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摘要：農(nóng)村民間金融的規(guī)模日益擴大，它的存在，不僅對農(nóng)村經(jīng)濟也對整個社會經(jīng)濟生活都有一定的影響。本文通過對農(nóng)村民間金融存在的原因分析得出民間金融繁榮是金融壓抑的必然結(jié)果，正規(guī)金融服務(wù)供給的嚴重不足和農(nóng)村經(jīng)濟對金融服務(wù)的日益擴大的需求矛盾成為農(nóng)村民間金融存在的根本原因。進而分析了農(nóng)村民間金融的存在對于經(jīng)濟影響的正效應(yīng)和負效應(yīng)，要從根本上治理農(nóng)村民間金融問題要采取疏導(dǎo)結(jié)合的方式，打破農(nóng)村金融市場的壟斷局面，建立開放、有序、競爭的農(nóng)村金融組織體系。
關(guān)鍵詞：農(nóng)村金融；民間金融；問題；對策
民間金融，泛指個體、家庭、企業(yè)之間繞開官方正式的金融體系，直接進行金融交易的行為。由于以往這些借貸行為是非法存在的，也被稱為“地下金融”。其具體表現(xiàn)有民間借貸、民間互助會(有的地方也稱“邀會”)、地下錢莊等。民間金融已經(jīng)成為農(nóng)村非正規(guī)金融體系的重要部分。在我國農(nóng)村，由于經(jīng)濟發(fā)展的不平衡性和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的分散性，“正規(guī)”的農(nóng)村金融機構(gòu)很難適應(yīng)和滿足“三農(nóng)”多樣化、分散性的金融需求，民間金融對農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展起了特殊而又不可替代的作用。同時由于民間金融的發(fā)展還未規(guī)范化、法制化以及其自身的特點，從而對農(nóng)村和社會經(jīng)濟帶來一些負面影響。
1我國農(nóng)村民間金融發(fā)展概況
我國農(nóng)村民間金融規(guī)模龐大，對農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展起著不可替換的作用。民間借貸活動自改革開放以來，發(fā)展十分迅速。IFAD(2006)的研究報告也指出，中國農(nóng)民來自非正規(guī)金融市場的貸款大約為來自正規(guī)金融市場的4倍。據(jù)不完全統(tǒng)計，我國農(nóng)村的民間借貸金額高達1.2萬億元左右。從2001到2006年，我國農(nóng)村民間借貸規(guī)模大約以19％的速度增長。到2006年，全國農(nóng)村民間金融借貸高達8000-14000億元，僅浙江東南溫州地區(qū)就有3000多億。
2農(nóng)村民間金融存在和發(fā)展的原因
民間金融繁榮是金融壓抑的!必然結(jié)果。正規(guī)金融服務(wù)供給的嚴重不足和農(nóng)村經(jīng)濟對于金融服務(wù)的日益擴人大的需求矛盾成為農(nóng)村民間金融存在的根本原因。
2.1農(nóng)村金融體系不完善，正規(guī)金融服務(wù)供給嚴重不足。涉農(nóng)機構(gòu)銳減，農(nóng)村金融機構(gòu)功能的萎縮。近年來處于自身經(jīng)營效益的考慮，縣域內(nèi)的國有銀行機構(gòu)大量撤并，尤其是農(nóng)業(yè)銀行的減少最為嚴重。同時國有商業(yè)銀行出于防范金融風險和追求經(jīng)營利潤的考慮，對縣級機構(gòu)的中小貸款客戶實行規(guī)?？刂坪褪跈?quán)授信管理，并設(shè)置了較高的貸款門檻，客觀限制了對中小企業(yè)的貸款發(fā)放，加劇了資金供應(yīng)的緊張程度。此外，隨著農(nóng)村行政管理體制的改革，一些鄉(xiāng)鎮(zhèn)實施撒并，這些鄉(xiāng)鎮(zhèn)的信用社及農(nóng)業(yè)銀行營業(yè)所也發(fā)生了變動。據(jù)資料顯示，2005年，湖南郴州市各金融機構(gòu)共撤并縣域及農(nóng)村地區(qū)營業(yè)網(wǎng)點35個，其中國有商業(yè)銀行撤并26個，信用社撤并9個。隨著縣域國有商業(yè)銀行網(wǎng)點的收縮，其信貸業(yè)務(wù)開始向中心城市集中，原有的信貸、結(jié)算、代收、代付性業(yè)務(wù)的急劇減少，縣域網(wǎng)點逐漸演變成了“多功能儲蓄所”。久而久之，這些金融機構(gòu)市場占有率下降，而且，已有的功能日益不復(fù)存在，其最終必將退出縣域這塊土地。
2.2現(xiàn)有的農(nóng)村金融部門實力不強，經(jīng)營效率低下，很難滿足農(nóng)村經(jīng)濟對金融服務(wù)的需要?，F(xiàn)有的農(nóng)村金融機構(gòu)中，以支持“三農(nóng)”為己任的農(nóng)村信用社由于產(chǎn)權(quán)不清、管理監(jiān)督機制不暢，市場地位不斷下降。一定程度上削弱了金融宏觀調(diào)控的力度。民間金融紕織的存在必定會使一部分資金從正規(guī)金融體系流出，形成一個體制外的金融市場。從而會削弱貨幣政策的實行和宏觀調(diào)控的實施。如當政府對經(jīng)濟過熱實施以緊縮貨幣政策時，往往政府作用之外的民間金融反倒會利用正規(guī)金融力量減弱之機，對緊縮的經(jīng)濟領(lǐng)域給予信貸支持，經(jīng)濟難以“軟著陸”，從而抵消掉貨幣政策的緊縮效果。
2.3金融自身的缺陷導(dǎo)致其有一定的危害。一是某些民間借貸活動在很大程度形成了孕育“地下經(jīng)濟”的溫床。在一些地方，民間金融機構(gòu)成為非法外匯交易、洗黑錢和集資詐騙的主要載體。二是高利貸現(xiàn)象的存在，加大了資金使用者的生產(chǎn)經(jīng)營成本。三是民間金融安全性較低，存在著較大的金融風險。除了面對一般金融機構(gòu)共同面對的市場風險外，民間金融機構(gòu)還要承擔得不到法律保護而產(chǎn)生的非市場風險。于是由民間金融引發(fā)的糾紛，往往會成為影響社會穩(wěn)定的因素。為了確保資金的回收，不少地下金融組織都雇有專門的追債隊伍，其追債人員一般都是橫行當?shù)氐陌缘勒?，有的甚至是當?shù)睾趷簞萘Φ某蓡T。一但發(fā)生債務(wù)拖欠和糾紛，追債人員就會實行暴力追債，往往釀成社會的不穩(wěn)定。
3規(guī)范我國農(nóng)村民間金融的措施和建議
對于農(nóng)村民間金融的態(tài)度不能是取締和消除，它的存在是民營經(jīng)濟在資金市場上的表現(xiàn)形式。正規(guī)金融機構(gòu)的發(fā)展與商品經(jīng)濟的發(fā)展不同步必然導(dǎo)致由個體和民營經(jīng)濟來填補這一差距。要從根本上治理農(nóng)村民間金融問題要采取疏導(dǎo)結(jié)合的方式。一方面深化金融改革，打破農(nóng)村金融市場的壟斷局面，有效增加金融資源供給，建立開放、有序、競爭的農(nóng)村金融組織體系。另一方面對于民間金融要加強監(jiān)管，趨利避害。
3.1立法使民間私人借貸走向法制化。要制定相關(guān)的民間借貸管理法律法規(guī)，將民間借貸行為置于政府的監(jiān)督管理之下。只有有法可依、有章可循，對于民間借貸過程中的違法亂紀活動，尤其是高利貸活動，才能有效地加以管制。放開民間的準入限制，使地下金融合法化和組織化，引導(dǎo)民間借貸走上正常的軌道。
3.2農(nóng)村金融體制，組建民間金融機構(gòu)，增加農(nóng)村金融服務(wù)的供給。一是積極推進農(nóng)村信用社改革。按照明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系、強化約束機制、增強服務(wù)功能、國家適當支持、地方政府負責的方針，積極推進農(nóng)村信用社改革，改善信用社對農(nóng)業(yè)和農(nóng)村中小企業(yè)的金融服務(wù)。信用社改革要因地制宜，不搞一刀切。在沿海發(fā)達地區(qū)，可以將信用社改造成為商業(yè)性的地方股份制金融機構(gòu)；其他地區(qū)，也應(yīng)該按照股份制原則，吸收當?shù)剞r(nóng)民和個體經(jīng)濟組織入股，形成法人治理結(jié)構(gòu)和風險內(nèi)控機制。一是積極開展合作金融形式，重點引導(dǎo)民間資本組建農(nóng)民股份銀行和農(nóng)村銀行，為民間借貸開通渠道。在地下金融比較發(fā)達的地區(qū)，可以嘗試吸引部分民間資本參股，建立股份制銀行或進行民間金融機構(gòu)的試點。二是規(guī)范對郵政金融的管理。把縣以下郵政儲所吸收的存款，經(jīng)過人民銀行全額用于增加對農(nóng)村金融機構(gòu)的貸款，由農(nóng)村合作金融機構(gòu)貸放給農(nóng)戶和農(nóng)村企業(yè)等農(nóng)村經(jīng)濟組織，進一步開放郵政儲蓄自主運用資余渠道，鼓勵購買農(nóng)發(fā)行的債券。
3.3加快利率市場化改革，消除金融抑制，使利率能真正反映資金的真實供求，從而有效地對金融資源進行處置。金融抑制程度的降低，實際上是削弱了地下金融的發(fā)展趨勢，提高了它的運作成本；如果正規(guī)金融機構(gòu)、金融市場不能在開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面有更大的空間和動力，金融投資品的供給增加，居民家庭理財工具多樣化，就會導(dǎo)致冒很大的風險去投資于地下金融產(chǎn)品。
3.4有針對性地對地下金融行為進行監(jiān)管，堅決取締和打擊違法金融行為。違法的地下金融行為高風險、金融欺詐、隱蔽性強等特點，有時會嚴重影響正常的金融秩序和社會穩(wěn)定，必須加以規(guī)范。對一般的個人間的民間借貸活動政府應(yīng)該嚴密監(jiān)督；對于高利貸，只要不是嚴重干擾社會治安和金融秩序，也不一定完全禁止。對于高利貸的控制，應(yīng)該通過發(fā)展正規(guī)金融機構(gòu)，逐步將其擠出市場。
參考文獻:
[1]朱澤.我國地下金融發(fā)展狀況及治理對策[J].農(nóng)業(yè)經(jīng)濟,2005(lO).
關(guān)鍵詞:金融業(yè)綜合經(jīng)營;研究;述評
中圖分類號:F830文獻標識碼:A文章編號:1006-1428(2007)05-0026-04
一､金融業(yè)綜合經(jīng)營的含義與特征
金融業(yè)綜合經(jīng)營是相對于分業(yè)經(jīng)營而言，指金融機構(gòu)同時經(jīng)營銀行､保險､證券､信托等二種或以上業(yè)務(wù)，實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化經(jīng)營的金融制度。金融業(yè)綜合經(jīng)營具有節(jié)約交易成本､分散金融風險､獲得協(xié)同效應(yīng)的優(yōu)勢，提高金融機構(gòu)的競爭能力，達到經(jīng)濟資源的優(yōu)化配置。
金融業(yè)綜合經(jīng)營一般來說有三種特征:一是多樣性，這主要是金融機構(gòu)采取何種模式進行金融業(yè)綜合經(jīng)營，有全能銀行､金融控股公司､母子公司制。采用何種模式進行綜合經(jīng)營要根據(jù)國家經(jīng)濟和金融的具體情況。二是漸近性，金融業(yè)綜合經(jīng)營不是一蹴而就的，需要有過渡時期，過渡時期的長短要根據(jù)國家的金融環(huán)境､監(jiān)管當局的能力､金融機構(gòu)的自身情況而定。三是差異性，由于各國分業(yè)的起點和金融監(jiān)管法律法規(guī)不同，在不同的金融發(fā)展階段會采取不同的方式甚至表現(xiàn)出較大的差異。
二､中國金融業(yè)綜合經(jīng)營的可行性､必要性
金融業(yè)經(jīng)營方式在于整個社會經(jīng)濟與金融機構(gòu)的變化。經(jīng)濟的發(fā)展使得社會公眾對于金融機構(gòu)的服務(wù)需求和金融產(chǎn)品要求越來越高，這為金融業(yè)綜合經(jīng)營提供了發(fā)展的動力。計算機技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)的飛速發(fā)展，為金融業(yè)綜合經(jīng)營提供了技術(shù)支持，與此同時，加快了全球經(jīng)濟､金融一體化，在全球金融業(yè)綜合經(jīng)營發(fā)展的大背景下，我國可以借鑒國外的經(jīng)驗。
國內(nèi)學(xué)者對于中國金融業(yè)是否有必要進行金融綜合經(jīng)營，展開了廣泛的討論。隨著我國加入WTO后對外國開放金融市場的承諾兌現(xiàn)后，對金融綜合經(jīng)營的呼聲很高，大多數(shù)學(xué)者認為要進行金融的綜合經(jīng)營;但是也有不同的看法，同時也有學(xué)者認為目前我國金融業(yè)風險控制能力､監(jiān)管水平､人才儲備方面存在不足，沒有必要跟風。
高曉梅－2001認為分業(yè)經(jīng)營是與較低層次的金融發(fā)展水平相適應(yīng)，而混業(yè)經(jīng)營是金融業(yè)發(fā)展到一定水平的必然要求，是不可逆轉(zhuǎn)的時代潮流。盧娟､朱峰－2001認為應(yīng)該逐步放棄分業(yè)經(jīng)營的模式，加快向混業(yè)經(jīng)營邁進的步伐。田賀萍－2003在肯定混業(yè)經(jīng)營是前提的條件下，將金融控股公司作為一種模式，認為這是我國的最優(yōu)選擇。
但是，劉楊－2000提出急于推進我國金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營不符合我國國情。秦曉－2002認為綜合與分業(yè)的經(jīng)營風險到目前為止，還是無法比較的，對于風險的防范和控制，不一定非要分業(yè)或綜合。是否實現(xiàn)綜合經(jīng)營完全取決于金融機構(gòu)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)､自律狀況､外部的信用制度､法律環(huán)境､監(jiān)管手段和方法的有效性。到目前為止，還沒有證明金融資本的使用效率因為綜合經(jīng)營而提高。
我們認為，金融業(yè)綜合經(jīng)營是我國加入WTO的現(xiàn)實要求。全球經(jīng)濟一體化的進程加快了金融的自由化，金融創(chuàng)新產(chǎn)品日新月異，單一的金融機構(gòu)無法提供多樣化的金融商品，也無法承擔進行金融創(chuàng)新所需的人力物力，這在一定程度上抑制了金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，客戶多樣性的金融需求也無法得到“一站式”滿足。同時2006年12月11日我國金融市場對外資金融機構(gòu)的全面開放，也要求我國金融要加快金融綜合經(jīng)營。外資金融機構(gòu)是以金融綜合經(jīng)營為背景下開展金融業(yè)務(wù)，降低成本，滿足客戶金融需求，節(jié)約了客戶時間成本，提高了資本的使用效率，同時開展的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)，在目前存貸利率差不斷縮小的情況下，增加了利潤，提高了金融機構(gòu)的收益率。
三､金融業(yè)綜合經(jīng)營的優(yōu)勢分析
對于金融業(yè)綜合經(jīng)營優(yōu)勢的理論分析，一般集中在美國､英國､德國等金融綜合化進程比較好的國家。金融業(yè)綜合經(jīng)營可以分散風險，達到規(guī)模經(jīng)濟､范圍經(jīng)濟，可以降低成本，獲得協(xié)同效應(yīng)，增加金融機構(gòu)的競爭能力，提高資本的使用效率。
金融綜合經(jīng)營可以有效地穩(wěn)定收益，降低風險。金融綜合經(jīng)營的主要特點是一定數(shù)量的子公司來從事銀行､證券､保險､信托､基金等不同金融業(yè)務(wù)的具體經(jīng)營，只要各子公司業(yè)務(wù)之間的風險不是完全相關(guān)的，那么通過合理的組合，金融綜合經(jīng)營就可以實現(xiàn)不同金融業(yè)務(wù)之間風險的對沖，從而獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流。
Benston－1989認為商業(yè)銀行與投資銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流相對穩(wěn)定，兩者混合在一起的收益會比二者之和更高，但總體風險不會增加。Saunder and walter－1994所作的各種風險模擬認為銀行､保險和證券業(yè)務(wù)的組合能產(chǎn)生更加穩(wěn)定的利潤來源。Barth，Caprio and Levine－1998的比較研究表明:對商業(yè)銀行從事證券業(yè)務(wù)等傳統(tǒng)的非銀行類業(yè)務(wù)進行嚴格限制的國家發(fā)生銀行危機的可能性較高，表明金融綜合經(jīng)營可以在一定程度上降低風險。
在金融服務(wù)中，金融業(yè)綜合經(jīng)營也存在著規(guī)模經(jīng)濟現(xiàn)象。但實證分析的結(jié)果沒有對于在多大的資產(chǎn)規(guī)模上才可以達到金融綜合經(jīng)營的規(guī)模經(jīng)濟，即對于產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)營的資產(chǎn)沒有統(tǒng)一標準。
當通過金融綜合經(jīng)營提供特定金融服務(wù)組合的成本低于通過多家專業(yè)機構(gòu)提供同樣種類服務(wù)的成本之和時，即存在范圍經(jīng)濟。由于信息的共享和成本節(jié)約，金融綜合經(jīng)營產(chǎn)生范圍經(jīng)濟。
對于金融綜合經(jīng)營能否產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，許多學(xué)者投入到了金融機構(gòu)協(xié)同效應(yīng)的衡量過程中。有研究表明，銀行業(yè)務(wù)的平均低效率程度大致占到總成本的20―25%。Berger， Huncock and Humphrey－1993早些時候的研究發(fā)現(xiàn)，大銀行的效率較高，而相同規(guī)模的銀行，其效率也有明顯的差異，究其原因，他們認為銀行的經(jīng)營比銀行的組織形式或者規(guī)模更重要。Betlston－1994研究認為，全能銀行在規(guī)模經(jīng)濟､范圍經(jīng)濟等方面要優(yōu)于專業(yè)性金融機構(gòu)，但他同時認為，專業(yè)性金融機構(gòu)能夠在與全能銀行的競爭中生存下來，表明銀行的組織形式并不是決定性的因素。
四､金融業(yè)綜合經(jīng)營模式選擇
金融業(yè)綜合經(jīng)營主要有三種模式:一是全能銀行制，在這種模式下，金融實體､產(chǎn)業(yè)實體可以從事所有的金融業(yè)
務(wù)，同時開展存貸款業(yè)務(wù)､證券承銷與發(fā)行､保險業(yè)務(wù)､共同基金等。這是典型的業(yè)務(wù)交叉模式，為德國和其他歐洲大陸所采用。二是銀行母子公司制，在此模式下，銀行和非銀行子公司之間沒有嚴格界限，證券業(yè)務(wù)､保險業(yè)務(wù)､投資銀行業(yè)務(wù)等是由銀行子公司進行的，為英國所采用。三是金融控股公司，這是美國､日本､加拿大等發(fā)達資本主義國家金融業(yè)綜合經(jīng)營所選擇的組織形式，也是當今世界上最為流行的模式。金融控股公司是在同一控制權(quán)下完全或主要在銀行業(yè)､證券業(yè)､保險業(yè)中至少兩個不同的金融行業(yè)大規(guī)模地提供服務(wù)的金融集團公司，實現(xiàn)集團綜合､法人分業(yè)。
吳曉靈－2004提出如果以某類金融機構(gòu)為主體形成金融控股公司，這個金融控股公司能從充分發(fā)揮主體優(yōu)勢的角度考慮綜合經(jīng)營的需要。我們在規(guī)范､引導(dǎo)金融控股公司的發(fā)展時要對金融控股公司的模式進行充分論證，不應(yīng)排除以某類金融機構(gòu)為基礎(chǔ)的金融控股公司。岳世忠－2006則指出在金融控股公司的框架下，原來的分業(yè)監(jiān)管仍然有效，這更有利于監(jiān)管水平的提高和資本市場的完善。金融控股公司的建立就相當于在傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)中設(shè)置了一道“弱防火墻”，從而加大公司管理人員從事此類交易的難度，在一定程度上降低了委托的風險。由此可見，在國內(nèi)存在著約束條件而我國金融市場加快開放的兩難局勢下，金融控股公司不失為中國從分業(yè)到混業(yè)的一個現(xiàn)實選擇。
中國金融業(yè)綜合經(jīng)營的模式必須適應(yīng)中國金融機構(gòu)的自身狀況､自律水平､金融監(jiān)管當局的能力､整個金融環(huán)境綜合確定。金融控股公司的集團綜合經(jīng)營､法人分業(yè)，這就像在金融子公司之間有效地建立了一道“防火墻”，防止風險傳遞。在中國目前金融業(yè)風險控制能力不強的情況下，既提高了金融機構(gòu)競爭能力，又防范了風險的相互感染。法人分業(yè)比較適合當前中國金融監(jiān)管當局的分業(yè)監(jiān)管的實際，同時要求監(jiān)管能力的不斷提高。金融控股公司是中國金融業(yè)綜合經(jīng)營的較為適當?shù)哪Ｊ健?/p>
五､金融業(yè)綜合經(jīng)營的風險效應(yīng)
金融業(yè)綜合經(jīng)營是金融業(yè)發(fā)展的必然趨勢，這將提高我國銀行､證券､保險行業(yè)的競爭力，加快與國際化金融的接軌。綜合經(jīng)營的金融機構(gòu)一般從事多種金融業(yè)務(wù)，必然涉及到不同的金融市場，來自各方面的競爭更加激烈，風險會更加多樣化､復(fù)雜化。
金融業(yè)綜合經(jīng)營有利于分散風險，這是相對于分業(yè)經(jīng)營而言的。逢詩偉等－2005從資產(chǎn)組合的角度分析出金融業(yè)綜合經(jīng)營后，經(jīng)營業(yè)務(wù)的領(lǐng)域更加廣泛，金融產(chǎn)品的種類增加，相對風險也將分散。無論在收益方面，還是在風險規(guī)避方面，綜合經(jīng)營都嚴格優(yōu)于分業(yè)經(jīng)營。
這不意味著金融綜合經(jīng)營沒有風險，金融就是經(jīng)營風險的企業(yè)，金融業(yè)綜合經(jīng)營是一種經(jīng)營方式，本身也具有風險，還可能擴大風險。楊新臣－2006比較全面地指出了金融業(yè)綜合經(jīng)營的風險，金融業(yè)務(wù)種類之間差異性帶來的管理難度加大，這不僅增加了金融機構(gòu)管理的幅度和難度，而且增加了管理成本，不同金融業(yè)務(wù)的交叉帶來了混合的金融風險;混業(yè)的金融機構(gòu)擁有更多的信息，為金融機構(gòu)的經(jīng)理人提供了更多獲取高收益的投機途徑，在這種投機心理的驅(qū)使下，金融機構(gòu)可能從事更高風險的業(yè)務(wù)，從而加大金融機構(gòu)混業(yè)經(jīng)營的道德風險;在享受協(xié)同效應(yīng)的同時，混業(yè)經(jīng)營的金融機構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)交易又使得風險在整個集團內(nèi)部傳遞。
面對外資金融機構(gòu)的競爭和自身發(fā)展的需要，進行金融綜合經(jīng)營是相當必要的。但是在此過程中，加強風險的分析､識別､預(yù)警､預(yù)測與控制，則成為一個核心問題。尤其是我國現(xiàn)行的金融體制不完善，金融機構(gòu)風險管理能力欠佳的情況下，進行金融綜合經(jīng)營的風險研究也是相當重要的。
六､金融業(yè)綜合經(jīng)營的監(jiān)管問題
在目前的文獻中，多數(shù)學(xué)者提出了在金融業(yè)綜合經(jīng)營的趨勢下加強金融部門的監(jiān)管能力和執(zhí)行力度的建設(shè)問題。夏斌､陳道富－2005明確指出，根據(jù)我國金融機構(gòu)目前綜合經(jīng)營現(xiàn)狀和金融市場的進一步發(fā)展趨勢，當前總的監(jiān)管思路應(yīng)該是:“在堅持分業(yè)監(jiān)管原則的同時，實現(xiàn)部分業(yè)務(wù)逐步向功能性綜合監(jiān)管的過渡”。馬海琨､張京－2006認為三大監(jiān)管部門已經(jīng)確立了金融控股公司監(jiān)管的“主監(jiān)管制度”，并明確了各監(jiān)管機構(gòu)的職能分工以及信息共享等框架，但總體來說，取得的進展僅僅處在原則性框架層面。我國的監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)有意識地進行制度建設(shè)，把金融控股納入監(jiān)管范圍，為金融控股的發(fā)展創(chuàng)造良好的制度環(huán)境。李連三－2001同樣也認為我國金融業(yè)實行的是分業(yè)監(jiān)管模式，這種模式在分業(yè)經(jīng)營的情況下是適合我國國情的，一旦我國走向綜合經(jīng)營，則分業(yè)監(jiān)管體制將很難進行快速協(xié)調(diào)反應(yīng)。因此，現(xiàn)在應(yīng)該未雨綢繆，認真考慮綜合監(jiān)管的技術(shù)和進行監(jiān)管部門整合問題，以適應(yīng)將來金融業(yè)的綜合經(jīng)營。趙錫軍－2006指出，為了適應(yīng)綜合經(jīng)營的發(fā)展趨勢，一方面要提高各個監(jiān)管機構(gòu)獨立的監(jiān)管水平和監(jiān)管能力，同時加強各監(jiān)管機構(gòu)之間的合作，建立穩(wěn)定的合作機制和通暢的信息交流渠道。
在分業(yè)經(jīng)營､分業(yè)監(jiān)管的金融環(huán)境下，在中國人民銀行､銀監(jiān)會､證監(jiān)會､保監(jiān)會分別監(jiān)管銀行､證券､保險外，針對目前金融業(yè)綜合經(jīng)營的情況，還組織了一個金融聯(lián)席會議，進行綜合信息的處理和溝通。在我國，銀行業(yè)對一國經(jīng)濟影響很大，四大國有商業(yè)銀行在經(jīng)濟中的作用舉足輕重，一旦在綜合經(jīng)營過程中發(fā)生危機，后果相當嚴重。因此在金融實體進行綜合經(jīng)營過程中，只要該實體旗下有銀行參與，監(jiān)管力度要加強，銀監(jiān)會要作為該實體的主要監(jiān)管機構(gòu)，要嚴格對其資本充足率､風險集中度､關(guān)聯(lián)交易進行監(jiān)控。此外監(jiān)管部門要加強自身監(jiān)管能力建設(shè)，提高監(jiān)管水平，加強監(jiān)管措施，相互交流，做到信息共享。
七､金融業(yè)綜合經(jīng)營的基本原則問題
就目前金融業(yè)發(fā)展來看，金融綜合經(jīng)營勢不可擋，國內(nèi)的金融機構(gòu)已經(jīng)開始積極進行綜合化經(jīng)營。周小川－2006認為要穩(wěn)步推進金融業(yè)綜合經(jīng)營試點，尋找正確的出路和創(chuàng)造必要的環(huán)境。曾凡良－2002提到中國的金融改革是一個長期的過程，必須結(jié)合我國的實際，走一條漸進式的混業(yè)經(jīng)營道路，也就是要正確處理好改革､發(fā)展和穩(wěn)定的關(guān)系。王－2004－當時為中國人壽保險公司的總經(jīng)理明確提出中國保險業(yè)綜合經(jīng)營要漸行漸近。
對于金融綜合經(jīng)營也要有試行步驟､試行地區(qū)､試行行業(yè)､試行單位，應(yīng)該在上海､北京､深圳等金融業(yè)相對發(fā)達的地區(qū)的大型銀行､保險､證券公司，如中國工商銀行､中國銀行､中國人壽保險公司等開展試點。應(yīng)先讓內(nèi)控制度健全的金融機構(gòu)進行銀行､證券業(yè)務(wù)､保險業(yè)務(wù)的綜合經(jīng)營試點，不能一哄而上，讓所有的金融機構(gòu)同時介入銀行､證券､保險市場，這樣做有助于減少對證券市場､保險市場的沖擊，同時逐步增強銀行經(jīng)營證券業(yè)務(wù)､保險業(yè)務(wù)的本領(lǐng)，在實踐中慢慢成熟起來?？紤]到銀行業(yè)對整個經(jīng)濟的影響，商業(yè)銀行在初期可介入保險業(yè)務(wù)及風險較小的證券業(yè)務(wù)，如債券業(yè)務(wù)和股票一級市場業(yè)務(wù)，以做到有章可循､有序､穩(wěn)步推進金融業(yè)綜合經(jīng)營試點工作。
八､若干結(jié)論和展望
我國應(yīng)當加快金融改革，順應(yīng)金融業(yè)發(fā)展趨勢，進行金融業(yè)綜合化經(jīng)營的創(chuàng)新。我們認為，基于我國金融機構(gòu)自身發(fā)展水平和社會經(jīng)濟環(huán)境，建立金融控股公司是最佳選擇。同時要提高我國金融監(jiān)管的能力，建立金融體系的風險預(yù)警系統(tǒng)，加強金融機構(gòu)綜合化經(jīng)營后抵御風險的能力，確保金融體系安全。
1. 積極､有序､穩(wěn)步地推進金融業(yè)綜合經(jīng)營的進程。世界經(jīng)濟一體化和WT0后外資金融機構(gòu)的挑戰(zhàn)，除了要求積極有序地發(fā)展間接融資外，要積極穩(wěn)妥地發(fā)展資本市場等直接融資市場，以提高國內(nèi)金融機構(gòu)的綜合經(jīng)營能力。
2. 金融控股公司是適合我國國情進行金融業(yè)綜合經(jīng)營的現(xiàn)實選擇。金融控股公司的各金融機構(gòu)分業(yè)經(jīng)營，在同一利益主體下相互協(xié)作。這樣既和我國目前的監(jiān)管水平相適應(yīng)，又提高了機構(gòu)的運作效率。
3. 要剖析金融業(yè)綜合經(jīng)營風險的一般機理，結(jié)合國外發(fā)達國家､地區(qū)的風險管理方面的經(jīng)驗，構(gòu)建適合中國金融業(yè)的風險預(yù)警模型，發(fā)出警號，揭示警源，進行有效的風險控制。
4. 金融監(jiān)管當局要加強監(jiān)管能力建設(shè)，要大力協(xié)調(diào)監(jiān)管，提高監(jiān)管人員的自身素質(zhì)，做好現(xiàn)場監(jiān)督和非現(xiàn)場監(jiān)督的協(xié)調(diào)，做好為金融業(yè)綜合經(jīng)營保駕護航的準備。隨著金融業(yè)綜合經(jīng)營的逐步開展，銀行業(yè)､證券業(yè)､保險業(yè)將日益融合，將會出現(xiàn)越來越多的交叉型業(yè)務(wù)和替代性產(chǎn)品，各方還可能在資本市場上協(xié)同對某種金融工具進行選擇和運用，以達到特定的目的。因此，勢必要求金融監(jiān)管部門及時調(diào)整監(jiān)管模式和監(jiān)管內(nèi)容，以適應(yīng)監(jiān)管對象的發(fā)展變化。2006年3月，銀監(jiān)會和保監(jiān)會已就“主監(jiān)管人制”達成一致。即以保險公司為主體的集團將以保監(jiān)會監(jiān)管為主，以銀行為主體的集團則以銀監(jiān)會監(jiān)管為主。目前央行也正在起草“金融控股公司監(jiān)管條例”，控股公司旗下的銀､證､保子公司之間及金融和實業(yè)之間將設(shè)置“防火墻”，以有效隔離總體風險。如此，我國金融業(yè)的綜合經(jīng)營將在適度､有效監(jiān)管的前提下得到健全的､規(guī)范的發(fā)展。
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學(xué)位論文主要指博碩研究生為了能夠獲取學(xué)位資格，而向一些學(xué)術(shù)機構(gòu)所提交的學(xué)術(shù)性論文。學(xué)位論文的申請者，需要在其導(dǎo)師的親身指導(dǎo)下來開展學(xué)科研究和總結(jié)，因此屬于一次性的獨創(chuàng)文獻。其選題需要充分結(jié)合導(dǎo)師所進行的科研項目來進行，因此探討的問題相對轉(zhuǎn)移，且對于問題的敘述需要詳細、系統(tǒng)化，要有新穎的、獨到的學(xué)術(shù)見解，甚至應(yīng)當在某種程度上直接和本專業(yè)的前沿領(lǐng)域及相關(guān)問題方面具有一定的聯(lián)系。因此學(xué)位論文和普通科研論文相比，其分析范圍更廣、數(shù)據(jù)圖表豐富、論據(jù)充分等多項明顯特點，由此可知學(xué)位論文的價值非常明顯，是進行學(xué)術(shù)研究的重要文獻資源。
1 國內(nèi)外學(xué)位論文的管理
1.1 國外學(xué)位論文管理
世界各國在學(xué)位論文領(lǐng)域方面的管理方面具有極大的不同，具體表現(xiàn)在管理體制方面，比如英國對于學(xué)位論文的管理主要是通過大不列顛圖書館來進行集中管理，從不外借，最多對外提供論文原文的微縮膠片；日本對于學(xué)位論文的管理主要是采取雙軌管理制度，也即是國立大學(xué)內(nèi)的學(xué)位論文主要由國家圖書館進行統(tǒng)一收藏管理，而相應(yīng)的私立大學(xué)學(xué)位論文則是由校內(nèi)的圖書館進行管理收藏；美國對于學(xué)位論文的管理最為靈活，其主要由美國大學(xué)縮微制品國際出版公司來進行統(tǒng)一復(fù)制、文摘、出版和發(fā)行，并其出版的類型多種多樣，形式非常豐富，目前直接成為世界范圍內(nèi)的學(xué)位論文資源開發(fā)及收集中心，并且也是我國獲取外國學(xué)位論文資源的重要途徑。
1.2 國內(nèi)論文管理
我國學(xué)位論文是從20世紀初期首次出現(xiàn)，經(jīng)過多年的發(fā)展，我國學(xué)位論文的管理開始表現(xiàn)出以下幾個方面的特點：（1）研究生教育逐年增加，論文數(shù)量也隨之迅速增長，21世紀以來，我國研究生招生人數(shù)開始持續(xù)上升。當然，研究生擴招也是一種應(yīng)對金融危機的重要措施，但是每年的增長人數(shù)仍以幾十萬人的基數(shù)不斷增長。（2）學(xué)位論文公開性增強，主要是由于紙本印刷出版的學(xué)位論文數(shù)量開始大幅度增長，電子出版的學(xué)位論文數(shù)量也在急劇增加，獲取到學(xué)位論文的信息來源及渠道等不斷擴展。（3）論文抄襲現(xiàn)象越來越嚴重，由于網(wǎng)絡(luò)的不斷發(fā)展，學(xué)位論文的時效性也得以不斷增強，但是同理，一些論文的抄襲情況變得越來越嚴重，并且抄襲起來非常容易。對此，教育部明確規(guī)定，此類學(xué)術(shù)不端事件應(yīng)當嚴肅處理，對于其中的復(fù)雜問題應(yīng)實事求是、認真對待，嚴厲杜絕和制止論文抄襲的清理。
2 高校學(xué)位論文管理系統(tǒng)開發(fā)及應(yīng)用
2.1 當前我國高校學(xué)位論文存在的不足分析
歷年畢業(yè)學(xué)生的學(xué)士論文資料只能通過各個學(xué)院進行直接獲得，并且這些學(xué)位論文資料的存放格式大多都是以word為主，這種存放格式不但占用了非常大的內(nèi)存空間，同時其安全性能也非常差。在論文的提交方面，學(xué)校通常要求學(xué)生們在畢業(yè)離校之前，應(yīng)將紙質(zhì)版本和電子版本的論文同時提交給校內(nèi)研究生存檔，但是其中的電子版論文資料主要還是采用嵌套的方式來加以管理和保存。并且對于論文的審核力度也明顯不足，其所提供的電子版論文在格式上的問題非常明顯，學(xué)生對于論文的格式編排不完善，導(dǎo)致入庫困難。最后多數(shù)高校內(nèi)只提供了論文查詢系統(tǒng)，并沒有全文閱、提交和下載的功能，因此缺陷明顯。并且多數(shù)碩博論文都被收藏在樓內(nèi)，參閱的人少，導(dǎo)致論文再利用率極低。
2.2 需采取的解決對策
首先需要對學(xué)位論文的格式加以統(tǒng)一，需要出臺相應(yīng)的規(guī)范形式的文件，并將其真正落實到各大高校研究院當中，畢業(yè)生在答辯后必須要提交一份格式正確的論文電子版，并通過審核后才可離校。其次，針對論文答辯優(yōu)良的學(xué)生論文采取電子歸檔，而像一些技能要求較強的專業(yè)學(xué)生，則除了需要提交電子論文，同時還應(yīng)將作品，并附上簡要說明。最后需要開發(fā)出功能完善的學(xué)位論文檢索管理系統(tǒng)。
2.3 論文管理系統(tǒng)開發(fā)的作用及功能設(shè)計
首先從功能結(jié)構(gòu)來看，具體將系統(tǒng)的用戶劃分為學(xué)生、教師和管理員三種，整個論文管理系統(tǒng)直接由用戶登錄、論文提交、論文檢索、論文評論、統(tǒng)計、以及后天管理等六個模塊組成，其中的核心模塊即是論文檢索，其余五個模塊均為輔模塊。其中論文提交主要是將論文的電子表單進行提交，并按照標準格式來進行。論文檢索屬于核心功能，要求操作簡單，主要是用戶選擇檢索新，以此來獲取檢索結(jié)果。論文評論主要是對系統(tǒng)當中所收錄的論文加以評論，每篇文章都具有獨立的評論模塊。論文統(tǒng)計是對整個系統(tǒng)當中的所以信息資源進行統(tǒng)計。后臺管理，則是對整個系統(tǒng)的所以信息資源進行后天的控制和管理。
英文名稱：Journal of Image and Graphics
主管單位：中國科學(xué)院
主辦單位：中國科學(xué)院遙感應(yīng)用研究所;中國圖象圖形學(xué)學(xué)會;北京應(yīng)用物理與計算數(shù)學(xué)研究所
出版周期：月刊
出版地址：北京市
語
種：中文
開
本：大16開
國際刊號：1006-8961
國內(nèi)刊號：11-3758/TB
郵發(fā)代號：82-831
發(fā)行范圍：國內(nèi)外統(tǒng)一發(fā)行
創(chuàng)刊時間：1996
期刊收錄：
中國科學(xué)引文數(shù)據(jù)庫(CSCD―2008)
核心期刊：
中文核心期刊(2008)
中文核心期刊(2004)
中文核心期刊(2000)
期刊榮譽：
聯(lián)系方式
期刊簡介
《中國圖象圖形學(xué)報》是由中國科學(xué)院遙感應(yīng)用研究所、中國圖象圖形學(xué)會、北京應(yīng)用物理與計算數(shù)學(xué)研究所共同創(chuàng)辦，是集計算機圖像圖形高科技理論、技術(shù)方法與應(yīng)用研究成果產(chǎn)業(yè)化于一體的綜合性學(xué)術(shù)期刊?！吨袊鴪D象圖形學(xué)報》是被國內(nèi)主要檢索系統(tǒng)收錄的核心中文期刊，是圖像圖形學(xué)及相關(guān)領(lǐng)域的權(quán)威性雜志。
【關(guān)鍵詞】 次貸危機;國際財務(wù)報告準則;發(fā)展
根據(jù)次貸危機對世界經(jīng)濟的影響,討論國際財務(wù)報告準則如何適應(yīng)世界經(jīng)濟發(fā)展而發(fā)展的趨勢,目的主要是將世界經(jīng)濟發(fā)展與國際財務(wù)報告準則聯(lián)系起來,討論未來會計的發(fā)展趨勢以及對會計理論的影響。
一、次貸危機
次貸危機準確地講應(yīng)該叫作“次級按揭貸款(subprime mortgage)危機”。其中“按揭”指住房等資產(chǎn)的購買者(按揭人)在支付首期規(guī)定的款項后,由貸款銀行或其他金融機構(gòu)(按揭收益人)代其支付其余的款項,并將所購房屋的產(chǎn)權(quán)抵押給按揭收益人作為償還貸款履行擔保的行為。美國房屋按揭貸款根據(jù)客戶信用質(zhì)量分三級:(1)“優(yōu)級按揭貸款” (Prime mortgage);(2)“超A按揭貸款”(Alternative A mortgage);(3)“次級按揭貸款”(Subprime mortgage)。其中:次級按揭貸款的特點是風險大、利率高、以浮動貸款利率為主。美國房屋按揭貸款的證券化計算公式:
公式中:
P=資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的價值
n=資產(chǎn)中心應(yīng)收賬款或其他金融資產(chǎn)的償還年限
資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的價值P受未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流量以及市場利率 r 的影響,當利率上升時,P會下降;當現(xiàn)金流量減少時,P也會下降。
美國房屋按揭貸款證券化的三種形式:MBS房地產(chǎn)抵押貸款支持證券(Mortgage Backed Securities)、ABS資產(chǎn)支持證券(Assets Backed Securities)、CDO擔保債務(wù)憑證(Collateralized Debt Obligation)又稱新型的ABS。三種形式的區(qū)別如下表1。
美國房屋按揭貸款證券化的主要參與者有:(1)普通抵押貸款機構(gòu)(國民金融機構(gòu)、新世紀金融公司);(2)政府背景的GNMA、FNMA、FHLNC三家抵押貸款機構(gòu)(見表2);(3)特殊目的機構(gòu);(4)信用評級機構(gòu);(5)投資者。
美國房屋按揭貸款證券化的主要參與者之間構(gòu)成了按揭貸款的金融衍生鏈條(見圖1)。
圖1按揭貸款的金融衍生鏈條上連接著美國的股票投資者、證券公司、投資銀行、保險公司、基金會、美國的千家萬戶尤其是美國低收入的家庭群體。正是由于上述鏈條的斷裂,導(dǎo)致華爾街金融危機。這種危機還通過國際金融市場、國際證券市場波及到世界各地的金融市場,進而波及到實體經(jīng)濟的發(fā)展。為了預(yù)防上述金融危機對投資者、債權(quán)人等的影響并保護其利益,國際會計準則委員會正在修改國際財務(wù)報告準則,要求企業(yè)報告并披露其金融資產(chǎn)、金融負債及其風險。
二、2008年10月11-12日國際會計準則委員會亞洲年會概況
2008年10月11-12日在北京召開2008年國際會計準則委員會亞洲年會。大會由中國財政部、國際會計準則委員會、普華永道會計師事務(wù)所、立信會計師事務(wù)所共同舉辦,會議題目為“2008年國際會計準則委員會亞洲年會:引領(lǐng)明日資本市場”。會議的目的是讓人們關(guān)注國際財務(wù)報告準則對資本市場的影響。大會及各分會場會議發(fā)言人21位;與會代表來自14個國家的394人,分別來自中國大陸、中國臺北、中國香港、中國澳門、日本、韓國、美國、英國、法國、加拿大、澳大利亞、新西蘭、印度尼西亞、新加坡、菲律賓、孟加拉、俄羅斯等國政府、各國準則制定機構(gòu)、各國企業(yè)界、各國學(xué)術(shù)界、各國證券管理機構(gòu)等。國際會計準則亞洲年會發(fā)言題目見表3。
從會議的發(fā)言可見國際會計準則理事會目前正在積極地進行國際財務(wù)報告準則的修訂。目前各國都準備與國際財務(wù)報告準則趨同,其中,中國承諾2007年開始與國際財務(wù)報告準則趨同;日本承諾2008年短期項目趨同,2011年中長期項目有望完成趨同工作;韓國承諾2010年開始100%采用IFRS準則;美國承諾2009年上市公司短期項目有望采用IFRS,中長期項目2011年有望達成協(xié)議采用IFRS。可見國際財務(wù)報告準則對世界的影響。
三、國際會計準則理事會目前對國際財務(wù)報告準則的修訂情況
目前國際會計準則理事會針對金融危機的國際影響,對國際財務(wù)報告準則進行重大修訂,將對各國會計準則化工作產(chǎn)生重大沖擊。
(一)財務(wù)報告列報準則的重大變革
國際會計準則理事會委員Tatsumi Yamada就《財務(wù)報告列報》準則的重大變革設(shè)想在會議上做了重要發(fā)言。首先,國際會計準則理事會于2007年9月開始審視《財務(wù)報告的列報》準則,將產(chǎn)權(quán)中的非業(yè)主從所有業(yè)主中分離出來,非業(yè)主的變化單獨列表或采取兩張報表列報。其次,修訂的原則是描繪有關(guān)聯(lián)的報表圖象,讓報表之間有一致的分類標準。將融資活動從商務(wù)活動中分離出來,幫助讀者理解其計量屬性、計量的不確定性、已確認金額變化的原因。幫助讀者評價企業(yè)產(chǎn)生未來現(xiàn)金流量的能力,評價企業(yè)償還債務(wù)、支付股利的能力和未來外部籌資的需求。幫助讀者區(qū)分現(xiàn)金業(yè)務(wù)和應(yīng)計業(yè)務(wù)。基于上述原則,理事會設(shè)計了未來三張主要財務(wù)報表框架的重大變革(見表4)。
(二)財務(wù)會計概念框架的重大變革
財務(wù)會計概念框架的重大變革包括8個部分,其中前4個部分已經(jīng)在修訂(見表5)。
1.財務(wù)會計目標
2006年7月就財務(wù)會計目標和會計信息質(zhì)量特征部分公布了討論稿和修訂稿,經(jīng)過四個月的征求意見,收到179封評論信。2008年5月公布征求意見稿。評論的截止日期是2008年9月29日。國際會計準則理事會強調(diào)會計目標應(yīng)該主要關(guān)注一般目的的財務(wù)報告(general purpose financial reporting),應(yīng)該主要為產(chǎn)權(quán)投資者、貸款人、其他債權(quán)或資本提供人服務(wù)。提供的信息包括:有利于產(chǎn)權(quán)資本提供者自己制定決策,以及關(guān)于會計主體的經(jīng)濟資源、資源的要求權(quán)和改變資源或資源要求權(quán)事件的影響。對產(chǎn)權(quán)資本提供者制定決策需要的信息,也同樣有助于其他信息使用者。
2.會計信息質(zhì)量特征
國際會計理事會認為會計信息質(zhì)量應(yīng)該以“相關(guān)性(Relevance)”和“忠實表述(而不是可靠性)[Faithful representation (Replace Reliability )]”為重要特征。其中相關(guān)性的具體特征表述不變,仍然是預(yù)測價值(present value)和反饋價值(feedback value)。忠實表述的具體特征表述為完整性(complete)、中立性(neutral)和無偏差(freedom from error)。第二級次的質(zhì)量特征是可比性(comparative)、可驗證性(verifiability)、及時性(timeliness)和可理解性(understandability)。對于普遍認同的約束條件是成本(cost)原則和重要性(materiality)原則。
3. 會計要素定義
關(guān)于會計要素的數(shù)量美國有10個,國際財務(wù)報告準則有5個,我國有6個,國際財務(wù)報告準則是否應(yīng)該向美國看齊,還是作彈性處理?目前,國際會計準則理事會正在就上述問題爭論。
(1)資產(chǎn)的定義
資產(chǎn)的定義是最基本的定義,其他會計要素定義是隨著資產(chǎn)而定位的。目前國際會計準則理事會定義“資產(chǎn)是一種由過去事件導(dǎo)致的、可以被主體控制的、預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟利益流入主體的經(jīng)濟資源”?，F(xiàn)在國際會計準則理事會認為資產(chǎn)的定義存在以下問題:經(jīng)濟利益流入主體的“可能性probable”很難判定,“未來經(jīng)濟利益future economic benefit”是可變的,“控制control”的邊界不容易把握,“過去交易或事件past transaction or event ”的標準如何界定等。因此,國際會計準則理事會認為應(yīng)該將資產(chǎn)定義為:“An asset of an entity is a present unconditional economic resource to which the entity, through an enforceable right or other means, has access or can limit the access of others.主體的資產(chǎn)是一種現(xiàn)實的無條件的經(jīng)濟資源,主體通過可實施的權(quán)利或其他手段,取得或限制他人取得這種經(jīng)濟資源?！边@里仍然強調(diào)資產(chǎn)是一種經(jīng)濟資源(好東西),同時強調(diào)企業(yè)有使用這種經(jīng)濟資源的權(quán)利或其他方式(兩者之間的鏈接link),在財務(wù)報表日經(jīng)濟資源和權(quán)利或其他方式必須同時存在。
(2)負債的定義
目前國際會計準則理事會定義“負債是一種主體承擔的、由過去事件導(dǎo)致的、其結(jié)算預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出主體的現(xiàn)實義務(wù)”?，F(xiàn)在國際會計準則理事會認為負債定義存在以下問題:經(jīng)濟利益流出主體的“可能性probable”很難判定,“經(jīng)濟利益的未來經(jīng)濟犧牲future economic sacrifices of economic benefit”是可變的,“義務(wù)obligation”不容易定位,“過去交易或事件past transaction or event”的時間標準如何界定,“不確定性uncertainties”如何把握等。因此,國際會計準則理事會認為應(yīng)該將負債定義為:“An liability is a present economic obligation of the entity that is enforceable against the entity.負債是一種主體的現(xiàn)實經(jīng)濟義務(wù),它強制主體實施?！痹摱x是從資產(chǎn)的定義衍生出來的,不需要具體的可能性標準或過去事件的定位,只是一種強制性的對外部人的義務(wù)。目前有很多界于負債和產(chǎn)權(quán)之間的經(jīng)濟現(xiàn)象,例如期貨合同(forward contract)、無競爭協(xié)議(non-compete agreement)、未來錄音拷貝的銷售收入分割合同(contract to deliver revenues from the sale of copies of future recordings)、潛在的法律訴訟(potential law suit)等。
(3)具備負債-產(chǎn)權(quán)雙重性質(zhì)的要素的定義
有很多經(jīng)濟合同是具備負債和產(chǎn)權(quán)的雙重性質(zhì),例如可轉(zhuǎn)換債券、永久性的優(yōu)先股、可出售的普通股(puttable common share)、書面的股票購買期權(quán)(written call options)等。如何將產(chǎn)權(quán)中的負債部分剝離出來?其中是否有一個明確的界限?是否必須有一個明確的界限?是否應(yīng)該有一個產(chǎn)權(quán)的定義?除了上述問題以外,收入、費用、收益、現(xiàn)金流量、綜合/全面收益(comprehensive income)等如何定義?這些工作國際會計準則理事會還沒有開始研究。
4.會計要素確認和終止確認的標準
會計要素的確認(recognition)和終止確認(de-recognition)的標準問題,還沒有納入國際會計準則理事會的議事日程。會計要素的確認問題包括:是否應(yīng)該有一個不同于計量基礎(chǔ)的確認標準?都有哪些確認的事情?是否確認需要以可靠計量為基礎(chǔ)?如果資產(chǎn)(負債)在取得(發(fā)生)時不符合確認標準,哪種事件發(fā)生會導(dǎo)致在以后期間確認?會計要素的終止確認問題包括:是否可以對照確認來定位終止確認?該問題主要是由于金融工具的終止確認項目而產(chǎn)生的。
5.會計計量單位問題
會計計量單位(unit of account)主要是由于匯總數(shù)據(jù)和非匯總數(shù)據(jù)的口徑引發(fā)的。在確認一種權(quán)利、一份合同、一系列合同、一種資源或一攬子資源時,在資產(chǎn)減值時,在注銷項目、聯(lián)接(linkage)或非聯(lián)接(unlinkage)項目上,都出現(xiàn)了計量單位的問題。因此國際會計準則理事會主張使用現(xiàn)金產(chǎn)出單元(cash generating units),我國稱為資產(chǎn)組等會計計量單位概念。何時以及如何反映協(xié)同(Synergies)的影響,何時以及如何反映大量貼現(xiàn)或大量法律問題的影響?都是國際會計準則委員會目前考慮的會計計量單位問題。
6.會計計量屬性問題
至今沒有一個令大多數(shù)人滿意的關(guān)于計量的概念框架。各國準則都列示了一系列計量屬性,但是沒有一個如何選擇計量屬性的技術(shù)性指南。某些傳統(tǒng)的計量屬性不能滿足多項選擇的計量問題。例如養(yǎng)老金問題,雇員退休福利問題。2005年國際會計準則委員會公布了一個初始確認的計量基礎(chǔ)討論稿。2006年各種組織機構(gòu)參與了公開的咨詢工作。2007年1-2月曾在香港、諾沃克Norwalk、倫敦進行過七輪圓桌會議。工作人員匯總討論的問題包括:有哪些可供選擇的計量基礎(chǔ)?如何對各種計量基礎(chǔ)定義?計量基礎(chǔ)的基本支點是什么?對資產(chǎn)和負債都同樣適用嗎?是否應(yīng)該限制一些計量屬性?
表6所列示的九種可選擇的計量基礎(chǔ)目前正在討論中,可以從國際會計準則理事會網(wǎng)站查詢定義和討論內(nèi)容。
(三)可擴展業(yè)務(wù)(商務(wù))報告語言項目的研究
可擴展業(yè)務(wù)(商務(wù))報告語言(XBRL―Stands for eXtensible Business Reporting Language)是由具有來自全世界的代表財務(wù)和IT界的400個公司和機構(gòu)成員的非營利性組織XBRL國際協(xié)會在可擴展標識語言鏈接語言基礎(chǔ)上為適用商務(wù)和財務(wù)報告目的發(fā)展起來的?？蓮腦BRL基礎(chǔ)原理篇或通過瀏覽XBRL國際協(xié)會網(wǎng)站了解更多。為了編制符合國際財務(wù)報告準則的XBRL財務(wù)報告,報表編制者應(yīng)遵循以下程序:首先,報表編制者需將財務(wù)報表映射至國際財務(wù)報告準則分類標準。其次,報表編制者需要選擇國際財務(wù)報告準則分類標準的相關(guān)模塊。在選擇必須的模塊和創(chuàng)建進入點模式之后,報表編制者可以創(chuàng)建他們自己的元素和構(gòu)件元素之間的關(guān)系或調(diào)整國際財務(wù)報告準則分類標準關(guān)系。第三,報表編制者在基于具體的國際財務(wù)報告準則分類的基礎(chǔ)上給可報告事項貼上標簽,而后生成一個實例文檔。
綜上所述,國際金融危機、國際金融市場變化、國際證券市場發(fā)展以及跨國企業(yè)籌資活動多樣化等經(jīng)濟現(xiàn)象的出現(xiàn),是國際財務(wù)報告準則規(guī)范工作面臨的新課題,預(yù)示著會計理論的發(fā)展。國際財務(wù)報告準則的修訂對未來世界范圍內(nèi)的會計理論、國際財務(wù)報告、國際會計工作、國際會計教育將會產(chǎn)生深遠影響。
【參考文獻】
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劉仲文教授簡介
劉仲文教授現(xiàn)任首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)會計學(xué)院會計系主任、會計研究所所長,曾任學(xué)院黨總支書記兼副院長,碩士生導(dǎo)師,教授。1978年畢業(yè)于北京經(jīng)濟學(xué)院財政貿(mào)易系工業(yè)財務(wù)會計專業(yè),研究生學(xué)歷。1993-1994年10月在英國曼徹斯特大學(xué)作訪問學(xué)者,研究國際會計、會計準則和人力資源會計等。1999 -2000年為澳大利亞迪肯大學(xué)客座教授,進行國際會計準則和MPA-CPA國際職業(yè)會計碩士項目教學(xué)研究。2006年在加拿大西門菲沙大學(xué)進行CGA項目教學(xué)培訓(xùn)與研究。多次赴英國、荷蘭、意大利、澳大利亞、加拿大、土耳其、香港、臺灣等地參加國際學(xué)術(shù)會議,并擔任國際會議分會場主持人和論文評論人。
主要研究領(lǐng)域為現(xiàn)代會計理論、會計準則理論與實踐、人力資源會計、國際會計理論與國際會計準則等,《財務(wù)會計學(xué)(一)FA1》評為2008年國家級雙語示范課程。
主要科研成果:編著20余部書籍,其中專著《人力資源會計》是我國最早研究人力資源會計的專著之一,榮獲北京市第五屆哲學(xué)社會科學(xué)優(yōu)秀成果二等獎;《會計理論與會計準則問題研究》獲首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)優(yōu)秀著作三等獎;《中外合資企業(yè)會計》獲北京經(jīng)濟學(xué)院優(yōu)秀著作二等獎。發(fā)表《以生產(chǎn)者剩余為基礎(chǔ)的人力資源價值會計模式》(中國會計學(xué)會優(yōu)秀論文三等獎)等論文70余篇(權(quán)威及核心刊物50余篇,英文論文4篇)。
【摘要】教學(xué)方法；課堂設(shè)計；案例教學(xué)；實踐教學(xué)
1 以學(xué)生為中心的教學(xué)理念和課堂設(shè)計的必要性
“以學(xué)生為中心”的觀念源于美國教育家杜威“以兒童為中心”的觀念。在西方，19世紀末以前，西方的教育以教師為中心，強調(diào)傳授基本知識與基本技能。20世紀20年代進步主義教育深入人心，以學(xué)生為中心的教學(xué)在三四十年代達到頂峰后又很快陷入低谷，20世紀六七十年代以學(xué)生為中心的教學(xué)理念開始復(fù)蘇并逐步推廣。在我國，隨著改革開放西方國家的教育思想和教學(xué)理念逐步傳入我國。20世紀80年代以前，我國是以傳統(tǒng)教學(xué)方法為主，表現(xiàn)在教學(xué)上是以教師在課堂上講課為主，學(xué)生完全以聽課為主的教學(xué)模式。90年代以后尤其是進入21世紀以來，以學(xué)生為中心的教學(xué)理念逐步推廣開來。
傳統(tǒng)的教學(xué)思想與教學(xué)設(shè)計通常存在著三種特征和相應(yīng)的弊端。（1）傳統(tǒng)的“課堂教學(xué)設(shè)計”以教師的教為本位，學(xué)生的學(xué)只能圍繞教師的教而轉(zhuǎn)，從而使學(xué)生只能處于“觀眾的席位”，喪失了學(xué)生學(xué)習(xí)過程中的自主性和主動性；（2）傳統(tǒng)的“課堂教學(xué)設(shè)計”以書本知識為本位，忽視了師生之間、同學(xué)之間應(yīng)有的情感交流，學(xué)生學(xué)習(xí)死板，知識僵化，喪失了學(xué)習(xí)過程中學(xué)生的情感性和發(fā)展性；（3）傳統(tǒng)的“課堂教學(xué)設(shè)計”以靜態(tài)教案為本位，學(xué)生只能被動適應(yīng)，從而使教師對教材、教案的認知過程代替了學(xué)生對學(xué)習(xí)內(nèi)容的認知過程，喪失了學(xué)生學(xué)習(xí)過程中的能動性和創(chuàng)造性。與此相應(yīng)，以學(xué)生為中心的教學(xué)思路則可以解決傳統(tǒng)教學(xué)方法中的弊端。從課堂教學(xué)看，“以學(xué)生為中心”就是要積極創(chuàng)造和激發(fā)大學(xué)生的有效學(xué)習(xí)環(huán)境和氛圍，重視對學(xué)生學(xué)習(xí)的指導(dǎo)與幫助，調(diào)動學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性、自主性和創(chuàng)造性，重視培養(yǎng)大學(xué)生研究性學(xué)習(xí)和合作學(xué)習(xí)的能力。以學(xué)生為中心的教學(xué)理念有以下幾個突出特點：（1）以學(xué)生為中心的現(xiàn)代教學(xué)方法在肯定教師在課堂教學(xué)中主導(dǎo)地位的基礎(chǔ)上，更強調(diào)應(yīng)以學(xué)生學(xué)習(xí)為本位，教師的教學(xué)設(shè)計是為學(xué)生的有效學(xué)習(xí)服務(wù)的；（2）以學(xué)生為中心的現(xiàn)代教學(xué)方法在肯定傳授書本知識的基礎(chǔ)上，更強調(diào)學(xué)生全面發(fā)展的思想，強調(diào)多元化的知識來源，而不應(yīng)僅僅停留在書本知識；以學(xué)生為中心的現(xiàn)代教學(xué)方法在肯定傳統(tǒng)靜態(tài)教學(xué)方法的基礎(chǔ)上，更強調(diào)師生之間的交流，在靜態(tài)教學(xué)的基礎(chǔ)上更注重學(xué)生的反饋，更重視動態(tài)的學(xué)習(xí)方法，更注重學(xué)生對知識的全面掌握。
結(jié)合國際金融課程的特點和本科教學(xué)特點我們可以發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)的教學(xué)方法相對更為僵化、更為機械、更為單調(diào)，而以學(xué)生為中心的現(xiàn)代教學(xué)方法則可以有效克服這些缺點，更生動、更靈活、更豐富，也更適應(yīng)大學(xué)生的特點。在國際金融課程教學(xué)中，以學(xué)生為中心的現(xiàn)代教學(xué)方法更能調(diào)動學(xué)生的積極性、創(chuàng)造性，使學(xué)生更好地掌握國際金融知識。
2 國際金融課程以學(xué)生為中心的教學(xué)理念和課堂設(shè)計的思路與實現(xiàn)途徑
國際金融課程具有內(nèi)容豐富、理論性與應(yīng)用性強和時代性強等特點。國際金融課程研究內(nèi)容非常廣泛，理論方面有國際收支理論、匯率理論、國際儲備理論等；實務(wù)方面有外匯市場與外匯交易、外匯風險管理、外債管理等；政策方面有匯率政策、國際收支的調(diào)節(jié)政策、國際貨幣體系、內(nèi)外均衡的政策搭配等。在以學(xué)生為中心的教學(xué)理念指導(dǎo)下，在國際金融課堂教學(xué)中，如何根據(jù)學(xué)科特點，設(shè)計出讓學(xué)生感興趣的國際金融課程內(nèi)容。比如如何做到理論教學(xué)與實踐教學(xué)相結(jié)合、有形課堂與網(wǎng)絡(luò)課堂相結(jié)合、課內(nèi)教學(xué)與課外輔導(dǎo)相結(jié)合、教師授課與師生研討相結(jié)合等，這需要在教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法、教學(xué)手段等多方面進行系列改革和設(shè)計。具體思路如下：
2.1 課堂教學(xué)方面
2.1.1 重視運用多媒體教學(xué)和網(wǎng)絡(luò)教學(xué)：多媒體教學(xué)以文字、圖片、表格、動畫、視頻等形式講授課程，可以增強授課的直觀性、形象性、生動性，擴大課堂教學(xué)的信息量，激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情和興趣。
網(wǎng)絡(luò)教學(xué)的優(yōu)點信息量大、知識更新快，非常適合國際金融課程的教學(xué)。在國際金融課程教學(xué)中可以利用網(wǎng)絡(luò)，介紹、觀看與課程內(nèi)容相關(guān)的資料、圖片、最新事件及評論等。如在講到外匯與匯率這部分內(nèi)容時，可帶領(lǐng)學(xué)生瀏覽國家外匯管理局、人民銀行、中國銀行等金融機構(gòu)的網(wǎng)站，查看人民幣匯率行情；帶領(lǐng)學(xué)生瀏覽華爾街日報、英國金融時報等網(wǎng)站，查看國際外匯市場行情和匯市評論。充分利用網(wǎng)絡(luò)教學(xué)有助于教師既是、全面地了解最新的國際金融信息、國際金融的前沿理論，及時補充與更新教學(xué)內(nèi)容，同時也有利于學(xué)生對當前國際金融的熱點問題有一個全面、正確的認識。
2.1.2 重視運用案例教學(xué)法：國際金融領(lǐng)域積累了大量的、豐富的案例，運用案例教學(xué)有利于提高教學(xué)效果，有助于培養(yǎng)學(xué)生分析問題、解決問題的能力。比如在講到國際金融風險與金融危機時，可以介紹并分析1992年歐洲貨幣危機、1997年亞洲金融危機和當前的國際金融危機等。在講到金融衍生品時，可以以巴林銀行事件、中航油新加坡公司事件、美國次債危機等為案例。
2.1.3 組織專題討論：國際金融領(lǐng)域有許多熱點與難點問題，可以組織學(xué)生對這些問題進行討論，這樣可以充分調(diào)動學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性，培養(yǎng)學(xué)生理論聯(lián)系實際、獨立思考問題、解決問題的能力。比如在講到國際收支時，可以組織討論我國國際收支的現(xiàn)狀、問題及對我國經(jīng)濟發(fā)展的影響。在講到人民幣匯率時，可以組織學(xué)生討論人民幣的升值對我國進出口企業(yè)的影響。
2.2 實踐教學(xué)方面：國際金融是一門應(yīng)用性很強的課程，加強實踐性教學(xué)是搞好本課程必不可少的教學(xué)環(huán)節(jié)。加強實踐性教學(xué)，通過模擬教學(xué)和社會實踐，可以使學(xué)生掌握國際金融的操作業(yè)務(wù)，提高學(xué)生的動手能力。
2.2.1 模擬教學(xué)：模擬教學(xué)就是在金融實驗室通過對各種真實金融交易環(huán)境的模擬，讓學(xué)生身臨其境，進行操作能力的培訓(xùn)。比如在講到外匯交易這一部分內(nèi)容時，可以通過模擬交易，進行外匯買賣操作。在講到國際金融市場的實務(wù)操作內(nèi)容，如套匯、套利、期貨、期權(quán)等交易，也可以采取模擬交易，使同學(xué)更為直觀地、深入地學(xué)習(xí)并掌握相關(guān)知識。
2.2.2 重視實習(xí)與社會實踐活動：實習(xí)與社會實踐活動也是加強學(xué)生對課程內(nèi)容的理解、提高學(xué)生動手能力的重要手段?？赏ㄟ^參加實習(xí)與社會實踐活動，帶領(lǐng)學(xué)生到金融機構(gòu)了解外匯交易的流程；到外貿(mào)企業(yè)了解匯率變化對企業(yè)經(jīng)營帶來的影響以及企業(yè)外匯風險管理的基本技能和操作方法等。
鼓勵學(xué)生進行思考與科研：當前學(xué)生的知識面是比較寬的，求知欲也是較強，教師應(yīng)注意引導(dǎo)，鼓勵學(xué)生進行思考與科研。老師可多向?qū)W生推薦相關(guān)書籍、學(xué)術(shù)刊物，鼓勵學(xué)生參與老師的課題研究，積極鼓勵和幫助學(xué)生發(fā)表學(xué)術(shù)論文。通過這樣的方法，既能提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，又能給學(xué)生樹立一個更高的目標。
參考文獻
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關(guān)鍵詞：行為金融；信用風險；金融租賃
信用風險又稱違約風險，是指借款人、證券發(fā)行人或交易對方由于種種原因，不愿或無力履行合同條款而構(gòu)成違約，致使銀行、投資者或交易對方遭受損失的可能性?；趥鹘y(tǒng)金融學(xué)理論許多金融機構(gòu)和研究者對信用風險管理作出積極探索并取得了卓有成效的計量模型和支持工具，但也存在明顯缺陷。隨著行為金融學(xué)的興起和發(fā)展，為我們提供了新的視角來研究信用風險管理。
1行為金融學(xué)的產(chǎn)生
20世紀50年代，馮·紐曼和摩根斯坦(VonNeumannMorgenstem)在公理化假設(shè)的基礎(chǔ)上建立了不確定條件下對理性人(rationalactor)選擇進行分析的框架，即期望效用函數(shù)理論。阿羅和德布魯(Arrow，Debreu)后來發(fā)展并完善了一般均衡理論，成為經(jīng)濟學(xué)分析的基礎(chǔ)，從而建立了經(jīng)濟學(xué)統(tǒng)一的分析范式。這個范式也成為金融學(xué)分析理性人決策的基礎(chǔ)。1952年馬克威茨(Markowi)發(fā)表了著名的論文“portfoliosdeefion”，建立了現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，標志著現(xiàn)代金融學(xué)的誕生。此后，莫迪戈里安尼和米勒(Modigliani－Miller)建立了MM定理，開創(chuàng)了公司金融學(xué)，成為現(xiàn)代金融學(xué)的一個重要分支。自上個世紀60年代夏普和林特納等(Sharp－Limner)，建立并擴展了資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)至布萊克、斯科爾斯和莫頓(Black－Scholes－Merton)建立了期權(quán)定價模型(OPM)，至此，現(xiàn)代金融學(xué)，已經(jīng)成為一門邏輯嚴密的具有統(tǒng)一分析框架的學(xué)科。
隨著金融市場上各種異?，F(xiàn)象的累積，模型和實際的背離使得傳統(tǒng)金融理論的理性分析范式陷入了尷尬境地。20世紀80年代，通過對傳統(tǒng)金融學(xué)的反思和修正，行為金融理論悄然興起，并開始動搖了CAMP和EMH的權(quán)威地位。行為金融理論在博弈論和實驗經(jīng)濟學(xué)被主流經(jīng)濟學(xué)接納之際，對人類個體和群體行為研究的日益重視，促成了傳統(tǒng)的力學(xué)研究范式向以生命為中心的非線性復(fù)雜范式的轉(zhuǎn)換，使得我們看到了金融理論與實際的溝壑有了彌合的可能。1999年克拉克獎得主馬修(MatthewRabin)和2002年諾貝爾獎得主丹尼爾·卡尼曼(DanielKahneman)和弗農(nóng)·史密斯(VemonSmith)，都是這個領(lǐng)域的代表人物，為這個領(lǐng)域的基礎(chǔ)理論作出了重要貢獻。國外將這一領(lǐng)域稱之為behaviorfinance，國內(nèi)大多數(shù)的文獻和專著將其稱為“行為金融學(xué)”。
行為金融學(xué)發(fā)現(xiàn)，人在不確定條件下的決策過程中并不是完全理性的，會受到過度自信、代表性、可得性、錨定和調(diào)整、損失規(guī)避等信念影響，出現(xiàn)系統(tǒng)性認知偏差。而傳統(tǒng)金融學(xué)是基于理性人假設(shè)，認為理性人在不確定條件下的決策是嚴格依照貝葉斯法則計算的期望效用函數(shù)進行決策的。即使有些人非理性，這種非理性也是非系統(tǒng)性的，會彼此抵消，從而在總體上是理性的；如果這種錯誤不能完全相互抵消，套利者的套利也會淘汰這些犯錯誤的決策者，使市場恢復(fù)到均衡狀態(tài)，達到總體理性。2行為金融對信用風險管理的影響
2．1風險偏好
根據(jù)行為金融學(xué)的基本理論，投資者的風險偏好不同于傳統(tǒng)金融學(xué)理論下風險偏好是不變的，而是變化的，是會隨著絕對財富等一些其他因素的改變而發(fā)生改變的。因此，我們就沒有理由相信借款人是特殊的群體，他們借款的目的大多都是為了投資，也是眾多投資者中的一部分，他們的風險偏好也會發(fā)生改變。風險偏好的改變就會直接影響到他們面臨的風險，最終會影響貸款方面臨的信用風險。
2．2過度自信
過度自信或許是人類最為穩(wěn)固的心理特征，人們在作決策時，對不確定性事件發(fā)生的概率的估計過于自信。投資者可能對自己駕馭市場的能力過于自信，在投資決策中過高估計自己的技能和預(yù)測成功的趨勢，或者過分依賴自己的信息而忽視公司基本面狀況從而造成決策失誤的可能性。這種過度自信完全有可能導(dǎo)致大量盲目投資的產(chǎn)生，盲目的多元化和貪大求全。
2．3羊群行為
企業(yè)決策由于存在較大的不確定性并涉及較多的技術(shù)環(huán)節(jié)，其決策往往由決策團體共同協(xié)商作出，主要屬于群體決策，而群體決策有可能導(dǎo)致羊群行為(HerdBehaviors)的發(fā)生。羊群行為主要是指投資者在掌握信息不充分情況下，行為受到其他投資者的影響而模仿他人決策的行為。在企業(yè)決策中，羊群行為的表現(xiàn)可能是決策團體中多數(shù)人對團體中領(lǐng)導(dǎo)者的遵從，也可能是領(lǐng)導(dǎo)者對決策團體中多數(shù)人的遵從，而且是一種盲目的遵從。決策中的羊群行為可能造成決策失誤。
2．4資本結(jié)構(gòu)與公司價值
1958年，美國經(jīng)濟學(xué)家費朗哥·莫迪格里安尼(FraneoModigliani)和默頓·米勒(MertonMiller)在《美國經(jīng)濟評論》發(fā)表了題為《資本成本、公司財務(wù)和投資理論》的論文，提出了著名的MM定理，主要內(nèi)容是：在市場完全的前提下，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的市場價值無關(guān)。即企業(yè)價值與企業(yè)是否負債無關(guān)，不存在最佳資本結(jié)構(gòu)問題。如果證券價格準確地反映了公司未來現(xiàn)金收入流量的值，那么不管發(fā)行的是什么類型的證券，只要把公司發(fā)行的所有證券的市場價值加在一起，一定等于這個公司未來利潤的現(xiàn)值。無風險套利活動也使得資本結(jié)構(gòu)無關(guān)緊要，如果兩個本質(zhì)完全相同的公司因資本結(jié)構(gòu)不同在市場上賣出的價格不一樣的話，套利者就可以將更便宜的公司的證券全部買下，然后在價格相對較高的市場上賣出。因此，公司的資本結(jié)構(gòu)就不再是不相干的問題。不同的現(xiàn)金收入流量對不同的投資者的吸引力也會各不相同，這些投資者對于他們感興趣的現(xiàn)金收入流量愿意付出高價。特別是由于噪聲交易者的存在，套利仍充滿風險。所以，不同的資本結(jié)構(gòu)，其公司價值顯然是不同的，其信用風險必然不同。
3行為金融對金融租賃公司信用風險管理的啟示
關(guān)鍵詞：行為金融；信用風險；金融租賃
信用風險又稱違約風險，是指借款人、證券發(fā)行人或交易對方由于種種原因，不愿或無力履行合同條款而構(gòu)成違約，致使銀行、投資者或交易對方遭受損失的可能性?；趥鹘y(tǒng)金融學(xué)理論許多金融機構(gòu)和研究者對信用風險管理作出積極探索并取得了卓有成效的計量模型和支持工具，但也存在明顯缺陷。隨著行為金融學(xué)的興起和發(fā)展，為我們提供了新的視角來研究信用風險管理。
1行為金融學(xué)的產(chǎn)生
20世紀50年代，馮·紐曼和摩根斯坦(VonNeumannMorgenstem)在公理化假設(shè)的基礎(chǔ)上建立了不確定條件下對理性人(rationalactor)選擇進行分析的框架，即期望效用函數(shù)理論。阿羅和德布魯(Arrow，Debreu)后來發(fā)展并完善了一般均衡理論，成為經(jīng)濟學(xué)分析的基礎(chǔ)，從而建立了經(jīng)濟學(xué)統(tǒng)一的分析范式。這個范式也成為金融學(xué)分析理性人決策的基礎(chǔ)。1952年馬克威茨(Markowi)發(fā)表了著名的論文“portfoliosdeefion”，建立了現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，標志著現(xiàn)代金融學(xué)的誕生。此后，莫迪戈里安尼和米勒(Modigliani－Miller)建立了MM定理，開創(chuàng)了公司金融學(xué)，成為現(xiàn)代金融學(xué)的一個重要分支。自上個世紀60年代夏普和林特納等(Sharp－Limner)，建立并擴展了資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)至布萊克、斯科爾斯和莫頓(Black－Scholes－Merton)建立了期權(quán)定價模型(OPM)，至此，現(xiàn)代金融學(xué)，已經(jīng)成為一門邏輯嚴密的具有統(tǒng)一分析框架的學(xué)科。
隨著金融市場上各種異常現(xiàn)象的累積，模型和實際的背離使得傳統(tǒng)金融理論的理性分析范式陷入了尷尬境地。20世紀80年代，通過對傳統(tǒng)金融學(xué)的反思和修正，行為金融理論悄然興起，并開始動搖了CAMP和EMH的權(quán)威地位。行為金融理論在博弈論和實驗經(jīng)濟學(xué)被主流經(jīng)濟學(xué)接納之際，對人類個體和群體行為研究的日益重視，促成了傳統(tǒng)的力學(xué)研究范式向以生命為中心的非線性復(fù)雜范式的轉(zhuǎn)換，使得我們看到了金融理論與實際的溝壑有了彌合的可能。1999年克拉克獎得主馬修(MatthewRabin)和2002年諾貝爾獎得主丹尼爾·卡尼曼(DanielKahneman)和弗農(nóng)·史密斯(VemonSmith)，都是這個領(lǐng)域的代表人物，為這個領(lǐng)域的基礎(chǔ)理論作出了重要貢獻。國外將這一領(lǐng)域稱之為behaviorfinance，國內(nèi)大多數(shù)的文獻和專著將其稱為“行為金融學(xué)”。
行為金融學(xué)發(fā)現(xiàn)，人在不確定條件下的決策過程中并不是完全理性的，會受到過度自信、代表性、可得性、錨定和調(diào)整、損失規(guī)避等信念影響，出現(xiàn)系統(tǒng)性認知偏差。而傳統(tǒng)金融學(xué)是基于理性人假設(shè)，認為理性人在不確定條件下的決策是嚴格依照貝葉斯法則計算的期望效用函數(shù)進行決策的。即使有些人非理性，這種非理性也是非系統(tǒng)性的，會彼此抵消，從而在總體上是理性的；如果這種錯誤不能完全相互抵消，套利者的套利也會淘汰這些犯錯誤的決策者，使市場恢復(fù)到均衡狀態(tài)，達到總體理性。
2行為金融對信用風險管理的影響
2．1風險偏好
根據(jù)行為金融學(xué)的基本理論，投資者的風險偏好不同于傳統(tǒng)金融學(xué)理論下風險偏好是不變的，而是變化的，是會隨著絕對財富等一些其他因素的改變而發(fā)生改變的。因此，我們就沒有理由相信借款人是特殊的群體，他們借款的目的大多都是為了投資，也是眾多投資者中的一部分，他們的風險偏好也會發(fā)生改變。風險偏好的改變就會直接影響到他們面臨的風險，最終會影響貸款方面臨的信用風險。
2．2過度自信
過度自信或許是人類最為穩(wěn)固的心理特征，人們在作決策時，對不確定性事件發(fā)生的概率的估計過于自信。投資者可能對自己駕馭市場的能力過于自信，在投資決策中過高估計自己的技能和預(yù)測成功的趨勢，或者過分依賴自己的信息而忽視公司基本面狀況從而造成決策失誤的可能性。這種過度自信完全有可能導(dǎo)致大量盲目投資的產(chǎn)生，盲目的多元化和貪大求全。
2．3羊群行為
企業(yè)決策由于存在較大的不確定性并涉及較多的技術(shù)環(huán)節(jié)，其決策往往由決策團體共同協(xié)商作出，主要屬于群體決策，而群體決策有可能導(dǎo)致羊群行為(HerdBehaviors)的發(fā)生。羊群行為主要是指投資者在掌握信息不充分情況下，行為受到其他投資者的影響而模仿他人決策的行為。在企業(yè)決策中，羊群行為的表現(xiàn)可能是決策團體中多數(shù)人對團體中領(lǐng)導(dǎo)者的遵從，也可能是領(lǐng)導(dǎo)者對決策團體中多數(shù)人的遵從，而且是一種盲目的遵從。決策中的羊群行為可能造成決策失誤。
2．4資本結(jié)構(gòu)與公司價值
1958年，美國經(jīng)濟學(xué)家費朗哥·莫迪格里安尼(FraneoModigliani)和默頓·米勒(MertonMiller)在《美國經(jīng)濟評論》發(fā)表了題為《資本成本、公司財務(wù)和投資理論》的論文，提出了著名的MM定理，主要內(nèi)容是：在市場完全的前提下，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的市場價值無關(guān)。即企業(yè)價值與企業(yè)是否負債無關(guān)，不存在最佳資本結(jié)構(gòu)問題。如果證券價格準確地反映了公司未來現(xiàn)金收入流量的值，那么不管發(fā)行的是什么類型的證券，只要把公司發(fā)行的所有證券的市場價值加在一起，一定等于這個公司未來利潤的現(xiàn)值。無風險套利活動也使得資本結(jié)構(gòu)無關(guān)緊要，如果兩個本質(zhì)完全相同的公司因資本結(jié)構(gòu)不同在市場上賣出的價格不一樣的話，套利者就可以將更便宜的公司的證券全部買下，然后在價格相對較高的市場上賣出。因此，公司的資本結(jié)構(gòu)就不再是不相干的問題。不同的現(xiàn)金收入流量對不同的投資者的吸引力也會各不相同，這些投資者對于他們感興趣的現(xiàn)金收入流量愿意付出高價。特別是由于噪聲交易者的存在，套利仍充滿風險。所以，不同的資本結(jié)構(gòu)，其公司價值顯然是不同的，其信用風險必然不同。
3行為金融對金融租賃公司信用風險管理的啟示
李常青，廈門大學(xué)管理學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師，管理學(xué)（會計學(xué)）博士，中國注冊會計師，教育部新世紀優(yōu)秀人才計劃入選者，廈門大學(xué)工商管理教育中心主任，兼任福耀玻璃、廈門建發(fā)等多家上市公司獨立董事。1990年畢業(yè)于合肥工業(yè)大學(xué)管理工程系工業(yè)會計專業(yè)，獲工學(xué)學(xué)士學(xué)位，1993年畢業(yè)于廈門大學(xué)工商管理教育中心，獲中―加聯(lián)合培養(yǎng)經(jīng)濟學(xué)（MBA）碩士學(xué)位，1999年畢業(yè)于廈門大學(xué)會計系，獲管理學(xué)（會計學(xué)）博士學(xué)位。2001年加拿大康克迪亞大學(xué)訪問學(xué)者，2002年澳大利亞陽光海岸大學(xué)進修，2005年美國哈佛商學(xué)院進修，2008年美國紐約市立大學(xué)訪問學(xué)者。
二、研究領(lǐng)域
主要從事會計與公司理財領(lǐng)域的教學(xué)研究工作。曾在《經(jīng)濟研究》、《金融研究》、《審計研究》、《會計研究》、《投資研究》、《中國工業(yè)經(jīng)濟》、《經(jīng)濟管理》、《財務(wù)與會計》等刊物發(fā)表學(xué)術(shù)論文80余篇，公開出版著作（含合作）7部。近年來李常青教授主要圍繞資本市場中的會計與財務(wù)問題開展理論與實證研究，具體如下：一是股利政策研究：1996年就借中―加大學(xué)產(chǎn)業(yè)合作基金的資助開展股利政策的研究，是“我國在這一領(lǐng)域進行研究的先驅(qū)者之一”。首次對股利政策理論進行了梳理和綜合性評述，為國內(nèi)股利政策研究提供了借鑒性理論基礎(chǔ)；并結(jié)合中國實際情況，對股利信號內(nèi)涵進行實證檢驗，為政府保護股東權(quán)益、規(guī)范股利分配行為和上市公司制訂股利政策提供了實證依據(jù)。其中專著《股利政策理論與實證研究》被譽為“挑戰(zhàn)公司財務(wù)研究中的理論迷題”，具有“高、新、實”特點，獲得第十三屆中國圖書獎和廈門市第五屆社會科學(xué)優(yōu)秀成果二等獎。二是公司治理研究：2002年中標上海證券交易所上證聯(lián)合招標課題“我國上市公司董事會效率研究”，以此為契機，對公司治理問題進行了較深入研究，提出董事會影響企業(yè)業(yè)績的基本模型和研究范式，并以ROE、EPS和EVA度量公司績效，較為全面地研究了董事會對公司績效的影響情況，首次將高管變更的類型分為高管雙向變更、高管離職和高管新任三種類型，對我國公司的高管變更展開研究。最近李常青教授正帶領(lǐng)團隊開展公司治理的新領(lǐng)域媒體治理的研究。三是會計審計問題研究：李常青教授一直關(guān)注資本市場的會計審計問題，其認為真金白銀也有瑕疵，現(xiàn)金流量表也可以粉飾，提出了識別現(xiàn)金流量表粉飾的四種方法，并率先在國內(nèi)開展非經(jīng)常性損益的實證研究，提出了完善我國非經(jīng)常性損益披露制度的具體對策，李常青教授還通過實證研究發(fā)現(xiàn)，在我國會計師事務(wù)所規(guī)模與審計質(zhì)量無關(guān)，會計師事務(wù)所聲譽也不能影響IPO折價，盲目引進國際四大所對上市公司進行補充審計意義不大。
三、主要論文和著作
《股利政策理論與實證研究》，中國人民大學(xué)出版社，2001年（專著）；《我國上市公司股利政策現(xiàn)狀及其成因分析》，《中國工業(yè)經(jīng)濟》，1999年第9期；《現(xiàn)金流量表的粉飾與識別》，《財務(wù)與會計》，2003年第4期；《會計師事務(wù)所聲譽能影響IPO折價關(guān)系實踐研究》，《廈門大學(xué)學(xué)報》，2004年第5期；《董事會特征影響公司績效嗎？》，《金融研究》，2004年第5期；《滬市公司IPO業(yè)績效應(yīng)研究》，《南開管理評論》，2005年第1期；《美國管理層討論與分析的審計制度及對我國的借鑒》，《審計研究》，2006年第1期；《應(yīng)用供應(yīng)鏈理念發(fā)展商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)》，《投資研究》，2007年第3期；《管理層討論與分析研究述評》，《廈門大學(xué)學(xué)報》，2007年第5期；《上市公司管理層討論與分析披露質(zhì)量影響因素研究》，《經(jīng)濟管理》，2008年第4期；《中國上市公司年報重述公告效應(yīng)研究》，《會計研究》，2009年第8期；《家族控制、審計監(jiān)督與公司治理――來自年報補充更正公告的經(jīng)驗證據(jù)》，《審計研究》，2009年第6期；《半強制分紅政策的市場反應(yīng)研究》，《經(jīng)濟研究》，2010年第3期；“Family Control, Governance Environment and Cash Dividend Policy in China”，2010，ISTP檢索；Family control, institutional environment and cash dividend policy :Evidence from China，China Journal of Accounting Research，2011。
四、主持目及榮譽