時(shí)間：2023-09-24 15:54:47
導(dǎo)語：在股票在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的知識(shí)的撰寫旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
【關(guān)鍵詞】 股指期貨 風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避
股指期貨的功能通?？梢愿爬樗狞c(diǎn)：規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、活躍股票市場、分散投資風(fēng)險(xiǎn)和可進(jìn)行套期保值。而規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)被排在首要位置，這說明其對股票市場中的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避具有重要意義。但作為金融期貨的一種，股指期貨本身當(dāng)然也存在風(fēng)險(xiǎn)，而且風(fēng)險(xiǎn)甚至大過股市。
一、股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制分析建模
國外股指期貨的交易經(jīng)驗(yàn)表明，股指期貨的流動(dòng)性明顯好于證券市場，高杠桿交易更使得風(fēng)險(xiǎn)被放大，加之與證券市場的聯(lián)動(dòng)，交易風(fēng)險(xiǎn)具有多樣性、廣泛性、復(fù)雜性的特點(diǎn)。國內(nèi)證券投資者缺乏期貨投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，隨著期貨市場容量的擴(kuò)大，期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模也客觀上被放大了。我國投資者由于缺乏期貨交易的常識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，習(xí)慣交易現(xiàn)貨月合約、習(xí)慣滿倉交易，這就帶來了交割和保證金方面的風(fēng)險(xiǎn)。
1、模型的基本假設(shè)
我們先從最簡單的模型開始，先假設(shè)股指期貨投資是一個(gè)單賭，那么他的效用只有兩種情況，即要么賺要么賠，至于賺或者賠多少我們暫不涉及，如果A為“賺錢”，即買進(jìn)空頭或賣出多頭之后都可以相對于原先獲得利益，B為“賠錢”，當(dāng)然任何人都不希望在最后交易日來臨之前拋出空頭或者多頭是虧損的，但是期貨公司有強(qiáng)制平倉等權(quán)限，迫使投資人不得已必須接受相應(yīng)的損失，以保證整個(gè)期貨市場的正常運(yùn)行。因?yàn)槠谪浀慕灰资且粋€(gè)“T+0”游戲，有人賠必然有人賺，如果大家都賠那么期貨公司必然賺，如果大家都賺期貨公司自然會(huì)賠，所以一般情況下應(yīng)有：P（A）+P（B）=1。這意味著所有股指期貨游戲的參與者只是進(jìn)行了一個(gè)財(cái)富再分配的過程。但是這種模型過于簡單，不足以體現(xiàn)股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)性，確切地說，我們要提出一種投資者認(rèn)清自身風(fēng)險(xiǎn)狀況的數(shù)學(xué)模型。
在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，參與游戲的人都有期望效用和實(shí)際效用的區(qū)別。具體來說，如果將期望效用設(shè)為u[E（g）]，把實(shí)際效用即通常所說的直接效用設(shè)為u（g）（g表示單賭格局，對于股指期貨，必然是多種情況），那么值u[E（g）]-u（g）為兩種效用之間的差值可正可負(fù)可零。當(dāng)u[E（g）]-u（g）>0時(shí)，我們說投資者是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的，當(dāng)u[E（g）]-u（g）=0時(shí)，他是風(fēng)險(xiǎn)中立的，當(dāng)u[E（g）]-u（g）
在股指期貨市場上，前兩種人大量存在。第三種人是一種極端的情況，但是我們有時(shí)認(rèn)為所持股票個(gè)數(shù)不足以對他所從事的股指期貨產(chǎn)生影響時(shí)，近似地認(rèn)為他屬于第三種情況。
2、對模型的高級微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)補(bǔ)充說明
微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，一條效用函數(shù)的曲線凹度越大，表示投資者越是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；反之，則表示其不大規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。但如果是凸的，則表示投資者是喜好風(fēng)險(xiǎn)的。如果將投資收益的效用記為u（r），則我們定義風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度的數(shù)學(xué)度量為：Ra[u（r）]=■，如果投資者是喜歡風(fēng)險(xiǎn)的，u（·）為凸，則Ra[u（r）]0。
二、利用上述模型對投資者風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制進(jìn)行分析
下文將對一個(gè)在2008年1月1日買進(jìn)10手多頭滬深300指數(shù)一月期合約的單向投資行為人進(jìn)行分析，他預(yù)期1個(gè)月后，也就是2008年2月1日滬深300收盤時(shí)會(huì)上漲。如果在他買進(jìn)多頭合約時(shí)滬深300指數(shù)為2400點(diǎn)，到一個(gè)月后最后交易日來臨時(shí)滬深300漲到2450點(diǎn)，他的倉位仍然不變，那么他將獲得10？鄢50？鄢n（元）/10%的收益。這個(gè)n是每一點(diǎn)指數(shù)所對應(yīng)的金錢數(shù)量，由于尚未明確規(guī)定，所以我們暫且這樣替代。10%是保證金所占的比例。若他的倉位不變，滬深300下跌到2300點(diǎn)，那么他損失10？鄢100？鄢n（元）/10%的收益，由空頭多于多頭的投資者和期貨公司共同瓜分這筆收益。由于是單向投資未進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖，所以他的效用函數(shù)為線性，這時(shí)Ra[u（r）]=0。當(dāng)然，這里我們未考慮投資者在最后交易日來臨前把手中的部分多頭換成空頭，或者新購置空頭的情況，這樣問題就復(fù)雜化了。為了使復(fù)雜的模型盡量簡單化以方便分析，這里采取一種1？鄢2模式，即假定股指期貨上只有一種金融商品滬深300，股票市場上只有兩種股票：一汽轎車和中國石油。
1、一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)喜好者的股指期貨風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避函數(shù)推導(dǎo)
假設(shè)投資者A在買進(jìn)10手多頭滬深300指數(shù)一月期合約的同時(shí)新近購入100萬股的一汽轎車，每股價(jià)值定為2元。為更接近現(xiàn)實(shí)，設(shè)他又增購了50萬股的中國石油，每股價(jià)值3元。那么在1個(gè)月后當(dāng)滬深300上升至2450點(diǎn)時(shí)，假如一汽由于受國家對日本進(jìn)口車的配額限令的影響上漲了5%，中石油基于國際原油價(jià)格低靡的誘因下跌10%，那么他在股市上的贏利為：
[1000000？鄢（2+2？鄢5%）-1000000？鄢2]+[500000？鄢（3-3？鄢10%）-500000？鄢3]=-50000（元），
而他在股指期貨市場上的贏利為上面提到的10？鄢50？鄢n/10%（元），則他整個(gè)的收益為5000n-50000（元），這是一種情形。又假設(shè)他先前在期指市場上買進(jìn)的是5手多頭（或拋出5手空頭）滬深300一月期合約，他為了兩邊市場都獲利，依然采取在股市上新建多頭倉位，但是這次他購進(jìn)20萬股的一汽和8萬股的中石油，一個(gè)月后大盤的變動(dòng)是不變的，則此時(shí)這個(gè)投資者獲利（200000？鄢（2+2？鄢5%）-200000？鄢2）+（80000？鄢（3-3？鄢10%）-80000？鄢3）+5？鄢50n/10%=2500n-4000（元）。
在第一種情況下，只有當(dāng)n>10的時(shí)候，他才有可能獲利；在第二種情況下，只有當(dāng)n>1.6的時(shí)候，他才會(huì)真正獲利。而具體的n的值是多少現(xiàn)在還不得而知，但有一點(diǎn)肯定的是n值每天都在變化。作為投資者來說，他肯定是希望這里的n值盡量大一點(diǎn)，因?yàn)楫?dāng)n>10時(shí)，n自然也大于1.6。如果我們令n=12，這樣第一種情況下投資者A獲利為10000元，第二種情況下投資者A獲利為26000元；令n=10時(shí)，第一種情況下投資者A獲利為0元，第二種情況下投資者A獲利為21000元；當(dāng)n=20時(shí)，兩者分別為50000元和46000元。結(jié)論是當(dāng)n越大時(shí)，兩種情況獲利都越多，但是當(dāng)n小于某個(gè)數(shù)時(shí)，第一種情況獲利小于第二種情況，當(dāng)n大于這個(gè)數(shù)時(shí)，恰好反過來。我們暫且不計(jì)算這個(gè)數(shù)是多少。也就是說，第一種情況獲利的增長率要高于第二種情況，當(dāng)n很大時(shí)，巨額投資資金的優(yōu)勢潛力就出來了。
這里按照投資者A的財(cái)富大小來決定他屬于何種情況的概率。期貨公司會(huì)要求投資者出具他的收入證明，以估測他選每種情況的概率各是多少。假定根據(jù)大量數(shù)據(jù)綜合分析，若一個(gè)人月收入為5000元人民幣，則選兩種情況的概率就各占50%，那么低于這個(gè)收入的投資者就傾向于選第二種，高于它的會(huì)選第一種?，F(xiàn)在我們的投資者A的月收入為10000元人民幣，根據(jù)期貨公司的保密公式計(jì)算，他選第一種情況的概率可能為85%，選第二種情況的概率就為15%。現(xiàn)在求這兩種情況的加權(quán)平均值，則：
當(dāng)n=12時(shí)，他的收益為：10000？鄢85%+26000？鄢15%=12400（元）（1）
當(dāng)n=10時(shí)，他的收益為：0？鄢85%+21000？鄢15%=3150（元）（2）
當(dāng)n=20時(shí)，他的收益為：50000？鄢85%+46000？鄢15%=49400（元）（3）
我們令R為收益，則可根據(jù)R與n之間的關(guān)系建立一個(gè)二元函數(shù)R=an2+bn+c，其中a，b，c均為常數(shù)，將上面三組數(shù)字代入得到方程R=4625n-43100，這里a=0，說明這是一條直線。如果將n近似等效于收入，而將R近似地等同于效用，則我們可以由n與R的關(guān)系式得到直接效用函數(shù)：u（w）=4625w-43100，這是一條直線。然而，由于投資者A是風(fēng)險(xiǎn)喜好者，所以當(dāng)n越大時(shí)，他的期望效用會(huì)越高，因此這里方程（3）的等式右邊會(huì)大于49400元，假設(shè)為49900元。于是得到：50000？鄢85%+46000？鄢15%+？籽1=49900（元），這里的？籽1=500（元）為風(fēng)險(xiǎn)升水，再把三個(gè)式子代入我們就得出：
R=6.25n2+4487.5n-42350（4）
效用函數(shù)則為：
u（w）=6.25w2+4487.5w-42350（5）
這便是投資者A的期望效用函數(shù)，它是一條向上開口的拋物線。
我們可以看到投資者A的期望效用函數(shù)u[E（g）]是小于直接效用函數(shù)u（g）的，大于部分我們不考慮。并且根據(jù)他的u（E（w））可以求出他的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避函數(shù)為：
Ra[u（w）]=-■=-■=-■（6）
這就是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)喜好者的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避函數(shù)。
2、風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的股指期貨風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避函數(shù)
我們再來看一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的諸情形。為方便對比，我們依然采取前面的1？鄢2模式來進(jìn)行分析，經(jīng)過和上面類似的一系列分析，計(jì)算得出他的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避函數(shù)為：
本文分別給出了兩種類型投資者的典型例子，并且根據(jù)他們可能的行為分別粗略推導(dǎo)出了他們的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避函數(shù)Ra[u（w）]。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避函數(shù)是一個(gè)反映投資者的理財(cái)特性很好的參照，通過它期貨公司就可以將自身的風(fēng)險(xiǎn)降到最低，保證金融體制運(yùn)行在更加健康的良性軌道上。
【參考文獻(xiàn)】
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親愛的臥底經(jīng)濟(jì)學(xué)家，[英]蒂姆?哈福德，中信出版社，2010
一本農(nóng)卓恩的《用經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋我們的生活》，一本蒂姆?哈福德的《親愛的臥底經(jīng)濟(jì)學(xué)家》，兩本正在同步閱讀的經(jīng)濟(jì)學(xué)隨筆，讓我想接著《“雞毛蒜皮”經(jīng)濟(jì)學(xué)》的話題再說點(diǎn)什么。
大約在一年多以前，我寫了那篇文章，核心觀點(diǎn)是：當(dāng)年加里?貝克爾等人闖入社會(huì)學(xué)、政治學(xué)、法學(xué)等非經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域激揚(yáng)文字、指點(diǎn)江山是源于他們對經(jīng)濟(jì)學(xué)方法路徑的充分自信，從而開啟了一個(gè)“泛經(jīng)濟(jì)學(xué)研究”的新時(shí)代，那么，他們?nèi)f萬沒有想到的是在今天經(jīng)濟(jì)學(xué)可以如此雞毛蒜皮、如此八面玲瓏、如此別開生面，甚至如此庸俗八卦――我指的是《你身邊的經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《魔鬼經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《雞尾酒經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《臥底經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《牛奶可樂經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《在小吃店遇見凱恩斯》、《在超市遇見亞當(dāng)?斯密》、《為什么不向美麗征稅》、《誰賺走了你的薪水》、《買房子還是買股票》、《性越多越安全：顛覆傳統(tǒng)的反常經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《超級購物經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《在星巴克你要買大杯咖啡!》……沒錯(cuò)，這些經(jīng)濟(jì)學(xué)通俗讀物的層出不窮、竟相出版揭示了一個(gè)道理：人家貝克爾是在做學(xué)問，而我們是在搞普及，所以我們可以很平民、很生活、很娛樂。
如果說這是一種“經(jīng)濟(jì)學(xué)帝國主義”在出版上的轉(zhuǎn)向的話，那么，今天讀到的兩本書或許可以說明，在“雞毛蒜皮經(jīng)濟(jì)學(xué)”的寫作類型中還可以細(xì)分兩種寫法：一種是“解釋經(jīng)濟(jì)學(xué)”，一種是“用經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋”，前者如曼昆的《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》，后者如《用經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋我們的生活》和《親愛的臥底經(jīng)濟(jì)學(xué)家》。
有啥區(qū)別?區(qū)別大了。解釋經(jīng)濟(jì)學(xué)，就像它的字面意思那樣，用來解釋什么是經(jīng)濟(jì)學(xué)，有哪些經(jīng)濟(jì)學(xué)基本概念、原則，經(jīng)濟(jì)學(xué)的各家流派又有哪些，等等。據(jù)不完全考證，在華語世界里，寫這一類文章最好的當(dāng)屬張五常，他的《經(jīng)濟(jì)解釋》系列(香港花千樹的版本)、《賣桔者言》堪稱經(jīng)典。在他之后，香港《信報(bào)》創(chuàng)始人林行止也算個(gè)中好手。早年曾讀過他的《經(jīng)濟(jì)家學(xué)》、《經(jīng)濟(jì)門楣》和《一脈相承》等系列，都算是不錯(cuò)的經(jīng)濟(jì)學(xué)入門讀物。而在國內(nèi)，茅于軾、盛洪、王則柯、梁小民、夏業(yè)良等大家名角也都出版過一些旨在介紹經(jīng)濟(jì)學(xué)原理、普及經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)的讀本。其中，梁小民在這一條道路上走的時(shí)間最長，行的路程最遠(yuǎn)，豐收的成果最多。粗略統(tǒng)計(jì)，他的專論結(jié)集大大小小共有幾十本，如《經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)外》、《寓言中的經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)是什么》、《寫給企業(yè)家的經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《讀經(jīng)濟(jì)學(xué)書》、《黑板上的經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《話經(jīng)濟(jì)學(xué)人》、《我看》、《小民說經(jīng)濟(jì)》、《小民談市場》、《小民經(jīng)濟(jì)觀察系列》、《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)縱橫談》、《微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)縱橫談》，《在歷史與經(jīng)濟(jì)之間》、《活學(xué)活用經(jīng)濟(jì)學(xué)》等。這些年來，梁小民寫了很多走平民百姓路線的作品，倘若要問彼此有什么本質(zhì)區(qū)別，這著實(shí)令人為難(包括梁小民本人)。但除去學(xué)術(shù)價(jià)值不談，小民的貢獻(xiàn)在于讓經(jīng)濟(jì)學(xué)在侃侃而談、娓娓道來間進(jìn)入尋常百姓家，讀上幾本，從此人人都能張嘴成本，閉嘴收益，外帶一個(gè)理性人假設(shè)。
結(jié)論或許有些武斷，但不得不說“解釋經(jīng)濟(jì)學(xué)”的文本類型已經(jīng)窮途末路、日薄西山了，要想再寫出一個(gè)有所超越的作品，真是談何容易呀。然而，“用經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋”這條路從近來的表現(xiàn)看，或許還能呈現(xiàn)出一種千姿百態(tài)、百花齊放的盛況來。同樣基于有限的閱讀經(jīng)驗(yàn)，在筆者看來這一創(chuàng)作領(lǐng)域中，史蒂芬?列維特和史蒂芬?都伯納合著的《魔鬼經(jīng)濟(jì)學(xué)》算得上是集大成之作。在這本書中，兩位作者取材日常生活，以經(jīng)濟(jì)學(xué)的方式來探索日常事物背后的世界，它包括：念書給嬰兒聽會(huì)不會(huì)使他日后成為一個(gè)好學(xué)生；游泳池比槍支還危險(xiǎn)；販毒集團(tuán)的結(jié)構(gòu)其實(shí)和麥當(dāng)勞的組織很像，而且基層員工和小弟都沒賺頭，錢都進(jìn)了總裁和大哥的口袋；父母教養(yǎng)方式的差異對孩子影響不大。是的，你沒看錯(cuò)，這些表面看起來與經(jīng)濟(jì)學(xué)八竿子打不著的事物，在他們眼里都可以用經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論來解釋，而且絕對能自圓其說，讓你大開眼界。
至于蒂姆?哈福德，他應(yīng)該稱得上在“用經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋”領(lǐng)域青出于藍(lán)而勝于藍(lán)的佼佼者了。他是《金融時(shí)報(bào)》的專欄作家，主持的專欄就叫“親愛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家”。在這一方天地里，蒂姆?哈福德用最新銳的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理解答人們五花八門、疑難棘手的問題，并不時(shí)展露出詼諧、幽默，奇思妙想充滿智慧的一面。比如，有人寫信詢問，兒子迷上經(jīng)濟(jì)學(xué)，越?jīng)]收經(jīng)濟(jì)學(xué)書籍，孩子越會(huì)從父母的錢包里偷錢去買。這位提問者哀嘆道，該如何讓孩子過上正常的生活，像別人一樣經(jīng)常去酒吧?
(一)培養(yǎng)目標(biāo)設(shè)置上的缺陷
培養(yǎng)目標(biāo)是現(xiàn)代教育的定向標(biāo)準(zhǔn),是選擇教學(xué)內(nèi)容,設(shè)計(jì)課程體系,采用教學(xué)方法直至確定教育制度的重要依據(jù)。目前我國高校專業(yè)指導(dǎo)目錄中財(cái)務(wù)管理專業(yè)的培養(yǎng)目標(biāo)是:能在工商、金融企業(yè)、事業(yè)單位及政府部門從事財(cái)務(wù)、金融管理以及教學(xué)、科研方面工作的工商管理學(xué)科高級專門人才。這一目標(biāo)定位不夠明確,人才模式定位也不夠準(zhǔn)確,存在以下缺陷:1.目標(biāo)設(shè)置過于籠統(tǒng),不便于分層掌握和操作。2.不利于學(xué)生樹立合理擇業(yè)觀念。培養(yǎng)目標(biāo)定位于“培養(yǎng)高級專門人才”,使學(xué)生誤以為自己經(jīng)過四年大學(xué)學(xué)習(xí),就是高級專門人才。選擇職業(yè)“就高不就低”,使財(cái)務(wù)管理專業(yè)人才就業(yè)狀態(tài)不合理。3.將素質(zhì)教育目標(biāo)與專業(yè)技術(shù)目標(biāo)相混同。大學(xué)是一種素質(zhì)教育、通才教育,而非職業(yè)或成人教育。4.不利于教師素質(zhì)的培養(yǎng)與提高。盡管我國已向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌,但培養(yǎng)目標(biāo)錯(cuò)位,導(dǎo)致教育觀念落后,教師素質(zhì)得不到快速提高。授課內(nèi)容,不能結(jié)合我國企業(yè)改革實(shí)際,培養(yǎng)出的學(xué)生理論水平不高,應(yīng)用能力更差。
(二)課程體系設(shè)計(jì)上的缺陷
財(cái)務(wù)管理工作是一項(xiàng)根據(jù)不同環(huán)境、條件,尋求有用信息,進(jìn)行分析、判斷進(jìn)而做出決策的復(fù)雜工作,具有較強(qiáng)的應(yīng)變性。它需要的不僅僅是專業(yè)知識(shí)和技能,其他知識(shí)與能力起著至關(guān)重要的作用。如對所處的政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、文化環(huán)境和歷史背景、地理與自然狀況、科學(xué)技術(shù)發(fā)展水平以及某些文學(xué)、藝術(shù)知識(shí)的了解,品德與修養(yǎng),人際溝通與交往的能力等。涉及上述知識(shí)與技能的培訓(xùn)在課程設(shè)置上明顯不足。
1.重技術(shù)教育,輕素質(zhì)教育,忽視綜合素質(zhì)和綜合能力的培養(yǎng)。課程結(jié)構(gòu)不合理,課程比例失調(diào),很少有開設(shè)“職業(yè)責(zé)任”之類的課程。2.主干課程內(nèi)容交叉重復(fù)現(xiàn)象嚴(yán)重,課程設(shè)置缺乏整體規(guī)劃。3.重實(shí)務(wù)類課程,輕理論類課程。本科教育是奠定基礎(chǔ)、培養(yǎng)能力、提高素質(zhì)的階段。要求學(xué)生掌握財(cái)務(wù)方面的基本理論和較寬的相關(guān)專業(yè)知識(shí),而基礎(chǔ)課相對薄弱,不利于學(xué)生綜合素質(zhì)的培養(yǎng)。4.不同層次教學(xué)內(nèi)容銜接差,教學(xué)方法與手段單一,抑制了學(xué)生的潛能。高校選用教材未能區(qū)別本科生與夜校,與研究生的層次;教學(xué)方法上是滿堂灌”;教學(xué)手段上較少用電子化教學(xué)設(shè)備。這些都抑制了學(xué)生的思考和創(chuàng)新能力。
(三)專業(yè)課程間內(nèi)容交叉重復(fù)問題突出
目前高校財(cái)務(wù)管理專業(yè)課程體系中均設(shè)置會(huì)計(jì)課程,恰恰財(cái)務(wù)管理與某些會(huì)計(jì)課程如管理會(huì)計(jì)、成本會(huì)計(jì)從內(nèi)容到方法體系存在著邊界交叉和內(nèi)容重復(fù)現(xiàn)象。這種局面不利于財(cái)務(wù)管理學(xué)科體系的優(yōu)化,導(dǎo)致資源浪費(fèi),給教學(xué)帶來困難。降低學(xué)生的專業(yè)興趣,影響了學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性。
(四)教學(xué)方法和教學(xué)手段落后
目前高校財(cái)務(wù)管理專業(yè)在培養(yǎng)模式上過于呆板劃一,教學(xué)方法和教學(xué)手段落后。例如,在教學(xué)管理上沒有將規(guī)定性與選擇性有機(jī)地結(jié)合,學(xué)分制只是學(xué)時(shí)制的翻版;在教學(xué)方法上,教學(xué)內(nèi)容與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活脫節(jié),文理知識(shí)互不兼容,啟發(fā)式教學(xué)法、案例教學(xué)法極少采用;在教學(xué)手段上,仍是“黑板加粉筆”,計(jì)算機(jī)輔助教學(xué)及電化教學(xué)手段的應(yīng)用十分有限。
高校財(cái)務(wù)管理專業(yè)建設(shè)的現(xiàn)狀及存在的上述問題,嚴(yán)重制約了該專業(yè)的發(fā)展,深入系統(tǒng)地研究該專業(yè)的改革問題是我們作為財(cái)務(wù)專業(yè)教育工作者義不容辭的責(zé)任。
二、基于專業(yè)特色和社會(huì)需求的財(cái)務(wù)管理課程改革的基本構(gòu)想
(一)確立科學(xué)的財(cái)務(wù)人才培養(yǎng)目標(biāo)
高校財(cái)務(wù)管理本科教育階段的人才培養(yǎng)目標(biāo),應(yīng)符合國家教育方針、反映本科教育特點(diǎn)、適應(yīng)新形勢對財(cái)務(wù)管理人才的要求。為此,財(cái)務(wù)管理本科階段的人才培養(yǎng)目標(biāo)應(yīng)是:培養(yǎng)具有優(yōu)良品質(zhì)和素質(zhì)、廣博和精深知識(shí)結(jié)構(gòu)及全方位能力結(jié)構(gòu),能在工商、金融企業(yè)、事業(yè)單位及政府部門從事財(cái)務(wù)、金融管理以及教學(xué)、科研方面工作的高級專門人才。這一目標(biāo)定位應(yīng)具備三個(gè)特點(diǎn):其一,提倡全面素質(zhì)教育;其二,在就業(yè)導(dǎo)向上提倡實(shí)務(wù)工作、教學(xué)、科研三者兼顧;其三,在人才培養(yǎng)類型上注重培養(yǎng)高級財(cái)務(wù)管理專門人才。
(二)正確界定財(cái)務(wù)管理學(xué)與相關(guān)學(xué)科的關(guān)系,合理設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)管理專業(yè)的課程體系
1.財(cái)務(wù)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)的關(guān)系。財(cái)務(wù)管理作為一門學(xué)科,是經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)分支,表現(xiàn)為財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué),屬于微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇。財(cái)務(wù)管理是利用價(jià)值形式對社會(huì)再生產(chǎn)過程客觀存在的資本活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系進(jìn)行綜合性管理。2.財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)學(xué)的關(guān)系。財(cái)務(wù)管理是對企業(yè)的籌資、投資、收益分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)所進(jìn)行的管理活動(dòng),會(huì)計(jì)是對資金運(yùn)動(dòng)為主的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所進(jìn)行的信息管理。財(cái)務(wù)管理是一種資本運(yùn)作活動(dòng),會(huì)計(jì)是以提供財(cái)務(wù)信息為主的經(jīng)濟(jì)信息系統(tǒng)。3.財(cái)務(wù)管理與管理學(xué)的關(guān)系。財(cái)務(wù)管理作為一種管理活動(dòng),是現(xiàn)代企業(yè)管理中一個(gè)十分重要的組成部分。財(cái)務(wù)管理作為一門學(xué)科,表現(xiàn)為企業(yè)財(cái)務(wù)管理學(xué),屬于管理學(xué)的一個(gè)分支。財(cái)務(wù)管理是對企業(yè)資本進(jìn)行配置和利用的資本運(yùn)作活動(dòng)。4.財(cái)務(wù)管理與財(cái)政學(xué)的關(guān)系。財(cái)務(wù)管理是研究經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的微觀價(jià)值管理,而財(cái)政學(xué)是在國家財(cái)政體系中研究經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的宏觀價(jià)值管理,財(cái)務(wù)管理是價(jià)值管理中的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。5.明確界定:初級財(cái)務(wù)管理、中級財(cái)務(wù)管理、高級財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容。財(cái)務(wù)管理課程是財(cái)務(wù)管理專業(yè)的專業(yè)核心課程,將財(cái)務(wù)管理分為初級財(cái)務(wù)管理、中級財(cái)務(wù)管理和高級財(cái)務(wù)管理三門課,這在各高?；疽研纬晒沧R(shí)。但是,如何界定這三門課的具體內(nèi)容,還是沒有定論。有關(guān)這三門課的教材很少,即使有些學(xué)校出了教材,但在內(nèi)容上也是各式各樣。特別是初級財(cái)務(wù)管理和中級財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容劃分較為模糊,如何既避免相互重復(fù),又要能體現(xiàn)基礎(chǔ)課程和后續(xù)課程之間的關(guān)系,很難把握。筆者認(rèn)為,這三門課程之間要有承上啟下的關(guān)系,又要體現(xiàn)財(cái)務(wù)管理學(xué)科的內(nèi)在邏輯體系,具體表現(xiàn)如下:
(1)初級財(cái)務(wù)管理是財(cái)務(wù)管理的入門課,應(yīng)主要介紹財(cái)務(wù)管理的一些基本知識(shí)、基本原理和基本方法,讓學(xué)生對財(cái)務(wù)管理這門學(xué)科有一個(gè)概括性的了解,為學(xué)習(xí)中級財(cái)務(wù)管理和高級財(cái)務(wù)管理奠定基礎(chǔ)。因此,本課程應(yīng)包括財(cái)務(wù)管理方面的基本知識(shí),但不應(yīng)過于深入和具體,其主要內(nèi)容包括:
①財(cái)務(wù)管理概論,闡述財(cái)務(wù)管理的概念及內(nèi)容、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生和發(fā)展的歷史、財(cái)務(wù)管理的任務(wù)和原則、財(cái)務(wù)管理體制等。②財(cái)務(wù)管理環(huán)境,介紹企業(yè)組織類別、金融市場一般原理、有效市場假說與信息對稱性問題、企業(yè)稅收制度等。
③財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,詳細(xì)介紹貨幣時(shí)間價(jià)值的概念及計(jì)算,系統(tǒng)講解單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與收益、投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益、資本資產(chǎn)定價(jià)模型。④財(cái)務(wù)管理的基本方法,主要闡述財(cái)務(wù)預(yù)測、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)分析等財(cái)務(wù)管理的基本方法以及這些方法的簡單應(yīng)用。⑤財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容,概括描述財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容,如企業(yè)籌資渠道和籌資方式、籌資類型、資金成本、資本結(jié)構(gòu);投資環(huán)境、投資決策的分類、投資決策應(yīng)考慮的基本因素、現(xiàn)金流量的計(jì)算等。
(2)中級財(cái)務(wù)管理是在初級財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)上,更深入、系統(tǒng)、全面地介紹財(cái)務(wù)管理的專門知識(shí),為詳細(xì)地闡述資金運(yùn)動(dòng)全過程的管理,即資金籌集管理、資金運(yùn)用管理、資金分配管理。本課程的內(nèi)容主要有:①資金籌集管理,詳細(xì)闡述權(quán)益資金籌集、長期負(fù)債籌資、租賃籌資、流動(dòng)負(fù)債籌資等各種籌資方式的特征、具體操作過程并對不同籌資方式加以比較和評價(jià)。②資產(chǎn)管理,系統(tǒng)介紹現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理、存貨管理的各種方法。③投資評價(jià),系統(tǒng)講述長期投資決策的基本方法及案例運(yùn)用,通過計(jì)算證券投資價(jià)值對證券投資進(jìn)行評價(jià)。④股份公司盈利分配,主要包括:各種股利形式的比較、股利政策、股份分配理論、股票分割與股票回購等內(nèi)容。
(3)高級財(cái)務(wù)管理是在初級財(cái)務(wù)管理和中級財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)上開設(shè)的較高層次的課程,主要介紹國內(nèi)外財(cái)務(wù)管理學(xué)科發(fā)展的新動(dòng)態(tài)和新成果,并對財(cái)務(wù)管理的一些專門問題進(jìn)行研究。開設(shè)本課程的目的主要是拓寬學(xué)生的知識(shí)面,開闊學(xué)生眼界。同時(shí),使同學(xué)們對財(cái)務(wù)管理中的一些問題有更深的認(rèn)識(shí)。本課程的具體內(nèi)容應(yīng)根據(jù)形勢的需要適時(shí)調(diào)整和補(bǔ)充,目前情況下,筆者認(rèn)為高級財(cái)務(wù)管理應(yīng)有以下內(nèi)容:
①資本市場下的財(cái)務(wù)理論綜述,系統(tǒng)介紹西方資本主義市場條件下的主要財(cái)務(wù)理論,如有效市場理論、現(xiàn)值分析理論、投資組合理論、資本結(jié)構(gòu)理論、資本資產(chǎn)定價(jià)理論、套利定價(jià)理論、期權(quán)定價(jià)理論、學(xué)說等;②新形勢下財(cái)務(wù)管理所面臨的挑戰(zhàn)與對策,針對我國企業(yè)所面臨的新的理財(cái)環(huán)境的變化,提出財(cái)務(wù)管理應(yīng)采取的對策;③財(cái)務(wù)管理的特殊問題,著重介紹財(cái)務(wù)管理中的一些特殊問題,如集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理、企業(yè)購并財(cái)務(wù)管理、所有者財(cái)務(wù)、通貨膨脹下的財(cái)務(wù)管理等。
受新經(jīng)濟(jì)的影響，一場涉及財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的變革不可避免，以創(chuàng)新意識(shí)沉著對待是理論界、實(shí)務(wù)界、監(jiān)管部門的應(yīng)有姿態(tài)和反應(yīng)。
從已有的文獻(xiàn)來看，“新經(jīng)濟(jì)”一詞是由美國人首先提出來的，其含義是區(qū)別于過去經(jīng)常出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)周期之傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)，認(rèn)為在新的科技條件下，今后的人類社會(huì)將免受經(jīng)濟(jì)周期之苦。之后，隨著新的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的不斷出現(xiàn)，人們又基于各自的知識(shí)結(jié)構(gòu)和感知，認(rèn)為新經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)全球化，或與網(wǎng)絡(luò)等新產(chǎn)業(yè)革命，或與科學(xué)技術(shù)日新月異等密切相關(guān)。盡管迄今為止人們對新經(jīng)濟(jì)的提法和特征尚有不同認(rèn)知，筆者理解，全球化、網(wǎng)絡(luò)化、高新科技化、知識(shí)化，應(yīng)該是新經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)內(nèi)涵。
種種跡象表明，不論在美國還是在中國，在整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的方方面面，包括企業(yè)的財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，都可以找到信息技術(shù)革命等高新科技所產(chǎn)生的影響以及所帶來的巨大震蕩。
從“有效破壞”到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和降低成本
信息技術(shù)發(fā)展的一個(gè)直接后果，就是提升了“有效破壞”的速度，即加快了資本、知識(shí)、人才從落后的技術(shù)領(lǐng)域向亟待開發(fā)的新科技領(lǐng)域轉(zhuǎn)移的進(jìn)程。這種資源再配置過程的加快，一方面促進(jìn)了金融創(chuàng)新，而金融創(chuàng)新又有效地降低了資本市場的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面又為發(fā)展中的企業(yè)如何規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供了多種途徑，為降低經(jīng)營成本和提升公司價(jià)值開辟了新的空間。
在信息技術(shù)革命到來之時(shí)，企業(yè)的任何一項(xiàng)經(jīng)營決策都面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，其原因是在整個(gè)復(fù)雜的生產(chǎn)經(jīng)營體系中，當(dāng)時(shí)歷史條件下的決策者難以充分了解和掌握客戶需求的瞬息變化和原材料的分布與供應(yīng)情況。因此，企業(yè)經(jīng)營需要加倍投入物資和人力等資源以應(yīng)付信息匱乏可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失。為了防范風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的經(jīng)營成本不得不一再提升，剛性很強(qiáng)，亦即邊際成本劇增，而邊際效益銳減。例如，在信息不明的情形下，企業(yè)只能通過超量儲(chǔ)備資金和貨物方能防范不測，此種理念在公司理財(cái)和財(cái)務(wù)報(bào)告中處處體現(xiàn)。
但是，隨著信息技術(shù)的發(fā)展，企業(yè)可以利用信息技術(shù)提高預(yù)測和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力，其決策將更多地依賴最新最快的適時(shí)信息，進(jìn)而提高資金和存貨儲(chǔ)備的準(zhǔn)確性，節(jié)約資源和降低經(jīng)營成本。
對企業(yè)來說，信息技術(shù)的發(fā)展改善了其預(yù)測和決策的方式，改變了其銷體系和模式，縮短了研發(fā)(R＆D)周期，這一變化，對企業(yè)的成本管理產(chǎn)生了深刻的影響，也預(yù)示著成本管理的一場變革在所難免。例如，信息技術(shù)的發(fā)展，為“以銷定產(chǎn)”的經(jīng)營方式注入了新的內(nèi)容，戴爾(Dell)模式證明：1)存貨減少了，降低了庫存成本；2)與客戶直接有效的溝通，避免了不必要的多余的產(chǎn)品功能，縮短了生產(chǎn)周期，降低了制造成本；3)研發(fā)周期越來越短，產(chǎn)品的研發(fā)與制造幾乎同步進(jìn)行，效率大增，在降低研發(fā)成本和制造成本的同時(shí)，也減少了研發(fā)本身的機(jī)會(huì)成本；4)借助于信息技術(shù)的營銷方式的改變與改善，如B2B、B2C等電子商務(wù)，不僅大大減少了營銷成本，具有深遠(yuǎn)意義的是這將導(dǎo)致邊際成本呈指數(shù)級下降，為企業(yè)帶來遞增的邊際收益。
經(jīng)濟(jì)規(guī)模與交易成本
傳統(tǒng)的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大與交易成本呈同向變動(dòng)關(guān)系，即隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張，其內(nèi)部組織和管理成本等也將隨之增加，導(dǎo)致交易成本的總體上升。因此，企業(yè)規(guī)模之邊界由交易成本來決定。該理論表明，企業(yè)規(guī)模之?dāng)U張與交易成本之降低是魚與熊掌不可兼得?，F(xiàn)行的財(cái)務(wù)管理、管理會(huì)計(jì)理論與方法，有不少是建立在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的這一理論基礎(chǔ)上的。然而，在新經(jīng)濟(jì)中，這種理論遇到了挑戰(zhàn)。新經(jīng)濟(jì)的一個(gè)顯著特征是，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的運(yùn)用更新了原有的交易和基礎(chǔ)設(shè)施概念。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)技術(shù)的開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化運(yùn)用，催生出一種新的亞經(jīng)濟(jì)形態(tài)，即人們所說的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)。網(wǎng)絡(luò)的最大特點(diǎn)是，各種交易突破了由于技術(shù)瓶頸所引起的時(shí)空限制，交易成本大大下降，交易、生產(chǎn)甚至研發(fā)效率迅速提高。網(wǎng)絡(luò)為經(jīng)濟(jì)交易提供了虛擬空間，直接交易方式可以最大限度地避開中介周折；基于網(wǎng)絡(luò)的電子商務(wù)之迅猛發(fā)展，使產(chǎn)易的時(shí)間大大縮短，交易的空間不受地理或區(qū)域的限制，零庫存不再是一種紙上談兵的空想或虛設(shè)的理念，交易各方乃至整個(gè)社會(huì)交易成本的降低也就成為事實(shí)。更有意義的是，由于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的影響，MRP、ERP技術(shù)的運(yùn)用，企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)由垂直狀向扁平狀轉(zhuǎn)變，在這種情形下，不論企業(yè)規(guī)模有多大，其內(nèi)部組織與管理成本在總量上都不會(huì)有多少變化，這就又節(jié)約了內(nèi)部交易成本。
可見，經(jīng)濟(jì)規(guī)模之?dāng)U張與交易成本之降低并非互斥。在新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，受網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的影響，企業(yè)的存貨控制、現(xiàn)金流量管理、財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)、責(zé)任中心的界定和責(zé)任成本的構(gòu)成與確認(rèn)等都會(huì)發(fā)生較大的變化。
邊際效益與訂價(jià)策略
傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的供求均衡經(jīng)濟(jì)理論一直是財(cái)務(wù)管理和管理會(huì)計(jì)建立自身理論與方法的基礎(chǔ)，如財(cái)務(wù)管理中的“投資邊際效益曲線”，管理會(huì)計(jì)中的市場基礎(chǔ)訂價(jià)模型和薄利多銷訂價(jià)策略等。
但是，在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，令經(jīng)濟(jì)學(xué)家和財(cái)會(huì)人員大跌眼鏡的是，那種當(dāng)供求兩曲線相交而形成的市場均衡原理，對一些信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)或企業(yè)來說，幾乎難以適用。因?yàn)樵诰W(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)里，往往是既不存在傳統(tǒng)的供給曲線，也不存在傳統(tǒng)的需求曲線。
由于信息技術(shù)等高新科技產(chǎn)品以知識(shí)為本，而知識(shí)具有可共享、可重復(fù)消費(fèi)、可低代價(jià)復(fù)制、可提高個(gè)人或團(tuán)隊(duì)持續(xù)發(fā)展能力，消費(fèi)這些信息技術(shù)產(chǎn)品就等于消費(fèi)知識(shí)，消費(fèi)了知識(shí)也就掌握了知識(shí)；消費(fèi)者再將這些知識(shí)作為資本要素投入，并通過與其他要素的有機(jī)配比和使用，提高了投入要素的邊際效用。在新經(jīng)濟(jì)中，在邊際成本不斷下降的同時(shí)，一方面是傳統(tǒng)的訂價(jià)規(guī)律被破壞了，另一方面卻是信息技術(shù)等高新科技產(chǎn)業(yè)的邊際效益的遞增。因此，研究新經(jīng)濟(jì)環(huán)境中新興產(chǎn)業(yè)的供求關(guān)系、訂價(jià)策略、邊際效益變化動(dòng)態(tài)，將成為管理會(huì)計(jì)領(lǐng)域的新課題。
無形或虛擬經(jīng)濟(jì)與價(jià)值評估
1999年6月30日在美國芝加哥安達(dá)信全球培訓(xùn)中心舉行的“安達(dá)信經(jīng)理研討會(huì)”上，面對來自全球各地安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所的625位高級經(jīng)理們，安達(dá)信倫敦事務(wù)所的管理合伙人理查德·博爾頓在其演講中指出：無形經(jīng)濟(jì)的發(fā)展正在對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生著前所未有的影響。
新經(jīng)濟(jì)的另一耐人尋味的特征是，由于高新科技的迅猛發(fā)展，導(dǎo)致了一些公司的市場價(jià)值與其會(huì)計(jì)的賬面價(jià)值大相徑庭，當(dāng)我們將高新科技企業(yè)與傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)進(jìn)行對比，便會(huì)發(fā)現(xiàn)這些差異在這些企業(yè)之間的表現(xiàn)是完全相反的。1998年，微軟公司的賬面價(jià)值是5億美元，而其市場價(jià)值則有1020億美元。我們從中可以感受到，一種無形的力量(或無形之手)正在拉開各企業(yè)市場價(jià)值與賬面價(jià)值之間的差距，并使市場價(jià)值與賬面價(jià)值朝不同的方向變化(或是正向差距，或是反向差距)?？梢哉f，迄今為止，尚無人能夠肯定這種差距究竟還會(huì)有多大。然而，有一點(diǎn)可以肯定，那就是新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致了無形資產(chǎn)的增加和社會(huì)財(cái)富的虛擬化。當(dāng)人們發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)通過確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告等所產(chǎn)生的賬面價(jià)值，不能代表或反映企業(yè)所“擁有或者控制”的全部經(jīng)濟(jì)資源，尤其是那些高新科技含量高的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，被隨意費(fèi)用化了的與高新科技有關(guān)的巨額研發(fā)支出，以及掌握了先進(jìn)知識(shí)的人力資源，或者是無法代表或反映企業(yè)所“擁有或者控制”資源的真正價(jià)值或全部價(jià)值，人們對會(huì)計(jì)的極度失望是可想而知的。1999年8月末，在央行行長會(huì)議上，格林斯潘在分析“股票價(jià)格在過去5年里出現(xiàn)了異乎尋常的增長”之原因時(shí)指出，由于應(yīng)被視為資本投資的信息技術(shù)領(lǐng)域的?蹲手С觶渙腥肓朔延每钅浚傭構(gòu)糾笤誆莆癖ū砩系氖值陀謔導(dǎo)手怠C娑韻質(zhì)擔(dān)嗣遣壞貌渙肀臠杈?，蚜T夷芄磺∪縉浞趾飭科笠導(dǎo)壑檔謀稈》椒ǎ識(shí)髦質(zhì)視π戮沒肪騁蟮鈉笠導(dǎo)壑燈攔覽砟詈頭椒ㄒ簿屯延倍觥?nbsp;
企業(yè)的市場價(jià)值遠(yuǎn)離或背離于其賬面價(jià)值，表明了市場參與者并沒有視賬面價(jià)值為企業(yè)的真正價(jià)值或內(nèi)在價(jià)值。那么，什么是企業(yè)的價(jià)值呢?企業(yè)價(jià)值如何度量方顯恰當(dāng)呢?有跡象表明，一些著名的國際咨詢公司和國際會(huì)計(jì)公司正在積極地探索這些問題，并通過實(shí)踐，摸索出了判斷企業(yè)價(jià)值的一系列方法，如麥肯錫咨詢公司提出的通過實(shí)體現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式和經(jīng)濟(jì)利潤模式確定現(xiàn)金流量來度量企業(yè)價(jià)值的方法，普華會(huì)計(jì)公司提出的以度量公司價(jià)值來確定股東價(jià)值的方法，斯圖爾特提出的以經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)為導(dǎo)向的價(jià)值評估法。這些方法都有一個(gè)較顯著的特點(diǎn)，那就是并沒有把價(jià)值評估單純地基于會(huì)計(jì)利潤之上，而是其于現(xiàn)金流量之上，這多少順應(yīng)了“現(xiàn)金流量至尊”的新財(cái)務(wù)理念的要求。但是，這些方法并沒有完全滿足新經(jīng)濟(jì)中對企業(yè)價(jià)值評估的要求，特別是那些與信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)有關(guān)的資源，如網(wǎng)頁域名、IT人才資源和不可估量的客戶資源，還有那些影視(如好萊烏)、傳媒、藝術(shù)、體育(如俱樂部和球星)、娛樂(如迪斯尼樂園)等人類文化知識(shí)產(chǎn)業(yè)及其所派生或衍生出來的大量的資源，其價(jià)值究竟如何評估呢?
此外，更令評估師、分析師束手無策的是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的價(jià)值定位問題。如果說麥肯錫、普華、斯圖爾特的價(jià)值評估理論和方法尚能適用于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，但對于網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)而言，它們就很難走運(yùn)。事實(shí)證明，大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司在創(chuàng)建初期、甚至連續(xù)幾年并無盈利，但是，投資者為何還是對其抱有一定的信心呢?因?yàn)槿藗兛春闷湮磥砭薮蟮?、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)所無法比擬的盈利空間，這樣的盈利空間也就成了在證券市場上人們斟酌其公司價(jià)值的基礎(chǔ)。那么這樣的盈利空間又是被如何估計(jì)出來的呢?事實(shí)是，互聯(lián)網(wǎng)公司上市之目的首先是利用證券市場印證其市場價(jià)值，然后再利用這種價(jià)值獲取更多的經(jīng)濟(jì)資源，擴(kuò)大規(guī)模及市場占有率，吸收大量的客戶資源和其他經(jīng)濟(jì)資源，實(shí)現(xiàn)巨額盈利。這正如哈格爾指出的，互聯(lián)網(wǎng)不僅以更快捷、更低成本的技術(shù)手段創(chuàng)造價(jià)值，最重要的是力圖發(fā)掘出其蘊(yùn)涵的豐碩的創(chuàng)造價(jià)值的機(jī)會(huì)。簡言之，互聯(lián)網(wǎng)公司價(jià)值定位之關(guān)鍵是其預(yù)期價(jià)值的大小，而這將由網(wǎng)站訪問次數(shù)、注冊用戶量和現(xiàn)金流量等眾多的無形綜合因素所決定。
無形經(jīng)濟(jì)中的價(jià)值評估確實(shí)是一個(gè)大難題。人們至少有理由對傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)提出這樣的問題：企業(yè)的價(jià)值何在?企業(yè)的價(jià)值動(dòng)因有哪些?
無形經(jīng)濟(jì)中所存在的種種現(xiàn)實(shí)問題，也值得我國注冊會(huì)計(jì)師行業(yè)認(rèn)真對待與思考。筆者認(rèn)為，我們的CPA回避不了這些問題：CPA為其客戶(企業(yè))提供的服務(wù)哪些是物有所值，對提高企業(yè)的市場價(jià)值確實(shí)發(fā)揮了重要作用?面對新經(jīng)濟(jì)提出的挑戰(zhàn)，CPA是固守傳統(tǒng)審計(jì)業(yè)務(wù)陣地，還是抓住機(jī)遇開拓與無形經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的咨詢業(yè)務(wù)?隨著新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，CPA行業(yè)是否也會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的變革?我們能否接受這樣的事實(shí)：在CPA業(yè)務(wù)中，傳統(tǒng)的審計(jì)等鑒證業(yè)務(wù)正在成為“夕陽產(chǎn)業(yè)”，而新近涌現(xiàn)出來的大量的咨詢業(yè)務(wù)正在成為“朝陽產(chǎn)業(yè)”?
信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的假設(shè)前提還存在嗎?
信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的兩個(gè)基本假設(shè)條件是：交易雙方的信息是不對稱的，這種不對稱又有獲取信息時(shí)間不對稱和信息內(nèi)容不對稱兩種；人們所得到的信息都是不完全的。這種假設(shè)在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下是成立的，故受經(jīng)濟(jì)理論的影響，財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)理論與實(shí)務(wù)研究中，有不少成果和政策源自于此。一般認(rèn)為，能否全面、準(zhǔn)確地得到信息，是人們進(jìn)行正確決策之關(guān)鍵，同時(shí)也決定了博弈雙方在對陣中所處的地位和優(yōu)勢。在新經(jīng)濟(jì)中，這種假定和現(xiàn)實(shí)性受到了挑戰(zhàn)。因?yàn)樾畔⒌膶Ｓ行院酮?dú)占性受到了沖擊，新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了大量的與信息有關(guān)的產(chǎn)業(yè)和從業(yè)機(jī)會(huì)，形成了專門從事信息開發(fā)、交易、咨詢等新型市場；信息被作為商品開發(fā)、采集、篩選和處理，并借助于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，以幾乎實(shí)時(shí)之速度，快捷而又全面地傳達(dá)給其消費(fèi)者。人們獲悉信息不再受時(shí)空的限制，信息不對稱和信息不完全性大大減少了，諸如信號傳遞模型、隱蔽行為的道德風(fēng)險(xiǎn)模型、逆向選擇模型和信息甄別模型等理論模型的解釋不再那么充分或有說服力了，以往這些模型所描述的經(jīng)濟(jì)學(xué)現(xiàn)象正在逐漸被新現(xiàn)象所替代?？傊瑥?qiáng)大的信息網(wǎng)絡(luò)和信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，弱化了信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的原有假定。
例如，在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，由于與企業(yè)有關(guān)的稅收、海關(guān)、銀行、工商、統(tǒng)計(jì)、社會(huì)保障等信息，均受到了實(shí)時(shí)監(jiān)控，并可在網(wǎng)絡(luò)中及時(shí)獲悉與共享，企業(yè)的行為不再向過去那樣神秘，人們對企業(yè)價(jià)值的判斷不用非得基于帳面價(jià)值，而可以通過大量的信息來源，借助于信息技術(shù)手段更合理更科學(xué)地加以完成。因此，有關(guān)信息(特別是針對帳面價(jià)值的信息)的鑒證意義也不如以往顯得那么重要了。
知識(shí)財(cái)富與激勵(lì)機(jī)制
一個(gè)有趣的現(xiàn)象是，人們在討論經(jīng)理人認(rèn)股權(quán)計(jì)劃(股票期權(quán))的財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)問題時(shí)，往往忽略了產(chǎn)生股票期權(quán)的深刻的歷史背景。股票期權(quán)源于1973年石油危機(jī)以后美國對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整而出現(xiàn)在硅谷的新經(jīng)濟(jì)。以知識(shí)要素為驅(qū)動(dòng)力的新經(jīng)濟(jì)，必然要求對企業(yè)制度加以創(chuàng)新。事實(shí)表明，一方面，知識(shí)需要人們進(jìn)行人力資本投資才能獲得，另一方面知識(shí)又具有外溢性。為了穩(wěn)定那些掌握了知識(shí)的企業(yè)技術(shù)與管理人員，防止知識(shí)的外溢，僅僅付給工資報(bào)酬是不夠的，因此，一些高新科技企業(yè)普遍采用激勵(lì)型認(rèn)股權(quán)計(jì)劃，給予的對象主要是公司CEO或掌握核心技術(shù)與知識(shí)的員工，使其收入有兩部分構(gòu)成：一是工資，二是股票期權(quán)和紅利。由于企業(yè)員工既有工資收入，又有股權(quán)與紅利收入，新興產(chǎn)業(yè)就可以在這種激勵(lì)計(jì)劃的制度安排下，采取降低工資成本、增加股權(quán)及利潤分紅的辦法來達(dá)到以下一些目的：第一，通過降低工資來降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，進(jìn)而達(dá)到擴(kuò)大市場份額、增加企業(yè)利潤的目的；其二，只要股權(quán)與紅利收入的增加足以補(bǔ)償工資的下降，并能導(dǎo)致總收入的增加，那么企業(yè)就可以通過增加員工的股權(quán)與紅利來調(diào)動(dòng)其生產(chǎn)積極性與創(chuàng)造力；其三，采用以上方法，企業(yè)不僅可以達(dá)到提高生產(chǎn)效率的目的，而且可以達(dá)到保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、防止知?鍛庖韁康摹H肥擔(dān)?0年代始自美國的這一激勵(lì)制度，“栓住”了一大批科技與管理精英。另外，實(shí)踐表明，推行股票期權(quán)計(jì)劃，對于降低成本，解決問題具有一定的正面作用。發(fā)展至今，以股票期權(quán)為核心的認(rèn)股權(quán)計(jì)劃已形成了以下幾種類型：
1999年以來，京、津、滬、武漢、穗等地的一些高新科技上市公司也相繼進(jìn)行了股票期權(quán)之試點(diǎn)。
可見，高新科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，以及出于對知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，管理人才隊(duì)伍的穩(wěn)定，問題的處理等需要，引發(fā)了股票期權(quán)的創(chuàng)新，也帶來了新的財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)問題。所以，有關(guān)股票期權(quán)的設(shè)計(jì)、規(guī)劃、管理和核算等，已經(jīng)成為公司理財(cái)與會(huì)計(jì)核算需要解決的新問題。
科技進(jìn)步與金融創(chuàng)新
金融創(chuàng)新對財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)將會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響呢?筆者以為，主要的影響是有別于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)融投資方式的風(fēng)險(xiǎn)資本的融投資運(yùn)作機(jī)制與方式，以及所引起的價(jià)值評估問題。對財(cái)務(wù)管理而言，人們首先要弄明白的是風(fēng)險(xiǎn)資本市場的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性究竟何在?如何度量和防范之?在該市場中進(jìn)行融投資的特殊性有那些?與傳統(tǒng)資本市場相比，風(fēng)險(xiǎn)資本市場不同階段的資本供求關(guān)系與結(jié)構(gòu)有何不同?融投資過程中，相應(yīng)的資金成本和投資效益如何加以確認(rèn)和計(jì)量?風(fēng)險(xiǎn)公司的問題怎樣處理?相應(yīng)的財(cái)務(wù)監(jiān)控和激勵(lì)機(jī)制如何建立?
對會(huì)計(jì)處理而言，投資支出資本化，風(fēng)險(xiǎn)公司的邊際效益，風(fēng)險(xiǎn)公司及風(fēng)險(xiǎn)資本市場的財(cái)務(wù)報(bào)告披露等，都是亟待研究的問題。
e－商務(wù)環(huán)境下的管理變革
盡管何謂e－商務(wù)環(huán)境迄今尚未定論，但實(shí)務(wù)中一般以為，在互聯(lián)網(wǎng)中從事商業(yè)、管理和組織運(yùn)作活動(dòng)，則是其實(shí)質(zhì)。前面在討論信息技術(shù)發(fā)展對經(jīng)濟(jì)規(guī)模與交易成本的影響時(shí)已經(jīng)指出，由于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的影響，MRP、ERP技術(shù)的運(yùn)作，企業(yè)與外界的交易方式、內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)與管理過程均已發(fā)生了巨變。對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的影響甚至更大，從而導(dǎo)致了這些產(chǎn)業(yè)里的企業(yè)發(fā)生了激烈的變革。對此，杰克·韋爾奇(通用電器的CEO)、約翰·錢伯斯(思科的CEO)、卡利·菲爾林納(惠普的CEO)、杰夫瑞·斯基林(沃爾瑪網(wǎng)絡(luò)公司的CEO)等傳統(tǒng)企業(yè)的巨頭都有切身的體會(huì)。這些變革包括：
電子商務(wù)改變了首席執(zhí)行官(CEO)和首席財(cái)務(wù)官(CFO)的管理職能。
用全球互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段將傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)系統(tǒng)改造為一流的財(cái)務(wù)支持系統(tǒng)，同時(shí)也降低了大量的成本，如美國一家著名的從事互聯(lián)網(wǎng)硬件和軟件開發(fā)工具的制造商“太陽微電子系統(tǒng)公司”開展了電子商務(wù)之后，取得了以下一些成果：節(jié)約了：50％的采購費(fèi)用，30％的賬務(wù)處理成本，75％的差旅和費(fèi)用處理成本，38％的全球性的單證處理成本，30％的工薪成本。
更重要的是，各管理部門利用互聯(lián)網(wǎng)提高了工作效率，變得更加精干了，從而可以騰出更多的時(shí)間進(jìn)行業(yè)務(wù)分析，將財(cái)務(wù)工作之重心由數(shù)字加工轉(zhuǎn)向協(xié)助CEO制定戰(zhàn)略目標(biāo)。
財(cái)務(wù)走向集中式管理，會(huì)計(jì)信息實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)化；財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)與業(yè)務(wù)協(xié)同處理，管理信息全面集成。
由于互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)支撐，建立與全球經(jīng)營一體化目標(biāo)相吻合的財(cái)務(wù)支持系統(tǒng)不再是一個(gè)難題。
受電子商務(wù)環(huán)境之影響，企業(yè)在依賴互聯(lián)網(wǎng)與其供應(yīng)商和客戶進(jìn)行交易，改變了其傳統(tǒng)的交易方式的同時(shí)，企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)和功能劃分也發(fā)生了革命性的變化。交易的實(shí)時(shí)監(jiān)控及其信息的實(shí)時(shí)記錄和傳遞，價(jià)值和物資的高度同步流轉(zhuǎn)，改變了傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)和企業(yè)內(nèi)部的管理結(jié)構(gòu)。從決策制定和預(yù)算規(guī)劃，到業(yè)務(wù)審批和授權(quán)執(zhí)行，再至內(nèi)部控制和內(nèi)部審計(jì)，在網(wǎng)絡(luò)化管理理念和技術(shù)環(huán)境下，使財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的適應(yīng)性和控制性達(dá)到了最大化和最優(yōu)化。業(yè)務(wù)記錄和會(huì)計(jì)信息在相關(guān)的管理層面充分地得到了共享，即時(shí)監(jiān)控和及時(shí)決策不再有時(shí)間的隔閡，財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)核算在企業(yè)管理中不再是“孤獨(dú)的旅行者。，在MRP、ERP的管理理念和管理技術(shù)支持下，它們?nèi)谌氲狡髽I(yè)管理的大家庭中，天地一新，效率更高，乃至改變了CFO的命運(yùn)和地位。
會(huì)計(jì)規(guī)范將何去何從?
歷史表明，會(huì)計(jì)演進(jìn)的每一次重大變革都與科技發(fā)展密切相關(guān)。
20世紀(jì)之后，當(dāng)會(huì)計(jì)人員將算盤、會(huì)計(jì)計(jì)算器等計(jì)算工具送進(jìn)歷史博物館時(shí)，呈現(xiàn)在其工作平臺(tái)上的是取代傳統(tǒng)信息處理工具的一臺(tái)臺(tái)性能正在得到不斷更新的電腦。電子計(jì)算機(jī)的運(yùn)用，不僅僅導(dǎo)致了會(huì)計(jì)記錄和數(shù)據(jù)處理上的效率的提高，更重要的是，因?yàn)樾畔⒓夹g(shù)產(chǎn)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，會(huì)計(jì)工作本身也發(fā)生了革命性的變化，同時(shí)也帶來了一系列的新問題，集中表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1.因互聯(lián)網(wǎng)的強(qiáng)大技術(shù)支持，以財(cái)務(wù)報(bào)告為核心內(nèi)容的會(huì)計(jì)信息披露，其及時(shí)性或時(shí)效性大大提高了，但是信息傳遞、轉(zhuǎn)換過程中的安全性和可靠性因網(wǎng)上作業(yè)之緣故受到了新的挑戰(zhàn)。首先，會(huì)計(jì)信息載體不再是一成不變的了，而變得形式多樣。其次，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的興起，使傳統(tǒng)信息中介機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)內(nèi)容和作業(yè)方式發(fā)生了帶有根本性的變化，如CPA的審計(jì)和稅務(wù)簽證，財(cái)務(wù)分析師的財(cái)務(wù)分析，證券分析師的證券基本面分析等，網(wǎng)上鑒證和網(wǎng)上分析的業(yè)務(wù)量將大增。再次，導(dǎo)致了大量的信息再加工產(chǎn)業(yè)的涌現(xiàn)。一些企業(yè)，將第一手(初始或原始)的信息作為資源投入，經(jīng)再加工或再處理，轉(zhuǎn)換成為信息消費(fèi)者更加能夠接受或更受歡迎的信息。經(jīng)這樣消化了的會(huì)計(jì)信息其本來面目將變得更加模糊，指導(dǎo)、勸導(dǎo)、誘導(dǎo)、誤導(dǎo)將在網(wǎng)絡(luò)世界同時(shí)出現(xiàn)，會(huì)計(jì)?畔⑴都喙懿棵漚躚Χ閱?我國從2000年開始在互聯(lián)網(wǎng)上為上市公司開辟了定期報(bào)告披露的通道，使信息披露環(huán)境大為改觀，但同時(shí)也存在網(wǎng)絡(luò)化披露的安全性和可靠性問題。
關(guān)鍵詞：可持續(xù)發(fā)展；財(cái)務(wù)管理目標(biāo)；綜合效益最大化
可持續(xù)發(fā)展是指不斷提高人群生活質(zhì)量和環(huán)境承載力的、滿足當(dāng)代人需求又不損害子孫后代滿足其需求能力的、滿足一個(gè)地區(qū)或一個(gè)國家的人群需求又不損害別的地區(qū)或別的國家的人群滿足其需求能力的發(fā)展。它是一種特別從環(huán)境和自然資源角度提出的關(guān)于人類長期發(fā)展的戰(zhàn)略和模式。它要求在發(fā)展的同時(shí)實(shí)現(xiàn)資源的永續(xù)利用、環(huán)境的有效保護(hù)，它從理論上結(jié)束了把環(huán)境保護(hù)和資源永續(xù)利用同經(jīng)濟(jì)發(fā)展對立的錯(cuò)誤觀點(diǎn)，揭示了其間相互聯(lián)系、互為因果的關(guān)系，為人類社會(huì)、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展奠定了戰(zhàn)略基礎(chǔ)，其核心思想已成為世界各國政府制定社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的重要依據(jù)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是指企業(yè)在一定期間內(nèi)，通過組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系所要達(dá)到的目的。從根本上說，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)取決于企業(yè)目標(biāo)，取決于特定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)模式。本文擬就在可持續(xù)發(fā)展理論指導(dǎo)下，建立切合客觀實(shí)際、促進(jìn)社會(huì)—環(huán)境—經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)進(jìn)行討論。
一、 現(xiàn)存企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的局限性
隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善，財(cái)務(wù)管理理論也在不斷豐富和發(fā)展，其中對于企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，比較有代表性的觀點(diǎn)為利潤最大化、股東財(cái)富最大化和企業(yè)價(jià)值最大化等三種，它們雖然分別從一定層面上揭示了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)，反映了企業(yè)經(jīng)營管理的特征和要求，每一觀點(diǎn)都有其合理之處，并在實(shí)踐中有一定的運(yùn)用，但筆者認(rèn)為這些單純以追求經(jīng)濟(jì)效益為目的的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，有悖于可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。
（一） 關(guān)于“利潤最大化”的觀點(diǎn)
利潤最大化觀點(diǎn)是西方微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論基礎(chǔ)，也是我國流行甚廣的一種觀點(diǎn)，尤其對實(shí)務(wù)界影響最大。一般來講，無論是何種類型的企業(yè)，都是以盈利為目的的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的組織，追求最大利益是每一個(gè)在市場經(jīng)濟(jì)中角逐的企業(yè)的現(xiàn)實(shí)目標(biāo)，它被許多企業(yè)作為理財(cái)目標(biāo)有其可取之處。首先，它與企業(yè)管理的目標(biāo)之一——獲利掛鉤，直接切入企業(yè)經(jīng)營的主題；其次，利潤的計(jì)算有確定的方法，直觀性強(qiáng)，它不僅可以直接評價(jià)企業(yè)經(jīng)營者的業(yè)績，而且也從一定程度上反映了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低和對社會(huì)貢獻(xiàn)的大?。蛔詈?，利潤還是企業(yè)補(bǔ)充資本，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的源泉。但是隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入和發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)投資主體呈現(xiàn)多元化，企業(yè)規(guī)模處在不斷變化之中，如果單純以利潤最大化作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，就會(huì)出現(xiàn)以下一些偏差：（1）利潤最大化中的利潤是一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的利潤，沒有考慮企業(yè)規(guī)模、資金時(shí)間價(jià)值和現(xiàn)金流量，而且也沒有有效地反映風(fēng)險(xiǎn)問題，可能導(dǎo)致企業(yè)不顧風(fēng)險(xiǎn)大小而一味地追求最大的利潤；（2）片面追求利潤最大化，往往導(dǎo)致企業(yè)只關(guān)心當(dāng)前利潤，忽視在環(huán)境保護(hù)、產(chǎn)品開發(fā)、人力開發(fā)、生產(chǎn)安全、履行社會(huì)責(zé)任等方面下功夫，導(dǎo)致企業(yè)短期行為，不利于企業(yè)的長期健康發(fā)展；（3）片面追求利潤最大化，有時(shí)還會(huì)惡化企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系，如惟利是圖，侵犯員工、債權(quán)人、消費(fèi)者和國家的利益等等。
（二） 關(guān)于“股東財(cái)富最大化”的觀點(diǎn)
股東財(cái)富最大化是指企業(yè)通過合理經(jīng)營，采取科學(xué)的財(cái)務(wù)管理策略，在考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的前提下，為股東帶來最多的財(cái)富。在股份制為主體的經(jīng)濟(jì)中，股東財(cái)富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市價(jià)共同決定，當(dāng)股票數(shù)量一定，股票市價(jià)越大，其股東財(cái)富就越大，從而股東財(cái)富最大化又演變?yōu)楣善眱r(jià)格最大化。在股份制企業(yè)把股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，有利于克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，但是以此為目標(biāo)也存在一些實(shí)際障礙：（1）我國目前的資本市場尤其是證券市場剛處于起步階段，證券交易不很規(guī)范，股票價(jià)格難以反映企業(yè)的真實(shí)價(jià)值；（2）上市公司的比例偏低。對于非上市公司，如何衡量股東財(cái)富，缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)；（3）股東財(cái)富最大化目標(biāo)只考慮了股東的利益，而沒有考慮其他產(chǎn)權(quán)主體對于企業(yè)的作用，特別是破壞了自然環(huán)境引起的環(huán)保負(fù)債，淡化了企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任。
（三） 關(guān)于“企業(yè)價(jià)值最大化”的觀點(diǎn)
企業(yè)價(jià)值最大化是指企業(yè)全部資產(chǎn)的市場價(jià)值最大化。市場在對企業(yè)評價(jià)時(shí)，看重的不是企業(yè)已經(jīng)獲得的利潤水平，而是企業(yè)潛在的獲利能力。因此企業(yè)價(jià)值不是賬面資產(chǎn)的總價(jià)值，而是企業(yè)全部資產(chǎn)的市場價(jià)值，它反映了企業(yè)潛在或預(yù)期的獲利能力。投資者在評價(jià)企業(yè)價(jià)值時(shí)，是以投資者預(yù)期投資時(shí)間為起點(diǎn)，并將未來收入按預(yù)期投資時(shí)間的同一口徑進(jìn)行折現(xiàn)，未來收入的多少按可能實(shí)現(xiàn)的概率進(jìn)行計(jì)算。企業(yè)所得的收益越多，實(shí)現(xiàn)收益的時(shí)間越短，應(yīng)得的報(bào)酬越穩(wěn)定，則企業(yè)的價(jià)值越大。與股東財(cái)富最大化相比，此觀點(diǎn)同樣考慮了不確定性風(fēng)險(xiǎn)和資金的時(shí)間價(jià)值，強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的均衡，并且避免了我國證券市場發(fā)育不完善時(shí)期，股票價(jià)格受外界和人為因素大于企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營情況的影響，是一種相對比較客觀的評價(jià)方法。但它也存在一定的局限性：（1）企業(yè)價(jià)值最大化是一個(gè)非常抽象而很難具體確定的目標(biāo)。對于非上市企業(yè)而言，其未來價(jià)值只能通過資產(chǎn)評估來確定，這種評估要受到評估標(biāo)準(zhǔn)或方法的影響，因而很難準(zhǔn)確確定；對于上市公司而言，其價(jià)值雖然可以通過股票價(jià)格的變動(dòng)來反映，但由于股票價(jià)格的變動(dòng)不是公司業(yè)績的唯一反映，而是諸多因素影響的綜合結(jié)果，因而股票價(jià)格的高低不可能反映上市公司價(jià)值的大小；（2）企業(yè)價(jià)值最大化在實(shí)踐中可能導(dǎo)致企業(yè)所有者與其他利益主體之間的矛盾。企業(yè)是所有制的企業(yè)，其價(jià)值最終歸所有者所有，所以企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)是企業(yè)所有者的利益目標(biāo)，它不能滿足所有利益相關(guān)者的意愿，比如不能滿足經(jīng)營者的利潤觀，不能滿足債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)觀，不能滿足企業(yè)的社會(huì)責(zé)任觀等等。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的轉(zhuǎn)變——綜合效益最大化目標(biāo)的提出
上述各項(xiàng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的提出，包括（1）利潤最大化，（2）股東財(cái)富最大化，（3）企業(yè)價(jià)值最大化，無一不是以考慮經(jīng)濟(jì)利益為中心的，它們都忽視了可能導(dǎo)致的企業(yè)可持續(xù)能力的喪失。然而，在現(xiàn)代社會(huì)，企業(yè)的任何一個(gè)行為都不再是個(gè)體行為，各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)都可能對社會(huì)、對整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。環(huán)境與一切個(gè)體的利益相關(guān)。一切個(gè)體的活動(dòng)受環(huán)境的制約，也同時(shí)對環(huán)境產(chǎn)生影響。環(huán)境的日益惡化使人們對企業(yè)與環(huán)境的關(guān)系有了新的認(rèn)識(shí)。在20世紀(jì)70年代，人們將企業(yè)與環(huán)境看成是對立的，政府采用命令和控制的手段強(qiáng)制企業(yè)進(jìn)行排污處理。90年代可持續(xù)發(fā)展理論的提出則使人們認(rèn)識(shí)到解決環(huán)境問題離不開企業(yè)的合作。當(dāng)社會(huì)不再把單純追求經(jīng)濟(jì)增長作為社會(huì)進(jìn)步的目標(biāo)，而是以可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)時(shí)，對企業(yè)進(jìn)行可持續(xù)經(jīng)營的要求也就大大提高了。企業(yè)的存在在于滿足社會(huì)的需求，并以獲得利潤作為回報(bào)。如果企業(yè)的目標(biāo)違背了社會(huì)的需求，從長遠(yuǎn)看將無法獲得回報(bào)。故而，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須從單純追求經(jīng)濟(jì)增長的老路上解放出來，轉(zhuǎn)而在追求經(jīng)濟(jì)利益、為利益相關(guān)者創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，確保經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的可持續(xù)發(fā)展。因此，根據(jù)可持續(xù)發(fā)展理論，筆者認(rèn)為從企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展來看，以“綜合效益最大化”替代現(xiàn)存的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有現(xiàn)實(shí)戰(zhàn)略意義。
所謂“綜合效益最大化”是指企業(yè)在承擔(dān)環(huán)境保護(hù)等社會(huì)責(zé)任的前提下，通過合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)策略和政策，謀求經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的最大化。其宗旨是把保護(hù)環(huán)境放在首位，著重強(qiáng)調(diào)必須正確處理各種財(cái)務(wù)關(guān)系，最大限度地兼顧企業(yè)各相關(guān)利益主體的利益，以謀求經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的雙豐收。
把“綜合效益最大化”作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其實(shí)是企業(yè)社會(huì)責(zé)任的深化。什么是企業(yè)的社會(huì)責(zé)任？就是企業(yè)在創(chuàng)造利潤、對股東承擔(dān)法律責(zé)任的同時(shí)，還要承擔(dān)對員工、消費(fèi)者、社區(qū)和環(huán)境的責(zé)任。企業(yè)的社會(huì)責(zé)任要求企業(yè)必須超越把利潤作為唯一目標(biāo)的傳統(tǒng)理念，強(qiáng)調(diào)再生產(chǎn)過程中對人的價(jià)值的關(guān)注，強(qiáng)調(diào)對消費(fèi)者、對環(huán)境、對社會(huì)的貢獻(xiàn)。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，企業(yè)與社會(huì)的聯(lián)系更為廣泛和深入，社會(huì)目標(biāo)在企業(yè)中逐漸得到重視和提高，社會(huì)要求企業(yè)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任也越來越多，如：保護(hù)生態(tài)平衡、防止公害污染等等。這就對企業(yè)的財(cái)務(wù)管理提出了更高的要求，要求企業(yè)通過財(cái)務(wù)管理活動(dòng)致力于履行社會(huì)責(zé)任，從而樹立企業(yè)良好的社會(huì)形象，這樣不僅有利于提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，而且可以改善企業(yè)生存和發(fā)展的外部環(huán)境，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
關(guān)鍵詞：高層管理人員醫(yī)藥行業(yè)薪酬管理
一、前言
隨著改革開放的不斷深入，當(dāng)前中國市場醫(yī)藥已完全放開，競爭愈來愈激烈，醫(yī)藥企業(yè)面臨著前所未有的挑戰(zhàn)：一方面，隨著加入WTO，國際上最大的25家醫(yī)藥企業(yè)已經(jīng)有20家直接或間接通過獨(dú)資、合資、合作以及收購兼并等方式進(jìn)入中國醫(yī)藥市場，這些國際醫(yī)藥大企業(yè)憑借雄厚的資本實(shí)力、先進(jìn)的銷售理念、技術(shù)研發(fā)、管理方法長驅(qū)直人、搶占市場，并逐步擴(kuò)大市場份額；另一方面，我國醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)過近二十年的發(fā)展，目前擁有醫(yī)藥企業(yè)近3500家，競爭非常激烈。醫(yī)藥企業(yè)要走出目前的困境，面臨著兩種重要資源的競爭：一是自身技術(shù)裝備、資金實(shí)力的競爭；二是人力資源的競爭，尤其是高層管理人員(以下簡稱高管人員)的競爭。
薪酬管理制度對人力資源競爭的影響乃至對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重要作用不容質(zhì)疑。作為企業(yè)核心人物—企業(yè)高管人員，如何調(diào)動(dòng)他們的積極性及留住他們是企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵，很多跨國公司已經(jīng)把目光對準(zhǔn)了中國。在這“春雨欲來風(fēng)滿樓”的季節(jié)，中國醫(yī)藥業(yè)已切切實(shí)實(shí)的感受到了寒意。
落后的銷售理念、薄弱的資本實(shí)力、外資公司的業(yè)務(wù)搶奪和精英人才的紛紛“外流”，使中國醫(yī)藥業(yè)感受到前所未有的壓力。特別是近兩年來，中國企業(yè)界高管人員又不斷出現(xiàn)震蕩，使筆者對中國企業(yè)現(xiàn)有的高管人員激勵(lì)機(jī)制產(chǎn)生反思。如何利用薪酬杠桿，吸引、留住和激勵(lì)優(yōu)秀的高管人員是薪酬管理的重要目標(biāo)，也是目前中國醫(yī)藥企業(yè)面臨的重大問題。
二、醫(yī)藥行業(yè)高管人員薪酬現(xiàn)狀與分析
《中國企業(yè)家》雜志在2005年對中央企業(yè)負(fù)責(zé)人的薪酬進(jìn)行了調(diào)查，調(diào)查顯示：目前中央企業(yè)負(fù)責(zé)人平均年收人36萬元，平均薪酬最高的是醫(yī)藥業(yè)。平均年收人超過50萬元的行業(yè)有5個(gè)，依次為：醫(yī)藥68.6萬；電力64.7萬；汽車61.9萬；冶金57.8萬和地產(chǎn)57萬。這五大行業(yè)也是近兩年景氣度頗高的行業(yè)。我們可以看出，這些行業(yè)的前景都比較好，由于薪酬水平與所在行業(yè)景氣狀況的相互關(guān)聯(lián)性，中央企業(yè)的老總薪酬也隨之提高。
調(diào)查還顯示，大部分行業(yè)的央企負(fù)責(zé)人平均薪酬水平比員工都高出10倍左右。醫(yī)藥企業(yè)負(fù)責(zé)人平均薪酬最高，其員工的平均薪酬更是遙遙領(lǐng)先，達(dá)16.5萬。相應(yīng)地，其高管與員工的收人差距亦排在倒數(shù)第二位，為4.2倍一。
《中國企業(yè)家))還對對100家上市公司(隨機(jī)抽取行業(yè)龍頭企業(yè)和2004年新上市的公司)2004年高管平均薪酬水平進(jìn)行了分析，醫(yī)藥行業(yè)以其良好的穩(wěn)定性排名第四。
從調(diào)查中我們可以看出，在我國現(xiàn)在的大環(huán)境下，醫(yī)藥行業(yè)由于其較高的銷售利潤率和成本利潤率，高管人員薪酬水平總體較高。但高管人員和普通員工的收人差距較小。這種較小差距的收人很難達(dá)到企業(yè)的內(nèi)部公平和外部公平。判斷高管人員收人的公平性主要根據(jù)收人的“外部市場競爭力”和“內(nèi)部差距。在醫(yī)藥行業(yè)，央企高管人員薪酬平均水平和跨國公司(中國區(qū))以及民營企業(yè)相比，還是比較少的，這是缺乏外部公平；另外，醫(yī)藥行業(yè)的央企內(nèi)部高管人員和普通員工收人差距僅為4.2倍，這與國外企業(yè)的最高層和普通員工的固定薪酬收人差距是20-30倍還有相當(dāng)大的差距，因此，內(nèi)部公平很難保證，高管人員的個(gè)人績效和對企業(yè)的貢獻(xiàn)難以充分體現(xiàn)。
此外，對所披露的薪酬數(shù)據(jù)，沒有區(qū)分“固定薪酬”和“變動(dòng)薪酬”。這在一點(diǎn)程度上反映了我國企業(yè)對高管人員長期激勵(lì)的忽視，一方面說明我們高管人員薪酬在宏觀上缺乏政策的支持，比如股票期權(quán)的限制和證券市場的治理等，另一方面，企業(yè)內(nèi)部的薪酬也缺乏有效的管理，比如高管人員的績效評價(jià)、公司治理的完善和薪酬制度的合理制定等。
要解決這些問題，不但要總結(jié)以往的管理經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，充分認(rèn)清現(xiàn)狀，還要從戰(zhàn)略的高度出發(fā)，著眼于長遠(yuǎn)的目標(biāo)，制定合理的高管人員薪酬管理制度。
三、影響醫(yī)藥行業(yè)高管人員薪酬的因素分析
影響醫(yī)藥行業(yè)高管人員薪酬的因素很多，這里主要討論以下因素。
3.1醫(yī)藥行業(yè)特點(diǎn)首先，醫(yī)藥行業(yè)是屬于營利性組織，高管人員的薪酬一般是按照會(huì)計(jì)計(jì)量的績效來確定；根據(jù)不同的企業(yè)類型(國有、外資和民營企業(yè))，每個(gè)企業(yè)的薪酬水平也會(huì)有所差異，一般是外資企業(yè)最高，民營企業(yè)次之，最后是國有企業(yè)。其次，由于醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，行業(yè)的景氣度較高，因此，給予高管人員長期激勵(lì)(股票和股票期權(quán))以留住企業(yè)的關(guān)鍵人才對企業(yè)的發(fā)展很重要。
3.2醫(yī)藥行業(yè)高管人員供求狀況根據(jù)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的供求理論，一種商品如果供不應(yīng)求，它的價(jià)格就會(huì)上升，反之，則下降。由于高管人員是特殊的職業(yè)階層，這種人力資本的形成需要先天的自然察賦加上大量的后天教育、培訓(xùn)和實(shí)踐的投資，因而決定了市場供給的有限性。但市場對高管人員的需求卻在不斷增長。雖然醫(yī)藥行業(yè)的人才結(jié)構(gòu)是以銷售為主要陣營的行業(yè)，但管理人才的缺乏也給醫(yī)藥行業(yè)參與國際競爭造成了阻礙，也促進(jìn)了高管人員身價(jià)的提高。如果一個(gè)行業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人市場達(dá)到了市場均衡，那么職業(yè)經(jīng)理人的市場價(jià)格也會(huì)趨于穩(wěn)定，企業(yè)在制定職業(yè)經(jīng)理人薪酬時(shí)會(huì)考慮同行業(yè)的平均薪酬水平，以實(shí)現(xiàn)薪酬的外部公平，增加薪酬的市場的競爭力。
3.3證券市場的有效性法瑪(Fama)提出的證券市場效率理論認(rèn)為，一個(gè)富有效率的證券市場，證券的價(jià)格會(huì)對任何能影響它的信息做出及時(shí)、快速的反應(yīng)，股票價(jià)格既充分地表現(xiàn)了股票的預(yù)期收益，也反映了股票的基本因素和風(fēng)險(xiǎn)因素，所以任何人想通過這些有關(guān)信息買賣股票以獲得超額收益是不可能的；高管人員薪酬體系中的長期激勵(lì)效果都與股票市場效率存在很密切的關(guān)系。如果股票價(jià)格不能反映了全部與公司有關(guān)的信息，高管人員在獲得股票期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)后可能得不到應(yīng)有的收益。在健康的股票市場中，股票價(jià)格的波動(dòng)，在客觀上可以起到對公司進(jìn)行評價(jià)的作用，也能反映高管人員的經(jīng)營業(yè)績。這樣，企業(yè)在進(jìn)行高管人員薪酬設(shè)計(jì)時(shí)，可以依據(jù)高管人員的努力所反映的實(shí)際業(yè)績制定合理的薪酬水平。
3.4高管人員績效評價(jià)高管人員的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)有會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和市場標(biāo)準(zhǔn)，市場基準(zhǔn)原則具有較強(qiáng)的激勵(lì)與監(jiān)督作用，使經(jīng)理人所追求的利益能夠與所有權(quán)人的利益更趨于一致(Finkelstein&Hambrick,1989)。但是，研究顯示高管人員較偏好采用會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)原則，而所有權(quán)人較偏好采用市場標(biāo)準(zhǔn)原則(Gomez-Mejia&I3alkin,1992)`5。會(huì)計(jì)基準(zhǔn)原則下，高管人員能夠進(jìn)行內(nèi)部會(huì)計(jì)報(bào)表上的操作，提升其績效表現(xiàn)；市場標(biāo)準(zhǔn)則很大程度上受到外部經(jīng)濟(jì)因素的影響，對于不參與公司經(jīng)營管理的所有權(quán)人而言，市場基準(zhǔn)原則相對而言更有助于他們監(jiān)督控制經(jīng)理人的行為表現(xiàn)。另外，非財(cái)務(wù)性指標(biāo)雖難以衡量，卻更能反映公司的經(jīng)營績效，也在高管人員績效評價(jià)中起著重要的作用。此外，經(jīng)理自身的能力、努力程度、創(chuàng)新、客戶滿意度等指標(biāo)在多因素績效評價(jià)模型中也起著重要的平衡作用，可以彌補(bǔ)財(cái)務(wù)性指標(biāo)的缺陷?？冃гu價(jià)的過程的科學(xué)性，專業(yè)的考核人員和規(guī)范的考核制度也影響高管人員薪酬的制定。
四、構(gòu)建醫(yī)藥行業(yè)高管人員薪酬制度的建議
根據(jù)醫(yī)藥行業(yè)高管人員薪酬現(xiàn)狀及其分析，考慮到影響醫(yī)藥行業(yè)高管人員薪酬的因素，借鑒美國等發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，以構(gòu)建中國化的醫(yī)藥行業(yè)高管人員薪酬制度。
4.1增加基本工資在總薪酬中的比例，合理引入長期激勵(lì)機(jī)制由于醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)相對穩(wěn)定的行業(yè)，當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定的階段如果沒有發(fā)生大的危機(jī)，企業(yè)的業(yè)績會(huì)處于一個(gè)平穩(wěn)階段，因此，股票期權(quán)的存在價(jià)值也就沒有了，可以增加基本工資在總薪酬中的比重以滿足高管人員的需要。但對于處于發(fā)展階段的醫(yī)藥企業(yè)來說，長期激勵(lì)機(jī)制是留住關(guān)鍵人才的重要手段。股票期權(quán)能使高管人員成為企業(yè)剩余的分享者，把企業(yè)經(jīng)營成果在所有者與高管人員之間進(jìn)行最優(yōu)的分配，并由雙方共同承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，從而誘使追求自身利益最大化的經(jīng)理人做出符合所有者目標(biāo)的行為選擇，使經(jīng)理人自身利益最大化目標(biāo)與所有者效用最大化目標(biāo)相一致，即實(shí)現(xiàn)二者間的激勵(lì)相容。
4.2加快醫(yī)藥行業(yè)高管人才市場的建設(shè)一個(gè)有效的醫(yī)藥行業(yè)人才市場對高管有很強(qiáng)的激勵(lì)約束效應(yīng)。市場競爭和制度約束不但使得經(jīng)理人的行為得到有效的控制，還促使高管人員努力實(shí)現(xiàn)自身素質(zhì)的提高，包括醫(yī)藥專業(yè)知識(shí)、管理知識(shí)和道德素養(yǎng)等，通過市場的監(jiān)督和制約，高管人員的目標(biāo)函數(shù)也與企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)趨于一致，并自覺地維護(hù)自己的聲譽(yù)，提升自己的市場價(jià)值，減少短期行為。這樣，企業(yè)也具有了追求利潤的經(jīng)濟(jì)理性。
醫(yī)藥行業(yè)人才的匾乏并不是短期現(xiàn)象。長期以來醫(yī)藥商業(yè)屬于國家壟斷行業(yè)，在制藥行業(yè)大量涌人外企之后，醫(yī)藥分銷業(yè)仍然沒有開放。7年前中國剛剛開始對內(nèi)開放醫(yī)藥商業(yè)，正式的對外開放是從2003年開始。封閉的環(huán)境使得醫(yī)藥商業(yè)長期停留在指定批發(fā)和門店銷售階段，自然不能吸引人才。要加快醫(yī)藥行業(yè)高管人員(包括生產(chǎn)管理人員、銷售管理人員等高級管理層)人才市場的建設(shè)，必須完善相應(yīng)的機(jī)制，比如人才測評機(jī)制、人才流動(dòng)機(jī)制、信息流動(dòng)機(jī)制和市場約束機(jī)制等。人才測評機(jī)制可以保證職業(yè)經(jīng)理人人力資本價(jià)值的正確評價(jià)；人才流動(dòng)機(jī)制可以促進(jìn)人力資源的合理配置；信息流動(dòng)機(jī)制可以增加市場交易的透明度和公平性；市場約束機(jī)制可以減少人的非規(guī)范行為，從而減少成本。其中，約束機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制是內(nèi)在統(tǒng)一的，缺一不可。約束機(jī)制強(qiáng)調(diào)的是內(nèi)在的約束，而不是外在的約束。比如，具有激勵(lì)性約束效用的股票和股票期權(quán)就是一種內(nèi)在的約束，而那些制度或者契約都是外在約束，不能從根本上起到約束作用。
4.3加強(qiáng)信息披露程度公平性，提高證券市場效率信息披露的公平性對于上市公司就是所披露的會(huì)計(jì)信息應(yīng)具有充分性，并且其披露的內(nèi)容對所有信息使用者來說是公平的。它應(yīng)包含兩層含義，一是公司的會(huì)計(jì)信息必須充分、真實(shí)、及時(shí)地披露；二是此信息必須公平地披露給所有信息使用者。假設(shè)在有效的證券市場中，某上市公司的會(huì)計(jì)信息能公平地在信息使用者之間進(jìn)行披露，則每個(gè)投資參與者從該信息中獲取的超額預(yù)期回報(bào)為零，在這種狀態(tài)下我們認(rèn)為會(huì)計(jì)信息的披露相對于投資者是公平的；反之某會(huì)計(jì)信息事先被少數(shù)人掌握，則他們就會(huì)利用這種信息的不對稱來操縱證券價(jià)格，謀取暴利而使另一些人蒙受損失，我們認(rèn)為是不公平的。
證券市場的低效率主要來自于我國制度的缺陷，當(dāng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展之時(shí)，制度建設(shè)的步伐卻沒有趕上來。作為制度建設(shè)的主體，政府有必要加大市場制度建設(shè)，增大市場容量，通過強(qiáng)制性制度變遷，力圖縮減起步較晚的證券市場與發(fā)達(dá)國家的成熟證券市場之間的差距。市場自身發(fā)展固然在一定程度上起到了推動(dòng)作用，但政府是主要的推動(dòng)力量，作為制度安排的主導(dǎo)力量，為了證券市場的資源配置的效率，必然要推進(jìn)證券市場制度變遷，矯正證券市場的制度缺陷，推動(dòng)證券市場向市場化方向發(fā)展。
4.4科學(xué)評估高管人員績效要對醫(yī)藥行業(yè)高管人員進(jìn)行有效的制度監(jiān)督和約束，首先要建立一套高管人員績效評估體系。由于企業(yè)的高管人員有較大的控制權(quán)和較高程度的自由決策權(quán)，科學(xué)的評估體系將成為高管人員管理工作績效的重要標(biāo)準(zhǔn)。我們可以借鑒國外企業(yè)成熟的、系統(tǒng)的績效評估體系，以提高我國績效評估的科學(xué)性。首先是根據(jù)醫(yī)藥行業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)明確高管人員的角色和責(zé)任。不同的行業(yè)，高管人員的關(guān)鍵責(zé)任會(huì)有所不同，對醫(yī)藥行業(yè)來說，除了營利外，更多的是社會(huì)責(zé)任。其次是確定業(yè)績目標(biāo)、評估方法和評估標(biāo)準(zhǔn)。業(yè)績目標(biāo)應(yīng)與企業(yè)的短期目標(biāo)和長期規(guī)劃相結(jié)合，評估標(biāo)準(zhǔn)也盡量客觀、公正，評估方法的選擇可以根據(jù)高管人員職位的不同來確定。最后，評估程序的公正也很重要，因?yàn)檫@將決定被評估者對績效評價(jià)的認(rèn)可和評價(jià)以后自身修正的努力程度。
關(guān)鍵詞:司馬遷;《史記貨殖列傳》;分工論;義利論;善因論;價(jià)格規(guī)律
西漢史學(xué)家、文學(xué)家司馬遷的不朽著作《史記》不僅是一部空前絕后的史書和卓越的文學(xué)作品，在“史家之絕唱，無韻之離騷”的背后，它對經(jīng)濟(jì)學(xué)方面也有著相當(dāng)精辟的描述和開創(chuàng)性的見解，其經(jīng)濟(jì)思想主要體現(xiàn)在《平準(zhǔn)書》和《貨殖列傳》二篇中，尤其是《貨殖列傳》，記載了諸多有價(jià)值經(jīng)商案例，充分表現(xiàn)了司馬遷進(jìn)步的經(jīng)濟(jì)史觀和卓越的市場經(jīng)濟(jì)思想。這是我國第一部記載經(jīng)濟(jì)問題的專門著作，開史書記載經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的先河。故梁啟超說，“其全篇宗旨，蓋認(rèn)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)，在人類生活中含絕大意義，一切政教，皆以此為基礎(chǔ)”。錢鐘書也稱贊其寫了“民生日用”，“與新史學(xué)不啻手辟鴻蒙矣。”由此可見一斑。
司馬遷生活在封建經(jīng)濟(jì)繁榮的漢武帝時(shí)期，當(dāng)時(shí)正處在“罷黜百家，獨(dú)尊儒術(shù)”的大一統(tǒng)時(shí)代，統(tǒng)治者極力推崇中央集權(quán)，大力倡導(dǎo)儒家自給自足的小農(nóng)經(jīng)濟(jì)，世俗主流觀念是“農(nóng)本工商末”的重農(nóng)輕商思想以及對道義的崇尚和對功利的鄙視。而司馬遷的主張正好與此相反，他突破了先秦以來的“重本抑末”的傳統(tǒng)思維，主張發(fā)展工商業(yè)，推崇個(gè)人致富以滿足求利的天性。不但在當(dāng)時(shí)獨(dú)樹一幟，極具前瞻性，并且對當(dāng)今中國發(fā)展社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)有具有重要的指導(dǎo)意義。
本文將從分工論、義利論、善因論和價(jià)格規(guī)律四個(gè)部分分別闡明司馬遷的經(jīng)濟(jì)思想，著重分析其字里行間流露出的真知灼見，并對它們的現(xiàn)實(shí)意義做簡短的評述。
1 分工論
在司馬遷的《貨殖列傳》中，他針對當(dāng)時(shí)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的實(shí)際情況，描述了兩種不同分工形式，即區(qū)域分工和社會(huì)分工。
司馬遷是這樣描述了西漢王朝的區(qū)域經(jīng)濟(jì)，他認(rèn)為中國地大物博，“是夫山西饒材、竹、轂、瀘、旄、玉石;山東多魚、鹽、漆、絲、聲色;江南出楠、鋅、姜、桂、金、錫連、丹沙、犀、瑇瑁、珠璣、齒革;龍門碣石北多馬、牛、羊、旃裘、筋角;銅鐵則千里往往山出棋置?！辈⑶疫@些資源物產(chǎn)“皆中國人民所喜好，謠俗被服飲食奉生送死之具也”他認(rèn)識(shí)到不同地域出產(chǎn)不同物產(chǎn)，在地理上可以盡地力生產(chǎn)特色產(chǎn)業(yè) ，滿足當(dāng)?shù)厝嗣癜l(fā)展需要。因地制宜，而不應(yīng)受政策影響，這就是區(qū)域分工。區(qū)域分工可以豐富物品品種，提高產(chǎn)量，發(fā)揮區(qū)域優(yōu)勢。這和我們當(dāng)今推崇比較優(yōu)勢，優(yōu)化區(qū)域產(chǎn)業(yè)布局，發(fā)展區(qū)域特色產(chǎn)業(yè)的政策有異曲同工之妙。
其次，他又引用《周書》說道，“農(nóng)不出則乏其食，工不出則乏其事，商不出則三寶絕，虞不出則財(cái)匱少?！鞭r(nóng)虞工商在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中各自扮演著重要的角色，是人民衣食住行的根本保障，是缺一不可的，此所謂社會(huì)分工。他主張四業(yè)并舉，不可偏廢，互相聯(lián)合，才能將生產(chǎn)，分配，交換，消費(fèi)四個(gè)環(huán)節(jié)有效地統(tǒng)一起來，從而形成一個(gè)系統(tǒng)完整的生產(chǎn)再生產(chǎn)體系。
司馬遷認(rèn)為分工是自然形成的，強(qiáng)調(diào)農(nóng)虞工商之分工，“此寧有政教發(fā)征期會(huì)哉?”并且社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活還同時(shí)受自然規(guī)律支配，由于社會(huì)分工，人們之間的互通有無的行為“若水之趨下”“豈非道之所符，而自然之驗(yàn)耶?這里的“道”“自然”無疑是指市場上的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。經(jīng)濟(jì)規(guī)律通過協(xié)調(diào)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中人們的行為，使經(jīng)濟(jì)朝著健康的方向發(fā)展。
當(dāng)時(shí)的封建統(tǒng)治階級普遍認(rèn)為農(nóng)業(yè)才能創(chuàng)造財(cái)富，交換不能創(chuàng)造財(cái)富，因而商業(yè)只能造出不勞而獲的人，而這些人被看作是對整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)有害無益的“蠹蟲”。在這樣的大環(huán)境下，司馬遷卻看到了農(nóng)虞工商四業(yè)作為人類經(jīng)濟(jì)生活的基本結(jié)構(gòu)，都具有創(chuàng)造財(cái)富的積極作用，并且不遺余力地強(qiáng)調(diào)商業(yè)是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中最活躍的環(huán)節(jié)。而區(qū)域分工和社會(huì)分工的自然形成必然導(dǎo)致商業(yè)這一流通樞紐的出現(xiàn)，從而充分肯定了商業(yè)在調(diào)劑余缺，溝通有無，貨幣流通和積累財(cái)富方面的重要價(jià)值。這些真知灼見在中國古代的經(jīng)濟(jì)思想建樹上，應(yīng)該說是很大的貢獻(xiàn)。
2 義利論
在中國悠久的封建社會(huì)里，“利”即物質(zhì)財(cái)富在很長時(shí)間那被統(tǒng)治階級及其為之辯護(hù)的道德家所鄙視和唾棄。他們認(rèn)為“義”是君子們所必須追求的最高道德境界，而“利”則是小人之舉?？鬃诱f“君子喻于義，小人喻于利”，“罕言利”，足見他們對求利之心的抵牾之深。司馬遷在這個(gè)問題上不僅否定了他們的觀點(diǎn)，并且認(rèn)為求利是人們的天性，而天性是必須引導(dǎo)的，盲目地抑制只能適得其反。在《貨殖列傳》中，他說“至若《詩》《書》所述虞夏以來，耳目欲極聲色之好，口欲窮芻豢之味，身安逸樂。而心夸矜勢能之榮，使俗之漸民久矣?！彼裕硎馨惨?，追求名利是人們的本性，即“富者，人之情性，所不學(xué)而俱欲者也?！薄疤煜挛跷?，皆為利來;天下攘攘，皆為利往?！睙o論是“深謀于廊廟，論議朝廷”的達(dá)官貴人，“守性死節(jié)，隱居巖穴”的清雅之士，“攻城先登，臨陣卻敵”的軍士，“攻標(biāo)椎埋，掘冢鑄幣”的閭巷少年，“走死地如騖”的俠士，“不擇老少”的歌伎，“飾冠劍，連車騎”的游閑公子，“不避猛虎”的獵者，“博戲馳逐”的賭徒，“舞文弄法”的吏士，以及醫(yī)農(nóng)工商等等百工之人，無一不在追求財(cái)富。只有揭開統(tǒng)治階級溫情脈脈的面紗，才能還原人性本來面目。求利之心不是可恥之事，是符合實(shí)情和人性的，只有以這種求利之心作為動(dòng)力，產(chǎn)生了提高生活水平的欲求，經(jīng)濟(jì)生活才能活躍起來，社會(huì)才會(huì)發(fā)展。在改革開放前，我國曾走進(jìn)了重“義”輕“利”的誤區(qū)，片面強(qiáng)調(diào)道德倫理，忽視人們的求利欲望，這是必須深思和反省的。發(fā)展社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)首先必須滿足社會(huì)中每個(gè)人對物質(zhì)利益的需求，個(gè)人利益和社會(huì)利益是統(tǒng)一的，只有實(shí)現(xiàn)了個(gè)人利益，社會(huì)利益的實(shí)現(xiàn)才有保障。
司馬遷還把“義”和“利”統(tǒng)一起來，并且闡明了“義利”之間的關(guān)系。他繼承了管仲的“倉廩實(shí)而知禮節(jié)，衣食足而知榮辱”的觀念，提出了“禮生于有而廢于無”“君子富，好行其德;小人富，以適其力”“人富而仁義附焉”。一個(gè)社會(huì)，人們的思想素質(zhì)取決于社會(huì)富裕的程度。社會(huì)貧窮，人們?nèi)狈ΧY讓，鋌而走險(xiǎn)，社會(huì)不安。社會(huì)富裕，人們講求禮節(jié)，安居樂業(yè)，熱心公益。所以“利”是“義”的前提和基礎(chǔ)，“義”是人們得“利”以后的必然追求。其實(shí)這里的“義”和“利”無異于當(dāng)今的精神文明與物質(zhì)文明，只有物質(zhì)文明和精神文明的不斷進(jìn)步，生活水平不斷提高，人們才有充分的條件可能去培養(yǎng)自己的道德水平與實(shí)現(xiàn)自己的精神價(jià)值。只有物質(zhì)文明和精神文明一起抓，才能促進(jìn)社會(huì)的全面，協(xié)調(diào)和健康發(fā)展。
3 善因論肯定了人們的“求利”之心后，針對當(dāng)時(shí)盛行的“輕重論”，司馬遷提出，“善者因之，其次利道之，其次教誨之，最下者與之爭。”這就是司馬遷的“善因論”。面對人們求富的心理，為政者應(yīng)該如何應(yīng)對呢?董仲舒說:“夫民之從利，如水之走下，不以教化提防之，不能止也”。董仲舒認(rèn)為人們的求利之心是可怕的，必須用教育的手段來阻止提防。司馬遷的觀點(diǎn)與此不同，對于人們普遍的“求利之心”他認(rèn)為挨門逐戶去說教，也是“終不能化也”，還不如因利勢導(dǎo)，順應(yīng)自然。他認(rèn)為國家最好不要干預(yù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，聽任私人進(jìn)行貿(mào)易，生產(chǎn)等活動(dòng)，最差的就是與民爭利。這與西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的鼻祖亞當(dāng).斯密“看不見的手”的思想是十分契合的。司馬遷的“善因論”吸取了道家“自然無為”的思想，認(rèn)為只有聽任經(jīng)濟(jì)自由發(fā)展，就能夠使“人各任其能，竭其力，以得所欲。故物賤之征貴，貴之征賤，各勸其業(yè)，樂其事”而外在的對主體施加這樣那樣的影響，或多或少會(huì)限制人的主觀能動(dòng)性和自然規(guī)律的作用。所以“善因”順應(yīng)了人的天性以及各種自然規(guī)律，可以最大限度地發(fā)揮其自身優(yōu)勢以創(chuàng)造財(cái)富。
司馬遷的“善因論”折射到我國發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)的今天也同樣具有深刻的借鑒意義。“善者因之”就是大力發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)，讓市場成為調(diào)節(jié)資源配置的基礎(chǔ)性手段，而“利導(dǎo)”“教誨”“整齊”則相當(dāng)于政府調(diào)節(jié)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的經(jīng)濟(jì)手段，法律手段，行政手段，這三大手段構(gòu)成了國家宏觀調(diào)控。只有把市場經(jīng)濟(jì)與國家宏觀調(diào)控結(jié)合起來，以市場經(jīng)濟(jì)作為資源配置的主要力量，輔之于政府宏觀調(diào)控以彌補(bǔ)市場經(jīng)濟(jì)本身的缺陷，這樣才能探索出一條適合我國國情的經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路。
4 價(jià)格規(guī)律說
我們再細(xì)究一下《貨殖列傳》中的這么一句，“故物賤之征貴，貴之征賤，各勸其業(yè)，樂其事，若水之趨下，日月無休時(shí)，不召而自來，不求而民出之。豈非道之所符，自然之驗(yàn)耶?”意思是價(jià)格過低就有上升的趨勢，過高就有下降的趨勢。司馬遷實(shí)際上是以水之流下，表征市場經(jīng)濟(jì)中價(jià)格機(jī)制這只“看不見的手”，它使價(jià)格在一定的范圍內(nèi)波動(dòng)。然而由于時(shí)代的局限性，他不能悟出變動(dòng)的中心是什么。同時(shí)他引用計(jì)然的話闡述了價(jià)格變化的誘因:“論其有余不足，則知貴賤。貴上極則反賤，賤下極則反貴。貴出如糞土，賤取如珠玉。”這里講的 “有余”和“不足”其實(shí)就是“供過于求”和“供不應(yīng)求”。這句話精煉地闡明了供求關(guān)系對價(jià)格的影響:當(dāng)某種產(chǎn)品供不應(yīng)求時(shí)，價(jià)格上漲，有利可圖，就會(huì)刺激生產(chǎn)，增加供給，供給一多，這種產(chǎn)品就供過于求了，價(jià)格反而下降了，反之亦然。司馬遷還運(yùn)用了供求關(guān)系的原理提出了商人致富的方法。如“貴出如糞土，賤取如珠玉?！本褪歉嬲]人們不要盲目于價(jià)格表象，要善于觀察價(jià)格漲落的規(guī)律，把握住這個(gè)周期，準(zhǔn)確地預(yù)知商品價(jià)格“賤反貴”“貴反賤”地關(guān)鍵時(shí)刻及時(shí)買入賣出就可以賺錢。當(dāng)價(jià)格上漲到一定程度時(shí)，要像丟棄糞土一樣立刻拋掉，因?yàn)閮r(jià)格上漲，必然導(dǎo)致供過于求，價(jià)格必然下降，當(dāng)價(jià)格滑到谷底時(shí)，就要像珍惜珍珠一樣盡快買入，因?yàn)閮r(jià)格下降，生產(chǎn)者無利可圖，必將退出市場，價(jià)格肯定會(huì)上漲。白圭的“人棄我取，人取我與”講的也正是這個(gè)道理。這個(gè)原理對當(dāng)今股票交易和樓盤交易等也具有深刻的意義。
盡管只有短短的5000個(gè)字，司馬遷的《貨殖列傳》卻可謂是字字珠璣，他不僅僅闡述了一些看似平常普通的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，還介紹了當(dāng)時(shí)人們的經(jīng)濟(jì)生活情況，如何行之有效的進(jìn)行商業(yè)貿(mào)易。在《貨殖列傳》中，司馬遷介紹了許多古代著名的商業(yè)家，他們用他們的敏銳的商業(yè)頭腦和豐富的商業(yè)知識(shí)來尋求利益，把人們求利的本性和求利的技巧刻畫地淋漓盡致。司馬遷不僅在歷史地理方面為我們勾勒出一幅封建社會(huì)的經(jīng)濟(jì)輪廓圖，而且他還從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本分工，價(jià)格規(guī)律，善因論和義利論等一系列經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理方面為我們闡明了自己的真知灼見，為中國傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)思想的發(fā)展作出重要的貢獻(xiàn)。但是，由于時(shí)代局限性，統(tǒng)治階級不可能采用他的經(jīng)濟(jì)主張，也就不能形成一個(gè)系統(tǒng)的理論學(xué)說，這也是令人遺憾的事了。
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞：知識(shí)；經(jīng)濟(jì)價(jià)值形態(tài)；資源；資本；生產(chǎn)要素；知識(shí)經(jīng)濟(jì)
中圖分類號：F062.3 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1002-7408（2013）07-0045-04
現(xiàn)時(shí)代，關(guān)于知識(shí)的經(jīng)濟(jì)意義已不容忽視，知識(shí)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值地位彰顯。然而，由于知識(shí)的不確定、不精確和不全面等特性，使得人們往往難以準(zhǔn)確把握知識(shí)的價(jià)值量及知識(shí)的效用價(jià)值。在認(rèn)識(shí)生產(chǎn)活動(dòng)中知識(shí)的高附加值和高回報(bào)率的價(jià)值現(xiàn)象時(shí)，更是難以給出具有說服力的解釋。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·羅莫在他提出的經(jīng)濟(jì)增長的四要素理論中，將知識(shí)分解為兩個(gè)可量度的要素。這一認(rèn)識(shí)無疑為我們提供了重要的研究思路：解決經(jīng)濟(jì)學(xué)中的知識(shí)悖論、價(jià)值沖突的問題，首先應(yīng)從知識(shí)的確定性與依附性入手，才能尋找到解決問題的線索。英國學(xué)者馬克斯·H·博伊索特認(rèn)為，“知識(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是一種同質(zhì)的存在物；隨著時(shí)間推移，它會(huì)經(jīng)歷重要的形態(tài)變化。”[1]可見，知識(shí)在一定的經(jīng)濟(jì)條件和社會(huì)環(huán)境下，會(huì)呈現(xiàn)具有不同規(guī)定性的經(jīng)濟(jì)形態(tài)。本文將從這一觀點(diǎn)出發(fā)，考察知識(shí)形態(tài)產(chǎn)生和存在的前提條件，探索知識(shí)因素確切的經(jīng)濟(jì)價(jià)值形態(tài)，通過探討經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中知識(shí)要素的穩(wěn)定性和獨(dú)立性，把握知識(shí)的價(jià)值質(zhì)量及量化形式，進(jìn)而闡釋知識(shí)價(jià)值形態(tài)相互之間的關(guān)系及其在社會(huì)生產(chǎn)活動(dòng)中的經(jīng)濟(jì)效用等，為準(zhǔn)確理解、全面把握和精準(zhǔn)分析知識(shí)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供一些參考。
一、社會(huì)化大生產(chǎn)推動(dòng)下的知識(shí)的資源形態(tài)
通常，知識(shí)資源可以有兩重解釋：一是人類歷史積聚的知識(shí)儲(chǔ)藏，一是社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)需求并被重新認(rèn)知、再塑和積累的知識(shí)儲(chǔ)備以及人類知識(shí)活動(dòng)的創(chuàng)新成果。經(jīng)濟(jì)學(xué)所認(rèn)為的知識(shí)資源是“進(jìn)入經(jīng)濟(jì)運(yùn)行系統(tǒng)的人類知識(shí)，這些知識(shí)可以用來促進(jìn)物質(zhì)生產(chǎn)，從而產(chǎn)生市場價(jià)值，也可以用來直接作為精神消費(fèi)對象”。[2]世界上一切無形或有形的物品和文明產(chǎn)物，不是隨意沒有任何條件就能成為經(jīng)濟(jì)資源的。具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的知識(shí)可以稱為知識(shí)資產(chǎn)，知識(shí)儲(chǔ)藏卻并不必然是資產(chǎn)形式的知識(shí)資源，而知識(shí)儲(chǔ)藏到知識(shí)資源的轉(zhuǎn)化，只有在社會(huì)化大生產(chǎn)的環(huán)境與條件下才得以成為現(xiàn)實(shí)。由此推斷，經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)可的經(jīng)濟(jì)資源只能是知識(shí)儲(chǔ)備與知識(shí)創(chuàng)新成果。
工業(yè)文明以前的經(jīng)濟(jì)時(shí)代，知識(shí)對于人類生存和發(fā)展發(fā)揮了重要作用，但未在人類的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中尤其是農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)自給自足生產(chǎn)狀態(tài)中被納入資源體系。只是在工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，知識(shí)的資源地位才獲得公認(rèn)。蒸汽機(jī)的出現(xiàn)，不僅意味著機(jī)械力代替人力和獸力，機(jī)器工業(yè)的社會(huì)化大生產(chǎn)在拋棄手工生產(chǎn)方式的同時(shí)，還揚(yáng)棄了手工業(yè)匠人們的手藝秘訣?；谑止I(yè)生產(chǎn)的、個(gè)人具體的手藝知識(shí)已難以滿足社會(huì)化大生產(chǎn)的高度集中和專業(yè)分工對于知識(shí)的需求，社會(huì)化大生產(chǎn)所需求的標(biāo)準(zhǔn)化、精確化、大眾化的創(chuàng)新性技術(shù)工藝知識(shí)，開始成為工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代人們自覺關(guān)注、積極尋求的資源要素。每一個(gè)社會(huì)歷史的經(jīng)濟(jì)形態(tài)都有自己特有的資源范圍。文藝復(fù)興運(yùn)動(dòng)伊始形成的人文精神資源的豐富和優(yōu)化成為工業(yè)革命的先導(dǎo)，科技資源的創(chuàng)新和積累成為工業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的強(qiáng)大支撐，科技首次發(fā)揮第一生產(chǎn)力的作用。在工業(yè)化、信息化的推動(dòng)下，知識(shí)經(jīng)濟(jì)的資源范圍包括知識(shí)積累、學(xué)校學(xué)科積淀、教育資源、與知識(shí)經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的信息技術(shù)及網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)等。實(shí)際上，在工業(yè)化、信息化的推動(dòng)下，適應(yīng)社會(huì)分工和專業(yè)化要求，現(xiàn)實(shí)當(dāng)中的知識(shí)資源形態(tài)不斷隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展而變化，進(jìn)而對社會(huì)經(jīng)濟(jì)形態(tài)、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與運(yùn)行過程、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演變進(jìn)化產(chǎn)生巨大影響。如人力資源方面，長期起主要作用的體力資源逐漸隱退，智力資源開始成為改造社會(huì)的強(qiáng)大力量。
社會(huì)化大生產(chǎn)還持續(xù)不斷賦予作為資產(chǎn)的知識(shí)資源在工業(yè)經(jīng)濟(jì)的不同發(fā)展階段形式各異的資產(chǎn)形態(tài)。工業(yè)化初期，知識(shí)只是生產(chǎn)要素中的外生變量，沒有獲得獨(dú)立形態(tài)，也不為人們所認(rèn)識(shí)，實(shí)際上作為公共知識(shí)被免費(fèi)使用。工業(yè)化發(fā)展時(shí)期，知識(shí)作為生產(chǎn)要素全面融于經(jīng)濟(jì)生活當(dāng)中，知識(shí)要素成為經(jīng)濟(jì)增長的重要因素，知識(shí)資產(chǎn)已發(fā)展成為比自然資源更為重要的經(jīng)濟(jì)資源。而在信息化時(shí)代，知識(shí)活動(dòng)發(fā)生重大變化，知識(shí)生產(chǎn)的規(guī)?；蛊湓谏鐣?huì)分工中獲得獨(dú)立形態(tài)的地位，知識(shí)產(chǎn)業(yè)成為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中新的產(chǎn)業(yè)，隨著工業(yè)發(fā)展由從屬地位向主導(dǎo)地位發(fā)展，智力資源正逐漸開始主導(dǎo)社會(huì)經(jīng)濟(jì)。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰里米·里夫金說，“現(xiàn)在，信息和自動(dòng)化卻要代替人的思想（部分腦力勞動(dòng)）?！悄堋瘜⒃诟鱾€(gè)領(lǐng)域代替人勞動(dòng)或工作。” [3]社會(huì)化大生產(chǎn)的組織形式還直接推動(dòng)著知識(shí)發(fā)展的最高形態(tài)——科學(xué)知識(shí)不斷創(chuàng)新發(fā)展，從而進(jìn)一步成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的新動(dòng)力源泉?？茖W(xué)探索、科學(xué)發(fā)現(xiàn)、技術(shù)創(chuàng)新等知識(shí)活動(dòng)已經(jīng)不再是實(shí)踐活動(dòng)的附庸，知識(shí)獲取、傳播、創(chuàng)新成為社會(huì)分工體系中某些人的職業(yè)性活動(dòng)，獨(dú)立從事知識(shí)探索和傳播的組織對于知識(shí)創(chuàng)新具有更重要的意義，社會(huì)化大生產(chǎn)中的知識(shí)活動(dòng)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)呈現(xiàn)出愈來愈密切的關(guān)系，對現(xiàn)代社會(huì)生產(chǎn)活動(dòng)更是具有重要影響。
從知識(shí)生產(chǎn)的角度分析，知識(shí)的事實(shí)和效用如影隨形般依附于有形的實(shí)物載體，決不能離開物質(zhì)載體而獨(dú)立存在，否則便難以談及其效用和價(jià)值的發(fā)揮。一般而言，我們總是依據(jù)經(jīng)濟(jì)資源的效用和稀缺性、知識(shí)的生產(chǎn)性和知識(shí)的無形與物質(zhì)依附性，從知識(shí)的內(nèi)容體系、構(gòu)成要素、表達(dá)形式、載體形態(tài)、表達(dá)技術(shù)方法和工具手段等入手對知識(shí)資源形態(tài)的質(zhì)量形式進(jìn)行深度認(rèn)識(shí)。知識(shí)資源按照存在狀態(tài)可分為存量知識(shí)和流量知識(shí)，存量知識(shí)是指有人類歷史以來所積累起來的知識(shí)，流量知識(shí)是指當(dāng)前所創(chuàng)新的知識(shí)。盡管經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）提出了一套測度知識(shí)的指標(biāo)體系，這套體系提出了測度知識(shí)投入、測度知識(shí)存量與流量、測度知識(shí)產(chǎn)出、測度知識(shí)網(wǎng)絡(luò)、測度知識(shí)的學(xué)習(xí)五個(gè)基本概念，但是，對于知識(shí)資源的全面測度還是比較困難，目前還沒有公認(rèn)的、行之有效的測定方法。以人力資源為例，人力資源管理認(rèn)為，人力資源是一種數(shù)量化概念，人力資源可以量化（可以直接以人頭計(jì)算），但不能直接反映出個(gè)體的素質(zhì)差異（要反映必須對其構(gòu)成要素進(jìn)行細(xì)致分析）。然而，含有不同層次和不同專業(yè)的學(xué)科知識(shí)與專業(yè)技能對于人力資源個(gè)體來講又極為重要，因?yàn)闆]有專業(yè)知識(shí)，人力資源也就無法在相應(yīng)的崗位上從事專業(yè)工作了。顯而易見，對人力資源價(jià)值的計(jì)量不僅要采用貨幣性計(jì)量方法，而且要采用非貨幣性計(jì)量方法，兩者缺一不可，任何單一的計(jì)量方法都會(huì)導(dǎo)致對人力資源價(jià)值的不準(zhǔn)確估值。非貨幣性計(jì)量方法是按照主觀預(yù)測和經(jīng)濟(jì)上的估計(jì)進(jìn)行計(jì)量的方法，其核心在于以人力資源的才干和運(yùn)用知識(shí)的能力來決定其在組織中的價(jià)值。影響人力資源非貨幣計(jì)量價(jià)值的因素主要有員工的文化程度、技術(shù)職稱或職務(wù)、技術(shù)工種、實(shí)際工齡與年齡、健康狀況等。貨幣性計(jì)量方法是指將人力資源價(jià)值資本化進(jìn)行計(jì)量的方法，計(jì)算對象包括個(gè)人價(jià)值和群體價(jià)值。主要有收益法、未來工資報(bào)酬折現(xiàn)法、未來收益折現(xiàn)法、非購入商譽(yù)法、邊際分析法等。由此可見，無論知識(shí)資源的測度是否完整、準(zhǔn)確與可靠，隨著機(jī)器工業(yè)的產(chǎn)生和科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，社會(huì)化大生產(chǎn)中的知識(shí)活動(dòng)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)呈現(xiàn)出密切的正相關(guān)關(guān)系，知識(shí)要素成為經(jīng)濟(jì)增長的重要因素，知識(shí)資產(chǎn)已發(fā)展成為比自然資源更為重要的經(jīng)濟(jì)資源。
二、現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度激勵(lì)保障的知識(shí)的資本形態(tài)
現(xiàn)代工業(yè)越來越依靠知識(shí)資本的運(yùn)用，那么，如何避免知識(shí)效用的共享與知識(shí)的資本化之間的嚴(yán)重沖突，亦即如何在發(fā)揮知識(shí)效用的同時(shí)保障知識(shí)所有者的權(quán)益，也就成為知識(shí)資本化形成和實(shí)現(xiàn)的重要前提。理想的做法，知識(shí)資本應(yīng)該能夠按照市場的價(jià)格自愿地以貨幣形式進(jìn)行交換從而實(shí)現(xiàn)其市場價(jià)值?？涩F(xiàn)實(shí)卻難盡人意，知識(shí)資本的交易很難完全依照“看不見的手”的原則順利進(jìn)行，時(shí)常存在著根本不發(fā)生經(jīng)濟(jì)支付的經(jīng)濟(jì)交易，尤其對于大量投資于研究與開發(fā)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而言。市場失靈必然招致政府的介入，由政府主導(dǎo)的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度應(yīng)運(yùn)而生，為知識(shí)資本化的實(shí)現(xiàn)提供了最為基礎(chǔ)的制度條件。
現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度與知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度。知識(shí)資本分為人力資本和知識(shí)產(chǎn)權(quán)資本兩類，人力資本是企業(yè)知識(shí)資本的基礎(chǔ)，表現(xiàn)為企業(yè)員工所具有的各種技能和知識(shí)，它是以隱含的方式存在著，難以進(jìn)行編碼；知識(shí)產(chǎn)權(quán)資本是顯性化的或明示的知識(shí)資本，包括各種發(fā)明、專利、論文、著作、商標(biāo)、管理制度、作品、企業(yè)聲望、市場美譽(yù)、顧客關(guān)系、企業(yè)的品牌等諸多物化或明示的知識(shí)。學(xué)者們普遍認(rèn)為，知識(shí)產(chǎn)權(quán)賦予知識(shí)成果的人身與財(cái)產(chǎn)權(quán)利。在知識(shí)創(chuàng)新的自然壟斷以外，知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度是保護(hù)私人領(lǐng)域投資于知識(shí)的最有效和最重要的制度。建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度的原因在于，僅有知識(shí)創(chuàng)新的自然壟斷不足以實(shí)現(xiàn)知識(shí)生產(chǎn)的成本補(bǔ)償，不利于創(chuàng)新者獲得足夠的創(chuàng)新利益。如果這種利益不能實(shí)現(xiàn)，社會(huì)的創(chuàng)新動(dòng)力就會(huì)枯竭，知識(shí)生產(chǎn)和再生產(chǎn)循環(huán)就難以進(jìn)行。而對于人的勞動(dòng)力，薩繆爾森這樣論述，“最有價(jià)值的經(jīng)濟(jì)資源，即勞動(dòng)，不能像私人財(cái)產(chǎn)那樣成為可以買賣的商品。自從廢除奴隸制以來，將人的賺錢能力視為一種其他的資本財(cái)產(chǎn)，這是違法的。你并不能自由地賣出你自己；你必須在某個(gè)工資價(jià)位將自己租借出去。”[4]實(shí)際上，學(xué)者們對知識(shí)資本化的界定涉及勞動(dòng)力、人力資源、智力、人才、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、信譽(yù)等廣泛范疇，人力資本并非抽象的勞動(dòng)，而是通過對人的投資形成和積累的人的知識(shí)存量和知識(shí)水平，表現(xiàn)為人從事知識(shí)性、創(chuàng)造性活動(dòng)的能力。人力資本投資包括教育投資、醫(yī)療衛(wèi)生保健投資、勞動(dòng)者遷徙投資、信息投資等；所有具有創(chuàng)新知識(shí)的勞動(dòng)者都是人力資本的擁有者，尤以企業(yè)家、科學(xué)家、工程師等知識(shí)創(chuàng)新勞動(dòng)者為代表。新近，國務(wù)院出臺(tái)的《關(guān)于深化收入分配制度改革的若干意見》文件有關(guān)“允許和鼓勵(lì)品牌、創(chuàng)意等參與收入分配”的決定，就是對人力資本最好的詮釋。當(dāng)然，不是所有知識(shí)都可以轉(zhuǎn)化為資本，只有生產(chǎn)應(yīng)用性知識(shí)才能資本化，科學(xué)發(fā)現(xiàn)和基礎(chǔ)知識(shí)都需要經(jīng)過研究開發(fā)轉(zhuǎn)化成可以為生產(chǎn)所應(yīng)用的技術(shù)知識(shí)后才能實(shí)現(xiàn)資本化。實(shí)現(xiàn)知識(shí)的資本化需要滿足知識(shí)本身的資本性要件、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平要件、完善的法律制度要件、發(fā)達(dá)的金融環(huán)境要件等四個(gè)條件。其中，法律的嚴(yán)格保護(hù)是知識(shí)資本化的重要推動(dòng)力量。世界各國都制定并實(shí)施各種政策和法律保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，甚至擴(kuò)大知識(shí)產(chǎn)權(quán)的定義范圍。如信息產(chǎn)權(quán)立法、對無創(chuàng)造性數(shù)據(jù)庫保護(hù)的設(shè)想等，正因?yàn)榉蓪χR(shí)產(chǎn)權(quán)提供越來越嚴(yán)密的保護(hù)，推動(dòng)高科技企業(yè)將知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為存量資本持有，且成為企業(yè)持續(xù)增量的戰(zhàn)略需求。
知識(shí)資本化的內(nèi)容主要指參與投資和分享收益。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)即高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)整體分配體系中，知識(shí)要素與其他傳統(tǒng)的資本形式和一般勞動(dòng)資源相比，通常具有更高的報(bào)酬率。根據(jù)依附載體不同，知識(shí)分為以人為載體的隱性知識(shí)和以專利、發(fā)明創(chuàng)造和特殊技術(shù)等形式存在的顯性知識(shí)。隱性知識(shí)資本化表現(xiàn)為人力資本的積累和權(quán)益化、證券化，其關(guān)鍵是要明確人力資本所有者，即知識(shí)勞動(dòng)者對人力資本所擁有的所有權(quán)，賦予其享有人力資本所有權(quán)權(quán)益，通過人力資本股權(quán)化和證券化來實(shí)現(xiàn)資本化，通常以持有股票或股票期權(quán)方式來實(shí)現(xiàn)。顯性知識(shí)資本化表現(xiàn)為專利、技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)資本化，就是要將研發(fā)和技術(shù)投入成本予以資本化，明確和保護(hù)創(chuàng)新知識(shí)與技術(shù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，使專利、發(fā)明、專有技術(shù)等知識(shí)所有者享有資本收益權(quán)。一是在技術(shù)市場通過知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易，以資本品交易形式實(shí)現(xiàn)知識(shí)資本化，知識(shí)產(chǎn)品的購買者往往將其作為類似機(jī)器設(shè)備等資本品來購買和使用，如引進(jìn)技術(shù)；二是通過知識(shí)產(chǎn)權(quán)和技術(shù)入股形式，實(shí)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)資本化，將知識(shí)產(chǎn)權(quán)或特殊技術(shù)知識(shí)評估作價(jià)后投資入股，享有投資者權(quán)益。
從投資活動(dòng)的角度看，資本與流量核算相聯(lián)系；而作為投資活動(dòng)的沉淀或者累計(jì)結(jié)果，資本又與存量核算相聯(lián)系。美國學(xué)者舒爾茨認(rèn)為，人力資本是國家和社會(huì)進(jìn)步的決定性因素，一個(gè)國家的人力資本量越大，人力資本質(zhì)量（勞動(dòng)力受教育程度、科技文化水平和生產(chǎn)能力）越高，經(jīng)濟(jì)增長能力也就越強(qiáng)，這是因?yàn)楦哔|(zhì)量的人力資本可以提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，從而帶來巨大的經(jīng)濟(jì)效益。資本與經(jīng)濟(jì)增長理論的發(fā)展更進(jìn)一步證實(shí)，知識(shí)資本已經(jīng)成為影響經(jīng)濟(jì)增長的第一投入要素，是一個(gè)國家、地區(qū)、企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力、價(jià)值創(chuàng)造和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的重要驅(qū)動(dòng)因素。
三、蘊(yùn)含著智能信息技術(shù)的知識(shí)的商品形態(tài)
知識(shí)的商品形態(tài)是指人類腦力勞動(dòng)產(chǎn)物的商品價(jià)值屬性。知識(shí)的商品形態(tài)通常表現(xiàn)為產(chǎn)品和服務(wù)，作為生產(chǎn)結(jié)果的知識(shí)可以分為投資產(chǎn)品、消費(fèi)產(chǎn)品或者用于生產(chǎn)其他產(chǎn)品的中間產(chǎn)品。服務(wù)主要指信息服務(wù)，按照知識(shí)產(chǎn)業(yè)的規(guī)定，信息服務(wù)又具體分類為法律、工程、會(huì)計(jì)審計(jì)、醫(yī)療等職業(yè)性知識(shí)服務(wù)，金融、保險(xiǎn)、證券、房地產(chǎn)及財(cái)務(wù)等信息服務(wù)，政府立法行政的管理服務(wù)等。無論與有形物品結(jié)合的知識(shí)還是純粹形態(tài)或者觀念形態(tài)的知識(shí)，只要不被認(rèn)為是社會(huì)生產(chǎn)過程的產(chǎn)物，就難以進(jìn)入經(jīng)濟(jì)學(xué)研究領(lǐng)域，主要是這種形態(tài)的知識(shí)很難進(jìn)行交易，多是單向傳授或者通過溢出效應(yīng)發(fā)揮作用，原創(chuàng)者或傳授者基本不通過傳授活動(dòng)獲取收益。到了后工業(yè)時(shí)代，當(dāng)知識(shí)生產(chǎn)越來越多地呈現(xiàn)商品生產(chǎn)特點(diǎn)、越來越多地與交換經(jīng)濟(jì)形態(tài)結(jié)合起來時(shí)，知識(shí)也必然獲得商品屬性，成為交易客體，產(chǎn)品本身只不過是一種知識(shí)的載體。
所謂商品交換，不過是知識(shí)交易的特定形式；作為方法和手段存在的勞務(wù)和服務(wù)，其生產(chǎn)和交換也可視為知識(shí)生產(chǎn)和交易?！安还苁莿趧?wù)、服務(wù)還是有形產(chǎn)品，它們作為特定的知識(shí)賦存形式，以其本身的特性，為知識(shí)生產(chǎn)和交易提供了可控性，是知識(shí)生產(chǎn)商品化最普遍、最原始的形式?！盵5]與以往商品不同的是，電子信息技術(shù)滲透于學(xué)習(xí)與教育、研究與開發(fā)、出版與傳媒等知識(shí)生產(chǎn)的環(huán)節(jié)中，深刻影響了知識(shí)的生產(chǎn)方式，產(chǎn)生出截然不一樣的商品價(jià)值。比如，植入智能信息技術(shù)的知識(shí)商品克服時(shí)空局限、延伸人腦的功能、開拓新的消費(fèi)領(lǐng)域、拓寬知識(shí)服務(wù)應(yīng)用的范圍和規(guī)模，不僅極大地提高了人類生產(chǎn)知識(shí)的能力，而且顛覆性地改變了人類勞動(dòng)的方式。數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化技術(shù)的廣泛廉價(jià)的應(yīng)用使得艱難的知識(shí)傳播擴(kuò)散、信息服務(wù)交流、數(shù)據(jù)加工處理變得輕而易舉，使更多的人享受到知識(shí)消費(fèi)的益處。知識(shí)的商品化與智能信息技術(shù)進(jìn)步幾乎相伴而生并不斷深入提升知識(shí)的效用、價(jià)值和福利，具有人工智能控制的機(jī)器體系替代的不僅是人的體力勞動(dòng)，還在逐漸替代人的腦力勞動(dòng)，用最小的功耗完成復(fù)雜思維的知識(shí)探索工作，電子信息技術(shù)加速信息資源替換物質(zhì)資源的過程也為大規(guī)模多領(lǐng)域信息服務(wù)和知識(shí)消費(fèi)創(chuàng)設(shè)了可能。知識(shí)產(chǎn)品和服務(wù)依賴信息技術(shù)的創(chuàng)新競爭謀求知識(shí)成果高附加值最大化收益的實(shí)現(xiàn)，依靠廉價(jià)智能產(chǎn)品的大范圍推廣普及最大限度擴(kuò)展市場容量并不斷改善社會(huì)福利。
知識(shí)的生產(chǎn)活動(dòng)可以區(qū)分為公共知識(shí)生產(chǎn)和私有知識(shí)生產(chǎn)。公共知識(shí)生產(chǎn)包括科學(xué)研究、重大工程項(xiàng)目、高等教育、國民基礎(chǔ)教育、科學(xué)普及、公共圖書館、技能傳遞和知識(shí)傳承等多種情況，私有知識(shí)生產(chǎn)也包括教育培訓(xùn)、組織中的學(xué)習(xí)、默會(huì)知識(shí)的傳播、研究開發(fā)、組織設(shè)計(jì)、經(jīng)營管理方案策劃、計(jì)算機(jī)軟件、出版專利等諸多種類。公共知識(shí)生產(chǎn)的生產(chǎn)和交易的可控性很差，私有知識(shí)生產(chǎn)一般是那些解決特殊問題、滿足人們需要、生產(chǎn)和交易過程可以控制的知識(shí)生產(chǎn)。這兩種生產(chǎn)的結(jié)果并不全部具有商品價(jià)值形態(tài)。價(jià)值是對交換活動(dòng)的計(jì)量，不參與交換的知識(shí)活動(dòng)和知識(shí)，不具有價(jià)值。智力勞動(dòng)是否創(chuàng)造價(jià)值，以是否形成生產(chǎn)和交換可控制的新知識(shí)為條件。公共知識(shí)產(chǎn)品顯然不具有商品形態(tài)，私有知識(shí)產(chǎn)品可以表現(xiàn)為也可以不表現(xiàn)為商品生產(chǎn)過程和交換經(jīng)濟(jì)形態(tài)。在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，人們把知識(shí)特別是技術(shù)性知識(shí)作為稀有的商品進(jìn)行買賣是一種常見現(xiàn)象。進(jìn)入工業(yè)社會(huì)以來，知識(shí)日益成為生產(chǎn)資料與消費(fèi)資料的必需產(chǎn)品，人們更是將專利使用權(quán)、商標(biāo)使用權(quán)、技術(shù)秘密或訣竅使用權(quán)進(jìn)行買賣、轉(zhuǎn)讓，并視作為與經(jīng)濟(jì)發(fā)展有直接關(guān)系的重要資本。許多國家從國外引進(jìn)技術(shù)，就是為了節(jié)約研究、試制新產(chǎn)品的投資和贏利時(shí)間去占有市場。
經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，市場中的產(chǎn)品和服務(wù)都有價(jià)格，即商品的貨幣價(jià)值。價(jià)格還是一種信號，反映著對生產(chǎn)者和消費(fèi)者的決策的協(xié)調(diào)和平衡。對于知識(shí)商品而言，其價(jià)格不僅遵循經(jīng)濟(jì)學(xué)的一般規(guī)律，還因知識(shí)生產(chǎn)的成本特征和需求狀況，形成知識(shí)商品的獨(dú)特的價(jià)格機(jī)制?？傮w而言，知識(shí)商品的價(jià)格呈現(xiàn)非均衡動(dòng)態(tài)持續(xù)下降的變化趨勢，與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的市場均衡理論有顯著區(qū)別。知識(shí)商品特有的價(jià)格機(jī)制表現(xiàn)為對同一知識(shí)商品在不同的市場可以具有不同的價(jià)格，各自市場的價(jià)格會(huì)出現(xiàn)連續(xù)下降的趨勢。知識(shí)商品的價(jià)格下降反映市場擴(kuò)張、市場需求、市場消費(fèi)群體狀況、市場效率、知識(shí)商品的交易等情況。知識(shí)商品正是通過價(jià)格變動(dòng)在滿足社會(huì)全部需求的同時(shí)把生產(chǎn)的社會(huì)福利利益推到極致。知識(shí)商品具有滿足所有出價(jià)高于邊際成本的需求的性質(zhì)，這一點(diǎn)也清晰說明了知識(shí)生產(chǎn)、知識(shí)商品的高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高附加值、高收益的特征。
四、高度專業(yè)化分工的知識(shí)的產(chǎn)業(yè)形態(tài)
依據(jù)知識(shí)的社會(huì)存在和自然狀態(tài)來看，知識(shí)存在狀態(tài)的高級形式是依存于社會(huì)組織的知識(shí)，由組織提供的多專業(yè)、多學(xué)科知識(shí)的特定有機(jī)結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和發(fā)展中發(fā)揮著不可估量的作用。產(chǎn)業(yè)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的重要組織形式，產(chǎn)業(yè)形態(tài)突出表現(xiàn)了知識(shí)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，反映著知識(shí)的生產(chǎn)水平和發(fā)展?fàn)顩r，現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的創(chuàng)新都離不開以組織為基礎(chǔ)的知識(shí)及其創(chuàng)新。產(chǎn)業(yè)形態(tài)之所以能夠表現(xiàn)知識(shí)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是和知識(shí)的生產(chǎn)息息相關(guān)。當(dāng)知識(shí)生產(chǎn)只是結(jié)合在物質(zhì)產(chǎn)品或者勞務(wù)、服務(wù)生產(chǎn)中進(jìn)行，沒有獲得獨(dú)立形態(tài)，即使知識(shí)過程已經(jīng)開始成為社會(huì)生產(chǎn)的組成部分，也通常被看作經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的外生知識(shí)、公共知識(shí)、免費(fèi)知識(shí)，這時(shí)的知識(shí)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的價(jià)值地位很難為人們所認(rèn)識(shí)和承認(rèn)。如果把社會(huì)生產(chǎn)看作創(chuàng)新及其擴(kuò)散的知識(shí)生產(chǎn)，可以獲得對產(chǎn)業(yè)概念的新理解。產(chǎn)業(yè)概念基于具有相同技術(shù)或者滿足同一類需求的企業(yè)群，共同的廣義技術(shù)基礎(chǔ)是產(chǎn)業(yè)概念的核心。
亞當(dāng)·斯密在工業(yè)革命之初就指出，專業(yè)化和勞動(dòng)分工導(dǎo)致勞動(dòng)生產(chǎn)率顯著提高。兩個(gè)世紀(jì)以后，經(jīng)濟(jì)的迅速增長主要依靠的是個(gè)人和企業(yè)的專業(yè)化分工，專業(yè)化分工提高了資源的生產(chǎn)率，增加了消費(fèi)品的范圍和數(shù)量，提高了每個(gè)人的生活水平。知識(shí)的產(chǎn)業(yè)形態(tài)與知識(shí)活動(dòng)的社會(huì)歷史過程、知識(shí)生產(chǎn)的發(fā)展本質(zhì)密切相關(guān)。人類文明之初，知識(shí)活動(dòng)與生產(chǎn)活動(dòng)的分離，已表明知識(shí)活動(dòng)的內(nèi)容與形式根本就源于勞動(dòng)的分工：在實(shí)驗(yàn)科學(xué)和工業(yè)文明的推動(dòng)下，現(xiàn)代知識(shí)已經(jīng)不再是實(shí)踐活動(dòng)的附庸，而是作為高度獨(dú)立的人類活動(dòng)，知識(shí)的獲取、傳播、創(chuàng)新成為社會(huì)分工體系中某些人的職業(yè)性活動(dòng)，基于知識(shí)分化與融合的社會(huì)分工的進(jìn)一步發(fā)展，又為現(xiàn)代社會(huì)專門從事知識(shí)探索和傳播的組織的存在奠定了基礎(chǔ)。分工和專業(yè)化的過程，就是產(chǎn)業(yè)形成的過程。后工業(yè)時(shí)代，高度專業(yè)化分工進(jìn)一步推動(dòng)知識(shí)生產(chǎn)的創(chuàng)新和傳播以產(chǎn)業(yè)化的形式發(fā)揮規(guī)?；?jīng)濟(jì)效應(yīng)。知識(shí)生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)化和物質(zhì)生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)化有聯(lián)系又有所不同，物質(zhì)生產(chǎn)是以體力勞動(dòng)和簡單知識(shí)為導(dǎo)向的社會(huì)勞動(dòng)分工，知識(shí)生產(chǎn)是以腦力勞動(dòng)和復(fù)雜知識(shí)為導(dǎo)向的社會(huì)專業(yè)分工活動(dòng)。源于創(chuàng)新的知識(shí)生產(chǎn)是以產(chǎn)業(yè)化的形式轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，最終形成以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的知識(shí)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)體系，以此來實(shí)現(xiàn)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)價(jià)值，以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的知識(shí)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)體系就是表現(xiàn)知識(shí)價(jià)值的產(chǎn)業(yè)化形態(tài)之一。
從系統(tǒng)的觀點(diǎn)分析，產(chǎn)業(yè)體系呈現(xiàn)為縱向系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)鏈與橫向系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。比如，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化是指從高技術(shù)產(chǎn)品或工藝的研究開發(fā)到通過技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用，通過技術(shù)擴(kuò)散實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)的全過程。這一過程可以看成是一個(gè)從科學(xué)研究、試驗(yàn)發(fā)展、產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)制造、市場營銷、成果擴(kuò)散直至規(guī)?；笊a(chǎn)各環(huán)節(jié)組成的系統(tǒng)。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)質(zhì)上是一個(gè)縱向鏈條，環(huán)環(huán)相扣，由前至后，順序運(yùn)作；任何一個(gè)鏈環(huán)銜接不暢，均會(huì)引起該縱向系統(tǒng)的功能障礙。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是指高技術(shù)產(chǎn)業(yè)之間的技術(shù)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系方式，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)是相對于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)而言的，是一個(gè)動(dòng)態(tài)的、歷史的、發(fā)展的概念，并沒絕對意義上的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。今天的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，隨著技術(shù)的進(jìn)步，未來可能就變成了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。因此，對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的劃分需隨產(chǎn)品技術(shù)集約程度的變化，定期進(jìn)行測算和調(diào)整。產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)一般從產(chǎn)業(yè)的市場結(jié)構(gòu)、市場行為、市場績效，從產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程、構(gòu)成要素、要素配置、動(dòng)力因素以及產(chǎn)業(yè)鏈的完整性、層次性、空間分布等了解和分析知識(shí)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新競爭優(yōu)勢、生產(chǎn)效率及規(guī)模效益，事實(shí)上，實(shí)踐也證明了高技術(shù)化、高集約化、高附加值特征是國民經(jīng)濟(jì)知識(shí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級形態(tài)的表現(xiàn)。
五、結(jié)語
綜上所述，知識(shí)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值形態(tài)是多樣的，主要表現(xiàn)為資源形態(tài)、資本形態(tài)、商品形態(tài)及產(chǎn)業(yè)形態(tài)，各個(gè)形態(tài)的價(jià)值屬性受其所處社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和生產(chǎn)技術(shù)條件影響發(fā)揮不同的經(jīng)濟(jì)效用，知識(shí)的效用反映著經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的內(nèi)在規(guī)定性。各具特性知識(shí)形態(tài)的產(chǎn)生形成是知識(shí)活動(dòng)過程的結(jié)果。如果說知識(shí)活動(dòng)是知識(shí)的生產(chǎn)，那么這一過程也就是消除知識(shí)的不確定性及降低知識(shí)復(fù)雜性的過程。無論知識(shí)的資源、資本、商品與產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)形態(tài)的效用存在多少差異，知識(shí)的諸多形態(tài)都可依據(jù)載體形式歸類為人腦、實(shí)物、組織等形態(tài)。正是由于知識(shí)對有形載體的依附性為知識(shí)的生產(chǎn)和交易提供了可控性，而知識(shí)成果的穩(wěn)定存在與簡單易用又為知識(shí)的量化測度、分配和消費(fèi)創(chuàng)設(shè)了可行條件，知識(shí)及知識(shí)活動(dòng)必然進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域研究的視野，經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為所有物品和勞務(wù)都應(yīng)按照市場價(jià)格自愿地以貨幣形式進(jìn)行交換。從知識(shí)生產(chǎn)的角度觀察知識(shí)經(jīng)濟(jì)價(jià)值及其形態(tài)表現(xiàn)，我們就能更好地明白知識(shí)活動(dòng)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間正相關(guān)關(guān)系的重要意義，就能深入認(rèn)識(shí)作為要素的知識(shí)的各種賦存狀態(tài)相互匹配關(guān)系的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，就能清晰了解這些各具內(nèi)涵的知識(shí)形態(tài)在社會(huì)生產(chǎn)活動(dòng)、企業(yè)組織、產(chǎn)業(yè)分工和發(fā)展中呈現(xiàn)的地位、作用和影響。遺憾的是，知識(shí)資產(chǎn)并非都能精確計(jì)量，其計(jì)量既有貨幣性方法又有非貨幣性方法。
參考文獻(xiàn)：
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近年來，這一領(lǐng)域的理論和實(shí)踐也日益引起中國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、金融學(xué)者的興趣和關(guān)注。尤其是即將走過三年歷程的中國銀監(jiān)會(huì)，在以勇氣和智慧開啟中國銀行業(yè)監(jiān)管新局面的過程中，已經(jīng)基本完成了一個(gè)具有國際視野的制度框架的構(gòu)建工作，其探索和創(chuàng)新更為中國銀行監(jiān)管理論的形成和發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
為了進(jìn)一步推動(dòng)當(dāng)代銀行監(jiān)管理論與本土實(shí)踐的結(jié)合，加快中國銀行監(jiān)管理論的建設(shè)和總結(jié)，本期《理論前沿》周刊專門邀請兩位專家從不同角度撰文對銀行監(jiān)管理論進(jìn)行介紹。
閻慶民博士曾任中國銀監(jiān)會(huì)銀行監(jiān)管一部主任，出版過《中國銀行業(yè)監(jiān)管問題研究》、《中國銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估及預(yù)警系統(tǒng)研究》等多部專著。他認(rèn)為：總體來看，現(xiàn)代金融理論研究呈現(xiàn)出既分化又綜合的發(fā)展趨勢，這一點(diǎn)在銀行監(jiān)管問題研究方面表現(xiàn)得尤為突出。一方面，銀行監(jiān)管研究的對象越來越精細(xì)，研究范圍從最初的防止銀行擠提，到后來的金融管制直至目前的銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。發(fā)展到現(xiàn)在，銀行監(jiān)管問題已分化為并表監(jiān)管、功能監(jiān)管、跨境監(jiān)管以及彈性監(jiān)管等眾多的研究領(lǐng)域。但另一方面，銀行監(jiān)管問題并沒有像其他經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域（如經(jīng)濟(jì)增長理論、通貨膨脹理論、匯率理論、利率理論、市場失靈理論等）一樣形成獨(dú)立、完整的理論體系，大量理論性的觀點(diǎn)、方法和思路均是散布在各類文獻(xiàn)中，為闡述特定問題而出現(xiàn)。在此情況下，銀行監(jiān)管研究與其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域出現(xiàn)了綜合、交叉和滲透現(xiàn)象，社會(huì)利益論、喬治·J·斯蒂格勒管制理論、佩茨曼價(jià)格決定模型、波斯納管理理論、美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家愛德華·凱恩的管制辯證法理論等許多新興的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和方法被移植于銀行監(jiān)管問題研究，一些其他經(jīng)濟(jì)管制部門（如電信、鐵路）的研究方法和案例也被引入到銀行監(jiān)管研究中，20世紀(jì)60年代以來風(fēng)行西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界的博弈論、線性規(guī)劃和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)更是對銀行業(yè)監(jiān)管研究產(chǎn)生了革命性的影響。
正是根據(jù)上述研究方法，理論界對銀行監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)學(xué)原因進(jìn)行了研究。經(jīng)濟(jì)學(xué)家從不同的角度提出了許多監(jiān)管理論，有的是從監(jiān)管的原因出發(fā)，有的是從監(jiān)管的實(shí)際效果出發(fā)，有的是從監(jiān)管的機(jī)制出發(fā)，不同的側(cè)重點(diǎn)形成了金融市場失靈論、金融社會(huì)崩潰市場論、政府掠奪論、特殊利益論和多元利益論等理論解釋。閻慶民博士通過《當(dāng)代銀行監(jiān)管理論的發(fā)展》一文為我們闡釋了這些代表性理論的精華所在。
潘文波博士來自銀行監(jiān)管一線，對中國銀行監(jiān)管工作探索規(guī)范化、專業(yè)化和國際化的努力有著切實(shí)體會(huì)，他通過《中國銀行監(jiān)管理論與實(shí)踐的新發(fā)展》一文展示了中國銀監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)致力進(jìn)行監(jiān)管制度、方式和手段創(chuàng)新的有效嘗試。
新春伊始，我們推出本組文章，希望在中國銀監(jiān)會(huì)成立三周年前夕，有更多的學(xué)者和實(shí)踐工作者能夠加入銀行監(jiān)管理論的研究行列。相信借助國際視野與本土資源的雙重優(yōu)勢，針對中國銀行監(jiān)管的理論探討也能成為最前沿的金融學(xué)術(shù)研究。
當(dāng)代銀行監(jiān)管理論的發(fā)展
在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，商業(yè)銀行是企業(yè)獲得外部融資最重要的渠道。格利和肖強(qiáng)調(diào)指出，銀行把借款人需要的長期信貸組合轉(zhuǎn)變?yōu)槎唐诘拇婵罱M合，降低了交易費(fèi)用。為此，各國政府對銀行監(jiān)管給予高度重視。但對于為什么要進(jìn)行銀行監(jiān)管，監(jiān)管的效果是怎樣的？經(jīng)濟(jì)學(xué)家從不同的角度提出了許多監(jiān)管理論。
一、金融市場失靈理論
《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》對“管制”的解釋為：管制是政府為控制企業(yè)的價(jià)格、銷售和生產(chǎn)決策而采取的各種行動(dòng)，政府公開宣布這些行動(dòng)是要努力制止不充分重視社會(huì)利益的私人決策。經(jīng)濟(jì)學(xué)家將經(jīng)濟(jì)管制理論應(yīng)用于金融監(jiān)管，認(rèn)為在不存在信息成本或者交易成本很低的前提下，政府對銀行強(qiáng)有力的監(jiān)管能夠提高銀行的公司治理水平，從而提高整個(gè)社會(huì)的公共利益，使社會(huì)福利水平最大化，實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)。這一理論被稱為公共利益理論，或者稱為官方監(jiān)管觀點(diǎn)，其政策含義是，私人部門一般缺少相應(yīng)的信息、動(dòng)力和能力去監(jiān)控企業(yè)和銀行機(jī)構(gòu)，因此，迫切需要一個(gè)強(qiáng)有力的政府機(jī)構(gòu)對銀行進(jìn)行監(jiān)管。
（一）市場失靈
暗含在公共利益理論背后的經(jīng)濟(jì)學(xué)現(xiàn)象是金融市場失靈。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為信息不對稱是市場失靈的主要原因。因信息缺乏而在金融制度上造成的問題可能發(fā)生在兩個(gè)階段：交易之前和交易之后，分別導(dǎo)致了逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。逆向選擇是在交易之前由于信息不對稱造成的問題。金融市場上的逆向選擇指的是：那些最可能造成不利（逆向）結(jié)果即造成信貸風(fēng)險(xiǎn)的借款者，常常就是那些尋找貸款最積極，因而是最可能得到貸款的人。例如，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)或詐騙者往往最積極地尋求得到貸款。逆向選擇使得貸款可能招致信貸風(fēng)險(xiǎn)，貸款者可能決定不發(fā)放任何貸款，即使市場上有信貸風(fēng)險(xiǎn)很小的選擇。道德風(fēng)險(xiǎn)是在交易之后由于信息不對稱造成的問題。金融市場上的道德風(fēng)險(xiǎn)指的是：借款者可能從事從貸款者的觀點(diǎn)來看不希望其從事的風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)，因?yàn)檫@些活動(dòng)很可能使這些貸款不能歸還。例如，由于使用的是別人的錢，借款者可能將原本用于生產(chǎn)的貸款投資于高風(fēng)險(xiǎn)的股票市場以獲取高收益。由于道德風(fēng)險(xiǎn)降低了貸款歸還的可能性，貸款者可能決定寧愿不做貸款。
（二）銀行危機(jī)的外部性
銀行危機(jī)的外部效應(yīng)也是需要政府監(jiān)管銀行一個(gè)重要原因。外部效應(yīng)的最主要特征是存在著人們關(guān)注但又不在市場上出售的“商品”。微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)已經(jīng)證明，外部效應(yīng)的存在使得社會(huì)資源的配置不能達(dá)到最優(yōu)化，影響到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率。信息不對稱也可能導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的廣泛倒閉，產(chǎn)生金融恐慌。由于向金融機(jī)構(gòu)提供資金的廣大儲(chǔ)戶不可能清楚金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營是否穩(wěn)健，因此，一旦對金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況發(fā)生懷疑，就會(huì)出現(xiàn)“傳染效應(yīng)”和“羊群效應(yīng)”，單個(gè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)問題或者倒閉很容易產(chǎn)生連鎖反應(yīng)而導(dǎo)致銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，好的銀行和壞的銀行概莫能外，由此而使公眾蒙受巨大損失，并對整個(gè)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重打擊。在現(xiàn)代金融體系中，金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)的高杠桿特性，也使得這種外部效應(yīng)更為明顯。
（三）法律的不完備性
現(xiàn)實(shí)社會(huì)是變化的，而法律具有穩(wěn)定性，當(dāng)初制定的法律并不能完全反映后來的變化，即存在時(shí)間的不一致性。因此，法律具有不完備性，不可能達(dá)到最優(yōu)。而如果人們知道法律的局限，就會(huì)鉆法律的空子，法律就失去了最優(yōu)的阻嚇作用。由于法庭必須是中立的，不可以成為主動(dòng)執(zhí)法者，因?yàn)橹鲃?dòng)執(zhí)法意味著執(zhí)法者必須介入案件，要有自己的立場。因此，需要有一個(gè)與法庭相分離的機(jī)構(gòu)，即“監(jiān)管者”。從功能上來說，法庭與監(jiān)管者的不同在于，法庭的執(zhí)法方式是被動(dòng)的，執(zhí)法只有在上訴后才進(jìn)行，監(jiān)管是一種主動(dòng)的執(zhí)法方式，可以在有害后果或事件發(fā)生之前監(jiān)督、調(diào)查、甚至要求停止某一行為。因此，在法律不完備時(shí)引入監(jiān)管機(jī)構(gòu)的主動(dòng)式執(zhí)法就可以改進(jìn)執(zhí)法效果。監(jiān)管是政府行為，不同于法庭。
（四）科斯定理
根據(jù)科斯定理，如果沒有交易成本，只要有法庭來執(zhí)行合同，根本不需要另外的機(jī)構(gòu)——政府、監(jiān)管者，等等?？扑苟ɡ硭蕾嚨淖铌P(guān)鍵假設(shè)是有效依法履行復(fù)雜合同的可能性。法官必須能夠、更重要的是愿意去閱讀這些復(fù)雜的合同，核實(shí)特殊條款的約定事實(shí)是否真正發(fā)生，以及解釋籠統(tǒng)、含糊的語言。法官要依法適用法律，就更需要做到這些，對法規(guī)細(xì)則的解釋和適用甚至需要投入更多的精力。事實(shí)上，許多國家的法庭資金匱乏，法官缺乏動(dòng)力，不懂得如何適用法律，不熟悉經(jīng)濟(jì)問題，甚至還發(fā)生腐敗行為。
由法官實(shí)施法律的一種替代策略是由監(jiān)管者執(zhí)法。法官和監(jiān)管者的關(guān)鍵區(qū)別在于后者較容易有懲罰違規(guī)者的激勵(lì)。由于轉(zhuǎn)軌國家的司法制度與發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家相比效率低下而且落后，核實(shí)特定案件情況和解釋法律規(guī)則的成本很高，法官也許沒有足夠的激勵(lì)去執(zhí)法。監(jiān)管者執(zhí)法則有強(qiáng)大的激勵(lì)和傾向性，或許可以更有效地保護(hù)產(chǎn)權(quán)。當(dāng)利益集團(tuán)還沒有充分組織起來，而且政策制定者獨(dú)立性強(qiáng)、非常關(guān)注公眾利益，監(jiān)管者就能實(shí)行審慎監(jiān)管，這種情況下監(jiān)管執(zhí)法就更為強(qiáng)有力。因此，就解決市場失靈而言，政府規(guī)制成為低效的司法程序的替代方式。
（五）金融約束
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格利茨等人從“金融約束”的角度就政府對銀行的市場準(zhǔn)入控制等提供了一個(gè)新的分析框架。他們認(rèn)為，發(fā)展中國家政府的兩個(gè)重要目標(biāo)是提高金融部門的穩(wěn)定性，建立激勵(lì)機(jī)制以使高質(zhì)量的金融機(jī)構(gòu)得以發(fā)展。限制銀行業(yè)的競爭，保持銀行業(yè)的效益性從而維護(hù)其“特許權(quán)價(jià)值”（即營業(yè)執(zhí)照的價(jià)值），就可以提高金融體系的安全性，這對整個(gè)經(jīng)濟(jì)具有重要的正外部效應(yīng)。為了規(guī)制銀行業(yè)的競爭行為，政府需要控制向銀行業(yè)的進(jìn)入。太多的進(jìn)入會(huì)妨礙大多數(shù)競爭者達(dá)到一個(gè)有效的規(guī)模，從而減弱它們長期投資的能力和意愿，惡化銀行的整體質(zhì)量。
當(dāng)然，除了限制市場準(zhǔn)入之外，金融約束的相關(guān)政策是要防止現(xiàn)有銀行機(jī)構(gòu)的過度競爭，過度競爭或無效競爭只會(huì)導(dǎo)致社會(huì)資源的浪費(fèi)，導(dǎo)致銀行“特許權(quán)價(jià)值”的降低和銀行體系安全性的下降。此外，還有一個(gè)重要的金融約束政策是限制資產(chǎn)替代性的政策，即限制居民將銀行體系中的存款轉(zhuǎn)化為其他資產(chǎn)。否則，就會(huì)導(dǎo)致銀行體系資金的減少，效益性的下降。這涉及資本市場的發(fā)展問題。
二、金融社會(huì)崩潰市場論
該理論認(rèn)為由于銀行業(yè)的特殊性，銀行在金融市場中所面臨的信息不充分、信息不對稱、壟斷、公共品、規(guī)模經(jīng)濟(jì)遞增以及外部性等問題不僅僅會(huì)導(dǎo)致局部“市場失靈”，而且會(huì)導(dǎo)致社會(huì)性的“經(jīng)濟(jì)崩潰”，金融系統(tǒng)具有強(qiáng)烈的信息不對稱和不確定性，這些因素使它具有強(qiáng)烈的不穩(wěn)定性，從而通過干擾國家的貨幣供給機(jī)制和信貸形成機(jī)制，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生強(qiáng)烈的沖擊，并且由于金融系統(tǒng)的放大作用，將使這些沖擊具有毀滅性的副作用。因此，國家應(yīng)當(dāng)對銀行業(yè)進(jìn)行全面的管制。
金融市場失靈論和金融社會(huì)崩潰市場論在本質(zhì)上是一致的，都強(qiáng)調(diào)了金融監(jiān)管的合理性方面，基本上是在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的框架中來構(gòu)建的理論，并假定了國家和其他監(jiān)管主體具有監(jiān)管的能力，且它們的目標(biāo)是與社會(huì)利益一致的。因此，這兩大理論構(gòu)成了主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家銀行監(jiān)管理論的基礎(chǔ)。在瓦爾拉的理想世界中，所有的金融制度都能達(dá)到金融資源有效配置的最佳狀態(tài)。
三、政府掠奪論
“政治/監(jiān)管俘獲理論”是與公共利益理論相反的另一種監(jiān)管理論，從實(shí)證的角度探討了公共利益理論的現(xiàn)實(shí)性。該理論認(rèn)為金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的政治家（監(jiān)管者）在監(jiān)管工作中并不是將整個(gè)社會(huì)的福利最大化，而是將其個(gè)人的福利最大化。這樣，政治家（監(jiān)管者）經(jīng)常將銀行的資金轉(zhuǎn)移到與政治相關(guān)的企業(yè)，而不是一般的社會(huì)企業(yè)；或者實(shí)力較大的銀行將會(huì)“俘獲”政治家（監(jiān)管者），誘導(dǎo)銀行監(jiān)管人員從銀行的利益出發(fā)而不是以社會(huì)的最佳利益為出發(fā)點(diǎn)進(jìn)行監(jiān)管。這一觀點(diǎn)也得到了許多實(shí)證研究的支持。實(shí)證研究表明，從實(shí)際效果上看，對銀行進(jìn)行官方監(jiān)管的結(jié)果是降低了銀行配置社會(huì)資源的效率，特別地，如果一家政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)力過大，甚至?xí)绊懙揭话闵鐣?huì)公眾和企業(yè)獲得信貸資金的能力。也就是說，市場失靈是政府監(jiān)管存在的必要性，但是“政治/監(jiān)管俘獲理論”卻強(qiáng)調(diào)了政府失靈的可能性。
為此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家在探索市場失靈（這是政府干預(yù)的借口）和政府失靈（這意味著政府監(jiān)管并不必然能夠解決市場失靈問題）同時(shí)存在的機(jī)制方面進(jìn)行了大量研究。有人提出，為解決這個(gè)問題需要建立一種科學(xué)的機(jī)制，既能避免政府監(jiān)管的“掠奪之手”，同時(shí)又能夠提高整個(gè)社會(huì)的福利，也就是利用政府的“扶持之手”。我們可以將之稱為“權(quán)衡理論”。有人提出，在適當(dāng)?shù)募?lì)機(jī)制下，設(shè)立一個(gè)獨(dú)立的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能是解決政府失靈和市場失靈的方法。該機(jī)構(gòu)不僅獨(dú)立于政府，而且應(yīng)獨(dú)立于銀行，既能克服信息不對稱，又避免被銀行所俘獲。
四、特殊利益論和多元利益論
近年來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化私人（債權(quán)人）對銀行的監(jiān)督權(quán)，因?yàn)樗饺耍▊鶛?quán)人）數(shù)量眾多，與單一的政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)相比，很難被銀行或者政府部門俘獲。該理論的政策意義是，銀行監(jiān)管的戰(zhàn)略應(yīng)是通過強(qiáng)化銀行的信息披露要求，降低私人（債權(quán)人）獲得信息、處理信息的成本，提高其監(jiān)督銀行的動(dòng)機(jī)和能力；與此同時(shí)，限制政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)力，以防止其利用銀行達(dá)到特定的政治目的。經(jīng)濟(jì)學(xué)家也觀察到，借助私人機(jī)構(gòu)（債權(quán)人）對銀行進(jìn)行監(jiān)督，必須注意設(shè)立科學(xué)的存款保險(xiǎn)制度，如果一國政府建立的存款保險(xiǎn)制度過于慷慨，則會(huì)大大降低私人（債權(quán)人）對銀行監(jiān)督的動(dòng)機(jī)。除此之外，由于現(xiàn)實(shí)中廣泛存在著“搭便車”現(xiàn)象，利用存款人來監(jiān)督銀行的設(shè)想很難達(dá)到理論上希望達(dá)到的實(shí)際效果。
在強(qiáng)調(diào)私人監(jiān)管方面，有人認(rèn)為可以由銀行代表儲(chǔ)蓄者從私人保險(xiǎn)公司（而不是像美國的聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司）購買存款保險(xiǎn)，他們認(rèn)為私人保險(xiǎn)公司比政府的存款保險(xiǎn)公司更有動(dòng)力去精確地衡量銀行的風(fēng)險(xiǎn)并據(jù)此收保費(fèi)。當(dāng)然，私人保險(xiǎn)公司的提倡者并不是主張完全摒除公共監(jiān)管。但反對這一觀點(diǎn)的人認(rèn)為，主張私人存款保險(xiǎn)公司的觀點(diǎn)忽視了銀行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于銀行危機(jī)的外部效應(yīng)，在宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊下，即使是資本充足的銀行也會(huì)失去清償能力。最后，政府不得不出面作為最后貸款人，向銀行業(yè)注入大量公共資金。
在現(xiàn)實(shí)生活中，由于銀行的大多數(shù)債權(quán)人，對銀行的經(jīng)營狀況了解確實(shí)比較少，特別是廣大儲(chǔ)戶、缺乏銀行專業(yè)知識(shí)的非金融企業(yè)，使這些債權(quán)人暴露在風(fēng)險(xiǎn)之下，在沒有存款保險(xiǎn)制度的條件下，更容易出現(xiàn)銀行擠提現(xiàn)象。因此，建立或明或暗的存款保險(xiǎn)制度是一個(gè)相對較好的制度安排。當(dāng)然，并不排斥其他大額債權(quán)人對銀行的監(jiān)督，如次級債券持有人對銀行的監(jiān)督。
對銀行監(jiān)管盡管有上述的爭論，但典型的銀行監(jiān)管還是通過公共部門來進(jìn)行的。公共監(jiān)管有兩大途徑：相機(jī)監(jiān)管和非相機(jī)監(jiān)管。相機(jī)監(jiān)管是指當(dāng)銀行的清償能力降低到某一臨界點(diǎn)時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)擁有相機(jī)性的權(quán)力去控制這家銀行。非相機(jī)監(jiān)管是指當(dāng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)獲得銀行的控制權(quán)后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以出售銀行或者將銀行清算。同時(shí)，如果銀行的股東愿意增加股本投資，則股東可以重新獲得對銀行的控制權(quán)。一般來說，銀行清償能力越低，股東保留控制權(quán)的代價(jià)就越高，管理層受到干預(yù)的可能性就越大。
總的來說，銀行監(jiān)管理論是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的前沿理論之一。經(jīng)濟(jì)學(xué)家對監(jiān)管問題的研究日益重視，但到今天也沒有形成統(tǒng)一、完整的理論體系。隨著人們對監(jiān)管問題的重視，相信會(huì)有更多的研究成果問世。
中國銀行監(jiān)管理論與實(shí)踐的新發(fā)展
現(xiàn)代金融學(xué)理論認(rèn)為：“銀行業(yè)監(jiān)管無非是一般公共監(jiān)管理論在現(xiàn)代銀行業(yè)的具體應(yīng)用”。中國銀監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)作為政府的代表，肩負(fù)著銀行監(jiān)管的重任。三年來，銀監(jiān)會(huì)系統(tǒng)致力進(jìn)行監(jiān)管制度、方式和手段創(chuàng)新,有力推動(dòng)了銀行監(jiān)管理論和實(shí)踐新的發(fā)展。
一、資本約束監(jiān)管
從風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的角度看，資本是一個(gè)緩沖器，資本高低直接關(guān)系著銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和抵御非預(yù)期損失的能力，對銀行自身安全具有特別重要的意義。所謂監(jiān)管資本，即指監(jiān)管當(dāng)局規(guī)定銀行必須持有的最低資本，包括核心資本和附屬資本兩部分。監(jiān)管當(dāng)局以資本充足率為核心制定并采取的一系列監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、方法和行動(dòng)稱為資本監(jiān)管。資本監(jiān)管成為當(dāng)今對銀行業(yè)實(shí)施審慎監(jiān)管的核心內(nèi)容之一。
我國從1996年開始也實(shí)行了資本監(jiān)管，但在不少方面與國際標(biāo)準(zhǔn)差距較大，導(dǎo)致資本充足率明顯高估，此外，對資本充足率偏低的銀行，也沒有規(guī)定明確的監(jiān)管措施。在全面借鑒巴塞爾新、舊資本協(xié)議的前提下，2004年初，銀監(jiān)會(huì)了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，標(biāo)志著我國銀行業(yè)資本監(jiān)管有了新的突破。
兩年來，該辦法確定的資本約束機(jī)制發(fā)揮了極其重要的作用。一方面，銀行的資本約束意識(shí)明顯增強(qiáng)，紛紛采取“分子”和“分母”對策，通過敦促股東注資，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，改善經(jīng)營狀況，引進(jìn)合格戰(zhàn)略投資者，發(fā)行長期次級債券、可轉(zhuǎn)債，上市或增資擴(kuò)股等多種方式補(bǔ)充資本。另一方面，銀監(jiān)會(huì)加強(qiáng)了對資本充足的監(jiān)管檢查。到2005年末，資本充足率達(dá)到8%的銀行已達(dá)40家，達(dá)標(biāo)行資產(chǎn)占比約達(dá)73%。從我國實(shí)際出發(fā)，銀監(jiān)會(huì)今后把我國銀行業(yè)實(shí)施新資本協(xié)議的基本策略確定為“兩步走”和“雙軌制”，積極鼓勵(lì)國內(nèi)大型銀行加快內(nèi)部評級體系建設(shè)，提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平。
二、風(fēng)險(xiǎn)為本監(jiān)管
縱觀國際銀行業(yè)監(jiān)管模式的演進(jìn)，可以清楚地歸納出這樣一條發(fā)展軌跡：一是合規(guī)性監(jiān)管階段。即監(jiān)管銀行是否執(zhí)行有關(guān)金融規(guī)定，監(jiān)管主要是基于對資金價(jià)格、業(yè)務(wù)范圍、市場準(zhǔn)入等的直接控制。合規(guī)性監(jiān)管主要是一種事后查處，這種方法市場敏感度較低，不能及時(shí)全面反映銀行風(fēng)險(xiǎn)，相應(yīng)的監(jiān)管措施也滯后于市場發(fā)展。二是資本為本監(jiān)管階段。在20世紀(jì)90年代中期，開始強(qiáng)調(diào)銀行須持有足夠的資本抵御風(fēng)險(xiǎn)。但是在復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境下，僅有簡單的關(guān)于資本的定量比率是不夠的。三是風(fēng)險(xiǎn)為本監(jiān)管階段。以香港為例，風(fēng)險(xiǎn)為本的內(nèi)涵為：先確定和衡量銀行營運(yùn)時(shí)所面對的各種風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而敦促銀行采取有效的管理措施，防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。其基本特征有：必須建立在對銀行風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與計(jì)量之上；將風(fēng)險(xiǎn)劃分為潛在風(fēng)險(xiǎn)數(shù)量和風(fēng)險(xiǎn)管控質(zhì)量兩部分，分別進(jìn)行分析評價(jià)；風(fēng)險(xiǎn)評估須通過標(biāo)準(zhǔn)化的方式進(jìn)行，風(fēng)險(xiǎn)分類及評估方法應(yīng)符合國際慣例和最新要求；根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評估結(jié)果，盡可能地將監(jiān)管資源集中在銀行機(jī)構(gòu)所面對的最大風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)；風(fēng)險(xiǎn)為本監(jiān)管是一個(gè)持續(xù)監(jiān)管的循環(huán)過程。風(fēng)險(xiǎn)為本的監(jiān)管模式，滲透和充斥著更多的數(shù)據(jù)收集以及分析與預(yù)測，標(biāo)志著銀行監(jiān)管邁上了更高層次。
銀監(jiān)會(huì)適時(shí)順應(yīng)和升華了國際銀行業(yè)監(jiān)管實(shí)踐的變遷，在成立之初就啟動(dòng)了銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管信息系統(tǒng)建設(shè)工程——“1104工程”。逐步確立了風(fēng)險(xiǎn)為本監(jiān)管的基本框架，實(shí)行現(xiàn)場檢查與非現(xiàn)場監(jiān)管的分離，建立非現(xiàn)場監(jiān)管與現(xiàn)場檢查相互銜接，相互配合的有效協(xié)作機(jī)制，逐步向風(fēng)險(xiǎn)為本監(jiān)管方式過渡?！?104工程”的實(shí)施，是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)為本監(jiān)管體系的重大舉措，是我國銀行業(yè)監(jiān)管方式的一次革命。
三、法人公司治理監(jiān)管
20世紀(jì)80年代以來，隨著銀行問題以及東南亞金融危機(jī)的爆發(fā)，使得銀行的公司治理問題越來越受到關(guān)注。1999年，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)了《加強(qiáng)銀行的公司治理》，使商業(yè)銀行的公司治理成為了全球性的課題，也有助于監(jiān)管當(dāng)局對銀行公司治理質(zhì)量進(jìn)行評估。近年來，關(guān)于銀行公司治理的重要性和特殊性的研究日益深入。在我國，公司治理已經(jīng)由一個(gè)起初的學(xué)術(shù)概念演變?yōu)楫?dāng)前銀行改革實(shí)踐的核心內(nèi)容。2005年，銀監(jiān)會(huì)劉明康主席多次對良好銀行公司治理的核心內(nèi)容進(jìn)行了全面闡述。“從監(jiān)管的角度看，公司治理就是董事會(huì)和高管層為領(lǐng)導(dǎo)和管理銀行運(yùn)作而設(shè)定的科學(xué)架構(gòu)和制度。廣義的公司治理還包括：銀行內(nèi)部各個(gè)組織機(jī)構(gòu)清晰的職責(zé)邊界，獨(dú)立有效的內(nèi)部控制體系，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的回報(bào)率基礎(chǔ)上的考核機(jī)制，科學(xué)的激勵(lì)和約束機(jī)制以及先進(jìn)的管理信息系統(tǒng)等五個(gè)方面，這也是良好銀行公司治理的五個(gè)特征……”
從2002年開始，人民銀行就開始制定法人銀行公司治理的相關(guān)規(guī)定，陸續(xù)頒布了《股份制商業(yè)銀行公司治理指引》、《股份制商業(yè)銀行獨(dú)立董事和外部監(jiān)事制度指引》。銀監(jiān)會(huì)在負(fù)責(zé)公司治理改革的指導(dǎo)和監(jiān)督工作中，相繼了《關(guān)于中國銀行、中國建設(shè)銀行公司治理改革與監(jiān)管指引》和《股份制商業(yè)銀行董事會(huì)盡職指引》（試行）等，致力引導(dǎo)商業(yè)銀行以國際先進(jìn)銀行為標(biāo)桿，對治理架構(gòu)、經(jīng)營管理體制和內(nèi)部流程進(jìn)行再造。
四、激勵(lì)相容監(jiān)管
激勵(lì)相容監(jiān)管是激勵(lì)理論在規(guī)制經(jīng)濟(jì)學(xué)中的應(yīng)用。在對銀行業(yè)的監(jiān)管中，監(jiān)管當(dāng)局渴望獲得可靠的信息，使監(jiān)管結(jié)論更為科學(xué)、合理，且具有警示作用。而銀行機(jī)構(gòu)作為行為主體的另一方，往往出于利己考慮或其他原因，總是千方百計(jì)提供虛假信息，或隱瞞不利信息，使監(jiān)管結(jié)論偏差或失效。監(jiān)管當(dāng)局要想獲取銀行的真實(shí)信息，或者說保證銀行作出對監(jiān)管目標(biāo)有利的舉措，就必須設(shè)計(jì)和建立一個(gè)有效的激勵(lì)機(jī)制。正是由于認(rèn)識(shí)到了這一點(diǎn)，”激勵(lì)相容“這一概念才被用以概括銀行監(jiān)管的發(fā)展方向。
所謂激勵(lì)相容監(jiān)管，強(qiáng)調(diào)的是銀行監(jiān)管不能僅僅從監(jiān)管的目標(biāo)出發(fā)設(shè)置監(jiān)管措施，而應(yīng)當(dāng)參照銀行機(jī)構(gòu)的經(jīng)營目標(biāo)，將銀行機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理和市場約束納入監(jiān)管的范疇，引導(dǎo)這兩種力量來支持監(jiān)管目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
激勵(lì)相容監(jiān)管目前還沒有非常完善的、得到廣泛推廣的機(jī)制。國際銀行界對激勵(lì)相容規(guī)制的實(shí)踐與理論研究始于1995～1996年前后，以《巴塞爾資本協(xié)議市場風(fēng)險(xiǎn)修正案》的推出和“預(yù)先承諾制”（PCA）理論為標(biāo)志。
激勵(lì)相容監(jiān)管的理念，在銀監(jiān)會(huì)成立后得到了應(yīng)有的重視和應(yīng)用，主要就是在監(jiān)管中強(qiáng)調(diào)融合銀行的內(nèi)部管理目標(biāo)。如，對銀行實(shí)行分類監(jiān)管，按銀行的不同風(fēng)險(xiǎn)程度，實(shí)行差別監(jiān)管。還如，在資本管理中，突出了激勵(lì)與約束相互協(xié)調(diào)的原則。在加強(qiáng)對商業(yè)銀行資本約束的同時(shí)，為商業(yè)銀行提高資本充足率提供激勵(lì)。鼓勵(lì)資本充足率高的銀行優(yōu)先發(fā)展，擴(kuò)大信貸規(guī)模。對資本不足的銀行則實(shí)施糾正和制裁措施。上述措施，充分激勵(lì)和促進(jìn)銀行朝著監(jiān)管者要求的目標(biāo)和方向發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了監(jiān)管收益最大化的目標(biāo)。
五、銀行監(jiān)管的鏈接
公共監(jiān)管理論認(rèn)為，銀行業(yè)是外部效應(yīng)和信息不對稱性均十分突出的公共行業(yè)，因而需要政府管制。以監(jiān)管當(dāng)局為代表的外部監(jiān)管正是一種使公共利益不受侵害的強(qiáng)制性制度安排。但是這種監(jiān)管的核心作用也是有限度和邊界的，諸如監(jiān)管法規(guī)的滯后性、監(jiān)管彈性不足等，從而使有效監(jiān)管受到限制。與此同時(shí)，社會(huì)中介、行業(yè)自律、內(nèi)部控制、市場約束也具有一定的監(jiān)管優(yōu)勢，成為防范銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的重要防線。從而在銀行監(jiān)管和上述各主體之間形成了一種相互整合、有機(jī)鏈接的機(jī)理。