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第1篇

【關(guān)鍵詞】金融風(fēng)險(xiǎn);預(yù)警系統(tǒng)

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融市場(chǎng)是整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的動(dòng)脈。但是金融本身具有的高風(fēng)險(xiǎn)性和在發(fā)生金融危機(jī)的多米諾骨牌效應(yīng)使得金融的穩(wěn)定和發(fā)展至關(guān)重要。

1金融風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀以及原因思考

金融風(fēng)險(xiǎn)是一定金融資產(chǎn)在未來(lái)時(shí)期內(nèi)預(yù)期收入遭受損失的可能性，也是指任何有可能導(dǎo)致企業(yè)或者財(cái)務(wù)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

從世界上的一些國(guó)家的教訓(xùn)看，金融危機(jī)最終表現(xiàn)都為支付危機(jī)。離我們最近的便是美國(guó)此次的“次貸危機(jī)”，僅占美國(guó)房屋抵押貸款10%的次級(jí)貸款危機(jī)會(huì)演變成人類歷史上百年一遇的全球性金融危機(jī)，雷曼、美林、AIG等跨國(guó)金融巨頭如此不堪一擊，連一向被認(rèn)為投資避風(fēng)港的貨幣基金也不再安全。

由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇、資產(chǎn)證券化可以轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，銀行和住房抵押按揭機(jī)構(gòu)放松信貸標(biāo)準(zhǔn)，不必再擔(dān)心借款人違約和壞賬風(fēng)險(xiǎn)。華爾街的銀行家們通過(guò)成立專門目的公司（SPV），買下這些風(fēng)險(xiǎn)極其高的次級(jí)債，精心設(shè)計(jì)和包裝后再以此抵押，發(fā)行一種結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品——債務(wù)抵押債券（CDO）。為了能順利銷售，信用評(píng)級(jí)公司再將CDO拆分打包成不同風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別債務(wù)層的CDO。為了吸引投資者，發(fā)行機(jī)構(gòu)再以CDO為基礎(chǔ)，衍生出信用違約掉期（CDS）。當(dāng)美國(guó)長(zhǎng)期低利率政策的預(yù)期破滅后，這一脆弱的平衡瞬間瓦解：房屋價(jià)值縮水、利率提高。借款人停止支付月供；CDO評(píng)級(jí)下降，價(jià)格縮水；CDS也無(wú)力補(bǔ)償，為了償還投資債務(wù)，投資者只有競(jìng)相拋售持有證券，“金融恐慌”閃電般擴(kuò)散。論文

2我國(guó)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

我國(guó)金融業(yè)目前最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于傳統(tǒng)體制的影響以及監(jiān)管失效導(dǎo)致的違規(guī)。由于長(zhǎng)期積累的體制性、機(jī)制性因素，國(guó)有企業(yè)建設(shè)資金過(guò)分依賴銀行貸款，銀行信貸資金財(cái)政化；再加上金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理不善，造成龐大的不良債權(quán)，導(dǎo)致金融資產(chǎn)質(zhì)量不高。近年來(lái)，我國(guó)證券、期貨市場(chǎng)一直存在大量違法違規(guī)現(xiàn)象，一些證券機(jī)構(gòu)和企業(yè)（包括上市公司）與少數(shù)銀行機(jī)構(gòu)串通，牟取暴利，將股市的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)引入銀行體系；一些企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)逃避國(guó)家監(jiān)管，違規(guī)進(jìn)行境外期貨交易，給國(guó)家造成巨額損失。

為防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，信息披露是我國(guó)金融監(jiān)管的主導(dǎo)性制度安排。信息披露也可以稱“信息公開”，受到我國(guó)金融立法的重視，成為我國(guó)金融監(jiān)管的重要制度。從經(jīng)濟(jì)學(xué)上來(lái)考慮，在信息化的時(shí)代，有效的信息披露能為經(jīng)營(yíng)者和購(gòu)買者提供充分的信息，有利于正確的投資決策的形成，而從法律的角度來(lái)講，信息披露制度能有力的防止由于信息不對(duì)稱、錯(cuò)誤等導(dǎo)致的不平等現(xiàn)象，防止信息壟斷和信息優(yōu)勢(shì)導(dǎo)致的不公平。

3如何防范和預(yù)警金融風(fēng)險(xiǎn)

金融機(jī)構(gòu)在具體的金融交易活動(dòng)中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，有可能對(duì)該金融機(jī)構(gòu)的生存構(gòu)成威脅；具體的一家金融機(jī)構(gòu)因經(jīng)營(yíng)不善而出現(xiàn)危機(jī)，有可能對(duì)整個(gè)金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行構(gòu)成威脅，會(huì)導(dǎo)致全社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序的混亂，甚至引發(fā)嚴(yán)重的政治危機(jī)。如何防范和預(yù)警金融風(fēng)險(xiǎn)成為至關(guān)重要的課題。

3.1穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)是可持續(xù)發(fā)展的基石我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展時(shí)期，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)是我國(guó)金融機(jī)構(gòu)比較現(xiàn)實(shí)和理性的選擇，既可以不因保守而無(wú)法分享我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果，也可以避免因激進(jìn)而導(dǎo)致的重大經(jīng)營(yíng)失誤。首先，任何一家金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展都應(yīng)該是適度的。真正可持續(xù)發(fā)展不應(yīng)受宏觀環(huán)境和經(jīng)濟(jì)周期的影響忽快忽慢，而應(yīng)始終堅(jiān)持穩(wěn)健的方針，堅(jiān)定不移地朝這自己的戰(zhàn)略目標(biāo)前進(jìn)。美國(guó)的“次貸危機(jī)”充分說(shuō)明了穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的重要性。只有結(jié)構(gòu)合理，才可能持續(xù)地保持相對(duì)穩(wěn)定的發(fā)展速度。其次，任何一家金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展都必須堅(jiān)持收益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的原則。金融機(jī)構(gòu)能夠承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)受限于所擁有的資本，從而決定多少盈利。如果所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)資本金，就會(huì)處于一種高危的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)，偶然的波動(dòng)都可能引發(fā)經(jīng)營(yíng)危機(jī)甚至倒閉，而一家金融機(jī)構(gòu)的倒閉往往又會(huì)引起連鎖效應(yīng)，造成金融危機(jī)。

3.2傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的底線，做深、做細(xì)、做透次貸危機(jī)的根源之一就是金融機(jī)構(gòu)為追求過(guò)度利潤(rùn)而過(guò)度投機(jī)，過(guò)分迷信資產(chǎn)證券化等金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)分散作用，從而使其偏離了金融業(yè)經(jīng)營(yíng)的基本準(zhǔn)則，而這些準(zhǔn)則有助于經(jīng)營(yíng)從源頭上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。這些基本準(zhǔn)則包括：審慎評(píng)估借款額度對(duì)銀行和借款人的合理程度；關(guān)注借款人的現(xiàn)金創(chuàng)造能力；評(píng)估借貸風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡等等。

3.3保障金融安全，就要加強(qiáng)金融監(jiān)管，將金融活動(dòng)納入規(guī)范化、法治化軌道金融風(fēng)險(xiǎn)最大就是機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，所以，金融機(jī)構(gòu)就要在國(guó)家有效監(jiān)管的前提下“練好內(nèi)功”，完善內(nèi)控機(jī)制。在我國(guó)，立法和執(zhí)法一直都重視國(guó)家監(jiān)管，而對(duì)金融機(jī)構(gòu)的行業(yè)自律和內(nèi)控機(jī)制的完善沒(méi)有足夠的重視。這種內(nèi)控和外控的不平衡削弱了外控監(jiān)管的效果，無(wú)益于金融整體安全。而信息披露制度的設(shè)立和完善，再加上監(jiān)管對(duì)信息披露的制約，就有利于將國(guó)家金融監(jiān)管的外控機(jī)制轉(zhuǎn)化為金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)控動(dòng)力。國(guó)家監(jiān)管對(duì)信息披露真實(shí)性、完整性、及時(shí)性的要求，就勢(shì)必會(huì)給金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)造成壓力，使其增強(qiáng)透明度，保持良好的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。

3.4提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，完善相關(guān)政策一方面，要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，密切關(guān)注流動(dòng)性資金的去向，尤其是匯市、房市、和股市的去向，避免由結(jié)構(gòu)性泡沫演化程整體泡沫；另一方面，進(jìn)一步修改和完善相關(guān)的交易規(guī)則。第三是進(jìn)一步健全法律法規(guī)，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

參考文獻(xiàn)

第2篇

關(guān)鍵詞公司治理金融危機(jī)商業(yè)銀行

1金融系統(tǒng)穩(wěn)定的重要性

自從20世紀(jì)70年代末發(fā)達(dá)國(guó)家和一些新興國(guó)家陸續(xù)實(shí)施金融自由化和放松金融管制之后，全球發(fā)生銀行危機(jī)的國(guó)家和頻率與之前相比有很大幅度地增加。在Bordo和Eichengreen（1999）的一項(xiàng)有關(guān)金融危機(jī)的研究中，他們選取的21個(gè)樣本國(guó)家在1945~1971年期間，只發(fā)生了1次銀行危機(jī)。但就在1975到1997年之間，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的成員國(guó)共發(fā)生了54次銀行危機(jī)。

大量金融危機(jī)研究表明，銀行危機(jī)通常處于金融危機(jī)的核心地位，并且決定著金融危機(jī)的深度和廣度。近年來(lái)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)也表明了這一點(diǎn)，例如，1994年的墨西哥危機(jī)之所以比1998年的巴西危機(jī)持續(xù)的時(shí)間更長(zhǎng)，帶來(lái)的危害更大，其重要的原因就在于銀行系統(tǒng)的問(wèn)題。1997年的亞洲金融危機(jī)之所以如此嚴(yán)重，關(guān)鍵原因也是由于銀行系統(tǒng)卷入到危機(jī)之中。

在2006年12月之前，中國(guó)將向外國(guó)全面開放銀行業(yè)。隨著金融部門越來(lái)越開放，其面臨的競(jìng)爭(zhēng)將越來(lái)越激烈，不穩(wěn)定的因素將不可避免地增加。銀行業(yè)本身具有內(nèi)在的脆弱性，因?yàn)殂y行是一個(gè)通過(guò)短期負(fù)債與長(zhǎng)期資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)來(lái)創(chuàng)造流動(dòng)性，并且實(shí)行高負(fù)債經(jīng)營(yíng)的行業(yè)。貨幣不匹配是開放銀行業(yè)脆弱性的另外一個(gè)重要原因。加之我國(guó)信息不對(duì)稱、契約不完全的問(wèn)題比發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家要嚴(yán)重得多，因此在未來(lái)幾年內(nèi)銀行系統(tǒng)發(fā)生危機(jī)的可能性會(huì)加大。所以，維持銀行及金融系統(tǒng)的穩(wěn)定對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展十分重要，是當(dāng)前我國(guó)面臨的一個(gè)十分關(guān)鍵和棘手的問(wèn)題。

2商業(yè)銀行的公司治理與金融危機(jī)

有關(guān)亞洲金融危機(jī)爆發(fā)原因的相關(guān)文獻(xiàn)很多，但歸納起來(lái)主要有3種不同的觀點(diǎn)。第一種觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了危機(jī)國(guó)家經(jīng)濟(jì)基本面的惡化；第二種觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了投資者自我實(shí)現(xiàn)的恐慌；第三種觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了政府提供的擔(dān)保所產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)。雖然這3種觀點(diǎn)從不同的角度解釋了金融危機(jī)，但是并沒(méi)有主要關(guān)注處于微觀基礎(chǔ)的銀行。實(shí)際上，金融機(jī)構(gòu)的公司治理所存在的嚴(yán)重缺陷不僅是危機(jī)產(chǎn)生的一個(gè)重要原因，也增加了危機(jī)的嚴(yán)重程度和所付出的成本代價(jià)。公司治理不僅對(duì)于單個(gè)的金融機(jī)構(gòu)，而且對(duì)于金融系統(tǒng)甚至整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)都起著重要的基礎(chǔ)性作用。近年來(lái)發(fā)生的許多金融危機(jī)，例如亞洲、俄羅斯和拉美國(guó)家，其中一個(gè)重要原因就在于薄弱的公司治理和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

公司治理結(jié)構(gòu)是聯(lián)系公司管理層、董事會(huì)、股東及其他利益相關(guān)者之間的正式和非正式關(guān)系的制度安排，并通過(guò)公司所追求的目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)的手段以及監(jiān)督這些目標(biāo)的績(jī)效為企業(yè)的運(yùn)作提供了一套機(jī)制，以使各利害關(guān)系人在權(quán)利、責(zé)任和利益上相互制衡，實(shí)現(xiàn)公司效率和公平的合理統(tǒng)一。良好的公司治理應(yīng)為董事會(huì)和管理層提供恰當(dāng)?shù)募?lì)機(jī)制去追求符合公司和股東利益的目標(biāo)，并能夠發(fā)揮有效的監(jiān)督作用以及更好地利用公司的資源。

良好的公司治理不僅對(duì)企業(yè)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，而且也是維持金融系統(tǒng)穩(wěn)健和抵抗外部沖擊的一個(gè)關(guān)鍵因素。Johnson和Boone等的研究發(fā)現(xiàn)，公司治理特別是對(duì)中小股東保護(hù)的有效性比標(biāo)準(zhǔn)的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面方法更能夠解釋金融危機(jī)。那么，作為處于金融系統(tǒng)主導(dǎo)地位的銀行來(lái)講，其公司治理是否薄弱對(duì)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定更是有著十分重要的影響。因此，近年來(lái)一些國(guó)家的銀行監(jiān)管當(dāng)局開始越來(lái)越重視銀行的公司治理在促進(jìn)金融穩(wěn)定中所發(fā)揮的重要作用。同時(shí)，在日常業(yè)務(wù)中，銀行面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)，包括信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)等。對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)處置不當(dāng)會(huì)對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)造成嚴(yán)重的后果，因此需要銀行部門能夠識(shí)別、監(jiān)督和控制這些風(fēng)險(xiǎn)。而良好的公司治理則是實(shí)現(xiàn)有效風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。

因此，亞洲金融危機(jī)爆發(fā)之后，公司治理對(duì)金融系統(tǒng)穩(wěn)定的影響得到了國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的極大關(guān)注。例如，金融穩(wěn)定論壇（FSF）把經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織制定的《OECD公司治理原則》作為衡量金融體系健全與否的12個(gè)主要標(biāo)準(zhǔn)之一。同時(shí)，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)也將公司治理結(jié)構(gòu)納入其對(duì)銀行的監(jiān)管內(nèi)容中。1999年該機(jī)構(gòu)了《加強(qiáng)銀行機(jī)構(gòu)的公司治理》，從銀行價(jià)值取向、戰(zhàn)略目標(biāo)、責(zé)權(quán)劃分、管理者相互關(guān)系、內(nèi)控系統(tǒng)、特別風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、激勵(lì)機(jī)制和信息透明度等八個(gè)方面闡述了良好的銀行公司治理機(jī)制所必備的基本要素。

3中國(guó)商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)缺陷

經(jīng)過(guò)不斷的金融體制改革，中國(guó)的金融體系逐步實(shí)現(xiàn)了多元化。但目前銀行業(yè)金融資產(chǎn)在全部金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額中占絕大多數(shù)比重，其中銀行業(yè)又以四大國(guó)有獨(dú)資銀行為主體。截至2003年底，四家國(guó)有商業(yè)銀行總資產(chǎn)占到全部銀行業(yè)資產(chǎn)總額的55%，并承擔(dān)著全社會(huì)80%左右的支付結(jié)算量。這種十分薄弱的治理結(jié)構(gòu)造成了巨額的不良資產(chǎn)和過(guò)高的不良資產(chǎn)比率，大大增加了銀行系統(tǒng)的脆弱性。中國(guó)商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)的缺陷主要有以下幾個(gè)方面：

3.1全體公民作為國(guó)有商業(yè)銀行所有者的利益得不到有效的保護(hù)

國(guó)家作為國(guó)有商業(yè)銀行的出資者，享有剩余索取權(quán)，但國(guó)家是一個(gè)非人格化的產(chǎn)權(quán)主體，真正人格化的產(chǎn)權(quán)主體是全體公民。但對(duì)每一個(gè)公民來(lái)講，其并沒(méi)有足夠的動(dòng)機(jī)、資源和能力去監(jiān)督銀行。國(guó)家政府可以看作是每個(gè)全體公民的人，然后政府通過(guò)具體的行政機(jī)構(gòu)把經(jīng)營(yíng)權(quán)利交給其委派的官員行使。這時(shí)，一方面國(guó)家政府的目標(biāo)是多元化的，追求銀行價(jià)值的最大化并不是其最重要和唯一的目標(biāo)。另一方面，對(duì)于實(shí)際行使經(jīng)營(yíng)權(quán)的政府官員來(lái)講，剩余索取權(quán)與控制權(quán)出現(xiàn)極大的不匹配，而且政府官員的首要目標(biāo)是行政目標(biāo)而不是所有者目標(biāo)。這種從全體公民、中央政府、管理機(jī)構(gòu)一直到經(jīng)理人員之間的具有行政性的層層委托關(guān)系，使作為所有者的全體公民的利益得不到有效地保護(hù)。

對(duì)于股份制商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，其控股股東基本上仍是國(guó)有企業(yè)，使得這些銀行也在不同程度上帶有行政色彩并普遍存在著內(nèi)部人控制和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。普通股股東無(wú)法對(duì)經(jīng)理人員進(jìn)行有效的監(jiān)督，其利益也難以得到有效保證。

3.2對(duì)經(jīng)理人員的激勵(lì)約束機(jī)制不強(qiáng)，鼓勵(lì)了經(jīng)營(yíng)者的漠視風(fēng)險(xiǎn)和欺詐行為

與行政體制高度一致的國(guó)有商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)設(shè)置，一方面使得銀行的貸款決定受到地方政府的干預(yù)，另一方面使得總行對(duì)分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)理人員缺乏監(jiān)督和控制。參照事業(yè)單位工資制度制定的薪酬制度，不能對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行有效的激勵(lì)和約束，反而增長(zhǎng)了經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行欺詐和權(quán)力尋租的動(dòng)機(jī)。例如，廣東佛山的馮昌明與工商銀行廣東分行、佛山分行等有關(guān)銀行高層管理者內(nèi)外勾結(jié)，涉嫌騙取貸款70多億元。

3.3資本市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)和經(jīng)理市場(chǎng)尚未形成有效的市場(chǎng)約束機(jī)制

一是通過(guò)股價(jià)變化和接管威脅，進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易的資本市場(chǎng)可以起到約束公司管理層的作用。但是，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行并沒(méi)有這樣一個(gè)資本市場(chǎng)，上市的股份制商業(yè)銀行由于大量非流通股的存在而大大削弱了資本市場(chǎng)的對(duì)管理者的約束作用。二是雖然四大國(guó)有商業(yè)銀行的壟斷傾向開始呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，但銀行業(yè)市場(chǎng)仍然處于金融抑制下的行政壟斷狀態(tài)。在政府的普遍而深入的保護(hù)和干預(yù)下，使得本來(lái)在金融體系中就居于絕對(duì)主導(dǎo)的銀行業(yè)忽視了風(fēng)險(xiǎn)控制和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的改善。三是在有效的經(jīng)理市場(chǎng)上，企業(yè)經(jīng)理作為人力資本，其價(jià)值取決于市場(chǎng)對(duì)經(jīng)理在知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、誠(chéng)信度和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等方面的評(píng)價(jià)。但銀行經(jīng)理人員的選擇往往受到政府的干預(yù)和影響，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的高級(jí)管理人員由政府任命，缺乏有效的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。

4完善中國(guó)商業(yè)銀行治理，增強(qiáng)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定

完善銀行業(yè)的公司治理必須形成有效的激勵(lì)與約束機(jī)制，所以公司治理的完善不僅僅限于內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，筆者認(rèn)為應(yīng)該主要從以下幾個(gè)方面著手：

(1)通過(guò)股份制改造，建立起合理的股東結(jié)構(gòu)和內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，明確股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)以及高級(jí)管理人員之間的各項(xiàng)具體職責(zé)和權(quán)利。在我國(guó)股份制商業(yè)銀行以及處于股份制改造進(jìn)程中的國(guó)有商業(yè)銀行已經(jīng)建立了股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)等機(jī)構(gòu)，但僅僅有形式上的架構(gòu)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，重要的是增強(qiáng)具體操作和執(zhí)行的有效性，真正建立起對(duì)相關(guān)責(zé)任人的有效激勵(lì)、制衡和懲罰機(jī)制。特別是對(duì)沒(méi)有盡到自己職責(zé)以及違反法規(guī)的責(zé)任人要給予相應(yīng)的懲罰。

(2)在銀行業(yè)的相關(guān)資本市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)和經(jīng)理市場(chǎng)建立有效的市場(chǎng)約束機(jī)制。通過(guò)建立和完善進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易的資本市場(chǎng)約束銀行的公司管理層，通過(guò)消除政府對(duì)銀行業(yè)的過(guò)度干預(yù)來(lái)增強(qiáng)國(guó)有銀行的風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，通過(guò)消除高層管理人員的政府任命制來(lái)形成有效的經(jīng)理市場(chǎng)。通過(guò)破產(chǎn)、接管、并購(gòu)和重組等潛在威脅來(lái)約束經(jīng)營(yíng)不善的銀行，降低經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。同時(shí)，成立專門的擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)存款人實(shí)行有限的擔(dān)保，降低由國(guó)家對(duì)國(guó)有銀行實(shí)行無(wú)限擔(dān)保所帶來(lái)的嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

(3)健全與金融機(jī)構(gòu)相關(guān)的法律法規(guī)，并且增強(qiáng)法律的有效執(zhí)行和法治建設(shè)，其中后者顯得更為重要。法律的有效執(zhí)行一方面可以保護(hù)銀行對(duì)貸款進(jìn)行有效回收，另一方面可以抑制大股東和內(nèi)部管理人員侵害廣大存款人和小股東的利益，這是維持銀行系統(tǒng)穩(wěn)定不可忽視的部分。

(4)增加信息披露的透明度，提高財(cái)務(wù)報(bào)告的準(zhǔn)確性和質(zhì)量，完善商業(yè)銀行信息披露制度，并對(duì)違規(guī)者實(shí)行相應(yīng)的懲罰和糾正措施，這是存款人、中小股東、監(jiān)管者和資本市場(chǎng)對(duì)銀行進(jìn)行有效約束的前提條件。應(yīng)該制定和實(shí)施完備的措施來(lái)保證中小股東參與公司的治理，發(fā)揮資本市場(chǎng)對(duì)銀行的有效約束作用。

第3篇

一、財(cái)政和金融對(duì)國(guó)家財(cái)政安全的交互影響

1.財(cái)政、資金對(duì)國(guó)家財(cái)政安全的交互作用

財(cái)政和金融共同主導(dǎo)著社會(huì)資金的流動(dòng)和資源的配置，極大影響著社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，二者在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中既相互協(xié)調(diào)又相互沖突[1]。財(cái)政與金融都以資金作為載體，均擔(dān)負(fù)著合理、有效調(diào)控經(jīng)濟(jì)以穩(wěn)定物價(jià)、發(fā)展經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)就業(yè)的職責(zé)，有效調(diào)控的實(shí)現(xiàn)需要以財(cái)政和金融的健康運(yùn)行為前提，也需要財(cái)政和金融從不同角度相互補(bǔ)充、相互配合，因此二者在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中表現(xiàn)出一定的協(xié)調(diào)性，正是二者的協(xié)調(diào)為國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全提供了保障。然而，財(cái)政資金的籌集具有強(qiáng)制性，資金的使用具有無(wú)償性，而調(diào)控重點(diǎn)在改善經(jīng)濟(jì)利益分配上，與金融非強(qiáng)制籌集資金、有償使用資金、著重提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率等特點(diǎn)格格不入，因此，二者也存在著強(qiáng)烈的矛盾沖突[2]。這些矛盾沖突處理得當(dāng)則有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，進(jìn)而有助于維護(hù)國(guó)家財(cái)政安全，處理不當(dāng)則會(huì)影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展，最終也會(huì)危機(jī)國(guó)家財(cái)政安全。

2.財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)與金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)家財(cái)政安全的交互影響

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)處不在。金融風(fēng)險(xiǎn)是金融活動(dòng)的內(nèi)在屬性，產(chǎn)生于多元的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體和不確定的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，存在于一切金融活動(dòng)[3]。由于金融與財(cái)政息息相關(guān)，一旦國(guó)家出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家財(cái)政為穩(wěn)物價(jià)、保增長(zhǎng)，勢(shì)必?cái)U(kuò)大支出化解或減輕金融風(fēng)險(xiǎn)，扶持金融機(jī)構(gòu)。這就打破了財(cái)政原有平衡，增加了財(cái)政負(fù)擔(dān)，使得財(cái)政也在一定程度上陷入危機(jī)。

由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行因素、政治因素、自然因素、技術(shù)因素等因素的影響，國(guó)家財(cái)政也面臨著一定風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)政具有分配資金的功能，因此當(dāng)面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，國(guó)家財(cái)政會(huì)動(dòng)用一定金融手段來(lái)解決消弭風(fēng)險(xiǎn)，這就將財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給金融，增加了金融風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步削弱了對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的調(diào)控能力，對(duì)維護(hù)國(guó)家財(cái)政安全是極其不利的。

綜上所述，財(cái)政和金融各自存在著一定風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)財(cái)政與金融的交互作用影響著國(guó)家財(cái)政安全。要規(guī)避或減輕兩種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)家財(cái)政安全的影響，需采取有效手段對(duì)財(cái)政與金融的交互作用進(jìn)行監(jiān)控、預(yù)警，即建立國(guó)家財(cái)政安全預(yù)警系統(tǒng)。

二、建立國(guó)家財(cái)政安全預(yù)警系統(tǒng)

目前，財(cái)政領(lǐng)域中極少有從財(cái)政金融交互影響的角度出發(fā)，建立國(guó)家財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的案例，但有學(xué)者通過(guò)研究國(guó)內(nèi)外大量財(cái)政和金融案例，發(fā)現(xiàn)了財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)與金融風(fēng)險(xiǎn)在形式與危害上的相關(guān)性[4]。因此，本文認(rèn)為，要維護(hù)國(guó)家財(cái)政安全乃至國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，亟需著眼于財(cái)政和金融的交互影響，建立一套能夠有效預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)的體系，防止財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)相互轉(zhuǎn)嫁，引起國(guó)家財(cái)政和經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步惡化、失控。

1.系統(tǒng)的建立原則

財(cái)政金融交互影響下的國(guó)家財(cái)政安全預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建應(yīng)堅(jiān)持國(guó)情性、國(guó)際性、宏觀性、可行性等原則。

國(guó)情性原則是指系統(tǒng)建立過(guò)程中所涉及的指標(biāo)、警戒線、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重等需從本國(guó)的實(shí)際情況出發(fā)進(jìn)行選取、設(shè)定，需符合本國(guó)的經(jīng)濟(jì)、政治制度和政策，符合本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)和內(nèi)容，只有這樣，才能保證風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的真實(shí)性和有效性。

系統(tǒng)建立的國(guó)際性是指系統(tǒng)需基于國(guó)際認(rèn)準(zhǔn)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)和先進(jìn)的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)管理理念，如《巴塞爾協(xié)議》、財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)矩陣等[5]。在經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的今天，要想獲得長(zhǎng)足發(fā)展，就必須與國(guó)際接軌，參與國(guó)際合作與競(jìng)爭(zhēng)。這樣，國(guó)家財(cái)政就面臨著國(guó)際國(guó)內(nèi)的雙重風(fēng)險(xiǎn)。因此，建立的國(guó)家財(cái)政安全預(yù)警系統(tǒng)需在指標(biāo)概念及相關(guān)理念上與國(guó)際權(quán)威保持一致，這樣才能同時(shí)預(yù)警國(guó)際、國(guó)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)，有效維護(hù)國(guó)家財(cái)政安全。

國(guó)家財(cái)政安全預(yù)警是國(guó)家財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的宏觀管理，這就要求預(yù)警系統(tǒng)能夠從宏觀角度出發(fā)，整體性地反映財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。宏觀性原則要求預(yù)警系統(tǒng)的指標(biāo)具備高度概括性，且相互補(bǔ)充，能夠客觀、全面地反映財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的總體狀體和變化，能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)宏觀財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的完整描述。

可行性是指預(yù)警系統(tǒng)中的各項(xiàng)指標(biāo)是切合國(guó)家財(cái)政宏觀管理工作需要的，是適應(yīng)國(guó)家財(cái)政發(fā)展和改革需要的，且在數(shù)據(jù)獲取方面具有方便、及時(shí)、準(zhǔn)確、權(quán)威的特點(diǎn)。只有這樣，才能保證預(yù)警系統(tǒng)得到切實(shí)落實(shí)，才能真正發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警作用。

2.國(guó)家財(cái)政安全預(yù)警系統(tǒng)指標(biāo)

財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)表現(xiàn)形式的不同，可分為顯性風(fēng)險(xiǎn)和隱性風(fēng)險(xiǎn)，其中顯性風(fēng)險(xiǎn)包括直接顯性風(fēng)險(xiǎn)和或有顯性風(fēng)險(xiǎn)，隱性風(fēng)險(xiǎn)包括直接隱性風(fēng)險(xiǎn)和或有隱性風(fēng)險(xiǎn)。有學(xué)者結(jié)合漢娜財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)矩陣和我國(guó)實(shí)際情況，指出國(guó)家安全財(cái)政預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)包含4個(gè)子系統(tǒng)、23個(gè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)。4個(gè)子系統(tǒng)即直接顯性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)、或有顯性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)、直接隱性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)、或有隱性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)。

直接顯性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)中包括財(cái)政集中率、稅收彈性、財(cái)政赤字率、外債負(fù)債率、國(guó)債負(fù)擔(dān)率、國(guó)債償債率、國(guó)家財(cái)政債務(wù)依存度、中央財(cái)政債務(wù)依存度、中央財(cái)政收入占全國(guó)財(cái)政收入比重、投資性支出占財(cái)政支出比重等10個(gè)指標(biāo)，或有顯性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、通貨膨脹率、資本充足率、失業(yè)率、國(guó)有工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、經(jīng)產(chǎn)項(xiàng)目差額/GDP、國(guó)有銀行不良貸款率等7個(gè)指標(biāo)，直接隱性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)包括預(yù)算外支出占財(cái)政支出比重、預(yù)算外收入占財(cái)政收入比重、財(cái)政支出對(duì)財(cái)政收入的彈性3個(gè)指標(biāo)，或有隱性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)包括M2增長(zhǎng)率、股票市值/GDP、股票市盈率3個(gè)指標(biāo)[6]。其中，直接顯性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)中的指標(biāo)透明度和確定性最高，風(fēng)險(xiǎn)可控性最大；有顯性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)和直接隱性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)中的指標(biāo)不確定性較大，可控性較?。换蛴须[性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)中的指標(biāo)的不確定性最大，可控性最小。

這些指標(biāo)涉及了對(duì)國(guó)家財(cái)政安全有重要影響的不同層次、不同類別的財(cái)政活動(dòng)和金融活動(dòng)，較全面地反映了國(guó)家財(cái)政管理面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素，確可作為國(guó)家財(cái)政安全預(yù)警系統(tǒng)的預(yù)警指標(biāo)。

三、結(jié)束語(yǔ)