時(shí)間：2023-05-31 14:55:56
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【關(guān)鍵詞】金融理財(cái)產(chǎn)品 風(fēng)險(xiǎn)分析 規(guī)避策略
在金融理財(cái)投資行業(yè)中，收益往往與風(fēng)險(xiǎn)并存，只有加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制策略，才能最大程度上降低風(fēng)險(xiǎn)，提高收益，這于金融機(jī)構(gòu)、投資者乃至是國(guó)家來(lái)說(shuō)都具有重要的意義[1]。對(duì)此，本文研究分析了個(gè)人金融理財(cái)產(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)務(wù)發(fā)展的不足，并從多個(gè)角度提出了風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略。
一、金融理財(cái)產(chǎn)品概述
金融理財(cái)理論來(lái)源于金融實(shí)踐，目前我國(guó)現(xiàn)存的金融理財(cái)產(chǎn)品眾多，這些產(chǎn)品具有其不同的特點(diǎn)，由于我國(guó)的理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模較小，供需均衡性始終維持低層次，而且理財(cái)師隊(duì)伍建設(shè)起步也較晚，加之理財(cái)產(chǎn)品缺少創(chuàng)新，多存在同質(zhì)化現(xiàn)象，這就導(dǎo)致了我國(guó)的金融理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展較為落后，所以各大金融機(jī)構(gòu)和投資者一直在研究如何有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高收益。
二、金融理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)分析
（一）“價(jià)格戰(zhàn)”引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
不同的理財(cái)產(chǎn)品具有不同的投資策略和收益結(jié)構(gòu)，盡管存在一定的差異性，但是目前的很多理財(cái)產(chǎn)品逐漸出現(xiàn)了同質(zhì)化現(xiàn)象，為了獲取最大化的預(yù)期收益，產(chǎn)品之間出現(xiàn)了“價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)”，這就造成了一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。例如，如果理財(cái)產(chǎn)品持續(xù)走高，一旦在市場(chǎng)上沒(méi)有合適的投資組合那么就會(huì)致使產(chǎn)品資金的投向受限，最終增大收益率的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
（二）操作風(fēng)險(xiǎn)
金融理財(cái)產(chǎn)品從研發(fā)、設(shè)計(jì)、銷(xiāo)售到業(yè)務(wù)操作多具有一定的模式，各個(gè)環(huán)節(jié)看似嚴(yán)密，實(shí)則多易出現(xiàn)一些問(wèn)題，尤其是銷(xiāo)售環(huán)節(jié)，常會(huì)因?yàn)椴僮鞑灰?guī)范導(dǎo)致一些操作風(fēng)險(xiǎn)。這與業(yè)務(wù)人員的操作能力和職業(yè)素質(zhì)相關(guān)，因?yàn)楹芏嘟鹑跈C(jī)構(gòu)對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)性都會(huì)明顯指出，但是一些銷(xiāo)售人員會(huì)因?yàn)殇N(xiāo)售壓力對(duì)其沒(méi)有重點(diǎn)明示，或者極力淡化風(fēng)險(xiǎn)，這樣就會(huì)導(dǎo)致投資者購(gòu)買(mǎi)行為出現(xiàn)偏差，最終埋下金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。
（三）政策風(fēng)險(xiǎn)
政策風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在外匯理財(cái)產(chǎn)品組合之上。目前，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度十分迅速，美國(guó)的次貸危機(jī)風(fēng)波的影響仍然存在，這個(gè)時(shí)候極易產(chǎn)生一些政策風(fēng)險(xiǎn)，所以必須充分投資市場(chǎng)行情、積極防范政策性風(fēng)險(xiǎn)。
三、理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略探討
（一）金融機(jī)構(gòu)的管控措施
1.構(gòu)建優(yōu)秀的理財(cái)團(tuán)隊(duì)，培養(yǎng)其理財(cái)能力。目前，我國(guó)的理財(cái)從業(yè)人員的實(shí)踐操作能力相對(duì)較差，這不僅造成了理財(cái)操作風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也影響了我國(guó)的金融行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，所以必須建立優(yōu)秀的理財(cái)團(tuán)隊(duì)，選拔人才，經(jīng)考核后認(rèn)定其理財(cái)從業(yè)資質(zhì)，確保所有人員均為持證上崗，然后定期對(duì)相關(guān)人員進(jìn)行組織培訓(xùn)活動(dòng)，加強(qiáng)其理財(cái)實(shí)踐能力，提高其業(yè)務(wù)水平及服務(wù)能力。最后，加強(qiáng)從業(yè)人員的道德素質(zhì)培養(yǎng)，提高其職業(yè)操守和責(zé)任心，杜絕不當(dāng)行為。
2.調(diào)整并完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系。首先，制定理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理體系，將理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理真正納入到金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系中，然后建立董事會(huì)管理模式，組建風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的行政管理模式，全方位、全方面的管理理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。此外，風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)要應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)手段對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量，確?？刂骑L(fēng)險(xiǎn)、處理風(fēng)險(xiǎn)。
3.有效轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，采取規(guī)避手段。首先，在研發(fā)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)必須測(cè)算產(chǎn)品的資金成本和銷(xiāo)售情況，合理規(guī)劃產(chǎn)品與資金，依照市場(chǎng)情況應(yīng)用具體的方法測(cè)算其產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)和收益。一旦產(chǎn)品的銷(xiāo)售資本回報(bào)率為低于零值，那么不得對(duì)其進(jìn)行銷(xiāo)售，而為了確保浮動(dòng)收益性投資的收益，必須細(xì)致觀察市場(chǎng)變化和政策變化，如果是投資組合，則需要對(duì)相關(guān)利率進(jìn)行調(diào)整，在測(cè)算出風(fēng)險(xiǎn)收益率曲線后及時(shí)采取風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方法。如果風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)加權(quán)調(diào)整后，其資本回報(bào)率低于零值那么就需要及時(shí)終止條款，減少客戶(hù)的損失。
4.完善內(nèi)部的審查和監(jiān)督管理。首先，構(gòu)建審查和監(jiān)督部門(mén)，然后由審計(jì)部門(mén)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，組織相關(guān)人員報(bào)告評(píng)估。之后由理財(cái)業(yè)務(wù)管理部門(mén)進(jìn)行監(jiān)督，監(jiān)督理財(cái)顧問(wèn)的相關(guān)理財(cái)合同、記錄和材料。只有審計(jì)和監(jiān)督部門(mén)并行管理才能有效規(guī)范金融理財(cái)行為。
5.采用科技系統(tǒng)和信息系統(tǒng)管理。目前，科學(xué)技術(shù)和信息技術(shù)發(fā)展相對(duì)較快，應(yīng)用這些系統(tǒng)可以有效提升風(fēng)險(xiǎn)管理的高效性，所以我國(guó)的金融理財(cái)行業(yè)也應(yīng)該積極采用這些系統(tǒng)。首先，完善網(wǎng)上銀行的軟件和硬件設(shè)施，利用信息化手段整合客戶(hù)信息，保障其安全性，然后制定網(wǎng)上銀行管控制度，規(guī)范網(wǎng)上操作流程。最后，建立認(rèn)證和數(shù)字證書(shū)，完善客戶(hù)信用風(fēng)險(xiǎn)管理制度，采用鑰匙加密技術(shù)和防火墻技術(shù)管理理財(cái)相關(guān)信息[3]。
（二）相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的措施
首先，建立與理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)的法律條文，降低政策風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)要發(fā)揮積極的作用，細(xì)致總結(jié)理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展情況，嚴(yán)格執(zhí)行《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》和《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，規(guī)范理財(cái)行為。其次，監(jiān)督理財(cái)市場(chǎng)，建立良好的金融秩序。減少“價(jià)格戰(zhàn)”，由于多數(shù)投資者不具有風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和能力，所以監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)行法律約束和風(fēng)險(xiǎn)提示。
（三）投資者的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施
首先，投資者必須理性的對(duì)待金融理財(cái)產(chǎn)品的投資行為，正確認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)和收益性，要懂得尊重理財(cái)市場(chǎng)，加強(qiáng)其自身的理論知識(shí)，正確面對(duì)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律，做好相關(guān)的預(yù)測(cè)，切勿高估自身的投資行為，也不要抱著“一夜暴富”的思想，盡量穩(wěn)步的去投資，正確看待收益。其次，投資者應(yīng)該重點(diǎn)規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，切勿因收益過(guò)高而盲目選擇理財(cái)產(chǎn)品，做好風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。然后，加強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)分析能力，學(xué)習(xí)科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)分析能力，對(duì)所有的理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)行預(yù)判，確定自身能夠承受的最大風(fēng)險(xiǎn)，合理選擇產(chǎn)品。最后，優(yōu)化證券投資組合，確定其證券收益的加權(quán)平均數(shù)，平均風(fēng)險(xiǎn)，降低風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)之上制定好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急計(jì)劃。
四、總結(jié)
目前，國(guó)內(nèi)外的金融理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展仍然具有一定的差異性，國(guó)內(nèi)必須積極改進(jìn)理財(cái)市場(chǎng)的發(fā)展不足，而投資者應(yīng)該不斷加強(qiáng)投資理財(cái)理論知識(shí)儲(chǔ)備，充分熟悉并把握理財(cái)產(chǎn)品的種類(lèi)和特點(diǎn)，此外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也應(yīng)采取監(jiān)管行為，如此才能構(gòu)建一個(gè)穩(wěn)定、有序的金融理財(cái)市場(chǎng)。
參考文獻(xiàn)
[1]蓋雪.論金融風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)性及其規(guī)避策略[J].中國(guó)市場(chǎng)，2015（12）：37-37.
【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 風(fēng)險(xiǎn) 監(jiān)管建議
互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的飛速發(fā)展以及其在今天所獲得的成績(jī)，讓大量的金融資源都開(kāi)始逐漸的涌入到互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域中來(lái)，高投資回報(bào)率也蘊(yùn)含了相對(duì)較高的風(fēng)險(xiǎn)，讓互聯(lián)網(wǎng)金融成為了社會(huì)各界關(guān)注的焦點(diǎn)，這不但對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)金融行業(yè)帶來(lái)了很大的影響，同時(shí)也增加了金融監(jiān)管工作的難度。所以清楚的了解互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的主要形式，探討如何有效對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管，有助于互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。
一、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的主要形式
（一）信用風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融中，參與交易的雙方往往無(wú)法面對(duì)面交易，同時(shí)因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱(chēng)的問(wèn)題可能造成信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。更有甚者，很多不法分子常常借助于互聯(lián)網(wǎng)金融的匿名性以及隱蔽性，其信息身份不需要通過(guò)嚴(yán)格的審查，便能夠通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融的中介平臺(tái)來(lái)實(shí)現(xiàn)資金流轉(zhuǎn)而進(jìn)行非法洗錢(qián)，此類(lèi)交易安全問(wèn)題會(huì)在很大程度上對(duì)金融市場(chǎng)帶來(lái)相當(dāng)惡劣的影響，同時(shí)也阻礙了互聯(lián)網(wǎng)金融的持續(xù)健康發(fā)展。
（二）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)信息傳遞表現(xiàn)出的便捷性以及不受時(shí)空制約的優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)金融常常會(huì)擴(kuò)大傳統(tǒng)金融的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)這一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的危害性有很大的提升。在金融網(wǎng)絡(luò)化不斷加深的新時(shí)期下，投機(jī)分子往往會(huì)依靠利率或者匯率的波動(dòng)在互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)中進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，對(duì)資金的有效流動(dòng)帶來(lái)很大影響，容易導(dǎo)致支付危機(jī)的出現(xiàn)，從而引發(fā)金融市場(chǎng)的波動(dòng)[1]。
（三）操作風(fēng)險(xiǎn)。一方面，金融網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)自身安全性會(huì)造成操作風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。賬戶(hù)授權(quán)使用、互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)以及消費(fèi)者的信息交流等往往都存在一定的漏洞，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在實(shí)際的經(jīng)營(yíng)管理中可能出現(xiàn)操作風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，因?yàn)榻灰字黧w對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)中的相關(guān)規(guī)范流程不是非常了解，容易造成投資者蒙受損失，同時(shí)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自身的信譽(yù)度帶來(lái)影響，降低公眾的信心。
（四）法律風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融屬于新興金融業(yè)務(wù)，其獨(dú)有的特性讓目前的金融政策法規(guī)不能夠?qū)ζ溆枰苑浅Ｈ娴闹萍s與管束，例如說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、運(yùn)作方式是否合法、交易雙方之間的身份認(rèn)證以及金融市場(chǎng)監(jiān)管等，都沒(méi)有做出明確的規(guī)定。這就很有可能導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融交易主體在實(shí)際交易過(guò)程中增加其不確定性，面臨法律沖突的風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)陷入法律困境，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的正常發(fā)展帶來(lái)影響。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管建議
（一）大力推進(jìn)實(shí)施動(dòng)態(tài)分類(lèi)監(jiān)管。應(yīng)當(dāng)真正清晰明確的了解金融監(jiān)管的概念，對(duì)監(jiān)管層次予以詳細(xì)劃分。監(jiān)管由松到緊一般能夠劃分成為四個(gè)層次：市場(chǎng)自律、注冊(cè)規(guī)范、一般監(jiān)管以及嚴(yán)格監(jiān)管。要按照各類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)以及實(shí)際產(chǎn)品的影響程度以及其中所含風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際大小來(lái)進(jìn)行科學(xué)評(píng)估，同時(shí)按照評(píng)估結(jié)果來(lái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管范圍進(jìn)行劃分，從而準(zhǔn)確量化監(jiān)管強(qiáng)度，之后結(jié)合最終評(píng)估反饋來(lái)實(shí)施有針對(duì)性的監(jiān)管手段。比如說(shuō)利用市場(chǎng)自律以及注冊(cè)手段來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)較小、影響程度不大的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，而對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)較高的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)采取嚴(yán)格的監(jiān)管方式。另外按照金融產(chǎn)品與服務(wù)的發(fā)展變化情況，對(duì)監(jiān)管范圍予以合理調(diào)整，對(duì)各類(lèi)產(chǎn)品制定有針對(duì)性的監(jiān)管計(jì)劃。
（二）互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)與分析。為更好的防止互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管漏洞以及監(jiān)管黑洞的存在，必須要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)實(shí)施全面的監(jiān)測(cè)，以大數(shù)據(jù)平臺(tái)為基礎(chǔ)進(jìn)行整體評(píng)估，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)情況予以科學(xué)判定。監(jiān)督管理部門(mén)必須結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要過(guò)程來(lái)制定出合理的監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)，比如說(shuō)對(duì)數(shù)據(jù)類(lèi)型進(jìn)行確定、對(duì)監(jiān)控指標(biāo)予以定義、對(duì)統(tǒng)計(jì)范圍科學(xué)劃分等。針對(duì)一些進(jìn)入門(mén)檻相對(duì)較低且風(fēng)險(xiǎn)影響人數(shù)較多的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，應(yīng)當(dāng)同時(shí)制定出有針對(duì)性的經(jīng)營(yíng)性指標(biāo)以及風(fēng)險(xiǎn)性指標(biāo)，同時(shí)對(duì)采集的數(shù)據(jù)予以實(shí)時(shí)分析。監(jiān)督管理部門(mén)在建立完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度的過(guò)程中，需要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r予以實(shí)時(shí)追蹤，從而獲取到最新的風(fēng)險(xiǎn)情況，以便于制定合理的應(yīng)對(duì)措施。
（三）建立通暢有效的溝通渠道?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)必須要和監(jiān)督管理部門(mén)保持一種通暢有效的溝通狀態(tài)，應(yīng)當(dāng)建立良好順暢的溝通渠道。針對(duì)被監(jiān)管單位，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)必須要了解到對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)施全面監(jiān)管能夠在一定程度上推動(dòng)企業(yè)發(fā)展，確保監(jiān)管方與被監(jiān)管方能夠真正共同配合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范。作為互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)中的主體，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自身的自律行為非常關(guān)鍵，若企業(yè)為追求經(jīng)濟(jì)效益而盲目運(yùn)作，不但會(huì)影響到整個(gè)行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，同時(shí)也給自身帶來(lái)一定的法律風(fēng)險(xiǎn)。所以，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)必須要和監(jiān)管單位保持一種有效的溝通，真正支持和參與到互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管中來(lái)，接受監(jiān)管單位的意見(jiàn)[2]。
（四）加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)者的宣傳力度。廣大消費(fèi)者應(yīng)當(dāng)樹(shù)立較強(qiáng)的自我保護(hù)與防范意識(shí)，這會(huì)在一定程度上強(qiáng)化對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生會(huì)對(duì)消費(fèi)者帶來(lái)直接損失，但因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱(chēng)或知識(shí)水平有限的原因，很多消費(fèi)者基本上都不了解互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融之間的差異，也不能夠了解互聯(lián)網(wǎng)金融可能存在哪些風(fēng)險(xiǎn)。所以相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須要開(kāi)展好互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的宣傳工作，讓廣大消費(fèi)者可以真正全面的認(rèn)識(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的特性，不斷增強(qiáng)消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還必須要盡可能的維護(hù)借款人、支付人以及投資人的合法權(quán)益，強(qiáng)化對(duì)于消費(fèi)者個(gè)人信息的保護(hù)工作，對(duì)存在的金融欺詐現(xiàn)象予以嚴(yán)厲懲處。
三、結(jié)語(yǔ)
總而言之，在我國(guó)現(xiàn)代信息技術(shù)飛速發(fā)展的今天，尤其是互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)之間融合度持續(xù)加深的新時(shí)期下，互聯(lián)網(wǎng)金融也表現(xiàn)出了一片祥和的發(fā)展態(tài)藎也逐漸成為了我國(guó)金融體系中不可分割的重要部分。建議國(guó)家政府和主管部門(mén)應(yīng)當(dāng)充分注重互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管工作，進(jìn)一步完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)督管理機(jī)制，借助于科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)管控手段，推動(dòng)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融朝著更加科學(xué)化和健康化的方向發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
[1]張曉文，李師航，羅曉玲.互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)及其監(jiān)管[J].合
作經(jīng)濟(jì)與科技，2016，24：48-49.
關(guān)鍵詞：金融工程風(fēng)險(xiǎn)管理 運(yùn)用領(lǐng)域 發(fā)展策略
金融工程是一門(mén)邊緣性的新興學(xué)科，是現(xiàn)代金融學(xué)、信息科學(xué)和工程方法的有機(jī)結(jié)合，融現(xiàn)代金融理論、信息技術(shù)、工程技術(shù)于一體，是金融科學(xué)的產(chǎn)品化和工程化。金融工程采用了尖端的數(shù)理分析技術(shù)、電腦電訊技術(shù)、自動(dòng)化和系統(tǒng)工程乃至運(yùn)籌學(xué)、仿真技術(shù)、人工神經(jīng)元網(wǎng)絡(luò)等前沿技術(shù)，為金融領(lǐng)域開(kāi)辟了一片廣闊的天地。
一、金融工程與風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)涵定義
金融工程本身是金融學(xué)的工程化，因此，在本質(zhì)上就是現(xiàn)代金融學(xué)的最新發(fā)展。現(xiàn)代金融學(xué)本身的方法論──無(wú)套利均衡分析──也就是金融工程基本的方法論。信息技術(shù)和工程方法對(duì)金融工程研究的支持，從最基本的方法論角度，應(yīng)該說(shuō)都是圍繞無(wú)套利均衡分析展開(kāi)的。
金融工程對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理是利用金融市場(chǎng)上各種金融工具，來(lái)達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的目的。金融工程可以將分散在社會(huì)經(jīng)濟(jì)各個(gè)角落的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)等集中到衍生交易市場(chǎng)，進(jìn)行集中匹配，然后分割、包裝并重新分配，使風(fēng)險(xiǎn)管理者通過(guò)一定方法規(guī)避正常經(jīng)營(yíng)中的大部分風(fēng)險(xiǎn)，從而不承擔(dān)或只承擔(dān)極少一部分風(fēng)險(xiǎn)（如通過(guò)期貨套期保值要承擔(dān)基差風(fēng)險(xiǎn)等)。由于金融工程交易的杠桿比率較高，可以使風(fēng)險(xiǎn)管理者以較小的代價(jià)、較小的資金支出而實(shí)現(xiàn)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。
二、金融工程在風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域運(yùn)用
(一)金融工程在風(fēng)險(xiǎn)管理運(yùn)用范圍
1.對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)的控制與分散。實(shí)證研究顯示，通過(guò)在世界各國(guó)股票市場(chǎng)分散化投資，可以擴(kuò)大股票投資組合的有效邊界，增加投資收益。20世紀(jì)80年代以來(lái)，美國(guó)、英國(guó)、日本等西方發(fā)達(dá)國(guó)家的機(jī)構(gòu)投資者大多實(shí)施這種跨國(guó)多樣化的投資。然而，一些國(guó)家的投資者因本國(guó)外匯管制及資本流動(dòng)的限制，無(wú)法將資金投資到別國(guó)股票市場(chǎng)。利用金融工程中創(chuàng)設(shè)的國(guó)際股票收益互換這一新的衍生金融商品，即可解決這一難題。
2.對(duì)于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理。金融工程提供了遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)及互換等價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具，同時(shí)還可將此類(lèi)衍生金融商品進(jìn)行組合創(chuàng)造出更為新穎的金融工具，以抵補(bǔ)利率、匯率、股票收益率、商品價(jià)格等的市場(chǎng)頻繁波動(dòng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。金融工程對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理：對(duì)于利率風(fēng)險(xiǎn)，提供了遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率封頂保底、互換等工具及其組合；對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)，金融工程提供了遠(yuǎn)期、期權(quán)和遠(yuǎn)期匯率協(xié)議等工具及其組合。
3. 對(duì)于數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)的控制與創(chuàng)新。數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)主要是經(jīng)濟(jì)主體所面臨的產(chǎn)量、銷(xiāo)量、交易量等數(shù)量方面的不確定性。這些，既可能來(lái)自生產(chǎn)供給方面，也可能來(lái)自市場(chǎng)需求方面。傳統(tǒng)上，企業(yè)主要是通過(guò)調(diào)節(jié)生產(chǎn)過(guò)程來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)的管理，亦即通過(guò)增減工人來(lái)達(dá)到對(duì)產(chǎn)品數(shù)量的要求，但這種過(guò)度調(diào)整生產(chǎn)過(guò)程的成本高昂。針對(duì)數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)，金融工程提供了兩類(lèi)新的產(chǎn)品：一類(lèi)是商品期權(quán)；另一類(lèi)是利用宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)與企業(yè)產(chǎn)量的相關(guān)性來(lái)設(shè)計(jì)宏觀衍生金融產(chǎn)品。宏觀衍生金融產(chǎn)品以宏觀經(jīng)濟(jì)指數(shù)為紐帶，通過(guò)買(mǎi)賣(mài)宏觀經(jīng)濟(jì)指數(shù)的形式，使得與該指數(shù)相對(duì)應(yīng)的收益流可以在不同的經(jīng)濟(jì)主體之間相互調(diào)劑，從而便于各方引入所需的逆向收益流；企業(yè)就可以通過(guò)參與宏觀衍生金融產(chǎn)品的交易，轉(zhuǎn)移和分散數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)。
4. 對(duì)于兼并風(fēng)險(xiǎn)的控制與防御。在現(xiàn)代企業(yè)的運(yùn)作中兼并是不可避免的，正常的兼并有利于資源的更優(yōu)配置。但從企業(yè)生存與發(fā)展的角度來(lái)說(shuō)，必須對(duì)兼并風(fēng)險(xiǎn)加以控制與防御。金融工程可提供的方案：一是管控策略，包括相互持股、通過(guò)保障管理層利益來(lái)提高收購(gòu)方收購(gòu)成本(例如金降落傘法)、修改公司章程、增加反收購(gòu)條款等；二是股票交易策略，包括股份回購(gòu)、員工持股、財(cái)產(chǎn)鎖定等。
5. 對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的控制與監(jiān)督。所謂風(fēng)險(xiǎn)，是指在所有權(quán)和控制權(quán)相分離的公司治理結(jié)構(gòu)下，公司管理者往往并不始終把股東利益最大化放在公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的首位，而是常常犧牲公司的長(zhǎng)期發(fā)展，追求短期的會(huì)計(jì)利潤(rùn)和其在職的享受，通常會(huì)反映在股票價(jià)格的低估上。在此情況下，公司高層管理人員可通過(guò)金融工程提供的杠桿收購(gòu)來(lái)收購(gòu)本公司并進(jìn)行重組。當(dāng)股東是本公司的雇員時(shí)，其自身利益與公司的收益緊密相關(guān)，從而增強(qiáng)投資者的持股積極性。
(二) 金融工程對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理明顯優(yōu)勢(shì)
1. 方便準(zhǔn)確。金融工程工具避險(xiǎn)的一個(gè)重要內(nèi)在機(jī)理就是衍生性，其價(jià)格受制于基礎(chǔ)工具的變動(dòng)，而且這種變動(dòng)趨勢(shì)有明顯的規(guī)律性，可以方便地鎖定風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)衍生交易的精確定價(jià)與匹配可以準(zhǔn)確地抵補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)。
2. 講求時(shí)效。成熟衍生市場(chǎng)的流動(dòng)性可以對(duì)市場(chǎng)價(jià)格變化做出及時(shí)快捷的反應(yīng)，提高控制與管理的效率。并隨基礎(chǔ)交易頭寸的變動(dòng)而去隨時(shí)調(diào)整，較好地解決了傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具管理風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的時(shí)滯問(wèn)題。
3．降低成本。衍生交易具有高杠桿性，付出少量資金可以控制大額的交易，動(dòng)用的資金很少，可以為企業(yè)節(jié)約套期保值的成本。對(duì)于場(chǎng)內(nèi)交易的衍生工具來(lái)說(shuō)，交易的標(biāo)準(zhǔn)化和集中性降低了信息搜尋成本和交易成本。
4. 使用靈活。期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)者獲得了履約與否的權(quán)利，場(chǎng)內(nèi)的衍生交易頭寸可以方便地由交易者隨時(shí)根據(jù)需要拋補(bǔ)。場(chǎng)外交易則多是為投資者“量身訂造”的。因此，以金融工程為工具，投資銀行家可隨時(shí)根據(jù)客戶(hù)需要，通過(guò)剝離、組合等方法創(chuàng)設(shè)金融產(chǎn)品，其靈活性是傳統(tǒng)金融工具無(wú)法比擬。
(三) 金融工程對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理局限分析
1. 對(duì)于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)考慮不充分。盡管金融工程中的不少數(shù)理模型和方法都是針對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)計(jì)的，但是，當(dāng)嚴(yán)重的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（如1998年的金融危機(jī)）發(fā)生時(shí)，不僅利率、匯率、股票價(jià)格和通貨膨脹等風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)嚴(yán)重，而且由于企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在危機(jī)中普遍遭受巨額損失，甚至破產(chǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)也變得非常突出，以市場(chǎng)基本正常運(yùn)行為前提條件，建立的金融工程技術(shù)與模型，在這種市場(chǎng)信用狀況迅速惡化，許多市場(chǎng)變量出現(xiàn)異常值的情況下，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理顯得無(wú)能為力。
2. 對(duì)于歷史數(shù)據(jù)過(guò)度地依賴(lài)。無(wú)論是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型還是風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型，一個(gè)重要的特點(diǎn)是其有效性很大程度上取決于對(duì)有關(guān)參數(shù)(如期望值、方差和貝塔系數(shù)等)的準(zhǔn)確估計(jì)。然而，參數(shù)估計(jì)不僅要求有合理的數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法，更重要的是需要大量的、長(zhǎng)期的歷史數(shù)據(jù)。對(duì)于歷史數(shù)據(jù)過(guò)度依賴(lài)的參數(shù)估計(jì)法會(huì)面臨兩個(gè)的問(wèn)題：一方面是，一些資產(chǎn)或經(jīng)濟(jì)變量的歷史數(shù)據(jù)并不多或難以獲得；另一方面是，越是久遠(yuǎn)的數(shù)據(jù)越難以反映現(xiàn)實(shí)的情況。因此，這種數(shù)據(jù)方面的因素也制約了金融工程技術(shù)的有效性。
3.對(duì)于小概率事件容易忽略。金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)分析的數(shù)理模型小概率事件往往具有發(fā)生概率小，但后果卻非常嚴(yán)重的特點(diǎn)，是其致命缺陷，如貸款違約和金融危機(jī)的發(fā)生等。在許多金融工程技術(shù)和模型中，小概率事件沒(méi)有得到足夠的重視；而且，理論中假設(shè)的小概率事件在現(xiàn)實(shí)中發(fā)生的概率并非那么小。這使得數(shù)理模型化的金融工程技術(shù)的可靠性存有一定的局限性。因此，小概率事件必須在風(fēng)險(xiǎn)管理中引起充分的重視。
三、金融工程在我國(guó)發(fā)展策略選擇
科技是第一生產(chǎn)力，金融是第一推動(dòng)力，金融工程是促進(jìn)金融發(fā)展的重要助推器。金融工程在金融發(fā)展過(guò)程中具有舉足輕重的地位，因此，必須大力發(fā)展我國(guó)的金融工程事業(yè)，促進(jìn)我國(guó)的金融發(fā)展。
(一) 應(yīng)用現(xiàn)代金融科技，發(fā)展金融工程技術(shù)
在我國(guó)金融體系走向市場(chǎng)化、現(xiàn)代化和國(guó)際化的進(jìn)程中，大力發(fā)展金融工程技術(shù)具有重要意義。金融信息化導(dǎo)致金融市場(chǎng)虛擬化、國(guó)際金融市場(chǎng)一體化和金融資產(chǎn)的證券化。計(jì)算機(jī)科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，使金融工程可以使用高速度高程計(jì)算機(jī)來(lái)對(duì)金融商品的風(fēng)險(xiǎn)、收益及其可能組合等信息加工處理更為科學(xué)化精確化，并不斷創(chuàng)造新的金融衍生工具，互聯(lián)網(wǎng)和電子商務(wù)的發(fā)展，形成了“信息交換―――商品流通―――金融的結(jié)算”三位一體的“金融網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)”。要利用金融工程技術(shù)加強(qiáng)我國(guó)金融決策的科學(xué)性，應(yīng)當(dāng)把建立規(guī)范的決策數(shù)據(jù)庫(kù)和開(kāi)發(fā)與應(yīng)用模型技術(shù)，作為我國(guó)每一個(gè)金融機(jī)構(gòu)管理現(xiàn)代化的重要內(nèi)容。要充分利用發(fā)展金融工程的契機(jī)，發(fā)展我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理為中心的金融市場(chǎng)工具創(chuàng)新，完善我國(guó)金融體系的監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)配置功能。
(二) 深化金融體系改革，培育有效市場(chǎng)主體
要深化我國(guó)金融體系的改革，推進(jìn)價(jià)格市場(chǎng)化的進(jìn)程。價(jià)格市場(chǎng)化是金融工程大力發(fā)展的必要前提，金融工程正是利用市場(chǎng)化的價(jià)格來(lái)實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)分配和動(dòng)態(tài)管理。加快我國(guó)金融法制建設(shè)，完善金融監(jiān)管制度，適當(dāng)鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，要逐步建立、健全金融資產(chǎn)價(jià)格形成的市場(chǎng)機(jī)制，推進(jìn)利率市場(chǎng)化和人民幣自由兌換的過(guò)程。按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，通過(guò)兼并、破產(chǎn)、出售、租賃、托管、股份改造等形式，把企業(yè)轉(zhuǎn)變成真正的自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實(shí)體。只有這樣，企業(yè)面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)、變幻莫測(cè)的市場(chǎng)，才真正會(huì)有套期保值、風(fēng)險(xiǎn)管理的需求，金融工程才能真正派上用場(chǎng)。
(三) 利用金融工程技術(shù)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制管理
全面恰當(dāng)?shù)卣J(rèn)識(shí)金融工程在風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用，利用金融工程技術(shù)的發(fā)展來(lái)完善我國(guó)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)配置功能，提高金融機(jī)構(gòu)管理風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)技術(shù)水平，也要充分認(rèn)識(shí)到金融工程技術(shù)在解決風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題方面的局限性，不要過(guò)分依賴(lài)，更不要將其神化。在風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)踐中，既重科學(xué)，又重經(jīng)驗(yàn)，充分體現(xiàn)科學(xué)性和經(jīng)驗(yàn)性相結(jié)合的特點(diǎn)。對(duì)于現(xiàn)階段的國(guó)家經(jīng)濟(jì)體系及金融系統(tǒng)的改制，既要充分認(rèn)識(shí)到制度和業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)和安排上在風(fēng)險(xiǎn)管理中的重要作用，又要把金融工程的發(fā)展與建立和不斷完善金融機(jī)構(gòu)全面系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)控制結(jié)合起來(lái)，實(shí)施全面的金融風(fēng)險(xiǎn)管理，同時(shí)增加中國(guó)在國(guó)際金融市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)。要完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，促進(jìn)我國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提高我國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的能力，改善我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量。
(四) 加強(qiáng)金融工程研究，培養(yǎng)金融工程人才
隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的發(fā)展，會(huì)有越來(lái)越多的各類(lèi)企業(yè)面對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)現(xiàn)在急需大量的高素質(zhì)金融工程人才對(duì)企業(yè)所面臨的這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，防止類(lèi)似“中航油”的事件再次發(fā)生；同時(shí)，隨著我國(guó)金融體系市場(chǎng)化、現(xiàn)代化和國(guó)際化的進(jìn)程的深入，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)也需要大量的金融工程人才來(lái)增強(qiáng)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力以保證我國(guó)的金融體系的安全。金融工程在西方發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展非常迅猛，金融工程的學(xué)術(shù)研究也在迅速應(yīng)用化，要借鑒西方先進(jìn)的金融工程技術(shù)促進(jìn)我國(guó)金融體系的發(fā)展。因此，我國(guó)既要加強(qiáng)對(duì)金融工程的研究，也要在金融工程人才培養(yǎng)方面，重點(diǎn)培養(yǎng)數(shù)理分析能力與創(chuàng)新意識(shí)，追蹤國(guó)際金融工程的發(fā)展態(tài)勢(shì)，理論聯(lián)系實(shí)際，以造就一大批中國(guó)的金融工程專(zhuān)門(mén)人才。
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與發(fā)達(dá)國(guó)家成熟的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)相比，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資基金的成長(zhǎng)不容樂(lè)觀，距離構(gòu)建以政府為主導(dǎo)、投資主體多元化、運(yùn)行機(jī)制市場(chǎng)化、投資行為規(guī)范化，可以為高科技型中小企業(yè)提供強(qiáng)力金融支持的風(fēng)險(xiǎn)投資體系仍有相當(dāng)?shù)牟罹唷?/p>
一、風(fēng)險(xiǎn)投資基金成長(zhǎng)的障礙因素
就目前現(xiàn)狀看，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資基金成長(zhǎng)的障礙主要來(lái)自以下制約因素。
1.風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)規(guī)模偏小
根據(jù)《2003年中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資年鑒》公布的資料，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資本規(guī)模普遍不高，5億元及其以上規(guī)模的僅占13%左右；據(jù)統(tǒng)計(jì)北京、深圳、上海的歷年新增風(fēng)險(xiǎn)資本額度占到全國(guó)的38%，華東地區(qū)新增風(fēng)險(xiǎn)資本額度占到全國(guó)的18%，而西部地區(qū)僅占10%。數(shù)據(jù)表明，全國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資資本和投資活動(dòng)集中于京、深、滬和東南沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。由于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)規(guī)模小且分布不均衡，其對(duì)中西部地區(qū)的影響甚小。
2.風(fēng)險(xiǎn)投資資金來(lái)源單一
根據(jù)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的資金來(lái)源，可以將其分為四種類(lèi)型：國(guó)有獨(dú)資、國(guó)有控股、民營(yíng)控股、外資獨(dú)資或控股。中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資院（香港）2003年《關(guān)于我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的現(xiàn)狀調(diào)查報(bào)告》顯示，被調(diào)查企業(yè)中國(guó)有獨(dú)資占14%，國(guó)有控股占48%，兩項(xiàng)合計(jì)高達(dá)62%。民營(yíng)控股和外資獨(dú)資或控股分別占27%和11%。這種過(guò)度單一的資金來(lái)源，雖然突出了政府的主導(dǎo)地位和作用，但其過(guò)度依賴(lài)財(cái)政科技撥款和銀行科技貸款的特性，直接影響了風(fēng)險(xiǎn)投資基金的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)效益。
3.風(fēng)險(xiǎn)投資基金運(yùn)行機(jī)制陳舊
政府作為風(fēng)險(xiǎn)投資基金“第一出資人”的極端地位，往往產(chǎn)生多重負(fù)面效應(yīng)。其
一、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)長(zhǎng)期依賴(lài)政府，聽(tīng)命于政府，蛻變?yōu)檎母接梗y以建立現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制。其
二、高管人員由政府派任，不僅因?qū)I(yè)素質(zhì)欠缺，難以勝任工作開(kāi)創(chuàng)局面，反而把嚴(yán)重的官僚化作風(fēng)帶給了風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)。其
三、不利于造就具有較高素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)業(yè)技術(shù)隊(duì)伍。其
四、極易導(dǎo)致投資效益低下和產(chǎn)生尋租等腐敗行為。
4.風(fēng)險(xiǎn)投資基金戰(zhàn)略投資者缺位
我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資基金由于缺少長(zhǎng)期資本的戰(zhàn)略性投入，因而很難獲得后續(xù)發(fā)展資金。當(dāng)前，發(fā)達(dá)國(guó)家養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)已成為風(fēng)險(xiǎn)投資基金的主要資金來(lái)源，在風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)最發(fā)達(dá)的美國(guó)，已占有40%的比例，居民投資風(fēng)險(xiǎn)投資基金也占到了21%。我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)、養(yǎng)老基金限制用于風(fēng)險(xiǎn)投資，這對(duì)于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定社會(huì)確實(shí)發(fā)揮了作用，同時(shí)也窄化了風(fēng)險(xiǎn)投資基金的資金來(lái)源，喪失了風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)與金融保險(xiǎn)及其他企業(yè)的共贏機(jī)會(huì)。
5.風(fēng)險(xiǎn)投資基金成長(zhǎng)環(huán)境欠佳
《2003年中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資年鑒》公布的中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資院（香港）調(diào)查結(jié)果表明，影響我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資基金成長(zhǎng)的因素較多，其中風(fēng)險(xiǎn)投資退出渠道不暢排在了第一位（占被調(diào)查對(duì)象的74%），其余是：社會(huì)信用基礎(chǔ)差（53%)、金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)(48%)、相關(guān)法律不健全（38%）、從業(yè)人員知識(shí)不夠（23%）、創(chuàng)業(yè)企業(yè)管理水平不高（21%）、政策不優(yōu)惠（19%）、創(chuàng)業(yè)企業(yè)科技含量低（18%）。由此可見(jiàn)，退出機(jī)制不健全是影響我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資基金成長(zhǎng)的主要因素之一，同時(shí)，優(yōu)化社會(huì)環(huán)境的工作任重而道遠(yuǎn)。
二、促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資基金成長(zhǎng)的對(duì)策構(gòu)想
風(fēng)險(xiǎn)投資基金的健康、快速成長(zhǎng)，對(duì)于我國(guó)科技型中小企業(yè)的創(chuàng)建與發(fā)展和全面推動(dòng)中小企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步與升級(jí)，具有十分重要的戰(zhàn)略意義。我們促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資基金成長(zhǎng)的現(xiàn)實(shí)對(duì)策基本包括：
1.發(fā)揮政府投資的主導(dǎo)作用
擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)投資基金的資金來(lái)源，積極發(fā)揮政府的主導(dǎo)作用是第一要?jiǎng)?wù)。中央政府創(chuàng)建的“科技型中小企業(yè)基金”成功運(yùn)行的實(shí)踐充分證明，政府的專(zhuān)項(xiàng)基金，完全可以實(shí)現(xiàn)有效的市場(chǎng)化運(yùn)作，并能引導(dǎo)地方政府、工商企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、和風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)加大對(duì)科技型中小企業(yè)的投資力度，例如，在“科技型中小企業(yè)基金”建立以后，各省市紛紛從地方財(cái)政撥出專(zhuān)款，作為支持科技型中小企業(yè)的配套資金。雖然中央政府專(zhuān)項(xiàng)基金數(shù)額不大，但具有強(qiáng)烈的導(dǎo)向效應(yīng)。
2.放寬金融機(jī)構(gòu)參與風(fēng)險(xiǎn)投資的限制
根據(jù)目前的條件，可以考慮適度放寬政策，允許金融機(jī)構(gòu)循序漸進(jìn)地穩(wěn)步進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。我們的金融體制改革已經(jīng)取得了重要的階段性成果，并積累、創(chuàng)新了一定的調(diào)控、監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)和模式，審慎地允許金融機(jī)構(gòu)逐步進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，業(yè)已具備基本條件，此舉乃發(fā)達(dá)國(guó)家的通常做法，有成功范式可資借鑒，又符合我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)和金融業(yè)的客觀需要。為避免諸如養(yǎng)老保險(xiǎn)基金等因投資失敗造成嚴(yán)重的負(fù)面社會(huì)效應(yīng)，可嚴(yán)格控制其投資風(fēng)險(xiǎn)基金的比例，并采用相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制與分散的技術(shù)措施。
3.鼓勵(lì)工商企業(yè)參與風(fēng)險(xiǎn)投資
工商企業(yè)從事風(fēng)險(xiǎn)投資，在發(fā)達(dá)國(guó)家已有很長(zhǎng)的歷史，目前美國(guó)工商界投入的風(fēng)險(xiǎn)資本已占到了風(fēng)險(xiǎn)資本總額的10%。我國(guó)采取鼓勵(lì)工商企業(yè)參與風(fēng)險(xiǎn)投資，既可擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的融資規(guī)模；又能滿(mǎn)足工商企業(yè)提高資本效益的逐利需求；強(qiáng)勢(shì)工商企業(yè)的進(jìn)入，還可促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)建立現(xiàn)代管理模式與市場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制，提升員工素質(zhì)和服務(wù)水平。
4.積極引導(dǎo)民間資本從事風(fēng)險(xiǎn)投資
2006年“兩會(huì)”期間，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康曾疾呼我國(guó)積極發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金，指出：中國(guó)不是沒(méi)有資金，而是缺乏資金變成資本的渠道。改革開(kāi)放后，浙江溫臺(tái)式的經(jīng)濟(jì)奇跡幾乎全部是依靠民間借貸創(chuàng)造的，但這種做法是我國(guó)現(xiàn)行法律所禁止的。據(jù)我國(guó)2006年統(tǒng)計(jì)公告顯示，當(dāng)年全國(guó)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款高達(dá)16.66萬(wàn)億元人民幣，巨大的民間資金存量，為風(fēng)險(xiǎn)投資基金開(kāi)辟了廣闊的融資空間，面對(duì)去、今兩年的民間投資升溫，應(yīng)在保護(hù)投資者利益的前提下，積極引導(dǎo)、規(guī)范運(yùn)作、提升理性、加強(qiáng)服務(wù)，力爭(zhēng)及早建立起民間資本投資風(fēng)險(xiǎn)基金的長(zhǎng)效運(yùn)行機(jī)制。
5.大力引進(jìn)國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)資本
我國(guó)加入WTO的保護(hù)期已經(jīng)基本結(jié)束，國(guó)際資本十分看好內(nèi)地金融市場(chǎng)，面對(duì)國(guó)際資本“大鱷”的進(jìn)入，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)必須學(xué)會(huì)與“狼”共舞，敢于和善于在與世界強(qiáng)手競(jìng)爭(zhēng)中歷練自己、提升自己、超越自己。充分利用國(guó)際、國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，不僅可以拓寬風(fēng)險(xiǎn)資金來(lái)源，并可引進(jìn)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，使我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式的發(fā)展。
6.完善風(fēng)險(xiǎn)投資的退出渠道
風(fēng)險(xiǎn)投資具有暢通的退出項(xiàng)目機(jī)制，是保障風(fēng)險(xiǎn)投資基金順利運(yùn)行的關(guān)鍵性環(huán)節(jié)。發(fā)達(dá)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資主要通過(guò)投資項(xiàng)目上市后，以IPO的方式退出；亦可將持有的創(chuàng)業(yè)企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓給其他股東或其他風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)；對(duì)倒閉的企業(yè)則通過(guò)破產(chǎn)清算來(lái)退出。2003年中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資院（香港）的調(diào)查顯示，當(dāng)年風(fēng)險(xiǎn)投資退出項(xiàng)目的分布為：股權(quán)轉(zhuǎn)讓82%、MBO8%、破產(chǎn)清算5%、境內(nèi)IPO3%、境外IPO2%。風(fēng)險(xiǎn)投資采用IPO方式退出項(xiàng)目，可以享受“股票溢價(jià)”產(chǎn)生的附加效益，是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)最有利的退出方式，但由于目前國(guó)內(nèi)缺乏創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，致使風(fēng)險(xiǎn)投資以IPO方式退出項(xiàng)目的微乎其微。因此，應(yīng)該不失時(shí)機(jī)地推出國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，同時(shí)開(kāi)放OTC市場(chǎng)，穩(wěn)步拓寬風(fēng)險(xiǎn)投資的退出渠道。
7.加快中介機(jī)構(gòu)的建設(shè)步伐
建設(shè)結(jié)構(gòu)合理、職能完善、運(yùn)行高效的中介機(jī)構(gòu)系統(tǒng)，可以降低風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的運(yùn)作成本和投資風(fēng)險(xiǎn)。目前須在發(fā)揮已有的中介組織，如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、風(fēng)險(xiǎn)投資咨詢(xún)等機(jī)構(gòu)的職能作用的基礎(chǔ)上，著力加速風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)協(xié)會(huì)、標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)等級(jí)評(píng)定機(jī)構(gòu)等新中介組織的建立與完善。尤其需要注意的是，對(duì)中介組織要強(qiáng)化行政手段、經(jīng)濟(jì)手段、法律手段和社會(huì)輿論相結(jié)合的制度性有效監(jiān)管，使其出具的工作報(bào)告真實(shí)、合法、有效，樹(shù)立良好的職業(yè)信譽(yù)和社會(huì)形象。
8.創(chuàng)造有利環(huán)境扶持風(fēng)險(xiǎn)基金發(fā)展
由于風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)性和其對(duì)科技型企業(yè)創(chuàng)建與發(fā)展的獨(dú)到作用，各發(fā)達(dá)國(guó)家無(wú)一例外地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)給予政策扶持。這一做法對(duì)于起步晚、規(guī)模小、運(yùn)行模式和操作機(jī)制均欠成熟的我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)尤為重要。從風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的現(xiàn)實(shí)需要看，亟待解決的主要問(wèn)題有：第
一、加快風(fēng)險(xiǎn)投資基金的法制建設(shè)。形成完備系統(tǒng)的法律法規(guī)體系，我們可以參考日本政府的做法，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的設(shè)立、地位作用、運(yùn)作機(jī)制、投資收益、退出機(jī)制均由有關(guān)法律進(jìn)行調(diào)整與規(guī)范，使其盡快納入法制經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展軌道。第
二、繼續(xù)加大政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本的投入。綜合發(fā)達(dá)國(guó)家的情況來(lái)看，各國(guó)政府的一般做法有設(shè)立基金、政策性中長(zhǎng)期無(wú)息或低息貸款、鼓勵(lì)社會(huì)捐贈(zèng)、提供政府擔(dān)保等，我國(guó)政府應(yīng)從支持性貸款和設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)基金提供風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保方面積極進(jìn)行探索。第
三、對(duì)國(guó)有獨(dú)資和國(guó)有控股的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，政府部門(mén)應(yīng)改變管理模式，委托國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)以出資人的形式進(jìn)行資產(chǎn)間接管理，必須退出企業(yè)運(yùn)行領(lǐng)域。創(chuàng)造條件，促使這些企業(yè)迅速建立現(xiàn)代企業(yè)制度和完全市場(chǎng)化的運(yùn)作機(jī)制。第
四、為風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)提供一定的稅收優(yōu)惠。新創(chuàng)建企業(yè)可享受“三免五減”；運(yùn)行中的企業(yè)可適度減輕營(yíng)業(yè)和企業(yè)所得稅賦。第
關(guān)鍵字：科技型中小企業(yè)；科技金融；科技金融服務(wù)平臺(tái)；科技成果產(chǎn)業(yè)化
一、引言
近年來(lái)，科技型中小企業(yè)已成為促進(jìn)秦皇島市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要主體。但是，科技型中小企業(yè)普遍面臨的融資難問(wèn)題直接導(dǎo)致了科技成果難以轉(zhuǎn)化成為商品，許多有發(fā)展前景和社會(huì)貢獻(xiàn)的項(xiàng)目得不到及時(shí)有效的開(kāi)發(fā)及市場(chǎng)化，這些問(wèn)題反應(yīng)出我市在科技金融結(jié)合發(fā)展機(jī)制方面的僵化及不適應(yīng)科技創(chuàng)新要求的發(fā)展現(xiàn)狀。作為14個(gè)沿海開(kāi)放城市之一，秦皇島市并不缺乏金融資源，但是這些資源并沒(méi)有形成支持科技發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力。實(shí)際上，我市一直面臨著科技投入渠道狹窄，效率低下，缺乏投資退出渠道的問(wèn)題。
科技與金融的結(jié)合，是國(guó)家中長(zhǎng)期科技發(fā)展規(guī)劃綱要及其配套政策確定的戰(zhàn)略措施，有效促進(jìn)科技、金融的結(jié)合，能夠很大程度解決中小科技型企業(yè)融資難的問(wèn)題，同時(shí)也能夠有效發(fā)揮資源和資金的作用，為社會(huì)創(chuàng)造更大價(jià)值。因此，構(gòu)建促進(jìn)科技金融發(fā)展的服務(wù)平臺(tái)，提出新型投融資發(fā)展機(jī)制和對(duì)策，對(duì)于加快秦皇島市科技成果轉(zhuǎn)化，促進(jìn)科技金融的結(jié)合發(fā)展具有重要的意義和參考價(jià)值。
二、秦皇島市科技型中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和問(wèn)題
中小企業(yè)是改革開(kāi)放后出現(xiàn)的新的企業(yè)群體，隨著經(jīng)濟(jì)體制的改革，他們逐漸發(fā)展成為促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)各社會(huì)發(fā)展的重要主體，而且其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的經(jīng)濟(jì)權(quán)重將持續(xù)增加。秦皇島市科技型中小企業(yè)普遍存在著資金缺乏并且難以及時(shí)獲得融資而阻礙企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”問(wèn)題，其原因包括融資渠道狹窄、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)缺少以及企業(yè)自身三個(gè)方面。
1. 融資來(lái)源方面.目前，我市科技型中小企業(yè)進(jìn)行融資的方式主要為銀行貸款和風(fēng)險(xiǎn)投資。銀行貸款方面，我市主要以國(guó)有銀行為主，機(jī)制、體制較為靈活的股份制商業(yè)銀行無(wú)論是網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量還是貸款余額都較少。2011年全市銀行年末貸款總額為852.37億元，其中面向科技型研究和服務(wù)的貸款額僅為4055萬(wàn)元，不到全部貸款的0.05%，只滿(mǎn)足企業(yè)貸款總需求的5%，對(duì)銀行而言，科技型中小企業(yè)小額貸款成本高，風(fēng)險(xiǎn)大，導(dǎo)致銀行不愿投入。風(fēng)險(xiǎn)投資方面，目前，秦皇島市僅有一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司—秦皇島市科技投資公司，存在著投資能力較弱以及市場(chǎng)體系不完善，吸引社會(huì)資金少，退出渠道不暢等問(wèn)題，導(dǎo)致大部分企業(yè)無(wú)法獲得風(fēng)險(xiǎn)投資。
2. 中介服務(wù)機(jī)構(gòu)方面.我市面向科技型中小企業(yè)融資的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)數(shù)量少，規(guī)模小，專(zhuān)業(yè)化程度低，無(wú)法對(duì)科技企業(yè)的股權(quán)、專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行合理的評(píng)估，影響到銀行方面資金投入的決定。其中，全市中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)14家，大多數(shù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)由民營(yíng)資本出資組建，出于風(fēng)險(xiǎn)控制和盈利回報(bào)考慮，對(duì)科技企業(yè)融資擔(dān)保條件較高。
3. 企業(yè)自身方面.我市科技型中小企業(yè)大多規(guī)模較小，沒(méi)有嚴(yán)格、健全的財(cái)務(wù)制度，缺乏對(duì)于企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃，對(duì)融資基金沒(méi)有合理的規(guī)劃與配置，導(dǎo)致資金利用不合理。即使一些科技型中小企業(yè)自身具有很好的科技成果，但在成果產(chǎn)業(yè)化的過(guò)程中由于沒(méi)有真正抓住顧客訴求，或沒(méi)有針對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行有效營(yíng)銷(xiāo)，導(dǎo)致不能將產(chǎn)品價(jià)值最大化，資金回收困難問(wèn)題的出現(xiàn)，增加了銀行、風(fēng)險(xiǎn)投資以及擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)。
三、秦皇島市科技金融服務(wù)平臺(tái)的構(gòu)建
構(gòu)建科技金融服務(wù)平臺(tái)是為了集政府、投融資機(jī)構(gòu)、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)于一體，針對(duì)不同發(fā)展階段的企業(yè)，提供快速、高效、綜合的“一站式金融服務(wù)”。科技型中小企業(yè)可通過(guò)平臺(tái)提交融資申請(qǐng)，平臺(tái)將推薦與其相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)對(duì)其無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估，擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)可其財(cái)務(wù)狀況分析并制定資金使用計(jì)劃，并邀請(qǐng)有管理經(jīng)驗(yàn)、產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)家參與企業(yè)的管理，共同為企業(yè)制定合理戰(zhàn)略規(guī)劃，促進(jìn)科技型中小企業(yè)持續(xù)、高效的發(fā)展。在解決科技型中小企業(yè)融資困難的各方面問(wèn)題的同時(shí)，也為投資機(jī)構(gòu)找到其合適的項(xiàng)目，既提高了個(gè)人或者組織金融資產(chǎn)利用率，也促進(jìn)了我市經(jīng)濟(jì)的綜合發(fā)展。
平臺(tái)主要功能包括：即政策咨詢(xún)、信息服務(wù)、投融資服務(wù)、中介服務(wù)以及下載專(zhuān)區(qū)：
1.政策咨詢(xún)。及時(shí)與科技型中小企業(yè)發(fā)展相關(guān)的政策信息，包括融資、融資擔(dān)保、科技成果商業(yè)化、稅收等方面的優(yōu)惠政策，并對(duì)這些政策進(jìn)行解讀，使企業(yè)詳盡得了解并享受這些優(yōu)惠政策，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。
2.信息服務(wù)。①科技企業(yè)。企業(yè)概況、發(fā)展規(guī)模以及企業(yè)科技項(xiàng)目或者科技產(chǎn)品的相關(guān)信息及融資需求，并通過(guò)與投資機(jī)構(gòu)建立進(jìn)行交涉、談判、簽約等活動(dòng)。②投資機(jī)構(gòu)。投資機(jī)構(gòu)的規(guī)模、資金實(shí)力及其所提供的貸款、投資等金融產(chǎn)品的相關(guān)信息，針對(duì)科技企業(yè)的融資額度以及資金需求的緊迫度來(lái)進(jìn)行對(duì)比選擇。③中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的信息，包括中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展?fàn)顩r、人員組織等基本信息，融資企業(yè)可以通過(guò)這些信息來(lái)判斷中介機(jī)構(gòu)的資質(zhì)及專(zhuān)業(yè)程度，衡量其所提供服務(wù)的價(jià)值。④項(xiàng)目信息庫(kù)。包括兩方面的項(xiàng)目信息，一方面為科技企業(yè)將要進(jìn)行融資的項(xiàng)目的情況，投資機(jī)構(gòu)或者個(gè)人可以在這里查看詳細(xì)信息，綜合衡量項(xiàng)目的價(jià)值及企業(yè)的發(fā)展前景來(lái)選擇合適的項(xiàng)目進(jìn)行投資；另一方面為還未有企業(yè)參與創(chuàng)業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)化的科技成果，企業(yè)或者個(gè)人可以通過(guò)篩選，確定具有發(fā)展前景的科技成果，實(shí)施創(chuàng)業(yè)。⑤專(zhuān)家信息庫(kù)。與具有高資歷、豐富企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)家學(xué)者建立合作關(guān)系，其中包括財(cái)會(huì)、法律、營(yíng)銷(xiāo)、企業(yè)戰(zhàn)略管理等方面的專(zhuān)家?？萍计髽I(yè)可根據(jù)其實(shí)際發(fā)展情況來(lái)與相關(guān)專(zhuān)家取得聯(lián)系，邀請(qǐng)其來(lái)為企業(yè)進(jìn)行咨詢(xún)、培訓(xùn)，或者參與企業(yè)產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)與管理。⑥在線咨詢(xún)?？萍计髽I(yè)可在線咨詢(xún)政策、融資產(chǎn)品以及在線申請(qǐng)融資、在線申請(qǐng)擔(dān)保的流程。
3.投融資服務(wù)。平臺(tái)為科技型中小企業(yè)提供各項(xiàng)金融產(chǎn)品的服務(wù)，其中包括：①創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)種子資金。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)種子基金由政府出資建立。企業(yè)具有良好的發(fā)展前景，有良好的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，但是企業(yè)未能及時(shí)獲得所需要的融資資金時(shí)，政府則按照實(shí)際情況為企業(yè)提供適度的種子資金，幫助企業(yè)抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)。②知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資。中介服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行評(píng)估，包括專(zhuān)利權(quán)、著作權(quán)以及商標(biāo)權(quán)[5]；擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行審核評(píng)估，為企業(yè)擔(dān)保向銀行或者風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)申請(qǐng)投資資金。③股權(quán)質(zhì)押貸款。企業(yè)以合法有效的股權(quán)質(zhì)押方式申請(qǐng)擔(dān)保貸款，貸款無(wú)需提供額外的擔(dān)保，能有效地降低企業(yè)融資成本，適合于已具有一定發(fā)展規(guī)模，資信情況良好、具有穩(wěn)定的成長(zhǎng)性的科技型企業(yè)。④科技保險(xiǎn)補(bǔ)貼。政府設(shè)立科技保險(xiǎn)補(bǔ)貼專(zhuān)項(xiàng)資金，用于補(bǔ)貼高新技術(shù)企業(yè)參加科技保險(xiǎn)的保費(fèi)。平臺(tái)負(fù)責(zé)保費(fèi)補(bǔ)貼業(yè)務(wù)辦理，對(duì)參加科技保險(xiǎn)的高新技術(shù)企業(yè)，根據(jù)不同的保險(xiǎn)類(lèi)型，按其實(shí)際保費(fèi)支出的一定比例給予補(bǔ)貼，有效分散高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。⑤天使投資。平臺(tái)鼓勵(lì)有資歷的天使投資人積極參與科技型中小企業(yè)投資后管理，為被投企業(yè)提供咨詢(xún)服務(wù)，設(shè)計(jì)推出渠道和組織企業(yè)推出等。
4.中介服務(wù) ①律師事務(wù)所。為科技企業(yè)或者進(jìn)行投資的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)或者個(gè)人提供法律咨詢(xún)，并且對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的評(píng)估進(jìn)行合法性的鑒定，指導(dǎo)企業(yè)和個(gè)人進(jìn)行投融資。②會(huì)計(jì)事務(wù)所。對(duì)科技企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，分析其財(cái)務(wù)狀況，供投資機(jī)構(gòu)或者個(gè)人參考，同時(shí)，對(duì)于存在財(cái)務(wù)狀況，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)存在問(wèn)題的企業(yè)，可在線咨詢(xún)會(huì)計(jì)事務(wù)所人員，或者申請(qǐng)專(zhuān)人到公司進(jìn)行實(shí)地考察，為企業(yè)分析存在的問(wèn)題，并提出建議解決方案。③投資管理公司。為在管理上或者是資金上有困難的公司提供策略與方針并為其引入投資與合作伙伴，促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，同時(shí)，投資管理公司以參股的方式獲得利潤(rùn)或者通過(guò)以一定比例獲取科技企業(yè)其主要盈利方式是，獲取策略上的回報(bào)或者是在公司里參股以獲得必要回報(bào)。④資產(chǎn)評(píng)估公司。對(duì)企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、機(jī)器設(shè)備等資產(chǎn)進(jìn)行鑒定評(píng)估。
5.下載專(zhuān)區(qū)。企業(yè)可以在這里下載企業(yè)融資、科技貸款擔(dān)保等各類(lèi)申請(qǐng)表，并指導(dǎo)企業(yè)正確填寫(xiě)各類(lèi)信息。
四、結(jié)論
科技型中小企業(yè)對(duì)于我市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著重大的意義，為鼓勵(lì)和支持科技型中小企業(yè)發(fā)展，緩解其融資問(wèn)題，科技金融服務(wù)平臺(tái)的構(gòu)建和開(kāi)發(fā)勢(shì)在必行。該平臺(tái)的建設(shè)能夠有效整合中小企業(yè)科技力量和金融資源，推動(dòng)具創(chuàng)新型高技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)和市場(chǎng)化，并促進(jìn)企業(yè)不斷的推陳出新，縮短高技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)周期，將科技力量快速轉(zhuǎn)化為新的生產(chǎn)力。中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升有效促進(jìn)秦皇島地區(qū)地方經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)，為地方經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展起到推動(dòng)作用，同時(shí)也為所在地區(qū)培育出了一批高科技企業(yè)，為地方經(jīng)濟(jì)做貢獻(xiàn)。
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關(guān)鍵詞：金融電子化；風(fēng)險(xiǎn)；防范
中圖分類(lèi)號(hào)：F83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
金融電子化是計(jì)算機(jī)技術(shù)和通信技術(shù)在銀行及其電子金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)和管理領(lǐng)域的應(yīng)用。在信息技術(shù)的應(yīng)用已經(jīng)滲透到金融領(lǐng)域各個(gè)環(huán)節(jié)的今天，金融電子化的風(fēng)險(xiǎn)防范，不僅直接關(guān)系到金融機(jī)構(gòu)的生存發(fā)展和經(jīng)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)的成敗，也與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展息息相關(guān)。
一、金融電子化風(fēng)險(xiǎn)分析
1、制度風(fēng)險(xiǎn)。制度風(fēng)險(xiǎn)是指在金融電子化業(yè)務(wù)中，由于制度制定有漏洞或執(zhí)行不到位所造成的潛在風(fēng)險(xiǎn)。一是密鑰口令管理混亂，定期更換口令沒(méi)有規(guī)范的文字記錄；二是由于目前在金融系統(tǒng)還沒(méi)有一個(gè)絕對(duì)權(quán)威的電算化制度，使得各金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行起來(lái)無(wú)章可循；三是內(nèi)控制度不健全也是金融電子化建設(shè)中的薄弱環(huán)節(jié)，有的銀行雖然有相應(yīng)的內(nèi)控制度，但內(nèi)容陳舊，已不適應(yīng)當(dāng)前電子化應(yīng)用需要。
2、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。隨著技術(shù)的發(fā)展，金融電子化系統(tǒng)變得越來(lái)越復(fù)雜。一個(gè)大型的金融電子化系統(tǒng)往往由多個(gè)子系統(tǒng)構(gòu)成，它的設(shè)計(jì)是一個(gè)非常復(fù)雜的系統(tǒng)工程，所涉及到的技術(shù)領(lǐng)域很多。因此，在設(shè)計(jì)過(guò)程中難免由諸多因素造成所研制開(kāi)發(fā)出來(lái)的系統(tǒng)存在這樣或那樣的安全漏洞和隱患。在金融電子化的系統(tǒng)運(yùn)行過(guò)程中，由于計(jì)算機(jī)軟件、硬件、通信等各個(gè)環(huán)節(jié)和外部環(huán)境引起的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。目前，金融電子化系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)化程度很高，所涉及到的環(huán)節(jié)很多，如計(jì)算機(jī)軟件、計(jì)算機(jī)硬件、通信、供電、機(jī)房環(huán)境與眾多技術(shù)環(huán)節(jié)，還會(huì)遇到外部的雷電、電磁干擾等不確定因素，都可能造成金融電子化的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。
3、管理風(fēng)險(xiǎn)。一是由于銀行領(lǐng)導(dǎo)及部門(mén)負(fù)責(zé)人的認(rèn)識(shí)有偏差，只注重計(jì)算機(jī)在金融電子化業(yè)務(wù)中的應(yīng)用，而忽略了計(jì)算機(jī)安全管理工作，對(duì)計(jì)算機(jī)安全防范認(rèn)識(shí)不足，容易給工作留下隱患；二是業(yè)務(wù)操作培訓(xùn)不規(guī)范，對(duì)金融電子風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)教育不夠；三是計(jì)算機(jī)應(yīng)用與管理需要科技部門(mén)和業(yè)務(wù)部門(mén)的相互配合和相互支持，但由于一些銀行業(yè)務(wù)部門(mén)和科技部門(mén)互相扯皮，致使個(gè)別銀行計(jì)算機(jī)管理無(wú)人問(wèn)津；四是稽核部門(mén)監(jiān)督手段落后，傳統(tǒng)的檢查方法已不適應(yīng)當(dāng)今電子化發(fā)展的形勢(shì)，致使稽核檢查層次不高、深度不夠，起不到真正的監(jiān)督效果。
二、金融電子化風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策
金融電子化風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題普遍存在，并隨著時(shí)間的推移和技術(shù)的發(fā)展會(huì)不斷出現(xiàn)新問(wèn)題和新形式。需要不斷研究新變化，要與時(shí)俱進(jìn)采取切實(shí)可行的應(yīng)對(duì)措施。針對(duì)目前金融電子化風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，應(yīng)主動(dòng)采取相應(yīng)的防范措施。
1、建立和完善各項(xiàng)規(guī)章制度，狠抓安全制度的貫徹落實(shí)。加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)使用人員進(jìn)行安全教育，樹(shù)立安全意識(shí)；加強(qiáng)計(jì)算機(jī)、通訊和網(wǎng)絡(luò)理論知識(shí)的培訓(xùn)，提高政治和業(yè)務(wù)素質(zhì)；要樹(shù)立良好的職業(yè)道德，自覺(jué)遵守各種操作規(guī)章制度和操作規(guī)程，增強(qiáng)安全防范意識(shí)，防止工作中出現(xiàn)不必要的失誤。在金融電子化進(jìn)程中，應(yīng)當(dāng)使大家建立金融電子化風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，在系統(tǒng)設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、驗(yàn)收、運(yùn)行階段將應(yīng)用與安全同時(shí)考慮，做到安全促進(jìn)應(yīng)用，應(yīng)用立足于安全。在設(shè)計(jì)中，盡量采用先進(jìn)的加密技術(shù)，設(shè)置層層防線，盡可能地提高防范能力。針對(duì)不同的安全威脅應(yīng)采用不同的技術(shù)措施。軟件系統(tǒng)應(yīng)具有容錯(cuò)，尤其當(dāng)用戶(hù)在對(duì)重要數(shù)據(jù)進(jìn)行刪除修改操作時(shí)，應(yīng)有提示，以免誤刪誤改。容錯(cuò)性是一個(gè)預(yù)防措施，容錯(cuò)性的設(shè)計(jì)應(yīng)貫穿系統(tǒng)的始終，體現(xiàn)軟件以人為本的設(shè)計(jì)理念。
2、建立有效的監(jiān)督機(jī)制。結(jié)合計(jì)算機(jī)處理業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，對(duì)于實(shí)時(shí)發(fā)送電子數(shù)據(jù)的業(yè)務(wù)宜采用事后監(jiān)督，監(jiān)督人員與業(yè)務(wù)操作人員必須分離，監(jiān)督人員對(duì)所監(jiān)督的情況要有詳細(xì)記錄，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及時(shí)報(bào)告業(yè)務(wù)主管，業(yè)務(wù)主管對(duì)監(jiān)督情況要定期或不定期地進(jìn)行重點(diǎn)抽查，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正錯(cuò)誤。
3、保證運(yùn)行環(huán)境的安全是整個(gè)金融電子化安全的基本前提。機(jī)房建設(shè)必須符合國(guó)家制定的機(jī)房建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，做到防盜、防火、防水、防鼠、防塵、防雷電、防電磁輻射和干擾，接地電阻必須達(dá)到安全值。配置符合標(biāo)準(zhǔn)的電源設(shè)備，配置防雷設(shè)備，配置必要的后備機(jī)器，保證在工作機(jī)發(fā)生故障時(shí)不會(huì)影響銀行正常業(yè)務(wù)的開(kāi)展。加強(qiáng)設(shè)備的管理、維護(hù)、檢驗(yàn)、更新工作，確保相關(guān)設(shè)備能正常運(yùn)轉(zhuǎn)。軟件運(yùn)行環(huán)境的關(guān)鍵是采用反病毒技術(shù)防止病毒侵害，保證系統(tǒng)的安全。隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，計(jì)算機(jī)病毒也在不斷升級(jí)，變得越來(lái)越復(fù)雜，破壞性也越來(lái)越強(qiáng)，對(duì)計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)造成了極大的安全威脅，極大地影響了系統(tǒng)的安全。反病毒技術(shù)應(yīng)針對(duì)病毒傳播的途徑和破壞的方式建立全方位、完善的防護(hù)體系。
4、加強(qiáng)操作人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高業(yè)務(wù)能力。加強(qiáng)操作人員的思想教育，提高責(zé)任心，落實(shí)責(zé)任制，并且在相關(guān)操作上設(shè)計(jì)一些驗(yàn)證機(jī)制控制或減少誤操作的發(fā)生。分級(jí)授權(quán)措施，按職責(zé)的不同為操作人員設(shè)置不同的密碼和操作權(quán)限，不能互相交叉使用，不能越權(quán)操作；全面推行確認(rèn)措施，對(duì)操作人員身份的合法性、錄入數(shù)據(jù)的合法性和有效性、交易的合法性進(jìn)行全面的確認(rèn)，保證各項(xiàng)數(shù)據(jù)的萬(wàn)無(wú)一失；實(shí)行安全跟蹤措施，系統(tǒng)處理過(guò)程要設(shè)置完善的跟蹤日志，做到事后有案可查，并且要經(jīng)常檢查日志，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及時(shí)解決。
（作者單位：1.江西外語(yǔ)外貿(mào)職業(yè)學(xué)院；2.江西省社會(huì)科學(xué)院）
主要參考文獻(xiàn)：
[1]陳靜.21世紀(jì)中國(guó)金融信息化發(fā)展展望[J].中國(guó)金融電腦，2008.10.
金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展計(jì)算機(jī)安全管理工作有助于整體行業(yè)的科學(xué)穩(wěn)定發(fā)展，可良好應(yīng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)自動(dòng)化、電子化、現(xiàn)代化發(fā)展管理中面臨的各類(lèi)安全風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，凈化行業(yè)環(huán)境，提升行業(yè)綜合發(fā)展能力。計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)在金融機(jī)構(gòu)中的廣泛應(yīng)用，機(jī)構(gòu)自身的信息化發(fā)展及開(kāi)展股份制改革與發(fā)展上市之后令各類(lèi)人性化業(yè)務(wù)豐富拓展，充分滿(mǎn)足了人們個(gè)性化的需求，同時(shí)也令金融機(jī)構(gòu)管理服務(wù)系統(tǒng)面臨著各類(lèi)安全風(fēng)險(xiǎn)因素的不良影響與侵害，因此金融機(jī)構(gòu)在注重市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等傳統(tǒng)管理的基礎(chǔ)上更應(yīng)將計(jì)算機(jī)安全管理擺在重要位置，令其成為機(jī)構(gòu)全面管理體系之中核心組成部分。這是由于金融機(jī)構(gòu)一旦發(fā)生不良風(fēng)險(xiǎn)事故，不僅會(huì)影響到各類(lèi)金融服務(wù)業(yè)務(wù)的辦理與正常運(yùn)行，還會(huì)令機(jī)構(gòu)自身的市值－聲譽(yù)受到危害影響，因此金融機(jī)構(gòu)唯有強(qiáng)化關(guān)注計(jì)算機(jī)安全管理，對(duì)實(shí)踐管理工作提出高水平保障要求，才能積極應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、杜絕不良影響，并有效提升IT行業(yè)綜合治理水平。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)依據(jù)行業(yè)管理治理模式、計(jì)算機(jī)安全管理與綜合發(fā)展戰(zhàn)略的一致性，將績(jī)效評(píng)估、管理資源等構(gòu)建成為IT行業(yè)的總體治理框架。
二、金融機(jī)構(gòu)計(jì)算機(jī)安全管理實(shí)踐中存在的問(wèn)題
金融機(jī)構(gòu)在開(kāi)展計(jì)算機(jī)安全管理實(shí)踐中由于對(duì)整體風(fēng)險(xiǎn)管理的流程、體系、工具與計(jì)量方式等層面的研究還不夠深入，沒(méi)有真正構(gòu)建一套行之有效、可量化管理指標(biāo)體系，因此無(wú)法有效衡量金融業(yè)各類(lèi)信息的安全隱患并科學(xué)滿(mǎn)足風(fēng)險(xiǎn)管理要求。其管理實(shí)踐中排除人為失誤工作影響外，還同計(jì)算機(jī)復(fù)雜系統(tǒng)軟硬件的應(yīng)用環(huán)境密切相關(guān)，因此要開(kāi)展準(zhǔn)確科學(xué)的評(píng)估及度量仍舊包含較大難度。同時(shí)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展計(jì)算機(jī)安全管理中還欠缺良好的災(zāi)難備份系統(tǒng)建設(shè)，一旦發(fā)生安全事故動(dòng)輒會(huì)令眾多機(jī)密信息、商業(yè)數(shù)據(jù)遭到破壞性影響，因此應(yīng)科學(xué)構(gòu)建災(zāi)難備份管理體系，實(shí)施數(shù)據(jù)信息的安全保護(hù)，進(jìn)而確保重要業(yè)務(wù)、設(shè)施系統(tǒng)的持續(xù)健康運(yùn)行，并控制降低系統(tǒng)維護(hù)建設(shè)成本。另外金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展計(jì)算機(jī)安全管理離不開(kāi)各業(yè)務(wù)部門(mén)的參與與關(guān)注，因此金融機(jī)構(gòu)應(yīng)科學(xué)制定應(yīng)急計(jì)劃，開(kāi)展應(yīng)急處理工作，各個(gè)科技部門(mén)與業(yè)務(wù)部門(mén)則應(yīng)提供必要的協(xié)作支持，進(jìn)而共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，降低項(xiàng)目后期的變更需求現(xiàn)象，合理控制資源消耗，并提升產(chǎn)品投產(chǎn)效益。
三、金融機(jī)構(gòu)計(jì)算機(jī)安全管理的科學(xué)策略
1．創(chuàng)建金融機(jī)構(gòu)計(jì)算機(jī)安全管理體系。為提升計(jì)算機(jī)安全管理水平，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)科學(xué)組建安全管理體系，推舉機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任體系組長(zhǎng)，各個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén)、辦公室負(fù)責(zé)人應(yīng)成為體系成員，一同負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)計(jì)算機(jī)安全管理實(shí)踐工作中各類(lèi)重大事件的災(zāi)難備份、應(yīng)急處理、計(jì)算機(jī)系統(tǒng)恢復(fù)等各類(lèi)安全防護(hù)工作。同時(shí)科技部門(mén)應(yīng)向組長(zhǎng)與組內(nèi)成員定期匯報(bào)有關(guān)計(jì)算機(jī)安全管理的實(shí)踐工作狀況。同時(shí)金融機(jī)構(gòu)總部與子公司科技部門(mén)應(yīng)專(zhuān)項(xiàng)設(shè)立負(fù)責(zé)實(shí)施計(jì)算機(jī)安全管理的機(jī)構(gòu)部門(mén)，科學(xué)打造一批專(zhuān)業(yè)化、系統(tǒng)化、規(guī)范化的保障金融機(jī)構(gòu)計(jì)算機(jī)安全管理的大型工作隊(duì)伍。
2．積極研發(fā)計(jì)算機(jī)安全管理應(yīng)用軟件。隨著各類(lèi)現(xiàn)代化信息技術(shù)的飛速發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)與時(shí)俱進(jìn)，大力研發(fā)新型計(jì)算機(jī)安全管理軟件，積極更新版本，為研發(fā)應(yīng)用提供優(yōu)質(zhì)保障。首先應(yīng)持續(xù)更新測(cè)試與研發(fā)管理流程，強(qiáng)化需求管理、研發(fā)進(jìn)程管理，研發(fā)項(xiàng)目方案質(zhì)量控制與審查。同時(shí)對(duì)應(yīng)用軟件版本的測(cè)試、與投產(chǎn)策略應(yīng)做到及時(shí)調(diào)整優(yōu)化，應(yīng)科學(xué)遵循集中軟件版本投產(chǎn)原則，有效解決頻繁投產(chǎn)問(wèn)題，降低由于軟件生產(chǎn)、投產(chǎn)與版本變更帶來(lái)的不良風(fēng)險(xiǎn)隱患。同時(shí)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)強(qiáng)化同各類(lèi)業(yè)務(wù)部門(mén)的積極配合，通過(guò)良好的協(xié)調(diào)溝通令風(fēng)險(xiǎn)有效分散并實(shí)現(xiàn)分擔(dān)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)。
3．科學(xué)實(shí)施操作管理與運(yùn)行維護(hù)。金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展計(jì)算機(jī)安全管理實(shí)踐工作中應(yīng)科學(xué)避免生產(chǎn)運(yùn)行發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，依據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，約百分之五十的生產(chǎn)運(yùn)行安全風(fēng)險(xiǎn)由于計(jì)算機(jī)安全管理操作不當(dāng)而引發(fā)。因此金融機(jī)構(gòu)應(yīng)將計(jì)算機(jī)安全管理實(shí)踐工作作為科技信息工作的首要指導(dǎo)思想，強(qiáng)化各項(xiàng)工作安全管理，有效避免系統(tǒng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)的大面積發(fā)生。應(yīng)科學(xué)建立集中統(tǒng)一的監(jiān)控管理體系平臺(tái)，對(duì)開(kāi)放系統(tǒng)、逐級(jí)展開(kāi)實(shí)時(shí)監(jiān)控，并實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化運(yùn)行。同時(shí)應(yīng)通過(guò)部署有效提升各類(lèi)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、管理性能容量系統(tǒng)、資源系統(tǒng)及工具的自動(dòng)化運(yùn)行程度，完善建立應(yīng)急管理綜合體系，科學(xué)明確應(yīng)急管理流程及預(yù)案，確保在發(fā)生緊急安全事故時(shí)可實(shí)施妥善及時(shí)的處理進(jìn)而將不良影響控制在最低水平。
4．開(kāi)展信息安全及連續(xù)性業(yè)務(wù)管理。開(kāi)展信息安全管理應(yīng)首先創(chuàng)建完善健全的內(nèi)部信息安全控制體系，借助管理技術(shù)手段確保金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)與信息系統(tǒng)的完整性、機(jī)密性及可用性。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)科學(xué)組建信息安全專(zhuān)業(yè)防護(hù)隊(duì)伍，對(duì)各信息包含的安全隱患開(kāi)展及時(shí)的分析并有效解決。同時(shí)，應(yīng)科學(xué)落實(shí)相關(guān)信息安全系統(tǒng)規(guī)范、等級(jí)保護(hù)實(shí)踐措施，部署掃描漏洞、檢測(cè)入侵等安全信息防護(hù)工具，實(shí)現(xiàn)客戶(hù)端綜合安全管理。由于及時(shí)采取了各類(lèi)行之有效的安全防御措施，因此即便受到網(wǎng)絡(luò)安全攻擊也能降低對(duì)穩(wěn)定運(yùn)行信息系統(tǒng)的不良影響，確保系統(tǒng)及各項(xiàng)金融業(yè)務(wù)的正常運(yùn)行辦理，進(jìn)而對(duì)金融機(jī)構(gòu)的良好聲譽(yù)實(shí)現(xiàn)有效維護(hù)。另外金融機(jī)構(gòu)應(yīng)科學(xué)遵循主機(jī)系統(tǒng)災(zāi)難備份、集中數(shù)據(jù)處理、多點(diǎn)平臺(tái)接入、跨區(qū)受理業(yè)務(wù)等原則建設(shè)信息系統(tǒng)相關(guān)技術(shù)體系，創(chuàng)建災(zāi)難備份運(yùn)行系統(tǒng)，開(kāi)展同城磁盤(pán)備份鏡像，進(jìn)而確保信息體系的健康持續(xù)運(yùn)行。金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)定期開(kāi)展業(yè)務(wù)級(jí)災(zāi)難的應(yīng)急恢復(fù)演練，進(jìn)而確保災(zāi)難備份系統(tǒng)操作的熟練性及優(yōu)質(zhì)功能的全面發(fā)揮。
[關(guān)鍵詞]風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)機(jī)制問(wèn)題對(duì)策
一、風(fēng)險(xiǎn)投資的概念
風(fēng)險(xiǎn)投資是指由風(fēng)險(xiǎn)投資者提供風(fēng)險(xiǎn)資本,風(fēng)險(xiǎn)投資公司以風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)為投資對(duì)象進(jìn)行投資、管理、運(yùn)作的一種融資過(guò)程與方式。風(fēng)險(xiǎn)投資是高科技產(chǎn)業(yè)的助推劑,它在高科技產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵時(shí)刻切入,填補(bǔ)了高科技產(chǎn)業(yè)化過(guò)程中,研究與開(kāi)發(fā)階段的政府撥款或企業(yè)(個(gè)人)自籌與工業(yè)化大生產(chǎn)階段的銀行貸款之間的空白,使高科技產(chǎn)業(yè)化的各個(gè)環(huán)節(jié)由于有了資金的承諾而成為可能,在促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方面發(fā)揮了重要的作用,風(fēng)險(xiǎn)投資自產(chǎn)生開(kāi)始就與高新技術(shù)企業(yè)密不可分,二者的融合是源于彼此的內(nèi)在需要、符合兩者本質(zhì)特性的自然結(jié)合,也正是這種互利的融合決定了兩者之間的作用關(guān)系不僅僅是單向的,而是一種雙贏的關(guān)系,所以完善和發(fā)展我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資非常重要。
二、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制存在的問(wèn)題
1.法律法規(guī)體系不健全
我國(guó)目前缺乏專(zhuān)門(mén)以風(fēng)險(xiǎn)投資為調(diào)節(jié)對(duì)象的法律法規(guī),風(fēng)險(xiǎn)投資處于一種法律保護(hù)相對(duì)薄弱的境地。與風(fēng)險(xiǎn)投資密切相關(guān)的《公司法》存在一些不利于建立風(fēng)險(xiǎn)投資體系的條款。如最新的《公司法》第143條規(guī)定,公司不得收購(gòu)本公司股票,但為減少公司資本而注銷(xiāo)股權(quán)或者與持有本公司股票的其他公司合并時(shí)除外等等。這一規(guī)定在很大程度上限制了國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資公司以股權(quán)回購(gòu)方式退出資本。
2.缺乏適宜的文化環(huán)境
風(fēng)險(xiǎn)投資主要用于高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)及其新產(chǎn)品開(kāi)發(fā),由其投資對(duì)象決定風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)性,需要投資者具有冒險(xiǎn)精神,但我國(guó)長(zhǎng)期的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制及其所形成的慣性思維,阻礙了一個(gè)適合風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的文化環(huán)境的形成,從一般意義上的文化分析,不適宜性表現(xiàn)在以下方面:一是傳統(tǒng)文化中誠(chéng)信觀念的淡薄和企業(yè)道德的缺乏,對(duì)社會(huì)的各個(gè)層面都產(chǎn)生直接的影響,導(dǎo)致市場(chǎng)的嚴(yán)重失序;二是由于長(zhǎng)期的計(jì)劃安排方式,使許多科技人員產(chǎn)生了安于現(xiàn)狀、依賴(lài)國(guó)家的思想,缺乏用于冒風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)精神;三是在國(guó)家創(chuàng)新體系的各個(gè)組成部分中,普遍存在著論資排輩、講關(guān)系講人情的現(xiàn)象,沒(méi)有真正形成“以人為本”的文化氣氛。
3.風(fēng)險(xiǎn)投資方面的優(yōu)秀人才匱乏
現(xiàn)行從事風(fēng)險(xiǎn)投資的人才隊(duì)伍,多為技術(shù)干部轉(zhuǎn)業(yè),他們雖具有技術(shù)專(zhuān)業(yè)知識(shí),但缺乏金融知識(shí),也缺經(jīng)營(yíng)管理和開(kāi)拓市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)。而新引進(jìn)的人才,雖有現(xiàn)代科技知識(shí)、金融知識(shí),但對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的基本過(guò)程沒(méi)有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程也沒(méi)有親身的經(jīng)歷,往往以一般項(xiàng)目投資理論來(lái)指導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作,容易忽略風(fēng)險(xiǎn)控制而導(dǎo)致投資戰(zhàn)略的失誤。風(fēng)險(xiǎn)投資退出是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工作,專(zhuān)業(yè)人才的缺乏將導(dǎo)致不合理的退出行為發(fā)生,最終影響到退出和價(jià)值增值的實(shí)現(xiàn)。
4.風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制不暢,各種退出方式所占比例不合理
中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資研究院調(diào)查報(bào)告中指出,受金融危機(jī)影響和對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂,2008年全球股市暴跌,部分股市創(chuàng)下歷史最大年度跌幅,市值大幅縮水,投資者蒙受慘重?fù)p失。股市的持續(xù)低迷,使資本市場(chǎng)的融資功能大減,新股發(fā)行頻率降低直至停滯。我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資退出方式主要以股權(quán)轉(zhuǎn)讓為主,而其他退出方式僅占很少比例,各種退出方式不合理。三、促進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的策略
1.拓寬資金來(lái)源,實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)投資主體多元化
我國(guó)應(yīng)拓寬資金來(lái)源,實(shí)行投資主體多元化。政府應(yīng)逐漸淡出投資人的角色,鼓勵(lì)更多的民營(yíng)和個(gè)人資本參與到投資中,以規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)作。除了借鑒國(guó)外發(fā)展產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)驗(yàn),在控制金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下,使從事養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金、住房基金等民間資本的這些機(jī)構(gòu)、投資者以及一些具有良好市場(chǎng)業(yè)績(jī)的上市公司作為戰(zhàn)略投資者來(lái)介入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域,將為我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展提供良好的直接融資來(lái)源與渠道,促進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。
2.建立符合我國(guó)國(guó)情的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制
由于風(fēng)險(xiǎn)資本存在著周期性特征,因此能否有效地兌現(xiàn)資本收益,即將其所投的資金由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)即變現(xiàn)就成為一個(gè)重要的問(wèn)題。為了促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資本的順利循環(huán)以及增量風(fēng)險(xiǎn)資本的進(jìn)入,就必須考慮建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制。我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資最現(xiàn)實(shí)可能的退出方式為企業(yè)購(gòu)并,其他幾種較為現(xiàn)實(shí)可能的退出方式依次為創(chuàng)業(yè)板交易、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)回購(gòu)和買(mǎi)殼上市。
3.優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)投資的投資環(huán)境,加快制定有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的法令法規(guī)
建立規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)營(yíng)機(jī)制的法律制度,發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)表明,立法和監(jiān)督是促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資健康發(fā)展的保障。風(fēng)險(xiǎn)投資是為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)資本,通過(guò)管理上的參與將科技成果“孵化”為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的特殊投資,它不同于任何形式的傳統(tǒng)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種法制化的市場(chǎng)行為,必須有完善的法律法規(guī)。因此,嚴(yán)格規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)營(yíng)機(jī)制,是保證我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)健康發(fā)展的必要措施。
4.加快風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)及項(xiàng)目評(píng)估機(jī)構(gòu)的發(fā)展
風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)是運(yùn)用各種金融工具為籌集者和投資者服務(wù)的專(zhuān)業(yè)性機(jī)構(gòu),包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資顧問(wèn)、資信評(píng)估機(jī)構(gòu)、技術(shù)信息咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)。建立具有高度權(quán)威性的投資項(xiàng)目評(píng)估專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu),由有經(jīng)驗(yàn)的評(píng)估專(zhuān)家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目經(jīng)行評(píng)估等專(zhuān)業(yè)服務(wù),以指導(dǎo)投資者進(jìn)行有效的投資。
總之,隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的日益緊密結(jié)合,風(fēng)險(xiǎn)投資也越來(lái)越顯著地發(fā)揮出對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)作用,我們應(yīng)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),盡快完善法律、法規(guī)及制度建設(shè),采取政策鼓勵(lì),發(fā)揮政府引導(dǎo)作用,開(kāi)拓風(fēng)險(xiǎn)投資資本來(lái)源,引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資人才,提供最佳退出渠道及加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制建設(shè)等措施,積極促進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的健康發(fā)展,使風(fēng)險(xiǎn)投資更快的推動(dòng)我國(guó)的科研成果商品化、技術(shù)產(chǎn)業(yè)化和高科技企業(yè)的成長(zhǎng)和發(fā)展。
參考文獻(xiàn):
[1]胡海峰.風(fēng)險(xiǎn)投資學(xué)[M].首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社,2006.
一、科技風(fēng)險(xiǎn)與科技保險(xiǎn)
（一）科技風(fēng)險(xiǎn)
科技風(fēng)險(xiǎn)是指科研開(kāi)發(fā)過(guò)程中，由于外部環(huán)境的不確定性、項(xiàng)目本身的復(fù)雜性以及科研開(kāi)發(fā)者能力的有限性，而導(dǎo)致科研開(kāi)發(fā)項(xiàng)目失敗、中止、達(dá)不到預(yù)期的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的可能性?？萍硷L(fēng)險(xiǎn)由科技研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、成果轉(zhuǎn)化風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)有機(jī)聯(lián)系的階段所構(gòu)成，表現(xiàn)為高新技術(shù)企業(yè)在研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售或其他經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中所面臨的包括關(guān)鍵設(shè)備的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵研發(fā)人員的人身安全、流失等風(fēng)險(xiǎn)，研發(fā)中止風(fēng)險(xiǎn)，研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)交易風(fēng)險(xiǎn)，高新技術(shù)產(chǎn)品責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，高新技術(shù)產(chǎn)品出口風(fēng)險(xiǎn)等。
（二）科技保險(xiǎn)
科技保險(xiǎn)是指為了規(guī)避以上的科技風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)置的保險(xiǎn)，是對(duì)某項(xiàng)科學(xué)技術(shù)的理論研究、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)或新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，以保險(xiǎn)期內(nèi)的失敗為前提，以等待期內(nèi)無(wú)成功事實(shí)出現(xiàn)為條件，以合同商議價(jià)為保險(xiǎn)金額的給付保險(xiǎn)?？萍急ｋU(xiǎn)也可以理解為：以企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)相關(guān)的有形或無(wú)形財(cái)產(chǎn)、人力資源、對(duì)第三方應(yīng)承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)賠償責(zé)任以及創(chuàng)新活動(dòng)的預(yù)期成果為保險(xiǎn)標(biāo)的的保險(xiǎn)。當(dāng)發(fā)生了保險(xiǎn)合同約定的保險(xiǎn)事故造成投保人的損失時(shí)，由保險(xiǎn)人根據(jù)約定給付保險(xiǎn)金?？萍急ｋU(xiǎn)與一般保險(xiǎn)相比而言，具有政策性、創(chuàng)新性、集成性等特點(diǎn)。
科技保險(xiǎn)能使高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的科技型企業(yè)及相關(guān)活動(dòng)出現(xiàn)損失后獲得補(bǔ)賠，能有效化解科技型企業(yè)出資人及研發(fā)人員的有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，成為進(jìn)行科技風(fēng)險(xiǎn)有效規(guī)避與管理的金融工具之一。
二、科技保險(xiǎn)的主要影響因素
（一）政府對(duì)科技保險(xiǎn)的支持和引導(dǎo)
科技保險(xiǎn)的政策性以及由此產(chǎn)生的供求失衡，對(duì)政府干預(yù)提出了客觀上要求。因此，政府對(duì)科技保險(xiǎn)的支持和引導(dǎo)，建立政策和法律支撐保障體系和政府主導(dǎo)下多方參與的協(xié)調(diào)機(jī)制與運(yùn)作平臺(tái)，進(jìn)而在此基礎(chǔ)上建立政府主導(dǎo)下的市場(chǎng)運(yùn)作模式，成為科技保險(xiǎn)發(fā)展（特別是其發(fā)展初期）的關(guān)鍵因素。
目前，我國(guó)科技保險(xiǎn)工作正在穩(wěn)步發(fā)展，政府在科技保險(xiǎn)中的重要影響也是被我國(guó)理論研究和試點(diǎn)實(shí)踐所證實(shí)的。
（二）科技型企業(yè)對(duì)科技保險(xiǎn)的需求
企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和技術(shù)創(chuàng)新的主體，科技型企業(yè)的科技創(chuàng)新活動(dòng)在企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新中占據(jù)主導(dǎo)地位，所面臨的科技風(fēng)險(xiǎn)更大，高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的特征決定了科技型企業(yè)對(duì)科技保險(xiǎn)需求的必然性?？萍夹推髽I(yè)的科技創(chuàng)新活動(dòng)受到內(nèi)外部環(huán)境、自身的素質(zhì)和發(fā)展水平的影響，對(duì)保險(xiǎn)的需求具有特殊性，進(jìn)而從需求角度對(duì)科技保險(xiǎn)的數(shù)量、結(jié)構(gòu)、規(guī)模、質(zhì)量和技術(shù)水平等提出要求，成為影響科技保險(xiǎn)的根本性市場(chǎng)因素。
在科技保險(xiǎn)領(lǐng)域，科技型企業(yè)作為投保人向保險(xiǎn)公司支付科技保險(xiǎn)保費(fèi)，獲得對(duì)其科技創(chuàng)新活動(dòng)的承保?？萍夹推髽I(yè)除對(duì)傳統(tǒng)財(cái)險(xiǎn)和壽險(xiǎn)的一般需求外，隨著創(chuàng)新活動(dòng)的增多、創(chuàng)新地位的日益突出，對(duì)包括關(guān)鍵設(shè)備險(xiǎn)、關(guān)鍵研發(fā)人員意外險(xiǎn)、研發(fā)中止險(xiǎn)、研發(fā)失敗險(xiǎn)、技術(shù)交易險(xiǎn)、高新技術(shù)產(chǎn)品責(zé)任險(xiǎn)、高新技術(shù)產(chǎn)品出口險(xiǎn)等科技保險(xiǎn)的需求日益提高。
（三）保險(xiǎn)公司對(duì)科技保險(xiǎn)的供給
科技保險(xiǎn)是科技和金融結(jié)合的產(chǎn)物，也是保險(xiǎn)公司契合科技型企業(yè)科技創(chuàng)新的金融創(chuàng)新產(chǎn)品?？萍急ｋU(xiǎn)的承保人即保險(xiǎn)公司按照合同向科技型企業(yè)收取科技保險(xiǎn)保費(fèi)，對(duì)其科技創(chuàng)新活動(dòng)承保，對(duì)承保范圍內(nèi)發(fā)生的科技風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失進(jìn)行賠付。
保險(xiǎn)公司對(duì)科技保險(xiǎn)產(chǎn)品的供給具有創(chuàng)新性。由于科技型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高、專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)，一般的保險(xiǎn)產(chǎn)品無(wú)法保障科技企業(yè)的特殊風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，科技型企業(yè)通常規(guī)模較小、資金短缺，常規(guī)的市場(chǎng)化保險(xiǎn)機(jī)制無(wú)法推動(dòng)保險(xiǎn)供給和需求的結(jié)合。因此，需要科技保險(xiǎn)承保人強(qiáng)化保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新及其經(jīng)營(yíng)機(jī)制創(chuàng)新?？萍急ｋU(xiǎn)承保人應(yīng)在科技保險(xiǎn)工作中積極探索，創(chuàng)新產(chǎn)品內(nèi)容和業(yè)務(wù)模式，通過(guò)內(nèi)外互動(dòng)、總分聯(lián)動(dòng)、試點(diǎn)先行、全面推動(dòng)的工作方式，為科技型企業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)提供全面的保險(xiǎn)保障機(jī)制。
（四）中介組織對(duì)科技保險(xiǎn)的組織實(shí)施推動(dòng)
中介組織是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特殊主體，一般承擔(dān)著現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和公共服務(wù)的相關(guān)職能，它通過(guò)強(qiáng)大的信息支持系統(tǒng)溝通供需雙方，為資源的有效配置和產(chǎn)品的價(jià)值實(shí)現(xiàn)發(fā)揮著巨大的推動(dòng)作用。
由于科技保險(xiǎn)的創(chuàng)新性、復(fù)雜性、信息不對(duì)稱(chēng)性等特征，僅依靠科技型企業(yè)和保險(xiǎn)公司各自的能力和信息，難以實(shí)現(xiàn)供需雙方的有效對(duì)接和均衡。因此，擁有強(qiáng)大信息資源、渠道和配置能力的中介組織的作用凸現(xiàn)出來(lái)。
在我國(guó)，提供科技公共服務(wù)的行政管理部門(mén)往往衍生出諸如生產(chǎn)力促進(jìn)中心、成果轉(zhuǎn)化中心等科技中介組織，成為政府引導(dǎo)科技保險(xiǎn)運(yùn)行的具體執(zhí)行者；同時(shí)，作為保險(xiǎn)市場(chǎng)分工專(zhuān)業(yè)化產(chǎn)物的保險(xiǎn)中介（如保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司）對(duì)科技保險(xiǎn)的供需對(duì)接提供了更為高效和全面的服務(wù)。
（五）其他技術(shù)性因素
科技保險(xiǎn)作為科技金融創(chuàng)新的工具之一，具有很強(qiáng)的技術(shù)要求?？萍夹推髽I(yè)信用評(píng)價(jià)、科技風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估測(cè)算、科技保險(xiǎn)保費(fèi)的厘定、科技保險(xiǎn)標(biāo)的和險(xiǎn)種的設(shè)計(jì)、政府補(bǔ)貼對(duì)象和補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)的制定等等都需要計(jì)量統(tǒng)計(jì)和金融工程等定量分析技術(shù)和模型，所以相應(yīng)的知識(shí)和人力資本基礎(chǔ)成為影響科技保險(xiǎn)實(shí)際操作和運(yùn)行的重要因素。
三、科技保險(xiǎn)運(yùn)行模式
政策性是科技保險(xiǎn)的重要特征。在政策性科技保險(xiǎn)的運(yùn)行中，政府可以通過(guò)法律、行政、財(cái)稅等工具來(lái)搭建科技保險(xiǎn)體系，對(duì)科技保險(xiǎn)政策性業(yè)務(wù)進(jìn)行制度供給和產(chǎn)品供給，也可以對(duì)規(guī)定的科技保險(xiǎn)產(chǎn)品給予財(cái)稅支持。
根據(jù)政府與市場(chǎng)結(jié)合的程度和方式，科技保險(xiǎn)的運(yùn)作模式在理論上主要有以下三種：
（一）政府主辦，政府經(jīng)營(yíng)模式
該模式下，政府承擔(dān)科技保險(xiǎn)產(chǎn)品的供給，由政府親自或通過(guò)其輔助機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)。
在市場(chǎng)環(huán)境下，政府通過(guò)成立科技保險(xiǎn)公司或科技再保險(xiǎn)公司，由政府提供所有經(jīng)營(yíng)科技保險(xiǎn)的費(fèi)用、超額賠付等，以保證準(zhǔn)備金的積累和長(zhǎng)期穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。這樣，政府既進(jìn)行宏觀干預(yù)，提供制度政策
，又參與微觀經(jīng)營(yíng)管理，既是裁判員又是運(yùn)動(dòng)員。所以，“政府主辦，政府經(jīng)營(yíng)模式”是政策性最強(qiáng)的一種科技保險(xiǎn)運(yùn)行模式。
政府參與運(yùn)營(yíng)，采取自行經(jīng)營(yíng)或成立科技保險(xiǎn)公司方式，會(huì)同保險(xiǎn)公司進(jìn)行科技保險(xiǎn)產(chǎn)品的選擇和有效配置，共同作為供給主體，并面向科技型企業(yè)具體組織實(shí)施。
在運(yùn)行過(guò)程中，由政府設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)資金，提供所有經(jīng)營(yíng)科技保險(xiǎn)的費(fèi)用、賠付比例等，以保證準(zhǔn)備金的積累和長(zhǎng)期穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。
（二）政府主辦，商業(yè)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)模式
該模式下，政府提供科技保險(xiǎn)產(chǎn)品的供給，委托給商業(yè)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)。
由政府提供保單和代辦費(fèi)用、委托有經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、經(jīng)營(yíng)能力的保險(xiǎn)公司代辦科技保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，統(tǒng)籌收取保費(fèi)和給予賠付，并將積余存入準(zhǔn)備金或交付政府，此過(guò)程獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立核算。這種模式政府承擔(dān)所有風(fēng)險(xiǎn)，代辦保險(xiǎn)公司只收取代辦費(fèi)用，不享受其他任何利益。
這樣，政府進(jìn)行科技保險(xiǎn)的制度供給、產(chǎn)品設(shè)計(jì)與供給實(shí)現(xiàn)，但不參與微觀經(jīng)營(yíng)管理，通過(guò)委托的形式由商業(yè)保險(xiǎn)公司運(yùn)營(yíng)?！罢鬓k，商業(yè)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)模式”的政策性居中。
政府出臺(tái)政策及制度，并承擔(dān)補(bǔ)貼資金及代辦費(fèi)用，引導(dǎo)科技型企業(yè)參與投保，同時(shí)委托商業(yè)保險(xiǎn)公司代辦科技保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，由保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)具體運(yùn)行，如統(tǒng)籌收取保費(fèi)和給予賠付，并將盈余存入準(zhǔn)備金或交付政府。
在這一模式中，政府不參與具體經(jīng)營(yíng)管理，一定程度上實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化運(yùn)作，但政府同時(shí)也承擔(dān)了所有風(fēng)險(xiǎn)。
（三）政府主導(dǎo)下的市場(chǎng)運(yùn)作模式
這種模式下，政府進(jìn)行制度供給和險(xiǎn)種設(shè)計(jì)，提供財(cái)政補(bǔ)貼或稅收優(yōu)惠等支持，但保險(xiǎn)產(chǎn)品的供給（如何供給以及供給多少）則由商業(yè)保險(xiǎn)公司決定，在市場(chǎng)機(jī)制引導(dǎo)下，保險(xiǎn)公司自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧，政府不承擔(dān)任何市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
這樣，“政府主導(dǎo)下的市場(chǎng)運(yùn)作模式”中，政府行為離市場(chǎng)微觀運(yùn)行距離較遠(yuǎn)，主要起到設(shè)計(jì)和引導(dǎo)作用；保險(xiǎn)公司自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧，權(quán)利與責(zé)任實(shí)現(xiàn)有效匹配保證了保險(xiǎn)公司產(chǎn)品供給的積極性與有效性。
在政府引導(dǎo)下，通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)科技保險(xiǎn)的供求對(duì)接與均衡，科技型企業(yè)（或科技企業(yè)）和保險(xiǎn)公司（或保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司）通過(guò)契約合同和價(jià)格信號(hào)等市場(chǎng)手段，進(jìn)行科技保險(xiǎn)產(chǎn)品的選擇和有效配置。
在此基礎(chǔ)上，以生產(chǎn)力促進(jìn)中心等科技中介為依托，建立包括科技廳、保監(jiān)局和財(cái)政廳等政府部門(mén)，以及科技型企業(yè)、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司、銀行、風(fēng)險(xiǎn)投資等多方主體參與的協(xié)調(diào)合作機(jī)制小組，以及由審計(jì)、財(cái)政、科技、保監(jiān)等部門(mén)聯(lián)合組成的監(jiān)管體系。
四、結(jié)論
創(chuàng)新型國(guó)家的建立和經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變需要科技創(chuàng)新的動(dòng)力支持，而其中所面臨的科技風(fēng)險(xiǎn)又需要科技保險(xiǎn)這一金融創(chuàng)新工具來(lái)規(guī)避和分散。