時(shí)間：2023-04-06 18:33:27
導(dǎo)語(yǔ)：在財(cái)務(wù)預(yù)警論文的撰寫旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
按照財(cái)務(wù)活動(dòng)所涉及的各環(huán)節(jié)分類，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為籌資、投資、資本營(yíng)運(yùn)以及收益分配等風(fēng)險(xiǎn)。本文針對(duì)各環(huán)節(jié)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行辨識(shí)。
1.1籌資風(fēng)險(xiǎn)
籌資是企業(yè)籌集資金以滿足投資和經(jīng)營(yíng)需要的活動(dòng)，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的起點(diǎn)，在資本籌集過程中存在的不確定性即籌資風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素包括籌資時(shí)間、籌資方式和籌資數(shù)量等，籌資時(shí)間越長(zhǎng)，數(shù)量越多，籌資風(fēng)險(xiǎn)就越大。不同籌資方式帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也不同。通過發(fā)行股票進(jìn)行籌資時(shí)會(huì)受到股票市場(chǎng)變化的影響；通過商業(yè)信用方式進(jìn)行籌資時(shí)，容易造成商業(yè)信用連鎖反應(yīng)，如果一個(gè)企業(yè)失信，會(huì)造成整個(gè)債務(wù)鏈條中各個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。另外，負(fù)債結(jié)構(gòu)也是影響籌資風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，短期負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的多少直接影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。
1.2投資風(fēng)險(xiǎn)
廣義上講，投資既包括對(duì)外投資，如購(gòu)買債券、股票、投資外部項(xiàng)目等，又包括諸如購(gòu)置固定資產(chǎn)等的內(nèi)部資金使用。企業(yè)確定資本投向時(shí)，會(huì)受到各種主客觀因素的影響，期間產(chǎn)生的不確定性即投資風(fēng)險(xiǎn)。在投資過程中，企業(yè)要考慮投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)和能力等問題，投資規(guī)模大小要與企業(yè)資產(chǎn)相匹配，投資結(jié)構(gòu)決定企業(yè)投資于各個(gè)項(xiàng)目的多少，而投資能力反映企業(yè)投資收益的大小。分析企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)還要考慮內(nèi)部報(bào)酬率、投資回收期、投資項(xiàng)目與本企業(yè)的相關(guān)程度等因素。比如內(nèi)部報(bào)酬率低于資金的成本，投資可行性低，投資回收期長(zhǎng)，初始投資收回速度慢，增加了不確定性因素，投資項(xiàng)目與本企業(yè)經(jīng)營(yíng)相關(guān)度低，這些都會(huì)加大企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。另外，企業(yè)的內(nèi)部控制實(shí)施的好壞也會(huì)影響投資風(fēng)險(xiǎn)的大小。
1.3資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)
在資金營(yíng)運(yùn)過程中，會(huì)發(fā)生一系列資金收付行為。首先企業(yè)要對(duì)原材料和商品進(jìn)行采購(gòu)，進(jìn)而進(jìn)行生產(chǎn)和銷售，最后，在商品售出后要取得收入，收回資金?；谶@一過程，資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)主要包括采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和銷售風(fēng)險(xiǎn)。影響企業(yè)采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的因素包括采購(gòu)金額、采購(gòu)原料質(zhì)量、付款方式以及到貨時(shí)間。如果企業(yè)采購(gòu)金額過大則會(huì)占用大量資金，影響資金正常周轉(zhuǎn)，加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，付款方式的選擇也會(huì)影響資金成本。還有到貨時(shí)間要安排合理，過晚交貨會(huì)造成缺貨，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)，而過早交貨又會(huì)增加企業(yè)的庫(kù)存成本。企業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)要考慮生產(chǎn)成本、產(chǎn)品質(zhì)量等因素。銷售風(fēng)險(xiǎn)受多種因素的影響，首先是銷售金額，銷售不佳會(huì)增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響資金周轉(zhuǎn)；其次是貨款的回收，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理，采取有效措施及時(shí)收回貨款；還要加強(qiáng)客戶管理，顧客是上帝，維系客戶關(guān)系才能保持占有市場(chǎng)份額；另外，企業(yè)銷售人員素質(zhì)也是一個(gè)重要因素。
1.4收益分配風(fēng)險(xiǎn)
收益分配風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在對(duì)收益進(jìn)行分配時(shí)所存在的不確定性。收益分配對(duì)股東積極性、股價(jià)和企業(yè)形象等都具有很大影響，對(duì)收益分配時(shí)間、形式以及分配金額把握不當(dāng)都會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。比如企業(yè)在資金短缺時(shí)仍選擇現(xiàn)金股利的形式進(jìn)行收益分配，則會(huì)影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，使企業(yè)償債能力降低，而不分配股利又會(huì)造成投資者積極性下降，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。影響收益分配風(fēng)險(xiǎn)的因素還包括企業(yè)的舉債能力、收益支付比率、資本成本高低、企業(yè)的聲譽(yù)以及股價(jià)影響等。
2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警
從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)的分析中可以看出，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)是一個(gè)多因素過程，其本質(zhì)特性的指標(biāo)很多，有些是可以量化的，而有些不可以量化，同時(shí)在評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中，有些是難以直接比較且缺乏可比性的，具有模糊性。模糊數(shù)學(xué)綜合評(píng)價(jià)法是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的一個(gè)有效方法，能夠較好地處理多因素、模糊性以及主觀評(píng)判等問題。其思路如下：首先，收集信息并篩選。根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所涉及的范圍，收集相關(guān)信息，對(duì)收集到的風(fēng)險(xiǎn)信息加以整理和篩選。第二，選擇與確定預(yù)警指標(biāo)。選擇盡可能多的指標(biāo)來(lái)描述企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，然后由專家群體根據(jù)一定的方法，比如層次分析法，確定預(yù)警指標(biāo)體系，其中包括定性和定量指標(biāo)。第三，構(gòu)建預(yù)警模型。構(gòu)建基于模糊綜合評(píng)價(jià)法的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)。第四，確定預(yù)警閾值。預(yù)警閾值的確定可以根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)、專家意見得出。最后，發(fā)出警報(bào)。將預(yù)警模型風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果與預(yù)警閾值作比較，對(duì)超出臨界值的風(fēng)險(xiǎn)做出警報(bào)，并制定風(fēng)險(xiǎn)管控措施。
3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控
通過模型可以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)和預(yù)警，使企業(yè)對(duì)模型所反映的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)采取有針對(duì)性的措施進(jìn)行改進(jìn)和防范。在籌資過程中，企業(yè)要根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略和發(fā)展?fàn)顩r確定籌資規(guī)模，合理確定籌資渠道、籌資結(jié)構(gòu)和籌資方式等。投資時(shí)考慮投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)與方式，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要確定營(yíng)運(yùn)資金持有政策，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金加強(qiáng)管理，滿足企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要。在進(jìn)行收益分配時(shí)，按照相關(guān)法律規(guī)定，合理確定分配方式和分配金額，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期利益。同時(shí)，企業(yè)還要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的信息化建設(shè)，建立組織保障體系，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制。圍繞以上措施對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控，可以促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)水平的提高，使財(cái)務(wù)工作在企業(yè)中發(fā)揮更大作用。
4結(jié)束語(yǔ)
1.1財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的建立
①籌資預(yù)警指標(biāo)。該指標(biāo)主要包含資產(chǎn)負(fù)債率即負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、已獲利息倍數(shù)等。②投資預(yù)警指標(biāo)。該指標(biāo)主要包括總資產(chǎn)增長(zhǎng)率即本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額與年初資產(chǎn)總額之比、凈資產(chǎn)收益率即凈利潤(rùn)與所有者權(quán)益之比。③營(yíng)運(yùn)預(yù)警指標(biāo)。該指標(biāo)主要包含總資產(chǎn)報(bào)酬率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率即銷售收入與平均應(yīng)收賬款之比等。④分配預(yù)警指標(biāo)。該指標(biāo)包含股利支付率即股利總額與凈利潤(rùn)總額之比、資本積累率。
1.2權(quán)重的確定
本文將財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系中籌資預(yù)警指標(biāo)、投資預(yù)警指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)預(yù)警指標(biāo)及分配預(yù)警指標(biāo)作為準(zhǔn)則層，將上述四個(gè)方面的指標(biāo)中所包含的各自的二級(jí)指標(biāo)作為最低層，即指標(biāo)層。
1.3構(gòu)建不同層次的優(yōu)先次序判斷矩陣
建立層次結(jié)構(gòu)后，以矩陣的形式表達(dá)B層中各準(zhǔn)則對(duì)A層的相對(duì)重要性和C層中各指標(biāo)在其上層B層中各準(zhǔn)則的權(quán)重。
2企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型建立
綜合功效系數(shù)法的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警函數(shù)模型如下：G=ΣGiWi其中G為該企業(yè)的綜合功效系數(shù)，Gi為單項(xiàng)功效系數(shù)變量，Wi為權(quán)數(shù)。
3計(jì)算綜合功效系數(shù)確定警情
在計(jì)算出單項(xiàng)功效系數(shù)和確定好各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重的基礎(chǔ)上，運(yùn)用以下公式求出企業(yè)的綜合功效系數(shù)，再根據(jù)結(jié)果的大小，確定警情。根據(jù)綜合功效系數(shù)=Σ單項(xiàng)功效系數(shù)X該指標(biāo)的權(quán)重，可將警情劃分為相應(yīng)的警度區(qū)間。
4案例分析
從石油行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，準(zhǔn)確分析自身在財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中的優(yōu)勢(shì)與不足，建立完善的財(cái)務(wù)監(jiān)測(cè)與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與規(guī)避準(zhǔn)備，對(duì)石油行業(yè)來(lái)說是非常必要而且緊迫的。
4.1預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)用
本文中的標(biāo)準(zhǔn)值是以《2011年企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》中石油石化業(yè)大型企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)值為依據(jù)進(jìn)行選取的。滿意值為行業(yè)優(yōu)秀值，不容許值為行業(yè)較低值。對(duì)于《2011年企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》中沒有統(tǒng)計(jì)而本財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系中涉及到的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值則是根據(jù)航運(yùn)業(yè)所有上市公司的平均值進(jìn)行計(jì)算得出的。
4.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析
本文以石油行業(yè)深圳上市公司2011年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為依據(jù)，計(jì)算出各公司的綜合功效系數(shù)。可以大致得出相關(guān)石油企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況：
1）從籌資來(lái)看，除泰山石油、茂化實(shí)華、恒泰艾普、潛能恒信公司資產(chǎn)負(fù)債率偏低情況外，剩下的那些公司，其資本結(jié)構(gòu)還算比較穩(wěn)定，經(jīng)過計(jì)算，可以的到，上述公司的資產(chǎn)負(fù)債率的平均值為25.39％，同我國(guó)石油化工行業(yè)企業(yè)的平均值50％還有一定的差距。這就使得上述公司，在融資方面，還有進(jìn)一步挖掘的潛力。其次，由于石油行業(yè)本身的特點(diǎn)，即資金投入規(guī)模大，但是，收益往往比較低，而且投資的回收期也比較長(zhǎng)，投資一座礦井亦或勘探一個(gè)油田至少需要數(shù)億元龐大的資金數(shù)，相關(guān)的數(shù)據(jù)資料顯示，一般的石油行業(yè)投資回收期為十幾年甚至有的是幾十年。從這方面考慮，就需要石油企業(yè)，在進(jìn)行投資過程中，一定要權(quán)衡投資收益、回收期限和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
2）從營(yíng)運(yùn)方面來(lái)看，我們主要通過總資產(chǎn)報(bào)酬率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率兩項(xiàng)指標(biāo)來(lái)說明公司營(yíng)運(yùn)狀況，恒泰艾普、潛能恒信公司總資產(chǎn)報(bào)酬率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相對(duì)于其他公司偏低，導(dǎo)致其單項(xiàng)功效系數(shù)落后，最終致使綜合功效系數(shù)很低，公司需加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)管理。
序言
經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展一方面促使企業(yè)全面走向市場(chǎng)，為企業(yè)發(fā)展提供了廣大的資金和產(chǎn)品銷售市場(chǎng)，另一方面市場(chǎng)中的企業(yè)，時(shí)刻面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)，每種風(fēng)險(xiǎn)都有可能導(dǎo)致企業(yè)走向滅亡。如果企業(yè)不能卓有成效的規(guī)避與防范各種風(fēng)險(xiǎn)因素的話，勢(shì)必使企業(yè)的未來(lái)發(fā)展陷入嚴(yán)重的危機(jī)境地。然而，在企業(yè)遭遇風(fēng)險(xiǎn)之前，財(cái)務(wù)狀況會(huì)逐漸惡化產(chǎn)生企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，隨著時(shí)間的推移，當(dāng)財(cái)務(wù)危機(jī)加劇到企業(yè)無(wú)以承受的極限時(shí)，全面危機(jī)將會(huì)隨之爆發(fā)。
企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生有著多方面的原因，不僅僅是企業(yè)外部條件會(huì)造成企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)內(nèi)部由于經(jīng)營(yíng)管理不善也會(huì)促發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，為此就必需選擇恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)指標(biāo)，建立合理的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，為企業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的基本認(rèn)識(shí)
（一）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)含義及表現(xiàn)形式
財(cái)務(wù)危機(jī)是由于種種原因?qū)е碌钠髽I(yè)財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇，出現(xiàn)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的信用危機(jī)，直至最終破產(chǎn)的一系列事件的總稱。
財(cái)務(wù)危機(jī)從總體上說是支付能力不足或者支付能力喪失，但具體地看，卻存在多種表現(xiàn)形式：
1、從資產(chǎn)存量角度看，企業(yè)總資產(chǎn)的賬面凈值相當(dāng)于或小于賬面記錄的負(fù)債金額，即企業(yè)凈資產(chǎn)小于或等于零。當(dāng)企業(yè)凈資產(chǎn)為負(fù)值時(shí)，就是所謂的“資不抵債”，表明企業(yè)已經(jīng)事實(shí)上破產(chǎn)。
2、從可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的角度看，企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)量持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)銷售黯淡，盈利能力差，存在數(shù)額巨大的未彌補(bǔ)虧損。
3、從現(xiàn)金流量角度看，企業(yè)現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金流出，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量為負(fù)值，并常常伴有資金流量萎縮的情況，一些必要的約束性支出被壓縮或拖欠，且這種現(xiàn)金流量的非正常情況處于長(zhǎng)期的持續(xù)狀態(tài)，其應(yīng)履行的償債義務(wù)受到阻礙。
4、由于經(jīng)常拖欠應(yīng)付款項(xiàng)，企業(yè)信用喪失，難以從供應(yīng)商、金融機(jī)構(gòu)或資本市場(chǎng)等相應(yīng)融資渠道籌集必需的補(bǔ)充資金，用來(lái)維持日常支出或基本的償債需求，使企業(yè)資金來(lái)源日益枯竭，從而步人惡性循環(huán)，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生嚴(yán)重財(cái)務(wù)危機(jī)而不得不宣告破產(chǎn)。
（二）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的特征
從財(cái)務(wù)危機(jī)的定義可以看出它指的是企業(yè)無(wú)力支付到期債務(wù)或費(fèi)用的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，財(cái)務(wù)危機(jī)的特征可以概括為以下幾點(diǎn)：
1、客觀積累性。財(cái)務(wù)危機(jī)的客觀積累性表現(xiàn)為期間概念，它是反映企業(yè)一定時(shí)期在資金籌集、投資、占用、耗費(fèi)、回收、分配等各個(gè)環(huán)節(jié)上所出現(xiàn)的失誤，而非會(huì)計(jì)報(bào)表某一時(shí)點(diǎn)上某一項(xiàng)目的失誤，即是各種財(cái)務(wù)活動(dòng)行為失誤的綜合。
2、突發(fā)性。財(cái)務(wù)危機(jī)由于受到許多主、客觀因素的影響，其中有些因素是可以把握和控制的，但更多因素是爆發(fā)性的、意外性的，有的甚至是急轉(zhuǎn)直下的。
3、多樣性。由于受到企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)過程、財(cái)務(wù)行為方式多樣化的影響，這些活動(dòng)環(huán)節(jié)中不管哪一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都可能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。
4、災(zāi)難性。財(cái)務(wù)危機(jī)雖然包括多種情況，但不管是資金管理技術(shù)性失敗，還是企業(yè)破產(chǎn)，或是介于兩者之間的任何一種情況發(fā)生都會(huì)給企業(yè)帶來(lái)災(zāi)難性的損失。
（三）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)形成的原因
1、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的存在
影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素是：市場(chǎng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的需求、企業(yè)產(chǎn)品的銷售價(jià)格、生產(chǎn)資料價(jià)格的穩(wěn)定性、企業(yè)對(duì)產(chǎn)品銷售價(jià)格的調(diào)整能力、單位產(chǎn)品變動(dòng)成本的變化、企業(yè)固定成本總額的高低以及經(jīng)營(yíng)管理者的業(yè)務(wù)素質(zhì)和管理經(jīng)驗(yàn)等，其中決定性因素是管理的質(zhì)量。
2、企業(yè)喪失籌資能力
企業(yè)債務(wù)的一種重要清償方式是以新籌資金還債。新籌資金包括權(quán)益資金和債務(wù)資金。一個(gè)企業(yè)籌資能力喪失(或者無(wú)籌資能力)，企業(yè)現(xiàn)金又不足以維持企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)，此時(shí)到期債務(wù)不能清償就為必然，所以，企業(yè)籌資能力喪失是企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的首要原因。
3、企業(yè)現(xiàn)金流量不佳
合理的現(xiàn)金流量，是維持企業(yè)在一個(gè)適當(dāng)?shù)馁Y本和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)下經(jīng)營(yíng)及運(yùn)作的需要，也是維持企業(yè)在較強(qiáng)的流動(dòng)性下得以生存和發(fā)展的需要。在日常經(jīng)濟(jì)生活中，有時(shí)一個(gè)盈利不錯(cuò)的企業(yè)也會(huì)走向破產(chǎn)。一個(gè)企業(yè)現(xiàn)金流量是否合理，主要體現(xiàn)在企業(yè)盈利質(zhì)量、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)和支付能力等方面。
4、企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的強(qiáng)弱
5、企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)和企業(yè)資產(chǎn)占用期限搭配(即籌資政策)不合理
二、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系解析
企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)一旦發(fā)生對(duì)企業(yè)的發(fā)展將造成致命的打擊，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)是多種因素作用的結(jié)果，它具有較長(zhǎng)的潛伏期。一般其形成過程有規(guī)律可尋，因此建立企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系就顯得尤為重要。
（一）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系的含義
財(cái)務(wù)預(yù)警體系就是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料以及所收集的外部資料為依據(jù)，根據(jù)企業(yè)建立的組織體系，采用各種定量或定性的分析方法，將企業(yè)所面臨的經(jīng)營(yíng)波動(dòng)情況和危險(xiǎn)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和其他利益相關(guān)方，并分析企業(yè)發(fā)生經(jīng)營(yíng)非正常波動(dòng)或財(cái)務(wù)危機(jī)的原因，挖掘企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系中所隱藏的問題，以督促企業(yè)管理部門提前采取防范或預(yù)防措施，為管理部門提供決策和風(fēng)險(xiǎn)控制依據(jù)的組織手段和分析系統(tǒng)。
（二）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系指標(biāo)設(shè)計(jì)原則
企業(yè)在構(gòu)建企業(yè)外務(wù)危機(jī)預(yù)警體系時(shí)，首要的問題是財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取，所選取的指標(biāo)應(yīng)該全方位地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀和運(yùn)行規(guī)律，及時(shí)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出警報(bào)并迅速做好防范和控制措施。一般說來(lái)，財(cái)務(wù)指標(biāo)的設(shè)計(jì)和預(yù)警體系的構(gòu)造應(yīng)遵循以下幾個(gè)原則：
1、針對(duì)性原則。即預(yù)警指標(biāo)必須與企業(yè)的特點(diǎn)充分結(jié)合起來(lái)，使構(gòu)建的預(yù)警指標(biāo)體系對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析和風(fēng)險(xiǎn)判斷做到真實(shí)可靠。
2、全面性原則。即預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)該全面、系統(tǒng)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度，設(shè)計(jì)的指標(biāo)能夠充分考慮企業(yè)可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，做到預(yù)警指標(biāo)不重復(fù)、不遺漏。
3、動(dòng)態(tài)性原則。即必須在分析企業(yè)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，把握未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。此外，還必須根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境變化不斷修正、補(bǔ)充指標(biāo)體系的內(nèi)容，確保預(yù)警的時(shí)效性。
4、可行性原則。即在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況及財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)惡化或發(fā)生危機(jī)之前，能夠及時(shí)發(fā)出警報(bào)。預(yù)警的信號(hào)要明確，判斷要簡(jiǎn)單，不應(yīng)把指標(biāo)設(shè)計(jì)得于復(fù)雜，缺乏實(shí)用性。此外，還必須保證所花費(fèi)的成本低于其所能帶來(lái)的效益。
（三）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警程序
企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警過程實(shí)質(zhì)上是一個(gè)邏輯分析過程，即應(yīng)用因果分析法，從結(jié)果出發(fā)尋找產(chǎn)生這種結(jié)果的原因，再分析原因又是如何影響結(jié)果—警情及影響程度大小。財(cái)務(wù)預(yù)警遵循的邏輯過程即預(yù)警系統(tǒng)研究所遵循的思路依次是：
1、確定警情。確定警情是預(yù)警的前提，可以通過預(yù)警系統(tǒng)中所選擇的若干重要預(yù)警指標(biāo)的預(yù)測(cè)景氣信號(hào)來(lái)反映。
2、尋找警源。確定警源是預(yù)警過程的起點(diǎn)。警源是導(dǎo)致警情發(fā)生的根源。一般說來(lái)，警源有兩類：一是可控性較弱的警源，主要是客觀條件和外部市場(chǎng)環(huán)境等外生警源；另一類是可控性較強(qiáng)的警源，主要指一些內(nèi)在因素的作用
3、分析警兆。分析警兆是預(yù)警的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。預(yù)警不能只停留在對(duì)警源的分析上，而應(yīng)該作進(jìn)一步的分析，即根據(jù)警兆分析來(lái)預(yù)報(bào)警情的程度。警兆根據(jù)可否直接表現(xiàn)為外部現(xiàn)象特征指標(biāo)，分為景氣警兆和動(dòng)向警兆。
4、預(yù)報(bào)警度。預(yù)報(bào)警度是預(yù)警的目的。根據(jù)警兆的變化狀況，通過監(jiān)測(cè)預(yù)警系統(tǒng)中景氣信號(hào)，可確定下一個(gè)景氣信號(hào)，從而確定下一個(gè)階段的警度，即實(shí)際警情的嚴(yán)重程度。
5、處理警情。即當(dāng)警情出現(xiàn)后采取什么措施去處理，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的警情處理十分重要，一個(gè)可操作的警情處理方法和路徑能夠較好的防范企業(yè)危機(jī)，同時(shí)在處理過程中也要依據(jù)警情的大小和重要性分別對(duì)待，重要的警情必須報(bào)告高層管理人員。
（四）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系的功能
企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的作用主要有以下四個(gè)方面：
1、監(jiān)測(cè)作用。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警活動(dòng)的第一要?jiǎng)?wù)，是確立企業(yè)重要的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)以及對(duì)企業(yè)運(yùn)行有舉足輕重作用的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與領(lǐng)域?yàn)楸O(jiān)測(cè)對(duì)象。
2、識(shí)別與診斷作用。通過監(jiān)測(cè)信息的分析，可確立企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中己發(fā)生的危機(jī)現(xiàn)象或?qū)⒁l(fā)生的危機(jī)活動(dòng)趨勢(shì)。
3、預(yù)防和控制作用。有效的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)不僅能及時(shí)預(yù)防現(xiàn)存的財(cái)務(wù)危機(jī)，而且能通過系統(tǒng)詳細(xì)記錄，了解危機(jī)發(fā)生的原因，并及時(shí)提出解決措施和改進(jìn)建議，更正企業(yè)營(yíng)運(yùn)中的偏差或過失，使企業(yè)回復(fù)到正常的運(yùn)轉(zhuǎn)軌道上。
4、提升企業(yè)價(jià)值。企業(yè)的價(jià)值就是以其所控制的經(jīng)濟(jì)資源，為社會(huì)創(chuàng)造最大的財(cái)富，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的不斷增值。建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，其目的是要促使企業(yè)千方百計(jì)改善經(jīng)營(yíng)管理，提升經(jīng)營(yíng)策略，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，避免企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的出現(xiàn)。
三、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系的建構(gòu)
不可否認(rèn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)是多方面因素造成的，但是產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的根本原因是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理不當(dāng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然產(chǎn)物，尤其是在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立和完善財(cái)務(wù)預(yù)警體系尤其必要。
（一）建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算
由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶?duì)象是現(xiàn)金及其流動(dòng)，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤(rùn)，對(duì)于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收，應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一般應(yīng)大于凈利潤(rùn)。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財(cái)務(wù)管理工作別重要一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號(hào)，使經(jīng)營(yíng)者能夠及早采取措施。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來(lái)收益、現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等，以數(shù)量化形式加以表達(dá)，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算。
（二）確立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)
對(duì)企業(yè)而言，在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí)，還要建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)最具有代表性。獲利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)最終目標(biāo)，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。
從資產(chǎn)獲利能力看：
表示每一元資本的獲利水平，反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的獲利水平。
反映每耗費(fèi)一元所得利潤(rùn)水平越高，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。
對(duì)償債能力，有流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率。如果流動(dòng)比率過高，會(huì)使流動(dòng)資金喪失再投資機(jī)會(huì)，一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為2左右，資產(chǎn)負(fù)債率一般為40—60%，在投資報(bào)酬率大于借款利率時(shí)，借款越多，利越多，同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。
上述資產(chǎn)獲利能力和償債能力二指標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的二大部分，而經(jīng)濟(jì)效率高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平。其中：反映資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平衡率。
對(duì)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ矫孢x擇銷售增長(zhǎng)率和資本保值增值率。一般采用經(jīng)改進(jìn)的功效系數(shù)法對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，對(duì)選定的每個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)規(guī)定幾個(gè)數(shù)值，一個(gè)是滿意值，一個(gè)是不允許值，設(shè)計(jì)并計(jì)算各類指標(biāo)單項(xiàng)功效系數(shù)，運(yùn)用特爾菲法等確定各個(gè)指標(biāo)權(quán)數(shù)，用加權(quán)算術(shù)平均或者加權(quán)幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù)，用此方法可以定量化企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。
然而，企業(yè)為適應(yīng)未預(yù)料的需要和機(jī)會(huì)，應(yīng)該具備采取有效措施，改變現(xiàn)金流的流量與時(shí)間的能力，這就是財(cái)務(wù)彈性。主要與企業(yè)營(yíng)業(yè)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有關(guān)。反映財(cái)務(wù)彈性的指標(biāo)有：用于測(cè)定企業(yè)全部資產(chǎn)的流動(dòng)性水平的營(yíng)運(yùn)資金與總資產(chǎn)比率，到期債務(wù)本金償付率、實(shí)有凈資產(chǎn)與有形長(zhǎng)期資產(chǎn)比率、應(yīng)收賬款及存貨周轉(zhuǎn)率，其中：
實(shí)有凈資產(chǎn)與有形長(zhǎng)期資產(chǎn)比率計(jì)算如下：
從長(zhǎng)遠(yuǎn)觀點(diǎn)看，一個(gè)企業(yè)能夠遠(yuǎn)離財(cái)務(wù)危機(jī)，必須具備良好的盈利能力，企業(yè)對(duì)外籌資能力和清償債務(wù)能力才能越強(qiáng)。指標(biāo)有：
雖然，上述指標(biāo)可以預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)，但從根本上講，企業(yè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)是由于舉債導(dǎo)致的，一個(gè)全部用自有資本從事經(jīng)營(yíng)的企業(yè)只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，要權(quán)衡舉債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)確定債務(wù)比率，應(yīng)將負(fù)債經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進(jìn)行對(duì)比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿收益；同時(shí)還要考慮債務(wù)清償能力，即企業(yè)擁有現(xiàn)金多少或其資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)弱；債務(wù)資本在各項(xiàng)目之間配置合理程度?？己酥笜?biāo)有：長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比，資產(chǎn)留存收益率以及債務(wù)股權(quán)比率。其中：
（三）結(jié)合實(shí)際采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)策略
在建立了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系后，企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)監(jiān)測(cè)，如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，質(zhì)量下降，應(yīng)收帳款增大，成本上升，要根據(jù)其形成原因及過程，指定相應(yīng)切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，降低危害程度。面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常采用回避風(fēng)險(xiǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)，接受風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)策略。其中控制風(fēng)險(xiǎn)策略可進(jìn)一步分類：按控制目的分為預(yù)防性控制和抑制性控制，前者指預(yù)先確定可能發(fā)生損失，提出相應(yīng)措施，防止損失的實(shí)際發(fā)生。后者是對(duì)可能發(fā)生的損失采取措施，盡量降低損失程度。
由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，利用財(cái)務(wù)杠桿作用籌集資金進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)是企業(yè)發(fā)展途徑。從大量負(fù)債經(jīng)營(yíng)實(shí)例，不難得出幾點(diǎn)教訓(xùn)：企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策失誤，盲目投資，沒有進(jìn)行事前周密的財(cái)務(wù)分析和市場(chǎng)調(diào)研是造成失誤的原因，雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎(chǔ)，如資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本過大，必然惡性循環(huán)。同時(shí)企業(yè)償債能力強(qiáng)弱是對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)最敏感的指標(biāo)，只從償債能力看，負(fù)債比率越低，企業(yè)償債能力越強(qiáng)，但未必合理，如企業(yè)借款利率小于利潤(rùn)率。企業(yè)應(yīng)充分利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的好處。不同產(chǎn)業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)合理程度是不一樣的，一般是：第一產(chǎn)業(yè)為0.2左右，第二產(chǎn)業(yè)為0.5左右，第三產(chǎn)業(yè)為0.7左右。
一、國(guó)外財(cái)務(wù)預(yù)警研究對(duì)我國(guó)的啟示
國(guó)外財(cái)務(wù)預(yù)警研究起步較早，通過學(xué)習(xí)和對(duì)比，可以大大開拓我們繼續(xù)進(jìn)行這方面研究的思路。盡管到目前為止，財(cái)務(wù)比率在企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)前的預(yù)測(cè)能力還沒有得到任何一個(gè)理論說明，但財(cái)務(wù)預(yù)警模型已經(jīng)在國(guó)外得到了廣泛應(yīng)用，對(duì)于我國(guó)在該領(lǐng)域的理論與實(shí)踐有著諸多啟示。1.選取與財(cái)務(wù)危機(jī)相關(guān)性較高的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率。對(duì)比國(guó)外財(cái)務(wù)預(yù)警模型，我們不難發(fā)現(xiàn)它們有一個(gè)共同點(diǎn)，即在模型中均運(yùn)用了會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率。國(guó)外以破產(chǎn)做為界定財(cái)務(wù)危機(jī)的標(biāo)準(zhǔn)，學(xué)者們紛紛選取那些在債務(wù)契約中經(jīng)常用來(lái)限制管理人員行為的數(shù)據(jù)和比率，并把它們做為破產(chǎn)可能性的計(jì)量指標(biāo)。他們普遍認(rèn)為，違反契約并不必然導(dǎo)致破產(chǎn)，但那些數(shù)據(jù)和比率的惡化，將會(huì)導(dǎo)致債務(wù)人違約，債權(quán)人就有權(quán)迫使企業(yè)破產(chǎn)。因此我們?cè)谘芯恐?，首先?yīng)當(dāng)以適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量財(cái)務(wù)危機(jī)，同時(shí)應(yīng)當(dāng)選取那些與財(cái)務(wù)危機(jī)高度相關(guān)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率。2.單變量模型與多變量模型相結(jié)合。通過比較可以發(fā)現(xiàn)，單變量模型和多變量模型各有優(yōu)勢(shì)。單變量模型簡(jiǎn)便易操作，而且可以同時(shí)選取多個(gè)適當(dāng)?shù)闹笜?biāo)進(jìn)行分析。多變量模型則建立在統(tǒng)計(jì)學(xué)和數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)上，能較全面反映公司財(cái)務(wù)狀況。我們?cè)谘芯亢瓦\(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)警模型時(shí)，應(yīng)把二者結(jié)合起來(lái)，這樣可以做到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，進(jìn)而提升模型的使用效果。3.設(shè)計(jì)時(shí)應(yīng)充分考慮中國(guó)實(shí)際。國(guó)外的預(yù)警模型是基于國(guó)外的證券市場(chǎng)和上市公司背景。我們?cè)诮梃b的同時(shí)，還應(yīng)充分考慮國(guó)內(nèi)上市公司的具體特點(diǎn)，探索符合我國(guó)國(guó)情的預(yù)警模型。到目前為止，在這一領(lǐng)域占據(jù)著核心地位的仍數(shù)國(guó)外最具權(quán)威的愛德華•奧特曼的Z模型。
二、建立和實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)注意的問題
從國(guó)內(nèi)目前的情況看。為了保護(hù)與上市公司有關(guān)的各利益方的正當(dāng)權(quán)益，上市公司建立和實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)勢(shì)在必行。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的建立和實(shí)施都不是一個(gè)獨(dú)立的工作過程，為了提高模型的預(yù)警效果，在建立和實(shí)施過程中必須同時(shí)注意做好以下幾方面的工作：1.力求會(huì)計(jì)信息真實(shí)、完整和及時(shí)。財(cái)務(wù)預(yù)警是建立在對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行一系列處理和分析基礎(chǔ)上，會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量直接影響到企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的功能和質(zhì)量。作為企業(yè)，首先必須嚴(yán)格遵守有關(guān)會(huì)計(jì)制度和會(huì)計(jì)法規(guī)，完善企業(yè)內(nèi)部的各項(xiàng)財(cái)務(wù)制度，以確保會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。2.確定合理的預(yù)測(cè)期間。由于企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)在破產(chǎn)前兩三年才開始發(fā)生變化，過早預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)可能會(huì)影響到預(yù)測(cè)結(jié)果的準(zhǔn)確程度。對(duì)此，應(yīng)根據(jù)企業(yè)的需要和可能，選擇適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)期間，以保證預(yù)測(cè)結(jié)果的可靠性和相關(guān)性。3.定量分析與定性分析相結(jié)合。在財(cái)務(wù)預(yù)警分析中不應(yīng)該缺少定量分析，但也不能過分強(qiáng)調(diào)其重要性。這是因?yàn)樨?cái)務(wù)預(yù)警本質(zhì)上是保守的。事實(shí)上，任何財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型只是能提供一個(gè)關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生可能性的線索，而并不確定財(cái)務(wù)危機(jī)是否真的會(huì)發(fā)生。而定性分析則是在財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合專業(yè)分析人員的經(jīng)驗(yàn)判斷，可以在一定程度上彌補(bǔ)定量分析的不足。定性分析的方法主要有專家調(diào)查法、四階段癥狀分析法、三個(gè)月資金周轉(zhuǎn)表分析法、流程圖分析法等。如當(dāng)企業(yè)過度依賴貸款、過度依賴某家關(guān)聯(lián)公司、過度大規(guī)模擴(kuò)張、總資產(chǎn)和收益急劇下降、企業(yè)股價(jià)急劇下降、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)在較長(zhǎng)時(shí)間不準(zhǔn)確等情況，則預(yù)示著企業(yè)存在著發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的潛在可能。為此，企業(yè)不但要通過定量分析對(duì)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行準(zhǔn)確把握，而且要結(jié)合定性分析作出專業(yè)判斷。4.正確認(rèn)識(shí)和處理企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)和其他管理系統(tǒng)的關(guān)系。（1）加強(qiáng)信息系統(tǒng)管理。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)要求強(qiáng)有力的信息管理向其提供全面、準(zhǔn)確、及時(shí)的信息，因此在企業(yè)內(nèi)部要建立起相對(duì)完善的信息管理組織機(jī)構(gòu)。（2）協(xié)調(diào)各子系統(tǒng)之間的關(guān)系。企業(yè)是一個(gè)有機(jī)整體，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)該與其他子系統(tǒng)保持良好的合作關(guān)系，各子系統(tǒng)之間應(yīng)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)共享。（3）完善內(nèi)部控制制度。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)向內(nèi)部控制制度提出了更高的要求，企業(yè)必須不斷完善內(nèi)部控制，以滿足財(cái)務(wù)預(yù)警的需求。
作者:張慧君單位:首都醫(yī)科大學(xué)附屬北京世紀(jì)壇醫(yī)院
公司財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是一種具有預(yù)測(cè)性與針對(duì)性的警報(bào)系統(tǒng)，其目的就是為了防止企業(yè)的財(cái)務(wù)系統(tǒng)在項(xiàng)目運(yùn)行過程中偏離了原來(lái)目標(biāo)后給企業(yè)造成重大經(jīng)濟(jì)損失現(xiàn)象的發(fā)生。一般來(lái)說，它主要是利用一定的數(shù)學(xué)模型對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)、運(yùn)行等各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，根據(jù)模型預(yù)測(cè)的結(jié)果給出一定的理論結(jié)果供企業(yè)決策者參考。它具有監(jiān)測(cè)、診斷、冶療及健身功能［1］。一些研究人員對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)進(jìn)行了分析。文獻(xiàn)［2］采用邏輯回歸法對(duì)公司財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)進(jìn)行了分析；文獻(xiàn)［3］運(yùn)用主成分分析法建立了公司財(cái)務(wù)的通用預(yù)警模型并給出了一些意見與建議。文獻(xiàn)［4］采用GA算法對(duì)BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行優(yōu)化，建立了優(yōu)化后的基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型。本文采用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)測(cè)與Adaboost算法相合的分析方法，對(duì)采集的樣本數(shù)據(jù)建立強(qiáng)分類器并進(jìn)行分類誤差研究，完成公司財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的分析，并取得較好的效果。
2預(yù)警系統(tǒng)的體系指標(biāo)及數(shù)學(xué)模型
2．1預(yù)警系統(tǒng)的體系指標(biāo)的篩選
公司財(cái)務(wù)系統(tǒng)涉到公司運(yùn)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，對(duì)于其風(fēng)險(xiǎn)防范的內(nèi)容也涉及很多體系指標(biāo)。從經(jīng)營(yíng)過程及內(nèi)容來(lái)看，這些指標(biāo)一般可以歸納為以下幾個(gè)方面：財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)的各項(xiàng)信息指標(biāo)，企業(yè)盈利及償還能力指標(biāo)、企業(yè)發(fā)展與成長(zhǎng)能力指標(biāo)，企業(yè)的線性流量指標(biāo)和財(cái)務(wù)報(bào)表外信息指標(biāo)。在每一個(gè)指標(biāo)內(nèi)，又可以找到很多小項(xiàng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)，如果將這些都納入公司財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)范疇，則預(yù)警模型會(huì)相當(dāng)龐大且復(fù)雜，不利于得到正確的預(yù)警結(jié)論。因此，在進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的分析前，應(yīng)先對(duì)這些相關(guān)性較強(qiáng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行理論性的篩選，然后才能將這些篩選后的指標(biāo)納入至預(yù)警的數(shù)學(xué)模型中，從而使該預(yù)測(cè)模型能較快較全面地真實(shí)反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況并能實(shí)現(xiàn)預(yù)警功能。
2．2BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)測(cè)模型的實(shí)現(xiàn)
BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)測(cè)方法是近些年來(lái)應(yīng)用較為廣泛的一種預(yù)測(cè)方法，對(duì)于離散性的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)具有良好的自適應(yīng)性及容錯(cuò)性。它一般分為輸入層、中間隱含層及輸出層三層，各層之間通過神經(jīng)元相互連接。而Adaboost算法的核心思想就是將多個(gè)弱的分類器的輸出值進(jìn)行合并，再利用每個(gè)分類函數(shù)的權(quán)重及迭代計(jì)算加權(quán)得到強(qiáng)分類函數(shù)，從而產(chǎn)生有效分類，形成一個(gè)強(qiáng)分類器。其基本實(shí)現(xiàn)過程如圖1所示。首先，對(duì)采集的數(shù)據(jù)樣本進(jìn)行歸一化的預(yù)處理并進(jìn)行分組劃分，然后對(duì)每組預(yù)處理的樣本使用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行預(yù)測(cè)，每個(gè)預(yù)測(cè)都會(huì)形成一個(gè)迭代誤差，這些不同組的弱分類組成一個(gè)大的弱分類器。根據(jù)預(yù)測(cè)分類序列的預(yù)測(cè)誤差值來(lái)計(jì)算預(yù)測(cè)序列權(quán)重，然后根據(jù)這個(gè)序列權(quán)重來(lái)調(diào)整下一次迭代的訓(xùn)練樣本的權(quán)重。當(dāng)網(wǎng)絡(luò)訓(xùn)練多次后，通過各組的弱分類函數(shù)組合就可以得到強(qiáng)分類函數(shù)，形成一個(gè)強(qiáng)分類器，提高預(yù)測(cè)的精度，然后這些較高精度的理論計(jì)算結(jié)果再提交給決策者進(jìn)行相關(guān)決策。
3具體算例
摘 要 擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)，擔(dān)保公司應(yīng)根據(jù)自身特點(diǎn)構(gòu)筑適合擔(dān)保項(xiàng)目要求的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。擔(dān)保公司只有成立完善的組織架構(gòu)，合理、持續(xù)的資金來(lái)源渠道，以及補(bǔ)償機(jī)制，構(gòu)筑完善的擔(dān)保公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，才能使擔(dān)保行業(yè)處于良性循環(huán)之中，得以穩(wěn)定、持續(xù)的發(fā)展。
關(guān)鍵詞 擔(dān)保公司 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 構(gòu)建
目前擔(dān)保公司的主要客戶基本上都是中小民營(yíng)企業(yè)，企業(yè)本身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力就比較弱，再加上擔(dān)保公司屬于新鮮事物，很多制度還不完善，就更加大了擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)。在如此復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境下，如何控制擔(dān)保公司自身及項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，如何處理好擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制就顯得尤為重要。
一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的內(nèi)涵
以企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息為根本的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，采用設(shè)置并觀察一些敏銳性財(cái)務(wù)指標(biāo)的轉(zhuǎn)變，對(duì)企業(yè)可能或?qū)⒁媾R財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所采取的實(shí)時(shí)監(jiān)控和預(yù)測(cè)預(yù)報(bào)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)因素一般有營(yíng)運(yùn)者決策誤差、監(jiān)管失控、經(jīng)濟(jì)衰退和通貨膨脹等，但直接因素是資源配置低效和對(duì)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)付不當(dāng)或功能缺乏，而致使企業(yè)位置劣勢(shì)、將來(lái)現(xiàn)金流入量低；或是一味尋求銷售數(shù)額增加，忽視對(duì)銷售品質(zhì)―現(xiàn)金注入有效支持程度、穩(wěn)定可靠性和時(shí)間分布構(gòu)成等注視，而致使企業(yè)陷入過度營(yíng)運(yùn)狀況和現(xiàn)金支付能力出現(xiàn)困乏。
在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系對(duì)企業(yè)潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)監(jiān)管指標(biāo)實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的體系。針對(duì)財(cái)務(wù)管理對(duì)象分別制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表、預(yù)算指標(biāo)及其他有關(guān)財(cái)務(wù)資料為根據(jù)，運(yùn)用財(cái)會(huì)、金融、企業(yè)監(jiān)管、市場(chǎng)營(yíng)銷等理論，采取比例分析、數(shù)學(xué)模型等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的一般方式，采取對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)不同層面的制約，達(dá)到對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)整體制約的目標(biāo)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系能夠發(fā)現(xiàn)企業(yè)出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)向企業(yè)營(yíng)運(yùn)者示警，一旦財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)響起，企業(yè)就能夠及時(shí)采用必要策略，及時(shí)化解財(cái)務(wù)危機(jī)和強(qiáng)化監(jiān)管。
二、擔(dān)保公司項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的財(cái)務(wù)預(yù)警
（一）項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警信號(hào)分析
1．財(cái)務(wù)狀況預(yù)警信號(hào)
項(xiàng)目企業(yè)在出現(xiàn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)前，其財(cái)務(wù)狀況都會(huì)出現(xiàn)不同程度的惡化，當(dāng)然，有些客戶會(huì)對(duì)提供給擔(dān)保公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行粉飾，但企業(yè)無(wú)論怎樣粉飾，盡職的保后檢查人員都能從中找出蛛絲馬跡。比如：資產(chǎn)負(fù)債率較年初大幅上升；流動(dòng)比例連續(xù)較年初大幅下降；庫(kù)存連續(xù)大幅減少；流動(dòng)負(fù)債特別是應(yīng)付款項(xiàng)連續(xù)增加，而流動(dòng)資產(chǎn)特別是應(yīng)收款項(xiàng)連續(xù)增加；應(yīng)收款賬齡中高賬齡占比過高；對(duì)外投資出現(xiàn)巨額虧損；注冊(cè)資本不到位；賬面庫(kù)存遠(yuǎn)大于實(shí)際庫(kù)存；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量不斷下降等等。這些都在表明，項(xiàng)目企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)了問題，很有可能會(huì)進(jìn)一步惡化。
2．經(jīng)營(yíng)狀況預(yù)警信號(hào)
通過對(duì)項(xiàng)目企業(yè)的觀察，可以對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的了解來(lái)判斷項(xiàng)目企業(yè)是否出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)：連續(xù)銷售收入是否不斷下降且沒有回升跡象；貨款回收是否不斷降低；股東之間或公司高層管理人員之間是否產(chǎn)生了矛盾；是否長(zhǎng)期拖欠工資；市場(chǎng)供求變化是否對(duì)公司有嚴(yán)重影響；是否被債權(quán)人；是否提供嚴(yán)重虛假財(cái)務(wù)報(bào)表；是否出現(xiàn)偷逃稅款被稅務(wù)部門核查；是否違法經(jīng)營(yíng)；是否連續(xù)多月不能按期償付貸款利息等。
3．擔(dān)保狀況預(yù)警信號(hào)
通過實(shí)地觀察及了解，可以通過下列情況發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目企業(yè)是否出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)：項(xiàng)目保證人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況是否惡化；抵押物是否轉(zhuǎn)移；抵押物是否出現(xiàn)損毀或變質(zhì)；抵押物是否被有關(guān)機(jī)關(guān)查封或扣押；公司組織架構(gòu)是否發(fā)生變化等。
（二）擔(dān)保公司在項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)后的對(duì)策
擔(dān)保公司在項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)后，擔(dān)保公司應(yīng)根據(jù)對(duì)項(xiàng)目介入的程度做出不同的處理。
1．當(dāng)在項(xiàng)目介入初期，發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，我們必須果斷否決此項(xiàng)目，不能為了收取那筆擔(dān)保費(fèi)用而去做項(xiàng)目。當(dāng)然，也有的項(xiàng)目企業(yè)雖然暫時(shí)出現(xiàn)財(cái)務(wù)預(yù)警信號(hào)，如果有一筆流動(dòng)資金注入，企業(yè)完全可以大大改善經(jīng)營(yíng)狀況并起死回升，那我們也可以接受這個(gè)項(xiàng)目。因?yàn)閾?dān)保公司一方面不僅僅是為了賺取利潤(rùn)，另一個(gè)目的也是為了幫助中小企業(yè)解決融資難的問題。對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的取舍，完全要依賴項(xiàng)目負(fù)責(zé)人的判斷水平，以后對(duì)項(xiàng)目企業(yè)的發(fā)展做出精準(zhǔn)的預(yù)測(cè)。
2．當(dāng)項(xiàng)目正處于放款前的階段時(shí)，我們?cè)陧?xiàng)目評(píng)審時(shí)也要及時(shí)做出處理，應(yīng)在取舍中做出正確的選擇。一旦選擇為項(xiàng)目企業(yè)提供擔(dān)保，在放款后就應(yīng)時(shí)時(shí)對(duì)此企業(yè)進(jìn)行高度關(guān)注，一旦企業(yè)出現(xiàn)狀況惡化的勢(shì)頭，就應(yīng)及時(shí)中斷擔(dān)保，讓企業(yè)提前還貸或采取控制措施。
3．當(dāng)項(xiàng)目處于放款后的期間，擔(dān)保公司就應(yīng)加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目企業(yè)的檢查力度，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目進(jìn)行歸類。一般將擔(dān)保項(xiàng)目分類為：正常級(jí)；關(guān)注級(jí)；風(fēng)險(xiǎn)級(jí)。當(dāng)項(xiàng)目企業(yè)被歸入風(fēng)險(xiǎn)級(jí)時(shí)，我們應(yīng)半月甚至每周對(duì)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行監(jiān)督，必要時(shí)及時(shí)采取中止措施，提前還貸或控制抵押物，減少擔(dān)保企業(yè)的損失。
總之，在風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目監(jiān)控中，我們首先察看企業(yè)短期償債潛力，因?yàn)槠髽I(yè)可否清償債務(wù)決定擔(dān)保公司是否會(huì)發(fā)生代償。但只依據(jù)流動(dòng)比率和負(fù)債比率等指標(biāo)難以準(zhǔn)確斷定企業(yè)真正償付能力。對(duì)企業(yè)而言，到期債務(wù)清償意味著真正償債壓力，企業(yè)可否清償?shù)狡趥鶆?wù)是創(chuàng)建在一定資產(chǎn)或資本之上的，要以足夠現(xiàn)金流入量為保障。經(jīng)驗(yàn)讓我們知道，現(xiàn)金流決定企業(yè)興衰存亡?，F(xiàn)金是企業(yè)現(xiàn)金流量中真實(shí)、可馬上使用償還債務(wù)和其他支出的保障。傳統(tǒng)體現(xiàn)償債能力指標(biāo)通常有資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等，而這些指標(biāo)都以總資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)或速動(dòng)資產(chǎn)為根本衡量和應(yīng)償還債務(wù)的適合狀況，這些指標(biāo)會(huì)遮蓋企業(yè)營(yíng)運(yùn)中的一些問題。擔(dān)保公司需依據(jù)自我特征構(gòu)筑合適擔(dān)保項(xiàng)目需要的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。作者覺得這種現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)從現(xiàn)金流的構(gòu)成、結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流總量與債務(wù)關(guān)聯(lián)、現(xiàn)金流質(zhì)量、現(xiàn)金流獲得能力等多個(gè)方位和不同緯度實(shí)行創(chuàng)建。
三、擔(dān)保公司自身風(fēng)險(xiǎn)管理的財(cái)務(wù)預(yù)警
（一）民營(yíng)擔(dān)保公司普遍存在的風(fēng)險(xiǎn)問題
目前，我們的民營(yíng)擔(dān)保公司普遍存在的風(fēng)險(xiǎn)問題有：①資金規(guī)模太小，造成擔(dān)保額度太低。國(guó)家對(duì)擔(dān)保公司的擔(dān)保額度有一定的規(guī)定：按擔(dān)保公司注冊(cè)資本放大5―10的比例給予。而大部分商業(yè)性的擔(dān)保公司都是民營(yíng)企業(yè)參股形成，再加上擔(dān)保公司是一個(gè)新鮮事物，能不能盈利還不確定，這就決定了擔(dān)保公司的資本金不會(huì)太多，那么擔(dān)保公司的規(guī)模也就不會(huì)太大。另外，雖然國(guó)家規(guī)定擔(dān)保額度可最高放大到10倍，但銀行給予的額度一般只能放大到5倍，這對(duì)擔(dān)保公司的規(guī)模進(jìn)一步進(jìn)行了限制。②擔(dān)保公司管理人才的匱乏。由于擔(dān)保公司在我國(guó)屬于才發(fā)展起來(lái)的行業(yè)，擔(dān)保公司的人才特別是高端人才大部分是從銀行系統(tǒng)轉(zhuǎn)過來(lái)的，而擔(dān)保公司的管理與銀行又存在著差別，所以不能完全將銀行系統(tǒng)中的管理模式完全照搬過來(lái)。這就使得擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)管理只能是摸索著前進(jìn)，邊前進(jìn)邊改進(jìn)。擔(dān)保行業(yè)的業(yè)務(wù)人員必須熟知財(cái)務(wù)、金融、擔(dān)保等方面的知識(shí)，還必須深知企業(yè)每個(gè)環(huán)節(jié)的運(yùn)作狀況。這樣的全才在我國(guó)比較少，而擔(dān)保行業(yè)的快速發(fā)展，更需大量這樣的全才，這就造成了擔(dān)保行業(yè)的人才比較匱乏。③擔(dān)保體系制度不完善。由于我國(guó)對(duì)擔(dān)保公司放開不久，擔(dān)保公司成立的時(shí)間不長(zhǎng)，所以很多制度建設(shè)跟不上，造成政府對(duì)擔(dān)保公司的管理力度不夠。④擔(dān)保公司內(nèi)部組織架構(gòu)設(shè)置不完善，各擔(dān)保公司管理水平參差不齊，擔(dān)保公司間缺乏交流。很多擔(dān)保公司組織架構(gòu)不完整，所以對(duì)項(xiàng)目不能做出全面的風(fēng)險(xiǎn)判斷。再加上擔(dān)保高端業(yè)務(wù)人員的缺乏，使得擔(dān)保公司的從業(yè)人員水平參差不齊，基于有部分害群之馬混跡其中。而擔(dān)保行業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)，使得大部分擔(dān)保公司視對(duì)方為敵人，相互之間沒有業(yè)務(wù)交流。很難使擔(dān)保行業(yè)的管理有大的發(fā)展。
（二）消除擔(dān)保公司自身風(fēng)險(xiǎn)的方法
1．拓展資金來(lái)源
對(duì)于政府型和商業(yè)型擔(dān)保公司來(lái)說，資金來(lái)源途徑需多元化，但大部分地區(qū)的中小企業(yè)擔(dān)?；鹨哉?cái)政資金為主，民營(yíng)擔(dān)保公司實(shí)力還比較弱，地方財(cái)政擔(dān)?；鸫蟛糠质且淮涡缘?，民間資本主要是私募，在國(guó)內(nèi)上市還很困難。所以，應(yīng)累積社會(huì)閑散資金，例如：拿出各種理財(cái)產(chǎn)品來(lái)聚集社會(huì)閑散資金，引領(lǐng)社會(huì)資金、銀行信貸資金和其他資金傾向中小企業(yè)，以獲得合理配置市場(chǎng)資源，發(fā)揮市場(chǎng)激勵(lì)作用。
2．創(chuàng)建擔(dān)保企業(yè)的資金補(bǔ)償體制
資金補(bǔ)償體制問題最先是針對(duì)政府擔(dān)保公司來(lái)說的，因?yàn)檎畵?dān)保公司根本上不以盈利為目的，只靠財(cái)政預(yù)算撥款來(lái)補(bǔ)償資本，因此，它們資金來(lái)源比較聚集。一要?jiǎng)?chuàng)建政府擔(dān)保企業(yè)資金補(bǔ)償體制，以一定周期通過政府將財(cái)政收入增加一定比例用于補(bǔ)充政府擔(dān)保企業(yè)的擔(dān)保資金，也能夠?qū)⒄髯灾行∑髽I(yè)稅收總額的一定比例在間隔一段時(shí)間后專門用于政府擔(dān)保公司的資金補(bǔ)償，這樣利用中小企業(yè)自身發(fā)展促使中小企業(yè)穩(wěn)定資金補(bǔ)償?shù)膩?lái)源。而商業(yè)性質(zhì)擔(dān)保企業(yè)只可以自有資金經(jīng)營(yíng)，無(wú)法發(fā)展擔(dān)保公司應(yīng)有職能。這是當(dāng)前比較小的、缺乏戰(zhàn)略思想的擔(dān)保公司的現(xiàn)實(shí)情況。在各種擔(dān)?；顒?dòng)中，以商業(yè)擔(dān)保業(yè)務(wù)運(yùn)行的市場(chǎng)化和商業(yè)化程度最高，但從整體來(lái)說，擔(dān)保公司仍處在微利營(yíng)運(yùn)情況，并沒有找到統(tǒng)一認(rèn)可的優(yōu)良模式。商業(yè)性擔(dān)保公司資本實(shí)力小，缺乏資金補(bǔ)償體制。所以，以擔(dān)保費(fèi)作為主要收入來(lái)源的擔(dān)保公司，根本很難得以發(fā)展，而需要與銀行、投資和財(cái)務(wù)公司等合作創(chuàng)建戰(zhàn)略關(guān)系，放大投資擔(dān)保潛力。擔(dān)保期限通常為1年之內(nèi)，擔(dān)保種類根本上僅限于流動(dòng)資金，要有設(shè)備、技術(shù)改建之類長(zhǎng)期貸款擔(dān)保，所以，應(yīng)依據(jù)中小企業(yè)需求開發(fā)擔(dān)保業(yè)務(wù)和種類，增進(jìn)擔(dān)保收益并作為企業(yè)資金補(bǔ)償體制。
3．優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理制度
優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理制度是提高風(fēng)險(xiǎn)管理和控制技術(shù)水平的基礎(chǔ)。技術(shù)與管理相輔相成，沒有先進(jìn)的技術(shù)，管理水平無(wú)法提高；沒有管理制度的配套，技術(shù)也無(wú)法發(fā)揮其應(yīng)有的功效。因此，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理制度應(yīng)與提高技術(shù)水平同步進(jìn)行。優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理制度，包括多層次的內(nèi)容，例如，設(shè)置合理的風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)，在風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)設(shè)立、指標(biāo)確定、策略制定、政策執(zhí)行、監(jiān)控審核等各職能上形成相互制約；設(shè)立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控部門，負(fù)責(zé)評(píng)估和跟蹤投資組合的風(fēng)險(xiǎn)變化，為管理層和業(yè)務(wù)部門提供及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)信息反饋，確保風(fēng)險(xiǎn)水平受控于機(jī)構(gòu)的目標(biāo)和策略，并提高風(fēng)險(xiǎn)收益比。風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和控制措施技術(shù)能更好地保障風(fēng)險(xiǎn)管理制度的貫徹執(zhí)行，同時(shí)制度的優(yōu)化又將促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和控制措施的創(chuàng)新和發(fā)展。
4．加強(qiáng)政府的管理力度
任何新生事物，在發(fā)展初期都需要進(jìn)行指導(dǎo)、引導(dǎo)和監(jiān)督。政府應(yīng)培養(yǎng)出高端的擔(dān)保管理人才；對(duì)擔(dān)保公司進(jìn)行人才輸入；引導(dǎo)擔(dān)保公司間的業(yè)務(wù)交流；規(guī)范擔(dān)保公司的市場(chǎng)形為。當(dāng)然，我們也看到現(xiàn)在政府正對(duì)擔(dān)保行業(yè)進(jìn)行規(guī)范整頓，2010年出臺(tái)的擔(dān)保公司行業(yè)規(guī)范整頓就是基于這一點(diǎn)的：提高了擔(dān)保公司的準(zhǔn)入門檻；規(guī)范了擔(dān)保公司的業(yè)務(wù)；加強(qiáng)了擔(dān)保公司的內(nèi)部治理。將不規(guī)范的擔(dān)保公司逐步清理出擔(dān)保行業(yè)，我們也看到起到了一定的作用，希望政府以后應(yīng)加強(qiáng)對(duì)擔(dān)保公司的引導(dǎo)和監(jiān)督。
四、結(jié)語(yǔ)
總之，在目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，擔(dān)保企業(yè)發(fā)展前景廣闊，而其發(fā)展急需強(qiáng)有力的資金支持才能加大業(yè)務(wù)拓展的力度。只有創(chuàng)建完善的資金來(lái)源途徑和補(bǔ)償體制，筑建完善的擔(dān)保公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，才使擔(dān)保行業(yè)處于良性循環(huán)當(dāng)中穩(wěn)定、持續(xù)的發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
[1]蘇鄭偉.論擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)管理與可持續(xù)發(fā)展問題.江蘇科技信息.2010(8).
知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái),使傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理的思想、手段和方法,都面臨新挑戰(zhàn)。本文僅就知識(shí)經(jīng)濟(jì)對(duì)財(cái)務(wù)管理所產(chǎn)生的影響及其發(fā)展思路,作一探討。
一、知識(shí)經(jīng)濟(jì)對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理的沖擊
在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,知識(shí)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中,占主導(dǎo)地位。而且經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,也出現(xiàn)巨大變化,如商標(biāo)、專利等無(wú)形資產(chǎn),在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的比重和作用,大大增大;電算技術(shù)在各個(gè)領(lǐng)域的普遍應(yīng)用,使會(huì)計(jì)信息處理與傳遞的速度愈來(lái)愈快;企業(yè)員工以高智力的人材為主體;高科技含量的產(chǎn)品正在加速占領(lǐng)市場(chǎng)。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理,難以適應(yīng)這種新形勢(shì)的要求。針對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理存在的不足,一些發(fā)達(dá)國(guó)家已采取了相應(yīng)對(duì)策,這些對(duì)策很值得我們借鑒。
二、財(cái)務(wù)管理發(fā)展的新思路
(一)知識(shí)資產(chǎn)將成為財(cái)務(wù)管理的重要對(duì)象工業(yè)經(jīng)濟(jì)依靠資本和生產(chǎn)型人才,而知識(shí)經(jīng)濟(jì)則依靠知識(shí)和知識(shí)型人才。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,知識(shí)已成為企業(yè)最主要的資源,知識(shí)和掌握知識(shí)的員工,將成為企業(yè)的主要資產(chǎn),而企業(yè)的創(chuàng)新能力,將成為評(píng)價(jià)知識(shí)資產(chǎn)的主要依據(jù)。有人將知識(shí)資產(chǎn)定義為:“知識(shí)、實(shí)用經(jīng)驗(yàn)、組織技術(shù)、顧客關(guān)系和專業(yè)技能的擁有,這使公司在市場(chǎng)上有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！笨梢?知識(shí)資產(chǎn)涉及企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力,如商標(biāo)、專利、商譽(yù)、企業(yè)文化、經(jīng)營(yíng)管理方法等。
無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)總資產(chǎn)中的比重,明顯提高。如美國(guó)許多高科技企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn),已超過50%。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)籌劃小組,早在1995年3月公布的“財(cái)務(wù)報(bào)表編制”原則說明書中,就將資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目排列改為:無(wú)形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)。這充分表明知識(shí)資產(chǎn)的加入,使無(wú)形資產(chǎn)的重要性,超過了固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn),使知識(shí)資產(chǎn)成為財(cái)務(wù)管理的重要對(duì)象。因此,必須對(duì)傳統(tǒng)資產(chǎn)計(jì)價(jià)方法,進(jìn)行創(chuàng)新。
(二)建立網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)
新世紀(jì)的財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì),面臨信息日益集成的嚴(yán)峻考驗(yàn)。企業(yè)各信息子系統(tǒng)的分工,正變得越來(lái)越模糊。企業(yè)應(yīng)建立網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)的技術(shù)構(gòu)架,將各個(gè)分立的信息子系統(tǒng),集合為一個(gè)有機(jī)整體。網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)的特點(diǎn)在于:其一,財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)的協(xié)同。為使企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)同財(cái)務(wù)資源相結(jié)合,達(dá)到資源配置的最優(yōu)化,需要運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。其二,在線管理。為加強(qiáng)對(duì)下屬機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)管理與監(jiān)控,及時(shí)部署企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),并作出財(cái)務(wù)安排,通過快捷、準(zhǔn)確的在線管理,可達(dá)到提高工作效率的目的。其三,電子商務(wù)。這預(yù)示著企業(yè)財(cái)務(wù)管理從思想觀念到方式手段,發(fā)生了革命性的突破。網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與信息的關(guān)系,變得更緊密,如產(chǎn)品開發(fā)活動(dòng)將會(huì)把市場(chǎng)機(jī)會(huì)與技術(shù)可能性,結(jié)合為一個(gè)商業(yè)化過程。有了網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù),就可以根據(jù)瞬息變化的市場(chǎng)狀況,重構(gòu)與分合會(huì)計(jì)主體,在互聯(lián)網(wǎng)上及時(shí)出具“虛擬公司”的實(shí)時(shí)報(bào)告。
(三)推行財(cái)務(wù)資源計(jì)劃
制造資源計(jì)劃,是工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家制造業(yè)管理技術(shù)的精華。它把企業(yè)管理信息,按生產(chǎn)過程的客觀規(guī)律高度集成和快速處理,為企業(yè)的生產(chǎn)管理,提供有效的信息。應(yīng)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家制造業(yè)的這一管理經(jīng)驗(yàn),在制造資源計(jì)劃構(gòu)架的基礎(chǔ)上,把與企業(yè)管理有密切聯(lián)系的財(cái)務(wù)、銷售和經(jīng)營(yíng)規(guī)劃等功能,包括進(jìn)來(lái),才能更及時(shí)、準(zhǔn)確地反映企業(yè)的生產(chǎn)成本、銷售收入及財(cái)務(wù)狀況,進(jìn)而達(dá)到企業(yè)系統(tǒng)的整體優(yōu)化。
財(cái)務(wù)資源計(jì)劃系統(tǒng)是MRPII系統(tǒng)與財(cái)務(wù)系統(tǒng)的集成。它包括企業(yè)資源合理配置、供應(yīng)鏈統(tǒng)籌和全面流程管理等內(nèi)容。這一系統(tǒng)的運(yùn)行,能保證以最快的速度,提供生產(chǎn)所需的各種物料,并進(jìn)行加工制造,準(zhǔn)時(shí)將產(chǎn)品或服務(wù)提供給用戶,以滿足用戶消費(fèi)的需要。同時(shí),它除編制產(chǎn)銷流程中各個(gè)環(huán)節(jié)的計(jì)劃外,還能把每日的營(yíng)運(yùn)資源數(shù)據(jù),及時(shí)進(jìn)行歸類整理,使管理者隨時(shí)掌握企業(yè)的營(yíng)運(yùn)狀況,以便采取相應(yīng)對(duì)策。
(四)改進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)告的模式
傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表,是以資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表為主的報(bào)告模式。財(cái)務(wù)人員通過這三張報(bào)表,對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)狀況、已獲收益、資金營(yíng)運(yùn)等財(cái)務(wù)信息,進(jìn)行確認(rèn)、表述和披露。只能定時(shí)對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),予以反映與監(jiān)督。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái),各方面對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求,發(fā)生了質(zhì)的變化,信息的使用者,不但要了解企業(yè)過去的財(cái)力信息,更需了解企業(yè)未來(lái)的以及非財(cái)務(wù)方面的信息。尤其是對(duì)知識(shí)和技術(shù)給企業(yè)創(chuàng)造的未來(lái)收益,更為關(guān)注。為適應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下,信息使用者對(duì)信息的新需求,傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)告模式應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整:1.增設(shè)無(wú)形資產(chǎn)等重要項(xiàng)目的報(bào)表。無(wú)形資產(chǎn)是今后財(cái)務(wù)報(bào)告披露的重點(diǎn),它包括各類無(wú)形資產(chǎn)的數(shù)量與成本、其科技含量、預(yù)期收益及使用年限等內(nèi)容。另外,還需增加非財(cái)務(wù)信息,包括企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及其前瞻性與背景方面的信息。這些項(xiàng)目所提供的信息,均是信息使用者判斷企業(yè)未來(lái)收益多少與承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大小的重要依據(jù)。2.增設(shè)人力資源信息表。通過編制人力資源信息表,披露企業(yè)人力資源的結(jié)構(gòu)、年齡層次、文化程度、技術(shù)創(chuàng)新能力、對(duì)人力資源的投資、人力資源收益、成本、費(fèi)用等方面的信息。3.披露企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任方面的信息。企業(yè)要步入可持續(xù)發(fā)展的軌道,必須承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任。在消耗資源創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí),保護(hù)好環(huán)境,把近期利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益有機(jī)結(jié)合起來(lái)。通過披露企業(yè)有關(guān)資源消耗、土地利用及環(huán)境污染等方面的信息,了解該企業(yè)應(yīng)為其行為負(fù)多大的社會(huì)責(zé)任,讓信息使用者更正確地認(rèn)識(shí)企業(yè)。
財(cái)務(wù)管理的首要內(nèi)容是財(cái)務(wù)預(yù)算。財(cái)務(wù)運(yùn)算正常狀態(tài)應(yīng)該是先統(tǒng)籌管理固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)，使每一筆資金都發(fā)揮其經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益，不僅要編制年度資金預(yù)算，還應(yīng)編制月度資金預(yù)算，科學(xué)有效地控制資金流向。事業(yè)單位面對(duì)大量財(cái)政扶持資金的投入，服務(wù)社會(huì)要有大批資金流出，其中也不免一些突發(fā)緊急預(yù)案。事業(yè)單位資金有不定向的流動(dòng)性，在一些突發(fā)緊急狀況下，就產(chǎn)生了資金占用、資金挪用等不在預(yù)算范圍內(nèi)的資金支出。要規(guī)避這些資金占用、資金挪用的風(fēng)險(xiǎn)，事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理要改變以往的預(yù)算計(jì)劃，制定預(yù)算方案的時(shí)候要以盈利為首要思考條件，用賺取的利潤(rùn)彌補(bǔ)各項(xiàng)不在預(yù)算內(nèi)的支出，保持收支平衡。
財(cái)務(wù)管理的帳目必須規(guī)范，才能保證財(cái)務(wù)制度有序運(yùn)行，財(cái)務(wù)人員要充分認(rèn)識(shí)到自己的職責(zé)，嚴(yán)肅財(cái)務(wù)紀(jì)律，重視財(cái)務(wù)制度。對(duì)帳目要求:信息真實(shí)、賬目清晰、原始憑證無(wú)誤、發(fā)票管理嚴(yán)格、資金物資盤點(diǎn)準(zhǔn)確。財(cái)務(wù)檔案管理由專人負(fù)責(zé)，增強(qiáng)財(cái)務(wù)審計(jì)力度，強(qiáng)化財(cái)務(wù)監(jiān)管，定期復(fù)查財(cái)務(wù)檔案。保證財(cái)務(wù)管理的每次收支都有證可查，有法可依，從管理制度上堵截巧立名目的公款消費(fèi)。財(cái)務(wù)管理制度、會(huì)計(jì)核算的流程、財(cái)務(wù)檔案的管理，三者相互制約。在現(xiàn)金管理，財(cái)務(wù)審批上相互制約。監(jiān)督核查時(shí)可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)收支的薄弱環(huán)節(jié)，并進(jìn)行糾正和完善。
財(cái)務(wù)管理的人員配備，是依法履行財(cái)務(wù)部門規(guī)章制度的根本。具有會(huì)計(jì)專業(yè)學(xué)歷、業(yè)務(wù)熟練、責(zé)任心強(qiáng)的人員才能依據(jù)財(cái)務(wù)管理法規(guī)，嚴(yán)肅財(cái)務(wù)規(guī)章制度。財(cái)務(wù)工作的重要性，財(cái)務(wù)工作的合法性，依法理財(cái)，重視財(cái)務(wù)管理，要以科學(xué)的財(cái)務(wù)理論為依據(jù)，以法律為準(zhǔn)繩，增強(qiáng)會(huì)計(jì)人員依法履行職責(zé)的責(zé)任心。嚴(yán)格按照規(guī)章制度辦事，保障各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理的實(shí)施辦法的落實(shí)。財(cái)務(wù)管理人員要在社會(huì)經(jīng)濟(jì)體制不斷完善的過程中不斷更新知識(shí)結(jié)構(gòu)、提高行業(yè)技能、加強(qiáng)業(yè)務(wù)培訓(xùn)、來(lái)適應(yīng)新的財(cái)務(wù)管理的需要。完善內(nèi)部管理的同時(shí)，要主動(dòng)接受外部監(jiān)督和檢查，打破內(nèi)部監(jiān)督的局限。通過外部的財(cái)政審計(jì)，法律稅收，紀(jì)檢監(jiān)察，加大查處力度。在內(nèi)部進(jìn)行定期檢查，在外部進(jìn)行專項(xiàng)檢查。對(duì)專項(xiàng)資金建立跟蹤反饋制度，監(jiān)管資金流向，確定資金投入項(xiàng)目的合法性，只有嚴(yán)格按照法律法規(guī)做好財(cái)務(wù)工作，才能降低資金流通的風(fēng)險(xiǎn)。
論文關(guān)鍵詞：上市公司；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)警模型；
一、引言
公元前3000年前，我國(guó)長(zhǎng)江上的皮筏商人就懂得將每人的貨物分裝在幾條皮筏上，出現(xiàn)了“損失分擔(dān)”的風(fēng)險(xiǎn)管理雛形思想。但是當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)管理理念深入人心時(shí)，人類在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)面前卻脆弱無(wú)力。根據(jù)Dun&Bradstreet(美國(guó)一家著名的咨詢公司)的記錄，美國(guó)1991年財(cái)務(wù)失敗的企業(yè)有87266家。在我國(guó)國(guó)內(nèi)，截至2003年12月31日，滬深兩市共有ST公司123家(含三家純B股公司)。這些公司被特別處理的原因不盡相同，但它們大多數(shù)是由于“財(cái)務(wù)狀況異常”而被特別處理的。
二、相關(guān)理論概述
（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的界定
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的一種，是與財(cái)務(wù)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。它通常指在現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理中，特別是在企業(yè)資金的運(yùn)用中，影響企業(yè)決策的種種不確定因素。筆者認(rèn)為，要界定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)正確涵義，首先要正確理解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)。根據(jù)馬克思的《資本論》，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)就是資本價(jià)值形態(tài)轉(zhuǎn)化的風(fēng)險(xiǎn)。在G——W•••P••W′——G′的資本運(yùn)動(dòng)中，由于有對(duì)資本價(jià)值增殖的目標(biāo)期望，但限于資本流通不暢、資本形態(tài)無(wú)法轉(zhuǎn)換，需要通過財(cái)務(wù)獲得貨幣用于墊支才會(huì)出現(xiàn)一系列財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和積聚。以次類推，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)是一種交換性的風(fēng)險(xiǎn)，是價(jià)值在其載體形態(tài)上轉(zhuǎn)移、變換和復(fù)位的風(fēng)險(xiǎn)。
（二）財(cái)務(wù)預(yù)警基本理論
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是由財(cái)務(wù)危機(jī)和預(yù)警兩個(gè)詞組組成的。財(cái)務(wù)危機(jī)是指企業(yè)喪失支付能力，無(wú)法支付到期債務(wù)或費(fèi)用，以及出現(xiàn)資不抵債的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。它是企業(yè)遭受企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果。但是關(guān)于企業(yè)是否處于財(cái)務(wù)危機(jī)，國(guó)內(nèi)外目前沒有一種權(quán)威的界定標(biāo)準(zhǔn)。
財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警屬于社會(huì)經(jīng)濟(jì)預(yù)警的一個(gè)組成部分，經(jīng)濟(jì)預(yù)警理論是財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的理論基礎(chǔ)之一。建立和完善財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，需要具有堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)預(yù)警理論基礎(chǔ)，因此，這里簡(jiǎn)要闡述經(jīng)濟(jì)預(yù)警的基本原理是必要的。經(jīng)濟(jì)預(yù)警基礎(chǔ)理論認(rèn)為，無(wú)論是宏觀還是微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，預(yù)警過程不外乎都是由這樣三個(gè)環(huán)節(jié)組成的循環(huán)：目標(biāo)—手段—結(jié)果→目標(biāo)—手段—結(jié)果→ ……。其中，目標(biāo)環(huán)節(jié)是信息的加工處理階段；手段環(huán)節(jié)是目標(biāo)的實(shí)施階段；結(jié)果環(huán)節(jié)是目標(biāo)與手段相互校驗(yàn)，相互適應(yīng)的階段，物流管理畢業(yè)論文范文為下一輪循環(huán)的運(yùn)行提供現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。在上述過程中，監(jiān)測(cè)與預(yù)測(cè)自然是極為必要的階段，用古人的話“凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢”。
三、上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警
（一）預(yù)警方法
1．傳統(tǒng)方法
傳統(tǒng)方法是指通過財(cái)務(wù)比率分析來(lái)預(yù)警公司是否處于財(cái)務(wù)危機(jī)。企業(yè)資源配置缺陷與錯(cuò)誤的經(jīng)營(yíng)管理策略與執(zhí)行，在會(huì)計(jì)系統(tǒng)中表現(xiàn)為財(cái)務(wù)指標(biāo)開始惡化。財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化引發(fā)財(cái)務(wù)困境或財(cái)務(wù)危機(jī)。因而，無(wú)效率或不良的管理行為特征與會(huì)計(jì)系統(tǒng)中的相關(guān)指標(biāo)都可以作為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的征兆。一般財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因是多方面的，對(duì)于不同行業(yè)的企業(yè)來(lái)說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式也不盡相同。因此在定量分析的同時(shí)，還應(yīng)該結(jié)合定性分析的方法，對(duì)企業(yè)外部環(huán)境變化等因素進(jìn)行分析。結(jié)合上市公司實(shí)際情況的基礎(chǔ)上，定量指標(biāo)從表內(nèi)信息出發(fā)，定性指標(biāo)從表外信息出發(fā)。下表4-1是對(duì)常用的上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的概括。
表4-1 常用財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算公式和預(yù)警區(qū)域
指標(biāo)
類型
指標(biāo)名稱 單位 指標(biāo)計(jì)算 預(yù)警區(qū)域 定
量
指
標(biāo)
資產(chǎn)負(fù)債率 % 負(fù)債總額/資產(chǎn)總額 ≥85% 流動(dòng)比率 流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 ≤1.25 速動(dòng)比率 (流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債 ≤0.25 盈利現(xiàn)金比率 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn) ≤1 長(zhǎng)期投資比率 % 長(zhǎng)期投資總額/長(zhǎng)期資產(chǎn) ≥50% 投資收益比率 % 投資收益/投資成本 ≤凈資產(chǎn)收益率 關(guān)聯(lián)方業(yè)務(wù)收入比率 % 關(guān)聯(lián)方業(yè)務(wù)收入/總業(yè)務(wù)收入 ≥70% 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率 % 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 ≤5% 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重 % 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)額/利潤(rùn)總額 ≤50% 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 次 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均應(yīng)收賬款余額 ≤行業(yè)平均水平50% 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 次 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額 ≤行業(yè)平均水平50% 凈資產(chǎn)收益率 % 凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn) ≤0 定
性
指