時(shí)間：2023-03-28 14:57:49
導(dǎo)語：在銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)論文的撰寫旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
關(guān)鍵詞：銀行保險(xiǎn)；效率；DEA；Tobit模型
一、引言
現(xiàn)階段，我國銀行保險(xiǎn)產(chǎn)品基本上以壽險(xiǎn)為主，除此之外只有小部分的意外險(xiǎn)、健康險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。雖然銀行保險(xiǎn)已經(jīng)成為壽險(xiǎn)公司重要的營銷渠道，但是由于壽險(xiǎn)業(yè)參與銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的統(tǒng)計(jì)資料比較匱乏，所以，目前我國對(duì)銀行保險(xiǎn)相關(guān)研究，大多偏向于銀行保險(xiǎn)的發(fā)展現(xiàn)狀、發(fā)展模式選擇和風(fēng)險(xiǎn)防范等方面的研究，大多停留在理論研究的層面。本文將定量分析我國壽險(xiǎn)業(yè)的銀保業(yè)務(wù)參與程度對(duì)其經(jīng)營效率的影響情況。
現(xiàn)有國內(nèi)外關(guān)于保險(xiǎn)效率的研究主要是對(duì)保險(xiǎn)整體效率的分析，很少有對(duì)銀行保險(xiǎn)的保險(xiǎn)市場(chǎng)效率分析。Cummins & Zi研究了445家壽險(xiǎn)公司在1988年至1992年的資料。采用兩種不同衡量效率的方法進(jìn)行比較研究，一是采用translog成本函數(shù)，利用經(jīng)濟(jì)計(jì)量方法計(jì)算規(guī)模效率；另一種是采用DEA方法，投入變量為勞動(dòng)、資本、營業(yè)費(fèi)用，產(chǎn)出變量為不同險(xiǎn)種的已付賠款、額外準(zhǔn)備金。其研究結(jié)果顯示：較小規(guī)模的公司呈現(xiàn)規(guī)模報(bào)酬遞增，而大規(guī)模公司呈現(xiàn)報(bào)酬遞減。黃薇采用隨機(jī)前沿分析法（SFA）估算了了1999-2004年期間28家壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)公司的成本效率和利潤(rùn)效率，結(jié)論表明組織形式（集團(tuán)化）對(duì)兩種效率均由正向影響；甘小豐 利用動(dòng)態(tài)前沿模型分析中國保險(xiǎn)業(yè)1996年～2005年的成本/利潤(rùn)效率及規(guī)模效率的演進(jìn)趨勢(shì)，并研究了宏觀因素和行業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)利潤(rùn)效率的影響。
二、數(shù)據(jù)及樣本選擇
本文選取2010年保費(fèi)收入排名前二十的壽險(xiǎn)公司為樣本公司（不含專業(yè)的養(yǎng)老金公司，國壽存續(xù)和人保健康），包括國壽股份、平安人壽、新華人壽、太保人壽、泰康人壽、人保人壽、太平人壽、生命人壽、陽光人壽、友邦、民生人壽、合眾人壽、中意人壽、幸福人壽、華泰人壽、信誠人壽、正德人壽、光大永明、中英人壽和嘉禾人壽一共20家壽險(xiǎn)公司。所選樣本公司總的固定資產(chǎn)、保費(fèi)收入及市場(chǎng)份額都占整個(gè)行業(yè)的絕大部分，因此，對(duì)樣本公司研究對(duì)于我國壽險(xiǎn)業(yè)而言是有極大的代表意義的。本研究的樣本數(shù)據(jù)主要來源于《中國保險(xiǎn)年鑒》中2007年――2010年的樣本壽險(xiǎn)公司的相關(guān)數(shù)據(jù)。
三、壽險(xiǎn)公司經(jīng)營效率DEA測(cè)度
本文根據(jù)附加值法，選擇保險(xiǎn)金給付和準(zhǔn)備金增量?jī)身?xiàng)作為產(chǎn)出變量，變量投入項(xiàng)包括選擇保險(xiǎn)金給付和準(zhǔn)備金增量?jī)身?xiàng)作為產(chǎn)出變量。選擇勞動(dòng)投入，資本投入和費(fèi)用支出作為投入變量。
由于受到資料披露的限制，很難獲取用來測(cè)算各家保險(xiǎn)公司投入價(jià)格的相關(guān)數(shù)據(jù)，本論文的研究重點(diǎn)是保險(xiǎn)公司的技術(shù)效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率。本文使用DEAP21軟件對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，采用投入導(dǎo)向的效率分析模型，使用CCR模型測(cè)算技術(shù)效率。根據(jù)壽險(xiǎn)業(yè)技術(shù)效率DEA測(cè)算結(jié)果可知，從2008年到2010年的每年平均技術(shù)效率為0675、0673和0664。為了進(jìn)一步分析，使用BCC模型測(cè)算純技術(shù)效率與規(guī)模效率（如表1），以便確定公司規(guī)模狀態(tài)到底是處于固定規(guī)模報(bào)酬、規(guī)模報(bào)酬遞增還是規(guī)模報(bào)酬遞減，進(jìn)而分析樣本公司是否應(yīng)該保持、擴(kuò)大或者縮小其規(guī)模。研究表明，2008年到2010年的純技術(shù)效率平均值為0811，規(guī)模效率平均值為0803。
四、壽險(xiǎn)業(yè)參與銀保業(yè)務(wù)程度對(duì)其經(jīng)營影響分析
（一）Tobit模型的建立
根據(jù)DEA測(cè)算出個(gè)壽險(xiǎn)公司的相對(duì)效率值，本文進(jìn)一步探討影響該效率值的重要影響因素。參考以往研究及上文選取的解釋變量，構(gòu)建如下Tobit回歸公式：
TEit，PTEit，SE=β0+β1PRit+β2BNit+β3BTit+β4SUBit+β5PCit+β6MRit+β7IRit+β8CFit+β9LSit
其中，it是第i家公司在第t期數(shù)據(jù)。
本文選取DEA測(cè)算結(jié)果，即所選樣本壽險(xiǎn)公司技術(shù)效率值為因變量，用來衡量我國壽險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)營效率，并選取如下解釋變量。
1銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)參與程度衡量變量
（1）銀行保險(xiǎn)保費(fèi)收入占比（PR）：該變量主要衡量壽險(xiǎn)業(yè)參與銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的程度，即各壽險(xiǎn)公司年度來自銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保費(fèi)與該壽險(xiǎn)公司的年度總保費(fèi)收入的比值。根據(jù)假設(shè)1，預(yù)期該指標(biāo)與效率值正相關(guān)。
（2）合作的銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)（BN）：是指與壽險(xiǎn)公司簽訂銷售協(xié)議的銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)目。根據(jù)假設(shè)2，預(yù)期該指標(biāo)與效率值正相關(guān)。
（3）參與銀行保險(xiǎn)時(shí)間（BT）：該變量用來衡量每家壽險(xiǎn)公司參與銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的時(shí)間長(zhǎng)短，其計(jì)算方法為以最早銀保業(yè)務(wù)協(xié)議簽訂日為起始日，按月為單位。根據(jù)假設(shè)3，預(yù)期該指標(biāo)與效率值正相關(guān)。
（4）是否為金融控股子公司（SUB）：本項(xiàng)指標(biāo)為虛擬變量，若為1，代表金融控股公司；若為0，則為非金融控股公司。
2控制變量
（1）產(chǎn)品經(jīng)營集中度（PC）
本文使用Meador et al[4]（1997）定義的產(chǎn)品赫芬德指數(shù)來替代壽險(xiǎn)公司保險(xiǎn)產(chǎn)品集中度。根據(jù)假設(shè)四，預(yù)期該指標(biāo)與效率值正相關(guān)。
（2）保費(fèi)收入市場(chǎng)占有率（MR）
市場(chǎng)占有率的計(jì)算方式為各壽險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入占整個(gè)壽險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入比例。根據(jù)假設(shè)5，預(yù)期該指標(biāo)與效率值呈正相關(guān)。
（3）投資資產(chǎn)比例（IR）
投資資產(chǎn)比例是壽險(xiǎn)公司的投資資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例，預(yù)期與效率正相關(guān)。
（4）公司類型（CF）
本研究將壽險(xiǎn)公司的形態(tài)分為中資公司和合資公司，由于以往研究的結(jié)論有分歧，所以該指標(biāo)與效率值的關(guān)系不確定。
（5）總資產(chǎn)規(guī)模（LS）
本文以公司資產(chǎn)的對(duì)數(shù)值作為公司規(guī)模的替代變量。
（二）回歸結(jié)果分析
使用EViews6軟件進(jìn)行回歸分析，其回歸結(jié)果如表2。
1銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)參與程度替代變量
首先，本研究得出銀行保險(xiǎn)保費(fèi)收入占比越高的壽險(xiǎn)公司其技術(shù)效率、純技術(shù)效率以及規(guī)模效率越高，因此實(shí)證結(jié)果支持研究假設(shè)1。如上文所述，在銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)運(yùn)作中，如果希望利用銀行的廣大數(shù)據(jù)庫進(jìn)行保單銷售，保險(xiǎn)業(yè)必先分析銀行的客戶屬性和需求，以規(guī)劃不同產(chǎn)品來滿足各類顧客的需求，同時(shí)也需要開發(fā)更多專屬于銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營流程。所以，銀行保險(xiǎn)需要壽險(xiǎn)和銀行緊密合作，所以銀行保險(xiǎn)保費(fèi)收入占比越高的壽險(xiǎn)公司，將更需要專業(yè)的人才和精進(jìn)的業(yè)務(wù)流程。
其次，回歸結(jié)果顯示，合作銀行的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)對(duì)規(guī)模效率有明顯的正相關(guān)性，以及參與銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)時(shí)間的長(zhǎng)短的確對(duì)規(guī)模效率、技術(shù)效率有正相關(guān)性。綜上所述，壽險(xiǎn)公司參與銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)程度越深，對(duì)其規(guī)模效率、技術(shù)效率以及總體經(jīng)營效率有正相關(guān)性。所以，實(shí)證結(jié)果支持假設(shè)1，假設(shè)2和假設(shè)3。
2是否為金融控股子公司
關(guān)于金融控股子公司對(duì)經(jīng)營效率的影響，其實(shí)證結(jié)果顯示并無顯著影響。可能是由于我國2009年由平安保險(xiǎn)集團(tuán)收購深發(fā)展銀行股權(quán)才出現(xiàn)金融控股子公司，而本研究數(shù)據(jù)選取期間為2008年到2010年，衡量期間僅一年多，所以，金融控股子公司對(duì)于壽險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)營效率影響還未顯現(xiàn)。
3產(chǎn)品經(jīng)營集中度
本文實(shí)證結(jié)果不支持Meador et al（1997）的產(chǎn)品多樣化的假說，結(jié)果表明，壽險(xiǎn)公司產(chǎn)品集中度越高與其規(guī)模效率正相關(guān)，本實(shí)證結(jié)果不支持產(chǎn)品多樣化有助于經(jīng)營效率的提高。
4保費(fèi)收入市場(chǎng)占有率
經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，市場(chǎng)占有率越高的公司，就越能夠掌握市場(chǎng)定價(jià)能力，從而獲利，其經(jīng)營效率相對(duì)越好。而我國壽險(xiǎn)公司長(zhǎng)期處于政府的保護(hù)之下，幾乎壟斷我國近二十年的人壽保險(xiǎn)市場(chǎng)，雖然，近些年受到外資壽險(xiǎn)公司的沖擊，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有動(dòng)搖這些傳統(tǒng)壽險(xiǎn)公司的主導(dǎo)地位，本研究實(shí)證結(jié)果進(jìn)一步佐證了此現(xiàn)象，本研究實(shí)證結(jié)果顯示壽險(xiǎn)公司之市場(chǎng)占有率越大，其總效率越高。
5投資資產(chǎn)比例
實(shí)證結(jié)果顯示，投資資產(chǎn)比率和保險(xiǎn)公司的技術(shù)效率、純技術(shù)效率以及規(guī)模效率呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，換言之，投資資產(chǎn)比率越大，其效率值就越大。
6公司類型
由實(shí)證結(jié)果可知，公司類型與技術(shù)效率呈負(fù)相關(guān)，即合資公司的技術(shù)效率低于本國。造成此現(xiàn)象的原因，可能與合資公司成立時(shí)間較短，在國內(nèi)的業(yè)務(wù)規(guī)模，相對(duì)于本國公司其資產(chǎn)規(guī)模較小，還不能進(jìn)行有效率的生產(chǎn)，或?qū)ξ覈袌?chǎng)不甚熟悉而產(chǎn)生資源分配的無效率有關(guān)。 7總資產(chǎn)規(guī)模
本文實(shí)證結(jié)果顯示，總資產(chǎn)規(guī)模對(duì)技術(shù)效率，規(guī)模效率有正向關(guān)系。
五、結(jié)論
由本文實(shí)證結(jié)果可知，就壽險(xiǎn)公司經(jīng)營效率而言，從所選樣本期間來看，平均技術(shù)效率值為0664，就整體來說，我國壽險(xiǎn)業(yè)的效率不高，與前沿效率還有不少差距，我國壽險(xiǎn)業(yè)的整體經(jīng)營效率并不理想，在研究期間的平均技術(shù)效率值還呈現(xiàn)逐年小幅下降的趨勢(shì)，可見，我國壽險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營效率情況不容樂觀，亟待尋求提升其經(jīng)營效率的方法。
關(guān)于壽險(xiǎn)公司參與銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)程度對(duì)其經(jīng)營效率的影響方面，本文的分析中，其回歸結(jié)果支持本文所提出的研究假設(shè)1、假設(shè)2和假設(shè)3，實(shí)證結(jié)果顯示，銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入占比越高的壽險(xiǎn)公司，其技術(shù)效率、純技術(shù)效率就越高：且與越多銀行網(wǎng)點(diǎn)簽訂合作協(xié)議的壽險(xiǎn)公司，其規(guī)模效率越高：另外，壽險(xiǎn)公司參與銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)時(shí)間長(zhǎng)短，對(duì)其規(guī)模效率、技術(shù)效率以及整體經(jīng)營效率都有正向關(guān)系。綜述所述，本文實(shí)證結(jié)果顯示壽險(xiǎn)公司涉入銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)程度越高，對(duì)其規(guī)模效率和技術(shù)效率有正向影響。因此，就現(xiàn)階段而言，銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，確實(shí)對(duì)我國壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營效率是有提升的作用的。此外，回歸結(jié)果還顯示，我國壽險(xiǎn)公司是否是金融控股子公司，在研究期間內(nèi)對(duì)其經(jīng)營效率沒有明顯影響，究其原因，金融控股子公司的經(jīng)營效率可能在短期內(nèi)尚未體現(xiàn)出來。進(jìn)行金融混業(yè)經(jīng)營或者成立金融控股集團(tuán)，能否提高壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營效率，值得更深入的研究。
參考文獻(xiàn)：
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[4]褚保金，黃惠春，朱新良 我國保險(xiǎn)公司經(jīng)營績(jī)效分析：基于Cone Ratio模型的實(shí)證[J]系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐，2011，（5）：823-833
論文摘要：國際上出口信用保險(xiǎn)呈現(xiàn)出三走新趨勢(shì)：經(jīng)營機(jī)構(gòu)的私有化、政府角色的再定住以度出口信用保險(xiǎn)服務(wù)的國際化。針對(duì)我國出口信用保險(xiǎn)的現(xiàn)狀，站臺(tái)當(dāng)前出口信用保險(xiǎn)發(fā)展的國際潮流，探討我國出口信用保險(xiǎn)的性盾定位、承保機(jī)構(gòu)、承保方式、政府作用等問題成為擺在我們面前的一個(gè)重要課題。
出口信用保險(xiǎn)自問世100多年來，在國際貿(mào)易中一直扮演著重要的角色。出1：3信用保險(xiǎn)傳統(tǒng)上屬于政策性保險(xiǎn)．完全是政府或政府授權(quán)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行辦理，但是近年來，國際上出：13信用保險(xiǎn)出現(xiàn)了許多較大的變化，尤其是私營保險(xiǎn)商的出現(xiàn)。面對(duì)國際出口信用保險(xiǎn)的新潮流．我國的出口信用應(yīng)如何發(fā)展，是否借鑒國外發(fā)展模式值得思考與研究。
一、傳統(tǒng)出口信用保險(xiǎn)
出口信用保險(xiǎn)是指一國政府為推動(dòng)本國商品出口，針對(duì)本國出口商在收匯方面的風(fēng)險(xiǎn)(包括政治風(fēng)險(xiǎn)與商業(yè)風(fēng)險(xiǎn))所提供的保險(xiǎn)服務(wù)．它是促進(jìn)本國商品出口的主要政策之一。出口信用保險(xiǎn)具有兩個(gè)顯著的特點(diǎn)：一是出口信用保險(xiǎn)多由政府主辦，二是出口信用保險(xiǎn)具有雙邊性。出口信用保險(xiǎn)所覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)大、承保的收益小，涉及的地域廣、發(fā)揮的作用大，正是基于其高風(fēng)險(xiǎn)、高保障、低收益的性質(zhì)，國家才積極地參與并支持出口信用保險(xiǎn)的發(fā)展。政府充當(dāng)出口信用保險(xiǎn)的保險(xiǎn)人，由國家財(cái)政提供保險(xiǎn)準(zhǔn)備盤直接創(chuàng)辦出口信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，制定頒布相關(guān)法律法規(guī)井提供各項(xiàng)優(yōu)惠政策對(duì)出口信用保險(xiǎn)進(jìn)行支持出口信用保險(xiǎn)的第二個(gè)特點(diǎn)是業(yè)務(wù)的雙邊性，即業(yè)務(wù)其涉及進(jìn)口國與出口國兩國．不{步及第三個(gè)國家。出口信用保險(xiǎn)由本國政府向本國的出口高提供，不向非本國的出口商提供出口信用保險(xiǎn)服務(wù)。
對(duì)出口商而言，出口信用保險(xiǎn)為收j[提供了保障。在國際結(jié)算中，對(duì)于采用非信用證結(jié)算的出口商來說，賒銷及跟單托收等方式往往伴隨著較高的收匯風(fēng)險(xiǎn)。國際貿(mào)易的復(fù)雜性使出口商對(duì)進(jìn)口國與進(jìn)口商的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠全面與及時(shí)，對(duì)國際貿(mào)易中的欺詐行為更是肪不勝防。出口信用保險(xiǎn)將出口商所面臨的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)結(jié)了政府，對(duì)國家信用取代了商業(yè)信用。對(duì)進(jìn)口商而言，在投有出口信用保險(xiǎn)的情況下，以商業(yè)作用為保證的結(jié)算方式是不容易為出口商所接受的。一國政府在給出口商以出口信用保證時(shí)，就相當(dāng)于為進(jìn)口商進(jìn)行了信用擔(dān)保。進(jìn)口方的信譽(yù)越高，就越容易獲得出口國對(duì)它的信用擔(dān)保，從而有利于國際貿(mào)易的良性循環(huán)與不斷發(fā)展。對(duì)銀行而言，出口信用保險(xiǎn)往往是銀行進(jìn)口信貸業(yè)務(wù)不可或缺的組成部分。一國銀行在向出口商提供出口信貸時(shí)，由于涉及貸款金額大、期限長(zhǎng)、利率低，一般會(huì)要求出口辦理出口信用保險(xiǎn)，以保證資金的安全。
二、出口信用保險(xiǎn)的新發(fā)展
(一)出口信用保險(xiǎn)的經(jīng)營機(jī)構(gòu)私有化
僅僅在十幾年前，政府還是出口信用保險(xiǎn)的承保者，而現(xiàn)在，約有25％的短期業(yè)務(wù)是由私營保險(xiǎn)商在經(jīng)營出口信用保險(xiǎn)短期業(yè)務(wù)的私有化特征越來越明顯。僅1996年，私營保險(xiǎn)商的保費(fèi)收入就超過4億美元，保險(xiǎn)金額超過400億美元。估計(jì)再過l0年左右，這些短期業(yè)務(wù)太部分將由私營保險(xiǎn)商掌握。在經(jīng)營機(jī)構(gòu)私有化的浪潮中．私營保險(xiǎn)商提供了更多的新產(chǎn)品，受到了出口商的歡迎不但如此，出口商還能更容易得到貿(mào)易融資與更多的風(fēng)險(xiǎn)保障，如裝船前風(fēng)險(xiǎn)、出口前融資風(fēng)險(xiǎn)、易貨貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)等特殊風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于不適用于伯爾尼協(xié)議指導(dǎo)條例的交易，私營保險(xiǎn)商也能提供保險(xiǎn)服務(wù)。出口商是經(jīng)營機(jī)構(gòu)私有化直接的受益者經(jīng)營機(jī)構(gòu)私有化不僅受到了出口商的歡迎．也受到了長(zhǎng)期以來承辦出口信用保險(xiǎn)的政府的歡迎。
(二)政府角色的再定位
以往，政府出口信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)偏重于對(duì)出口商提供保險(xiǎn)來推動(dòng)車國貿(mào)易發(fā)展和積累外匯．卻忽視了對(duì)出口信用保險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理與分散，致使政府建立或授權(quán)建立的許多出口信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)連年發(fā)生虧損。在這種壓力之下，政府對(duì)自己在出口信用保險(xiǎn)中的角色進(jìn)行了重新定位，實(shí)施了一系列提高效率的方案和措施。例如把發(fā)展貿(mào)易的角色與融資角色相分離、增強(qiáng)內(nèi)部信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)以加強(qiáng)對(duì)海外客戶的了解、提高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)管理能力等等。政府角色的再定位還表現(xiàn)在政府與私營保險(xiǎn)商的關(guān)系變化上。在私營保險(xiǎn)商出現(xiàn)初期，政府出口信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與私營保險(xiǎn)商的關(guān)系變化上。在私營保險(xiǎn)商出現(xiàn)初期，政府出口信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與其的關(guān)系是一種純競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系隨著私營保險(xiǎn)商的發(fā)展，政府逐步認(rèn)識(shí)到他們存在的臺(tái)理性與必要性，開始盡力避免競(jìng)爭(zhēng)、進(jìn)行臺(tái)作：一般而言政治風(fēng)險(xiǎn)與中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)仍然由政府機(jī)構(gòu)承擔(dān)，短期商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)則由政府授權(quán)給私營保險(xiǎn)承擔(dān)。在涉及到多個(gè)國家的出口而需要相互融資時(shí)，政府與私營保險(xiǎn)商也常常成為臺(tái)作者。政府與私營保險(xiǎn)商之間的臺(tái)作范圍越來越廣，已經(jīng)發(fā)展到了由組織良好的機(jī)構(gòu)來為其進(jìn)行統(tǒng)一安排的格局。
(三)出口信用保險(xiǎn)服務(wù)國際化
在貿(mào)易全球化與金融全球化趨勢(shì)下，出口信用保險(xiǎn)服務(wù)也正實(shí)現(xiàn)著國際化。歐盟的出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)在8o年代以前幾乎完全限制在車國市場(chǎng)，在認(rèn)識(shí)到出口信用保險(xiǎn)的特殊性后，歐盟委員會(huì)單獨(dú)頒布了一條指令，井把它作為1992年單一市場(chǎng)改革的一部分。該指令允許成員國內(nèi)注冊(cè)的信用保險(xiǎn)商在歐盟范圍內(nèi)經(jīng)營業(yè)務(wù)?，F(xiàn)在，歐盟信用保險(xiǎn)市場(chǎng)已經(jīng)成為運(yùn)作良好的區(qū)域保險(xiǎn)市場(chǎng)，并且還能夠在其他許多國家，如美國經(jīng)營保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。
三、我國出口信用保險(xiǎn)的現(xiàn)狀及問題
(一)我國出口信用保險(xiǎn)的現(xiàn)狀
1．出口信用保險(xiǎn)的承保人。我國的出口信用保險(xiǎn)是在80年代束發(fā)展起來的。1989年，國家責(zé)成中國人民保險(xiǎn)公司試辦出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。1994年，中國進(jìn)出口銀行也有了辦理出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的權(quán)力。目前，出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)由中國人民保險(xiǎn)公司和中國進(jìn)出口銀行兩家機(jī)構(gòu)共同辦理。
2．出口信用保險(xiǎn)的承保業(yè)務(wù)。出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)可分為短期出口信用保險(xiǎn)和中長(zhǎng)期出口信用保險(xiǎn)。1992年以前，我國出廿信用保險(xiǎn)只開辦了以保證出口企業(yè)收亍[安全性的短期業(yè)務(wù)，1992年中國人民保險(xiǎn)公司開始辦理中長(zhǎng)期出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)現(xiàn)在已初步形成了包括短期出口信綜臺(tái)險(xiǎn)、出口買方信貸保險(xiǎn)、出口賣方信用保險(xiǎn)、國外來料加工保險(xiǎn)、海外工程承包保險(xiǎn)和保函類、海外投資保險(xiǎn)在內(nèi)的出口信用保險(xiǎn)體系。
3出口信用保險(xiǎn)的承保方式。我國規(guī)定出口信用保險(xiǎn)的承保方式必須符臺(tái)三大原則。其一，統(tǒng)保原則。即要求出口商必須將非信用下結(jié)算的全部出口業(yè)務(wù)統(tǒng)一投保。出口企業(yè)在一定時(shí)期或一定區(qū)域市場(chǎng)上的所有業(yè)務(wù)都要一次性辦理出口信用保險(xiǎn)；其二，買方信用限額原則保險(xiǎn)人對(duì)出口商所承擔(dān)的保險(xiǎn)是有限額的，買方信用限額是保險(xiǎn)人承擔(dān)的最大保險(xiǎn)責(zé)任；其三，部分賠償原則對(duì)商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)的賠付多為80％一90％，屬部分賠償。
(二)我國出口信用保險(xiǎn)現(xiàn)存問題
l承保機(jī)構(gòu)重疊。目前同時(shí)在兩家機(jī)構(gòu)經(jīng)營出口信用保險(xiǎn)，機(jī)構(gòu)重疊、權(quán)責(zé)不明’資源浪費(fèi)，這是不臺(tái)理的。由非政策性的保險(xiǎn)公司承保致策性保險(xiǎn)業(yè)務(wù)不符臺(tái)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求，隨著我國經(jīng)濟(jì)俸制改革的深化，人保轉(zhuǎn)向“國有獨(dú)資商業(yè)保險(xiǎn)公司”的角色定位，再由人保繼續(xù)代表政府辦理出口信用保險(xiǎn)既不利于人保商業(yè)性保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的開展．也不利于出口信用保險(xiǎn)這一政策性保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展。
2．參保比率低。我國的出口信用保險(xiǎn)仍然處于較坻的水平，與外貿(mào)的大幅增長(zhǎng)不相符合。在我國全部出口額中大概只有11％左右的出口貿(mào)易投保了出口信用保險(xiǎn)，我國投保出口信用保險(xiǎn)的企業(yè)僅占全國出口企業(yè)的3％左右．有的企業(yè)甚至不知道出口信用保險(xiǎn)的存在。
3實(shí)際費(fèi)率過高?，F(xiàn)行出廿作用保險(xiǎn)實(shí)行差別費(fèi)率。根據(jù)各國風(fēng)險(xiǎn)狀況、資信等級(jí)與進(jìn)口企業(yè)的情況分類確定保險(xiǎn)費(fèi)用，大致分為4類。其中，一類費(fèi)率為0．69％左右，四類費(fèi)率為383％左右。實(shí)行差別費(fèi)率，符臺(tái)國際慣例，但我們的差別費(fèi)率的名義值是合理的、實(shí)際值卻偏高。這是由于根據(jù)出口信用保險(xiǎn)的部分賠償原則，企業(yè)要自擔(dān)10％一20％的風(fēng)險(xiǎn)，出口利潤(rùn)本來就利微，費(fèi)率偏高導(dǎo)致企業(yè)無法承擔(dān)．不符舍政策性保險(xiǎn)的初衷4統(tǒng)保方式收效差。作為政策性保險(xiǎn)，實(shí)行統(tǒng)保原則主要不是為滿足企業(yè)最低利潤(rùn)率的需要，而是作為促使企業(yè)提高警惕、防范風(fēng)險(xiǎn)的手段之一。當(dāng)這一原則從根本上影響到外貿(mào)企業(yè)的出口積極性，這一原則就有待改進(jìn)。如何通過出口信用保險(xiǎn)促進(jìn)外貿(mào)企業(yè)的出口．同時(shí)注重提高風(fēng)險(xiǎn)控制是有待解決的一問題。
四、對(duì)發(fā)展我國出口信用保險(xiǎn)若干問題的思考
(一)出口信用保險(xiǎn)性質(zhì)
出口信用保險(xiǎn)是繼續(xù)以政策性保險(xiǎn)的方式運(yùn)作，還是考慮到國際上出口信用保險(xiǎn)發(fā)展的新趨勢(shì)，走私有化發(fā)展的道路．抑或是把二者相結(jié)合?在保險(xiǎn)市場(chǎng)上．我國的保臉公司數(shù)目不多，起步晚，還不具備辦理象出口信用保險(xiǎn)這樣風(fēng)險(xiǎn)大、要求高的保險(xiǎn)險(xiǎn)種。國外的私營保險(xiǎn)商往往擁有強(qiáng)大的開發(fā)能力，能夠在出口信用保險(xiǎn)方面開發(fā)新險(xiǎn)種、不斷創(chuàng)新．這一點(diǎn)我們的保險(xiǎn)公司就很難做到。即使這樣，國外的私營保險(xiǎn)商在保險(xiǎn)市場(chǎng)上，尤其是出口信用保險(xiǎn)方面還沒有壯大到足夠取代政府角色的地步，確切地說，它是通過補(bǔ)充政府信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)而發(fā)展起來的。在我國當(dāng)前需促進(jìn)國際貿(mào)易、加大出口信用保險(xiǎn)作用的背景下，出口信用保險(xiǎn)需要政府的扶持，這一點(diǎn)不容懷疑。
(二)出口信用保險(xiǎn)承保機(jī)構(gòu)
為理順我國出口信用保險(xiǎn)的發(fā)展，有學(xué)者建議成立中國進(jìn)出口保險(xiǎn)公司，把出口信用保險(xiǎn)交由該政策性保險(xiǎn)公司完成。對(duì)此，筆者認(rèn)為中國進(jìn)出口銀行作為專門的政策性外貿(mào)銀行，在發(fā)展出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)上有不可替代的優(yōu)勢(shì)，將出口信用保險(xiǎn)從中脫離弊大于利。建議由中國進(jìn)出口銀行全權(quán)負(fù)責(zé)我國的進(jìn)出口保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，出信用保險(xiǎn)中的短期業(yè)務(wù)可借鑒國外的作法，委托給人保公司，這樣既明確了二者的權(quán)限與責(zé)任，又能充分利用人保與中國進(jìn)出口銀行各自的優(yōu)執(zhí)，在機(jī)構(gòu)設(shè)置上避免了大調(diào)整。國際經(jīng)驗(yàn)也證明了這種方式是可行且有效的。
(三)出口信用保險(xiǎn)承保方式
考慮到出口信用保險(xiǎn)的特殊性，我們應(yīng)努力督促企業(yè)投保．減少風(fēng)險(xiǎn)與損失，但這不是說就只能采用統(tǒng)保方式，因?yàn)閷?shí)踐已經(jīng)表明．這種求全的方法并不能起到多大的作用。如果實(shí)行企業(yè)自主選擇投保，出口信用保險(xiǎn)的承保金額就會(huì)大大地上升。當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)急劇上升．因?yàn)槠髽I(yè)可以選擇投保，那么他所投保的業(yè)務(wù)必然會(huì)是企業(yè)自認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較大的業(yè)務(wù)。這就對(duì)保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)管理提出了更高的要求。
行政管理畢業(yè)論文
一、前言
保險(xiǎn)投資在保險(xiǎn)公司的經(jīng)營中占有舉足輕重的地位。但是目前我國保險(xiǎn)公司資金運(yùn)作現(xiàn)狀并不盡如人意，保險(xiǎn)公司作為一個(gè)商業(yè)企業(yè)，其根本目的在于追求利潤(rùn)的最大化，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，保險(xiǎn)公司利潤(rùn)已不能單純依靠收取的保險(xiǎn)費(fèi)與一定概率下的保險(xiǎn)賠付差額，而是越來越倚重于保險(xiǎn)投資的有效運(yùn)營。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)與給付之差，其利潤(rùn)率是一定的，而且還有減少的趨勢(shì)，而保險(xiǎn)投資的運(yùn)營，其預(yù)期的利潤(rùn)率卻是無限大的，所以只有安全有效地進(jìn)行各種投資運(yùn)營才能使保險(xiǎn)資金獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的增長(zhǎng)，使保險(xiǎn)公司獲得較高的利潤(rùn)。可見有效的資本運(yùn)營是現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)的支柱，是保險(xiǎn)經(jīng)營發(fā)展的生命線。
二、我國保險(xiǎn)投資的歷史和現(xiàn)狀
（一）我國保險(xiǎn)投資的歷史沿革
建國初期，我國保險(xiǎn)企業(yè)的資金按規(guī)定只能存入銀行，所得利息全部上繳國家財(cái)政，無任何保險(xiǎn)投資可言。經(jīng)過20年的停辦以后，我國保險(xiǎn)業(yè)隨著改革開放而獲得新生。中國人民保險(xiǎn)公司1980年開始恢復(fù)辦理國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，并積極發(fā)展國外保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。
1984年11月，國務(wù)院批轉(zhuǎn)的中國人民保險(xiǎn)公司《關(guān)于加快發(fā)展我國保險(xiǎn)事業(yè)的報(bào)告》中指出：“總、分公司收入的保險(xiǎn)費(fèi)扣除賠款、賠償準(zhǔn)備金、費(fèi)用開支和納稅金后，余下的可以自己運(yùn)用”。1985年3月國務(wù)院頒布的《保險(xiǎn)企業(yè)管理暫行條例》又從法規(guī)的角度明確了保險(xiǎn)企業(yè)可以自主運(yùn)用保險(xiǎn)資金。這不僅是我國保險(xiǎn)體制改革的一次重大突破，也是增強(qiáng)我國保險(xiǎn)業(yè)活力的一項(xiàng)戰(zhàn)略性措施，對(duì)加快我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。我國保險(xiǎn)企業(yè)投資大體可以分為以下幾個(gè)階段。
1、初步發(fā)展階段：1984年至1988年底
中國人民保險(xiǎn)公司在取得投資權(quán)后，從1984年下半年開始，總公司在北京、江蘇等地嘗試性地開展投資（包括貸款）業(yè)務(wù)，部分省、自治區(qū)、直轄市以及計(jì)劃單列城市分公司也相繼開展保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)。
在這一階段，中國人民銀行對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)的投資活動(dòng)實(shí)行嚴(yán)格管理，一是對(duì)資金運(yùn)用規(guī)模實(shí)行計(jì)劃控制，例如1986年人行對(duì)人保下達(dá)2億元投資額度。二是對(duì)資金運(yùn)用的方式與方向作了嚴(yán)格規(guī)定。1986年人保的資金運(yùn)用被限定為投資地方自籌的固定資產(chǎn)項(xiàng)目。1987年批準(zhǔn)試辦流動(dòng)資金貸款業(yè)務(wù)和購買金融債券。這一階段的經(jīng)營效益不大理想，資產(chǎn)運(yùn)用率和投資收益水平都比較低。以1986年為例，中國人民保險(xiǎn)公司國內(nèi)業(yè)務(wù)匯總的資產(chǎn)運(yùn)用率只有9.23%，投資收益率僅為0.83%。
2、調(diào)整整頓階段：1988年底至1990年底
由于面臨治理整頓的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和緊縮信貸規(guī)模的局面，加之保險(xiǎn)業(yè)本身經(jīng)營效益不佳，我國保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)于1988年底進(jìn)入調(diào)整整頓階段。其內(nèi)容和措施有：總結(jié)前幾年資金運(yùn)用工作的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，嚴(yán)格執(zhí)行信貸計(jì)劃，嚴(yán)肅利率政策，把資金轉(zhuǎn)投到流動(dòng)資金貸款方面，堅(jiān)持“十不貸”和注意“重點(diǎn)傾斜”并采取了擔(dān)保和銀行承兌匯票抵押等手段，努力提高資金運(yùn)用的安全性與收益性。在這一階段，中國人民保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用工作除辦理流動(dòng)資金貸款業(yè)務(wù)外，大部分工作放在對(duì)原有投資貸款項(xiàng)目的清理的催收上。資金運(yùn)用的范圍被限定為流動(dòng)資金貸款、企業(yè)技術(shù)改造貸款、購買金融債券和銀行同業(yè)拆借。
3、進(jìn)一步發(fā)展階段：1991年至1995年
經(jīng)過兩年多的調(diào)整整頓，加之宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)于1991年開始進(jìn)行新的發(fā)展階段。在這一階段，保險(xiǎn)投資在保險(xiǎn)界得到了普遍認(rèn)同和重視。兩家新成立的全國性保險(xiǎn)公司——中國平安保險(xiǎn)公司、中國太平洋保險(xiǎn)公司先后加入了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的行列。保險(xiǎn)投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，1992年底。人保、平保、太保三家保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用余額達(dá)109.46億元。保險(xiǎn)投資的范圍有所拓寬，證券投資得到較大發(fā)展，保險(xiǎn)投資收益得到提高。
4、規(guī)范發(fā)展階段：1995年至今
隨著1995年《保險(xiǎn)法》的出臺(tái)和實(shí)施，各保險(xiǎn)公司遵照《保險(xiǎn)法》調(diào)整業(yè)務(wù)，以符合《保險(xiǎn)法》的要求?！侗ｋU(xiǎn)法》的實(shí)施，為我國保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的規(guī)范與健康發(fā)展奠定的基礎(chǔ)。
（二）我國保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)投資現(xiàn)狀
1、決策機(jī)制薄弱
目前許多保險(xiǎn)公司尚未建立一套規(guī)范有效的決策機(jī)制，人保財(cái)險(xiǎn)公司直到2003年下半年才成立了專門的保險(xiǎn)投資公司。決策的盲目性、被動(dòng)性、隨意性十分突出，在僅能投資債券的時(shí)期，這類決策機(jī)制不會(huì)體現(xiàn)任何危機(jī)，對(duì)于資產(chǎn)規(guī)模迅速壯大的保險(xiǎn)公司來說，更是掩蓋了其決策的弊端：決策機(jī)制落后，決策反饋機(jī)制尚未建立，在保險(xiǎn)公司進(jìn)入基金市場(chǎng)后會(huì)充分暴露出來。
2、保險(xiǎn)投資渠道狹窄
1998年以前，保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用渠道限于：銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。2000年3月1日起實(shí)行的《保險(xiǎn)公司管理規(guī)定》，保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用，限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券、買賣中國保監(jiān)會(huì)指定的中央企業(yè)債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。而西方國家保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的法定渠道則較廣泛。如美國、日本就規(guī)定保險(xiǎn)公司可進(jìn)行政府債券、公司債券、股票、抵押貸款、不動(dòng)產(chǎn)、保單放貸等業(yè)務(wù)。
3、保險(xiǎn)資金利用率低
保險(xiǎn)資金的利用率，在國外基本上達(dá)到90%，而在我國還不到50%。有限的保險(xiǎn)資金主要用于銀行存款。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1998年人保、平保和太保三大保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)資金的40%—60%局限于現(xiàn)金和銀行存款，保險(xiǎn)資金基本上無“運(yùn)用”可言。截止到1999年底，中國人民保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用率還不到20%。為了保證保險(xiǎn)資金的安全，保險(xiǎn)公司將大量資金存于銀行，由銀行進(jìn)行專業(yè)的資金運(yùn)用，而保險(xiǎn)公司只能獲得固定的較低的存款利息，銀行存款的利息已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能使保險(xiǎn)資金保值、增值了，保險(xiǎn)公司必須開拓出投資新領(lǐng)域來保證其資金的收益性、安全性。
4、保險(xiǎn)投資缺乏相應(yīng)人才
保險(xiǎn)投資涉及到存款、國債、證券等多個(gè)領(lǐng)域，因此保險(xiǎn)投資人才必須對(duì)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展有遠(yuǎn)見，對(duì)各行業(yè)發(fā)展有底數(shù)，才能有膽略，有靈活性，善于捕獲商機(jī)，在資本市場(chǎng)上獲得豐厚的回報(bào)。而我國保險(xiǎn)公司由于歷史原因，現(xiàn)有員工基本上由干部、金融機(jī)構(gòu)及政府部門調(diào)入和正規(guī)大學(xué)畢業(yè)生三部分組成，且前兩部分約占公司員工的70%，年齡大都在40周歲以上。這樣的人力資源結(jié)構(gòu)，呈現(xiàn)出明顯的弊端，即知識(shí)結(jié)構(gòu)老化，缺乏創(chuàng)造力。保險(xiǎn)公司要想從保險(xiǎn)投資中獲益，就必須引進(jìn)相應(yīng)人才，同時(shí)注重公司內(nèi)部年輕人才的培養(yǎng)。
5、保險(xiǎn)公司管理水平落后，影響保險(xiǎn)投資收益
由于我國長(zhǎng)期實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，管理體制落后，投資缺乏科學(xué)決策，許多公司在科學(xué)決策、內(nèi)部約束機(jī)制方面比較薄弱。由此出現(xiàn)了許多領(lǐng)導(dǎo)項(xiàng)目貸款、人情貸款等。這些項(xiàng)目貸款很多無法收回投資本息，甚至成為呆賬、壞賬。管理水平的落后，影響了投資收益。
中國的保險(xiǎn)公司要生存，保險(xiǎn)事業(yè)要發(fā)展，客觀上要求保險(xiǎn)資金實(shí)現(xiàn)有效運(yùn)用，但是這并不是說中國馬上就完全放開對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的限制，還有一些地方需要去完善，還有一些制度需要制定，這是一個(gè)漸進(jìn)的過程。
三、建立我國保險(xiǎn)投資體制的構(gòu)想
（一）保險(xiǎn)投資客觀上需要建立有效投資體制
所謂保險(xiǎn)投資體制是指保險(xiǎn)投資活動(dòng)運(yùn)行機(jī)制和管理制度的總稱。保險(xiǎn)投資機(jī)制建立的目的在于提高保險(xiǎn)投資的收益，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
保險(xiǎn)公司的承保業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)是現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)的兩個(gè)重要特征，其中保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)已經(jīng)成為現(xiàn)代保險(xiǎn)公司生存和發(fā)展的重要手段。一方面，保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展，將擴(kuò)大保險(xiǎn)公司的盈利，增加保險(xiǎn)公司償付能力和經(jīng)營和穩(wěn)定性。同時(shí)，保險(xiǎn)公司收入的增加，將使保險(xiǎn)公司有能力降低保險(xiǎn)費(fèi)率，減輕被保險(xiǎn)人的負(fù)擔(dān)，提高保險(xiǎn)公司的競(jìng)爭(zhēng)能力。我國保險(xiǎn)業(yè)如果沒有投資收益作為基礎(chǔ)，加入WTO后，在承保業(yè)務(wù)上很難與國外保險(xiǎn)公司進(jìn)行價(jià)格（費(fèi)率）競(jìng)爭(zhēng)。另一方面，保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展和獲利可以彌補(bǔ)業(yè)務(wù)上虧損，維持保險(xiǎn)公司的生存和發(fā)展。如1987年英國兩大保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)虧損分別為0.64億英鎊和1.08億英鎊，而投資利潤(rùn)為2.04億英鎊和2.49英鎊，盈虧相抵后，還有不小的綜合盈利。從近期國際保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)來看，保險(xiǎn)公司的主要收益已經(jīng)從傳統(tǒng)的承保收益逐步轉(zhuǎn)移為投資收益，如美國產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)自1978年以來連續(xù)21年出現(xiàn)承保虧損，主要收益來自于投資收益。
由于保險(xiǎn)經(jīng)營是一種負(fù)債經(jīng)營，因而保險(xiǎn)資金的運(yùn)用除了考慮投資的收益外，還必須保證投資的安全性。因此，市場(chǎng)的開放，投資工具的增加和投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，客觀上需要保險(xiǎn)公司進(jìn)一步加強(qiáng)投資機(jī)制的建設(shè)，提高化解風(fēng)險(xiǎn)的能力，保證保險(xiǎn)資金實(shí)現(xiàn)安全性和投資收益的協(xié)調(diào)。
（二）保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)盡快建立、健全保險(xiǎn)企業(yè)的制度和規(guī)范
建立和完善中國保險(xiǎn)投資體制是一個(gè)系統(tǒng)工程。只有保險(xiǎn)公司建立了現(xiàn)代企業(yè)制度，加強(qiáng)經(jīng)營管理，才可能為高水平、高效益的保險(xiǎn)投資提供根本制度保證。如何加強(qiáng)經(jīng)營管理，我個(gè)人認(rèn)為可以包括以下內(nèi)容：
第一、加大公司運(yùn)作的透明度和社會(huì)輿論的監(jiān)督作用，運(yùn)用法律武器，嚴(yán)懲那些損害股東權(quán)益的行為，有效地維護(hù)股東的權(quán)益。
第二、建立和完善對(duì)經(jīng)理層的約束和激勵(lì)機(jī)制，徹底改變舊的用人機(jī)制，讓市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)來決定經(jīng)理的選拔，使經(jīng)理的報(bào)酬與公司的業(yè)績(jī)直接掛鉤。
第三、加強(qiáng)管理創(chuàng)新，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，摒棄舊的、傳統(tǒng)的管理模式及其相應(yīng)的管理方工和方法，創(chuàng)建新的管理模式及其相應(yīng)的方式和方法。
（三）進(jìn)一步拓寬資金運(yùn)用渠道
保險(xiǎn)資金運(yùn)用是保險(xiǎn)公司穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)，是關(guān)系到保險(xiǎn)公司經(jīng)營狀況的重要因素。
由于我國保險(xiǎn)業(yè)起步較晚,加之其它種種原因,目前我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的問題是證券投資基金規(guī)模太?。槐ｋU(xiǎn)公司無法控制入市資金的風(fēng)險(xiǎn)；在目前封閉式基金占據(jù)主流的情況下，保險(xiǎn)公司只能被動(dòng)的分紅，其變現(xiàn)很難實(shí)現(xiàn)；保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道過窄；保險(xiǎn)資金中短期嚴(yán)重。
針對(duì)這些問題，必須進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道，加快資金入市步伐，使我國保險(xiǎn)業(yè)能夠持續(xù)快速發(fā)展。
1、保險(xiǎn)資金入市
（1）保險(xiǎn)資金入市可以增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的盈利能力，如果運(yùn)用得當(dāng)，還可有效解決保險(xiǎn)公司所面臨的“利差損”問題。在《保險(xiǎn)法》規(guī)定的范圍內(nèi)進(jìn)行投資，僅每年的利差損就有3至6個(gè)百分點(diǎn)，這為保險(xiǎn)公司的長(zhǎng)期發(fā)展埋下了巨大隱患。在銀行存款的利率為2.25%，國債的買賣收益最多不過6%-7%，在同業(yè)拆借市場(chǎng)上，因資金量有限，所以收益率微乎其微。而在2000年保險(xiǎn)公司投資證券基金的平均收益達(dá)12%。因此，保險(xiǎn)資金入市，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，對(duì)保險(xiǎn)公司增加盈利能力、解決“利差損”具有重要的意義。
（2）保險(xiǎn)資金入市可以有效改善保險(xiǎn)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。如果允許保險(xiǎn)資金按嚴(yán)格的比例進(jìn)入證券市場(chǎng)，可以在一定程度上緩解資金閑置的壓力。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)資金進(jìn)入證券市場(chǎng)是進(jìn)行股權(quán)的交易，在證券市場(chǎng)機(jī)制作用下，根據(jù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用原則，保險(xiǎn)公司必然將資金投入到效益好、有成長(zhǎng)性的企業(yè)中去，這樣客觀上就使保險(xiǎn)資產(chǎn)得到了相應(yīng)的改善。
（3）從長(zhǎng)期來看，保險(xiǎn)資金入市對(duì)于啟動(dòng)保險(xiǎn)消費(fèi)將起到一定的促進(jìn)作用。保險(xiǎn)資金入市無疑使國家找到一種對(duì)資金更有效的配置方法，從而使部分社會(huì)資金與證券市場(chǎng)之間形成紐帶。在這個(gè)紐帶的連接過程中，不但可以改變整個(gè)社
資金的結(jié)構(gòu)，還可以使經(jīng)濟(jì)發(fā)展得到更大的保障，以便使國家、企業(yè)、個(gè)人以及保險(xiǎn)公司更好的發(fā)展。
（4）保險(xiǎn)資金入市，可以增強(qiáng)我國保險(xiǎn)公司的國際競(jìng)爭(zhēng)力。隨著我國加入WTO，保險(xiǎn)業(yè)面臨著更大的沖擊，承受著更大的壓力。保險(xiǎn)公司除了用提高服務(wù)質(zhì)量來爭(zhēng)取保單，擴(kuò)大客戶群外，其所得到的保費(fèi)收入如何獲取最大的安全收益是關(guān)鍵問題。在發(fā)達(dá)國家，保險(xiǎn)資金的投資渠道較我國暢通的多，除了存入銀行和購買國債外，還可涉足證券市場(chǎng)甚至房地產(chǎn)業(yè)。所以，保險(xiǎn)資金入市，可以增強(qiáng)我國保險(xiǎn)公司與國外保險(xiǎn)公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，更好地奠定加入WTO后的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。
（5）保險(xiǎn)資金入市可有效緩解證券市場(chǎng)中資金供給與需求之間的矛盾，有助于穩(wěn)定證券市場(chǎng)。隨著保險(xiǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，可入市的保險(xiǎn)資金的規(guī)模將越來越大，必將會(huì)改善證券市場(chǎng)的資金結(jié)構(gòu)，它對(duì)證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展所起的作用也會(huì)越來越明顯。
2、保險(xiǎn)資金進(jìn)入短期拆借市場(chǎng)。
盡管保險(xiǎn)公司都有較高的信譽(yù)，但上前還不能以信用方式進(jìn)入短期拆借市場(chǎng)，而須有抵押。如果能直接以信用方式進(jìn)入短期拆借市場(chǎng)，可以為保險(xiǎn)公司提高資金運(yùn)用效率提供方便。
3、擴(kuò)大可投資的企業(yè)債券范圍。
目前保險(xiǎn)資金只可購買鐵路債券、電力債券和三峽債券，應(yīng)擴(kuò)大到其他的企業(yè)債券。盡管企業(yè)債券質(zhì)地有好有壞，或者說存在風(fēng)險(xiǎn)，但應(yīng)相信保險(xiǎn)公司有一定的鑒別能力。
4、進(jìn)行資產(chǎn)委托管理。
資產(chǎn)委托就是保險(xiǎn)公司以合同的形式把資金委托給專業(yè)的資產(chǎn)管理公司進(jìn)行運(yùn)作。它的最大好處是保險(xiǎn)公司省心省力，不必事事躬親，同時(shí)由專業(yè)公司進(jìn)行操作，也可確保較高回報(bào)。
1. 美國商業(yè)銀行支持農(nóng)業(yè)發(fā)展的狀況
在美國以聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行為核心的銀行體制中，商業(yè)銀行處于基礎(chǔ)性地位。絕大多數(shù)的商業(yè)銀行，特別是地方性州銀行基本都辦理農(nóng)村的貸款業(yè)務(wù)。其商業(yè)銀行利用接近農(nóng)民、設(shè)置普遍、機(jī)構(gòu)多、貸款迅速、手續(xù)簡(jiǎn)便等優(yōu)勢(shì)，廣泛地開展農(nóng)村的消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)。此外，多年來幾千家設(shè)在小城鎮(zhèn)的獨(dú)立商業(yè)銀行，其資產(chǎn)總額中有40%～60%用于農(nóng)業(yè)，因此特別稱之為鄉(xiāng)村銀行。同時(shí)，農(nóng)戶的長(zhǎng)期貸款必須以不動(dòng)產(chǎn)作為抵押，中短期一般以機(jī)械、作物和家畜等產(chǎn)品作抵押，有的還要提供有效的擔(dān)保。
美國農(nóng)村的保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展比較好，在支持美國農(nóng)業(yè)的發(fā)展方面發(fā)揮促進(jìn)的作用。2005年，美國農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)企業(yè)共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入51.9億美元，賠償責(zé)任金額達(dá)到546.2億美元，承保面積達(dá)到3.21億英畝，其中政府對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的補(bǔ)貼為34.8億美元，占美國農(nóng)業(yè)總增加值的1.5%以上。聯(lián)邦農(nóng)作物保險(xiǎn)的運(yùn)作包括三個(gè)層次：首先為聯(lián)邦農(nóng)作物的保險(xiǎn)公司，其次為具有經(jīng)營農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)資格的私營保險(xiǎn)公司，第三層為保險(xiǎn)人和農(nóng)險(xiǎn)查勘的核損人。
美國政府于1916年通過《農(nóng)業(yè)貸款法》。法律規(guī)定，政府撥出巨款，建立農(nóng)業(yè)信貸體系，以農(nóng)場(chǎng)主私有經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)的農(nóng)村合作金融體制。1934年7月通過了《聯(lián)邦信用社法》。法律規(guī)定，聯(lián)邦信用社管理局的作用、職能、信用社股份保險(xiǎn)和中央流動(dòng)性安排等具體內(nèi)容。美國1938年制定的《聯(lián)邦農(nóng)業(yè)作物保險(xiǎn)法》以及1994年頒布的《美國聯(lián)邦農(nóng)業(yè)作物保險(xiǎn)改革法案》。法律規(guī)定了聯(lián)邦政府對(duì)農(nóng)作物保險(xiǎn)公司的支持。
2. 印度商業(yè)銀行支持農(nóng)業(yè)發(fā)展的狀況
印度是農(nóng)業(yè)大國，作為農(nóng)村金融的主渠道，商業(yè)銀行流向農(nóng)村信貸的資金遠(yuǎn)未充分的滿足農(nóng)戶需求，因此，印度政府在1968～1980年依據(jù)《印度銀行國有化法案》對(duì)銀行進(jìn)行了兩次國有化體制改革，強(qiáng)制商業(yè)銀行在農(nóng)村設(shè)立營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和分支機(jī)構(gòu)，直接控制國有銀行資金。印度推行與實(shí)施這一政策，使其大大增加商業(yè)銀行向農(nóng)村提供銀行機(jī)構(gòu)的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量，2006年農(nóng)村地區(qū)銀行分支機(jī)構(gòu)的數(shù)量較1969年增加了11倍，達(dá)到57369個(gè)，每家商業(yè)銀行所擔(dān)負(fù)的金融支持的農(nóng)村人口數(shù)量也相應(yīng)的大大降低，每個(gè)網(wǎng)點(diǎn)的服務(wù)人口數(shù)量從1969年的74000人降低到2006年的18000人，銀行貸款中的農(nóng)村地區(qū)貸款額大大增加(從1969年的不足2%提升到2006年的15%左右)，減輕商業(yè)銀行壓力的同時(shí)，增加了商業(yè)銀行農(nóng)村服務(wù)的熱情。印度的商業(yè)銀行不但向農(nóng)民提供購買抽水機(jī)、拖拉機(jī)等高價(jià)值的農(nóng)機(jī)具以及開發(fā)果園、養(yǎng)殖牲畜等方面的直接貸款外，還向有關(guān)農(nóng)業(yè)機(jī)構(gòu)提供間接貸款，向土地開發(fā)銀行、采購糧食的機(jī)構(gòu)、農(nóng)產(chǎn)品銷售和加工機(jī)構(gòu)等提供農(nóng)業(yè)貸款。自1976年，印度政府為解決印度、商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)少和農(nóng)村地區(qū)的農(nóng)村金融服務(wù)不足等問題，依據(jù)《印度區(qū)域銀行農(nóng)村銀行法案》設(shè)立了區(qū)域村鎮(zhèn)銀行，專為信貸服務(wù)比較薄弱地區(qū)的貧困戶提供農(nóng)業(yè)信貸支持。同時(shí)，通過發(fā)行債券籌措資金的方式，按商業(yè)銀行的原則進(jìn)行經(jīng)營，實(shí)行優(yōu)惠的貸款利率，有特定的貸款對(duì)象，向貧苦農(nóng)民提供維持基本生產(chǎn)生活的消費(fèi)貸款。每個(gè)地區(qū)的農(nóng)村銀行皆由一家商業(yè)銀行主持，其資本金由中央政府、州政府、主辦商業(yè)銀行分別認(rèn)繳50%、20%和30%。
【關(guān)鍵詞】綜合經(jīng)營；金融風(fēng)險(xiǎn)；銀行業(yè)績(jī)
1.引言
1933年通過的《格拉斯-斯蒂格爾法案》，對(duì)于美國的金融體系是一場(chǎng)系統(tǒng)性的改革。該法案禁止商業(yè)銀行從事證券經(jīng)紀(jì)、承銷業(yè)務(wù)，禁止商業(yè)銀行的員工在證券公司兼職，商業(yè)銀行從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)也受到嚴(yán)格限制，而僅保留了承銷政府債券的資格。該法案對(duì)利率上限和銀行跨州經(jīng)營也進(jìn)行了嚴(yán)格限制。美國自此形成了長(zhǎng)達(dá)66年的分業(yè)經(jīng)營金融體制。
但是隨著金融業(yè)深化和擴(kuò)張，該法案形成的分業(yè)經(jīng)營格局阻礙了銀行業(yè)務(wù)擴(kuò)展，而非銀行機(jī)構(gòu)侵入商業(yè)銀行的存貸款領(lǐng)域，金融控股公司大量出現(xiàn)，進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，部分獲得特許的商業(yè)銀行開始從事證券承銷業(yè)務(wù)，而1998年花旗銀行和旅行者集團(tuán)的合并標(biāo)志著該法案已名存實(shí)亡。1999年11月，《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》對(duì)分業(yè)經(jīng)營的規(guī)定作出了實(shí)質(zhì)性修改，準(zhǔn)許銀行控股公司轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑诳毓晒荆蚱屏算y行、證券與保險(xiǎn)之間的金融防火墻，確立了綜合經(jīng)營的金融體制。
我國在資本市場(chǎng)的建設(shè)過程中，采用了分業(yè)經(jīng)營的模式?！渡虡I(yè)銀行法》、《證券法》和《保險(xiǎn)法》都對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)的綜合經(jīng)營做出了禁止性規(guī)定：“證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理，證券公司與銀行、信托、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)分別設(shè)立?！钡悄壳皣?yán)格的分業(yè)經(jīng)營都已被突破，光大集團(tuán)、中信集團(tuán)和平安集團(tuán)成為實(shí)質(zhì)上的金融控股公司，金融業(yè)務(wù)涉及銀行、證券、信托、保險(xiǎn)、基金、資產(chǎn)管理等行業(yè)和領(lǐng)域。國務(wù)院批準(zhǔn)商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)，允許保險(xiǎn)資金按一定比例直接進(jìn)入資本市場(chǎng)。由于現(xiàn)實(shí)與法律條文存在著脫節(jié)情況，因此立法機(jī)關(guān)、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)以及專家學(xué)者對(duì)這一禁止性規(guī)定爭(zhēng)議較大。最后，三部法律在修改時(shí)，都在原有的綜合經(jīng)營禁止性規(guī)定基礎(chǔ)上，加上了“國家另有規(guī)定的除外”，既為既成事實(shí)提供法律依據(jù)，也為下一步的金融改革和發(fā)展預(yù)留了空間。
根據(jù)世界銀行2012年公布的銀行監(jiān)管數(shù)據(jù)，在其所統(tǒng)計(jì)的142個(gè)國家和地區(qū)中，已有110個(gè)國家和地區(qū)允許商業(yè)銀行從事證券業(yè)務(wù)，79個(gè)國家和地區(qū)允許商業(yè)銀行從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。但是，始于2008年的金融危機(jī)，加深了監(jiān)管部門和市場(chǎng)對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，在綜合經(jīng)營的模型下，源于證券和衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)很容易傳導(dǎo)至同一家金融控股公司控制的商業(yè)銀行部門，降低銀行業(yè)務(wù)的穩(wěn)健性。從短期影響來看，可能造成銀行的監(jiān)管資本無法有效吸收損失，金融機(jī)構(gòu)的杠桿倍數(shù)較高，會(huì)進(jìn)一步惡化市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，信息不對(duì)稱可能引發(fā)銀行擠兌，造成銀行流動(dòng)性不足，銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)也會(huì)失去作用。信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)也可能加劇銀行的不穩(wěn)定性。從長(zhǎng)期影響來看，由于金融市場(chǎng)存在著嚴(yán)重的外部性，金融體系存在內(nèi)在的脆弱性和關(guān)聯(lián)性，微觀風(fēng)險(xiǎn)容易演化成為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)的直接傳導(dǎo)（“多米諾骨牌效應(yīng)”）會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至整個(gè)金融鏈條，造成金融資產(chǎn)縮水，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營質(zhì)量下滑；風(fēng)險(xiǎn)的間接傳導(dǎo)（“羊群效應(yīng)”）會(huì)放大順周期性，造成市場(chǎng)信心喪失，市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。
我國《商業(yè)銀行法》修改時(shí)，把第四條“商業(yè)銀行以效益性、安全性、流動(dòng)性為經(jīng)營原則”修改為“商業(yè)銀行以安全性、流動(dòng)性、效益性為經(jīng)營原則”，這一原則順序的變化，表明了立法機(jī)關(guān)對(duì)審慎監(jiān)管、審慎經(jīng)營的高度關(guān)注。本文認(rèn)為應(yīng)該分別從安全性、流動(dòng)性、效益性的角度去分析中國是否應(yīng)當(dāng)采用綜合經(jīng)營模式、綜合經(jīng)營對(duì)金融業(yè)的影響以及我國建立綜合經(jīng)營體制的具體路徑選擇。
針對(duì)上文提出的問題，本文在理論分析的基礎(chǔ)上，通過73個(gè)國家的面板數(shù)據(jù)，使用固定效應(yīng)模型，對(duì)世界范圍內(nèi)金融業(yè)綜合經(jīng)營的具體影響效果進(jìn)行實(shí)證分析。
本文的結(jié)構(gòu)安排如下：第二部分在簡(jiǎn)要回顧文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上探討綜合經(jīng)營的內(nèi)涵、影響和我國建立綜合經(jīng)營體制的路徑安排；第三部分介紹樣本情況及描述性統(tǒng)計(jì)；第四部分進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)并討論結(jié)果；第五部分總結(jié)全文。
2.理論分析
1929年開始的大蕭條中，美國倒閉的銀行超過9000家，股市崩盤，金融系統(tǒng)無法穩(wěn)定運(yùn)行，美國國會(huì)對(duì)危機(jī)的調(diào)查認(rèn)為正是商業(yè)銀行涉足證券行業(yè)導(dǎo)致了金融危機(jī)。隨后，美國通過《1933年銀行法》（格拉斯-斯蒂格爾法案）、《1933年證券法》、《1934年證券交易法》以及《Q條例》，建立起了金融分業(yè)的防火墻，從業(yè)務(wù)、地域、人員和利率等方面，防止某一金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)到其他領(lǐng)域，避免發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
但是，由于銀行類金融機(jī)構(gòu)受到了嚴(yán)格的管制，非銀行類金融機(jī)構(gòu)逐漸繞開監(jiān)管，與商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)上展開競(jìng)爭(zhēng)。另一方面，商業(yè)銀行面對(duì)著高額利潤(rùn)的刺激，也開始尋求規(guī)避途徑。商業(yè)銀行紛紛成立銀行控股公司，跨州設(shè)立分支機(jī)構(gòu)；進(jìn)行業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，產(chǎn)生了大量的金融工具（包括衍生工具）。監(jiān)管部門順應(yīng)金融發(fā)展潮流，采取了一系列放松金融管制的措施，如取消存貸款利率上限、擴(kuò)大銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍等等。20世紀(jì)80年代末90年代初，美國批準(zhǔn)五家商業(yè)銀行直接從事企業(yè)債的承銷業(yè)務(wù)，并允許摩根大通公司承銷股票，隨后又?jǐn)U展到其他銀行。而1999年的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》廢除了《格拉斯-斯蒂格爾法案》，規(guī)定在一定條件下，銀行控股公司可以轉(zhuǎn)變成為金融控股公司，允許銀行業(yè)、證券業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)交叉持股，業(yè)務(wù)經(jīng)營相互滲透。
我國在金融改革試點(diǎn)的過程中，曾經(jīng)嘗試過綜合經(jīng)營的模式，中信公司、交通銀行等都涉足銀行、保險(xiǎn)、證券和信托等業(yè)務(wù)，但由于宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)以及制度建設(shè)不完善，金融市場(chǎng)出現(xiàn)過較大的混亂，1993年中國政府確立了分業(yè)經(jīng)營的金融體制，《商業(yè)銀行法》、《證券法》和《保險(xiǎn)法》的實(shí)施，為分業(yè)經(jīng)營提供了法律上依據(jù)；從監(jiān)管體制上看，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)分別對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行分業(yè)監(jiān)管。但是，現(xiàn)實(shí)中已經(jīng)存在了所謂“光大模式”和“中信模式”（王鶴立，2008）的金融控股集團(tuán)，在這種情況下，上述法律修改時(shí)在堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營體制的同時(shí)，加入了“國家另有規(guī)定的除外”，在一定限度上認(rèn)可了綜合經(jīng)營模式，也預(yù)留了改革空間。
是否應(yīng)當(dāng)采納綜合經(jīng)營模式，核心問題是綜合經(jīng)營對(duì)金融的影響程度。《證券法》在立法之初，正是吸取了亞洲金融危機(jī)的教訓(xùn)，因而禁止綜合經(jīng)營，經(jīng)過十多年的發(fā)展，我國是否已經(jīng)具備了建立綜合經(jīng)營體制的條件？
從世界范圍看，大多數(shù)國家和地區(qū)已經(jīng)建立了綜合經(jīng)營的金融體制，而絕對(duì)的分業(yè)經(jīng)營已經(jīng)非常罕見。我國加入WTO以后，金融業(yè)發(fā)展迅速，截至2012年底，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)已達(dá)133.6萬億元人民幣，與2004年底相比，增長(zhǎng)了324.1%。銀行業(yè)對(duì)外開放水平不斷提高，截至2011年9月末，已有來自47個(gè)國家和地區(qū)的銀行在中國設(shè)立機(jī)構(gòu)，外資銀行資產(chǎn)總額達(dá)到2.06萬億元人民幣；綜合經(jīng)營的模式具有范圍經(jīng)濟(jì)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，有利于銀行的降低經(jīng)營成本，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，我國商業(yè)銀行也加快了“走出去”的發(fā)展步伐，。
但是，2008年的金融危機(jī)暴露了綜合經(jīng)營下金融創(chuàng)新對(duì)金融穩(wěn)定的巨大影響，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管質(zhì)量都較高的美國金融業(yè)在危機(jī)中損失慘重，以至于美國不得不實(shí)施“沃爾克規(guī)則”，禁止商業(yè)銀行開展對(duì)沖基金、私人股權(quán)投資基金類似工具的大額投資，而且重回“格拉斯-斯蒂格爾防火墻”的呼聲不絕于耳。
綜合經(jīng)營金融體制的建立，應(yīng)當(dāng)與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度和監(jiān)管能力相適應(yīng)（席濤，2010），縱然中國金融業(yè)已經(jīng)取得了較大的成就，但我們不能忽視我國金融市場(chǎng)仍然較為落后，監(jiān)管水平依然有限，金融機(jī)構(gòu)治理水平不高，客觀分析中國銀行業(yè)改革發(fā)展取得的成就，相當(dāng)程度上來源于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、政策扶持等外部因素支撐，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)作為市場(chǎng)主體的自生能力依舊欠缺，內(nèi)在約束機(jī)制的有效性依然不足。截止2012年底，我國商業(yè)銀行不良貸款余額已達(dá)4929億元人民幣，其中次級(jí)類貸款余額為2176億元人民幣。中國經(jīng)濟(jì)面臨著較大的不確定性，宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)極易轉(zhuǎn)化為金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，次級(jí)類貸款違約風(fēng)險(xiǎn)上升，進(jìn)而造成流動(dòng)性不足，影響銀行穩(wěn)定經(jīng)營。建立綜合經(jīng)營體制必須考慮到我國證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)仍與發(fā)達(dá)國家存在較大差距的現(xiàn)實(shí)情況，尤其我國證券市場(chǎng)波動(dòng)較大。
金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管能力也是建立綜合經(jīng)營體制必須考慮的因素。我國金融監(jiān)管立法不足，雖然已有《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》，但該法缺乏具體實(shí)施細(xì)節(jié)的規(guī)定，難以直接適用。國務(wù)院頒布了《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》和《證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置條例》，銀監(jiān)會(huì)近年來制定了《商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》、《銀行并表監(jiān)管指引（試行）》、《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，但是，較高位階的行政法規(guī)和部門規(guī)章依然較少，而紅頭文件的頒布和廢止卻十分隨意，總之，我國金融監(jiān)管的法律建設(shè)十分不健全。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的執(zhí)法水平和能力也較為欠缺，監(jiān)管部門和市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)算、預(yù)防和處置，都缺乏足夠的專業(yè)人才和經(jīng)驗(yàn)。
銀行業(yè)務(wù)與證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的相互滲透，可能導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)問題。綜合經(jīng)營模式下，同一金融控股公司控制下金融機(jī)構(gòu)容易出現(xiàn)違法違規(guī)的關(guān)聯(lián)交易、資金往來，相互挪用客戶資金，金融防火墻無法發(fā)揮作用，原有的微觀風(fēng)險(xiǎn)沒有消除，還可能產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)。由于信息不對(duì)稱，信息公開缺乏嚴(yán)格、統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，并表監(jiān)管仍處于起步階段，金融控股公司的整體風(fēng)險(xiǎn)難以識(shí)別，由于順周期性的存在，控股公司持有的高杠桿工具在市場(chǎng)形勢(shì)較好時(shí)，往往產(chǎn)生了較高的估值，造成金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)虛高，處于同一控制人控制下的商業(yè)銀行則可能從事相應(yīng)的業(yè)務(wù)予以配合，因此被迫承擔(dān)了本不需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，造成經(jīng)營效益低下。
基于以上的分析，本文提出兩個(gè)待驗(yàn)證的假說：
假說1：綜合經(jīng)營模式下，商業(yè)銀行的不良貸款率較高。
假說2：綜合經(jīng)營模式下，商業(yè)銀行的凈資產(chǎn)收益率較低。
3.研究設(shè)計(jì)
（1）樣本選取
本文使用了73個(gè)國家和地區(qū)的面板數(shù)據(jù)，銀行經(jīng)營業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)取自于世界銀行集團(tuán)（World Bank Group）的全球金融發(fā)展數(shù)據(jù)庫（Global Financial Development Database），金融經(jīng)營體制的情況來源于《銀行監(jiān)督管理數(shù)據(jù)庫》（Bank Regulation and Supervision Database）。各國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展情況來源于世行《世界發(fā)展指標(biāo)》（World Development Indicators）及《營商環(huán)境報(bào)告》（Doing Business Report）。
（2）模型設(shè)定與變量定義
根據(jù)前文提出的假說1和假說2，本文將待檢驗(yàn)的回歸模型設(shè)定為：
Bankperformanceit=β0+β1Universalbankingit+β2Xit+it （1）
1）被解釋變量
模型（1）中，被解釋變量Bankperformance代表銀行業(yè)績(jī)，包括銀行的不良貸款率（Nonperformingloans）和凈資產(chǎn)收益率（ROE）。前者是指不良貸款（包括扣除貸款損失準(zhǔn)備金之前的不良貸款）與貸款總額的比率；后者是銀行凈利潤(rùn)與資產(chǎn)總額的比率。
2）解釋變量
在世界銀行公布的《銀行監(jiān)督管理數(shù)據(jù)庫》中，披露了各國金融機(jī)構(gòu)分業(yè)和綜合經(jīng)營的情況，本文將是否采用綜合經(jīng)營模式設(shè)置為虛擬變量Universalbanking，采用了綜合經(jīng)營體制（允許銀行經(jīng)營證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)），虛擬變量為1；禁止綜合經(jīng)營的，虛擬變量為0。
3）控制變量
本文選取人均國民生產(chǎn)總值（GDP）、城鎮(zhèn)化率（Urban）、法治水平（LAW）、銀行業(yè)集中程度（Concentration）和貸款撥備覆蓋率（Provision）作為控制經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展程度的變量，引入回歸模型。
（3）變量的描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)性分析
表1報(bào)告了本文變量的描述統(tǒng)計(jì)，包括了2005年至2010年73個(gè)國家和地區(qū)的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，被解釋變量中，不良貸款率的平均值為4.59%，凈資產(chǎn)收益率均值為11.94%。解釋變量中，綜合經(jīng)營的均值是0.4。表1還列出了5個(gè)控制變量的描述統(tǒng)計(jì)，包括人均國民生產(chǎn)總值、城鎮(zhèn)化率、法治水平、銀行業(yè)集中程度和貸款撥備覆蓋率，從中可以發(fā)現(xiàn)，標(biāo)準(zhǔn)差較大，說明各國在這幾個(gè)指標(biāo)上差異很大。
4.實(shí)證檢驗(yàn)與分析
為了系統(tǒng)地考察綜合經(jīng)營金融體制對(duì)金融穩(wěn)定以及銀行經(jīng)營業(yè)績(jī)的影響，本節(jié)在控制了人均國民生產(chǎn)總值、城鎮(zhèn)化率、法治水平、銀行業(yè)集中程度和貸款撥備覆蓋率的基礎(chǔ)上，對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了回歸分析。
經(jīng)過豪斯曼檢驗(yàn)（Hausman Test），P值較小，本文所使用的兩個(gè)回歸模型都應(yīng)當(dāng)使用固定效應(yīng)模型而非隨機(jī)效應(yīng)模型。
我們對(duì)綜合經(jīng)營下銀行不良貸款率的情況進(jìn)行檢驗(yàn)，表2中的（1）列顯示，綜合經(jīng)營模式對(duì)于銀行不良貸款率存在著正向影響，并且在5%的顯著性水平下顯著。這證明了假說1是成立的。
本文對(duì)綜合經(jīng)營下銀行凈資產(chǎn)收益率的情況進(jìn)行檢驗(yàn)，在控制了相關(guān)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展程度指標(biāo)的情況下，表2中列（2）顯示綜合經(jīng)營體制對(duì)銀行凈資產(chǎn)收益率存在著負(fù)向影響，并且在1%的顯著性水平下顯著。由此說明，采用了綜合經(jīng)營模式的國家和地區(qū)，其金融機(jī)構(gòu)呆壞賬越多，銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高，經(jīng)營效率越低。這也驗(yàn)證了假說2。
基于實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果，我們可以發(fā)現(xiàn)，銀行與證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的相互滲透，的確與金融危機(jī)存在著一定的相關(guān)性，雖然我們無法驗(yàn)證這種相關(guān)關(guān)系是否是因果關(guān)系，但是，這也提醒我們必須以審慎的態(tài)度對(duì)待我國綜合經(jīng)營模式的建立。銀行的安全性已經(jīng)超過流動(dòng)性和效益性，成為最主要的經(jīng)營原則。根據(jù)《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》的規(guī)定，審慎經(jīng)營規(guī)則，包括風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制、資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、損失準(zhǔn)備金、風(fēng)險(xiǎn)集中、關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)流動(dòng)性等內(nèi)容，其中，資本充足率、風(fēng)險(xiǎn)管理、貸款損失撥備和流動(dòng)性都是巴塞爾協(xié)議II和巴塞爾協(xié)議III最關(guān)心的問題。我國商業(yè)銀行經(jīng)營水平的提升，不僅要反映在利潤(rùn)率指標(biāo)上，更要注重風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解。而這不僅僅需要銀行自身的努力，還需要監(jiān)管部門做好制度設(shè)計(jì)，不斷完善促進(jìn)金融也健康有序發(fā)展的制度規(guī)范，為金融業(yè)發(fā)展提供良好的制度環(huán)境。
具體到綜合經(jīng)營的制度建設(shè)，由于我國綜合經(jīng)營試點(diǎn)已經(jīng)實(shí)行了三十多年，但仍然缺少一部《金融控股公司條例》，法律中“國家另有規(guī)定的除外”，在現(xiàn)實(shí)中很難找到具體適用的依據(jù)，擁有綜合經(jīng)營特許的控股集團(tuán)，一般僅能依靠政府部門的批準(zhǔn)、決定等“紅頭文件”從事試點(diǎn)業(yè)務(wù)，這樣不僅造成了市場(chǎng)的不公平競(jìng)爭(zhēng)，也不利于這些金融控股公司穩(wěn)定發(fā)展。
對(duì)于綜合經(jīng)營立法的影響，立法機(jī)關(guān)和學(xué)術(shù)界都缺少定量的成本-收益分析，如果難以證明為建立綜合經(jīng)營所支付的成本小于其帶來的收益，那么綜合經(jīng)營體制的建設(shè)就缺少合理性、效益性和穩(wěn)定性。
5.結(jié)論及建議
我國從改革開放之初就開始了金融綜合經(jīng)營的試點(diǎn)，目前已有數(shù)家金融控股集團(tuán)從事銀行、證券、保險(xiǎn)和信托等綜合經(jīng)營業(yè)務(wù)，但是綜合經(jīng)營仍然缺少較高位階的立法，而且對(duì)綜合經(jīng)營帶來的影響分析非常不足。
目前大多數(shù)國家，尤其幾乎所有的發(fā)達(dá)國家都已經(jīng)采用了綜合經(jīng)營的金融體制，本文從理論的角度分析了綜（下轉(zhuǎn)第157頁）（上接第154頁）合經(jīng)營的收益，認(rèn)為綜合經(jīng)營有利于降低交易和經(jīng)營成本，有利于金融市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)張和業(yè)務(wù)創(chuàng)新。但是本文對(duì)綜合經(jīng)營下銀行業(yè)的經(jīng)營效益進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)綜合經(jīng)營顯著地降低了銀行的經(jīng)營效益，提高了銀行的風(fēng)險(xiǎn)，與金融危機(jī)的發(fā)生存在著相關(guān)關(guān)系。本文認(rèn)為，不論是宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性、金融市場(chǎng)發(fā)展程度還是制度建設(shè)以及監(jiān)管水平，我國建立綜合經(jīng)營金融體制的條件都還不成熟，現(xiàn)階段不適宜直接放開綜合經(jīng)營。
本文建議，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)綜合經(jīng)營的影響研究，充分分析其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)的影響，并且在此基礎(chǔ)上完善綜合經(jīng)營的法律建設(shè)，尤其加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、預(yù)防和化解制度建設(shè)，為未來綜合經(jīng)營的建立提供法律保障。
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一、我國出口信用保險(xiǎn)的現(xiàn)狀
出口信用保險(xiǎn)具有防范收匯風(fēng)險(xiǎn)的作用,同時(shí)具有融資條件寬松、手續(xù)簡(jiǎn)便易行的特點(diǎn)，日益成為中小企業(yè)貿(mào)易融資模式的首選。隨著出口信用保險(xiǎn)制度的建立和專業(yè)化發(fā)展，我國的出口信用保險(xiǎn)和出口貿(mào)易也產(chǎn)生了巨大的變化。
從出口保險(xiǎn)的發(fā)展速度來看，根據(jù)中國信用出口保險(xiǎn)公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國信保在2002年的承保額僅為275億美元。而2009年，中國信用保險(xiǎn)及擔(dān)保的承保金額達(dá)到1166億美元，同比增長(zhǎng)858%。其中，中長(zhǎng)期出口信用保險(xiǎn)保額806億美元，增長(zhǎng)2053%;投資和租賃保險(xiǎn)保額543億美元;國內(nèi)貿(mào)易信用保險(xiǎn)保額8413億元，新增擔(dān)保金額9億元。2009年，出口信用保險(xiǎn)承保規(guī)模達(dá)到987億美元，是過去七年(2002-2008年)出口信用保險(xiǎn)承?？傤~的69%。到了2010年中國信保累計(jì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)及擔(dān)保業(yè)務(wù)保額為19643億美元。
從保險(xiǎn)產(chǎn)品的種類來看，最初主要承保短期出口信用險(xiǎn)、中長(zhǎng)期出口信用險(xiǎn)，而后擴(kuò)大為國內(nèi)貿(mào)易信用保險(xiǎn)、投資保險(xiǎn)、信用保險(xiǎn)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)、資信評(píng)估服務(wù)、賬款追收服務(wù)、擔(dān)保業(yè)務(wù)等。
從出口保險(xiǎn)的滲透率來看，2002年我國出口信用保險(xiǎn)的滲透率(即支持的出口信用保險(xiǎn)額占同期全國一般貿(mào)易出口額的比重)僅為22%，而截止到2009年，我國出口保險(xiǎn)的蓋滲透率已達(dá)到179%，較2002年增長(zhǎng)了813倍，并且滲透率179%也已超過了近幾年國際平均滲透率15%左右的水平。
二、當(dāng)前我國出口信用保險(xiǎn)發(fā)展中存在的問題
1、監(jiān)督機(jī)制不完善
出口信用保險(xiǎn)并不屬于商業(yè)保險(xiǎn)的范疇，出口信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動(dòng)也不受針對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)的一般保險(xiǎn)法的限制。各國出口信用保險(xiǎn)的經(jīng)營都有專門的法律作指導(dǎo)，如美國的《美國進(jìn)出口銀行法》、英國的《出口擔(dān)保和投資法》、日本的《貿(mào)易和投資保險(xiǎn)法》等。各國政府通過單獨(dú)制定法律或法規(guī)對(duì)出口信用保險(xiǎn)的性質(zhì)和宗旨、地位和作用、經(jīng)營目標(biāo)、財(cái)務(wù)核算等進(jìn)行規(guī)范。在中國，不但在中國人保公司和中國進(jìn)出口銀行經(jīng)營出口信用保險(xiǎn)時(shí)沒有專門的法律法規(guī)規(guī)范與保障，而且新成立的中國出口信用保險(xiǎn)公司迄今仍然沒有相應(yīng)的專門法可依?，F(xiàn)行的《保險(xiǎn)法》只是一部商業(yè)保險(xiǎn)法，其中第156條規(guī)定：本法規(guī)定的保險(xiǎn)公司以外的其他性質(zhì)的保險(xiǎn)組織，由法律、行政法規(guī)另行規(guī)定。2004年7月實(shí)施的《對(duì)外貿(mào)易法》也僅僅是在第53條中對(duì)出口信用保險(xiǎn)作了簡(jiǎn)單的一般性規(guī)定，即國家通過進(jìn)出口信貸、出口信用保險(xiǎn)、出口退稅及其他促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易的方式，發(fā)展對(duì)外貿(mào)易。因此，出口信用保險(xiǎn)立法的滯后，導(dǎo)致了難以有效保障和規(guī)范中國信用保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)運(yùn)作，從而嚴(yán)重影響了中國出口信用保險(xiǎn)制度的可持續(xù)發(fā)展。
2、出口信用保險(xiǎn)預(yù)算問題
(1)出口信用保險(xiǎn)費(fèi)率偏高
我國出口信用保險(xiǎn)平均費(fèi)率基本上在08%~1%之間，對(duì)東歐、南美、非洲等風(fēng)險(xiǎn)較大的國家和地區(qū)，平均費(fèi)率高達(dá)2%。如此高的信用險(xiǎn)費(fèi)率使得大部分外貿(mào)企業(yè)望而卻步。尤其是不少外貿(mào)公司認(rèn)為，出口信用保險(xiǎn)作為國家政策性保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，是國家出錢辦保險(xiǎn)，本來就應(yīng)該堅(jiān)持盈虧基本持平的經(jīng)營原則。我國現(xiàn)行一年期的短期出口信用保險(xiǎn)費(fèi)率平均為15%左右，而發(fā)達(dá)國家的平均費(fèi)率在1%以下。再考慮到出口信用保險(xiǎn)規(guī)定的一旦出現(xiàn)保險(xiǎn)責(zé)任事故，保險(xiǎn)公司只負(fù)責(zé)賠償承保額的80%~90%左右，外貿(mào)公司得自己承擔(dān)10%~20%左右這一實(shí)際。在當(dāng)前整個(gè)世界市場(chǎng)都處于買方市場(chǎng)、外貿(mào)出口只有微利的情況下，出口信用保險(xiǎn)的保險(xiǎn)費(fèi)用實(shí)在太高。
(2)風(fēng)險(xiǎn)基金不足導(dǎo)致承保能力有限
【關(guān)鍵詞】保險(xiǎn)投資 資金運(yùn)用 投資風(fēng)險(xiǎn)
一、研究背景
2009年是新世紀(jì)我國經(jīng)濟(jì)最為困難的一年，但我國保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入?yún)s首次突破1萬億元，達(dá)到11137.3億元，同比增長(zhǎng)13.8%。從2009年起，保費(fèi)收入逐年上漲，2010年全年保費(fèi)收入14527.9億元，較2009年又增長(zhǎng)30.4%。截止今年4月，第一季度保費(fèi)收入已達(dá)4717.1億元，較去年一季度上漲1.6%。隨著保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，保險(xiǎn)資金投資業(yè)務(wù)已經(jīng)成為現(xiàn)代保險(xiǎn)公司生存和發(fā)展的重要手段。眾所周知，2011年，我國繼續(xù)施行從緊的貨幣政策，在存款準(zhǔn)備金率以及銀行利率不斷上升的情況下，銀行信貸也進(jìn)一步收緊，銀行信貸投放量有所不足。如此大額的保險(xiǎn)資金是否能夠合理合規(guī)，并且高效的運(yùn)用成為一個(gè)問題。最近5年來，隨著越來越多的國外保險(xiǎn)公司打入我國市場(chǎng)，我國保險(xiǎn)公司在壓力下迅速發(fā)展。保險(xiǎn)的各個(gè)功能得到大力發(fā)展，比如保險(xiǎn)對(duì)其余金融業(yè)的補(bǔ)充功能，資金的融通功能以及承擔(dān)一定的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理等功能。2010年8月31日，新《保險(xiǎn)法》的實(shí)施，國家對(duì)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用范圍進(jìn)一步的有所加寬，但需要注意的是，目前我過保險(xiǎn)資金運(yùn)用過程中，仍然存在很多問題。
二、我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用現(xiàn)狀與存在的問題
1.保險(xiǎn)資金的投資收益率偏低，穩(wěn)定性差
保險(xiǎn)資金的投資收益率在我國一直很低。自2001年以來，除2007年由于中國證券市場(chǎng)的空前紅火，保險(xiǎn)資金投資收益率達(dá)到歷史新高以外，其他年份投資收益率都較低，平均收益率不足7%。而某些信托產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品的收益率都高于7%。據(jù)有關(guān)學(xué)者研究，當(dāng)保險(xiǎn)公司投資收益率大于7%的時(shí)候，保險(xiǎn)公司才能正常運(yùn)作。但由于我國的特殊經(jīng)濟(jì)背景，特別是得益于近五年我國汽車行業(yè)的飛速發(fā)展，機(jī)動(dòng)車保險(xiǎn)為保費(fèi)收入貢獻(xiàn)頗多，所以低收益率并沒有影響保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展。但隨著今年汽車行業(yè)產(chǎn)能過剩的問題日漸凸顯，相信機(jī)動(dòng)車保險(xiǎn)占大部分保費(fèi)收入的格局終會(huì)改變。我國保險(xiǎn)業(yè)亟待提高投資收益率并且保持收益的穩(wěn)定性。我國保險(xiǎn)投資收益情況如表1所示。
表1 我國保險(xiǎn)投資收益情況
2.投資結(jié)構(gòu)不合理
由于保險(xiǎn)行業(yè)關(guān)系到整個(gè)國家的各行各業(yè)，更重要的是關(guān)系到普通百姓的民生問題。在AIG公司的前車之鑒下，我國政府更加強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)公司的投資安全性，所以占投資比例大多數(shù)的是低收益率的銀行存款。就在統(tǒng)計(jì)局最近的五月CPI指數(shù)顯示，CPI指數(shù)高達(dá)5.5%，大多數(shù)銀行存款利率已然成為“負(fù)利率”。顯而易見，銀行存款不應(yīng)該作為保險(xiǎn)公司的主要投資方式。相反，債券投資在西方保險(xiǎn)發(fā)展歷史上歷來是主要的投資方式之一。作為保險(xiǎn)業(yè)的鼻祖，有著300多年歷史的英國保險(xiǎn)公司勞合社2010年最新數(shù)據(jù)顯示，債券投資占該公司總投資的52%，其中壽險(xiǎn)業(yè)賬戶占55%，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)賬戶占49%。其次，雖然我國證券市場(chǎng)的發(fā)展已接近21年，但相比上百年的西方證券市場(chǎng)來說，不足之處太多，不盡完善的證券市場(chǎng)使得政府不敢將巨額的保險(xiǎn)資金放手證券市場(chǎng)。但不得不說的是，保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司證券投資的監(jiān)管過于嚴(yán)厲，以至于保險(xiǎn)資金缺乏靈活性。高回報(bào)率的項(xiàng)目不讓做，低回報(bào)率的項(xiàng)目又不得不做，保險(xiǎn)資金幾近處于十分尷尬的地位。
3.保險(xiǎn)投資行為短期化，資產(chǎn)負(fù)債不匹配
保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)多種多樣，各種業(yè)務(wù)的期限差別很大，短到一小時(shí)的航空保險(xiǎn)，長(zhǎng)到20年的人身保險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司應(yīng)該將各種保費(fèi)區(qū)別對(duì)待，分別投資，而我國保險(xiǎn)公司大多投資于短期項(xiàng)目。致使資金來源和投資渠道不相匹配。比如，壽險(xiǎn)的資金來源一般比較穩(wěn)定，這部分資金本應(yīng)該投資于長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄，國債，房地產(chǎn)等項(xiàng)目，但也被投資于短期項(xiàng)目。
4.從業(yè)人員素質(zhì)普遍不高
在我國，長(zhǎng)期以來當(dāng)提及保險(xiǎn)業(yè)時(shí)，大家不由想到保險(xiǎn)公司的唯一工作就是推銷保險(xiǎn)。這反應(yīng)了我國保險(xiǎn)公司歷來將主要精力放在承保業(yè)務(wù)上，而對(duì)投資業(yè)務(wù)十分輕視。這樣一來，許多優(yōu)秀的投資人在保險(xiǎn)公司無用武之地，從而造成了保險(xiǎn)公司的投資人員素質(zhì)普遍不高，缺乏具有較高專業(yè)性、技術(shù)性的投資管理人才。保險(xiǎn)投資與證券投資，銀行投資不同的是，保險(xiǎn)投資涉及的領(lǐng)域更多更廣。所以，這對(duì)保險(xiǎn)投資人的素質(zhì)提出了很高的要求，保險(xiǎn)投資人對(duì)每個(gè)行業(yè)都要了如指掌才能在投資市場(chǎng)上發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)，把握良機(jī)，獲得收益。
三、建議
保險(xiǎn)公司應(yīng)逐步加強(qiáng)保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)管理水平。合理運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債混合配置的管理策略。在資產(chǎn)負(fù)債管理中，要注重“資產(chǎn)主導(dǎo)”和“負(fù)債主導(dǎo)”相結(jié)合。在資金的運(yùn)用中，除了保證資金安全性，更要將安全性，流動(dòng)性，盈利性三者有機(jī)的結(jié)合。另外，只有不斷思索開發(fā)新的保險(xiǎn)產(chǎn)品才能與國外保險(xiǎn)公司縮小差距。保險(xiǎn)公司還應(yīng)結(jié)合我國特有的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，不要盲目模仿國外保險(xiǎn)公司的投資模式。比如，當(dāng)下保障房工程的建設(shè)資金短缺已經(jīng)成為保障房建設(shè)的一大難題，巨額的保險(xiǎn)資金完全可以用于保障房的建設(shè)。這樣不僅擴(kuò)寬了保險(xiǎn)資金的投資范圍，而且更是給人民群眾的生活帶來了實(shí)實(shí)在在的幫助，可謂利國利民。
參考文獻(xiàn)
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論文摘要:2006年5月,檢查組對(duì)天津市部分郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的內(nèi)控狀況､現(xiàn)金管理等方面進(jìn)行了專項(xiàng)檢查,并對(duì)天津市郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況進(jìn)行了調(diào)查研究｡本文就郵儲(chǔ)在機(jī)構(gòu)､人員､內(nèi)部管理等方面存在的諸多問題進(jìn)行分析并提出防范風(fēng)險(xiǎn)特別是操作風(fēng)險(xiǎn)的政策建議｡
一､天津市郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的基本情況
(一)業(yè)務(wù)開展情況
1.儲(chǔ)蓄基本情況｡2006年9月末,全市郵政儲(chǔ)蓄存款余額達(dá)267.06億元,較年初新增儲(chǔ)蓄有款31.92億元,年增長(zhǎng)率為13.57%;較去年同期新增儲(chǔ)蓄余額57.77億元,增長(zhǎng)率為27.6%｡其中,定期儲(chǔ)蓄存款224億元,占儲(chǔ)蓄余額的84.07%;活期儲(chǔ)蓄存款42.2億元,占儲(chǔ)蓄余額的15.83%;定活兩便儲(chǔ)蓄存款0.09億元,通知存款0.1億元｡2006年9月末,郵儲(chǔ)存款余額市場(chǎng)占有率為9.76%,存款余額居全市第5位｡
2.中間業(yè)務(wù)情況｡目前,天津市郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)開辦的中間業(yè)務(wù)有代收代付(工資､代收電信資費(fèi)､養(yǎng)老金､失業(yè)保險(xiǎn)金､代收水費(fèi)電費(fèi)等)､保險(xiǎn)､國債和基金等業(yè)務(wù)｡截至2006年9月末,中間業(yè)務(wù)收入0.57億元,占郵儲(chǔ)業(yè)務(wù)收入16.17%｡其中保險(xiǎn)業(yè)務(wù)量9.31億元,保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入0.375億元,占中間業(yè)務(wù)收入的66.31%,市場(chǎng)占有率達(dá)到38.63%｡目前,已與全市9家壽險(xiǎn)公司､3家財(cái)險(xiǎn)公司建立了合作關(guān)系,的險(xiǎn)種主要有壽險(xiǎn)､家財(cái)險(xiǎn)和意外險(xiǎn)､機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)等｡
(二)機(jī)構(gòu)設(shè)置情況
天津郵政儲(chǔ)匯局成立于1989年12月份,隸屬天津市郵政局,目前設(shè)置綜合辦公室､市場(chǎng)部､信貸業(yè)務(wù)部､儲(chǔ)匯業(yè)務(wù)部､會(huì)計(jì)核算部､稽查安保部､保險(xiǎn)業(yè)務(wù)部､清算中心､儲(chǔ)蓄卡部等部門｡
目前,天津市郵政儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)361個(gè),其中市內(nèi)六區(qū)郵政儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)155處｡共擁有自動(dòng)柜員機(jī)(ATM)176臺(tái),其中市內(nèi)六區(qū)106臺(tái),塘沽區(qū)15臺(tái),大港區(qū)14臺(tái)｡
(三)人員情況
2006年9月末,天津市郵政儲(chǔ)蓄從業(yè)人員2076人,其中正式職工696人,占33.53%;具有大專以上學(xué)歷人員232人,占11.18%｡
二､當(dāng)前郵政儲(chǔ)蓄存在的主要問題
(一)機(jī)構(gòu)設(shè)置和人員素質(zhì)制約郵政儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)的發(fā)展
其一,天津市郵政儲(chǔ)匯局為天津市郵政局所轄二級(jí)單位,各區(qū)縣儲(chǔ)匯分局為各區(qū)縣郵政局的業(yè)務(wù)部門,因此各區(qū)縣儲(chǔ)匯分局與市儲(chǔ)匯局并沒有行政隸屬關(guān)系;其二,郵政儲(chǔ)蓄獨(dú)立于郵政局,天津市郵政儲(chǔ)匯局作為專業(yè)局負(fù)責(zé)對(duì)各區(qū)縣郵政局的儲(chǔ)匯業(yè)務(wù)經(jīng)營進(jìn)行發(fā)展籌劃､業(yè)務(wù)指導(dǎo)､業(yè)務(wù)管理和監(jiān)督檢查;其三,郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的人事管轄權(quán)集中于郵政局,市儲(chǔ)匯局對(duì)各區(qū)縣儲(chǔ)匯分局并不具備人員管理的權(quán)利｡這種業(yè)務(wù)與機(jī)構(gòu)､人員相分離的管理模式,嚴(yán)重制約了郵政儲(chǔ)蓄的發(fā)展｡
目前,郵政儲(chǔ)蓄從業(yè)人員中只有1/3為正式職工,從業(yè)隊(duì)伍缺乏穩(wěn)定性;大專以上學(xué)歷人員僅占11.18%,學(xué)歷層次較低,素質(zhì)不強(qiáng),業(yè)務(wù)水平不高,缺乏金融業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)及專業(yè)化管理能力,難以提供令用戶滿意的多元化金融服務(wù)｡
郵政儲(chǔ)蓄這種特殊的管理模式,使監(jiān)管部門無法對(duì)郵儲(chǔ)的業(yè)務(wù)和管理人員進(jìn)行有效的監(jiān)管,大大削弱了執(zhí)法力度,監(jiān)管措施難以落實(shí)到位｡
(二)財(cái)務(wù)管理模式使現(xiàn)場(chǎng)檢查難以延伸
郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)作為郵政局的下屬機(jī)構(gòu),其郵儲(chǔ)業(yè)務(wù)收入按季統(tǒng)一上劃天津市郵政局｡天津市郵政儲(chǔ)匯局作為報(bào)賬單位,其財(cái)務(wù)核算完全由天津市郵政局帳務(wù)中心負(fù)責(zé)｡郵政儲(chǔ)蓄沒有獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系和行政管理機(jī)構(gòu),無法全面掌握財(cái)務(wù)收支情況,無從進(jìn)行成本核算,制約了郵政儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)的發(fā)展｡
在這種財(cái)務(wù)管理模式下,銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)無權(quán)對(duì)郵政部門的賬務(wù)進(jìn)行檢查,也就使郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)收支完全游離于監(jiān)管范疇之外,使現(xiàn)場(chǎng)檢查難以延伸,為監(jiān)管工作帶來極大的困難｡
(三)操作風(fēng)險(xiǎn)是郵政儲(chǔ)蓄面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)
銀行業(yè)操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于銀行內(nèi)部程序､人員､系統(tǒng)不充足或運(yùn)行失當(dāng),以及因?yàn)橥獠渴录臎_擊等原因?qū)е轮苯踊蜷g接損失的可能性｡通過對(duì)天津市郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的日常監(jiān)管､現(xiàn)金業(yè)務(wù)管理及內(nèi)部控制狀況現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn),郵儲(chǔ)機(jī)構(gòu)在現(xiàn)金業(yè)務(wù)､大額交易､網(wǎng)點(diǎn)管理等方面存在諸多操作風(fēng)險(xiǎn)隱患｡如單人進(jìn)出庫房､不嚴(yán)格執(zhí)行存款實(shí)名制､柜員交接時(shí)不對(duì)現(xiàn)金進(jìn)行請(qǐng)點(diǎn)等嚴(yán)重違規(guī)現(xiàn)象｡這些問題的發(fā)生源于郵儲(chǔ)業(yè)務(wù)操作流程不完善､內(nèi)控制度缺失和業(yè)務(wù)人員有章不循,若不及時(shí)進(jìn)行整改,將極易造成操作風(fēng)險(xiǎn),不利于防范案件和保證儲(chǔ)蓄資金安全｡三､政策建議
(一)積極推進(jìn)郵政儲(chǔ)蓄改革進(jìn)程
目前,中國郵政儲(chǔ)蓄銀行已開始籌建,郵政儲(chǔ)蓄改革已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段｡郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)應(yīng)盡快做好成立郵政儲(chǔ)蓄銀行的準(zhǔn)備工作,重點(diǎn)要在法人治理結(jié)構(gòu)､銀行組織體系､內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理體系､分賬核算､人員專業(yè)化管理等基礎(chǔ)建設(shè)方面做好準(zhǔn)備,力爭(zhēng)早日達(dá)到銀行經(jīng)營管理等各方面的要求｡
(二)建立健全操作規(guī)程,完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制
一是要建立健全各項(xiàng)業(yè)務(wù)的操作規(guī)程,科學(xué)制定財(cái)務(wù)管理､業(yè)務(wù)監(jiān)督､業(yè)績(jī)考核等一系列相關(guān)制度和辦法,對(duì)重要崗位和敏感環(huán)節(jié),應(yīng)制定詳細(xì)的操作規(guī)程和監(jiān)督管理辦法,加強(qiáng)事后監(jiān)督,有效落實(shí)責(zé)任追究制度｡要組織相關(guān)人員對(duì)已不適應(yīng)當(dāng)前發(fā)展和基層實(shí)際管理情況的內(nèi)控制度進(jìn)行修訂,為無章可循的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)制定操作規(guī)程;二是建立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,設(shè)置相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu),制定風(fēng)險(xiǎn)管理的制度和辦法,不斷提高對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和防范水平,為業(yè)務(wù)的全面開展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)｡
(三)引進(jìn)和培養(yǎng)精通金融業(yè)務(wù)的專業(yè)人才
改革與發(fā)展,人才是關(guān)鍵｡首先,應(yīng)大力引進(jìn)金融和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)專業(yè)人才,充實(shí)從業(yè)人員隊(duì)伍,為改革和發(fā)展奠定基礎(chǔ);其次,借鑒商業(yè)銀行的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),切實(shí)加強(qiáng)在崗職工培訓(xùn),提高從業(yè)人員業(yè)務(wù)水平;再次,建立一套完善的激勵(lì)約束機(jī)制,從物質(zhì)和精神兩方面給職工以提高專業(yè)水準(zhǔn)的動(dòng)力和壓力｡通過上述措施營造聚才､育才和有利于優(yōu)秀人才脫穎而出的用人機(jī)制,做到人盡其才,才盡其用,滿足郵政儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)人才的需求｡
論文摘要：農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化需要多層次、多渠道的資金投入，而金融投入是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的投入主體，因此，構(gòu)建農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化金融支持體系十分必要。當(dāng)前，應(yīng)積極發(fā)展農(nóng)村各類金融組織，建立多樣化的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，優(yōu)化投融資環(huán)境，完善農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化金融服務(wù)，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，確保農(nóng)業(yè)投融資持久、高效運(yùn)行。
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展離不開金融的支持。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化打破了原有農(nóng)業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)邊界，涵蓋了農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工、銷售，聯(lián)結(jié)了農(nóng)民、企業(yè)與市場(chǎng)，實(shí)際上貫穿了傳統(tǒng)的一、二、三產(chǎn)業(yè)。在資金配置方式上，由于產(chǎn)業(yè)化過程中在產(chǎn)前、產(chǎn)中、產(chǎn)后的生產(chǎn)方式會(huì)出現(xiàn)變化，對(duì)金融服務(wù)的需求也相應(yīng)地會(huì)出現(xiàn)變化。一是龍頭企業(yè)的發(fā)展需要大量的資金支持，二是農(nóng)戶的生產(chǎn)離不開資金的支持。三是農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新需要大量的資金投入。此外，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化所需的標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)、信息化建設(shè)也需要大量的資金支持。然而從我國的現(xiàn)實(shí)情況來看，由于各級(jí)政府的財(cái)力有限，龍頭企業(yè)的整體實(shí)力不強(qiáng)，農(nóng)戶的資金實(shí)力較弱以及社會(huì)資金流入產(chǎn)業(yè)化的渠道不暢，導(dǎo)致我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展所需資金嚴(yán)重缺乏，農(nóng)村金融的發(fā)展就顯得十分必要了。
一、現(xiàn)有農(nóng)村金融信貸產(chǎn)品和服務(wù)不能滿足農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化需要
農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化需要多層次、多渠道的資金投入，而金融投入是投入主體。目前農(nóng)業(yè)投入主要來自財(cái)政、銀行、農(nóng)戶(家庭開發(fā)經(jīng)營支出)。據(jù)《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》資料計(jì)算，近十年在財(cái)政、銀行、農(nóng)戶的農(nóng)業(yè)總投入中，財(cái)政平均占17％，銀行平均占61％，農(nóng)戶占22％，三者總投入平均增長(zhǎng)20，6％，其中財(cái)政占7％，農(nóng)戶占17％，銀行占76％。但是，相對(duì)于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化巨大的金融需求，現(xiàn)有農(nóng)村金融信貸產(chǎn)品和服務(wù)仍難以有效滿足客戶需要。
(一)從金融層面分析
1、政策性銀行支持范圍狹窄。農(nóng)發(fā)行調(diào)整職能，將業(yè)務(wù)范圍由原來重點(diǎn)支持國有糧食購銷企業(yè)向農(nóng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)化企業(yè)拓展，在拓展新業(yè)務(wù)上做出了有益的探索。但是從其支持的范圍來看，支持對(duì)象仍局限于糧油購銷企業(yè)和糧油深加工企業(yè)，對(duì)畜禽養(yǎng)殖業(yè)、竹制品加工業(yè)、絲綢加工業(yè)等產(chǎn)業(yè)較少介入，支持“大農(nóng)業(yè)”目標(biāo)未得到充分體現(xiàn)。而農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化是以“大農(nóng)業(yè)”為前提的。
2、國有商業(yè)銀行信貸資金外流。從縣域商業(yè)銀行近年情況來看，存差逐年擴(kuò)大。由于上存資金元風(fēng)險(xiǎn)，收益性高，縣轄國有商業(yè)銀行均將吸收的存款通過二級(jí)準(zhǔn)備金形式上存到市級(jí)分行，然后再以同樣形式上存?？h域資金向上級(jí)金融機(jī)構(gòu)集中，減少了支持縣域經(jīng)濟(jì)的資金來源。
3、農(nóng)村信用社重負(fù)難當(dāng)。隨著農(nóng)業(yè)銀行在鄉(xiāng)鎮(zhèn)網(wǎng)點(diǎn)的減少，農(nóng)發(fā)行業(yè)務(wù)縮小為糧棉油收購貸款及農(nóng)村合作基金會(huì)全部撤并，客觀上賦予農(nóng)村信用社獨(dú)立支撐農(nóng)村金融主渠道的職能。但由于當(dāng)前農(nóng)村信用社正值改革攻堅(jiān)階段，資本充足率較低，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，面對(duì)新農(nóng)村建設(shè)中農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化蓬勃發(fā)展而產(chǎn)生的資金需求，顯得力不從心。
4、擔(dān)?；鹌贩N單一，規(guī)模較小。雖然地方縣市設(shè)立了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化擔(dān)?；?，但專門針對(duì)農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的擔(dān)?；饠?shù)量有限，且擔(dān)保基金的規(guī)模不大。這對(duì)于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營資金需求而言只是杯水車薪。遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)的資金需求。
5、信貸資金對(duì)中小企業(yè)的支持不足。我國產(chǎn)業(yè)化發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，大量的企業(yè)還未達(dá)到規(guī)模。由于原有貸款制度的制約，信貸資金往往向大公司大企業(yè)集中。由此產(chǎn)生的“馬太效應(yīng)”，壓擠了一些成長(zhǎng)型農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)的信貸資金來源空間，制約了這些企業(yè)的快速發(fā)展。
6、農(nóng)村金融市場(chǎng)不完善。一是供需不能由市場(chǎng)信息反映調(diào)整，利率機(jī)制不完善。小型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)在于其小范圍內(nèi)的信息資源，能降低監(jiān)督成本，減少信息不對(duì)稱性。但目前的集中貸款決策權(quán)無法解決信息不對(duì)稱問題，無法對(duì)農(nóng)村金融的需求變化作出靈敏的反應(yīng)。信貸等金融服務(wù)不能滿足農(nóng)民的需求。二是大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、擔(dān)保市場(chǎng)等還未完善。
(二)從農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化層面分析
1、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。目前大多數(shù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)規(guī)模不大，產(chǎn)業(yè)鏈條短，科技含量較低，以生產(chǎn)初級(jí)產(chǎn)品為主，品牌意識(shí)不濃，抵抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于受支配的地位。競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)制約了其融資需求。
2、財(cái)務(wù)管理不規(guī)范。大多數(shù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)還處于起步階段，自身運(yùn)作不規(guī)范，生產(chǎn)經(jīng)營多為家族式管理模式，且缺乏規(guī)范的財(cái)務(wù)管理，甚至提供虛假報(bào)表，因而難以取得金融支持。
3、有效抵押不足。大多數(shù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)起步較晚，規(guī)模小，家底薄，有效資產(chǎn)存量少，而要取得擴(kuò)大再生產(chǎn)貸款必須有可行的擔(dān)保單位和抵押物，但由于其自身抵質(zhì)押不足，信用評(píng)級(jí)低，尋求擔(dān)保單位較難，其生產(chǎn)經(jīng)營所需資金往往因此得不到滿足。
4、保障體系不健全。農(nóng)業(yè)是弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)，整體效益比較低，受自然環(huán)境(如臺(tái)風(fēng)、禽流感等)的影響大，而目前農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系、農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償體系、農(nóng)業(yè)擔(dān)保體系尚未完全建立，使農(nóng)業(yè)及其產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的弱質(zhì)性顯得尤為突出。同時(shí)，農(nóng)業(yè)發(fā)展對(duì)信貸資金的依賴程度又較高，特別是一些成長(zhǎng)型農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)更是需要大量信貸資金投入，在保障體系不健全的情況下，金融機(jī)構(gòu)可能為防范風(fēng)險(xiǎn)而謹(jǐn)慎投入信貸資金，從而使企業(yè)喪失發(fā)展良機(jī)。
二、構(gòu)建農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的金融支持體系
(一)積極發(fā)展農(nóng)村各類金融組織，建立多樣化的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)
應(yīng)當(dāng)建立以非國有銀行為主體的、基于市場(chǎng)機(jī)制的、受法律制約的、規(guī)范的金融組織。
農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行作為農(nóng)業(yè)政策性銀行，是實(shí)施“三農(nóng)”資金支持，逆市場(chǎng)配置資金，增加農(nóng)業(yè)農(nóng)村資金投入的重要手段，是財(cái)政資金和信貸資金有效結(jié)合的支農(nóng)方式。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行通過對(duì)符合國家發(fā)展意圖的農(nóng)業(yè)政策扶持項(xiàng)目的直接或間接投入，可以誘導(dǎo)更多的商業(yè)性、社會(huì)性資金投入，形成乘數(shù)效應(yīng)，以達(dá)到帶動(dòng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的。
農(nóng)業(yè)銀行要調(diào)整發(fā)展的思路。鑒于農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行功能仍然缺位、農(nóng)村信用社實(shí)力有待增強(qiáng)、民間金融尚需規(guī)范等歷史和現(xiàn)實(shí)因素，農(nóng)業(yè)銀行應(yīng)是有限度而不是完全的商業(yè)化。要積極支持鄉(xiāng)鎮(zhèn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)二次創(chuàng)業(yè)，作好與農(nóng)村信用社的市場(chǎng)交叉定位。由于農(nóng)業(yè)銀行繼續(xù)部分政策性支農(nóng)業(yè)務(wù)，國家應(yīng)在稅收等方面給予適當(dāng)優(yōu)惠和補(bǔ)貼，人民銀行也應(yīng)給予其更多的優(yōu)惠再貸款，解決支農(nóng)資金不足和成本過高的問題。
要加快農(nóng)村信用社改革，積極發(fā)揮其農(nóng)村金融主力軍的作用。要明確農(nóng)村信用社的產(chǎn)權(quán)，完善其治理結(jié)構(gòu)。農(nóng)村信用社應(yīng)按合作制原則進(jìn)行改革，恢復(fù)其作為農(nóng)民自己的合作金融組織的本來面目。建立產(chǎn)權(quán)明晰、法人治理結(jié)構(gòu)完善、管理科學(xué)民主的產(chǎn)權(quán)制度。在政策上給予農(nóng)村信用社更大的支持，在利率的確定方面應(yīng)有相對(duì)于商業(yè)銀行更大的浮動(dòng)空間。
郵政儲(chǔ)蓄要大力推進(jìn)小額貸款的試點(diǎn)，為加人產(chǎn)業(yè)化環(huán)節(jié)的農(nóng)戶提供更及時(shí)的資金幫助。要建立規(guī)范化的中央銀行對(duì)農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的再貸款支持制度，借此促進(jìn)郵政儲(chǔ)蓄存款回流農(nóng)村。
國家要扶持農(nóng)村各類金融合作組織的發(fā)展。目前，廣大的中小民營企業(yè)發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品深加工業(yè)的資金，基本上是依靠自身的積累和農(nóng)村中的私人間借貸發(fā)展起來的。農(nóng)村中私人間借貸每年可以達(dá)到幾千億元，這個(gè)事實(shí)說明，各類金融合作組織具有相當(dāng)大的發(fā)展空間。村鎮(zhèn)銀行的試點(diǎn)在這方面是個(gè)有益的嘗試。
(二)優(yōu)化投融資環(huán)境，確保農(nóng)業(yè)投融資持久、高效運(yùn)行
健全的農(nóng)業(yè)投融資機(jī)制和良好的投融資環(huán)境有利于吸引資金投入農(nóng)業(yè)，穩(wěn)定農(nóng)業(yè)企業(yè)的資金來源和有效運(yùn)用農(nóng)業(yè)資金。應(yīng)探索建立多層次的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，積極開展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。應(yīng)逐步把農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)從商業(yè)保險(xiǎn)中分離出來，成立專門的政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)公司。要加大國家對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的支持力度，財(cái)政應(yīng)對(duì)農(nóng)民、農(nóng)村企業(yè)所交納的保費(fèi)以及農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營虧損提供適當(dāng)補(bǔ)貼。通過政府補(bǔ)貼或委托的方式，鼓勵(lì)商業(yè)性保險(xiǎn)公司進(jìn)入農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)為農(nóng)業(yè)原保險(xiǎn)提供再保險(xiǎn)支持。建立農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨和信用登記系統(tǒng)，降低農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的貸款風(fēng)險(xiǎn)。
建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，通過建立諸如農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金等專項(xiàng)基金和開展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)工作，對(duì)因遭受洪災(zāi)、蟲災(zāi)等自然災(zāi)害及其他意外事故而造成的損失給予適當(dāng)補(bǔ)償，解除農(nóng)業(yè)投資者的后顧之憂，增強(qiáng)他們對(duì)農(nóng)業(yè)投資的信心和決心。要優(yōu)化農(nóng)業(yè)投資環(huán)境，使農(nóng)業(yè)資金持久投入、高效運(yùn)行。
(三)完善農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化金融服務(wù)
金融機(jī)構(gòu)要著手制定當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、加工企業(yè)貸款業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，明確近期及中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)、發(fā)展重點(diǎn)及發(fā)展措施。
農(nóng)發(fā)行要突出支持產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、特色加工企業(yè)，營造農(nóng)發(fā)行信貸業(yè)務(wù)的品牌優(yōu)勢(shì)。應(yīng)在充分調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，制定產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、加工企業(yè)貸款業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，有目標(biāo)、分步驟地實(shí)施營銷和發(fā)展戰(zhàn)略。要積極鞏固現(xiàn)有客戶，著力培養(yǎng)一批優(yōu)質(zhì)客戶，適當(dāng)集中審批權(quán)限，抓好制度建設(shè)，探索積累經(jīng)驗(yàn)，可適當(dāng)下放審批權(quán)限，擴(kuò)大省分行審批權(quán)限，并賦予二級(jí)分行一定限額內(nèi)的貸款審批權(quán)限，提高辦貸效率，壯大優(yōu)質(zhì)客戶和黃金客戶群。金融機(jī)構(gòu)要在促進(jìn)糧油產(chǎn)業(yè)化和加工業(yè)可持續(xù)發(fā)展中，發(fā)揮主導(dǎo)作用。
農(nóng)信社和農(nóng)業(yè)銀行要積極支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，及時(shí)滿足農(nóng)戶與企業(yè)的資金需求。堅(jiān)持因企因戶制宜的原則，把握企業(yè)和農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。通過掌握企業(yè)和農(nóng)戶的資產(chǎn)負(fù)債、經(jīng)營效益、市場(chǎng)占有率、發(fā)展?jié)摿Α㈥P(guān)聯(lián)企業(yè)的經(jīng)營情況和債權(quán)債務(wù)關(guān)系等情況，分析其現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，注重從第一還款來源判斷和把握企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力，改變單純依賴抵押擔(dān)?；虮ＷC擔(dān)保來把握企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力的方法。靈活選擇貸款方式及信貸支持方式，降低客戶交易成本，適當(dāng)簡(jiǎn)化貸款手續(xù)。對(duì)客戶實(shí)行分級(jí)管理，實(shí)施不同的營銷策略，提供有區(qū)別的信貸服務(wù)，采取相應(yīng)的貸款管理方式。將農(nóng)發(fā)行的資金、營銷資源和管理投入，按照客戶的層級(jí)優(yōu)化配置，從而不斷優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，提高貸款質(zhì)量，有效防范和化解貸款風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)信貸業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。