時(shí)間：2023-08-11 17:18:21
導(dǎo)語：在供應(yīng)鏈金融的特征的撰寫旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
Abstract:Financial crisis's impact causes the small and medium-sized enterprise massive closure, the production suspension to become restricts Our country Small and medium-sized enterprise survival and the development comes the barrier, has caused the livelihood of the people, the employment more importantly, stably and so on social questions. The small and medium-sized enterprise supplies chain's vulnerability is creates the above problem a substantial clause, the article from analyzes the small and medium-sized enterprise supply chain characteristic in the foundation, the analysis financial crisis attacks to it supplies chain's influence, proposed in view of each influencing factor strengthens the small and medium-sized enterprise to supply chain's countermeasure.
關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈 中小企業(yè) 金融危機(jī)
key word:Supply chain small and medium-sized enterprise financial crisis
基金項(xiàng)目：益陽市科技局科技計(jì)劃項(xiàng)目（項(xiàng)目編：2009JZ09）研究成果之一，本文同時(shí)得到湖南城市研究基地資助。
引言
根據(jù)國家經(jīng)貿(mào)委、國家計(jì)委、財(cái)政部、國家統(tǒng)計(jì)局《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定的通知》（國經(jīng)貿(mào)中小企[2003]143號(hào)），中小企業(yè)是指從業(yè)人員數(shù)在2000以下或銷售額在3億元以下或資產(chǎn)總額在4億元以下的制造企業(yè)。隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)改革的深入以及世界經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的發(fā)展，中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中地位與作用是趨重要。在經(jīng)歷了國際金融危機(jī)沖擊后，截止2009年12月，中小企業(yè)仍創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，繳稅額為國家稅收總額的50%左右，提供了近80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。但在國際金融危中，中小企業(yè)也暴露了其抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，受外部因素制約大，生存能力弱等不足之處，本文擬從中小企業(yè)供應(yīng)鏈的特征分析入手，剖析中小企業(yè)供應(yīng)鏈的脆弱性，進(jìn)而提出強(qiáng)化其供應(yīng)鏈的方法以增強(qiáng)中小企業(yè)對(duì)抗金融危機(jī)沖擊的能力及生存發(fā)展能力。
一、中小企業(yè)供應(yīng)鏈特征
供應(yīng)鏈?zhǔn)怯稍牧狭悴考?yīng)商、生產(chǎn)商、批發(fā)商、零售商、運(yùn)輸商等一系列企業(yè)組成的企業(yè)鏈，原材料零部件依次通過“鏈”中的每個(gè)企業(yè)，逐步形成產(chǎn)品，產(chǎn)品再通過一系列流通配送環(huán)節(jié)，最后交到最終用戶手中，這一系列活動(dòng)構(gòu)成了一個(gè)完整供應(yīng)鏈的全部活動(dòng)[1]。中小企業(yè)供應(yīng)鏈的特征是由其企業(yè)特征所決定的。根據(jù)中小企業(yè)的從業(yè)人員數(shù)、銷售額及總資產(chǎn)三個(gè)方面的界定，中小企業(yè)供應(yīng)鏈具有如下特征：
1、不能發(fā)揮供應(yīng)鏈核心企業(yè)的作用
供應(yīng)鏈上一般會(huì)有一個(gè)核心企業(yè)，以其為中心，協(xié)調(diào)管理上下游企業(yè)的資源才能最大程度地提高整個(gè)供應(yīng)鏈的績效。一般來說，成為供應(yīng)鏈核心企業(yè)需要企業(yè)有扎實(shí)的企業(yè)管理基礎(chǔ)、良好的企業(yè)文化、開放的組織作風(fēng)及良好的競爭與創(chuàng)新機(jī)制的在某個(gè)或幾個(gè)領(lǐng)域具有突出優(yōu)勢的企業(yè)。這是以中小型企業(yè)的資產(chǎn)、人員、技術(shù)條件很難滿足的，所以中小型企業(yè)很難成為供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)。而另一方面，中小企業(yè)受其規(guī)模、資本限制等限制，對(duì)核心企業(yè)的依賴性強(qiáng)，對(duì)提升整個(gè)供應(yīng)鏈競爭力的作用有限，所以能從供應(yīng)鏈競爭中獲得的支持與利益十分有限。
2、與上下游供應(yīng)鏈結(jié)點(diǎn)企業(yè)關(guān)系不穩(wěn)定
中小型企業(yè)的上下游企業(yè)很可能是規(guī)模較大的企業(yè)，且一般是跟少數(shù)幾家供應(yīng)商與客戶建立合作關(guān)系。在此環(huán)境下的合作中，中小型企業(yè)往往處于一種談判劣勢，原料與產(chǎn)品訂價(jià)、款項(xiàng)結(jié)算、交貨期與交貨數(shù)量等方面的協(xié)議都可能不利于中小企業(yè)，這對(duì)流動(dòng)資金相對(duì)不足的中小企業(yè)來說無疑是很難接收的。所以，這種合作關(guān)系會(huì)在中小企業(yè)不斷尋求更好的供求關(guān)系過程中變得十分脆弱，同時(shí)，大型企業(yè)在與中小型企業(yè)的合作中，由于規(guī)模不對(duì)等的原因，雙方供需計(jì)劃很難匹配，大型企業(yè)可能會(huì)中止與中小型企業(yè)的合作。
3、中小型企業(yè)供應(yīng)鏈信息傳遞系統(tǒng)效率低下
在供應(yīng)鏈中，各個(gè)供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)之間的需求預(yù)測、庫存狀態(tài)、生產(chǎn)計(jì)劃等重要數(shù)據(jù)要做到有效快速地響應(yīng)用戶需求，必須實(shí)時(shí)地傳遞。近年來，信息技術(shù)對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要性已為大多數(shù)企業(yè)所接受，但是受管理水平、資源、人員素質(zhì)等因素限制，信息技術(shù)在中小企業(yè)的應(yīng)用與發(fā)展的現(xiàn)狀不容樂觀。數(shù)據(jù)傳遞方式落后，數(shù)據(jù)加工處理方式原始，很難做到數(shù)據(jù)分析與輔助決策。
二、金融危機(jī)沖擊對(duì)中小企業(yè)供應(yīng)鏈的影響
中小企業(yè)供應(yīng)鏈的上述特征，會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)在受到金融危機(jī)沖擊時(shí)出現(xiàn)下面幾方面的問題：
1、容易被供應(yīng)鏈核心企業(yè)所拋棄
金融危機(jī)的沖擊常常會(huì)使得供應(yīng)鏈產(chǎn)品需求下降，供應(yīng)鏈整體利潤受損。供應(yīng)鏈核心企業(yè)往往會(huì)為了確保自己的利益而犧牲供應(yīng)鏈中弱勢企業(yè)，中小企業(yè)本身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，所以中小企業(yè)在金融危機(jī)的沖擊下常常會(huì)面臨破產(chǎn)的命運(yùn)。例如，受金融危機(jī)的影響，2008年1-10月，廣東省關(guān)閉、停產(chǎn)、歇業(yè)和外遷的中小企業(yè)達(dá)到15661家。
2、與上下游供應(yīng)鏈企業(yè)的合作關(guān)系中斷
金融危機(jī)的沖擊下，受需求大幅波動(dòng)及牛鞭效應(yīng)的影響，供應(yīng)鏈企業(yè)間的物流會(huì)變得十分混亂。為了降低庫存持有水平及降低成本，企業(yè)間原有的合約往往不能得到很好的執(zhí)行，這使得原有的合作伙伴關(guān)系被迫中斷。而這樣做的后果是供應(yīng)鏈企業(yè)各自為政，整個(gè)供應(yīng)鏈上企業(yè)間的利益分配進(jìn)一步趨向不合理，中小型企業(yè)更是面臨下游企業(yè)不執(zhí)行銷售計(jì)劃使產(chǎn)品大量積壓，而原料供應(yīng)方面可能由于受上游大型企業(yè)的強(qiáng)勢而按原有采購計(jì)劃執(zhí)行使原料庫存水平也大幅上升，這會(huì)給原本就流動(dòng)資金不太充足的中小企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)帶來十分不利的影響。
3、不能及時(shí)識(shí)別企業(yè)鏈產(chǎn)品需求變化
中小企業(yè)信息化水平低，就目前中小企業(yè)信息化發(fā)展現(xiàn)狀看，國內(nèi)中小企業(yè)信息化建設(shè)的主要特征是只有少數(shù)進(jìn)入了信息化的高級(jí)階段，而絕大多數(shù)企業(yè)的信息化水平停留在文字處理、財(cái)務(wù)管理等辦公自動(dòng)化及勞動(dòng)人事管理階段，局域網(wǎng)的應(yīng)用也主要停留在信息共享層面上，生產(chǎn)控制方面的應(yīng)用很少[3]。同時(shí)，中小企業(yè)使用互聯(lián)網(wǎng)和參與電子商務(wù)的程度參差不齊，電子商務(wù)的應(yīng)用主要在于網(wǎng)上查詢、網(wǎng)上信息，但在供應(yīng)鏈集成、網(wǎng)上支付、分銷渠道等方面的應(yīng)用還不普遍。當(dāng)金融危機(jī)來臨時(shí)，中小企業(yè)往往不能在短時(shí)間內(nèi)把握市場需求的變化，也不能及時(shí)地從以往需求變化中預(yù)測出需求變化而采取相應(yīng)的措施。這使得中小型企業(yè)供應(yīng)與需求很難吻合，同時(shí)，信息化水平的低下也給中小企業(yè)與大型企業(yè)的合作帶來了很難逾越的障礙。更為嚴(yán)重的是，這些信息傳遞的斷點(diǎn)，會(huì)影響整個(gè)供應(yīng)鏈的信息傳遞，導(dǎo)致供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)成本水平整體上升，削弱整個(gè)供應(yīng)鏈的競爭力。
三、中小企業(yè)供應(yīng)鏈應(yīng)對(duì)金融危機(jī)沖擊的對(duì)策
金融危機(jī)是全球市場經(jīng)濟(jì)條件下難以治愈的重癥，已逐步走出次貸危機(jī)的我國中小型企業(yè)應(yīng)在未來的發(fā)展道路上總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，加強(qiáng)自身供應(yīng)鏈建設(shè)以應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的再次沖擊。根據(jù)前文分析，中小型企業(yè)可以在以下幾方面采取措施，強(qiáng)化自身供應(yīng)鏈。
1、提升自身在供應(yīng)鏈中的地位
提升企業(yè)在供應(yīng)鏈中的地位可以有效減少金融危機(jī)出現(xiàn)時(shí)中小企業(yè)受到的沖擊。中小企業(yè)要提升其在供應(yīng)鏈中的地位有兩種思路：
第一種思路是構(gòu)建以中小企業(yè)為核心的供應(yīng)鏈。中小企業(yè)可以采用“小而專，小而精”、“人無我有，人有我新”、產(chǎn)品個(gè)性化、高新科技創(chuàng)新等策略培育自己的核心競爭力[2]。同時(shí)通過提升管理水平及信息化水平，合理選擇供應(yīng)鏈伙伴構(gòu)建以自己為核心企業(yè)的供應(yīng)鏈組織。
第二種思路是努力成為供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的強(qiáng)有力的支持者或成為供應(yīng)鏈中不可替代的環(huán)節(jié)。對(duì)中小企業(yè)來說，由于受人力、物力、財(cái)力的限制，成為供應(yīng)鏈核心企業(yè)會(huì)很困難，但如果能在質(zhì)量、服務(wù)、時(shí)間等方面的競爭中保持其一種或多種獨(dú)特的優(yōu)勢，就可能避免成為供應(yīng)鏈中犧牲品的結(jié)局。同時(shí)如果能夠與核心企業(yè)建立合作伙伴關(guān)系，則能在受到外部威脅時(shí)求得更好地生存與發(fā)展空間。
2、強(qiáng)化與上下游企業(yè)的聯(lián)系
供應(yīng)鏈中的每一個(gè)企業(yè)都不可能離開其它企業(yè)的支持而獲得超額利潤，與供應(yīng)鏈上所有企業(yè)通過集成，優(yōu)化資源配置，快速響應(yīng)市場，合理分配利益是供應(yīng)鏈上企業(yè)共同生存與發(fā)展的關(guān)鍵。對(duì)于中小企業(yè)來說，由于組織管理水平的限制，要在短期內(nèi)做到主動(dòng)協(xié)調(diào)整個(gè)供應(yīng)鏈企業(yè)的關(guān)系會(huì)很難做到，但可以通過首先協(xié)調(diào)其上下游相鄰企業(yè)的關(guān)系入手逐步提高自身的組織管理水平。
中小企業(yè)強(qiáng)化與上下游企業(yè)的聯(lián)系，可以通過加強(qiáng)自身企業(yè)文化建設(shè)，企業(yè)間溝通戰(zhàn)略意圖，進(jìn)而依照多勞多得、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償或效用最大原則分配收益達(dá)到加強(qiáng)與上下游企業(yè)的聯(lián)系。另外，中小企業(yè)還可以與上下游企業(yè)間通過加強(qiáng)技術(shù)交流與合作、合作融資、相互投資等方式形成一個(gè)“一損俱損，一榮俱榮”的利益共同體。
3、提升中小企業(yè)信息化水平
中小企業(yè)信息化是實(shí)施供應(yīng)鏈管理的基礎(chǔ)條件。而目前中小企業(yè)信息化水平低下的現(xiàn)狀已成為中小企業(yè)供應(yīng)鏈建設(shè)與管理的瓶頸。如何提高中小企業(yè)信息化管理水平以應(yīng)對(duì)外部沖擊可以從以下幾個(gè)方面入手：
首先，中小企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)要通過學(xué)習(xí)、考察、交流等方式提高信息化重要性與迫切性的認(rèn)識(shí)，并在組織內(nèi)加強(qiáng)信息化方面的宣傳與教育，轉(zhuǎn)變企業(yè)文化觀念。
其次，就本著先進(jìn)適用的原則、經(jīng)濟(jì)性原則、效益性原則合理規(guī)劃企業(yè)信息化發(fā)展道路。中小型企業(yè)受各方面的限制，不能采用大型企業(yè)先進(jìn)全面的信息系統(tǒng)，應(yīng)根據(jù)自身的情況，選擇技術(shù)較為先進(jìn)成熟的、已有成功經(jīng)驗(yàn)的系統(tǒng)作為參考，在系統(tǒng)模塊上選擇能在較短期內(nèi)能產(chǎn)生效益的優(yōu)先上馬，同時(shí)要重點(diǎn)考慮與供應(yīng)鏈其他企業(yè)的數(shù)據(jù)共享平臺(tái)的兼容與數(shù)據(jù)交換。
另外，中小企業(yè)在資金的分配上重點(diǎn)考慮信息化人才培養(yǎng)與引進(jìn)。信息化的發(fā)展的根本是人才，企業(yè)應(yīng)通過加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部人員培養(yǎng)、引進(jìn)外部人才以及加強(qiáng)與科研機(jī)構(gòu)和大專院校合作等方式，以人為本提升企業(yè)信息化水平。
中小企業(yè)受金融危機(jī)沖擊導(dǎo)致關(guān)閉、停產(chǎn)的原因錯(cuò)綜復(fù)雜，但如果能與大型企業(yè)一起建立起戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系的強(qiáng)大供應(yīng)鏈，供應(yīng)鏈上所有企業(yè)相互支持、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)與損失，就能在度過金融危機(jī)的寒冬，迎來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、共同發(fā)展的曖春。
參考文獻(xiàn)：
[1]劉麗文，《生產(chǎn)與運(yùn)作管理》（第三版）[M]，北京：清華大學(xué)出版社，2008
[關(guān)鍵詞]供應(yīng)鏈金融；風(fēng)險(xiǎn)管理；因子分析法；飼料企業(yè)供應(yīng)鏈
飼料業(yè)作為我國國民經(jīng)濟(jì)中不可缺少的重要產(chǎn)業(yè)，銜接著種植業(yè)與畜牧水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)，是我國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵組成部分。確保飼料業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步健康發(fā)展，有利于豐富民眾的菜籃子，進(jìn)而提高人民生活水平。根據(jù)《2021年奧特奇全球飼料調(diào)查報(bào)告》評(píng)估，2020年我國飼料產(chǎn)量達(dá)到2.4億t，實(shí)現(xiàn)了5%的增長，成為全球最大飼料生產(chǎn)國。盡管我國飼料業(yè)取得了不俗的成就，但隨著疫情沖擊、全球經(jīng)濟(jì)“停擺”以及行業(yè)特殊性等因素，我國飼料企業(yè)仍面臨著諸多嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，其中融資困難問題在不少飼料企業(yè)中較為凸顯。供應(yīng)鏈金融作為現(xiàn)代物流與供應(yīng)鏈發(fā)展的重要?jiǎng)?chuàng)新，通過將銀行等金融機(jī)構(gòu)引入供應(yīng)鏈，對(duì)鏈條中資金的流動(dòng)、組織和調(diào)配進(jìn)行優(yōu)化，可以有效解決飼料企業(yè)融資難、融資貴的問題，但風(fēng)險(xiǎn)是開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)過程中不可回避的問題。基于此，本文通過對(duì)飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式進(jìn)行分析，梳理出主要的風(fēng)險(xiǎn)因素，并采用因子分析法構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理分析模型，結(jié)合關(guān)鍵因子特性給出風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策。
1飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融現(xiàn)狀及其應(yīng)用意義
1.1飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融現(xiàn)狀
當(dāng)前，在國家一系列利好政策的推動(dòng)下，供應(yīng)鏈金融得到了快速發(fā)展，其中存貨質(zhì)押融資是供應(yīng)鏈金融的核心業(yè)務(wù)模式之一，受到了學(xué)者持續(xù)關(guān)注，其理論體系日趨完善，業(yè)務(wù)實(shí)踐日漸成熟，但現(xiàn)有研究多把研究對(duì)象局限于“存貨”，鮮有聚焦于飼料企業(yè)中的“飼料”，來研究飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融相關(guān)問題。飼料企業(yè)一般采用存貨質(zhì)押的方式實(shí)現(xiàn)融資[1]，將不動(dòng)產(chǎn)生產(chǎn)原料、飼料及生產(chǎn)設(shè)備等抵押給銀行等金融機(jī)構(gòu)，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)盤點(diǎn)和價(jià)值評(píng)估后核算貸款額度[2]。
1.2供應(yīng)鏈金融對(duì)于飼料企業(yè)的意義
飼料企業(yè)供應(yīng)鏈以銷售飼料產(chǎn)品為核心環(huán)節(jié)，連接飼料原材料的采購、運(yùn)輸、流通加工、儲(chǔ)存、銷售等環(huán)節(jié)，使資金在各環(huán)節(jié)涉及的種植戶、飼料加工企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、分銷商、零售商和最終用戶間循環(huán)流動(dòng)。不同于傳統(tǒng)融資模式，供應(yīng)鏈金融在擔(dān)保手段、信用評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)控制和還款來源等方面都存在著明顯的區(qū)別，考慮的影響因素更加全面，有利于銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)較好的融資項(xiàng)目，也有助于具備資質(zhì)的飼料企業(yè)及時(shí)融到資金，擴(kuò)大產(chǎn)能和規(guī)模[3]。
2飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)因素挖掘
國內(nèi)外對(duì)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)因素盤點(diǎn)進(jìn)行了相關(guān)研究，Barsky，等[4]根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)過程控制理念建立起供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)分析概念模型，將風(fēng)險(xiǎn)分為融資過程風(fēng)險(xiǎn)、信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、人力資源風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和基本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)五大類。孫敏，等[5]認(rèn)為供應(yīng)鏈金融活動(dòng)中存在著市場風(fēng)險(xiǎn)、政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、委托風(fēng)險(xiǎn)、糾紛風(fēng)險(xiǎn)和災(zāi)害性風(fēng)險(xiǎn)等。筆者通過分析飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的運(yùn)作流程，并進(jìn)一步咨詢相關(guān)領(lǐng)域?qū)＜乙庖?，在反?fù)斟酌與分析的基礎(chǔ)上，共提煉出10項(xiàng)主要風(fēng)險(xiǎn)因素（見表1）。市場供求變化風(fēng)險(xiǎn)（X1）指所在地區(qū)飼料市場供求關(guān)系的變化給供應(yīng)鏈金融帶來的風(fēng)險(xiǎn)[6]。由于自然條件、季節(jié)變化、市場競爭等因素，飼料市場上的供給與需求也在不斷變化，而供求關(guān)系的變化勢必造成價(jià)格的波動(dòng)。政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)（X2），政策法規(guī)是指政府采用的行政或法律手段，國家在不同時(shí)期會(huì)根據(jù)宏觀環(huán)境的變化制定或修改相關(guān)的政策法規(guī)，而政策法規(guī)的制定或修訂很可能會(huì)影響到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)[7]。質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)（X3）包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)[8]，指因價(jià)格波動(dòng)、不易變現(xiàn)、流動(dòng)損耗等因素造成的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)（X4）包括工作人員業(yè)務(wù)水平不達(dá)標(biāo)、管理環(huán)境不合理、管理機(jī)制不完善和管理創(chuàng)新不充足等因素帶來的風(fēng)險(xiǎn)。客戶資信風(fēng)險(xiǎn)（X5）包括客戶的誠信度以及貨物的合法性等[9]，同時(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)還與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、安全風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等聯(lián)系密切。不可抗力風(fēng)險(xiǎn)（X6）指天災(zāi)、疾病、戰(zhàn)爭、罷工等不可預(yù)見、不能避免且難以克服的自然事件或客觀情況。技術(shù)水平風(fēng)險(xiǎn)（X7）指因技術(shù)水平低下所造成的損失，業(yè)務(wù)開展過程中，質(zhì)物的價(jià)值評(píng)估、價(jià)格檢測以及存儲(chǔ)條件等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)需要依賴技術(shù)支撐，若處理技術(shù)水平低就會(huì)造成一定的損失[10]。供應(yīng)鏈管理風(fēng)險(xiǎn)（X8）指供應(yīng)鏈在協(xié)作、控制、運(yùn)行等方面的管理所造成的不確定性。業(yè)務(wù)模式運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)（X9）可以理解為企業(yè)因商業(yè)模式選用、質(zhì)押方式確定、質(zhì)押物處置等不當(dāng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)監(jiān)督監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)（X10）指因物流監(jiān)管企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的利益不一致，以及物流監(jiān)管人員的隱藏行為而給供應(yīng)鏈金融物流監(jiān)管業(yè)務(wù)帶來隱患[11]。
3基于因子分析的飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)分析
運(yùn)用因子分析法探究上述10項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素的重要性以及各因素間的相關(guān)性，并提取公共因子以對(duì)供應(yīng)鏈金融各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行降維處理，降低特征間相關(guān)性，為飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)分析模型的建立奠定基礎(chǔ)。
3.1因子分析
因子分析(FactorAnalysis)是一種利用降維思想，把具有錯(cuò)綜復(fù)雜關(guān)系的多個(gè)變量歸結(jié)為少數(shù)幾個(gè)綜合因子的多元統(tǒng)計(jì)分析方法，其目的在于用較少的相互獨(dú)立的因子變量代替原來多個(gè)變量的大部分信息，其數(shù)學(xué)模型如下：（1）式（1）中，x1,x2,…,xp為p個(gè)原有變量，是均值為0、標(biāo)準(zhǔn)差為1的標(biāo)準(zhǔn)化變量，F(xiàn)1,F2,…,Fm為m個(gè)因子變量（m<p），ε1,ε2,...,εp是僅對(duì)所屬變量產(chǎn)生影響的特殊因子，該模型的矩陣表示形式為：X=AF+aε（2）
3.2數(shù)據(jù)獲取
DELPHI法是一種適用性廣泛的咨詢決策技術(shù)，其核心在于通過匿名咨詢專家意見，將所得意見進(jìn)行匯總與整理，反饋給每位專家，專家進(jìn)行分析判斷后，再提出相應(yīng)的建議與意見，通過反復(fù)咨詢使意見趨于一致，進(jìn)而形成結(jié)論。該方法在保證了信息反饋溝通的同時(shí)，又避免了集體討論時(shí)可能出現(xiàn)的盲從與權(quán)威專家影響過大等缺陷，被廣泛應(yīng)用于各個(gè)領(lǐng)域[12]。筆者向54名熟悉該領(lǐng)域的專家學(xué)者進(jìn)行咨詢，包括物流企業(yè)負(fù)責(zé)人與物流部門主16人、金融機(jī)構(gòu)主管10人、3所高校物流與供應(yīng)鏈專業(yè)學(xué)者共19人以及飼料企業(yè)主管9人，最終回收有效樣本數(shù)據(jù)共計(jì)52份。
3.3數(shù)據(jù)處理與分析
對(duì)上述52份樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，使用SPSS23.0進(jìn)行Bartlett球型檢驗(yàn)和KMO適合度檢驗(yàn)，求得樣本數(shù)據(jù)的適切性量數(shù)為0.572（大于最低標(biāo)準(zhǔn)0.5），適合做因子分析?；谔卣髦翟瓌t，選取前3個(gè)特征值大于1的主成分為公共因子，其累計(jì)貢獻(xiàn)率超過了70%，為證明所選公共因子的合理性，可以結(jié)合碎石圖加以判斷。碎石圖是依照各因子的特征值大小進(jìn)行排序所形成的散點(diǎn)圖（如圖1所示），由圖1可以看出，前3項(xiàng)因子的特征值較明顯，曲線的斜率較大，因此它們對(duì)于整體的解釋程度比較顯著，從第4項(xiàng)因子開始，曲線斜率減小，變得比較平緩，因子的解釋能力開始明顯減弱。由此再次證明前3項(xiàng)因子基本包含了整體數(shù)據(jù)的大部分信息，其解釋能力是有效的。三個(gè)公共因子的特征值、方差貢獻(xiàn)率與累計(jì)方差貢獻(xiàn)率見表2。為提高因子變量可解釋性，使提取的公共因子具有實(shí)際意義，明確變量及公共因子之間的關(guān)系，采用凱撒正態(tài)化最大方差法對(duì)初始因子載荷矩陣進(jìn)行方差最大化正交旋轉(zhuǎn)。因子載荷反映了各因子主要由哪些變量提供信息，計(jì)算結(jié)果見表3。經(jīng)過旋轉(zhuǎn)后，客戶資信風(fēng)險(xiǎn)（X5）、技術(shù)水平風(fēng)險(xiǎn)（X7）、供應(yīng)鏈管理風(fēng)險(xiǎn)（X8）、質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)（X3）、業(yè)務(wù)模式運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)（X9）在公共因子F1上有較大載荷。市場供求變化風(fēng)險(xiǎn)（X1）、政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)（X2）、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)（X6）在公共因子F2上有較大載荷。公共因子F3上對(duì)企業(yè)經(jīng)營運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)（X4）、企業(yè)監(jiān)督監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)（X10）有支配作用。故將公共因子F1命名為運(yùn)營管理風(fēng)險(xiǎn)因子，公共因子F2命名為外在環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因子，公共因子F3命名為內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)因子。為利用公共因子做進(jìn)一步的分析，利用表4中的系數(shù)計(jì)算各公共因子得分，即根據(jù)回歸算法計(jì)算所得因子得分函數(shù)的系數(shù)，據(jù)此可以將三個(gè)公共因子表示成原始變量的線性組合作為其因子得分的回歸函數(shù)，即：將樣本數(shù)據(jù)代入上式計(jì)算，可以得到飼料企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)大小，深入分析后可按照風(fēng)險(xiǎn)大小進(jìn)行排序，有針對(duì)性地制定防范對(duì)策。
4飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防范建議
供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈管理和融資活動(dòng)的統(tǒng)一，其風(fēng)險(xiǎn)具有復(fù)雜性、傳遞性和動(dòng)態(tài)性的特征。結(jié)合上文中提取的三個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)—運(yùn)營管理風(fēng)險(xiǎn)、外在環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)，分別給出相應(yīng)的防范建議。
4.1運(yùn)營管理風(fēng)險(xiǎn)防范建議
建立科學(xué)、動(dòng)態(tài)的客戶資信管理體系，通過全方位、多渠道地掌握企業(yè)規(guī)模、發(fā)展前景、資信等級(jí)等客戶信息，進(jìn)一步完善客戶資信管理制度建設(shè)，將不合格的客戶剔除出去，以預(yù)防未來可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。建立質(zhì)押物準(zhǔn)入機(jī)制，力求質(zhì)押物具有價(jià)值穩(wěn)定、流通性良好、變現(xiàn)速度快、市場需求大以及易于儲(chǔ)藏等特點(diǎn)，同時(shí)要對(duì)質(zhì)押物所有權(quán)以及合法性進(jìn)行嚴(yán)格鑒別。加大技術(shù)水平投入力度，采用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、交易征信、區(qū)塊鏈、人工智能等在內(nèi)的金融科技賦能供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防范，降低具體業(yè)務(wù)流程中各環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。要發(fā)展飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融，離不開飼料供應(yīng)鏈的壯大，不能局限于一個(gè)企業(yè)，要關(guān)注整個(gè)鏈條的高效運(yùn)轉(zhuǎn)，上下游做到信息共享，保障物流、信息流、資金流的有效暢通。
4.2外在環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)防范建議
政府通過制定供應(yīng)鏈金融發(fā)展規(guī)劃與指導(dǎo)意見，完善相關(guān)法律法規(guī)，可以推動(dòng)供應(yīng)鏈金融健康持續(xù)發(fā)展。如《民法典》中物權(quán)編、合同編等法條的有效實(shí)施為飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融的開展提供了法律保障，確保了業(yè)務(wù)流程高效運(yùn)作。此外，結(jié)合飼料企業(yè)特性，建立有序競爭的行業(yè)規(guī)范，通過優(yōu)化供需結(jié)構(gòu)來穩(wěn)定飼料市場，減少因市場波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
4.3內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)防范建議
企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身的經(jīng)營特點(diǎn)與經(jīng)營狀況，設(shè)計(jì)更加合理的內(nèi)部監(jiān)管制度及流程，尤其是信用審核、合同與票據(jù)審查、物流管理等與供應(yīng)鏈金融活動(dòng)密切相關(guān)的環(huán)節(jié)。將管理制度落實(shí)并做到獎(jiǎng)懲分明。著力提升相關(guān)工作人員的專業(yè)素質(zhì)，特別是針對(duì)供應(yīng)鏈金融中的各關(guān)鍵環(huán)節(jié)，要組織學(xué)習(xí)相關(guān)理論與實(shí)踐，做到全體人員熟悉業(yè)務(wù)流程，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任，建立嚴(yán)格的追責(zé)機(jī)制，以此降低內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。
5結(jié)語
[關(guān)鍵詞]供應(yīng)鏈 風(fēng)險(xiǎn)管理 金融工程
一、金融工程與風(fēng)險(xiǎn)管理
1.金融工程的內(nèi)涵
“金融工程”一詞是由美國財(cái)務(wù)管理學(xué)專家約翰•芬尼迪(John D.Finnerty)于1988年首次提出的,他認(rèn)為金融工程包括創(chuàng)新型金融工具與金融手段的設(shè)計(jì)、開發(fā)與實(shí)施,以及對(duì)金融問題給予創(chuàng)造性的解決。這是狹義的金融工程概念。廣義的金融工程則是借鑒工程管理的概念,綜合地采用各種工程技術(shù)方法設(shè)計(jì)、開發(fā)和實(shí)施新型的金融產(chǎn)品,用金融創(chuàng)新的方法創(chuàng)造性地解決金融和財(cái)務(wù)中的問題,包括產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、定價(jià)、交易策略、金融風(fēng)險(xiǎn)的管理等。金融工程最本質(zhì)的特征就是創(chuàng)新性,它是金融創(chuàng)新的技術(shù)支持,其目的是解決金融問題如投融資問題、風(fēng)險(xiǎn)管理問題等。
2. 金融工程在風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用
金融創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)管理是金融業(yè)競爭的兩大核心問題。中國加入WTO以后,金融市場的開放程度不斷加深,國外金融機(jī)構(gòu)會(huì)大批涌入,與中國金融業(yè)進(jìn)行競爭,而那些“洋金融”真正的優(yōu)勢就在于金融創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)管理。因此,國際上,一些學(xué)者認(rèn)為金融工程是采用創(chuàng)新的手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。著名金融學(xué)家,美國金融學(xué)會(huì)前主席富蘭克林•艾倫認(rèn)為對(duì)于比較穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)采用銀行間接融資比較合適,對(duì)于創(chuàng)新性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)高的產(chǎn)業(yè),最好通過資本市場進(jìn)行融資,既能獲得足夠的權(quán)益資本金,同時(shí)一部分風(fēng)險(xiǎn)可以通過資本市場轉(zhuǎn)嫁給投資者。從這個(gè)角度上講,金融工程在風(fēng)險(xiǎn)管理方面所起的作用將越來越大?？梢娊鹑诠こ膛c風(fēng)險(xiǎn)管理不僅具有血緣關(guān)系,而且風(fēng)險(xiǎn)管理仍是金融工程的核心內(nèi)容。
風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵。風(fēng)險(xiǎn)是指人們在事先能夠肯定采取某種行動(dòng)所有可能的后果,以及每種后果出現(xiàn)的可能性的狀況。
風(fēng)險(xiǎn)的處理。金融工程理論以最新風(fēng)險(xiǎn)管理理論成果為核心理論,包括估值論、資產(chǎn)組合理論、資產(chǎn)定價(jià)理論、套利理論、套期保值理論、期權(quán)定價(jià)理論、理論和有效市場理論。尤其創(chuàng)新性地提出了無套利分析方法,將金融市場中的某個(gè)頭寸結(jié)合起來,構(gòu)筑起一個(gè)在市場均衡時(shí)的價(jià)值能產(chǎn)生不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的利潤組合頭寸,由此計(jì)算該頭寸在市場均衡時(shí)的價(jià)格,即均衡價(jià)格。面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí),金融工程通過建立一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)趨勢與原有業(yè)務(wù)剛好相反的頭寸,達(dá)到表外業(yè)務(wù)與表內(nèi)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的完美中和,從而套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
二、供應(yīng)鏈中的風(fēng)險(xiǎn)管理問題
1. 供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的機(jī)理
供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)是指供應(yīng)鏈企業(yè)在生產(chǎn)過程當(dāng)中,由于各種事先無法預(yù)測的供應(yīng)鏈系統(tǒng)內(nèi)外環(huán)境的不確定性,使供應(yīng)鏈企業(yè)實(shí)際收益與預(yù)期發(fā)生偏差,從而有受損的風(fēng)險(xiǎn)和可能性。如企業(yè)戰(zhàn)略合作伙伴的選擇是具有不確定性的,如果合作伙伴選擇不當(dāng),,將會(huì)導(dǎo)致在供應(yīng)鏈運(yùn)行中較大的風(fēng)險(xiǎn),這就是人們所說的道德風(fēng)險(xiǎn)。再如,委托之間形成的合同是否恰當(dāng)也是具有不確定性的;合作雙方相互討價(jià)還價(jià)、協(xié)商的結(jié)果也具有不確定性;供應(yīng)商的交貨狀況會(huì)有不確定性、不斷變化的市場需求也產(chǎn)生不確定性;另外企業(yè)面對(duì)的自然環(huán)境和社會(huì)環(huán)境也總是具有不確定性等等。歸納起來,可以將供應(yīng)鏈上的企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)分為內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)(Indigenous Risk)(如道德風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)等)和外生風(fēng)險(xiǎn)(Ex-ogenous Risk)(如自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn))兩大類。
2. 供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的特征
供應(yīng)鏈中各個(gè)企業(yè)面對(duì)各種人為的和社會(huì)的不確定性所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn),其直接反映在各個(gè)企業(yè)產(chǎn)品的市場價(jià)格波動(dòng)與其預(yù)期的不一致,從而導(dǎo)致其交易成本和利潤的變化。供應(yīng)鏈合同條款與金融工程中許多衍生產(chǎn)品具有相似之處,其中主要有如下幾種期權(quán)合同條款,例如:回收條款(buy back policies)、備份條款(backup agreements)、彈性訂貨量(quantity flexibility)等。
供應(yīng)鏈中企業(yè)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)特征:(1)互動(dòng)博弈和合作性:供應(yīng)鏈中各成員企業(yè)作為獨(dú)立的市場主體有各自不同的利益取向,相互之間會(huì)因?yàn)樾畔⒉煌耆?、不?duì)稱,又缺乏有效的監(jiān)督機(jī)制,因此為爭奪資源,追求自身利益的最大化勢必展開激烈的博弈,同時(shí)在部分信息公開,資源共享基礎(chǔ)上,又存在一定的合作。(2)傳遞性:供應(yīng)鏈從產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)到流通過程都是由多個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)共同參與,具有環(huán)環(huán)相扣的特征,故風(fēng)險(xiǎn)因素可以通過供應(yīng)鏈流程在各個(gè)企業(yè)間傳遞和積累,并顯著影響整個(gè)供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)水平。(3)“牛鞭效應(yīng)”:供應(yīng)鏈企業(yè)間由于信息的不完全和相對(duì)封閉,造成鏈上企業(yè)對(duì)需求信息的扭曲而沿著下游向上游逐級(jí)放大。
3. 供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理的難點(diǎn)
供應(yīng)鏈系統(tǒng)是由許多獨(dú)立的企業(yè)環(huán)環(huán)相扣構(gòu)成的一種非線形的復(fù)雜系統(tǒng),是介于企業(yè)和市場間的虛擬系統(tǒng),使各成員企業(yè)傾向于從自身利益出發(fā),把相關(guān)信息當(dāng)作商業(yè)機(jī)密加以封閉,導(dǎo)致信息的不對(duì)稱和資源的不能共享,使產(chǎn)品的價(jià)格偏離其價(jià)值,增加了市場價(jià)格的波動(dòng)性,帶來復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也加大了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的難度。另外供應(yīng)鏈中不僅涉及眾多的企業(yè)和貨物供求雙方,還涉及政府不同層次的多個(gè)管理部門,使供應(yīng)鏈中風(fēng)險(xiǎn)來源復(fù)雜多變;再加之物流行業(yè)在我國還是個(gè)比較新的行業(yè),相關(guān)的法律法規(guī)還不完善,特別是在風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償上沒有一個(gè)定量的法律約束,致使供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)處理和供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控,在目前企業(yè)中還不能有效地實(shí)施。所有這些都增加了供應(yīng)鏈中企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)來源的復(fù)雜性和管理難度。
三、利用金融工程解決供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理問題的措施
1. 金融衍生工具在供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用
供應(yīng)鏈中企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最終都體現(xiàn)在其產(chǎn)品市場價(jià)格的波動(dòng)與預(yù)期的不一致,導(dǎo)致其交易成本的上升和盈利能力的下降。研究表明金融衍生工具“天生”就是用來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的,其具有準(zhǔn)確性、時(shí)效性、成本優(yōu)勢和管理上的靈活性。金融衍生工具以其特有的財(cái)務(wù)杠桿(保證金交易)和對(duì)沖交易的操作,降低了交易成本,獨(dú)特的雙向建倉(買空賣空)使投資者的交易更加靈活,無論市場價(jià)格怎樣變動(dòng),都可以采取相應(yīng)的策略來有效的規(guī)避和轉(zhuǎn)移市場價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn),可以將風(fēng)險(xiǎn)由承擔(dān)能力較弱的個(gè)體(風(fēng)險(xiǎn)厭惡者,如套期保值者)轉(zhuǎn)移至承受能力較強(qiáng)的個(gè)體(風(fēng)險(xiǎn)偏好者,如投機(jī)者),有的甚至轉(zhuǎn)化為投資者的盈利機(jī)會(huì),提高了投資者的整體抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力?？晒┎捎玫慕鹑诠こ坦ぞ哂泻芏喾N,例如遠(yuǎn)期、遠(yuǎn)期利率協(xié)議(FRAs)、期貨,期權(quán)、以及互換等等。
2. 金融衍生工具在供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用分析
在期貨市場可以進(jìn)行套期保值,從而鎖定成本。商品生產(chǎn)商、批發(fā)商、經(jīng)營商利用期貨市場和現(xiàn)貨市場進(jìn)行交易方向相反的操作,一個(gè)市場的虧損會(huì)被另一個(gè)市場的盈利所對(duì)沖,達(dá)到鎖定成本,鎖定利潤的目的,從而有利于減緩價(jià)格劇烈波動(dòng)帶來的供求沖擊。供應(yīng)鏈的開始環(huán)節(jié)(生產(chǎn)資料企業(yè))可以在期貨市場通過套期保值來規(guī)避原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)構(gòu)造一個(gè)上游企業(yè)和下游企業(yè)的實(shí)物遠(yuǎn)期合約,通過遠(yuǎn)期交易買空賣空,使供應(yīng)鏈上游企業(yè)承諾在未來各期購買一定數(shù)量產(chǎn)品的同時(shí)還可以向供應(yīng)商購買一個(gè)選擇權(quán),通過選擇權(quán)供應(yīng)鏈企業(yè)可以決定并調(diào)整未來定單的數(shù)量,從而使價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)通過供應(yīng)鏈企業(yè)的共同承擔(dān)來規(guī)避,最終實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效率益性。
利用期貨和期權(quán)構(gòu)建組合合約,規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。期權(quán)交易是在支付一定數(shù)額的權(quán)利金后,擁有在未來一段時(shí)間內(nèi),按事前規(guī)定的價(jià)格購買或賣出一定數(shù)量的某種期貨合約的權(quán)利,但不負(fù)有必須購買或賣出的義務(wù)。超出規(guī)定的期限,期權(quán)合約自動(dòng)失效,損失的只是所支付的權(quán)利金。期權(quán)交易可以使投資者在面對(duì)劇烈價(jià)格波動(dòng)時(shí),有了更多的選擇。無論期貨價(jià)格上漲還是下跌,只要波動(dòng)達(dá)到一定的幅度,就可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)盈利。如交易者預(yù)測未來價(jià)格上升,買入期貨合約的同時(shí)買入相關(guān)期權(quán)的看跌期權(quán)。如果期貨合約價(jià)格朝不利的方向運(yùn)動(dòng)而出現(xiàn)下跌時(shí),行使看跌期權(quán)以較低的價(jià)格買入期貨合約獲利,從而降低持有期貨多頭的損失。如果期貨價(jià)格真的出現(xiàn)上漲了,朝著對(duì)投資者有利的方向運(yùn)動(dòng)時(shí),投資者就可以通過在期貨市場高價(jià)賣出期貨合約對(duì)沖平倉的同時(shí)放棄看跌期權(quán),對(duì)投資者而言損失的僅是有限的權(quán)利金,卻可以把風(fēng)險(xiǎn)降低到最小的程度。在供應(yīng)鏈企業(yè)間通過下一定的定金(權(quán)利金),擁有在將來某一時(shí)間內(nèi)以協(xié)定價(jià)格購買或出售一定數(shù)量的指定產(chǎn)品(期貨合約)的權(quán)利(期權(quán)),同時(shí)買入與預(yù)期價(jià)格波動(dòng)相反的期權(quán),從而使供應(yīng)鏈企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最小,實(shí)現(xiàn)盈利。
四、總結(jié)
雖然金融工程對(duì)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理起到了很大的作用,但是我們必須注意到,首先,由于我國資本市場發(fā)展還不成熟,金融價(jià)格還不能做到完全的均衡,這樣使金融工程制造出來的衍生工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能不能充分發(fā)揮,特別是某些金融衍生工具的運(yùn)用受到體制和有關(guān)法律法規(guī)的制約,例如沒有賣空機(jī)制;其次是我國企業(yè)改革尚不完善,金融工程的應(yīng)用缺乏廣泛的市場需求主體;再次是在我國基礎(chǔ)金融工具品種開發(fā)不足,金融衍生工具品種的缺乏,衍生品市場及其相應(yīng)的法律法規(guī)發(fā)展還遠(yuǎn)不夠成熟。所有這些都局限了金融工程在我國供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用。特別是金融工程雖為風(fēng)險(xiǎn)管理帶來了革命性的變革,但仍不是風(fēng)險(xiǎn)管理的“解決之道”。因此,企業(yè)必須綜合考慮,不斷增強(qiáng)自身實(shí)力,提高勞動(dòng)生產(chǎn)率,進(jìn)行科學(xué)管理與決策,建立高效的運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制等,從容面對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn),這樣才能在激烈的市場競爭中不斷發(fā)展壯大。
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【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融 創(chuàng)新 問題 措施
近日，國務(wù)院的《關(guān)于大力發(fā)展電子商務(wù)加快培育經(jīng)濟(jì)新動(dòng)力的意見》明確表示鼓勵(lì)商業(yè)銀行、商業(yè)保理機(jī)構(gòu)、電子商務(wù)企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)。目前，我國互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新活動(dòng)層出不窮，多方主體共同打造了金融服務(wù)生態(tài)圈，中小企業(yè)成為互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融受惠主體。在全球化日益加劇的今天，互聯(lián)網(wǎng)下的供應(yīng)鏈金融迎合了世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢。
一、互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵
互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融實(shí)質(zhì)就是“信息經(jīng)濟(jì)+實(shí)體經(jīng)濟(jì)+金融經(jīng)濟(jì)”。在“互聯(lián)網(wǎng)+”、普惠金融背景下的供應(yīng)鏈金融，本質(zhì)在于互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)行業(yè)的深度融合，加速信息共享，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈條，創(chuàng)造新的發(fā)展生態(tài)?；ヂ?lián)網(wǎng)環(huán)境下其零距離、低成本、參與的民主性和自由度等特點(diǎn)，決定了互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融具有旺盛的生命力和創(chuàng)造力。
互聯(lián)網(wǎng)下的供應(yīng)鏈金融，是以一種“低成本、便捷性”的信貸模式來實(shí)現(xiàn)金融末端的普惠，是加快發(fā)展多層次資本市場的重要一環(huán)，是對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)借貸作用的有益補(bǔ)充?；ヂ?lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融，具有信息化與虛擬化、高效性與經(jīng)濟(jì)性、網(wǎng)絡(luò)化與一體化等鮮明特點(diǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融是信息化條件下實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融服務(wù)的最佳結(jié)合點(diǎn)和最佳推進(jìn)載體，可以破解我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融經(jīng)濟(jì)脫節(jié)的難題，特別是在解決小微企業(yè)融資難的問題上發(fā)揮巨大作用，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈整體運(yùn)轉(zhuǎn)效率及競爭力的提高，將成為金融業(yè)創(chuàng)新的新藍(lán)海和制高點(diǎn)。
二、互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新
互聯(lián)網(wǎng)具有高效、快捷、節(jié)約、連接一切的特點(diǎn)，改造了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融，體現(xiàn)了“架構(gòu)拓展、互聯(lián)互通、上下一體、風(fēng)險(xiǎn)可控、在線實(shí)時(shí)、按需融通、資金高效、合作共贏、創(chuàng)新變革”的金融服務(wù)新特征。主要有：
（一）平臺(tái)金融
互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融顛覆了過往以融資為核心的供應(yīng)鏈模式，不再以銀行為主導(dǎo)、摒棄傳統(tǒng)的核心巨頭企業(yè)概念，轉(zhuǎn)為以企業(yè)的交易過程為核心，是依托一站式服務(wù)平臺(tái)、將每一個(gè)企業(yè)和客戶作為中心、專注中小企業(yè)自身交易過程監(jiān)控的平臺(tái)化模式。該模式將過去圍繞核心大企業(yè)的“1+N”模式，拓展為“N+1+N”模式。兩邊的“N”分別代表供應(yīng)鏈上下游各個(gè)主體，中間的“1”即為綜合平臺(tái)，其實(shí)質(zhì)是讓供應(yīng)鏈上的企業(yè)集中在同一個(gè)平臺(tái)上進(jìn)行商務(wù)活動(dòng)，使之更方便快捷的對(duì)接到上下游企業(yè)和消費(fèi)者。
（二）生態(tài)圈金融
互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融更多依賴生態(tài)圈的良性循環(huán)和共存共贏?；ヂ?lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢主要表現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)化、精準(zhǔn)化、數(shù)據(jù)化三個(gè)方面，以在線互聯(lián)、風(fēng)險(xiǎn)控制、產(chǎn)融結(jié)合的形式，基于大數(shù)據(jù)、云平臺(tái)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融將打造一個(gè)更富有市場力的實(shí)體產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)物流、商流、資金流、信息流四流合一。傳統(tǒng)電子商務(wù)僅通過壓縮供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)交易成本的節(jié)約，而在互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融模式中，四流合一使得平臺(tái)的盈利方式從撮合交易擴(kuò)展到提供物流、融資等更深層次服務(wù)，通過提升供應(yīng)鏈中各個(gè)環(huán)節(jié)的效率實(shí)現(xiàn)了增量的收益。
（三）產(chǎn)業(yè)金融
互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融成為目前與產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)合最密切的金融形態(tài)。在“互聯(lián)網(wǎng)+”理念下，在線供應(yīng)鏈金融不止是線下到線上的延伸，還是一種突破性的轉(zhuǎn)變。銀行等金融機(jī)構(gòu)可以通過向上游產(chǎn)業(yè)延伸與生產(chǎn)系統(tǒng)集成，向下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸與倉儲(chǔ)物流及終端管理系統(tǒng)集成，充分實(shí)踐產(chǎn)融結(jié)合，使得供應(yīng)鏈中各個(gè)環(huán)節(jié)的信息貫穿起來，讓供應(yīng)鏈金融模式發(fā)生顛覆性的變化。通過產(chǎn)融結(jié)合，金融機(jī)構(gòu)可以整合供應(yīng)鏈中的信息流和資金流，然后充分運(yùn)用到供應(yīng)鏈中，為生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商和終端用戶提供更全面、更有效的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融模式相對(duì)單一，但是實(shí)際上在大宗商品領(lǐng)域，如煤炭和農(nóng)產(chǎn)品這兩種不同的產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈實(shí)際上是很不同的，其對(duì)金融的要求也不盡相同。
（四）大數(shù)據(jù)金融
金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融平臺(tái)共享客戶的采購、銷售、物流和財(cái)務(wù)信息，使用云端、大數(shù)據(jù)等技術(shù)手段可以對(duì)行業(yè)特點(diǎn)和用戶特征進(jìn)行全方位的分析，通過數(shù)據(jù)整合和應(yīng)用，對(duì)用戶進(jìn)行精準(zhǔn)定位和主動(dòng)服務(wù)，從而為用戶提供量身打造的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。大數(shù)據(jù)風(fēng)控是互聯(lián)網(wǎng)金融的核心。將融資平臺(tái)與網(wǎng)上交易、物流等有機(jī)結(jié)合，可以通過積累用戶數(shù)據(jù)，增強(qiáng)金融風(fēng)控能力?；诖髷?shù)據(jù)技術(shù)，銀行可以對(duì)供應(yīng)鏈基礎(chǔ)上的風(fēng)控模式進(jìn)行優(yōu)化，建立起一套更加穩(wěn)健的風(fēng)控體系，充分保證資金安全和交易安全。
（五）客戶體驗(yàn)更好
傳統(tǒng)供應(yīng)鏈的下真正的借款人在供應(yīng)鏈方面沒有話語權(quán)，在金融上也沒有話語權(quán)；而在互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融平臺(tái)上，上下游是一個(gè)平等的地位，客戶在網(wǎng)上貸款不需要見銀行，只需要根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則發(fā)出申請就可以了，完全是可預(yù)期，可實(shí)時(shí)操作，金融與供應(yīng)鏈將更加平等。互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)辦理供應(yīng)鏈融資服務(wù)，全程無紙化處理，大大提高了融資辦理速度，降低了融資成本，提高了企業(yè)辦理融資服務(wù)的體驗(yàn)效果。
三、互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融存在問題
目前，我國互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融模式已初具成效，但是這一金融模式發(fā)展過程中仍存在著種種問題：互聯(lián)網(wǎng)金融的交易量所占比重較小，還未得到全面普及；當(dāng)前國內(nèi)的信用體系不夠完善，相關(guān)法律法規(guī)不夠健全，金融市場尚未規(guī)范；互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融中，各部門普遍缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，風(fēng)險(xiǎn)隱患依舊存在；全國支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的大環(huán)境尚未完全建立，使得服務(wù)鏈條延伸受阻。
供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)是金融，必須解決信用和風(fēng)險(xiǎn)問題?；ヂ?lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)開始陸續(xù)暴露：有些人帶著不良目的惡意詐騙、卷款跑路；也有人由于技術(shù)、專業(yè)能力和資本的不足，造成經(jīng)營困難從而卷款跑路。這些嚴(yán)重?fù)p害公眾利益，給社會(huì)穩(wěn)定帶來諸多問題。雖然仍有審慎經(jīng)營、恪盡職守的信譽(yù)平臺(tái)，但是宏觀背景和行業(yè)變化產(chǎn)生的巨大市場風(fēng)險(xiǎn)，讓相對(duì)弱小的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融機(jī)構(gòu)難以持續(xù)抵抗。因此，為促進(jìn)其健康發(fā)展，必須規(guī)范其潛在風(fēng)險(xiǎn)。
四、互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展措施
進(jìn)一步完善供應(yīng)鏈金融體系，突破發(fā)展中的瓶頸問題，在未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展中仍然任重道遠(yuǎn)。
（一）宏觀層面：完善監(jiān)管、法規(guī)、政策支持
1.完善互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的監(jiān)管。其一，市場準(zhǔn)入監(jiān)管：對(duì)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立進(jìn)行審批，從企業(yè)運(yùn)營資金、系統(tǒng)安全技術(shù)上嚴(yán)格把關(guān)。其二，市場運(yùn)作過程的事中監(jiān)管：對(duì)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營過程中的日常監(jiān)督、流動(dòng)性監(jiān)管。其三，市場退出的事后監(jiān)管。最后，組建行業(yè)協(xié)會(huì)。互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融行業(yè)自律比政府監(jiān)管會(huì)更為靈活，效果更明顯。
2.以立法的形式明確互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下供應(yīng)鏈金融的性質(zhì)和法律地位。對(duì)其組織形式、準(zhǔn)入資格、經(jīng)營模式、風(fēng)險(xiǎn)防范、監(jiān)督管理和處罰措施等進(jìn)行規(guī)范。加快技術(shù)部門規(guī)則和國家標(biāo)準(zhǔn)的制定。
3.在政策上給予支持。對(duì)支撐中小企業(yè)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的平臺(tái)企業(yè)給予政策和資金上的大力扶持：此類企業(yè)具有較強(qiáng)創(chuàng)新能力，對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的規(guī)則和需求有深入了解，但此類企業(yè)數(shù)量少、規(guī)模小，尚不能有效起到支撐產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級(jí)的作用。國家應(yīng)該積極引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融行業(yè)，如減免稅收、倡導(dǎo)銀行利率市場化等，以此來扶持一些管理規(guī)范、發(fā)展預(yù)期較好的企業(yè)，使之能在較短時(shí)間內(nèi)成長為行業(yè)內(nèi)的核心企業(yè)。
（二）微觀層面
1.商業(yè)銀行。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新型業(yè)務(wù)，銀行現(xiàn)有管理方式實(shí)現(xiàn)變革與創(chuàng)新，打破原有信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)控運(yùn)營模式和制度限制，積極建立互聯(lián)網(wǎng)模式下新的交易監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)管理體系。
2.互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融企業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融企業(yè)應(yīng)做好信息技術(shù)支持平臺(tái)的升級(jí)工作，充分應(yīng)用信息技術(shù)，緊跟互聯(lián)網(wǎng)和電子商務(wù)發(fā)展，推進(jìn)物流、信息流、資金流的實(shí)時(shí)處理效率，使供應(yīng)鏈金融發(fā)揮出最大效益。加大投入自主研發(fā)互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，完善企業(yè)本身的風(fēng)控管理體系、技術(shù)安全體系。企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)行業(yè)自律，規(guī)范自身的投資行為；通過建立一批經(jīng)驗(yàn)豐富的專家管理團(tuán)隊(duì)，可以有效地規(guī)范操作流程與加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，使供應(yīng)鏈金融服務(wù)更安全、可靠。
3.一定要重視大數(shù)據(jù)，但不可只憑大數(shù)據(jù)。電商平臺(tái)所掌握的大數(shù)據(jù)確實(shí)可以控制一定的風(fēng)險(xiǎn)，但并不意味著風(fēng)險(xiǎn)完全可控。因?yàn)樵趯?shí)際操作中，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的取得，十分不易。真實(shí)的交易額、吞吐量、貨運(yùn)量、倉儲(chǔ)設(shè)施、投資額、銷售額都可能有水分，因此在辦理供應(yīng)鏈融資線上化業(yè)務(wù)時(shí)，仍需要通過對(duì)增值稅發(fā)票的核查，物流運(yùn)轉(zhuǎn)過程中的核庫、應(yīng)收賬款的買方確認(rèn)等手段，來確保貿(mào)易背景的真實(shí)性。
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現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展離不開金融的支持，而金融的良好運(yùn)行更加需要一個(gè)良好的金融生態(tài)環(huán)境。就像生物總是離不開環(huán)境，金融的運(yùn)行和發(fā)展也需要在一定的環(huán)境條件下進(jìn)行。
供應(yīng)鏈金融是銀行等金融機(jī)構(gòu)將供應(yīng)鏈上核心企業(yè)和上下游中小企業(yè)聯(lián)系在一起，提供靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的一種供應(yīng)鏈融資模式。如果沒有一個(gè)良好的供應(yīng)鏈金融生態(tài)環(huán)境的支持，供應(yīng)鏈金融的功能發(fā)揮同樣會(huì)大打折扣，影響社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
因此，政府在供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)中應(yīng)扮演好服務(wù)者的角色，建設(shè)良性、可持續(xù)的供應(yīng)鏈金融的生態(tài)環(huán)境，使得供應(yīng)鏈金融生態(tài)主體能在良好的外部環(huán)境中健康有效地發(fā)展與完善。
二、供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的內(nèi)涵
國內(nèi)對(duì)供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)還沒有系統(tǒng)的闡釋，但是有關(guān)金融生態(tài)系統(tǒng)的研究已經(jīng)較為廣泛與全面。對(duì)金融生態(tài)系統(tǒng)的研究，是為了明確金融發(fā)展需要的環(huán)境，從而保證金融發(fā)展的可持續(xù)性及穩(wěn)定性。在國外，關(guān)于金融發(fā)展可持續(xù)性及穩(wěn)定性的類似研究主要是針對(duì)金融危機(jī)與風(fēng)險(xiǎn)理論和實(shí)踐展開的。
2004年,中國人民銀行行長周小川提出“金融生態(tài)”的概念，其背景是討論中國金融風(fēng)險(xiǎn)成因與防范，并指出完善中國的法律制度等改進(jìn)金融生態(tài)環(huán)境的途徑來促進(jìn)整個(gè)金融系統(tǒng)的改革和發(fā)展，由此系統(tǒng)地引入了對(duì)金融生態(tài)及金融生態(tài)環(huán)境的一系列研究。
供應(yīng)鏈金融賴以生存的生態(tài)系統(tǒng)具備了金融生態(tài)系統(tǒng)的普遍特征。供應(yīng)鏈金融是指在對(duì)供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的信貸模型，并引入了核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流引導(dǎo)工具等新的風(fēng)險(xiǎn)控制變量，對(duì)供應(yīng)鏈的不同節(jié)點(diǎn)提供封閉的授信支持及其他結(jié)算、理財(cái)?shù)染C合金融服務(wù)。簡單地說，供應(yīng)鏈金融是銀行等金融機(jī)構(gòu)將供應(yīng)鏈上核心企業(yè)和上下游中小企業(yè)聯(lián)系在一起，提供靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的一種供應(yīng)鏈融資模式。供應(yīng)鏈金融從本質(zhì)上看是金融風(fēng)險(xiǎn)控制理念和手段的創(chuàng)新，是對(duì)金融產(chǎn)品與技術(shù)的一類創(chuàng)新，具有金融的一般特性。
因此，本文將供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)框架劃分成供應(yīng)鏈金融參與主體和供應(yīng)鏈金融生態(tài)環(huán)境兩部分。其中，參與主體由供應(yīng)鏈核心企業(yè)、供應(yīng)鏈中小企業(yè)、銀行及其他金融機(jī)構(gòu)和其他參與主體組成；供應(yīng)鏈金融生態(tài)環(huán)境由制度環(huán)境（法律制度環(huán)境、金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管）和技術(shù)環(huán)境（供應(yīng)鏈金融技術(shù)、電子信息技術(shù)）組成。供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)即為各類供應(yīng)鏈金融參與主體之間、參與主體與其外部生態(tài)環(huán)境之間通過相互作用、相互影響而形成的相互依賴的一個(gè)動(dòng)態(tài)平衡系統(tǒng)。
三、建設(shè)供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的意義
（一）為了改善供應(yīng)鏈金融生態(tài)主體中小企業(yè)的現(xiàn)狀
現(xiàn)在有越來越多的中小企業(yè)參與到供應(yīng)鏈中，為鏈上核心企業(yè)的發(fā)展發(fā)揮著不容小覷的作用。中小企業(yè)占我國企業(yè)總數(shù)的99%以上，中小企業(yè)和非公有制企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的58.7％，生產(chǎn)的商品占社會(huì)銷售額的59.1％，上繳稅收占48.6％，出口總額占62％，中小企業(yè)發(fā)明的專利和研發(fā)的新產(chǎn)品分別占66％和82％。中小企業(yè)的發(fā)展促進(jìn)了科技進(jìn)步、緩解就業(yè)壓力、增加出口，成為支撐我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。
但由于供應(yīng)鏈金融生態(tài)中各個(gè)企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)不同，而銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)不熟悉的產(chǎn)業(yè)提供金融服務(wù)時(shí)，會(huì)減少甚至不貸款給供應(yīng)鏈內(nèi)的企業(yè)，中小企業(yè)融資難的問題也就必然產(chǎn)生。
從國家社科基金資助項(xiàng)目（01DJY052）對(duì)2000多家中小企業(yè)的問卷調(diào)查來看，53.8%的企業(yè)選擇資金不足為企業(yè)發(fā)展最不利的問題，資金短缺和融資困難已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的最大“瓶頸”，極大地限制了中小企業(yè)的發(fā)展與壯大。完善的供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)使得鏈內(nèi)大多數(shù)的中小企業(yè)具有與鏈上核心企業(yè)同程度的信用水平，可以形成融資的規(guī)模優(yōu)勢，能有效地解決中小企業(yè)由于企業(yè)規(guī)模和信譽(yù)制約難以融資的困難，增強(qiáng)了中小企業(yè)信貸融資的可得性。
（二）增強(qiáng)了供應(yīng)鏈金融生態(tài)主體之間以及主體與外部環(huán)境之間的和諧性
供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的形成與完善，使得我國大多數(shù)中小企業(yè)融資更具柔性化；資金流可以在供應(yīng)鏈內(nèi)更有效運(yùn)轉(zhuǎn)，解決了處于供應(yīng)鏈弱勢地位的中小企業(yè)資金流轉(zhuǎn)不暢而不得不面臨資金缺口的問題；保障了中小企業(yè)生產(chǎn)性資金的連續(xù)，強(qiáng)化了中小企業(yè)快速適應(yīng)變化環(huán)境的能力，有利于中小企業(yè)進(jìn)一步形成核心競爭力。
鏈上核心企業(yè)主動(dòng)加強(qiáng)與具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)的合作與交流，提高供應(yīng)鏈上企業(yè)的整體信用，為中小企業(yè)向銀行及其他金融機(jī)構(gòu)融資提供支持與便利，最終使自身受益。
在供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)中，銀行及其他金融機(jī)構(gòu)提供的產(chǎn)品和服務(wù)的主體將不再局限于單個(gè)中小企業(yè)，而是整條供應(yīng)鏈，因此降低了銀行的貸前審核調(diào)查、貸中審查和貸后監(jiān)督的總成本，同時(shí)也降低了信用風(fēng)險(xiǎn)，刺激了銀行發(fā)放貸款的積極性。
供應(yīng)鏈金融外部生態(tài)環(huán)境構(gòu)成了供應(yīng)鏈金融各參與主體的約束條件和選擇邊界，而供應(yīng)鏈金融參與主體的創(chuàng)新活動(dòng)又可以對(duì)已有的制度和技術(shù)環(huán)境進(jìn)行改善，進(jìn)而推動(dòng)了參與主體產(chǎn)生新的行動(dòng)，它們之間相互約束、共同演進(jìn)。
四、我國供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)環(huán)境存在的問題
供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的平衡和優(yōu)化，需要外部環(huán)境的支持。供應(yīng)鏈金融賴以生存的外部生態(tài)環(huán)境存在的問題可以劃分為制度環(huán)境和技術(shù)環(huán)境問題，阻礙著供應(yīng)鏈金融的健康快速發(fā)展。
（一）制度環(huán)境的問題
只有制度，才能對(duì)金融主體的各個(gè)層面產(chǎn)生根本性的影響。只有在制度上做出安排、明確界定產(chǎn)權(quán)，才能對(duì)人的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生激勵(lì)效應(yīng)，才能產(chǎn)生有效率的組織，促進(jìn)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)增長。制度對(duì)于供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)亦起到了決定性的作用。一方面，制度決定了供應(yīng)鏈金融參與主體行為的選擇及約束條件，并由此決定了各參與主體之間的關(guān)系；另一方面，各個(gè)參與主體通過改變制度重塑供應(yīng)鏈金融生態(tài)環(huán)境，進(jìn)而改善整個(gè)供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的質(zhì)量。
制度環(huán)境中存在的問題之一是現(xiàn)有法律制度對(duì)金融機(jī)構(gòu)信貸權(quán)利保護(hù)不夠，金融機(jī)構(gòu)只有通過逆向選擇進(jìn)行自我保護(hù)。
我國沒有關(guān)于信貸人權(quán)利保護(hù)完善的法律，現(xiàn)有的規(guī)定也分散在若干部法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章以及相應(yīng)的司法解釋中。法律合同和抵押制度是建立信貸人權(quán)利保護(hù)框架的核心內(nèi)容。信貸合同對(duì)保護(hù)信貸人權(quán)利的重要性已被發(fā)達(dá)國家的信貸實(shí)踐充分證明。而我國基于供應(yīng)鏈的融資剛剛起步，信貸合同流于形式，不規(guī)范，與國外同類合同比較，有很多必要的內(nèi)容空缺。
在抵押制度方面，我們?nèi)狈σ?guī)范的、高效率的登記系統(tǒng)，可擔(dān)保的資產(chǎn)范圍有限，擔(dān)保登記公示制度也是混亂，以及沒有明確合理的保障債權(quán)人在清償過程中優(yōu)先受償?shù)囊?guī)則。
問題之二是金融機(jī)構(gòu)普遍缺乏評(píng)價(jià)供應(yīng)鏈中中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制。
近年來，中國的銀行監(jiān)管部門也由原先的合規(guī)監(jiān)管轉(zhuǎn)向了風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，金融監(jiān)管的理念和實(shí)踐都有了一定的改變。供應(yīng)鏈金融作為金融創(chuàng)新的一種，在風(fēng)險(xiǎn)控制理念、客戶群導(dǎo)向、盈利模式及擔(dān)保資產(chǎn)選擇等方面與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)大相徑庭，這對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的監(jiān)管提出了新的要求。
（二）技術(shù)環(huán)境的問題
近半個(gè)世紀(jì)以來，以各類衍生工具為代表的金融技術(shù)的發(fā)展極大地推動(dòng)了金融全球化的進(jìn)程，供應(yīng)鏈金融技術(shù)是針對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中各個(gè)不同的環(huán)節(jié)開發(fā)出不同的融資產(chǎn)品。中國的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品由于金融技術(shù)環(huán)境的欠缺，較發(fā)達(dá)國家相比，還存在著差異。
我國金融技術(shù)環(huán)境的現(xiàn)狀是國有銀行業(yè)的金融資產(chǎn)占全部金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)約65％，并且占有75％以上的存貸款份額，而證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)、租賃業(yè)等其他金融機(jī)構(gòu)所占比重偏低。
中國金融市場的種類結(jié)構(gòu)失衡，突出表現(xiàn)在：間接融資的比重過大，直接融資比重偏??；資本市場中重股票市場而輕債券市場；股票市場中重流通市場而輕發(fā)行市場；債券市場中重國債市場而輕企業(yè)和地方政府證券市場等。
金融交易工具品種的缺乏使供應(yīng)鏈金融生態(tài)主體參與市場交易時(shí)沒有更多的選擇余地，不利于金融市場進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模。
同時(shí)，電子信息技術(shù)作為提供信息交流的平臺(tái)，使交易信息更加的透明化，也為供應(yīng)鏈金融中企業(yè)信息流動(dòng)帶來了便利。然而，中國的金融業(yè)信息尚在形成與整合之中，公共信息平臺(tái)的建設(shè)也還沒有完成。
五、政府在改善供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)中的職能行為
供應(yīng)鏈金融發(fā)展的實(shí)踐證明，供應(yīng)鏈金融生態(tài)環(huán)境將直接關(guān)系到供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的大小、供應(yīng)鏈金融安全程度的高低。供應(yīng)鏈金融生態(tài)環(huán)境完善與否，對(duì)于供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展及供應(yīng)鏈上企業(yè)融資可得性的重要性不言而喻。
因此，在轉(zhuǎn)型期充分利用政府的主導(dǎo)力量，比僅僅依靠市場力量來進(jìn)行中小企業(yè)資金配置，會(huì)起到更大的作用。
（一）政府應(yīng)當(dāng)加大對(duì)產(chǎn)業(yè)的研究，完善結(jié)構(gòu)授信安排等金融技術(shù)
現(xiàn)階段，隨著社會(huì)分工的細(xì)化，沒有一種產(chǎn)品或服務(wù)可以由一家企業(yè)完全提供。具有某些方面優(yōu)勢的中小企業(yè)也越來越多地加入到了供應(yīng)鏈中，為供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)提供專門化的產(chǎn)品和服務(wù)，與核心企業(yè)一起成為供應(yīng)鏈的成員。
由于技術(shù)在不斷進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)不斷演進(jìn)和企業(yè)市場地位的經(jīng)常變化，針對(duì)供應(yīng)鏈融資中的成員來自于不同產(chǎn)業(yè)部門或同個(gè)產(chǎn)業(yè)部門，在秉承市場化原則的基礎(chǔ)上，政府需要在供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)中扮演好服務(wù)者的角色。
政府要加大對(duì)產(chǎn)業(yè)的研究，了解不同的客戶需求和產(chǎn)業(yè)特征，按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，確定具有市場的行業(yè)和有發(fā)展?jié)摿Φ逆渻?nèi)中小企業(yè)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與安排，使資源盡量合理配置，為供應(yīng)鏈內(nèi)企業(yè)提供良好的外部融資環(huán)境及融資服務(wù)。
完善銀行等金融機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)授信安排，使銀行等金融機(jī)構(gòu)能基于同一交易客戶群體的融資需求和總體抗風(fēng)險(xiǎn)能力，在了解到鏈內(nèi)企業(yè)進(jìn)行真實(shí)貿(mào)易的前提下，對(duì)相對(duì)封閉的供應(yīng)鏈貿(mào)易鏈條上關(guān)聯(lián)環(huán)節(jié)客戶進(jìn)行主動(dòng)組團(tuán)授信安排；為客戶提供不同的產(chǎn)品組合和差異化服務(wù)，完善與提高了金融技術(shù)的種類與安全性，提高了銀行授信資金的使用效率和營銷效率，有利于分散和降低風(fēng)險(xiǎn)。
（二）完善與供應(yīng)鏈融資模式和融資產(chǎn)品相適應(yīng)的政策及法律法規(guī)
1.法律法規(guī)
目前國內(nèi)關(guān)于供應(yīng)鏈融資的法律很少，因此政府在支持供應(yīng)鏈金融和完善結(jié)構(gòu)授信安排制度，有必要、有責(zé)任通過立法來規(guī)范供應(yīng)鏈融資的行為，減少供應(yīng)鏈中各企業(yè)的法律風(fēng)險(xiǎn)。
完善貸款擔(dān)保的法律和制度框架，可進(jìn)一步擴(kuò)大抵押動(dòng)產(chǎn)的范圍；加強(qiáng)對(duì)債權(quán)人的保護(hù)，建立起統(tǒng)一的財(cái)產(chǎn)抵押登記體系；同時(shí)建立高效的破產(chǎn)制度，使債權(quán)人能夠低成本地實(shí)現(xiàn)擔(dān)保利益。
用法律手段來重塑中小企業(yè)信用，充分保護(hù)契約關(guān)系。在銀行與企業(yè)的信用交易過程中，用法律來保證彼此的權(quán)利和義務(wù)。對(duì)不能履行契約的當(dāng)事人進(jìn)行嚴(yán)厲制裁，使違約者付出高昂的成本，可對(duì)潛在的違約者起到震懾的作用，防范違約之風(fēng)蔓延。
2.相關(guān)政策
設(shè)立專門的政府部門和政策性金融機(jī)構(gòu)來支持中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資，為缺乏資金但有市場、有前途的鏈內(nèi)中小企業(yè)提供資金幫助。建立健全中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資信用擔(dān)保體系，同時(shí)，根據(jù)不同的產(chǎn)業(yè)制定適合不同中小企業(yè)的信用擔(dān)保標(biāo)準(zhǔn)，以此來鞏固具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)的經(jīng)營穩(wěn)定性。
增加政府的金融支持，如產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、科技創(chuàng)新基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金等，對(duì)供應(yīng)鏈融資中各高新技術(shù)企業(yè)給予財(cái)政補(bǔ)貼。為了解決鏈內(nèi)中小企業(yè)中長期貸款的問題，政府可以提供優(yōu)惠的貸款，可以比一般市場利率低2－3個(gè)百分點(diǎn)。
我國90％以上的中小企業(yè)建在縣域內(nèi)或鄉(xiāng)鎮(zhèn)，因此可以發(fā)展與中小企業(yè)相配套的中小銀行，為縣域經(jīng)濟(jì)中占主導(dǎo)力量的中小企業(yè)的供應(yīng)鏈融資，提供更加專業(yè)化和貼身的產(chǎn)品與服務(wù)。
鼓勵(lì)民營金融發(fā)展，鼓勵(lì)金融競爭。成立民間風(fēng)險(xiǎn)投資公司或是信用擔(dān)保公司，對(duì)那些融資困難但具有技術(shù)創(chuàng)新的中小企業(yè)提供貸款，促進(jìn)鏈內(nèi)中小企業(yè)的技術(shù)開發(fā)和創(chuàng)新能力，獲得高額回報(bào)。
拓展供應(yīng)鏈內(nèi)部中小企業(yè)直接融資渠道，使資金來源多元化?？梢怨膭?lì)發(fā)行包含有鏈內(nèi)核心企業(yè)信用的中小企業(yè)債券，從債券的發(fā)行上市中獲得企業(yè)發(fā)展所需的資金。
（三）推動(dòng)供應(yīng)鏈融資體系和平臺(tái)的建立，加強(qiáng)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管
政府需促進(jìn)供應(yīng)鏈融資觀念的形成，多為中小企業(yè)開展有關(guān)供應(yīng)鏈融資方面產(chǎn)品及服務(wù)的推薦。
加強(qiáng)由政府推動(dòng)、民間資本主導(dǎo)的供應(yīng)鏈中介機(jī)構(gòu)的建設(shè)，對(duì)供應(yīng)鏈融資提供貨物倉儲(chǔ)、監(jiān)管、價(jià)值評(píng)估等方面的服務(wù)，促進(jìn)國內(nèi)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的發(fā)展。政府需要督促鏈內(nèi)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的監(jiān)管和對(duì)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)價(jià)和控制以及強(qiáng)化供應(yīng)鏈融資貸后的管理和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。同時(shí)建立第三方電子商務(wù)平臺(tái)，對(duì)供應(yīng)鏈上的交易信息進(jìn)行公示，保證供應(yīng)鏈融資是基于交易背景真實(shí)性的要求。
建立起銀行內(nèi)部、銀行之間以及銀行與客戶之間的信息系統(tǒng)，如開發(fā)同時(shí)面向供應(yīng)鏈上下游企業(yè)和物流企業(yè)的電子化交易平臺(tái)，并在其中提供供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品和服務(wù)等。
關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融；商業(yè)銀行；中小企業(yè)
一、供應(yīng)鏈金融的概念與特征
古晨（2013）將供應(yīng)鏈金融定義為資信較高的核心企業(yè)為供應(yīng)鏈不同節(jié)點(diǎn)上的中小企業(yè)提供擔(dān)保，商業(yè)銀行根據(jù)其提供的擔(dān)保，為中小企業(yè)提供封閉授信支持及其他結(jié)算、理財(cái)?shù)染C合性質(zhì)的金融服務(wù)，同時(shí)由物流公司等第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)提供監(jiān)督管理。其特征包括四個(gè)方面：1.商業(yè)銀行—資金提供的主體，用資金和信用激活整個(gè)供應(yīng)鏈金融體系，給予核心企業(yè)上下游中小企業(yè)授信支持；2.核心企業(yè)—核心主體，對(duì)其上下游中小企業(yè)提供信用擔(dān)保；3.中小企業(yè)—資金需求主體，通過核心企業(yè)信用的隱含擔(dān)保，獲得商業(yè)銀行融資；4.物流企業(yè)—協(xié)調(diào)主體，為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保和物流服務(wù)，同時(shí)為商業(yè)銀行提供資產(chǎn)管理服務(wù)。三種業(yè)務(wù)模式：采購階段針對(duì)中小企業(yè)的預(yù)付賬款融資模式；運(yùn)用階段的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式；銷售階段的應(yīng)收賬款融資模式。
二、我國商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀與存在的問題分析
（一） 商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀
供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)對(duì)我國傳統(tǒng)融資方式—授信融資提出了極大挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)的授信融資關(guān)注融資企業(yè)的自身經(jīng)營狀況以及資產(chǎn)、存貨、應(yīng)收賬款與信用等；而供應(yīng)鏈金融（目前主要指貿(mào)易融資）則關(guān)注核心企業(yè)的綜合經(jīng)營能力、信用等級(jí)以及與上下游相關(guān)中小企業(yè)的交易往來狀況與貿(mào)易穩(wěn)態(tài)，強(qiáng)調(diào)整個(gè)供應(yīng)鏈條的完整性與自償性。
20世紀(jì)末，深圳發(fā)展銀行作為國內(nèi)供應(yīng)鏈金融服務(wù)的先驅(qū)，在銀行業(yè)內(nèi)首先開始探索貿(mào)易融資模式，開啟了商業(yè)銀行籌融資新思路。從自償性貿(mào)易融資和“1+ N”融資模式（2003年）到供應(yīng)鏈金融品牌（2006年）和全面啟動(dòng)供應(yīng)鏈金融的線上化工程（2007年），供應(yīng)鏈金融不斷發(fā)展創(chuàng)新。與此同時(shí)，各商業(yè)銀行紛紛效仿，發(fā)展和創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融，華夏銀行的“融資共贏鏈”、中信銀行的“1+N”模式、光大銀行的“金色鏈”、建設(shè)銀行的“e 貸通”等都取得巨大成功。羅錦莉（2013）在分析銀行暗戰(zhàn)供應(yīng)鏈金融現(xiàn)狀中指出，目前規(guī)模較大、特色明顯應(yīng)屬平安銀行的“N+1+N”模式，民生銀行的“一圈兩鏈”，中信銀行的“一鏈兩圈三集群”。
（二） 商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融存在問題
近年來，商業(yè)銀行發(fā)展供應(yīng)鏈金融取得的巨大收益以及中小企業(yè)融資瓶頸的緩解已向我們證明了供應(yīng)鏈金融的巨大魅力。但是，在供應(yīng)鏈金融不斷創(chuàng)新和發(fā)展的背后，也出現(xiàn)了許多與我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展不適應(yīng)的新問題亟待解決。
1. 融資水平低，缺乏系統(tǒng)認(rèn)識(shí)?，F(xiàn)行對(duì)供應(yīng)鏈金融的認(rèn)識(shí)大多停留在企業(yè)貿(mào)易融資層面，它以解決供應(yīng)鏈企業(yè)—中小企業(yè)的資金需求為主， 而如何系統(tǒng)滿足供應(yīng)鏈企業(yè)的全面金融需求以及與核心企業(yè)產(chǎn)供銷相聯(lián)系的供應(yīng)鏈企業(yè)的的信息流、物流、資金流、價(jià)值流等整合服務(wù)有待進(jìn)一步完善。
2. 信息共享平臺(tái)建設(shè)不完善。我們知道，商業(yè)銀行發(fā)展供應(yīng)鏈金融對(duì)信息的掌握至關(guān)重要。由于供應(yīng)鏈金融區(qū)別于傳統(tǒng)的單一特定企業(yè)授信方式，而是以一資信度高的大企業(yè)為重點(diǎn)，對(duì)上至原材料購置、配件供應(yīng)， 下至流通、銷售這一整條供應(yīng)鏈鏈條進(jìn)行疏理， 全方位地為鏈條上的N 個(gè)企業(yè)提供融資服務(wù)，這就需要商業(yè)銀行全面掌握核心企業(yè)與中小企業(yè)相關(guān)信息以及貿(mào)易信息與數(shù)據(jù)，做到企業(yè)、銀行與物流公司信息共享。我國已經(jīng)基本建立了全國統(tǒng)一的企業(yè)信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，但是許多信息只是內(nèi)部享有，不能做到共享。
3.金融產(chǎn)品單一，缺乏魅力品牌。目前，我國供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品主要在表內(nèi)業(yè)務(wù)（票據(jù)和擔(dān)保）進(jìn)行開拓，深發(fā)展在匯票、信用證等方面的創(chuàng)新遠(yuǎn)不足以滿足供應(yīng)鏈上企業(yè)的綜合金融服務(wù)要求。品牌建設(shè)不到位，不能很好的整合供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品體系，缺乏子品牌建設(shè)。
4. 融資風(fēng)險(xiǎn)較大。供應(yīng)鏈金融是一個(gè)完整的系統(tǒng)鏈條，將整個(gè)鏈條上企業(yè)連接成一個(gè)整體，銀行需要全面把握供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)（例如：債項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等），這對(duì)商業(yè)銀行又是一巨大挑戰(zhàn)。
5. 銀行組織管理不健全，缺乏高端人才。決策鏈條長，環(huán)節(jié)多，缺乏專業(yè)團(tuán)隊(duì)，效率低。
三、我國商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融發(fā)展思路探索
1.提高融資水平，全面提升系統(tǒng)認(rèn)識(shí)
縱觀各銀行籌融資模式發(fā)展趨勢，供應(yīng)鏈融資模式將會(huì)是商業(yè)銀行新的盈利增長點(diǎn)，銀行應(yīng)根據(jù)供應(yīng)鏈發(fā)展的具體形式及時(shí)的更新銀行的思維和理念。在實(shí)際操作中，商業(yè)銀行應(yīng)在貿(mào)易融資外開發(fā)新的供應(yīng)鏈融資領(lǐng)域，滿足中小企業(yè)多方位的資金需要。
2.建立完善的信息共享平臺(tái)
透明、高效的信息平臺(tái)是發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施條件。要實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融服務(wù)的暢通，必須通過新型互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、電子商務(wù)等工具加快供應(yīng)鏈融資模式創(chuàng)新，加快建設(shè)我國“產(chǎn)、供、銷”的完整供應(yīng)鏈信息系統(tǒng)，建立信息共享數(shù)據(jù)庫，以便企業(yè)及時(shí)從銀行申請到授信和銀行對(duì)物流、資金流的雙向監(jiān)控。美國摩根大通銀行與物流公司聯(lián)姻取得的巨大成功，給我們建立信息共享系統(tǒng)提供了新思路。
3.創(chuàng)新金融產(chǎn)品，打造知名品牌
商業(yè)銀行努力開拓表外業(yè)務(wù)（匯票、信用證等），創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融新產(chǎn)品，突出特色。商業(yè)銀行要加快產(chǎn)品創(chuàng)新步伐，設(shè)計(jì)專門針對(duì)核心企業(yè)的個(gè)性化金融產(chǎn)品和針對(duì)貿(mào)易融資的訂單化金融產(chǎn)品。與此同時(shí)，商業(yè)銀行要堅(jiān)持“多品一牌”的策略，不斷強(qiáng)化品牌統(tǒng)一的形象，打造魅力子品牌。
4.加強(qiáng)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理
商業(yè)銀行要時(shí)刻關(guān)注供應(yīng)鏈的貿(mào)易流、資金流、物流、信息流以及運(yùn)作狀況等，更重要的是要全面把握供應(yīng)鏈的薄弱環(huán)節(jié)，借鑒國外經(jīng)驗(yàn)建立標(biāo)準(zhǔn)化的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。①對(duì)于供應(yīng)鏈中存在的債項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)慎重選擇產(chǎn)業(yè)鏈群和核心企業(yè)，同時(shí)，跟蹤關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)經(jīng)營，穩(wěn)定貿(mào)易活動(dòng)的現(xiàn)金流和物流。②對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)完善信用等級(jí)制度，建立信用風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制。③對(duì)于操作風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行可以借鑒荷蘭銀行一個(gè)系統(tǒng)操作模式，開發(fā)和引進(jìn)新技術(shù)，建立全球數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，貿(mào)易過程中所涉及到的單證的開立、通知、承兌、確認(rèn)等往來可以通過系統(tǒng)處理，實(shí)現(xiàn)“簡易化、無紙化、效率化”交易。
5.健全組織結(jié)構(gòu)，培養(yǎng)和引進(jìn)高端人才
商業(yè)銀行要建立專門的供應(yīng)鏈運(yùn)作管理機(jī)構(gòu)—供應(yīng)鏈金融事業(yè)部。建立事業(yè)部，首先，有利于前后臺(tái)人員銜接；其次，事業(yè)部從根本上解決了供應(yīng)鏈金融鏈條的割裂與斷裂，加強(qiáng)了審批、市場、運(yùn)營、監(jiān)督等條線的交流，形成一體化流程操作；最后由于供應(yīng)鏈中核心企業(yè)和上下游中小企業(yè)分布各地，建立事業(yè)部可以打破地區(qū)對(duì)業(yè)務(wù)的限制。加強(qiáng)隊(duì)伍建設(shè)，完善薪酬機(jī)制和福利保障機(jī)制，努力培養(yǎng)供應(yīng)鏈專業(yè)素質(zhì)人才，同時(shí)引進(jìn)國外高端人才。（作者單位：河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)）
參考文獻(xiàn)：
[1]辛兵海.深圳發(fā)展銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)對(duì)郵政儲(chǔ)蓄銀行的啟示[J].郵政研究，2013（1）
[2]羅錦莉.供應(yīng)鏈金融：助銀行創(chuàng)新轉(zhuǎn)型之路[J].金融科技時(shí)代，2013（3）
[3]古晨.供應(yīng)鏈金融綜述研究[J].時(shí)代金融，2013（4）
【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 供應(yīng)鏈金融 風(fēng)險(xiǎn) 控制對(duì)策
近幾年來，商業(yè)銀行根據(jù)中小企業(yè)的業(yè)務(wù)形勢和特點(diǎn)，逐漸形成了基于企業(yè)的金融供應(yīng)鏈和金融鏈體系，這不僅向供應(yīng)鏈成員提供了系統(tǒng)方案，還為企業(yè)技術(shù)突破瓶頸找到了合適的解決方案，有利于在供應(yīng)鏈管理的背景下實(shí)現(xiàn)企業(yè)與銀行的互利共贏。商業(yè)銀行對(duì)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制情況，直接關(guān)系到供應(yīng)鏈的整體運(yùn)作和實(shí)施情況。因此，建立一個(gè)完整的供應(yīng)鏈控制體系有利于供應(yīng)鏈健康、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展。
一、供應(yīng)鏈金融的相關(guān)概念及業(yè)務(wù)模式
供應(yīng)鏈金融是指以核心企業(yè)為中心，通過對(duì)物流、資金流、信息流進(jìn)行有效的控制，無論是從原材料的采購到產(chǎn)品的制成，還是最后將產(chǎn)品銷售到消費(fèi)者的手里，這一系列過程中，將供應(yīng)商、產(chǎn)品制造商、分銷商、零售商和最終的用戶連接成一個(gè)完整的功能鏈條結(jié)構(gòu)。也可以說，供應(yīng)鏈金融不僅是一條從供應(yīng)商到用戶的物流、資金、信息鏈，還是一條增值鏈。因?yàn)樵牧辖?jīng)過加工、包裝和運(yùn)輸?shù)冗^程后，在供應(yīng)鏈中，提升了它的附加值，為相關(guān)的企業(yè)帶來了龐大的利益。但是如果部分核心企業(yè)在商品銷售階段，強(qiáng)制性的長期貸款卻不能及時(shí)回收，就容易導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)短暫的資金周轉(zhuǎn)困難問題。由此，根據(jù)借款人在不同貿(mào)易環(huán)節(jié)中融資需求風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的差異以及中小企業(yè)運(yùn)營過程中資金缺口的特點(diǎn)，形成了三種基本供應(yīng)鏈金融融資模式即應(yīng)收賬款融資、保兌倉融資和融通倉融資。
二、商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融存在的風(fēng)險(xiǎn)
（一）法律風(fēng)險(xiǎn)
供應(yīng)鏈金融本身是一種創(chuàng)新業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)的模式多樣化，且不斷有新的產(chǎn)品推出。但是與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)相比，它的標(biāo)準(zhǔn)化程度卻比較低，而且在諸多方面也涉及到了一系列的法律問題，如信用捆綁、交易文本、貨物監(jiān)管和資產(chǎn)處置等，目前關(guān)于供應(yīng)鏈金融相關(guān)的法律還并不十分完善，難以將這些方面完全進(jìn)行覆蓋，就容易給供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)帶來法律風(fēng)險(xiǎn)，法律環(huán)境是不斷變化的，由于它的變化也容易導(dǎo)致供應(yīng)鏈發(fā)生經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，因此給商業(yè)銀行帶來了危機(jī)。
（二）信用風(fēng)險(xiǎn)
供應(yīng)鏈金融的特征之一參與主題的多樣性，決定了其風(fēng)險(xiǎn)的來源也會(huì)由單一化轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣蛷?fù)雜化。近年，我國中小企業(yè)取得了相當(dāng)大的進(jìn)展，但與國外相比，信息透明度差、資信評(píng)級(jí)不高、財(cái)務(wù)管理不完善等問題仍然普遍存在著。而這些不利的融資因素就容易導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)。此外，中小企業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模比較小，技術(shù)力量相對(duì)薄弱，如果在管理上出現(xiàn)不規(guī)范，缺乏自身信用管理。長此以往缺乏信用，將成為限制商業(yè)銀行中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)在發(fā)展中所面臨的障礙。
（三）操作風(fēng)險(xiǎn)
在供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)中，銀行通過封閉控制物流和資金流，將借款人信用狀況和信貸資金安全進(jìn)行了有效的隔離，這種做法不僅增加了銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理鏈，還增加了其他諸多風(fēng)險(xiǎn)，而這些風(fēng)險(xiǎn)控制的細(xì)節(jié)，將會(huì)導(dǎo)致操作的復(fù)雜性遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)。供應(yīng)鏈的快速發(fā)展和廣泛應(yīng)用，使供應(yīng)鏈上下游的規(guī)模越來越龐大，呈現(xiàn)出更為復(fù)雜的結(jié)構(gòu)變化，而隨著日趨增多的參與主體的，虛假信息傳播也相對(duì)增加，信息傳遞出錯(cuò)就不可避免了，這也是導(dǎo)致操作風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的重要原因。
（四）市場風(fēng)險(xiǎn)
市場風(fēng)險(xiǎn)也可稱為償還風(fēng)險(xiǎn)，主要是市場的變化，讓企業(yè)無法按照原定的計(jì)劃來銷售產(chǎn)品，而這種現(xiàn)象的出現(xiàn)主要是企業(yè)估測的錯(cuò)誤，也可能是出現(xiàn)了新的替代品，使其產(chǎn)品被淘汰，導(dǎo)致企業(yè)銷售計(jì)劃的失敗，出現(xiàn)資金缺口，無法如期償還銀行貸款，從而給商業(yè)銀行帶來了還款風(fēng)險(xiǎn)。
三、我國商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融存在的問題
（一）法律法規(guī)動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保的不健全
健全的法律體系對(duì)商業(yè)銀行的發(fā)展具有重要的意義，而完善法律制度不僅能有效的保護(hù)信貸人的合法權(quán)利，還能有效地促進(jìn)金融業(yè)務(wù)健康長久的發(fā)展。供應(yīng)鏈金融主要是以流動(dòng)資產(chǎn)作為擔(dān)保物進(jìn)行信貸的一種形式，比如存貨、預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款等。因此，當(dāng)涉及到動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)這方面時(shí)，相關(guān)的法律是否完善，就直接關(guān)系到了商業(yè)銀行開展這項(xiàng)業(yè)務(wù)的積極性和安全性。
（二）金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)理念不與時(shí)俱進(jìn)
供應(yīng)鏈金融，可以看作是一種創(chuàng)新的銀行業(yè)務(wù)，它的業(yè)務(wù)開展必須要與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管要求相適應(yīng)。供應(yīng)鏈金融無論是在客戶構(gòu)成和風(fēng)險(xiǎn)控制上，還是在擔(dān)保資產(chǎn)的選擇和盈利模式上都與傳統(tǒng)的授信業(yè)務(wù)有巨大的區(qū)別，因此，金融監(jiān)管部門的理念也要隨著變化與變化，以求對(duì)其進(jìn)行更好的監(jiān)管。銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的生力軍即是創(chuàng)新業(yè)務(wù)，從本質(zhì)上看，也是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制手段和理念的一種創(chuàng)新，監(jiān)管部門對(duì)其的監(jiān)管理念直接關(guān)系著銀行對(duì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的積極性，如果監(jiān)管部門仍舊固守傳統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)，控制銀行對(duì)創(chuàng)新的開發(fā)和運(yùn)用，很容易導(dǎo)致更多風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。因此，在面對(duì)供應(yīng)鏈金融監(jiān)管方面，監(jiān)管當(dāng)局者應(yīng)與時(shí)俱進(jìn)，更靈活的進(jìn)行監(jiān)管。
（三）金融信息技術(shù)和電子技術(shù)發(fā)展滯后
商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融作為一項(xiàng)成本較高的業(yè)務(wù)，信息技術(shù)運(yùn)用的廣泛度和深度直接與運(yùn)營成本的節(jié)約高度相關(guān)聯(lián)。但目前我國商業(yè)銀行絕大多數(shù)部門并沒有將此類業(yè)務(wù)有機(jī)的整合到經(jīng)營平臺(tái)中，這就造成供應(yīng)鏈金融與貿(mào)易的巨額分流成本的增加。在這幾十年中，雖然我國銀行的金融技術(shù)得到了快速的發(fā)展，但這只能滿足企業(yè)對(duì)資金流的基本監(jiān)管，卻沒實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈中資金流與信息流有效的進(jìn)行對(duì)接。
四、商業(yè)銀行供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的控制及對(duì)策
（一）對(duì)商業(yè)銀行內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行改革
商業(yè)銀行內(nèi)部控制制度以及內(nèi)部控制機(jī)制的超越與構(gòu)建，是一種自我約束的行為，是對(duì)各職能部門和人員從事的經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行制度管理和風(fēng)險(xiǎn)控制的一種方式，以期能完成既定的工作目標(biāo)。要加強(qiáng)商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的內(nèi)控機(jī)制建設(shè)，就必須要做好“三行”的建設(shè)，嚴(yán)厲禁止執(zhí)紀(jì)不嚴(yán)、有章不循等行為的發(fā)生，與此同時(shí)，要遵守內(nèi)控的全面性、有效性等原則，任何人都沒有違反規(guī)則和制度的權(quán)力。
（二）建立和完善貸后風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制
應(yīng)急預(yù)案的設(shè)置和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的建立，能有效的對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，可以根據(jù)分門別類的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)，對(duì)供應(yīng)鏈上的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行針對(duì)性的檢查和監(jiān)督，這不僅有效加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)分析的技術(shù)含量和風(fēng)險(xiǎn)搜索的有效性以及針對(duì)性，從而提高了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。然而整個(gè)供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)是能夠相互傳染的，這比一般的信貸風(fēng)險(xiǎn)大，因此，建立和的完善貸后風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制對(duì)于供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)控制是及其重要的。
（三）合理運(yùn)用操作風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移手段
在國外金融業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈的實(shí)踐中，許多操作風(fēng)險(xiǎn)是通過保險(xiǎn)公司的方式來進(jìn)行的，但目前我國并沒有大規(guī)模推廣風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)的基礎(chǔ)。但是，在第三方物流監(jiān)管中，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)運(yùn)作的一部分風(fēng)險(xiǎn)是可以通過相應(yīng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品進(jìn)行轉(zhuǎn)移，這是目前已知的轉(zhuǎn)移操作風(fēng)險(xiǎn)的一種方式，我們稱為風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)。還有一種與風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)相似的手段操作環(huán)節(jié)外包，操作環(huán)節(jié)外包也是有第三方物流的監(jiān)管環(huán)節(jié)。目前，不少商業(yè)銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過物流協(xié)議，將操作風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到合作監(jiān)管方的身上，這樣不僅提高了第三方物流企業(yè)對(duì)監(jiān)管的積極性，同時(shí)也降低了銀行的操作風(fēng)險(xiǎn)管理成本。
（四）加大加快信息中心的建設(shè)
加大加快建設(shè)信息中心，將所有的操作流程都集于中心的系統(tǒng)中，這樣能夠?qū)⒉僮鬟^程信息化和制度化，操作步驟透明化，從而有效的減少對(duì)操作人員的依賴。在信息中心中建設(shè)中，操作指導(dǎo)功能，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能和錯(cuò)誤糾正功能，都能極大的降低操作人員在操作過程中出現(xiàn)差錯(cuò)的幾率。
（五）創(chuàng)新對(duì)供應(yīng)鏈金融的現(xiàn)金流控制手段
供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的特殊性決定了只要控制好現(xiàn)金流在整個(gè)供應(yīng)鏈圈內(nèi)的循環(huán)，就能有效的降低違約的風(fēng)險(xiǎn)。而控制現(xiàn)金流的具體手段可以從這幾個(gè)方面予以實(shí)踐。首先，可以根據(jù)產(chǎn)品本身的特點(diǎn)和資金的安排和資金的回收進(jìn)行金融產(chǎn)品的組合安排，控制現(xiàn)金流周期；其次，制約和控制信息文件；再次，進(jìn)行業(yè)務(wù)流程模式和商務(wù)條款控制，通過多方業(yè)務(wù)協(xié)議和合同條款，保證現(xiàn)金返還的途徑；最后，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)報(bào)表在現(xiàn)金流控制中的作用。對(duì)企業(yè)各種賬款以及銷售收入進(jìn)行監(jiān)控和管理，能有效的控制和檢視現(xiàn)金流。
五、結(jié)論
商業(yè)銀行與對(duì)方競爭的主要優(yōu)勢在于創(chuàng)新，在進(jìn)行創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)的同時(shí)，也伴隨著各種風(fēng)險(xiǎn)，面對(duì)創(chuàng)新所帶來的各種風(fēng)險(xiǎn)，就必須實(shí)行有效的控制和即使的防范。商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理作為一項(xiàng)系統(tǒng)工程，需要建立一個(gè)更全面、更系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，能覆蓋整個(gè)商業(yè)銀行的方方面面。這樣有利于將商業(yè)銀行面臨的供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)降到最低程度，從而提高商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)效益。
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關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融，風(fēng)險(xiǎn)管理，抵押，物流企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)防范
一、供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)特征
供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行在對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)進(jìn)行融資過程當(dāng)中，由于各種事先無法預(yù)測的不確定因素帶來的影響，使供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏差，或者資產(chǎn)不能收回從而遭受風(fēng)險(xiǎn)和損失的可能性。很多風(fēng)險(xiǎn)因素都影響著供應(yīng)鏈金融的正常運(yùn)作，了解并識(shí)別這些可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)因素，對(duì)商業(yè)銀行來說非常重要。
1．自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)
主要表現(xiàn)在地震、火災(zāi)、意外的戰(zhàn)爭以及其他各種不可抗拒的原因?qū)ζ髽I(yè)造成的損失等，這些損失影響到供應(yīng)鏈的某個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)，就可能影響到整個(gè)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，使供應(yīng)鏈中企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)受阻或中斷，生產(chǎn)經(jīng)營過程遭受損失，既定的經(jīng)營目標(biāo)、財(cái)務(wù)目標(biāo)無法實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而使商業(yè)銀行蒙受巨大損失。
2．政策風(fēng)險(xiǎn)
當(dāng)國家經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生變化時(shí)，往往會(huì)對(duì)供應(yīng)鏈的資金籌集、投資及其他經(jīng)營管理活動(dòng)產(chǎn)生重大影響，使供應(yīng)鏈的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加。例如，當(dāng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)，國家往往會(huì)出臺(tái)一系列的相關(guān)政策和措施，對(duì)一些產(chǎn)業(yè)進(jìn)行鼓勵(lì)，為企業(yè)投資指明方向；或者對(duì)一些產(chǎn)業(yè)進(jìn)行限制，使供應(yīng)鏈企業(yè)原有的投資面臨著遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。
3．市場風(fēng)險(xiǎn)
市場風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于市場發(fā)生變化，使企業(yè)無法按原定計(jì)劃銷售產(chǎn)品而給商業(yè)銀行帶來的還款風(fēng)險(xiǎn)，其產(chǎn)生的原因主要有：一是預(yù)測失誤；二是出現(xiàn)新的替代品，從而導(dǎo)致企業(yè)銷售計(jì)劃落空，資金鏈條斷裂。
4．信用風(fēng)險(xiǎn)
中小企業(yè)信用缺失是國內(nèi)商業(yè)銀行貸款營銷中的主要難題。主要原因在于中小企業(yè)管理不規(guī)范、技術(shù)力量薄弱、資產(chǎn)規(guī)模小、缺乏對(duì)自身信用的管理和資信不足等問題；信用缺失成為制約商業(yè)銀行面向中小企業(yè)發(fā)展信貸業(yè)務(wù)的重要“瓶頸”之一。
5．法律風(fēng)險(xiǎn)
供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是一項(xiàng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，產(chǎn)品不斷推陳出新，業(yè)務(wù)模式多樣，相對(duì)于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)其標(biāo)準(zhǔn)化程度較低。在信用捆綁、貨物監(jiān)管、資產(chǎn)處置、交易文本的確定等諸多方面涉及一系列新的法律問題，現(xiàn)有法律很難完全覆蓋，這也會(huì)給供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)帶來法律風(fēng)險(xiǎn)，法律環(huán)境的變化將誘發(fā)供應(yīng)鏈經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，從而危及商業(yè)銀行。
6．企業(yè)文化差異的風(fēng)險(xiǎn)
供應(yīng)鏈一般由眾多企業(yè)構(gòu)成，這些不同的企業(yè)在經(jīng)營理念、企業(yè)制度、員工職業(yè)素養(yǎng)和核心價(jià)值觀等方面存在一定的差異。這種差異性導(dǎo)致對(duì)相同問題的不同看法，并采取不一致的工作方法，從而可能造成供應(yīng)鏈的混亂。
7．信息傳遞風(fēng)險(xiǎn)
由于每個(gè)企業(yè)都是獨(dú)立經(jīng)營和管理的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，供應(yīng)鏈實(shí)質(zhì)上是一種未簽訂協(xié)議的、松散的企業(yè)聯(lián)盟，當(dāng)供應(yīng)鏈規(guī)模日益擴(kuò)大、結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜時(shí)，供應(yīng)鏈上發(fā)生錯(cuò)誤信息的機(jī)會(huì)也隨之增多。信息傳遞延遲將導(dǎo)致上下游企業(yè)之間溝通不充分，對(duì)產(chǎn)品的生產(chǎn)以及客戶的需求在理解上出現(xiàn)分歧，不能真正滿足市場的需要。這種情況將可能給商業(yè)銀行傳遞一種不正確或有偏差的信息，影響商業(yè)銀行的判斷，從而帶來風(fēng)險(xiǎn)。
8．行為風(fēng)險(xiǎn)
即不管用意多么良好，供應(yīng)鏈金融在辦理過程中會(huì)因?yàn)闊o意中犯錯(cuò)而給商業(yè)銀行帶來損失，較危險(xiǎn)和較難于注意到的是商業(yè)銀行員工出于好心而犯的錯(cuò)誤。行為風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行在辦理供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)管理人員所面臨的核心管理問題。
二、供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理兩大難點(diǎn)
難點(diǎn)之一：操作風(fēng)險(xiǎn)。銀行在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中通過物流和資金流的封閉控制，可將借款人自身信用狀況與信貸資金安全進(jìn)行有效隔離，但會(huì)顯著增加銀行風(fēng)險(xiǎn)管理鏈條，諸多風(fēng)險(xiǎn)控制細(xì)節(jié)使其操作復(fù)雜性遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)授信業(yè)務(wù)。根據(jù)調(diào)查導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)的原因可大致歸納成人為、流程和外部事件三大因素。
1．人為因素導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)
例如某科技發(fā)展有限公司以自有的棕櫚油存貨質(zhì)押，在某行開立數(shù)百萬美元國際信用證，銀行委托某物流倉儲(chǔ)企業(yè)對(duì)質(zhì)物實(shí)施現(xiàn)場監(jiān)管，但銀行在一次實(shí)地巡庫中發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管方在未接到銀行放貨指令的情況下，違規(guī)將質(zhì)物全部出庫，使銀行債權(quán)懸空，形成資金損失；某石化企業(yè)集團(tuán)以燃料油、組分油等能源產(chǎn)品質(zhì)押，累計(jì)在某行開立1億多元銀行承兌匯票，由于企業(yè)資金鏈斷裂，銀行不得不將質(zhì)物進(jìn)行拍賣，但在拍賣前的資產(chǎn)評(píng)估中意外發(fā)現(xiàn)質(zhì)物已被企業(yè)故意注水，價(jià)值大幅下降，難以覆蓋全部授信敞口。上述兩起風(fēng)險(xiǎn)事件均是由于第三方物流倉儲(chǔ)公司現(xiàn)場監(jiān)管人員瀆職或與借款人聯(lián)手欺詐等人為因素造成的操作風(fēng)險(xiǎn)，銀行對(duì)物流倉儲(chǔ)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入審查不嚴(yán)、巡核庫工作流于形式也是導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。
2．流程因素導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)
例如某行在對(duì)某汽車經(jīng)銷商不良貸款追索中發(fā)現(xiàn)，根據(jù)本行質(zhì)物庫存臺(tái)帳，其為企業(yè)開立的5張銀行承兌匯票，汽車制造廠商尚未履行發(fā)貨義務(wù)，遂發(fā)函要求汽車制造廠商承擔(dān)退款責(zé)任，但該廠商表示，銀行開立的銀行承兌匯票項(xiàng)下車輛大部分已被該汽車經(jīng)銷商提取，根本不存在退款問題。由于銀行與廠商簽訂的三方協(xié)議存在重大缺陷，對(duì)如何認(rèn)定廠商完整履行發(fā)貨責(zé)任沒有任何明確約定，給銀行債務(wù)追償帶來很大難度。銀行在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)操作中，必須杜絕各類合同、協(xié)議和操作流程設(shè)計(jì)中的明顯漏洞，并應(yīng)嚴(yán)格按照既定流程辦理業(yè)務(wù)，否則會(huì)給內(nèi)外部欺詐留下可乘之機(jī)。
3．外部事件因素導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)
例如某行為某汽車經(jīng)銷商發(fā)放1000萬元流動(dòng)資金貸款，以企業(yè)自有的100余輛庫存車輛進(jìn)行質(zhì)押。某日，該行突然接到合作倉儲(chǔ)監(jiān)管方的報(bào)告，該汽車經(jīng)銷商的社會(huì)債權(quán)人將該行大部分質(zhì)物哄搶一空，銀行雖立刻派人到現(xiàn)場處置，但僅控制車輛5輛，其余質(zhì)物去向不明。外部突發(fā)事件是供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中需特別關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)，銀行應(yīng)確保監(jiān)管倉庫和場地的安全設(shè)施到位，還應(yīng)購買足額商業(yè)保險(xiǎn)防范質(zhì)物因如火災(zāi)、盜搶等外部事件造成的損失。
難點(diǎn)之二：法律風(fēng)險(xiǎn)。2007年《物權(quán)法》對(duì)動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保做出諸多制度安排，如明確動(dòng)產(chǎn)抵押效力、明確動(dòng)產(chǎn)抵押登記原則、引入動(dòng)產(chǎn)浮動(dòng)抵押以及豐富權(quán)利質(zhì)押內(nèi)容等，對(duì)銀行發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)具有重大意義，但受困于一些法律“瓶頸”，銀行在業(yè)務(wù)操作中依然面臨較大法律風(fēng)險(xiǎn)，限制了該業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。
1．動(dòng)產(chǎn)浮動(dòng)抵質(zhì)押制度亟待完善
首先，動(dòng)產(chǎn)“特定化”在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)實(shí)踐中是一個(gè)重大難題，用作浮動(dòng)抵質(zhì)押的動(dòng)產(chǎn)大多屬于種類物，如原油、鋼材、有色金屬、棉花、糧食等大宗貨物，同類貨物彼此間具有完全可替代性，銀行在進(jìn)行浮動(dòng)抵質(zhì)押操作中，無須編制抵質(zhì)押物詳細(xì)清單，僅以重量、體積等對(duì)抵押物進(jìn)行形式控制，在進(jìn)行債權(quán)追索時(shí)，如何對(duì)質(zhì)物與非質(zhì)物進(jìn)行嚴(yán)格區(qū)分，只能視銀行監(jiān)管嚴(yán)密程度而定。其次，目前各地還未廣泛辦理動(dòng)產(chǎn)浮動(dòng)抵押登記工作。如果銀行無法辦理動(dòng)產(chǎn)抵押登記，一旦借款人將已抵押的動(dòng)產(chǎn)再次與善意第三人進(jìn)行交易，銀行將無法行使對(duì)抵押物的優(yōu)先權(quán)。另外，在已辦理登記的工商部門也不接受銀行進(jìn)行的查詢，債權(quán)人無法了解抵押物權(quán)屬狀況，也無從了解自己是否享有優(yōu)先權(quán)，可能產(chǎn)生重復(fù)抵押風(fēng)險(xiǎn)。
2．應(yīng)收賬款質(zhì)押登記管理需進(jìn)一步完善
目前《物權(quán)法》已明確應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的法律地位，但在實(shí)際操作中應(yīng)收賬款質(zhì)押登記管理仍存在一定缺陷，管理機(jī)構(gòu)對(duì)登記內(nèi)容撰寫沒有規(guī)范性要求，不“確切”的登記內(nèi)容將造成債權(quán)銀行無法順利確權(quán)，存在重復(fù)登記可能性，進(jìn)而影響擔(dān)保效力。另外，在應(yīng)收賬款質(zhì)押業(yè)務(wù)中還存在諸如應(yīng)收賬款債權(quán)的實(shí)現(xiàn)途徑、質(zhì)權(quán)生效條件、登記優(yōu)先順位關(guān)系等一些有待法律解釋及明確的方面。
三、我國供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題
1．國內(nèi)集團(tuán)企業(yè)的資金管理職能沒有得到重視和明確
由于國家缺乏相關(guān)的專業(yè)知識(shí)支持，集團(tuán)資金的專業(yè)化配置管理缺乏相應(yīng)專業(yè)人才的打理，很多企業(yè)甚至搞不清資金管理部門和投資部門的區(qū)別，以至于資金的風(fēng)險(xiǎn)性沒有得到很好的重視。對(duì)于很多集團(tuán)性金融方案沒有相關(guān)的市場敏感或合理化管理制度，給集團(tuán)性企業(yè)帶來很多資金鏈上的危險(xiǎn)。國內(nèi)曾經(jīng)倒下的幾個(gè)大公司多多少少與資金管理粗放化有關(guān)。
2．信用環(huán)境復(fù)雜
國際上貿(mào)易還有國際信用證，國內(nèi)的貿(mào)易反倒不能使用國內(nèi)信用證，國內(nèi)貿(mào)易很多的使用票據(jù)結(jié)算，曾經(jīng)的票據(jù)滿天飛使得人民銀行一度對(duì)此措施嚴(yán)厲。但現(xiàn)在國內(nèi)信用證的管理規(guī)范是97年公布的，10年沒有過更新，各個(gè)銀行間的人民幣信用證缺乏可實(shí)行的模式通開通兌。
3．物流環(huán)境的復(fù)雜和混亂
與發(fā)達(dá)國家相比，我國物流發(fā)展水平還普遍落后。首先，由于生產(chǎn)性企業(yè)自營物流以及聯(lián)合物流的情況長期居于主體地位，致使物流企業(yè)的規(guī)模一般偏小，技術(shù)落后，自動(dòng)化、信息化、系統(tǒng)化程度低，運(yùn)輸和倉儲(chǔ)的規(guī)范缺乏標(biāo)準(zhǔn)，流通中的物權(quán)很難得到相應(yīng)保證，于是銀行很難做到對(duì)流程進(jìn)行控制，使得風(fēng)險(xiǎn)管理無法得到無縫連接，等等。
在實(shí)際操作中，國內(nèi)的銀行通常會(huì)將核心企業(yè)的信用放大10%-20%，用以對(duì)供應(yīng)鏈上的企業(yè)進(jìn)行更大的授信支持來開發(fā)業(yè)務(wù)。但現(xiàn)實(shí)的問題是，如果這家大企業(yè)用10家銀行，每家銀行都對(duì)他們進(jìn)行類似授信支持的話，無形間這個(gè)核心企業(yè)的信用被擴(kuò)大了100%-200%，企業(yè)是否能夠應(yīng)付如此巨大的信用增長？銀行又如何監(jiān)管如此巨大的增長風(fēng)險(xiǎn)？信息化程度還不夠高的中國如何對(duì)海量的貿(mào)易單據(jù)進(jìn)行審查和真實(shí)性評(píng)判？金融風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)交織在一起如何防范如何規(guī)避？因此，關(guān)鍵問題是要建立健全全國性的信用管理體制并完善交易環(huán)節(jié)的金融工具標(biāo)準(zhǔn)化制定工作。
四、供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)防范
雖然供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)特殊領(lǐng)域，但其框架應(yīng)當(dāng)同商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的框架保持兼容，并適應(yīng)商業(yè)銀行整體風(fēng)險(xiǎn)管理的要求。
1．供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理必須與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)和原則相兼容
商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是在資本、人力資源、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和其他各種資源允許的范圍內(nèi)，在銀行自身可承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)活動(dòng)，穩(wěn)妥地管理已經(jīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間取得適當(dāng)?shù)钠胶猓玫浇?jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益率的最大化和股東價(jià)值最大化。供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理必須與上述目標(biāo)和原則相兼容，同時(shí)應(yīng)著重評(píng)估兩個(gè)層面的問題。一是對(duì)供應(yīng)鏈金融與其他業(yè)務(wù)的投入的邊際收益（經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后）進(jìn)行對(duì)比，以決定是否推行該項(xiàng)業(yè)務(wù)。供應(yīng)鏈金融服務(wù)的推行是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，因此所謂“投入”應(yīng)考慮公共平臺(tái)的建設(shè)投入在具體業(yè)務(wù)中的分?jǐn)?；二是由于供?yīng)鏈金融中不同產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理成本特征差別很大，應(yīng)在推出具體產(chǎn)品之前，預(yù)先評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)管理的成本和風(fēng)險(xiǎn)管理收益之間的對(duì)比關(guān)系。
2．供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)滿足商業(yè)銀行全面風(fēng)險(xiǎn)管理的要求
“全面風(fēng)險(xiǎn)管理”有兩方面的含義：首先，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)在商業(yè)銀行全面風(fēng)險(xiǎn)管理的范疇內(nèi)，與其他公司業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)等納入到統(tǒng)一的管理體系中，依據(jù)各類業(yè)務(wù)的相關(guān)性，對(duì)全部資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和管理。其次，供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈融資中面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等不同類型的風(fēng)險(xiǎn)通盤考慮，確保供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中所有的風(fēng)險(xiǎn)狀況及反饋結(jié)果都應(yīng)有相應(yīng)部門負(fù)責(zé)和管理；對(duì)所有風(fēng)險(xiǎn)管理的政策及規(guī)定都應(yīng)提出準(zhǔn)確和標(biāo)準(zhǔn)的文件；所有的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)通過定性或定量的方法進(jìn)行測算。風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)獨(dú)立于業(yè)務(wù)體系，并適應(yīng)業(yè)務(wù)體系的結(jié)構(gòu)。風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)在業(yè)務(wù)體系的各個(gè)層次設(shè)立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理和評(píng)審體系，實(shí)現(xiàn)垂直的風(fēng)險(xiǎn)管理。
3．商業(yè)銀行要審慎選擇合作對(duì)象
商業(yè)銀行要先選擇生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定、與銀行合作程度較高的產(chǎn)業(yè)鏈群，比如鋼鐵、汽車、石化、電力、電信、煤炭等產(chǎn)業(yè)鏈，在取得經(jīng)驗(yàn)后，再逐步擴(kuò)大服務(wù)范圍；同時(shí)商業(yè)銀行也要在詳細(xì)調(diào)查的基礎(chǔ)上，協(xié)助核心企業(yè)評(píng)估供應(yīng)鏈成員企業(yè)，對(duì)各潛在供應(yīng)鏈企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格篩選，對(duì)已存在的不合規(guī)成員要及時(shí)予以淘汰，保證企業(yè)供應(yīng)鏈及供應(yīng)鏈金融的和諧發(fā)展。商業(yè)銀行要大力加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理，包括供應(yīng)鏈本身的風(fēng)險(xiǎn)，以及核心企業(yè)和上下游企業(yè)各自的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)要密切關(guān)注整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)行情況，不僅要分析外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的狀況，更要了解和知悉內(nèi)部供應(yīng)鏈的薄弱點(diǎn)，建立一套評(píng)價(jià)體系，使得商業(yè)銀行能夠及時(shí)有效的獲取供應(yīng)鏈信息，確保供應(yīng)鏈良好有效的運(yùn)行，還要對(duì)核心企業(yè)的經(jīng)營情況和獲得商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融服務(wù)的中小企業(yè)進(jìn)行跟蹤評(píng)價(jià)，實(shí)施信用管理。
4．商業(yè)銀行與物流企業(yè)應(yīng)信息共享
現(xiàn)代的信譽(yù)聯(lián)盟理論為破解企業(yè)合作中的風(fēng)險(xiǎn)問題提供了理論依據(jù)，信譽(yù)聯(lián)盟是指上下游企業(yè)之間信譽(yù)連接體系，其核心是廠商信譽(yù)的共建和共享。信譽(yù)聯(lián)盟主要包括：①以廠商的價(jià)值鏈和供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)，建立相對(duì)穩(wěn)定的關(guān)聯(lián)企業(yè)體系；②關(guān)聯(lián)企業(yè)內(nèi)部的非市場化信息共享機(jī)制的建立，通過信息共享消除信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)；③通過顯性契約（合同）和隱形契約（信譽(yù)聯(lián)盟和企業(yè)文化）建立大、中小企業(yè)之間的激勵(lì)相容機(jī)制和信譽(yù)聯(lián)盟。信譽(yù)聯(lián)盟理論要求金融企業(yè)在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中改變以往常規(guī)融資業(yè)務(wù)審查方式，主要體現(xiàn)在三方面不同：一是由企業(yè)整體額度風(fēng)險(xiǎn)控制轉(zhuǎn)化為單筆授信和貿(mào)易短流程的風(fēng)險(xiǎn)判斷和控制；二是將貸前風(fēng)險(xiǎn)控制延伸到融資風(fēng)險(xiǎn)操作環(huán)節(jié)及單據(jù)的控制和判斷；三是主體準(zhǔn)入為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)控制理念轉(zhuǎn)變?yōu)榛诹鞒炭刂苹蛟诎盐罩黧w的同時(shí)控制資金流、物流的風(fēng)險(xiǎn)控制理念。
5．加強(qiáng)對(duì)客戶資信質(zhì)押貨物的監(jiān)管
根據(jù)服務(wù)方式的不同，商業(yè)銀行和物流企業(yè)都應(yīng)有針對(duì)性地制定嚴(yán)格的操作規(guī)范和監(jiān)管程序，杜絕因內(nèi)部管理漏洞和不規(guī)范而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。具體地說，商業(yè)銀行要不斷完善內(nèi)部操作管理規(guī)范，防范運(yùn)營操作風(fēng)險(xiǎn)；物流企業(yè)要不斷提高倉庫管理水平和倉管信息化水平，并制訂完善的辦理質(zhì)物入庫、發(fā)貨的風(fēng)險(xiǎn)控制方案，加強(qiáng)對(duì)質(zhì)物的監(jiān)管能力。商業(yè)銀行要明確各方的權(quán)利義務(wù)，降低法律風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楣?yīng)鏈金融業(yè)務(wù)涉及多方主體，質(zhì)物的所有權(quán)在各主體間進(jìn)行流動(dòng)，很可能產(chǎn)生所有權(quán)糾紛；加之該業(yè)務(wù)開展時(shí)間較短，目前還沒有相關(guān)的法律條款可以遵循，也沒有行業(yè)性指導(dǎo)文件可以依據(jù)，因此，在業(yè)務(wù)開展過程中，各方主體應(yīng)盡可能地完善相關(guān)的法律合同文本，明確各方的權(quán)利義務(wù)，將法律風(fēng)險(xiǎn)降低到最小。
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關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融；網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)；融資模式
中圖分類號(hào)：F830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
文章編號(hào)：1005-913X（2017）04-0001-03
2016年以來，臺(tái)灣政局發(fā)生重大變化，兩岸關(guān)系形勢趨于復(fù)雜。兩岸目前的首要任務(wù)就是維護(hù)兩岸關(guān)系和平發(fā)展成果，維護(hù)臺(tái)海地區(qū)和平穩(wěn)定，按照經(jīng)濟(jì)先行原則，臺(tái)商將繼續(xù)在海峽兩岸關(guān)系中扮演重要的角色。兩岸通商以來，經(jīng)濟(jì)形勢已經(jīng)發(fā)生了顯著變化，未來兩岸可加強(qiáng)在供應(yīng)鏈領(lǐng)域的合作，一方面避免兩岸產(chǎn)業(yè)的惡性競爭，另一方面促進(jìn)兩岸產(chǎn)業(yè)升級(jí)互補(bǔ)，結(jié)成產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟?；ヂ?lián)網(wǎng)金融近年在中國大陸迅猛發(fā)展，臺(tái)灣也正在這方面努力，海峽兩岸若能將互聯(lián)網(wǎng)金融嵌入供應(yīng)鏈金融，將極大便利兩岸供應(yīng)鏈領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)整合。本文即在兩岸金融合作和兩岸金融合作先行先試政策基礎(chǔ)上，對(duì)海峽兩岸互聯(lián)網(wǎng)金融在供應(yīng)鏈融資方面的嵌入模式進(jìn)行設(shè)想，希望有助于促進(jìn)兩岸經(jīng)貿(mào)往來。
一、供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)界定
為方便供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的展開和相關(guān)問題的研究，全球供應(yīng)鏈金融論壇[全球供應(yīng)鏈金融論壇參加組織：The International Chamber of Commerce（ICC）Banking Commission，BAFT，The Euro BankingAssociation（EBA），F(xiàn)actors Chain International（FCI），The International Trade and Foffaiting Association（ITFA），The International Factors Group。]（GlobalSupply Chain Finance）制定了“供應(yīng)鏈金融技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)定義（Standard Definitions for Techniques of SupplyChain Finance）”手冊，將供應(yīng)鏈金融定義為：為最優(yōu)化管理供應(yīng)鏈流程和交易中的營運(yùn)資本和流動(dòng)性而使用的融資及緩解風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)踐與技術(shù)，主要應(yīng)用于賒銷交易，并由供應(yīng)鏈中的采購訂單、發(fā)票、應(yīng)收賬款、其他權(quán)利，以及發(fā)貨前、后等事件驅(qū)動(dòng)。手冊對(duì)隸屬于供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)框架圖進(jìn)行了界定（如圖1所示）。
應(yīng)收賬款購買類業(yè)務(wù)包括一系列業(yè)務(wù)，特征是商品和服務(wù)的賣方通過出售全部或部分應(yīng)收賬款給資金提供者而獲得融Y。應(yīng)收賬款購買類項(xiàng)下四類主要業(yè)務(wù)之間并沒有明顯的分界線，實(shí)施中很多操作也是相似的，只是產(chǎn)生于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段，帶有當(dāng)時(shí)的一些特征，但目前都在使用中。
應(yīng)收賬款貼現(xiàn)可以針對(duì)單獨(dú)一筆應(yīng)收賬款，也可以針對(duì)賣方的應(yīng)收賬款籃子。資金提供者根據(jù)買方的信用狀況確定給予購買買方應(yīng)收賬款的價(jià)格，到期時(shí)可由買方直接支付款項(xiàng)給資金提供方，也可以由賣方收到款項(xiàng)后再支付給資金提供者。應(yīng)收賬款貼現(xiàn)可以是帶追索權(quán)的也可以是不帶追索權(quán)的。福費(fèi)廷中資金提供者貼現(xiàn)購入的則是帶有獨(dú)立于實(shí)物交易的支付承諾的可轉(zhuǎn)讓票據(jù)，如本票和匯票。保理業(yè)務(wù)的特征則在于保理機(jī)構(gòu)作為資金提供者提供資金后獲得應(yīng)收賬款所有權(quán)，還要負(fù)責(zé)從買方收取款項(xiàng)，過程中通常有信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的介入。應(yīng)付賬款融資這一業(yè)務(wù)的名稱來自于其通常是買方牽頭的業(yè)務(wù)，但實(shí)際上，資金一般仍是提供給賣方，買方只是起到介紹的作用。
貸款類業(yè)務(wù)是另一類供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，它通過貸款而不是購買的方式提供資金。以應(yīng)收賬款為基礎(chǔ)的貸款，資金提供者可能以預(yù)期的應(yīng)收賬款回收作為提供貸款的基礎(chǔ)，但卻不是購入應(yīng)收賬款；分銷商融資是貸款給大型制造商的分銷商，以彌合其購入存貨和再出售存貨時(shí)間差內(nèi)的流動(dòng)性缺口，資金提供者也沒有購入任何資產(chǎn)，同樣也是以預(yù)期銷售的收入作為貸款回收的基礎(chǔ)。存貨融資中資金提供人以預(yù)期存貨的未來銷售收入為基礎(chǔ)提供資金，為保障資金的安全性，雖然不是購入存貨，但會(huì)對(duì)存貨實(shí)施某種控制。裝運(yùn)前融資通常以某個(gè)可信的買方購買訂單為基礎(chǔ)，資金提供者向賣方提供購買原材料、進(jìn)行生產(chǎn)或?qū)Π氤善愤M(jìn)行加工的資金。
綜上，不管是應(yīng)收賬款購買類還是貸款類業(yè)務(wù)，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的顯著特征都是融資由事件（發(fā)票、應(yīng)收賬款、票據(jù)、發(fā)貨前后等）驅(qū)動(dòng)的，事件表明其為真實(shí)交易，因此融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。
二、基于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)融資模式
1990年開始，臺(tái)灣企業(yè)對(duì)外投資金額不斷攀升，其中對(duì)中國大陸投資的增長最為快速，累計(jì)自1991年至2016年11月底止，臺(tái)商對(duì)中國大陸核準(zhǔn)投資占其對(duì)外投資總額的60.1%，位居第一位。在其投資集中的行業(yè)中已經(jīng)形成生產(chǎn)供應(yīng)鏈的布局，且其供應(yīng)鏈布局已經(jīng)顯著當(dāng)?shù)鼗?，帶?dòng)了大陸地區(qū)系列產(chǎn)業(yè)，解決了大量的勞動(dòng)力就業(yè)問題，其已與投資所在地的經(jīng)濟(jì)民生息息相關(guān)。2013年的臺(tái)商撤資大陸就引發(fā)了學(xué)者對(duì)“引發(fā)整個(gè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈消失”的憂懼，其撤資的原因之一就是資金流遭遇困境，難以為繼。臺(tái)商作為在兩岸關(guān)系未來發(fā)展中的關(guān)鍵角色，如何將其留在大陸，是值得關(guān)注的問題。下文即在前文關(guān)于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)介紹的基礎(chǔ)上提出一種網(wǎng)絡(luò)融資模式并對(duì)其可行性進(jìn)行分析。
（一）模式介紹
1.運(yùn)作方式
建立為臺(tái)商供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)。如前所述，供應(yīng)鏈融資是事件（采購訂單、應(yīng)收賬款、發(fā)票等）促發(fā)式的，資金提供者根據(jù)融資方的采購訂單、應(yīng)收賬款、發(fā)票以及存貨信息等核實(shí)賒銷信用，提供資金。在該平臺(tái)上，資金提供的基礎(chǔ)也是事件信息的真實(shí)性，因此，要求事件雙方分別在平臺(tái)提交事件相關(guān)憑據(jù)，雙方提交的事件資料匹配，即可在平臺(tái)上以P2P方式融資。平臺(tái)在設(shè)計(jì)時(shí)，按行業(yè)區(qū)分模塊，企業(yè)需在選定的行業(yè)模塊內(nèi)提交注冊信息，以便于資金提供者控制行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。
建立二級(jí)市場的平臺(tái)融資模式，將資金提供者分為高級(jí)資金提供者和一般資金提供者，初級(jí)債權(quán)市場中，高級(jí)會(huì)員一次性全額放款，高級(jí)會(huì)員可以選擇持有至到期日，也可以在債權(quán)轉(zhuǎn)讓市場中將債權(quán)賣給多個(gè)一般會(huì)員。一般會(huì)員取得債權(quán)后，借款人每月就直接向其還款，一般會(huì)員原則上應(yīng)該持有至到期日。
平臺(tái)建立之初可以采用政府資助的方式，待運(yùn)營成熟平臺(tái)可以自負(fù)盈虧時(shí)再轉(zhuǎn)為全私有化的平臺(tái)。這樣做，一方面在實(shí)施期初可以彰顯平臺(tái)的政策導(dǎo)向作用，另一方面在實(shí)施中后期也能夠滿足市場化運(yùn)營的要求。
2.風(fēng)險(xiǎn)控制
（1）平臺(tái)注冊環(huán)節(jié)。供應(yīng)鏈融資事件涉及的雙方（一方為融資方、另一方為交易對(duì)手但是非融資方）都需要在平臺(tái)注冊，提交相關(guān)工商登記資料和基本銀行賬戶信息，待平臺(tái)審核后，才能夠通過成為正式會(huì)員進(jìn)行后續(xù)融資事宜。
（2）信息匹配環(huán)節(jié)。不管是采購訂單、應(yīng)收賬款、發(fā)票、存貨或其他權(quán)利事件，都在引發(fā)事件和完成事件的交易雙方，且雙方信息資料應(yīng)是相互匹配一致的。因此，供應(yīng)鏈上下游企業(yè)在平臺(tái)融資時(shí)，不管是供應(yīng)鏈的上游企業(yè)還是下游企業(yè)，都應(yīng)和交易對(duì)手一起在平臺(tái)提交相關(guān)事件材料。
（3）具有信息優(yōu)勢的機(jī)構(gòu)介入環(huán)節(jié)。應(yīng)收賬款、存貨等信息可以要求取得注冊會(huì)計(jì)師的審計(jì)或資產(chǎn)評(píng)估師的價(jià)值評(píng)估；信用狀況可以要求獲取信用保險(xiǎn)或平臺(tái)上其他成員的擔(dān)保以增加融資的可信度；不同行業(yè)的業(yè)務(wù)特點(diǎn)和資金流特征大不相同，銀行等金融機(jī)構(gòu)若作為資金提供者可以根據(jù)自己的情況選擇具有優(yōu)勢的對(duì)象進(jìn)行資金融通。
（二）可行性分析
1.臺(tái)資中小企業(yè)的融資困境
融資歷來是中小企業(yè)的問題，臺(tái)灣在大陸企業(yè)也難免受到這一問題的困擾。臺(tái)資企業(yè)主要采用三種方式進(jìn)行融資：向臺(tái)灣本地融資、向大陸所在地融資、向第三地及外資銀行融資。
臺(tái)商在大陸地區(qū)企業(yè)為大陸法人，其向臺(tái)灣地區(qū)銀行進(jìn)行融資受到《臺(tái)灣地區(qū)銀行對(duì)大陸地區(qū)之授信、投資及資金拆存總額度計(jì)算方法說明》的限制。該法規(guī)定，臺(tái)灣地區(qū)銀行對(duì)大陸地區(qū)之授信（放款、透支、貼現(xiàn)、保證、承兌）、投資及資金拆存總額度，不得超過其上年度決算后凈值（以銀行上一會(huì)計(jì)年度股東會(huì)承認(rèn)的盈余分配后）的一倍。另外，從擔(dān)保角度來看，借款人也很難通過提供保證人或擔(dān)保品的方式獲得臺(tái)灣地區(qū)銀行的授信，因?yàn)?，該法?guī)定擔(dān)保人的資質(zhì)要求和對(duì)擔(dān)保品的要求較高，如，對(duì)保證人的要求是：國際清算銀行、國際貨幣基金、歐洲中央銀行、歐洲聯(lián)盟、大陸地區(qū)以外債信良好之國家或地區(qū)之中央政府或中央銀行，臺(tái)灣地區(qū)的信用保證機(jī)構(gòu)及國際合作發(fā)展基金，經(jīng)銀行內(nèi)部評(píng)估認(rèn)定信用品質(zhì)不低于借款人且其信用不低于銀行內(nèi)部信用評(píng)等排序前三分之一的借款人，或者是非屬大陸地區(qū)法人或其于第三地區(qū)設(shè)立之分支機(jī)構(gòu)；對(duì)擔(dān)保品的要求是：在貸款銀行的現(xiàn)金存款、黃金、臺(tái)灣地區(qū)中央或直轄市政府所發(fā)行的國庫券或公債、大陸地區(qū)以外債信良好的國家或非營利國營事業(yè)所發(fā)行之債務(wù)工具等。
中小企業(yè)融資本就是大陸地區(qū)的一項(xiàng)資金融通困境，加上大陸地區(qū)和臺(tái)灣地區(qū)兩地文化制度方面的差異、臺(tái)商資信難以甄別的信息不對(duì)稱問題，臺(tái)商在大陸就更難獲得融資。
臺(tái)商向第三地或外資銀行融資也很難實(shí)施。第三地銀行主要面向當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?，滿足當(dāng)?shù)厥袌龅娜谫Y需求；在大陸的外資銀行意在占據(jù)市場，其服務(wù)對(duì)象側(cè)重于跨國公司或大陸的大型企業(yè)，向中小企業(yè)的融資本就少，分配給臺(tái)資中小企業(yè)的就更少了。
2.互聯(lián)網(wǎng)金融的政策支持
2015年4月國務(wù)院印發(fā)《中國（福建）自由貿(mào)易區(qū)總體方案的通知》，提出“中國（福建）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)是新形勢下推進(jìn)改革開放和深化砂毒濟(jì)合作的重要舉措”，“福建省人民政府和有關(guān)部門要解放思想、改革創(chuàng)新，大膽實(shí)踐、積極探索、統(tǒng)籌謀劃、加強(qiáng)協(xié)調(diào)，支持自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)先行先試”，“推動(dòng)兩岸金融合作先行先試”。2016年福建省人民政府印發(fā)積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)實(shí)施方案，提出“發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融新業(yè)態(tài)。搭建安全、高效的在線支付平臺(tái)，支持金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依法合規(guī)創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，加快發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融云服務(wù)平臺(tái)建設(shè)?！?/p>
3.中國大陸互聯(lián)網(wǎng)P2P平臺(tái)的發(fā)展
截至2016年12月底，網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營平臺(tái)數(shù)量達(dá)到2448家，2016年全年網(wǎng)貸行業(yè)成交量達(dá)到20638.72億元，相比2015年全年網(wǎng)貸成交量（9823億元）增長了110%。2016年網(wǎng)貸行業(yè)投資人數(shù)與借款人數(shù)分別約為1375萬人和876萬人，較2015年分別增加134.64%和207.37%。缺乏規(guī)范的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)出現(xiàn)了諸如平臺(tái)失聯(lián)、提現(xiàn)困難、平臺(tái)跑路、平臺(tái)詐騙等很多問題，2015年全年問題平臺(tái)達(dá)到896家，是2014年的3.26倍。鑒于此，2015年開始，政府出臺(tái)了一系列政策對(duì)P2P平臺(tái)進(jìn)行規(guī)制，使得2016年的P2P平臺(tái)數(shù)量較2015年有一定程度的減少，但是，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的交易量并未因此下降，反而較2015年有大幅的上升，2016年1月至2016年12月網(wǎng)貸成交量月均增速為5.15%，一定程度上表明P2P網(wǎng)貸行業(yè)開始進(jìn)人平穩(wěn)健康發(fā)展的通道。
P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的數(shù)量和投資人數(shù)都表明網(wǎng)絡(luò)式的資金融通方式在大陸地區(qū)已經(jīng)越來越被人們所接受。
綜上，在大陸臺(tái)資中小企業(yè)面臨著融資難問題；福建省作為兩岸金融合作先行先試的試驗(yàn)區(qū)，可以在解決臺(tái)商資金方面有所創(chuàng)新；中國大陸的P2P平臺(tái)近些年的長足發(fā)展累積了經(jīng)驗(yàn)，正在走向規(guī)范發(fā)展的道路。若能加以利用，解決或緩解臺(tái)商資金問題，有利于兩岸經(jīng)貿(mào)關(guān)系的開展，繼續(xù)發(fā)揮臺(tái)商在兩岸關(guān)系中的重要作用。
（三）模式運(yùn)營環(huán)節(jié)的進(jìn)一步分析
臺(tái)資大陸企業(yè)難以獲得融資的關(guān)鍵有二：一是不同的文化制度背景和信息不對(duì)稱難以從大陸地區(qū)融資；二是受到《臺(tái)灣地區(qū)銀行對(duì)大陸地區(qū)之授信、投資及資金拆存總額度計(jì)算方法說明》的限制難以從臺(tái)灣地區(qū)融資。平臺(tái)模式若能解決或緩解這兩個(gè)問題，那就有利于臺(tái)資大陸企業(yè)的資金融通活動(dòng)。從這方面來看，平臺(tái)設(shè)計(jì)可以在以下幾點(diǎn)上利于解決這些問題。
第一，供應(yīng)鏈融資中上下游企業(yè)均需要在平臺(tái)注冊，提交工商登記和銀行賬戶信息，并由平臺(tái)進(jìn)行線下審核。某企業(yè)在平臺(tái)進(jìn)行融資時(shí)，不僅自己要提交供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)事件相關(guān)資料，交易對(duì)手也需要提交該事件的相關(guān)材料，兩者相互匹配后，該企業(yè)的融資需求才能在平臺(tái)上出現(xiàn)。因?yàn)楣?yīng)鏈?zhǔn)巧舷掠纹髽I(yè)之間的一種聯(lián)系，任何活動(dòng)都由對(duì)應(yīng)的雙方和對(duì)應(yīng)的記錄構(gòu)成，因此，要求交易雙方共同提供事件相關(guān)材料，可以印證其真實(shí)性，實(shí)際上也提供了一種隱形保證，即使未來籌資者違約，原交易另一方由于曾在平臺(tái)提供過佐證材料，雙方利益已經(jīng)基于“聲譽(yù)機(jī)制”捆綁在一起，減少了違約的可能性。
第二，截至2016年11月，臺(tái)灣金管會(huì)已核準(zhǔn)13家臺(tái)灣銀行赴中國大陸設(shè)立分行，其中28家分行已開業(yè)（土銀-上海/天津/武漢、合庫-蘇州/天津/福州、-銀-上海/成都/廈門、華南-深圳/上海/福州、彰銀-昆山/東莞/福州、國泰世華-上海/青島/深圳、中國信托-上海/廣州/廈門、兆豐-蘇州/寧波、臺(tái)銀-海/廣州/福州、臺(tái)灣企銀-上海/武漢），三家銀行設(shè)有代表人辦事處。這些分行可以共享其臺(tái)灣總部關(guān)于臺(tái)商在其本土的背景信息，其征信信息共享至平臺(tái)，能夠進(jìn)一步降低信息不對(duì)稱。
第三，根據(jù)《臺(tái)灣地區(qū)銀行對(duì)大陸地區(qū)之授信、投資及資金拆存總額度計(jì)算方法說明》，臺(tái)灣銀行向大陸企業(yè)（包括臺(tái)資企業(yè)）提供的應(yīng)收賬款購買、票據(jù)貼現(xiàn)、保理等供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)所涉及的金額是不用計(jì)入對(duì)大陸地區(qū)的授信的。在自貿(mào)區(qū)內(nèi)的臺(tái)商網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)中引人臺(tái)灣銀行，有利于向臺(tái)商提供資金，也有利于臺(tái)灣本土P2P行業(yè)的發(fā)展。
第四，平臺(tái)二級(jí)市場機(jī)制的設(shè)計(jì)有利于資金的流轉(zhuǎn)，高級(jí)資金投資者提供大額資金后，在二級(jí)市場上將債權(quán)分割為若干筆小額資金，能夠吸引更多的投資者，并最終提供給供應(yīng)鏈更多的資金。