時(shí)間：2023-09-03 14:57:15
導(dǎo)語(yǔ)：在保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)狀況分析的撰寫(xiě)旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)而言，通過(guò)財(cái)務(wù)分析可以感知風(fēng)險(xiǎn)、分析風(fēng)險(xiǎn)。因此，保險(xiǎn)公司應(yīng)利用財(cái)務(wù)分析加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理和規(guī)避。[1]
1 A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐
一般保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)可分為籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等，這些財(cái)務(wù)活動(dòng)從不同角度反映了公司在日常經(jīng)營(yíng)中的支付能力、盈利能力及運(yùn)營(yíng)狀況?；谪?cái)務(wù)分析視角，本文從籌資風(fēng)險(xiǎn)管理、投資風(fēng)險(xiǎn)管理、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理三個(gè)方面分析A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理情況。
1.1 籌資風(fēng)險(xiǎn)管理
對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，資金的主要來(lái)源是資本金以及保險(xiǎn)費(fèi)收入。在保險(xiǎn)公司的資金來(lái)源中，負(fù)債所占的比重較大，其籌資風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于保險(xiǎn)費(fèi)收入帶來(lái)的債務(wù)。基于財(cái)務(wù)分析視角，保險(xiǎn)公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)可以從公司的償債能力方面來(lái)衡量。具體的評(píng)估指標(biāo)主要有：資產(chǎn)負(fù)債率及償付能力充足率。
A公司近三年資產(chǎn)負(fù)債率的分析結(jié)果如表1所示。
根據(jù)表1所示，2015年A公司的資產(chǎn)負(fù)債率較前幾年有所降低，說(shuō)明其債務(wù)負(fù)擔(dān)有所減輕，長(zhǎng)期償債風(fēng)險(xiǎn)減小。高負(fù)債率通常會(huì)給公司造成較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，A公司適當(dāng)削減了債務(wù)資本比率，優(yōu)化了公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。
償付能力方面主要是分析其償付能力充足率，具體指標(biāo)的分析如表2所示。
根據(jù)表2可知，2015年A保險(xiǎn)公司償付能力充足率為205.1%，相比前幾年有較大幅度的提高，原因在于2015年A公司進(jìn)行了權(quán)益融資，進(jìn)一步補(bǔ)充了資本金及營(yíng)運(yùn)資金，使集團(tuán)的償債風(fēng)險(xiǎn)有所減小。
1.2 投資風(fēng)險(xiǎn)管理
投資風(fēng)險(xiǎn)是投資效果偏離收益目標(biāo)的可能性。結(jié)合財(cái)務(wù)分析，公司的投資風(fēng)險(xiǎn)可以用盈利能力來(lái)衡量，衡量指標(biāo)主要有：總投資收益率、凈投資收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率。A公司投資收益指標(biāo)的分析如表3所示。
2015年，A公司的總投資收益率為5%，與上年持平，但凈投資收益率有所增加。2014年和2015年的收益水平較2013年有大幅度的提升，但收益的提升往往伴隨著風(fēng)險(xiǎn)的加大。A公司近兩年在投資方面獲得了較大收益，說(shuō)明它在投資方面承受的風(fēng)險(xiǎn)也較大。
1.3 運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理
保險(xiǎn)公司作為一個(gè)經(jīng)營(yíng)“風(fēng)險(xiǎn)”的公司，現(xiàn)金流量在其日常營(yíng)運(yùn)中的重要性不言而喻。對(duì)于A公司這個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，更要有足夠的現(xiàn)金流作為保證，因此，基于公司現(xiàn)金流量表的分析可以對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)作出較好的識(shí)別。主要衡量指標(biāo)為：資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)負(fù)債比率。A公司營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)分析如表4所示。
由表4分析可知，2015年A公司資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率較2014年有較大幅度的下降，說(shuō)明A公司集團(tuán)資金的經(jīng)營(yíng)收現(xiàn)水平有所下降，其資產(chǎn)綜合管理水平降低。同時(shí)，2015年A公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比率較2014年也有所降低，說(shuō)明公司盈利質(zhì)量降低，利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)程度低。另外，A公司2015年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量對(duì)負(fù)債比率也有所降低，說(shuō)明公司短期償債風(fēng)險(xiǎn)有所增加?？偟膩?lái)說(shuō)，2015年A公司集團(tuán)受業(yè)務(wù)發(fā)展的影響，本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流減少，短期運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有所增加。
2 A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)價(jià)
據(jù)上述分析可知，A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平較好，在公司規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)逐步加強(qiáng)了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，取得了一些成效。
2.1 風(fēng)險(xiǎn)管理體系逐步完善
A公司成立二十多年來(lái)，一直將風(fēng)險(xiǎn)管理視為經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)和業(yè)務(wù)活動(dòng)的核心內(nèi)容之一，逐步建立起與業(yè)務(wù)特點(diǎn)相結(jié)合的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。根據(jù)上文的分析，可以看出A公司的資產(chǎn)負(fù)債率一直較高，超出理論的合理水平，但是最近幾年A公司的發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，說(shuō)明A公司注重風(fēng)險(xiǎn)管理與發(fā)展并舉。而先進(jìn)全面的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制為公司持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展提供了保障，為公司戰(zhàn)略有效實(shí)施奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。除此之外，公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員對(duì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理念的關(guān)注和認(rèn)知始終保持明確清晰，并通過(guò)自身的影響力將其滲透到公司的各個(gè)層面，有效做到上傳下達(dá)，為全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)和完善起到了激勵(lì)和領(lǐng)導(dǎo)作用。
2.2 財(cái)務(wù)內(nèi)部控制體系合理有效
A公司注重財(cái)務(wù)內(nèi)部控制體系的建設(shè)，并以公司的風(fēng)險(xiǎn)管理體系為基礎(chǔ)，以現(xiàn)代化的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)為輔助，將財(cái)務(wù)內(nèi)部控制理念滲透到員工的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，從而基本建立了合理有效的財(cái)務(wù)內(nèi)控體系，使得A公司內(nèi)控管理中心各部門(mén)形成目標(biāo)統(tǒng)一、高效配合的合作模式，同時(shí)，也有效促進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)管控三道防線之間的聯(lián)動(dòng)與運(yùn)作，減少或規(guī)避了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)損失。另外，在A公司的財(cái)務(wù)內(nèi)部控制體系的推動(dòng)下，A公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理文化進(jìn)一步加強(qiáng)，尤其是對(duì)于地方子公司，更是加強(qiáng)了對(duì)各個(gè)環(huán)節(jié)的控制，提高了員工的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的素質(zhì)。
2.3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制健全
在逐步完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的指導(dǎo)下，A公司建立了較為健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，即以公司財(cái)務(wù)信息化為基礎(chǔ)，利用財(cái)務(wù)指標(biāo)度量其財(cái)務(wù)狀況偏離預(yù)警線的強(qiáng)弱程度并發(fā)出財(cái)務(wù)警戒信號(hào)。在健全的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的指導(dǎo)下，A公司以公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃以及其他相關(guān)的財(cái)務(wù)資料為依據(jù)，選擇重點(diǎn)檢測(cè)財(cái)務(wù)指標(biāo)并確定財(cái)務(wù)危機(jī)警戒標(biāo)準(zhǔn)，并采用比例分析法、數(shù)學(xué)模型法等對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合分析及預(yù)測(cè)，監(jiān)測(cè)財(cái)務(wù)狀況的變化及可能發(fā)生的財(cái)務(wù)危機(jī)，并及時(shí)警示有關(guān)負(fù)責(zé)人員，分析和報(bào)告本公司發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因，對(duì)公司財(cái)務(wù)運(yùn)行存在的潛在問(wèn)題，提出有效的防范措施。[2]健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制幫助A公司有效規(guī)避了潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保障了其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的健康發(fā)展。
2.4 資本結(jié)構(gòu)合理，償付能力穩(wěn)定
A公司在業(yè)務(wù)迅速發(fā)展的現(xiàn)階段，在不斷調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的同時(shí)也在不斷調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，從而做到了有效合理配置資源并保持償付能力穩(wěn)定。在當(dāng)前激烈競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，保險(xiǎn)公司生存的空間更為狹窄，此時(shí)充足的償付能力首當(dāng)其沖地成為其生存和發(fā)展的必要保障。[3]因此，充足的償付能力是保險(xiǎn)公司自身所要追求的目標(biāo)與方向之一。另外，A公司在再融資的同時(shí)注重了資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，保持了償付能力的穩(wěn)定性，從而促使其實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的最大化。
2.5 注重投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、防范和控制
保險(xiǎn)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)主要存在于保險(xiǎn)資金的運(yùn)用過(guò)程中，正確的投資決策是投資風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵所在，而合適的投資決策準(zhǔn)則是重中之重?；诖耍珹公司首先確定了保險(xiǎn)資金投資決策準(zhǔn)則。然后結(jié)合資金的來(lái)源、運(yùn)用特點(diǎn)，按照負(fù)債類型要和相應(yīng)類型的資產(chǎn)相匹配的原則來(lái)制定投資方向、選擇投資工具、確定投資比例，以此減少業(yè)務(wù)開(kāi)展的盲目性，增加了投資的安全性。[4]另外，通過(guò)恰當(dāng)?shù)耐顿Y組合，利用投資資產(chǎn)的多樣化，分散了非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，并且保證了投資的多元化，同時(shí)提高了隨時(shí)滿足短期債務(wù)以及應(yīng)對(duì)解決突發(fā)事件的能力，加強(qiáng)了對(duì)投資的事前、事中、事后控制。
3 A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)的啟示
A公司形成了較為完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系，我國(guó)其他保險(xiǎn)企業(yè)可以從以下方面進(jìn)行借鑒。
3.1 構(gòu)建全面的風(fēng)險(xiǎn)管理體系
構(gòu)建全面的風(fēng)險(xiǎn)管理體系可以促進(jìn)保險(xiǎn)公司穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)和持續(xù)發(fā)展。通過(guò)制定全面風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略、營(yíng)造風(fēng)險(xiǎn)管理的文化氛圍和建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理流程，能進(jìn)一步優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理體系。
3.1.1 制定全面風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略
制定全面風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略是構(gòu)建全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的第一步。風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略包括風(fēng)險(xiǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)置與目標(biāo)定位。風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)置決定了公司在風(fēng)險(xiǎn)決策中的行為特征。而全面風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)定位并不在于完全規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而在于與風(fēng)險(xiǎn)共存，特別是作為保險(xiǎn)公司，承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)是其存在的前提。
3.1.2 營(yíng)造風(fēng)險(xiǎn)管理的文化氛圍，實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理
公司文化是公司持續(xù)發(fā)展的人文力量，全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系離不開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)管理的文化氛圍。先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理文化對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理體系作用的發(fā)揮能起到事半功倍的效果，反之，滯后的風(fēng)險(xiǎn)管理文化則會(huì)呈倍數(shù)縮小風(fēng)險(xiǎn)管理體系的作用。營(yíng)造風(fēng)險(xiǎn)管理的文化氛圍，才能不斷提高公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理的水平。在此基礎(chǔ)上重視公司文化的評(píng)估結(jié)果，鞏固和發(fā)揚(yáng)公司文化的建設(shè)成果，并針對(duì)評(píng)估過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，確定影響公司文化建設(shè)的不利因素，分析其更深層次的影響因素，及時(shí)?取相應(yīng)措施加以應(yīng)對(duì)。
3.1.3 建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理流程
全面的風(fēng)險(xiǎn)管理流程主要包括風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、防范和控制。首先，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。只有正確判別出自身所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，人們才能夠更加主動(dòng)地采取適當(dāng)有效的方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范和控制。其次，風(fēng)險(xiǎn)防范則是采取預(yù)先防范措施，得以減小損失發(fā)生的可能性以及損失程度。全面的風(fēng)險(xiǎn)管理流程離不開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)控制，即采取各種措施減小風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性或者減少風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)帶來(lái)的損失。
3.2 加強(qiáng)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制
保持合理充足的現(xiàn)金流不僅需要健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，更需要健全的財(cái)務(wù)內(nèi)部控制。
3.2.1 財(cái)務(wù)內(nèi)部控制是保險(xiǎn)公司生存與發(fā)展的基石
財(cái)務(wù)內(nèi)部控制是強(qiáng)化保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，保險(xiǎn)公司的籌資、投資、營(yíng)運(yùn)活動(dòng)都離不開(kāi)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制。在復(fù)雜多變的市場(chǎng)條件下，保險(xiǎn)公司處于風(fēng)險(xiǎn)旋渦中，更需要合理的組織、安排和控制好資金的流動(dòng)與安全，因此需要一套系統(tǒng)的財(cái)務(wù)控制體系。財(cái)務(wù)內(nèi)部控制作為強(qiáng)化管理的一種手段，必然在經(jīng)營(yíng)管理中得到體現(xiàn)和發(fā)展，從而使得保險(xiǎn)公司在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中以生存求發(fā)展，以效益為本，更好地防范風(fēng)險(xiǎn)。
3.2.2 加強(qiáng)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制有利于提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控能力
作為保險(xiǎn)公司生存和發(fā)展的基石，財(cái)務(wù)內(nèi)部控制為財(cái)務(wù)管理提供組織保證、體系保證、方法保證以及質(zhì)量保證，從而有效降低保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)流程以及財(cái)務(wù)內(nèi)部控制的需要，建立合理、有效的財(cái)務(wù)組織架構(gòu)，科學(xué)設(shè)置公司內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)、分支機(jī)構(gòu)以及崗位職責(zé)，明確各崗位的責(zé)任分工，建立安全實(shí)用、能夠覆蓋所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的信息系統(tǒng)，盡可能使各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)自動(dòng)化、流程化、信息化，減少或消除人為干預(yù)和操作的失誤，為財(cái)務(wù)內(nèi)部控制提供技術(shù)保障和有效的系統(tǒng)支持。財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度是公司內(nèi)部控制制度的有機(jī)組成部分，財(cái)務(wù)內(nèi)控制度的完善能夠有效提高公司財(cái)務(wù)管理能力，提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控能力，進(jìn)而促進(jìn)保險(xiǎn)公司的持續(xù)健康發(fā)展，推動(dòng)公司競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)濟(jì)效益的顯著提升。
3.3 建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系
合理的現(xiàn)金流是一個(gè)公司生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，而健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系更有利于公司及早識(shí)別保險(xiǎn)公司的資金流風(fēng)險(xiǎn)，從而降低公司的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。作為保險(xiǎn)公司可以從兩個(gè)方面來(lái)建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。
3.3.1 正確選擇財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)
在財(cái)務(wù)預(yù)警體系選擇的關(guān)鍵問(wèn)題上，保險(xiǎn)公司對(duì)于財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)應(yīng)從定性和定量?jī)蓚€(gè)方面考慮。一方面，定性指標(biāo)可以直接反映公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的變化，主要受經(jīng)濟(jì)環(huán)境、本行業(yè)特征、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)狀況、公司經(jīng)營(yíng)方式以及管理水平等方面的影響，是影響公司穩(wěn)定發(fā)展不可忽視的因素；另一方面，定量指標(biāo)主要反映的是公司的財(cái)務(wù)狀況及其發(fā)展?fàn)顩r，其中包括公司的償債能力、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力、獲利能力以及發(fā)展?jié)摿Φ确矫?。[5]因此，保險(xiǎn)公司在指標(biāo)選取時(shí)需要綜合考慮各指標(biāo)之間的相互關(guān)聯(lián)性，特別應(yīng)注意的是定量指標(biāo)與定性指標(biāo)之間的相互補(bǔ)充，以便使其更好地反映公司財(cái)務(wù)狀況。
3.3.2 加強(qiáng)公司信息化管理
建立財(cái)務(wù)預(yù)警體系主要在于它的及時(shí)性，因此大量準(zhǔn)確及時(shí)的信息為財(cái)務(wù)預(yù)警體系的有效運(yùn)行提供了基礎(chǔ)，所以公司應(yīng)不斷加強(qiáng)信息化管理。通過(guò)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的計(jì)算機(jī)輔助管理體系，配備專業(yè)人員進(jìn)行信息的收集和處理，以此確保公司財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性和有效性，從而實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理智能化，提高公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的科學(xué)性，并為公司財(cái)務(wù)預(yù)警體系的構(gòu)建提供技術(shù)支持。
3.4 從優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略高度來(lái)規(guī)劃再融資行為
在中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)快速發(fā)展的階段，基于實(shí)現(xiàn)金融綜合化經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略需要，在滿足保險(xiǎn)資金投資股權(quán)、上市公司再融資規(guī)范的前提下，保險(xiǎn)公司更應(yīng)從優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略高度提前規(guī)劃公司的再融資行為。[6]
3.4.1 確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)
作為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)，保險(xiǎn)公司存在其特殊性質(zhì)。一方面，保險(xiǎn)公司是負(fù)債經(jīng)營(yíng)；另一方面，保險(xiǎn)公司的股權(quán)資本有自身的獲利要求。此類特殊性使得保險(xiǎn)公司的資本結(jié)構(gòu)受到了監(jiān)管機(jī)構(gòu)和股東利益最大化要求的雙重限制。[7]因此保險(xiǎn)公司需要根據(jù)自身實(shí)際確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，使其既能夠維持保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性、滿足監(jiān)管要求的償付能力，同時(shí)又能夠?qū)崿F(xiàn)股東的利益最大化。
3.4.2 合理選擇再融資方式
我國(guó)上市保險(xiǎn)公司在選擇再融資方式時(shí)所考慮的主要是融資額大小、門(mén)檻高低以及融資的難易程度等因素，因此股權(quán)融資成為我國(guó)上市保險(xiǎn)公司再融資的首選。雖然股權(quán)融資對(duì)改善股權(quán)結(jié)構(gòu)確實(shí)具有一定的作用，但是單一的股權(quán)融資并沒(méi)有考慮到公司在資本結(jié)構(gòu)方面的差異，不符合財(cái)務(wù)管理理論關(guān)于最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的融資原則。再融資對(duì)公司的持續(xù)發(fā)展有著極大的推動(dòng)力，因此，我國(guó)保險(xiǎn)公司應(yīng)合理選擇再融資方式，從優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略高度來(lái)規(guī)劃再融資行為，有效提高公司償付能力、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，從而實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。
3.5 積極提高保險(xiǎn)資金的使用效率
保險(xiǎn)公司投資風(fēng)險(xiǎn)的控制工作中，比較常見(jiàn)的控制策略包括對(duì)建立合理的投資比例、拓寬資金運(yùn)用渠道這兩個(gè)方面。
3.5.1 建立合理的投資比例
在現(xiàn)階段的條件下，保險(xiǎn)公司應(yīng)引入合理的投資比例，以一定的風(fēng)險(xiǎn)水平為前提條件，從而實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)率的最大化。[8]保險(xiǎn)公司自身屬于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的公司，組合模式下的投資對(duì)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行抵消、對(duì)沖處理能夠有助于整個(gè)收益水平的均衡發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)收益要素與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要素的均衡。因此，建立合理的投資比例有利于保險(xiǎn)公司降低自身投資風(fēng)險(xiǎn)，從而降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3.5.2 拓寬資金運(yùn)用渠道
關(guān)鍵字：財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司；財(cái)務(wù)管理；風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)策
中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2014）09-0232-01
一、財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的含義概述
財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種難以預(yù)料和無(wú)法控制，使企業(yè)在一定時(shí)期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財(cái)務(wù)成果與預(yù)期的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)發(fā)生偏差，從而形成的使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失或更大收益的可能性。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程中，籌措資金、長(zhǎng)短期投資、分配利潤(rùn)都可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。
二、我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題
1.全面風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)平臺(tái)亟待搭建
現(xiàn)在有許多財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)操作體系等方面存在著嚴(yán)重的缺失，對(duì)過(guò)度授信所導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)、過(guò)度授權(quán)所導(dǎo)致的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)控失效所導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)等長(zhǎng)期不夠重視且處置不當(dāng)，缺乏嚴(yán)密可行的全面處理方案；而搭建全面風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)平臺(tái)，可以有效的解決這些問(wèn)題，它可以為可能出現(xiàn)的決策失誤、操作偏差或其他風(fēng)險(xiǎn)作出迅速的反映并及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施。但是，現(xiàn)今財(cái)務(wù)管理保險(xiǎn)企業(yè)還沒(méi)有意識(shí)到它的重要性，這樣就造成了管理、運(yùn)營(yíng)上的漏洞，所以全面風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)平臺(tái)亟待搭建。
2.監(jiān)管機(jī)制亟待健全
在財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司中存在許多的問(wèn)題，例如在員工中一些員工的素質(zhì)達(dá)不到專業(yè)的要求、當(dāng)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)各部門(mén)的責(zé)任不能明確、或是對(duì)于在公司內(nèi)部的違紀(jì)問(wèn)題不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)給公司造成損失；雖然這些問(wèn)題常年存在于保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理體系中，卻不能得到及時(shí)的解決，究其根本還是因?yàn)樨?cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司監(jiān)管機(jī)制不夠健全，一個(gè)完善的企業(yè)監(jiān)管機(jī)制不僅能及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)在運(yùn)行中存在的問(wèn)題，還可以提高財(cái)產(chǎn)管理各個(gè)部門(mén)的工作效率。
3.公司治理體系亟待完善
財(cái)產(chǎn)公司治理體系中存在著內(nèi)部治理環(huán)節(jié)弱化，內(nèi)控流程不合理、各個(gè)部門(mén)的權(quán)責(zé)不明確、當(dāng)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)難以究責(zé)等問(wèn)題，而造成這些問(wèn)題的重要一點(diǎn)就是公司治理體系不完善，公司治理體系不完善使公司運(yùn)作體系模糊，各個(gè)部門(mén)不能明確自己的責(zé)任和權(quán)利有時(shí)候會(huì)發(fā)生當(dāng)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)沒(méi)有部門(mén)可以解決的問(wèn)題。總之，公司治理體系不完善，不利于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)企業(yè)業(yè)務(wù)的操作和公司的運(yùn)行。
4.全面管理風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的缺乏
對(duì)與財(cái)產(chǎn)管理保險(xiǎn)公司最重要的是要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，要及時(shí)發(fā)現(xiàn)一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)，并及時(shí)的拿出應(yīng)對(duì)方案防患于未然，但是一些公司對(duì)于全面管理的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)缺乏，當(dāng)那些潛在的風(fēng)險(xiǎn)真正出現(xiàn)時(shí)，不能及時(shí)作出反應(yīng)，從而對(duì)公司蒙受更大的損失。
三、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策分析
1.根據(jù)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境，采取靈活的財(cái)務(wù)管理措施
首先企業(yè)要對(duì)財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境認(rèn)真的進(jìn)行分析，并通過(guò)中間的變化探尋其中的規(guī)律，并制定出多種應(yīng)對(duì)措施，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理政策，提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)環(huán)境變化的適應(yīng)能力。面對(duì)不同的財(cái)務(wù)管理環(huán)境要對(duì)財(cái)務(wù)管理體系進(jìn)行及時(shí)的調(diào)整，財(cái)務(wù)管理體系要與時(shí)俱進(jìn)，不斷更新和完善，而財(cái)務(wù)管理體系調(diào)整的關(guān)鍵是對(duì)財(cái)務(wù)管理人員安排的調(diào)整，在每一個(gè)崗位上安排合適的人員，保證每個(gè)人在自己的崗位上可以發(fā)揮自己的才能，這樣企業(yè)的每個(gè)員工可以更好的應(yīng)對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)。
2.建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是對(duì)企業(yè)可能或是將要面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測(cè)、預(yù)報(bào)的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)，它不僅可以對(duì)財(cái)務(wù)管理中存在的風(fēng)險(xiǎn)作出及時(shí)的預(yù)警，還可以從多角度綜合反映企業(yè)整體的財(cái)務(wù)狀況。有時(shí)還能行業(yè)系統(tǒng)的財(cái)務(wù)狀況并在此基礎(chǔ)上對(duì)各項(xiàng)功能的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行觀察、識(shí)別、判定企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行的狀況，并能根據(jù)具體情況發(fā)出預(yù)警信號(hào)?？傊⒔∪?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，可以讓保險(xiǎn)企業(yè)提早意識(shí)到財(cái)務(wù)管理中潛在的風(fēng)險(xiǎn)，并及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施把風(fēng)險(xiǎn)“扼殺在搖籃中”，避免對(duì)公司造成更大的損失。
3.完善財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制
建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制要確定應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的方案和措施，制定企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和計(jì)劃，優(yōu)化財(cái)務(wù)決策和控制方法，建立財(cái)務(wù)控制信息系統(tǒng)，當(dāng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)可以及時(shí)采取應(yīng)對(duì)的措施。財(cái)務(wù)約束機(jī)制主要包括內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)部分，外部的約束機(jī)制主要通過(guò)相關(guān)的政策法規(guī)約束、市場(chǎng)約束等；但外部約束對(duì)企業(yè)的控制力還不夠強(qiáng)，真正有效果的約束還是要靠?jī)?nèi)部約束，內(nèi)部約束主要是財(cái)務(wù)預(yù)算管理，財(cái)務(wù)預(yù)算管理主要包括編制預(yù)算、執(zhí)行運(yùn)算和考核評(píng)價(jià)等環(huán)節(jié)涉及企業(yè)內(nèi)部各個(gè)層次的權(quán)利與責(zé)任的分配，通過(guò)這種權(quán)利和責(zé)任的安排來(lái)加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)管。通過(guò)以上的分析可知建立一個(gè)完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，可以有效的應(yīng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中存在的風(fēng)險(xiǎn)。
4.建立有效的內(nèi)控制度和內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督機(jī)制增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
建立健全內(nèi)控制度和內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督機(jī)制，對(duì)于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司這樣一個(gè)以資金運(yùn)動(dòng)為主體的經(jīng)濟(jì)實(shí)體來(lái)說(shuō)十分重要。為了完善內(nèi)部控制機(jī)制首先要明確公司內(nèi)部各子系統(tǒng)之間的資金管理、資金利用、利益分配的權(quán)利和責(zé)任；然后公司一定要建立有效的激勵(lì)和約束制度，遏制權(quán)利、責(zé)任利益不對(duì)等的現(xiàn)象，以激發(fā)員工的動(dòng)力；最后要加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督，內(nèi)部監(jiān)督包括：對(duì)內(nèi)部控制建立與實(shí)施監(jiān)督檢查；評(píng)價(jià)內(nèi)部控制是否健全、合理、有效；診斷缺陷并采取相應(yīng)的解決措施。通過(guò)內(nèi)部監(jiān)督促進(jìn)內(nèi)部控制制度的有效落實(shí)。
我國(guó)目前采用的償付能力監(jiān)控指標(biāo)是在借鑒歐盟償付能力額度制度和美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本管理的基礎(chǔ)上形成的,其中包括定性和定量監(jiān)管兩個(gè)方面。定性監(jiān)管主要規(guī)定了保險(xiǎn)條款、費(fèi)率、準(zhǔn)備金的提存,規(guī)定了保險(xiǎn)公司單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)自留額和全部風(fēng)險(xiǎn)自留額,并對(duì)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用進(jìn)行了規(guī)定;定量監(jiān)管主要是采用了英國(guó)的最低償付能力額度思路。但與實(shí)施這種保險(xiǎn)償付能力監(jiān)管相配套的一系列制度體系和監(jiān)管指標(biāo)尚有許多不合理、不完善之處。
1.1缺乏完整的保險(xiǎn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系。
保險(xiǎn)公司不僅同一般企業(yè)一樣自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧,而且還承擔(dān)著社會(huì)保障的責(zé)任,關(guān)乎廣大投保人的利益。保險(xiǎn)公司的兩重性質(zhì)決定了其會(huì)計(jì)行為規(guī)范的兩重性:一方面需符合一般財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)原則,其主要目的在于保證保險(xiǎn)公司對(duì)外財(cái)務(wù)信息的披露,要求真實(shí)、公允地反映保險(xiǎn)公司會(huì)計(jì)期間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果和資產(chǎn)負(fù)債表日的財(cái)務(wù)狀況,要求保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)信息與其他行業(yè)保持可比性;另一方面要符合監(jiān)管會(huì)計(jì)原則,主要服務(wù)于保險(xiǎn)監(jiān)管當(dāng)局為保證保單持有人利益而監(jiān)控保險(xiǎn)公司償付能力的需要。因此,保險(xiǎn)公司在會(huì)計(jì)制度的設(shè)計(jì)上,不僅需要建立適合于保險(xiǎn)行業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度,還需要重視監(jiān)管會(huì)計(jì)制度的建設(shè)。目前,國(guó)際上發(fā)達(dá)國(guó)家，如美國(guó)、日本都建立了專門(mén)的保險(xiǎn)監(jiān)管會(huì)計(jì)制度,而我國(guó)僅于2004年下發(fā)了《保險(xiǎn)公司償付能力報(bào)告編報(bào)規(guī)則——準(zhǔn)則公告第1號(hào):固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)和計(jì)算機(jī)軟件(征求意見(jiàn)稿)》,保險(xiǎn)監(jiān)管會(huì)計(jì)制度建設(shè)總體尚處于初始階段。
1.2缺乏統(tǒng)一的保險(xiǎn)企業(yè)會(huì)計(jì)制度標(biāo)準(zhǔn)。
目前我國(guó)的保險(xiǎn)企業(yè)會(huì)計(jì)制度實(shí)行兩種標(biāo)準(zhǔn),一種是適行于上市公司和股份公司《金融保險(xiǎn)企業(yè)會(huì)計(jì)制度》(2002年1月1日頒布),另一種是非上市和股份公司實(shí)行的《保險(xiǎn)公司會(huì)計(jì)制度》(1999年1月1日頒布),兩種制度最大的區(qū)別是在《金融保險(xiǎn)企業(yè)會(huì)計(jì)制度》中更加強(qiáng)調(diào)了會(huì)計(jì)的謹(jǐn)慎性原則,更有利于反映會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性。由于兩種制度對(duì)會(huì)計(jì)要素的確認(rèn)原則及方法不同,對(duì)評(píng)估保險(xiǎn)公司的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況及償付能力也會(huì)帶來(lái)直接影響。
1.3監(jiān)管指標(biāo)不全面,預(yù)警作用不明顯。
保險(xiǎn)財(cái)務(wù)監(jiān)管指標(biāo)體系的建立不僅要做到滿足現(xiàn)狀,更要能夠?qū)σ郧暗呢?cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析,并對(duì)以后的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)做出合理預(yù)測(cè)。我國(guó)在借鑒美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)體系基礎(chǔ)上建立的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系只是側(cè)重于公司盈利和經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)的分析,涉及綜合性財(cái)務(wù)狀況和準(zhǔn)備金方面的指標(biāo)較少。而美國(guó)的保險(xiǎn)監(jiān)管財(cái)務(wù)指標(biāo)僅對(duì)產(chǎn)險(xiǎn)公司就設(shè)立了11個(gè)指標(biāo),從綜合財(cái)務(wù)狀況、利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)狀況、流動(dòng)性和準(zhǔn)備金等多方面來(lái)綜合考核公司的經(jīng)營(yíng)狀況。我國(guó)只借鑒了美國(guó)監(jiān)管指標(biāo)體系的一些指標(biāo),沒(méi)有設(shè)立一套類似于美國(guó)的對(duì)歷史數(shù)據(jù)財(cái)務(wù)狀況的追蹤分析系統(tǒng),在美國(guó)對(duì)歷史數(shù)據(jù)財(cái)務(wù)狀況的追蹤分析系統(tǒng)中3年前提出過(guò)警告的公司中,有80%的公司最終都破產(chǎn)了。
1.4缺乏對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的動(dòng)態(tài)監(jiān)管。
我國(guó)評(píng)估保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的償付能力是以1年內(nèi)公司認(rèn)可資產(chǎn)減認(rèn)可負(fù)債的差額作為標(biāo)準(zhǔn)的,只測(cè)算這一時(shí)期保險(xiǎn)公司的靜態(tài)償付能力,沒(méi)有考慮保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期持續(xù)經(jīng)營(yíng)的要求,不能真實(shí)反映不同保險(xiǎn)公司的實(shí)際償付能力。另一方面我國(guó)使用的一系列財(cái)務(wù)比率法是定量指標(biāo)體系構(gòu)成的,它們?cè)谶x擇上是否恰當(dāng)、合理,都會(huì)影響到預(yù)警系統(tǒng)的運(yùn)行效率。在2003年下發(fā)的《保險(xiǎn)公司最低償付能力額度及監(jiān)管指標(biāo)管理規(guī)定》中只是從認(rèn)可資產(chǎn)表、認(rèn)可負(fù)債表、最低償付金額幾方面對(duì)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)情況監(jiān)管,并沒(méi)有聯(lián)系保險(xiǎn)公司在一定假設(shè)條件下的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其對(duì)財(cái)務(wù)狀況的影響做出預(yù)測(cè)。
2.加強(qiáng)我國(guó)保險(xiǎn)償付能力監(jiān)管的建議
2.1進(jìn)一步重視并加強(qiáng)保險(xiǎn)償付能力的監(jiān)管。
我國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管當(dāng)局對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司和壽險(xiǎn)公司分別規(guī)定了最低償付能力標(biāo)準(zhǔn),但這些規(guī)定并沒(méi)有被很好地執(zhí)行,一些中資保險(xiǎn)公司償付能力管理的概念和風(fēng)險(xiǎn)選擇的意識(shí)不強(qiáng),掛賠現(xiàn)象嚴(yán)重,整體償付能力依然薄弱。保險(xiǎn)公司承擔(dān)著廣大被保險(xiǎn)人可能發(fā)生保險(xiǎn)事故而引致的賠償或給付責(zé)任,只有本身具有足夠的償付能力,才能保障被保險(xiǎn)人的安全,增強(qiáng)消費(fèi)者的信心。因此保險(xiǎn)監(jiān)管應(yīng)進(jìn)一步重視并加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司的最低償付能力的考核,結(jié)合國(guó)情,參照國(guó)際慣例,改善目前最低償付能力的計(jì)算方法,使其更加科學(xué)化、合理化,確保保險(xiǎn)公司對(duì)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)具有足夠的賠償或給付能力,保證公司良好的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性和較高的置信度。同時(shí)要注重建立應(yīng)急機(jī)制和化解風(fēng)險(xiǎn)的渠道,一旦發(fā)現(xiàn)償付能力不足,應(yīng)立刻采取諸如辦理再保險(xiǎn)、轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)、增加資本金、調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)或是限期整頓、停止部分業(yè)務(wù)、直接接管等補(bǔ)救措施,重新塑造保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)信用體系,以維護(hù)社會(huì)保險(xiǎn)園地的正常秩序,促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。
2.2建立完善的保險(xiǎn)業(yè)法定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系。
加快保險(xiǎn)企業(yè)會(huì)計(jì)制度的規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化和統(tǒng)一化建設(shè),認(rèn)真研究并借鑒國(guó)外保險(xiǎn)會(huì)計(jì)的規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)保險(xiǎn)業(yè)法定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系,結(jié)合我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)際和監(jiān)管要求,不斷建立完善體現(xiàn)保險(xiǎn)行業(yè)特殊性的保險(xiǎn)業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系。保險(xiǎn)公司可以先按照保險(xiǎn)行業(yè)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)編制通用會(huì)計(jì)報(bào)表,再按照保險(xiǎn)法定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(SAP)調(diào)整為監(jiān)理會(huì)計(jì)報(bào)表從而滿足投資者和監(jiān)管部門(mén)的不同需要。
2.3建立有預(yù)警性和評(píng)級(jí)等級(jí)制度的監(jiān)管模式。
集中保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)獲利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、投資收益、準(zhǔn)備金充足率、資本金充足率等體現(xiàn)償付能力安全性的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo),并分析3到5年的財(cái)務(wù)跟蹤指標(biāo)和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)等級(jí)制度,通過(guò)多年跟蹤的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)分析發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)狀況的征兆,評(píng)價(jià)公司今后的發(fā)展趨勢(shì),并且采用財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)等級(jí)制度的方式對(duì)公司的大小和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分類,提高監(jiān)管的精細(xì)化程度。目前,以NAIC(全美保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì))的IRIS(保險(xiǎn)監(jiān)管信息系統(tǒng))和RBC(基于風(fēng)險(xiǎn)的資本管理方法)為代表的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)償付能力風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制已經(jīng)在世界各國(guó)廣為應(yīng)用,我國(guó)的保險(xiǎn)監(jiān)管應(yīng)盡快改變傳統(tǒng)的主觀性和經(jīng)驗(yàn)性做法,加快監(jiān)管信息化建設(shè),提高監(jiān)管效率和質(zhì)量。
2.4建立由靜態(tài)監(jiān)管向動(dòng)態(tài)監(jiān)管轉(zhuǎn)變的監(jiān)管模式。
對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)管的主要內(nèi)容包括:(1)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)保險(xiǎn)產(chǎn)品負(fù)債與其相對(duì)應(yīng)資產(chǎn)的實(shí)際形態(tài)是否匹配;(2)不僅是對(duì)決算期進(jìn)行評(píng)估,而且通過(guò)對(duì)未來(lái)任一時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流量狀態(tài)進(jìn)行模擬,來(lái)反映和評(píng)估保險(xiǎn)公司的所有經(jīng)營(yíng)狀況;(3)借鑒美國(guó)做法進(jìn)行利率假設(shè),通過(guò)適當(dāng)?shù)母怕史植紒?lái)確定利率和變化,并考慮公司的各種資產(chǎn)和負(fù)債的配置,將公司現(xiàn)金流公式化,計(jì)算出各種利率假設(shè)下公司的現(xiàn)金流入和流出,以此來(lái)評(píng)價(jià)公司的償付能力。
2.5加強(qiáng)保險(xiǎn)行業(yè)自律。
成功有序的監(jiān)管離不開(kāi)行業(yè)組織的自律配合,保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)是保險(xiǎn)人或保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)組成的社會(huì)團(tuán)體,其在規(guī)范保險(xiǎn)市場(chǎng)方面發(fā)揮著政府監(jiān)管當(dāng)局不具備的協(xié)調(diào)作用。因?yàn)樾袠I(yè)組織在起市場(chǎng)主體間聯(lián)絡(luò)、信息、技術(shù)咨詢和共享服務(wù)等作用的同時(shí),在某種程度上還能獨(dú)立充當(dāng)市場(chǎng)秩序的維護(hù)者和行業(yè)經(jīng)營(yíng)行為的仲裁者。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)積極支持保險(xiǎn)行業(yè)組織的建設(shè),以行業(yè)的自律擔(dān)負(fù)起監(jiān)管的輔助作用,通過(guò)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)加強(qiáng)各保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)之間的交流與合作,維護(hù)保險(xiǎn)市場(chǎng)正常的競(jìng)爭(zhēng)秩序,從而避免同業(yè)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)造成虧損和償付能力的不足。
2.6提高保險(xiǎn)監(jiān)管從業(yè)人員的素質(zhì)。
加入WTO,中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管業(yè)面臨考驗(yàn),保險(xiǎn)監(jiān)管從業(yè)人員素質(zhì)有待提高。加入WTO,意味著中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管在物質(zhì)或者有形的層面上迅速地向國(guó)際靠攏、與國(guó)際接軌,但保險(xiǎn)監(jiān)管同時(shí)也是一種文化、一種理念,文化和理念上的轉(zhuǎn)變問(wèn)題是不可能通過(guò)WTO或其他什么協(xié)議可以簡(jiǎn)單解決的。但事實(shí)證明,有形和無(wú)形兩個(gè)層面之間是緊密相連的,二者既相互促進(jìn),又相互制約。只有達(dá)到協(xié)調(diào)一致,才能稱得上是有效的、與國(guó)際接軌的保險(xiǎn)監(jiān)管。這里的關(guān)鍵問(wèn)題是所有保險(xiǎn)監(jiān)管從業(yè)人員的普遍素質(zhì)。從現(xiàn)狀看,我國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管隊(duì)伍是相當(dāng)不錯(cuò)的,精練、充滿朝氣。但是必須看到,我們從事保險(xiǎn)監(jiān)管的歷史畢竟太短,對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和開(kāi)放條件下保險(xiǎn)監(jiān)管理念、技術(shù)和手段的了解、認(rèn)識(shí)和掌握有限。在不少人的觀念中還留存著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和封閉經(jīng)濟(jì)體制下政府行為模式的烙印。人的觀念不轉(zhuǎn)變、素質(zhì)不提高,所謂的接軌是不會(huì)有生命力的。應(yīng)當(dāng)看到,在監(jiān)管機(jī)構(gòu)、監(jiān)管形式和監(jiān)管內(nèi)容上,當(dāng)前我國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管與國(guó)際潮流不一致。比如,全球兼并盛行而我國(guó)的保險(xiǎn)監(jiān)管則要求產(chǎn)、壽險(xiǎn)分業(yè)經(jīng)營(yíng),國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)管日趨放松對(duì)微觀層次的監(jiān)管而注意對(duì)償付能力的審查,我國(guó)卻強(qiáng)化對(duì)費(fèi)率、條款的監(jiān)管。對(duì)此,一方面，我們應(yīng)積極地予以正確評(píng)價(jià),我國(guó)的保險(xiǎn)監(jiān)管方面基本反映了我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)水平及發(fā)展要求,如產(chǎn)、壽險(xiǎn)分業(yè)經(jīng)營(yíng)就促進(jìn)了我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)發(fā)展不足的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)迅速增長(zhǎng),又如從全球購(gòu)并歷史來(lái)看,合總是以分而發(fā)展為基礎(chǔ)的。另一方面,我們也應(yīng)當(dāng)從國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)管中看到我國(guó)的發(fā)展趨勢(shì)。
參考文獻(xiàn)：
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【關(guān)鍵詞】保險(xiǎn)公司 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)預(yù)警
一、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的特點(diǎn)
財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司是指通過(guò)收取保費(fèi)集中建立保險(xiǎn)基金以補(bǔ)償自然災(zāi)害、意外事故或約定保險(xiǎn)事件發(fā)生后被保險(xiǎn)人的經(jīng)濟(jì)損失，是通過(guò)分散風(fēng)險(xiǎn)和補(bǔ)償損失來(lái)保障社會(huì)再生產(chǎn)持續(xù)進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)組織，具有高風(fēng)險(xiǎn)性、保障性、負(fù)債性、外部性、高信用依賴性和信息非對(duì)稱性等特點(diǎn)。
二、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司所面臨風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因
（一）財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司面臨風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)
財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司會(huì)面臨戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、償付能力風(fēng)險(xiǎn)、承保風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等，并且其風(fēng)險(xiǎn)具有自身的特點(diǎn)：
1.客觀性。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性與信息的不對(duì)稱性使得保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)的存在具有客觀性，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司只能通過(guò)提高經(jīng)營(yíng)管理和風(fēng)險(xiǎn)管理水平來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，而不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。
2.可控性。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)的客觀性并非意味著風(fēng)險(xiǎn)的不可控，企業(yè)可以通過(guò)業(yè)務(wù)管理、投資管理、理賠管理、資產(chǎn)負(fù)債管理等各種決策和措施將風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍之內(nèi)。
3.復(fù)雜性。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)具有復(fù)雜性，既要管控自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，還要為被保險(xiǎn)人管理風(fēng)險(xiǎn)；不僅面臨共同的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，還要面對(duì)更具挑戰(zhàn)性的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
4.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的混合性。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資金來(lái)源于保費(fèi)收入和有限的資本金。由于企業(yè)承擔(dān)賠償責(zé)任的期限與會(huì)計(jì)年度的不一致性，因此，公司需要依據(jù)未到期責(zé)任提取一定數(shù)額的準(zhǔn)備金，以準(zhǔn)備金為最主要負(fù)債的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)具有潛伏周期長(zhǎng)、反應(yīng)滯后和危害性嚴(yán)重的特點(diǎn)。
（二）財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因
1.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的負(fù)債性與外部性。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司是負(fù)債經(jīng)營(yíng)，自有資本只占資產(chǎn)負(fù)債的很小部分，并且其凈值越小、錯(cuò)誤決策導(dǎo)致的公司損失就越小，公司就會(huì)越傾向于采用高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)策略。
2.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)合同的不完全性。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)合同的不完全性使得公司面臨著不可避免的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，信息的不對(duì)稱性使合同交易前后可能出現(xiàn)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，由于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司和投保人的有限理性主義和事后機(jī)會(huì)主義，以及外部環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性，使得財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)的不確定性得不到完全解決。
3.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的委托關(guān)系。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司內(nèi)部存在所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的委托關(guān)系，公司經(jīng)營(yíng)者作為有限理性的經(jīng)濟(jì)人可能會(huì)采取機(jī)會(huì)主義行為，在缺乏科學(xué)、有效的激勵(lì)和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)機(jī)制的情況下，可能導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者更多關(guān)注自身利益而忽視謹(jǐn)慎的經(jīng)營(yíng)原則。
三、構(gòu)建科學(xué)、完善的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)
（一）建立財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制
完善的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制是防范財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)的有效保障，它能在可能危害公司財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵因素出現(xiàn)時(shí)預(yù)先發(fā)出警告，及時(shí)找到產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵原因，從而采取有效地措施以避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步擴(kuò)大。
1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)全方位預(yù)警機(jī)制。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)實(shí)行“統(tǒng)一組織領(lǐng)導(dǎo)、統(tǒng)一管理、統(tǒng)一監(jiān)測(cè)、分級(jí)監(jiān)控”的全方位財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，在保監(jiān)會(huì)和各財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)總公司建立全方位預(yù)警部門(mén)，以分析公司面臨的國(guó)內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，及時(shí)處理所接收到的預(yù)警信息，從而采取防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各種決策和措施。
2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)預(yù)警機(jī)制。傳導(dǎo)預(yù)警機(jī)制按照行政區(qū)劃可以在保監(jiān)會(huì)駐各?。ㄊ校┑呐沙鰴C(jī)構(gòu)和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的省級(jí)分公司建立，并具體負(fù)責(zé)本轄區(qū)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)和預(yù)警，以及及時(shí)傳導(dǎo)總公司和分公司防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各種決策和措施。建立與總公司相銜接的區(qū)域性傳導(dǎo)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，并實(shí)行內(nèi)外多層次、多功能的信息反饋網(wǎng)絡(luò)，不僅能有效地監(jiān)督、管理分公司和抵制來(lái)自各個(gè)不同層次的干預(yù)，還能最大限度的降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的損失。
3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)終點(diǎn)預(yù)警機(jī)制。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)終點(diǎn)預(yù)警機(jī)制是對(duì)公司終點(diǎn)活動(dòng)的監(jiān)測(cè)預(yù)警，公司建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)終點(diǎn)預(yù)警機(jī)制應(yīng)在各分公司實(shí)施組織規(guī)劃，以稽核部門(mén)為核心并由主管、會(huì)計(jì)和企劃等部門(mén)聯(lián)合參加，從而更好的與全方位預(yù)警機(jī)制和傳導(dǎo)預(yù)警機(jī)制相配合，從而形成一套自上而下、全面有效的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)和實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警的動(dòng)態(tài)循環(huán)，以促進(jìn)公司財(cái)務(wù)全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作的建設(shè)。
（二）財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的系統(tǒng)建設(shè)
1.組織體系建設(shè)。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司需要成立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理委員會(huì)、管理部門(mén)和執(zhí)行部門(mén)等專門(mén)的組織機(jī)構(gòu)來(lái)確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)功能的實(shí)現(xiàn)，并通過(guò)建立健全信息披露制度、資產(chǎn)負(fù)債管理制度和會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)檢查制度等來(lái)確保預(yù)警系統(tǒng)的正常運(yùn)作。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理委員會(huì)的成員一般由企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者和財(cái)務(wù)管理人員組成，還可能包括一定數(shù)量的外部管理咨詢專家。當(dāng)預(yù)警監(jiān)測(cè)指標(biāo)處于基本正常或低度危急狀態(tài)時(shí)，預(yù)警部門(mén)要提供相應(yīng)的預(yù)控方案給決策層，由決策層下達(dá)給各職能部門(mén)執(zhí)行，從而實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的正常運(yùn)行。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理部門(mén)由專門(mén)行使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理職能的人員組成，是具體實(shí)施監(jiān)測(cè)和預(yù)警的牽頭組織部門(mén)，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理委員會(huì)負(fù)責(zé)。該部門(mén)的主要工作是根據(jù)公司預(yù)警管理戰(zhàn)略的要求來(lái)傳導(dǎo)、落實(shí)和執(zhí)行各項(xiàng)具體的預(yù)警措施，即監(jiān)督和管理預(yù)警執(zhí)行部門(mén)各項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策的實(shí)施情況、調(diào)查財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境、整理分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息，從而向財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理委員會(huì)反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體情況，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警決策提供依據(jù)。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警執(zhí)行部門(mén)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)組織架構(gòu)的基層單位，主要負(fù)責(zé)制定基本的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警細(xì)則和辦法、組織實(shí)施本系統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和管理活動(dòng)，并及時(shí)向財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理部門(mén)反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際狀況。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的其他管理部門(mén)和經(jīng)營(yíng)部門(mén)必須接受同級(jí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警組織機(jī)構(gòu)的檢查管理，并有義務(wù)積極配合其工作以共同促進(jìn)保險(xiǎn)市場(chǎng)的有序發(fā)展。
2.信息管理體系建設(shè)。信息管理系統(tǒng)通過(guò)對(duì)相關(guān)信息進(jìn)行再加工發(fā)現(xiàn)異常變動(dòng)數(shù)據(jù)，并及時(shí)傳遞到各相關(guān)管理部門(mén)，從而為財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)提供充分的預(yù)警信息數(shù)據(jù)，使其及時(shí)采取有效的風(fēng)險(xiǎn)防范和控制措施以降低財(cái)務(wù)損失。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)不斷完善管理信息系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)各子系統(tǒng)資源的共享和功能集成，以保障財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的有效運(yùn)行。
（三）財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)配套措施的完善
1.預(yù)警的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其采取的對(duì)策。預(yù)警的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括誤警和漏警，它是預(yù)警結(jié)果與實(shí)際情況不一致所產(chǎn)生的不利影響。在高度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身實(shí)際情況和各指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果采取財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)避免策略、合并或兼并策略和冒險(xiǎn)策略等措施；在中度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)采取財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)抑制策略和分散策略來(lái)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步惡化；在低度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司可有意識(shí)的采取財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防戰(zhàn)略和適應(yīng)戰(zhàn)略來(lái)防止和減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；在正常財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)采取財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備與補(bǔ)償戰(zhàn)略，以增強(qiáng)公司抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。
2.提高社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，完善內(nèi)部控制機(jī)制。一方面，通過(guò)加強(qiáng)公眾的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的發(fā)展創(chuàng)造良好的社會(huì)環(huán)境。另一方面，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司要建立完善的內(nèi)部控制制度：依據(jù)信息技術(shù)建立上下配套的管理體制，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大與內(nèi)控水平和資金實(shí)力的匹配，實(shí)行嚴(yán)格的分級(jí)授權(quán)授信制度和內(nèi)部稽核以規(guī)范經(jīng)營(yíng)活動(dòng)程序，從而實(shí)現(xiàn)內(nèi)控制度與財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的有機(jī)結(jié)合。
3.保持預(yù)警系統(tǒng)的穩(wěn)定性與靈活性，并適度公示預(yù)警系統(tǒng)。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)在追求相對(duì)穩(wěn)定的同時(shí)保持一定的靈活可調(diào)整性，即要根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的變化確定每個(gè)階段的重點(diǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)，并根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行及時(shí)的調(diào)整補(bǔ)充以做出正確的決策。此外，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)適度開(kāi)放預(yù)警系統(tǒng)，從而在公眾的監(jiān)督之下更好的規(guī)范自身的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，不斷強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制組織建設(shè)，在追求效益的同時(shí)有效防范潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
四、結(jié)論
我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在經(jīng)營(yíng)管理中普遍存在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)展不平衡、風(fēng)險(xiǎn)管理觀念比較落后、管理機(jī)制不健全等問(wèn)題，筆者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)通過(guò)建立科學(xué)、完善的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)及時(shí)發(fā)現(xiàn)并有效防范控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而保障財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的安全運(yùn)行和持續(xù)發(fā)展。
參考文獻(xiàn)
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償付能力是保險(xiǎn)公司資產(chǎn)與負(fù)債之間比較結(jié)果,因此必然會(huì)在保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程或資產(chǎn)負(fù)債變化的狀況中體現(xiàn)出來(lái)。正是基于這樣一個(gè)理論前提,大量的研究以保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)比率為研究對(duì)象,通過(guò)分析公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)識(shí)別保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)狀況,并檢驗(yàn)決定公司風(fēng)險(xiǎn)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和其它變量。
早期性的研究主要采用的是單變量分析方法,如Hofflander,A.E.andR.M.Duval(1967)根據(jù)一個(gè)保險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù),應(yīng)用數(shù)學(xué)模型分析了損失準(zhǔn)備金、所持證券價(jià)格變動(dòng)和經(jīng)營(yíng)分散化對(duì)保險(xiǎn)公司破產(chǎn)概率的影響。結(jié)果顯示,平均來(lái)說(shuō)損失準(zhǔn)備金每低估10%會(huì)造成保單持有人盈余(PHS)減少5%;所持股票的價(jià)值下降20%會(huì)引起PHS減少40%;多險(xiǎn)種經(jīng)營(yíng)可以減少保險(xiǎn)公司面臨的總風(fēng)險(xiǎn),對(duì)資本的需求比專營(yíng)公司相對(duì)要少。
單變量分析方法的缺點(diǎn)在于只考慮各變量單獨(dú)對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力的影響,而沒(méi)有考慮各變量的綜合性的影響。為此,Trieschmann,J.S.&G.E.Pinches(1973)采用了多變量識(shí)別分析(Multi—DiscriminantAnalysis,MDA)法,該方法有兩個(gè)假設(shè)前提:一是假設(shè)各保險(xiǎn)公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)組成的向量服從正態(tài)分布;二是將所有樣本分成具有償付能力和償付能力不足兩組,且假設(shè)兩組中各公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)組成的向量的均值和協(xié)方差矩陣已知且相等。其判別函數(shù)的形式為:Z=V1X1V2X2…VnXn,其中Xn為各種財(cái)務(wù)比率,Vn為各對(duì)應(yīng)的判別參數(shù),各變量影響經(jīng)過(guò)加總后得到Z值,根據(jù)Z值來(lái)判斷公司的償付能力狀況。后來(lái)他們?cè)?977年的文章中指出了多變量分析方法存在的缺點(diǎn),那就是它的兩個(gè)假設(shè)前提所受到的質(zhì)疑。
鑒于多變量分析方法中的局限性,Eck,J.R.(1982)引進(jìn)了0-1回歸模型,并用最小二乘法來(lái)估計(jì)參數(shù)。Harrington,S.&Nelson,J.(1986)使用了回歸分析的方法,其依據(jù)是在給定保費(fèi)公積金比率的前提下,保險(xiǎn)公司的破產(chǎn)概率隨著公司的資產(chǎn)組合、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及其它一些公司特征的不同而變化,即保費(fèi)公積金比率和公司的破產(chǎn)概率之間的關(guān)系會(huì)因各公司的投資與承保風(fēng)險(xiǎn)的不同而變化。作者通過(guò)回歸方法分析了各公司保費(fèi)公積金比率與公司的資產(chǎn)組合、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及公司其它特征之間的關(guān)系,找出行業(yè)的正常標(biāo)準(zhǔn),通過(guò)觀察各公司是否偏離正常標(biāo)準(zhǔn)來(lái)識(shí)別出償付能力不足的公司。
后來(lái)更多的研究是使用Logit和Probit模型。模型的因變量為保險(xiǎn)公司是否具有償付能力的概率,屬于0-1型變量,其概率分布由Logit和Probit模型得到,其中Logit模型將判別函數(shù)表達(dá)為累積的邏輯概率分布,從而回歸出判別函數(shù)中自變量的系數(shù),再利用模型找出影響償付能力的重要財(cái)務(wù)變量,并對(duì)保險(xiǎn)公司的償付能力做出預(yù)測(cè)。如Ambrose,JanM.,andAnneM.Carroll(1994)將IRIS①比率、其它一些財(cái)務(wù)比率與Best公司的評(píng)級(jí)歸到一個(gè)統(tǒng)一的Logit模型中,采用了1969年~1986年人壽保險(xiǎn)公司的樣本數(shù)據(jù),準(zhǔn)確的對(duì)保險(xiǎn)公司的償付能力進(jìn)行了預(yù)測(cè)。
PatrickL.Brockett等(2006)運(yùn)用了非參數(shù)識(shí)別法中的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法對(duì)來(lái)識(shí)別保險(xiǎn)公司償付能力不足的問(wèn)題。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是對(duì)生物神經(jīng)系統(tǒng)的仿真,它通過(guò)訓(xùn)練來(lái)解決問(wèn)題,訓(xùn)練一個(gè)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)就是把輸入值和理想輸出值作為訓(xùn)練的樣本,通過(guò)一定的算法進(jìn)行足夠的訓(xùn)練,使得神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)學(xué)會(huì)包含在“解”中的基本原理,當(dāng)訓(xùn)練完成之后該模型就可以用來(lái)解決相同的問(wèn)題。作者使用了神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法中的反向傳播(back—propagation,BP)法和學(xué)習(xí)向量量化(learningvectorquantization,LVQ)法對(duì)保險(xiǎn)公司的償付能力進(jìn)行預(yù)測(cè),并將它們的預(yù)測(cè)效果與傳統(tǒng)的MDA方法、Logistic回歸法進(jìn)行了比較,認(rèn)為神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法比傳統(tǒng)方法的預(yù)測(cè)效果更好。保險(xiǎn)公司償付能力研究中一些常用的方法及其作者見(jiàn)表1。
二、保險(xiǎn)公司的外部環(huán)境與償付能力
保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境的變化顯然會(huì)影響到公司的經(jīng)營(yíng)效益。雖然外部環(huán)境對(duì)各個(gè)公司的影響程度會(huì)有所差別,但是,對(duì)于整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō),市場(chǎng)外部環(huán)境的變化會(huì)影響到市場(chǎng)中保險(xiǎn)公司總的償付能力狀況,增加償付能力不足的保險(xiǎn)公司的總數(shù)。為此,很多學(xué)者開(kāi)始研究保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境對(duì)其償付能力的影響。
Browne,M.J.&RobertE.Hoyt(1995)使用了1970年至1990年每個(gè)季度的數(shù)據(jù),分析了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司償付能力不足率與經(jīng)濟(jì)和保險(xiǎn)市場(chǎng)環(huán)境之間的關(guān)系。作者使用了Logistic回歸的分析方法,分析結(jié)果表明:(1)公司總數(shù)作為衡量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的變量,其值越大,代表著保險(xiǎn)市場(chǎng)
的競(jìng)爭(zhēng)越激烈,公司總的償付能力不足率就越高;(2)保險(xiǎn)公司的償付能力不足率在第一季度是最大的,可能是因?yàn)楸O(jiān)管過(guò)程中要求保險(xiǎn)公司每年在第一季度提交各項(xiàng)財(cái)務(wù)報(bào)表,很多保險(xiǎn)公司的償付能力狀況才被發(fā)現(xiàn),因此,作者建議如果監(jiān)管者能夠及時(shí)收集到更多的保險(xiǎn)人經(jīng)營(yíng)信息會(huì)幫助其更早的發(fā)現(xiàn)償付能力不足的公司;(3)未預(yù)期到的通貨膨脹對(duì)保險(xiǎn)人財(cái)務(wù)狀況的影響并不顯著,這個(gè)結(jié)果與其它一些研究有所不同;(4)利率變化對(duì)于償付能力的影響在模型中表現(xiàn)也不顯著,作者認(rèn)為,一個(gè)可能的解釋是在研究的期間中,利率變動(dòng)引起的資產(chǎn)負(fù)債中久期匹配不當(dāng)?shù)挠绊懹捎诂F(xiàn)金流動(dòng)效應(yīng)減輕了。
Browne.M.J.,J.M.Carson&R.E.Hoyt(1999)使用了1972年至1994年壽險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù),采用泊松回歸模型(Poissonregressionmodel)對(duì)壽險(xiǎn)公司的償付能力不足與長(zhǎng)期利率、個(gè)人收入、失業(yè)率、股票市場(chǎng)、保險(xiǎn)公司數(shù)量和固定資產(chǎn)投資的收益率之間的關(guān)系進(jìn)行分析。實(shí)證表明:(1)長(zhǎng)期利率與壽險(xiǎn)公司的償付能力不足率正相關(guān),且相當(dāng)顯著,即長(zhǎng)期利率的增長(zhǎng)會(huì)使壽險(xiǎn)公司的償付能力不足率增加;(2)個(gè)人收入與壽險(xiǎn)公司的償付能力不足率之間是正相關(guān),且比較顯著。因?yàn)閭€(gè)人收入的增長(zhǎng)會(huì)促進(jìn)壽險(xiǎn)產(chǎn)品銷售的增加,從而使壽險(xiǎn)公司的杠桿比率上升,對(duì)盈余也是很大的消耗(ADrainonSurplus),進(jìn)而使償付能力不足的概率增大。(3)失業(yè)率的增加會(huì)引起壽險(xiǎn)公司償付能力不足率的增加。(4)公司償付能力不足率與固定資產(chǎn)投資的收益率是負(fù)相關(guān)的,而與股票市場(chǎng)的指數(shù)變化則是正相關(guān)。
D.RichardCutler(2005)使用1969年至1996年非壽險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù),采用多元線性回歸模型分析外部宏觀經(jīng)濟(jì)變量和保險(xiǎn)業(yè)的特征變量對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)的損失比率的預(yù)測(cè)效果。作者通過(guò)實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),宏觀經(jīng)濟(jì)變量對(duì)于解釋和預(yù)測(cè)保險(xiǎn)業(yè)的損失比率的效果并不顯著,而保險(xiǎn)業(yè)的具體的預(yù)測(cè)效果卻比較好。
三、償付能力的監(jiān)管系統(tǒng)和工具
償付能力的監(jiān)管是美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管的重要手段,各州的保險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)在美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)(NAIC)的指導(dǎo)下,主要通過(guò)保險(xiǎn)監(jiān)管信息系統(tǒng)(IRIS)、財(cái)務(wù)分析和償付能力跟蹤系統(tǒng)(FAST)、風(fēng)險(xiǎn)資本金(RBC)和現(xiàn)金流量測(cè)試(CashFlowTesting)等工具對(duì)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析,對(duì)償付能力不足的保險(xiǎn)公司進(jìn)行有效的識(shí)別。
1.保險(xiǎn)監(jiān)管信息系統(tǒng)(InsuranceRegulatoryInformationSystem)。保險(xiǎn)監(jiān)管信息系統(tǒng)(IRIS)是在1971年早期預(yù)警系統(tǒng)基礎(chǔ)上,于1974年逐步發(fā)展起來(lái)的一套比較完善的指標(biāo)系統(tǒng)。IRIS采用了比率分析的方法,非壽險(xiǎn)的比率分為盈利性、流動(dòng)性、準(zhǔn)備金和綜合性比率四類,共11個(gè)指標(biāo);壽險(xiǎn)的比率分為盈利性、投資、經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變和綜合比率四類,共12個(gè)指標(biāo),并且根據(jù)歷史資料設(shè)定每一項(xiàng)指標(biāo)的“正常范圍”。IRIS包括統(tǒng)計(jì)檢測(cè)(StatisticalPhase)和分析檢測(cè)(AnalyticalPhase)兩個(gè)階段。在統(tǒng)計(jì)檢測(cè)階段,NAIC將對(duì)保險(xiǎn)公司的法定年度財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析,并與“正常范圍”進(jìn)行比較,最后根據(jù)結(jié)果對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行評(píng)級(jí);在分析檢測(cè)階段,將由專業(yè)人員組成檢查小組根據(jù)統(tǒng)計(jì)檢測(cè)階段的結(jié)果及考慮一些其他標(biāo)準(zhǔn)有針對(duì)性的對(duì)部分保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行詳細(xì)分析。
2.財(cái)務(wù)分析和償付能力跟蹤系統(tǒng)(FinancialAnalysisandSolvencyTrackingSystem)。財(cái)務(wù)分析和償付能力跟蹤系統(tǒng)(FAST)是NAIC對(duì)大型保險(xiǎn)公司較為嚴(yán)格的要求,NAIC規(guī)定凡是在17個(gè)州以上營(yíng)業(yè),且年毛保費(fèi)收入超過(guò)5000萬(wàn)美元的壽險(xiǎn)和健康保險(xiǎn)公司,以及年毛保費(fèi)收入超過(guò)3000萬(wàn)美元的財(cái)產(chǎn)和責(zé)任險(xiǎn)保險(xiǎn)公司都必須接受FAST的要求進(jìn)行分析。FAST以保險(xiǎn)公司在前三年中提交的年度財(cái)務(wù)報(bào)告和季度財(cái)務(wù)報(bào)告作為依據(jù),分析25個(gè)指標(biāo),并給每個(gè)指標(biāo)的不同范圍賦予不同的分值,然后將所有指標(biāo)的分值相加就可以得到該公司的FAST檢測(cè)結(jié)果。FAST中指標(biāo)的詳細(xì)計(jì)算方法、有效范圍和相應(yīng)的得分值均是保密的。FAST系統(tǒng)對(duì)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)報(bào)告的進(jìn)行兩項(xiàng)分析:一是保險(xiǎn)公司最近的財(cái)務(wù)報(bào)告的比率分析;一是保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)報(bào)告別專項(xiàng)的五年歷史分析。NAIC會(huì)根據(jù)FAST系統(tǒng)分析的結(jié)果來(lái)決定是否會(huì)對(duì)某個(gè)公司采取進(jìn)一步的措施。
3.風(fēng)險(xiǎn)資本金(Risk—BasedCapital,RBC)。風(fēng)險(xiǎn)資本金是NAIC在1992年12月采用的一種償付能力分析工具,該工具的基本思想是保險(xiǎn)公司應(yīng)該持有與其業(yè)務(wù)規(guī)模和所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的最小資本金,以保證其償付能力。RBC法把壽險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分為資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)四類,對(duì)于非壽險(xiǎn)則分為資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、承保風(fēng)險(xiǎn)和表外風(fēng)險(xiǎn)四類,通過(guò)確定不同資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù),經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)求得累加的風(fēng)險(xiǎn)資本值,并將其于調(diào)整后的資本總額進(jìn)行比較,根據(jù)比較的結(jié)果將保險(xiǎn)公司分成不同的等級(jí)。最后,NAIC會(huì)根據(jù)保險(xiǎn)公司的不同等級(jí)分別采取不同的監(jiān)管措施。RBC方法與IRIS和FAST不同,前面兩個(gè)系統(tǒng)是對(duì)保險(xiǎn)公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè),而RBC方法是對(duì)保險(xiǎn)公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行限制,因此,RBC運(yùn)用時(shí)應(yīng)該在保證保險(xiǎn)公司的償付能力水平的情況下,使其對(duì)保險(xiǎn)公司市場(chǎng)行為的影響最小化。
4.現(xiàn)金流量測(cè)試(CashFlowTesting)?，F(xiàn)金流量測(cè)試(CFT)是一種動(dòng)態(tài)的償付能力分析工具,通過(guò)對(duì)保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)狀況的諸變量(如利率、死亡率、費(fèi)用率、投資收益率等)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)可能的變動(dòng)范圍進(jìn)行模擬,計(jì)算各種情況下的資產(chǎn)和負(fù)債現(xiàn)金流量,并對(duì)每種情況下保險(xiǎn)公司的準(zhǔn)備金及資本充足狀況進(jìn)行分析,從而確定每種情況下公司的償付能力水平?，F(xiàn)金流量測(cè)試的優(yōu)點(diǎn)在于它是對(duì)保險(xiǎn)公司潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè),可以描述將來(lái)可能發(fā)生的各種情況下保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)狀況,并且通過(guò)對(duì)保險(xiǎn)公司在不同情景下進(jìn)行現(xiàn)金流量測(cè)試,可以使監(jiān)管部門(mén)了解各個(gè)保險(xiǎn)公司對(duì)具體的那種風(fēng)險(xiǎn)比較敏感,為監(jiān)管部門(mén)提供了一個(gè)有效的監(jiān)管工具。
另外,美國(guó)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在保險(xiǎn)公司償付能力的研究中也發(fā)揮著不可忽視的作用。如A.M.Best,標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力進(jìn)行專門(mén)的評(píng)級(jí)。同時(shí),近幾年來(lái),保險(xiǎn)償付能力監(jiān)管中也出現(xiàn)了一些新的趨
勢(shì),如隨著金融業(yè)之間的混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)的進(jìn)一步加強(qiáng),大型金融集團(tuán)的出現(xiàn),如何對(duì)這些大型的、混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融集團(tuán)的償付能力進(jìn)行監(jiān)管成為了償付能力研究中新的方向。
四、對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)公司償付能力研究的借鑒意義
2003年3月24日中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督委員會(huì)正式頒布了《保險(xiǎn)公司償付能力額度及監(jiān)管指標(biāo)管理規(guī)定》,標(biāo)志著我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管將進(jìn)入一個(gè)新的階段,即以償付能力監(jiān)管為主的階段。隨著我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的進(jìn)一步的開(kāi)放,在商業(yè)保險(xiǎn)領(lǐng)域更多地引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制,為了更好的與國(guó)際形勢(shì)接軌,逐步放松對(duì)市場(chǎng)行為的監(jiān)管,加強(qiáng)償付能力的監(jiān)管是大方向。因此,加強(qiáng)我國(guó)保險(xiǎn)公司償付能力和其監(jiān)管方面的研究是當(dāng)前的緊迫的任務(wù)。美國(guó)對(duì)于保險(xiǎn)公司償付能力研究中值得我們借鑒的幾個(gè)方面有:
1.加強(qiáng)對(duì)統(tǒng)計(jì)學(xué)和計(jì)量學(xué)中的各種分析工具的研究和利用,為保險(xiǎn)公司償付能力的研究提供科學(xué)的工具。如美國(guó)在研究中大量運(yùn)用Logit和Probit等回歸模型對(duì)影響保險(xiǎn)公司的償付能力的各種因素進(jìn)行定量分析。雖然我國(guó)還沒(méi)有充足的數(shù)據(jù)庫(kù)作為研究基礎(chǔ)(特別是我國(guó)還沒(méi)有保險(xiǎn)公司破產(chǎn)的案例,而在美國(guó)的研究中運(yùn)用大量的破產(chǎn)保險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行了對(duì)比研究),但是這些研究中的基本思想,研究中取得的各種結(jié)論以及研究工具的使用方法等都值得我們認(rèn)真的去學(xué)習(xí)。
2.加強(qiáng)對(duì)影響保險(xiǎn)公司償付能力的制度環(huán)境和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)因素的研究。從美國(guó)的研究中可以發(fā)現(xiàn),經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境等因素對(duì)于保險(xiǎn)公司的償付能力的影響是比較顯著的,基于我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌時(shí)期,制度環(huán)境和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)因素對(duì)于保險(xiǎn)公司償付能力的影響應(yīng)該表現(xiàn)得更加突出。同時(shí),我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)中的保險(xiǎn)公司數(shù)量還不多,市場(chǎng)的集中度還比較大,這樣的一種市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中,國(guó)家制度環(huán)境和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)因素對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)波動(dòng)性的影響也會(huì)比較大。因此,加強(qiáng)這方面的研究在我國(guó)更加地具有特別的意義。
3.加強(qiáng)保險(xiǎn)公司自身的風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制,發(fā)揮行業(yè)自律和社會(huì)監(jiān)督力量,用市場(chǎng)的約束力來(lái)進(jìn)一步規(guī)范保險(xiǎn)公司的行為。保險(xiǎn)公司應(yīng)對(duì)自身所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的識(shí)別和管理,建立健全風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部管控機(jī)制,把風(fēng)險(xiǎn)控制在公司能承受的范圍內(nèi)。另一方面,應(yīng)加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司的市場(chǎng)約束,完善對(duì)保險(xiǎn)公司的信用評(píng)級(jí),加強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)以及社會(huì)的監(jiān)督職能,形成對(duì)政府監(jiān)管的有力補(bǔ)充。
4.建立全國(guó)的保險(xiǎn)公司的信息系統(tǒng),加強(qiáng)信息披露制度、外部審計(jì)制度建設(shè)。從美國(guó)的研究中我們可以看到,信息是進(jìn)行分析的基礎(chǔ),進(jìn)行保險(xiǎn)公司償付能力的評(píng)估需要大量的可靠的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及公司經(jīng)營(yíng)信息;提高保險(xiǎn)公司信息披露透明度,加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司報(bào)表、數(shù)據(jù)的外部審計(jì),以保證保險(xiǎn)公司信息資料的公允性和真實(shí)性。
5.借鑒美國(guó)的監(jiān)管體系,完善我國(guó)保險(xiǎn)公司償付能力的監(jiān)管系統(tǒng)的建設(shè)。當(dāng)前我國(guó)償付能力監(jiān)管中的一些指標(biāo)借鑒了美國(guó)的IRIS系統(tǒng),但第二層次采用了歐盟的償付能力監(jiān)管思路,沒(méi)有用美國(guó)的RBC方法的一個(gè)重要原因是RBC方法的復(fù)雜性③。但是應(yīng)該看到,當(dāng)前歐盟也正在積極的推進(jìn)其償付能力II(SolvencyII)體系,該體系中對(duì)資本的要求將體現(xiàn)在償付能力風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)之上,這也是RBC方法的思想內(nèi)核④。另外,應(yīng)加強(qiáng)對(duì)動(dòng)態(tài)償付能力監(jiān)管方法的研究,現(xiàn)金流量測(cè)試等動(dòng)態(tài)研究方法在美國(guó)也是近幾年才發(fā)展起來(lái)的,我們應(yīng)該敢于走在發(fā)展的前沿上去,勇于探索最新的技術(shù)與方法。
注釋:
①I(mǎi)RIS是美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)使用的保險(xiǎn)監(jiān)管信息系統(tǒng)，在文中下面部分將詳細(xì)介紹。
②本表根據(jù)各學(xué)者的文獻(xiàn)整理而成。
③傅安平，保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管，選自《中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管與精算實(shí)務(wù)》，P32-35。
④另外還有RBP（Risk-basedPricing）也體現(xiàn)了這種思想，它與RBC之間的區(qū)別詳細(xì)請(qǐng)見(jiàn)參考文獻(xiàn)10。
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摘 要：保險(xiǎn)行業(yè)在我國(guó)的發(fā)展速度越來(lái)越快，與此同時(shí)，保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的各種問(wèn)題也接踵而至，財(cái)險(xiǎn)公司的利源就是其中一項(xiàng)需要考察的內(nèi)容。本文借鑒壽險(xiǎn)公司的利源計(jì)算方法，對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司的利源進(jìn)行了分析，并進(jìn)行了較深層次的探究。
關(guān)鍵詞：財(cái)險(xiǎn)公司；利源
我國(guó)的產(chǎn)險(xiǎn)公司主要經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、法定責(zé)任保險(xiǎn)、短期健康保險(xiǎn)和意外傷害保險(xiǎn)等保險(xiǎn)期間一般不超過(guò)一年的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。因此，財(cái)險(xiǎn)公司在年末就需要針對(duì)其業(yè)務(wù)特點(diǎn)選擇適當(dāng)?shù)姆椒▉?lái)結(jié)算利潤(rùn)。不同的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司有各自的利潤(rùn)計(jì)算方法，而一般來(lái)說(shuō)，大多數(shù)公司的結(jié)算方法為：
利潤(rùn)額=自留保費(fèi)-已決賠款-保障基金-業(yè)務(wù)及管理費(fèi)+分保攤回賠款+追償款收入+投資收益-未到期責(zé)任準(zhǔn)備金提轉(zhuǎn)差-未決賠款準(zhǔn)備金提轉(zhuǎn)差
其中： 自留保費(fèi)=保費(fèi)收入+分入保費(fèi)-分出保費(fèi)
未到期責(zé)任準(zhǔn)備金提轉(zhuǎn)差=本年轉(zhuǎn)出責(zé)任準(zhǔn)備金-上年轉(zhuǎn)回責(zé)任準(zhǔn)備金
未決賠款準(zhǔn)備提轉(zhuǎn)差=期末未決賠款-期初未決賠款
從整個(gè)公式的結(jié)構(gòu)來(lái)看，財(cái)險(xiǎn)公司的利源主要來(lái)自三個(gè)部分：第一部分是新保單的已賺保費(fèi)帶來(lái)的的利潤(rùn)或虧損，第二部分是未到期責(zé)任準(zhǔn)備金所包含的利潤(rùn)或虧損，第三部分則是充足的未到期責(zé)任準(zhǔn)備金所帶來(lái)的利潤(rùn)或虧損。因此，我們可以對(duì)比壽險(xiǎn)公司的“三差”利源分析――利差損益、費(fèi)差損益、死差損益，將財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的利源也歸納為“三差”，即已賺保費(fèi)損益差、未決賠款準(zhǔn)備金損益差和未到期保費(fèi)責(zé)任準(zhǔn)備金損益差。
我國(guó)于2005年2月頒布的《保險(xiǎn)公司非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備金管理辦法實(shí)施細(xì)則（試行）》要求，經(jīng)營(yíng)非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)采用二十四分之一法、三百六十五分之一法或者其他更為謹(jǐn)慎、合理的方法評(píng)估非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的未到期責(zé)任準(zhǔn)備金。并且要求保險(xiǎn)公司在評(píng)估未到期責(zé)任準(zhǔn)備金時(shí)，要對(duì)其充足性進(jìn)行測(cè)試。因此，對(duì)于財(cái)險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，想通過(guò)操縱未到期責(zé)任準(zhǔn)備金損益差來(lái)調(diào)節(jié)賬面利潤(rùn)是不太可行的。
與未到期責(zé)任準(zhǔn)備金損益差相比，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司通常會(huì)對(duì)未決賠款準(zhǔn)備金損益差進(jìn)行控制和操縱，來(lái)調(diào)整公司的賬面利潤(rùn)。這一行為反映在實(shí)際操作中，即保險(xiǎn)公司會(huì)通過(guò)對(duì)已發(fā)生已報(bào)案未決賠款準(zhǔn)備金和已發(fā)生未報(bào)案未決賠款準(zhǔn)備金進(jìn)行人為的調(diào)整，以達(dá)到掩蓋其不良財(cái)務(wù)狀況的目的。這種手段的主要方法是，當(dāng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司盈利時(shí)，他們會(huì)高估未決賠款準(zhǔn)備金以隱藏利潤(rùn)，對(duì)將來(lái)某些年份的虧損進(jìn)行平滑；而當(dāng)公司處于虧損期時(shí)，公司會(huì)低估未決賠款準(zhǔn)備金，美化財(cái)務(wù)報(bào)表，掩飾真實(shí)財(cái)務(wù)狀況。
為預(yù)防財(cái)險(xiǎn)公司的這一行為，近年來(lái)，我國(guó)的保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始要求各家財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司對(duì)未決賠款準(zhǔn)備金進(jìn)行回溯分析與測(cè)試，這一規(guī)定對(duì)避免財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司控制和操縱未決賠款準(zhǔn)備金損益差以達(dá)到修飾公司利潤(rùn)有著非常積極的作用。
當(dāng)然，對(duì)于財(cái)險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，增加賬面利潤(rùn)的途徑也不止上述一種。在我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，保險(xiǎn)人在收到非壽險(xiǎn)合同的保費(fèi)后，應(yīng)該通過(guò)提取未到期責(zé)任準(zhǔn)備金，確認(rèn)當(dāng)期確認(rèn)的保費(fèi)收入，使保費(fèi)收入的確認(rèn)和計(jì)量符合權(quán)責(zé)發(fā)生制，而保險(xiǎn)人在取得保險(xiǎn)合同過(guò)程中發(fā)生的各種手續(xù)費(fèi)、傭金，也應(yīng)該根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制于業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)記入當(dāng)期損益。這就造成了保費(fèi)收入分期入賬，而保單獲取成本卻不能遞延的情況出現(xiàn)，從而收入和成本不匹配，造成賬面利潤(rùn)下降。為解決上述問(wèn)題，保險(xiǎn)公司可以選擇將保單獲取成本遞延，使成本在未來(lái)若干年度里得以分?jǐn)偅换蛘咴诓粫?huì)對(duì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生大幅影響的前提下，推遲保單的簽發(fā)，在前期人為的作用下降低成本。
通過(guò)以上分析，我們可以了解到，財(cái)險(xiǎn)公司利源體系的研究是財(cái)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的必經(jīng)之路，將我國(guó)財(cái)險(xiǎn)公司的利源分析方法深入研究，形成一個(gè)計(jì)算系統(tǒng)將會(huì)對(duì)整個(gè)行業(yè)產(chǎn)生促進(jìn)作用。（作者單位：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院）
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【關(guān)鍵詞】 非壽險(xiǎn)公司； 盈利能力； 杜邦財(cái)務(wù)分析
中圖分類號(hào)：F606.6 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1004-5937（2016）09-0039-03
保險(xiǎn)公司屬于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，整個(gè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程都具有特殊性。保險(xiǎn)公司要想在日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)中生存下來(lái)，除了要保證所提品和服務(wù)的質(zhì)量，還要保持自身的財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定，這樣才能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)，在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。盈利能力作為保證保險(xiǎn)公司具有較強(qiáng)財(cái)務(wù)實(shí)力的主要因素，是企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)的能力[1]，只有財(cái)務(wù)實(shí)力較強(qiáng)的保險(xiǎn)公司才有提取足夠準(zhǔn)備金的能力；此外，盈利能力還影響資本增長(zhǎng)，公司吸引外部資本的能力、對(duì)外擴(kuò)張的能力以及償付能力的高低，最終決定公司能否抵御不利環(huán)境的影響并存續(xù)下來(lái)[2]。因此，本文以非壽險(xiǎn)公司為研究對(duì)象，利用杜邦財(cái)務(wù)分析方法對(duì)非壽險(xiǎn)公司盈利能力進(jìn)行客觀分析，以期為公司戰(zhàn)略決策提出意見(jiàn)和建議。
一、杜邦財(cái)務(wù)分析體系
杜邦分析體系是利用幾個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的相互關(guān)系，對(duì)企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析的方法[3]。杜邦體系的核心是凈資產(chǎn)利潤(rùn)率（ROE），將各個(gè)指標(biāo)逐層進(jìn)行分析，得到一個(gè)指標(biāo)分析體系：
凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益
=（凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入）×（營(yíng)業(yè)收入/資產(chǎn)）×（資產(chǎn)/所有者權(quán)益）
=利潤(rùn)率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×[1/（1-資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）]
=資產(chǎn)利潤(rùn)率×權(quán)益乘數(shù)
杜邦分析體系將企業(yè)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率分為利潤(rùn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及權(quán)益乘數(shù)三部分：
1.企業(yè)利潤(rùn)率的高低，反映了企業(yè)的盈利能力。提高企業(yè)利潤(rùn)率就要求企業(yè)拓寬銷售渠道、降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本[4]。利潤(rùn)率的分析直接關(guān)系到企業(yè)的決策與運(yùn)營(yíng)。
2.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營(yíng)業(yè)收入和資產(chǎn)總額的比值，是指企業(yè)的每單位資產(chǎn)產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入的大小。得到的數(shù)值越大，代表企業(yè)資產(chǎn)的效能越高，即企業(yè)每單位資產(chǎn)的盈利能力越強(qiáng)。企業(yè)可以通過(guò)對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)的優(yōu)化配比，分析影響資產(chǎn)的各種相關(guān)因素，合理分配流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比例，提高資產(chǎn)利用效率，從而提升盈利能力。
3.權(quán)益乘數(shù)則是指企業(yè)的負(fù)債程度。權(quán)益乘數(shù)越大，代表企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高，企業(yè)的負(fù)債程度高，即企業(yè)負(fù)債資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益高，但同時(shí)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也較高；反之，則較小。企業(yè)要在保證資產(chǎn)回報(bào)率高于自身負(fù)債比率的基礎(chǔ)上，充分利用權(quán)益乘數(shù)增強(qiáng)盈利能力。
二、非壽險(xiǎn)公司盈利能力的改良杜邦分析體系
近年來(lái)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)飛速發(fā)展，保險(xiǎn)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)激烈，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析也越來(lái)越受到各個(gè)保險(xiǎn)公司的重視。但由于我國(guó)特殊的歷史背景和經(jīng)濟(jì)體制，保險(xiǎn)公司在我國(guó)的存在與發(fā)展有其自身的獨(dú)特性，特別是2006年我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的頒布，直接引出了保險(xiǎn)行業(yè)的“新保險(xiǎn)準(zhǔn)則”。新保險(xiǎn)準(zhǔn)則提出了保險(xiǎn)業(yè)利潤(rùn)表中的新指標(biāo)“已賺保費(fèi)”，而已賺保費(fèi)作為已承擔(dān)保險(xiǎn)責(zé)任部分的保費(fèi)，與保費(fèi)收入指標(biāo)相比，也更具有實(shí)際意義。將“已賺保費(fèi)”引入盈利能力分析體系，得到：
ROE={（承保收益/保費(fèi)收入）+[（投資收益/總資產(chǎn)）×（總資產(chǎn)/保費(fèi)收入）]}×（保費(fèi)收入/所有者權(quán)益）
=[（承保利潤(rùn)/已賺保費(fèi)）+（已賺保費(fèi)/保費(fèi)收入）+（投資收益/總資產(chǎn)）×（總資產(chǎn)/已賺保費(fèi)）×（已賺保費(fèi)/保費(fèi)收入）]×（保費(fèi)收入/所有者權(quán)益）
=[（承保收益/保費(fèi)收入）+（投資收益/總資產(chǎn)）×（總資產(chǎn)/已賺保費(fèi)）]×（保費(fèi)收入/所有者權(quán)益）×（已賺保費(fèi)/保費(fèi)收入）
=[（承保收益/保費(fèi)收入）+（投資收益/總資產(chǎn)）×（總資產(chǎn)/已賺保費(fèi)）]×（已賺保費(fèi)/所有者權(quán)益）
=[已賺保費(fèi)利潤(rùn)率+（投資收益率×投資收益系數(shù)）]×肯尼系數(shù)
三、非壽險(xiǎn)公司盈利能力的杜邦體系分析實(shí)例
（一）非壽險(xiǎn)公司的樣本選取
通過(guò)查閱資料可知：截至2013年，我國(guó)境內(nèi)經(jīng)營(yíng)非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司共有64家。為了得到全面客觀的分析結(jié)論，隨機(jī)抽取其中的30家公司作為分析樣本，再通過(guò)查找《中國(guó)保險(xiǎn)年鑒2014》獲得真實(shí)有效的相關(guān)數(shù)據(jù)，進(jìn)行非壽險(xiǎn)公司的盈利能力分析。
（二）數(shù)據(jù)搜集與整理
通過(guò)查找《中國(guó)保險(xiǎn)年鑒2014》，得到30家樣本公司基于杜邦體系的盈利能力分析的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。通過(guò)對(duì)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的計(jì)算，得到30家樣本公司的杜邦分析體系指標(biāo)數(shù)據(jù)。
（三）盈利能力指標(biāo)分析與評(píng)價(jià)
1.股東權(quán)益收益率
股東權(quán)益收益率（ROE），又稱凈資產(chǎn)利潤(rùn)率，表示公司收益與所有者權(quán)益的比值，是杜邦分析體系的核心指標(biāo)，也是評(píng)價(jià)公司盈利能力的第一項(xiàng)指標(biāo)。這個(gè)指標(biāo)既反映了企業(yè)所有者也就是股東所投資本的獲利能力，還體現(xiàn)了公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)投資活動(dòng)的效率與成果[5]。其公式為：股東權(quán)益收益率=（已賺保費(fèi)利潤(rùn)率+投資收益率×投資收益系數(shù)）×肯尼系數(shù)。
由表1分析可得2013年度30家樣本公司的平均股東權(quán)益收益率為-6.57%。其中，最高的是安邦財(cái)險(xiǎn)的37.83%，最低的為國(guó)泰財(cái)險(xiǎn)的-131.50%。30家公司有19家公司的股東權(quán)益收益率為正值，占抽樣樣本的63.33%；11家公司的股東權(quán)益收益率為負(fù)數(shù)，占總體的36.67%。
總體來(lái)看，2013年我國(guó)非壽險(xiǎn)公司股東收益率數(shù)據(jù)分析情況一般。從30家樣本公司的股東權(quán)益收益率與公司成立時(shí)間的數(shù)據(jù)分析可知，成立時(shí)間較長(zhǎng)、資本雄厚的公司股東權(quán)益收益率較高；而本年度股東權(quán)益收益率為負(fù)數(shù)的公司多為成立時(shí)間還比較短或者規(guī)模較小的公司，這些公司處于業(yè)務(wù)起步期，財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定是正常現(xiàn)象。但是具體到每家公司，尤其是收益率為負(fù)數(shù)的公司，還都應(yīng)該具體分析其影響股東權(quán)益收益率的各項(xiàng)指標(biāo)，進(jìn)而得出具體全面的盈利能力分析結(jié)論。
2.已賺保費(fèi)利潤(rùn)率
已賺保費(fèi)利潤(rùn)率是指一定時(shí)期內(nèi)非壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)獲利與已賺保費(fèi)的比值，代表企業(yè)每單位保費(fèi)的實(shí)際收益。已賺保費(fèi)利潤(rùn)率代表的是保險(xiǎn)公司在其主營(yíng)業(yè)務(wù)承保業(yè)務(wù)方面的收益率，是評(píng)價(jià)非壽險(xiǎn)公司盈利能力狀況最重要的指標(biāo)。其公式為：已賺保費(fèi)利潤(rùn)率=保險(xiǎn)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/已賺保費(fèi)。
由表1分析可得，2013年度，30家樣本公司的已賺保費(fèi)利潤(rùn)率差異巨大，且絕大多數(shù)為負(fù)值，而平均已賺保費(fèi)利潤(rùn)率為-14.49%。其中，已賺保費(fèi)利潤(rùn)率最高的公司為安邦財(cái)險(xiǎn)的7.79%，最低的誠(chéng)泰僅為-77.70%。30家非壽險(xiǎn)公司里中僅有人保、太保、華泰等8家公司的已賺保費(fèi)利潤(rùn)率為正值，只占樣本公司的26.67%，且這8家公司的已賺保費(fèi)利潤(rùn)率均值也僅有1.96%。這反映出2013年度我國(guó)非壽險(xiǎn)行業(yè)只有兩成公司在承保業(yè)務(wù)領(lǐng)域盈利，且承保業(yè)務(wù)盈利能力也較弱。
非壽險(xiǎn)行業(yè)承保業(yè)務(wù)領(lǐng)域出現(xiàn)大量虧損，究其原因是我國(guó)非壽險(xiǎn)業(yè)起步較晚，業(yè)務(wù)發(fā)展仍然不成熟。那些起步較早的老牌非壽險(xiǎn)公司承保業(yè)務(wù)已趨于成熟，還是可以在承保領(lǐng)域取得盈利。這種狀況也反映出現(xiàn)階段我國(guó)非壽險(xiǎn)公司的主要盈利在投資方面，是我國(guó)非壽險(xiǎn)行業(yè)趨于理性化的表現(xiàn)。但同時(shí)反映出，承保領(lǐng)域仍是公司提高企業(yè)盈利能力的一大關(guān)注點(diǎn)，新興的非壽險(xiǎn)公司應(yīng)抓住這個(gè)契機(jī)，在承保業(yè)務(wù)方面多做努力，進(jìn)而提升自身盈利能力。
3.投資收益率
投資收益率是保險(xiǎn)公司盈利能力兩大指標(biāo)之一，是指一個(gè)階段內(nèi)保險(xiǎn)公司資本投資收益與總資產(chǎn)的比值[6]，代表企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)能力與成果。公式為：投資收益率=投資收益/資產(chǎn)總額。
表1所示，2013年30家樣本公司的平均投資收益率為3.02%。其中，投資收益率最高的為永安保險(xiǎn)公司的5.19%，最低為現(xiàn)代保險(xiǎn)公司的0.29%。與前兩個(gè)指標(biāo)不同的是30家樣本公司的投資收益率指標(biāo)全部為正值。說(shuō)明我國(guó)非壽險(xiǎn)行業(yè)對(duì)投資業(yè)務(wù)的重視度較高，發(fā)展也較好。
同時(shí)將投資收益與已賺保費(fèi)利潤(rùn)結(jié)合分析，30家樣本公司中國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)、大地、太平財(cái)險(xiǎn)等11家公司已賺保費(fèi)利潤(rùn)為負(fù)值，但憑借其較高的投資收益，可以彌補(bǔ)公司在承保業(yè)務(wù)方面的虧損。因此，承保業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)是拉動(dòng)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)效益的雙駕馬車，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)同步提升，公司的盈利能力才能健康有效地發(fā)展[7]。
4.投資收益系數(shù)
投資收益系數(shù)是保險(xiǎn)公司資產(chǎn)總額與保費(fèi)收入的比值，代表著非壽險(xiǎn)公司潛在的收益水平，從而可以決定公司潛在的盈利能力水平。其公式表示為：投資收益系數(shù)=資產(chǎn)總額/已賺保費(fèi)。
表1所示，30家樣本公司2013年度投資收益系數(shù)最高的是現(xiàn)代保險(xiǎn)，系數(shù)值高達(dá)43.32；最低的是國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)，僅為1.40。在30個(gè)樣本數(shù)據(jù)中，求得平均投資收益系數(shù)為5.10。其中有安邦財(cái)險(xiǎn)、長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)等6家公司的投資收益系數(shù)高于樣本平均值，占樣本的20%，說(shuō)明我國(guó)非壽險(xiǎn)行業(yè)有約兩成公司有著較高水平的資產(chǎn)可以用于發(fā)展投資業(yè)務(wù)，這項(xiàng)指標(biāo)合理的較高水平對(duì)公司的盈利能力發(fā)展無(wú)疑也是利好。
5.肯尼系數(shù)
肯尼系數(shù)是美國(guó)學(xué)者Roger Kenney率先提出并使用的。用保費(fèi)收入除以所有者權(quán)益表示，這個(gè)指標(biāo)可以將公司的所有經(jīng)營(yíng)成果放大來(lái)看，從而得出有關(guān)非壽險(xiǎn)公司償付能力的結(jié)論。公式為：肯尼系數(shù)=已賺保費(fèi)/所有者權(quán)益。
由表1分析可知：2013年，30家抽樣公司中人保財(cái)險(xiǎn)和國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)的肯尼系數(shù)分別為3.17和3.26，代表其2013年度已賺保費(fèi)是所有者權(quán)益的3倍之多。說(shuō)明人保、國(guó)壽等肯尼系數(shù)較高的非壽險(xiǎn)公司的承保業(yè)務(wù)相對(duì)于自持股本來(lái)說(shuō)規(guī)模偏大，要提高公司盈利能力應(yīng)該追加公司投資。而長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)、誠(chéng)泰保險(xiǎn)兩家公司的肯尼系數(shù)僅分別為0.10和0.15，說(shuō)明這兩家公司的承保業(yè)務(wù)相比于自持股本規(guī)模偏小，應(yīng)通過(guò)提升公司的承保業(yè)務(wù)規(guī)模來(lái)提高盈利能力。
四、結(jié)論
從最終分析結(jié)果來(lái)看，人保財(cái)險(xiǎn)、安邦財(cái)險(xiǎn)等老牌非壽險(xiǎn)公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都比較樂(lè)觀，說(shuō)明其2013年度財(cái)務(wù)狀況較穩(wěn)定，盈利能力狀況也較強(qiáng)。通過(guò)核心指標(biāo)股東權(quán)益收益率發(fā)現(xiàn)國(guó)泰財(cái)險(xiǎn)、利寶等公司的狀況較差，具體分析則得出其已賺保費(fèi)利潤(rùn)率指標(biāo)數(shù)據(jù)較差，投資收益率狀況也一般，說(shuō)明其應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注自身承保能力，同時(shí)也不能忽視投資業(yè)務(wù)，更需要關(guān)注負(fù)債帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn)。而分析肯尼系數(shù)指標(biāo)發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)、誠(chéng)泰保險(xiǎn)兩家公司的肯尼系數(shù)僅分別為0.10和0.15，說(shuō)明這兩家公司的承保業(yè)務(wù)相比于自持股本規(guī)模偏小，應(yīng)注意通過(guò)提升公司的承保業(yè)務(wù)規(guī)模來(lái)提高盈利能力。同時(shí)發(fā)現(xiàn)我國(guó)非壽險(xiǎn)公司盈利能力的高低與公司成立時(shí)間具有相關(guān)性，即成立時(shí)間較長(zhǎng)的公司，財(cái)務(wù)狀況較穩(wěn)定，盈利能力也較強(qiáng)；成立時(shí)間較短的公司則相反。
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關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)公司；償付能力；保險(xiǎn)監(jiān)管
償付能力是指企業(yè)償還債務(wù)的能力,具體表現(xiàn)為保險(xiǎn)公司擁有充足的資產(chǎn)以應(yīng)對(duì)負(fù)債。保險(xiǎn)市場(chǎng)是一個(gè)非即時(shí)清結(jié)的市場(chǎng),即保險(xiǎn)交易雙方通過(guò)訂立合同,確立雙方當(dāng)事人的權(quán)利與義務(wù),但保險(xiǎn)合同的訂立只是保險(xiǎn)交易的開(kāi)始,保險(xiǎn)交易的最終完成要看雙方約定的保險(xiǎn)事件是否發(fā)生。因此,保險(xiǎn)人需要準(zhǔn)備充足的償付能力,以保證保險(xiǎn)交易的最終完成,才能對(duì)被保險(xiǎn)人起到真正的保障作用,增強(qiáng)投保人的信心,維護(hù)保險(xiǎn)業(yè)的健康發(fā)展。在美國(guó)已經(jīng)形成了比較系統(tǒng)的保險(xiǎn)公司償付能力的研究方法和監(jiān)管體系,相反,我國(guó)對(duì)于保險(xiǎn)公司的償付能力的研究及監(jiān)管實(shí)踐還處于起步階段,所以借鑒國(guó)外的先進(jìn)理論與方法,對(duì)于我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的健康發(fā)展具有特別的意義。
總體來(lái)說(shuō)美國(guó)對(duì)于保險(xiǎn)公司償付能力的研究是圍繞三個(gè)方面展開(kāi)的:一是考查保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)狀況與其償付能力之間的關(guān)系;二是研究保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境對(duì)其償付能力的影響;三是保險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)對(duì)于保險(xiǎn)公司償付能力的監(jiān)管系統(tǒng)和工具的研究。本文將從上述三方面進(jìn)行介紹,并在最后一部分中指出美國(guó)償付能力的研究及其監(jiān)管實(shí)踐對(duì)于我國(guó)的借鑒意義。
一、保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)狀況與償付能力
償付能力是保險(xiǎn)公司資產(chǎn)與負(fù)債之間比較的結(jié)果,因此必然會(huì)在保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)過(guò)程或資產(chǎn)負(fù)債變化的狀況中體現(xiàn)出來(lái)。正是基于這樣一個(gè)理論前提,大量的研究以保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)比率為研究對(duì)象,通過(guò)分析公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)識(shí)別保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)狀況,并檢驗(yàn)決定公司風(fēng)險(xiǎn)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和其它變量。
早期性的研究主要采用的是單變量分析方法,如Hofflander,A.E.andR.M.Duval(1967)根據(jù)一個(gè)保險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù),應(yīng)用數(shù)學(xué)模型分析了損失準(zhǔn)備金、所持證券價(jià)格變動(dòng)和經(jīng)營(yíng)分散化對(duì)保險(xiǎn)公司破產(chǎn)概率的影響。結(jié)果顯示,平均來(lái)說(shuō)損失準(zhǔn)備金每低估10%會(huì)造成保單持有人盈余(PHS)減少5%;所持股票的價(jià)值下降20%會(huì)引起PHS減少40%;多險(xiǎn)種經(jīng)營(yíng)可以減少保險(xiǎn)公司面臨的總風(fēng)險(xiǎn),對(duì)資本的需求比專營(yíng)公司相對(duì)要少。
單變量分析方法的缺點(diǎn)在于只考慮各變量單獨(dú)對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力的影響,而沒(méi)有考慮各變量的綜合性的影響。為此,Trieschmann,J.S.&G.E.Pinches(1973)采用了多變量識(shí)別分析(Multi—DiscriminantAnalysis,MDA)法,該方法有兩個(gè)假設(shè)前提:一是假設(shè)各保險(xiǎn)公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)組成的向量服從正態(tài)分布;二是將所有樣本分成具有償付能力和償付能力不足兩組,且假設(shè)兩組中各公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)組成的向量的均值和協(xié)方差矩陣已知且相等。其判別函數(shù)的形式為:Z=V1X1V2X2…VnXn,其中Xn為各種財(cái)務(wù)比率,Vn為各對(duì)應(yīng)的判別參數(shù),各變量影響經(jīng)過(guò)加總后得到Z值,根據(jù)Z值來(lái)判斷公司的償付能力狀況。后來(lái)他們?cè)?977年的文章中指出了多變量分析方法存在的缺點(diǎn),那就是它的兩個(gè)假設(shè)前提所受到的質(zhì)疑。
鑒于多變量分析方法中的局限性,Eck,J.R.(1982)引進(jìn)了0-1回歸模型,并用最小二乘法來(lái)估計(jì)參數(shù)。Harrington,S.&Nelson,J.(1986)使用了回歸分析的方法,其依據(jù)是在給定保費(fèi)公積金比率的前提下,保險(xiǎn)公司的破產(chǎn)概率隨著公司的資產(chǎn)組合、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及其它一些公司特征的不同而變化,即保費(fèi)公積金比率和公司的破產(chǎn)概率之間的關(guān)系會(huì)因各公司的投資與承保風(fēng)險(xiǎn)的不同而變化。作者通過(guò)回歸方法分析了各公司保費(fèi)公積金比率與公司的資產(chǎn)組合、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及公司其它特征之間的關(guān)系,找出行業(yè)的正常標(biāo)準(zhǔn),通過(guò)觀察各公司是否偏離正常標(biāo)準(zhǔn)來(lái)識(shí)別出償付能力不足的公司。
后來(lái)更多的研究是使用Logit和Probit模型。模型的因變量為保險(xiǎn)公司是否具有償付能力的概率,屬于0-1型變量,其概率分布由Logit和Probit模型得到,其中Logit模型將判別函數(shù)表達(dá)為累積的邏輯概率分布,從而回歸出判別函數(shù)中自變量的系數(shù),再利用模型找出影響償付能力的重要財(cái)務(wù)變量,并對(duì)保險(xiǎn)公司的償付能力做出預(yù)測(cè)。如Ambrose,JanM.,andAnneM.Carroll(1994)將IRIS①比率、其它一些財(cái)務(wù)比率與Best公司的評(píng)級(jí)歸到一個(gè)統(tǒng)一的Logit模型中,采用了1969年~1986年人壽保險(xiǎn)公司的樣本數(shù)據(jù),準(zhǔn)確的對(duì)保險(xiǎn)公司的償付能力進(jìn)行了預(yù)測(cè)。
PatrickL.Brockett等(2006)運(yùn)用了非參數(shù)識(shí)別法中的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法對(duì)來(lái)識(shí)別保險(xiǎn)公司償付能力不足的問(wèn)題。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是對(duì)生物神經(jīng)系統(tǒng)的仿真,它通過(guò)訓(xùn)練來(lái)解決問(wèn)題,訓(xùn)練一個(gè)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)就是把輸入值和理想輸出值作為訓(xùn)練的樣本,通過(guò)一定的算法進(jìn)行足夠的訓(xùn)練,使得神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)學(xué)會(huì)包含在“解”中的基本原理,當(dāng)訓(xùn)練完成之后該模型就可以用來(lái)解決相同的問(wèn)題。作者使用了神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法中的反向傳播(back—propagation,BP)法和學(xué)習(xí)向量量化(learningvectorquantization,LVQ)法對(duì)保險(xiǎn)公司的償付能力進(jìn)行預(yù)測(cè),并將它們的預(yù)測(cè)效果與傳統(tǒng)的MDA方法、Logistic回歸法進(jìn)行了比較,認(rèn)為神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法比傳統(tǒng)方法的預(yù)測(cè)效果更好。保險(xiǎn)公司償付能力研究中一些常用的方法及其作者見(jiàn)表1。
二、保險(xiǎn)公司的外部環(huán)境與償付能力
保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境的變化顯然會(huì)影響到公司的經(jīng)營(yíng)效益。雖然外部環(huán)境對(duì)各個(gè)公司的影響程度會(huì)有所差別,但是,對(duì)于整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō),市場(chǎng)外部環(huán)境的變化會(huì)影響到市場(chǎng)中保險(xiǎn)公司總的償付能力狀況,增加償付能力不足的保險(xiǎn)公司的總數(shù)。為此,很多學(xué)者開(kāi)始研究保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境對(duì)其償付能力的影響。
Browne,M.J.&RobertE.Hoyt(1995)使用了1970年至1990年每個(gè)季度的數(shù)據(jù),分析了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司償付能力不足率與經(jīng)濟(jì)和保險(xiǎn)市場(chǎng)環(huán)境之間的關(guān)系。作者使用了Logistic回歸的分析方法,分析結(jié)果表明:(1)公司總數(shù)作為衡量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的變量,其值越大,代表著保險(xiǎn)市場(chǎng)
的競(jìng)爭(zhēng)越激烈,公司總的償付能力不足率就越高;(2)保險(xiǎn)公司的償付能力不足率在第一季度是最大的,可能是因?yàn)楸O(jiān)管過(guò)程中要求保險(xiǎn)公司每年在第一季度提交各項(xiàng)財(cái)務(wù)報(bào)表,很多保險(xiǎn)公司的償付能力狀況才被發(fā)現(xiàn),因此,作者建議如果監(jiān)管者能夠及時(shí)收集到更多的保險(xiǎn)人經(jīng)營(yíng)信息會(huì)幫助其更早的發(fā)現(xiàn)償付能力不足的公司;(3)未預(yù)期到的通貨膨脹對(duì)保險(xiǎn)人財(cái)務(wù)狀況的影響并不顯著,這個(gè)結(jié)果與其它一些研究有所不同;(4)利率變化對(duì)于償付能力的影響在模型中表現(xiàn)也不顯著,作者認(rèn)為,一個(gè)可能的解釋是在研究的期間中,利率變動(dòng)引起的資產(chǎn)負(fù)債中久期匹配不當(dāng)?shù)挠绊懹捎诂F(xiàn)金流動(dòng)效應(yīng)減輕了。
Browne.M.J.,J.M.Carson&R.E.Hoyt(1999)使用了1972年至1994年壽險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù),采用泊松回歸模型(Poissonregressionmodel)對(duì)壽險(xiǎn)公司的償付能力不足與長(zhǎng)期利率、個(gè)人收入、失業(yè)率、股票市場(chǎng)、保險(xiǎn)公司數(shù)量和固定資產(chǎn)投資的收益率之間的關(guān)系進(jìn)行分析。實(shí)證表明:(1)長(zhǎng)期利率與壽險(xiǎn)公司的償付能力不足率正相關(guān),且相當(dāng)顯著,即長(zhǎng)期利率的增長(zhǎng)會(huì)使壽險(xiǎn)公司的償付能力不足率增加;(2)個(gè)人收入與壽險(xiǎn)公司的償付能力不足率之間是正相關(guān),且比較顯著。因?yàn)閭€(gè)人收入的增長(zhǎng)會(huì)促進(jìn)壽險(xiǎn)產(chǎn)品銷售的增加,從而使壽險(xiǎn)公司的杠桿比率上升,對(duì)盈余也是很大的消耗(ADrainonSurplus),進(jìn)而使償付能力不足的概率增大。(3)失業(yè)率的增加會(huì)引起壽險(xiǎn)公司償付能力不足率的增加。(4)公司償付能力不足率與固定資產(chǎn)投資的收益率是負(fù)相關(guān)的,而與股票市場(chǎng)的指數(shù)變化則是正相關(guān)。
D.RichardCutler(2005)使用1969年至1996年非壽險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù),采用多元線性回歸模型分析外部宏觀經(jīng)濟(jì)變量和保險(xiǎn)業(yè)的特征變量對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)的損失比率的預(yù)測(cè)效果。作者通過(guò)實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),宏觀經(jīng)濟(jì)變量對(duì)于解釋和預(yù)測(cè)保險(xiǎn)業(yè)的損失比率的效果并不顯著,而保險(xiǎn)業(yè)的具體的預(yù)測(cè)效果卻比較好。
三、償付能力的監(jiān)管系統(tǒng)和工具
償付能力的監(jiān)管是美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管的重要手段,各州的保險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)在美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)(NAIC)的指導(dǎo)下,主要通過(guò)保險(xiǎn)監(jiān)管信息系統(tǒng)(IRIS)、財(cái)務(wù)分析和償付能力跟蹤系統(tǒng)(FAST)、風(fēng)險(xiǎn)資本金(RBC)和現(xiàn)金流量測(cè)試(CashFlowTesting)等工具對(duì)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析,對(duì)償付能力不足的保險(xiǎn)公司進(jìn)行有效的識(shí)別。
1.保險(xiǎn)監(jiān)管信息系統(tǒng)(InsuranceRegulatoryInformationSystem)。保險(xiǎn)監(jiān)管信息系統(tǒng)(IRIS)是在1971年早期預(yù)警系統(tǒng)基礎(chǔ)上,于1974年逐步發(fā)展起來(lái)的一套比較完善的指標(biāo)系統(tǒng)。IRIS采用了比率分析的方法,非壽險(xiǎn)的比率分為盈利性、流動(dòng)性、準(zhǔn)備金和綜合性比率四類,共11個(gè)指標(biāo);壽險(xiǎn)的比率分為盈利性、投資、經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變和綜合比率四類,共12個(gè)指標(biāo),并且根據(jù)歷史資料設(shè)定每一項(xiàng)指標(biāo)的“正常范圍”。IRIS包括統(tǒng)計(jì)檢測(cè)(StatisticalPhase)和分析檢測(cè)(AnalyticalPhase)兩個(gè)階段。在統(tǒng)計(jì)檢測(cè)階段,NAIC將對(duì)保險(xiǎn)公司的法定年度財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析,并與“正常范圍”進(jìn)行比較,最后根據(jù)結(jié)果對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行評(píng)級(jí);在分析檢測(cè)階段,將由專業(yè)人員組成檢查小組根據(jù)統(tǒng)計(jì)檢測(cè)階段的結(jié)果及考慮一些其他標(biāo)準(zhǔn)有針對(duì)性的對(duì)部分保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行詳細(xì)分析。
2.財(cái)務(wù)分析和償付能力跟蹤系統(tǒng)(FinancialAnalysisandSolvencyTrackingSystem)。財(cái)務(wù)分析和償付能力跟蹤系統(tǒng)(FAST)是NAIC對(duì)大型保險(xiǎn)公司較為嚴(yán)格的要求,NAIC規(guī)定凡是在17個(gè)州以上營(yíng)業(yè),且年毛保費(fèi)收入超過(guò)5000萬(wàn)美元的壽險(xiǎn)和健康保險(xiǎn)公司,以及年毛保費(fèi)收入超過(guò)3000萬(wàn)美元的財(cái)產(chǎn)和責(zé)任險(xiǎn)保險(xiǎn)公司都必須接受FAST的要求進(jìn)行分析。FAST以保險(xiǎn)公司在前三年中提交的年度財(cái)務(wù)報(bào)告和季度財(cái)務(wù)報(bào)告作為依據(jù),分析25個(gè)指標(biāo),并給每個(gè)指標(biāo)的不同范圍賦予不同的分值,然后將所有指標(biāo)的分值相加就可以得到該公司的FAST檢測(cè)結(jié)果。FAST中指標(biāo)的詳細(xì)計(jì)算方法、有效范圍和相應(yīng)的得分值均是保密的。FAST系統(tǒng)對(duì)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)報(bào)告的進(jìn)行兩項(xiàng)分析:一是保險(xiǎn)公司最近的財(cái)務(wù)報(bào)告的比率分析;一是保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)報(bào)告別專項(xiàng)的五年歷史分析。NAIC會(huì)根據(jù)FAST系統(tǒng)分析的結(jié)果來(lái)決定是否會(huì)對(duì)某個(gè)公司采取進(jìn)一步的措施。
3.風(fēng)險(xiǎn)資本金(Risk—BasedCapital,RBC)。風(fēng)險(xiǎn)資本金是NAIC在1992年12月采用的一種償付能力分析工具,該工具的基本思想是保險(xiǎn)公司應(yīng)該持有與其業(yè)務(wù)規(guī)模和所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的最小資本金,以保證其償付能力。RBC法把壽險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分為資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)四類,對(duì)于非壽險(xiǎn)則分為資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、承保風(fēng)險(xiǎn)和表外風(fēng)險(xiǎn)四類,通過(guò)確定不同資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù),經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)求得累加的風(fēng)險(xiǎn)資本值,并將其于調(diào)整后的資本總額進(jìn)行比較,根據(jù)比較的結(jié)果將保險(xiǎn)公司分成不同的等級(jí)。最后,NAIC會(huì)根據(jù)保險(xiǎn)公司的不同等級(jí)分別采取不同的監(jiān)管措施。RBC方法與IRIS和FAST不同,前面兩個(gè)系統(tǒng)是對(duì)保險(xiǎn)公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè),而RBC方法是對(duì)保險(xiǎn)公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行限制,因此,RBC運(yùn)用時(shí)應(yīng)該在保證保險(xiǎn)公司的償付能力水平的情況下,使其對(duì)保險(xiǎn)公司市場(chǎng)行為的影響最小化。
4.現(xiàn)金流量測(cè)試(CashFlowTesting)?，F(xiàn)金流量測(cè)試(CFT)是一種動(dòng)態(tài)的償付能力分析工具,通過(guò)對(duì)保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)狀況的諸變量(如利率、死亡率、費(fèi)用率、投資收益率等)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)可能的變動(dòng)范圍進(jìn)行模擬,計(jì)算各種情況下的資產(chǎn)和負(fù)債現(xiàn)金流量,并對(duì)每種情況下保險(xiǎn)公司的準(zhǔn)備金及資本充足狀況進(jìn)行分析,從而確定每種情況下公司的償付能力水平?，F(xiàn)金流量測(cè)試的優(yōu)點(diǎn)在于它是對(duì)保險(xiǎn)公司潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè),可以描述將來(lái)可能發(fā)生的各種情況下保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)狀況,并且通過(guò)對(duì)保險(xiǎn)公司在不同情景下進(jìn)行現(xiàn)金流量測(cè)試,可以使監(jiān)管部門(mén)了解各個(gè)保險(xiǎn)公司對(duì)具體的那種風(fēng)險(xiǎn)比較敏感,為監(jiān)管部門(mén)提供了一個(gè)有效的監(jiān)管工具。
另外,美國(guó)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在保險(xiǎn)公司償付能力的研究中也發(fā)揮著不可忽視的作用。如A.M.Best,標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力進(jìn)行專門(mén)的評(píng)級(jí)。同時(shí),近幾年來(lái),保險(xiǎn)償付能力監(jiān)管中也出現(xiàn)了一些新的趨
勢(shì),如隨著金融業(yè)之間的混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)的進(jìn)一步加強(qiáng),大型金融集團(tuán)的出現(xiàn),如何對(duì)這些大型的、混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融集團(tuán)的償付能力進(jìn)行監(jiān)管成為了償付能力研究中新的方向。
四、對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)公司償付能力研究的借鑒意義
2003年3月24日中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督委員會(huì)正式頒布了《保險(xiǎn)公司償付能力額度及監(jiān)管指標(biāo)管理規(guī)定》,標(biāo)志著我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管將進(jìn)入一個(gè)新的階段,即以償付能力監(jiān)管為主的階段。隨著我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的進(jìn)一步的開(kāi)放,在商業(yè)保險(xiǎn)領(lǐng)域更多地引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制,為了更好的與國(guó)際形勢(shì)接軌,逐步放松對(duì)市場(chǎng)行為的監(jiān)管,加強(qiáng)償付能力的監(jiān)管是大方向。因此,加強(qiáng)我國(guó)保險(xiǎn)公司償付能力和其監(jiān)管方面的研究是當(dāng)前的緊迫的任務(wù)。美國(guó)對(duì)于保險(xiǎn)公司償付能力研究中值得我們借鑒的幾個(gè)方面有:
1.加強(qiáng)對(duì)統(tǒng)計(jì)學(xué)和計(jì)量學(xué)中的各種分析工具的研究和利用,為保險(xiǎn)公司償付能力的研究提供科學(xué)的工具。如美國(guó)在研究中大量運(yùn)用Logit和Probit等回歸模型對(duì)影響保險(xiǎn)公司的償付能力的各種因素進(jìn)行定量分析。雖然我國(guó)還沒(méi)有充足的數(shù)據(jù)庫(kù)作為研究基礎(chǔ)(特別是我國(guó)還沒(méi)有保險(xiǎn)公司破產(chǎn)的案例,而在美國(guó)的研究中運(yùn)用大量的破產(chǎn)保險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行了對(duì)比研究),但是這些研究中的基本思想,研究中取得的各種結(jié)論以及研究工具的使用方法等都值得我們認(rèn)真的去學(xué)習(xí)。
2.加強(qiáng)對(duì)影響保險(xiǎn)公司償付能力的制度環(huán)境和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)因素的研究。從美國(guó)的研究中可以發(fā)現(xiàn),經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境等因素對(duì)于保險(xiǎn)公司的償付能力的影響是比較顯著的,基于我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌時(shí)期,制度環(huán)境和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)因素對(duì)于保險(xiǎn)公司償付能力的影響應(yīng)該表現(xiàn)得更加突出。同時(shí),我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)中的保險(xiǎn)公司數(shù)量還不多,市場(chǎng)的集中度還比較大,這樣的一種市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中,國(guó)家制度環(huán)境和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)因素對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)波動(dòng)性的影響也會(huì)比較大。因此,加強(qiáng)這方面的研究在我國(guó)更加地具有特別的意義。
3.加強(qiáng)保險(xiǎn)公司自身的風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制,發(fā)揮行業(yè)自律和社會(huì)監(jiān)督力量,用市場(chǎng)的約束力來(lái)進(jìn)一步規(guī)范保險(xiǎn)公司的行為。保險(xiǎn)公司應(yīng)對(duì)自身所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的識(shí)別和管理,建立健全風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部管控機(jī)制,把風(fēng)險(xiǎn)控制在公司能承受的范圍內(nèi)。另一方面,應(yīng)加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司的市場(chǎng)約束,完善對(duì)保險(xiǎn)公司的信用評(píng)級(jí),加強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)以及社會(huì)的監(jiān)督職能,形成對(duì)政府監(jiān)管的有力補(bǔ)充。
4.建立全國(guó)的保險(xiǎn)公司的信息系統(tǒng),加強(qiáng)信息披露制度、外部審計(jì)制度建設(shè)。從美國(guó)的研究中我們可以看到,信息是進(jìn)行分析的基礎(chǔ),進(jìn)行保險(xiǎn)公司償付能力的評(píng)估需要大量的可靠的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及公司經(jīng)營(yíng)信息;提高保險(xiǎn)公司信息披露透明度,加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司報(bào)表、數(shù)據(jù)的外部審計(jì),以保證保險(xiǎn)公司信息資料的公允性和真實(shí)性。
5.借鑒美國(guó)的監(jiān)管體系,完善我國(guó)保險(xiǎn)公司償付能力的監(jiān)管系統(tǒng)的建設(shè)。當(dāng)前我國(guó)償付能力監(jiān)管中的一些指標(biāo)借鑒了美國(guó)的IRIS系統(tǒng),但第二層次采用了歐盟的償付能力監(jiān)管思路,沒(méi)有用美國(guó)的RBC方法的一個(gè)重要原因是RBC方法的復(fù)雜性③。但是應(yīng)該看到,當(dāng)前歐盟也正在積極的推進(jìn)其償付能力II(SolvencyII)體系,該體系中對(duì)資本的要求將體現(xiàn)在償付能力風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)之上,這也是RBC方法的思想內(nèi)核④。另外,應(yīng)加強(qiáng)對(duì)動(dòng)態(tài)償付能力監(jiān)管方法的研究,現(xiàn)金流量測(cè)試等動(dòng)態(tài)研究方法在美國(guó)也是近幾年才發(fā)展起來(lái)的,我們應(yīng)該敢于走在發(fā)展的前沿上去,勇于探索最新的技術(shù)與方法。
注釋:
①I(mǎi)RIS是美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)使用的保險(xiǎn)監(jiān)管信息系統(tǒng)，在文中下面部分將詳細(xì)介紹。
②本表根據(jù)各學(xué)者的文獻(xiàn)整理而成。
③傅安平，保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管，選自《中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管與精算實(shí)務(wù)》，P32-35。
④另外還有RBP（Risk-basedPricing）也體現(xiàn)了這種思想，它與RBC之間的區(qū)別詳細(xì)請(qǐng)見(jiàn)參考文獻(xiàn)10。
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保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)制度是保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以客觀公正的態(tài)度、科學(xué)的分析方法，通過(guò)利用保險(xiǎn)市場(chǎng)公開(kāi)的信息、保險(xiǎn)公司內(nèi)部的消息以及對(duì)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)，對(duì)保險(xiǎn)公司未來(lái)的償付能力及其履約意愿做出等級(jí)評(píng)定，并用特定符號(hào)表示出來(lái)，從而滿足廣泛的市場(chǎng)參與者需要的一種機(jī)制。其特點(diǎn)是：評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)具有中立性；具有專業(yè)性和科學(xué)性；信用評(píng)定結(jié)果便捷，使用方便。
一、保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)的意義
1、保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)是降低保險(xiǎn)市場(chǎng)信息不對(duì)稱，向投保人提供有效信息的手段之一。保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將保險(xiǎn)公司的償付能力、信用風(fēng)險(xiǎn)等一些有價(jià)值的信息提供給投保人，以便投保人做出最佳的決策。
2、保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)是政府監(jiān)管保險(xiǎn)市場(chǎng)的重要工具之一。保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)資金的運(yùn)用、保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)和保險(xiǎn)公司分支機(jī)構(gòu)設(shè)立審批這四個(gè)領(lǐng)域中充分地體現(xiàn)出了它作為政府監(jiān)管保險(xiǎn)市場(chǎng)的工具的作用。
3、保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)是保險(xiǎn)公司重要的競(jìng)爭(zhēng)策略之一。信譽(yù)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的生命和靈魂，較高的信用等級(jí)就意味著該公司具有很強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
二、促進(jìn)我國(guó)保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)發(fā)展的建議
1、加強(qiáng)我國(guó)保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)制度外部環(huán)境的建設(shè)
(1)增強(qiáng)社會(huì)信用評(píng)級(jí)意識(shí)，培育我國(guó)保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)。第一、增強(qiáng)信用評(píng)級(jí)知識(shí)的宣傳力度，提高全社會(huì)對(duì)保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)的認(rèn)知程度，培育我們國(guó)家自己的保險(xiǎn)信用文化，第二、應(yīng)加強(qiáng)政府對(duì)保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)制度的重視力度。第三、積極培育保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)。
(2)建立和完善保險(xiǎn)評(píng)級(jí)制度的法律法規(guī)?！侗ｋU(xiǎn)法》僅提出了“最大誠(chéng)信原則”，而在信用評(píng)級(jí)這一塊是空白，它的缺位必然給信用評(píng)級(jí)的發(fā)展帶來(lái)困難，因此制定專門(mén)針對(duì)保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)的法律法規(guī)非常必要。
(3)加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的管理和監(jiān)督。政府的有效監(jiān)管是確保保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)制度不斷完善和成熟的前提。目前我國(guó)應(yīng)明確對(duì)保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管的部門(mén)。
(4)完善保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可制度。第一，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該明確規(guī)定保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入機(jī)制和退出機(jī)制；第二，實(shí)行“準(zhǔn)認(rèn)可”制度，對(duì)符合必備條件的保險(xiǎn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，規(guī)定出一個(gè)明確的觀察期；第三，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該建立起對(duì)保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)結(jié)果的復(fù)審和評(píng)價(jià)制度，確保保險(xiǎn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)的客觀和公正性。
(5)健全保險(xiǎn)企業(yè)信息披露制度。落實(shí)和完善保監(jiān)會(huì)已出臺(tái)的《保險(xiǎn)業(yè)信息披露管理辦法》是當(dāng)務(wù)之急。也可以在條件允許的前提下，建立起我國(guó)的電子信息系統(tǒng)。
2、加強(qiáng)我國(guó)保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的自身建設(shè)
(1)加強(qiáng)評(píng)級(jí)方法的研究，設(shè)計(jì)科學(xué)的評(píng)級(jí)指標(biāo)體系。鑒于國(guó)外著名的保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是以保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)實(shí)力，尤其是償付能力為主要的參考指標(biāo)來(lái)進(jìn)行評(píng)級(jí)。因此，我們可以根據(jù)《保險(xiǎn)公司償付能力額度及監(jiān)管指標(biāo)管理規(guī)定》中規(guī)定的指標(biāo)以及保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)能力、員工的素質(zhì)等基本的因素，對(duì)保險(xiǎn)公司作出公正合理客觀的評(píng)價(jià)。另外，我們應(yīng)該朝著評(píng)級(jí)數(shù)量模型的方向發(fā)展我國(guó)的保險(xiǎn)評(píng)級(jí)技術(shù)，建立起我們自己的數(shù)量模型。