時間：2023-07-30 10:18:06
導語：在金融企業(yè)概念的撰寫旅程中，學習并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)、金融業(yè)、電子商務(wù)業(yè)深度滲透與融合所產(chǎn)生的一種全新的金融業(yè)態(tài)、金融模式。近年來，隨著第三方支付、P2P網(wǎng)貸、眾籌融資、新型電子貨幣的風生水起，互聯(lián)網(wǎng)金融漸成熱門話題。2013年6月以來，隨著余額寶的大紅大紫、余額寶模式的頻繁復(fù)制及“類余額寶”互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品即“寶寶軍團”的風起云涌，互聯(lián)網(wǎng)金融迅即成為了金融市場的新寵。在全面深化改革背景下，加快金融改革創(chuàng)新步伐的呼聲日益高漲，此時互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)發(fā)酵，有著深刻的變革意蘊，人們圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融的討論更是絡(luò)繹不絕、鋪天蓋地。通過對各種觀點的梳理，不難發(fā)現(xiàn)，人們對互聯(lián)網(wǎng)金融的形形的討論并非建立在統(tǒng)一的基礎(chǔ)定義之上，即并非站在同一個維度、“頻段”上，定義模糊、概念亂象始終存在，各種界定與解釋令人眼花繚亂。互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)之辯，就是其中一典型。
一、互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)之辯的由來
一般認為，謝平教授是互聯(lián)網(wǎng)金融概念的最早提出者、界定者。他認為“在這種金融模式下，支付便捷，市場信息不對稱程度非常低；資金供需雙方直接交易，銀行、券商和交易所等金融中介都不起作用；可以達到與現(xiàn)在直接和間接融資一樣的自愿配置效率，并在促進經(jīng)濟增長的同時，大幅減少交易成本?！盵1] 謝平教授的研究無疑具有開創(chuàng)性意義。但也有人認為，謝平教授給出的定義過于理想化、烏托邦化，盡管近年來互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展態(tài)勢有聲有色，嚴格意義上的符合謝平教授詮釋的互聯(lián)網(wǎng)金融模式卻并不存在。如此一來，概念的重新界定乃至爭論，在所難免。
有一類觀點習慣于把所有涉及到金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化經(jīng)營模式，都納入互聯(lián)網(wǎng)金融范疇；另一類觀點對互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)作了嚴格區(qū)分，即互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)介入金融領(lǐng)域才是互聯(lián)網(wǎng)金融，而金融企業(yè)使用互聯(lián)網(wǎng)手段被界定為金融互聯(lián)網(wǎng)。2013年6月馬云提出：“未來的金融有兩大機會，一個是金融互聯(lián)網(wǎng)，金融行業(yè)走向互聯(lián)網(wǎng)；第二個是互聯(lián)網(wǎng)金融，純粹的外行領(lǐng)導，其實很多行業(yè)的創(chuàng)新都是外行進來才引發(fā)的。金融行業(yè)也需要攪局者，更需要那些外行的人進來進行變革?！盵2] 在馬云的理解中，金融行業(yè)擁抱互聯(lián)網(wǎng)不算互聯(lián)網(wǎng)金融，只是金融互聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)擁抱金融才算互聯(lián)網(wǎng)金融，馬云的觀點廣受推崇。由此，互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)兩個詞看似接近，意蘊卻大相徑庭，前者突出互聯(lián)網(wǎng)公司，后者突出的是金融機構(gòu)；傳統(tǒng)金融機構(gòu)期望的是金融互聯(lián)網(wǎng)，由自己主導金融和互聯(lián)網(wǎng)的融合，而互聯(lián)網(wǎng)公司期望的則是互聯(lián)網(wǎng)金融。然而，這種純粹從主體出發(fā)作出的概念劃分，有意無意間把金融機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對立了起來，排斥了兩者融合的可能，引發(fā)了一系列“口水戰(zhàn)”，具有明顯的狹隘性。
我們注意到，監(jiān)管層的態(tài)度似乎并不主張互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)的截然對立?！吨袊嗣胥y行年報（2013）》“互聯(lián)網(wǎng)金融專欄”指出：“金融機構(gòu)創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)平臺也在不斷發(fā)展，以中國建設(shè)銀行‘善融商務(wù)’、交通銀行‘交博匯’等為代表的平臺日漸成熟。第一家網(wǎng)絡(luò)保險公司‘眾安在線’于2月經(jīng)中國保監(jiān)會批準籌辦，并于9月29日由中國保監(jiān)會正式批復(fù)開業(yè)?！盵3]央行在其年報中，旗幟鮮明地把金融機構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)化與第三方支付、P2P網(wǎng)貸、眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)理財并行羅列，視為互聯(lián)網(wǎng)金融的子范疇。內(nèi)中暗含的邏輯是，一切依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)或借鑒互聯(lián)網(wǎng)模式所開展的消除行業(yè)痛點、優(yōu)化成本、提高效率的行為模式，都應(yīng)被納入互聯(lián)網(wǎng)金融之范疇。竊以為，這種以充實互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)涵來超越概念之爭的做法，更貼近互聯(lián)網(wǎng)金融種類多樣、形態(tài)各異、蓬勃發(fā)展的事實，也更經(jīng)得起推敲。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)之辯的背后考量
1.刻意與傳統(tǒng)金融機構(gòu)劃清界限。金融是一種門檻極高的商業(yè)形態(tài)。長期以來，中國金融業(yè)都是一個相對封閉的圈子，金融機構(gòu)處于牌照管理、分業(yè)嚴格監(jiān)管、利率管制的狀態(tài)，準入門檻極高，局外人很難進入，拿不到相應(yīng)牌照就成立不了相應(yīng)的機構(gòu)，也就做不了相關(guān)的金融業(yè)務(wù)。如今一些互聯(lián)網(wǎng)公司扛起互聯(lián)網(wǎng)金融大旗，在沒有獲得相關(guān)經(jīng)營牌照的情況下，以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)包裝事實上的金融行為。此時掀起一場概念之辯，不失為一種策略選擇。（1）在一定程度上把金融和非金融的界限給模糊了，便于打政策上的擦邊球；（2）有利于示好監(jiān)管當局并贏得輿論支持，盡可能減少來自各方的違規(guī)爭議，回避諸多“成長的煩惱”。果不其然，監(jiān)管當局也樂見其成，并給予了足夠的寬容。有些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)還趁機演變成了“披著互聯(lián)網(wǎng)金融外衣的金融機構(gòu)”，從事著跟傳統(tǒng)金融機構(gòu)一致的金融運作，并想方設(shè)法把規(guī)模做大，以圖最終形成“生米煮成熟飯”、大而不能倒、大而不能管的局面。
2.謀求監(jiān)管套利。銀行業(yè)普遍抱怨，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不用牌照，沒有注冊資本的限制，沒有這樣那樣的監(jiān)管成本。此抱怨不無道理，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事金融業(yè)務(wù)，法律地位不明確，業(yè)務(wù)邊界模糊，是一個不爭的事實。只是由于銀行業(yè)長期享受著制度性優(yōu)越，加之低成本吸儲的“制度性合謀”、久居神壇的傲慢、無暇顧及長尾市場等詬病，銀行業(yè)的抱怨淹沒在民眾的指責、唾罵中。不可否認，有些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的優(yōu)勢并不在于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，更不在于互聯(lián)網(wǎng)給金融帶來了更好的風控能力，實質(zhì)在于暫時沒有納入監(jiān)管體系，或者說突破了監(jiān)管，進入了監(jiān)管空白地帶，實施著監(jiān)管套利的行為。例如，注冊資本一億元的小貸公司，受到嚴格的監(jiān)管，最高業(yè)務(wù)操作上線即最高負債額度為1.5億，而注冊資本一百萬的P2P網(wǎng)貸公司卻可以做到幾個億的規(guī)模，兩者強烈的反差所折射的是，典型的監(jiān)管不一致所引發(fā)的P2P進行監(jiān)管套利的行為。
3.爭奪話語權(quán)主導權(quán)。關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)，有人認為是去中心化，也有人認為是去中介化，兩種理解算比較接近。按此邏輯，金融互聯(lián)網(wǎng)之所以與互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生概念上的分野，就在于其并非主張金融脫媒。然而事實上，余額寶模式既沒有真正實現(xiàn)金融脫媒，也沒有真正達到去中心化，卻依然被視為互聯(lián)網(wǎng)金融的典型范例?？梢?，互聯(lián)網(wǎng)精英不遺余力挑起互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)之辯，其“醉翁之意”并非在于是否脫媒的糾結(jié)，而在于金融話語權(quán)、主導權(quán)及行業(yè)利益的爭奪，折射的是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)與傳統(tǒng)金融機構(gòu)的攻守關(guān)系。馬云說過，“如果銀行不改變，我們就改變銀行”?！案淖冦y行”與“銀行改變”，其側(cè)重點不同，攻守關(guān)系迥異，前者強調(diào)的是互聯(lián)網(wǎng)金融，突出的是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的主導作用，后者強調(diào)的是金融互聯(lián)網(wǎng)，突出的是傳統(tǒng)金融機構(gòu)的主導地位。眾所周知，在傳統(tǒng)經(jīng)濟互聯(lián)網(wǎng)化的過程中，也時常發(fā)生到底應(yīng)由互聯(lián)網(wǎng)精英主導還是由傳統(tǒng)行業(yè)精英主導的爭論，互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)之辯正是這種爭論在金融行業(yè)的具體貫徹。由于金融行業(yè)的特殊性，話語權(quán)主導權(quán)的爭奪更加重要，也更加激烈。
三、互聯(lián)網(wǎng)入局金融業(yè)與金融業(yè)擁抱互聯(lián)網(wǎng)，構(gòu)成互聯(lián)網(wǎng)金融的兩個演進路徑
如前所述，這場非此即彼的概念之爭有著先天的狹隘性，對互聯(lián)網(wǎng)金融概念的真正厘清、對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與創(chuàng)新并無幫助，且容易在實踐中造成割裂與混亂。充實互聯(lián)網(wǎng)金融概念的內(nèi)涵，把金融互聯(lián)網(wǎng)看成是互聯(lián)網(wǎng)金融完整業(yè)態(tài)的一部分，是有效超越這場概念之辯的最佳選擇。從這個意義上，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)切入金融業(yè)與金融業(yè)擁抱互聯(lián)網(wǎng)，與其說是一種攻守關(guān)系，反映的是你死我活的競爭態(tài)勢，倒不如說是互聯(lián)網(wǎng)金融演進的兩種不同路徑，相輔相成，遙相呼應(yīng)。再者，互聯(lián)網(wǎng)與金融的共存與融合是大勢所趨，互聯(lián)網(wǎng)的擴散性、滲透性，與金融產(chǎn)品服務(wù)獨特的嚴謹性、保守性必然需要尋求一個平衡點，這個尋求平衡點的過程，不應(yīng)是單向的過程，而應(yīng)該是互聯(lián)網(wǎng)切入金融與金融擁抱互聯(lián)網(wǎng)的雙向過程。這個融合過程大體上要按三個階段演進。
1.攻守階段?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)借助成本優(yōu)勢、效率優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢、體驗優(yōu)勢，以傳統(tǒng)金融機構(gòu)服務(wù)相對薄弱的長尾市場特別是小微客戶作為切入金融領(lǐng)域的最佳突破口，實現(xiàn)對金融業(yè)務(wù)的攪局，形成鯰魚效應(yīng)，震撼傳統(tǒng)金融機構(gòu)的經(jīng)營理念、商業(yè)模式。傳統(tǒng)金融機構(gòu)則在網(wǎng)上銀行、信用卡商城等基礎(chǔ)上積極發(fā)展電商乃至“類余額寶”產(chǎn)品等，建設(shè)和優(yōu)化平臺，逐步培育客戶的粘性，以化解困局。監(jiān)管層也在為要不要監(jiān)管、由誰來監(jiān)管、什么時候監(jiān)管、怎么監(jiān)管等問題而絞盡腦汁。
2.形成交集階段。備受沖擊的銀行業(yè)逐步意識到中小客戶的數(shù)據(jù)價值，開始著手借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實現(xiàn)客戶群體下移?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)則完成用戶的積累，具備了一定的多樣化的金融產(chǎn)品開發(fā)能力，服務(wù)對象逐步從微型客戶向中小型客戶拓展。銀行的“下沉”與互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)金融服務(wù)的“抬升”，使得雙方的核心客戶群體形成了交集。在這個階段，互聯(lián)網(wǎng)金融的風險暴露較為充分，監(jiān)管層在一致性監(jiān)管問題上，政策逐漸明朗，但競爭程度更趨激烈，同質(zhì)化競爭現(xiàn)象有所抬頭。
零售板塊這一波的上漲，真正的推手是零售企業(yè)相繼進軍互聯(lián)網(wǎng)和金融。特別是多年經(jīng)營所積累的供應(yīng)商、客群資源和優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金流為傳統(tǒng)零售企業(yè)進軍互聯(lián)網(wǎng)和金融奠定了規(guī)模和先發(fā)優(yōu)勢。市場憧憬具有涉足互聯(lián)網(wǎng)和金融的零售企業(yè)將受益于交易效率的提高、流量的變現(xiàn)、業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新且短期難以證偽，因而，概念股打開了想象空間，在資金推動下漲幅巨大。
在零售企業(yè)進軍互聯(lián)網(wǎng)和金融等領(lǐng)域過程中，理念和機制是首要門檻?；ヂ?lián)網(wǎng)和金融等業(yè)務(wù)引入后商業(yè)模式的變化帶來新的投資機會，投資者的傳統(tǒng)思維也必須與時俱進。
O2O模式漸成零售營銷新趨勢
傳統(tǒng)零售商觸網(wǎng)是近期比較火熱的概念，與騰訊合作的天虹商場打造O2O模式、海寧皮城成立“海皮城”網(wǎng)上商城、宣布開放平臺戰(zhàn)略的蘇寧云商都極受追捧。
當前國內(nèi)一二線城市個性化、多樣化、高端化、服務(wù)性的消費習慣正在形成，同時三四線城市消費升級正在加速。面對多層次、區(qū)域特征化的消費者特性，國內(nèi)百貨業(yè)需要做出相應(yīng)的轉(zhuǎn)變以應(yīng)對市場環(huán)境的變化，O2O模式正是在此背景下誕生的。作為新興的商業(yè)模式，O2O是將線下商業(yè)機會與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，零售業(yè)的表現(xiàn)形式為：客戶可上網(wǎng)獲取商戶信息，預(yù)約或預(yù)付后至實體店體驗，依據(jù)滿意度進行支付或退款；商戶可向客戶推送促銷信息，提供個性化服務(wù)等。通過O2O的精準定位和實體店的區(qū)位、用戶體驗等優(yōu)勢，傳統(tǒng)零售業(yè)的春天或?qū)砼R。而這種將客服、物流、支付、營銷一站式解決方案將在未來商業(yè)競爭中占據(jù)很大的優(yōu)勢。
在研究機構(gòu)看來，線下與線上零售的業(yè)務(wù)契合點包括由易至難的三個階段：1、基于（移動）互聯(lián)工具實現(xiàn)的營銷；2、基于大數(shù)據(jù)分析的運營模式變革，如需求預(yù)測、精準營銷等；3、真正意義上的O2O生活化社區(qū)，弱化傳統(tǒng)零售商以商品買賣為主的功能定位，倒逼企業(yè)加快業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，豐富門店客戶體驗。目前多數(shù)線下企業(yè)停留在第一階段，少數(shù)企業(yè)如銀泰、金鷹、王府井已初窺第二階段門徑。
具體操作上，多數(shù)公司都存在觸網(wǎng)預(yù)期，這其中龍頭公司又由于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)較為扎實提供了較好的安全邊際，風險收益比較為匹配，通常成為大家配置的第一選擇。如王府井、重慶百貨、大商股份、合肥百貨、鄂武商、友好集團等個股。
涉足金融領(lǐng)域帶來遐想空間
本月民營銀行等金改概念刺激相關(guān)個股大幅增長。9月市場表現(xiàn)靠前的蘇寧云商、友阿股份、武漢中商、通程控股和商業(yè)城，均是涉足金融領(lǐng)域的零售個股。其中蘇寧云商涉足互聯(lián)網(wǎng)金融，蘇寧銀行名稱獲工商總局核準，或成首家民營銀行；友阿股份參股長沙銀行和小額貸款公司、小額擔保公司；武漢中商參股漢口銀行；通程控股擁有子公司‘通稱典當’，發(fā)展連鎖典當業(yè)務(wù)，并參股長沙市商業(yè)銀行；商業(yè)城參股盛京銀行。尤其是9月16日武漢、義烏等地金融改革創(chuàng)新的利好消息，使金改概念持續(xù)發(fā)酵，刺激個股輪番漲停。
在金融領(lǐng)域的開拓，蘇寧云商依舊是行業(yè)的表率。公司擬涉足包括銀行牌照、擬移動轉(zhuǎn)售進入虛擬運營商、與樂視網(wǎng)合作互聯(lián)網(wǎng)客廳、易付寶的余額理財、小額貸款以及保險（放心保）等現(xiàn)在市場最熱門的概念和領(lǐng)域。盡管公司最終是否能拿到銀行牌照，還尚未知曉。而且，這些熱門概念前途如何也還生死未卜。眼下，市場卻給予了公司極高的估值溢價。
對于零售企業(yè)在金融方面的涉足，業(yè)界褒貶不一。從資金實力及業(yè)務(wù)競爭力角度而言，與傳統(tǒng)金融及互聯(lián)網(wǎng)金融公司的差距仍然較大。民營銀行缺乏長周期的經(jīng)驗積累，抗風險能力有待考驗。相比國內(nèi)經(jīng)營歷史悠久、有良好信用根基的上市銀行，新成立的民營銀行的經(jīng)營缺乏長期積累的信譽。
股票的方式自救
受雷曼兄弟公司破產(chǎn)和美林公司被收購事件的影響，美國股市出現(xiàn)大幅震蕩。而這場發(fā)生在美國的金融風暴，使得中國概念股股價近期出現(xiàn)集體“跳水”。面對股市的持續(xù)低迷，加上對未來經(jīng)濟走勢的擔憂，頻頻回購股票成為科技公司特別是網(wǎng)游廠商提振市場信心的救命稻草。
網(wǎng)游廠商集體回購股票
從9月2日至9月15日的兩周時間里，四大門戶網(wǎng)站新浪、搜狐、網(wǎng)易、騰訊股價分別下跌13%、36%、18%、16%；網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)跌幅較小，盛大下跌5%，第九城市下跌6%，完美時空下跌13%；服務(wù)于中小企業(yè)的百度股價下跌19%，阿里巴巴更是下跌29%。早前，一些業(yè)內(nèi)專家預(yù)言，美國金融風暴對中國IT企業(yè)，特別是對網(wǎng)游廠商影響不大。但事實讓此說法不攻自破。面對困局，網(wǎng)游廠商并沒有傻等，而是積極行動起來，回購股票，用以重振投資者信心。在這一點上，他們的行動與9月21日中國證監(jiān)會放松國內(nèi)上市公司回購股票管制，來刺激公司回購股票的舉動不謀而合。
第一個揚起回購旗幟的是史玉柱和他的巨人公司，8月中旬，巨人網(wǎng)絡(luò)宣布將實施最高1.5億美元的股票回購計劃。隨后，盛大網(wǎng)絡(luò)批準2億美元的股票回購計劃；9月11日騰訊稱當日回購公司25萬股股票；9月12日第九城市批準高達5000萬美元的美國存托股票回購計劃；9月13日，網(wǎng)易批準金額為1億美元的美國存托股份回購計劃……
，繼巨人之后，國內(nèi)幾個在海外上市的網(wǎng)絡(luò)游戲公司幾乎同時啟動股票回購計劃，每家公司都動用了公司的巨額現(xiàn)金。在雷曼兄弟公司破產(chǎn)消息影響下，該公司持有的中國概念股受到廣泛影響。在香港市場，與雷曼兄弟有關(guān)的金蝶軟件9月16日股價下跌6％。相比之下，網(wǎng)絡(luò)游戲股跌幅是所有中國概念股中最低的，這不能不被認為是網(wǎng)游廠商“集體”回購股票之功效所致。
“自救”吸引投資者信任
網(wǎng)游廠商成為中國概念股回購股票的先鋒，主要是長期以來海外資本不看好網(wǎng)絡(luò)游戲概念。從國內(nèi)各網(wǎng)游廠商二季度的財報數(shù)據(jù)看，其發(fā)展前景樂觀，整個產(chǎn)業(yè)仍保持著30％左右的增長，是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)中商業(yè)模式最清晰、盈利能力最強的企業(yè)群體之一。網(wǎng)游企業(yè)自身的特點，決定了這些企業(yè)不同于其他IT企業(yè)，與海外市場關(guān)系淡薄，使得它在某種程度上具有相當強的抵御金融風暴的能力。
經(jīng)常聽到關(guān)于“實體經(jīng)濟”和“虛擬經(jīng)濟”的爭論，大家似乎認為，“虛擬經(jīng)濟”很強大，“實體經(jīng)濟”處于劣勢。有人呼吁政府出臺政策，發(fā)揚實體經(jīng)濟，打壓虛擬經(jīng)濟。
實與虛的輿論之爭并不公平。如果只有一個贏家，“虛”是不會贏的。這就像兩個孩子打架，一個名叫“好娃”，另一個名叫“壞娃”，街上的人不知道孩子們?yōu)槭裁创?，如果要拉架，不偏向“好娃”才怪。同樣，大多?shù)人相信，經(jīng)濟應(yīng)當是實實在在的，關(guān)系到老百姓福祉和國家興旺，怎容“虛擬經(jīng)濟”搗亂？
由于可能產(chǎn)生偏見，沒有人會給孩子起名“壞娃”，但有人把某些經(jīng)濟活動歸類為“虛擬”，而在現(xiàn)代經(jīng)濟學體系里，并沒有這個概念?！疤摂M經(jīng)濟”包括哪些內(nèi)容，說法也不相同。
金融和互聯(lián)網(wǎng)是完全不同的概念，在經(jīng)濟中起著完全不同的作用。為了分析方便，我們可以把金融和實業(yè)對立，實業(yè)解決制造和服務(wù)問題，金融解決投資和融資問題。我們也可以把互聯(lián)網(wǎng)等“新經(jīng)濟”，和之前的“傳統(tǒng)經(jīng)濟”對立起來，它們的區(qū)別主要在對信息技術(shù)的利用上，信息技術(shù)用得多，傳統(tǒng)經(jīng)濟也可以變成新經(jīng)濟。
按照上面的分類，無論傳統(tǒng)經(jīng)濟還是新經(jīng)濟，都可以既有實業(yè)也有金融；無論實業(yè)還是金融，也都可以既有傳統(tǒng)經(jīng)濟也有新經(jīng)濟。這兩組概念是交叉的，所以無法把金融和新經(jīng)濟統(tǒng)稱為“虛擬經(jīng)濟”，這是一個含混的概念，對經(jīng)濟分析的價值是負面的。
當前，所謂傳統(tǒng)經(jīng)濟，無論是實業(yè)還是金融，正在受到信息、尤其是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的顛覆式改造。互聯(lián)網(wǎng)的力量并不來自它的“虛”，因為它一點也不虛?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的核心是信息的運算成本、傳輸成本、存儲成本以每年百分之三十幾的速度下降，30年下來就是上萬倍的成本下降。如果一架飛機的制造成本有同樣幅度的成本變化，今天一萬美元就能買一架；如果汽車產(chǎn)業(yè)也這樣降成本，一輛汽車也就賣100美元左右。
互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)巨大的成本變化，必然會擠壓傳統(tǒng)經(jīng)濟的高信息成本環(huán)節(jié)，比如渠道成本，比如存貨，通過互聯(lián)網(wǎng)，這些成本都可以大幅下降。如果一家傳統(tǒng)企業(yè)拒絕做“+互聯(lián)網(wǎng)”的改造，競爭能力會大打折扣。在這種改造的初期，什么企業(yè)跑得快，什么企業(yè)就更有競爭力。大家公認的互聯(lián)網(wǎng)公司，比如阿里、騰訊，走在最前面，競爭和盈利能力都很強。
但說到底，互聯(lián)網(wǎng)公司不會取代實業(yè)，因為它本身就是實業(yè)，并不是金融，它們只是實業(yè)的一種新模式。當大多數(shù)實業(yè)公司做完“+互聯(lián)網(wǎng)”改造后，利潤會重新分布，一部分會回到制造廠家去。消費者要的是以最低價格、最方便的方式，取得最優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)可能幫助消費者很快找到最低價格，但對鑒別產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量卻幫不上大忙。
相對于實業(yè)，金融的繁榮與互聯(lián)網(wǎng)沒關(guān)系。在中國，金融體系長期以來是國有金融機構(gòu)主導、受政府重大影響的系統(tǒng)。中國金融中介不僅有商業(yè)性的，也有政策性的。這種金融體系的設(shè)計有一定扭曲，因為要為國企、政府投資匹配價格低廉的資金，愛儲蓄的老百姓就得不到很好的回報，民營企業(yè)就必然融資難，這就是“金融壓抑”。其中，多數(shù)金融機構(gòu)處于半壟斷的市場環(huán)境，掌握定價主動權(quán)，業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力相對就強。
但金融并不直接創(chuàng)造價值，金融的商業(yè)和社會價值，來自于它對實業(yè)的扶持，只有實I創(chuàng)造價值了，金融作為輔助機構(gòu)才能體現(xiàn)自己的價值。
關(guān)鍵詞：持有至到期投資 概念 范圍 相關(guān)會計處理
一、持有至到期投資的概念及其范圍的界定
持有至到期投資，指企業(yè)有明確意圖并有能力持有至到期，到期日固定、回收金額固定或可確定的非衍生金融資產(chǎn)。持有至到期投資通常表現(xiàn)為企業(yè)持有的在活躍市場上有公開報價的國債、企業(yè)債券、金融債券等。有無公開的報價通常被用來區(qū)別于貸款和應(yīng)收款項。 衍生金融資產(chǎn)一般在以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)中進行核算，（但是如果衍生工具被指定為有效套期關(guān)系中的套期工具的除外），企業(yè)是否將持有的金融資產(chǎn)劃分為持有至到期投資，主要取決于企業(yè)管理層的風險管理、投資決策、持有意圖等因素。
從上圖可以看出以攤余成本計量的持有至到期投資和以公允價值計量的可供出售金融資產(chǎn)在符合特定條件下是可以相互轉(zhuǎn)化的。但企業(yè)初始指定為持有至到期投資后不得重分類為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)，以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)也不得再次重分類為持有至到期投資。由此可見初始分類將直接影響后續(xù)會計要素的確認、計量和列報，不同的分類對企業(yè)的利潤影響也較大。
企業(yè)現(xiàn)在、未來的情況以及其他外在因素表明企業(yè)無法將該投資持有至到期，企業(yè)不得將該投資劃分為持有至到期的投資來管理。
二、持有至到期投資相關(guān)會計處理
例如，2010年1月3日黃河公司用閑置的資金從證券市場上購入長江公司于2009年1月1日發(fā)行的公司債券，該債券為5年期債券，債券到期日為2013年12月 31日，票面利率為5%，于每個次年的1月4日支付上年度的利息，最后一期利息在到期日和本金一并支付。黃河公司購入該債券的面值為1000萬元，實際支付1005.35萬元，另外支付了手續(xù)費為10萬元，黃河公司管理層購入后決定將該債券持有至到期。2010年下半年長江公司財務(wù)狀況發(fā)生嚴重惡化，2010年年末預(yù)計該債券的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值為930萬元（該變動不屬于暫時性的價值變動），2011年1月3日，黃河公司預(yù)計長江公司財務(wù)狀況將繼續(xù)惡化，黃河公司打算隨時處置該筆投資，故轉(zhuǎn)為可供出售金融資產(chǎn)來管理，此時該筆投資的公允價值為925萬元）購入該債券的實際利率為6%，假定按年計提利息。
（一）持有至到期投資的初始計量
（三）持有至到期投資的轉(zhuǎn)換
企業(yè)在特定的情況或條件下，持有至到期投資和可供出售金融資產(chǎn)是可以相互轉(zhuǎn)化的。如果某項持有至到期投資在本會計年度內(nèi)予以出售或重分類為可供出售金融資產(chǎn)，且該金額相對于在出售或重分類前的總額較大時，則企業(yè)在處置或者重分類后應(yīng)立即將其剩余的持有至到期投資（即全部持有至到期投資扣除已處置或重分類的部分）重分類為可供出售金融資產(chǎn)，且在本會計年度及后兩個完整的會計年度內(nèi)不得再將該金融資產(chǎn)劃分為持有至到期投資。本例中重分類不屬于《企業(yè)會計準則第22號―――金融工具確認和計量》的例外情況，表明企業(yè)違背了初始持有該資產(chǎn)的目的和意圖。因此企業(yè)應(yīng)當把持有至到期投資轉(zhuǎn)換為可供出售金融資產(chǎn)并以公允價值進行后續(xù)計量，重分類日持有至到期投資的賬面價值與公允價值之間的差額計入所有者權(quán)益“資本公積―其他資本公積”來處理。
正確把握金融資產(chǎn)的分類，持有至到期投資雖然計算有些繁瑣，但只要理清思路，深刻把其中的關(guān)鍵點和相關(guān)的計算方法，按照以上步驟進行操作，持有至到期投資的會計處理就變得相對簡單了。
參考文獻：
摘要：會計穩(wěn)健性長期以來一直是會計確認與計量的重要原則。我國的新會計準則雖然適度引入了公允價值，加強了會計信息的相關(guān)性要求，但是依然強調(diào)穩(wěn)健性原則。文章在對會計穩(wěn)健性概念與經(jīng)濟后果進行闡述的基礎(chǔ)上，對我國新準則背景下的會計穩(wěn)健性進行了分析。
關(guān)鍵詞：會計穩(wěn)健性；新準則；公允價值；企業(yè)會計制度
一、會計穩(wěn)健性的概念
由于外部環(huán)境的不確定性，會計穩(wěn)健性一直是會計確認與計量的一項重要原則，對會計實務(wù)和會計準則制定都產(chǎn)生了較為深遠的影響（Watts，1993）,如在會計實務(wù)中，廣泛采用各種減值準備、對存貨估價采用成本與市價孰低、加速折舊、直接沖銷研究費用等穩(wěn)健的會計處理辦法。美國財務(wù)會計準則委員會（FASB）在其第二號財務(wù)會計概念公告（1980）中對會計穩(wěn)健性下了比較明確的定義：穩(wěn)健性原則是指“對于不確定性的一種審慎的反應(yīng)，以確保對經(jīng)濟環(huán)境中內(nèi)在的不確定性給予充分的考慮”。國際會計準則委員會則在其概念框架中定義：“穩(wěn)健性是在不確定的條件下，需要運用判斷做出必要的估計中包含一定程度的審慎，比如資產(chǎn)或收益不可高估，負債或費用不可低估”。隨著實證研究方法的更多采用，為了滿足實證分析的需求，會計穩(wěn)健性的一些新定義也應(yīng)運而生。而Basu（1997）則使得會計穩(wěn)健性的實證研究取得了重大突破。他認為穩(wěn)健性可以表述為“會計人員傾向于對當期好消息的確認比對壞消息的確認要求有更嚴格的可證實性”，從而“壞消息”比“好消息”能夠更加及時地影響到會計盈余。Basu所說的“好消息”指的是導致市場收益為正的事項，“壞消息”指的是導致市場收益為負的事項。這個定義說明穩(wěn)健性原則可以反映為會計人員對利得和損失的不對稱性處理。
在Basu（1997）的基礎(chǔ)上，Beaver和Ryan（2005）將會計穩(wěn)健性明確區(qū)分為條件穩(wěn)健性和無條件穩(wěn)健性兩個子概念。條件穩(wěn)健性又稱為損益表穩(wěn)健性或事后穩(wěn)健性，指的是盈余反映壞消息比好消息更快，當期消息的性質(zhì)和盈余反映速度有直接關(guān)系。條件穩(wěn)健性的例子包括存貨的成本與市價孰低法、長期固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的減值準備等。無條件穩(wěn)健性又稱為資產(chǎn)負債表穩(wěn)健性或事前穩(wěn)健性，它是一個總體的偏見，和當期的消息沒有關(guān)系。無條件穩(wěn)健性是通過加速費用確認或推遲收入確認而持續(xù)低估凈資產(chǎn)的賬面價值。無條件穩(wěn)健性的例子包括內(nèi)部無形資產(chǎn)研究成本的立即費用化，資產(chǎn)的折舊采用超過其經(jīng)濟折舊的加速折舊法等。
我國首次就穩(wěn)健性原則明確提出要求是在1992年11月頒布的《企業(yè)會計準則——基本會計準則》中，其中規(guī)定“會計核算應(yīng)當遵循謹慎性原則的要求,合理核算可能發(fā)生的損失和費用”。然而該規(guī)定并未對穩(wěn)健性原則的概念做出詳細說明。2001年財政部頒布了《企業(yè)會計制度》，其中比較詳細闡述了會計穩(wěn)健性的概念：企業(yè)在會計核算時,應(yīng)當遵循謹慎性原則的要求,不得多計資產(chǎn)或收益,少計負債和費用,但不得計提秘密準備。2006年我國新會計準則進一步明確了穩(wěn)健性的概念。基本準則的第十八條規(guī)定：企業(yè)對交易或者事項進行會計確認、計量和報告應(yīng)當保持應(yīng)有的謹慎，不應(yīng)高估資產(chǎn)或者收益、低估負債或者費用。相較于《企業(yè)會計制度》，新準則中對穩(wěn)健性的定義更加強調(diào)了估計。
二、會計穩(wěn)健性的經(jīng)濟后果
會計穩(wěn)健性帶來的最主要的經(jīng)濟后果就是其會對會計信息的質(zhì)量產(chǎn)生重要影響。一般認為，會計信息的質(zhì)量特征有相關(guān)性、可靠性、可比性等，而穩(wěn)健原則的采用，可能會與這些質(zhì)量特征背道而馳。FASB就在財務(wù)會計概念公告（SFAC）第二號中指出，如果會計穩(wěn)健性意味著蓄意地、一貫性地低估凈資產(chǎn)和利潤，可能導致與結(jié)果相關(guān)的信息的可靠性和完整性問題，穩(wěn)健性的概念可能會與公允表述、中立性、可比性等重要的信息質(zhì)量特征產(chǎn)生沖突。過分地強調(diào)穩(wěn)健性或不恰當?shù)貫E用穩(wěn)健原則都會導致會計信息質(zhì)量的下降，有違可靠性和公允表述的要求，因此從長期來看，是不可取的。事實上，F(xiàn)ASB并未把穩(wěn)健性視為一項會計信息質(zhì)量特征或者原則，而是將其看作一種慣例。
過分強調(diào)穩(wěn)健性會有損于會計信息質(zhì)量，降低會計信息的價值相關(guān)性，從而提高了公司管理者和投資者之間的信息不對稱程度，而這又會帶來兩方面的影響。第一，這給公司管理層提供了盈余管理的空間。我國上市公司中大量的案例表明，穩(wěn)健性原則常常被企業(yè)利用來進行利潤操縱和管理。其中最典型的就是“洗大澡”現(xiàn)象，即在某一年中，企業(yè)打著穩(wěn)健的旗號大幅度地計提資產(chǎn)減值準備，壓低當年利潤，而未來年度的利潤會因此而自動提高。第二，這樣的會計信息使投資者往往不能準確估計企業(yè)的價值。Sloan（1996）發(fā)現(xiàn)激進的會計報告會導致投資者高估企業(yè)的價值，而穩(wěn)健的會計報告會導致投資者低估企業(yè)的價值。兩者都使投資者受到了損失。
綜上所述，過度運用會計穩(wěn)健性而將其視為蓄意地、一貫性地低估凈資產(chǎn)和利潤，會對會計信息質(zhì)量產(chǎn)生不利的影響。這樣的結(jié)果一方面為企業(yè)管理層提供了盈余管理的空間，一方面又增加了投資者準確理解會計信息、估計企業(yè)價值的困難。
三、我國新準則背景下的會計穩(wěn)健性分析
我國新會計準則對會計穩(wěn)健性有著明確的定義?；緶蕜t的第十八條規(guī)定：企業(yè)對交易或者事項進行會計確認、計量和報告應(yīng)當保持應(yīng)有的謹慎，不應(yīng)高估資產(chǎn)或者收益、低估負債或者費用。而且，在新準則中會計穩(wěn)健性是作為會計信息質(zhì)量要求的一部分，即新準則將會計穩(wěn)健性定位為會計信息質(zhì)量的一個限定條件，而不僅僅是會計處理的一個原則。由此可見，相較于美國FASB的第2號財務(wù)會計概念公告相比，我國新準則對于會計穩(wěn)健性在整個會計概念結(jié)構(gòu)中的定位層次更高。
然而，新準則對于會計信息相關(guān)性的強調(diào)可能會對會計穩(wěn)健性帶來沖擊。新準則中最大的特點就是引入了公允價值的計量方法，允許一些資產(chǎn)項目，比如金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)，使用公允價值模式計量。所謂公允價值，是指一項資產(chǎn)或負債在熟悉業(yè)務(wù)的、沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系的、自愿的各方在當前一項交易中的價格（FASB，2004）。我國新準則基本準則中也明確指出：“在公允價值計量下，資產(chǎn)和負債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~計量”。對可以取得公允價值的資產(chǎn)采用公允價值計量，是以決策有用性為會計目標的國際會計準則以及美國等西方發(fā)達國家會計準則的普遍要求。與歷史成本相比，公允價值更加能夠反映資產(chǎn)內(nèi)涵的風險和報酬，能夠為企業(yè)的所有者、債權(quán)人及其他利益相關(guān)者提供更加相關(guān)的會計信息。公允價值計量要求企業(yè)對自身資產(chǎn)價值做出準確估計和確認，無論資產(chǎn)價值是增加還是減少。而在物價總體趨漲的情況下，公允價值計量無疑會給企業(yè)帶來資產(chǎn)價值和利潤增加的大幅空間。這顯然有悖于穩(wěn)健性原則下對于利得和損失不對稱處理的要求。
盡管公允價值計量方法的使用會對會計穩(wěn)健性原則帶來沖擊，然而筆者認為其沖擊力度是有限的。首先，公允價值計量方法的使用是有嚴格范圍限制的。新準則只允許一部分資產(chǎn)項目，比如金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)，使用公允價值模式計量。而且，新準則基本準則強調(diào)，“企業(yè)在對會計要素進行計量時，一般應(yīng)當采用歷史成本，采用重置成本、可變現(xiàn)凈值、現(xiàn)值、公允價值計量的，應(yīng)當保證所確定的會計要素金額能夠取得并可靠計量”。也就是說，歷史成本仍然是首選計量屬性，而公允價值的運用要以可靠計量為基礎(chǔ)。其次，準則對于一些使用公允價值計量的資產(chǎn)項目的規(guī)定是模糊和存在彈性的。以金融資產(chǎn)為例，新準則規(guī)定，金融資產(chǎn)在初始確認時應(yīng)劃分為以下幾類：（1）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)，主要包括交易性金融資產(chǎn)；（2）持有至到期投資；（3）貸款和應(yīng)收款項；（4）可供出售的金融資產(chǎn)。其中，第（1）類與第（4）類的金融資產(chǎn)要以公允價值計量。新準則對于可供出售金融資產(chǎn)的定義是指初始確認時即被指定為可供出售的非衍生金融資產(chǎn)，以及除了以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項以外的金融資產(chǎn)。從這個定義可以看出，該類資產(chǎn)的確認依賴于公司的主觀意圖，不存在比較剛性的要求。公司可以通過在交易性金融資產(chǎn)與可供出售金融資產(chǎn)之間的選擇使用，來緩解公允價值計量對會計穩(wěn)健性的沖擊。
綜上所述，筆者認為新準則在強調(diào)了會計信息相關(guān)性、引入公允價值計量屬性的同時，并沒有實質(zhì)性削弱會計穩(wěn)健性原則，甚至還通過將其作為會計信息質(zhì)量要求的一部分而有所加強。而這是與我國目前資本市場的發(fā)展現(xiàn)狀相適應(yīng)的。
參考文獻
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從論的觀點來認知會計學，存在“對象——手段——結(jié)果”三個方面。計算機的使用帶來了認知“手段”變化，先進的“手段”能夠更深刻地認識對象并將經(jīng)濟活動復(fù)雜多樣的發(fā)展過程給以充分反映。而衍生金融工具等的發(fā)展使得“對象”發(fā)生變化，從以產(chǎn)品為中心向金融資產(chǎn)與非金融資產(chǎn)并重的過程轉(zhuǎn)化。最終使得會計信息評價體系發(fā)生變化，為使報表使用者能夠正確理解會計信息、正確評價價值，會計學的會計計量、信息披露等制度規(guī)范體系應(yīng)適應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境變化，構(gòu)建會計理論發(fā)展的新模式。
一、市場特征與會計理論
20世紀企業(yè)財務(wù)會計理論，其基本特征表現(xiàn)為以“產(chǎn)品型市場經(jīng)濟”為前提。加速資金周轉(zhuǎn)、提高生產(chǎn)效率，并將經(jīng)營活動所產(chǎn)生的收入在發(fā)生時的會計期間確認，同時，將為取得收入而發(fā)生的相關(guān)費用按照配比原則進行計量，正確計算會計期間所實現(xiàn)的收益成為企業(yè)財務(wù)會計的重要課題。
企業(yè)會計以期間損益計算為基礎(chǔ)。損益不是“時點概念”而是“時期概念”。由于損益計算體系以反映經(jīng)營期間企業(yè)從事產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營活動所獲取的收益為基本認識前提，所以，損益的確認不是以企業(yè)價值為原則，而是以成本原則為基礎(chǔ)。
企業(yè)活動僅限于國內(nèi)，從事企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動所必要的資金也是從國內(nèi)市場籌集。但經(jīng)濟全球化，使得企業(yè)經(jīng)營活動在兩個方面發(fā)生了明顯變化：一是企業(yè)經(jīng)營活動范圍超越國境走向世界；二是企業(yè)經(jīng)營所需資金的籌集也擴展到全球范圍。21世紀更推進了經(jīng)濟全球化發(fā)展進程，隨著企業(yè)經(jīng)濟活動向世界經(jīng)濟市場擴展，風險必然加大，這對企業(yè)經(jīng)營所產(chǎn)生的消極影響是不容忽視的。市場變化導致企業(yè)評價尺度的改變，對應(yīng)著時時刻刻變化著的市場價格，必須進行風險管理。而采用適當?shù)膬r值評價尺度，全面評價企業(yè)價值就顯得尤為重要。從而孕育了現(xiàn)值會計的產(chǎn)生。
現(xiàn)值計量是以市場為基礎(chǔ)計量貨幣時間價值的方法。用現(xiàn)值進行評價，評價結(jié)果所產(chǎn)生的評價差額使得損益的計算結(jié)果也表現(xiàn)為變動性，并作為風險信息進行披露。這些完備的信息披露系統(tǒng)更便于投資者、債權(quán)人進行決策。企業(yè)是承擔社會風險的基本單位，這也是以“金融資產(chǎn)型市場經(jīng)濟”為前提的會計理論，必須采用現(xiàn)值會計的基本原因。
二、現(xiàn)值會計的主要計量手段——公允價值
公允價值反映的是現(xiàn)值，以市場為基礎(chǔ)的基本假設(shè)來反映資產(chǎn)的經(jīng)濟差異，是一種基于市場信息的現(xiàn)值評價。
20世紀的企業(yè)，以機械設(shè)備等主要生產(chǎn)手段為中心創(chuàng)造價值。而21世紀，在信息技術(shù)（IT）發(fā)展的同時，衍生金融工具等金融商品以及技術(shù)、專利、特許權(quán)等無形資產(chǎn)已成為企業(yè)價值創(chuàng)造的重要資源，構(gòu)成企業(yè)價值評價的主要部分。有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、金融資產(chǎn)三者之間相輔相成共同組成的企業(yè)實體，可選擇的共同計量模型，被認為是公允價值。公允價值的本質(zhì)是一種基于市場信息的評價，是市場而不是其它主體對資產(chǎn)或負債價值的認定。在現(xiàn)實價值的計算體系中，被認為是最適用的。
三、伴隨著產(chǎn)業(yè)構(gòu)造變化的資產(chǎn)構(gòu)成變化
正如已經(jīng)指出的那樣，伴隨著產(chǎn)業(yè)構(gòu)造從產(chǎn)品型市場經(jīng)濟向金融資產(chǎn)型市場經(jīng)濟為重點的轉(zhuǎn)化，會計學上對資產(chǎn)的認識也發(fā)生了變化。以產(chǎn)品型市場經(jīng)濟為前提的會計理論，為維持投入貨幣資本的價值（取得原價），對產(chǎn)品生產(chǎn)過程中的耗費以及銷售實現(xiàn)時所實現(xiàn)的收入進行研究。為此所形成的會計框架是“原價·實現(xiàn)的途徑”。損益的計算是根據(jù)原價實現(xiàn)渠道在期間內(nèi)確認，而不是根據(jù)經(jīng)濟活動（存量資產(chǎn)的價值變動）所產(chǎn)生的收益來確認利益的實現(xiàn)。
產(chǎn)品型市場經(jīng)濟資產(chǎn)的主要構(gòu)成變現(xiàn)為：（1）擁有為從事企業(yè)經(jīng)營活動的“生產(chǎn)手段”——固定資產(chǎn)；（2）從事生產(chǎn)、銷售經(jīng)營過程中所存在的“流動物資”——存貨；（3）一些必要的為使作為生產(chǎn)準備手段以及作為流動物資存貨的正常運營過程中所需要的油——金融資產(chǎn)（企業(yè)之間的信用）。
這些相關(guān)資源所形成的資產(chǎn)構(gòu)成，（1）和（2）通過銷售費用化來使其含有的收益得以實現(xiàn)，所以，也叫做費用性資產(chǎn)，并處于主軸的位置。（3）屬于金融資產(chǎn)，對費用性資產(chǎn)起輔助作用，處于補充地位。金融資產(chǎn)在損益計算體系中始終以協(xié)助作用而存在。
最近，金融經(jīng)濟所占比例由原來的20%增大到50%。這就意味著現(xiàn)實的經(jīng)濟是“金融性市場經(jīng)濟”。以金融性市場經(jīng)濟為前提的會計理論中，金融資產(chǎn)與非金融資產(chǎn)（存貨、固定資產(chǎn)）一樣并列并享有重要的地位。資產(chǎn)的分類，由于金融資產(chǎn)與非金融資產(chǎn)的支配原理不同，促使其形成了兩個不同的獨立范疇并分屬于兩個不同的空間。
如前所述，金融資產(chǎn)的市場特征使得在進行企業(yè)價值評價時，有必要采用現(xiàn)值計量。進行現(xiàn)值評價后所產(chǎn)生的評價差額，按傳統(tǒng)“收益實現(xiàn)”原則的制度規(guī)定不能確認為收益，但由于金融市場的特殊性，金融資產(chǎn)的評價差額可以被認為與實現(xiàn)的收益有“等價的質(zhì)”而被確認為收益。
四、現(xiàn)值會計與物價變動會計
用時價進行評價時，根據(jù)與產(chǎn)業(yè)構(gòu)造的關(guān)聯(lián)性可以將其區(qū)分為兩大類型。一個是以產(chǎn)品形市場經(jīng)濟為背景的“物價變動會計”，另一個是以金融資產(chǎn)為背景的“現(xiàn)值會計”。
在產(chǎn)品型市場經(jīng)濟條件下所進行的“物價變動會計”，主要是由于物價變動（特別是通貨膨脹）等因素而產(chǎn)生的。由于產(chǎn)業(yè)構(gòu)造的本質(zhì)是產(chǎn)品型經(jīng)濟，物價變動會計是為了維持產(chǎn)品生產(chǎn)的持續(xù)性，帶有很強的物資資產(chǎn)特點。
在物價變動情況下，要維持資本額，必須進行實物的再生產(chǎn)。為維持通過費用化所消耗的實物資產(chǎn)所必要的資本額，只有通過取得收益來實現(xiàn)。所以費用化的計算以時價為基準，以達到維護企業(yè)的營業(yè)能力，維護股東產(chǎn)權(quán)資本的營利能力。根據(jù)財務(wù)資本保持觀念，歷史成本、重置成本是可選擇的計量屬性，無論是名譽貨幣還是不變幣值貨幣作為計量單位，將物價變動影響的一部分或全部處理為利得或損失的做法，所保持的資本還是業(yè)主原來投入的貨幣額，最多是其所形成的購買力。收益應(yīng)是當期實體資本的增量。所以，對于物價變動的影響，只能處理為企業(yè)實物生產(chǎn)能力或經(jīng)營能力或取得這些能力所需的資源或資金在計量上的變動，因而不能計入收益表，只能作為單獨項目列入資產(chǎn)負債表中的股東權(quán)益部分。
近期所關(guān)注的“現(xiàn)值會計”完全由于金融資產(chǎn)所產(chǎn)生時價評價問題所造成的。必須注意這與上述所說的資本維持概念不同。其理由是現(xiàn)實的企業(yè)實體維持不是僅需要保證物資財產(chǎn)的持續(xù)更新維持，還意味著要考慮其資本維持正常計算以外的因素。
在金融性市場經(jīng)濟條件下，投資者最為關(guān)心的是投入貨幣資本回收余額的計算，從收回的貨幣額中減去投入的貨幣額為所確認的收益。因此，它與企業(yè)所獲取的收益是通過在收入總額中對其實物資產(chǎn)利用所轉(zhuǎn)化為費用部分的扣除，這種根據(jù)物質(zhì)資產(chǎn)來表示企業(yè)獲利能力的方式是不相同的。
由此可見，在實物條件下“物價變動”以維持實物資本為基礎(chǔ)，保證再生產(chǎn)的持續(xù)進行而對應(yīng)的時價會計。對于存貨、固定資產(chǎn)等非資產(chǎn)通過維持其實物資產(chǎn)生產(chǎn)能力，達到維持國民經(jīng)濟持續(xù)。它與金融資產(chǎn)經(jīng)濟條件下的“現(xiàn)值會計”以企業(yè)持續(xù)經(jīng)營為前提，考慮投入貨幣資本的時點和即時結(jié)算時點所產(chǎn)生的“清算資本維持”的“時價會計”不同。金融資產(chǎn)型市場經(jīng)濟所產(chǎn)生的時價會計，不僅要維持企業(yè)全體物質(zhì)資產(chǎn)以保證生產(chǎn)力發(fā)展以外，還包括對企業(yè)金融資產(chǎn)以投入貨幣資本各個項目利益最大化為目標，維持個別貨幣資本為基本前提的經(jīng)營方式。
從維持資本的關(guān)聯(lián)性來考慮，物價變動會計是“全體的物的維持”為特征的會計?，F(xiàn)值會計是“個別的貨幣資本維持”為特征的會計。前者作為生產(chǎn)企業(yè)前提條件的物資資產(chǎn)的維持成為企業(yè)繼續(xù)再生產(chǎn)維持及發(fā)展的主題。后者，在維持企業(yè)整體方面稍顯薄弱，只是針對如衍生金融工具等資產(chǎn)為重點以及針對金融商品自身進行計價所應(yīng)考慮的風險管理作為課題。因此，對同一種類的金融資產(chǎn)為維持其持續(xù)性可采用不同的經(jīng)營方式，何時將所進行的金融資產(chǎn)投資變現(xiàn)，或以收益最大化為目的將其轉(zhuǎn)向?qū)ζ渌鹑谫Y產(chǎn)的投資。在此情況下，“清算——獲取最大利潤”的公式成為支配金融資產(chǎn)的原則。完全不考慮企業(yè)持續(xù)經(jīng)營所涉及到的“企業(yè)性”，只以金融資產(chǎn)在承擔的風險之后所能獲取得最大利潤為目標，是金融資產(chǎn)交易的本質(zhì)所在。所以，從個別貨幣資本實現(xiàn)最大化，以維持貨幣資本方面來看，兩者存在著基本差異。
五、投資者的目的與信息披露
產(chǎn)品型市場經(jīng)濟的投資者，在進行制造業(yè)企業(yè)投資時，以持續(xù)經(jīng)營企業(yè)的長期投資回報能力為前提。由于長期性，在持續(xù)期間收益要進行適當?shù)姆峙洌髽I(yè)通過保持與股份相關(guān)的資本收益率，實現(xiàn)投資者的投資目的。
與此相對應(yīng)，金融資產(chǎn)型市場經(jīng)濟的投資者的投資目的，是以即時決算性的短期利潤最大化為目標。這種情況下，投資者關(guān)注“對投資對象未來現(xiàn)金流量風險所進行的價值修正”。也就是說，“企業(yè)的市場風險決定價值”是短期投資者進行投資決策時所采用的評價投資對象“投資價值”的首要。
因為市場經(jīng)濟的多樣性，對信息披露的要求也就不同。對于產(chǎn)品型市場經(jīng)濟的企業(yè)來說，需要對企業(yè)履行受托責任的經(jīng)營以及履約責任情況進行披露說明。所以，其基本點是建立在“適時地表示其長期持續(xù)發(fā)展的可能性”。
與此相對應(yīng)，金融資產(chǎn)型市場經(jīng)濟的投資者，是將投資企業(yè)是否能獲得最大收益作為其判斷標準，在披露可能取得的利潤時，以市場風險為前提。這種情況下，受托責任（在安定環(huán)境并運用投資相對應(yīng)的履約責任）中所意味著的責任已經(jīng)消失，只是強調(diào)對風險情況下獲取利潤狀況的說明責任。這樣對于風險狀況披露的說明也就成為信息披露的主體。信息提供的意義，并不是針對誰承擔何種責任以及所產(chǎn)生的結(jié)果的說明。而是根據(jù)市場變動狀況，采用一定的方法手段進行現(xiàn)值評價，并對由于市場變動所產(chǎn)生的“變動損益”進行披露。在此信息提供的情況下，作為風險提示，提供企業(yè)在市場中的變動情況及其結(jié)果，是“即時決算狀況的展示”。
六、結(jié)論
如上所述，基于對市場經(jīng)濟與會計的可以得出：作為20世紀企業(yè)產(chǎn)品型市場經(jīng)濟與現(xiàn)在已在進行并在21世紀將得到進一步發(fā)展的金融資產(chǎn)型市場經(jīng)濟，在認知理論上，按其基本特征的不同點有如下結(jié)論：
從“收益概念”觀點來看，產(chǎn)品型市場經(jīng)濟中所指的收益概念是“配比規(guī)定性收益”概念。金融市場性經(jīng)濟中的收益概念是指無論任何目的所持有的金融資產(chǎn)，均受經(jīng)營者意愿所左右的“意思規(guī)定性收益”。不同觀點，不僅使得對利潤的描述有可能從重視“長期收益”向重視“短期收益”轉(zhuǎn)化，并且從“客觀主義”向“主觀主義”發(fā)展。
收入概念的背后所存在的“評價基準”來看，產(chǎn)品型市場經(jīng)濟是按“取得時的原價”計量，而金融性市場經(jīng)濟是以“現(xiàn)值評價”為基準。
從收益的“報告方式”來看，對于產(chǎn)品型市場經(jīng)濟，通過產(chǎn)品生產(chǎn)的持續(xù)進行，反映“收益實現(xiàn)過程”的收入、費用來體現(xiàn)利潤總額。而金融性市場經(jīng)濟，“假定進行清算”并注重所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，采用現(xiàn)金流入與流出相抵后的凈值來體現(xiàn)收益。
從“時間面”來看，產(chǎn)品型市場經(jīng)濟是以持續(xù)經(jīng)營為前提的“期間計算”，并以總括損益計算為軸心。而金融性市場經(jīng)濟對于每項投資以瞬間取得最大收益為目標，重視“時點計算”，并且以“個別計算”為基準。
內(nèi)容摘要：本文結(jié)合浙江省的實際從供應(yīng)鏈金融概念出發(fā)，對供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵和范疇進行了界定，并討論了供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新過程中存在的諸多問題，在此基礎(chǔ)上提出了解決創(chuàng)新問題的路徑選擇。
關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈管理 供應(yīng)鏈金融 金融創(chuàng)新
由于信息技術(shù)和運輸技術(shù)的進步所帶來的遠程生產(chǎn)組織和流通成本的降低，供應(yīng)鏈正在取代縱向一體化成為國際上產(chǎn)業(yè)組織的主流模式。在供應(yīng)鏈生產(chǎn)模式中，大企業(yè)專注于品牌、客戶關(guān)系管理及創(chuàng)新性技術(shù)等核心能力的創(chuàng)造和提升，而將生產(chǎn)、流通、銷售中低附加價值環(huán)節(jié)外包給中小企業(yè)，以此形成以穩(wěn)定交易和利益共享為特征的產(chǎn)業(yè)鏈（或價值鏈）體系。中小企業(yè)則往往利用自己的專項優(yōu)勢，如單項專利技術(shù)、特別的渠道以及成本優(yōu)勢，加入到產(chǎn)業(yè)鏈分工體系當中去，成為大企業(yè)主導的供應(yīng)鏈節(jié)點布局中的重要一環(huán)。伴隨著供應(yīng)鏈生產(chǎn)模式的興起，供應(yīng)鏈競爭已逐漸成為市場競爭的重要方式。
在此實體經(jīng)濟組織變革的背景下，供應(yīng)鏈金融（Supply-Chain Finance，SCF）作為商業(yè)銀行的一種新的金融服務(wù)，近年來在國際國內(nèi)銀行業(yè)中應(yīng)運而生，并成為商業(yè)銀行新的重要業(yè)務(wù)增長點。
供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵界定
對于供應(yīng)鏈金融的概念，業(yè)界和學界都尚未有一致的意見。但是，隨著商業(yè)銀行金融創(chuàng)新實踐的不斷發(fā)展以及對供應(yīng)鏈金融研究的不斷深入，對供應(yīng)鏈金融概念與范疇有必要進行相應(yīng)的界定和梳理。
關(guān)于供應(yīng)鏈金融概念定義的歸納。目前對供應(yīng)鏈金融概念有代表性的理解可以分為三大類：一是認為供應(yīng)鏈金融是物流與金融業(yè)務(wù)的集成、協(xié)作和風險共擔的有機結(jié)合服務(wù)，是一種物流金融。它為商品流通的全過程服務(wù)，服務(wù)對象是供應(yīng)商、生產(chǎn)商、銷售商、物流企業(yè)、金融機構(gòu)等。二是認為供應(yīng)鏈金融是銀行等金融機構(gòu)對一個產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上的單個企業(yè)或上下游企業(yè)提供全面金融服務(wù)的集成。供應(yīng)鏈金融的核心是促進供應(yīng)鏈核心企業(yè)及上下游配套企業(yè)“產(chǎn)―供―銷”鏈條的穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)暢順，并通過金融資本與實體經(jīng)濟的協(xié)作，構(gòu)筑銀行、企業(yè)和商品供應(yīng)鏈互利共存、持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。三是認為供應(yīng)鏈金融是一種基于供應(yīng)鏈商業(yè)交易的融資解決方案。國際知名的金融顧問咨詢公司Tower Group將供應(yīng)鏈金融的定義為以發(fā)生在供應(yīng)鏈上的商業(yè)交易值為基礎(chǔ)，設(shè)計一系列的為供應(yīng)商提供流動資本融資和現(xiàn)金流的解決方案，是一種管理目標實現(xiàn)的優(yōu)化方案。供應(yīng)鏈金融就是將金融引入優(yōu)化目標，在現(xiàn)有供應(yīng)鏈優(yōu)化模型中直接加入資金流的測度，從而制定優(yōu)化策略，然后再將模型推廣到更為復(fù)雜的庫存結(jié)構(gòu)乃至與生產(chǎn)、運輸?shù)葐栴}進行聯(lián)合優(yōu)化。
關(guān)于供應(yīng)鏈金融范疇的界定。即在整個供應(yīng)鏈的范疇之內(nèi)，即就是圍繞供應(yīng)鏈管理中資金管理進行設(shè)計的一整套解決供應(yīng)鏈資金問題的管理方案。其結(jié)果是讓供應(yīng)鏈的管理更加完善和高效，以適應(yīng)經(jīng)濟的發(fā)展需求；而商業(yè)銀行等金融機構(gòu)也從中得到業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與拓展，取得相應(yīng)的利益。因此，供應(yīng)鏈金融的范疇應(yīng)該確切地界定為：從整個供應(yīng)鏈管理的角度出發(fā)，提供綜合的財務(wù)金融服務(wù)，把供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)作為一個整體，根據(jù)交易中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點設(shè)定融資方案，將資金有效注入到供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)，提供靈活運用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資創(chuàng)新方案。
商業(yè)銀行領(lǐng)域的供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新實踐
（一）供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新發(fā)展
國內(nèi)銀行業(yè)對供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新的研究探索與實踐，大致經(jīng)過了三個階段。第一個階段，從“物流銀行”的設(shè)想到“融通倉”概念的提出；第二階段，從“倉單質(zhì)押”業(yè)務(wù)的嘗試到“物流銀行”業(yè)務(wù)的開展；第三個階段，從“物流銀行”業(yè)務(wù)的開展到供應(yīng)鏈金融戰(zhàn)略的提出與實施。在供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新的實踐發(fā)展上形成了兩條業(yè)務(wù)發(fā)展的主線模式：
其一，是基于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行貿(mào)易融資，結(jié)合生產(chǎn)貿(mào)易企業(yè)的業(yè)務(wù)特點和實際需求，由商業(yè)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)而提供的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資業(yè)務(wù)模式。該模式通過貨權(quán)質(zhì)押、信托收據(jù)、保險及公證、貨物監(jiān)管、提貨通知、貨物回購、資金專戶管理、期貨保值等一系列結(jié)構(gòu)化設(shè)計來掌握貨權(quán)、監(jiān)控資金，為其提供集物流、信息流、資金流為一體的個性化的組合貿(mào)易融資方式。
其二，是基于供應(yīng)鏈管理模式通過第三方物流企業(yè)（3PL），創(chuàng)新出來的應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款和融通倉等供應(yīng)鏈融資模式。這種模式比結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資模式更創(chuàng)新了一步，它是基于供應(yīng)鏈金融的思想，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)從專注于對企業(yè)本著信用風險的評估，轉(zhuǎn)變?yōu)閷φ麄€供應(yīng)鏈及其交易的評估，這樣既真正評估了業(yè)務(wù)的真實風險，同時也使更多的企業(yè)能夠進入銀行的服務(wù)范圍。
（二）供應(yīng)鏈金融發(fā)展中存在的創(chuàng)新問題
業(yè)務(wù)創(chuàng)新問題。實施供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新受到銀行等金融機構(gòu)要求的制約。調(diào)研表明，目前以商業(yè)銀行為主的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是基于所謂的核心大企業(yè)的信用替代而成立的，這在中小企業(yè)的融資中表現(xiàn)得很突出。即需要銀行融資的中小企業(yè)必須和一家值得銀行信賴的大企業(yè)發(fā)生業(yè)務(wù)往來，從而得到“某種資格的認定”或者借用大企業(yè)的信用，使其達到銀行認可的資信水平，實際上是中小企業(yè)利用大企業(yè)的良好信譽與實力以及和銀行穩(wěn)固的信貸關(guān)系來為其提供間接的信用擔保，從而獲得銀行的融資支持。雖然在許多商業(yè)銀行業(yè)務(wù)實踐中，通過供應(yīng)鏈管理模式建立了諸如“1＋N”或者“N＋1＋N”這樣的業(yè)務(wù)關(guān)系，但是能夠具備這種關(guān)系的中小企業(yè)是有限的。這種供應(yīng)鏈金融雖然納入了中小企業(yè)的內(nèi)容，但仍然沒有把它同大企業(yè)業(yè)務(wù)區(qū)別開來，而只是把它作為業(yè)務(wù)的一個鏈條，沒有提供定制化的融資服務(wù)和針對性的融資解決方案，顯然沒有起到優(yōu)化供應(yīng)鏈管理的整體效能。因此，這樣業(yè)務(wù)創(chuàng)新明顯會出現(xiàn)后勁不足的問題。
技術(shù)創(chuàng)新問題。目前供應(yīng)鏈金融僅僅停留在銀行和企業(yè)的層面上，供應(yīng)鏈管理所依賴的網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)目前在兩個領(lǐng)域很難同步發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的落后會造成信息不完全準確、業(yè)務(wù)銜接不順利流暢，往往還會引致金融風險的產(chǎn)生，供應(yīng)鏈金融信息技術(shù)基礎(chǔ)的創(chuàng)新亟待得到解決。由于供應(yīng)鏈管理數(shù)據(jù)庫對于整個供應(yīng)鏈上的企業(yè)和產(chǎn)、供、存、銷、資金具有實時監(jiān)控的功能，需要具備處理意外事件的能力和滿足多方面查詢的要求。因此，技術(shù)創(chuàng)新問題的解決是供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新得以順利發(fā)展的關(guān)鍵。
模式創(chuàng)新問題。我國供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式主要是基于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資業(yè)務(wù)模式和基于供應(yīng)鏈管理中銀行通過和第三方物流企業(yè)（3PL）合作的供應(yīng)鏈融資模式。雖然這兩種創(chuàng)新模式解決了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展中的許多問題，但是現(xiàn)在這兩類模式也顯現(xiàn)出發(fā)展創(chuàng)新動力不足的態(tài)勢。在目前的融資中，銀行為了控制風險就需要了解企業(yè)抵質(zhì)押物的規(guī)格、型號、質(zhì)量、原價和凈值、銷售市場和銷售對象以及承銷商等等，還要查看各種權(quán)利憑證的原件、辨別真?zhèn)?。這些工作不僅費時費力，而且大大超出了銀行的日常業(yè)務(wù)與專業(yè)范疇。即便是銀行和第三方物流企業(yè)（3PL）的合作，按照目前的合作模式，也很難讓銀行省時省力。另外，目前流行的供應(yīng)鏈融資服務(wù)模式雖然可以解決供應(yīng)鏈中的資金不足問題，創(chuàng)造新的價值，但是其最高的收益不會超過傳統(tǒng)銀行的盈利模式，加上銀行在供應(yīng)鏈金融服務(wù)中的費時費力。因此，以銀行為核心的供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新動力是不足的，很難成為銀行的主流業(yè)務(wù)，這樣的業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新發(fā)展也是有限的。
組織創(chuàng)新問題。目前的供應(yīng)鏈融資僅僅局限作為銀行對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的一種創(chuàng)新與補充。實踐證明，在供應(yīng)鏈金融組織中，銀行為主體的融資組織形式是有極大局限性的，因為供應(yīng)鏈融資比傳統(tǒng)的貿(mào)易融資具有更大的風險。傳統(tǒng)的貿(mào)易融資強調(diào)的往往只是特定交易環(huán)節(jié)供需雙方企業(yè)的信用狀況和貿(mào)易的真實背景；而供應(yīng)鏈融資不但要強調(diào)這一點，而且更加強調(diào)整個供應(yīng)鏈風險的監(jiān)控與防范，對供應(yīng)鏈各個環(huán)節(jié)潛在的風險都要加以識別與控制，大大增加了管理成本。從目前的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式來看，供應(yīng)鏈融資中的存貨大部分是中間產(chǎn)品，具有很強的專用性，不易通過市場來評估其價值，也不易在市場上變現(xiàn)。因此，供應(yīng)鏈金融的風險控制更加復(fù)雜、所需要的措施也更加全面。同時，目前這種融資組織管理方式的效果是使更多的金融資源向那些核心集團性企業(yè)歸集，通常會將核心企業(yè)的信用放大，用以對供應(yīng)鏈上的企業(yè)進行更大的授信來支持該業(yè)務(wù)的創(chuàng)新開發(fā)，風險的聚集擴散效應(yīng)會擴大。事實證明，一旦核心企業(yè)集團資金鏈斷裂，必然會殃及整個供應(yīng)鏈金融形成系統(tǒng)性的風險。國內(nèi)以銀行為主體的供應(yīng)鏈金融組織創(chuàng)新形式已遭遇到了發(fā)展的瓶頸，必須進行有效的突破。
供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新發(fā)展的解決路徑
政府牽頭營造良好的金融生態(tài)環(huán)境。發(fā)展供應(yīng)鏈金融需要營造一個良好的供應(yīng)鏈金融生態(tài)環(huán)境，其中最重要的是法律環(huán)境。供應(yīng)鏈金融作為一種商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，沒有良好的對信貸人權(quán)利的保護是難以發(fā)展起來的。由于供應(yīng)鏈金融涉及到動產(chǎn)擔保和權(quán)利質(zhì)押，因此物權(quán)的界定與登記也是必不可少的。《物權(quán)法》雖為商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)創(chuàng)造良好法律環(huán)境， 但《物權(quán)法》在動產(chǎn)抵押的登記公示方法上規(guī)定稍顯籠統(tǒng)、登記部門多、公示性差等不完善的地方，給商業(yè)銀行帶來機遇的同時也帶來了一定的風險。因此，政府要進一步健全物權(quán)法登記的體系，并將陸續(xù)出臺配套的相關(guān)法律法規(guī)及部門規(guī)章，同時做好風險管理的執(zhí)法工作，制定責任追究辦法，創(chuàng)造一個公正的法制環(huán)境。
商業(yè)銀行構(gòu)建較完善的風險控制體系。供應(yīng)鏈金融是多種金融產(chǎn)品的組合，銀行對中小企業(yè)授信是基于對供應(yīng)鏈核心企業(yè)及整個行業(yè)發(fā)展層面的考察，因此這項業(yè)務(wù)的開展行業(yè)跨度大，對企業(yè)經(jīng)濟技術(shù)分析、行業(yè)發(fā)展前景的判斷更加困難，除了金融知識以外還需要許多專業(yè)知識，這將加大判斷借款人是否發(fā)生經(jīng)營風險的難度，另外對動產(chǎn)及貨權(quán)質(zhì)押的監(jiān)管也比較困難，對銀行業(yè)務(wù)人員的水平提出了更高的要求。因此，商業(yè)銀行在供應(yīng)鏈融資創(chuàng)新中可能存在貸前、貸中和貸后的管理與契約設(shè)計漏洞和法律的真空，發(fā)生操作風險的概率增大。對于從事供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的銀行來說，加強人員的培訓、提高員工供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)素質(zhì)與能力迫在眉睫，同時在現(xiàn)有操作風險的管理框架下，將供應(yīng)鏈融資的操作風險管理嵌入其中并進行有關(guān)創(chuàng)新也勢在必行。
大力發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。通過物聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)創(chuàng)新（即傳感器加互聯(lián)網(wǎng)），建立我國產(chǎn)、供、銷的完整供應(yīng)鏈信息系統(tǒng)。通過傳感器的技術(shù)創(chuàng)新，將互聯(lián)網(wǎng)運用到基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)產(chǎn)業(yè)，建立起不同行業(yè)、產(chǎn)品的基礎(chǔ)供應(yīng)鏈信息管理平臺，為供應(yīng)鏈金融實現(xiàn)技術(shù)的整體管理創(chuàng)造條件。
加強供應(yīng)鏈金融制度的創(chuàng)新。目前供應(yīng)鏈金融在創(chuàng)新發(fā)展上存在制度的約束。從銀行方面來說，我國的銀行受到嚴格的分業(yè)經(jīng)營管制，不可能從整體上為供應(yīng)鏈管理提供財務(wù)融資服務(wù)，加上業(yè)務(wù)的運作與管理必然存在盲區(qū)和不易控制的環(huán)節(jié)，這樣以銀行為主體的供應(yīng)鏈融資模式僅能圍繞大企業(yè)開展業(yè)務(wù)，難以滿足發(fā)展中的融資、結(jié)算和風險分散等方面供應(yīng)鏈集成管理的服務(wù)需求，更難以滿足廣大中小企業(yè)的金融服務(wù)要求。因此，我國的金融體制必須根據(jù)經(jīng)濟社會的發(fā)展，加強改革創(chuàng)新，改變不適應(yīng)發(fā)展的制度法律約束，使制度能夠正確引導供應(yīng)鏈金融實現(xiàn)全面的創(chuàng)新。在制度上，實現(xiàn)對原有的銀行分業(yè)管理向混業(yè)管理的轉(zhuǎn)變，允許銀行把非核心的業(yè)務(wù)合理有序地外包給專業(yè)的供應(yīng)鏈第三方綜合物流金融中介公司；允許諸如第三方綜合物流金融服務(wù)公司中介服務(wù)的存在，并依法從事有關(guān)融資業(yè)務(wù)。
參考文獻：
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【關(guān)鍵詞】創(chuàng)新；公允價值；商譽
一、全面收益概述
全面收益這一概念是美國財務(wù)會計準則委員會(FASB)于1980年在第3號財務(wù)會計概念公告(SFAC3)中正式提出的。1985年,FASB在第6號財務(wù)會計概念公告(SFAC6)中對全面收益和全面收益構(gòu)成要素進行了規(guī)范的定義。全面收益被定義為:全面收益是指一個企業(yè)在一定期間由源于非業(yè)主的交易、事項及情況所引起的業(yè)益(凈資產(chǎn))之變動。它可以簡單解釋為一定期間內(nèi)除業(yè)主投資與分派業(yè)主款之外所有的業(yè)益變動。全面收益包括收入、費用、利得和損失四個要素。
雖然全面收益與凈利潤在會計確認上都使用收入、費用、利得和損失四個要素,全面收益比凈利潤涵蓋內(nèi)容更豐富,全面收益除包括企業(yè)經(jīng)營活動中創(chuàng)造的經(jīng)營成果以外,還包括企業(yè)在某一特定期間經(jīng)濟交易或物價變動所帶來的未實現(xiàn)的資產(chǎn)變動導致的所有者權(quán)益變動,即直接計入所有者權(quán)益的利得和損失。
從全面收益概念來看,其反映的是一種損益滿計觀，按照損益滿計觀,影響所有者權(quán)益變動項目(不包括業(yè)主投資和分派業(yè)主款)屬于當期業(yè)績組成成分,盡管一部分項目被直接計入所有者權(quán)益,但應(yīng)該作為其他全面收益進行報告。
二、新會計準則對資產(chǎn)負債及收入費用的全新解讀
新會計準則體現(xiàn)了資產(chǎn)負債觀以及全面收益的理念。新會計準則對企業(yè)業(yè)績報告的影響源于公允價值計量屬性的引入,并體現(xiàn)在新增加的“利得”和“損失”要素上。公允價值是指“在公平交易中熟悉情況的交易雙方自愿進行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。”引入公允價值計量屬性對諸如金融工具和投資性房地產(chǎn)項目進行后續(xù)計量,要求企業(yè)在財務(wù)報告中確認未實現(xiàn)的利得和損失。
利得是指由企業(yè)非日常活動形成的、會導致所有者權(quán)益增加的、與所有者投入資本無關(guān)的經(jīng)濟利益的流入。損失是指由企業(yè)非日?；顒铀l(fā)生的、會導致所有者權(quán)益減少的、與所有者利潤分配無關(guān)的經(jīng)濟利益的流出。這兩個概念的引入,使得傳統(tǒng)會計收益的范圍得以擴展。利得和損失又進一步分為直接計入當期損益的部分和直接計入所有者權(quán)益的部分。
新會計準則盡管引入“利得”和“損失”兩個要素,然而在利潤表中并沒有單列這兩個項目,利得和損失項目包含的內(nèi)容也只是在各項具體準則中進行規(guī)范。其中包括:(1)資產(chǎn)減值損失,包括各項流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)減值發(fā)生的損失；(2)公允價值變動損益,核算企業(yè)在初始確認時劃分為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)或金融負債(包括交易性金融資產(chǎn)或金融負債和直接指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)或金融負債),以及采用公允價值模式計量的投資性房地產(chǎn)、衍生工具、套期業(yè)務(wù)中公允價值變動形成的應(yīng)計入當期損益的利得或損失；(3) 投資收益,包括長期股權(quán)投資確認的投資收益或損失,企業(yè)處置金融資產(chǎn)和投資性房地產(chǎn)的處置損益；(4)營業(yè)外收入和營業(yè)外支出項目,主要包括處置非流動資產(chǎn)、非貨幣性資產(chǎn)交換、債務(wù)重組、罰沒項目產(chǎn)生的利得和支出,以及政府補助利得、捐贈支出、非常損失等。
按照新會計準則,利潤=收入-費用+直接計入當期利潤的利得-直接計入當期利潤的損失,而這也僅僅是在利潤表中體現(xiàn)的利潤。這部分利潤會在會計期末結(jié)轉(zhuǎn)到所有者權(quán)益項目當中,然而并不代表企業(yè)全面收益。根據(jù)新會計準則報告要求,直接計入所有者權(quán)益的利得和損失屬于全面收益的一部分。直接計入所有者權(quán)益的利得和損失項目又包括:可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動凈額,權(quán)益法下被投資單位其他所有者權(quán)益變動的影響,與計入所有者權(quán)益項目相關(guān)的所得稅影響,和其他項目。
以上分析可以看出,新會計準則體現(xiàn)資產(chǎn)負債觀,資產(chǎn)負債觀關(guān)注企業(yè)凈資產(chǎn)的變化。直接計入所有者權(quán)益的利得和損失項目屬于沒能在企業(yè)凈利潤中反映的價值變動。
三、新會計準則對企業(yè)業(yè)績報告的新釋
新會計準則要求企業(yè)編制所有者權(quán)益變動表,根據(jù)所有者權(quán)益變動表的信息,可以得到企業(yè)在會計期間內(nèi)的綜合收益信息。然而由于綜合收益的信息僅在所有者權(quán)益變動表中報告,其有用性可能會受到質(zhì)疑。
2009年5月,財政部頒發(fā)了《企業(yè)會計準則解釋第3號(征求意見稿)》,從2009年1月1日起,企業(yè)在利潤表“每股收益”項下增列“其他綜合收益”項目和“綜合收益”項目?！捌渌C合收益”項目,反映企業(yè)根據(jù)會計準則規(guī)定直接計入所有者權(quán)益的各項利得和損失扣除所得稅影響后的凈額?！熬C合收益”項目,反映企業(yè)凈利潤與其他綜合收益的合計金額。這意味著,我國企業(yè)報告綜合收益項目又向前邁進了一步。
在利潤表中引入綜合收益指標,將有助于投資者分析企業(yè)的全面收益情況,投資者不必借助所有者權(quán)益變動表去分析企業(yè)當期的綜合收益。另外,在利潤表中報告綜合收益將突出綜合收益的理念,投資者在評價企業(yè)當期和未來業(yè)績時,會更加關(guān)注未包含在損益表中的其他利得和損失項目。以可供出售金融資產(chǎn)為例,由于可供出售金融資產(chǎn)的價值變動計入所有者權(quán)益,僅當其被出售時才能將價值變動計入當期損益,因此,企業(yè)通過在其他綜合收益項目中報告當期直接確認的利得和損失以及前期計入其他綜合收益當期轉(zhuǎn)入利潤的金額,將提供給投資者這一金融資產(chǎn)價值變動對當期以及未來業(yè)績影響的信息,將有助于投資者分析企業(yè)當期全部已實現(xiàn)收益的構(gòu)成成分,進而提高業(yè)績報告的有用性。然而,也應(yīng)意識到,由于其他綜合收益全部都是未實現(xiàn)的利得和損失,因此報告這一信息可能會增加企業(yè)業(yè)績報告的波動性,對投資者評價企業(yè)業(yè)績帶來干擾。 四、新會計準則的要點
1.規(guī)范性。會計人員在進行會計核算時就有了一個共同遵循的標準，從而使會計行為達到規(guī)范化，大大提高了會計信息的質(zhì)量。
2.權(quán)威性。會計準則作為會計核算工作必須遵守的規(guī)范和處理會計業(yè)務(wù)的準繩的關(guān)鍵因素之一就是它的權(quán)威性。
3.發(fā)展性。會計準則是在一定的社會經(jīng)濟環(huán)境下，人們對會計實踐進行理論上的概括而形成的。會計準則具有相對穩(wěn)定性，但隨著社會經(jīng)濟環(huán)境的發(fā)展變化，會計準則也要隨之變化，進行相應(yīng)的修改、充實和淘汰。
4.理論與實踐相融合性。會計準則是指導會計實踐的理論依據(jù)，同時會計準則又是會計理論與會計實踐相結(jié)合的產(chǎn)物。
五、結(jié)束語
全面收益可以在單表法中列示,既含有非業(yè)益變動的總計數(shù)也包括凈收益項目的小計數(shù),或者采用雙表法,一張報表報告當期凈利潤,另一張報表報告全面收益,如果企業(yè)使用雙表法報告全面收益,報告全面收益的第一項內(nèi)容應(yīng)是凈利潤,然后是其他全面收益,匯總金額為全面收益。
【參考文獻】