時(shí)間：2023-09-20 16:08:35
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關(guān)鍵詞：非金融機(jī)構(gòu)；融資；監(jiān)管
中圖分類號(hào)：F832.39 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1007-4392（2013）02-0051-04
當(dāng)前社會(huì)融資方式走向多元化，不規(guī)范的融資行為有所增多，諸多融資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)影響較大，關(guān)于小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司和典當(dāng)行等具有融資功能的非金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管問(wèn)題引起有關(guān)部門的關(guān)注，也引發(fā)了對(duì)監(jiān)管制度與監(jiān)管方式的重新思考。本文以為樣本，通過(guò)對(duì)現(xiàn)行監(jiān)管制度安排、實(shí)施情況及效果進(jìn)行分析，提出幾點(diǎn)見解。
一、具有融資功能的非金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)狀
（一）機(jī)構(gòu)與業(yè)務(wù)發(fā)展基本情況
截至2012年9月末。已開業(yè)的小額貸款公司法人機(jī)構(gòu)546家（包括2家外資機(jī)構(gòu)），注冊(cè)資本共計(jì)409，6億元。比上年同期分別增加84家和40.5億元，機(jī)構(gòu)數(shù)量仍居全國(guó)第一，覆蓋內(nèi)蒙古101個(gè)旗縣區(qū)的97個(gè)，有6家小額貸款公司在自治區(qū)范圍內(nèi)設(shè)立了14家分支機(jī)構(gòu)；小額貸款公司貸款余額378.7億元。比上年同期增加35.8億元，相當(dāng)于同期全自治區(qū)農(nóng)村信用社系統(tǒng)（不包括農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行）貸款余額的34.7%，前三季度累計(jì)發(fā)放貸款251.2億元。從2006年10月第一家小額貸款公司成立以來(lái)，總計(jì)發(fā)放貸款1500多億元，為11萬(wàn)多戶當(dāng)?shù)爻青l(xiāng)居民、個(gè)體工商戶和小微企業(yè)提供了信貸支持。
同期。共有融資性擔(dān)保公司212家，注冊(cè)資本共計(jì)189.2億元，擔(dān)保規(guī)模余額322，8億元，比年初減少11.7億元，前三季度累計(jì)擔(dān)保規(guī)模206.8億元。共有典當(dāng)行201家，注冊(cè)資本共計(jì)28.9億元，當(dāng)金余額13.2億元，前三季度累計(jì)發(fā)放當(dāng)金35.7億元；其中，房地產(chǎn)抵押、機(jī)動(dòng)車等動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押和財(cái)產(chǎn)權(quán)利質(zhì)押業(yè)務(wù)當(dāng)金分別約占71.7%、17.7%和10.6%，并且權(quán)利質(zhì)押典當(dāng)業(yè)務(wù)呈上升趨勢(shì)，而傳統(tǒng)民品質(zhì)押典當(dāng)業(yè)務(wù)范圍有所縮小。
從注冊(cè)資本金來(lái)源看，小額貸款公司和典當(dāng)行全部為民間資本，融資性擔(dān)保公司中的民間資本約占60%。這些行業(yè)利潤(rùn)空間相對(duì)較高，對(duì)民間資本具有較大的吸引力，但經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)、盈虧自負(fù)。
（二）現(xiàn)行監(jiān)管制度安排
從監(jiān)管目標(biāo)設(shè)定來(lái)看，簡(jiǎn)言之就是要通過(guò)監(jiān)管實(shí)現(xiàn)行業(yè)規(guī)范經(jīng)營(yíng)、運(yùn)行安全穩(wěn)健、競(jìng)爭(zhēng)公平有序，提高整體融資效率，發(fā)揮其政策制度設(shè)計(jì)的服務(wù)功能；維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，防范行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)行業(yè)健康有序可持續(xù)發(fā)展，保護(hù)投資者和消費(fèi)者的權(quán)益；同時(shí)約節(jié)監(jiān)管成本，盡可能實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化。即實(shí)現(xiàn)行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，發(fā)揮預(yù)期作用，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，達(dá)到行業(yè)政策制度設(shè)計(jì)的目的和效果，而不是徹底管住、管死。
在監(jiān)管依據(jù)方面，主要有《公司法》、《合同法》、《擔(dān)保法》、《貸款通則》（人民銀行令[1996]第2號(hào)）、銀監(jiān)會(huì)和人民銀行總行聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》（銀監(jiān)發(fā)[2008]23號(hào)）、《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》（銀監(jiān)會(huì)、發(fā)改委、工信部、財(cái)政部、商務(wù)部、人民銀行、工商管理總局令2010年第3號(hào)）和《國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)銀監(jiān)會(huì)發(fā)展改革委等部門關(guān)于促進(jìn)融資性擔(dān)保行業(yè)規(guī)范發(fā)展意見的通知》（[2011]30號(hào)）以及《典當(dāng)管理辦法》（商務(wù)部、公安部令2005年第8號(hào)）、《典當(dāng)行業(yè)監(jiān)管規(guī)定》（商流通發(fā)[2012]423號(hào)）等。具有專屬性的監(jiān)管依據(jù)均為部門規(guī)章或規(guī)范性文件。
對(duì)監(jiān)管主體安排方面，小額貸款公司由地方政府（省級(jí)政府和地市、旗縣政府）的金融管理部門（金融辦）實(shí)行屬地管理，具體負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)人、退出、日常監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)處置，并負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)溝通和服務(wù)引導(dǎo)。融資性擔(dān)保公司由銀監(jiān)會(huì)牽頭、八部委參加的全國(guó)融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)管部際聯(lián)席會(huì)議負(fù)責(zé)制定有關(guān)政策措施和監(jiān)管制度，指導(dǎo)地方政府進(jìn)行監(jiān)管；省級(jí)政府的金融管理部門（金融辦）負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)設(shè)立審批，地市金融辦實(shí)行屬地監(jiān)管，負(fù)責(zé)日常監(jiān)管和處置風(fēng)險(xiǎn)，并實(shí)施持續(xù)動(dòng)態(tài)監(jiān)管。典當(dāng)行于2000年以后由人民銀行劃歸國(guó)家經(jīng)貿(mào)委管理，2003年起由國(guó)家商務(wù)部管理，負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)設(shè)立審批和日常業(yè)務(wù)監(jiān)管；2012年12月的《典當(dāng)行業(yè)監(jiān)管規(guī)定》進(jìn)一步明確各級(jí)商務(wù)主管部門的具體監(jiān)管職責(zé)，對(duì)典當(dāng)行業(yè)監(jiān)管工作實(shí)行分級(jí)管理、分級(jí)負(fù)責(zé)的原則，強(qiáng)化屬地管理，省級(jí)商務(wù)主管部門對(duì)本地區(qū)典當(dāng)行業(yè)監(jiān)管負(fù)責(zé)，地市級(jí)商務(wù)主管部門負(fù)責(zé)本地區(qū)典當(dāng)行業(yè)的日常監(jiān)管，縣級(jí)商務(wù)主管部門負(fù)責(zé)對(duì)本行政區(qū)域內(nèi)典當(dāng)企業(yè)的監(jiān)督檢查。即均實(shí)行“誰(shuí)審批設(shè)立、誰(shuí)負(fù)責(zé)監(jiān)管”的原則。
目前，我國(guó)基本上是實(shí)行分層次分類監(jiān)管，對(duì)吸收公眾存款的各類銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。由金融監(jiān)管當(dāng)局在全國(guó)實(shí)行垂直、統(tǒng)一監(jiān)管；對(duì)不吸收公眾存款而具有融資功能的非金融機(jī)構(gòu)，由國(guó)家相關(guān)部門制定有關(guān)規(guī)則，交由地方政府部門實(shí)行監(jiān)管。
二、監(jiān)管實(shí)施情況
（一）采取的監(jiān)管方式與監(jiān)管措施
地方政府主管部門積極履行監(jiān)管職責(zé)。圍繞監(jiān)管目標(biāo)及依據(jù)國(guó)家有關(guān)部門規(guī)章，地方政府主管部門各司其職，陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)管理制度，落實(shí)監(jiān)管措施，規(guī)范各類機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)行為，防范風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司和典當(dāng)行等機(jī)構(gòu)，均有相應(yīng)的市場(chǎng)準(zhǔn)入和業(yè)務(wù)規(guī)范。
就小額貸款公司來(lái)看，一是不斷健全完善管理制度。自2008年以來(lái)政府及金融辦先后制定出臺(tái)了小額貸款公司試點(diǎn)管理暫行辦法及試點(diǎn)管理實(shí)施細(xì)則、高管人員任職資格管理和從業(yè)人員資格認(rèn)證制度、會(huì)計(jì)核算和統(tǒng)計(jì)報(bào)告制度、年度審查與考核評(píng)價(jià)制度等10多項(xiàng)管理制度，用規(guī)章制度規(guī)范約束其經(jīng)營(yíng)行為。金融辦并于2011年9月下發(fā)《嚴(yán)防小額貸款公司參與非法集資的若干規(guī)定》，要求小額貸款公司嚴(yán)格依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，嚴(yán)控其參與民間借貸或涉足非法集資。二是采取現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管方式強(qiáng)化監(jiān)督管理。各級(jí)政府積極推進(jìn)管理機(jī)構(gòu)建設(shè)，充實(shí)管理人員，落實(shí)監(jiān)管責(zé)任。加強(qiáng)對(duì)小額貸款公司的屬地監(jiān)管。到2012年9月末，自治區(qū)、各盟市和70%的旗縣政府均設(shè)立了金融辦，對(duì)屬地小額貸款公司實(shí)行分層監(jiān)管，旗縣金融辦每季、盟市金融辦每半年對(duì)小額貸款公司開展一次現(xiàn)場(chǎng)檢查，自治區(qū)金融辦在上年對(duì)小額貸款公司全面檢查的基礎(chǔ)上。2012年8月份對(duì)20%的機(jī)構(gòu)進(jìn)行了抽查。同時(shí)。積極推進(jìn)小額貸款公司動(dòng)態(tài)監(jiān)管系統(tǒng)建設(shè)，2012年底前在6個(gè)盟市將先行上線，對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)行等實(shí)行實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)。三是加強(qiáng)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入管理。2011年第四季度以來(lái)，金融辦暫停受理新機(jī)構(gòu)籌辦申請(qǐng)，從重設(shè)立機(jī)構(gòu)、擴(kuò)大覆蓋面轉(zhuǎn)到重業(yè)務(wù)監(jiān)管和規(guī)范發(fā)展，并先后對(duì)15家運(yùn)行不合規(guī)的小額貸款公司取消經(jīng)營(yíng)資格，嚴(yán)格規(guī)制業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)行為。
注重發(fā)揮行業(yè)自律的作用。各行業(yè)均成立了行業(yè)協(xié)會(huì)，通過(guò)制定行業(yè)規(guī)范，實(shí)現(xiàn)自我約束，對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行自律性控制；協(xié)助政府職能部門對(duì)行業(yè)進(jìn)行協(xié)調(diào)和監(jiān)督，彌補(bǔ)地方政府監(jiān)管力量的不足；并借助協(xié)會(huì)平臺(tái)開展同業(yè)經(jīng)驗(yàn)交流。取長(zhǎng)補(bǔ)短，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，幫助解決問(wèn)題。內(nèi)蒙古小額信貸行業(yè)協(xié)會(huì)從2009年7月正式成立以來(lái)，積極發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)自律的作用，大力開展業(yè)務(wù)培訓(xùn)和經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)交流推介，3年來(lái)輪訓(xùn)從業(yè)人員接近100%。促進(jìn)行業(yè)不斷提高經(jīng)營(yíng)管理水平及規(guī)范發(fā)展。
開展部門間的監(jiān)管合作。各級(jí)人民銀行加強(qiáng)對(duì)小額貸款公司的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)，到2012年9月末已將444家小額貸款公司納入統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)范圍，統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)內(nèi)容包括貸款金額、期限、利率、投向等，積極引導(dǎo)其合規(guī)經(jīng)營(yíng)；并強(qiáng)化動(dòng)態(tài)信息反饋和風(fēng)險(xiǎn)研判，及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，提出參考建議。銀監(jiān)部門出臺(tái)有關(guān)措施，限制金融機(jī)構(gòu)對(duì)小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司、典當(dāng)行等具有融資功能的機(jī)構(gòu)進(jìn)行授信和融資，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。
（二）制度設(shè)計(jì)、經(jīng)營(yíng)運(yùn)作及監(jiān)管中存在的問(wèn)題
從制度設(shè)計(jì)方面分析，一是將此類機(jī)構(gòu)類同民間金融進(jìn)行管理，實(shí)行高利率也面臨高風(fēng)險(xiǎn)。如，對(duì)小額貸款公司設(shè)定的貸款利率上限偏高，貸款對(duì)象大多為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不愿意授信、潛在風(fēng)險(xiǎn)較大的客戶，且機(jī)構(gòu)地域分布和服務(wù)對(duì)象一定程度偏離政策設(shè)計(jì)的方向。二是缺乏政策支持，直接導(dǎo)致面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大。如，政策制度安排小額貸款公司支持“三農(nóng)”，而享受不到農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的財(cái)政補(bǔ)貼、稅收減免和支農(nóng)再貸款等優(yōu)惠：融資性擔(dān)保公司作為信用擔(dān)保主體，主要是為不符合銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款條件的小微企業(yè)提供信貸擔(dān)保，而擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)基金缺失，實(shí)際中往往是由擔(dān)保公司完全承擔(dān)擔(dān)保貸款的風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán)人與擔(dān)保人利益共享，風(fēng)險(xiǎn)卻不能共擔(dān)，造成擔(dān)保公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大。同時(shí)，對(duì)小額貸款公司和典當(dāng)行限定的融資渠道窄、融資比例低，不利于其持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。三是監(jiān)管主體缺位，監(jiān)管鞭長(zhǎng)莫及。如，2012年12月《典當(dāng)行業(yè)監(jiān)管規(guī)定》出臺(tái)以前，多年來(lái)由國(guó)家商務(wù)部負(fù)責(zé)典當(dāng)行或分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立審批，履行監(jiān)督管理職責(zé)，負(fù)責(zé)日常業(yè)務(wù)監(jiān)管；省級(jí)商務(wù)主管部門只是按季向商務(wù)部報(bào)送本地典當(dāng)行經(jīng)營(yíng)情況，對(duì)典當(dāng)行進(jìn)行年審。由于典當(dāng)行的審批權(quán)和監(jiān)管權(quán)均在國(guó)家商務(wù)部，長(zhǎng)期以來(lái)造成典當(dāng)行的現(xiàn)場(chǎng)、非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管缺失，難以有效規(guī)范典當(dāng)行的經(jīng)營(yíng)行為。
從經(jīng)營(yíng)行為來(lái)看，一是行業(yè)內(nèi)控機(jī)制不完善，管理不到位，經(jīng)營(yíng)運(yùn)作不夠規(guī)范。如，個(gè)別機(jī)構(gòu)放貸利率明顯高于政策規(guī)定的利率水平，收取不合理的手續(xù)費(fèi)，突破政策規(guī)定經(jīng)營(yíng)委托貸款，資金投向政策限制的行業(yè)等。二是利益驅(qū)動(dòng)及需求拉動(dòng)，違規(guī)甚至非法經(jīng)營(yíng)。如，個(gè)別機(jī)構(gòu)演變?yōu)槊耖g借貸的中介機(jī)構(gòu)，進(jìn)行非法集資，涉足高利貸。三是變身“影子銀行”，加劇金融風(fēng)險(xiǎn)。如，個(gè)別機(jī)構(gòu)超范圍經(jīng)營(yíng)及存在高息吸收公眾存款和高息放貸的現(xiàn)象等，擾亂市場(chǎng)秩序，影響金融穩(wěn)定。
從監(jiān)管方面審視。一是相關(guān)法規(guī)制度、行業(yè)規(guī)范和監(jiān)管機(jī)制不健全不完善，加之受監(jiān)管手段有限、監(jiān)管力量配置不足及人員素質(zhì)的制約，存在監(jiān)管不力、監(jiān)督缺失的現(xiàn)象；且目前具有專屬性的監(jiān)管依據(jù)均為部門規(guī)章或規(guī)范性文件，法律層級(jí)和效力低。二是由地方政府機(jī)構(gòu)承擔(dān)監(jiān)管職責(zé)，個(gè)別地方政府監(jiān)管意識(shí)不強(qiáng)，重服務(wù)輕監(jiān)管，監(jiān)管不足或在主觀上放松監(jiān)管，監(jiān)管措施落實(shí)不到位，缺乏有效監(jiān)管。三是經(jīng)營(yíng)的透明度差，雙方信息不對(duì)稱，存在違規(guī)經(jīng)營(yíng)的空間。如，個(gè)別機(jī)構(gòu)逃避監(jiān)管，利用借貸資金“過(guò)橋”登記注冊(cè)，抽逃資本金，進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易。存在違規(guī)擔(dān)保、賬外經(jīng)營(yíng)等。
三、改進(jìn)現(xiàn)行監(jiān)管制度安排的建議
（一）保持現(xiàn)行監(jiān)管制度基本穩(wěn)定，繼續(xù)推行差異化的監(jiān)管政策，對(duì)具有融資功能的非金融機(jī)構(gòu)由地方政府主管部門實(shí)行監(jiān)管
目前我國(guó)對(duì)各類機(jī)構(gòu)實(shí)行“誰(shuí)審批、誰(shuí)監(jiān)管、誰(shuí)負(fù)責(zé)”，中央與地方實(shí)行分層次分類監(jiān)管，具有合理性和一定優(yōu)勢(shì)，不宜頻繁進(jìn)行制度調(diào)整變革，建議保持現(xiàn)行監(jiān)管制度基本穩(wěn)定，并不斷加以完善和進(jìn)行適度微調(diào)。
一是建立健全配套法規(guī)和制度，改善監(jiān)管制度環(huán)境，加強(qiáng)對(duì)監(jiān)管工作的指導(dǎo)，規(guī)制行業(yè)經(jīng)營(yíng)行為。建議針對(duì)各行業(yè)在法律層面專門制定管理規(guī)范包括行業(yè)經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管規(guī)則，出臺(tái)監(jiān)管指引，充分實(shí)現(xiàn)有法可依、有章可循，改變目前法律法規(guī)滯后、殘缺的現(xiàn)狀。并充分賦予地方政府主管部門行使監(jiān)管的職能及對(duì)違規(guī)行為相應(yīng)的行政處罰權(quán)，進(jìn)一步明確監(jiān)管職責(zé)及防范和處置風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任，促進(jìn)其強(qiáng)化監(jiān)管和有效監(jiān)管。
二是合理區(qū)分公眾金融機(jī)構(gòu)和非公眾金融機(jī)構(gòu)及具有融資功能的非金融機(jī)構(gòu)的不同監(jiān)管方式、不同監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)行差異化監(jiān)管。對(duì)吸收公眾存款、涉及社會(huì)公眾利益及可能出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)，由金融監(jiān)管當(dāng)局實(shí)行審慎監(jiān)管：針對(duì)各地區(qū)發(fā)展極不平衡的現(xiàn)實(shí)情況，對(duì)不吸收公眾存款的地方性融資類機(jī)構(gòu)交由地方政府監(jiān)管。建立分層監(jiān)管體制。避免實(shí)行全國(guó)集中統(tǒng)一監(jiān)管出現(xiàn)“一管就死、一放就亂”的問(wèn)題。
三是切實(shí)加強(qiáng)地方政府的監(jiān)管，加大監(jiān)督檢查力度，嚴(yán)格約束行業(yè)經(jīng)營(yíng)行為，促進(jìn)其規(guī)范有序發(fā)展。落實(shí)地方政府主管部門的監(jiān)管責(zé)任，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，實(shí)施主動(dòng)監(jiān)管，從重審批設(shè)立和事后風(fēng)險(xiǎn)處置轉(zhuǎn)向事前、事后監(jiān)管和過(guò)程監(jiān)管并重，實(shí)行監(jiān)管與服務(wù)并重、規(guī)范與發(fā)展并重；并對(duì)同類型業(yè)務(wù)推行職能部門統(tǒng)一監(jiān)管，統(tǒng)一監(jiān)管要求：充實(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管人員，建立履職評(píng)價(jià)和監(jiān)管問(wèn)責(zé)制度，促進(jìn)提升監(jiān)管能力及風(fēng)險(xiǎn)防控水平。同時(shí)，嚴(yán)厲打擊違法經(jīng)營(yíng)行為，加大處罰力度，發(fā)揮警示效應(yīng)，整頓市場(chǎng)秩序，維護(hù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定。
四是推進(jìn)自律組織建設(shè)，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)同業(yè)自律管理、自我約束和指導(dǎo)協(xié)調(diào)的作用。加強(qiáng)行業(yè)自律，實(shí)現(xiàn)部門監(jiān)管與行業(yè)自律并行、維護(hù)行業(yè)權(quán)益與防范風(fēng)險(xiǎn)并行，進(jìn)一步提高行業(yè)管理水平，規(guī)范行業(yè)秩序。
（二）加強(qiáng)監(jiān)管合作，建立完善跨部門協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)和發(fā)揮各部門監(jiān)管資源的作用
一是強(qiáng)化合作意識(shí)，地方主管部門與有關(guān)部門加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)作，明確各自職責(zé)，形成監(jiān)管合力。積極轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，建立地方主管部門與人民銀行、銀監(jiān)、工商行政管理、司法等部門間經(jīng)常聯(lián)系、會(huì)商和聯(lián)席會(huì)議制度等。健全信息溝通、共享機(jī)制和監(jiān)管協(xié)調(diào)、合作機(jī)制，明確各相關(guān)部門的職責(zé)，建立完善多部門聯(lián)動(dòng)工作機(jī)制，實(shí)行分工協(xié)作，彌補(bǔ)監(jiān)管協(xié)作不足的弊端，完善風(fēng)險(xiǎn)早期識(shí)別、預(yù)警和防控機(jī)制。從現(xiàn)行以機(jī)構(gòu)監(jiān)管為主的監(jiān)管方式向機(jī)構(gòu)監(jiān)管與功能性監(jiān)管相互兼容并行轉(zhuǎn)變，通過(guò)制度約束、自律管理及部門監(jiān)管，不斷提高監(jiān)管的有效性，促進(jìn)具有融資功能的非金融機(jī)構(gòu)規(guī)范運(yùn)作及穩(wěn)健發(fā)展，共同防范行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。
二是完善地方金融穩(wěn)定協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)地方政府部門、金融管理部門的溝通與協(xié)調(diào)，強(qiáng)化社會(huì)監(jiān)督，規(guī)范市場(chǎng)秩序。多渠道實(shí)現(xiàn)行業(yè)客戶信用信息共享，防止信息失真，健全風(fēng)險(xiǎn)防控合作機(jī)制，及時(shí)識(shí)別高風(fēng)險(xiǎn)客戶及共同規(guī)避和控制風(fēng)險(xiǎn)，防范行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散和蔓延。同時(shí)，重視發(fā)揮社會(huì)監(jiān)督的作用，動(dòng)員組織社會(huì)各方面力量主動(dòng)參與，共同維護(hù)融資市場(chǎng)秩序，更好地保護(hù)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益。
（三）服務(wù)與監(jiān)管并重，加強(qiáng)相關(guān)部門的政策溝通和協(xié)調(diào)統(tǒng)一，扶持其健康持續(xù)發(fā)展
作者簡(jiǎn)介：王 ?。?977-），男，河南開封人，博士研究生，主要從事銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管研究及實(shí)踐工作。E-mail：
摘 要：系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)問(wèn)題通常被稱為“大而不能倒”、“太重要而不能倒”問(wèn)題，該類機(jī)構(gòu)的無(wú)序破產(chǎn)除對(duì)企業(yè)本身及其股東造成損失外，還會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)外部性，急需強(qiáng)化監(jiān)管。本文分析了系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的識(shí)別方法及主要監(jiān)管措施，設(shè)計(jì)了系統(tǒng)重要性銀行基本指標(biāo)評(píng)估體系，并對(duì)我國(guó)上市銀行進(jìn)行了系統(tǒng)重要性分析。
關(guān)鍵詞：系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)；負(fù)外部性；金融機(jī)構(gòu)
中圖分類號(hào)：F830.2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1000-176X（2013）02-0060-06
系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)主要是指在金融市場(chǎng)中承擔(dān)了關(guān)鍵功能，其倒閉可能給金融體系造成損害并對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重負(fù)面影響的金融機(jī)構(gòu)。系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)問(wèn)題通常被稱為“大而不能倒”、“太重要而不能倒”問(wèn)題。對(duì)于非系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)倒閉而言，典型的解決途徑包括拆分、出售以及接管等，該機(jī)制下無(wú)論是股東，還是債權(quán)人以及存款人都會(huì)蒙受損失。然而，對(duì)于系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)而言，鑒于其嚴(yán)重的負(fù)外部性，政府往往不愿意此類機(jī)構(gòu)倒閉，而是盡最大努力幫助機(jī)構(gòu)度過(guò)危機(jī)，以防由此引發(fā)的宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)以及社會(huì)穩(wěn)定。在問(wèn)題的解決途徑上，國(guó)家通常采用整體救援的方式，以保證整個(gè)金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行，在此機(jī)制下，雖然股東因?yàn)橘Y本稀釋蒙受一定的損失，但債權(quán)人的權(quán)益得到了保護(hù)。鑒于系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)問(wèn)題對(duì)于宏觀金融穩(wěn)定的重要意義，有必要加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管以降低此類機(jī)構(gòu)破產(chǎn)倒閉的可能性、減少對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)和金融體系的負(fù)面沖擊、降低救助規(guī)模減輕納稅人負(fù)擔(dān)并維護(hù)市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境[1]。
一、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的識(shí)別方法
（一）“機(jī)構(gòu)規(guī)模+4C”標(biāo)準(zhǔn)
湯姆森建議使用機(jī)構(gòu)規(guī)模和另外4個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，即“4C”，分別是：傳染性（contagion），相關(guān)性（correlation），集中性（concentration）和關(guān)聯(lián)性（context）做為確定金融機(jī)構(gòu)具有系統(tǒng)重要性的判斷因素。一是傳染性，指機(jī)構(gòu)具有“規(guī)模大而不能倒閉”的特點(diǎn)。某些風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生在一個(gè)機(jī)構(gòu)內(nèi)，它“感染了真正強(qiáng)大的病毒”，導(dǎo)致非常脆弱而且不能正常運(yùn)轉(zhuǎn)，這顯然對(duì)該機(jī)構(gòu)非常不利。如果該機(jī)構(gòu)通過(guò)貸款、存款以及保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)與其它許多機(jī)構(gòu)和企業(yè)有聯(lián)系，導(dǎo)致這些企業(yè)都可能會(huì)倒閉。二是相關(guān)性，指機(jī)構(gòu)具有“機(jī)構(gòu)多而不能倒閉”的特點(diǎn)。許多公司發(fā)現(xiàn)周圍眾多同行都從事著有較大風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，雖然，每個(gè)機(jī)構(gòu)都從事這樣有風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，但管理當(dāng)局卻沒(méi)有辦法讓任何一家機(jī)構(gòu)倒閉。因?yàn)槿绻患覚C(jī)構(gòu)倒閉，其它家類似機(jī)構(gòu)也將倒閉，以此類推，會(huì)導(dǎo)致災(zāi)難發(fā)生，這樣監(jiān)管部門就必需進(jìn)行干預(yù)阻止。三是集中性，指機(jī)構(gòu)具有“主導(dǎo)或關(guān)鍵角色”的特點(diǎn)。如果一家機(jī)構(gòu)在一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的地區(qū)資金或業(yè)務(wù)集中占比大，這也可能使公司具有系統(tǒng)重要性。四是關(guān)聯(lián)性，指機(jī)構(gòu)具有“條件因素”的特點(diǎn)。例如，市場(chǎng)繁榮時(shí)期，機(jī)構(gòu)也隨之是活躍的。因?yàn)檎麄€(gè)市場(chǎng)是穩(wěn)健的，即使一個(gè)大公司可能倒閉，也沒(méi)有人會(huì)更多擔(dān)心。但是，如果市場(chǎng)緊張的時(shí)候，大公司的破產(chǎn)可能會(huì)被理解為局面惡化或基本環(huán)境正在變差的先兆。因此，在這種情況下，各種環(huán)境條件可能會(huì)影響特定機(jī)構(gòu)被認(rèn)為是否具有系統(tǒng)重要性。即使使用機(jī)構(gòu)規(guī)模和“4C”標(biāo)準(zhǔn)，也不易分辨某金融機(jī)構(gòu)是否具有系統(tǒng)重要性。隨著問(wèn)題進(jìn)一步復(fù)雜化，有些機(jī)構(gòu)可能會(huì)比其他機(jī)構(gòu)更具有系統(tǒng)重要性。
（二）巴塞爾監(jiān)管委員會(huì)全球系統(tǒng)重要性銀行評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)
1.銀行自身規(guī)模
銀行規(guī)模通常由資產(chǎn)總額或機(jī)構(gòu)市值衡量，是五個(gè)標(biāo)準(zhǔn)中最重要的一個(gè)指標(biāo)，是系統(tǒng)性相關(guān)事前因素。在巴塞爾協(xié)議3所界定杠桿比率應(yīng)該能夠在資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目和非資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目上計(jì)量銀行規(guī)模，同時(shí)兼顧各個(gè)司法管轄區(qū)不同會(huì)計(jì)規(guī)則在計(jì)量上的差異性。銀行規(guī)模擴(kuò)展勢(shì)必會(huì)對(duì)金融體系穩(wěn)定性造成沖擊，因此，為提高系統(tǒng)穩(wěn)定性，可以通過(guò)建立規(guī)?？刂频募?lì)機(jī)制，確定銀行機(jī)構(gòu)與其風(fēng)險(xiǎn)控制能力相適應(yīng)的合理規(guī)模，減少道德風(fēng)險(xiǎn)及其他市場(chǎng)扭曲因素的沖擊。
2.與其他銀行相互關(guān)聯(lián)度
在相互關(guān)聯(lián)度指標(biāo)中，除金融體系內(nèi)的資產(chǎn)和負(fù)債因素外，其批發(fā)業(yè)務(wù)的占比也應(yīng)受到關(guān)注。最近爆發(fā)的金融危機(jī)中，有的機(jī)構(gòu)流動(dòng)性差，難以變現(xiàn)的資產(chǎn)就是通過(guò)其他金融機(jī)構(gòu)的短期流動(dòng)性負(fù)債提供的，一旦該機(jī)構(gòu)出問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)迅速蔓延和擴(kuò)散。通過(guò)建立債權(quán)債務(wù)分類區(qū)別系統(tǒng)明確銀行機(jī)構(gòu)之間債權(quán)債務(wù)關(guān)系，確保銀行機(jī)構(gòu)之間發(fā)展的最佳相關(guān)水平，使得風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。
3.全球市場(chǎng)影響力
銀行機(jī)構(gòu)的全球市場(chǎng)影響力是以跨境債權(quán)債務(wù)為核心來(lái)衡量，在衡量該指標(biāo)時(shí)，應(yīng)該有效選取本地和全球性總體樣本數(shù)據(jù)，一般認(rèn)為具有跨境業(yè)務(wù)銀行機(jī)構(gòu)比國(guó)內(nèi)銀行具有更大的資金風(fēng)險(xiǎn)，因此合理控制銀行機(jī)構(gòu)跨境業(yè)務(wù)，將其對(duì)全球市場(chǎng)的影響力控制在合理有效的范圍，以促進(jìn)全球金融穩(wěn)定。
4.在某類業(yè)務(wù)或市場(chǎng)中的可替代性
銀行機(jī)構(gòu)在某類業(yè)務(wù)或市場(chǎng)中的可替代性，是個(gè)比較難以衡量的指標(biāo)。作為市場(chǎng)參與者和服務(wù)提供商，銀行在資產(chǎn)托管、支付清算方面以及在包銷的債券、股票的市場(chǎng)價(jià)值上有較大影響，銀行一旦出現(xiàn)問(wèn)題，會(huì)擾亂全球金融市場(chǎng)的秩序，影響市場(chǎng)流動(dòng)性和基礎(chǔ)金融服務(wù)。衡量可替代性應(yīng)該能夠有效評(píng)估銀行在市場(chǎng)退出時(shí)，確保其對(duì)市場(chǎng)沒(méi)有造成重大破壞的可能性，而不是僅僅簡(jiǎn)單的資產(chǎn)處理交易和市場(chǎng)份額分析。
5.銀行資產(chǎn)的復(fù)雜性
復(fù)雜性是一個(gè)前控因素，可以在不造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)之前，做好控制分析，具體涉及場(chǎng)外衍生工具的賬面價(jià)值、第三級(jí)資產(chǎn)的情況，以及交易的賬面價(jià)值和銷售價(jià)值則是復(fù)雜性評(píng)價(jià)的基本指標(biāo)。所謂第三級(jí)資產(chǎn)，是指那些流動(dòng)性不足，公允價(jià)值只能通過(guò)估算或者根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整價(jià)值進(jìn)行粗略計(jì)算的資產(chǎn)。而當(dāng)市場(chǎng)估值出現(xiàn)問(wèn)題的時(shí)候，銀行擁有的第三級(jí)資產(chǎn)越多，對(duì)市場(chǎng)信心的影響也越大。通過(guò)建立詳細(xì)全面的銀行資產(chǎn)負(fù)債表，來(lái)有效評(píng)估在公開市場(chǎng)操作過(guò)程中難以掌握的風(fēng)險(xiǎn)。
二、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的主要措施
從已經(jīng)公布的各項(xiàng)研究成果及出臺(tái)的各項(xiàng)監(jiān)管政策來(lái)看，解決系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)問(wèn)題主要措施分為四個(gè)類型：一是“事前規(guī)避”型，通過(guò)推行“簡(jiǎn)約”金融模式，降低系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模及業(yè)務(wù)復(fù)雜度，采取監(jiān)管措施減少對(duì)手方關(guān)系產(chǎn)生的相互聯(lián)系，金融市場(chǎng)及機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)度，防止過(guò)大、過(guò)于復(fù)雜的金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)與膨脹，從根本上避免“大而不能倒”、“太重要而不能倒”問(wèn)題的發(fā)生。如，美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局就采用了類似方法，即所謂的“沃克規(guī)則”。二是“事中防范”型，即在系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，提高其存續(xù)狀態(tài)下穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的概率，降低其破產(chǎn)可能性，具體措施主要有附加資本要求、系統(tǒng)性的附加流動(dòng)性要求以及系統(tǒng)性征稅等。三是“事后補(bǔ)救”型，即建立健全系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)危機(jī)的處置機(jī)制，著眼于采取適當(dāng)途徑來(lái)解決個(gè)別金融機(jī)構(gòu)違約、重組等產(chǎn)生的負(fù)面影響和連鎖反應(yīng)。四是國(guó)際合作及有效跨境協(xié)調(diào)機(jī)制。
（一）降低系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模、業(yè)務(wù)復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)度
1.降低系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模及業(yè)務(wù)復(fù)雜度
控制金融機(jī)構(gòu)規(guī)模及業(yè)務(wù)復(fù)雜度，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)化內(nèi)部結(jié)構(gòu)，是防范系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。美國(guó)堪薩斯州聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席霍恩明確提出“國(guó)家不愿意也沒(méi)有能力去保護(hù)規(guī)模龐大業(yè)務(wù)復(fù)雜的銀行機(jī)構(gòu)，現(xiàn)在政府應(yīng)該把重點(diǎn)放在使系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)單化方面”。他認(rèn)為系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的問(wèn)題從根本上說(shuō)是因?yàn)樗c資本主義規(guī)則不一致，并天生就對(duì)資本主義市場(chǎng)具有破壞性，不利于世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——只要存在系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)這個(gè)概念，就會(huì)有權(quán)力機(jī)構(gòu)認(rèn)為此類機(jī)構(gòu)如此重要以至于需要為它提供特殊的支持和不同的規(guī)則，這將使資本主義的未來(lái)和美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)處于極大的危險(xiǎn)之中，從根本上解決這個(gè)問(wèn)題就必須降低現(xiàn)有金融結(jié)構(gòu)的復(fù)雜度。為此，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該被禁止從事自營(yíng)和做市商業(yè)務(wù)，經(jīng)紀(jì)和產(chǎn)權(quán)交易。
2.減少對(duì)手方關(guān)系產(chǎn)生的相互聯(lián)系、金融市場(chǎng)及機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)度
近15—20年來(lái)，導(dǎo)致金融危機(jī)的重要原因之一是證券及衍生產(chǎn)品激增，導(dǎo)致該類業(yè)務(wù)在銀行體系資產(chǎn)負(fù)債表中急劇增長(zhǎng)，零售銀行和投資銀行資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)字增長(zhǎng)速度超過(guò)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)債務(wù)的增速，而是由金融體系內(nèi)不同銀行和投資銀行合同債權(quán)驟增來(lái)驅(qū)動(dòng)。衍生產(chǎn)品急劇擴(kuò)散增強(qiáng)了銀行系統(tǒng)相互聯(lián)系性，導(dǎo)致之后美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）業(yè)務(wù)規(guī)模太大、相互太關(guān)聯(lián)而不能倒閉。為此，需要盡可能解決交易對(duì)手衍生工具合約中央結(jié)算系統(tǒng)這一問(wèn)題，規(guī)定更嚴(yán)格的雙邊協(xié)議、更高資本要求以及初始和變動(dòng)保證金要求，這即降低了倒閉期間大額敞口頭寸風(fēng)險(xiǎn)，也減少因信用降級(jí)順周期性突發(fā)保證金需求導(dǎo)致危險(xiǎn)的可能性。
（二）建立健全系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)危機(jī)的處置機(jī)制
系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)破產(chǎn)困境時(shí)僅存在兩種可行方案：第一種選擇是進(jìn)入傳統(tǒng)公司破產(chǎn)程序。但由于該程序設(shè)計(jì)時(shí)未考慮大型綜合國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的情形，機(jī)制不夠靈活、關(guān)注視角過(guò)于狹隘，存在對(duì)破產(chǎn)第三方影響關(guān)注不足、審議重組或流動(dòng)性支持方案時(shí)滯較為明顯、處置職權(quán)比較分散、無(wú)法在破產(chǎn)前進(jìn)行前期介入等可能對(duì)金融市場(chǎng)造成負(fù)面影響的問(wèn)題而產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；第二種選擇則是一夕之間對(duì)瀕臨破產(chǎn)的系統(tǒng)重大影響金融機(jī)構(gòu)采取大型的政府救助計(jì)劃避免其實(shí)際破產(chǎn)，但其有效性受嚴(yán)格約束條件限制，且財(cái)務(wù)成本和政治成本較高，危機(jī)管理人員多因快速行動(dòng)而缺乏充裕的時(shí)間考慮最佳處置戰(zhàn)略、審慎尋求最合適的接盤方或考慮通過(guò)資產(chǎn)拋售最終獲益的方案。在危機(jī)后的反思及監(jiān)管體制改革中，國(guó)際組織以及各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)均認(rèn)為有必要建立有序的處置機(jī)構(gòu)，解決系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的潛在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。這種機(jī)制是介于破產(chǎn)和救助之間的第三條道路，或者對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)實(shí)施“安樂(lè)死”，或者任命新的管理層幫助其恢復(fù)元?dú)狻Ｓ行蛱幹脵C(jī)制則提供了通過(guò)額外的危機(jī)管理工具結(jié)合了有效的處置機(jī)制的優(yōu)點(diǎn)：一是必要時(shí)（通過(guò)政府運(yùn)行“過(guò)渡銀行”轉(zhuǎn)移破產(chǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債等方式）暫時(shí)維持機(jī)構(gòu)核心業(yè)務(wù)，進(jìn)行市場(chǎng)鎖定、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)拋售最小化。二是能夠提供良好的道德風(fēng)險(xiǎn)防線（安撫股東、進(jìn)行管理權(quán)轉(zhuǎn)移、以預(yù)期成本支付高級(jí)債權(quán)人將政府過(guò)度斥資的可能最小化）。三是能夠?yàn)檎庸軝C(jī)構(gòu)或托管機(jī)構(gòu)的處置管理過(guò)程提供合理的靈活性，將宏觀經(jīng)濟(jì)影響和納稅人成本最小化。
有序處置程序遵循以下原則：（1）若系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)無(wú)力償還合法債務(wù)，其股東須放棄全部投資。（2）高管人員與其他對(duì)該機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)失敗負(fù)有責(zé)任的職員必須被解雇。（3）未參保的債權(quán)人必須接受合理的權(quán)益扣減。此外，為支持有序處置進(jìn)程，還需設(shè)立有序處置基金。具體而言，有序處置機(jī)制至少包括以下三個(gè)部分：一是應(yīng)確保所有金融機(jī)構(gòu)都是應(yīng)該可以處置的，且這種處置無(wú)所依靠納稅人的支持。在處置過(guò)程中，應(yīng)既完善吸收損失的機(jī)制，又確保維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。如要求系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)建立生前遺囑，包括有效的危機(jī)識(shí)別及處置機(jī)制、針對(duì)短期破產(chǎn)制訂應(yīng)急計(jì)劃以及及時(shí)、有效、全面的信息公開制度并定期更新。二是美聯(lián)儲(chǔ)和FDIC根據(jù)委員會(huì)制定的標(biāo)準(zhǔn)并經(jīng)委員會(huì)同意后，共同指定系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)，定期更新機(jī)構(gòu)名錄。金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)有權(quán)解決美聯(lián)儲(chǔ)和FDIC之間的爭(zhēng)議，也有權(quán)美聯(lián)儲(chǔ)和FDIC做出的決定。識(shí)別系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)基于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的因素，包括機(jī)構(gòu)規(guī)模和因關(guān)聯(lián)性或風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性而導(dǎo)致的傳染風(fēng)險(xiǎn)。三是政府應(yīng)有權(quán)要求系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)對(duì)其規(guī)章制度、運(yùn)行機(jī)構(gòu)以及業(yè)務(wù)實(shí)踐等進(jìn)行改變調(diào)整，以便保證系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)恢復(fù)和處置計(jì)劃的有效實(shí)施。
（三）強(qiáng)化國(guó)際合作及建立有效跨境協(xié)調(diào)機(jī)制
各種對(duì)系統(tǒng)有重大影響的金融機(jī)構(gòu)危機(jī)處理方式必須協(xié)調(diào)一致，因此需要加強(qiáng)國(guó)際監(jiān)管合作。一方面，全球監(jiān)管合作有助于營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，防止國(guó)際監(jiān)管套利。各個(gè)金融機(jī)構(gòu)有個(gè)體差異，各國(guó)金融體系的結(jié)構(gòu)也不同，因此處理危機(jī)的方法不能一刀切，重點(diǎn)是必須選擇并正確使用適當(dāng)?shù)恼吖ぞ?。政策工具的選擇應(yīng)結(jié)合國(guó)家金融體系、法律體系和金融機(jī)構(gòu)自身特點(diǎn)，并適當(dāng)考慮可行性、有效性、效力、透明度等方面因素。另一方面，雖然各國(guó)有選擇政策措施的自，但由于對(duì)系統(tǒng)有重大影響的金融機(jī)構(gòu)具有國(guó)際性，因此必須建立國(guó)際監(jiān)管協(xié)調(diào)體系。各國(guó)和地區(qū)應(yīng)從法律上為處置機(jī)構(gòu)提供跨境合作與共享信息的權(quán)力，應(yīng)審視并在合適的情況下刪除國(guó)家法律中阻礙合理跨境處置的條款，例如在處置中給予國(guó)內(nèi)存款人相對(duì)于國(guó)外分支機(jī)構(gòu)存款人的優(yōu)先權(quán)的存款人優(yōu)先規(guī)則，以及那些關(guān)于由于行政干預(yù)或者別國(guó)啟動(dòng)處置或破產(chǎn)程序自動(dòng)觸發(fā)機(jī)制。在處置系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的時(shí)候，母國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)考慮對(duì)東道國(guó)的影響。
對(duì)于每家全球系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)而言，相關(guān)的母國(guó)和東道國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該有具體機(jī)構(gòu)的合作協(xié)議。這些協(xié)議應(yīng)明確母國(guó)和東道國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在計(jì)劃和管理機(jī)構(gòu)的處置工作時(shí)的角色和責(zé)任，并通過(guò)在國(guó)家立法中規(guī)定在母國(guó)和東道國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、中央銀行和處置機(jī)構(gòu)之間的合作及共享相關(guān)信息的權(quán)力和能力而得到加強(qiáng)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該想辦法將這些協(xié)議形成正式文件，而且隨著時(shí)間推移使其更有約束力。這些協(xié)議應(yīng)該包括：一是通過(guò)危機(jī)管理小組建立合作的目標(biāo)和程序，至少每年召開一次會(huì)議，由母國(guó)和相關(guān)東道國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)評(píng)估全球系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)復(fù)蘇和處置計(jì)劃的可靠性。二是明確相關(guān)當(dāng)局在危機(jī)各階段的角色和責(zé)任。三是為在繁榮時(shí)期和危機(jī)時(shí)期共享信息在各國(guó)立法中建立法律基礎(chǔ)并確定形式，包括與不屬于危機(jī)管理小組成員的重要東道國(guó)當(dāng)局共享。
三、我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行的現(xiàn)狀及監(jiān)管
近年來(lái)，隨著改革開放的有序推進(jìn)及金融創(chuàng)新的不斷加深，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在規(guī)模不斷擴(kuò)張、資本和撥備水平不斷提高、風(fēng)險(xiǎn)防控能力持續(xù)增強(qiáng)的同時(shí)，銀行業(yè)務(wù)的復(fù)雜度及銀行之間的關(guān)聯(lián)度也在不斷加深。截至2011年底，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共有法人機(jī)構(gòu)3 800家，從業(yè)人員319.8萬(wàn)人，資產(chǎn)總額113.3萬(wàn)億元，其中本外幣各項(xiàng)貸款余額58.2萬(wàn)億元；負(fù)債總額106.1萬(wàn)億元，其中本外幣各項(xiàng)存款余額82.7萬(wàn)億元；所有者權(quán)益7.2萬(wàn)億元。工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行在2011年全球銀行排名中均名列前十，而在國(guó)際金融監(jiān)督和咨詢機(jī)構(gòu)金融穩(wěn)定理事會(huì)（2011）首批全球29家系統(tǒng)重要性銀行名單中除了包括高盛、匯豐、花旗、德意志銀行等國(guó)際知名大型銀行，中國(guó)銀行也在其中。為此，需要加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性銀行識(shí)別判定及相關(guān)監(jiān)管措施的研究。
（一）我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行的評(píng)估
1.基本思路
根據(jù)相關(guān)組織文件和研究成果，主要從規(guī)模、關(guān)聯(lián)性、復(fù)雜性和可替代性四個(gè)方面來(lái)對(duì)系統(tǒng)重要性銀行進(jìn)行分析判定，其中規(guī)模是最為重要的指標(biāo)。國(guó)際清算銀行（2011）同時(shí)采取了兩種“自上而下法”和一種“自下而上法”，對(duì)全球20家國(guó)際活躍銀行作為樣本數(shù)據(jù)和三種系統(tǒng)重要性銀行模型測(cè)算法進(jìn)行測(cè)算，再選擇銀行方面三個(gè)便于獲得、公眾易于理解、較為簡(jiǎn)單直觀的指標(biāo)（銀行規(guī)模、同業(yè)拆出總額、同業(yè)拆入總額）進(jìn)行比對(duì)分析，指標(biāo)比對(duì)分析后發(fā)現(xiàn)簡(jiǎn)單指標(biāo)表現(xiàn)基本上與系統(tǒng)重要性模型測(cè)算的結(jié)果相吻合，其中又以銀行規(guī)模指標(biāo)最為明顯，在每種測(cè)算方案中均具有統(tǒng)計(jì)學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)意義，證明政策制定者可將銀行規(guī)模指標(biāo)作為簡(jiǎn)易指標(biāo)評(píng)判銀行的系統(tǒng)重要性。從機(jī)構(gòu)類型看，我國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模集中于五大國(guó)有銀行以及全國(guó)性的股份制商業(yè)銀行，為此我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行的主要評(píng)估范圍集中于上述機(jī)構(gòu)及可以跨省設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的城市商業(yè)銀行。由于上述機(jī)構(gòu)大多已經(jīng)上市，為此以上市銀行為標(biāo)的來(lái)分析我國(guó)的系統(tǒng)重要性銀行。此外，由于我國(guó)實(shí)行嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)，雖然近年來(lái)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)內(nèi)資金往來(lái)不斷加強(qiáng)，銀行間債券市場(chǎng)快速成長(zhǎng)，大型商業(yè)銀行及部分股份制、城市商業(yè)銀行日益兼營(yíng)基金、投資銀行、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，在境外增設(shè)分支機(jī)構(gòu)或者子銀行，加大金融創(chuàng)新力度和新產(chǎn)品的開發(fā)及運(yùn)用，銀行業(yè)間的關(guān)聯(lián)度不斷加深，但復(fù)雜度仍然較低。我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行主要從規(guī)模、關(guān)聯(lián)性和可替代性三個(gè)方面來(lái)分析判定。
2.評(píng)估指標(biāo)體系設(shè)定
參考相關(guān)研究成果，結(jié)合我國(guó)銀行業(yè)實(shí)際情況，我國(guó)上市銀行系統(tǒng)重要性評(píng)估指標(biāo)體系的具體指標(biāo)體系及權(quán)重如表1所示。
3.系統(tǒng)重要性銀行的判定
本文選取16 家上市銀行2009—2011 年末數(shù)據(jù)，依據(jù)我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行基本指標(biāo)評(píng)估體系，得出我國(guó)上市銀行業(yè)系統(tǒng)重要性指數(shù)，如表2所示。
由表2可知，2009—2011年，5家大型商業(yè)銀行的系統(tǒng)重要性系數(shù)均排在前5名且遠(yuǎn)高于其他上市銀行，全部為系統(tǒng)重要性銀行，特別是中國(guó)銀行的系統(tǒng)重要性系數(shù)上升很快，由2009年的58.09上升到2011年的82.60，增長(zhǎng)42%，再結(jié)合中國(guó)銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)，就不難理解為什么中國(guó)銀行成為巴塞爾委員會(huì)公布的首批全球系統(tǒng)重要性銀行之一。股份制銀行中，興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行及中信銀行的系統(tǒng)重要性近年來(lái)相對(duì)較高，有可能發(fā)展為系統(tǒng)重要性銀行，而招商銀行雖然系統(tǒng)重要性系數(shù)下降較快，但仍然保持較高水平，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)上述銀行的監(jiān)管，而其他上市銀行的系統(tǒng)重要性很小。
（二）加強(qiáng)系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管
要強(qiáng)化對(duì)系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管。在美國(guó)的改革方案中，對(duì)于具有“系統(tǒng)重要性”的機(jī)構(gòu)，其適用的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)要明顯高于同類金融機(jī)構(gòu)。因此，在監(jiān)管實(shí)踐中需要強(qiáng)調(diào)監(jiān)管的層次性，要根據(jù)金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品、發(fā)展階段，采取不同強(qiáng)度的監(jiān)管措施，建立多層次、多機(jī)制的監(jiān)管體系。作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)，銀監(jiān)會(huì)提出了“四四六”的監(jiān)管理念，強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持把維護(hù)銀行體系穩(wěn)健性、促進(jìn)銀行業(yè)科學(xué)發(fā)展與和諧社會(huì)建設(shè)作為加強(qiáng)有效監(jiān)管的根本要求；堅(jiān)持把實(shí)施分類監(jiān)管、有效配置監(jiān)管資源作為加強(qiáng)有效監(jiān)管的重要方式，在積極構(gòu)建審慎監(jiān)管框架的同時(shí)也引入了宏觀審慎監(jiān)管思維。為完善審慎監(jiān)管體系，現(xiàn)階段銀監(jiān)會(huì)需進(jìn)一步完善分類監(jiān)管體系，加強(qiáng)以下工作：
1.應(yīng)盡快出臺(tái)我國(guó)系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的量化和細(xì)化標(biāo)準(zhǔn)
對(duì)系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的監(jiān)控是國(guó)際銀行監(jiān)管策略的巨大轉(zhuǎn)變，代表了銀行業(yè)從微觀審慎監(jiān)管向宏觀審慎監(jiān)管方向性的重大突破，由此將帶來(lái)全球性的金融監(jiān)管方法變革。為此，應(yīng)盡快借鑒國(guó)際機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的選取方法及模型，結(jié)合我國(guó)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)，采取科學(xué)、適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM(jìn)行綜合測(cè)定，擬定合理的過(guò)渡期安排，以便監(jiān)管部門更好地實(shí)施動(dòng)態(tài)差別化監(jiān)管。
2.把握好銀行新業(yè)務(wù)和結(jié)構(gòu)發(fā)展準(zhǔn)入審批節(jié)奏，控制系統(tǒng)重要性銀行的規(guī)模及業(yè)務(wù)復(fù)雜度
銀行業(yè)務(wù)發(fā)展和結(jié)構(gòu)發(fā)展過(guò)快過(guò)急，容易衍生出多種問(wèn)題，如管理層級(jí)多、母子公司權(quán)責(zé)不清晰、資本重復(fù)計(jì)算、資產(chǎn)與負(fù)債期限錯(cuò)配、風(fēng)險(xiǎn)傳遞和聚集等效應(yīng)。目前我國(guó)不少銀行均存在過(guò)度寄希望于跨越性經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)雷同下的競(jìng)爭(zhēng)，以簡(jiǎn)單的粗放增長(zhǎng)模式支撐銀行超速發(fā)展，因此，必須加大對(duì)銀行的新業(yè)務(wù)和結(jié)構(gòu)準(zhǔn)入的審批節(jié)奏把握，防止業(yè)務(wù)同質(zhì)化、結(jié)構(gòu)復(fù)雜化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，及其對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)的傳染效應(yīng)。
3.建立嚴(yán)格的“防火墻”制度，防范系統(tǒng)重要性銀行跨業(yè)、跨境風(fēng)險(xiǎn)
一是堅(jiān)持審慎推進(jìn)商業(yè)銀行綜合經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)試點(diǎn)，強(qiáng)化跨市場(chǎng)的“防火墻”建設(shè)，禁止銀行為企業(yè)發(fā)債提供擔(dān)保。要求銀行審慎開展資產(chǎn)證券化，嚴(yán)格要求潔凈的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。二是加強(qiáng)跨境業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和應(yīng)對(duì)，禁止銀行為境內(nèi)外子公司進(jìn)行直接股權(quán)投資和企業(yè)融資，有效抵御風(fēng)險(xiǎn)跨境傳染。
4.對(duì)系統(tǒng)重要性銀行提出更高的監(jiān)管要求
一是推動(dòng)并表監(jiān)管。系統(tǒng)重要性銀行往往是一些跨行業(yè)、跨區(qū)域的復(fù)雜多重金融集團(tuán)公司，在加強(qiáng)監(jiān)管方面而言，應(yīng)針對(duì)母子公司情況，加強(qiáng)橫向并表監(jiān)管水平。二是對(duì)附加資本提出更高的資本質(zhì)量要求，還應(yīng)提高其核心資本充足率、限制其債務(wù)資本工具并對(duì)銀行之間互相持有次級(jí)債進(jìn)行扣減。三是加強(qiáng)資本約束并督促系統(tǒng)重要性銀行強(qiáng)化、完善資本補(bǔ)充計(jì)劃，提升其運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定度。
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一、外資涉入金融行業(yè)的原因
（一）國(guó)內(nèi)服務(wù)業(yè)發(fā)展迅速
2007年國(guó)務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于加快發(fā)展服務(wù)業(yè)的若干意見》，各地相應(yīng)制定了一系列鼓勵(lì)和發(fā)展服務(wù)業(yè)的政策措施，加快了服務(wù)業(yè)的發(fā)展速度，我國(guó)投資環(huán)境、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)配套發(fā)展，金融行業(yè)作為一個(gè)較新的領(lǐng)域?qū)ν赓Y具有較強(qiáng)的吸引力。
（二）銀根收緊，民間借貸興旺
央行頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率使得金融機(jī)構(gòu)在貸款時(shí)非常小心謹(jǐn)慎，央行在進(jìn)一步回籠市場(chǎng)中寬裕的流動(dòng)性，而民間資本正好補(bǔ)充銀根收緊政策下的貸款需求。小額貸款公司的增加，解決了資金需求量較少企業(yè)的應(yīng)急問(wèn)題。
（三）外資金融服務(wù)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門檻低
目前，我國(guó)租賃業(yè)和擔(dān)保業(yè)仍處于發(fā)展初期，境外資本利用相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管政策模糊，繞開金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門檻，進(jìn)行一些嘗試性投資，以獲取利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
另外，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)推行低利率和量化寬松貨幣政策，全球流動(dòng)性趨于寬松，利差、匯差等因素促使套利資本流入我國(guó)，甚至不排除境外“熱錢”流入。
二、外資金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀及存在問(wèn)題
（一）外資金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的整體情況
2011年全國(guó)參檢的租賃公司253家，投資總額152.76億美元，注冊(cè)資本77.27億美元，實(shí)到外方出資54.54億美元。擔(dān)保公司91家，投資總額39.43億美元，注冊(cè)資本34.01億美元，實(shí)到外方出資14.55億美元。小額貸款公司數(shù)量較少，僅有25家，投資總額7.47億美元，注冊(cè)資本5.80億美元，實(shí)到外方出資4.15億美元。
（二）結(jié)匯速度快，經(jīng)營(yíng)開展速度快
外資金融服務(wù)機(jī)構(gòu)普遍具有較強(qiáng)的結(jié)匯意愿，一方面是受人民幣升值預(yù)期影響，企業(yè)資金快進(jìn)快出，結(jié)匯速度快；另一方面與其行業(yè)性質(zhì)有關(guān)，其資本金投入后大多用于國(guó)內(nèi)開支。同時(shí)，由于經(jīng)營(yíng)范圍較模糊，對(duì)其結(jié)匯資金用于自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)難以核實(shí)，監(jiān)管難度大，受支付結(jié)匯制的限制略低于其他行業(yè)。
（三）現(xiàn)行資本金結(jié)匯政策不能滿足其經(jīng)營(yíng)需要
按照現(xiàn)行政策要求，對(duì)于金融服務(wù)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，不能參照非銀行金融機(jī)構(gòu)將其外匯資本金納入營(yíng)運(yùn)資金范圍，實(shí)行一定規(guī)模控制下的意愿結(jié)匯，只能按照普通外商投資企業(yè)對(duì)其外匯資本金實(shí)行支付結(jié)匯制，因而增加了正常營(yíng)運(yùn)資金管理成本。
（四）外匯收支監(jiān)測(cè)難以有效實(shí)施
由于政策缺失或措施限制，實(shí)踐中外匯管理部門不僅對(duì)外資金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)難以有效開展，對(duì)其業(yè)務(wù)運(yùn)行中的問(wèn)題糾偏或案件查處也難以進(jìn)行。如部分小額貸款公司自成立以來(lái)一直虧損，究其原因除了正常經(jīng)營(yíng)發(fā)生實(shí)際虧損外，不排除存在通過(guò)關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移給境內(nèi)關(guān)聯(lián)公司，隱蔽公司利潤(rùn)的行為。
三、進(jìn)一步管理與規(guī)范外資金融服務(wù)機(jī)構(gòu)相關(guān)建議
（一）提高引資水平，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)有序發(fā)展
2011年底深圳頒布實(shí)施的《深圳市小額貸款公司試點(diǎn)管理暫行辦法》最大亮點(diǎn)是對(duì)符合條件的國(guó)內(nèi)其他地區(qū)和境外出資人敞開了大門，特別是比較系統(tǒng)地明確了外資來(lái)深獨(dú)資或控股小貸公司的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。然而目前，國(guó)內(nèi)只有江蘇、廣東等四個(gè)省市對(duì)此有籠統(tǒng)的表述，但沒(méi)有細(xì)化條款。建議加快完善金融服務(wù)領(lǐng)域的法律規(guī)范，健全統(tǒng)一規(guī)范的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，促進(jìn)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)外開放和多元化發(fā)展，引導(dǎo)更多社會(huì)資金聚集并支持我國(guó)經(jīng)濟(jì)特別是中小企業(yè)發(fā)展需要。
（二）完善政策措施，提高對(duì)金融機(jī)構(gòu)管理效力
結(jié)合融資租賃、擔(dān)保、小額貸款公司特殊的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式，從資金流入、結(jié)匯使用等環(huán)節(jié)入手，積極開展前瞻性研究，改進(jìn)政策措施，杜絕打“球”現(xiàn)象，提高管理的有效性和針對(duì)性。
另外，加強(qiáng)與其它聯(lián)合年檢部門的政策協(xié)調(diào)配合，建立信息共享機(jī)制，形成監(jiān)管合力。
（三）加大監(jiān)管力度，促使外資金融服務(wù)機(jī)構(gòu)合法經(jīng)營(yíng)
一是對(duì)外資流入疏堵并舉，實(shí)行“三類資金”差異化管理。對(duì)于合法合規(guī)有真實(shí)投資背景的外匯資金，完善服務(wù)措施；對(duì)于違法違規(guī)的外匯資金，加大處罰力度；對(duì)于合法合規(guī)套利的外匯資金，進(jìn)行有效扼制。
關(guān)鍵詞：金融產(chǎn)業(yè) 金融產(chǎn)業(yè)化 金融功能
金融產(chǎn)業(yè)是現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的產(chǎn)業(yè)，對(duì)第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供重要支撐，其發(fā)展速度對(duì)三種產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度產(chǎn)生重要影響，甚至刺激和改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。文章闡述了金融產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的理論內(nèi)涵，針對(duì)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展中存在的問(wèn)題提出了具有建設(shè)性意義的金融產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展管理機(jī)制，希望這些理論能在客觀現(xiàn)實(shí)中得到驗(yàn)證并在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中發(fā)揮積極的作用。
金融產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的理論
（一）內(nèi)涵
金融產(chǎn)業(yè)是第三產(chǎn)業(yè)的分支，屬于服務(wù)業(yè)范疇，包括銀行、基金、信托、券商、外匯商、期貨中介等行業(yè)。金融業(yè)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展密切融合，互動(dòng)發(fā)展，共創(chuàng)價(jià)值。產(chǎn)融結(jié)合，產(chǎn)業(yè)為本，金融為用，產(chǎn)融一體化是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)。
金融產(chǎn)業(yè)有其獨(dú)特的資本運(yùn)作形式，包括三部分內(nèi)容。一是為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資金支持和金融解決方案；二是金融產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)了資源資本化、資產(chǎn)資本化、知識(shí)產(chǎn)權(quán)資本化、未來(lái)價(jià)值資本化四個(gè)過(guò)程的蛻變；三是金融產(chǎn)業(yè)按照三個(gè)投資階段涉足工業(yè)企業(yè)、農(nóng)業(yè)企業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展，第一個(gè)階段是前期的資金融通過(guò)程，為資金所需企業(yè)和單位疏通資金渠道，實(shí)現(xiàn)資源的初步資本化過(guò)程，中期投資主要是實(shí)現(xiàn)資源整合過(guò)程，培育具有競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展力的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，后期是在前期資源整合的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值和放大。在每一個(gè)階段，資本投資額度、投資進(jìn)度都不同，要根據(jù)實(shí)際情況確定這些事宜。金融產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是指按照金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律，科學(xué)合理的利用金融手段，以社會(huì)環(huán)境效益和經(jīng)濟(jì)效應(yīng)并重為前提，充分發(fā)揮金融資本的刺激和調(diào)節(jié)作用，創(chuàng)新金融服務(wù)產(chǎn)品種類和形式，實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出積極貢獻(xiàn)。
（二）金融產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展存在的問(wèn)題
社會(huì)發(fā)展實(shí)踐中，金融產(chǎn)業(yè)為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、現(xiàn)代工業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)揮提供資金支持，對(duì)于這些行業(yè)的技術(shù)水平提升和產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大具有重要的保障作用，可以說(shuō)，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開金融體系的支持。但我國(guó)實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的過(guò)程比較短，長(zhǎng)期實(shí)行的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制造成我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不完善，對(duì)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建設(shè)還處在摸索階段，金融體系也相對(duì)簡(jiǎn)單和初級(jí)，并存在一些共性問(wèn)題，這些問(wèn)題的出現(xiàn)嚴(yán)重阻礙了金融產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展，也成為現(xiàn)在亟待解決的棘手問(wèn)題，總的來(lái)看，這些問(wèn)題主要表現(xiàn)在以下方面：
1.金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、融資結(jié)構(gòu)的失衡。由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制發(fā)展時(shí)間較短，金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也不完善，并且呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題。一方面是銀行在金融產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)中所占的比例較大，證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)、租賃業(yè)等非銀行金融產(chǎn)業(yè)所占比重則偏低；另一方面，在銀行等金融體系中，國(guó)有控股或股份制銀行所占的比例較大，私人企業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)所占的比例較小。中國(guó)金融市場(chǎng)在融資方式和證券品種上存在兩方面結(jié)構(gòu)性問(wèn)題：第一，間接融資比重過(guò)高，直接融資發(fā)展緩慢。從國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)整體融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，例如2004年國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)新增貸款規(guī)模約為3萬(wàn)億元，占整個(gè)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)融資總量的83%，而同期股票、國(guó)債、企業(yè)債券等直接融資的新增規(guī)模只占融資總量的17%；第二，在資本市場(chǎng)中，債券市場(chǎng)發(fā)展滯后于股票市場(chǎng)發(fā)展，在債券市場(chǎng)內(nèi)部的直接融資中，政府債券以及準(zhǔn)政府債券發(fā)展較快，比重過(guò)高，而企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展明顯滯后。這種金融結(jié)構(gòu)不利于規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮金融資本的作用。
2.金融資本覆蓋面小。金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展離不開產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，當(dāng)前我國(guó)很多產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨資金緊缺的困難，企業(yè)科技進(jìn)步推動(dòng)力量不足，例如很多小微型企業(yè)，企業(yè)資金少、企業(yè)規(guī)模小、管理不規(guī)范，這些企業(yè)要想得到快速發(fā)展，必須解決資金和技術(shù)問(wèn)題，但是銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)這些小企業(yè)的貸款條件較高，這些小企業(yè)很難達(dá)到，國(guó)有銀行幾乎是不參股和投資中小規(guī)模的私營(yíng)企業(yè)的，他們偏好于大型國(guó)有企業(yè)。而基金、信托、債券等行業(yè)公司對(duì)這些小企業(yè)的投資也很慎重和挑剔，并且這些投資的偏好也不一而足，同時(shí)這些資金公司的投資時(shí)間相對(duì)較短，往往希望在短時(shí)間內(nèi)能實(shí)現(xiàn)投資回收，他們對(duì)投資的回報(bào)率要求也相對(duì)較高。這些投資機(jī)構(gòu)不論是在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域、投資規(guī)模、投資方式上差距都很大，但不管他們選擇何種投資方式、選擇那些類型的企業(yè)，仍然有絕大部分的企業(yè)資金需求沒(méi)有得到有效解決，金融機(jī)構(gòu)的投資覆蓋面小，是今后很長(zhǎng)一段時(shí)間需要解決的問(wèn)題。
3.金融市場(chǎng)法制法規(guī)不完善。金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展與工業(yè)企業(yè)、農(nóng)業(yè)企業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展息息相關(guān)，形成了錯(cuò)綜復(fù)雜的金融關(guān)系、管理關(guān)系，這就要求必須具備完善的、合理的法律法規(guī)對(duì)其經(jīng)濟(jì)行為予以約束。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度巨變，原有的那些抽象的、概括的、定型的法律法規(guī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。特別是國(guó)家相關(guān)政策如果沒(méi)有長(zhǎng)期性和連貫性，投資者無(wú)法做出長(zhǎng)期的投資規(guī)劃和決策，這也促成了短期投資的偏好，造成金融資本長(zhǎng)期在產(chǎn)業(yè)表層游離，沒(méi)有深入到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)部進(jìn)行滲透和融合，金融資本發(fā)揮的作用有限。另外，由于我國(guó)金融法律法規(guī)不健全，也滋生了部分違法行為。由于對(duì)于違法行為的制裁和懲戒力度不夠，很多金融機(jī)構(gòu)和投資者的違法違規(guī)收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于違法違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，他們就會(huì)冒險(xiǎn)而為之。
金融產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的管理機(jī)制
（一）創(chuàng)新金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展理念
1.金融產(chǎn)業(yè)要形成市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)觀。競(jìng)爭(zhēng)是企業(yè)生存的不二法則，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)就沒(méi)有積極意義上的進(jìn)步。金融市場(chǎng)應(yīng)鼓勵(lì)更多的資本機(jī)構(gòu)開展競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)不斷學(xué)習(xí)和提升，積累市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力。金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展要拋棄狹義的有形競(jìng)爭(zhēng)力觀，樹立“知識(shí)能力”、“無(wú)形資產(chǎn)”、“人力資本”、“創(chuàng)造需求”的無(wú)形競(jìng)爭(zhēng)力觀；要拋棄金融產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力就是金融商品和服務(wù)的價(jià)格與質(zhì)量的單一競(jìng)爭(zhēng)力觀，樹立核心競(jìng)爭(zhēng)力內(nèi)生于整個(gè)金融系統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)力觀。
2.金融產(chǎn)業(yè)要形成市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展合作觀。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不斷深入，金融產(chǎn)業(yè)資本需求量不斷增大，產(chǎn)業(yè)范圍不斷拓展，更多的金融產(chǎn)業(yè)通過(guò)一定的合作機(jī)制結(jié)合，共同推進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。通過(guò)金融集團(tuán)、戰(zhàn)略聯(lián)盟、行業(yè)俱樂(lè)部、行業(yè)協(xié)會(huì)、業(yè)務(wù)等多種形式，形成寡頭主導(dǎo)，大中小并存，合作競(jìng)爭(zhēng)的金融市場(chǎng)格局，提高金融產(chǎn)業(yè)組織化程度。
3.金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展要樹立集約化的發(fā)展觀。金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不僅僅是數(shù)量上的急劇增長(zhǎng)、規(guī)模上的擴(kuò)大、地域的拓展、業(yè)務(wù)范圍的開拓這種粗放型的經(jīng)營(yíng)理念，更應(yīng)該建立以顧客為中心，以效益為指標(biāo)的集約化、內(nèi)涵式的金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展觀；增強(qiáng)金融業(yè)服務(wù)質(zhì)量。
（二）實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)業(yè)和其他產(chǎn)業(yè)的高度滲透與融合
目前，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不斷完善，商品經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)交換空間和潛力不斷拓展，金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境和運(yùn)作機(jī)制不斷成熟和完善，我國(guó)的綜合國(guó)力、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力也日益增強(qiáng)，傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正面臨重大調(diào)整，新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造、生物醫(yī)藥、高端服務(wù)等產(chǎn)業(yè)，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)。在項(xiàng)目合作階段，合作方要采用國(guó)家環(huán)保部政策支持下的新型環(huán)境綜合服務(wù)投資模式大力開發(fā)市場(chǎng)，并促進(jìn)關(guān)聯(lián)企業(yè)的發(fā)展，獲取經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益、環(huán)境效益的三重效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目公司（和集團(tuán)公司）、金融機(jī)構(gòu)、關(guān)聯(lián)企業(yè)的三贏和多贏。
（三）改變金融產(chǎn)業(yè)管理結(jié)構(gòu)并創(chuàng)新金融產(chǎn)業(yè)管理方式
1.實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)業(yè)組織變革，建設(shè)金融企業(yè)的現(xiàn)代公司法人治理制度和結(jié)構(gòu)。明確責(zé)任、義務(wù)體系，建立利益激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制；規(guī)范企業(yè)的主體行為，實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)和功能對(duì)應(yīng)。
2.我們不僅要從技術(shù)創(chuàng)新角度推動(dòng)金融工具、業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，還要從金融企業(yè)制度和管理創(chuàng)新的角度，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)、職能創(chuàng)新。要?jiǎng)?chuàng)新金融管理機(jī)制，增強(qiáng)金融企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，打破政府保護(hù)、行業(yè)壟斷的不利局面，建立起真正開放的、市場(chǎng)化的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)一體化、國(guó)有經(jīng)濟(jì)和私營(yíng)經(jīng)濟(jì)一體化的全新格局。以市場(chǎng)為導(dǎo)向，堅(jiān)持資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、平等互利的原則，充分利用有效政策資源、市場(chǎng)資源、技術(shù)資源、資金資源，促進(jìn)科學(xué)技術(shù)盡快轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力。同步推進(jìn)政府支持、資質(zhì)條件、國(guó)家課題支持等，不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新與工藝優(yōu)化，培育新興的市場(chǎng)主體，實(shí)現(xiàn)正現(xiàn)金流和高回報(bào)率。吸引更多的資金流、技術(shù)流、信息流不斷匯聚，形成資本疊加效應(yīng)。
（四）優(yōu)化金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和金融決策體系
金融產(chǎn)業(yè)是典型的資本密集型產(chǎn)業(yè)，我國(guó)在加強(qiáng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，要對(duì)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供必要的政策支持，在市場(chǎng)準(zhǔn)入、稅收政策、人力資本方面給予適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠，利用中小金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)機(jī)制靈活、專業(yè)化程度高的優(yōu)點(diǎn)，發(fā)展不同類型、不同梯度的金融產(chǎn)業(yè)，滿足金融市場(chǎng)多層次金融資源需求。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)建立科學(xué)的管理機(jī)制和決策機(jī)制，提高專業(yè)化決策和管理水平。金融企業(yè)要建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和規(guī)避機(jī)制，以減少投資風(fēng)險(xiǎn)。投資時(shí)：第一，要掌握企業(yè)的基本信息，包括公司歷史沿革，公司控股股東與其他主要股東或?qū)嵸|(zhì)控制人的基本情況，公司組織機(jī)構(gòu)設(shè)置和員工情況。第二，掌握公司財(cái)務(wù)狀況，包括：會(huì)計(jì)主體及報(bào)表體系，公司最近三年經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告（如有）或財(cái)務(wù)報(bào)表，歷史經(jīng)營(yíng)情況，公司目前經(jīng)營(yíng)狀況。第三，關(guān)注環(huán)保問(wèn)題，正在履行的重大合同，歷史上及正在進(jìn)行的重大訴訟，主要關(guān)聯(lián)交易及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況。第四，對(duì)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析。包括資源風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在金融監(jiān)管法制化、程序化基礎(chǔ)上，依靠現(xiàn)代科技，加快監(jiān)管手段電子化、網(wǎng)絡(luò)化步伐，建立金融預(yù)警系統(tǒng)，促進(jìn)金融經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。
（五）完善金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展法制法規(guī)
我國(guó)目前要遵循公平競(jìng)爭(zhēng)的原則，建立起從界定和保護(hù)產(chǎn)權(quán)，維護(hù)自由、平等的市場(chǎng)交易，促進(jìn)公開、透明的金融市場(chǎng)形成，到規(guī)范金融決策秩序、金融機(jī)構(gòu)和人員行為等具有內(nèi)在邏輯一致性的法律法規(guī)體系，為金融產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展提供法制保障。特別是針對(duì)目前金融市場(chǎng)法律界定不明確，違法成本較低的現(xiàn)象，提高法律的震懾性，增加違法懲戒的力度，加大對(duì)受損者的補(bǔ)償，以此有效控制交易禁止行為、道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇所產(chǎn)生的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，要完善信息披露制度，增加信息的公開性、準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性，減少金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)也要加強(qiáng)對(duì)從業(yè)人員的監(jiān)管，培養(yǎng)具有高素質(zhì)、強(qiáng)學(xué)習(xí)能力、業(yè)務(wù)精湛的新型金融人才。
結(jié)論
綜上所述，本文闡述了金融產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的理論內(nèi)涵，針對(duì)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展中存在的問(wèn)題提出了具有建設(shè)性意義的金融產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展管理機(jī)制。
隨著我國(guó)改革開放進(jìn)程的不斷深入，金融產(chǎn)業(yè)從無(wú)到有，從小到大，在30多年的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了跨越式的發(fā)展，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)、科技實(shí)力的提升做出了自己應(yīng)有的貢獻(xiàn)。但是在產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中，逐漸暴露出一系列的問(wèn)題，這些問(wèn)題的出現(xiàn)，嚴(yán)重阻礙了我國(guó)金融產(chǎn)業(yè)的健康和可持續(xù)發(fā)展。金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展與我國(guó)第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展密切相關(guān)，金融產(chǎn)業(yè)的興衰成敗直接關(guān)系到我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的發(fā)展，在這種情況下，我國(guó)必須進(jìn)行金融產(chǎn)業(yè)管理觀念、管理機(jī)制、管理政策創(chuàng)新，轉(zhuǎn)變金融企業(yè)粗獷式發(fā)展模式，建設(shè)可持續(xù)發(fā)展的、節(jié)約化發(fā)展模式，實(shí)現(xiàn)專業(yè)化、科學(xué)化發(fā)展，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展保駕護(hù)航。希望本文的研究能在客觀現(xiàn)實(shí)中得到驗(yàn)證并在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中發(fā)揮積極的作用。
參考文獻(xiàn)：
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文章摘要:次貨危機(jī)警示我國(guó)金融監(jiān)管:在金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)下，必須建立完善的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，而完善的協(xié)調(diào)機(jī)制有賴于一個(gè)良好的組織結(jié)構(gòu)。有基于此，本文認(rèn)為，針時(shí)我國(guó)分業(yè)監(jiān)管格局下的協(xié)調(diào)機(jī)制存在的問(wèn)題，應(yīng)該建立公一私復(fù)合監(jiān)管的組織結(jié)構(gòu)。
一、問(wèn)題的提出
2010年達(dá)沃斯經(jīng)濟(jì)年會(huì)上，金融監(jiān)管成為人們討論的的焦點(diǎn)。次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融海嘯給各國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局上了生動(dòng)的一課，改革現(xiàn)有的金融監(jiān)管機(jī)制，特別是強(qiáng)調(diào)對(duì)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的重視，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)外眾多專家學(xué)者的共識(shí)。然而，對(duì)于如何構(gòu)建金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的組織結(jié)構(gòu)，不同的學(xué)者看法不一，但大多數(shù)是強(qiáng)調(diào)要進(jìn)一步發(fā)揮政府公共監(jiān)管機(jī)構(gòu)的作用，而對(duì)于私人監(jiān)管機(jī)構(gòu)的媒體，獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等卻很少提及。本文認(rèn)為，構(gòu)建有效的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的組織結(jié)構(gòu)，離不開私人監(jiān)管部門，只有將公共監(jiān)管與私人監(jiān)管相結(jié)合，構(gòu)建公一私復(fù)合監(jiān)管的組織結(jié)構(gòu)，才成真正發(fā)揮金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的作用。
公一私復(fù)合監(jiān)管的理念最早是應(yīng)用于保險(xiǎn)業(yè)，后來(lái)不斷擴(kuò)展到整個(gè)金融業(yè)，其就是讓私人部門來(lái)幫組衡量公共部門的監(jiān)管要求，并充當(dāng)應(yīng)對(duì)監(jiān)管者與銀行業(yè)相勾結(jié)或掩蓋事實(shí)的制約力量。我國(guó)現(xiàn)有的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，主要是建立在“一行三會(huì)”的政府公共監(jiān)管部門之上，代表私人監(jiān)管的存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，獨(dú)立資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)才剛剛起步，都很不完善。私人監(jiān)管部門的缺位使得公共監(jiān)管部門失去了一個(gè)外部監(jiān)督的力量，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)成了純粹的政府公共監(jiān)管部門間的內(nèi)部“行政調(diào)整”，這制約了監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的有效性，以及金融市場(chǎng)的公正，公平，公開。
二、我國(guó)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的組織結(jié)構(gòu)缺陷
我國(guó)現(xiàn)有的金融監(jiān)管協(xié)凋機(jī)市}J主要提:建立在“一行三會(huì)”的公共監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間，然而，在金融市場(chǎng)不斷創(chuàng)新的今天，公共監(jiān)管在監(jiān)管協(xié)調(diào)方面的不足引起了人們的擔(dān)比:
(一)部門利益嚴(yán)重
我國(guó)的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制建立在“一行三會(huì)”的分業(yè)監(jiān)管格局之下，但近些年來(lái)，隨著金融全球化加快，金融業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新，金融業(yè)逐漸由分業(yè)走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)。我國(guó)加人W TO后，金融市場(chǎng)變得更加開放，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)為增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力逐步嘗試混業(yè)經(jīng)營(yíng)。在政績(jī)?yōu)橄鹊男姓幕?qū)使下，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)為了促進(jìn)自身部門利益的發(fā)展，一方面鼓勵(lì)業(yè)務(wù)上的創(chuàng)新，突破自身領(lǐng)域，不斷與其他部門形成業(yè)務(wù)交叉;另一方面又出于風(fēng)險(xiǎn)的考慮在監(jiān)管方式和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)方面各執(zhí)己見，各行其是，導(dǎo)致監(jiān)管重疊和監(jiān)管不一致，增加了協(xié)調(diào)的難度。
(二)部門間具體安排不完善
一是聯(lián)席會(huì)議安排不完善。盡管在2004年，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)，證監(jiān)會(huì)，保監(jiān)會(huì)就聯(lián)合公布了《三大金融機(jī)構(gòu)銀行業(yè)監(jiān)管分工合作備忘錄》，然而，從實(shí)踐的效果上看聯(lián)席會(huì)議制度并不盡如意，監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管仍然大量存在。這一方面是因?yàn)槁?lián)席會(huì)議的參與主體過(guò)于狹小;另一方面是聯(lián)席會(huì)議的權(quán)威性不夠，協(xié)調(diào)后達(dá)成的安排沒(méi)有法律約束力。二是信息收集的渠道，方式及標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，導(dǎo)致監(jiān)管部門間的信息不對(duì)稱，重復(fù)檢查、重復(fù)處理，監(jiān)管合力不大。
(三)部門內(nèi)存在“道德風(fēng)險(xiǎn)”
監(jiān)管“俘獲說(shuō)”認(rèn)為，監(jiān)管措施在實(shí)行之初可能還是有效的，但隨著時(shí)間的推移，當(dāng)被監(jiān)管者變得對(duì)立法和行政的程序極其熟悉時(shí)，情況開始變化，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)逐漸被它所監(jiān)管的行業(yè)控制和主導(dǎo)，被后者利用來(lái)給自己謀求更高的收人。金融業(yè)是個(gè)高回報(bào)率的行業(yè)，資本的逐利性，使得擁有特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的監(jiān)管者，特別是一些監(jiān)管高層容易與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)形成龐大的利益鏈條，2008年6月證監(jiān)會(huì)前副主席“事件”以及受“事件”連帶出來(lái)的“肖時(shí)慶”案、“涌金系”案就是例證，這嚴(yán)重削弱了防"i周的效果。
(四)部門的行政色彩過(guò)于濃重
在進(jìn)行監(jiān)管協(xié)調(diào)時(shí)，協(xié)調(diào)的主體過(guò)于單一，都是政府性公共監(jiān)管部門，協(xié)調(diào)的行政色彩過(guò)于濃重，私人監(jiān)管部門，如獨(dú)立資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，新聞媒體等沒(méi)有參與其中。參與協(xié)調(diào)的主體過(guò)于單一使得協(xié)調(diào)的內(nèi)容過(guò)于狹隘，協(xié)調(diào)的信息不充分也不全面，隱藏的問(wèn)題不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)，降低了協(xié)調(diào)措施的針對(duì)性和科學(xué)性。
三、措施建議
由于公共監(jiān)管存在問(wèn)題，本文認(rèn)為進(jìn)行金融監(jiān)管協(xié)調(diào)應(yīng)充分發(fā)揮私人監(jiān)管機(jī)構(gòu)，如獨(dú)立的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，體等的作用，將公共監(jiān)管與私人監(jiān)管相結(jié)合，建立公一私復(fù)合監(jiān)管的組織結(jié)構(gòu)。
1、要放寬獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)參與監(jiān)管評(píng)級(jí)的限制，鼓勵(lì)其參與金融監(jiān)管協(xié)調(diào)。信用評(píng)級(jí)應(yīng)該是個(gè)包括多個(gè)角度評(píng)價(jià)的體系，不同的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的側(cè)重點(diǎn)不盡相同，從各自的角度對(duì)金融機(jī)構(gòu)做出評(píng)價(jià)也不一樣，這樣才能夠促成對(duì)金融機(jī)構(gòu)全方位認(rèn)識(shí)。針對(duì)我國(guó)獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀，本文認(rèn)為一是要進(jìn)一步為資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展創(chuàng)造條件，放寬商業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)人限制，打破“玻璃門”和“彈簧門”，或者適當(dāng)引進(jìn)境外著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行參股，提高我國(guó)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的專業(yè)性和權(quán)威性。二是保證資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，完全按市場(chǎng)來(lái)運(yùn)營(yíng)。
2、要重視網(wǎng)絡(luò)媒體的監(jiān)督作用，可以賦予這些社會(huì)中介機(jī)構(gòu)直接向相關(guān)監(jiān)管部門呈送意見的權(quán)利，并為其開設(shè)呈送意見的專門渠道，以便保障社會(huì)監(jiān)督不受政治因素的左右和干擾。
關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；機(jī)構(gòu)監(jiān)管；功能監(jiān)管；發(fā)展路徑
中圖分類號(hào)：D92 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2013）20-0265-02
我國(guó)金融體制和金融監(jiān)管制度的形成與發(fā)展，經(jīng)歷了幾十年的演變，演變過(guò)程大致經(jīng)過(guò)了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期、中國(guó)人民銀行統(tǒng)一監(jiān)管時(shí)期和機(jī)構(gòu)監(jiān)管時(shí)期這三個(gè)階段。但是我國(guó)現(xiàn)行的機(jī)構(gòu)性金融監(jiān)管模式在實(shí)踐中存在著一定問(wèn)題，功能性金融監(jiān)管逐漸進(jìn)入公眾視野。
一、金融創(chuàng)新背景下我國(guó)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管出現(xiàn)的問(wèn)題
機(jī)構(gòu)性金融監(jiān)管模式的存在有其合理性，具體表現(xiàn)為以下兩個(gè)條件：第一，證券、保險(xiǎn)和銀行的業(yè)務(wù)具有明顯的區(qū)別，在監(jiān)管方面也理應(yīng)得到不同的對(duì)待；第二，證券、保險(xiǎn)和銀行實(shí)行嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)。只有這兩個(gè)條件存在，機(jī)構(gòu)性金融監(jiān)管才能很好地發(fā)揮作用，這時(shí)的金融產(chǎn)品是“你是你，我是我”。我國(guó)在建立金融體系的過(guò)程中，證券、保險(xiǎn)和銀行等業(yè)務(wù)存在明顯不同，對(duì)各個(gè)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管也是“分門別類”進(jìn)行的，因此我國(guó)實(shí)行了機(jī)構(gòu)性金融監(jiān)管。但隨著金融創(chuàng)新浪潮的推動(dòng)，金融功能實(shí)現(xiàn)的方式出現(xiàn)變化，金融產(chǎn)品的功能更是“你中有我，我中有你”。金融機(jī)構(gòu)的金融功能在金融創(chuàng)新浪潮的沖擊下，處于變化之中，金融機(jī)構(gòu)性監(jiān)管開始出現(xiàn)問(wèn)題。
第一，金融監(jiān)管領(lǐng)域出現(xiàn)監(jiān)管真空或監(jiān)管重復(fù)?！皺C(jī)構(gòu)模式”監(jiān)管強(qiáng)調(diào)的是每一種類型的金融機(jī)構(gòu)都能夠在與它存在明確對(duì)應(yīng)關(guān)系的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管下進(jìn)行金融活動(dòng)。這種監(jiān)管策略形式上保證了每一個(gè)被監(jiān)管對(duì)象得到了監(jiān)管，防止了監(jiān)管漏洞的出現(xiàn)。但是在現(xiàn)實(shí)的金融交易中，尤其是在金融創(chuàng)新的大背景下，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)界限日益模糊，跨行業(yè)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮。傳統(tǒng)的做法已不能保證對(duì)這些金融創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行有力監(jiān)管。同時(shí)，實(shí)踐中金融創(chuàng)新產(chǎn)品的交叉現(xiàn)象使得各個(gè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以共同參與、協(xié)商。如果某一個(gè)金融創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展態(tài)勢(shì)較好，那各監(jiān)管部門對(duì)其監(jiān)管的狀態(tài)很有可能從互相推諉轉(zhuǎn)變?yōu)闋?zhēng)先恐后，對(duì)該金融創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管則由監(jiān)管真空轉(zhuǎn)變?yōu)楸O(jiān)管重復(fù)。
第二，金融監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)由局限于各個(gè)行業(yè)趨向于整個(gè)金融業(yè)。在分業(yè)經(jīng)營(yíng)的條件下，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間不存在業(yè)務(wù)交叉的關(guān)系，金融風(fēng)險(xiǎn)一般局限于各個(gè)行業(yè)內(nèi)部。但在金融創(chuàng)新產(chǎn)品浪潮的推動(dòng)下，金融業(yè)逐漸走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)，金融風(fēng)險(xiǎn)伴隨金融業(yè)務(wù)的跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)而潛伏在不同的金融行業(yè)之間。一旦這種新型的金融產(chǎn)品發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，傳統(tǒng)的監(jiān)管模式并不能建立有效的應(yīng)對(duì)機(jī)制。這種情況極易誘發(fā)多個(gè)金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而引發(fā)整個(gè)金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)。
第三，機(jī)構(gòu)監(jiān)管會(huì)阻礙金融創(chuàng)新的發(fā)展。在傳統(tǒng)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)無(wú)法對(duì)跨行業(yè)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品實(shí)施有效的監(jiān)管。金融創(chuàng)新產(chǎn)品作為金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的新生事物，它的成長(zhǎng)、發(fā)展必定會(huì)遭遇到現(xiàn)有力量的束縛。同時(shí)，金融監(jiān)管者主觀上厭惡風(fēng)險(xiǎn)，具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任的本性。在這種情況下，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理層大多會(huì)通過(guò)行政手段來(lái)限制金融創(chuàng)新產(chǎn)品的發(fā)展。
第四，機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式落后于我國(guó)的金融實(shí)踐，易引發(fā)金融機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)。在金融創(chuàng)新產(chǎn)品日益涌現(xiàn)，金融監(jiān)管卻沒(méi)有與之相適應(yīng)時(shí)，金融機(jī)構(gòu)為追求自身利益的最大化，就會(huì)利用現(xiàn)有監(jiān)管機(jī)構(gòu)的漏洞實(shí)施損人利己的行為，增加金融機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)一種金融創(chuàng)新產(chǎn)品，原有的法律法規(guī)并沒(méi)有對(duì)金融機(jī)構(gòu)的各種義務(wù)作出明確規(guī)定；出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，金融機(jī)構(gòu)也能夠以法律沒(méi)有規(guī)定，甚至是自己也不清楚為借口來(lái)推脫責(zé)任。這種落后的金融監(jiān)管模式會(huì)加大金融機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)，使得金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大。
二、功能性金融監(jiān)管的優(yōu)越性
針對(duì)金融觀點(diǎn)的缺陷，哈佛大學(xué)教授羅伯特·莫頓（Robert C·Medon）和滋維·博迪（Zvi·Bodie）于1993年提出功能觀點(diǎn)（functional perspective）。他們認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)的變化大于金融功能的變化，從金融功能的角度建立金融體系更能應(yīng)對(duì)未來(lái)金融發(fā)展的趨勢(shì)。與機(jī)構(gòu)性金融監(jiān)管相比，功能性金融監(jiān)管具有以下優(yōu)勢(shì)：
第一，功能性金融監(jiān)管能夠防止金融監(jiān)管“真空”和監(jiān)管重復(fù)。功能性監(jiān)管關(guān)注的是金融產(chǎn)品所實(shí)現(xiàn)的基本功能，并以此為依據(jù)確定相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管規(guī)則，從而有效地解決金融創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管歸屬問(wèn)題。按照哈佛大學(xué)羅伯特·莫頓（Robert C·Medon）和滋維·博迪（Zvi·Bodie）的觀點(diǎn)，金融體系的基本功能的變化幅度和速度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于金融機(jī)構(gòu)的變化幅度和速度的。所以，在這種情況下，按照金融體系的基本功能建立的功能性監(jiān)管模式下的各項(xiàng)監(jiān)管政策和監(jiān)管規(guī)則是具有更好地穩(wěn)定性和連貫性的。這樣有助于構(gòu)建一個(gè)國(guó)家穩(wěn)健發(fā)展的金融體系。
第二，功能性金融監(jiān)管有利于促進(jìn)金融創(chuàng)新。功能性金融監(jiān)管在面對(duì)金融創(chuàng)新產(chǎn)品時(shí)能夠依據(jù)其具有的主要功能來(lái)確定它的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。這樣的監(jiān)管模式使得新型的金融產(chǎn)品不再游離于法律規(guī)范之外，而是受到了金融監(jiān)管。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以減少因監(jiān)管不力所造成的金融風(fēng)險(xiǎn)，這種情況就會(huì)促進(jìn)金融創(chuàng)新，至少是不會(huì)阻礙金融產(chǎn)品的創(chuàng)新的。
第二，功能性金融監(jiān)管更符合成本-收益原則。在分析這一原則時(shí)，我們可以把金融監(jiān)管的成本劃分為三種：直接成本，守法成本和間接成本。直接成本是指在制定金融監(jiān)管政策本身時(shí)所花費(fèi)的成本，又可以稱之為“行政成本”。這部分成本將為實(shí)施金融監(jiān)管政策所投入的硬件設(shè)施成本和對(duì)實(shí)施該金融監(jiān)管政策的監(jiān)管人員的培訓(xùn)成本包括在內(nèi)。守法成本是指金融機(jī)構(gòu)為了履行金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)指定的政策所需耗費(fèi)的成本，如金融機(jī)構(gòu)為此多付出的管理時(shí)間、為此設(shè)立專門機(jī)構(gòu)的成本。間接成本是指從資金流向的角度看，由于監(jiān)管的寬松或嚴(yán)厲，限制被監(jiān)管者的活力或創(chuàng)新所造成的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，使整個(gè)社會(huì)福利水平降低的幅度?；谶@三方面的成本分析，功能性金融監(jiān)管可以對(duì)現(xiàn)有的金融監(jiān)管資源進(jìn)行整合，有效提高對(duì)人力資源的利用，降低公眾對(duì)不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其職責(zé)的識(shí)別成本，進(jìn)而降低金融監(jiān)管的成本，提高金融監(jiān)管的收益。
三、我國(guó)實(shí)現(xiàn)金融功能監(jiān)管的條件
研究我國(guó)金融監(jiān)管的模式，一定要在我國(guó)特有國(guó)情的基礎(chǔ)上進(jìn)行，不能只是在理論的層面上進(jìn)行論證，因?yàn)槿魏我环N制度的存在必有其存在的歷史和現(xiàn)實(shí)的依據(jù)，理論上得到充分論證的制度不一定優(yōu)越于正在被實(shí)踐的制度。我國(guó)現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)性監(jiān)管模式存在一定的問(wèn)題，功能性監(jiān)管對(duì)完善我國(guó)金融監(jiān)管具有重要的促進(jìn)作用，但是我國(guó)現(xiàn)在仍然不具備實(shí)行功能性監(jiān)管的條件。具體說(shuō)來(lái)，這些條件主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
第一，我國(guó)金融業(yè)實(shí)行了混業(yè)經(jīng)營(yíng)。混業(yè)經(jīng)營(yíng)是指商業(yè)銀行及其他金融企業(yè)以科學(xué)的組織方式在貨幣和資本市場(chǎng)進(jìn)行多業(yè)務(wù)、多品種、多方式的交叉經(jīng)營(yíng)和服務(wù)的總稱?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)作為選擇適用功能性監(jiān)管的一個(gè)前提條件，在我國(guó)的金融實(shí)踐中并沒(méi)有得到成功。金融控股公司作為混業(yè)經(jīng)營(yíng)的一種模式，曾經(jīng)在20世紀(jì)90年代初期進(jìn)行過(guò)嘗試。當(dāng)時(shí)，我國(guó)的大多數(shù)商業(yè)銀行都不同程度地通過(guò)全資或參股證券公司、信托投資公司參與了證券和投資業(yè)務(wù)，尤其是1992年之后，不僅各家專業(yè)銀行，甚至是人民銀行各級(jí)分行都開始介入證券、股票、投資、房地產(chǎn)和保險(xiǎn)等領(lǐng)域。但是實(shí)踐結(jié)果是，出現(xiàn)了金融秩序的混亂，金融系統(tǒng)內(nèi)部一系列腐敗行為滋生，最終以管理層提出實(shí)行嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)管理的政策結(jié)束了短暫的混業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)踐。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的國(guó)際化，金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)已然成為一種國(guó)際趨勢(shì)，但是我國(guó)現(xiàn)在仍不具備其條件。
第二，我國(guó)要建立與功能監(jiān)管相適應(yīng)的法律體系。我國(guó)現(xiàn)有的金融法律主要為有各自的適用范圍。這些金融法律法規(guī)與我國(guó)金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式相對(duì)應(yīng)。如果我國(guó)要采用功能性金融監(jiān)管，這就意味著我國(guó)金融市場(chǎng)要經(jīng)歷一場(chǎng)系統(tǒng)性的法律改造工程，就要對(duì)我國(guó)的金融法律法規(guī)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整和整合，如擴(kuò)展對(duì)某些法律概念的理解以應(yīng)對(duì)功能性金融監(jiān)管模式下不斷創(chuàng)新的金融產(chǎn)品。
第三，我國(guó)要具有更多、更具專業(yè)性的金融實(shí)踐和研究人才。我國(guó)應(yīng)培養(yǎng)一批既懂得金融業(yè)務(wù)，又能洞悉資本市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)律，具有完善的金融知識(shí)和金融創(chuàng)新能力的高素質(zhì)金融人才，以期建立強(qiáng)大的金融人才市場(chǎng)。對(duì)于功能性金融監(jiān)管模式在我國(guó)的適用，需要具有金融知識(shí)的專業(yè)人士在綜合分析我國(guó)國(guó)情的基礎(chǔ)上進(jìn)行理論上的論證，并提出具有前瞻性的建議。沒(méi)有前瞻性的政策不能得到長(zhǎng)久實(shí)施。而且，在金融監(jiān)管政策實(shí)施過(guò)程中，也需要專業(yè)金融人士的智力支持。不管是對(duì)金融功能監(jiān)管政策的正確解讀，還是處理金融功能監(jiān)管中出現(xiàn)的問(wèn)題，都離不開專業(yè)金融知識(shí)人士的指引。
金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)是一種國(guó)際趨勢(shì)，也是我國(guó)金融業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的一種理想狀態(tài)。在這種大背景下，我國(guó)現(xiàn)行的是與金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)踐相適應(yīng)的機(jī)構(gòu)性金融監(jiān)管。機(jī)構(gòu)性金融監(jiān)管的弊端日益暴露促進(jìn)了我國(guó)學(xué)者對(duì)功能性金融監(jiān)管的探索。但是，制度變遷是有路徑依賴性的，我國(guó)從機(jī)構(gòu)性金融監(jiān)管到功能性金融監(jiān)管不會(huì)是一蹴而就的，需要經(jīng)歷一個(gè)過(guò)程。等到我國(guó)金融業(yè)實(shí)行了混業(yè)經(jīng)營(yíng)，建立了與功能性金融監(jiān)管模式相適應(yīng)的法律體系，擁有了一大批具有專業(yè)知識(shí)的金融人才時(shí)，我國(guó)才具有了實(shí)行功能性金融監(jiān)管模式的必不可少的條件。
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關(guān)鍵詞：貨物貿(mào)易；外匯管理制度；金融機(jī)構(gòu)
中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2013）31-0148-02
2012年8月1日貨物貿(mào)易外匯管理制度改革在全國(guó)實(shí)施。新制度的核心內(nèi)容是對(duì)企業(yè)的貨物貿(mào)易外匯管理方式由現(xiàn)場(chǎng)逐筆核銷改變?yōu)榉乾F(xiàn)場(chǎng)總量核查，對(duì)企業(yè)實(shí)行分類管理，對(duì)正常企業(yè)大幅簡(jiǎn)化管理手續(xù)，對(duì)存在異常的企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)測(cè)。新制度簡(jiǎn)化了對(duì)貨物貿(mào)易收支操作同時(shí)也為金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)流程及管理要求帶來(lái)較大變化。過(guò)近一年的政策適應(yīng)期，金融機(jī)構(gòu)如何根據(jù)政策變化梳理和改造內(nèi)部管理要求，及時(shí)修訂相關(guān)規(guī)章制度及操作規(guī)程，減少新制度下的違規(guī)事件已經(jīng)是各個(gè)銀行迫在眉睫的一個(gè)問(wèn)題了。
一、新制度對(duì)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理提出了新要求
根據(jù)《貨物貿(mào)易外匯管理指引》、《貨物貿(mào)易外匯管理指引實(shí)施細(xì)則》、《貨物貿(mào)易外匯管理指引操作規(guī)程（銀行企業(yè)版）》對(duì)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)流程及內(nèi)部管理提出了新要求，主要體現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：
1.企業(yè)名錄及分類管理是金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行外匯管理的重要前提?！敦浳镔Q(mào)易外匯管理指引》第10條規(guī)定“外匯局實(shí)行‘貿(mào)易外匯收支企業(yè)名錄’（以下簡(jiǎn)稱名錄）登記管理，統(tǒng)一向金融機(jī)構(gòu)名錄。金融機(jī)構(gòu)不得為不在名錄的企業(yè)直接辦理貿(mào)易外匯收支業(yè)務(wù)?！钡?8條規(guī)定“在分類管理有效期內(nèi)，對(duì)A類企業(yè)貿(mào)易外匯收支，適用便利化的管理措施。對(duì)B、C類企業(yè)的貿(mào)易外匯收支，在單證審核、業(yè)務(wù)類型及辦理程序、結(jié)算方式等方面實(shí)施審慎監(jiān)管?！庇纱?，企業(yè)是否屬名錄企業(yè)是金融機(jī)構(gòu)判斷能否為其提供貿(mào)易貸物服務(wù)的前提條件。而不同的分類結(jié)果是金融機(jī)構(gòu)選擇不同的業(yè)務(wù)流程的重要依據(jù)。
2.新制度強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)單證的合理審核?！敦浳镔Q(mào)易外匯管理指引實(shí)施細(xì)則》第19條規(guī)定“金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定審核相關(guān)單證后，應(yīng)當(dāng)在單證正本上簽注收付匯金額、日期并加蓋業(yè)務(wù)印章，并留存相關(guān)單證正本或復(fù)印件備查?！边@里所指的單證包括了交易單證的真實(shí)性、單證與外匯收支的一致性，也包括了提前購(gòu)匯符合真實(shí)合法進(jìn)口付匯需求的審核及發(fā)生退匯時(shí)原路退回的審核要求。相關(guān)單證是指以信用證、托收方式結(jié)算的，按國(guó)際結(jié)算慣例審核有關(guān)商業(yè)單據(jù)；以貨到付款方式結(jié)算的，審核對(duì)應(yīng)的進(jìn)口貨物報(bào)關(guān)單或進(jìn)口合同或發(fā)票；以預(yù)付貨款方式結(jié)算的，審核進(jìn)口合同或發(fā)票。所有單證都應(yīng)簽注蓋章并留存依據(jù)。
3.金融機(jī)構(gòu)應(yīng)注重對(duì)外匯局相關(guān)信息報(bào)送的質(zhì)量。外匯局建立進(jìn)出口貨物流與收付匯資金流匹配的核查機(jī)制，對(duì)企業(yè)貿(mào)易外匯收支進(jìn)行非現(xiàn)場(chǎng)總量核查和監(jiān)測(cè)。對(duì)收付匯資金的相關(guān)信息的監(jiān)測(cè)進(jìn)行非現(xiàn)場(chǎng)、現(xiàn)場(chǎng)核查。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)注重對(duì)以下信息的報(bào)送質(zhì)量。（1）收支信息類。細(xì)則十一條規(guī)定金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照國(guó)際收支申報(bào)和貿(mào)易外匯收支信息申報(bào)規(guī)定審核企業(yè)填寫的申報(bào)單證，及時(shí)向外匯局報(bào)送信息。（2）電子數(shù)據(jù)核查信息。B類企業(yè)貿(mào)易外匯收支由銀行實(shí)施電子數(shù)據(jù)核查。（3）登記表簽注信息。B類企業(yè)超過(guò)可收、付匯額度及C類企業(yè)的貿(mào)易外匯收支業(yè)務(wù)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)憑《登記表》辦理。并通過(guò)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)簽注《登記表》使用情況。應(yīng)注意簽注時(shí)效信息的反饋。對(duì)以上信息報(bào)送的及時(shí)、完整性和準(zhǔn)確性直接關(guān)系到外匯局非現(xiàn)場(chǎng)核查的有效性。
二、存在問(wèn)題及應(yīng)對(duì)建議
貨物貿(mào)易外匯管理制度改革一年多來(lái)，金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)的種種問(wèn)題來(lái)看，既有銀行人員對(duì)新制度、新規(guī)程學(xué)習(xí)執(zhí)行不到位，部分操作的理解和把握存在偏差，也有外匯政策落實(shí)與運(yùn)營(yíng)操作脫節(jié)，對(duì)重要業(yè)務(wù)缺乏應(yīng)有監(jiān)督等問(wèn)題。上述問(wèn)題的發(fā)生說(shuō)明金融機(jī)構(gòu)對(duì)貨物貿(mào)易外匯管理制度的落實(shí)與監(jiān)管要求仍有一定差距?，F(xiàn)從全面性、系統(tǒng)性、可控性三方面對(duì)新制度的落實(shí)提出應(yīng)對(duì)建議。
1.全面性。新制度的改革是外匯管理體制上的改革。業(yè)務(wù)內(nèi)容涉及貨物貿(mào)易的角角落落，業(yè)務(wù)流程涉及銀行的各個(gè)部門。所以，根據(jù)政策變化梳理和改造內(nèi)部管理要求應(yīng)是全面性的過(guò)程。對(duì)新制度的全面性把握首先是對(duì)業(yè)務(wù)流程的整體把握。以浦發(fā)銀行紹興分行為例。為企業(yè)辦理貿(mào)易項(xiàng)下付匯、開證時(shí)是貿(mào)易金融部辦理；出口貿(mào)易融資放款則由信用運(yùn)營(yíng)部辦理；而各機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)部則是制度執(zhí)行的綜合部門。涉及匯入?yún)R出業(yè)務(wù)、結(jié)售匯業(yè)務(wù)、現(xiàn)鈔結(jié)匯等多崗位。對(duì)新制度的執(zhí)行不僅是外匯會(huì)計(jì)崗需掌握的內(nèi)容，應(yīng)該是各部門、各崗位協(xié)作配合、職責(zé)落實(shí)地全面執(zhí)行。其次是對(duì)業(yè)務(wù)內(nèi)容的全面性把握。新制度的管理要求包含了境內(nèi)、外清算的各類貿(mào)易方式進(jìn)出口業(yè)務(wù)。根據(jù)《貨物貿(mào)易外匯管理指引》所稱的企業(yè)貿(mào)易外匯收支包括：從境外、境內(nèi)保稅監(jiān)管區(qū)域收回的出口貨款，向境外、境內(nèi)保稅監(jiān)管區(qū)域支付的進(jìn)口貨款；從離岸賬戶、境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)賬戶收回的出口貨款，向離岸賬戶、境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)賬戶支付的進(jìn)口貨款；深加工結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)下境內(nèi)收付款；轉(zhuǎn)口貿(mào)易項(xiàng)下收付款；其他與貿(mào)易相關(guān)的收付款。應(yīng)注意到目前，各商業(yè)銀行對(duì)各類貨物貿(mào)易收支管理執(zhí)行力度不一。如在我行存在“重出口結(jié)匯輕進(jìn)口付匯；重一般貿(mào)易輕其他貿(mào)易方式；重跨境劃轉(zhuǎn)輕境內(nèi)劃轉(zhuǎn)”等問(wèn)題。對(duì)于境內(nèi)保稅監(jiān)管區(qū)內(nèi)、區(qū)外，轉(zhuǎn)口貿(mào)易相關(guān)幣種交叉、跨行收付匯等外管陸續(xù)出臺(tái)的補(bǔ)充規(guī)定沒(méi)有持續(xù)形成制度的梳理、流程的改造，容易形成監(jiān)管的薄弱點(diǎn)。建議金融機(jī)構(gòu)形成制度落實(shí)牽頭小組，由各相關(guān)部門協(xié)作分工，各司其職，對(duì)各項(xiàng)貿(mào)易收支業(yè)務(wù)根據(jù)各行架構(gòu)層層分解，落實(shí)到位。
2.系統(tǒng)性。新制度執(zhí)行以來(lái)，各金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)多有培訓(xùn)資料及風(fēng)險(xiǎn)提示下發(fā)。但尚缺乏系統(tǒng)的操作流程。沒(méi)有形成固定的操作規(guī)程，易造成操作變型、人員流動(dòng)操作水平不穩(wěn)定等操作風(fēng)險(xiǎn)隱患。在筆者所在地區(qū)接連有經(jīng)辦人員因?yàn)槁┎槊?，為未上名錄企業(yè)辦理外匯業(yè)務(wù)；對(duì)分類管理理解不到位，誤為超額度B類企業(yè)直接結(jié)匯；B類企業(yè)電子數(shù)據(jù)核查漏核查而觸發(fā)外匯局的違規(guī)處罰。各銀行應(yīng)將各部門負(fù)責(zé)貨物貿(mào)易收結(jié)匯及售付匯審核、操作、系統(tǒng)查詢、電子數(shù)據(jù)核查、事后跟蹤的崗位，按照新制度相關(guān)的政策要求和處理原則進(jìn)行消化整理，關(guān)注以下環(huán)節(jié)操作風(fēng)險(xiǎn)制定修訂相關(guān)制度流程，嵌合相關(guān)崗位操作流程。（1）主體名錄管理。為企業(yè)辦理貿(mào)易項(xiàng)下付匯、開證、收匯入賬或出口貿(mào)易融資放款業(yè)務(wù)時(shí)進(jìn)行業(yè)務(wù)主體識(shí)別。通過(guò)貨物貿(mào)易外匯監(jiān)測(cè)系統(tǒng)查詢“貿(mào)易外匯收支企業(yè)名錄”狀態(tài)。機(jī)構(gòu)不得為不在名錄的企業(yè)直接辦理貿(mào)易外匯收支業(yè)務(wù)。（2）資金性質(zhì)判斷。按《貨物貿(mào)易外匯管理規(guī)程》規(guī)定對(duì)其貿(mào)易進(jìn)出易單證的真實(shí)性及其與貿(mào)易外匯收支的一致性進(jìn)行合理審查。匯入?yún)R款無(wú)法確定收匯資金性質(zhì)的，要及時(shí)與企業(yè)聯(lián)系，要求企業(yè)說(shuō)明。（3）待核查賬戶管理。企業(yè)貿(mào)易外匯收入應(yīng)當(dāng)入出口收入待核查賬戶。待核查賬戶的收入范圍限于貿(mào)易外匯收入，含轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收入，不含出口貿(mào)易融資項(xiàng)下境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)放款及境外回款。（4）企業(yè)分類管理。通過(guò)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)查詢企業(yè)名錄狀態(tài)與分類狀態(tài)。對(duì)A、B、C類企業(yè)區(qū)別辦理業(yè)務(wù)。A類企業(yè)進(jìn)口付匯單證簡(jiǎn)化，可憑進(jìn)口報(bào)關(guān)單、合同或發(fā)票等任何一種能夠證明交易真實(shí)性的單證在銀行直接辦理付匯。A類企業(yè)辦理待核查賬戶資金結(jié)匯或劃出手續(xù)時(shí)無(wú)需聯(lián)網(wǎng)核查。（5）電子數(shù)據(jù)核查。對(duì)B類企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)實(shí)施電子數(shù)據(jù)核查。依據(jù)B類企業(yè)填寫的支出/收入申報(bào)單，通過(guò)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)銀行端查詢企業(yè)的可用余額，并在進(jìn)口付匯/出口核查界面的“本次核注金額”和“本次核注幣種”欄錄入企業(yè)實(shí)際支/收金額與相應(yīng)幣種，供監(jiān)測(cè)系統(tǒng)自動(dòng)扣減對(duì)應(yīng)可用額度。（6）《登記表》類業(yè)務(wù)。B類企業(yè)超過(guò)可收、付匯額度及C類企業(yè)的貿(mào)易外匯收支業(yè)務(wù)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)憑《登記表》辦理。
3.可控性。新制度實(shí)施一年以來(lái)，部分銀行內(nèi)控制度和業(yè)務(wù)操作規(guī)程滯后，沒(méi)有根據(jù)外匯管理政策的調(diào)整而及時(shí)變動(dòng)。部分外匯指定銀行的內(nèi)控制度和崗位職責(zé)，多是照搬和沿用上級(jí)行轉(zhuǎn)發(fā)的制度，很少結(jié)合本地本行的實(shí)際制定具體規(guī)章，不能很好地指導(dǎo)業(yè)務(wù)辦理。二是內(nèi)控制度偏重于業(yè)務(wù)辦理的程序，而對(duì)業(yè)務(wù)辦理各環(huán)節(jié)存在的風(fēng)險(xiǎn)及其相應(yīng)的防范措施基本沒(méi)有提示，風(fēng)險(xiǎn)控制有效性不足。
外匯局對(duì)企業(yè)名錄狀態(tài)和分類結(jié)果實(shí)行動(dòng)態(tài)管理。名錄狀態(tài)在同一工作日內(nèi)可能發(fā)生變化。根據(jù)《貨物貿(mào)易外匯管理指引操作規(guī)程》，分類結(jié)果是自次日起生效。企業(yè)分類結(jié)果在同一工作日內(nèi)不會(huì)發(fā)生變化。根據(jù)以上監(jiān)管狀態(tài)的實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)變化的要求，我行辦理每筆貿(mào)易收支業(yè)務(wù)都必須查詢企業(yè)名錄狀態(tài)和分類結(jié)果。這是對(duì)工作流程上的重大改變。相對(duì)應(yīng)這一流程的變化內(nèi)控要求是經(jīng)辦人員打印查詢結(jié)果，以便進(jìn)一步的復(fù)核及審核。又如，外匯局將企業(yè)分為A、B、C三類。對(duì)A類企業(yè)給予貿(mào)易收支便利。A類企業(yè)出口收匯無(wú)需聯(lián)網(wǎng)核查。B類企業(yè)貿(mào)易外匯收支由銀行實(shí)施電子數(shù)據(jù)核查。否則不能辦理從待核查帳戶的劃轉(zhuǎn)與結(jié)匯。不同的分類結(jié)果引導(dǎo)不同的業(yè)務(wù)流程及會(huì)計(jì)核算。因此，對(duì)規(guī)程中提及的名錄狀態(tài)查詢記錄、企業(yè)分類記錄、電子數(shù)據(jù)核查記錄、《登記表》及進(jìn)出易單證的真實(shí)性單據(jù)審核都應(yīng)留存紙質(zhì)憑證。便于落實(shí)商業(yè)銀行內(nèi)部對(duì)外匯監(jiān)管要求的雙線復(fù)核、內(nèi)部監(jiān)督。
金融機(jī)構(gòu)應(yīng)適應(yīng)政策變化，應(yīng)提合規(guī)意識(shí)，積極調(diào)整內(nèi)部管理要求，修訂相關(guān)規(guī)章制度及操作規(guī)程，以達(dá)到流程優(yōu)化及風(fēng)險(xiǎn)可控的最佳平衡，全面、系統(tǒng)、可控地落實(shí)貨物貿(mào)易外匯管理制度。
參考文獻(xiàn)：
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[2] 貨物貿(mào)易外匯管理指引實(shí)施細(xì)則[S].2012-08.
[3] 貨物貿(mào)易外匯管理指引操作規(guī)程（銀行企業(yè)版）[S].2012-08.
[4] 關(guān)于下發(fā)《關(guān)于落實(shí)貨物貿(mào)易外匯管理制度改革相關(guān)要求的合規(guī)提示》的通知[Z].浦銀合規(guī)[2012]44號(hào)，2012-08.
一、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的分類
自2006年底以來(lái)，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)了鼓勵(lì)農(nóng)村金融發(fā)展的若干政策意見，并在十七屆三中全會(huì)上將農(nóng)村金融確定為現(xiàn)代農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的核心。根據(jù)中國(guó)人民銀行的統(tǒng)計(jì)口徑，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)分為兩大類，一是農(nóng)村合作機(jī)構(gòu)，二是農(nóng)村新型機(jī)構(gòu)。農(nóng)村合作機(jī)構(gòu)包括農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行，農(nóng)村新型機(jī)構(gòu)包括村鎮(zhèn)銀行、貸款公司和農(nóng)村資金互助社。其中，農(nóng)村合作銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行均是指由原農(nóng)村信用社通過(guò)改制達(dá)標(biāo)以后形成的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)。而農(nóng)村新型機(jī)構(gòu)則是利用現(xiàn)行新的農(nóng)村金融政策組建的新設(shè)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)。
注：以上數(shù)據(jù)摘自中國(guó)人民銀行昆明中心支行貨幣政策分析小組編寫的《2010年云南省金融運(yùn)行報(bào)告》。
二、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)狀
截至2010年末，全國(guó)村鎮(zhèn)銀行數(shù)量達(dá)到了349家，距中國(guó)銀監(jiān)會(huì)《新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)2009年～2011年工作安排》要設(shè)立1027家村鎮(zhèn)銀行的目標(biāo)仍相距甚遠(yuǎn)。
云南省近幾年加大了農(nóng)村金融建設(shè)力度，大力增加農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，并加強(qiáng)監(jiān)管，提高管理水平，使農(nóng)村信用社法人治理明顯改善，存貸款規(guī)模已經(jīng)躍居全省各銀行業(yè)機(jī)構(gòu)之首，整體實(shí)力有所增強(qiáng)。2010年，云南新設(shè)村鎮(zhèn)銀行4家，批準(zhǔn)設(shè)立的小額貸款公司達(dá)到228家，農(nóng)村金融服務(wù)體系不斷完善，服務(wù)覆蓋面和水平穩(wěn)步提升。全年農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額占全省近兩成，其中，農(nóng)村新型機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額達(dá)27億元，發(fā)揮作用日益增強(qiáng)。
三、投資農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的初步可行性分析
（一）投資對(duì)象選擇分析
1.法律政策規(guī)定。根據(jù)《中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》（銀監(jiān)會(huì)令[2008]年第3號(hào)）有關(guān)規(guī)定，農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行要求在農(nóng)村信用合作社及其聯(lián)合社基礎(chǔ)上以新設(shè)合并方式發(fā)起設(shè)立；貸款公司由單個(gè)境內(nèi)外商業(yè)銀行或農(nóng)村合作銀行全額出資設(shè)立；農(nóng)村資金互助社是由鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）、行政村的農(nóng)民和農(nóng)村小企業(yè)按相關(guān)條件發(fā)起設(shè)立；村鎮(zhèn)銀行由有符合條件的發(fā)起人或出資人發(fā)起設(shè)立，發(fā)起人或出資人包括：自然人、境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)、境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)、境外金融機(jī)構(gòu)和銀監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他發(fā)起人或出資人。
2.初步結(jié)論。根據(jù)上述規(guī)定，民間資本具有投資資格的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)僅包括兩種，一是在農(nóng)信社重組成立農(nóng)村商業(yè)銀行或農(nóng)村合作銀行時(shí)擇機(jī)進(jìn)入；二是在村鎮(zhèn)銀行組建時(shí)，民間資本參與發(fā)起設(shè)立。而對(duì)其他類型的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，民間資本則不具備投資主體資格。
（二）投資股比選擇
1.法律政策規(guī)定。農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行中，單個(gè)境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)方合計(jì)投資入股比例不得超過(guò)銀行股本總額的10％。
村鎮(zhèn)銀行最大股東或唯一股東必須是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，且其持股比例不得低于銀行股本總額的20%，非金融機(jī)構(gòu)企業(yè)法人及其關(guān)聯(lián)方持股比例不得超過(guò)銀行股本總額的10%。
2.初步結(jié)論。根據(jù)上述規(guī)定，民間資本對(duì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的投資比例只能限定在10%以內(nèi)。
（三）其他限制性規(guī)定
村鎮(zhèn)銀行的發(fā)起人或出資人持有的股份自銀行成立之日起3年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押。
村鎮(zhèn)銀行在繳足存款準(zhǔn)備金后，其可用資金應(yīng)全部用于當(dāng)?shù)剞r(nóng)村經(jīng)濟(jì)建設(shè)。村鎮(zhèn)銀行發(fā)放貸款應(yīng)首先充分滿足縣域內(nèi)農(nóng)戶、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。確已滿足當(dāng)?shù)剞r(nóng)村資金需求的，其富余資金可投放當(dāng)?shù)仄渌a(chǎn)業(yè)、購(gòu)買涉農(nóng)債券或向其他金融機(jī)構(gòu)融資。
村鎮(zhèn)銀行對(duì)同一借款人的貸款余額不得超過(guò)資本凈額的10%；對(duì)單一集團(tuán)企業(yè)客戶的授信余額不得超過(guò)資本凈額的15%。
（四）基本結(jié)論
根據(jù)上述分析，在農(nóng)信社重組前景尚不明朗的情況下，民間資本投資農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的選擇范圍基本可以確定在村鎮(zhèn)銀行單一目標(biāo)上，投資股比為10%以內(nèi)。此外，因村鎮(zhèn)銀行的貸款范圍主要限定在當(dāng)?shù)?，如果民間資本和商業(yè)資本、工業(yè)資本在投資地沒(méi)有很好結(jié)合的涉農(nóng)項(xiàng)目，則會(huì)缺乏金融鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的連環(huán)支撐，導(dǎo)致綜合效益下降、投資風(fēng)險(xiǎn)上升。因此，民間資本投資村鎮(zhèn)銀行的行為應(yīng)定性為財(cái)務(wù)投資，即以獲得投資分紅為目標(biāo)。
四、投資村鎮(zhèn)銀行的初步可行性分析
（一）云南村鎮(zhèn)銀行發(fā)展現(xiàn)狀分析
截止2011年4月,云南省已設(shè)立8家村鎮(zhèn)銀行，分別是玉溪紅塔區(qū)興和村鎮(zhèn)銀行、文山民豐村鎮(zhèn)銀行、曲靖惠民村鎮(zhèn)銀行、昭通昭陽(yáng)富滇村鎮(zhèn)銀行、祿豐龍城富滇村鎮(zhèn)銀行、楚雄興彝村鎮(zhèn)銀行、麗江古城富滇村鎮(zhèn)銀行、大理海東村鎮(zhèn)銀行；而按照銀監(jiān)會(huì)計(jì)劃，到2011年末，云南省內(nèi)村鎮(zhèn)銀行將達(dá)到125家，覆蓋云南省全境129個(gè)縣(區(qū)、市)。
（二）村鎮(zhèn)銀行優(yōu)惠政策分析
2009年財(cái)政及稅務(wù)部門積極扶持農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，了《關(guān)于金融企業(yè)涉農(nóng)貸款和中小企業(yè)貸款損失準(zhǔn)備金稅前扣除政策的通知》，對(duì)農(nóng)戶、農(nóng)村企業(yè)及中小企業(yè)貸款實(shí)行損失準(zhǔn)備金稅前扣除；頒布了《關(guān)于實(shí)行新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)定向費(fèi)用補(bǔ)貼的通知》，其中規(guī)定：凡達(dá)到監(jiān)管要求并實(shí)現(xiàn)上年末貸款余額同比增長(zhǎng)的村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社3類機(jī)構(gòu)，自2009年至2011年，由中央財(cái)政按照上年末貸款余額的2%給予補(bǔ)貼。
（三）村鎮(zhèn)銀行發(fā)展機(jī)遇分析
農(nóng)村金融作為現(xiàn)代農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的核心，在不斷推進(jìn)的新農(nóng)村建設(shè)、城鄉(xiāng)一體化、城市化進(jìn)程中，將發(fā)揮越來(lái)越重要的作用，并在廣大的農(nóng)村和縣域地區(qū)金融體系中扮演舉足輕重的角色，主要有兩方面的原因。
一是，大型銀行管理的垂直化和機(jī)構(gòu)職能的扁平化使得其大量機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)，尤其是資產(chǎn)業(yè)務(wù)在范圍上迅速脫離農(nóng)村和縣域，在經(jīng)營(yíng)對(duì)象上迅速脫離中小企業(yè)和非強(qiáng)勢(shì)行業(yè)。這些行為的結(jié)果是，一方面在農(nóng)村和縣域形成了較大的金融供給真空；另一方面，由于這些機(jī)構(gòu)的負(fù)債業(yè)務(wù)在全國(guó)大部分農(nóng)村和縣域地區(qū)并未同步收縮，造成農(nóng)村和縣域金融資源不斷向發(fā)達(dá)地區(qū)和行業(yè)轉(zhuǎn)移，因而扮演著“抽水機(jī)”的角色。
二是，農(nóng)村信用合作社（農(nóng)村商業(yè)銀行），由于在理順治理結(jié)構(gòu)、解決歷史遺留問(wèn)題、提高業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力、提高人員素質(zhì)等諸多方面存在諸多短期無(wú)法突破的問(wèn)題，雖然具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但村鎮(zhèn)銀行憑借其科學(xué)的公司治理結(jié)構(gòu)和簡(jiǎn)潔高效的運(yùn)行機(jī)制，在農(nóng)村和縣域地區(qū)仍然存在廣闊的生存和發(fā)展空間。
（四）各類銀行發(fā)展村鎮(zhèn)銀行的動(dòng)機(jī)分析
1.建立新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要手段。由于傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶、優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，銀行的議價(jià)能力越來(lái)越弱，收益空間正被逐步壓縮。各銀行逐漸意識(shí)到應(yīng)進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。而城鄉(xiāng)一體化進(jìn)程中蘊(yùn)藏著巨大的金融需求，是商業(yè)銀行未來(lái)重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)和實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的有力依托，村鎮(zhèn)銀行又正是實(shí)施這一戰(zhàn)略的最重要的載體，所以各銀行在設(shè)立村鎮(zhèn)銀行方面表現(xiàn)積極。
2.突破區(qū)域限制，間接布局?jǐn)U張的有效途徑。由于區(qū)域性中小商業(yè)銀行跨區(qū)域開設(shè)分支機(jī)構(gòu)受到資產(chǎn)規(guī)模、監(jiān)管評(píng)級(jí)、盈利水平等多方面的限制，而外資銀行在華的分支機(jī)構(gòu)設(shè)置和營(yíng)業(yè)規(guī)模受到監(jiān)管當(dāng)局限制，因此，設(shè)立村鎮(zhèn)銀行就成為上述銀行規(guī)避政策限制，實(shí)現(xiàn)跨區(qū)經(jīng)營(yíng)，間接布局?jǐn)U張的重要途徑。
3．填補(bǔ)金融空白，搶占市場(chǎng)先機(jī)的重要考量。目前中國(guó)農(nóng)村金融薄弱，隨著國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)重心轉(zhuǎn)向城市，農(nóng)村甚至出現(xiàn)大量市場(chǎng)空白，大多數(shù)鄉(xiāng)鎮(zhèn)只有信用社和郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)，而郵政儲(chǔ)蓄基本上“只存不貸”，成為農(nóng)村金融資源向“城市化”轉(zhuǎn)移的渠道，致使農(nóng)業(yè)項(xiàng)目得不到信貸資金支持，這正是吸引銀行進(jìn)入的主要原因。
（四）村鎮(zhèn)銀行的盈利能力分析
作為新型金融機(jī)構(gòu)，村鎮(zhèn)銀行在開辦初期可能會(huì)遇到一系列困難導(dǎo)致虧損，但從總體上看，由于村鎮(zhèn)銀行作為法人機(jī)構(gòu)決策高效，在資產(chǎn)業(yè)務(wù)定價(jià)上有較強(qiáng)的議價(jià)能力，且作為服務(wù)特定地域的社區(qū)型銀行，其地緣優(yōu)勢(shì)突出，能夠充分地發(fā)揮“小銀行”優(yōu)勢(shì)，從全國(guó)已經(jīng)設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行來(lái)看，其在設(shè)立后短時(shí)期內(nèi)基本可以實(shí)現(xiàn)盈利。如2010年末，光大銀行發(fā)起設(shè)立的韶山光大村鎮(zhèn)銀行當(dāng)年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額210萬(wàn)元，撥備后及稅后凈利潤(rùn)103萬(wàn)元；2010年2月，國(guó)開行出資的7家村鎮(zhèn)銀行實(shí)現(xiàn)整體盈利；由于采用了基于企業(yè)的現(xiàn)金流和還款能力發(fā)放貸款的創(chuàng)新方式，匯豐村鎮(zhèn)銀行在較短時(shí)間內(nèi)成功實(shí)現(xiàn)盈利。
現(xiàn)以富滇銀行設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行為例進(jìn)行盈利能力分析。截至目前，富滇銀行已成立3家村鎮(zhèn)銀行（如下表所示），已獲云南銀監(jiān)局批準(zhǔn)籌建2家村鎮(zhèn)銀行（昆明滇池富滇村鎮(zhèn)銀行、曲靖富源富滇村鎮(zhèn)銀行），獲董事會(huì)同意出資設(shè)立村鎮(zhèn)銀行1家（昆明金殿富滇村鎮(zhèn)銀行）。根據(jù)《富滇村鎮(zhèn)銀行發(fā)展規(guī)劃綱要》，富滇銀行將在此基礎(chǔ)上繼續(xù)籌建北京門頭溝、盤龍區(qū)、怒江等村鎮(zhèn)銀行，即2011年底村鎮(zhèn)銀行總數(shù)將達(dá)到10家。
富滇銀行已成立村鎮(zhèn)銀行情況表
單位：萬(wàn)元
截至2010年底，3家已成立村鎮(zhèn)銀行財(cái)務(wù)狀況如下表所示：
富滇村鎮(zhèn)銀行財(cái)務(wù)狀況表（2010年12月31日）
注：[1]麗江古城富滇村鎮(zhèn)銀行在設(shè)立運(yùn)行4個(gè)月后即實(shí)現(xiàn)賬面盈利，至2011年3月末已實(shí)現(xiàn)盈利120萬(wàn)元。
由以上分析可以看出，盡管各家銀行在經(jīng)營(yíng)范圍、盈利模式、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)上存在較大差異，但富滇村鎮(zhèn)銀行基本上可以實(shí)現(xiàn)當(dāng)年投資當(dāng)年盈利，甚至在運(yùn)營(yíng)滿兩年后，凈資產(chǎn)收益率可達(dá)到10%左右。
為判斷富滇村鎮(zhèn)銀行的盈利能力，我們與銀行類上市公司的凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行了對(duì)比，以2010年12月31日為基準(zhǔn)，A股16家銀行類上市公司的凈資產(chǎn)收益率如下表所示：
A股16家銀行類上市公司凈資產(chǎn)收益率列表(2010年12月31日)
從以上分析可以看出，新成立的富滇村鎮(zhèn)銀行當(dāng)前凈資產(chǎn)收益率水平基本為全體上市銀行的一半左右，但是，若排除全國(guó)范圍經(jīng)營(yíng)的銀行，僅與區(qū)域性經(jīng)營(yíng)的上市銀行（如南京銀行、北京銀行、寧波銀行）相比，則收益率水平相差就沒(méi)有那么懸殊了。若加之村鎮(zhèn)銀行尚屬新鮮事物，成立時(shí)間短，客戶資源未全部打開，成長(zhǎng)潛力尚未完全釋放等因素，則可基本判定村鎮(zhèn)銀行前景看好，具有良好的發(fā)展勢(shì)頭。
五、投資選擇
1.金融業(yè)作為資源稀缺、門檻較高、壟斷性強(qiáng)的行業(yè)，與其他產(chǎn)業(yè)相比，其盈利能力始終處于上游水平，且具有較高的穩(wěn)定性。因此，民間資本應(yīng)抓住機(jī)遇，加大對(duì)金融板塊的投資力度，增強(qiáng)在金融領(lǐng)域的話語(yǔ)權(quán)，為真正實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合、商融結(jié)合做好準(zhǔn)備。
2.鑒于近年來(lái)農(nóng)村信用社法人治理明顯改善，存貸款規(guī)模已經(jīng)躍居全省各銀行業(yè)機(jī)構(gòu)之首，整體實(shí)力不可小視，有興趣的民間公司應(yīng)密切關(guān)注其重組事宜，爭(zhēng)取擇機(jī)進(jìn)入，擴(kuò)大自身的金融投資力度。
一、存在問(wèn)題
2006年以來(lái)，農(nóng)合金融機(jī)構(gòu)管理體制實(shí)現(xiàn)了從兩級(jí)法人（鄉(xiāng)鎮(zhèn)和縣級(jí)）向一級(jí)法人（縣級(jí)）的轉(zhuǎn)變，財(cái)務(wù)核算也由兩級(jí)核算過(guò)渡為一級(jí)法人核算。實(shí)現(xiàn)一級(jí)核算后，形成了自下而上、逐級(jí)管理的財(cái)務(wù)模式。但目前財(cái)務(wù)管理仍存在一些問(wèn)題。
（一）財(cái)務(wù)管理制度不健全?？h級(jí)農(nóng)合金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有制定出一套具有自身特點(diǎn)、便于自身會(huì)計(jì)操作執(zhí)行的內(nèi)部管理制度規(guī)范體系，主要表現(xiàn)在：一是沒(méi)有根據(jù)國(guó)家出臺(tái)的有關(guān)財(cái)務(wù)政策，以及上級(jí)管理部門的財(cái)務(wù)管理規(guī)定，結(jié)合本級(jí)財(cái)務(wù)工作的實(shí)際，制定相關(guān)的制度；二是沒(méi)有根據(jù)一級(jí)法人在財(cái)務(wù)管理方面的要求，完善“統(tǒng)一法人會(huì)計(jì)核算管理”等相關(guān)制度；三是沒(méi)有根據(jù)國(guó)家的政策、財(cái)經(jīng)制度的變化，對(duì)原有的各項(xiàng)財(cái)務(wù)規(guī)章制度進(jìn)行全面梳理，未能有效的防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（二）預(yù)算缺乏依據(jù)?？h級(jí)農(nóng)合金融機(jī)構(gòu)在確定年度預(yù)算最佳投資方案時(shí)，缺乏科學(xué)依據(jù)和可以遵循的財(cái)務(wù)制度。一些地方?jīng)]有考慮國(guó)家有關(guān)政策規(guī)定、當(dāng)年信貸計(jì)劃、上年財(cái)務(wù)收支執(zhí)行情況、往年收支規(guī)律以及影響本年收支因素，開展的預(yù)算也并未完全依據(jù)財(cái)務(wù)人員的專業(yè)知識(shí)和科學(xué)程序展開，在確定預(yù)算時(shí)，忽視所得稅、折舊方法、資本存量，通貨膨脹等風(fēng)險(xiǎn)因素，從而導(dǎo)致資金流失或經(jīng)費(fèi)不足，使農(nóng)合金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)缺乏彈性，制約了農(nóng)合金融機(jī)構(gòu)支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的力度。
（三）財(cái)務(wù)監(jiān)督與考核不完善。會(huì)計(jì)事后監(jiān)督工作在防范結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、杜絕業(yè)務(wù)差錯(cuò)、完善業(yè)務(wù)操作流程中發(fā)揮著關(guān)鍵性的作用。農(nóng)合金融機(jī)構(gòu)的事后監(jiān)督乏力，使會(huì)計(jì)人員因缺乏監(jiān)督養(yǎng)成不規(guī)范的行為，管理上的漏洞和業(yè)務(wù)中的差錯(cuò)得不到及時(shí)查堵和糾正，因而產(chǎn)生會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重時(shí)還可能帶來(lái)較大的資金損失，甚至引發(fā)違法犯罪活動(dòng)。
二、針對(duì)存在問(wèn)題，提幾點(diǎn)建議
農(nóng)合金融機(jī)構(gòu)應(yīng)立足于以縣級(jí)為一級(jí)法人這一管理層的角度，建立一個(gè)組織規(guī)范、職能由“報(bào)賬型”向“管理型”轉(zhuǎn)變的財(cái)務(wù)管理模式適應(yīng)現(xiàn)代銀行業(yè)改革發(fā)展需求。
（一）應(yīng)完善財(cái)務(wù)管理辦法?？h級(jí)農(nóng)合金融機(jī)構(gòu)實(shí)行統(tǒng)一核算后，增加了縣級(jí)農(nóng)合金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)部門的責(zé)任壓力，對(duì)縣級(jí)農(nóng)合金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)部門的管理水平和能力提出了更高的要求。一是根據(jù)《金融企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)則》、《地方金融企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督管理辦法》等國(guó)家法律法規(guī)和省級(jí)財(cái)政部門有關(guān)規(guī)定，制定完善考核辦法，實(shí)行“統(tǒng)一制度、獨(dú)立核算、自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧”的財(cái)務(wù)管理體制。二是按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》等規(guī)定，制定財(cái)務(wù)報(bào)告制度，對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、費(fèi)用和利潤(rùn)等會(huì)計(jì)要素進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告。
（二）應(yīng)完善財(cái)務(wù)報(bào)告體系。財(cái)務(wù)報(bào)告體系應(yīng)根據(jù)所制定的財(cái)務(wù)制度、財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)管理者的要求，一方面完整準(zhǔn)確編制各種財(cái)務(wù)報(bào)表，真實(shí)反映農(nóng)合金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)狀況；另一方面，借用西方國(guó)家的一些先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，編制預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)報(bào)告，全面收益報(bào)告，完善農(nóng)合金融機(jī)構(gòu)的分部報(bào)告。通過(guò)準(zhǔn)確及時(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)告，經(jīng)營(yíng)管理者能夠改變信息不對(duì)稱的局面，獲得充分的現(xiàn)時(shí)和將來(lái)的財(cái)務(wù)信息，做出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)和決策。