時(shí)間：2023-06-06 15:34:52
導(dǎo)語：在金融風(fēng)險(xiǎn)分析的撰寫旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
1.信用風(fēng)險(xiǎn)。它是由于借款人（房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)或住宅消費(fèi)者）無力償還或不愿償還，導(dǎo)致房地產(chǎn)貸款本息不能按時(shí)收回甚至無法收回的風(fēng)險(xiǎn)房地產(chǎn)企業(yè)收入來源缺乏穩(wěn)定性，企業(yè)償還能力沒保障；而銀行信用評(píng)級(jí)方法和貸款決策存在問題將面臨信用風(fēng)險(xiǎn)，它可能是貸款前對(duì)借款人資信審查評(píng)估失誤造成的，也可能是貸款發(fā)放后情況變化造成的房地產(chǎn)金融中的信用風(fēng)險(xiǎn)，主要是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)商品房銷售困難資金周轉(zhuǎn)不靈或經(jīng)營不善虧損嚴(yán)重甚至破產(chǎn)倒閉而無力還款，以及借款的住宅消費(fèi)者失業(yè)收入減少意外支出增加死亡等原因?qū)е聼o力還款。
2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。它是由于金融機(jī)構(gòu)缺乏足夠的現(xiàn)金和隨時(shí)能轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的其他資產(chǎn)，以致不能清償?shù)狡趥鶆?wù)滿足客戶提取存款要求的風(fēng)險(xiǎn)房地產(chǎn)金融中的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。中國金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款增速過快，貸款比例失調(diào)，又存在經(jīng)營管理能力較弱，資產(chǎn)質(zhì)量惡化的狀況，將面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。一種是原發(fā)性的，即資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的中長期貸款比重過高，現(xiàn)金和國庫券等不足以應(yīng)付提款需要，又缺乏及時(shí)融入現(xiàn)金的手段和渠道，導(dǎo)致流動(dòng)性不足;另一種是繼發(fā)性的，是由信用風(fēng)險(xiǎn)帶動(dòng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：房地產(chǎn)金融中人多以房地產(chǎn)作借款的抵押物，當(dāng)借款人不能按期還款時(shí)，貸款銀行要處分抵押房地產(chǎn)從中求償，如果賣不掉房地產(chǎn)而使銀行缺乏現(xiàn)金來應(yīng)付提款等需要，也會(huì)形成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
3.資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。由于房地產(chǎn)資金融通中資產(chǎn)結(jié)構(gòu)通常以中長期貸款為主，如果金融部門的負(fù)債結(jié)構(gòu)中以活期存款為主，就可能形成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);如果負(fù)債結(jié)構(gòu)中多一些公積金存款住房專項(xiàng)儲(chǔ)蓄存款等來源較穩(wěn)定的成分，結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)就能縮小。
4.資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。如果貸款中質(zhì)量差的貸款（逾期不還的無力償還的和無法追索的等）較多，貸款銀行就面臨效益差的風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)金融中的資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)與借款人信用有關(guān)，與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有關(guān)，也與具體的貸款業(yè)務(wù)處理（如以什么方式作還款擔(dān)保以房地產(chǎn)抵押時(shí)該房地產(chǎn)是否容易銷售對(duì)抵押房地產(chǎn)的估價(jià)是否過高等）有關(guān)。
5.利率風(fēng)險(xiǎn)。如果存款利率上升，或者貸款利率下降，或存貸款利率同向變動(dòng)但利率差縮小，都可能帶來經(jīng)營效益方面的風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)資金融通，尤其是住宅金融的期限往往較長，在長時(shí)期中利率變化越頻越大，利率風(fēng)險(xiǎn)也就更大。
6.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。由于名義利率減去通貨膨脹率才是實(shí)際的利率，在名義利率不變時(shí)通貨膨脹會(huì)使實(shí)際利率下降甚至可能為負(fù)數(shù)，就使銀行面臨風(fēng)險(xiǎn)固定利率下通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。
二、中國房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀
1.個(gè)人住房抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)。中國申請(qǐng)個(gè)人住房抵押貸款需要有幾個(gè)條件：具有中華人民共和國國籍和完全民事行為能力的自然人、持有有效的身份證明文件;具有穩(wěn)定、合法的收入來源;抵押房產(chǎn)有房地產(chǎn)證，產(chǎn)權(quán)明晰、可上市流通;銀行規(guī)定的其他條件。雖然中國各銀行建立了比較完善的個(gè)人信息檔案，但是仍然存在許多欺詐風(fēng)險(xiǎn)，銀行無法真正核實(shí)客戶的真實(shí)信息情況。由于中國銀行連續(xù)6次上調(diào)人民幣利率，其中五年商業(yè)貸款利率提高到了7.7%，這使得一些客戶提前償還貸款，但是這也給銀行帶來了提前償還貸款的風(fēng)險(xiǎn)。
2.房地產(chǎn)企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)。假按揭就是房地產(chǎn)企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)的典型。有些房地產(chǎn)商本身并無資金，但是會(huì)假借他人名義向銀行申請(qǐng)巨額貸款。這樣下去中國的不良按揭越來越多，銀行收不回來的資金也越來越多。假按揭是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁過程，開發(fā)商通過假按揭，提前收回成本，變現(xiàn)利潤，把包袱和風(fēng)險(xiǎn)悉數(shù)丟給銀行，自己進(jìn)退自如，完全占據(jù)主動(dòng)。由于房價(jià)估值越高，假按揭從銀行套取的資金也就越多，開發(fā)商自然傾向于提高價(jià)格。假按揭會(huì)使一些不知情的消費(fèi)者會(huì)受到傷害。消費(fèi)者的貸款最終違約的話，將導(dǎo)致個(gè)人信用記錄上會(huì)有不良記載，導(dǎo)致其個(gè)人信用的負(fù)面評(píng)價(jià)；假按揭還會(huì)導(dǎo)致銀行房地產(chǎn)貸款資產(chǎn)質(zhì)量的下降，將對(duì)銀行經(jīng)營產(chǎn)生極為嚴(yán)重的惡劣影響；假按揭將造成房地產(chǎn)市場虛假繁榮，嚴(yán)重危害住房金融業(yè)務(wù)的健康發(fā)展；假按揭將滋生職務(wù)侵占、受賄等違法犯罪行為。
3.一些房地產(chǎn)商炒作使房地產(chǎn)市場過熱。自從2005年開始，全國大部分城市的房價(jià)漲幅較快，其中最為明顯的為北、上、廣、深等一線城市。其房價(jià)超過了市民能夠承受的范圍。而這產(chǎn)生的泡沫將會(huì)直接影響中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，造成社會(huì)不穩(wěn)定。
三、房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范
1.完善房地產(chǎn)信貸評(píng)估體系。隨著中國房地產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展并日趨成熟，房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)的新的增長點(diǎn)，但同時(shí)房地產(chǎn)也是最容易產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)、引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，因此，作為聯(lián)系銀行金融風(fēng)險(xiǎn)和房地產(chǎn)市場紐帶的房地產(chǎn)抵押貸款評(píng)估體系的健全就顯得極為重要。（1）借鑒國外的評(píng)估理論和方法。中國由于在評(píng)估理論和方法研究上的滯后，在抵押評(píng)估實(shí)務(wù)中幾乎都采用所謂保守原則下的市場評(píng)估，忽略了貸款對(duì)投資者現(xiàn)金流量引起的種種變化，缺乏科學(xué)依據(jù)，主觀性大。（2）對(duì)現(xiàn)有評(píng)估方法進(jìn)行創(chuàng)新和完善。在中國由于抵押物評(píng)估和抵押物處置存在著脫鉤的關(guān)系，因?yàn)橐话阋?guī)定抵押評(píng)估報(bào)告的有效期為一年，而在這一年當(dāng)中房地產(chǎn)市場可能發(fā)生了很大的變化。
2.融資渠道多元化，打破單一渠道。（1）建立房地產(chǎn)投資基金組織，使廣大人民群眾也能參加到房地產(chǎn)建設(shè)中。不再僅僅依靠大的房地產(chǎn)開發(fā)商，真正讓人民管理自己。（2）中國政府應(yīng)出臺(tái)相應(yīng)的政策鼓來勵(lì)外國企業(yè)、資金加入到中國房地產(chǎn)這個(gè)大市場中。改變投資者主體的單一化，使市場主體更多元化、國際化。
3.項(xiàng)目管理與期限管理相融合。房地產(chǎn)項(xiàng)目管理是工程項(xiàng)目管理的一個(gè)分類，是房地產(chǎn)項(xiàng)目的管理者運(yùn)用系統(tǒng)工程的觀點(diǎn)、理論和方法，對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目的建設(shè)和使用進(jìn)行全過程和全方位的綜合管理，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素在房地產(chǎn)項(xiàng)目上的優(yōu)化配置，為用戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。在實(shí)際實(shí)施以及運(yùn)作過程中，房地產(chǎn)項(xiàng)目具有投資額大，建設(shè)周期長和不可移動(dòng)等顯著特點(diǎn)，可能會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)。而貸款期限越長這種風(fēng)險(xiǎn)越大。因此，銀行應(yīng)縮短資金借貸的期限把風(fēng)險(xiǎn)降到最小。
4.高度重視房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)防范意識(shí)。房地產(chǎn)企業(yè)要密切注意政府關(guān)于房地產(chǎn)政策的變動(dòng)，要做到積極反應(yīng)，積極響應(yīng)。適時(shí)調(diào)整房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營方向與策略，促進(jìn)住房自身業(yè)務(wù)的健康有序發(fā)展。要認(rèn)真進(jìn)行開發(fā)項(xiàng)目的可行性評(píng)估，對(duì)市場需求有準(zhǔn)確的了解。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的開發(fā)項(xiàng)目要謹(jǐn)慎進(jìn)入，仔細(xì)評(píng)估；對(duì)已有不良記錄、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的小型開發(fā)企業(yè)、自有資金明顯不足的項(xiàng)目不得介入。做到既要把握好的有前景的房地產(chǎn)項(xiàng)目，又要嚴(yán)防房地產(chǎn)泡沫積聚的潛在風(fēng)險(xiǎn)。要逐步建立以房地產(chǎn)金融為目標(biāo)的經(jīng)營管理模式，從規(guī)范操作、降低風(fēng)險(xiǎn)、保障運(yùn)行出發(fā)，擴(kuò)展房產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)范疇，有步驟地推進(jìn)住房自身業(yè)務(wù)向多元化、標(biāo)準(zhǔn)化、優(yōu)質(zhì)化方向發(fā)展。
5.依法嚴(yán)格資金管理，推進(jìn)企業(yè)資金良性發(fā)展。一要把好項(xiàng)目審批關(guān)。嚴(yán)格房產(chǎn)項(xiàng)目的收益評(píng)價(jià)和可行性評(píng)估，利潤明顯較低及售房壓力較大的項(xiàng)目的堅(jiān)決否定。二要嚴(yán)把項(xiàng)目設(shè)計(jì)論證關(guān)。在設(shè)計(jì)階段，要聘請(qǐng)專業(yè)人才進(jìn)行縝密的規(guī)劃與設(shè)計(jì)。三要加大項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理。要對(duì)具體項(xiàng)目進(jìn)行充分的戰(zhàn)略研究，制訂正確的、科學(xué)的、符合實(shí)際的、可執(zhí)行的項(xiàng)目目標(biāo)計(jì)劃。也要要建立一支有力的高素質(zhì)的項(xiàng)目管理隊(duì)伍。只有具備高素質(zhì)的項(xiàng)目管理隊(duì)伍，才能將上層系統(tǒng)的戰(zhàn)略目標(biāo)計(jì)劃和復(fù)雜的工程技術(shù)方案同具體項(xiàng)目的實(shí)際情況結(jié)合起來。
[關(guān)鍵詞]不良貸款； 影響因素； 系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；
美國金融危機(jī)和歐債危機(jī)使不良貸款問題再次受到廣泛關(guān)注。我國在近幾年來發(fā)放的巨額信貸也導(dǎo)致不良貸款生成率有了微幅放大。雖然，之后國家通過資產(chǎn)管理公司運(yùn)作、注資等方式清收、盤活不良貸款，帶來不良貸款和不良貸款率的“雙降”，但是不良貸款實(shí)際數(shù)額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我們所見。中國正面臨著信貸惡化的風(fēng)險(xiǎn)，這需要我們認(rèn)真關(guān)注不良貸款產(chǎn)生的原因及其可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。
近幾年，由于美國金融危機(jī)和歐債危機(jī)的影響，不良貸款問題再度吸引了眾多國際學(xué)者的關(guān)注。如，Martin F. Hellwig（2009）對(duì)美國次貸危機(jī)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)制進(jìn)行了研究。他指出用抵押資產(chǎn)證券化的方式分配不動(dòng)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，這種機(jī)制在某些情況下反而會(huì)造成風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散和加劇。而證券公允價(jià)值在擔(dān)保機(jī)制中的順周期作用在危機(jī)時(shí)期會(huì)進(jìn)一步在系統(tǒng)中造成向下的連鎖惡性反應(yīng)，即“多米諾骨牌效應(yīng)”。 Rishi Goyal和Ronald McKinnon（2002）則對(duì)日本20世紀(jì)90年代的不良貸款解釋成因進(jìn)行了分析。他們認(rèn)為，當(dāng)時(shí)日本對(duì)美有巨額國際收支順差，持有大量美國債券，“廣場協(xié)議”之后，美元相對(duì)日元貶值引發(fā)日本資產(chǎn)價(jià)格泡沫，從而間接造成日本大量不良貸款。反觀現(xiàn)在，中國同樣也持有大量的美國國債，我們應(yīng)該吸取日本的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，謹(jǐn)防美元價(jià)值變化對(duì)我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不良影響。
國內(nèi)關(guān)于不良貸款的研究絕大多數(shù)都是定性分析，主要集中在對(duì)不良貸款成因、不良貸款解決方法、不良貸款的影響等幾個(gè)方面。如，周晗菲（2011）將不良貸款生成理論分為:經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)成因論、銀行自身成因論、信息不對(duì)稱理論和預(yù)算軟約束理論，認(rèn)為銀行不良貸款源自于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行本身的風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)、國有企業(yè)的軟約束或者是銀行自身內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制等問題。孫亞軍（2010）等學(xué)者則從其他方面入手，指出法律制度不完善、政府干預(yù)，信用體系不健全以及銀行業(yè)產(chǎn)權(quán)不明等問題也是不良貸款產(chǎn)生的重要原因。黃友志，戚威等（2009）提出應(yīng)結(jié)合國外的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國資產(chǎn)管理公司進(jìn)行整改解決其發(fā)展的瓶頸。鄧少春（2009）認(rèn)為應(yīng)爭取政府和有關(guān)部門的理解與支持，采取切實(shí)可行的措施降低不良貸款，組建股份制形式的資產(chǎn)管理公司，剝離、化解、盤活不良貸款，把銀行債權(quán)變企業(yè)股權(quán)甚至是不良貸款打包出售、不良貸款證券化。賈通志（2011）認(rèn)為應(yīng)該積極探索處置不良貸款的新出路，清收并盤活不良貸款。不良貸款原本只是信用風(fēng)險(xiǎn)，但美國的金融危機(jī)表明其潛在的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。何自云（2010）深入研究了不良貸款對(duì)中小企業(yè)的不良影響，他認(rèn)為，銀行不良貸款容忍度的下降必然會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的困境加重。孫浩然（2011）提醒我們正確看待不良貸款的“雙降”，對(duì)其內(nèi)在的隱患提高警惕。謹(jǐn)防因不審慎行為、地方政府融資平臺(tái)的擴(kuò)大、將不良貸款挪用于股票和房地產(chǎn)的投資、以及風(fēng)險(xiǎn)集中等導(dǎo)致不良貸款余額的上升，影響銀行的有效經(jīng)營，從而可能產(chǎn)生系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。
國內(nèi)對(duì)不良貸款的定量分析主要集中在不良貸款警戒率、不良貸款定價(jià)模型以及不良貸款的宏觀經(jīng)濟(jì)影響因素分析等方面。蔡中華，白學(xué)清等（2008）計(jì)算得出我國實(shí)際不良貸款額，并進(jìn)而計(jì)算出我國實(shí)際不良貸款率，再與我國現(xiàn)有的商業(yè)銀行不良貸款狀況比較，分析我國不良貸款的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)。謝冰（2009）分析了7個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)因素與不良貸款之間的關(guān)系，得出了良好的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況會(huì)降低不良貸款的發(fā)生的結(jié)論。
綜上可見，在定性研究方面，不良貸款產(chǎn)生的原因以及解決方法已經(jīng)有比較詳細(xì)的研究，但定量方面的研究則頗顯不足，尤其是在不良貸款的影響因素上，大多停留在宏觀經(jīng)濟(jì)影響因素，如GDP的增長、貨幣供應(yīng)量等，沒有考慮到借款人自身的因素。借款人貸款數(shù)額、盈利能力、償債能力以及資金成本等都因素都可能導(dǎo)致不良貸款的生成。同時(shí)，國內(nèi)學(xué)者對(duì)不良貸款可能造成的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)也研究不多。因此，本文在總結(jié)前人的基礎(chǔ)上，從企業(yè)景氣指數(shù)和信貸供給兩個(gè)方面研究它們對(duì)不良貸款的影響，并分析不良貸款可能產(chǎn)生的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
一、研究設(shè)計(jì)與模型分析
1.測(cè)度方法與變量選擇
通常會(huì)從以下幾個(gè)方面對(duì)借款人因素進(jìn)行研究：企業(yè)景氣指數(shù)、盈利能力、資產(chǎn)負(fù)債率或貸款數(shù)額（還款能力）以及貸款利率（資金成本）等，即主要考慮的是借款人的還款能力和違約可能性對(duì)不良貸款的影響。企業(yè)的經(jīng)營狀況良好，盈利能力強(qiáng)，會(huì)提高企業(yè)的償債能力，則會(huì)降低不良貸款的發(fā)生額；資產(chǎn)負(fù)債率過高，或者是貸款利率較高都可能導(dǎo)致違約，從而提高不良貸款的發(fā)生額。在剔除了存在自相關(guān)以及不顯著的指標(biāo)后，本文選取企業(yè)景氣指數(shù)和信貸供給兩個(gè)指標(biāo)，與不良貸款余額進(jìn)行計(jì)量檢驗(yàn)。各變量界定如下：
不良貸款余額（億元）：不良貸款是指借款人未能按原定的貸款協(xié)議按時(shí)償還商業(yè)銀行的貸款本息，或者已有跡象表明借款人不可能按原定的貸款協(xié)議按時(shí)償還商業(yè)銀行的貸款本息而形成的貸款，其本質(zhì)是銀行經(jīng)營中的一種潛在損失或者成本。按照貸款的“五級(jí)分類法”劃分，可將貸款分為正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑、損失五類，其中將次級(jí)類貸款、可疑類貸款、損失類貸款三種貸款稱為不良貸款。
金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)信貸供給（億元）：主要指金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的工業(yè)貸款、商業(yè)貸款、農(nóng)業(yè)貸款、中長期貸款以及農(nóng)村信用社貸款。
企業(yè)景氣指數(shù)：又稱企業(yè)綜合生產(chǎn)經(jīng)營景氣指數(shù)，是根據(jù)企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)本企業(yè)綜合生產(chǎn)經(jīng)營情況的判斷與預(yù)期而編制的指數(shù)，用以綜合反映企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況。用純正數(shù)形式表示，以100作為景氣指數(shù)臨界值，其數(shù)值范圍在0―200之間。
2.樣本選擇和數(shù)據(jù)來源
不良貸款數(shù)據(jù)自2004年開始對(duì)外公開，因此，本文的研究時(shí)間跨度為2004年第1季度到2011年第3季度，樣本對(duì)象為我國商業(yè)銀行，包括大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行以及外資銀行，數(shù)據(jù)為不良貸款余額、金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的信貸供給以及企業(yè)景氣指數(shù)的季度數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)至主要來源于中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫、中國銀監(jiān)會(huì)網(wǎng)站以及中國金融年鑒（2004年至2011年）。
表1 不良貸款余額、信貸供給和企業(yè)景氣指數(shù)（2004年1季度~2011年3季度）
資料來源中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫（）
3.實(shí)證分析
(1)協(xié)整檢驗(yàn)
為了讓變量之間更好的擬合，本文采取了對(duì)數(shù)的形式。LNNPL、LNEBI、LNCL分別是不良貸款余額、企業(yè)景氣指數(shù)和信貸供給的對(duì)數(shù)。首先做回歸分析的單位根檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)。
表2 單位根檢驗(yàn)結(jié)果
注：LNNPL、LNEBI、LNCL分別是不良貸款余額、企業(yè)景氣指數(shù)和信貸供給的對(duì)數(shù)形式
通過單位根檢驗(yàn)，可看出LNNPL、LNEBI以及LNCL三者的原序列是不平穩(wěn)的，但是一次差分系列是平穩(wěn)的，都是一階單整，可以對(duì)他們做協(xié)整檢驗(yàn)，檢驗(yàn)三者之間是否存在協(xié)整的關(guān)系。
表3 協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果
從協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果看，三者之間存在協(xié)整關(guān)系，可以進(jìn)行回歸分析。
(2)自回歸檢驗(yàn)
不良貸款可能受到不良貸款前期余額和前期信貸供給的影響，因此，將其滯后2期值作為自變量；景氣指數(shù)是企業(yè)家對(duì)未來的預(yù)期，因此，也將其滯后2期值作為自變量，運(yùn)用Eviews軟件進(jìn)行自回歸得出以下結(jié)果。
LNNPL=0.054LNNPL(-1)+0.239LNNPL(-2)+2.067LNEBI(-1)
(0.21) (0.89)(2.47)
-0.21LNEBI(-2)+1.12LNCL(-1)-2.106LNCL(-2)+9.581
(-0.21) (0.61)(-1.08) (1.87)
注：括號(hào)中的是t值，5%水平的臨界值為1.96
從自回歸模型的t檢驗(yàn)結(jié)果可知，前期不良貸款額、前期信貸供給對(duì)不良貸款沒有顯著影響，前期企業(yè)景氣指數(shù)對(duì)不良貸款有顯著正向影響。
(3)格蘭杰因果檢驗(yàn)
為了了解解釋變量和被解釋變量之間的因果關(guān)系，本文根據(jù)AIC、SC和HQ準(zhǔn)則選擇滯后階數(shù)為2，格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)的結(jié)果如下：
表4 格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果
格蘭杰因果檢驗(yàn)表明，在5%的水平上，企業(yè)景氣指數(shù)是不良貸款的格蘭杰原因；10%的水平上，信貸供給是不良貸款的格蘭杰原因；1%的水平上，企業(yè)景氣指數(shù)是信貸供給的格蘭杰原因。這可能是因?yàn)槠髽I(yè)預(yù)期經(jīng)營狀況良好，從而增加了貸款需求，最終造成不良貸款的增長，因此，究其原因，不良貸款的產(chǎn)生可能源自于企業(yè)家過分樂觀的預(yù)期，也可能是因?yàn)橘J款發(fā)放后的管理不善。
(4)回歸分析
對(duì)不良貸款余額與企業(yè)景氣指數(shù)、信貸供給進(jìn)行回歸分析，得到以下結(jié)果：
LNNPL = 18.98 +1.40*LNEBI - 1.34*LNCL + 0.20*D0708
（11.39） （4.84）（-24.10） （4.09）
R2=0.96 F=230.77P=0.00
注：括號(hào)里的為t值，在5%水平上臨界值為1.96
其中，LNNPL為不良貸款額的對(duì)數(shù)；LNEBI為企業(yè)景氣指數(shù)的對(duì)數(shù)；LNCL為信貸供給的對(duì)數(shù)；考慮到2007年~2008年美國金融危機(jī)，設(shè)置虛擬變量D0708，2007年1季度到2008年4季度為1，其余為0。
回歸結(jié)果表明，括號(hào)里面的數(shù)值表示的對(duì)應(yīng)截距和解釋變量的t值，均大于1.96，回歸結(jié)果顯著。同時(shí)R2達(dá)到96%，擬合結(jié)果較好。不良貸款與企業(yè)景氣指數(shù)呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系，企業(yè)景氣指數(shù)每增加（或減少）1%，不良貸款額變動(dòng)增加（或減少）1.40%。同時(shí)，不良貸款與信貸供給呈現(xiàn)顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，信貸供給每增加（或減少）1%，不良貸款就減少（或增加）1.34%。虛擬變量與不良貸款呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系，也就是說，在2007年~2008年之間，由于某些原因，一個(gè)時(shí)期內(nèi)每增加（或減少）1%，不良貸款增加0.20%，表明美國金融危機(jī)確實(shí)對(duì)我國不良貸款的形成產(chǎn)生了顯著影響。
二、結(jié)果分析
從回歸分析中可以看出，不良貸款和企業(yè)景氣指數(shù)呈正相關(guān)關(guān)系。這與李宏瑾（2008）曾說明的經(jīng)濟(jì)增長與不良貸款存在正相關(guān)關(guān)系的結(jié)論一致。通常我們會(huì)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的繁榮意味著企業(yè)有更多的利潤和更強(qiáng)的還款能力，從而伴隨著不良貸款的下降。然而，根據(jù)收益與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的原則，經(jīng)濟(jì)越好，不良貸款率就應(yīng)該越高。經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，企業(yè)擴(kuò)大融資來擴(kuò)大生產(chǎn)，銀行放松警惕擴(kuò)大信貸，不良貸款額就會(huì)上升。相反在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，銀行緊縮銀根，對(duì)貸款人的信用水平要求較高，一定程度上會(huì)減少不良貸款的發(fā)生。
不良貸款與信貸供給兩者之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。這與通常我們所認(rèn)為的信貸擴(kuò)張會(huì)引起不良貸款增加的結(jié)果相悖。我國自2004年以來，不良貸款額總體上持續(xù)下降，尤其是在2008年第三季度之后，不良貸款急速下降，而信貸數(shù)量一直保持上升的狀態(tài)。針對(duì)這一現(xiàn)象，趙洪丹、丁志國和趙宣凱（2009）認(rèn)為不良貸款額的減少主要是因?yàn)樵诮y(tǒng)計(jì)局里顯示的不良貸款是經(jīng)注資、剝離、清收之后才登記上去的，因此數(shù)量明顯比實(shí)際的少。同時(shí)，增加不良貸款率的分母數(shù)值，即信貸供給，從而降低了不良貸款率。在兩者的共同作用下，不良貸款率在2008年第4季度之后急速下降，因此出現(xiàn)“雙降”現(xiàn)象。但實(shí)際上不良貸款是從銀行的賬面移到了資產(chǎn)管理公司，真正實(shí)現(xiàn)了不良貸款的處理實(shí)際上非常的少，這也證明了為什么在我國不良貸款與信貸總額是負(fù)相關(guān)關(guān)系。
最后，D0708虛擬變量與不良貸款是正相關(guān)關(guān)系，表示在2007年初到2008年末之間，不良貸款顯著上升。這是因?yàn)檫@一時(shí)期受到美國金融危機(jī)的影響，以外貿(mào)出口為主的企業(yè)受到重創(chuàng)，經(jīng)濟(jì)陷入了低迷狀態(tài)。
三、不良貸款的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)分析
不良貸款的隱患在于可能造成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)指的是整個(gè)金融體系崩潰或喪失功能的或然性。與單個(gè)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)或個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)相比，它具有復(fù)雜性、突發(fā)性、傳染快、波及廣、危害大五個(gè)基本特征。然而，目前我國對(duì)于不良貸款的系統(tǒng)性影響還不夠重視，研究不良貸款也僅是停留在成因、解決方法與宏觀經(jīng)濟(jì)影響因素。在當(dāng)前美國金融危機(jī)以及歐債危機(jī)所爆發(fā)的系統(tǒng)性影響之下，有必要對(duì)不良貸款導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制進(jìn)行研究。
第一，從導(dǎo)致不良貸款的原因來看，價(jià)格泡沫是誘發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的典型特征。在金融危機(jī)之后，國家為了刺激經(jīng)濟(jì)，加大投資并擴(kuò)大信貸供給，一度導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱，其中最顯著的是房地產(chǎn)價(jià)格的急劇上升和物價(jià)的大幅度上漲。2009 年，我國主要金融機(jī)構(gòu)商業(yè)性房地產(chǎn)貸款增速高出貸款平均增速6.7 個(gè)百分點(diǎn)， 房地產(chǎn)貸款余額及新增額占比均提高明顯，占比達(dá)五分之一 左右。目前,我國購房者的月供占收入比、空置率、房價(jià)收入比等均超出國際警戒線。隨著國家嚴(yán)厲調(diào)控房地產(chǎn)政策的頻出，房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。同時(shí)，通貨膨脹對(duì)金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響也是多元和復(fù)雜的。價(jià)格上漲會(huì)直接導(dǎo)致勞動(dòng)力成本和原材料成本大幅上漲， 再加上“價(jià)格黏性” 的原因，使得企業(yè)無法及時(shí)轉(zhuǎn)嫁生產(chǎn)成本，處境困難。其次通貨膨脹背景條件下，存款資金回報(bào)率相對(duì)降低，引發(fā)“存款搬家” 現(xiàn)象?！鞍峒摇?的存款流向資本市場， 易引發(fā)資產(chǎn)泡沫。為追求利潤，在可貸資金減少的情況下，銀行可能采取冒險(xiǎn)性的經(jīng)營活動(dòng)，加劇風(fēng)險(xiǎn)。從銀行方面來看，過度追求利差和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的不完善，使道德風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大，產(chǎn)生更多不良貸款。
第二，金融的同質(zhì)化會(huì)加劇系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。就金融系統(tǒng)整體而言，金融的同質(zhì)化風(fēng)險(xiǎn)是眾多不同的市場微觀主體基于同一制度規(guī)則要求、相同或相近的思維模式或認(rèn)知模型預(yù)期而采取相同或類似的行為，這類行為的作用力方向基本一致，不能彼此抵消，形成金融系統(tǒng)內(nèi)部的正反饋環(huán)，強(qiáng)化了放大作用，在正的一面會(huì)催化金融泡沫膨脹，在負(fù)的一面會(huì)加劇金融危機(jī)沖擊的惡性循環(huán)，兩方面都使系統(tǒng)缺乏收斂性，不利于保持金融穩(wěn)定。目前我國存在五種金融同質(zhì)化風(fēng)險(xiǎn)：采用公允價(jià)值計(jì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則取消歷史成本計(jì)量時(shí)所存在的差異性，加劇了市場波動(dòng)；監(jiān)管部門設(shè)定某些規(guī)則要求也會(huì)導(dǎo)致金融的同質(zhì)化風(fēng)險(xiǎn)，如評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)普遍采用相同或類似的計(jì)算機(jī)模型導(dǎo)致了同質(zhì)化風(fēng)險(xiǎn)；金融機(jī)構(gòu)的公司治理機(jī)制失效，金融高管的薪酬激勵(lì)發(fā)生扭曲，導(dǎo)致追逐短期利益的冒險(xiǎn)行為普遍化；在評(píng)級(jí)市場高度壟斷的情況下，金融系統(tǒng)在投資決策和風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)高度依賴外部信用評(píng)級(jí)，主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的行為失當(dāng)會(huì)導(dǎo)致和加劇同質(zhì)化風(fēng)險(xiǎn)。
第三，銀行系統(tǒng)自身長期積累起來的金融風(fēng)險(xiǎn)。這種積累性金融風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)最明顯和最突出的外部表現(xiàn)特征是我國銀行系統(tǒng)長期積累起來的大量不良資產(chǎn)，并已成為我國銀行體系改革與發(fā)展的一大歷史包袱和棘手難題。從近幾年來看，銀行的不良貸款率有了顯著的下降，尤其在2008年底以后。但是實(shí)際不良資產(chǎn)仍然存在，只是部分轉(zhuǎn)移到資產(chǎn)管理公司或者由政府處理。同時(shí)，歷史經(jīng)驗(yàn)也表明，每輪宏觀調(diào)控后都是銀行體系不良貸款比率上升的高峰期，由于CPI 指數(shù)的不斷攀高，2008 年央行實(shí)施從緊的貨幣政策，貨幣緊縮政策及信貸規(guī)?？刂频膰?yán)格到位，投資、出口乃至整個(gè)GDP增長將逐步降溫等因素，有可能導(dǎo)致不良貸款出現(xiàn)反彈。
實(shí)際上，信用風(fēng)險(xiǎn)與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)之間并沒有完全的界限，有一個(gè)灰色地帶，一旦信用風(fēng)險(xiǎn)無法控制，就會(huì)產(chǎn)生一系列的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，美國的金融危機(jī)就是一個(gè)最好的例子。同時(shí)金融體系的傳導(dǎo)性會(huì)影響金融的穩(wěn)定性，是銀行倒閉，引發(fā)危機(jī)的主要原因。
四、結(jié)語
本文用定量的方法研究了不良貸款的影響因素，并對(duì)不良貸款可能產(chǎn)生的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)做了簡單的闡述，這是對(duì)各種金融風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性的初步探索。本文的創(chuàng)新點(diǎn)就在于從借款人的角度出發(fā)，選取指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證分析，論證經(jīng)濟(jì)的發(fā)展存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)以銀行貸款違約的形式表現(xiàn)出來。但是，在指標(biāo)的選擇上不能綜合的考慮各種因素，指標(biāo)的選擇比較簡單。同時(shí)，數(shù)據(jù)選取較少，不能充分的說明問題。用時(shí)間序列進(jìn)行實(shí)證分析也存在一定的缺陷，實(shí)證的結(jié)果只能作為參考，不能絕對(duì)的說明問題。對(duì)于本文想要闡述的不良貸款的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)分析，還停留在簡單的定性分析。因此，在今后的研究中，應(yīng)努力采取更合適的研究方法，如結(jié)構(gòu)方程或者社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析等進(jìn)行研究，選擇不良貸款的數(shù)據(jù)與系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的量化指標(biāo)進(jìn)行驗(yàn)證，這樣的分析才更加深入和完善，同時(shí)讓我們的討論更有現(xiàn)實(shí)意義。
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關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)金融業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)的分類；風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀；對(duì)策
中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）07-0148-02
自從1998年房地產(chǎn)體制改革后，中國出臺(tái)了商品化住房的政策，使中國的房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)生了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。現(xiàn)今，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長，社會(huì)的穩(wěn)定起著不可磨滅的影響。
房地產(chǎn)業(yè)是指，是以土地和建筑物為經(jīng)營對(duì)象，從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)、經(jīng)營、管理以及維修、裝飾和服務(wù)的集多種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為一體的綜合性產(chǎn)業(yè)，是具有先導(dǎo)性、基礎(chǔ)性、帶動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性的產(chǎn)業(yè)。主要包括土地開發(fā)、房屋的建設(shè)、維修、管理，土地使用權(quán)有償劃撥、轉(zhuǎn)讓、房屋所有權(quán)的買賣、租賃、房地產(chǎn)的抵押貸款，以及由此形成的房地產(chǎn)市場。在實(shí)際生活中，人們習(xí)慣于上將從事房地產(chǎn)開發(fā)和經(jīng)營的行業(yè)稱為房地產(chǎn)業(yè)。
房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)是指銀行為房地產(chǎn)業(yè)提供資金的籌集、融通、清算等金融服務(wù)活動(dòng)中，由于各種事先無法預(yù)料（即不確定）因素的影響，使銀行的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)不僅包括單項(xiàng)業(yè)務(wù)、單個(gè)金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，也包括整個(gè)房地產(chǎn)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)業(yè)本身是一個(gè)高投入、高利潤的產(chǎn)業(yè)，先天就具備高風(fēng)險(xiǎn)性，金融業(yè)介入房地產(chǎn)業(yè)之后，如果支持過度，容易引起信用膨脹問題，從而誘發(fā)危機(jī)。
眾多周知，房地產(chǎn)與金融行業(yè)之間存在著一種相互聯(lián)系、相互依存、相互支持的重要關(guān)系。并且房地產(chǎn)行業(yè)屬于資金密集型和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，具有投資規(guī)模大、周轉(zhuǎn)時(shí)間長、利潤大的特點(diǎn)。因此房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展離不開金融部門的支持。房地產(chǎn)行業(yè)尤其對(duì)于銀行信貸有很高的依賴性。雖然房地產(chǎn)的資金渠道很多，但都是依靠專門組織進(jìn)行籌集，再投資于房地產(chǎn)事業(yè)。因此，房地產(chǎn)金融是房地產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)的結(jié)合體。
一、房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的分類
1.信用風(fēng)險(xiǎn)。它是由于借款人（房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)或住宅消費(fèi)者）無力償還或不愿償還，導(dǎo)致房地產(chǎn)貸款本息不能按時(shí)收回甚至無法收回的風(fēng)險(xiǎn)房地產(chǎn)企業(yè)收入來源缺乏穩(wěn)定性，企業(yè)償還能力沒保障；而銀行信用評(píng)級(jí)方法和貸款決策存在問題將面臨信用風(fēng)險(xiǎn)，它可能是貸款前對(duì)借款人資信審查評(píng)估失誤造成的，也可能是貸款發(fā)放后情況變化造成的房地產(chǎn)金融中的信用風(fēng)險(xiǎn)，主要是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)商品房銷售困難資金周轉(zhuǎn)不靈或經(jīng)營不善虧損嚴(yán)重甚至破產(chǎn)倒閉而無力還款，以及借款的住宅消費(fèi)者失業(yè)收入減少意外支出增加死亡等原因?qū)е聼o力還款。
2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。它是由于金融機(jī)構(gòu)缺乏足夠的現(xiàn)金和隨時(shí)能轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的其他資產(chǎn)，以致不能清償?shù)狡趥鶆?wù)滿足客戶提取存款要求的風(fēng)險(xiǎn)房地產(chǎn)金融中的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。中國金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款增速過快，貸款比例失調(diào)，又存在經(jīng)營管理能力較弱，資產(chǎn)質(zhì)量惡化的狀況，將面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。一種是原發(fā)性的，即資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的中長期貸款比重過高，現(xiàn)金和國庫券等不足以應(yīng)付提款需要，又缺乏及時(shí)融入現(xiàn)金的手段和渠道，導(dǎo)致流動(dòng)性不足；另一種是繼發(fā)性的，是由信用風(fēng)險(xiǎn)帶動(dòng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：房地產(chǎn)金融中人多以房地產(chǎn)作借款的抵押物，當(dāng)借款人不能按期還款時(shí)，貸款銀行要處分抵押房地產(chǎn)從中求償，如果賣不掉房地產(chǎn)而使銀行缺乏現(xiàn)金來應(yīng)付提款等需要，也會(huì)形成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
3.資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。由于房地產(chǎn)資金融通中資產(chǎn)結(jié)構(gòu)通常以中長期貸款為主，如果金融部門的負(fù)債結(jié)構(gòu)中以活期存款為主，就可能形成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；如果負(fù)債結(jié)構(gòu)中多一些公積金存款住房專項(xiàng)儲(chǔ)蓄存款等來源較穩(wěn)定的成分，結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)就能縮小。
4.資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。如果貸款中質(zhì)量差的貸款（逾期不還的無力償還的和無法追索的等）較多，貸款銀行就面臨效益差的風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)金融中的資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)與借款人信用有關(guān)，與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有關(guān)，也與具體的貸款業(yè)務(wù)處理（如以什么方式作還款擔(dān)保以房地產(chǎn)抵押時(shí)該房地產(chǎn)是否容易銷售對(duì)抵押房地產(chǎn)的估價(jià)是否過高等）有關(guān)。
5.利率風(fēng)險(xiǎn)。如果存款利率上升，或者貸款利率下降，或存貸款利率同向變動(dòng)但利率差縮小，都可能帶來經(jīng)營效益方面的風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)資金融通，尤其是住宅金融的期限往往較長，在長時(shí)期中利率變化越頻越大，利率風(fēng)險(xiǎn)也就更大。
6.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。由于名義利率減去通貨膨脹率才是實(shí)際的利率，在名義利率不變時(shí)通貨膨脹會(huì)使實(shí)際利率下降甚至可能為負(fù)數(shù)，就使銀行面臨風(fēng)險(xiǎn)固定利率下通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。
二、中國房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀
1.個(gè)人住房抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)。中國申請(qǐng)個(gè)人住房抵押貸款需要有幾個(gè)條件：具有中華人民共和國國籍和完全民事行為能力的自然人、持有有效的身份證明文件；具有穩(wěn)定、合法的收入來源；抵押房產(chǎn)有房地產(chǎn)證，產(chǎn)權(quán)明晰、可上市流通；銀行規(guī)定的其他條件。雖然中國各銀行建立了比較完善的個(gè)人信息檔案，但是仍然存在許多欺詐風(fēng)險(xiǎn)，銀行無法真正核實(shí)客戶的真實(shí)信息情況。由于中國銀行連續(xù)6次上調(diào)人民幣利率，其中五年商業(yè)貸款利率提高到了7.7%，這使得一些客戶提前償還貸款，但是這也給銀行帶來了提前償還貸款的風(fēng)險(xiǎn)。
2.房地產(chǎn)企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)。假按揭就是房地產(chǎn)企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)的典型。有些房地產(chǎn)商本身并無資金，但是會(huì)假借他人名義向銀行申請(qǐng)巨額貸款。這樣下去中國的不良按揭越來越多，銀行收不回來的資金也越來越多。假按揭是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁過程，開發(fā)商通過假按揭，提前收回成本，變現(xiàn)利潤，把包袱和風(fēng)險(xiǎn)悉數(shù)丟給銀行，自己進(jìn)退自如，完全占據(jù)主動(dòng)。由于房價(jià)估值越高，假按揭從銀行套取的資金也就越多，開發(fā)商自然傾向于提高價(jià)格。假按揭會(huì)使一些不知情的消費(fèi)者會(huì)受到傷害。消費(fèi)者的貸款最終違約的話，將導(dǎo)致個(gè)人信用記錄上會(huì)有不良記載，導(dǎo)致其個(gè)人信用的負(fù)面評(píng)價(jià)；假按揭還會(huì)導(dǎo)致銀行房地產(chǎn)貸款資產(chǎn)質(zhì)量的下降，將對(duì)銀行經(jīng)營產(chǎn)生極為嚴(yán)重的惡劣影響；假按揭將造成房地產(chǎn)市場虛假繁榮，嚴(yán)重危害住房金融業(yè)務(wù)的健康發(fā)展；假按揭將滋生職務(wù)侵占、受賄等違法犯罪行為。
3.一些房地產(chǎn)商炒作使房地產(chǎn)市場過熱。自從2005年開始，全國大部分城市的房價(jià)漲幅較快，其中最為明顯的為北、上、廣、深等一線城市。其房價(jià)超過了市民能夠承受的范圍。而這產(chǎn)生的泡沫將會(huì)直接影響中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，造成社會(huì)不穩(wěn)定。
三、房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范
1.完善房地產(chǎn)信貸評(píng)估體系。隨著中國房地產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展并日趨成熟，房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)的新的增長點(diǎn)，但同時(shí)房地產(chǎn)也是最容易產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)、引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，因此，作為聯(lián)系銀行金融風(fēng)險(xiǎn)和房地產(chǎn)市場紐帶的房地產(chǎn)抵押貸款評(píng)估體系的健全就顯得極為重要。（1）借鑒國外的評(píng)估理論和方法。中國由于在評(píng)估理論和方法研究上的滯后，在抵押評(píng)估實(shí)務(wù)中幾乎都采用所謂保守原則下的市場評(píng)估，忽略了貸款對(duì)投資者現(xiàn)金流量引起的種種變化，缺乏科學(xué)依據(jù)，主觀性大。（2）對(duì)現(xiàn)有評(píng)估方法進(jìn)行創(chuàng)新和完善。在中國由于抵押物評(píng)估和抵押物處置存在著脫鉤的關(guān)系，因?yàn)橐话阋?guī)定抵押評(píng)估報(bào)告的有效期為一年，而在這一年當(dāng)中房地產(chǎn)市場可能發(fā)生了很大的變化。
2.融資渠道多元化，打破單一渠道。（1）建立房地產(chǎn)投資基金組織，使廣大人民群眾也能參加到房地產(chǎn)建設(shè)中。不再僅僅依靠大的房地產(chǎn)開發(fā)商，真正讓人民管理自己。（2）中國政府應(yīng)出臺(tái)相應(yīng)的政策鼓來勵(lì)外國企業(yè)、資金加入到中國房地產(chǎn)這個(gè)大市場中。改變投資者主體的單一化，使市場主體更多元化、國際化。
3.項(xiàng)目管理與期限管理相融合。房地產(chǎn)項(xiàng)目管理是工程項(xiàng)目管理的一個(gè)分類，是房地產(chǎn)項(xiàng)目的管理者運(yùn)用系統(tǒng)工程的觀點(diǎn)、理論和方法，對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目的建設(shè)和使用進(jìn)行全過程和全方位的綜合管理，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素在房地產(chǎn)項(xiàng)目上的優(yōu)化配置，為用戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。在實(shí)際實(shí)施以及運(yùn)作過程中，房地產(chǎn)項(xiàng)目具有投資額大，建設(shè)周期長和不可移動(dòng)等顯著特點(diǎn)，可能會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)。而貸款期限越長這種風(fēng)險(xiǎn)越大。因此，銀行應(yīng)縮短資金借貸的期限把風(fēng)險(xiǎn)降到最小。
4.高度重視房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)防范意識(shí)。房地產(chǎn)企業(yè)要密切注意政府關(guān)于房地產(chǎn)政策的變動(dòng)，要做到積極反應(yīng)，積極響應(yīng)。適時(shí)調(diào)整房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營方向與策略，促進(jìn)住房自身業(yè)務(wù)的健康有序發(fā)展。要認(rèn)真進(jìn)行開發(fā)項(xiàng)目的可行性評(píng)估，對(duì)市場需求有準(zhǔn)確的了解。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的開發(fā)項(xiàng)目要謹(jǐn)慎進(jìn)入，仔細(xì)評(píng)估；對(duì)已有不良記錄、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的小型開發(fā)企業(yè)、自有資金明顯不足的項(xiàng)目不得介入。做到既要把握好的有前景的房地產(chǎn)項(xiàng)目，又要嚴(yán)防房地產(chǎn)泡沫積聚的潛在風(fēng)險(xiǎn)。要逐步建立以房地產(chǎn)金融為目標(biāo)的經(jīng)營管理模式，從規(guī)范操作、降低風(fēng)險(xiǎn)、保障運(yùn)行出發(fā)，擴(kuò)展房產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)范疇，有步驟地推進(jìn)住房自身業(yè)務(wù)向多元化、標(biāo)準(zhǔn)化、優(yōu)質(zhì)化方向發(fā)展。
5.依法嚴(yán)格資金管理，推進(jìn)企業(yè)資金良性發(fā)展。一要把好項(xiàng)目審批關(guān)。嚴(yán)格房產(chǎn)項(xiàng)目的收益評(píng)價(jià)和可行性評(píng)估，利潤明顯較低及售房壓力較大的項(xiàng)目的堅(jiān)決否定。二要嚴(yán)把項(xiàng)目設(shè)計(jì)論證關(guān)。在設(shè)計(jì)階段，要聘請(qǐng)專業(yè)人才進(jìn)行縝密的規(guī)劃與設(shè)計(jì)。三要加大項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理。要對(duì)具體項(xiàng)目進(jìn)行充分的戰(zhàn)略研究，制訂正確的、科學(xué)的、符合實(shí)際的、可執(zhí)行的項(xiàng)目目標(biāo)計(jì)劃。也要要建立一支有力的高素質(zhì)的項(xiàng)目管理隊(duì)伍。只有具備高素質(zhì)的項(xiàng)目管理隊(duì)伍，才能將上層系統(tǒng)的戰(zhàn)略目標(biāo)計(jì)劃和復(fù)雜的工程技術(shù)方案同具體項(xiàng)目的實(shí)際情況結(jié)合起來。
6.加強(qiáng)銀行業(yè)務(wù)的關(guān)注，建立以風(fēng)險(xiǎn)控制為中心的業(yè)務(wù)監(jiān)管機(jī)制。首先，要建立起比較系統(tǒng)的房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、評(píng)價(jià)、分析機(jī)制及報(bào)告制度。重點(diǎn)觀察房地產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)，防范和及時(shí)規(guī)避區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)。其次，要定期或不定期地對(duì)房地產(chǎn)市場進(jìn)行調(diào)查，及時(shí)了解與行業(yè)相關(guān)的信息。如果發(fā)現(xiàn)了可能影響房產(chǎn)經(jīng)營的政策變化、土地政策調(diào)政、市場動(dòng)向、市政建設(shè)、城市發(fā)展戰(zhàn)略動(dòng)向，應(yīng)該及時(shí)地加以分析，適時(shí)調(diào)整自己的發(fā)展戰(zhàn)略。
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目前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融在風(fēng)險(xiǎn)控制能力方面仍存在一定的瓶頸和不足。本文立足于中國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展實(shí)際，分析其風(fēng)控能力現(xiàn)狀，認(rèn)為如果互聯(lián)網(wǎng)金融無法完善風(fēng)險(xiǎn)控制體系，也就不能有效地控制風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)風(fēng)控現(xiàn)狀做出陳述之后，本文對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融“風(fēng)控能力”不足作出了解釋，希望能為互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)控制能力改進(jìn)提供一定的借鑒和參考。
二、我國互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)控制能力現(xiàn)狀分析
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融作為新興事物，相較于傳統(tǒng)行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融“風(fēng)控能力”較弱
根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)金融目前的發(fā)展來看，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)軍金融業(yè)很大程度上是依靠其擁有的數(shù)據(jù)信息和平臺(tái)，但與傳統(tǒng)的穩(wěn)定金融機(jī)構(gòu)相比，其應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的能力還有待驗(yàn)證。銀行、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)經(jīng)過長期的發(fā)展，在應(yīng)對(duì)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)時(shí)都有嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，能夠識(shí)別、衡量和控制風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)我國互聯(lián)網(wǎng)金融的爆發(fā)式增長，互聯(lián)網(wǎng)金融參與者的風(fēng)險(xiǎn)控制體系建設(shè)尚未完善，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展就會(huì)存在隱患，容易出現(xiàn)問題。互聯(lián)網(wǎng)金融作為新興事物，風(fēng)險(xiǎn)控制體系建設(shè)明顯還存在完善的空間。如果互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)控制體系沒有跟進(jìn)，勢(shì)必會(huì)制約其進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模。筆者認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融在做好數(shù)據(jù)信息和平臺(tái)建設(shè)的同時(shí)，要積極向傳統(tǒng)金融服務(wù)行業(yè)學(xué)習(xí)風(fēng)險(xiǎn)控制體系建設(shè)，將兩者的優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來，才能長期有效地控制風(fēng)險(xiǎn)，獲得穩(wěn)定的客戶群和經(jīng)營效益。
（二）大數(shù)據(jù)廣度和深度雙重問題仍有待突破
國內(nèi)目前的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)日益增多，業(yè)務(wù)形式不斷豐富。在某種程度上來說，阿里金融可能是目前唯一立足于風(fēng)險(xiǎn)控制革新的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。而其他的以供應(yīng)鏈融資及庫存抵押融資著稱的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，本質(zhì)還是將金融產(chǎn)品單純地放在線上銷售。從風(fēng)險(xiǎn)控制層面來看，大數(shù)據(jù)下的量化放貸可能有所突破，但這一突破面臨著數(shù)據(jù)廣度和深度的雙重問題，數(shù)據(jù)的處理能力還有待提高，這導(dǎo)致了互聯(lián)網(wǎng)金融在風(fēng)險(xiǎn)控制方面還未形成完善的體系。
（三）線上業(yè)務(wù)“風(fēng)控能力”是未來發(fā)展的核心問題
作為金融行業(yè)的兩種表現(xiàn)形式，互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融處于競爭的表現(xiàn)形式。對(duì)于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)來說，未來發(fā)展的必爭之地是線下業(yè)務(wù)向線上轉(zhuǎn)移，對(duì)線上業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力是未來發(fā)展的核心問題。隨著“余額寶”、“理財(cái)通”等新型互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的出現(xiàn)，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的壓力越來越大。在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的背景下，商業(yè)銀行也不甘落后，多家商業(yè)銀行已開始建設(shè)自有電商平臺(tái)。商業(yè)銀行對(duì)于線上交易風(fēng)險(xiǎn)的控制能力還有待驗(yàn)證，還需要建立商業(yè)銀行自有的用戶數(shù)據(jù)和信用體系。商業(yè)銀行自有電子商務(wù)平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)控制范圍也將隨著平臺(tái)的建設(shè)逐步擴(kuò)大，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制提出了更高的要求。傳統(tǒng)的金融行業(yè)需要積極轉(zhuǎn)變自身來獲得更大的發(fā)展空間，商業(yè)銀行需要發(fā)揚(yáng)自身的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)向互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)學(xué)習(xí)，積極建設(shè)信息平臺(tái)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)、控制風(fēng)險(xiǎn)。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范措施
（一）構(gòu)建科學(xué)合理的互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡(luò)安全管理體系
國內(nèi)構(gòu)建有效的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)安全管理體系主要從提升互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)行環(huán)境的穩(wěn)定性、加強(qiáng)數(shù)據(jù)信息傳輸和儲(chǔ)存的安全性以及開發(fā)新型的具有自主產(chǎn)權(quán)的信息技術(shù)三方面進(jìn)行?；ヂ?lián)網(wǎng)金融運(yùn)行環(huán)境的改變要從計(jì)算機(jī)硬件和網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行的實(shí)際情況入手，從而確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融能夠在安全的環(huán)境下運(yùn)行。在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)要大力地推廣密碼鑰匙管理技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)加密管理技術(shù)等先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。此外，針對(duì)用戶管理層面的安全，可利用數(shù)字證書為交易主體提供安全保障以及采用分級(jí)授權(quán)和建立身份認(rèn)證體系，限制用戶的非法登錄方式，從而更有利于管理客戶。
（二）完善互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)控制體系
完善互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)控制體系主要包括加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制和構(gòu)建完善的社會(huì)信用體系。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制可以從相建立和完善應(yīng)規(guī)章制度，制定相應(yīng)的業(yè)務(wù)管理規(guī)范和操作流程細(xì)則，打造優(yōu)秀的技術(shù)人才隊(duì)伍等方面進(jìn)行，從內(nèi)部管理入手，夯實(shí)內(nèi)控基礎(chǔ)，從而有效防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)。社會(huì)信用體系的完善要求建立電子商務(wù)身份認(rèn)證體系、企業(yè)和個(gè)人的行為評(píng)估體系等，避免在進(jìn)行業(yè)務(wù)處理時(shí)，由于信息不對(duì)稱造成風(fēng)險(xiǎn)隱患。
（三）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管體系建設(shè)
1.完善互聯(lián)網(wǎng)金融的法律體系建設(shè)。首先，完善現(xiàn)階段已有的法律法規(guī)，同時(shí)加大后期執(zhí)法力度。其次，對(duì)于新的金融業(yè)務(wù)要及時(shí)出臺(tái)相應(yīng)政策，決不能以業(yè)務(wù)在先，規(guī)范在后，留有監(jiān)管空白。最后，要加強(qiáng)法律法規(guī)的針對(duì)性，要從以下幾方面：計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)犯罪，增加電子商務(wù)安全性；互聯(lián)網(wǎng)交易的合法性，確保電子憑證和數(shù)字簽名的有效性；明確互聯(lián)網(wǎng)交易中企業(yè)與客戶的權(quán)利和義務(wù)，明確交易主體責(zé)任。確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的各項(xiàng)業(yè)務(wù)能夠順利展開。
2.加強(qiáng)創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管。隨著金融行業(yè)的不斷發(fā)展，支付寶、余額寶等新型的金融交易方式的出現(xiàn)，傳統(tǒng)的理財(cái)和信貸業(yè)務(wù)逐漸被代替。其中銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融公司以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等，為了提升自己在市場中的競爭力，不斷進(jìn)行改革和創(chuàng)新，從而逐漸形成了新的金融體系。對(duì)于金融市場中的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新要加大扶持力度的同時(shí)也加強(qiáng)監(jiān)管，要協(xié)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)金融的混業(yè)和分業(yè)監(jiān)管，統(tǒng)一進(jìn)行綜合管理。另外，明確互聯(lián)網(wǎng)金融的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，防止不符合標(biāo)準(zhǔn)的金融企業(yè)“渾水摸魚”。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)從最初的設(shè)計(jì)到后期的執(zhí)行，每一步都存在遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，因此，在此種形式下做好互聯(lián)網(wǎng)的金融監(jiān)管能夠確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融持續(xù)穩(wěn)定地運(yùn)行。
四、結(jié)束語
【關(guān)鍵詞】金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；含義；建立防范風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制
一、金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分析的定義
金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響錯(cuò)綜復(fù)雜，造成金融風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該包括這樣幾層含義：
1.金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)事件在一連串的機(jī)構(gòu)和市場構(gòu)成的系統(tǒng)中引起一系列連續(xù)損失的可能性，表現(xiàn)形式是因一個(gè)金融機(jī)構(gòu)的倒閉，而在整個(gè)金融體系中引發(fā)全行業(yè)崩潰。
2.金融風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為三個(gè)層次：一是微觀金融風(fēng)險(xiǎn)，是指個(gè)別金融機(jī)構(gòu)在營運(yùn)中發(fā)生資產(chǎn)和收益損失的可能性；二是中觀金融風(fēng)險(xiǎn)，是指金融業(yè)內(nèi)部某一特定行業(yè)存在或面臨的風(fēng)險(xiǎn)；三是宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)，是指整個(gè)金融業(yè)存在或面臨的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
3.系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是指由于某種因素給所有金融機(jī)構(gòu)帶來損失的可能性，因此，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)將對(duì)整個(gè)金融市場的參與者都有影響，而且該風(fēng)險(xiǎn)通常是難以規(guī)避和消除的。
二、金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分類
（一）貨幣市場的風(fēng)險(xiǎn)
我國貨幣市場與發(fā)達(dá)國家貨幣市場相比，其深度和廣度不夠，貨幣市場的內(nèi)在功能還有待于提升。一是貨幣市場交易工具和品種過于單一。二是貨幣市場流動(dòng)性有待提高。三是貨幣市場中交易的集中度偏高，一定程度上影響了市場的競爭性和效率。四是票據(jù)市場一些主體行為不規(guī)范。法制信用觀念淡薄。違規(guī)經(jīng)營票據(jù)業(yè)務(wù)的現(xiàn)象屢禁不絕。
（二）資本市場的風(fēng)險(xiǎn)
我國資本市場是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期建立和發(fā)展起來的新興市場，轉(zhuǎn)軌時(shí)期的體制問題與新興市場的基礎(chǔ)缺失相互關(guān)聯(lián)，影響了市場穩(wěn)定運(yùn)行。一是市場信息不完全和不對(duì)稱。二是投資者結(jié)構(gòu)不合理以及投資者違規(guī)操作行為造成的風(fēng)險(xiǎn)。三是市場融資功能萎縮，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和監(jiān)管制度等存在缺陷。四是市場交易和結(jié)算制度不能滿足市場迅速發(fā)展和控制風(fēng)險(xiǎn)的需要，缺乏對(duì)投資者直接保護(hù)的制度。五是監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏管理經(jīng)驗(yàn)而對(duì)證券市場干預(yù)不及時(shí)。不果斷或進(jìn)行不正常干預(yù)而造成的證券市場的震蕩。
（三）保險(xiǎn)市場的風(fēng)險(xiǎn)
目前我國保險(xiǎn)業(yè)務(wù)快速增長，但保險(xiǎn)業(yè)仍處于發(fā)展的初級(jí)階段，還存在著一些突出的問題和風(fēng)險(xiǎn)。一是保險(xiǎn)業(yè)的償付能力較低。二是保險(xiǎn)業(yè)在快速發(fā)展中存在著道德風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國保險(xiǎn)業(yè)在社會(huì)上的信譽(yù)度不高，保險(xiǎn)公司誠信狀況存在著不少問題。少數(shù)保險(xiǎn)公司培訓(xùn)和管理人不嚴(yán)格，存在唆使。誤導(dǎo)人進(jìn)行違背誠信義務(wù)的活動(dòng)。三是保險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的問題比較突出。四是保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)。
三、防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)措施
我國維護(hù)金融穩(wěn)定的任務(wù)還非常艱巨，要求按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，通過深化改革，加強(qiáng)調(diào)控，強(qiáng)化監(jiān)管，改進(jìn)服務(wù)，優(yōu)化環(huán)境，防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
（一）建立和完善金融法律框架
我國將進(jìn)一步完善金融業(yè)內(nèi)部的法律體系，理順銀行業(yè)和證券業(yè)信托業(yè)的法律邊界，明確不同金融機(jī)構(gòu)的市場定位，分清機(jī)構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管的特征，進(jìn)一步簡化對(duì)創(chuàng)新的審批程序，建立高效的審批制度，及時(shí)提示承辦此類業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)具有的基本條件。
（二）穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目開放
從各國的相關(guān)實(shí)踐來看，資本賬戶的開放模式大致可以分為兩種，即“漸近模式”和“激進(jìn)模式”。相關(guān)研究顯示，目前我國除了外匯儲(chǔ)備充裕，對(duì)外貿(mào)易自由化可在未來幾年內(nèi)基本實(shí)現(xiàn)外，其他條件均未充分具備.因此，需要繼續(xù)實(shí)施“漸進(jìn)模式”的資本賬戶開放策略，穩(wěn)步推進(jìn)外匯管理體制改革。
（三）加強(qiáng)宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管
經(jīng)濟(jì)金融界的研究表明，在宏觀經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定之間有一定的相關(guān)關(guān)系，一國可以通過加強(qiáng)貨幣和財(cái)政政策的紀(jì)律約束來減少波動(dòng)，我國目前開放經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)是準(zhǔn)固定匯率制度.這些特點(diǎn)的組合造成了我國經(jīng)濟(jì)金融宏觀調(diào)控的復(fù)雜性，我國為了保持內(nèi)外政策的平衡，除了采用傳統(tǒng)的財(cái)政，貨幣和外匯政策外，還可以考慮選擇其他一些政策工具用于政策組合。
（四）完善市場和加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范能力
一是加快發(fā)展和完善金融市場，我國將大力發(fā)展包括資本市場、貨幣市場、保險(xiǎn)市場、外匯市場、期貨市場、金融衍生產(chǎn)品市場在內(nèi)的多層次金融市場體系，推動(dòng)金融市場全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。二是促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革和提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力，進(jìn)一步推進(jìn)國有金融企業(yè)和國有工商企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度改革，提高金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營能力和競爭實(shí)力。
（五）建立金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制
在借鑒國際經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，我國可以進(jìn)行研究和開發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，其主要由指標(biāo)體系、預(yù)警界限、數(shù)據(jù)處理和預(yù)警顯示四部分組成。選擇一套能夠科學(xué)、合理、敏感地反映金融風(fēng)險(xiǎn)狀況的監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系。
（六）完善市場退出機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制
我國需要建立和完善金融機(jī)構(gòu)市場退出機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，制定和頒布有關(guān)金融機(jī)構(gòu)市場退出的法律法規(guī)，最大限度地降低社會(huì)成本，通過發(fā)行次級(jí)債券特別國債，原有股東增資，新股東出資、以及中央銀行再貼現(xiàn)和有擔(dān)保的再貸款等途徑，開辟多樣化的救助資金渠道。
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關(guān)鍵詞：金融危機(jī) 財(cái)政風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)矩陣
一、財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)概述
(一)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵
目前國內(nèi)對(duì)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的研究還處在起步階段，對(duì)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵還沒有一個(gè)統(tǒng)一的表述。雖然對(duì)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的研究包括赤字風(fēng)險(xiǎn)論、財(cái)政功能障礙論、公共資源不足論等，但財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上就是“收”不抵“支”所帶來的政府失靈的可能性，只是對(duì)于“收”和“支”的確認(rèn)上，不同的研究對(duì)其側(cè)重的內(nèi)容不同。
(二)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的分析框架
財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)矩陣為財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的分析框架形成提供了良好的基礎(chǔ)，該財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)矩陣是由世界銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家HanaP0lackova Brixi提出的。根據(jù)負(fù)債是否有法律依據(jù)，政府債務(wù)分為顯形負(fù)債和隱性負(fù)債：根據(jù)負(fù)債的不確定性程度，政府負(fù)債分為直接負(fù)債和或有負(fù)債。對(duì)以上兩個(gè)角度的分類進(jìn)行交叉組合，就形成了四種類型的政府債務(wù)，即直接顯形債務(wù)、直接隱性債務(wù)、或有顯形債務(wù)和或有隱性債務(wù)。在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)矩陣中。直接顯形債務(wù)包括國家債務(wù)、預(yù)算涵蓋的開支和法律規(guī)定的長期性支出。直接隱性債務(wù)包括未來公共養(yǎng)老金、社會(huì)保障計(jì)劃、未來保健融資計(jì)劃和公共投資項(xiàng)目的未來日常維護(hù)成本?；蛴酗@性債務(wù)包括國家對(duì)非借款、地方政府、公共部門和私人部門實(shí)體的債務(wù)擔(dān)保等?；蛴须[性債務(wù)包括銀行破產(chǎn)、災(zāi)害救濟(jì)等。
由于Hana Polackova Brixi提出的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)矩陣就政府債務(wù)來論財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，其財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)矩陣具有片面性。然而，它提供了一個(gè)很好的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)分析思路。由于財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)歸根到底還是“收”和“支”的對(duì)比，所以在對(duì)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析時(shí)可以從以上四個(gè)方面人手進(jìn)行“收”“支”對(duì)比。在直接顯形風(fēng)險(xiǎn)、直接隱性風(fēng)險(xiǎn)、或有顯性風(fēng)險(xiǎn)和或有隱性風(fēng)險(xiǎn)中，對(duì)第一類風(fēng)險(xiǎn)和后三類風(fēng)險(xiǎn)的研究方法是不同的，對(duì)前者的研究以定量分析為主，對(duì)后者的研究則以定性分析為主。因此，根據(jù)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)是否已經(jīng)反映在財(cái)政預(yù)算中，將財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)分為可測(cè)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和不可測(cè)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，可測(cè)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)指直接顯性風(fēng)險(xiǎn)，不可測(cè)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)包括直接隱性財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)、或有顯性財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和或有隱性財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。
二、金融危機(jī)背景下的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)
(一)可測(cè)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)
1.可測(cè)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。直接顯性風(fēng)險(xiǎn)主要考察財(cái)政的支出和收入對(duì)比情況，因此財(cái)政赤字率和國債負(fù)擔(dān)率是評(píng)估該風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)重要指標(biāo)。20世紀(jì)90年代歐共體成員國在馬斯特里赫特簽署《歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟》規(guī)定，入圍成員國的財(cái)政赤字率必須低于3％，國債負(fù)擔(dān)率必須低于60％。由于財(cái)政赤字主要通過發(fā)債來彌補(bǔ)，而國債的發(fā)行也受其可持續(xù)性的制約，所以財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)直接與赤字和債務(wù)規(guī)模有關(guān)。
根據(jù)財(cái)政部的信息，我國2008年支出大于收入的差額執(zhí)行數(shù)是1800億元。2009年的預(yù)算數(shù)為7500億元，是2008年執(zhí)行數(shù)的416.7％。2008年我國GDP總額為30.067萬億元，如果2009年我國GDP實(shí)現(xiàn)8％的增長，則2009年GDP總額為32.472萬億元。只要GDP總額不低于25萬元億且赤字不再增加，那么我國的財(cái)政赤字率還沒超過3％的警戒線。
但是，歐盟的標(biāo)準(zhǔn)并不能作為衡量我國財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)，只能作為一種參考指標(biāo)。首先，有些國家雖然財(cái)政赤字率與國債負(fù)擔(dān)率都超過歐盟標(biāo)準(zhǔn)，但沒有發(fā)生財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。其次，有些國家雖然財(cái)政赤字率和國債負(fù)擔(dān)率按歐盟標(biāo)準(zhǔn)屬于正常范圍，但出現(xiàn)了財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，如1997年亞洲金融危機(jī)涉及的幾個(gè)國家。此外，對(duì)我國財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的分析應(yīng)該結(jié)合中國的國情，不能忽視的是，金融危機(jī)背景下我國的預(yù)算財(cái)政赤字達(dá)到了歷史最高水平。誠然赤字的增加未必帶來財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，但416.7％的增長幅度必須引起政府對(duì)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的高度關(guān)注。
2.金融危機(jī)背景下可測(cè)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)來源。可測(cè)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)來源于財(cái)政收入和財(cái)政支出兩個(gè)方面。首先。財(cái)政收入的減少將在一定程度上增加財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。在金融危機(jī)的背景下，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，擴(kuò)大內(nèi)需，政府面臨減稅壓力。作為政府收入的重要來源，稅收的減少必將增加赤字?jǐn)U大的可能性。再者，支出的增加同樣會(huì)在一定程度上增加財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。為了避免經(jīng)濟(jì)衰退，積極的財(cái)政政策成了政府必不可少的政策工具。根據(jù)凱恩斯的理論，積極的財(cái)政政策會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，這也是為什么各國紛紛擴(kuò)大公共支出的原因。我國也推出了4萬億元的政府投資計(jì)劃。整體安排如下：基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，鐵路、公路、機(jī)場、水利等約占15000億元；教育、衛(wèi)生、文化、計(jì)劃生育等約占1500億元：節(jié)能減排、生態(tài)工程約占2100億：調(diào)整結(jié)構(gòu)和技術(shù)改造約占3700億左右：汶川大地震重點(diǎn)災(zāi)區(qū)的災(zāi)后恢復(fù)重建10000億元。雖然4萬億并不是全部由政府承擔(dān)，但隨著刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的推出，巨額的財(cái)政支出已經(jīng)形成。因此，從財(cái)政收入和財(cái)政支出兩個(gè)方面來看，我國政府面臨著前所未有的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)壓力。
(二)不可測(cè)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)
1.不可測(cè)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。不可測(cè)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)包括直接隱性風(fēng)險(xiǎn)、或有顯性風(fēng)險(xiǎn)和或有隱性風(fēng)險(xiǎn)。由于這三類風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生主要體現(xiàn)在支出方面，因此，對(duì)這三類風(fēng)險(xiǎn)的分析可以暫不考察收入方面的風(fēng)險(xiǎn)。劉尚希提出的政府債務(wù)規(guī)模矩陣給出了我國各類政府政府債務(wù)的外延，其中的直接隱性債務(wù)、或有顯性債務(wù)和或有隱性債務(wù)可以作為不可測(cè)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的分析對(duì)象。在該矩陣中，直接隱性負(fù)債包括社會(huì)保障基金缺口(養(yǎng)老基金缺口、失業(yè)救濟(jì)缺口和醫(yī)?；鹑笨?、農(nóng)村社會(huì)保障缺口和國債投資項(xiàng)目資金缺口：或有顯性負(fù)債包括其他公共部門(如政策性銀行、鐵道等)發(fā)行債券、間接擔(dān)保的外債、與國債投資被套的資金、政策性銀行的不良資產(chǎn)、政府各部門辦的融資機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)、政策性擔(dān)保公司不良資產(chǎn)、資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)和政府各部門為引資而擔(dān)保的其他債務(wù)：或有隱性債務(wù)包括國有銀行不良資產(chǎn)、國有企業(yè)未彌補(bǔ)虧損、農(nóng)村合作基金不良資產(chǎn)和其他金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)。雖然這些風(fēng)險(xiǎn)因素當(dāng)前并沒有反映在財(cái)政預(yù)算中，但是他們隨時(shí)都有可能轉(zhuǎn)化成財(cái)政支出的一部分。形成直接顯性風(fēng)險(xiǎn)。在評(píng)估不可測(cè)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，要對(duì)以上所列債務(wù)進(jìn)行跟蹤調(diào)查，對(duì)其轉(zhuǎn)化為直接顯性財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的可能性進(jìn)行估計(jì)。
2.金融危機(jī)背景下不可測(cè)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)來源。公共風(fēng)險(xiǎn)是不可測(cè)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的來源。引發(fā)公共風(fēng)險(xiǎn)的因素有很多，其中包括在不可測(cè)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中所列示的各類政府債務(wù)。但是當(dāng)前，除了那些由于體制不完善而長期存在的不可測(cè)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)外，金融危機(jī)將會(huì)引起的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)需要得到政府足
夠的重視。這是因?yàn)榻鹑陲L(fēng)險(xiǎn)財(cái)政化所造成的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)巨大。世界其他國家的財(cái)政處境有效地證明了這一點(diǎn)。在這次金融危機(jī)中，美國安排了7000億美元的巨額救市資金來化解金融風(fēng)險(xiǎn)。其中包括向公司注資及清理問題資產(chǎn)。此外，冰島的破產(chǎn)直接揭示了金融危機(jī)會(huì)引起嚴(yán)重的財(cái)政危機(jī)。雖然目前我國的金融系統(tǒng)還沒有暴露出系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但這不能說明我國不存在金融風(fēng)險(xiǎn)財(cái)政化的可能性。
除了國外的教訓(xùn)，我國歷史上已出現(xiàn)過金融風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)政化，主要表現(xiàn)形式有：對(duì)國有商業(yè)銀行注資，即1998年財(cái)政部發(fā)行2700億元特別國債，用于補(bǔ)充四大國有商業(yè)銀行的資本金：成立金融資產(chǎn)管理公司剝離商業(yè)銀行不良債權(quán)；地方政府援助地方金融機(jī)構(gòu)：中央財(cái)政償付被關(guān)閉金融機(jī)構(gòu)的外債。這些金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生是由于風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制的不健全及財(cái)政“兜底”的預(yù)期。因此。金融危機(jī)的傳染性和國內(nèi)仍需完善的金融市場成為當(dāng)前財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)潛在的兩大來源。
三、防范財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的政策建議
(一)加強(qiáng)稅收管理
首先，要加緊稅制改革。優(yōu)化宏觀稅負(fù)水平和稅制結(jié)構(gòu)。其次，為了降低我國的稅收流失率，應(yīng)建立有效的稅收征管體系，包括建立良好的納稅服務(wù)機(jī)制、稅收監(jiān)控機(jī)制和稅收懲罰機(jī)制。再者，為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，應(yīng)設(shè)計(jì)一套有效的彈性稅收機(jī)制，使其能夠在稅收損失最小的情況下達(dá)到擴(kuò)大總需求的目標(biāo)。
(二)優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)
一定條件下，支出的增加并不一定帶來財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的增加，只要支出結(jié)構(gòu)合理，支出的增加會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)增長，進(jìn)而使稅收增加。在金融危機(jī)的背景下。我國的出口大幅下降，投資和消費(fèi)成為拉動(dòng)總需求的主要方面。為了促進(jìn)消費(fèi)，應(yīng)加大在醫(yī)療、教育和住房方面的財(cái)政支出，解除居民消費(fèi)的顧慮。在采用通過投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的財(cái)政支出策略時(shí)，應(yīng)避免重復(fù)投資和低效率投資，并防止追加投資支出的風(fēng)險(xiǎn)。
(三)合理控制國債規(guī)模
當(dāng)前，發(fā)行國債除了被用作彌補(bǔ)赤字之外，已經(jīng)成一種政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的重要方式。政府發(fā)債無疑是為了擴(kuò)大需求，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長。但是國債的發(fā)行需要一個(gè)良性循環(huán)，否則債務(wù)的積累會(huì)帶來財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。因此。國債的發(fā)行需要控制在適度規(guī)模內(nèi)。合理的國債規(guī)模應(yīng)該使國債赤字率和債務(wù)率的實(shí)際值低于其可持續(xù)值。合理控制國債規(guī)模還要做到完善國債市場及科學(xué)實(shí)用債務(wù)資金。
【關(guān)鍵詞】金融業(yè) 風(fēng)險(xiǎn)分析 預(yù)防措施
引言
隨著我國經(jīng)濟(jì)的全球化，我國的金融業(yè)發(fā)展也實(shí)現(xiàn)了全球化。而對(duì)于金融業(yè)來講，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的全球化是一把雙刃劍，對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展既有一定的好處，同時(shí)也帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)，我們必須認(rèn)真分析其中的利弊，保證我國金融業(yè)的健康穩(wěn)步發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)的大發(fā)展。
一、金融業(yè)全球化利弊
（一）金融業(yè)全球化為我國發(fā)展的好處
隨著科技的不斷進(jìn)步，我國與世界各國在各個(gè)領(lǐng)域都有非常大的合作，無論是我國的政治、經(jīng)濟(jì)還是文化的發(fā)展都在逐漸的與國際接軌，金融業(yè)就是作為一種紐帶和橋梁，將我國與世界各國精密聯(lián)系在一起，通過金融業(yè)的合作和互信，為我國與世界各國進(jìn)行平等貿(mào)易、政治互信、文化傳播和交流開辟了一條通道。從實(shí)際出發(fā)，實(shí)現(xiàn)我國的金融業(yè)全球化對(duì)我國具有非常大的意義。首先，金融全球化為我國引入外資提供了一個(gè)通道，引入的外資通過金融業(yè)實(shí)現(xiàn)貨幣之間的相互兌換，方便他們進(jìn)行成本和利潤核算，對(duì)于我國的發(fā)展來講，外資的順利引進(jìn)，不僅可以緩解我國嚴(yán)峻的就業(yè)形勢(shì)，為我國創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位，提高我國國民的經(jīng)濟(jì)收入和生活水平，而且外資的進(jìn)入必將伴隨著一些國際先進(jìn)的技術(shù)進(jìn)入我國，通過與外資企業(yè)的合作，我們可以有效地學(xué)習(xí)很多先進(jìn)技術(shù)，提高我國的科技水平和生產(chǎn)力。對(duì)于我國金融業(yè)本身來講，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的全球化有助于他們學(xué)習(xí)世界先進(jìn)的金融業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，引進(jìn)一些世界優(yōu)秀的金融管理人才，為我國金融業(yè)注入新的血液和活力，有效促進(jìn)我國金融業(yè)更快更好的發(fā)展。
（二）金融業(yè)全球化為我國發(fā)展帶來的風(fēng)險(xiǎn)
任何事物的發(fā)展都有正反兩方面的效應(yīng)，金融業(yè)全球化的發(fā)展也是如此，既有好的一面也為我國的發(fā)展帶來了一定的風(fēng)險(xiǎn)。我國金融業(yè)實(shí)現(xiàn)全球化對(duì)我國發(fā)展的負(fù)面影響主要體現(xiàn)在三方面。第一，我國實(shí)現(xiàn)金融業(yè)全球化，必然使我國的金融行業(yè)競爭更加的激烈，世界各國的金融業(yè)機(jī)構(gòu)都會(huì)爭相進(jìn)入我國，與我國傳統(tǒng)的金融業(yè)進(jìn)行競爭，這樣對(duì)我國傳統(tǒng)金融業(yè)的生存和發(fā)展就帶來了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，使我國傳統(tǒng)的金融業(yè)受到充斥，不利于我國自身金融業(yè)的生存和發(fā)展。我國實(shí)現(xiàn)金融業(yè)全球化對(duì)我國發(fā)展的第二個(gè)負(fù)面影響體現(xiàn)在金融業(yè)的全球化對(duì)加快我國經(jīng)濟(jì)泡沫化的速度。眾所周知，我國的經(jīng)濟(jì)雖然取得了舉世矚目的驕人成績，但是我們也必須承認(rèn)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在著一定的泡沫，而這個(gè)泡沫一旦破裂對(duì)我國整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展將帶來嚴(yán)重的后果，金融業(yè)的全球化會(huì)使我國的經(jīng)濟(jì)泡沫增長速度大大提高，而增長到一定的程度將會(huì)給我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來嚴(yán)重的危害。第三，金融業(yè)全球化會(huì)為我國政府對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行監(jiān)管和調(diào)控帶來嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。我國是一個(gè)社會(huì)主義國家，而社會(huì)主義制度在管理過程中區(qū)別于資本主義的一個(gè)很大的特點(diǎn)是社會(huì)主義制度可以根據(jù)實(shí)際情況有效的進(jìn)行宏觀調(diào)控，引導(dǎo)我國的經(jīng)濟(jì)向積極的方向發(fā)展，對(duì)金融業(yè)進(jìn)行調(diào)控是我國實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的一個(gè)重要挑戰(zhàn)，金融業(yè)全球化標(biāo)志著世界各國的金融業(yè)都會(huì)進(jìn)入?yún)⑴c我國的金融日常運(yùn)行，這樣會(huì)使我國對(duì)金融業(yè)的調(diào)控力度大打折扣，嚴(yán)重時(shí)還會(huì)完全失去調(diào)控作用，使我國的宏觀調(diào)控拘于形式，沒有實(shí)際調(diào)控效應(yīng)，這對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來講是致命的。除了以上列出的三點(diǎn)以外，金融業(yè)全球化對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展還有很多的風(fēng)險(xiǎn)，例如會(huì)為國際游資制造提供風(fēng)險(xiǎn)等等。
二、如何預(yù)防金融業(yè)全球化為我國帶來的風(fēng)險(xiǎn)
（一）加快金融創(chuàng)新，提高我國傳統(tǒng)金融業(yè)的競爭力
前面提到，我國實(shí)現(xiàn)金融業(yè)全球化首先面臨的風(fēng)險(xiǎn)就是為我國傳統(tǒng)金融業(yè)的生存和發(fā)展帶來嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。眾所周知，優(yōu)勝劣汰是事物發(fā)展的客觀規(guī)律，要想在我國金融業(yè)全球化的大背景下實(shí)現(xiàn)生存和穩(wěn)步發(fā)展，我國傳統(tǒng)的金融業(yè)就必須加快金融創(chuàng)新，只有進(jìn)行創(chuàng)新才能在激烈的金融業(yè)競爭中取得勝利。金融創(chuàng)新要貫徹到金融業(yè)日常運(yùn)行的各個(gè)方面，例如金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新、金融制度的創(chuàng)新等等。進(jìn)行金融創(chuàng)新不僅會(huì)使我國的傳統(tǒng)金融行業(yè)得到生存和發(fā)展，而且還會(huì)促進(jìn)我國自身金融業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展。
（二）加大對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管力度，有效降低金融風(fēng)險(xiǎn)
我國雖然實(shí)現(xiàn)了金融業(yè)的全球化，但是在我國的領(lǐng)土范圍內(nèi)，所有金融業(yè)的日常運(yùn)行都必須以遵守我國的法律法規(guī)為前提，在這種條件下，我國必須重視對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管，加大監(jiān)管力度，在國際金融業(yè)法的范圍內(nèi)，根據(jù)我國的國情，制定相應(yīng)的法律、頒布一些政策，用來降低金融業(yè)全球化為我國發(fā)展帶來的風(fēng)險(xiǎn)。需要指出的是在制定金融業(yè)的相關(guān)法律法規(guī)或者頒布相關(guān)的政策的時(shí)候，必須做到公平、公正、公開，為我國的金融業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的運(yùn)行環(huán)境，切記不能為了片面的保護(hù)我國傳統(tǒng)的金融業(yè)而制定一些對(duì)于其他國家金融機(jī)構(gòu)不公平的政策，這樣會(huì)使我國的金融行業(yè)在世界范圍內(nèi)失去信任，損害我國的國際金融形象，導(dǎo)致進(jìn)入我國的金融機(jī)構(gòu)在不公平制度的脅迫下，逐漸的遷出我國，使我國實(shí)現(xiàn)金融業(yè)全球化趨于形式而沒有實(shí)際效應(yīng)，那些金融業(yè)全球化的積極作用也會(huì)在我國名存實(shí)亡。因此，我國政府根據(jù)實(shí)際情況對(duì)金融業(yè)進(jìn)行宏觀調(diào)控也是有限度的，不是想怎樣就怎樣，必須本著一個(gè)大國的姿態(tài)，既要規(guī)避金融業(yè)全球化為我國帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也要為世界各國進(jìn)入我國的金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造公平的競爭機(jī)會(huì)，提高我國的金融國際形象和可信度。
三、結(jié)語
金融業(yè)作為影響我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要行業(yè)，對(duì)我國發(fā)展具有非常大的作用，金融業(yè)的全球化有利于弊，因此我國政府必須重視對(duì)金融業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)挖掘，并提前做好相應(yīng)的預(yù)防措施，保證我國金融業(yè)健康快速穩(wěn)定的發(fā)展。
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞：青年學(xué)生；創(chuàng)業(yè)；金融；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；控制
中圖分類號(hào)：F832.0 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1008-4428（2016）11-108 -02
一、引言
眾所周知，我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)目前還處在初級(jí)階段，相關(guān)的政策環(huán)境、運(yùn)行機(jī)制都在不斷的完善，風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)業(yè)也如影隨形。尤其是對(duì)于各方面基礎(chǔ)、條件均薄弱的青年學(xué)生而言，創(chuàng)業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)是顯而易見的。一旦創(chuàng)業(yè)出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)，很大程度上會(huì)造成不良的影響或者直接的損失。鑒于此，在青年學(xué)生創(chuàng)業(yè)初期，需要考慮各類處在或者潛在的風(fēng)險(xiǎn)，最大程度降低青年學(xué)生創(chuàng)業(yè)的系統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)也能及時(shí)地進(jìn)行控制、化解。
二、學(xué)生創(chuàng)業(yè)中金融方面的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分析
（一）創(chuàng)業(yè)能力不足致使的風(fēng)險(xiǎn)
現(xiàn)如今，社會(huì)上青年獨(dú)生子女較多，由于大多數(shù)的獨(dú)生子女從小到大受到父母過多的寵愛，在刻苦、獨(dú)立等精神上較弱。另一方面，再加之我國的高校創(chuàng)業(yè)教育一般較為滯后，創(chuàng)業(yè)競賽、創(chuàng)業(yè)實(shí)習(xí)、創(chuàng)業(yè)實(shí)踐也較少。很大程度上致使青年對(duì)相關(guān)國家政策、市場、管理知識(shí)、法律認(rèn)識(shí)程度不盡人意。在創(chuàng)業(yè)過程中，青年在實(shí)踐能力、創(chuàng)新創(chuàng)造能力、意志品質(zhì)、人際溝通能力上還需要進(jìn)一步強(qiáng)化。若是創(chuàng)業(yè)者上述個(gè)人的基礎(chǔ)條件難以達(dá)標(biāo)極易造成創(chuàng)業(yè)失敗，構(gòu)成創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。
（二）宏觀政策改變?cè)斐傻娘L(fēng)險(xiǎn)
一些地方政府以及行業(yè)的優(yōu)化政策會(huì)在一定時(shí)候發(fā)生改變，一旦市場成熟，一部分創(chuàng)業(yè)企業(yè)在獲得一定的初步成功以及積蓄時(shí)，會(huì)因?yàn)檎叩谋Ｗo(hù)達(dá)到極限，相關(guān)創(chuàng)業(yè)稅收優(yōu)惠、政策優(yōu)惠、貼息優(yōu)惠以及辦公房租優(yōu)惠等在一定程度上出現(xiàn)減少。該種變化將會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)發(fā)展帶來一定的沖擊，進(jìn)而引發(fā)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。
（三）地區(qū)背景差異帶來的風(fēng)險(xiǎn)
眾所周知，我國幅員遼闊，各個(gè)地區(qū)之間發(fā)展還未達(dá)到一定的平衡，地區(qū)之間的發(fā)展的多層次性越來越突出，比如在融資渠道、政策支持、商業(yè)氛圍、教育發(fā)展、開放程度等方面上，西、東、中部地區(qū)差異較為顯著，針對(duì)中西部地區(qū)來說，選擇的余地小之又小，而東部地區(qū)的創(chuàng)業(yè)路徑則具有更大的選擇空間。對(duì)于普通院校而言，在創(chuàng)業(yè)條件上顯然難以滿足學(xué)生的實(shí)際發(fā)展需要，致使在激烈的創(chuàng)業(yè)市場競爭中，學(xué)生需要面臨更大的挑戰(zhàn)。
（四）創(chuàng)業(yè)市場競爭存在的風(fēng)險(xiǎn)
隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的大力發(fā)展，市場儼然成為了一個(gè)充滿競爭的世界，各類市場因素也隨時(shí)會(huì)發(fā)生變化，需求、供給兩組之間的關(guān)系總在不斷地轉(zhuǎn)換，機(jī)遇也會(huì)轉(zhuǎn)瞬即逝，存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。青年在創(chuàng)業(yè)初期，不論是進(jìn)入哪種行業(yè)、市場，均需要面臨激烈的競爭，營銷壓力、機(jī)遇變革也自然而然需要自己來承受。這時(shí)市場就像一個(gè)巨大的篩子，把一些不夠成熟的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目就殘忍地淘汰，創(chuàng)業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)伴隨其中。
三、學(xué)生創(chuàng)業(yè)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的控制
（一）創(chuàng)建創(chuàng)業(yè)孵化平臺(tái)
隨著我國一些高科技經(jīng)驗(yàn)的積累，如今已經(jīng)有一部分地方政府構(gòu)建了一些項(xiàng)目孵化基地、學(xué)生創(chuàng)業(yè)園、大學(xué)創(chuàng)業(yè)中心、創(chuàng)意創(chuàng)業(yè)一條街等，均在一定程度上促進(jìn)青年學(xué)生展開初期創(chuàng)業(yè)以及運(yùn)作。在該類創(chuàng)業(yè)孵化平臺(tái)中，政府、學(xué)校的優(yōu)惠政策均能得到保證，比如針對(duì)一些入駐的青年學(xué)生創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)而言，學(xué)校、銀行也會(huì)提供必要的資金支持，可以在一定年限內(nèi)的孵化期中享受免稅、零租金的待遇。在孵化期內(nèi)，青年學(xué)生創(chuàng)業(yè)者能夠認(rèn)真完成市場調(diào)研，對(duì)市場需求進(jìn)行全面了解，對(duì)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的可行性展開研究，充分掌握開業(yè)、融資、稅收、保險(xiǎn)等情況，有效了解招聘、促銷、業(yè)務(wù)開拓、信息處理、廣告宣傳等相關(guān)的創(chuàng)業(yè)實(shí)踐活動(dòng)。 尤其是對(duì)于一些沒有創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的青年學(xué)生而言，創(chuàng)業(yè)孵化平臺(tái)儼然十分關(guān)鍵，是一個(gè)有效進(jìn)行實(shí)踐、積累經(jīng)驗(yàn)的平臺(tái)。
（二）創(chuàng)建能力培育平臺(tái)
學(xué)校作為能力培育平臺(tái)的主體，需要最大化應(yīng)用科研、教學(xué)、管理等相關(guān)優(yōu)勢(shì)，對(duì)一切可以利用的資源進(jìn)行整合，幫助青年學(xué)生的創(chuàng)業(yè)教育有效的進(jìn)行建設(shè)，構(gòu)建一套和我國實(shí)際國情相適應(yīng)的創(chuàng)業(yè)教育課程體系，進(jìn)一步強(qiáng)化青年學(xué)生的創(chuàng)業(yè)技能以及綜合素質(zhì)。比如學(xué)?？梢赃m當(dāng)?shù)脑鲈O(shè)相關(guān)的企業(yè)法規(guī)、產(chǎn)業(yè)政策、營銷策略、當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)特色等課程，對(duì)青年學(xué)生的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)展開理論指導(dǎo)、業(yè)務(wù)培訓(xùn)，在讓學(xué)生學(xué)習(xí)創(chuàng)業(yè)專業(yè)知識(shí)的同時(shí)，也可以樹立優(yōu)良的創(chuàng)業(yè)心理素質(zhì)，從而獲得對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分析認(rèn)識(shí)、轉(zhuǎn)化、分解的能力，逐漸強(qiáng)化自身能力，為今后的順利創(chuàng)業(yè)奠定有力的基礎(chǔ)。
四、結(jié)語
綜上所述，青年學(xué)生的創(chuàng)業(yè)作為一項(xiàng)系統(tǒng)工程，需要系統(tǒng)地進(jìn)行推進(jìn)，我們簡析了學(xué)生創(chuàng)業(yè)中金融方面的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分析以及學(xué)生創(chuàng)業(yè)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的控制，分析和探討的目的是為了更好地幫助青年學(xué)生進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，進(jìn)一步滿足青年學(xué)生創(chuàng)業(yè)的需要。
參考文獻(xiàn)：
[1]趙麗娟.十后金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防控分析[J].中國農(nóng)業(yè)會(huì)計(jì)，2015，35（2）：57-59.
一、現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)的概況
風(fēng)險(xiǎn)是指未來結(jié)果的不確定性，如未來收益、資產(chǎn)等具有波動(dòng)性。金融風(fēng)險(xiǎn)是指于企業(yè)、機(jī)構(gòu)而言，任何有可能致使其出現(xiàn)財(cái)務(wù)損失的風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)、機(jī)構(gòu)未來收益不確定性與波動(dòng)性，其與金融市場波動(dòng)性具有直接關(guān)聯(lián)性。金融結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失往往在其自身影響以上。在具體金融交易活動(dòng)中金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，將嚴(yán)重威脅金融機(jī)構(gòu)的生存現(xiàn)狀。同時(shí)，如金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理不到位也將產(chǎn)生極大的威脅，如產(chǎn)生系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，無法正常運(yùn)行金融體系，甚至出現(xiàn)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)市場無序現(xiàn)象或產(chǎn)生極為嚴(yán)重的政治危機(jī)。根據(jù)具體標(biāo)準(zhǔn)可將金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行多種類型的劃分，如下：
(一)根據(jù)金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的根源劃分，包含兩類(靜態(tài)、動(dòng)態(tài))金融風(fēng)險(xiǎn)。靜態(tài)金融風(fēng)險(xiǎn)是指因自然因素或不可抗力出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，其與相應(yīng)定律基本符合，預(yù)測(cè)具有準(zhǔn)確性。動(dòng)態(tài)金融風(fēng)險(xiǎn)是指因改變宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，伴隨時(shí)間推移動(dòng)態(tài)金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的概率與影響作用也會(huì)隨之改變，其預(yù)測(cè)難度較大。
(二)根據(jù)金融風(fēng)險(xiǎn)涵蓋的范圍劃分，其包含兩類(微觀、宏觀)金融風(fēng)險(xiǎn)。微觀金融風(fēng)險(xiǎn)是指由于客觀環(huán)境改變、決策誤差或其它因素導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)參與主體資產(chǎn)、信譽(yù)受到損失的可能性。宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)是指全部微觀金融風(fēng)險(xiǎn)歸總。
(三)根據(jù)金融機(jī)構(gòu)類別劃分，如銀行、證券、保險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。
二、現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)存在的風(fēng)險(xiǎn)問題
(一)金融發(fā)展格局不協(xié)調(diào)與風(fēng)險(xiǎn)向銀行集中。我國金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)存在合理性較差的現(xiàn)象，具有較高間接融資比重，儲(chǔ)蓄率與廣義貨幣M2持續(xù)上升，進(jìn)而大量風(fēng)險(xiǎn)集中于銀行業(yè)。我國廣義儲(chǔ)蓄率較高及持續(xù)上升，如34.3%為1985年我國儲(chǔ)蓄率，38%為1990年儲(chǔ)蓄率；40.2%為2001年儲(chǔ)蓄率，44.6%為2003年儲(chǔ)蓄率。近年來，以我國央行公布的數(shù)據(jù)顯示,2013年末,社會(huì)融資規(guī)模達(dá)17.29萬億元,是年度歷史最高水平;廣義貨幣(M2)余額110.65萬億元,同比增長13.6%,比上年末低0.2個(gè)百分點(diǎn),繼續(xù)保持適度增長的態(tài)勢(shì)。在銀行業(yè)發(fā)展中，其主要依靠大量儲(chǔ)蓄存款吸收，與中長期貸款發(fā)放進(jìn)行儲(chǔ)蓄增長壓力釋放。通過大量數(shù)據(jù)顯示，我國銀行貸款中所占比例較高為企業(yè)融資，一般為80%以上，但股票與債券融資比例則較低。企業(yè)融資對(duì)銀行貸款過分依賴，將導(dǎo)致整個(gè)社會(huì)融資風(fēng)險(xiǎn)向銀行體系過度集中。以長期發(fā)展而言，貨幣供給過度將對(duì)物價(jià)、資產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)定性產(chǎn)生極大的沖擊，這對(duì)金融體系穩(wěn)健運(yùn)行不利，也將對(duì)貨幣政策調(diào)控空間產(chǎn)生擠壓作用。目前，我國金融體系以“銀行主導(dǎo)型”為主，在整個(gè)金融資源中銀行業(yè)所占比例超過90%，證券業(yè)發(fā)展滯后現(xiàn)象較為嚴(yán)重，保險(xiǎn)業(yè)具有過小規(guī)模。在金融資源配置與金融風(fēng)險(xiǎn)分散中資本市場、保險(xiǎn)市場無法充分發(fā)揮其作用。該類金融發(fā)展格局，與市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求無法滿足，進(jìn)而對(duì)金融體系穩(wěn)定、效率產(chǎn)生極大的影響。
(二)銀行資本充足率較低及呆賬準(zhǔn)備金不足2003年以后，我國金融機(jī)構(gòu)不良貸款額、貸款比率呈現(xiàn)大幅度下降趨勢(shì)，但對(duì)此類指標(biāo)的過度性強(qiáng)調(diào)，只會(huì)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)利用信貸投放擴(kuò)大對(duì)不良貸款進(jìn)行稀釋或?qū)τ欣J款進(jìn)行回收，實(shí)際上不良貸款存在的金融風(fēng)險(xiǎn)仍無法消除。目前，銀行機(jī)構(gòu)仍具有極大的呆賬準(zhǔn)備金缺口及具有較低的資本充足率。近年來，在國有4家獨(dú)資商業(yè)銀行內(nèi)，高于國際標(biāo)準(zhǔn)8%的資本充足率銀行僅有中國建設(shè)銀行。而11家股份制商業(yè)銀行資本充足率平均值僅為6.15%。由此可見，伴隨貸款增長速度的提升，大部分銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)并沒有根據(jù)相關(guān)規(guī)定進(jìn)行貸款損失準(zhǔn)備金的提取，仍具有較大缺口，及較低的貸款損失承擔(dān)能力。當(dāng)銀行資產(chǎn)擴(kuò)張與資本金補(bǔ)充不符時(shí)，一定程度上必將造成其經(jīng)營脆弱性。
三、現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)問題解決對(duì)策
(一)繼續(xù)深化金融改革對(duì)金融宏觀調(diào)控能力進(jìn)一步提高，且對(duì)間接調(diào)控方式不斷完善，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)市場運(yùn)作機(jī)制建立與健全，調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。第一，貨幣政策決策民主化的實(shí)現(xiàn)，增加透明度，對(duì)貨幣政策決策水平全面提升。對(duì)金融宏觀調(diào)控科學(xué)性、有效性地提升，對(duì)貨幣政策工具創(chuàng)新能力地提升，都能為貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的完善提供依據(jù)，且能夠在金融宏觀調(diào)控中將貨幣、資本與保險(xiǎn)市場的作用充分發(fā)揮出來。中央銀行將繼續(xù)推行穩(wěn)健的貨幣政策，該貨幣政策不僅能夠?qū)?jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展起到支持作用，還能避免通貨膨脹及進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)的有效預(yù)防。在日常流動(dòng)性管理與引導(dǎo)市場利率中將公開市場操作的作用充分展現(xiàn)出來，應(yīng)達(dá)到運(yùn)用存款準(zhǔn)備金、差別存款準(zhǔn)備金及公開市場操作之間組合的合理性，以此對(duì)數(shù)量調(diào)控能力進(jìn)行全面提升。對(duì)中央銀行運(yùn)用價(jià)格工具實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)傳導(dǎo)機(jī)制加以完善，在資源配置方面將市場的作用充分發(fā)揮出來，以此對(duì)貨幣信貸合理穩(wěn)定增長起到積極促進(jìn)作用。第二，對(duì)利率市場化改革穩(wěn)步推進(jìn)，對(duì)利率杠桿進(jìn)行靈活應(yīng)用，以此調(diào)整總量平衡度。利用運(yùn)用貨幣政策工具對(duì)市場利率起到引導(dǎo)作用，且按照市場利率金融機(jī)構(gòu)對(duì)其資產(chǎn)、負(fù)債價(jià)格利率調(diào)控體系進(jìn)行準(zhǔn)確確定。通過外匯管理體制改革不斷深化，進(jìn)行國際收支市場機(jī)制與管理體制建立，為貿(mào)易與投資活動(dòng)提供便利。第三，加強(qiáng)與改進(jìn)銀行“窗口指導(dǎo)”，要求必須對(duì)“區(qū)別對(duì)待、有保有壓”原則貫徹落實(shí)，對(duì)支農(nóng)金融服務(wù)加以改進(jìn)，對(duì)非公經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)增加金融保障，調(diào)整信貸、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，且對(duì)金融企業(yè)核心競爭力進(jìn)行全面提升。
(二)建立科學(xué)、高效防范風(fēng)險(xiǎn)與金融穩(wěn)定機(jī)制
1、強(qiáng)化金融法制建設(shè)與實(shí)行依法行政。完善金融法制體系，對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)等金融行業(yè)法律邊界進(jìn)行界定，對(duì)各個(gè)金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)行準(zhǔn)確市場定位，對(duì)機(jī)構(gòu)監(jiān)管、功能監(jiān)管特性進(jìn)行合理劃分，及時(shí)補(bǔ)充、改進(jìn)其相關(guān)法規(guī)，實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)依法行政。
2、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與預(yù)警體系建立與完善。金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系必須具有系統(tǒng)性、合理性，確保金融評(píng)估報(bào)告的準(zhǔn)確性、科學(xué)性，同時(shí)對(duì)整體金融運(yùn)行狀態(tài)與潛在風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)把握，進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)價(jià)與預(yù)警體系的合理化建設(shè)，且按照風(fēng)險(xiǎn)程度向市場及時(shí)提醒，做好事前防范工作，以此對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)展范圍進(jìn)行有效控制。
3、金融危機(jī)應(yīng)急處理機(jī)制建立。在實(shí)現(xiàn)金融一體化與金融穩(wěn)定性不足的現(xiàn)狀下，必須進(jìn)行金融危機(jī)應(yīng)急處理機(jī)制的快速建立，以此對(duì)突發(fā)性事件產(chǎn)生加以有效控制。通過金融危機(jī)應(yīng)急組織體系的建立與完善，能夠?qū)鹑趹?yīng)急處理措施進(jìn)行統(tǒng)一制定與實(shí)施。