時間：2023-02-19 11:20:52
導語：在金融監(jiān)管體制論文的撰寫旅程中，學習并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領您探索更多的創(chuàng)作可能。
近幾年來，我國地方金融發(fā)展非常快，不過，地方金融在發(fā)展過程中也暴露出不少問題，給我國進一步加強地方金融管理帶來嚴峻挑戰(zhàn)。為了進一步促進地方經(jīng)濟的發(fā)展，有必要進一步完善地方金融管理體制。我國實施了多輪政府機關簡政放權改革，使得金融管理工作主要由地方承擔，但是，由于各省市經(jīng)濟發(fā)展水平以及金融發(fā)展狀況不同，導致目前為此依然還沒有形成統(tǒng)一的地方金融管理體制。目前我國地方金融管理執(zhí)行的是“一行三會”管理模式，地方金融管理主體的權責還有待進一步加強，地方金融管理法律制度還不健全，影響了地方金融管理效率。總而言之，根據(jù)我國地方金融管理體制缺陷而提出有針對性的改革措施具有重大現(xiàn)實意義。
二、地方金融管理體制存在的問題
(一)地方金融管理體制不適應經(jīng)濟發(fā)展的需求
在我國不斷推進金融行業(yè)改革創(chuàng)新的歷史條件下，地方金融機構(gòu)也應該大膽創(chuàng)新。地方金融行業(yè)雖然得到了快速發(fā)展，但是，由于創(chuàng)新存在盲目性，地方金融管理體制仍然還存在不適應經(jīng)濟發(fā)展需求的問題，具體表現(xiàn)為：第一，國家與地方金融管理部門之間信息溝通不順暢，比如地方金融機構(gòu)中包含大量擔保公司與典當公司，國家并沒有很好地將其納入管理范疇，增加了地方金融系統(tǒng)風險；第二，地方金融管理體制不健全，國家很難對地方金融機構(gòu)進行有效監(jiān)管，甚至出現(xiàn)許多金融機構(gòu)脫離了國家金融監(jiān)管范疇，增加了金融風險的發(fā)生可能。另外，地方保護主義的存在，不同地方立足于本區(qū)域利益，制約了地方金融發(fā)揮其合力，不利于地方資源的有效配置。
(二)地方金融管理主體權責有待強化
各省市建立的地方金融管理主體不盡相同，甚至有些省市沒有專門的金融管理部門，成立的金融管理部門名稱存在權責不清晰、職能不明確、多頭管理等問題。比如有的省市對不同地方金融機構(gòu)設立不同的管理部門，省金融辦、國資委、省工業(yè)和信息化廳等部門負責農(nóng)村信用社、城市商業(yè)銀行、信托公司、小額貸款公司等，多頭管理的存在，會導致金融管理機構(gòu)職能交叉情況的出現(xiàn)，對于充分發(fā)揮地方資源的優(yōu)勢是很不利的，也容易引發(fā)不同金融管理機構(gòu)互相推諉扯皮，導致金融管理效益低下。
(三)地方金融監(jiān)管與地方金融發(fā)展不符
當前我國對地方金融機構(gòu)實施“一行三會”管理模式，對地方金融機構(gòu)準入嚴格把關，在抑制地方金融風險方面發(fā)揮了重要的作用，不過，由于不同省市對金融資源需求不一樣，中央政府對各省市地方金融采用“一刀切”管理模式，沒有考慮到不同省市金融資源需求的差異性，導致有些省市金融資源嚴重不足，制約了地方經(jīng)濟的發(fā)展。因此，建議地方金融監(jiān)管的權力下放到省市，讓各省市能夠針對本省市需求情況合理配置地方金融資源。
三、完善地方金融管理體制建設的建議
(一)引導建立正確的地方金融發(fā)展觀
地方政府只有樹立正確的地方金融發(fā)展觀，根據(jù)地方經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀，切實做好地方金融發(fā)展規(guī)劃。為此，國家應該進一步完善地方金融管理法律法規(guī)，對地方金融機構(gòu)的權責進行規(guī)范，中央政府主要對地方金融預算做好管理工作，控制地方金融風險。
(二)對中央與地方金融管理的邊界進行明確規(guī)定
地方金融管理體制是復雜的系統(tǒng)工程，優(yōu)化地方金融管理體制，需要界定中央與地方金融管理的邊界。中央對地方金融管理發(fā)揮總領作用，引導地方金融管理的良性發(fā)展，使得中央和地方金融管理更加協(xié)調(diào)。中央對地方金融管理領導過程中，要遵循“垂直監(jiān)管，地方協(xié)調(diào)”原則，即中央金融機構(gòu)負責監(jiān)管工作，地方金融機構(gòu)負責協(xié)調(diào)工作?？偠灾?，地方金融管理體系要秉持中央金融機構(gòu)監(jiān)管，地方金融管理機構(gòu)負總責，理清地方金融管理機構(gòu)的職責，規(guī)范地方金融日常管理制度以及風險處置流程制度，確保地方金融業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。
(三)執(zhí)行統(tǒng)一的監(jiān)管主體下的分類監(jiān)管
論文摘要：此次金融危機的事實證明歐美各國的完全放任金融業(yè)發(fā)展的政策是行不通的，我國目前的金融監(jiān)管體制并不能使中國獲得長遠發(fā)展，危機只是暫時的，世界要發(fā)展、中國同樣要進步，因此，盡快推行金融監(jiān)管體制“一統(tǒng)化”改革，成立統(tǒng)一的金融監(jiān)管機構(gòu)。把不同監(jiān)管部門的外部協(xié)調(diào)變?yōu)閱我徊块T內(nèi)部的協(xié)調(diào)。是改善監(jiān)管者協(xié)調(diào)性的重要措施。
一、開篇立論
美國金融創(chuàng)新與監(jiān)管的關系與中國不同，它是完全放開，由市場機會和利益指引人們的創(chuàng)新，但追逐利益形成的市場失靈，卻因為監(jiān)管滯后不得不讓政府與百姓付出巨額代價。而中國的金融創(chuàng)新必須由政府批準，穩(wěn)定秩序唯此唯大。導致創(chuàng)新步伐太慢，內(nèi)需總是受到抑制。此次的金融危機對中國即是挑戰(zhàn)同時又是難得的機遇，金融危機帶來了一次世界經(jīng)濟地位的大洗牌，快一步找到危機的突破口就能獲得領先一步的發(fā)展。在改革方面中國一直保持著嚴謹?shù)膽B(tài)度，把安全放在第一位，這也是中國在此次金融危機中受影響較小的原因，然而這樣的態(tài)度并不長遠，危機只是暫時的，危機之后必會產(chǎn)生更加完善的金融體制，中國目前的“一行三會”分業(yè)監(jiān)管模式已經(jīng)不適合日益完善的金融創(chuàng)新和快速增長的金融衍生工具的出現(xiàn)，因此建立全方位的監(jiān)管體制已經(jīng)是我國目前金融監(jiān)管創(chuàng)新的當務之急。
二、金融監(jiān)管創(chuàng)新的必要性
（一）分業(yè)、混業(yè)經(jīng)營界限模糊，分業(yè)監(jiān)管受到挑戰(zhàn)。
隨著金融開放和金融創(chuàng)新的不斷深化， 國內(nèi)金融業(yè)由原來的分業(yè)經(jīng)營模式逐漸朝綜合化經(jīng)營模式發(fā)展我國以金融機構(gòu)作為監(jiān)管對象的分業(yè)監(jiān)管體制， 1999年，我國頒布了《 證券公司進入銀行間同業(yè)拆借市場管理規(guī)定》和《 基金管理公司進入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》：同年 10月，中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會又一致同意保險基金進入股票市場。2000年2月《汪券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》出臺這一切舉動表明。我國分業(yè)經(jīng)營體制的松動，必然要求我國傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管體制做出相應的調(diào)整，我過金融監(jiān)管體制已受到極大的挑戰(zhàn)。
（二）中資、外資銀行競爭越顯不公平，期待統(tǒng)一競爭平臺。
（1）從分業(yè)轉(zhuǎn)向混業(yè)經(jīng)營外資銀行具有先天優(yōu)越性。我國對外資金融機構(gòu)已開放金融市場和金融業(yè)務， 大量跨國金融集團進入我國市場，各子公司也必須受到中國的法律的限制實行名義上的分業(yè)經(jīng)營，隨著金融全球化，金融創(chuàng)新國際化中國的分業(yè)經(jīng)營模式逐步向混業(yè)經(jīng)營進行探索，而此時在中國的內(nèi)的外資銀行的母公司已經(jīng)具備較為完善的混業(yè)經(jīng)營模式， 根據(jù)客戶需求為客戶提供綜合性的金融產(chǎn)品和服務，這對于那些只能從事銀行、證券、保險中的某一領域的國內(nèi)金融機構(gòu)來說， 這種事實上的不平等將使我國金融機構(gòu)的經(jīng)營效率進一惡化。
（2）目前我國在服務收費、存款準備金利率、業(yè)務范圍以及稅收政策方面對外資銀行還存在“超國民待遇”，而且外資銀行承擔的國家政策性任務遠低于中資銀行。這對中資銀行來說無疑是先天性缺陷。多層次的不平等競爭使得中資銀行的發(fā)展受到極大的限制，無論在空間、時間、市場上都受到極大的落后性，因此給中資銀行帶來極大的發(fā)展壓力。
（三）中國需要發(fā)展，金融業(yè)需要創(chuàng)新
從國際上看，我國作為一個發(fā)展中國家，我國金融監(jiān)管的理念、法律安排和技術手段與國際先進水平還存在諸多差距，我們必須努力縮小國內(nèi)監(jiān)管標準與國際監(jiān)管標準的差距加快與國際接軌的速度，才能使我國金融業(yè)發(fā)展更加迅速亦能更加國際化，從國內(nèi)角度講，我國是人口眾多，勞動力密集型的發(fā)展中國家，就業(yè)及生存壓力重大，在此危機關頭，穩(wěn)健、高效的金融體系才能快速的帶動經(jīng)濟增長，保持中國的正常運行，然而對于金融業(yè)發(fā)展而言，高度發(fā)達的金融市場和金融產(chǎn)品是提高效率、降低交易成本的關鍵，隨著我國加，WTO，國外金觸機構(gòu)向國內(nèi)金 市場迅速滲透，目前我國金融業(yè)傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營方式下的低盈利水平，已難以適應新形勢下的金融競爭國際化要求，金融創(chuàng)新的全面推進，是改變目前我國金融業(yè)競爭能力低下的根本出路。而目前普遍存在的金融監(jiān)管阻礙金融創(chuàng)新的觀點，人為地把金觸監(jiān)管與金融新對立起來，嚴重制約著金融創(chuàng)新的全面推進。建立健全、完善的金融監(jiān)管體制才能從根本上打破金融創(chuàng)新瓶頸，為金融業(yè)的快速發(fā)現(xiàn)拓展空間，提供優(yōu)勢資源。
三、對我國金融監(jiān)管創(chuàng)新的幾點建議
（一）增強國際間金融監(jiān)管合作
面對全球金融市場緊密地聯(lián)結(jié)，而各國金融監(jiān)管機構(gòu)存在區(qū)域性受到國界的限制，只能在本國境內(nèi)開展活動，不可避免地必須面對國際金融市場“傳染效應”帶來的挑戰(zhàn)。在很大程度上，世界金融監(jiān)管體系的強度是由其中最薄弱的環(huán)節(jié)所決定的，無疑發(fā)展中國家是這其中的軟肋。而且投機性攻擊的不對稱性削弱了金融監(jiān)管的效用。1997年亞洲金融危機中投機性攻擊的成功，部分程度上和東亞國家金融體系本身的脆弱性和投機性攻擊后金融機構(gòu)出現(xiàn)普遍恐慌的“羊群效應”有密切關系。因此，我們必須打破國界界限，增強國際間的金融監(jiān)管合作，使得金融監(jiān)管緊跟金融創(chuàng)新步伐，在金融創(chuàng)新快速發(fā)展的同時共同防御金融風險，建立健全的國際金融監(jiān)管體制，使的金融監(jiān)管同樣走向國際化。
（二）對我國金融行業(yè)應該進行全方位統(tǒng)一監(jiān)管
目前我過實行我“一行三會”監(jiān)管體制存在眾多矛盾和不足，（1）銀行、證券、保險三大金融主業(yè)分別由一個監(jiān)管部門監(jiān)管，容易出現(xiàn)死角，可能會影響審慎監(jiān)管的效率（2）隨著金融機構(gòu)和業(yè)務邊界的模糊，提供類似金融產(chǎn)品的金融機構(gòu)由完全不同的主體來監(jiān)管，而不同的監(jiān)管機構(gòu)在監(jiān)管方式和目標方面則出現(xiàn)差異。（3）中資銀行和外資銀行的監(jiān)管體制中同樣存在眾多的不合理，此時我們亟需一個健全完整的包含境內(nèi)、外資、境外等業(yè)務統(tǒng)一監(jiān)管的金融監(jiān)管體制，制定同意的金融監(jiān)管制度，做到相互聯(lián)系、相互制約、共同發(fā)展。實行統(tǒng)一監(jiān)管不僅能迅速適應新的業(yè)務，針對金融業(yè)務日新月異的情況，根據(jù)金融產(chǎn)品確定相應的監(jiān)營規(guī)則，有效地處理混業(yè)經(jīng)營下不斷出現(xiàn)的創(chuàng)新金融產(chǎn)品的監(jiān)管問題；而且對整個金融業(yè)來設計監(jiān)管機構(gòu)和監(jiān)管規(guī)則，更具有前瞻性和預見性，能更好地處理金融業(yè)不斷發(fā)展中出現(xiàn)的新問題，避免監(jiān)管真空，有效降低金融創(chuàng)新形成的新的系統(tǒng)性風險，避免多重監(jiān)管，降低不適宜的制度安排對創(chuàng)新形成的阻礙。
（三）從根本上降低金融監(jiān)管成本
（1）我國金融監(jiān)管成本存在急劇擴大的趨勢。由于中央的預算約束比較寬松， 職能長期不確定， 以及面臨的巨大就業(yè)壓力， 使監(jiān)管成本存在膨脹趨勢。主要表現(xiàn)在: 一是監(jiān)管機構(gòu)龐大， 人數(shù)眾多， 人力成本較高。二是監(jiān)管制度設計重復， 成本增加。三是現(xiàn)場檢查的實施效果差， 監(jiān)督成本高.(2)目前，中國銀行在所設海外分支行的25個國家和地區(qū)當中，已有18家當?shù)乇O(jiān)管機構(gòu)(包括所有發(fā)達金融市場國家)明確提出了實施新資本協(xié)議要求，占中行全球網(wǎng)絡的72％，而在國內(nèi)，銀行業(yè)還停留在執(zhí)行舊資本協(xié)議的階段。面對這種監(jiān)管差距，海外分支機構(gòu)要付出很大的轉(zhuǎn)換成本，僅各種財務報表就要有兩個版本。面對花費較大且無實際效益的成本必須從監(jiān)管體制上進行完善創(chuàng)新，減少成本支出。
（四）全方位的金融監(jiān)管需要一個過渡期
完善的金融監(jiān)管體制離不開高素質(zhì)、高文化水平的專業(yè)工作人員。我過目前亟待尋求適合中國國情的改革方式，全方位統(tǒng)一的監(jiān)管模式必是中國完善金融監(jiān)管體制的必經(jīng)之路但是由中國目前的發(fā)展現(xiàn)狀和綜合實力還不具備統(tǒng)一監(jiān)管的條件，在現(xiàn)狀和統(tǒng)一監(jiān)管模式之間存在一個過度期，即“分業(yè)—過渡期—統(tǒng)一監(jiān)管”路線。然而過渡期內(nèi)金融業(yè)應迅速采取有力措施，拓展業(yè)務，提高服務質(zhì)量，培養(yǎng)專業(yè)人才，優(yōu)化和充實核心資本。同時利用這一時期，我國貨幣金融當局可以進行充分論證，考察各種情況，吸納世界各國先進的經(jīng)驗和立法，對我國現(xiàn)有的金融體系及法規(guī)體系進行整合，制定出一部全面、先進、具體并具有可操作性的金融法典，為我國金融業(yè)的改革提供法律依據(jù)，培養(yǎng)專業(yè)化的監(jiān)管人才 。
四、總結(jié)
金融監(jiān)管的國際化是擴大金融開放的制度保證和前提條件之一，其實現(xiàn)程度最終取決于我國對世界經(jīng)濟的參與程度和國際競爭力狀況，這將是一個長期過程，本文仔細討論了我國目前發(fā)展狀況的缺陷和當前國際形式，從而建立起更優(yōu)的秩序和更健全合理的監(jiān)管模式。進行這項課題研究的現(xiàn)實意義在于將傳統(tǒng)的監(jiān)管引入不確定性的領域，并對其進行發(fā)展和創(chuàng)新，以適應世界金融格局的變遷和空間、對象、環(huán)境的日益復雜與模糊所帶來的挑戰(zhàn)。
參考文獻
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論文關鍵詞 歐盟 監(jiān)管團 跨境金融機構(gòu)
歐盟作為世界上一體化程度最高的經(jīng)濟體,在對跨境金融機構(gòu)監(jiān)管方面的進展,突出體現(xiàn)在建立和完善以規(guī)則為基礎的監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)上,其中包括對監(jiān)管團(Supervisory College)制度的推進,即以金融機構(gòu)母國監(jiān)管者為主導者,聯(lián)合其他東道國監(jiān)管機構(gòu)共同進行監(jiān)管,以增強監(jiān)管機構(gòu)間的信息共享與交流,促進跨境金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的有效性。
一、歐盟新金融監(jiān)管架構(gòu)中的監(jiān)管團制度
金融危機使歐盟金融穩(wěn)定架構(gòu)經(jīng)歷了嚴峻考驗,同時意識到宏、微觀金融審慎監(jiān)管的有效配合,才能有效地維護歐盟的金融穩(wěn)定。在《拉羅西埃爾報告》的基礎上,歐盟委員會在2009年5月27日了名為《關于歐盟金融監(jiān)管》的通報(Communication),邀請有關各方對該通報擬進行的金融規(guī)制與監(jiān)管改革發(fā)表意見和評論。該通報主要提出改革歐盟金融監(jiān)管架構(gòu)的兩大系統(tǒng):一個是建立歐盟系統(tǒng)風險委員會ESRC),另一個是建立歐洲金融監(jiān)管系統(tǒng)(ESFS)。五月通報(The Five Communication)指出監(jiān)管團是監(jiān)管體制的關鍵所在,因為它們將確保東道國與母國之間均衡的信息交流。
2009年6月19日,歐盟理事會通過了《德拉魯西埃報告》(de Larosie Report) 提出的金融監(jiān)管改革方案。2010年9月22日,歐洲議會通過了以此報告為基礎形成的金融改革法案。自此,歐盟建立了泛歐金融監(jiān)管體系,該體系可以從宏觀和微觀兩個層面進行考量。從宏觀層面上而言,成立了由各國中央銀行行長組成的歐洲系統(tǒng)性風險管理委員會(ESRB),其是依據(jù)歐共體條約第95條建立的一個全新且獨立的機構(gòu),主要負責對歐盟的金融體系進行宏觀審慎監(jiān)管,其涉及到整個歐洲市場可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性風險。從微觀層面層面而言,成立了由各成員國監(jiān)管部門代表組成的3個監(jiān)管局,即升級危機前金融監(jiān)管體系中的歐洲銀行監(jiān)管委員會(EBC)、歐洲保險和職業(yè)年金監(jiān)管委員會(EIOPC)、歐洲證券監(jiān)管委員會(ESC),成立歐盟銀行監(jiān)管當局(總部設在英國倫敦)、歐盟證券市場監(jiān)管當局(總部設在法國巴黎)、歐盟保險及職業(yè)年金監(jiān)管當局(總部設在德國法蘭克福),負責對歐洲銀行業(yè)、保險業(yè)和證券業(yè)進行區(qū)別化監(jiān)管。這就從監(jiān)管環(huán)境及體制上為聯(lián)合監(jiān)管體制鋪平了道路。
對于監(jiān)管團制度,《德拉魯西埃報告》(de Larosie Report)建議應該在所有主要的跨境機構(gòu)建立監(jiān)管團?！秷蟾妗分赋?應該即刻改變監(jiān)管團建立相對有限的局面,到2009年底,應該在歐盟境內(nèi)的所有主要跨境機構(gòu)建立由母國及東道國監(jiān)管部門代表組成的監(jiān)管團。歐盟第三層級委員會(the Level 3 Committees)都應參與到協(xié)調(diào)監(jiān)管機制中來,即確定監(jiān)管團的行為和定位監(jiān)管團的功能,并且其自身應參與到監(jiān)管團中進行相應協(xié)調(diào)。顯然,CEBS的權限得到了強化,其在監(jiān)管方面具有更多的專有權力,且擴大了CRD所規(guī)定的有關監(jiān)管團的相應任務。
二、歐盟對監(jiān)管團制度的進一步推進
2009年1月,歐洲銀行業(yè)監(jiān)督委員會(“CEBS”)更新了兩部2007年頒布的關于監(jiān)管團實施指引的文件,在執(zhí)行方面更加細節(jié)化。歐盟委員會在提供巴塞爾新資本協(xié)議(BaselII)建議時指出,監(jiān)管團的建立將有利于加強東道國和母國之間的合作。歐盟于2009年2月金融監(jiān)理改革報告(Thede Larosie Group report),其中指出在針對跨境金融機構(gòu)監(jiān)管的工具中,監(jiān)管團應該作為首要選擇。同時,在其第18條建議中指出,監(jiān)管團應該運用于所有主要的跨境金融機構(gòu),并建議這些機構(gòu)于2009年底在歐盟境內(nèi)全部設置監(jiān)管團。2009年1月,歐盟委員會作出一個決定,即進一步加強銀行監(jiān)管委員會在重構(gòu)CEBS方面的監(jiān)管合作作用。決定還要求委員會應該“在有關立法的具體規(guī)定或在監(jiān)管當局的要求下,各監(jiān)管當局之間應該進行協(xié)調(diào)或者便于相互間的協(xié)調(diào)。據(jù)此,CEBS具有對監(jiān)管機構(gòu)之間的協(xié)調(diào)權。而在此之前,監(jiān)管團成員達成一致就可以做出所有決定,除了協(xié)調(diào)和相互合作之外,沒有任何機制用于化解沖突。至少對歐盟境內(nèi)的監(jiān)管當局而言,2009年的決定允許CEBS來協(xié)調(diào)這些爭議。該決定還特別要求CEBS致力于確保監(jiān)管團的有效和持續(xù)的運作,特別是通過設定監(jiān)管團的運作指南,監(jiān)測不同監(jiān)管團的行動的一致性和分享最佳的監(jiān)管方式。如今,CEBS享有確保監(jiān)管團適用歐盟法的權力,對金融機構(gòu)采取協(xié)調(diào)一致的措施,并且確?？缇炽y行受到由不是成員組成的監(jiān)管團的持續(xù)監(jiān)管。
監(jiān)管團是金融監(jiān)管當局之間用于合作與協(xié)調(diào)的永久論壇,其將有協(xié)議,以描述金融機構(gòu)行為之間合作。對于銀行集團,正如在修改的資本要求指令(CRD)中所定義的,應該啟動合作進程。在運用監(jiān)管團對跨境金融機構(gòu)進行協(xié)調(diào)監(jiān)管方面,修改的資本要求指令(CRD)和償付能力監(jiān)管標準起到了引領作用。根據(jù)CRD修訂版的規(guī)定,需要集中監(jiān)管當局的力量以建立監(jiān)管團。據(jù)此,監(jiān)管團能夠交流關于金融機構(gòu)的信息、主動執(zhí)行監(jiān)管任務、共同承擔責任并且對所負的金融機構(gòu)推動監(jiān)管審查項目。監(jiān)管團的成員都來自于成員國的監(jiān)管當局,該國系金融機構(gòu)的分公司或重要分支機構(gòu)的所在地。對于重要分支機構(gòu)的所在國,其按先前的規(guī)定是沒有資格成為監(jiān)管團的成員的。力量集中的監(jiān)管者(theConsolidatingSupervisor)成為監(jiān)管團的主席,其選擇參與的監(jiān)管團成員、向EBA告知監(jiān)管團的行動以及遵循任何保密協(xié)議的約束。
論文摘要:本文主要對后金融危機時代對我國金融監(jiān)管的新要求進行了一些探討。首先簡要的介紹了金融監(jiān)管的缺失對此次金融危機所應負起的責任,接著對金融危機后我國金融監(jiān)管所存在的問題進行了剖析,最后針對這些問題,提出了一些針對性的建議。
引言
此次發(fā)源于美國的國際金融危機無異于一場發(fā)生在世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟大地震,給世界經(jīng)濟帶來了極其嚴重的損失。人們在扼腕嘆息的同時,也在反思:一向自詡擁有世界最健全市場經(jīng)濟制度的美國為何會發(fā)生如此嚴重的金融危機?時至今日,國際社會已經(jīng)達成共識,那就是金融監(jiān)管的缺失為此次金融危機埋下了禍根。而美國的監(jiān)管體系在此次金融危機中所暴露出來的問題,無疑為我國金融監(jiān)管再次敲響了警鐘。
一、后金融危機時代我國金融監(jiān)管所存在的問題
從目前來看,我國金融體系在此次金融危機受到的影響相對較小,一方面是因為我國金融機構(gòu)在金融創(chuàng)新方面的能力相對較弱,全球化程度也相對較低,尚未能夠深入地參與國際金融市場的競爭,從而僥幸躲過一劫。另一方面是因為中國人民銀行一直很重視金融監(jiān)管,并取得了一定的成績。但是,我們也應清醒地看到,隨著金融全球化進程的不斷加快,隨著中國經(jīng)濟金融的快速發(fā)展和中國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟一體化進程的加快,我國在金融監(jiān)管上所暴露出來的問題也將越來越明顯。當前,中國金融監(jiān)管存在的主要問題可以概括為以下幾個方面。
(一)對市場準入的限制導致國有資本為市場主導的局面
市場準入監(jiān)管是金融業(yè)監(jiān)管的重要環(huán)節(jié)之一,是確保金融業(yè)安全的第一道關口。在我國,一個穩(wěn)健有序的金融體系應是以國有金融機構(gòu)為主,國有金融機構(gòu)、民營金融機構(gòu)和外資金融機構(gòu)相互競爭共同發(fā)展的格局。但是在我國,不管是開拓相關金融新業(yè)務,還是設計新金融機構(gòu)等,都必須要經(jīng)由相關主管部門的審批。執(zhí)政部門擔心機構(gòu)的過度準入會導致無序和失控,從而不斷提高金融市場準入門檻,導致國有商業(yè)銀行的金融壟斷地位不斷加強。
(二)退出機制不完善使得金融機構(gòu)道德風險不斷積累
一個完善的金融市場,應是準入機制與退出機制并重的市場。目前,我國在金融法規(guī)方面日趨完善,并且出臺了多不的金融法規(guī),但是在某些方面還存在著一些缺陷,尤其是在對問題金融機構(gòu)的處理上,還缺乏相應的推出機制。所以,當金融風險暴露的時候,金融監(jiān)管部門職能通過行政手段強制關鋁來解除金融風險,而在救助和關閉金融機構(gòu)過程中的個人債權也通常由政府墊付,這種舉措不僅加劇了主要債務人的道德風險,還有可能誘發(fā)金融機構(gòu)的盲目擴張,累積金融機構(gòu)“大而不倒”的道德風險。
(三)監(jiān)管手段落后
目前我國金融監(jiān)管在綜合運用法律手段、經(jīng)濟手段上的能力存在明顯的不足;在監(jiān)管制度上的可操作性還存在著一定的不足,并且相應的懲罰措施單一;在存款保險制度,信息披露制度,銀行評價制度上還存在著明顯的缺位現(xiàn)象,并且監(jiān)管的透明度相對較低;監(jiān)管的信息化程度低,監(jiān)管軟件開發(fā)不足的現(xiàn)象也非常突出。二、后金融危機時代我國金融監(jiān)管的完善
(一)加快建立合規(guī)風險管理機制的腳步
(1)建立正確的合規(guī)性監(jiān)管理念和方法。金融監(jiān)管部門應轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的合規(guī)性監(jiān)管的方法與理念,充分發(fā)揮監(jiān)管的導向作用,積極音帶和督促中資銀行風險管理體制與機制的建設,促使監(jiān)管與合規(guī)產(chǎn)生有效的互動。首先要明確重點,將監(jiān)管重點轉(zhuǎn)向外部督促和外部評價銀行合規(guī)風險管理機制的建設狀況,引導銀行積極的參與合規(guī)風險管理機制的建設。二是對檢查中所發(fā)現(xiàn)的問題,要進行深入的分析,并且及時的向銀行提出改建意見,督促銀行進行改進。
(2)制定出臺“銀行合規(guī)風險管理機制建設指導手冊”。相關監(jiān)管部門要根據(jù)中資銀行的實際情況,在借鑒國際先進經(jīng)驗和做法的基礎上,制定出臺《商業(yè)銀行合規(guī)風險管理機制建設指導手冊》,以進一步明確銀行內(nèi)部的合規(guī)責任,以及相關合規(guī)部門的地位、作用、職能結(jié)構(gòu)等等,從根本上保證銀行合規(guī)經(jīng)營目標的實現(xiàn)。
(二)完善并實施金融機構(gòu)市場退出機制
首先是,完善銀行的風險預警機制,以便為商業(yè)銀行的退出奠定相關基礎。銀監(jiān)會應該在借鑒國際銀行相關經(jīng)驗的基礎上,結(jié)合我國的實際情況,完善我國銀行的風險評預警體系,要確定問題銀行和重點的銀行監(jiān)控對象,并且建立這些問題銀行的風險管理檔案,以強化對整個銀行體系的監(jiān)管。
其次,要充分發(fā)揮市場手段在金融機構(gòu)市場退出的過程中的作用,改變現(xiàn)有的行政強制干預。銀監(jiān)會應該積極創(chuàng)造條件完善市場為基礎的處理手段在金融機構(gòu)市場退出中的作用,逐步減少政府在這個過程中的直接干預。
(三)完善金融監(jiān)管方式和多樣化監(jiān)管手段
(1)由合規(guī)性監(jiān)管為主轉(zhuǎn)為合規(guī)性監(jiān)管與風險監(jiān)管并重。風險監(jiān)管與風險控制不能適應金融創(chuàng)新發(fā)展的要求是引發(fā)金融危機的重要原因之一。而風險監(jiān)管是中國金融體制不斷進行市場化和國際化前進的要求,也是實現(xiàn)我國的金融穩(wěn)定以及持續(xù)發(fā)展的迫切需要。根據(jù)當前中國金融機構(gòu)的具體情況,此種金融監(jiān)管轉(zhuǎn)移的過渡,可以從完善金融法規(guī)制度,填補法律漏洞,通過行政手段規(guī)范金融機構(gòu)經(jīng)營著手,并逐步通過市場調(diào)節(jié)預防,分散或轉(zhuǎn)移風險。
(2)提高銀行監(jiān)管手段技術含量。改變現(xiàn)階段計算機僅運用在辦公自動化和支付清算系統(tǒng),要加大對監(jiān)管操作方面運用的投入;重視監(jiān)管軟件在監(jiān)管工作中的運用,并加強監(jiān)管軟件開發(fā);加大投入,提高跨地區(qū)、跨國境共享監(jiān)管信息的電子化程度。
[關鍵詞] 分業(yè)監(jiān)管統(tǒng)一監(jiān)管
一、我國現(xiàn)行金融監(jiān)管模式面臨的問題
1.我國現(xiàn)行的金融分業(yè)監(jiān)管模式不符合世界金融業(yè)的發(fā)展方向
從世界金融業(yè)的發(fā)展方向來看，隨著混業(yè)經(jīng)營趨勢的增強，金融業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管是基本的趨勢。英國在1986年通過了《1986年金融服務法》，開始進行全面的金融改革，允許銀行兼營證券業(yè)務，形成多元化綜合金融企業(yè)集團。日本在1998年通過了《金融體系改革一攬子法》，允許各金融機構(gòu)跨行業(yè)經(jīng)營各種金融業(yè)務。美國在1999年通過了《1999金融服務現(xiàn)代化法案》，該法廢止了已實行了60多年之久的《格拉斯一斯蒂格爾法》，允許銀行、證券公司和保險公司以控股公司的方式相互滲透，廢除了金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營制度。與混業(yè)經(jīng)營的趨勢相適應，越來越多的國家和地區(qū)轉(zhuǎn)向了統(tǒng)一監(jiān)管模式，1996年以后，澳大利亞、冰島、韓國、英國、日本都開始實行統(tǒng)一監(jiān)管模式。美國《1999年金融現(xiàn)代化法案》賦予了美聯(lián)儲對金融控股公司的監(jiān)管權力，使美聯(lián)儲成了能同時監(jiān)管銀行、證券和保險行業(yè)的惟一一家聯(lián)邦機構(gòu)，金融統(tǒng)一監(jiān)管己若隱若現(xiàn)。
2.國內(nèi)混業(yè)經(jīng)營趨勢的加強使分業(yè)監(jiān)管的業(yè)務基礎發(fā)生變化
目前，我國己形成以商業(yè)銀行為主體的現(xiàn)代化金融體系，金融結(jié)構(gòu)也趨于復雜，金融機構(gòu)的業(yè)務邊界逐漸模糊，分業(yè)監(jiān)管模式的有效性受到嚴重挑戰(zhàn)。混業(yè)經(jīng)營在增強各金融機構(gòu)競爭力的同時也加劇了金融風險。在分業(yè)監(jiān)管體制下，多頭監(jiān)管往往不能及時發(fā)現(xiàn)風險和有效控制風險，容易導致監(jiān)管疏漏和監(jiān)管缺位同時并存。
3.分業(yè)監(jiān)管無法適應金融控股公司的發(fā)展
當前，我國的金融控股公司主要有兩種模式:一是非銀行金融機構(gòu)控股模式，比較典型的有光大集團和中信集團等。二是產(chǎn)業(yè)資本控股模式，比較典型的有山東電力集團、海爾集團等。金融控股公司的出現(xiàn)，淡化了金融業(yè)各類業(yè)務的嚴格界限，推動了金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的滲透和融合，在分業(yè)監(jiān)管體制下，難以對其進行有效監(jiān)管，存在的主要問題有:
(1)增加了監(jiān)管的成本。管制是有成本的，直接成本包括維持監(jiān)管活動的費用，間接成本是被監(jiān)管行為的執(zhí)行成本。在目前的分業(yè)監(jiān)管體制下，各監(jiān)管機構(gòu)對該公司各金融機構(gòu)存在重復檢查和報告要求，加大了監(jiān)管活動的成本，也加重了金融控股公司的執(zhí)行成本。監(jiān)管隊伍龐大，監(jiān)管成本高，監(jiān)管效率低。
(2)各監(jiān)管機構(gòu)信息不能共享，難以溝通和協(xié)調(diào)。各監(jiān)管機構(gòu)直屬國務院，在法律上是獨立的平級主體，不存在上下級關系，各監(jiān)管機構(gòu)之間彼此獨立行動，信息不能共享，不能綜合評估金融控股公司的風險。國務院實際上成了監(jiān)管部門的信息匯總處理中心，高層決策部門獲得的是銀行、證券、保險等金融機構(gòu)的分業(yè)信息，難以獲得各監(jiān)管機構(gòu)對該公司銀行、證券、保險等金融機構(gòu)的綜合評估和總體判斷。
(3)監(jiān)管真空。由于各監(jiān)管機構(gòu)實行垂直管理，條塊分割，加之監(jiān)管目標不完全一樣，金融控股公司不同的業(yè)務主體在業(yè)務交叉中鉆分業(yè)監(jiān)管的空子，導致監(jiān)管疏漏。隨著控股公司各金融機構(gòu)的業(yè)務交叉滲透和相互融合，分業(yè)監(jiān)管機構(gòu)已不能完全覆蓋一些新型的金融機構(gòu)，一些金融機構(gòu)還逃避監(jiān)管，產(chǎn)生“監(jiān)管套利”行為，游離于法律和監(jiān)管之外。
4.分業(yè)監(jiān)管模式不利于監(jiān)管業(yè)務多元化的外資金融機構(gòu)
當前，外資金融機構(gòu)已成為我國金融體系的重要組成部分。外資金融機構(gòu)實行混業(yè)經(jīng)營，一些銀行集團的商業(yè)銀行業(yè)務、證券業(yè)務雖然是兩塊牌子或兩家機構(gòu)，但同屬一個集團，可以互通信息、人員、調(diào)撥資金，我國分業(yè)監(jiān)管模式難以對其可能出現(xiàn)的道德風險和逆向操作進行有效監(jiān)管。
二、統(tǒng)一金融監(jiān)管的優(yōu)勢
1.統(tǒng)一金融監(jiān)管模式順應了金融控股公司發(fā)展的需要
金融控股公司是指至少參與銀行、證券和保險中兩個以上業(yè)務的機構(gòu)，而且其業(yè)務往往跨國經(jīng)營，這就促使監(jiān)管當局尋找更有效的途徑有對其進行監(jiān)管。如果對其采用分業(yè)監(jiān)管，讓入懷疑不能從總體上衡量整個集團的風險；不能確保各分業(yè)監(jiān)管之間沒有縫隙或漏洞；不能根除一些集團內(nèi)的風險 ；也難于防止集團內(nèi)某個機構(gòu)危機和風險的擴散。當然，多個分業(yè)監(jiān)管機構(gòu)協(xié)調(diào)工作對金融集團進行監(jiān)管也是可能的，但統(tǒng)一監(jiān)管將能通過強制性，更好地保證監(jiān)管工作的協(xié)調(diào)和信息共享，更容易堵塞監(jiān)管漏洞和消除重復監(jiān)管，也有助于國際監(jiān)管的合作，因為各國之間只有一個監(jiān)管聯(lián)系，省去了很多麻煩。
2.統(tǒng)一金融監(jiān)管模式能較好地解決金融機構(gòu)套利行為
隨著金融混業(yè)的發(fā)展，金融產(chǎn)品和金融機構(gòu)之間的界線日漸模糊，出現(xiàn)了提供類似金融產(chǎn)品的金融機構(gòu)卻歸口完全不同的部門監(jiān)管。由于不同監(jiān)管部門監(jiān)管要求的差異，會導致某些被監(jiān)管者在提供特定服務或產(chǎn)品時具有競爭優(yōu)勢，從而引發(fā)監(jiān)管套利行為。 如果監(jiān)管套利行為很普遍的話，各獨立監(jiān)管機構(gòu)為避免監(jiān)管客戶的轉(zhuǎn)移和流失就會競相減輕監(jiān)管負擔，從某些方面看這種競爭是有利的，但如果造成原有審慎性監(jiān)管被削弱的話，卻不容忽視。而統(tǒng)一監(jiān)管模式能較好地解決上述問題。當然，從金融創(chuàng)新的角度看，適當?shù)谋O(jiān)管套利行為應該鼓勵，但應最大限度地降低出現(xiàn)系統(tǒng)性危機的風險。
3.統(tǒng)一金融監(jiān)管模式更有利于提高監(jiān)管效率
監(jiān)管效率是指由規(guī)模經(jīng)濟帶來監(jiān)管成本的降低而引發(fā)的效率提高。盡管一個監(jiān)管組織的規(guī)模經(jīng)濟很難以測量，但一般說來，較大規(guī)模的組織更有利于勞動力的專業(yè)化分工和投入品的集約化應用等。表現(xiàn)在統(tǒng)一監(jiān)管模式中，就是可以從共享基礎設施、管理，以及輔助設施等方面節(jié)約成本，克服分業(yè)監(jiān)管模式中相關的重復建設。另外，對于混業(yè)經(jīng)營的被監(jiān)管金融機構(gòu)而言，其面臨單一監(jiān)管機構(gòu)，可以節(jié)約被重復監(jiān)管的成本。Hawkeby (2000)認為，將多個分離的監(jiān)管機構(gòu)合并為一個機構(gòu)獲得的規(guī)模報酬將會使得執(zhí)行監(jiān)管的成本下降成為可能。據(jù)Briault (1999, 2001)研究表明，1998年～2002年的四年間FSA每年的預算都在減少。對于社會公眾而言，單一的組織結(jié)構(gòu)簡單的監(jiān)管機構(gòu)，更有利他們對監(jiān)管機構(gòu)的識別，降低社會公眾識別、求訴的成本。
4.統(tǒng)一金融監(jiān)管模式增強了監(jiān)管彈性
從監(jiān)管法令的角度來看，統(tǒng)一監(jiān)管模式更具彈性。在分業(yè)監(jiān)管模式下，為明確各方的責任，就需要對各機構(gòu)的監(jiān)管權限和責任進行清晰的、詳盡的界定，但又不可能事先對市場發(fā)展做出準確的預期。所以各個獨立的法定監(jiān)管機構(gòu)所依據(jù)的法令會在其處理特殊問題時留下管理權的不確定性，尤其當新的金融產(chǎn)品或機構(gòu)出現(xiàn)而最初并沒有在法律中規(guī)定時。而在統(tǒng)一監(jiān)管模式下，只需作原則性和概念性的規(guī)定，可以為監(jiān)管制度的發(fā)展提供更大的靈活性。法令的靈活性使監(jiān)管當局能夠及時、準確地對市場發(fā)展或創(chuàng)新做出反應，并有效防范市場風險。此外，法令的不完備使得分業(yè)監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管領域存在著不可避免的交叉和漏洞，這樣各自的監(jiān)管目標和責任不明確或不一致會造成各監(jiān)管機構(gòu)間的沖突。不過，即使各監(jiān)管機構(gòu)能有效的承擔各自的監(jiān)管責任，但匯總起來未必能達到和諧一致的監(jiān)管效果，在這種情況下，統(tǒng)一監(jiān)管模式就有明顯的優(yōu)勢。
5.統(tǒng)一金融監(jiān)管模式能較好的改善職責
分業(yè)監(jiān)管模式下，在職責和權限上各監(jiān)管機構(gòu)可能存在重疊，因此，監(jiān)管者之間有可能相互推諉責任，很難讓其中一個機構(gòu)對出現(xiàn)的問題負責。而統(tǒng)一監(jiān)管由于其管理結(jié)構(gòu)單一，對于政府官員、產(chǎn)業(yè)界和公眾來說，除了這個監(jiān)管機構(gòu)外，沒有其他機構(gòu)對金融監(jiān)管事務負責了。
三、金融監(jiān)管模式變革的路徑選擇
統(tǒng)一監(jiān)管的最終實現(xiàn)，不是一蹴而就的事情，要根據(jù)國內(nèi)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的程度分兩個階段最終實施。
第一階段，即現(xiàn)階段。目前由于我國銀行、保險、證券等金融機構(gòu)的業(yè)務基本上處于合作階段，跨行業(yè)的金融產(chǎn)品比較少，因此，跨行業(yè)的監(jiān)管問題較少且相對簡單。當前的任務主要是對國內(nèi)日益發(fā)展的金融控股公司建立相應的監(jiān)管制度體系。據(jù)此，構(gòu)建我國雙層的金融監(jiān)管體系（見圖1）。建立國務院直屬的國家金融監(jiān)管局，由其負責對金融控股公司的經(jīng)營實施整體的綜合監(jiān)管。國家金融監(jiān)管局有其獨立的組織體系與行政設置，其功能主要在于加強統(tǒng)一監(jiān)管，增進信息溝通，提高綜合監(jiān)管能力，防止監(jiān)管漏洞。而銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會依舊按照分業(yè)監(jiān)管的原則對銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)及金融控股公司各相關子公司業(yè)務實施專業(yè)化監(jiān)管。國家金融監(jiān)管局有權對上述分業(yè)監(jiān)管機構(gòu)的職責和爭議予以界定和仲裁。通過建立這種雙層的金融監(jiān)管模式，一方面可以確保在現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管體制下對金融控股公司各子公司實施有效的分業(yè)監(jiān)管，另一方面在明確了金融控股公司的主要監(jiān)管職能部門后，不僅能夠使銀行、證券、保險三個監(jiān)管部門在協(xié)調(diào)金融控股公司監(jiān)管上形成制度化，而且又有利于加強對金融控股公司總部的監(jiān)管，尤其是對其各子公司之間的關聯(lián)交易，以及財務狀況實施重點監(jiān)管，將金融控股公司蘊藏的風險盡可能降到最低限度。 通過上述組織設計，應可有效解決我國在向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)變過程中混業(yè)和分業(yè)經(jīng)營行為并存而引發(fā)的監(jiān)管難題。
第二個階段，如果金融控股公司已經(jīng)成為我國金融機構(gòu)主要的組織形式時，將銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會三大監(jiān)管機構(gòu)成為國家金融監(jiān)管局的內(nèi)部分支部門，由此，國家金融監(jiān)管局將成為我國惟一的金融監(jiān)管機構(gòu)。國家金融監(jiān)管局負責對金融控股集團公司進行監(jiān)控，其下設置的各個金融行業(yè)的監(jiān)管部門負責對金融控股集團公司旗下各分業(yè)經(jīng)營公司的監(jiān)控，這樣，金融監(jiān)管機構(gòu)的設置成本和協(xié)調(diào)成本都大大降低，提高了對金融業(yè)的監(jiān)管效率。 (見圖2)
依據(jù)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的程度，按“二步走”設想對金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)加以變革，最終實現(xiàn)統(tǒng)一金融監(jiān)管。
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論文摘 要：20世紀90年代，瑞士 金融 的一種趨勢就是發(fā)生在銀行業(yè)和保險業(yè)之間的業(yè)務彼此滲透，實現(xiàn)銀行保險業(yè)務聯(lián)合，同時為了克服現(xiàn)有銀證統(tǒng)一的分業(yè)監(jiān)管體系的缺陷，瑞士在1998年開始對其金融監(jiān)管進行全面改革。那么瑞士目前的金融監(jiān)管體制如何，存在什么特點可以使得瑞士成為國際金融中心。文章從瑞士金融監(jiān)管體制現(xiàn)狀以及問題進行分析，解釋瑞士的改革以及為
一、銀證統(tǒng)一的分業(yè)監(jiān)管體制
瑞士金融監(jiān)管體制實行的是瑞士銀行和證券由瑞士聯(lián)邦銀行業(yè)委員會（以下簡稱fbc）統(tǒng)一監(jiān)管，瑞士私營保險業(yè)由瑞士聯(lián)邦私營保險業(yè)監(jiān)督局（以下簡稱fopi）監(jiān)管的分業(yè)監(jiān)管體制。其中fbc又實行兩級監(jiān)管體系，既監(jiān)管活動在fbc與授權的外部審計公司之間的監(jiān)管職責的分工。
在瑞士，除了最主要的fbc和fopi（這兩個機構(gòu)目前監(jiān)管著大約330家銀行和200多家保險公司），金融市場的監(jiān)管職責還由很多監(jiān)管機構(gòu)承擔。
（一）監(jiān)管機構(gòu)框架
1．聯(lián)邦銀行委員會（fbc）。（1）組織結(jié)構(gòu)：fbc由7至11名成員組成，由聯(lián)邦委員會選舉產(chǎn)生。fbc在行政上隸屬于瑞士聯(lián)邦財政部（以下簡稱fdf），但獨立于聯(lián)邦委員會的指示。fbc基于其獨立性對金融部門的各個部分的監(jiān)管擁有絕對權威。（2）監(jiān)管活動：瑞士的銀證監(jiān)管是采取兩級監(jiān)管體系，銀證監(jiān)管是基于作為國家監(jiān)督機關的fbc和一些得到授權的審計公司之間的任務分工。在這兩層監(jiān)管體系下，fbc委托授權的審計公司進行現(xiàn)場審查，而自己保留負責全面監(jiān)督和執(zhí)法措施的權利。fbc 只有在非常罕見的情況下才進行直接現(xiàn)場確認審查。由于大銀行集團在瑞士金融體系起著非常重要的作用，所以fbc需要自己親自對瑞士兩大銀行—瑞士聯(lián)合銀行（ubs）和瑞士信貸銀行（cs）實施直接監(jiān)管。同時，為確保監(jiān)管體系的活力， fbc對授權的審計公司開展質(zhì)量控制和檢查，有時 fbc會直接監(jiān)察審計公司對銀行或證券交易商的審計程序。（3）運行費用：為了維持運作，fbc每年向受其監(jiān)管的機構(gòu)征收監(jiān)管費。監(jiān)管費的多少是比照fbc上一年度的支出來征收的。因此，監(jiān)督機構(gòu)的活動經(jīng)費是獨立于邦聯(lián)的財務預算的，同時也不用納稅人承擔。
2．聯(lián)邦私營保險業(yè)監(jiān)管局（fopi）。fopi受聯(lián)邦委員會委托對瑞士私營保險業(yè)：壽險、意外險、損害保險和再保險進行監(jiān)管。它的主要權限有給保險公司頒發(fā)經(jīng)營許可；對人壽保險公司和醫(yī)療保險公司的業(yè)務范圍進行審批；審查保險公司遞交的年報；為保險業(yè)起草有關 法律 文件；代表瑞士保險業(yè)簽訂國際協(xié)定等。此外，作為對聯(lián)邦社會保險局（fsio）監(jiān)管的補充，fopi開始監(jiān)管可以接受的健康保險。從2006年初開始，保險中介機構(gòu)也納入fopi的監(jiān)管范圍。
fopi實施監(jiān)管的費用由被監(jiān)管的保險公司承擔，該辦公室每年發(fā)票的稅收額就可以完全涵蓋監(jiān)管當局購置的保險設施所帶來的成本。
3．反洗錢控制局（aml-ca）。aml-ca行政上附屬于ffa組織，aml-ca有四個部門：自律監(jiān)管組織（self-regulating organizations sros）部門，直屬金融中介（financial intermediaries directly subordinated dsfis）部門，市場監(jiān)管部門以及審查部門。審查部門協(xié)助其他三個部門完成工作設在聯(lián)邦財政部財政事務管理局，負責直接或通過行業(yè)自我監(jiān)督組織監(jiān)管所有其它非銀行系統(tǒng)的金融中介機構(gòu)和個人。另外根據(jù)fatf的要求成立了洗錢報告處（mros），隸屬于聯(lián)邦司法部，負責報告洗錢嫌疑問題，也是瑞士的情報中心。
4．瑞士國家銀行（snb）。snb在他的職責范圍里，保證金融體系的穩(wěn)定。snb必須按照憲法和章程的規(guī)定以國家利益為首位，其首要目標是確保物價穩(wěn)定，同時考慮 經(jīng)濟 發(fā)展 。
（二）監(jiān)管規(guī)則體系
瑞士監(jiān)管當局的監(jiān)管權利有法律保證，同時必須嚴格遵從法律規(guī)定。監(jiān)管當局實施監(jiān)管，對金融問題進行裁決必須有法律依據(jù)，嚴格依法執(zhí)行監(jiān)管行為，從法律上保障了監(jiān)管權威性。
在瑞士，金融部門是多層次的，反映在金融監(jiān)管規(guī)則上也是如此。瑞士聯(lián)邦行政局有權參與聯(lián)邦立法，除了憲法、聯(lián)邦法以及聯(lián)邦條例以外，監(jiān)管規(guī)則架構(gòu)里還包括監(jiān)管當局的通告和通知。規(guī)則架構(gòu)的完整性還包括指示：指示自律規(guī)則在監(jiān)管范圍不同程度的執(zhí)行。這些指示部分是基于法律的授權委托（如股票交易的自律規(guī)則就是基于聯(lián)邦股票和證券交易法），另一部分是通過達到監(jiān)管機構(gòu)授權的準標準化條件作為最低標準（如sfbc的某些通告）。自律規(guī)則比較貼近市場，在瑞士起著非常重要的作用。在國際層面上，有許多與金融監(jiān)管規(guī)則相關的雙邊以及多邊協(xié)議，如與歐盟、wto/gats的雙邊協(xié)議。
二、監(jiān)管體制特點
（一）監(jiān)管主體高度獨立性和權威性
1．金融監(jiān)管當局擁有高度獨立性是國家金融體制健全的表現(xiàn)之一，瑞士金融監(jiān)管擁有的高度獨立性主要表現(xiàn)在行政獨立和財政獨立上。（1）行政獨立。在瑞士擔負銀行監(jiān)管職能并不是國家的中央銀行，而是銀行委員會。銀行委員會的七名成員由瑞士聯(lián)邦委員會選舉產(chǎn)生，七名成員除主席外，其余均為兼職成員。由于銀行委員會的特殊性質(zhì)，銀行委員會成員不能在銀行和金融機構(gòu)中任職，其現(xiàn)任成員多為瑞士著名金融專家和經(jīng)濟學者，每月定期舉行會晤，研究談論金融監(jiān)管的方向性、戰(zhàn)略性問題，每年向聯(lián)邦委員會提交本年度工作報告。銀行委員會的成員雖然由聯(lián)邦政府任命，但聯(lián)邦政府卻對銀行委員會沒有指示權，無權插手銀行委員會的監(jiān)管工作和內(nèi)部事務，亦無權過問銀行委員會對具體案件的處理結(jié)果。這種高度的自主性無疑成為銀行委員會有效、充分地行使監(jiān)管職能的前提。（2）財政獨立。瑞士監(jiān)管當局實施監(jiān)管的費用不是來自聯(lián)邦財政部的統(tǒng)一配置，而是向被監(jiān)管機構(gòu)收取費用來彌補監(jiān)管成本，維持機構(gòu)運行。并且監(jiān)管當局獨立編制本機構(gòu)的財政預算以及財政支出，這樣監(jiān)管當局通過財政獨立而擁有充分的監(jiān)管行使職能。
2．瑞士銀行委員會擁有絕對金融監(jiān)管權威。fbc每年向銀行公告，對銀行、投資基金、證券交易的有關法律條具體闡述和解釋；銀行委員會有權在聯(lián)邦法律框架的基礎上，起草、制定涉及金融監(jiān)管的具體實施細則和規(guī)定，經(jīng)聯(lián)邦委員會批準即生效執(zhí)行；在監(jiān)管工作中，如果遇到難以參照現(xiàn)有法律條款解決的問題，或根據(jù)新的國際條約必須對瑞士現(xiàn)行的部分法律條文進行修改和調(diào)整，即由銀行委員會牽頭，會同國家銀行、瑞士銀行家協(xié)會等機構(gòu)，共同組成專家工作組，制定出相應的補充管理規(guī)定或法律條款修訂草案，送交聯(lián)邦委員會審批。 fbc有權根據(jù)法律獲得全面的信息，即使是銀行保密法也不能例外，但是審計公司例外，因為其信息來源需要多方面的審批，通知規(guī)定，通訊及其他機關的報告，客戶或第三方、以及媒體報導等。除審計機構(gòu)必須向銀行委員會提交審計報告外，各銀行對銀行委員會有諸多的報批義務和申報義務；各銀行在一個營業(yè)年度結(jié)束的60天內(nèi)必須匯總所有核心數(shù)據(jù)，直接提交銀行委員會，以便銀行委員會及時掌握銀行業(yè)最新動態(tài)，盡早察覺薄弱環(huán)節(jié)。在銀行違反銀行法規(guī)以及出現(xiàn)其它弊端的情況下，銀行委員會有權采取措施，以維護金融秩序并消除弊端。措施的嚴厲程度視違規(guī)情節(jié)輕重而逐步升級，例如：指出銀行的違規(guī)行為并予以警示性告誡；責令銀行重新制作年度財務報告；指示銀行進行機構(gòu)變動，乃至明令將某人開除出銀行董事會或業(yè)務領導層等。在債權人的債券受到嚴重威脅的情況下，銀行委員會有權將審計公司人員派到該銀行作為觀察員，對該銀行業(yè)務進行深入監(jiān)督，這種監(jiān)督對銀行的業(yè)務有時會構(gòu)成直接干預。銀行出現(xiàn)違法行為時，銀行委員會將報告給聯(lián)邦財政部，由財政部對銀行進行跟蹤調(diào)查。在銀行已不能再履行其基本義務，或?qū)Ψ蓸?gòu)成嚴重侵害的情況下，銀行委員會將撤銷其營業(yè)許可，任命清查人員對該銀行進行強制性的停業(yè)清查。銀行委員會必須本著公平、適度、誠信的原則采取上述措施。銀行若對銀行委員會的決定持有異議，可以向聯(lián)邦法庭上訴，但聯(lián)邦法庭一般都賦予銀行委員會極大的權衡及操作空間，而且通常留置對專業(yè)問題的評判。
（二）重監(jiān)管人員的高素質(zhì)培養(yǎng)
瑞士監(jiān)管當局一直注重人才的培養(yǎng)，每年投入大筆資金用于行業(yè)培訓，造就了一大批高素質(zhì)的金融管理人員。不但如此，它們還從國外招納大量人材，以彌補本國市場上人力資源短缺的弱點。瑞士監(jiān)管機構(gòu)的就業(yè)人員一向以提供優(yōu)質(zhì)高效的服務而著稱，成為了瑞士監(jiān)管機構(gòu)在競爭中處于有利地位的一大法寶。同時高素質(zhì)的監(jiān)管人員也提升了監(jiān)管當局的權威性以及監(jiān)管能力。
（三）監(jiān)管 法律 體系完整，提供有力的法制基礎和保障
瑞士的法律體系的完整性不僅表現(xiàn)在法律領域上，同時也表現(xiàn)在法律結(jié)構(gòu)上。
1．瑞士目前的法律體系涉及瑞士現(xiàn)行的各個 金融 監(jiān)管領域：銀行，證券，投資，私營保險等，瑞士于1934年公布了《銀行法》，按規(guī)定成立銀行委員會，負責監(jiān)督管理瑞士銀行是否依法從業(yè)。隨著金融業(yè)的 發(fā)展 和銀行經(jīng)營范圍的逐漸擴展，瑞士又相繼頒布了《交易所和證券交易法》，以及《銀行和儲蓄銀行規(guī)則》、《外國銀行管理規(guī)則》、《投資基金規(guī)則》、《交易所和證券交易規(guī)則》和《洗錢條例》等。這些法律法規(guī)明確規(guī)定了瑞士監(jiān)管當局作為國家監(jiān)管機構(gòu)所擁有的權限和各被監(jiān)管機構(gòu)必須履行的接受監(jiān)管的各項義務，在各個金融領域使得金融監(jiān)管真正做到了有法可依、有法必依、執(zhí)法必嚴、違法必糾。
2．瑞士金融監(jiān)管當局行使監(jiān)管職能有不同層次的法律保障，其中最主要的還是憲法、聯(lián)邦立法的保障，如瑞士七大法律如《銀行法》、《交易所和證券交易法》、《投資基金法》、《保險監(jiān)管法》、《洗錢法》，這樣就從高層次上保證了監(jiān)管的權威性。同時還有各種細則性法規(guī)，如《銀行自有資本條例》、《銀行流動資本條例》等又為監(jiān)管當局的監(jiān)管提供精確的法律尺度，保證監(jiān)管的有效性。
三、監(jiān)管體制存在的主要問題
瑞士的分業(yè)監(jiān)管以及兩級監(jiān)管體系形成了一套對個人、 企業(yè) 和金融機構(gòu)的立體監(jiān)管制度，同時打擊黑錢和各種恐怖融資活動。此外，加上監(jiān)管主體的高度獨立性和權威性以及法律的保障使得瑞士的金融部門非常發(fā)達，保持了瑞士作為國際著名金融中心的地位。根據(jù)瑞士銀行家協(xié)會提供的數(shù)字，瑞士的金融業(yè)掌管著全球三分之一的私人境外資產(chǎn)，幾家著名的銀行和保險公司在世界同行中享有極高的聲譽。
雖然瑞士的監(jiān)管體系對瑞士作為國際金融中心起了很大的作用，但是隨著國際監(jiān)管政策背景的改變以及國內(nèi)金融的動態(tài)發(fā)展，瑞士現(xiàn)行的監(jiān)管體制逐漸暴露出了不足，主要表現(xiàn)在首先有些監(jiān)管規(guī)則的適用非常良好，但是缺乏法律基礎，如審計公司的審計程序，以及洗錢報告處的信息沒有相關的法律依據(jù)，這樣就減弱了監(jiān)管主體的權威性；其次是隨著 經(jīng)濟 的發(fā)展，各種新興實體和集團實體的出現(xiàn)，比如銀保集團等，在目前的分業(yè)監(jiān)管體制下對該類新興實體和集團就存在著監(jiān)管真空和監(jiān)管重復問題；再者，與國際監(jiān)管規(guī)則相比，現(xiàn)行的監(jiān)管手段單一，效率不高，不適應防范金融發(fā)展帶來的新風險防范的需要；監(jiān)管主體在監(jiān)管過程中由于信息不足而無法實施有效的監(jiān)管以及對被監(jiān)管機構(gòu)的不公平對待等。20世紀90年代中期以后金融監(jiān)管的有效性有所降低，同時瑞士為了穩(wěn)定其金融中心，加強其國際地位，需要緊跟當前的發(fā)展，重新審查和調(diào)整現(xiàn)行金融市場監(jiān)管體系。
四、結(jié)論
基于以上分析的瑞士金融監(jiān)管現(xiàn)狀，同時瑞士金融市場正在發(fā)生急劇變化，各種新興集團實體出現(xiàn)，創(chuàng)新的節(jié)奏加快，跨境資金流動加速，國際金融業(yè)務競爭壓力增強，以及應國際協(xié)定和監(jiān)督標準要求等。為了穩(wěn)定瑞士的金融中心，加強其國際地位，需要緊跟當前的發(fā)展，重新審查和調(diào)整現(xiàn)行金融市場政策。
金融市場監(jiān)管體制對金融市場極其重要，它可以增強市場穩(wěn)定性，增加國內(nèi)外公眾信心。假如沒有合適的金融監(jiān)管體系，那么瑞士的金融中介機構(gòu)就無法在國際規(guī)范的環(huán)境中運作，那么瑞士的金融中心就無法生存。因此針對動態(tài)環(huán)境，不斷優(yōu)化監(jiān)管架構(gòu)是不容置疑的。這個結(jié)果使得監(jiān)管當局不僅具有額外義務，而且必須改善和簡化現(xiàn)有的監(jiān)管框架。
論文關鍵詞：宏觀；審慎監(jiān)管；貨幣政策；調(diào)控
0 導語
為了保證我國經(jīng)濟金融發(fā)展的安全、穩(wěn)定與效率，客觀上需要建設審慎的金融監(jiān)管體系。審慎的金融監(jiān)管體系不否認金融監(jiān)管，而是要加強金融監(jiān)管，這種監(jiān)管是建立在對尊重市場自主權的基礎之上，是一種審慎的監(jiān)管。同時要求有更為深入廣泛的金融監(jiān)管體系，這個體系應更多的從宏觀角度對金融進行管理，尊重市場的調(diào)節(jié)和金融體系的效率，對市場的不完備進行補充。
1 金融危機與宏觀審慎監(jiān)管的提出
1.1 金融危機的爆發(fā)及原因評析
2007年引爆于美國的次級住房抵押貸款債券市場危機持續(xù)升級，影響逐漸加劇，最終演變成上世紀30年代大蕭條以來最嚴重的全球性的金融危機。表面上看，此次危機爆發(fā)于金融體系最完善、金融創(chuàng)新最前沿以及金融理論和人才最豐富發(fā)達國家——美國，而且起端次級住房抵押貸款債券市場這一金融創(chuàng)新領域。危機似乎不同于八、九十年代爆發(fā)于發(fā)展中國家或地區(qū)的，主要集中在貨幣和銀行的危機。然而，IMF前首席經(jīng)濟學家羅格夫等人根據(jù)有關金融危機的標準研究，通過將此次危機的資產(chǎn)價格、增長和政府債務等指標同二戰(zhàn)以來發(fā)生的重大金融危機進行一系列對比，研究結(jié)果表明此次危機和以往的危機并無本質(zhì)差別。
但是在客觀忽略資產(chǎn)價格泡沫極度膨脹的通貨膨脹目標制的宏觀經(jīng)濟理論，以及以資本監(jiān)管為核心的微觀審慎監(jiān)管理論的指導下，形成的忽略金融監(jiān)管的宏觀政策框架，必然催生資產(chǎn)價格泡沫，積聚系統(tǒng)性風險，在金融體系內(nèi)埋下重大隱患。泡沫一旦破滅，積聚的風險迅速釋放，最終演變成全球性的金融危機，給實體經(jīng)濟造成巨大的沖擊。
1.2 宏觀審慎監(jiān)管的提出
危機爆發(fā)后，國際理論界和實務界都對金融監(jiān)管進行了深刻反思。為維護金融穩(wěn)定，金融監(jiān)管變革在所難免。綜合G20、FSB、BIS和IMF報告文件來看，金融監(jiān)管改革目的是保證金融穩(wěn)定，防止類似的危機的沖擊，預防系統(tǒng)性風險。
改革主要集中在六大塊：
（1）增加資本和提高資本質(zhì)量，同時改善流動性和緩沖機制，緩解資本監(jiān)管順周期性。
（2）改革薪酬制度，維護金融穩(wěn)定。
（3）增強會計準則實效性。
（4）改善場外衍生品交易市場。
（5）對具有系統(tǒng)性重要影響的金融機構(gòu)妥善處置。
（6）加強全球金融監(jiān)管合作，強化遵循統(tǒng)一監(jiān)管標準。其他方面還包括對沖基金、信用評級公司和證券化等方面的監(jiān)管和改革。部分改革已在逐漸付諸行動并進行了效果評估，有些改革尚處在討論和研究階段，監(jiān)管改革的機遇與挑戰(zhàn)并存。
當然，以往的微觀審慎監(jiān)管對于保證單一機構(gòu)安全，從而保護金融消費者（存款者和投資者）的利益有著積極意義。但是由于微觀監(jiān)管的固有弱點表明了其不僅強化了順周期性并且未能有效防范系統(tǒng)性風險，在保證單個金融機構(gòu)安全的同時卻有可能最終導致整個金融體系的崩潰。因而需要加強宏觀審慎監(jiān)管。
“宏觀審慎監(jiān)管”的概念提出已久，地位也隨著此次危機的爆發(fā)顯著上升?！昂暧^審慎監(jiān)管”目前尚無明確定義。據(jù)已有的文獻來看，宏觀審慎監(jiān)管主要是相對“微觀審慎監(jiān)管”而言，金融監(jiān)管當局從金融體系而非單一機構(gòu)的角度實施監(jiān)管，降低金融危機發(fā)生的概念，維護金融穩(wěn)定，密切關注金融體系對實體經(jīng)濟的影響。宏觀審慎監(jiān)管同微觀審慎監(jiān)管在監(jiān)管目標、最終目標、風險性質(zhì)的對待、機構(gòu)間風險暴露相關性的重要性和審慎控制的實現(xiàn)方式上都有著本質(zhì)區(qū)別。
當前，金融監(jiān)管改革依然處在成型階段。為維護金融穩(wěn)定，總的改革趨勢將向立足于微觀審慎監(jiān)管的宏觀審慎監(jiān)管模式的方向發(fā)展。其主要的新特征將體現(xiàn)在逆周期性監(jiān)管政策工具的選用和宏觀審慎監(jiān)管框架的構(gòu)建。
2 我國當前金融監(jiān)管體系存在的不足與改良
2.1 我國當前金融監(jiān)管體系的形成
改革開放以來，隨著我國金融業(yè)的快速發(fā)展，我國的金融監(jiān)管模式也在不斷變革。總得來說，可分為三個階段：
第一階段是1984年至1992年的統(tǒng)一監(jiān)管體制時期，人民銀行履行統(tǒng)一監(jiān)管職能。
第二階段為統(tǒng)一監(jiān)管向分業(yè)監(jiān)管的過渡時期。1992年10月證監(jiān)會的成立標志分業(yè)監(jiān)管的開始，1998年保監(jiān)會的成立標志人民銀行、證監(jiān)會、保監(jiān)會明確分工，分別對銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)進行監(jiān)管的分業(yè)監(jiān)管模式初步形成。
第三階段為1998年后的分業(yè)監(jiān)管體制時期。
其中2003年銀監(jiān)會的成立標志著我國“一行三會”為基本格局的金融監(jiān)管體系最終形成，即分業(yè)多頭監(jiān)管的格局形成。為加強協(xié)調(diào)溝通、信息共享，形成安全有效的監(jiān)管網(wǎng)絡，監(jiān)管聯(lián)席會議制度被引入。2004年三會簽署了《三大金融監(jiān)管機構(gòu)金融監(jiān)管分工合作備忘錄》，在明確各自職責分工的基礎上，建立定期信息交流制度，經(jīng)常聯(lián)席會機制。然而監(jiān)管聯(lián)席會已長時間沒召開，沒有達到預期效果。目前主要由一位國務院副總理定期召開金融旬會來加強監(jiān)管政策協(xié)調(diào)。
2.2 我國金融監(jiān)管體系的不足
盡管我國目前分業(yè)監(jiān)管有利于提升監(jiān)管專業(yè)化水平，有效防止了金融風險傳染效應，但如同大部分分業(yè)監(jiān)管模式一樣，我國當前的監(jiān)管體系存在不足。錢小安認為我國監(jiān)管體系不足體現(xiàn)在監(jiān)管重復與監(jiān)管空缺并存、監(jiān)管資源配置低效、監(jiān)管協(xié)調(diào)機制較弱等方面。根據(jù)引發(fā)此次金融危機金融監(jiān)管方面的缺失，從宏觀審慎監(jiān)管角度來看，我國金融體系存在三大方面的不足。
首先，缺乏穩(wěn)健的宏觀審慎分析平臺。系統(tǒng)性風險的有效防范，必然需要對金融體系的數(shù)據(jù)信息進行整合、分析、檢測和評估，發(fā)現(xiàn)金融系統(tǒng)不穩(wěn)定性的來源，發(fā)出風險警示。這就需要一個專門的分析平臺，一方面整合各微觀部門的信息數(shù)據(jù)，另一方面同時整合分析宏觀部門和微觀部門的信息數(shù)據(jù)。而目前，我國并沒有搭建這樣一個平臺。 轉(zhuǎn)貼于
其次，系統(tǒng)性風險防范不足，存在監(jiān)管盲區(qū)。此次金融危機表明，由于缺乏對具有系統(tǒng)性重要影響的金融機構(gòu)（集團）有效監(jiān)管，致使這些金融機構(gòu)過度承擔風險，最終加劇金融危機程度。
最后，宏觀審慎監(jiān)管政策工具不完備。有效的金融監(jiān)管需要先進監(jiān)管理念的同時，還需要有效的完備的金融監(jiān)管政策工具。而無論是在時間維度上的逆周期監(jiān)管政策，還是在行業(yè)維度上的對系統(tǒng)性風險的有效監(jiān)控政策，我國都存在不足。
2.3 我國宏觀審慎監(jiān)管的框架構(gòu)建
在前面的章節(jié)中我們分析提出了我國在金融監(jiān)管上存在的不足，因此在我國未來的金融宏觀審慎監(jiān)管框架的構(gòu)建中，我們要提出針對性的對策?？偟脕砜?，我國宏觀審慎監(jiān)管框架有賴于宏觀審慎分析平臺的搭建、宏觀審慎監(jiān)管政策工具的完善以及組織合理安排下的政策協(xié)調(diào)機制健全。
首先，搭建宏觀審慎分析平臺，建立預警機制。宏觀審慎分析平臺的構(gòu)建，對系統(tǒng)性風險進行分析、評估和預警，對系統(tǒng)性風險的防范具有重要意義。我國在這一環(huán)節(jié)的構(gòu)建大體可分為四步。首先確定平臺，即明確微觀和宏觀數(shù)據(jù)整合分析的職能的具體承擔部門，可以是“一行三會”當中一個也可以新建一個部門。其二，信息數(shù)據(jù)的收集和整理。平臺構(gòu)建后，相關職能部門就得強化對系統(tǒng)性風險相關信息數(shù)據(jù)的收集和整理，特別加強微觀和宏觀數(shù)據(jù)的有效整合，全面掌控系統(tǒng)性風險變化趨勢。其三，系統(tǒng)性風險評估體系的構(gòu)建。即從金融體系宏觀層面又從銀行、證券和保險等行業(yè)微觀層面加強對系統(tǒng)性風險的檢測與評估，加大各行業(yè)微觀層面風險評估對金融體系宏觀層面風險評估的支持力度。
第二，完善宏觀審慎監(jiān)管政策工具，建立危機處理機制。從時間維度上說，我國應完善包括逆周期貸款損失撥備和逆周期的信貸政策等在內(nèi)的各種逆周期監(jiān)管政策機制。同時，要加強對杠桿倍數(shù)的檢測，從微觀和宏觀角度有效控制金融體系的風險過度承擔。完善相機抉擇機制，有效避免危機擴大和擴散。從行業(yè)維度上說，要加強對金融控股集團監(jiān)管立法，完善對交叉性金融業(yè)務的監(jiān)管政策工具，有效監(jiān)管金融創(chuàng)新、金融衍生產(chǎn)品。完善危機處理機制，設計多層次的應急處理監(jiān)管政策工具。加快建立存款保險制度。
最后，合理架構(gòu)組織，健全宏觀審慎監(jiān)管政策協(xié)調(diào)機制。組織結(jié)構(gòu)鋪排，各部門政策協(xié)調(diào)是宏觀審慎監(jiān)管框架能否成功搭建的最關鍵因素。首先，系統(tǒng)性風險信息的獲得、預警機制的建立、宏觀審慎監(jiān)管政策工具的設定需要各部門明確職責并加強溝通協(xié)作。其二，宏觀審慎監(jiān)管政策的制定和執(zhí)行需要各部門的密切配合。組織架構(gòu)設定對宏觀審慎監(jiān)管的效果有極大的影響。我國宏觀審慎監(jiān)管框架中的組織安排，首先是確定宏觀審慎分析平臺，作為宏觀審慎監(jiān)管總的召集人；其次是三會要加強對各自監(jiān)管行業(yè)的宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管結(jié)合意識；其三，要加強銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)同宏觀貨幣政策之間的協(xié)調(diào)；最后，宏觀審慎監(jiān)管政策實施部門要加強同人民銀行、財政部以及發(fā)改委等部門協(xié)調(diào)，制定科學的監(jiān)管政策并有效執(zhí)行，提高監(jiān)管水平和效率，維護宏觀金融穩(wěn)定。
3 宏觀審慎監(jiān)管與貨幣政策調(diào)控的聯(lián)系
在金融監(jiān)管中，有一項監(jiān)管占有非常重要的地位，即銀行監(jiān)管。這是由于：首先，銀行業(yè)在金融體系占主體地位。其次，在各類金融機構(gòu)中，銀行是最基本最重要的，也是最容易引發(fā)金融危機的部門。因此，作為我國貨幣政策執(zhí)行機構(gòu)的中央銀行——中國人民銀行的監(jiān)管必然在宏觀的金融監(jiān)管中占據(jù)極其重要的作用。
而在新的金融機制改革中，基于對資本充足率監(jiān)管的要求，必然要改革在此前大行其道的硬約束監(jiān)管機制。但在當前的新的金融運作形勢下，對于資金的過于嚴格的監(jiān)管可能會導致雁行的信貸減少，進而導致整個社會總投資的下降，這自然不是金融監(jiān)管希望的結(jié)果。
但是在新的宏觀審慎的監(jiān)管機制下，政府實行貨幣調(diào)控政策則可以利用這樣較為完整系統(tǒng)的機制來進行整體的調(diào)控，不僅可以提高貨幣政策在有效引導國民經(jīng)濟向更好的發(fā)展方向上進步，還可以在這一較為拔高的視角上有效的規(guī)避一些金融風險，更加有效的將我國經(jīng)濟引導至又好又快發(fā)展的康莊大道！
4 結(jié)語
論文摘 要 本文針對美國金融監(jiān)管改革法案及特定的經(jīng)濟金融環(huán)境，剖析改革方案實施的效應及其局限性，對金融改革新方案的缺陷和盲點提出自己的觀點認識，針對其具體局限性，提出改進措施，進而提出了歷史辯證的看待美國金融改革法案原則。
一、美國金融改革歷史上的兩大變革及效應與局限分析
（一）20世紀30年代-90年代前期：金融分業(yè)經(jīng)營時期
從20世紀20年代開始，美國的重工業(yè)迅速發(fā)展，證券市場出現(xiàn)前所未有的繁榮。企業(yè)實現(xiàn)了大量的直接融資，金融機構(gòu)也將大量貸款投放股票市場，引起了股市泡沫。美國國會于1933年通過了《格拉絲－斯蒂格爾法案》，第一次明確了商業(yè)銀行與投資銀行的分業(yè)。隨著時間的推移，該法案形成的分業(yè)格局使得商業(yè)銀行利潤下滑，與金融發(fā)展形勢不相符合，成為銀行向其他金融領域拓展的主要障礙。
（二）20世紀90年代后期至金融改革法案誕生前：金融混業(yè)經(jīng)營時期
進入20世紀90年代后，美國銀行界為了生存和發(fā)展，對《格拉絲－斯蒂格爾法案》所導致的缺陷進行了深刻反思，并開始想方設法避開分業(yè)經(jīng)營的法律障礙，通過兼并投資銀行和金融創(chuàng)新等手段向證券業(yè)滲透，直至廢除《格拉絲－斯第格爾法案》，并制定了《1999年金融服務法》。從30年代初到90年代末整個金融業(yè)的歷史，它不僅僅是一場金融制度的變革，更是一個金融機構(gòu)競爭與整合、金融服務理念革命的過程。
二、美國金融監(jiān)管改革法案的形成及其主要內(nèi)容
為了恢復金融新秩序，填補監(jiān)管空缺，2010年7月21日，美國總統(tǒng)奧巴馬簽署了金融監(jiān)管改革法案——《多德－弗蘭克華爾街改革與消費者保護法》，標志著歷時近兩年的美國金融監(jiān)管改革立法完成，華爾街正式掀開新金融時代序幕。新法案主要內(nèi)容如下：
第一，成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會，負責監(jiān)測和處理威脅國家金融穩(wěn)定的系統(tǒng)性風險。
第二，在美國聯(lián)邦儲備委員會下設立新的消費者金融保護局，對提供信用卡、抵押貸款和其他貸款等消費者金融產(chǎn)品及服務的金融機構(gòu)實施監(jiān)管。
第三，將之前缺乏監(jiān)管的場外衍生品市場納入監(jiān)管視野。大部分衍生品須在交易所內(nèi)通過第三方清算進行交易。
第四，限制銀行自營交易及高風險的衍生品交易。在自營交易方面，允許銀行投資對沖基金和私募股權，但資金規(guī)模不得高于自身一級資本的3%。在衍生品交易方面，要求金融機構(gòu)將農(nóng)產(chǎn)品掉期、能源掉期等風險最大的衍生品交易業(yè)務拆分到附屬公司，但自身可保留利率掉期、外匯掉期等業(yè)務。
第五，設立新的破產(chǎn)清算機制，由聯(lián)邦儲蓄保險公司負責，責令大型金融機構(gòu)提前做出自己的風險撥備，以防止金融機構(gòu)倒閉再度拖累納稅人救助。
第六，美聯(lián)儲被賦予更大的監(jiān)管職責，但其自身也將受到更嚴格的監(jiān)督。
第七，美聯(lián)儲將對企業(yè)高管薪酬進行監(jiān)督，確保高管薪酬制度不會導致對風險的過度追求。
三、美國金融監(jiān)管改革法案實施效應及其局限性
由于此次金融改革法案，將涉及金融市場的所有領域，同時影響到消費者將如何獲得信用卡和抵押貸款，會降低實體經(jīng)濟活躍程度，實施之后的效應有：
1．降低銀行凈利潤并危機經(jīng)濟復蘇。新金融監(jiān)管法案相關規(guī)定致使手續(xù)費下降、成本上升且在資本金等方面設限，這可能會給銀行業(yè)凈利潤帶來巨大負面影響。
2．對備受爭議的信用評級機構(gòu)經(jīng)營模式未形成有效監(jiān)管。債券發(fā)行機構(gòu)向評級機構(gòu)付費給金融產(chǎn)品定級，這種模式存在潛在的利益沖突，即評級機構(gòu)為保證業(yè)務量可能會提高其客戶的產(chǎn)品信用評級。
3．對處在政府托管狀態(tài)的房利美和房地美涉及不多，美國房地產(chǎn)金融系統(tǒng)改革沒有被納入其中。
4．沒有明確薪酬制度如何改革。由于“無上限獎勵與有限懲罰”的畸形激勵機制，高管的薪酬與長期風險脫離等不合理制度的存在，并未明確如何改革。
5．“大而不倒”的經(jīng)典難題并未得到解決。金融機構(gòu)的倒閉具有系統(tǒng)性風險，深諳此道的金融機構(gòu)高管往往會挾持公眾利益，而這一難題也許不能像法案中預見的那樣順利解決。
6．新法案不能有效防范金融機構(gòu)管理層過度投機。新法案只是要求沒出問題的金融機構(gòu)要承擔政府挽救倒閉金融機構(gòu)的成本，對防范金融機構(gòu)管理層過度投機的道德風險，效果不大。
7．造成華爾街人才流失。法案取得的微小“成果”便是損害競爭，迫使華爾街“人才流失”，這反而會有利于美國以外的商業(yè)和投資銀。
總之，美國的金融改革新法案寬泛但不夠深入，對一些根本性的體制癥結(jié)卻雖有觸及但并未深析。另外，過于繁瑣的監(jiān)管和審查，不僅會降低金融效率，也會創(chuàng)造新的尋租空間。
四、歷史辯證的看待美國金融監(jiān)管改革法案
新法案是上世紀“大蕭條”以來美國政府對金融業(yè)和市場監(jiān)管進行的最大規(guī)?！靶蘩怼?，經(jīng)過這次整合之后，美聯(lián)儲等監(jiān)管機構(gòu)的權力得到了加強。但該法案是不完美的法案，是經(jīng)過折中、妥協(xié)的產(chǎn)物。另外，這次法案對于宏觀的系統(tǒng)風險有了一個統(tǒng)一監(jiān)管的機構(gòu)，這一點是原來金融框架里面沒有考慮的。有了這樣的宏觀監(jiān)管機構(gòu)提供了一個渠道，是一個積極的發(fā)展。
對中國有借鑒意義的是，該法案賦予美國監(jiān)管當局更多的權力來終結(jié)那些經(jīng)營不善的大型金融公司，尤其是那些造假和誠信記錄不良的公司，當然，前提是有相對較完善的權力制衡機制；另外，法案要求金融市場更多的透明度，這也要求金融的信息披露制度的完善。
參考文獻
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【論文摘要】香港金融監(jiān)管經(jīng)歷了一個從無到有，從松到緊的過程，筆者分析了香港金融監(jiān)管的演變的3個主要階段。
作為世界上著名的貿(mào)易自由港和國際金融中心的香港在其發(fā)展過程中，形成了一個特殊的政府構(gòu)架體制和具有香港特色的經(jīng)濟發(fā)展軌跡。為了適應自身經(jīng)濟發(fā)展的特點，香港政府對金融的監(jiān)管也經(jīng)歷了一個從無到有，從松到緊的過程。
1 行業(yè)自律主導階段(19世紀末～20世紀60年代)
香港金融市場建立初期，沒有中央銀行，政府對銀行業(yè)的監(jiān)管缺位，經(jīng)營環(huán)境寬松，資本自由流動，給香港帶來了大量資本，加速了香港銀行業(yè)的發(fā)展，呈現(xiàn)出一片欣欣向榮的局面。到了20 世紀20 年代末，美國爆發(fā)了嚴重的經(jīng)濟危機，多家銀行發(fā)生擠兌、破產(chǎn)。這為香港銀行業(yè)敲響了警鐘，香港銀行業(yè)開始意識到對市場發(fā)展適度的監(jiān)控是必要的，而缺乏監(jiān)管極易造成金融發(fā)展的不穩(wěn)定，因此在銀行業(yè)行業(yè)內(nèi)部組建了自律性的監(jiān)管組織，其監(jiān)管目的主要是控制銀行業(yè)的內(nèi)部風險，促進銀行業(yè)的健康發(fā)展。這種行業(yè)內(nèi)部的自我監(jiān)管在20 年代至60 年代保證并促進了銀行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，60 年代是香港銀行業(yè)快速膨脹時期，由于銀行業(yè)的監(jiān)管尚未建立，也為之后的銀行危機埋下了隱患。香港證券業(yè)管理首個行業(yè)監(jiān)管組織是自律性的組織― 香港證券經(jīng)紀業(yè)協(xié)會。它采用會員制，運用內(nèi)部的管理機制對其會員進行規(guī)范。在這段時期內(nèi)香港證券業(yè)是穩(wěn)步向前發(fā)展的。保險業(yè)的情況與證券業(yè)基本上是類似的，首個管理機構(gòu)是保險經(jīng)紀協(xié)會，在發(fā)展的過程中不斷吸收新的會員發(fā)展壯大。
這段時期是香港金融業(yè)發(fā)展最快的時期。自律性監(jiān)管變化靈活、監(jiān)管成本低、監(jiān)管強度松適應了當時香港經(jīng)濟發(fā)展狀況，促進了香港金融業(yè)發(fā)展。
2 “積極不干預”階段(20世紀60年代末～90年代末)
60 年代初香港第一次爆發(fā)了銀行危機，香港政府意識到完全依靠銀行內(nèi)部自我的風險控制是不能完全有效的應對波及范圍廣、影響強度大的風險，開始著手制定香港銀行業(yè)的監(jiān)管法規(guī)，60年代末《銀行業(yè)條例》 頒布。在此之后，香港開始出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的萌芽，銀行、證券以及保險業(yè)開始出現(xiàn)跨領域產(chǎn)品。產(chǎn)品創(chuàng)新日益活躍，監(jiān)管對象日益多樣化，金融風險日益增加，僅依靠行業(yè)內(nèi)部的自律性監(jiān)管己經(jīng)不能滿足市場發(fā)展的需要。香港政府開始制定一些法律、法規(guī)對金融業(yè)進行約束和管理，以求控制香港金融業(yè)的風險，實現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展。在這30 年間，香港先后成立香港金融管理局、證券監(jiān)管委員會等官方機構(gòu)對行業(yè)進行監(jiān)管，關注各行業(yè)風險狀況和業(yè)務水平。但這些監(jiān)管機構(gòu)沒有像英國、新加坡等國家的監(jiān)管機構(gòu)對金融業(yè)進行過多的直接監(jiān)管。證監(jiān)會、金融管理局只是在其認為可能會出現(xiàn)大的危機的情況下，對所監(jiān)管的領域進行指導和幫助，并協(xié)助處理一些糾紛。
這一時期香港的經(jīng)濟、金融運行狀況比較良好，政府對整個金融業(yè)的運行抱的是積極不干預”的態(tài)度，“積極”的涵義是政府會采取積極的態(tài)度，根據(jù)當前形勢的發(fā)展，權衡輕重，仔細考慮支持和反對采取干預行動的理據(jù)。
3 “小政府、大市場”階段(90年代末～至今)
90 年代末，金融國際化、一體化趨勢越來越明顯，來自國際其他金融市場風險可以通過各種渠道傳導至香港，給香港金融業(yè)的穩(wěn)定帶來沖擊。自律性監(jiān)管和“積極不干預”的監(jiān)管制度己經(jīng)不能滿足這一時期香港金融發(fā)展的需要。這兩種監(jiān)管體制易在金融傳導鏈上形成薄弱環(huán)節(jié)，為金融風險的沖擊提供了可乘之機，要避免這種狀況，需要強化政府的管理職能，加強各個領域的合作。同時，香港最大的競爭優(yōu)勢在于自由、開放的經(jīng)濟環(huán)境，一旦進行嚴格的監(jiān)管，可能會令香港失去其競爭優(yōu)勢，因此，要掌握好監(jiān)管的度，既不能過分的限制香港自由的經(jīng)濟環(huán)境，又要避免產(chǎn)生監(jiān)管不足與交叉監(jiān)管的真空等問題。東南亞金融危機后，為了解決這些問題，香港政府提出了“大市場，小政府”的監(jiān)管理念。把它落實到監(jiān)管理念當中，其含義就是金融業(yè)要堅持以市場為核心.循序漸進的強化政府“管理者”的引導作用。
這一時期，香港政府頒布了《證券及期貨條例》 。它與《銀行業(yè)條例》 、《保險公司條例》 構(gòu)成了香港金融業(yè)監(jiān)管執(zhí)法依據(jù)，以這3大條例為核心，香港建立起符合自身發(fā)展特色的金融監(jiān)管法律體系。同時政府對于法律的修訂和補充越來越重視，《證券及期貨條例》 自頒布之日起，每年都要進行一次修訂，這種及時的修訂能夠使法律更富有活力，更好的適應市場的需要。政府同時也開始扮演起“協(xié)調(diào)者”的角色。
這一階段，以市場為核心的的“大市場，小政府”的監(jiān)管時期，很好地控制了香港金融業(yè)的風險，促進了香港金融業(yè)新一輪的發(fā)展。
參考文獻