時(shí)間：2022-09-06 03:37:04
導(dǎo)語(yǔ)：在金融學(xué)位論文的撰寫旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
金曉斌、唐利民（2000）統(tǒng)計(jì)分析顯示，在影響股市異常波動(dòng)的因素中政策性因素是最重要的因素，其影響遠(yuǎn)大于市場(chǎng)因素、擴(kuò)容因素、消息因素和其他因素。孫培源、施東暉（2002）通過(guò)對(duì)1992-2002年初上海股市52次異常波動(dòng)的分析表明，由政策性因素引起的異常波動(dòng)達(dá)30次之多，而且當(dāng)月出臺(tái)的政策對(duì)該月的股價(jià)波動(dòng)具有顯著的影響，直接影響投資者入市的意愿和交投的活躍程度，中國(guó)個(gè)體證券投資者存在政策依賴性偏差。利好政策的頒布導(dǎo)致在相當(dāng)長(zhǎng)的交易周期內(nèi)投資者交易頻率明顯上升，加劇了投資者的過(guò)度自信傾向，而利空政策出臺(tái)卻導(dǎo)致在較長(zhǎng)的交易周期內(nèi)投資者的交易頻率大幅度下降，表現(xiàn)出較強(qiáng)的過(guò)度恐懼心理。這種強(qiáng)烈的“政策依賴”傾向是中國(guó)證券市場(chǎng)有中國(guó)特色的一種現(xiàn)象。張華慶（2003）認(rèn)為中國(guó)證券投資者的行為有明顯的過(guò)度反應(yīng)的傾向，而深層次的根源是投資者的種種心理偏差，其結(jié)果將導(dǎo)致市場(chǎng)會(huì)對(duì)信息或政策的反應(yīng)超過(guò)應(yīng)有的幅度，加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)性，導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的放大。這些心理偏差包括過(guò)度自信、過(guò)度樂(lè)觀、賭博心理、暴富心理、從眾心理以及過(guò)度恐懼心理。
2對(duì)投資者有限套利行為的研究
現(xiàn)代金融理論普遍認(rèn)為，當(dāng)金融資產(chǎn)的價(jià)格存在誤定時(shí)，眾多的“理性套利者”就會(huì)在相應(yīng)低估的資產(chǎn)上“做多”，而在高估的資產(chǎn)上“做空”，不但可以最終消除價(jià)格誤定，而且可以獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，從而使市場(chǎng)保持有效性。應(yīng)該說(shuō)套利機(jī)制是金融市場(chǎng)的重要機(jī)制，套利行為的存在具有“價(jià)值發(fā)現(xiàn)”的功能，它推動(dòng)著資產(chǎn)價(jià)格向基本價(jià)值的回歸。但是，中國(guó)的證券市場(chǎng)有以下特征：信息的獲得是有成本的；信息的傳遞存在時(shí)間與空間上的差異，交易者并不能同時(shí)獲取信息；交易者的行為是存在著差異的，并非都是理性的；交易者所持有的信息是不對(duì)稱的。因此，機(jī)構(gòu)投資者憑借優(yōu)勢(shì)，往往扮演著理性套利者的角色，而個(gè)人投資者卻因先天不足淪為噪聲交易者。張華慶（2003）認(rèn)為，在中國(guó)證券市場(chǎng)中，當(dāng)理性套利者進(jìn)行套利時(shí)，不僅要面對(duì)基礎(chǔ)性因素變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，還要面對(duì)噪聲交易者非理性預(yù)期變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。在噪聲交易者的影響下，不但理性套利者的收益將受到影響，甚至?xí)?dǎo)致越來(lái)越多的基金經(jīng)理放棄原來(lái)奉行的成長(zhǎng)型或價(jià)值型投資理念，在某種程度上蛻化為“追逐熱點(diǎn)、短線運(yùn)作”的投資方式。
3對(duì)投資者羊群行為的研究
“羊群行為”（HerdingBehavior）是信息連鎖反應(yīng)導(dǎo)致的一種行為方式，當(dāng)個(gè)體依據(jù)其它行為主體的行為而選擇采取類似的行為時(shí)就會(huì)產(chǎn)生“羊群行為”。換而言之，當(dāng)“羊群行為”產(chǎn)生時(shí)，個(gè)體趨向于一致行動(dòng)，即所謂的“趕潮流（Bandwagon）”，這時(shí)個(gè)人往往放棄自己所掌握的信息和信號(hào)而附和他人的行為，雖然他們所掌握的信息和信號(hào)，按理性分析可能顯示他們應(yīng)采取另外一種完全不同的行為。宋軍、吳沖鋒（2001）使用個(gè)股收益率的分散度指標(biāo)，使用市場(chǎng)公開的價(jià)格數(shù)據(jù)，對(duì)于我國(guó)證券市場(chǎng)的羊群行為進(jìn)行了實(shí)證研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn)我國(guó)證券市場(chǎng)的羊群行為程度高于美國(guó)證券市場(chǎng)的羊群行為程度，在市場(chǎng)收益率極低時(shí)的羊群行為程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于在市場(chǎng)收益率極高時(shí)的羊群行為程度，這個(gè)結(jié)果可以用期望理論中決策者對(duì)于損失、收益的不同態(tài)度來(lái)解釋。孫培源、施東暉（2002）根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）建立了較為靈敏的檢驗(yàn)羊群行為的回歸模型，并據(jù)此對(duì)我國(guó)股市進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果表明：在政策干預(yù)頻繁和信息不對(duì)稱的嚴(yán)重的市場(chǎng)環(huán)境下，我國(guó)股市存在一定程度的羊群行為，并導(dǎo)致系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)在總風(fēng)險(xiǎn)中占有較大比例。從投資運(yùn)作層面來(lái)看，羊群行為將削弱組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)的效果，特別是在市場(chǎng)發(fā)生大幅度漲跌時(shí)，通過(guò)多元化投資分散風(fēng)險(xiǎn)的效果將極為有限。就政策層面而言，羊群行為意味著投資者的買賣決策并非基于理性的決策過(guò)程，因此股價(jià)極有可能偏離其均衡價(jià)值，從而破壞了市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和資源配置功能。常志平（2002）采用橫截面收益絕對(duì)差（CrossSectionalAbsoluteDeviationofReturns，CSAD)方法，對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)是否存在“羊群行為”進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：在上漲行情中，我國(guó)深圳證券市場(chǎng)與上海證券市場(chǎng)均不存在“羊群行為”；但在下跌行情中，深圳證券市場(chǎng)與上海證券市場(chǎng)均存在“羊群行為”。并且深圳證券市場(chǎng)比上海證券市場(chǎng)具有更多的“羊群行為”。張華慶（2003）指出“羊群行為”對(duì)中國(guó)證券價(jià)格會(huì)產(chǎn)生一定的影響：由于“羊群行為”者往往拋棄自己的私人信息追隨別人，這會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)信息傳遞鏈的中斷；如果“羊群行為”超過(guò)某一限度，將誘發(fā)另一個(gè)重要的市場(chǎng)現(xiàn)象——過(guò)度反應(yīng)的出現(xiàn)，使中國(guó)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定性下降；所有“羊群行為”的發(fā)生基礎(chǔ)都是信息的不完全性，因此，一旦市場(chǎng)的信息狀態(tài)發(fā)生變化，如新信息的到來(lái)，“羊群行為”就會(huì)瓦解，這意味著“羊群行為”具有不穩(wěn)定性和脆弱性。
4行為金融學(xué)在我國(guó)的應(yīng)用性研究展望
4.1對(duì)實(shí)證研究結(jié)果的應(yīng)用
從以上可以看出證券市場(chǎng)的參與者存在一定的非理性，而且市場(chǎng)也不是完全有效的。如何克服這些非理性，使投資者能在并非完全有效的市場(chǎng)生存，是市場(chǎng)參與者最想解決的問(wèn)題之一。
4.2對(duì)參與者的心理學(xué)實(shí)證研究
從以上可以看出針對(duì)市場(chǎng)參與者的心理學(xué)實(shí)證研究，一般還是基于行為金融學(xué)的舊有框架中的心理學(xué)理論，今后的研究應(yīng)該更多地結(jié)合中國(guó)文化、國(guó)情或者利用更多心理學(xué)的最新研究成果，只有這樣的研究才更適合中國(guó)的現(xiàn)實(shí)。
4.3在金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和銷售上的應(yīng)用研究
隨著我國(guó)的金融改革進(jìn)一步深入，出現(xiàn)了越來(lái)越多的金融產(chǎn)品。金融產(chǎn)品的開發(fā)和銷售變得也越來(lái)越重要。其實(shí)，人們對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)和心理學(xué)相結(jié)合的研究最早就是從消費(fèi)者心理學(xué)開始的，隸屬于市場(chǎng)營(yíng)銷學(xué)中的消費(fèi)者行為學(xué)是一門理論系統(tǒng)完整的科學(xué)。其中對(duì)消費(fèi)者的調(diào)查、研究方法完全可以借鑒與行為金融學(xué)的實(shí)證方法相結(jié)合用以來(lái)研究金融產(chǎn)品的購(gòu)買者的行為，根據(jù)投資者的不同偏好來(lái)設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品，制定營(yíng)銷戰(zhàn)略，從而為金融產(chǎn)品的開發(fā)和銷售打出一片新天地。
摘要：自從2002年行為金融學(xué)家Kahneman獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)以后，國(guó)內(nèi)對(duì)行為金融學(xué)的研究不斷涌現(xiàn)。就當(dāng)前我國(guó)證券投資者行為的行為金融學(xué)研究進(jìn)行了總結(jié)分析，并對(duì)行為金融學(xué)的研究作了展望。
關(guān)鍵詞：行為金融學(xué)；有限套利；羊群行為
行為金融學(xué)（BehavioralFinance）是金融學(xué)的最新研究前沿，它突破了傳統(tǒng)金融學(xué)“理性人”、完全套利和EMH的假設(shè)，從投資者的實(shí)際決策心理出發(fā)，重新審視主宰金融市場(chǎng)的人的因素對(duì)市場(chǎng)的影響，使研究更接近實(shí)際。該理論在上世紀(jì)80至90年代得到迅速的發(fā)展。行為金融學(xué)家美國(guó)普林斯頓大學(xué)的Kahneman獲得2002年度的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，從而使得這一理論受到全球金融界的關(guān)注。
國(guó)外行為金融學(xué)的發(fā)展，引起我國(guó)學(xué)者的高度重視，1999年北京大學(xué)劉力教授在《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》第三期發(fā)表的《行為金融理論對(duì)效率市場(chǎng)假說(shuō)的挑戰(zhàn)》一文，是我國(guó)最早系統(tǒng)介紹行為金融理論的文章。2002年行為金融學(xué)被諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的肯定后，國(guó)內(nèi)掀起了行為金融學(xué)介紹和研究的熱潮。2003年11月29日，在南京大學(xué)舉辦了全國(guó)首次行為金融學(xué)與資本市場(chǎng)學(xué)術(shù)研討會(huì)，將國(guó)內(nèi)行為金融學(xué)的研究推向了。
參考文獻(xiàn)
［1］金曉斌，唐利民．政策與股票投資者博弈分析［J］．海通證券研究報(bào)告，2000．
［2］宋軍，吳沖鋒．基于分散度的金融市場(chǎng)的羊群行為研究［J］．經(jīng)濟(jì)研究，2001，（11）．
關(guān)鍵詞：行為金融學(xué)；投資策略；股票投資策略
1文獻(xiàn)綜述
一般認(rèn)為，行為金融學(xué)的產(chǎn)生以1951年Burrel教授發(fā)表《投資戰(zhàn)略的實(shí)驗(yàn)方法的可能性研究》一文為標(biāo)志，該文首次將行為心理學(xué)結(jié)合在經(jīng)濟(jì)學(xué)中來(lái)解釋金融現(xiàn)象。1972年，Slovic教授和Bauman教授合寫了《人類決策的心理學(xué)研究》，為行為金融學(xué)理論作出了開創(chuàng)性的貢獻(xiàn)。1979年DanielKahneman教授和AmosTversky教授發(fā)表了《預(yù)期理論：風(fēng)險(xiǎn)決策分析》，正是提出了行為金融學(xué)中的預(yù)期理論。
中南大學(xué)的饒育蕾和劉達(dá)鋒著的《行為金融學(xué)》是我國(guó)第一本系統(tǒng)闡述行為金融學(xué)理論的著作。吳世農(nóng)、俞喬、王慶石和劉穎等早在中國(guó)證券市場(chǎng)初建時(shí)就對(duì)中國(guó)股市調(diào)查并進(jìn)行取樣分析，得出中國(guó)市場(chǎng)為非有效市場(chǎng)，其主要論文有：吳世農(nóng)、韋紹永的《上海股市投資組合規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的實(shí)證研究》，陳旭、劉勇的《對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)有效性的實(shí)證分析及隊(duì)策建議》。國(guó)內(nèi)對(duì)這一理論的研究相對(duì)不足，對(duì)投資策略的涉足更是有限。
本文主要是借鑒了兩位美國(guó)學(xué)者的思路進(jìn)行論證。美國(guó)學(xué)者彼得L•伯恩斯坦和阿斯瓦斯達(dá)摩達(dá)蘭著的《投資管理》總結(jié)了美國(guó)比較有影響力的觀點(diǎn)，對(duì)行為金融學(xué)理論在投資領(lǐng)域的應(yīng)用進(jìn)行了發(fā)展，對(duì)投資行為進(jìn)行了全面剖析，其對(duì)投資策略的研究更具有獨(dú)到之處，這種在行為金融學(xué)下投資策略的研究對(duì)我國(guó)證券業(yè)的發(fā)展將有十分重要的借鑒意義。羅伯特•泰戈特著《投資管理-保證有效投資的25歌法則》以其簡(jiǎn)單而明了的筆法描繪了行為金融學(xué)下投資方法的選擇應(yīng)具備的條件和原則，指導(dǎo)我們的實(shí)踐。BrighamEhrharot著的《財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)務(wù)》中也不乏對(duì)行為金融學(xué)的應(yīng)用，比如：選擇權(quán)的應(yīng)用等。
2行為金融學(xué)概述
行為金融學(xué)是將行為學(xué)、心理學(xué)和認(rèn)知學(xué)成果運(yùn)用到金融市場(chǎng)上產(chǎn)生的一種新理論，是基于心理學(xué)實(shí)驗(yàn)結(jié)果提出投資者決策時(shí)的心理特征假設(shè)來(lái)研究投資者實(shí)際投資決策行為的一門學(xué)科。
行為金融學(xué)有兩個(gè)研究主題：一是市場(chǎng)并非有效，主要探討金融噪聲理論；二是投資者并非是理性的，主要探討投資者會(huì)發(fā)生的各種認(rèn)知和行為偏差問(wèn)題。
主要理論：
證券市場(chǎng)是不完全有效的即市場(chǎng)定價(jià)不能完全反映一切信息，存在噪聲交易者風(fēng)險(xiǎn)即金融噪聲理論。投資者構(gòu)筑的投資組合具有金字塔型層狀特征即行為組合理論。
投資者有限理性。行為金融學(xué)總結(jié)的投資者行為偏差有：決策參考點(diǎn)決定行為者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度；投資者存在心理帳戶；投資者還存在過(guò)度自信心理和從眾心理。
3行為金融學(xué)在實(shí)務(wù)中的應(yīng)用
實(shí)際上，各種積極管理模式都假定市場(chǎng)定價(jià)失真或無(wú)效。他們認(rèn)為通過(guò)投資于定價(jià)失真的市場(chǎng)或資產(chǎn)可以獲得增值。然而所有的人都知道這種無(wú)效性是轉(zhuǎn)瞬即逝的，這樣，這些無(wú)效性可能會(huì)為有耐心的投資者提供收益?！澳托摹笔且粋€(gè)好的投資策略中的重要組成部分。
行為金融學(xué)理論可以很好地解釋諸如阿萊悖論、日歷效應(yīng)股權(quán)溢價(jià)、期權(quán)微笑、封閉式基金之謎、小盤股效應(yīng)等等金融學(xué)難題。還提出了成本平均策略、選擇策略參考點(diǎn)來(lái)判斷預(yù)期的損益、動(dòng)量交易策略等投資策略。一些金融實(shí)踐者已經(jīng)開始運(yùn)用行為金融學(xué)的這些投資策略來(lái)指導(dǎo)他們的投資活動(dòng)。
成本平均策略。成本平均策略是在股市價(jià)格下跌時(shí)，分批買進(jìn)股票以攤低成本的策略。采用這一策略不是追求效用最大化，而是降低投資活動(dòng)。
行為金融學(xué)認(rèn)為，人們?cè)谶M(jìn)行決策的時(shí)候，往往會(huì)選擇一個(gè)決策參考點(diǎn)來(lái)判斷預(yù)期的損益，而非著眼于最終的財(cái)富狀況。在心理預(yù)期的過(guò)程中，人們會(huì)把決策分成不同的心理帳戶來(lái)考慮，常常擁有自信情節(jié)，高估已經(jīng)擁有的商品或服務(wù)，并且傾向于增加這里物品或服務(wù)的使用次數(shù)。還對(duì)預(yù)期的損失過(guò)于敏感，把同樣價(jià)值的損失計(jì)算成遠(yuǎn)高于同樣價(jià)值的收益，而對(duì)已經(jīng)形成損失的東西卻表現(xiàn)出一種“處置效果”，由于期待機(jī)會(huì)收回成本而繼續(xù)經(jīng)受可能的損失。因此在行為金融學(xué)中的“心理”帳戶和“認(rèn)知偏差”這兩個(gè)概念，應(yīng)該在日常理財(cái)中關(guān)注。運(yùn)用動(dòng)量交易策略。即預(yù)先對(duì)股票收益和交易量設(shè)定過(guò)濾準(zhǔn)則，當(dāng)股票收益或股票收益與交易量同時(shí)滿足過(guò)濾準(zhǔn)則時(shí)就買入或賣出股票的投資策略。當(dāng)處置效應(yīng)在證券市場(chǎng)上比較嚴(yán)重時(shí)，其帶來(lái)的股票基本價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格之間的差幅就會(huì)更大；當(dāng)價(jià)格向價(jià)值回歸時(shí)，可利用動(dòng)量交易策略，通過(guò)差幅獲利。
市場(chǎng)無(wú)效性本質(zhì)上是一種套利機(jī)會(huì)，如果足夠多的資金追求同一種市場(chǎng)無(wú)效性，它肯定會(huì)消失。對(duì)于許多定量投資者來(lái)說(shuō)，永遠(yuǎn)感到困惑的是，一旦某種市場(chǎng)無(wú)效性在學(xué)術(shù)刊物上得到詳細(xì)論述，它就奇怪地消失了。實(shí)際上，如果昨天的無(wú)效性已廣為人知，并吸引了大量的投資資本，再設(shè)想它明天仍然存在是非常危險(xiǎn)的。資本市場(chǎng)同樣如此。因此，不要屈從或迷戀“權(quán)威”的信息，應(yīng)該努力追求有個(gè)性的投資策略。
在職業(yè)資金管理游戲中獲勝的資金管理者一般都是最少犯錯(cuò)誤的人，但其中的許多錯(cuò)誤都可以歸因于人類本性——追求安穩(wěn)、相信潮流、失敗后希望改換風(fēng)格和指導(dǎo)思想。投資組合管理中的一些錯(cuò)誤源于資金管理者不了解自己的客戶，不了解自己的投資市場(chǎng)，一些錯(cuò)誤源于資金管理者走“受托人的鋼絲繩”的游戲，一方面要獲得高額收益，另一方面還不能超越客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受性。
4股票投資策略
4.1具備股票投資取勝的素質(zhì)
對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，在股票業(yè)取得成功的素質(zhì)應(yīng)該包括：忍耐、自立、簡(jiǎn)單明了、能忍受痛苦、心胸開闊、有獨(dú)立判斷能力、百折不撓、謙讓、靈活、愿做獨(dú)立的研究工作、勇于承認(rèn)錯(cuò)誤，還有對(duì)普通的商業(yè)恐慌不屑一顧。這些素質(zhì)的具備與巴菲特的忠告是一致的，與行為金融學(xué)是相符的，市場(chǎng)可能是無(wú)效的，積極管理者也有增加價(jià)值的潛力，但這些無(wú)效性既不簡(jiǎn)單，也不是靜態(tài)的，利用起來(lái)代價(jià)也不低。換言之，市場(chǎng)無(wú)效性的一個(gè)特點(diǎn)就是容易消失。這就意味著市場(chǎng)無(wú)效性一旦被隔離出來(lái)，并廣為人知，越來(lái)越多的資金追逐這一無(wú)效性時(shí)，這個(gè)特點(diǎn)就消失了。問(wèn)題不在于投資者和他們的顧問(wèn)很愚昧或麻木不仁，在于當(dāng)信息收到之時(shí)情況可能已經(jīng)發(fā)生變化。當(dāng)樂(lè)觀的金融信息廣泛傳播時(shí)，大多數(shù)投資人認(rèn)為這個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在近期內(nèi)還會(huì)進(jìn)一步高漲時(shí)，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)實(shí)際上已經(jīng)向衰退邁進(jìn)。頭腦清醒的投資者可以在信息不完全、不理想的情況下做出正確決策，那種需要各種資料的“科學(xué)頭腦”是不科學(xué)的。
4.2逆潮流而動(dòng)
風(fēng)險(xiǎn)觀念的根源在人類感情中可以找到。我們都是社會(huì)性生物，渴望與別人協(xié)調(diào)一致，達(dá)成共識(shí)。以常規(guī)方式失敗經(jīng)常比非常規(guī)性失敗痛苦較少。相應(yīng)地，投資者更愿意冒以常規(guī)方式失敗的較大風(fēng)險(xiǎn)，而不愿意冒可能以非常規(guī)方式失敗的較小風(fēng)險(xiǎn)。許多投資者并不一定像他們以為的那樣對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有多少耐心。
參考文獻(xiàn)
［1］曹鳳岐,劉力，姚長(zhǎng)輝.證券投資學(xué)［M］.北京：北京大學(xué)出版社,2000，(8).
行為金融學(xué)對(duì)于兩大傳統(tǒng)假設(shè)的挑戰(zhàn)為我們研究商業(yè)銀行公司治理問(wèn)題提供了一個(gè)新的視角:
1、傳統(tǒng)金融理論關(guān)于人的行為假設(shè)。傳統(tǒng)金融理論認(rèn)為人們的決策是建立在理性預(yù)期(RationalExpectation、風(fēng)險(xiǎn)回避(RiskAversion)、效用最大化以及相機(jī)抉擇等假設(shè)基礎(chǔ)之上的。但是大量的心理學(xué)研究表明,人們的實(shí)際投資決策并非如此。比如,人們總是過(guò)分相信自己的判斷,人們往往是根據(jù)自己對(duì)決策結(jié)果的盈虧狀況的主觀判斷進(jìn)行決策的等等。尤其值得指出的是,研究表明,這種對(duì)理性決策的偏離是系統(tǒng)性的,并不能因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)平均而消除。
2、有效的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。傳統(tǒng)金融理論認(rèn)為,在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中,理性的投資者總是能抓住每一個(gè)由非理性投資者創(chuàng)造的套利機(jī)會(huì)。因此,能夠在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中幸存下來(lái)的只有理性的投資者。但在現(xiàn)實(shí)世界中,市場(chǎng)并非像理論描述得那么完美,大量“反?，F(xiàn)象”的出現(xiàn)使得傳統(tǒng)金融理論無(wú)法應(yīng)對(duì)。傳統(tǒng)理論為我們找到了一條最優(yōu)化的道路,告訴人們“該怎么做”,讓我們知道“應(yīng)該發(fā)生什么”?？上?并非每個(gè)市場(chǎng)參與者都能完全理性地按照理論中的模型去行動(dòng),人的非理在經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中發(fā)揮著不容忽視的作用行為金融學(xué)是將行為學(xué)、心理學(xué)和認(rèn)知學(xué)成果運(yùn)用到金融市場(chǎng)上產(chǎn)生的一種新理論,是基于心理學(xué)實(shí)驗(yàn)結(jié)果提出投資者決策時(shí)的心理特征假設(shè)來(lái)研究投資者實(shí)際投資決策行為的一門學(xué)科。
二、行為金融學(xué)的主要理論
1、期望理論的基本內(nèi)容
這個(gè)理論的表述為:人們對(duì)相同情境的反應(yīng)決取于他是盈利狀態(tài)還是虧損狀態(tài)。一般而言,當(dāng)盈利額與虧損額相同的情況下,人們?cè)谔潛p狀態(tài)時(shí)會(huì)變得更為沮喪,而當(dāng)盈利時(shí)卻沒(méi)有那么快樂(lè)。當(dāng)個(gè)體在看到等量損失時(shí)的沮喪程度會(huì)比同等獲利情況下的高興程度強(qiáng)烈得多。研究還發(fā)現(xiàn):投資者在虧損一美元時(shí)的痛苦的強(qiáng)烈程度是在獲利一美元時(shí)高興程度的兩倍。他們也發(fā)現(xiàn)個(gè)體對(duì)相同情境的不同反應(yīng)取決于他目前是贏利還是虧損狀況。
2、后悔理論的主要內(nèi)容
投資者在投資過(guò)程中常出現(xiàn)后悔的心理狀態(tài)。在大牛市背景下,沒(méi)有及時(shí)介入自己看好的股票會(huì)后悔,過(guò)早賣出獲利的股票也會(huì)后悔;在熊市(bearmarket)背景下,沒(méi)能及時(shí)止損出局會(huì)后悔,獲點(diǎn)小利沒(méi)能兌現(xiàn),然后又被套牢也會(huì)后悔;在平衡市場(chǎng)中,自己持有的股票不漲不跌,別人推薦的股票上漲,自己會(huì)因?yàn)闆](méi)有聽從別人的勸告而及時(shí)換股后悔;當(dāng)下定決心,賣出手中不漲的股票,而買人專家推薦的股票,又發(fā)現(xiàn)自己原來(lái)持有的股票不斷上漲,而專家推薦的股票不漲反跌時(shí),更加后悔。
三、行為金融學(xué)在實(shí)務(wù)中的應(yīng)用
實(shí)際上,各種積極管理模式都假定市場(chǎng)定價(jià)失真或無(wú)效。他們認(rèn)為通過(guò)投資于定價(jià)失真的市場(chǎng)或資產(chǎn)可以獲得增值。然而所有的人都知道這種無(wú)效性是轉(zhuǎn)瞬即逝的,這樣,這些無(wú)效性可能會(huì)為有耐心的投資者提供收益?！澳托摹笔且粋€(gè)好的投資策略中的重要組成部分。
行為金融學(xué)理論可以很好地解釋諸如阿萊悖論、日歷效應(yīng)股權(quán)溢價(jià)、期權(quán)微笑、封閉式基金之謎、小盤股效應(yīng)等等金融學(xué)難題。還提出了成本平均策略、選擇策略參考點(diǎn)來(lái)判斷預(yù)期的損益、動(dòng)量交易策略等投資策略。一些金融實(shí)踐者已經(jīng)開始運(yùn)用行為金融學(xué)的這些投資策略來(lái)指導(dǎo)他們的投資活動(dòng)。
成本平均策略。成本平均策略是在股市價(jià)格下跌時(shí),分批買進(jìn)股票以攤低成本的策略。采用這一策略不是追求效用最大化,而是降低投資活動(dòng)。
行為金融學(xué)認(rèn)為,人們?cè)谶M(jìn)行決策的時(shí)候,往往會(huì)選擇一個(gè)決策參考點(diǎn)來(lái)判斷預(yù)期的損益,而非著眼于最終的財(cái)富狀況。在心理預(yù)期的過(guò)程中,人們會(huì)把決策分成不同的心理帳戶來(lái)考慮,常常擁有自信情節(jié),高估已經(jīng)擁有的商品或服務(wù),并且傾向于增加這里物品或服務(wù)的使用次數(shù)。還對(duì)預(yù)期的損失過(guò)于敏感,把同樣價(jià)值的損失計(jì)算成遠(yuǎn)高于同樣價(jià)值的收益,而對(duì)已經(jīng)形成損失的東西卻表現(xiàn)出一種“處置效果”,由于期待機(jī)會(huì)收回成本而繼續(xù)經(jīng)受可能的損失。因此在行為金融學(xué)中的“心理”帳戶和“認(rèn)知偏差”這兩個(gè)概念,應(yīng)該在日常理財(cái)中關(guān)注。運(yùn)用動(dòng)量交易策略。即預(yù)先對(duì)股票收益和交易量設(shè)定過(guò)濾準(zhǔn)則,當(dāng)股票收益或股票收益與交易量同時(shí)滿足過(guò)濾準(zhǔn)則時(shí)就買入或賣出股票的投資策略。當(dāng)處置效應(yīng)在證券市場(chǎng)上比較嚴(yán)重時(shí),其帶來(lái)的股票基本價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格之間的差幅就會(huì)更大;當(dāng)價(jià)格向價(jià)值回歸時(shí),可利用動(dòng)量交易策略,通過(guò)差幅獲利。
四、股票基金投資策略
1、股票基金的特點(diǎn):
①與其他基金相比,股票基金的投資對(duì)象具有多樣性,投資目的也具有多樣性。
②與投資者直接投資于股票市場(chǎng)相比,股票基金具有分散風(fēng)險(xiǎn)。費(fèi)用較低等特點(diǎn)。對(duì)一般投資者而言,個(gè)人資本畢竟是有限的,難以通過(guò)分散投資種類而降低投資風(fēng)險(xiǎn)。但若投資于股票基金,投資者不僅可以分享各類股票的收益,而且已可以通過(guò)投資于股票基金而將風(fēng)險(xiǎn)分散于各類股票上,大大降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。此外,投資者投資了股票基金,還可以享受基金大額投資在成本上的相對(duì)優(yōu)勢(shì),降低投資成本,提高投資效益,獲得規(guī)模效益的好處。
③從資產(chǎn)流動(dòng)性來(lái)看,股票基金具有流動(dòng)性強(qiáng)、變現(xiàn)性高的特點(diǎn)。股票基金的投資對(duì)象是流動(dòng)性極好的股票,基金資產(chǎn)質(zhì)量高、變現(xiàn)容易。
④對(duì)投資者來(lái)說(shuō),股票基金經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、收益可觀。一般來(lái)說(shuō),股票基金的風(fēng)險(xiǎn)比股票投資的風(fēng)險(xiǎn)低。因而收益較穩(wěn)定。不僅如此,封閉式股票基金上市后,投資者還可以通過(guò)在交易所交易獲得買賣差價(jià)?；鹌跐M后,投資者享有分配剩余資產(chǎn)的權(quán)利。
2、具備股票投資取勝的素質(zhì)
對(duì)于我們來(lái)說(shuō),在股票業(yè)取得成功的素質(zhì)應(yīng)該包括:忍耐、自立、簡(jiǎn)單明了、能忍受痛苦、心胸開闊、有獨(dú)立判斷能力、百折不撓、謙讓、靈活、愿做獨(dú)立的研究工作、勇于承認(rèn)錯(cuò)誤,還有對(duì)普通的商業(yè)恐慌不屑一顧。這些素質(zhì)的具備與巴菲特的忠告是一致的,與行為金融學(xué)是相符的,市場(chǎng)可能是無(wú)效的,積極管理者也有增加價(jià)值的潛力,但這些無(wú)效性既不簡(jiǎn)單,也不是靜態(tài)的,利用起來(lái)代價(jià)也不低。換言之,市場(chǎng)無(wú)效性的一個(gè)特點(diǎn)就是容易消失。這就意味著市場(chǎng)無(wú)效性一旦被隔離出來(lái),并廣為人知,越來(lái)越多的資金追逐這一無(wú)效性時(shí),這個(gè)特點(diǎn)就消失了。問(wèn)題不在于投資者和他們的顧問(wèn)很愚昧或麻木不仁,在于當(dāng)信息收到之時(shí)情況可能已經(jīng)發(fā)生變化。當(dāng)樂(lè)觀的金融信息廣泛傳播時(shí),大多數(shù)投資人認(rèn)為這個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在近期內(nèi)還會(huì)進(jìn)一步高漲時(shí),經(jīng)濟(jì)走勢(shì)實(shí)際上已經(jīng)向衰退邁進(jìn)。頭腦清醒的投資者可以在信息不完全、不理想的情況下做出正確決策,那種需要各種資料的“科學(xué)頭腦”是不科學(xué)的。
3、根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不同
投資基金可分為成長(zhǎng)型投資基金、收入型投資基金和平衡型投資基金。成長(zhǎng)型投資基金是指把追求資本的長(zhǎng)期成長(zhǎng)作為其投資目的的投資基金;收入型基金是指以能為投資者帶來(lái)高水平的當(dāng)期收入為目的的投資基金;平衡型投資基金是指以支付當(dāng)期收入和追求資本的長(zhǎng)期成長(zhǎng)為目的的投資基金。風(fēng)險(xiǎn)觀念的根源在人類感情中可以找到。我們都是社會(huì)性生物,渴望與別人協(xié)調(diào)一致,達(dá)成共識(shí)。
[關(guān)鍵詞]房地產(chǎn)市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)行為金融學(xué)
消費(fèi)函數(shù)理論從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度解釋了房地產(chǎn)、股票等財(cái)富與消費(fèi)的關(guān)系。然而，很多經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象無(wú)法僅僅從經(jīng)濟(jì)學(xué)自身角度得到解釋，比如房?jī)r(jià)上漲往往得不到基本經(jīng)濟(jì)面的支持，股價(jià)上漲嚴(yán)重脫離公司價(jià)值。行為金融學(xué)將心理學(xué)、決策科學(xué)與金融學(xué)、古典經(jīng)濟(jì)學(xué)結(jié)合起來(lái)分析金融市場(chǎng)，克服了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究方法的一些弊端。行為金融學(xué)能夠很好的從消費(fèi)者主觀因素和心理因素，對(duì)房?jī)r(jià)變動(dòng)影響消費(fèi)的財(cái)富效應(yīng)進(jìn)行解釋。
一、預(yù)期理論
與理性人假說(shuō)不同，西蒙（Simon，1955）認(rèn)識(shí)到人類理性的有限性和判斷決策的主觀偏差?；诖?，特沃斯基（Tversky）和卡尼曼（Kahneman，1979)對(duì)馮.諾依曼（VonNeuman）和摩根斯特恩（Morgenstern，1944）年提出的期望效用理論進(jìn)行了修改，提出新的決策理論——預(yù)期理論。預(yù)期理論用值函數(shù)v(x)和決策權(quán)重函數(shù)π(p)代替了期望效用理論中的效用函數(shù)u(x)和概率P。
期望效用理論的最優(yōu)決策函數(shù)為：
maxE(A)
S.T.E(A)=ΣPiU(xi)(1)
預(yù)期理論的最優(yōu)決策函數(shù)為：
maxE(A)
S.TE(A)=Σπ(Pi)v(xi)(2)
式(1)，(2)中，E(A)為效用值；
u(x)為效用函數(shù)，P為概率；
v(x)是決策者對(duì)x的心理效用函數(shù)；
π(p)是決策者對(duì)客觀概率的權(quán)重函數(shù)；
值函數(shù)v(x)的特征在于，在獲利區(qū)值函數(shù)為凹函數(shù)，即當(dāng)x＞0，v″(x)≤0；在損失區(qū)值函數(shù)為凸函數(shù)，即x＜0，v″(x)≥0。值函數(shù)如圖1。
值函數(shù)的特征解釋了房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)正負(fù)效應(yīng)對(duì)消費(fèi)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響。消費(fèi)的增加或減少不完全取決于當(dāng)期財(cái)
富價(jià)值，還取決于對(duì)未來(lái)財(cái)富增加的預(yù)期。當(dāng)房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上升時(shí)，人們基于過(guò)去價(jià)格的上漲產(chǎn)生房?jī)r(jià)進(jìn)一步上漲的預(yù)期，未來(lái)收益的增加將刺激現(xiàn)期消費(fèi)支出的增加。而房?jī)r(jià)下跌會(huì)加重他們的悲觀情緒，從而減少當(dāng)期消費(fèi)。預(yù)期理論的值函數(shù)特征更能解釋房地產(chǎn)價(jià)格上漲和下跌對(duì)消費(fèi)的不同影響，即房?jī)r(jià)上漲的正財(cái)富效應(yīng)小于房?jī)r(jià)下跌的負(fù)財(cái)富效應(yīng)。特沃斯基（Tversky）和卡尼曼（Kahneman）把房?jī)r(jià)正負(fù)財(cái)富效應(yīng)的非對(duì)稱性歸因于，人們對(duì)于虧損的沮喪程度往往超過(guò)同等盈利帶來(lái)的快樂(lè)。
二、財(cái)富幻覺(jué)和影子財(cái)富
美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文·費(fèi)雪(IrvingFisher，1928)提出貨幣幻覺(jué)，指出人們只是對(duì)貨幣的名義價(jià)值作出反映，而忽視其實(shí)際購(gòu)買力變化的一種心理錯(cuò)覺(jué)。人們往往根據(jù)名義貨幣額的增加而增加消費(fèi)支出，從而產(chǎn)生財(cái)富效應(yīng)。房地產(chǎn)具有居住和投資的雙重屬性，當(dāng)房屋被用于投資時(shí)，房屋具有虛擬性質(zhì)。房屋的預(yù)期價(jià)值就是“影子財(cái)富”，當(dāng)預(yù)期房?jī)r(jià)進(jìn)一步上升時(shí)，投資者的這種財(cái)富就增加。但只有將房屋變現(xiàn)后，才能得到實(shí)際上的財(cái)富。影子財(cái)富與實(shí)際財(cái)富的差額稱作“財(cái)富幻覺(jué)”。根據(jù)行為金融學(xué)理論，消費(fèi)者的消費(fèi)支出不僅僅取決于勞動(dòng)收入水平或一般物價(jià)水平，還取決于對(duì)資產(chǎn)增值的預(yù)期。而貨幣、股票和房地產(chǎn)是居民最重要的三種資產(chǎn)（托賓Tobin，2000）。因此，房地產(chǎn)資產(chǎn)增值的預(yù)期越高，則影子財(cái)富或財(cái)富幻覺(jué)就越多，當(dāng)期消費(fèi)支出就越多，消費(fèi)的增加刺激需求的增長(zhǎng)，房?jī)r(jià)上漲的預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)。反之，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，房?jī)r(jià)預(yù)期下跌，居民的影子財(cái)富縮水，由于財(cái)富幻覺(jué)的作用，居民消費(fèi)支出減少，消費(fèi)的減少導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步衰退，房?jī)r(jià)下跌的預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)。
圖2形象的描繪了財(cái)富幻覺(jué)對(duì)消費(fèi)支出的影響。假設(shè)供給曲線S固定，初始的需求曲線為D0，相應(yīng)的價(jià)格水平為P0，消費(fèi)為Q0。當(dāng)國(guó)家實(shí)行寬松的貨幣政策時(shí)，比如降低利率，或者直接增加銀行信貸，消費(fèi)曲線外移至D1，此時(shí)消費(fèi)為Q1。需求曲線的外移使得一般物價(jià)水平增加，同時(shí)增強(qiáng)房地產(chǎn)價(jià)格上漲的預(yù)期，已擁有住房者或者投資者的住房?jī)r(jià)值將增加，基于財(cái)富幻覺(jué)，需求曲線再次外移至D2，相應(yīng)的消費(fèi)為Q2。則(Q2-Q1)為財(cái)富幻覺(jué)引起的消費(fèi)增加額。
同樣的方法可以用來(lái)分析房地產(chǎn)價(jià)格降低引起的財(cái)富縮水的幻覺(jué)導(dǎo)致的消費(fèi)減少（如圖3）。房?jī)r(jià)的降低通過(guò)財(cái)富幻覺(jué)引起消費(fèi)降低(Y1-Y2)。
三、過(guò)度反應(yīng)、過(guò)度自信
“過(guò)度反應(yīng)”描述的是投資者對(duì)信息理解和反映上出現(xiàn)非理性偏差，從而產(chǎn)生對(duì)信息權(quán)衡過(guò)重，行為過(guò)激的現(xiàn)象。德邦特（Debondt）和塞勒（Thaler，1985)系統(tǒng)地提出了“過(guò)度反應(yīng)”假說(shuō)，認(rèn)為“過(guò)度反應(yīng)”是和貝葉斯規(guī)則“恰當(dāng)反應(yīng)”相對(duì)而言的。針對(duì)貝葉斯規(guī)則中投資者完全理性，對(duì)信息理解的一致性、無(wú)偏性，“過(guò)度反應(yīng)”認(rèn)為投資者投資行為的非理性，對(duì)信息反應(yīng)情緒化，易產(chǎn)生過(guò)度反應(yīng)，導(dǎo)致估價(jià)的過(guò)高或過(guò)低?？崧↘ahneman）和特維斯基（Tversky，1974）提出代表性啟發(fā)式思維對(duì)過(guò)度反應(yīng)進(jìn)行了解釋，當(dāng)一客體具有的顯著性特征可以代表或類似所想象的某一范疇的特征時(shí)，則它易被判斷屬于該范疇，人們過(guò)分強(qiáng)調(diào)了這種顯著特征的重要性，而忽視了它屬于其他潛在范疇的可能性，從而導(dǎo)致反應(yīng)過(guò)度。
“過(guò)度自信”是指人們對(duì)自己的能力和對(duì)未來(lái)的預(yù)期能力表現(xiàn)出過(guò)分的自信。丹尼爾（Daniel）、郝舒拉發(fā)（Hirshleifer）和薩博拉曼亞（Subrahmanyam，1998)將過(guò)度自信的投資者定義為高估他的私人信號(hào)而不是公開信號(hào)的精確性。根據(jù)本（Ben，1965）的歸因理論，人們傾向于把過(guò)去的成功歸功于自己的能力，而把失敗歸罪于外界因素。當(dāng)市場(chǎng)走勢(shì)與投資者的私人信息一致時(shí)，投資者的信心將會(huì)膨脹，而當(dāng)市場(chǎng)走勢(shì)與投資者的私人信息矛盾時(shí)，投資者的信心并不是等量地減少，因?yàn)樗麄儍A向于將這種結(jié)果歸因于客觀原因。
當(dāng)房地產(chǎn)價(jià)格的上漲與投資者的私人信息吻合時(shí)，往往導(dǎo)致投資者的信心膨脹，因?yàn)檫^(guò)去房?jī)r(jià)的走勢(shì)進(jìn)一步提高了房?jī)r(jià)上漲的預(yù)期。投資者的過(guò)度自信以及過(guò)度反應(yīng)往往把房地產(chǎn)名義財(cái)富增長(zhǎng)當(dāng)作實(shí)際增長(zhǎng)，把房地產(chǎn)財(cái)富增長(zhǎng)當(dāng)作永久收入增長(zhǎng)，從而擴(kuò)大消費(fèi)支出。
四、從眾心理
心理學(xué)實(shí)驗(yàn)表明，人們不能做出完全獨(dú)立的判斷，當(dāng)大部分人都做出相同判斷時(shí)，行為主體認(rèn)為這個(gè)結(jié)論很可能是正確的，所以也做出相同的判斷①。這種行為稱為從眾行為，或羊群行為。凱恩斯（Keynes，1934）在指出：投資收益日復(fù)一日的波動(dòng)中，顯然存在著某種莫名的群體偏激，甚至是一種荒謬的情緒在影響整個(gè)市場(chǎng)的行為。費(fèi)斯汀格（Festinger，1957）在描述從眾行為時(shí)指出，當(dāng)遇到?jīng)_突時(shí)，我們的思想會(huì)潛意識(shí)地剔除那些與整體關(guān)聯(lián)性最弱的看法，不自覺(jué)地尋求平衡。
在房?jī)r(jià)的持續(xù)上漲或下跌過(guò)程中，如果多數(shù)投資者是理性的，彼此相互獨(dú)立，那么正確或錯(cuò)誤的思想對(duì)房?jī)r(jià)造成的影響將可能彼此相互抵消，其結(jié)果不會(huì)導(dǎo)致房?jī)r(jià)的暴漲暴跌。然而更經(jīng)常的情況是，大多數(shù)投資者在房?jī)r(jià)持續(xù)上漲或下跌過(guò)程中失去理性，有限的能力和特定的行為極易產(chǎn)生盲目的從眾行為，導(dǎo)致過(guò)度狂熱或恐慌情緒，從而追漲或殺跌。從眾行為還可能導(dǎo)致消費(fèi)領(lǐng)域的財(cái)富效應(yīng)，房?jī)r(jià)的上漲使住房投資者的收益增加，從而增加消費(fèi)支出。根據(jù)位置消費(fèi)理論，人們不僅追求絕對(duì)消費(fèi)量的大小，更注重自己的相對(duì)消費(fèi)地位，住房投資者由于房?jī)r(jià)上漲增加消費(fèi)支出往往影響其他消費(fèi)者的消費(fèi)行為②，即使他們的收入沒(méi)有增加，從而產(chǎn)生正的財(cái)富效應(yīng)。當(dāng)房?jī)r(jià)下跌時(shí)，投資住房者消費(fèi)支出的減少可能引起其他消費(fèi)者消費(fèi)支出的減少，從而產(chǎn)生負(fù)的財(cái)富效應(yīng)。
行為金融學(xué)從上述角度分析了我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)的主觀因素和心理因素，這只是解釋我國(guó)房地產(chǎn)財(cái)富效應(yīng)的視角之一。應(yīng)該看到，影響我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)的因素是多方面的，比如房地產(chǎn)市場(chǎng)規(guī)模、房地產(chǎn)市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)、房地產(chǎn)市場(chǎng)的相關(guān)制度。完善房地產(chǎn)市場(chǎng)相關(guān)政策，保持房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展，有利于人們對(duì)房地產(chǎn)投資收益的合理預(yù)期，從而持續(xù)發(fā)揮房地產(chǎn)財(cái)富效應(yīng)對(duì)消費(fèi)、經(jīng)濟(jì)的積極作用。
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1.1P（計(jì)劃）——明確培養(yǎng)目標(biāo)定位，制訂培養(yǎng)方案
中國(guó)人民大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、法學(xué)、商學(xué)等學(xué)科居全國(guó)領(lǐng)先地位，與這些優(yōu)勢(shì)學(xué)科相結(jié)合，促進(jìn)學(xué)科交叉與融合，是學(xué)校工程碩士的發(fā)展方向和目標(biāo)定位。我們?cè)O(shè)立了5個(gè)研究方向，其中金融信息工程方向是軟件工程學(xué)科與金融學(xué)科的結(jié)合，企業(yè)信息化與電子政務(wù)是軟件工程學(xué)科與工商管理學(xué)科的結(jié)合，計(jì)算機(jī)取整與司法鑒定是軟件工程學(xué)科與法學(xué)的結(jié)合，大數(shù)據(jù)與云計(jì)算方向、基礎(chǔ)軟件方向都是我校計(jì)算機(jī)學(xué)科的重點(diǎn)研究方向。這5個(gè)研究方向與學(xué)校的優(yōu)勢(shì)學(xué)科緊密結(jié)合，充分彰顯了中國(guó)人民大學(xué)全日制工程碩士的培養(yǎng)目標(biāo)和定位。學(xué)生可根據(jù)興趣自行選擇研究方向，根據(jù)研究方向選修相應(yīng)的課程。中國(guó)人民大學(xué)在工程碩士的招生、培養(yǎng)模式方案設(shè)置、學(xué)生實(shí)踐落實(shí)、質(zhì)量體系控制的過(guò)程中都與人文社科學(xué)科緊密結(jié)合，目標(biāo)明確，過(guò)程嚴(yán)謹(jǐn)。
1.2D（執(zhí)行）——實(shí)施培養(yǎng)方案，嚴(yán)格培養(yǎng)過(guò)程，完善質(zhì)量保障
工程碩士培養(yǎng)要經(jīng)過(guò)3個(gè)重要環(huán)節(jié)：課程學(xué)習(xí)、企業(yè)實(shí)習(xí)和學(xué)位論文。在每一個(gè)環(huán)節(jié)中又有若干環(huán)節(jié)，為保證培養(yǎng)質(zhì)量，我們嚴(yán)格規(guī)范每個(gè)環(huán)節(jié)[2]。圖2是一套完整的工程碩士培養(yǎng)質(zhì)量保障體系。
1.2.1課程環(huán)節(jié)
在課程環(huán)節(jié)，除嚴(yán)格執(zhí)行培養(yǎng)方案外，每門課程都有教學(xué)大綱。授課期間要進(jìn)行教學(xué)評(píng)估，學(xué)生給每位授課老師在教學(xué)態(tài)度、教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方式、教學(xué)效果等方面進(jìn)行打分，也可給出具體的意見和建議。評(píng)估結(jié)果和學(xué)生給出的意見將會(huì)反饋給老師，讓老師在教學(xué)中不斷改進(jìn)提高。每個(gè)年級(jí)的碩士班設(shè)立一名班主任，協(xié)調(diào)課程安排，了解學(xué)生動(dòng)態(tài)，組織課余活動(dòng)。
1.2.2實(shí)習(xí)環(huán)節(jié)
面向行業(yè)進(jìn)行專業(yè)實(shí)踐是培養(yǎng)模式高層次應(yīng)用型人才的重要環(huán)節(jié)。落實(shí)實(shí)習(xí)基地和實(shí)習(xí)制度是保障實(shí)習(xí)環(huán)節(jié)有效完成的關(guān)鍵。我們選取與軟件工程學(xué)科相關(guān)的高新技術(shù)型企業(yè)、金融信息化企業(yè)等作為學(xué)生的實(shí)習(xí)基地，在實(shí)習(xí)基地聘請(qǐng)企業(yè)導(dǎo)師，具體指導(dǎo)學(xué)生的實(shí)踐環(huán)節(jié)。在實(shí)習(xí)過(guò)程中，制訂實(shí)習(xí)管理辦法，明確實(shí)習(xí)的時(shí)間、形式、要求，通過(guò)《企業(yè)實(shí)習(xí)手冊(cè)》對(duì)實(shí)習(xí)環(huán)節(jié)進(jìn)行過(guò)程控制。
1.2.3論文環(huán)節(jié)
工程碩士學(xué)位論文是工程碩士研究生掌握理論知識(shí)、實(shí)踐能力、創(chuàng)新能力的全面體現(xiàn)，也是衡量培養(yǎng)質(zhì)量和授予學(xué)位的重要標(biāo)志。工程碩士的學(xué)位論文與工學(xué)碩士的學(xué)位論文側(cè)重點(diǎn)不同，它更加重視解決工程實(shí)踐的問(wèn)題，因此論文的形式和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)也有不同的要求。我們將工程碩士論文劃分為系統(tǒng)研制報(bào)告、IT管理類論文、工程設(shè)計(jì)類論文以及學(xué)術(shù)研究類論文4種類型，每一種類型都對(duì)論文提出了相應(yīng)的要求。為保證論文的最終質(zhì)量，我們?cè)谡撐碾A段設(shè)置了開題報(bào)告、、預(yù)答辯、論文評(píng)閱、論文答辯5個(gè)環(huán)節(jié)，每個(gè)環(huán)節(jié)都有相應(yīng)的要求規(guī)范及實(shí)施辦法，任何一個(gè)環(huán)節(jié)不通過(guò)，都不能進(jìn)入下一個(gè)環(huán)節(jié)，這就保證了能夠進(jìn)入答辯的論文基本質(zhì)量。具體實(shí)施如下：（1）開題報(bào)告環(huán)節(jié)。學(xué)院組織不少于3人的開題報(bào)告評(píng)審組，對(duì)學(xué)生的學(xué)位論文開題報(bào)告進(jìn)行評(píng)審?；诠こ檀T士的培養(yǎng)目標(biāo)，我們制訂了開題報(bào)告評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。相關(guān)文件包括《開題報(bào)告模版》《工程碩士學(xué)位論文開題評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)》。（2）環(huán)節(jié)。為了有效懲戒學(xué)位論文學(xué)術(shù)不端行為，保證研究生學(xué)位論文質(zhì)量，加強(qiáng)研究生學(xué)術(shù)道德和學(xué)術(shù)規(guī)范建設(shè)，我們針對(duì)研究生學(xué)位論文學(xué)術(shù)不端行為進(jìn)行專門審查，采取軟件檢測(cè)的方法，務(wù)求論文重復(fù)率不超過(guò)10%。相關(guān)文件包括《信息學(xué)院開展研究生學(xué)位論文學(xué)術(shù)不端行為審查工作辦法》。（3）預(yù)答辯環(huán)節(jié)。工程碩士學(xué)位論文預(yù)答辯是保證學(xué)位論文質(zhì)量的重要環(huán)節(jié)，是對(duì)進(jìn)入答辯環(huán)節(jié)論文的又一輪篩選。相關(guān)文件包括《信息學(xué)院工程碩士研究生學(xué)位論文預(yù)答辯工作實(shí)施辦法》《中國(guó)人民大學(xué)信息學(xué)院工程碩士學(xué)位論文預(yù)答辯評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)》。（4）論文評(píng)閱環(huán)節(jié)。由兩名專家對(duì)論文進(jìn)行評(píng)閱，其中至少一名校外企業(yè)評(píng)閱專家針對(duì)論文的應(yīng)用性給予評(píng)審和評(píng)價(jià)。（5）論文答辯環(huán)節(jié)。嚴(yán)格執(zhí)行學(xué)校關(guān)于學(xué)位論文答辯環(huán)節(jié)的規(guī)定，保證通過(guò)的論文質(zhì)量。
1.3C（檢查）——培養(yǎng)質(zhì)量檢驗(yàn)
培養(yǎng)質(zhì)量的高低可以從論文質(zhì)量、教師學(xué)生的反饋、就業(yè)情況3個(gè)方面來(lái)檢驗(yàn)。
1.3.1論文質(zhì)量
論文寫作過(guò)程5個(gè)環(huán)節(jié)的把關(guān)保證了通過(guò)答辯的論文已經(jīng)過(guò)至少3次專家評(píng)判、1次。在某個(gè)環(huán)節(jié)被淘汰的論文，需要重新修改后才可以再次進(jìn)入答辯。
1.3.2學(xué)生和教師的反饋
我們定期舉行授課教師、學(xué)術(shù)導(dǎo)師、企業(yè)導(dǎo)師座談會(huì)和學(xué)生座談會(huì)，通過(guò)座談會(huì)的形式，收集學(xué)生和老師對(duì)培養(yǎng)方案、課程設(shè)置、實(shí)習(xí)安排、論文等環(huán)節(jié)的意見和建議，聽取學(xué)生和老師的評(píng)價(jià)意見，聽取導(dǎo)師反映的培養(yǎng)和指導(dǎo)過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題，為下一步改進(jìn)方案作準(zhǔn)備。
1.3.3就業(yè)情況
工程碩士的培養(yǎng)目標(biāo)面向企業(yè)、面向?qū)嵺`，因此學(xué)生的就業(yè)情況最能反映我們的培養(yǎng)質(zhì)量。企業(yè)在選拔人才時(shí)有它所關(guān)注的指標(biāo)，企業(yè)的人才需求是否與我們的培養(yǎng)目標(biāo)一致，從就業(yè)率及就業(yè)情況就能反映出來(lái)。2012年人民大學(xué)第一屆全日制工程碩士畢業(yè)生和2013年第二屆畢業(yè)生的就業(yè)率均為100%，畢業(yè)去向?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)、國(guó)家機(jī)關(guān)、大型國(guó)有企業(yè)（非金融類）、外資企業(yè)和國(guó)內(nèi)其他知名企業(yè)，有的學(xué)生甚至同時(shí)拿到幾家單位的錄用通知。以2010級(jí)為例，50名學(xué)生的畢業(yè)去向數(shù)據(jù)分布情況如圖3所示。從圖3可以看出，近一半的學(xué)生被金融機(jī)構(gòu)錄用，這與我們最初設(shè)定的培養(yǎng)目標(biāo)不謀而合。我們秉承與人文社科優(yōu)勢(shì)學(xué)科相結(jié)合的理念，將金融與軟件工程結(jié)合起來(lái)，學(xué)生在課程學(xué)習(xí)、企業(yè)實(shí)習(xí)等環(huán)節(jié)都接受了相應(yīng)的培養(yǎng)和訓(xùn)練，這樣的畢業(yè)生一定是用人單位所歡迎的。
1.4A（處置）——總結(jié)、反思及改進(jìn)
PDCA理論的最后一個(gè)步驟，是對(duì)于既往的總結(jié)與反思，提出改進(jìn)措施。通過(guò)檢驗(yàn)和反思，我們對(duì)培養(yǎng)方案進(jìn)行更精細(xì)化的調(diào)整，對(duì)開題、評(píng)閱、答辯的各個(gè)環(huán)節(jié)以及管理流程進(jìn)行改進(jìn)，使之更適應(yīng)工程碩士的培養(yǎng)。
2結(jié)語(yǔ)
10月初，當(dāng)大家還在忙著做論文的時(shí)候，班干部的一條信息把我?guī)肓苏夜ぷ鞯纳钴壍乐校?ldquo;10月8日美爾雅期貨公司來(lái)院里招人，你趕緊準(zhǔn)備。”
美爾雅期貨公司需要具有法學(xué)專業(yè)背景，又懂得一定經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融知識(shí)的員工。鑒于我的專業(yè)是法學(xué)，又輔修過(guò)金融專業(yè)，學(xué)院把我推薦上去了。我一陣驚喜：在“就業(yè)難”都成了口頭禪的情況下，這無(wú)疑是個(gè)難得的機(jī)會(huì)。
面試那天，我起了個(gè)大早，帶著事先精心準(zhǔn)備的簡(jiǎn)歷，心態(tài)輕松地迎接第一次考驗(yàn)。由于事先作了充分的準(zhǔn)備，面試過(guò)程中我一點(diǎn)兒也不緊張。從自我介紹到職業(yè)愿景闡述，整個(gè)過(guò)程中，幾乎都是我一個(gè)人在說(shuō)。當(dāng)我把自己學(xué)習(xí)法學(xué)和金融學(xué)的成績(jī)、體會(huì)流利地介紹完的時(shí)候，招聘經(jīng)理告訴我：你被錄取了。并且，公司向我發(fā)出盡快上崗的邀請(qǐng)。
初戰(zhàn)告捷?，F(xiàn)在看來(lái)，成功地拿到第一個(gè)offer得益于自己法學(xué)和金融學(xué)雙學(xué)位的學(xué)習(xí)。當(dāng)初選擇它的時(shí)候，很多同學(xué)都在說(shuō)：社會(huì)不承認(rèn)雙學(xué)位，學(xué)了也沒(méi)用。事實(shí)證明，多學(xué)一門專業(yè)，會(huì)給自己提供進(jìn)入其他行業(yè)的可能性，當(dāng)招聘單位需要具有復(fù)合知識(shí)結(jié)構(gòu)的人才時(shí)，就有優(yōu)勢(shì)了。
通過(guò)面試，我也深深地體會(huì)到：一定要把相關(guān)專業(yè)知識(shí)學(xué)扎實(shí)，如果只是浮皮潦草地混學(xué)位，那么到手的機(jī)會(huì)都可能會(huì)溜走。
同時(shí)，選擇雙學(xué)位時(shí)最好能與自己的主修專業(yè)和未來(lái)的求職規(guī)劃相結(jié)合。如果本專業(yè)是文科性質(zhì)的，第二學(xué)位就可以選一個(gè)更實(shí)用的有門檻的專業(yè)。比如，目前學(xué)法學(xué)的人很多，就業(yè)渠道相對(duì)較窄，如果選擇金融、會(huì)計(jì)、英語(yǔ)等專業(yè)作為第二學(xué)位，那么求職的余地就會(huì)大很多。
與普華永道擦肩而過(guò)
雖然早早地拿到了一個(gè)offer，但我不想這么快就穩(wěn)定下來(lái)，隨后又毫不猶豫地加入到求職大軍中。
我在網(wǎng)上申請(qǐng)了四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一的普華永道(PWC)，因?yàn)閷?duì)于自己能否進(jìn)入普華永道信心不是很足，所以自始至終都抱著一種試試看的心理，沒(méi)有全力去備戰(zhàn)，最終遺憾敗北。
事后想起來(lái)覺(jué)得很惋惜。其實(shí)，既然去敲了普華永道的門，就應(yīng)該對(duì)自己充滿信心，并全力以赴地去準(zhǔn)備，而不應(yīng)該抱著“那是‘四大’啊，我大概進(jìn)不了，權(quán)當(dāng)體驗(yàn)一下吧”的心態(tài)。對(duì)于自己心儀的公司，就應(yīng)該從筆試到面試，從心態(tài)到行動(dòng)做好全面準(zhǔn)備。
從全面撒網(wǎng)到個(gè)人定位
雖然經(jīng)歷過(guò)一次成功的面試，接下來(lái)的求職過(guò)程中，我還是沒(méi)有意識(shí)到應(yīng)該進(jìn)行清晰的求職定位。我在網(wǎng)上申請(qǐng)了很多企業(yè)，基本上是全面撒網(wǎng)的“海投”方法。
普華永道之后，我把目標(biāo)瞄向了美的。面試現(xiàn)場(chǎng)，當(dāng)我介紹到自己攻讀了金融雙學(xué)位時(shí)，美的的兩位招聘經(jīng)理都笑了：“讀金融應(yīng)該去做基金，怎么來(lái)應(yīng)聘營(yíng)銷崗位呢？”
1.學(xué)生對(duì)開展金融實(shí)踐教學(xué)的認(rèn)同度較高，并愿意積極主動(dòng)地參與。
83.21%的同學(xué)認(rèn)為實(shí)踐教學(xué)在大學(xué)四年學(xué)習(xí)過(guò)程中是“很重要或比較重要”，只有2.19％的同學(xué)認(rèn)為“不重要”。同時(shí)，有55.47%的同學(xué)“愿意或比較愿意”嘗試試點(diǎn)試驗(yàn)性實(shí)踐教學(xué)課程。
2.學(xué)生并不了解實(shí)踐教學(xué)，更多是出于未來(lái)就業(yè)而主動(dòng)學(xué)習(xí)。
調(diào)查結(jié)果顯示，67.15%的學(xué)生認(rèn)為金融實(shí)踐課程的內(nèi)容“一般、不豐富”甚至“很少”，部分原因在于他們認(rèn)為研究性學(xué)習(xí)和寫論文的形式并不屬實(shí)踐教學(xué)范疇，這說(shuō)明學(xué)生對(duì)實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容的了解僅是略知一二，甚至不清楚。另外，60.58%的學(xué)生明確表示就是為未來(lái)就業(yè)做準(zhǔn)備，而“關(guān)注和了解金融專業(yè)從事的工作內(nèi)容”、“建立社會(huì)人脈關(guān)系網(wǎng)”、“發(fā)現(xiàn)自身在學(xué)習(xí)過(guò)程中的不足”和“為完成學(xué)分”的比例分別是6.57%、16.06%、13.87%和2.92%。
3.學(xué)生不滿現(xiàn)有的實(shí)踐課時(shí)設(shè)置。
40.14%的學(xué)生每學(xué)期接受過(guò)5-10次的實(shí)踐教學(xué)經(jīng)歷，31.39%的學(xué)生接受過(guò)2-5次的實(shí)踐教學(xué)經(jīng)歷，其中大三的實(shí)踐機(jī)會(huì)較少，幾乎都集中在大四完成。從學(xué)生的內(nèi)心意愿上看，57%的學(xué)生希望一周中能有4-5次實(shí)踐機(jī)會(huì)，經(jīng)調(diào)查某些同學(xué)甚至大膽建議，“實(shí)踐教學(xué)能像國(guó)外的實(shí)習(xí)工作一樣，實(shí)踐與理論的學(xué)時(shí)安排各50%”。同時(shí)71.53%的學(xué)生認(rèn)為現(xiàn)有實(shí)踐教學(xué)學(xué)時(shí)安排是“不太合理或很不合理”。
4.學(xué)生喜歡形式多樣的實(shí)用性實(shí)踐課程。
87.9%的學(xué)生認(rèn)為已開設(shè)的實(shí)訓(xùn)課程中最實(shí)用的課程是證券實(shí)訓(xùn)，該課程的講授教師經(jīng)驗(yàn)豐富，能精彩解析股票操作實(shí)盤過(guò)程，并且利用教師自身資源讓學(xué)生實(shí)盤體驗(yàn)，令人印象深刻。在61%的學(xué)生的心中，理想的實(shí)踐教學(xué)是能夠到金融企業(yè)進(jìn)行參觀訪問(wèn)，或者進(jìn)行股票、外匯、期貨等操盤培訓(xùn)，45%的學(xué)生希望增加銀行、證券、保險(xiǎn)等實(shí)務(wù)模擬操作訓(xùn)練，35%的學(xué)生希望能提供一些專業(yè)的項(xiàng)目分析與報(bào)告，或者采取模擬金融企業(yè)招聘的形式進(jìn)行就業(yè)指導(dǎo)，僅有18%的學(xué)生認(rèn)為聘請(qǐng)校外專家進(jìn)行專題講座或者培訓(xùn)金融計(jì)量方面的技能是比較合適的。
5.學(xué)院實(shí)踐教學(xué)的保障條件較差。
83.94%的學(xué)生認(rèn)為學(xué)校的實(shí)踐教學(xué)經(jīng)費(fèi)投入“不足”；對(duì)于，42.34%的學(xué)生認(rèn)為實(shí)踐教學(xué)教師能力“較強(qiáng)或一般”，而且目前學(xué)校對(duì)學(xué)生實(shí)踐能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系幾乎沒(méi)有。
二、獨(dú)立學(xué)院金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)體系構(gòu)建的方案設(shè)計(jì)——以西財(cái)行知學(xué)院為例
從調(diào)查問(wèn)卷的分析結(jié)果中顯示，學(xué)院金融實(shí)踐教學(xué)在教學(xué)模式、教學(xué)內(nèi)容、隊(duì)伍建設(shè)、平臺(tái)建設(shè)、組織管理等方面仍存在一定問(wèn)題。因此，本文在設(shè)計(jì)金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)體系方案的同時(shí)，建議學(xué)院采用“試點(diǎn)試驗(yàn)”的辦法，即從大學(xué)一年級(jí)招收的新生中，擇優(yōu)編制一個(gè)班，將其命名為“金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)班”實(shí)施這套方案。
1.金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)模式的設(shè)計(jì)。
經(jīng)系部選拔的“金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)班”，其理論教學(xué)內(nèi)容和本專業(yè)的培養(yǎng)大綱保持一致，僅在實(shí)踐教學(xué)方面進(jìn)行試驗(yàn)。方案將設(shè)計(jì)該專業(yè)的實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容分為課堂內(nèi)實(shí)踐教學(xué)、校內(nèi)課堂外實(shí)踐教學(xué)、校外實(shí)踐教學(xué)和畢業(yè)論文四大模塊。將明確設(shè)計(jì)各學(xué)年培養(yǎng)目標(biāo)和具體環(huán)節(jié)目標(biāo)。把四年最終培養(yǎng)的整體目標(biāo)具體分配到不同的學(xué)年當(dāng)中，形成階段性目標(biāo)；每個(gè)階段目標(biāo)又由不同實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)體現(xiàn)出來(lái)。基礎(chǔ)訓(xùn)練階段（大一）：課堂內(nèi)的實(shí)踐教學(xué)采用以經(jīng)濟(jì)學(xué)為基礎(chǔ)的的案例式教學(xué)和創(chuàng)新實(shí)訓(xùn)教學(xué)；校內(nèi)課堂外實(shí)踐教學(xué)采用計(jì)算機(jī)、英語(yǔ)相關(guān)培訓(xùn)，經(jīng)濟(jì)學(xué)和經(jīng)濟(jì)法熱點(diǎn)話題討論，金融業(yè)界專家講座等；校外實(shí)踐教學(xué)實(shí)施參觀金融企業(yè)的認(rèn)知性生產(chǎn)實(shí)習(xí)。通過(guò)感性體驗(yàn)，獲得社會(huì)實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)初步調(diào)查能力。能力提升階段（大二）：課堂內(nèi)的實(shí)踐教學(xué)采用英語(yǔ)口語(yǔ)能力、計(jì)量統(tǒng)計(jì)軟件培訓(xùn)，金融、會(huì)計(jì)等課程的案例式教學(xué)，對(duì)銀行、保險(xiǎn)課程的實(shí)訓(xùn)教學(xué)，管理溝通能力模擬、戰(zhàn)略模擬大賽等創(chuàng)新實(shí)訓(xùn)教學(xué)；校內(nèi)課堂外實(shí)踐教學(xué)采用銀行業(yè)務(wù)操作競(jìng)賽、學(xué)生模擬家庭理財(cái)計(jì)劃大賽，金融熱點(diǎn)辯論，銀行、證券從業(yè)資格培訓(xùn)，金融專家、企業(yè)老總專題講座，學(xué)生自辦金融學(xué)術(shù)報(bào)；校外實(shí)踐教學(xué)要求學(xué)生自己到銀行柜臺(tái)辦理業(yè)務(wù)、到證券公司大廳觀看考察、到保險(xiǎn)公司理賠部門參觀，并提交觀感總結(jié)。通過(guò)這些模擬實(shí)驗(yàn)和實(shí)地考察，培養(yǎng)學(xué)生實(shí)際操作能力。能力深化階段（大三）：課堂內(nèi)的實(shí)踐教學(xué)采用案例式教學(xué)，股票外匯投資操作、銀行信用管理、保險(xiǎn)精算等實(shí)驗(yàn)訓(xùn)練，雙導(dǎo)師指導(dǎo)的創(chuàng)新實(shí)訓(xùn)教學(xué)；校內(nèi)課堂外實(shí)踐教學(xué)采用股票模擬競(jìng)賽，學(xué)生模擬企業(yè)投資計(jì)劃大賽，金融熱點(diǎn)辯論，會(huì)計(jì)、銀行、證券、基金、期貨從業(yè)資格培訓(xùn)，金融專家、企業(yè)老總專題講座，學(xué)生發(fā)表學(xué)術(shù)文章等方式；校外實(shí)踐教學(xué)采用針對(duì)金融熱點(diǎn)進(jìn)行社會(huì)調(diào)查，暑假期間進(jìn)行到實(shí)習(xí)基地或金融企業(yè)進(jìn)行專業(yè)技能實(shí)習(xí)。通過(guò)實(shí)驗(yàn)操作、實(shí)習(xí)訓(xùn)練，強(qiáng)化學(xué)生實(shí)踐能力，培養(yǎng)專業(yè)素質(zhì)。綜合創(chuàng)新階段（大四）：課堂內(nèi)的實(shí)踐教學(xué)采用經(jīng)典案例式教學(xué)，期貨交易、銀行風(fēng)險(xiǎn)管理訓(xùn)練，金融營(yíng)銷訓(xùn)練，創(chuàng)新實(shí)訓(xùn)教學(xué)等方式；校內(nèi)課堂外實(shí)踐教學(xué)采用股票投資模擬競(jìng)賽，金融熱點(diǎn)辯論，各類職業(yè)資格從業(yè)資格證書培訓(xùn)，金融專家、企業(yè)老總專題講座，發(fā)表金融學(xué)術(shù)論文；校外實(shí)踐教學(xué)要求畢業(yè)頂崗實(shí)習(xí)，并結(jié)合畢業(yè)論文進(jìn)行社會(huì)調(diào)查，做出實(shí)結(jié)；畢業(yè)論文經(jīng)歷選題、收集資料、提煉觀點(diǎn)、擬定提綱、謀篇布局、撰寫論文、修改潤(rùn)飾，參加答辯等過(guò)程。通過(guò)完成各項(xiàng)綜合性實(shí)驗(yàn)、實(shí)訓(xùn)、實(shí)習(xí)、論文，希望學(xué)生能對(duì)行業(yè)有進(jìn)一步了解，提高自身社會(huì)實(shí)踐能力。
2.金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)管理的設(shè)計(jì)。
2.1采用“擇優(yōu)錄取、滾動(dòng)管理、優(yōu)勝劣汰”的動(dòng)態(tài)教學(xué)管理模式。
新生在入學(xué)報(bào)到時(shí)，自愿申請(qǐng)進(jìn)入實(shí)驗(yàn)班。系部需結(jié)合自薦生的學(xué)習(xí)成績(jī)、個(gè)性特長(zhǎng)、家庭背景、社會(huì)背景等因素進(jìn)行擇優(yōu)錄取，并將班級(jí)人數(shù)控制在30人左右，已實(shí)現(xiàn)方案期待的結(jié)果。進(jìn)入實(shí)驗(yàn)班后，在培養(yǎng)過(guò)程中實(shí)行滾動(dòng)管理、優(yōu)勝劣汰。滾動(dòng)式管理是指不斷優(yōu)勝劣汰，補(bǔ)充新鮮血液，讓已獲得優(yōu)質(zhì)資源的實(shí)驗(yàn)生也存在危機(jī)感，更加珍惜這些優(yōu)質(zhì)資源和機(jī)會(huì)。班內(nèi)學(xué)生如果表現(xiàn)不佳，考核成績(jī)不合格者淘汰，轉(zhuǎn)入本專業(yè)其他班級(jí)繼續(xù)學(xué)習(xí)。同時(shí)，其他班級(jí)若有表現(xiàn)優(yōu)秀者，自薦并結(jié)合2位教師的推薦，經(jīng)考核通過(guò)后可進(jìn)入該實(shí)驗(yàn)班。
2.2實(shí)行雙導(dǎo)師制，專業(yè)班主任跟蹤管理。
班級(jí)特別為每位學(xué)生配2名導(dǎo)師，其中1名導(dǎo)師負(fù)責(zé)專業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)輔導(dǎo)，另1名行業(yè)導(dǎo)師負(fù)責(zé)專業(yè)的社會(huì)知識(shí)培養(yǎng)，學(xué)生將有機(jī)會(huì)參與行業(yè)導(dǎo)師的校外活動(dòng)與事務(wù)。并且實(shí)驗(yàn)班會(huì)配備1名具有金融專業(yè)素養(yǎng)的教師作為班主任，跟班聽課、聽講座、會(huì)議研討，并負(fù)責(zé)與該實(shí)驗(yàn)班相關(guān)的組織、協(xié)調(diào)、管理工作，可以優(yōu)先考慮金融專業(yè)課教師擔(dān)任班主任，并為其給予提薪等激勵(lì)手段。
2.3提供“畢業(yè)學(xué)位證+職業(yè)資格證+培訓(xùn)合格證”的結(jié)業(yè)模式。
學(xué)生修完實(shí)驗(yàn)班的全部項(xiàng)目，成績(jī)良好以上，學(xué)院除了頒發(fā)金融學(xué)專業(yè)畢業(yè)證和學(xué)位證之外，還將給學(xué)生頒發(fā)“金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)班的培訓(xùn)合格證”。結(jié)合學(xué)生在四年終將職業(yè)資格培訓(xùn)所獲得相關(guān)“金融行業(yè)職業(yè)資格證書”，多證在手有助于學(xué)生盡快進(jìn)入金融行業(yè)各領(lǐng)域，能迅速地適應(yīng)崗位工作。
2.4360教學(xué)質(zhì)量監(jiān)督。
實(shí)踐教學(xué)過(guò)程中不能缺少質(zhì)量監(jiān)督，對(duì)實(shí)驗(yàn)班將采取學(xué)生評(píng)教、跟班班主任評(píng)教、主任評(píng)教等360教學(xué)質(zhì)量評(píng)價(jià)，加強(qiáng)對(duì)理論課程和社會(huì)實(shí)踐能力培養(yǎng)的教學(xué)質(zhì)量控制，隨時(shí)反饋，隨時(shí)改善。
三、加強(qiáng)獨(dú)立學(xué)院金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)保障機(jī)制建設(shè)
【關(guān)鍵詞】金融學(xué)碩士科研創(chuàng)新能力培養(yǎng)質(zhì)量國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)
【基金項(xiàng)目】教育部人文哲學(xué)社會(huì)科學(xué)青年基金項(xiàng)目（13YJCZH123）；湖南省自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目（No.14JJ3129）；湖南省高?？萍紕?chuàng)新團(tuán)隊(duì)支持計(jì)劃（開放經(jīng)濟(jì)條件下金融風(fēng)險(xiǎn)度量、控制與政策）。
【中圖分類號(hào)】G42 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A【文章編號(hào)】2095-3089（2016）02-0197-02
金融市場(chǎng)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系的核心，經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，我國(guó)金融業(yè)得到了快速發(fā)展，已經(jīng)建立了較為完整的多層次金融市場(chǎng)體系，也完善了金融市場(chǎng)的調(diào)控體系。然而，隨著金融市場(chǎng)的漸進(jìn)開放，我國(guó)金融業(yè)發(fā)展水平與國(guó)際先進(jìn)水平的差距逐漸顯現(xiàn)，而核心競(jìng)爭(zhēng)的差距在于具有創(chuàng)新能力的高級(jí)金融人才不足。金融學(xué)碩士研究生是金融從業(yè)人員的后備軍，其創(chuàng)新能力的提升直接關(guān)系到我國(guó)金融市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
近十年來(lái)，我國(guó)高等院校的研究生教育得到了跨越式發(fā)展，從2003年開始至2014年，研究生招生規(guī)模增長(zhǎng)了112%，招生規(guī)模有顯著提高，但是研究生的科研創(chuàng)新能力的提升則較為緩慢。其中，金融學(xué)碩士研究生也面臨著同樣的問(wèn)題，作為金融研究創(chuàng)新的主體之一，金融學(xué)碩士研究生的科研成果與世界金融學(xué)科前沿的差距明顯，科研成果為金融實(shí)踐的指導(dǎo)作用不大，科研成果的原創(chuàng)性程度低，這在一定程度上制約了我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展和提高。在金融市場(chǎng)開放的背景下，提高金融學(xué)碩士研究生的科研創(chuàng)新能力就尤為重要了。
一、金融學(xué)碩士研究生科研創(chuàng)新能力培養(yǎng)中存在的問(wèn)題
（1）金融學(xué)碩士研究生的課程內(nèi)容和教學(xué)方法不合理。由于學(xué)術(shù)型研究生的培養(yǎng)大部分是通過(guò)課堂教學(xué)來(lái)實(shí)現(xiàn)的，因此，課程內(nèi)容與教學(xué)方法與金融學(xué)碩士研究生的科研創(chuàng)新能力有著直接關(guān)系，但是當(dāng)前金融學(xué)課程體系較為單一，授課內(nèi)容較為集中。現(xiàn)代金融所涵蓋的內(nèi)容包括經(jīng)濟(jì)、法律、統(tǒng)計(jì)、計(jì)算機(jī)等多學(xué)科的知識(shí)，而大多數(shù)高校的金融學(xué)碩士研究生的課程仍以傳統(tǒng)的金融學(xué)為主，學(xué)生所接受的信息與金融市場(chǎng)信息脫節(jié)，學(xué)生分析問(wèn)題和解決問(wèn)題的能力也因此有所欠缺。在教學(xué)方法方面，金融學(xué)碩士研究生的課堂教學(xué)探索性不夠、互動(dòng)性不夠，一些授課教室的授課內(nèi)容陳舊，對(duì)國(guó)外教材消化不夠，生搬硬套，不結(jié)合中國(guó)實(shí)際，因而難以提高學(xué)生的科研能力。
（2）金融學(xué)碩士研究生培養(yǎng)過(guò)程中缺乏較好的社會(huì)實(shí)踐基地。實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)，參加社會(huì)實(shí)踐是提高金融學(xué)研究生學(xué)術(shù)水平的一個(gè)重要方面。目前高校由于研究生數(shù)量的迅速增加以及財(cái)經(jīng)院校對(duì)金融學(xué)碩士培養(yǎng)的經(jīng)費(fèi)缺乏，導(dǎo)致足夠的教學(xué)崗位和學(xué)術(shù)交流平臺(tái)，導(dǎo)致碩士生沒(méi)有實(shí)踐教學(xué)的機(jī)會(huì)以及缺乏學(xué)術(shù)交流、討論的平臺(tái)，不利于其所掌握所學(xué)理論以及檢驗(yàn)其學(xué)術(shù)研究成果。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)實(shí)踐方面，我國(guó)高校雖然很重視與證券公司、銀行、基金、保險(xiǎn)等金融企業(yè)開展產(chǎn)學(xué)研合作，但深度合作還比較少，甚至一些合作停留在參觀或聽講座的形式上，產(chǎn)學(xué)研的互動(dòng)不強(qiáng)。金融學(xué)碩士研究生參與金融企業(yè)的實(shí)習(xí)，也難以參與金融企業(yè)的核心業(yè)務(wù)，金融產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)部門、風(fēng)控部門對(duì)實(shí)習(xí)生的開放崗位少，大部分實(shí)習(xí)生多在金融機(jī)構(gòu)的銷售部門從事一些重復(fù)、機(jī)械的低智力勞動(dòng)工作，金融企業(yè)大都不能為研究生提供實(shí)質(zhì)性的創(chuàng)新實(shí)踐支持，不利于研究生發(fā)現(xiàn)和認(rèn)識(shí)金融行業(yè)現(xiàn)存的研究熱點(diǎn)，會(huì)導(dǎo)致學(xué)生的研究成果與產(chǎn)業(yè)界脫鉤，這也不利于金融學(xué)碩士研究生從實(shí)踐中提煉科學(xué)問(wèn)題，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題是科學(xué)研究的第一步，如果不能從實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)良好的科學(xué)問(wèn)題，則金融學(xué)碩士研究生的科研質(zhì)量將大為降低。
（3）金融學(xué)碩士研究生培養(yǎng)過(guò)程中缺乏較好的學(xué)術(shù)交流平臺(tái)。良好的學(xué)術(shù)交流平臺(tái)可以開拓學(xué)生的視野，一些高校因?yàn)榻?jīng)費(fèi)限制或缺乏溝通交流渠道，而沒(méi)有建立起良好的國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)交流平臺(tái)，導(dǎo)致金融學(xué)碩士研究生難以到國(guó)內(nèi)外知名高校，師從國(guó)內(nèi)外一流導(dǎo)師從事金融學(xué)科研研究，因此，難以提高其學(xué)術(shù)研究成果的影響力。相比國(guó)外高校，國(guó)內(nèi)的高校學(xué)術(shù)交流平臺(tái)在數(shù)量和質(zhì)量上還有較大的欠缺。
（4）金融學(xué)碩士研究生培養(yǎng)過(guò)程中對(duì)學(xué)術(shù)道德教育不夠重視。一方面，一些高校過(guò)于追求論文數(shù)量，研究生論文質(zhì)量不過(guò)關(guān)，致使學(xué)風(fēng)浮躁和急功近利，容易讓金融學(xué)碩士研究生違背學(xué)術(shù)道德，產(chǎn)生學(xué)術(shù)腐敗行為。另一方面，有一部分學(xué)生選擇攻讀金融學(xué)碩士研究生并未把主要精力放在科學(xué)研究上，把讀研僅僅當(dāng)做找一份好工作的跳板，不專心做好研究，再加上個(gè)別導(dǎo)師指導(dǎo)學(xué)生數(shù)量多，不能親自指導(dǎo)研究生的研究，以成果為導(dǎo)向，對(duì)研究過(guò)程中應(yīng)遵守的學(xué)術(shù)規(guī)范和學(xué)術(shù)道德較少提及，這就導(dǎo)致了金融學(xué)碩士研究生的學(xué)術(shù)道德教育有所缺失，進(jìn)而也在較大程度上影響了金融學(xué)碩士研究生科研創(chuàng)新的綜合能力培養(yǎng)。
二、我國(guó)金融學(xué)碩士研究生科研創(chuàng)新能力培養(yǎng)對(duì)策分析
（1）提高課堂教學(xué)質(zhì)量，優(yōu)化課程設(shè)置。課堂教學(xué)是金融學(xué)碩士研究生培養(yǎng)的重要環(huán)節(jié)，提高金融學(xué)碩士研究生科研創(chuàng)新能力受限需要提高課堂教學(xué)質(zhì)量以及優(yōu)化課程設(shè)置。一方面，在課程設(shè)置方面，需要根據(jù)金融市場(chǎng)的發(fā)展變化，增加計(jì)算機(jī)、法律、財(cái)務(wù)、數(shù)理金融、信息科學(xué)等內(nèi)容，使學(xué)生掌握交叉知識(shí)，優(yōu)化學(xué)生的知識(shí)結(jié)構(gòu)。另一方面，在知識(shí)的傳授過(guò)程中，要注重啟發(fā)式教育，豐富課堂教學(xué)內(nèi)容，將學(xué)術(shù)前沿和市場(chǎng)前沿引入到課堂教學(xué)內(nèi)容中，通過(guò)研討式學(xué)習(xí)激發(fā)學(xué)生的科研積極性，提高金融學(xué)碩士研究生的科研創(chuàng)新能力。
（2）重視實(shí)踐，完善研究生實(shí)踐基地建設(shè)。根據(jù)我國(guó)金融改革和金融實(shí)務(wù)部門的需求，實(shí)加強(qiáng)實(shí)踐基地建設(shè)。一方面，可以與金融企業(yè)進(jìn)行合作，建立金融學(xué)碩士研究生的實(shí)踐基地，將金融企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理、戰(zhàn)略管理、法務(wù)管理、人力資源管理、營(yíng)銷管理中的實(shí)際問(wèn)題轉(zhuǎn)化為科學(xué)研究問(wèn)題，為金融企業(yè)的決策和運(yùn)營(yíng)提供實(shí)踐指導(dǎo)；另一方面可以安排金融學(xué)碩士研究生參與本科學(xué)位論文指導(dǎo)，或者安排高年級(jí)碩士研究生協(xié)助老師進(jìn)行本科教學(xué)，增強(qiáng)其實(shí)踐能力。在金融學(xué)碩士研究生科研創(chuàng)新能力的培養(yǎng)過(guò)程中，可以建立協(xié)同創(chuàng)新中心[1]，形成“政-產(chǎn)-學(xué)-研”相互促進(jìn)的良性循環(huán)機(jī)制，增強(qiáng)金融學(xué)碩士研究生的綜合創(chuàng)新能力。
（3）完善研究生培養(yǎng)的國(guó)內(nèi)外交流機(jī)制。首先，鼓勵(lì)金融學(xué)碩士研究生參加金融行業(yè)會(huì)議、國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)會(huì)議，動(dòng)態(tài)把握金融市場(chǎng)的發(fā)展動(dòng)態(tài)，同時(shí)鼓勵(lì)學(xué)生參加高水平的學(xué)科競(jìng)賽，如數(shù)學(xué)建模比賽等[2]，同時(shí)，指導(dǎo)碩士研究生撰寫學(xué)術(shù)論文，資助學(xué)生向高水平學(xué)術(shù)會(huì)議投稿，接受學(xué)術(shù)同行的指導(dǎo)。其二，創(chuàng)造條件，加大財(cái)政補(bǔ)貼，鼓勵(lì)金融學(xué)碩士研究生出國(guó)留學(xué)，形成國(guó)際合作培養(yǎng)的模式，培養(yǎng)更多熟悉中國(guó)國(guó)情和具備國(guó)際化視野和國(guó)際化能力的金融創(chuàng)新性人才。其三，為提高學(xué)生的國(guó)際化學(xué)術(shù)交流能力，可以開設(shè)更多的國(guó)際化課程，如采用雙語(yǔ)教學(xué)的形式，講授《國(guó)際金融》、《國(guó)際宏觀金融政策》等。其四，推進(jìn)師資國(guó)際化，拓展多樣化辦學(xué)模式，保障國(guó)際化集成的硬件和軟件條件建設(shè)等[3]。
（4）發(fā)揮研究生導(dǎo)師在金融學(xué)碩士研究生科研創(chuàng)新能力培養(yǎng)中的主導(dǎo)作用?！皫熣撸詡鞯朗跇I(yè)解惑也”，研究生導(dǎo)師對(duì)金融學(xué)碩士研究生傳授最新的知識(shí)，解答研究生在科學(xué)研究過(guò)程中遇到的問(wèn)題，促進(jìn)學(xué)生專業(yè)素質(zhì)的培養(yǎng)、創(chuàng)新能力的提高和個(gè)人品德的提高。研究生導(dǎo)師要注重言傳身教，提高自身的科研水平，增強(qiáng)業(yè)務(wù)能力和道德品質(zhì)，發(fā)揮榜樣力量，示范如何做好科學(xué)研究，如何形成嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度，啟發(fā)和鼓勵(lì)學(xué)生，提高指導(dǎo)學(xué)生的效果。同時(shí)，研究生培養(yǎng)單位也應(yīng)該嚴(yán)格導(dǎo)師遴選與考核制度，加強(qiáng)對(duì)研究生導(dǎo)師隊(duì)伍的管理，形成一支具有“理想信念、道德情操、扎實(shí)學(xué)識(shí)和仁愛(ài)之心”的四有好導(dǎo)師，為金融學(xué)碩士研究生的培養(yǎng)提供強(qiáng)有力的保障。
金融學(xué)碩士研究生科研創(chuàng)新能力的培養(yǎng)關(guān)系到我國(guó)金融市場(chǎng)的進(jìn)一步完善，在金融市場(chǎng)開放的背景下，有必要增強(qiáng)其金融學(xué)碩士研究生的創(chuàng)新能力，當(dāng)前對(duì)其的培養(yǎng)還存在一定的問(wèn)題，在此形勢(shì)下，提高課堂教學(xué)質(zhì)量、優(yōu)化課程設(shè)置，重視實(shí)踐、完善研究生實(shí)踐基地建設(shè)，完善研究生培養(yǎng)的國(guó)內(nèi)外交流機(jī)制，發(fā)揮研究生導(dǎo)師在金融學(xué)碩士研究生科研創(chuàng)新能力培養(yǎng)中的主導(dǎo)作用，金融學(xué)碩士研究生的科研創(chuàng)新能力將顯著提升，從而形成一支具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的金融從業(yè)人員的后備軍。
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