時間：2023-07-21 17:13:37
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關(guān)鍵詞：國有銀行；供應(yīng)鏈金融；信用風險管理
1供應(yīng)鏈金融內(nèi)容
1.1供應(yīng)鏈
供應(yīng)鏈的持續(xù)發(fā)展過程中可能出現(xiàn)不同的問題和風險，應(yīng)根據(jù)實際情況尋找解決方法，對相關(guān)問題和風險進行科學(xué)有效控制[1]。這樣不僅能減小企業(yè)決策失誤帶來的影響，還能提升企業(yè)自身的綜合價值，并對銀行系統(tǒng)的各項金融業(yè)務(wù)進行有效監(jiān)督和管控。
1.2供應(yīng)鏈金融
與傳統(tǒng)金融貸款不同的是，供應(yīng)鏈金融中的“高質(zhì)量”沒有過分關(guān)注企業(yè)的相關(guān)財務(wù)狀況和信用等級，而是關(guān)注企業(yè)供應(yīng)鏈內(nèi)部和外部的相關(guān)交易情況，使參與者能在信息共享平臺中看到最新的信息，清楚地了解供應(yīng)鏈的實際運營狀況。供應(yīng)鏈金融不使用公司的實際固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)進行抵押[2]，利用中小企業(yè)在使用供應(yīng)鏈產(chǎn)生的流動資產(chǎn)、預(yù)收賬款、應(yīng)收賬款以及商品庫存等進行融資。
2風險管理的類型
隨著我國經(jīng)濟快速發(fā)展，目前銀行金融業(yè)務(wù)中的金融風險不僅指信用和市場風險，還涵蓋了銀行內(nèi)部和外部的操作風險。我國控制金融風險是從市場風險和信用風險兩個方面入手，最常見的就是評估風險信用等級和濫用信用衍生工具產(chǎn)生的損失。供應(yīng)鏈金融作為信貸的基石，能夠有效規(guī)避風險，降低金融成本，大幅提高金融交易的效率。
2.1信用互換
目前，信用互換在我國的應(yīng)用十分廣泛，能將金融工具分離，大大提高金融風險的管理質(zhì)量及其在市場中的流動性[3]。信息在信用互換中扮演著尤為重要的角色。有了準確的信息流，銀行才能根據(jù)實際情況采取對應(yīng)的融資措施。信息流的充分整合以及完善的金融風險信用體系能夠降低發(fā)生金融風險的概率，促進企業(yè)供應(yīng)鏈的發(fā)展和進步。不同企業(yè)有著不同的供應(yīng)鏈系統(tǒng)，企業(yè)可以向銀行尋求不同的信貸服務(wù)。第三方機構(gòu)就是憑借銀行給企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)提供一系列服務(wù)來獲取利益，在貸款的過程中將等價額度的業(yè)務(wù)進行比例互換。第三方機構(gòu)的存在導(dǎo)致信用互換這種金融工具成為供應(yīng)鏈金融中的常見風險。
2.2信用期權(quán)和信用利差期權(quán)
期權(quán)的出現(xiàn)促進了金融行業(yè)的發(fā)展，信用期權(quán)也在我國銀行的金融市場中發(fā)揮著巨大的作用。發(fā)行期權(quán)必須要進行信用評估，而供應(yīng)鏈金融中的信用評估需要及時共享信息和傳遞準確的信息流。信息流越準確和及時，越有利于提高銀行編制融資方案的準確性。在我國現(xiàn)行的金融環(huán)境下，建立供應(yīng)鏈金融風險應(yīng)急管理系統(tǒng)十分有必要。供應(yīng)鏈金融具有復(fù)雜性，風險的突發(fā)狀況比較多。因此，在建立系統(tǒng)前，要尋找應(yīng)對金融突發(fā)風險的方法，以便發(fā)生金融風險時系統(tǒng)能實時警告并幫助相關(guān)人員按照既定程序?qū)L險帶來的影響降到最低。
3信用風險管理
3.1信用風險管理的內(nèi)容
我國經(jīng)濟迅速發(fā)展，與企業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)存在變動，這對企業(yè)的發(fā)展造成了不同程度的影響。要想保證企業(yè)自身價值和減少錯誤決策帶來的消極影響，應(yīng)對銀行信息流進行充分整合，完善銀行信息系統(tǒng)和企業(yè)供應(yīng)鏈監(jiān)控制度[4]，使供應(yīng)鏈金融風險的管理更加標準化、現(xiàn)代化和科學(xué)化。
3.2信用風險管理的目標
信用風險的管理目標分為兩方面，一方面是控制風險的發(fā)生，另一方面是風險發(fā)生后如何將損失降到最小。我國銀行控制風險的主要方式就是收集和分析企業(yè)經(jīng)營信息，根據(jù)業(yè)務(wù)需求合理確定融資金額，在滿足企業(yè)發(fā)展需求的同時，降低融資風險。這就需要我國銀行在整合信息流和建立信息共享平臺的同時，培養(yǎng)高素質(zhì)的專業(yè)人才進行融資核算。我國銀行要想管理信用風險，必須要將以上兩方面結(jié)合，將信用風險控制在一定范圍內(nèi)，以便遇到問題時能采取有效措施。
4管理供應(yīng)鏈金融信用風險的方法
4.1整合信息流，保證其準確性
發(fā)生金融信用風險的原因除了企業(yè)自身經(jīng)營不善外，還包括融資前期對企業(yè)的調(diào)查不夠透徹，因此信息流的整合在金融信用風險管理中有舉足輕重的地位。為了降低發(fā)生金融信用風險的概率，我國銀行一定要掌握信息流，實時更新和分享企業(yè)信息，建立完善的信息管理系統(tǒng)，使銀行能及時了解供應(yīng)鏈信息，作出正確的判斷[5-6]。同時，信息流的準確性也非常關(guān)鍵，有了準確的供應(yīng)鏈信息，銀行才能采取針對性的融資措施。整合信息流，充分完善信息系統(tǒng)，保證信息流的準確性，降低信用風險發(fā)生的概率[7]。
4.2應(yīng)用金融衍生品
雖然我國經(jīng)濟正在快速發(fā)展，但部分工作還停留在基礎(chǔ)階段，例如供應(yīng)鏈信用風險。隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展和金融體量不斷增加，金融衍生品在供應(yīng)鏈金融中發(fā)揮的作用將越來越大。合理應(yīng)用金融衍生品，能夠減小信用風險帶來的消極影響。例如商業(yè)銀行在信貸抵押中實現(xiàn)債券化，在轉(zhuǎn)換流通性債券時增加對流動性抵押物的需求等，這些措施都能避免我國銀行的信用風險，還能增加金融體系的流動性[8-9]。
供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)特征、貨物交易實情,由核心企業(yè)作為金融支撐者,對于中小型企業(yè)開展專項授信,對于風險予以了有效轉(zhuǎn)移。伴同著供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)規(guī)模逐漸擴展,如何展開融資期間金融風險辨認及信譽風險度量成了熱門關(guān)注的問題。因而可知,鉆研供應(yīng)鏈金融風險辨認及其信譽風險度量有著10分首要的現(xiàn)實意義。
一.供應(yīng)鏈金融風險的表現(xiàn)
伴同著近些年金融事業(yè)的發(fā)展,供應(yīng)鏈金融在我國獲取了極大的進步。結(jié)合當前我國商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融發(fā)展實情,供應(yīng)鏈金融風險主要表現(xiàn)為:I.融通倉模式風險,融通倉指的是將存貨用以質(zhì)押物展開融資,因而質(zhì)押物的產(chǎn)權(quán)應(yīng)該充沛明確。倘若企業(yè)典質(zhì)1些存在爭議或者不可行使產(chǎn)權(quán)的存貨展開融資,銀行便會遭受風險。II.保兌倉模式風險,保兌倉指的是將想要購買的貨物用以質(zhì)押物展開融資,所以銀行應(yīng)該掂量貿(mào)易的真實性,并斟酌融資企業(yè)資質(zhì)、貨物資押可操作性等相干因素;企業(yè)貨物許諾回購可必定程度縮減銀行風險,故應(yīng)該衡量企業(yè)回購能力。III.應(yīng)收賬款模式風險,銀行要核實應(yīng)收賬款真實有效性、轉(zhuǎn)讓實情等相干狀態(tài),倘若交易并不是真實存在,應(yīng)收賬款為虛構(gòu),如斯銀行便沒法自借款人次獲取了債;要及時對于企業(yè)貸后管理予以更進,并貸款資金用處開展跟蹤。
二.供應(yīng)鏈金融風險的辨認
在供應(yīng)鏈金融中,銀行信譽度量對于象為全面供應(yīng)鏈金融運行情況,這里面所有介入者互相存在親密聯(lián)絡(luò),不管是哪一個介入者面臨信譽風險,均會對于整條供應(yīng)鏈形成影響。即使供應(yīng)鏈金融制訂體系對于過去信貸期間中小企業(yè)信譽風險施展了必定弱化作用,但是各式各樣的介入者則晉升了風險來源的復(fù)雜性。結(jié)合供應(yīng)鏈金融運行模式,可將供應(yīng)鏈金融風險來源劃分成:供應(yīng)鏈運營風險、中小企業(yè)信譽風險、核心企業(yè)風險、第3方物理企業(yè)風險等。
三.供應(yīng)鏈金融信譽風險管理
就供應(yīng)鏈金融信譽風險管理而言,相較于傳統(tǒng)活動資金貸款事宜,其對于風險節(jié)制技術(shù)法子有著嚴格的請求。受供應(yīng)鏈中每一1位介入者呈現(xiàn)的信譽風險會使整條供應(yīng)鏈波動影響,因而無論是對于哪個介入者均要采用對于應(yīng)的管理法子。I.融資企業(yè)質(zhì)押物產(chǎn)權(quán)認可管理,在供應(yīng)鏈金融中,融資企業(yè)常常會采用不同質(zhì)押物展開融資流動,在選取公道的動產(chǎn)質(zhì)押物進程中,銀行應(yīng)結(jié)合質(zhì)押物類型特征,制訂針對于的認可準則。II.供應(yīng)鏈核心企業(yè)選取管理,在對于全面信譽風險予以評定進程中,核心企業(yè)信譽通常屬于供應(yīng)鏈金融風險管理重點斟酌內(nèi)容。在信譽風險管理中,1方面要掂量核心企業(yè)受道德因素制約引起信譽危機的可能,1方面要掂量受本身經(jīng)營發(fā)輾轉(zhuǎn)變影響所釀成的信譽危機。III.第3方物流企業(yè)準入管理,供應(yīng)鏈金融運行有效性受第3方物流企業(yè)選取很大程度影響,因而信譽風險管理應(yīng)該掂量物流企業(yè)資質(zhì)、對于中小企業(yè)予以擔保的能力等相干問題。
四.供應(yīng)鏈融資信譽風險度量
四.一會計統(tǒng)計分析法。
第1步應(yīng)該找出相應(yīng)的重點會計變量,再將權(quán)重賦與各個變量,基于此制訂方程從而算出企業(yè)信譽幾率。會計統(tǒng)計分析法中較為廣泛使用的法子是多元辨別分析法,且主要利用的事Zeta模型。但該Zeta模型有著1些不夠完美之處,其強調(diào)定量分析,忽略了部份難以被量化的癥結(jié)因素,好比融資企業(yè)管理者素質(zhì)、融資企業(yè)品牌信用、價值等。
四.二期權(quán)理論法子。
期權(quán)理論法子多為上市企業(yè)所使用。就上市企業(yè)而言,銀即將上市企業(yè)股票價值視為企業(yè)總資產(chǎn)的看漲期權(quán),企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)變狀態(tài)可通過股票價格轉(zhuǎn)變出現(xiàn)。并以此從另外一個角度出現(xiàn)這家企業(yè)的社會形象、經(jīng)營發(fā)展狀態(tài),屬于1種相對于簡便、系統(tǒng)的評價法子。然而,這1法子一樣存在沒法保全之處,上市企業(yè)股票價格面臨1系列因素制約,并不是能夠完完整全地反應(yīng)企業(yè)整體資產(chǎn)真實情況。
四.三財務(wù)比率分析法。
財務(wù)比率分析法屬于1類傳統(tǒng)的信譽度量法子,基于對于企業(yè)財務(wù)報表開展分析,選擇可制約、影響企業(yè)財務(wù)水平、償債水平的癥結(jié)因素開展斷定,優(yōu)點在于簡便、易于操作,迄今仍然是1些國際商業(yè)銀行展開信譽幾率分析經(jīng)常使用的法子。然而,很大1部份中小型企業(yè)常常是由于本身經(jīng)營不善,財務(wù)比率難以知足商業(yè)銀行信貸請求而發(fā)生融資辣手問題。這1法子難以對于現(xiàn)階段問題予以解決,其強調(diào)的是融資方的過往財務(wù)狀態(tài),而沒法評估企業(yè)往后發(fā)輾轉(zhuǎn)變,作為1種靜態(tài)分析手腕,極易疏忽1些已經(jīng)恢覆信用的融資機會等。
四.四Logistic回歸模型。
Logistic回歸模型屬于1類非線性回歸分析10分典型的法子,可通過借助部份財務(wù)比例來對于企業(yè)失信幾率進行評估,在結(jié)合相干定性分析數(shù)據(jù)對于信譽風險攜帶者予以風險確認、融資決策。這1法子對于于變量互相線性瓜葛作請求,能夠經(jīng)函數(shù)變換實現(xiàn)企業(yè)必定時間段內(nèi)信譽幾率的參考變量的轉(zhuǎn)化,利用較為普遍,只無非這1模型請求采集大量的數(shù)據(jù)樣本方可計算出相對于準確的幾率模型。
【關(guān)鍵詞】 供應(yīng)鏈金融; 互聯(lián)網(wǎng)金融; 交易成本; 風險管理
中圖分類號：F831.2 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）35-0086-03
引 言
20世紀末，隨著供應(yīng)鏈管理的興起及信息技術(shù)的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融成為一項全球矚目的金融創(chuàng)新。自2006年深圳發(fā)展銀行成功提出供應(yīng)鏈金融服務(wù)后，國內(nèi)各大商業(yè)銀行陸續(xù)跟進。供應(yīng)鏈金融不僅有效緩解我國中小企業(yè)融資困境，還拓展了銀行的業(yè)務(wù)范圍，產(chǎn)生了良好的經(jīng)濟與社會效應(yīng)。同時，移動支付、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎、大數(shù)據(jù)和云計算等技術(shù)發(fā)展迅猛，金融模式隨之發(fā)生了根本性改變，互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)運而生。隨著越來越多的互聯(lián)網(wǎng)公司業(yè)務(wù)范圍涉及第三方支付和小額貸款等領(lǐng)域，傳統(tǒng)金融體系受到了巨大的沖擊。
在實踐中，供應(yīng)鏈金融源自商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融則是由技術(shù)創(chuàng)新引發(fā)的金融業(yè)態(tài)創(chuàng)新，兩者均服務(wù)于中小企業(yè)信貸市場。供應(yīng)鏈金融改變了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的“點對點”經(jīng)營模式，改變了單純依靠質(zhì)押、抵押貸款模式，其融資需求催生出存款和大量中間業(yè)務(wù)收入。數(shù)據(jù)顯示，2012年共計16家上市銀行開展由供應(yīng)鏈金融催生的外業(yè)務(wù)規(guī)模合計占上市銀行信貸規(guī)模的19.5%。因此，供應(yīng)鏈金融被認為是在互聯(lián)網(wǎng)金融引起的“金融脫媒”與“利率市場化”環(huán)境下商業(yè)銀行努力轉(zhuǎn)型擺脫“利差業(yè)務(wù)獨大”的有效手段。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融以其低門檻、高度開放的特點吸引越來越多的客戶參與，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸實現(xiàn)了小額存貸款的直接配置，以阿里巴巴、京東、eBay等電商平臺為核心的“電商金融”為平臺上的中小企業(yè)提供小額貸款。據(jù)統(tǒng)計，2010年至2012年，阿里小貸公司共投放貸款280億元，服務(wù)對象超過13萬家小微企業(yè)與個人?；ヂ?lián)網(wǎng)金融以其便捷、高效、低成本等優(yōu)勢對傳統(tǒng)金融機構(gòu)提出挑戰(zhàn)，越來越多的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)進入供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融能否取代供應(yīng)鏈金融，供應(yīng)鏈金融能否成為銀行成功抵抗互聯(lián)網(wǎng)金融的手段值得深思，因此將供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融進行比較研究是十分必要的。本文首先簡要介紹供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融，然后從推進“金融民主化”進程、緩解信息不對稱、降低交易成本以及加強風險管理四個角度對兩者進行比較研究。
一、供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融
供應(yīng)鏈金融通過特定的產(chǎn)業(yè)鏈將核心企業(yè)與上下游配套企業(yè)聯(lián)系起來形成一個穩(wěn)定的“產(chǎn)―供―銷”鏈條借以提供全面的金融服務(wù)，一方面降低整個供應(yīng)鏈運營成本，另一方面借助金融資本與實體經(jīng)濟的協(xié)同運作，在銀行與企業(yè)間努力構(gòu)建一個互利共存、持久發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。
供應(yīng)鏈金融參與主體主要包括核心企業(yè)、信貸企業(yè)、物流公司、銀行。核心企業(yè)是整條供應(yīng)鏈資金流與物流的信息集合中心，是配合銀行控制供應(yīng)鏈金融風險的關(guān)鍵，然而當核心企業(yè)出現(xiàn)道德風險，或擔保的質(zhì)押品價值超出其債務(wù)上限，將引發(fā)更廣泛的系統(tǒng)性風險。信貸企業(yè)若違約則影響其與核心企業(yè)間正常合作關(guān)系，該安排提高了中小企業(yè)的違約成本，在一定程度上降低了其違約概率。物流企業(yè)主要擔任第三方監(jiān)管的角色，通過對貨物出庫、運輸和入庫等物流信息的掌握，了解整個供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的動態(tài)，縮短信息采集的半徑，提高信息的深度和準確性，輔助銀行開展倉單質(zhì)押、融通倉和保兌倉等多項業(yè)務(wù)。物流企業(yè)借助先進的管理信息系統(tǒng)可以極大地降低供應(yīng)鏈金融的風險并提高整個供應(yīng)鏈的效率。銀行依靠核心企業(yè)的信用擔保、信貸企業(yè)的存貨質(zhì)押以及物流企業(yè)對貨權(quán)的控制降低對信貸企業(yè)授信的風險。
互聯(lián)網(wǎng)金融是借助移動支付、搜索引擎、大數(shù)據(jù)、云計算等信息技術(shù)，具備資金融通、支付和信息中介等職能的一種新興金融業(yè)態(tài)，是傳統(tǒng)金融行業(yè)結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)精神的產(chǎn)物。
傳統(tǒng)金融機構(gòu)與非傳統(tǒng)金融機構(gòu)均提供互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。傳統(tǒng)金融機構(gòu)提供的服務(wù)主要包括傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化形式及電商化形式，如網(wǎng)上銀行、銀行商城等;非傳統(tǒng)金融機構(gòu)包括借助信息技術(shù)推出金融服務(wù)的電商企業(yè)、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺、眾籌模式的網(wǎng)絡(luò)投資平臺、移動終端理財應(yīng)用軟件服務(wù)商及第三方支付平臺等。本文研究的互聯(lián)網(wǎng)金融指由非傳統(tǒng)金融機構(gòu)提供的金融服務(wù)，主要包括以電商平臺為核心的融資服務(wù)、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸服務(wù)及眾籌等業(yè)務(wù)。
二、供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的聯(lián)系與區(qū)別
供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融均推進了“金融民主化”進程。金融民主化進程呼吁公眾參與金融活動，內(nèi)化金融知識，預(yù)防社會出現(xiàn)財富和權(quán)力過度集中，更重要的是，“金融民主化與金融人性化是同步的”，在設(shè)計金融體系、模型和預(yù)測時都應(yīng)把人類心理因素考慮在內(nèi)。供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新之處在于“以大帶小”，利用核心企業(yè)的信用擔保，使得整條供應(yīng)鏈上符合信貸要求的中小企業(yè)能夠享有金融服務(wù)，銀行拓寬市場的同時更多的中小企業(yè)參與到信貸市場中?；ヂ?lián)網(wǎng)金融則借助電子技術(shù)尤其是移動支付、社交網(wǎng)絡(luò)等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，吸引越來越多的個體參與到金融市場中。供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融均一定程度地體現(xiàn)了“金融民主化”精神，不同的是，供應(yīng)鏈金融從整條供應(yīng)鏈出發(fā)，以企業(yè)為單位服務(wù)更多的客戶，而互聯(lián)網(wǎng)金融以互聯(lián)網(wǎng)為依托，并以個體為單位擴大金融市場的深度與廣度。
供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融均緩解了信息不對稱程度。供應(yīng)鏈的核心價值之一在于整合信息資源，實現(xiàn)上下游企業(yè)間的有效溝通，減少信息在供應(yīng)鏈中傳遞的損耗，最終達到信息共享、降低信息不對稱的目的。以供應(yīng)鏈管理與客戶關(guān)系管理為核心的信息管理系統(tǒng)以及物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使得供應(yīng)鏈金融參與方能夠?qū)崿F(xiàn)信息共享?；ヂ?lián)網(wǎng)金融體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融體系的雙向滲透，不斷發(fā)展的搜索引擎與云計算等后臺技術(shù)使得互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)能夠?qū)撛诳蛻魧崿F(xiàn)精準識別，建立在大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)使得獲取用戶行為信息成為可能，社交網(wǎng)絡(luò)平臺的快速發(fā)展使得公眾間信息更加透明。供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融均可以緩解信息不對稱問題，不同之處在于供應(yīng)鏈金融模式中，銀行所需的“軟信息”依賴于其他參與方：供應(yīng)鏈中的上下游企業(yè)通過SCM信息系統(tǒng)與CRM信息系統(tǒng)提供信貸企業(yè)與核心企業(yè)的貿(mào)易往來信息，物流企業(yè)通過物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提供質(zhì)押品的物流信息。只有整條供應(yīng)鏈以及物流企業(yè)的信息化程度較高，提供的關(guān)于信貸企業(yè)的信息足以滿足銀行要求時，銀行才可能提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。因此供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)適用于所在供應(yīng)鏈以及第三方物流企業(yè)均擁有完善、先進的信息系統(tǒng)的行業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融則依靠信息技術(shù)的發(fā)展減小參與方信息不對稱程度，相較于供應(yīng)鏈金融模式，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)能夠掌握大量、真實、可靠的第一手用戶信息，因此其所服務(wù)的對象無需擁有先進的信息系統(tǒng)，只需是互聯(lián)網(wǎng)用戶即可，這也是互聯(lián)網(wǎng)金融能夠飛速發(fā)展的基石。
供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融均降低了交易成本。供應(yīng)鏈金融服務(wù)作為融資模式創(chuàng)新，通過供應(yīng)鏈上相關(guān)企業(yè)的互相協(xié)調(diào)與優(yōu)化設(shè)計大大降低交易成本，提高整條供應(yīng)鏈的經(jīng)濟效率。供應(yīng)鏈金融主要從交易頻率、交易穩(wěn)定性、資產(chǎn)專用性三個方面降低交易成本。首先，供應(yīng)鏈金融可以有效降低交易頻率。供應(yīng)鏈金融為供應(yīng)鏈連結(jié)的產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)提供金融解決方案，若銀行能夠與供應(yīng)鏈上的企業(yè)維持穩(wěn)定的交易關(guān)系，必然能促使交易各方主動溝通，降低交易頻率與交易成本。其次，供應(yīng)鏈金融可以提高交易穩(wěn)定性。在上下游企業(yè)以及第三方物流企業(yè)合作的基礎(chǔ)上，供應(yīng)鏈能夠發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，減弱交易的不確定性，進而降低交易成本。再者，供應(yīng)鏈金融還能提高資產(chǎn)專用性。供應(yīng)鏈金融基于真實的交易背景，能夠使供應(yīng)鏈內(nèi)上下游企業(yè)更為主動地進行專用性投資，鏈內(nèi)企業(yè)間互相監(jiān)督降低了企業(yè)違約可能性，信貸企業(yè)能夠維持其資產(chǎn)專用性從而降低交易成本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在交易的不同階段降低交易成本的能力不同。在交易初期，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)弱化了客戶接觸與服務(wù)渠道實體的重要性，利用IM（即時通訊）、社交平臺、電商平臺等界面完成與客戶的溝通，降低交易初期的成本;在交易中期，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)利用網(wǎng)絡(luò)廣泛收集客戶的各類數(shù)據(jù)并且通過數(shù)據(jù)挖掘分析判斷客戶資質(zhì)，其信息分析的成本非常低，如以阿里小貸為代表的電商金融機構(gòu)通常采用自動化量化貸款模型，顯著提高放貸效率，降低放貸成本;在交易后期，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)缺乏資金回收與監(jiān)管資金使用的實體機構(gòu)，很難有效約束貸款資金的專用性，在此階段無法顯著地降低交易成本。供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融均能降低交易成本，不同的是，供應(yīng)鏈金融借助供應(yīng)鏈來降低交易頻率、提高交易確定性、確保資產(chǎn)專用性，最終降低交易成本，只有當供應(yīng)鏈與銀行合作長期且穩(wěn)定、供應(yīng)鏈內(nèi)上下游企業(yè)為實現(xiàn)共同利益互相協(xié)作以及供應(yīng)鏈內(nèi)上下游企業(yè)互相監(jiān)督時，銀行才有可能向該供應(yīng)鏈上的信貸企業(yè)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融降低交易成本的能力來自于獲取相關(guān)數(shù)據(jù)并進行有效處理的成本低，因此需要所服務(wù)的對象在互聯(lián)網(wǎng)中留下足夠的數(shù)據(jù)，包括交易數(shù)據(jù)、物流數(shù)據(jù)、信用數(shù)據(jù)等信息，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)必須獲取滿足放貸模型需求的足夠數(shù)量與質(zhì)量的信息，才有可能提供適合的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。
供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融均借助信息技術(shù)進行風險管理。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的子業(yè)務(wù)，因此其風險管理應(yīng)滿足商業(yè)銀行風險管理的要求，從信用風險、市場風險、操作風險等角度進行有效管理。由于供應(yīng)鏈金融具有貿(mào)易背景特定化的特點，銀行可以借助信息系統(tǒng)對信貸企業(yè)的交易流、貨物流、資金流進行實時監(jiān)控，防止資金挪用、盜用。互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)借助搜索引擎與云技術(shù)收集、存儲客戶交易行為的多維度數(shù)據(jù)，建立信用評級與風險控制模型，并利用數(shù)學(xué)與統(tǒng)計學(xué)模型進行風險評估與管理，如電商金融模式下，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)依據(jù)大數(shù)據(jù)建立量化放貸模型代替人工審核，將風險評估與管理過程自動化、程序化、批量化。雖然供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融在風險管理中都借助信息技術(shù)，但供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行其他融資業(yè)務(wù)一樣，有明確的資本充足率及貸款監(jiān)控要求，供應(yīng)鏈金融的風險管理仍依靠傳統(tǒng)的風險評估與管理方法，信息技術(shù)的存在提高了獲取數(shù)據(jù)的效率與質(zhì)量，因此供應(yīng)鏈金融的風險管理對信息技術(shù)的依賴程度較低。互聯(lián)網(wǎng)金融則利用信息技術(shù)收集并有效處理數(shù)據(jù)，將傳統(tǒng)的被動防御、事后處理式風險管理轉(zhuǎn)為主動識別、事中控制式風險管理。但由于互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)缺乏質(zhì)押實物與監(jiān)管實體，其線下風險控制能力較弱，互聯(lián)網(wǎng)金融的風險管理對信息技術(shù)的依賴程度非常高，這使得信息技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)金融風險管理的過程中加入了技術(shù)風險。
三、結(jié)論與展望
本文對比分析了供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融兩種金融模式，并研究兩者在推進“金融民主化”進程、緩解信息不對稱問題、降低交易成本以及加強風險管理方面所發(fā)揮的作用的聯(lián)系與區(qū)別。研究結(jié)果表明，互聯(lián)網(wǎng)金融無法代替供應(yīng)鏈金融，互聯(lián)網(wǎng)金融和供應(yīng)鏈金融具備各自的核心競爭力，互聯(lián)網(wǎng)金融擁有更大的平臺、更多的數(shù)據(jù)以及更好的信息技術(shù)，供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢則在于充足的資本、良好的信用和更強的風險控制能力。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融適合于“短小頻急”的小微企業(yè)乃至個體的融資需求，而供應(yīng)鏈金融則適合發(fā)展穩(wěn)定、有核心企業(yè)信用擔保的供應(yīng)鏈內(nèi)中小企業(yè)的融資需求。供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融二者無法取代對方，但是可以互相借鑒。
供應(yīng)鏈金融機構(gòu)應(yīng)加強與供應(yīng)鏈核心企業(yè)、物流企業(yè)的深度合作，以競合思維創(chuàng)建共生化的金融生態(tài)系統(tǒng)。以電商平臺為核心的電商金融模式對商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)構(gòu)成了直接威脅，供應(yīng)鏈金融機構(gòu)必須借鑒其運作模式，并建立差異化的競爭優(yōu)勢。首先應(yīng)橫向加強與供應(yīng)鏈核心企業(yè)、物流企業(yè)等戰(zhàn)略伙伴的深度合作，基于自身現(xiàn)有數(shù)據(jù)能力與業(yè)務(wù)平臺，聚合其他企業(yè)的多方資源，滿足客戶多樣化需求;其次應(yīng)縱向整合供應(yīng)鏈上下游資源，為客戶提供個性化金融解決方案，建立共同發(fā)展的協(xié)作關(guān)系，從橫向與縱向角度共同建立共生化的金融生態(tài)系統(tǒng)。
供應(yīng)鏈金融機構(gòu)應(yīng)充分利用信息技術(shù)挖掘并整合客戶信息，共享線上線下數(shù)據(jù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢之一在于借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對客戶信息進行深度挖掘與整合，商業(yè)銀行雖然受銀監(jiān)會與央行監(jiān)管無法將其信息系統(tǒng)與互聯(lián)網(wǎng)對接，但可以在銀行信息系統(tǒng)內(nèi)部實現(xiàn)數(shù)據(jù)集中，充分利用供應(yīng)鏈金融線下資源，共享不同銀行信息系統(tǒng)內(nèi)的數(shù)據(jù)，借助互聯(lián)網(wǎng)金融中的信息技術(shù)對其進行充分的數(shù)據(jù)挖掘，對信貸企業(yè)的信用評估、風險評價、信貸資產(chǎn)分類等信息進行動態(tài)管理，以此為基礎(chǔ)提供個性化的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。
互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)應(yīng)建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融風險管理體系，增強其風險管理能力。供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢之一是穩(wěn)健的風控體系與監(jiān)管體系，而互聯(lián)網(wǎng)金融由于過于依賴計算機系統(tǒng)及互聯(lián)網(wǎng)，同時外部缺乏相應(yīng)監(jiān)管機構(gòu)，因此其薄弱的風險管理體系成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的瓶頸?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機構(gòu)應(yīng)利用信息技術(shù)的新發(fā)展，提升防火墻、數(shù)據(jù)加密技術(shù)、智能卡技術(shù)等信息技術(shù)，參照行業(yè)的技術(shù)標準，與國際上相關(guān)的計算機網(wǎng)絡(luò)安全標準與規(guī)范接軌，監(jiān)管部門應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)進行“功能型監(jiān)管”，提高金融交易安全性，保護客戶信息，從內(nèi)部與外部共同健全互聯(lián)網(wǎng)金融風險管理系統(tǒng)。
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關(guān)鍵詞：復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)；供應(yīng)鏈金融；風險
中圖分類號：F832；F274 文獻標志碼：A
中小企業(yè)規(guī)模比較小、抵押資產(chǎn)較少、財務(wù)透明度低導(dǎo)致中小企融資難的問題在我國普遍存在。2006年深圳發(fā)展銀行率先提出了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，它作為金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，不僅為解決中小企業(yè)融資難的問題提供新的方法，而且在一定程度上能給供應(yīng)鏈上的企業(yè)增加收入。供應(yīng)鏈金融已成為我國銀行、物流企業(yè)、供應(yīng)鏈中的企業(yè)拓展經(jīng)營業(yè)務(wù)空間、增強各自的競爭力新途徑。目前國內(nèi)深圳發(fā)展銀行、工商銀行、浦東發(fā)展銀行、民生銀行等都提出各自供應(yīng)鏈金融的相應(yīng)的方案。雖然供應(yīng)鏈金融是多方共贏的融資方式，然而并不意味著供應(yīng)鏈金融不存在風險。為了更好的發(fā)揮供應(yīng)鏈金融的作用，有必要對供應(yīng)鏈風險進行有效地分析和控制。
目前供應(yīng)鏈金融發(fā)展的時間不長，對風險已有的研究不多：楊晏忠認為商業(yè)銀行在對供應(yīng)鏈上企業(yè)進行融資過程中，由于各種不確定性因素的影響，存在供應(yīng)鏈金融融資風險；徐華認為不同供應(yīng)鏈金融模式下存在不同風險類型。趙忠等利用分析融信用風險的特點，利用模糊層次分析法確定構(gòu)建了風險評價指標體系；楊鳳梅等分析了我國銀行開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)面臨的兩種風險：道德風險和信用風險，提出了建立戰(zhàn)略聯(lián)盟控制風險；劉娛利用SPSS中的因子分析方法提取出了影響供應(yīng)鏈融資風險的關(guān)鍵因素并提出風險防范機制。
綜合現(xiàn)有的研究發(fā)現(xiàn)：已有的研究主要集中在供應(yīng)鏈金融存在風險性、分類以及風險控制手段等方面，尚沒有文獻從復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的角度來進行研究，尤其是從整個供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)角度研究風險及控制。供應(yīng)鏈金融本身的性質(zhì)決定的中小企業(yè)都會選擇與核心企業(yè)連接，這可能導(dǎo)致風險集聚，因此本文從復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)視角對供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)拓撲進行分析，從供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)角度研究供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)風險形成、傳播及控制。
1 復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論與供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)
復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)可以看成由一些具有獨立特性的并與其他個體相連接的節(jié)點的集合，這些個體可以視為網(wǎng)絡(luò)中一個節(jié)點，節(jié)點間由于某種關(guān)系相互連接視為網(wǎng)絡(luò)中的邊。復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)在現(xiàn)實世界中無處不在，例如電路網(wǎng)、萬維網(wǎng)、供應(yīng)鏈網(wǎng)、社會網(wǎng)絡(luò)等。由于這些從現(xiàn)實中抽象出來的真實網(wǎng)絡(luò)的拓撲結(jié)構(gòu)特性不同于以前研究的簡單網(wǎng)絡(luò)，節(jié)點眾多且它們的關(guān)系復(fù)雜，故稱為復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)，它與規(guī)則網(wǎng)絡(luò)以及隨機網(wǎng)絡(luò)存在不同的統(tǒng)計特性，最為著名的有小世界效應(yīng)和無標度特性。
在供應(yīng)鏈中占絕對優(yōu)勢的核心企業(yè)往往對上游的供應(yīng)商先貨后款，而對于下游的銷售商往往又先款后貨，因此供應(yīng)鏈上下游企業(yè)往往存在流動資金壓力，傳統(tǒng)的銀行融資方式對于中小企業(yè)要求苛刻使其貸款無門。供應(yīng)鏈金融是為了解決供應(yīng)鏈中中小企業(yè)融資難的問題，它是以供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)為依托，將供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)聯(lián)系在一起，整合供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)的信息并對資金流、物流進行控制，為供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)提供綜合性的融資服務(wù)。當供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)的自身信用無法達到所需資金銀行融資標準時就會尋找鏈上的核心企業(yè)，核心企業(yè)充當擔保的角色，銀行依據(jù)該企業(yè)與核心企業(yè)的業(yè)務(wù)往來的穩(wěn)定性、合作關(guān)系的緊密程度等為中小企業(yè)提供融資。
在本文中把供應(yīng)鏈上的企業(yè)看作節(jié)點（沒有考慮物流企業(yè)和銀行），當某個企業(yè)尋找核心企業(yè)以獲得銀行融資時就認為這2個企業(yè)之間有邊相連。例如，在供應(yīng)鏈金融中，發(fā)電廠A的往往要求燃料供應(yīng)商B先貨后款導(dǎo)致這些供應(yīng)商資金吃緊，這時B就會需找核心企業(yè)A，以他們之間發(fā)生的業(yè)務(wù)向銀行申請融資，A和B之間就存在邊相連。事實上燃料供應(yīng)商B也是煉油廠C的上游企業(yè)，可以以煉油廠為C為核心向外輻射。在這當中，一方面可以為其上游原料供應(yīng)商或進出企業(yè)提供供應(yīng)鏈融資，另一方面可以為下游的汽油、柴油、PVC等石化企業(yè)的經(jīng)銷商提供供應(yīng)鏈融資。煉油廠的供應(yīng)商以及銷售商同樣可以作為核心企業(yè)為其更小的供應(yīng)商、銷售商提供不同額度供應(yīng)鏈融資，一直迭代下去就會形成一個以中石化、中石油等為總核心的，不同級別供應(yīng)商、銷售商參與其中的供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)拓撲，以總核為中心建立供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)的子網(wǎng)拓撲結(jié)構(gòu)，如圖1所示。
如果往外部拓展，一級經(jīng)銷商、零部件生產(chǎn)商也可以成為其上下游企業(yè)的核心企業(yè)，依次迭代下去一直到最小的銷售商和供應(yīng)商，最終形成整個供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)拓撲。
供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)的融資方式存在很大的差別，它改變了銀行對單一企業(yè)主體授信的方式，而是對供應(yīng)鏈上的各個供應(yīng)商、制造商、零售商等提供全方位的融資服務(wù)。這種授信方式不僅鏈條環(huán)節(jié)長、參與主體眾多、參與主體動態(tài)變化，而且各個環(huán)節(jié)之間環(huán)環(huán)相扣、彼此之間相互依賴，這決定了供應(yīng)鏈金融風險更為復(fù)雜，相互之間風險傳遞會風險更具破壞性。因此可以借助于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論，從系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)角度分析供應(yīng)鏈金融的風險。
2復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)視角下供應(yīng)鏈金融風險分析
2.1供應(yīng)鏈金融網(wǎng)結(jié)構(gòu)特點與風險
傳統(tǒng)的銀行信貸業(yè)務(wù)只要從貸款企業(yè)自身資質(zhì)、業(yè)績、財務(wù)特征、擔保方式等對企業(yè)信用進行評價，決定是否貸款以及貸款的額度，在這種情況下企業(yè)違約對于供應(yīng)鏈上的其他企業(yè)幾乎沒有影響。供應(yīng)鏈金融最大的特點就是，某個達不到融資要求的中小企業(yè)只要在供應(yīng)鏈中找到核心企業(yè)，銀行以核心企業(yè)為出發(fā)點，不用對該企業(yè)進行獨立的風險評估，直接對供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)進行授信。在供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)中新的中小企業(yè)不斷加入網(wǎng)絡(luò)，企業(yè)得到有效發(fā)展或破產(chǎn)后退出網(wǎng)絡(luò)，新加入的節(jié)點選擇度大的節(jié)點（核心企業(yè)）進行擇優(yōu)連接，基于退出機制的供應(yīng)鏈演化模型研究表明這種網(wǎng)絡(luò)是服從冪律分布，具有無標度特征。從直觀上看整個供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)中，大部分中小企業(yè)都與核心企業(yè)進行連接獲得銀行的信貸，這樣在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中大部分節(jié)點度比較小，而少數(shù)核心企業(yè)有較大的度，所以供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)是具有無標度特性的。研究表明這種網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)具魯棒性和脆弱性的特征，具體來講，當節(jié)點度很低的節(jié)點出現(xiàn)問題時，由于與其相連的節(jié)點很少，網(wǎng)絡(luò)具有很強的魯棒性保持穩(wěn)定。當核心節(jié)點出現(xiàn)問題時，由于它連接的節(jié)點較多，受影響的節(jié)點較多，整個網(wǎng)絡(luò)可能崩潰。在供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)中一旦核心企業(yè)出現(xiàn)信用問題，風險就會不斷傳導(dǎo)、放大和反饋，最終導(dǎo)致風險涌現(xiàn)。更為嚴重的是當核心企業(yè)地位發(fā)生變化時，核心企業(yè)可能隱瞞上下游企業(yè)的交易信息，出現(xiàn)有計劃的串謀進行供應(yīng)鏈融資，這樣銀行面臨巨大的風險。從供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)特點分析可以看出：處于供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)中的核心企業(yè)連邊過多，一旦核心企業(yè)受到風險的沖擊，整個網(wǎng)絡(luò)中受影響的企業(yè)會增多，網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性受到威脅。
2.2網(wǎng)絡(luò)中鄰居節(jié)點的差異的程度與風險
在供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)某個節(jié)點直接連接的節(jié)點稱為鄰居節(jié)點。鄰居節(jié)點的差異指的是在供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)中某個級別的核心企業(yè)為上下游企業(yè)提供供應(yīng)鏈融資時受信企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品、所屬行業(yè)、經(jīng)營活動等的差異。供應(yīng)鏈金融的質(zhì)押物主要有存貨、應(yīng)收賬款、提單等，在供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)中如果某個核心企業(yè)所連接的節(jié)點差異度非常小，那么它所面臨的企業(yè)所處的行業(yè)以及產(chǎn)品存在無差異。一旦突發(fā)事件對某個行業(yè)產(chǎn)生沖擊，鄰居節(jié)點就會產(chǎn)生相似的沖擊，那么這些質(zhì)押物的價格可能下降甚至無法變現(xiàn)，這樣不僅受信企業(yè)面臨無法償還貸款的風險，核心企業(yè)在巨大擔保風險下也會陷入困境。因此供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)中鄰居節(jié)點越相似，整個網(wǎng)絡(luò)面臨的風險就越大。
2.3供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)風險傳播
在傳統(tǒng)的企業(yè)融資中，即使企業(yè)因破產(chǎn)無法償還貸款，受影響的也就是這家企業(yè)，銀行的損失也是有限的，在供應(yīng)鏈金融中各個環(huán)節(jié)之間環(huán)環(huán)相扣、彼此依賴，風險會在會在網(wǎng)絡(luò)中傳播，使得與風險企業(yè)不相關(guān)的企業(yè)產(chǎn)生風險。依據(jù)SIR模型，假設(shè)在供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)中的企業(yè)有3種狀態(tài)：A無風險企業(yè)；B與風險企業(yè)有相連，有風險威脅；C是無法抵抗風險而破產(chǎn)。假設(shè)有風險企業(yè)將風險傳播給無風險企業(yè)的概率為α，從狀態(tài)β變成狀態(tài)C的概率為β即受風險威脅而感染風險破產(chǎn)。若α=1，在一個平均度為K的供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)中，破產(chǎn)而無法償還貸款的的節(jié)點就會將風險傳播給K個鄰居節(jié)點，接著由這些鄰居節(jié)點將風險傳播給.K（K-1-2E＼K）個節(jié)點（E為這K個鄰居點之間連邊數(shù)目）。隨著風險的傳播，一方面網(wǎng)絡(luò)中受風險威脅的企業(yè)越來越多。風險會在整個網(wǎng)絡(luò)中涌現(xiàn)，另一方面在風險傳播中企業(yè)受到風險威脅后可以通過自身的免疫（采取有效的措施規(guī)避風險），使得企業(yè)不會因為風險而倒閉變成A型企業(yè)其概率為1-β，β的值縮小不僅可以治理本企業(yè)面臨的風險，而且可以有效的阻止風險在系統(tǒng)內(nèi)傳播。在供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)中節(jié)點的度越大風險傳染的速度越快，范圍也就越大，整個網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)遭受的破壞也就越大。
3 復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)視角下供應(yīng)鏈金融風險治理
3.1繪制供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)的拓撲圖
從以上的對供應(yīng)鏈金融風險分析中可以看出，網(wǎng)絡(luò)的內(nèi)在結(jié)構(gòu)決定供應(yīng)鏈金融的風險不同于傳統(tǒng)的融資風險，如果不能識別供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)的結(jié)構(gòu)特性就不能從系統(tǒng)的角度去理解、治理來自系統(tǒng)的風險。供應(yīng)鏈金融拓撲圖可全面展示供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)中企業(yè)之間的相互關(guān)系、風險傳播路徑以及對整個供應(yīng)鏈金融體系穩(wěn)健性起著關(guān)鍵作用的節(jié)點。因此繪制供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)的拓撲結(jié)構(gòu)圖并應(yīng)用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的相關(guān)理論對風險進行分析、治理可以彌補傳統(tǒng)對風險認識的不足，這將有助于銀行和金融監(jiān)管部門樹立系統(tǒng)的風險分析與管理思想。由于供應(yīng)鏈金融是一個比較新的金融服務(wù)領(lǐng)域、涉及整個供應(yīng)鏈上大部分企業(yè)，不同的銀行只能獲得自身提供融資的企業(yè)間聯(lián)系情況，因此數(shù)據(jù)的積累與分析是一個難點。對現(xiàn)有數(shù)據(jù)的掌握分散，無法直接對系統(tǒng)產(chǎn)生的風險進行分析，必須對這些零散的數(shù)據(jù)從全局角度進行整合，而這并非是一個銀行或核心企業(yè)所能完成，因此由必須由專門的系統(tǒng)風險管理機構(gòu)來負責收集、整理、分析網(wǎng)絡(luò)中的數(shù)據(jù)，并進而繪制供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)拓撲圖，從而有效的評估系統(tǒng)風險，制定必要的應(yīng)對策略。
3.2以核心企業(yè)為主體的風險控制
在供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)中不同的節(jié)點失敗對網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的沖擊是不同的，而且不同的節(jié)點感染風險傳播的范圍也是不同的。在供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)中，核心節(jié)點的度較大，如果核心節(jié)點自身出現(xiàn)問題，不僅影響網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性，而且核心節(jié)點可能會把風險傳染給更多的鄰居節(jié)點，所以在風險治理的時候應(yīng)該采取目標免疫的方式。銀行要對供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)中的主體——核心企業(yè)的基本狀況、市場地位、供應(yīng)鏈狀況、財務(wù)狀況等進行嚴格的評估，確定是否具有核心企業(yè)的資格以及風險承擔能力，建立以信用評級為核心的準人體系對核心企業(yè)進行跟蹤評價以減少共謀融資的可能性。在供應(yīng)鏈金融中中小企業(yè)固有的高風險是不可避免的，銀行往往將這些風險利用核心企業(yè)信用捆綁、擔保等方式將風險轉(zhuǎn)移給核心企業(yè)。核心企業(yè)可以借助自身主體地位的影響力對借款企業(yè)的還款戰(zhàn)略、借款動機、風險收益比率進行分析以拒絕不合理的授信擔保，在已經(jīng)授信融資的中小企業(yè)出現(xiàn)風險時，可以借助核心企業(yè)自身雄厚的資金以及風險處理能力，幫助中心企業(yè)治理風險，從而減少潛在風險傳播的可能性，維持網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性。
3.3合理安排供應(yīng)鏈金融結(jié)構(gòu)授信
結(jié)構(gòu)授信就是銀行關(guān)注的是供應(yīng)鏈系統(tǒng)的真實交易背景，分析供應(yīng)鏈的交易關(guān)系和各個參與主體的經(jīng)營特征，確定授信額度。從上面分析知道，一方面核心節(jié)點的鄰居節(jié)點的越同質(zhì)化，當某一行業(yè)或某一類型企業(yè)受到?jīng)_擊時核心企業(yè)幫助鄰居節(jié)點治理風險的能力有限，系統(tǒng)將面臨巨大的危機。另一方面核心企業(yè)的度越大，核心企業(yè)自身的風險破壞性以及風險大范圍的傳遞會使整個網(wǎng)絡(luò)風險增加。銀行在結(jié)構(gòu)授信的過程中要分析核心企業(yè)與鄰居節(jié)點真實交易、參與主體交易的特征以及鄰居節(jié)點的數(shù)量，對于核心節(jié)點鄰居節(jié)點數(shù)量太多以及鄰居節(jié)點同質(zhì)化的要減少授信和授信額度，銀行通過這種有意識的減少核心節(jié)點的度和鄰居節(jié)點的同質(zhì)化的結(jié)構(gòu)授信可以有效的減少系統(tǒng)風險。
【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行;貸款;風險控制
自20世紀80年代以來，經(jīng)濟全球化和金融自由化的浪潮席卷全球。同時，伴隨著信息技術(shù)的飛速發(fā)展，金融理論和金融實踐都發(fā)生了翻天覆地的變化。這些發(fā)展和變化，一方面為金融發(fā)展提供了機遇，另一方面則給金融體系帶來了前所未有的波動性，使金融機構(gòu)面臨日趨嚴重的金融風險。銀行業(yè)要在新世紀中獲得穩(wěn)定發(fā)展，必須從20世紀末及本世紀初的一系列實踐中汲取經(jīng)驗教訓(xùn)，必須重視銀行業(yè)的風險管理尤其是信貸資產(chǎn)的風險管理和不良資產(chǎn)的防范與處置。公司信貸風險的防范和控制是商業(yè)銀行整個風險管理體系的重要組成部分，它直接影響商業(yè)銀行安全高效的運營，是衡量商業(yè)銀行風險管理水平的重要標志。商業(yè)銀行在中國金融市場上的地位越來越重要，對商業(yè)銀行貸款風險的控制要求不斷提升。
一、商業(yè)銀行貸款風險分析
商業(yè)銀行作為供應(yīng)鏈金融的資金提供方，實際上是為企業(yè)提供貸款。商業(yè)銀行在提供貸款時，面臨著以下八個風險:(一)信用風險。在我國目前的信貸實踐操作中，中小企業(yè)的信用缺失成為各大商業(yè)銀行融資業(yè)務(wù)中的重大難題之一。中小企業(yè)由于技術(shù)力量相對薄弱、內(nèi)部管理不夠規(guī)范、資產(chǎn)規(guī)模較小同時缺乏對自身資信水平的管理機制和意識，因此在中小企業(yè)中信用問題的發(fā)生頻率相對較高，這也是各大商業(yè)銀行對于中小企業(yè)信貸市場并不看好的原因之一。(二)市場風險。一般來說，所謂的市場風險主要指的是市場行情發(fā)生了沒有預(yù)料到的波動，使得質(zhì)押物沒有及時地轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，造成的違約現(xiàn)象。這類風險產(chǎn)生的原因大致有以下兩點:第一，是對未來市場價格走勢預(yù)測有誤;第二，市場供求狀況由于出現(xiàn)新的替代品等因素發(fā)生改變。(三)操作風險。操作風險的發(fā)生大多是由人為因素造成，無論是銀行業(yè)務(wù)員，授信企業(yè)相關(guān)負責人還是協(xié)作監(jiān)管方的管理者，在三方協(xié)議框架下進行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)操作的過程中都有可能會出現(xiàn)因大意或者疏忽導(dǎo)致的操作風險。(四)政策風險。國家的宏觀經(jīng)濟政策不是一成不變的，任何經(jīng)濟政策的變動，都會對相關(guān)行業(yè)的發(fā)展前景產(chǎn)生相應(yīng)的影響，在核心企業(yè)和配套企業(yè)受到經(jīng)濟政策影響的情況下，供應(yīng)鏈上融資業(yè)務(wù)的風險也隨之改變。(五)自然環(huán)境風險。自然環(huán)境風險對于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的影響，主要體現(xiàn)在暴雨、山洪等自然災(zāi)害和戰(zhàn)爭或經(jīng)濟制裁等國家因素所造成的企業(yè)產(chǎn)品的意外受損。這些因素如果對供應(yīng)鏈上的某個關(guān)鍵企業(yè)或環(huán)節(jié)造成了沉重打擊，繼而對整條供應(yīng)鏈的有效運轉(zhuǎn)造成影響，就會導(dǎo)致銀行風險的增加。(六)法律風險。相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)完善需要一個很長的過程，在其調(diào)整、修訂的過程中，難免可能出現(xiàn)對于供應(yīng)鏈運作不利的規(guī)定，一旦法律環(huán)境發(fā)生相應(yīng)變化，供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性將受到很大影響。(七)信息傳遞風險。供應(yīng)鏈上核心企業(yè)與配套企業(yè)的合作實質(zhì)上是一種相對松散的企業(yè)同盟，隨著供應(yīng)鏈上企業(yè)的逐漸增多，信息在不同企業(yè)之間的傳遞過程將會越來越長，可能會導(dǎo)致上下游企業(yè)之間的溝通和交流不夠充分，對市場行情的認知因此會不盡相同，由此產(chǎn)生對供應(yīng)鏈運作效率的影響。(八)企業(yè)文化差異的風險。供應(yīng)鏈上企業(yè)構(gòu)成的多樣性決定了這些企業(yè)在經(jīng)營理念、企業(yè)文化、管理制度、員工培養(yǎng)等方面必定存在差異。這種差異性導(dǎo)致不同的企業(yè)對相同問題的看法不一致，并采取不同的工作方法，從而造成供應(yīng)鏈條的混亂。
二、風險控制措施
伴隨著世界經(jīng)濟的飛速發(fā)展，經(jīng)濟全球化和分工社會化的趨勢不斷深化，企業(yè)也逐漸從之前的內(nèi)部縱向一體化發(fā)展，轉(zhuǎn)而通過供應(yīng)鏈上下游的深度合作來提升企業(yè)的工作效率，增強企業(yè)核心競爭力，供應(yīng)鏈金融服務(wù)由此產(chǎn)生。由于國內(nèi)商業(yè)銀行在供應(yīng)鏈金融服務(wù)的提供商仍然處于探索階段，對于企業(yè)資質(zhì)的評級不夠完善，以及風險的控制手段不夠嚴密，導(dǎo)致了部分供應(yīng)鏈金融服務(wù)沒有達到預(yù)期的效果。商業(yè)銀行怎樣控制在供應(yīng)鏈金融服務(wù)中的風險，成為其需要完成的首要任務(wù)。在分析商業(yè)銀行風險的基礎(chǔ)上，提出以下幾點商業(yè)銀行風險控制措施。(一)加強貸中動態(tài)風險監(jiān)控。多數(shù)情況下，銀行只有在與企業(yè)發(fā)生融資業(yè)務(wù)往來后，才能更全面和深入地了解企業(yè)的實際情況，然而，這時銀行資金已經(jīng)發(fā)放給客戶，銀行失去了對于融資資金的主動控制權(quán)，因而在該項融資業(yè)務(wù)過程中陷入相對被動的地位;同時，授信企業(yè)和銀行之間對于供應(yīng)鏈上信息的掌握是不同步和不對稱的，這些都加大了銀行貸后管理的難度。從信貸業(yè)務(wù)運行周期的角度來看，貸前的分析和決策時間相對較短，而融資業(yè)務(wù)開始后直至所有款項按量按時回收之前的時間卻非常長，這期間可能發(fā)生的不確定因素比貸前更多更復(fù)雜，因此，如不能及時地發(fā)現(xiàn)和處理早期出現(xiàn)的風險信號，將會對銀行資金的安全回流產(chǎn)生非常巨大的影響。在這種情況下，銀行必須賦予貸后管理部門更多的管理和監(jiān)督權(quán)限，加深對于貸中風險監(jiān)控的認識，把更多的精力放到對已經(jīng)發(fā)放的融資產(chǎn)品的持續(xù)關(guān)注和監(jiān)督上來。(二)完善貸后風險預(yù)警機制。風險預(yù)警機制的建立和應(yīng)急預(yù)案的設(shè)置對于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風險控制的必要性，通過對風險預(yù)警信號的分門別類，有的放矢地從供應(yīng)鏈上的各個角度對其進行監(jiān)督和檢測，極大地加強了風險分析的技術(shù)含量，提高了風險搜索的針對性和有效性，增強了商業(yè)銀行風險管控的水平。然而，我國商業(yè)銀行的風險預(yù)警機制仍然在實踐中摸索和進步，還有待進一步對預(yù)警機制進行標準化改進。目前來看，預(yù)警機制在以下幾方面仍然存在缺陷和問題:1、財務(wù)方面。由于目前我國的中小企業(yè)大多不夠規(guī)范，因此大范圍地存在財務(wù)信息不透明，財務(wù)報告摻假，財務(wù)數(shù)據(jù)真實性低的問題，這大大增加了商業(yè)銀行對企業(yè)實際情況進行監(jiān)控的難度。2、產(chǎn)品問題。供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)品相對于傳統(tǒng)授信業(yè)務(wù)更加的多樣化和個性化，因此銀行方與授信企業(yè)之間存在對于產(chǎn)品品質(zhì)，產(chǎn)品市場歷史價格波動，季節(jié)性因素等方面的信息不對稱，這些信息上的缺失可能會導(dǎo)致銀行對于將要發(fā)生的危險沒有足夠的警惕。3、第三方監(jiān)管企業(yè)作用的發(fā)揮問題。第三方監(jiān)管企業(yè)在貨物的存入、取出以及保管期間扮演了銀行的風險管理人的角色，因此第三方監(jiān)管企業(yè)的現(xiàn)場監(jiān)管和早期預(yù)警功能不可忽視。如何把與第三方監(jiān)管企業(yè)的合同更加細化，更好地理清雙方的權(quán)利義務(wù)，如何更有效率地制定出第三方監(jiān)管企業(yè)的工作流程和工作職責，更好地發(fā)揮第三方監(jiān)管企業(yè)作為現(xiàn)場預(yù)警器的功能，仍然需要銀行在實踐中進一步的摸索和嘗試。(三)完善操作風險的管理。1、完善內(nèi)控體系。在供應(yīng)鏈金融服務(wù)中，審貸分離等基本的內(nèi)控原則與商業(yè)銀行的傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)沒有太大的差別，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的獨特性主要體現(xiàn)在對于授信資產(chǎn)的前期審核與后期管理上。然而，一般的審貸分離操作并不能完全隔離這個環(huán)節(jié)內(nèi)可能產(chǎn)生的操作風險，因此，銀行可以考慮設(shè)立專門的資產(chǎn)授信管理部，通過業(yè)務(wù)線的客戶經(jīng)理和資產(chǎn)授信管理部專員的雙重審查，來達到降低人員操作風險的目的。對于一些循環(huán)貸款類產(chǎn)品，例如基于存貨和應(yīng)收賬款的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，還需要設(shè)立定期審核制度，定期審查存貨和應(yīng)收賬款是否符合授信合同的規(guī)定。2、改進業(yè)務(wù)流程。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)作為一項新興業(yè)務(wù)，運行過程中會不斷產(chǎn)生新的問題。伴隨著新問題的產(chǎn)生，銀行需要分析問題產(chǎn)生的原因，對癥下藥，不斷改進對于產(chǎn)品監(jiān)督和管理的業(yè)務(wù)流程，更好地適應(yīng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展變化。3、加快信息中心建設(shè)。信息中心的建設(shè)能夠把所有的操作流程集成到中心的系統(tǒng)中來，所有業(yè)務(wù)操作人員必須根據(jù)要求進行企業(yè)信息的收集、匯總，并接受對于業(yè)務(wù)操作人員的預(yù)警監(jiān)督。這個過程不但將操作過程制度化和信息化，也使得所有步驟更加透明，降低了對操作人員個人能力的依賴程度。信息中心的操作指引功能，錯誤糾正功能以及風險預(yù)警功能，能夠有效降低操作員人為操作過程中出現(xiàn)的差錯的幾率。4、合理運用操作風險轉(zhuǎn)移手段。目前已知的轉(zhuǎn)移操作風險的手段主要包括兩類，一是風險保險，二是操作環(huán)節(jié)外包。在國外的供應(yīng)鏈金融實踐中，很多操作風險可以通過保險方式轉(zhuǎn)嫁到保險公司身上，然而國內(nèi)目前還不具備大規(guī)模推廣風險保險的基礎(chǔ)。但是，在供應(yīng)鏈金融服務(wù)的第三方物流監(jiān)管環(huán)節(jié)，部分操作風險可以通過相應(yīng)的保險產(chǎn)品轉(zhuǎn)移出去。
作者:朱詩詩 單位:南開大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院
【參考文獻】
［1］馬輝．中國金融風險指標體系構(gòu)建與預(yù)警研究［D］．吉林大學(xué)，2009
金融供應(yīng)鏈的融資對象為供應(yīng)鏈成員企業(yè)，本文根據(jù)國內(nèi)外流行的風險分類表對金融供應(yīng)鏈涉及的風險重新界定和分類，探究風險識別的具體方法及其應(yīng)用，并陳述了我國商業(yè)銀行的信貸風險識別體系，最后，基于人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)提出金融供應(yīng)鏈的風險識別方法。
【關(guān)鍵詞】
人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)；金融供應(yīng)鏈；風險識別
一、風險的分類
關(guān)于風險的分類，學(xué)術(shù)界尚無統(tǒng)一的說法。金融界依據(jù)巴塞爾協(xié)議常把風險分為：市場風險、信用風險、操作風險三類。2006年國資委的《中央企業(yè)全面風險管理指引》文件中把風險分為：戰(zhàn)略風險、市場風險、運營風險、財務(wù)風險、法律風險。國外比較流行的是安達信的風險分類表：一、市場風險；二、信用風險；三、流動性風險；四、作業(yè)風險；五、法律風險；六、會計風險；七、資訊風險；八、策略風險。而我們所研究的金融供應(yīng)鏈的融資的對象為供應(yīng)鏈成員企業(yè)，因此包括一些中小企業(yè)，所以信用風險將是其最主要的風險來源；其次，解決信用風險所大量采用的信息技術(shù)支持的審核、環(huán)節(jié)控制和監(jiān)管工作，必然帶來的操作風險、市場風險、匯率風險和法律風險等。
（一）市場風險
市場風險又稱系統(tǒng)風險，也稱不可分散風險?？梢苑譃槔曙L險、匯率風險（包括黃金）、股票價格風險和商品價格風險，分別是指由于利率、匯率、股票價格和商品價格的不利變動所帶來的風險。對于出于金融供應(yīng)鏈中的商業(yè)銀行來說，利率風險主要是指在利率出現(xiàn)波動時，商業(yè)銀行財務(wù)狀況可能面臨的收益和損失的不確定性。
按照來源的不同，可以分為重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權(quán)性風險。匯率風險又稱外匯風險、匯兌風險，是指貨幣匯率變動而導(dǎo)致經(jīng)濟主體在社會活動、經(jīng)濟活動和金融活動中以外幣衡量的資產(chǎn)與負債、收入與支出和未來的經(jīng)營活動可產(chǎn)生的現(xiàn)金流量以本幣表現(xiàn)得價值發(fā)生損失或產(chǎn)生額外收益的可能性。
（二）信用風險
信用風險又稱違約風險，是指交易對手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟損失的風險，即受信人不能履行還本付息的責任而使授信人的預(yù)期收益與實際收益發(fā)生偏離的可能性，它是商業(yè)銀行金融風險的主要類型，也是金融供應(yīng)鏈中銀行面臨的最為重要的風險類型。鑒于前幾年的局部的金融危機，2003年巴塞爾委員會頒布了《新巴塞爾協(xié)議》對信用風險提出了更為嚴格的內(nèi)部信用風險評價法。對于金融供應(yīng)鏈融資的信用風險來說，包括系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險。系統(tǒng)風險又稱市場風險，也稱不可分散風險。由于市場風險直接影響企業(yè)的還款能力和還款意愿的不確定，因而造成信用風險，所以在金融供應(yīng)鏈融資過程中，一些較早開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行就認為市場風險作為信用風險的一部分來看。
（三）操作風險
操作風險是指由不完善或有問題的內(nèi)部程序、員工和信息科技系統(tǒng)，以及外部因素所造成財務(wù)損失或影響銀行聲譽、客戶和員工的操作事件，具體事件包括：內(nèi)部欺詐，外部欺詐，就業(yè)制度和工作場所安全，客戶、產(chǎn)品和業(yè)務(wù)活動，實物資產(chǎn)的損壞，營業(yè)中斷和信息技術(shù)系統(tǒng)癱瘓，執(zhí)行、交割和流程管理七種類型。而供應(yīng)鏈融資中的操作風險涵蓋了信用調(diào)查、融資審批、出賬和授信后管理與操作等業(yè)務(wù)流程環(huán)節(jié)上由于操作不規(guī)范或操作中的道德風險所造成的損失。巴曙松認為操作風險可以劃分為：執(zhí)行風險、信息風險等6種。巴塞爾委員會在其2001年的新資本協(xié)議修改版中要求，金融機構(gòu)的實際自身實際狀況，可以提出更為詳細的操作風險的細分。
主要原因是操作風險較之其他風險存在明顯的特點：（1）與信用風險和市場風險不同的是，操作風險中的風險因素是內(nèi)在于銀行的業(yè)務(wù)操作，而且單個操作風險因素與操作性損失之間不存在清晰的、可以用數(shù)量衡量的關(guān)系。（2）在交易量大、業(yè)務(wù)規(guī)模大、結(jié)構(gòu)變化迅速的領(lǐng)域，極易受到操作風險沖擊。
（四）法律風險
法律風險是商業(yè)銀行的日常經(jīng)營活動或各類交易應(yīng)當遵守相關(guān)的商業(yè)準則和法律原則。在這個過程中，因為無法滿足或違反法律要求，導(dǎo)致商業(yè)銀行不能履行合同發(fā)生爭議、訴訟或其他法律糾紛，而可能給商業(yè)銀行造成經(jīng)濟損失的風險。但是它包括但不僅僅限于因監(jiān)管措施不到位和解決民商事爭議而支付的罰款、罰金或者懲罰性賠償所導(dǎo)致的風險。從狹義上講，法律風險主要是指商業(yè)銀行與授信企業(yè)所簽署的各類合同、承諾等文件的在法律許可范圍內(nèi)的有效性和可執(zhí)行性。從廣義上講，與法律風險相類似或密切相關(guān)的風險有外部合規(guī)風險和監(jiān)管風險。
外部合規(guī)風險是指由于商業(yè)銀行違反所在地法律、或行業(yè)監(jiān)管規(guī)定和原則，所導(dǎo)致的法律訴訟或監(jiān)管機構(gòu)給予的處罰，因此所產(chǎn)生得不利于商業(yè)銀行實現(xiàn)其商業(yè)目的的風險。監(jiān)管風險是指由于所在地現(xiàn)行的法律或規(guī)定的變化，影響商業(yè)銀行自身正常運營或消弱其競爭能力的風險。雖然根據(jù)《巴塞爾新資本協(xié)議》的規(guī)定，法律風險是屬于廣義操作風險的一部分，是一種特殊類型的操作風險。這種說法目前還存在爭議，又因為金融供應(yīng)鏈融資的法律環(huán)境和傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)有較大差別，所以我們單獨討論法律風險。
二、風險識別的方法
（一）現(xiàn)場調(diào)查法
現(xiàn)場調(diào)查是對企業(yè)進行全面的、細致的普查。主要步驟為：第一階段，準備階段。包括確定調(diào)查的起止時間、調(diào)查對象、企業(yè)所在行業(yè)現(xiàn)狀（資產(chǎn)報酬率、資產(chǎn)負債率和流動比率等）和被調(diào)查企業(yè)的不同階層員工對本企業(yè)自身狀況認識等。一般在實際調(diào)查前，會事先設(shè)計出所需要表格讓被調(diào)查企業(yè)員工填寫。第二階段，進行現(xiàn)場調(diào)查和訪問階段。需要被調(diào)查企業(yè)的管理層和員工的配合，調(diào)查內(nèi)容一般以填寫表格?，F(xiàn)場調(diào)查法的優(yōu)點就是可獲得第一手資料，有助于掌握除財務(wù)報表外的資料，還有助于和一線員工建立良好關(guān)系。缺點是成本高，時間久，有時會引起員工因疲于應(yīng)對調(diào)查，而對調(diào)查人員產(chǎn)生反感。
（二）財務(wù)狀況分析法
財務(wù)狀況分析法是商業(yè)銀行通過對信貸企業(yè)的資產(chǎn)負載表、營業(yè)報表和補充財務(wù)記錄等的財務(wù)分析來識別申請信貸的企業(yè)是否有信貸風險。這是商業(yè)銀行最主要的信貸依據(jù)，也是金融供應(yīng)鏈融資的主要評價指標。通過財務(wù)狀況可以防范信貸企業(yè)破產(chǎn)風險、或是信貸企業(yè)目前面臨的系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險等。
財務(wù)狀況分析法用于識別風險的有點事信息準確、客觀、清晰、扼要，容易被外部人員接受。缺點是反映不夠全面，企業(yè)容易在財務(wù)報表中作假，不容被發(fā)現(xiàn)。僅部分信息既能夠被從業(yè)多年的專業(yè)人士所利用，進而發(fā)現(xiàn)風險。而對于金融供應(yīng)鏈企業(yè)來說，簡單的財務(wù)評價指標，不能夠完全反映出供應(yīng)鏈上下游融資企業(yè)的狀況。因為供應(yīng)鏈融資工具向供應(yīng)鏈上下游延伸，風險也會隨著供應(yīng)鏈融資范圍的擴大而相應(yīng)得擴散。如果供應(yīng)鏈的某一成員出現(xiàn)了融資方面的問題，那么其影響會非常迅速地蔓延到整條供應(yīng)鏈。因此需要更為全面評價指標。
（三）信用評級指標體系
目前，絕大多數(shù)的商業(yè)銀行建立了信用評級指標體系，對申請信貸企業(yè)進行貸前風險識別。信用等級評價是對目標企業(yè)一定時期內(nèi)的信譽狀況、償還能力和發(fā)展前景進行定量和定性分析的方法。他是一個動態(tài)的風險管理過程，放貸前對信貸企業(yè)進行信用等級評價。在放貸過程中，根據(jù)客戶信用水平的變化，相應(yīng)調(diào)整對信貸企業(yè)的信貸政策，把風險因素控制在最小的狀態(tài)。根據(jù)巴塞爾的《新資本協(xié)議》，要確定信貸企業(yè)的信用評價資產(chǎn)風險權(quán)重，從而使風險衡量更客觀。
三、我國商業(yè)銀行的信貸風險識別體系
目前，我國大部分商業(yè)銀行已經(jīng)建立了信用評級指標體系，對申請信貸企業(yè)進行貸前風險識別。主要步驟為：1.調(diào)查并獲得申請信貸企業(yè)的財務(wù)報表；2.信用等級評價，如信用等級評價過低，則否決申請；3.根據(jù)信用等級和申請企業(yè)的其他信息，核定授信的金額；4.審批人員或?qū)彶椴块T對申請進行審批；5.簽訂協(xié)議并發(fā)放貸款。
由于我國大部分商業(yè)銀行信用等級評價過多依賴財務(wù)報表，而財務(wù)報表又具有靜態(tài)性、滯后性和容易造假等缺點。銀行工作人員很難從中察覺到虛假信息和未來發(fā)展趨勢，從而導(dǎo)致銀行不能及時調(diào)整信貸政策，引發(fā)銀行壞賬增多。伴隨著人工智能在諸多領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用。
四、基于人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的金融供應(yīng)鏈風險識別
（一）將原始數(shù)據(jù)中的評價指標標準化處理
因為上述各個指標屬于不同的數(shù)量級，沒有統(tǒng)一的度量標準，所以在進行主成分分析之前，需要對指標數(shù)據(jù)進行標準化處理，將各指標的屬性值統(tǒng)一到歸一化處理到[1，1]的區(qū)間里。
xij′=2×xijmax xi-min xi-1
由此，得到無量綱的各因素標準比值表。
（二）對評價指標進行主成分分析
利用主成分分析方法對影響銀行信貸風險因素的各個指標進行分析處理，在盡可能保持信息完整的情況下確立較少的輸入變量，進而減少預(yù)測模型的復(fù)雜性。
（三）建立BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，并對信貸風險進行預(yù)測
五、結(jié)語
對金融供應(yīng)鏈面臨的潛在的金融風險進行歸類分析，從而對金融風險加以認識和辨別。根據(jù)金融供應(yīng)鏈的指標多的特點，運用改進人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)進行風險識別，取得比較好的效果。
參考文獻：
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關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融 商業(yè)銀行 風險管控
一、研究背景
在全球經(jīng)濟一體化的背景下，生產(chǎn)分工模式日益變化，單一企業(yè)內(nèi)部的產(chǎn)供銷模式已經(jīng)逐步發(fā)展成為不同企業(yè)間的產(chǎn)供銷專業(yè)化分工模式，清晰的產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈已經(jīng)逐漸形成。08年的金融危機使人們重新意識到金融業(yè)必須建立在支持實體經(jīng)濟發(fā)展的道路上，供應(yīng)鏈金融己經(jīng)成為當今社會商業(yè)銀行擴展業(yè)務(wù)的新領(lǐng)域。
概括地說，國內(nèi)外學(xué)者對于供應(yīng)鏈金融的研究分析和實踐探索都還處于發(fā)展階段。在當前經(jīng)濟形勢越發(fā)緊張的情況下，探索和研究適合我國商業(yè)銀行發(fā)展的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，不僅有利于緩解中小企業(yè)融資困境，也利于拓展銀行低風險信貸業(yè)務(wù)，對于供應(yīng)鏈金融的風險管理是商業(yè)銀行面臨的重要課題。
二、文獻綜述
Rutberg在其文章中對UPS的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的運行模式及類型進行了介紹。Massimo認為，企業(yè)用貨物作為擔保品是供應(yīng)鏈金融的一大特點，并基于應(yīng)收帳款建立了新型的供應(yīng)鏈金融模型，分析了擔保物在此種業(yè)務(wù)模式下控制風險的作用。
朱道立先生在中國首次提出了“融通倉”概念，其作為一種開業(yè)界之先河的新型業(yè)態(tài)，內(nèi)涵和外延有待進一步探討和完善。張家良先生研究了應(yīng)收和應(yīng)付帳款質(zhì)押融資涉及到的法律合規(guī)問題。從法律屬性角度來看，應(yīng)收賬款是基于合同而產(chǎn)生的債權(quán)，所以用應(yīng)收帳款作為質(zhì)押物進行融資是有法律依據(jù)的。
三、我國商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融風險分析
（1）應(yīng)收賬款融資模式中的風險
應(yīng)收賬款質(zhì)押融資是指企業(yè)將其合法擁有的應(yīng)收賬款收款權(quán)作為質(zhì)押物，以此作為向金融機構(gòu)的還款保證，金融機構(gòu)在借款人不能如期還款時有權(quán)對質(zhì)押的應(yīng)收賬款進行處理，如折價變賣，并以所得價款優(yōu)先受償。
在應(yīng)收賬款模式中存在的風險首先是賬款轉(zhuǎn)移風險，因為此種模式下?lián)碛辛己觅Y質(zhì)的核心企業(yè)提供了還款保證，加上對上下游企業(yè)的監(jiān)督不力，很可能導(dǎo)致銀行發(fā)放出去的這筆貸款沒有按照當初約定的條件去執(zhí)行，借款企業(yè)容易將資金拿作他用甚至出現(xiàn)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的局面。其次是欺詐風險，貸款人為了獲得銀行貸款，很容易在其財務(wù)報表上做手腳，通過虛構(gòu)、改動數(shù)據(jù)等方式迎合銀行的貸款標準，而這種方式銀行一般很難發(fā)覺其中存在的漏洞和問題，從而給銀行貸款帶來損失的可能性。再次是應(yīng)收賬款壞賬風險，一旦企業(yè)的應(yīng)收賬款出現(xiàn)壞賬損失，對于銀行收回貸款而言也會產(chǎn)生不良影響。最后是操作風險，在各種類型的業(yè)務(wù)操作中都可能因為業(yè)務(wù)流程操作不當，出現(xiàn)漏洞，從而導(dǎo)致貸款發(fā)放、收回方面出現(xiàn)問題，當然對于應(yīng)收賬款的貸款也如此。
（2）預(yù)付賬款（保兌倉）融資模式中的風險
所謂預(yù)付賬款業(yè)務(wù)，是指在供貨方承諾回購的前提下，融資企業(yè)向銀行申請以賣方在銀行指定倉庫的既定倉單為質(zhì)押的貸款額度，并以由銀行控制其提貨權(quán)為條件的融資業(yè)務(wù)。
在此種模式中首先存在的授信風險是由虛假貿(mào)易帶來的，買賣雙方的交易合同是在真實交易開始之前就已經(jīng)簽好了，但是這些合同在向銀行申請借款的時候并沒有得到真正的執(zhí)行，若上下游企業(yè)有心共同欺騙銀行貸款或者是為了獲得更多的貸款而編造貿(mào)易合同，商業(yè)銀行會面臨風險。其次是生產(chǎn)能力風險，此種風險是指商品生產(chǎn)者到期無法按時、按量、按質(zhì)交出商品的風險。再次是質(zhì)押倉單產(chǎn)品跌價風險，若下游企業(yè)所需產(chǎn)品市場價格大幅下跌，則貸款企業(yè)可能發(fā)生違約的可能性會增加。最后是可能來自物流企業(yè)的風險，保兌倉業(yè)務(wù)中很重要的一個參與對象就是第三方物流企業(yè)，它起到連接其他各方的作用，物流企業(yè)本身的風險可能對整個供應(yīng)鏈的正常運轉(zhuǎn)造成影響。
（3）存貨融資（融通倉）模式中的風險
融通倉是指由第三方物流企業(yè)提供的集物流和金融于一體的創(chuàng)新，其中物流服務(wù)可以幫助商業(yè)銀行對企業(yè)的流動資產(chǎn)進行持續(xù)監(jiān)控，而金融服務(wù)又可為企業(yè)提供融資方便以及其他配套的服務(wù)項目。
存在于融通倉模式中的風險首先是提單和倉單風險。提單風險指的是因企業(yè)制造虛假提單而給銀行造成損失的風險。倉單市場在中國屬于一個新興領(lǐng)域，其市場規(guī)范、流通機制、相關(guān)法律法規(guī)等方面尚不成熟，所以倉單風險是最不確定，也是很值得研究的問題。其次是貨物價值風險，為了防范和控制風險，在確保質(zhì)物是動產(chǎn)的前提下，作為質(zhì)押物的商品，其價格要趨于穩(wěn)定，強烈的價格波動不僅會增加銀行緊盯市場的工作量，也不利于銀行在授信人違約后處理質(zhì)押物，并承擔不必要是市場風險。最后是存貨融資業(yè)務(wù)中的操作風險，由于在運作的過程中需要商業(yè)銀行、存貨企業(yè)以及第三方物流企業(yè)之間的相互配合，其操作業(yè)務(wù)流程相對較為復(fù)雜，因此容易產(chǎn)生漏洞和風險。
四、我國商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融風險的應(yīng)對措施
供應(yīng)鏈金融的風險管理要與商業(yè)銀行以往的風險管理目標保持一致，與銀行全面風險管理的要求保持一致，即要在銀行資本實力、風險管控能力等銀行自身可以承受的風險范圍里開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，要全面考慮市場風險、信用風險、操作風險以及法律風險等，確保所有的風險都得到準確的識別、計量、分析和控制，實現(xiàn)股東利益最大化。
（1）我國商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融的現(xiàn)金流控制方法
首先是金融產(chǎn)品的組合。國內(nèi)保理業(yè)務(wù)的發(fā)展以及限制性條款的完善對于降低我供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風險起到了很大的作用，金融產(chǎn)品組合的創(chuàng)新和使用對于提高我國商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融現(xiàn)金流起到了重要作用。
其次是財務(wù)報表的控制。我國商業(yè)銀行提供供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時，要嚴格控制和審核貸款企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)，對其應(yīng)收賬款、存貨、生產(chǎn)銷售情況、資信狀況、與核心企業(yè)的關(guān)系往來密切程度等均要進行嚴格的審查和監(jiān)控，對于貸款企業(yè)的經(jīng)營過程也要適度監(jiān)控。供應(yīng)鏈金融每一個環(huán)節(jié)的財務(wù)狀況都可能影響和制約整條供應(yīng)鏈的運作，因此對于鏈上各個相關(guān)企業(yè)的財務(wù)狀況商業(yè)銀行都要做到心中有數(shù)。
（2）我國商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融風險內(nèi)控制度
首先是完善風險內(nèi)控體系。商業(yè)銀行在開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中為控制內(nèi)部風險，可以設(shè)立獨立的授信資產(chǎn)管理部門，建立細致的操作指引，明確具體業(yè)務(wù)的操作流程以及操作步驟要求，對這塊業(yè)務(wù)進行獨立測算和操作，使得操作人員有章可循。
其次是完善風險轉(zhuǎn)移技術(shù)。我國商業(yè)銀行內(nèi)部管理風險轉(zhuǎn)移方式有兩種：內(nèi)部管理環(huán)節(jié)外包以及建立風險保險儲備。商業(yè)銀行雖然不能從供應(yīng)鏈金融的整體上進行保險風險轉(zhuǎn)移，但是在某些鏈條環(huán)節(jié)上還是可能依靠保險來轉(zhuǎn)移部分風險的。與此同時，與第三方物流企業(yè)的緊密合作對于降低供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風險也是很有幫助的。
（3）我國商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融風險外管體制
首先是充分發(fā)揮第三方物流企業(yè)的監(jiān)管功能。在供應(yīng)鏈金融的多種融資模式中，第三方物流企業(yè)發(fā)揮著越來越重要的作用，增強與他們的往來，提高其監(jiān)管能力，能夠幫助商業(yè)銀行更加穩(wěn)定的發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)。
其次是選擇恰當?shù)氖谛牌髽I(yè)。商業(yè)銀行在開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的過程中，高質(zhì)量的合作伙伴可以有效地降低和防范風險，與核心企業(yè)關(guān)系密切、信譽優(yōu)良、運行穩(wěn)定的企業(yè)合作不僅可以優(yōu)化供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)，而且可以減少違約風險，增強銀企間的互信互助。
最后是建立并完善企業(yè)征信系統(tǒng)。物流企業(yè)與商業(yè)銀行間應(yīng)加強信息共享、促進緊密合作，共同應(yīng)對客戶的信用管理。完善企業(yè)征信系統(tǒng)，可以使商業(yè)銀行更加及時、準確地追蹤其所服務(wù)的企業(yè)的運營狀態(tài)和供應(yīng)鏈整體的資信狀況。
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1.政策風險
政策風險是指國家對政治和經(jīng)濟政策進行調(diào)整，比如為了協(xié)調(diào)我國國民經(jīng)濟總體發(fā)展狀況，支持或限制一些產(chǎn)業(yè)發(fā)展，就會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成影響，最終蔓延到供應(yīng)鏈上各節(jié)點企業(yè)以及與其相關(guān)的金融機構(gòu)，從而構(gòu)成風險因素。
2.信用風險
信用風險是指交易對象未能履行契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟損失的風險，也就是因各種原因?qū)е虏荒芗皶r、足額償還債務(wù)而出現(xiàn)違約的可能性。這種風險的產(chǎn)生可能由于主觀上不愿意還款，也可能是由于客觀上企業(yè)確實沒有還款能力，從而構(gòu)成金融風險。
3.信息風險
信息風險是指由于信息不對稱、信息滯后等導(dǎo)致金融機構(gòu)在決策上失誤而造成的損失。在規(guī)模日益擴大、結(jié)構(gòu)錯綜復(fù)雜的供應(yīng)鏈中，極有可能存在信息不對稱、信息滯后等問題，使得金融機構(gòu)無法判別和準確、及時提取有用信息，從而導(dǎo)致風險產(chǎn)生。
4.市場風險
這種基于供應(yīng)鏈上關(guān)系密切的上下游企業(yè)的融資方案，可以極大地控制和轉(zhuǎn)移銀行的信用風險，但由于是一項新興業(yè)務(wù)，相應(yīng)風險控制體系還不夠完善。所以供應(yīng)鏈金融發(fā)展的關(guān)鍵問題是解決好風險控制問題，在控制好風險的前提下才能更好地提高業(yè)務(wù)效率。
二、對策及措施研究
在現(xiàn)階段，大企業(yè)向銀行融資的談判能力不斷提高，銀行為大企業(yè)提供融資的利潤空間不斷縮小，銀行勢必需要開拓新的獲利渠道。供應(yīng)鏈金融各種業(yè)務(wù)模式將成為未來商業(yè)銀行發(fā)展中小企業(yè)信貸的主要途徑和發(fā)展趨勢。
1.立足于中小企業(yè)的角度
作為整條供應(yīng)鏈的輔助企業(yè)，上下游中小企業(yè)憑借自身的信用額度很難得到商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的授信支持。所以要想獲得發(fā)展生產(chǎn)所必需的可靠穩(wěn)定的資金來源，中小企業(yè)必須提升自身在整條產(chǎn)品供應(yīng)鏈中的信用水平，與供應(yīng)鏈上核心大企業(yè)建立密切的長期穩(wěn)定的協(xié)作關(guān)系。①建立良好的信息體系。中小企業(yè)想要通過供應(yīng)鏈金融獲得融資，必須要有即時暢通的信息渠道，完善信息體系。對于自身的原材料短缺量和需求時間要有準確的數(shù)值指標。對于產(chǎn)品銷量和產(chǎn)品存貨也要有明確即時的數(shù)值信息。這是滿足中小企業(yè)供應(yīng)鏈金融融資條件的必要前提。處于供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)建立起自身良好的信息體系，有助于緩解銀企之間信息不對稱，也降低了商業(yè)銀行的信息收集成本，從而提高了商業(yè)銀行為其提供貸款的熱情。②進一步提高信用度。中小企業(yè)為了確保自身長期穩(wěn)定的發(fā)展，應(yīng)該進一步提高自身信用水平。處于供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)是一個大家庭中的小成員，只有保證自身商業(yè)信譽，才會獲得與供應(yīng)鏈上核心企業(yè)長期穩(wěn)定的協(xié)作關(guān)系，也才能依此為條件從銀行等金融機構(gòu)獲得融資，進而保證自身業(yè)務(wù)的順利運轉(zhuǎn)。如此循環(huán)發(fā)展，中小企業(yè)發(fā)展前景廣闊。
2.立足于商業(yè)銀行的角度
①適當放寬授信條件。由于商業(yè)銀行在考察該供應(yīng)鏈上申請融資的中小企業(yè)的信用指標和還款能力時更傾向于綜合考察該供應(yīng)鏈上與待融資中小企業(yè)有緊密協(xié)作關(guān)系的核心企業(yè)的信用狀況、財務(wù)狀況、運營狀況以及擔保還款能力等，所以商業(yè)銀行在為中小企業(yè)放貸時，可以考慮適當放寬對待融資中小企業(yè)自身授信條件的要求，降低中小企業(yè)融資準入門檻。
②健全精細化風險管理機制。鑒于目前中小企業(yè)經(jīng)營模式靈活多樣，商業(yè)信譽總體水平不高，經(jīng)營管理體制不夠健全的特性。商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供融資服務(wù)時需要建立一套專門用于中小企業(yè)的風險管理機制，實行貸前調(diào)查、貸后管理一體化、整個監(jiān)管過程精細化。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)也要對參與整個供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的所有企業(yè)，包括供應(yīng)鏈上核心企業(yè)、提供監(jiān)管服務(wù)的第三方倉儲物流企業(yè)等的經(jīng)營情況進行跟蹤監(jiān)察，以確保各個環(huán)節(jié)安全無誤。
③開發(fā)新的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式。目前供應(yīng)鏈金融在我國發(fā)展最明顯的成效的就是為產(chǎn)品供應(yīng)鏈上中小企業(yè)解決了融資難題。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)應(yīng)該在對以往供應(yīng)鏈金融成功業(yè)務(wù)模式進一步優(yōu)化改革的的基礎(chǔ)上，繼續(xù)深入研究，對供應(yīng)鏈運作全過程進行系統(tǒng)分析，努力開發(fā)更多的供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式?，F(xiàn)階段，我國供應(yīng)鏈金融快速發(fā)展，企業(yè)加快融入全球化分工體系，金融市場融資供需兩旺。在未來很長一段時間，我國企業(yè)將不斷深化融入供應(yīng)鏈金融的進程，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)也將保持長久平穩(wěn)的發(fā)展。
三、結(jié)語
關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)+；供應(yīng)鏈金融；盯市制度；風險管理
一、互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融相關(guān)背景
據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2014年我國網(wǎng)民達6.48億，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)深入普通百姓的生活中。我國龐大的互聯(lián)網(wǎng)市場不但讓國內(nèi)傳統(tǒng)行業(yè)羨慕，也讓許多國外的投資者覬覦不已。以下的數(shù)據(jù)只是這場互聯(lián)網(wǎng)盛宴的冰山一角：僅僅2015年11月11日這一天淘寶天貓的交易額就有912.17億元。與互聯(lián)網(wǎng)的繁榮相比，傳統(tǒng)行業(yè)境況不容樂觀。自2008年以來，國際貿(mào)易形勢每況愈下，很多傳統(tǒng)中小型制造企業(yè)的生存空間已經(jīng)被壓縮得越來越小。如何走出當下困境？答案是向以互聯(lián)網(wǎng)為代表的創(chuàng)新型經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，供應(yīng)鏈金融行業(yè)也不例外?？偫碓诙喾N場合鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融為小微、“三農(nóng)”服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融解決的就是小微企業(yè)融資難的問題。金融的本質(zhì)在于控制風險的基礎(chǔ)上最大化收益，因此風險研究在互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域就變得十分必要。本文從比較的視角研究互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的風險，并給出相應(yīng)的風險管理對策。
二、互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的模式變化
從廣義上講，供應(yīng)鏈金融是對供應(yīng)價值鏈包括資金流、物流、信息流的資源整合，是由供應(yīng)鏈定的金融組織者為供應(yīng)鏈資金流管理提供的一整套解決方案。隨著風險承擔者的演變以及互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，銀行等傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融組織者逐漸被互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)取代，發(fā)展到今天的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融。
具體來說，最原始的供應(yīng)鏈金融1.0版本被概稱為“1+N”，銀行根據(jù)核心企業(yè)“1”的信用支撐，以完成對一眾中小微型企業(yè)“N”的融資授信支持。但是由于銀行對中小企業(yè)的經(jīng)營信息不對稱性，因此銀行放款存在巨大的道德風險。于是很多銀行選擇與核心企業(yè)合作，讓核心企業(yè)“1”的數(shù)據(jù)和銀行完成對接，從而讓銀行隨時能獲取核心企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的倉儲、付款等各種真實的經(jīng)營信息。這就是供應(yīng)鏈金融2.0版本，即線上供應(yīng)鏈金融。線上供應(yīng)鏈金融的目的在于，較高效率地完成銀行、核心企業(yè)和物流企業(yè)在線協(xié)同，提高作業(yè)效率，但其理念還是停留在“以銀行融資為核心”的層面上，信息來源并不充分，此外銀行作為系統(tǒng)單一主體致使整個系統(tǒng)對風險承受能力不高，造成許多中小企業(yè)資金需求不能滿足，資金配置效率不高。
隨著業(yè)內(nèi)思路逐步打開，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的參與使得大數(shù)據(jù)廣泛應(yīng)用到供應(yīng)鏈金融中，融資的風險得以更充分的識別、量化以及控制，并且債項的結(jié)構(gòu)化讓資金利用更具效率。這就是供應(yīng)鏈金融3.0，也就是互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融。它顛覆了過往以融資為核心的供應(yīng)鏈模式，轉(zhuǎn)為以企業(yè)的交易過程為核心，并將過去圍繞核心大企業(yè)的“1+N”模式，拓展為圍繞中小企業(yè)自身交易的“N+N”模式。這種模式思維是一種網(wǎng)狀思維，是互聯(lián)網(wǎng)“普惠、共享”價值觀的實際體現(xiàn)。更準確地講，互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融是建立在供應(yīng)鏈基礎(chǔ)上的生態(tài)圈，在這個生態(tài)中，電商、銀行、物流企業(yè)、核心企業(yè)以及中小企業(yè)跨界合作共贏，逐步脫離過分依賴傳統(tǒng)金融機構(gòu)的境況。
目前，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的模式大體分為兩類：純交易平臺供應(yīng)鏈與非純交易平臺供應(yīng)鏈。純交易平臺模式中，電商本身只為上下游供應(yīng)商提供交易平臺，其自身不經(jīng)營倉儲和物流系統(tǒng)，該模式的典型代表是阿里小貸。這種模式的特點是，對物流和資金流控制程度不大，但對信息流的控制程度大，以便利用大數(shù)據(jù)和云計算進行風控。非純交易平臺不但在供應(yīng)鏈系統(tǒng)除了提供交易平臺，還自營整個供應(yīng)鏈系統(tǒng)的倉儲和物流系統(tǒng)，電商向上游供應(yīng)商提出訂單需求，供應(yīng)商向電商發(fā)貨，電商向供應(yīng)商開出承兌匯票，并產(chǎn)生應(yīng)收賬款。該模式的典型是京東的京保貝。
三、風險管理對策
隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”時代的來臨，不僅僅是供應(yīng)鏈金融，越來越多的行業(yè)開始向互聯(lián)網(wǎng)方向轉(zhuǎn)型。這種轉(zhuǎn)型并非是簡簡單單地把傳統(tǒng)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)簡單結(jié)合。我們不能把“互聯(lián)網(wǎng)+”做成加法式的“+互聯(lián)網(wǎng)”而要把它做成包含其他增量和變量多式運算。那么對于“互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融”來說，互聯(lián)網(wǎng)帶來的是什么呢？我們知道傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融最大的短板就是風險管理，互聯(lián)網(wǎng)給供應(yīng)鏈金融帶來就是一場風險管理的革命。如何進行風險管理，是互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是否成功的關(guān)鍵。
（一）信用風險管理
信用風險的風控是互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的風控核心。信用風險的控制主要分為貸前的審核以及貸后的監(jiān)督，貸前審核可以通過優(yōu)化模型以及豐富數(shù)據(jù)來控制風險，信用風險的管理主要集中在貸后的監(jiān)督上。本文借鑒期貨盯市制度和止損方法設(shè)計兩個機制去管理貸后的信用風險。
第一，盯市機制。這種機制是針對那些具有十分頻繁的日間交易的中小企業(yè)，我們可以利用基于大數(shù)據(jù)的技術(shù)和算法設(shè)計出一個類似于期貨結(jié)算價的指數(shù)。授信之后，根據(jù)指數(shù)向貸款企業(yè)收取適當比例的風險保證金，這些保證金可以用等值的抵押品取代，每日根據(jù)指數(shù)波動盯市調(diào)險保證金，以此管理貸款企業(yè)的信用風險。
第二，止損機制。對于那些日間交易很少的企業(yè)，我們可以將這些企業(yè)集中在一個池子中，然后設(shè)定這個池子的最高貸款不良率比如5%作為止損點。一旦池子的貸款不良率達到止損點，停止對所有互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融中的中小企業(yè)新的授信。采取措施處置不良貸款之后直達盈利覆蓋損失后再恢復(fù)新的授信。
（二）操作風險管理
互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的操作風險的管理，首先注意的是管理操作風險的方式是否做到了成本與收益相匹配，并明確每個操作風險環(huán)節(jié)上的責任人。操作風險的控制可以從以下幾方面入手：完善內(nèi)控體系；提高人員素質(zhì)；加大技術(shù)投資。根據(jù)各項不同業(yè)務(wù)中操作風險可能帶來的損失比率進行收益成本分析，針對性地對操作風險進行管理。
（三）其他風險管理
對于市場風險的管理，首先需要從風險識別入手，鑒別風險的來源、成因以及哪些項目可能受此風險影響。然后定量分析，并結(jié)合收益和成本決策采取措施管理市場風險。對于具有相關(guān)金融衍生工具的市場風險，比如利率風險，可以采取風險對沖的方式管理。對于具有保險可能的市場風險，可以采取風險轉(zhuǎn)移的方式將市場風險轉(zhuǎn)嫁給保險公司。
對于法律政策風險的應(yīng)對，相對于監(jiān)管者，企業(yè)方是被動的。最好的應(yīng)對方式是跟緊行業(yè)動態(tài)和趨勢，加強對經(jīng)濟形勢和政策方針的分析，提前準備防范于未然。
四、結(jié)論
總而言之，互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的風險管理終歸于一個詞：專業(yè)。這個專業(yè)不僅僅是對互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的把握，而且對于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的把握，只有對這個生態(tài)本身有足夠的理解，才能在漫天的信息和數(shù)據(jù)中不至于迷失，才能了解風險在哪里，怎樣去管理風險。
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