時間：2022-02-03 00:55:17
導語：在項目投資風險評估的撰寫旅程中，學習并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
關(guān)鍵詞：風險投資；風險評估；大學生創(chuàng)業(yè)
我們一般認為“風險投資”起源于美國，一些風險投資者為了獲取高額回報，承擔較高的資本風險。風險投資具備高收益等特點，推動著我國資本市場體系的建立，但同時也兼具著高風險等特性。本文以高校學生創(chuàng)業(yè)公司及項目風險投資的風險評估方法研究作為基點，展開探討。目前，越來越多的高校畢業(yè)生面臨著就業(yè)困難問題，而受過高等教育的人群，視野已經(jīng)難以局限于那些靠體力勞動來獲取報酬的低階級工作，于是大學生創(chuàng)業(yè)這一領(lǐng)域被越來越多的人所重視。而其過程所遇到的風險也可見一斑。此時，風險評估便成為了投資者選擇項目所需要解決的最大難題。
1.研究背景與意義
1.1研究背景
在當前國際形勢下，各個國家對大學生創(chuàng)業(yè)，也紛紛持有支持激勵的態(tài)度。在國內(nèi)，有三種融資渠道可供選擇，分別為，商業(yè)融資、親情融資以及政府推動的創(chuàng)業(yè)融資。這樣多樣化的模式，就需要各個媒介能夠相互協(xié)調(diào)，共同促進，從而為我國的創(chuàng)業(yè)環(huán)境提供良好的氛圍，為我國的大學生創(chuàng)業(yè)做好基礎(chǔ)保障工作。
除國內(nèi)之外，國外各國也紛紛表示了對大學生創(chuàng)業(yè)的積極態(tài)度。美國早在90年代時，就開始成立中小企業(yè)管理局，但并不局限于對大學生創(chuàng)業(yè)的融資支持，而是面向全國的中小型企業(yè)。美國是我國最大的資本主義國家，其商業(yè)體制也較為資本化，資金雄厚。為籌得創(chuàng)業(yè)的基礎(chǔ)資金，大學生開始著眼于風險投資這一大模塊。而美國的資金服務(wù)機構(gòu)較為齊全，資金也較為充足，這就為大學生創(chuàng)業(yè)提供了良好的創(chuàng)業(yè)基礎(chǔ)，同時也緩解了國家的就業(yè)壓力，提高了人才的利用率。
1.2研究意義
雖然我國政府以及社會大環(huán)境對大學生創(chuàng)業(yè)持有積極態(tài)度，但是，畢竟大學生創(chuàng)業(yè)擁有著許多的不確定因素。盡管我國政策規(guī)定，大學生創(chuàng)業(yè)可以向銀行提交小面額貸款的申請，但是，并不是硬性規(guī)定。這就導致了很多大學生貸款失敗的事例出現(xiàn)，其原因大部分是，大學生本身剛成年走向社會，不具有一定的資產(chǎn)保證，而且創(chuàng)業(yè)公司初期，存在太多的不確定因素，其風險較大，對于銀行這種穩(wěn)固安全的機構(gòu)來講，并沒有太大的說服力。此時，就需要探究分析大學生創(chuàng)業(yè)案例，調(diào)查風險投資影響因素和風險預測評估，總結(jié)，從而為項目投資者提供更為簡便的借鑒。
2.研究分析
2.1理論分析
大學生創(chuàng)業(yè)面臨著重重阻礙，其首要問題是資金的籌措。大背景下，政府的政策雖做出相關(guān)的推動幫助，但銀行方面對此所提供的貸款卻并不是很樂觀?？晒┻x擇的三種渠道可區(qū)分為自籌和外助，然而，除去極少家庭本身家底雄厚足夠支持創(chuàng)業(yè)者外，大部分創(chuàng)業(yè)者還是需要依靠風險投資的介入。這一項難點亟待解決。項目方向的選擇，是否切合創(chuàng)業(yè)者自身的條件，對企業(yè)融資和投資者也是極重要的一項指標。
2.2分析大學生創(chuàng)業(yè)群體
大學生創(chuàng)業(yè)若想更快、更有效的找到正確合適的出路，就應(yīng)該立足于自身，從根本出發(fā)。首先要選擇好契合的項目，即自己專業(yè)所學的是最捷徑的選擇。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，60%的大學生更愿意選擇與自己專業(yè)相切合的創(chuàng)業(yè)方向，而其余大部分人會選擇信息服務(wù)業(yè)類的項目。但是，從年齡學歷上分析，大學生群體從心里到處事上都明顯還不夠成熟，不足以讓投資者給予大量的融資來助公司發(fā)展，這也是成為了大學生創(chuàng)業(yè)成功率較低的主要原因。
2.3分析創(chuàng)業(yè)公司運營模式
當前的創(chuàng)業(yè)形式大體可分為合伙創(chuàng)業(yè)和自主創(chuàng)業(yè)兩種，而根據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，合伙創(chuàng)業(yè)占絕大多數(shù)，而自主創(chuàng)業(yè)模式只屬于個別人群，即自身擁有雄厚財產(chǎn)，足夠支撐起企業(yè)的正常發(fā)展。根據(jù)數(shù)據(jù)匯總顯示，網(wǎng)絡(luò)計算機服務(wù)業(yè)方向的創(chuàng)業(yè)比例最高。傳統(tǒng)行業(yè)、科技創(chuàng)新、市場開發(fā)三方面所占比例相對比較均衡。而這些方面的發(fā)展，也需要大量技術(shù)人才的投入，此時，合伙創(chuàng)業(yè)也成為最好最適合的選擇。在如今的社會大潮下，團體合作互助已成為社會發(fā)展必要的趨勢。
綜上所述，創(chuàng)業(yè)公司及項目風險投資作為融資的新途徑促進著我國創(chuàng)業(yè)活動的發(fā)展，與此同時極大程度影響著高校學生風險投資的積極性；高校學生創(chuàng)業(yè)公司及項目風險投資所面臨的問題也遠遠超出了高校學生的想象。高校學生在創(chuàng)業(yè)過程中如何選擇出潛力大且投資回報較高的項目，如何正確的規(guī)避創(chuàng)業(yè)所帶來的投資風險以及能否正確的對風險投資項目進行科學合理評估，都是高校學生創(chuàng)業(yè)過程中無法規(guī)避的問題。全面科學合理的評估風險投資項目可以使得風險投資活動事半功倍，是風險投資的關(guān)鍵所在。本文經(jīng)過查閱相關(guān)的科普文獻以及科學理論分析總結(jié)得出：風險投資者在進行風險投資時，必須深思熟慮，全面考慮風險投資可能遇到的問題以及如何正確處理和規(guī)避投資風險；同時，投資前正確建立科學合理風險投資評價體系，不斷完善創(chuàng)新風險評估體制，其重要性不容忽視。
結(jié)語
大學生創(chuàng)業(yè)融資問題，一直以來都是創(chuàng)業(yè)的最大問題。擁有創(chuàng)新的思路、吸引人眼球的項目，能夠讓投資者從中看到利益，從而自愿投資，實屬不易。本文提供的大學生創(chuàng)業(yè)項目的評估思路，會對創(chuàng)業(yè)者和投資者提供一定的支持。
參考文獻：
[1]顏子琦.創(chuàng)業(yè)公司及項目風險投資的風險評估方法研究――以高校學生創(chuàng)業(yè)公司為例[J].現(xiàn)代商業(yè)，2015（17）
[2]李斌，趙弋.風險投資項目評估應(yīng)用方法――項目效益風險比綜合評價模型[J].華東經(jīng)濟管理，2005（01）
[3]馬國順，盧志同.新時期高校大學生創(chuàng)業(yè)教育探析[J].中國石油大學學報（社會科學版），2009（05）
[關(guān)鍵詞] 風險投資項目評估投資決策
高新技術(shù)風險企業(yè)既可能獲得高額收益,也可能存在失敗的風險。因此風險投資公司在選擇投資項目時,既不輕易放過任何一個可能獲高利的機會,也不可能把所有的項目都作為投資對象。風險投資要獲得成功在很大程度上取決于很少幾個杰出的投資項目,大部分投資項目都在中途被淘汰。因此,廣泛收集和研究各類高新技術(shù)風險企業(yè)資料,嚴格、周密地選擇投資對象,謹慎而又科學地評估被選送項目,以及挑選富有經(jīng)驗的企業(yè)管理人員成為風險投資公司最主要的工作。風險投資公司在風險企業(yè)評估階段所考慮的評估準則,主要可歸納為經(jīng)營團隊、市場營銷、財務(wù)計劃與投資報酬等3個方面。這些準則是風險投資公司評估經(jīng)營計劃書與查證風險企業(yè)的重點。
一、風險投資項目評估在經(jīng)營團隊方面主要考慮的評估準則
1.創(chuàng)業(yè)家或主要經(jīng)營者的經(jīng)歷與背景。創(chuàng)業(yè)者的經(jīng)歷會影響其決策判斷及處理事務(wù)的態(tài)度與能力。審視其過去的成功和失敗經(jīng)歷,可以作為經(jīng)營能力的重要參考依據(jù)。另外對于創(chuàng)業(yè)家的背景、財務(wù)狀況、品德聲譽也是重點考慮的因素。人際關(guān)系評估不佳者,也將不利于評估的結(jié)果。
2.創(chuàng)業(yè)家或主要經(jīng)營者的人格特質(zhì)。風險投資公司認為理想的經(jīng)營者人格特質(zhì)應(yīng)是智慧、創(chuàng)新、勤奮、誠實,對企業(yè)有高度獻身精神與強烈使命感,對追求成功有強烈愿望,并能承受壓力,具有協(xié)調(diào)整合組織團隊的領(lǐng)導能力。
3.經(jīng)營團隊的專長與管理能力。風險投資公司十分重視經(jīng)營成員的專長,希望經(jīng)營團隊能由包括生產(chǎn)、營銷、財務(wù)、研發(fā)等不同專長且具豐富的經(jīng)驗與輝煌的成功記錄的人士組成,經(jīng)營團隊的組織管理與人力資源發(fā)展運用的能力,也是一項評估重點。
4.經(jīng)營團隊的經(jīng)營理念。由經(jīng)營理念可看出經(jīng)營團隊對于企業(yè)經(jīng)營的態(tài)度,以及未來企業(yè)發(fā)展的方向與組織運作方式。風險投資公司會注意受資公司的經(jīng)營理念與本身的經(jīng)營理念是否相互默契,因為這會影響未來雙方在合作與輔導經(jīng)營管理的效果。
5.經(jīng)營團隊對營運計劃的掌握程度。風險投資公司會與經(jīng)營團隊就營運計劃的內(nèi)容與做法進行深入的討論。目的是為了解經(jīng)營組織成員對于營運計劃的認知程度與認同程度,對于無法清楚說明或不認同自己公司營運計劃的經(jīng)營團隊,是不會被列為考慮投資的對象的。
二、風險投資項目評估在市場營銷方面主要考慮的評估準則
1.市場規(guī)模。所謂市場規(guī)模是針對現(xiàn)有市場需求大小進行評估。創(chuàng)業(yè)家必須能夠明確定義目標市場的范圍與顧客對象,經(jīng)營計劃書如果沒有提出具體的市場分析與明確的數(shù)據(jù)佐證,風險投資公司將無法確認市場需求的估計是否真正能夠支持企業(yè)成長與創(chuàng)造足夠的利潤,因此回收投資將存在很大的不確定性風險。
2.市場潛力。市場增長潛力與規(guī)模和企業(yè)生存發(fā)展的機會密切相關(guān)。市場潛力大的投資項目,采取長期投資比較有可能獲得高額的利潤回報。風險投資公司將從技術(shù)、產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)、消費趨勢等角度來評估投資項目產(chǎn)品的未來市場潛力。
3.市場競爭優(yōu)勢。包括分析市場主要競爭對手的產(chǎn)品、競爭對手的資源優(yōu)勢、市場進入障礙,以及替代性產(chǎn)品的競爭威脅等。風險投資公司將評估受資公司的核心資源能力與核心市場競爭力,并判斷經(jīng)營團隊提出的競爭策略是否能有效創(chuàng)造出市場優(yōu)勢。
4.營銷策略規(guī)劃。主要評估經(jīng)營計劃中有關(guān)營銷管理與策略規(guī)劃方案的可行性與有效性。評估的范圍包括,銷售與促銷計劃、定價策略、營銷網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃及有關(guān)顧客服務(wù)的構(gòu)想方案等。由營銷策略規(guī)劃的評估,可以判斷風險企業(yè)實現(xiàn)預期的銷售量與市場占有率的可能性。
三、風險投資項目評估在財務(wù)計劃與投資報酬方面主要考慮的評估準則
1.受資公司的財務(wù)狀況。風險投資公司可通過分析受資公司過去與現(xiàn)在的財務(wù)狀況,并與同業(yè)比較,來評估其營運績效與經(jīng)營體制,預測風險企業(yè)未來可能遭遇的財務(wù)問題。
2.受資公司的股東結(jié)構(gòu)。由受資公司目前與未來可能的股東結(jié)構(gòu)與股東的背景,可以判斷公司資金結(jié)構(gòu)與資金來源的穩(wěn)定性,同時股東的素質(zhì)與能力也會影響企業(yè)的經(jīng)營方向,以及對經(jīng)營者的支持程度,因此,股東結(jié)構(gòu)會對風險投資公司是否參與投資產(chǎn)生關(guān)鍵性的影響。
3.受資公司財務(wù)計劃合理程度。包括受資公司財務(wù)計劃上的現(xiàn)金流量、銷售收入、各項成本估計、資產(chǎn)負債表、損益表等的預估合理程度,以及未來融資方式規(guī)劃的可行性。
4.受資公司資金需求規(guī)劃的合理性。有時創(chuàng)業(yè)家會提出過高的資金需求,以充實未來營運資源,但這會影響每股分得紅利的數(shù)量。風險投資公司可根據(jù)經(jīng)營團隊提出的盈余數(shù)額與自己期望的投資報酬率,來折算受資公司的價值、適合投入的資金比例,以及受資公司所提出資金需求的合理程度。
5.受資公司的預期投資報酬率。創(chuàng)業(yè)家為吸引投資資金,經(jīng)常會高估投資報酬,因此風險投資公司要十分慎重地分析、評估各項財務(wù)資料,并以較保守和審慎的態(tài)度估計可能實現(xiàn)的投資報酬率。
6.資金回收年限、方式。資金回收年限、預期報酬與預期風險是風險投資公司最關(guān)心的問題之一,風險投資公司原則上以公開上市作為回收投資成本的主要方法,但也可能選擇出售持股等其他方式。
7.受資公司的財務(wù)風險。不同的受資公司有不同的技術(shù)、市場風險等,也有不同的資金回收年限與回收方式,對于預期投資報酬產(chǎn)生不同程度的風險,風險投資公司必須慎重評估這些因素間的相互關(guān)系,作為未來投資決策的重要參考資料。
參考文獻:
【關(guān)鍵詞】項目風險；投資評估；多屬性群決策
對一個項目風險管理的好壞，在某種意義上決定了項目最終管理目標的實現(xiàn)。對項目的風險進行評價是項目投資決策中的重要環(huán)節(jié)，因為對其風險進行分析和評價，可以了解到各種風險因素發(fā)生的可能性和導致?lián)p失的后果，從而確定風險大小的先后次序和風險因素之間的內(nèi)在關(guān)系。運用綜合評價方法對項目風險進行評價，首先要識別風險因素或風險事件和可能發(fā)生風險的具體環(huán)節(jié)，羅列出風險調(diào)查表；然后由相關(guān)專家對可能出現(xiàn)的風險因素或者風險事件的重要性進行打分，以此來確定一個項目的綜合風險。
一、問題的提出
基于上述綜合評價方法，在一個項目投資決策中，個別專家因受個人情感等主觀因素的影響而對某些項目階段的風險做出失真的評價是無法避免的，這就必然會導致不合理的評估結(jié)果。而基于有序加權(quán)平均算子（WA算子）和加權(quán)算術(shù)平均算子（CWAA算子）的多屬性群決策方法則是：首先利用OWA算子進行縱向集結(jié)（即對一個專家所給定的某一項目階段的所有風險分值進行集結(jié)）；然后利用CWAA算子對縱向集結(jié)結(jié)果進行橫向集結(jié)（即對不同專家得到的同一項目階段的綜合風險值進行集結(jié)），其結(jié)果可用于項目投資的風險評估。該算子不僅能充分考慮專家自身的重要性程度，還盡可能地消除了上文所述的那些不合理因素的影響，并增加了中間值的作用（主要是通過對過高或過低的某投資項目階段風險綜合屬性值賦予較大或較小的權(quán)重），從而增強投資評估結(jié)果的合理性。
二、 基于OWA算子和CWAA算子的多屬性群決策評估方法
1．OWA算子和CWAA算子的定義。（1）定義1：設(shè)FOWA：RnR，若F（a,a,…,a）=wb(j=1,2,…,n)（公式1）
其中，w=(w1,w2,…,wn)T是與函數(shù)FOWA相關(guān)聯(lián)的加權(quán)向量，且wj∈［0，1］，w=1；bj是一組數(shù)據(jù)ai(i=1,2,…,n))中第j個最大的元素，則稱函數(shù)FOWA是n維有序加權(quán)平均算子，即OWA算子。（a,a,…,a）是任一組數(shù)據(jù)向量，（β,β,…,β）是（a,a,…,a）中的元素按下降序組成的向量，則有（a,a,…,a）=f（β,β,…,β）。根據(jù)上述定義，令w=
(1-a)/n,i=1a∈[0,1]，為一調(diào)節(jié)值。則有fw=(a,a,…,a)=af1(a,a,…,a)+(1-a)f*(a,a,…,a)（公式2）。其中f*(a,a,…,a)是i≠1的情況。若a=0，fw=(a,a,…,a)=f*(a,a,…,a)，若a=1，則fw=(a,a,…,a)=f1(a,a,…,a)。（2）定義2：設(shè)FOWA：RnR，若F（a,a,…,a）=wb(j=1,2,…,n)（公式3）。式中，w=(w1,w2,…,wn)T是與F函數(shù)相關(guān)聯(lián)的加權(quán)向量。bj是一組加權(quán)向量(nw1a1,nw2a2,…,nwnan)中第j大的元素，n是平衡因子，則稱函數(shù)F是n維組合加權(quán)算術(shù)平均算子，即CAWW算子。
2．評估過程。（1）決策矩陣的構(gòu)造。在指標權(quán)重信息完全未知的狀況下，請k位相關(guān)風險專家dk對該項目計取權(quán)重，設(shè)X和U分別為方案集和屬性集，屬性權(quán)重信息完全未知。D={d1,d2,…,dn}為決策者集，λ={λ1,λ2,…,λn}為決策者的權(quán)重向量，其中λk∈[0,1]，k=1，2，…，t，λk=1。假定決策者dk(dk∈D)給出方案xi(xi∈X)在屬性uj(uj∈U)的屬性值為a(k)ij，從而構(gòu)成決策矩陣Ak。Ak經(jīng)過規(guī)范化處理后，得到規(guī)范化矩陣Rk=(r(k)ij)nxm。（2）綜合屬性值計算。利用OWA算子對決策矩陣Rk中第i行的屬性值進行集結(jié)，得到?jīng)Q策者dk所給出的方案綜合屬性值z(w)=F(r,r,…,r)=wb （公式4）。（3）群體綜合屬性值的計算。利用CWAA算子對位決策者給出的方案xi的綜合屬性值z(w)進行集結(jié)，得到方案xi的群體綜合屬性值 z(λ,w′)=FCWAA[z(w),z(w),…,z(w)]=w′b（公式5）。
其中，w=(w,w,…,w)T是FCWAA的加權(quán)向量（投資單位應(yīng)綜合考慮不同專家對風險的把握程度來判定各專家的打分在最終決策中所占的權(quán)重），b是相應(yīng)的一組加權(quán)向量(tλ1z(w))，tλ2z(w)，...，tλtz(w)中第k大的元素，t是平衡因子。（4）風險評估。利用 z(λ,w′)對方案進行排序。投資者根據(jù)以往對相關(guān)項目的投資經(jīng)驗以及在項目可行性研究、項目投資招標、投資實施等環(huán)節(jié)投資單位所能承受的風險能力，給出項目投資的各個階段的風險標準值Ri，在z(λ,w′)
基于OWA和CWAA算子的多屬性群決策方法在實際項目風險投資評估中，計算比較簡單，同時也考慮到了眾多風險因素對各個項目投資階段風險的影響程度，因此，這一方法的評估結(jié)果的可信度比僅考慮單一因素的評估結(jié)果要高。
參 考 文 獻
[1]徐澤水．不確定多屬性決策方法及應(yīng)用[M]．北京：清華大學出版社，2004：15～22
民營企業(yè)是我國國民經(jīng)濟中的重要組成部分，其在我國社會發(fā)展中的貢獻率也越來越大，這就意味著我國經(jīng)濟支持民營企業(yè)的發(fā)展，民營企業(yè)和國有企業(yè)都是我國經(jīng)濟的發(fā)展支柱。民營企業(yè)的投資風險管理決定了企業(yè)命運，如何將有限的資源投向回報率最高的項目一直是現(xiàn)代民營企業(yè)發(fā)展的核心內(nèi)容。目前，我國民營企業(yè)的管理水平較前十年有了較大的發(fā)展，這正是由于我國經(jīng)濟和社會共同的結(jié)果，促進了民營企業(yè)的向前發(fā)展。同時，我國國內(nèi)部分民營企業(yè)樹立了良好的企業(yè)形象，招攬了大批具有高層次和高水平的管理人才，這就使民營企業(yè)投資管理水平有了較大的提升。然而，就我國整體民營企業(yè)投資管理分析，部分民營企業(yè)投資管理水平扔有待提高，存在部分企業(yè)缺乏有效的投資管理體制，無法正確引導企業(yè)的發(fā)展方向，就嚴重阻礙了民營企業(yè)未來發(fā)展。
二、民營企業(yè)投資風險成因分析
（一）企業(yè)內(nèi)部運行因素具體包括：（1）投資決策缺乏科學性。民營企業(yè)往往具備典型的家族管理模式，同時，部分民營企業(yè)高層領(lǐng)導文化層次偏低，這就使得企業(yè)存在投資制度不完善的問題，不能采取科學的投資決策方法，在決策中缺乏正確的輔助機制，主觀性強，投資慣性強等問題，這就使企業(yè)投資回報率達不到要求，甚至直接導致企業(yè)陷入困境。（2）投資項目管理不合理。民營企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)不完善，在實施項目投資決策中，缺乏正規(guī)的內(nèi)部控制機構(gòu)，不能針對項目實施專有的管理。具體表現(xiàn)在：第一，企業(yè)高層領(lǐng)導和管理者專業(yè)能力不足，缺乏專業(yè)能力人員的參與，所制定的投資項目計劃較難達到科學化和標準化；第二，投資項目前期準備工作不足，不能進行規(guī)范化的可行性研究，投資項目在市場運行中與預測相差較大；第三，項目監(jiān)管不力，項目開展出現(xiàn)風險缺乏有效的引導措施，往往導致投資風險的進一步惡化，最終造成投資項目的失敗。（3）財務(wù)管理不規(guī)范。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂是較多民營企業(yè)財務(wù)管理的特點，這就直接導致企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風險。同時，企業(yè)在資金管理、利益分配和現(xiàn)金使用方面均可能存在漏洞，這些問題均可能直接造成企業(yè)投資決策失誤、資金分配不合理和產(chǎn)生負債危機，造成企業(yè)的資源流失嚴重，盈利水平降低。
（二）企業(yè)外部發(fā)展環(huán)境具體內(nèi)容包括：（1）經(jīng)濟社會發(fā)展環(huán)境。民企企業(yè)發(fā)展受到外部環(huán)境更加敏感，國內(nèi)政府發(fā)展方針直接決定了企業(yè)的未來發(fā)展前景。我國政治體制對于國內(nèi)企業(yè)也有著重要的影響，政治體制不完善容易直接引發(fā)經(jīng)濟的畸形發(fā)展，對社會有著重要的危害。此外，隨著全球化經(jīng)濟的深化，我國企業(yè)受到國際發(fā)展環(huán)境影響變大，像金融危機的爆發(fā)無疑會直接影響我國民營企業(yè)的發(fā)展。因此，政治體制和經(jīng)濟體制是影響民營企業(yè)外部風險的重要因素。（2）投資產(chǎn)品銷售風險。民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境的不確定性使其投資產(chǎn)品在市場銷售存在風險，其中，產(chǎn)品的銷售價格、銷量以及市場占有率影響因素較大，要想較為準確地預測產(chǎn)品銷售較為困難。可以看出，產(chǎn)品的銷售情況直接影響投資效益，是形成投資風險的影響因素之一。
三、民營企業(yè)投資風險管理內(nèi)容分析
（一）民營企業(yè)投資風險識別根據(jù)投資風險形成的主要原因，可以將其劃分為：系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險，具體內(nèi)容包括：
（1）系統(tǒng)風險。系統(tǒng)分享主要是指民營企業(yè)在投資過程中受到外部環(huán)境的影響，導致投資收益的不確定性，引起該風險的因素較多，根據(jù)產(chǎn)生原因的具體性質(zhì)可以劃分為：政治風險、法律風險、市場風險、不可抗力風險、宏觀經(jīng)濟風險以及稅收風險等。
（2）非系統(tǒng)風險。非系統(tǒng)風險是指在特定的經(jīng)營環(huán)境下，環(huán)境變化對項目資本價值產(chǎn)生的影響。非系統(tǒng)風險也就是民營企業(yè)自身財務(wù)活動和經(jīng)營活動所產(chǎn)生的投資風險，屬于特有風險。根據(jù)企業(yè)的管理方式，非系統(tǒng)風險可劃分為：外部和內(nèi)部管理。其中，外部管理可以劃分為：破產(chǎn)風險、履約風險以及變現(xiàn)風險；內(nèi)部管理可以劃分為：籌資風險和經(jīng)營風險。
（二）民營企業(yè)投資風險的分析與衡量經(jīng)過投資風險的識別，民營企業(yè)就可以結(jié)合自身投資行為進行分析和衡量投資風險，判定投資行為可行性，具體內(nèi)容包括：（1）經(jīng)濟實力和承受能力。企業(yè)投資一般有回收期要求，這與企業(yè)經(jīng)濟實力和承受能力有關(guān)，當投資超出企業(yè)的承受能力就很容易導致企業(yè)資金虧缺，不能正常運行。在衡量企業(yè)的經(jīng)濟實力和承受能力中要充分考慮各種不確定因素，從而選擇符合企業(yè)規(guī)模的投資項目。（2）資本結(jié)構(gòu)。民營企業(yè)在投資決策中要考慮投資規(guī)模，協(xié)調(diào)資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)資產(chǎn)，達到企業(yè)資金流動和盈利能力保持在一定額度。在分析投資盈利方面，要從籌資成本、投資時間和運營成本分析，充分把握投資對自身資本結(jié)構(gòu)的影響。在分析投資風險，凈營運資本越多，流動資產(chǎn)與流動負債差額越大，企業(yè)資本就容易形成投資風險，影響企業(yè)的正常發(fā)展。（3）投資項目風險可控程度。投資風險的可控程度是決定項目決策的關(guān)鍵參考，可控程度的判定標準如下：第一，投資項目投產(chǎn)不能如期執(zhí)行，或者投產(chǎn)不能實現(xiàn)盈利；第二，投資項目的盈利低于銀行存款利息；第三，投資項目盈利水平低于市場資金盈利水平；第四，項目投資收益低于投資成本。如果在投資決策中發(fā)現(xiàn)項目出現(xiàn)以上標準中的其中一條，就說明該項目投資風險不可控，不能執(zhí)行該項目。
（三）民營企業(yè)投資風險評估方法投資風險評估通常是結(jié)合特定風險衡量結(jié)果，建立財務(wù)綜合評價指標或模型，從而對投資風險直接定量評估。其中，主要的評估方法包括概率統(tǒng)計方法。投資風險的不確定性實際上就是概率問題，采用數(shù)值統(tǒng)計和概率分布的方法就可以直接描述投資風險。其中，投資風險概率的計算公式為：p=■■，其中，N表示獨立相似的風險單位數(shù)，m表示在一定時期內(nèi)遭受損失的單位數(shù)。投資風險分析過程中，就可以借助概率分布圖分析投資風險與經(jīng)濟的關(guān)系。實際上，概率分布式也表示了資產(chǎn)損失平均水平及變異程度。在描述投資風險中，投資風險可以采用風險發(fā)生的概率和造成損失的程度來評定，具體描述為：R=f（P，D）其中，P表示風險發(fā)生的概率，D表示風險損失的嚴重程度。
四、民營企業(yè)投資風險控制策略
（一）企業(yè)內(nèi)部建設(shè)為了降低投資風險，民營企業(yè)可以通過優(yōu)化內(nèi)部環(huán)境的措施，具體措施包括：（1）健全業(yè)務(wù)規(guī)范，制定內(nèi)部控制機制。分析企業(yè)運營業(yè)務(wù)，根據(jù)各個業(yè)務(wù)引起投資風險的程度逐層劃分類別，并通過制定控制措施來控制各個層次的投資風險，為實現(xiàn)全方位的投資風險控制提供框架。同時，在投資機制方面，企業(yè)要將與投資有關(guān)的職務(wù)合理分配給各個業(yè)務(wù)部門，具體包括將資金管理權(quán)、融資決策權(quán)以及投資決策權(quán)，讓各個部門明確各自職責。（2）加強風險防范意識，調(diào)動員工參與風險防控。投資風險的控制需要依靠全企業(yè)所有員工的參與，加強員工的投資風險防范意識，在工作過程中防微杜漸，培養(yǎng)員工在工作中判斷能力，能夠及時分析和衡量風險，實現(xiàn)企業(yè)全員化的風險防控局面。（3）專業(yè)知識培訓，拓展員工知識面。投資風險涉及較為專業(yè)的知識，通過展開專業(yè)培訓能夠讓員工理解投資風險含義，從而更好地配置資金，降低投資風險。
（二）投資風險評估投資風險評估是民營企業(yè)基于現(xiàn)實考慮的風險控制策略，是針對投資決策做出的指導工作。在投資風險評估中要注重引用科學的決策方法，并充分發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部的信息共享機制的作用，讓企業(yè)內(nèi)部形成投資風險評估的氛圍，明確各自工作職責。投資風險評估主要內(nèi)容包括：（1）構(gòu)建投資模型。為了選擇風險低的投資項目，就需要依靠項目的實施指標構(gòu)建投資模型，其中，可以應(yīng)用投資報酬率、投資回收期和每年現(xiàn)金流入額作為模型影響因素，通過實物期權(quán)分析方法評估項目，為選擇最優(yōu)投資項目和評估風險提供參考。（2）安全性評估。民營企業(yè)進行投資風險評估就是為了計算投資對企業(yè)的影響，保證投資不會對企業(yè)產(chǎn)生資金危機。其中，預期盈利通過期望利潤表示，風險度通過利潤方差表示，在以計算出的風險度選擇折算率或者貼現(xiàn)率，最終求出凈現(xiàn)值，當計算出的結(jié)果符合安全性評估要求方可實施。（3）投資止損點。為了明確企業(yè)的承受能力，就需要結(jié)合公司具體情況建立安全警戒標準，判斷投資項目是否符合標準要求。根據(jù)企業(yè)自身的能力，采用風險值模型評估風險，確定止損點。
（三）投資項目決策為了保持企業(yè)投資的回報率，就需要針對擬投資項目進行論證，證實該項目對企業(yè)的發(fā)展影響。在論證投資方案過程中，民營企業(yè)要突破傳統(tǒng)運行體制，大范圍地收集相關(guān)信息，從國家政府方針、地區(qū)政策、市場反應(yīng)和公司自身生產(chǎn)能力等方面，構(gòu)建出完善的投資項目決策體系，針對投資產(chǎn)品的做好市場驗算。同時，針對不同的投資項目要采取不同的決策方法，短期投資要注重受托方的誠信度和資信程度，長期投資要注重分析能夠引發(fā)投資風險的關(guān)鍵因素。此外，在投資項目決策中，必須開展財務(wù)論證，分析企業(yè)財務(wù)信息和投資決策是否吻合，將企業(yè)的投資風險降到最低程度。
（四）多元化投資結(jié)構(gòu)多元化投資結(jié)構(gòu)是民營企業(yè)在決策投資項目中采取多種業(yè)務(wù)搭配的方式，能夠有效地降低投資風險。在實施多元化投資政策中，最重要的就是根據(jù)企業(yè)發(fā)展情況分配不同的投資比例，讓各個業(yè)務(wù)對企業(yè)發(fā)展貢獻率達到最高。同時，針對多元化的投資結(jié)構(gòu)要采取優(yōu)化的方式，使企業(yè)經(jīng)營能夠獲取最優(yōu)的發(fā)展模式。此外，多元化投資結(jié)構(gòu)應(yīng)充分考慮投資潛質(zhì)，不能因為某些項目短期回饋少而放棄，從而使民營企業(yè)保持持續(xù)的發(fā)展實力。
（五）投資實施風險控制項目投資實施過程中需要緊密的監(jiān)督執(zhí)行效果，根據(jù)需求做出及時的調(diào)整，才能防止出現(xiàn)投資項目失敗，具體工作包括：第一，制定完善的資金計劃，根據(jù)項目進度設(shè)置相應(yīng)的投資進度和融資方式，從而控制項目資金情況；第二，監(jiān)控項目投資進度，按照設(shè)定的投資進度指標來檢查項目進展；第三，財務(wù)評價資產(chǎn)和資金使用效率情況，其中，主要結(jié)合項目節(jié)點來分析資金使用效率，通過剩余收益、資本保值增值率、總資產(chǎn)利潤率來評價分析資產(chǎn)使用效率。
（六）投資風險預警系統(tǒng)民營企業(yè)在具備了一般的投資風險評估能力就需要構(gòu)建預警系統(tǒng)，針對自身企業(yè)構(gòu)建專門的投資風險預警機制。按照投資實施過程，結(jié)合現(xiàn)代信息技術(shù)，將各個過程和各個層次的風險分析方法融入到信息系統(tǒng)中，形成自動化和智能化的評估系統(tǒng)，不僅能夠預測出風險危害程度，還能給出風險引發(fā)原因，保證企業(yè)投資風險最低化，實現(xiàn)企業(yè)資金穩(wěn)定和高效的流動。
（七）財務(wù)策略民營企業(yè)在完成投資風險預測和分析，直接采用財務(wù)策略就能達到控制風險的目的，具體策略包括：第一，風險接受策略，通過構(gòu)建投資風險基金，充分考慮到正常投資項目風險對企業(yè)的影響，采用資金保險庫存來處理風險帶來的經(jīng)濟損失；第二，風險回避策略，在明確投資風險對企業(yè)的影響較大時，就需要采用回避策略，選擇風險更小的投資項目；第三，風險分散策略，根據(jù)投資項目的具體特點，選擇互補的投資項目，避免單一投資對企業(yè)損失不可扭轉(zhuǎn)影響的產(chǎn)生；第四，風險轉(zhuǎn)移策略，民營企業(yè)可以與保險公司、專門結(jié)構(gòu)合作，并采用契約形式轉(zhuǎn)移投資風險，必要時通過其他方式經(jīng)濟聯(lián)合橫向轉(zhuǎn)移封信啊，將投資風險對企業(yè)自身損害降到最低。
參考文獻：
［1］唐晶：《淺談企業(yè)投資的風險及其對策》，《現(xiàn)代商業(yè)》2009
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［2］邢菊娥：《中小企業(yè)投資管理問題研究》，《中外企業(yè)家》2009年第3期。
［3］唐美榮：《我國中小企業(yè)的投資問題研究》，《企業(yè)技術(shù)開發(fā)》2008年第2期。
【關(guān)鍵詞】金融投資體系 風險問題 措施
一、前言
近年來，我國金融投資體系快速發(fā)展，金融風險投資機構(gòu)數(shù)量不斷增多，但是依然存在許多風險問題，如政府信用風險、企業(yè)違約風險以及家庭違約風險等，上述風險問題制約了我國金融投資體系的發(fā)展，亟待采取有效的措施規(guī)避上述風險。因此，文章針對金融投資體系風險問題以及控制措施的研究具有非常重要的現(xiàn)實意義。
二、金融投資體系存在的風險問題
（一）政府可能承擔信用風險
近年來，我國社會主義市場經(jīng)濟快速發(fā)展和不斷完善，人們的生活水平顯著提高。我國始終堅持以人文本、依法治國的理念，政府堅持走可持續(xù)發(fā)展、和平發(fā)展道路，并且在國際上與眾多國家保持友好的合作關(guān)系，在國際上的地位不斷提高，我國金融投資體系既受到國內(nèi)環(huán)境的影響，同時也受國際環(huán)境的影響，市場環(huán)境呈復雜化、多元化方向發(fā)展，我國上缺乏對市場經(jīng)濟風險辨識和控制的經(jīng)驗，政府對于經(jīng)濟改革的措施并不能貫徹和落實到所有地區(qū)與角落，導致政府承擔一定的信用風險。
（二）企業(yè)可能承擔違約風險
在社會主義市場經(jīng)濟體制下，不僅需要市場的自身調(diào)節(jié)，還需要科學、有效的地市監(jiān)督和管理，以此充分發(fā)揮有益的市場調(diào)節(jié)作用，嚴厲打擊經(jīng)濟犯罪行為。但是，我國市場經(jīng)濟還存在管理方式落后、管理能力欠缺等問題，企業(yè)投資者道德敗壞、利益熏心，會做一些違反市場經(jīng)濟發(fā)展規(guī)則的事，上述行為會給企業(yè)帶來發(fā)展風險與投資風險，不僅影響企業(yè)的發(fā)展，還影響整個市場的發(fā)展，威脅企業(yè)的投資鏈，導致企業(yè)承擔一定的違約風險。
（三）家庭可能承擔違約風險
近年來，人們的生活水平不斷提高，許多家庭逐漸開始關(guān)注金融市場和投資，由于家庭金融力量有限，因此其承擔金融風險的能力也非常有限，如果市場出現(xiàn)金融風險，許多家庭無力承擔投資風險，將會產(chǎn)生家庭違約風險，再轉(zhuǎn)移給金融市場。對此，投資企業(yè)想要規(guī)避家庭違約風險，應(yīng)該對家庭的信用狀況、存款狀況等進行全面調(diào)查。
三、規(guī)避金融投資風險的有效措施
（一）加強金融投資風險評估
金融投資風險評估是投資者做出投資決定的重要參考，在投資之前進行金融投資風險評估顯得尤為重要。投資者在投資之前進行有效的風險評估，能夠及時發(fā)現(xiàn)存在的風險，并采取有效的措施進行處理，能夠幫助投資者規(guī)避投資過程中可能遇到的風險問題，盡可能的降低投資損失。但是，金融投資風險并不是一成不變的，因此在評估金融投資風險時，應(yīng)該對金融市場環(huán)境進行全面分析，這樣能夠全面掌握金融市場變化狀況，充分發(fā)揮金融評估作用，幫助企業(yè)規(guī)避金融投資風險。此外，金融投資風險評估能夠為優(yōu)化配置利益與風險提供可靠的參考，金融投資再給企業(yè)帶來利益的同時承擔著巨大的風險。因此，為了獲得最大的投資利益，投資者應(yīng)該對金融投資風險進行評估，并針對投資過程中存在的風險采取有效的措施進行處理，盡可能的降低金融投資風險，實現(xiàn)收益和風險的最佳配比，進而獲得最大的收益。
（二）加強金融投資風險預防
許多企業(yè)并沒有設(shè)置信息采集部門，投資者在做出投資決定之前，并沒有對金融市場、投資項目進行科學、有效的分析和判斷，不能發(fā)現(xiàn)投資項目存在的風險，存在較大的投資風險。因此，國內(nèi)企業(yè)應(yīng)該設(shè)置專門的信息采集部門，對于家庭或者沒有條件設(shè)置信息采集部門的單位，可以通過中介機構(gòu)，幫助其分析投資過程中可能存在的風險，專業(yè)中介機構(gòu)商業(yè)計劃中精確的數(shù)字，比華而不實的理念更具有說服力，對于存在的金融風險采取針對性的預防措施進行處理，以此降低金融投資風險。
（三）對于金融投資中的風險，采取針對性措施進行控制
金融市場的不同商品具有不同的屬性與種類，因此存在的金融風險也不盡相同，并且相同風險類型采取的措施也存在差異。因此，應(yīng)該將金融投資風險進行分類，對于不同的風險類型采取針對性的措施進行處理，這樣能夠盡可能的降低風險造成的損失。具體做法表現(xiàn)為：在投資之前，投資者應(yīng)該針對投資過程中可能存在的風險進行評估、預測，由專業(yè)的風險投資人員根據(jù)投資者的實際狀況，制定適合投資者的風險控制措施，具體問題具體分析，并采取針對性的措施進行處理。
（四）創(chuàng)建科學的市場層次體系
金融市場是一個完整的體系，但是我國金融市場層次不分明，金融資源配置不合理。因此，應(yīng)該創(chuàng)建運行安全、互通互聯(lián)、透明高效的多層次金融市場，降低金融市場風險，為更多企業(yè)、家庭提供平等的金融投資機會，增加金融市場的流動性，創(chuàng)建發(fā)達、完善的貨幣市場、風險資本市場以及融資市場，為企業(yè)和家庭投資提供方便。
（五）培養(yǎng)一批金融風險投資人才
目前，我國風險投資人才緊缺，這是導致金融投資體系存在風險問題的主要原因之一。因此，為了改變這一現(xiàn)狀，我國應(yīng)該加快風險投資人才培養(yǎng)，通過業(yè)績評價風險投資家的能力，培養(yǎng)一批金融風險投資人才，為企業(yè)、家庭等有風險投資意向的單位提供可靠、有效的金融投資服務(wù)。
（六）加強投資者教育
投資者是金融投資的決策者，如果其缺乏風險意識和承擔風險的能力，不僅會影響投資效益，還會出現(xiàn)違反市場規(guī)范的行為。因此，應(yīng)該加強投資者教育，進一步了解市場狀況，提高風險意識，分析專業(yè)投資咨詢機構(gòu)提供的信息，評估投資風險，并針對存在的風險采取相應(yīng)的措施進行處理。
四、結(jié)束語
總而言之，我國尚未創(chuàng)建完善的金融投資體系，金融投資過程中存在風險問題，制約我國金融投資市場的發(fā)展和完善。因此，所有投資者在金融投資過程中遇到的風險問題時，應(yīng)該全面的分析和評估風險，并采取科學、合理、有效的措施進行處理，以此降低投資風險造成的損失，進而提高金融投資效益。
參考文獻：
關(guān)鍵詞:海外；電力投資；風險管理；體系
一、研究背景與意義
海外電力投資是一種跨區(qū)域、跨體制、跨文化的投資行為，具有投資金額大、投資周期長、利益相關(guān)方多等特點，這使得海外電力投資項目不確定因素多，投資企業(yè)面臨的風險紛繁復雜。中國企業(yè)在開展海外電力項目投資風險管控中，需充分利用自身有限的資源，緊抓核心領(lǐng)域和重大風險，以最小的風險管理成本獲得最大的安全保障，提高風險管控的成效。作為國有海外電力投資公司，必須不斷探索適合自身需要的風險管理手段，加強自身風險管控能力建設(shè)，才能確保不發(fā)生顛覆性風險。既要避免為了追求短期利益而忽視風險管理，又要避免一味的害怕風險而放棄商業(yè)機會，在風險管理和投資收益之間找到自己的盈虧平衡點，才能實現(xiàn)長期的穩(wěn)健經(jīng)營，在復雜多變的國際政治經(jīng)濟環(huán)境中立于不敗之地。
二、HT公司風險管理體系構(gòu)建
(一)HT公司風險管理體系的基本原則(1)全面覆蓋。開展投資風險管理要按照“全類型，全周期，全要素”的原則。以投資流程為主線，做到事前預防、過程控制、結(jié)果可控。(2)突出重點。海外項目涉及的風險點眾多且復雜。因此，應(yīng)當抓住海外項目風險特點，在全面覆蓋的基礎(chǔ)上，關(guān)注重要業(yè)務(wù)事項和高風險領(lǐng)域。(3)持續(xù)推進。體系執(zhí)行過程中，結(jié)合實際情況及存在的不足，不斷完善和健全管理體系的建設(shè)。
(二)HT公司風險管理體系的組織結(jié)構(gòu)為保障海外電力項目投資風險管控措施的有效落地，HT公司建立了“兩級機構(gòu)，統(tǒng)一歸口，多類專項”的風險管控組織結(jié)構(gòu)。兩級機構(gòu)是指，在公司總部和項目子公司，兩個層面分別設(shè)立風險管理機構(gòu)；統(tǒng)一歸口是指，由公司法律風險部作為海外投資項目風險管控歸口管理機構(gòu)；多類專項是指，針對項目重大風險，由風險管理委員會批準，組建專項應(yīng)對小組，一個小組對應(yīng)負責一項重大風險。
(三)HT公司風險管理的基本流程海外項目風險管理的具體步驟包括：風險識別、風險分析、風險決策、實施決策和評估改進五個方面。其中風險識別是最重要的第一步，可以通過盡職調(diào)查、案例分析、問卷調(diào)查等多種方法，建立自己的風險庫，再通過定期向海外項目收集風險月報，不斷更新已有的風險庫。然后通過發(fā)生概率和影響程度兩個維度對已識別的風險進行評估，不同參與人賦予不同權(quán)重，匯總結(jié)果形成風險地圖，必要時也可聘請外部機構(gòu)進行專項風險的分析，內(nèi)外充分結(jié)合，互相補充。在風險評估的基礎(chǔ)上各部門分工合作，結(jié)合各自的專業(yè)制定有針對性的風險管理策略，并細化落實為具體的風險應(yīng)對措施。針對重大風險也可組建跨部門的風險專項治理小組，定期研究風險的最新變化，實時跟進風險的化解。最終在實施風險應(yīng)對的過程中，定期進行風險排查，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有措施的不足，持續(xù)評估改進，實現(xiàn)風險的閉環(huán)管理。
三、HT公司風險管理體系的建設(shè)成果
(一)建立總部全面風險管理流程公司年度全面風險評估工作由風險管理牽頭部門牽頭，公司領(lǐng)導、中層及全體員工全員參與。首先對公司風險清單進行補充、更新，并對各級風險逐一進行評估。然后采用問卷調(diào)查的方式，根據(jù)公司風險評估標準從風險發(fā)生的可能性高低、影響程度大小兩個維度對風險進行評估，評估出公司下一年度面臨的前十大風險。最后根據(jù)風險評估結(jié)果，組織各部門合理選擇風險管理策略，并針對重大風險制定專項應(yīng)對方案，細化落實到具體崗位和業(yè)務(wù)流程中去，建立健全重大風險事前、事中、事后全過程監(jiān)控機制。
(二)建設(shè)PRP項目風險管理信息平臺為實現(xiàn)項目風險的及時監(jiān)控，HT公司搭建了PRP風險管理電子平臺，以替代傳統(tǒng)的以層報物理表單、人工統(tǒng)計為主要特征的風險信息收集處理模式。該平臺集風險識別、風險評估、過程監(jiān)控、各級領(lǐng)導按權(quán)限實時查詢等功能于一體，實現(xiàn)了利用電子信息化手段及時掌握、集成處理、實時跟蹤風險事項，公司項目風險管控的效率與效果明顯增強。
(三)搭建海外項目風險管理體系公司將海外電力項目投資的全過程，分為“開發(fā)、融資、建設(shè)、運營”四個階段，總結(jié)各階段的規(guī)律和特點，提煉出“6655”核心管控要素，通過“要素管控”抓住項目投資風險管控的關(guān)鍵，構(gòu)建了在公司風險管理委員會領(lǐng)導下，開展“階段管控、要素管控、措施管控、制度管控”的“四維管控”體系，自上而下、層層細化，確保海外電力項目投資全過程風險可控、受控。
四、HT公司風險管理體系存在的不足和改進方向
合同能源管理實質(zhì)上就是節(jié)能服務(wù)型公司與自愿開展節(jié)能技術(shù)改造的企業(yè)所簽訂的服務(wù)合同，節(jié)能服務(wù)型公司承擔著項目投資風險以及技術(shù)風險，最終將節(jié)能投資方式與客戶共同分享。合同能源管理不僅僅重視節(jié)能項目所取得的經(jīng)濟效益，而且也重視項目所產(chǎn)生的社會效益，而項目投資風險的衍生，勢必會對其效益取得的程度造成一定的影響，因此積極對合同能源管理項目投資風險的類別進行分析是極為必要的[1]，這是節(jié)能服務(wù)型公司事業(yè)平穩(wěn)、有序發(fā)展的基石。
1 淺談合同能源管理的概念
合同能源管理（EMC）作為一種新型的市場化節(jié)能機制，在20世紀70年代起源于西方歐美等發(fā)達國家并得到了健康的發(fā)展，其實質(zhì)是借助降低能源費用的途徑達到對節(jié)能項目成本支付的目標，可以被視為使節(jié)能收益實現(xiàn)共享的節(jié)能服務(wù)方式。而EMC項目的成敗取決于其在實施過程中對各種風險的控制和管理的效果。
2 合同能源管理項目投資風險分析
2.1 EMC項目投資風險評估
首先明確項目風險的含義是評估工作開展的基礎(chǔ)，而所謂的項目風險就是在某一項目運行的過程中，在突發(fā)的內(nèi)部和外部因素的影響下，致使運轉(zhuǎn)項目投資的節(jié)能服務(wù)型公司在項目完成后獲得的實際收益與預期收益之間存在一定的偏差，在經(jīng)濟上蒙受一定的損失。項目風險的評估工作必須有明確的目標、規(guī)劃、戰(zhàn)術(shù)以及與項目目標實現(xiàn)的方法與資源，在項目規(guī)劃、項目概算等基本信息的輔助下，通過評估的環(huán)節(jié)使節(jié)能型服務(wù)公司對項目設(shè)計的方案以及項目發(fā)展的走勢有清晰的認識，為項目風險類型的辨別奠定基礎(chǔ)，有效降低了項目實施過程中不確定性投資風險產(chǎn)生的概率。
2.2 EMC項目投資風險階段性的探究
2.2.1 項目選擇階段的風險
也可以被稱為確定實施項目階段的風險；該投資風險的出現(xiàn)主要是因為節(jié)能型服務(wù)公司沒有對實施項目的可行性、技術(shù)性、經(jīng)濟性等因素進行客觀地分析與科學地審評，此時公司對節(jié)能效益獲得多少的預算缺乏精準性，加大了投資決策失誤產(chǎn)生的概率，還可能使項目出現(xiàn)市場風險、運營風險等。
2.2.2 項目實施階段的風險
實施階段一般被劃分為兩大體系，即設(shè)計階段與施工階段。設(shè)計階段的風險主要是施工技術(shù)與成本資金衍生出來的，技術(shù)的缺陷以及該階段所需資金量與預期投入量之間存在較大的差距，可能導致資金周轉(zhuǎn)不暢現(xiàn)象的出現(xiàn)；實施階段的項目投資風險的導火線主要是市場風險，由于消費者需求以及消費理念的不確定性，可能使某一產(chǎn)品存在被取代的危機。
2.2.3 項目營銷階段的風險
在這一階段中，項目風險隨著投資的償還力度呈現(xiàn)下滑的趨勢，但是因為市場、金融、自然災害這些不可預料因素的存在，節(jié)能型服務(wù)公司在與客戶簽署合同之后，分享節(jié)能項目實施所取得的效益的同時必然為客戶承擔著節(jié)能產(chǎn)品的技術(shù)風險與后期經(jīng)濟風險。
3 合同能源管理項目投資風險有效管理的措施
3.1 選擇優(yōu)質(zhì)的客戶是管理的基礎(chǔ)
此時就要求節(jié)能型服務(wù)公司切實地對客戶風險開展有效的管控工作，對它們的情況有一個深入的認識與客觀的評價，最終選擇最佳的客戶。因為該類客戶具備一定的節(jié)能資質(zhì)，并且主動地與節(jié)能型服務(wù)公司建立長期的合作關(guān)系，而不是在利益或者是其他外在因素的驅(qū)動下而參與進節(jié)能項目的建設(shè)進程中。
3.2 對項目運行中的風險進行動態(tài)的管理
對于EMC項目投資風險開展的管理工作而言，其自身?в辛?續(xù)性、循環(huán)性以及動態(tài)性的特征，管理者不斷地采取新的風險管理手段與對策，但是卻不能制約不可預見因素對管理工作造成的干擾，當管理工作出現(xiàn)細微的變動之時，項目風險管理者應(yīng)該積極地對其進行分析，圍繞反饋的信息，將新衍生出的管理狀況可能產(chǎn)生的風險進行合理地分析與評價，進而落實對投資風險管理措施的改進這一工作項目。也就是說，管理者只有循環(huán)往復地考察，使EMC項目投資風險管理的流程洋溢著動態(tài)化的特色，才能更好地控制投資風險。
3.3 構(gòu)建融資渠道，打造交易平臺，同時完善評價標準
節(jié)能型服務(wù)公司不應(yīng)該僅僅依靠銀行貸款這一融資渠道去實現(xiàn)對項目、技術(shù)投資的目標。拓寬融資渠道可以緩解節(jié)能型服務(wù)公司的經(jīng)濟壓力，為了使公司走出“貸款難、難貸款”的困局，政府就應(yīng)該將自身的職責發(fā)揮出來，為合同能源管理打造更為寬闊的融資平臺，最終從根本上協(xié)助節(jié)能型服務(wù)公司降低投資風險產(chǎn)生的概率。此時就要求政府機構(gòu)對貸款政策采取放寬的政策，建立健全專項風險投資基金平臺，實施激勵體制，使更多的金融機構(gòu)參與進行節(jié)能服務(wù)領(lǐng)域中項目的建設(shè)進程中去。
此外，權(quán)威型節(jié)能效果評價標準的建設(shè)與實施，有助于節(jié)能經(jīng)濟效益評估機構(gòu)獲得了良好的發(fā)展空間，為節(jié)能型服務(wù)公司資金的投入量進行較為精確的預算，以達到對項目投資風險有效管控的目標；當然項目投資企業(yè)也應(yīng)該做好對自身管理的工作，建立一套完整的內(nèi)生體制，從人力資源配置、財務(wù)管控等多個方面避免或者是杜絕投資風險的出現(xiàn)，此時其也在維系企業(yè)持久發(fā)展方面做出了不容忽視的貢獻。
關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)；投資項目；風險管理
隨著房地產(chǎn)行業(yè)的快速發(fā)展，許多風險也暴露出來，房地產(chǎn)開發(fā)項目具有投資資金多、跨度時間長、面臨的不穩(wěn)定因素多等特點，本文以中海地產(chǎn)——長春市鳳凰熙岸項目為例，對其項目開發(fā)過程中的風險進行研究，通過對其投資項目中的各個環(huán)節(jié)進行風險管理研究，從微觀視角對房地產(chǎn)行業(yè)投資風險進行客觀、準確的分析，同時對不確定因素進行合理控制，有利于房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)健康發(fā)展。
1.投資項目風險管理相關(guān)理論
投資項目風險特征及類型。項目投資過程的劃分有決定過程中風險和項目建設(shè)實施風險。項目決定過程風險具有獨特性和復雜性、客觀性及現(xiàn)實可測性；項目設(shè)實施過程中主要存在包括對項目設(shè)計方面的風險因素，建設(shè)施工風險以及設(shè)備的風險等，項目決策的風險主要包括：一是組織結(jié)構(gòu)方面是否完善；二是企業(yè)資源條件；三是項目實施所處的外界環(huán)境；四是施工能力風險等。
2.房地產(chǎn)項目投資風險的類型
2.1政策風險
2012年的政府工作報告中再次提到“要切實保障和改善民生”，其中也特別對房地產(chǎn)發(fā)展做出了具體的部署，從短期看，房地產(chǎn)的控市受到一定的影響和抑制。
2.2財務(wù)風險
投資項目財務(wù)風險主要包括以下幾個部分，一是資金籌措風險；二投資所處環(huán)境風險；三是收入風險。
2.3項目運作風險
一技術(shù)風險設(shè)備。二合同風險。根據(jù)國家和工程所在地政府的規(guī)定和相關(guān)標準，賣方所品需要進行認證，認證由買方負責組織認證并承擔相關(guān)費用。質(zhì)量文件的提交作為買方向雇主申請付款的資料之一，賣方逾期提供，應(yīng)承擔相應(yīng)的違約責任。三自然環(huán)境風險、地理環(huán)境風險、天氣風險、意外事故使得房地產(chǎn)項目運作情況復雜，都會直接制約房地產(chǎn)項目運作。
3.中海地產(chǎn)鳳凰熙岸投資項目
3.1鳳凰熙岸地產(chǎn)項目投資現(xiàn)狀
2015年9月6日，中海集團內(nèi)部會議中提出了長春市南關(guān)區(qū)開發(fā)項目，投入11632.5作為土地購買成本，將其命名為鳳凰熙岸項目，并組織財務(wù)部、市場部、施工部等相關(guān)部門進行投資風險分析，中海鳳凰熙岸項目具有投資金額高、項目實施過程常、難度高、項目實施技術(shù)難的特點，工程項目建設(shè)的背后，隱藏著巨大的工程建設(shè)風險。房地產(chǎn)項目工程重大風險源管控，積極探索和開展房地產(chǎn)工程項目重大風險源管理相關(guān)的技術(shù)和管理措施研究。
3.2中海鳳凰熙岸投資項目風險評估
采用頭腦暴風法對建設(shè)階段風險進行評估，會議的共有20人，來自項目管理不同部門，采用舉手表決方式進行評估，分為五個風險等級，分別是?。?-4票）、較小（5-8票）、中（9-12票）、較大（13-16票）、很大（17-20票）。
4.投資項目風險應(yīng)對策略
4.1中海鳳凰熙岸風險控制措施
一是強化項目決策階段的市場調(diào)研活動。二是采用科學的方法確定項目估算。三是做好財務(wù)分析和現(xiàn)金流預測。四是健全風險預警系統(tǒng)，根據(jù)中海集團的實際狀況，構(gòu)建財務(wù)風險警告評價方面的相關(guān)指標，進行財務(wù)預警組織機構(gòu)的建立，對企業(yè)活動進行設(shè)計、監(jiān)測、改善等控制，使企業(yè)能夠良性循環(huán)。
4.2房地產(chǎn)投資風險規(guī)避建議
一是要能夠掌握企業(yè)自身的經(jīng)濟實力。二是要聘請有專業(yè)能力的管理機構(gòu)進行項目管理，幫助企業(yè)實現(xiàn)項目過程的規(guī)范化管理，從而使得企業(yè)的資源能夠得到充分利用。同時要加大對房地產(chǎn)行業(yè)、長春地區(qū)政策、經(jīng)濟、消費者需求方面的調(diào)研，更好地掌握市場動向，從而能夠幫助企業(yè)更好地發(fā)展。
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關(guān)鍵詞：橋梁；風險分析；神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)
橋梁工程面臨的各種事故和潛在風險日益嚴重，一方面表現(xiàn)為橋梁工程事故發(fā)生的可能性比過去大大增加，除受到自然因素、人為因素所帶來的風險外，還會受到由于結(jié)構(gòu)形式創(chuàng)新、社會發(fā)展引起的特殊效應(yīng)、全球變暖引起的極端氣候等帶來的一些新的風險事態(tài)。另一方面表現(xiàn)為風險事故的后果嚴重程度大大增加，從目前國內(nèi)己建和在建的橋梁來看，投資規(guī)模動輒上億、幾十億，甚至數(shù)百億元人民幣。這樣的投資無論對于投資者還是國家，都是巨大的數(shù)目，風險事故所造成的生命、財產(chǎn)損失程度將會大大增加，對社會也會產(chǎn)生非常大的不利影響。工程事故的發(fā)生使得從事橋梁工程的管理、設(shè)計、施工和研究的人員在內(nèi)心深處留下了無法磨滅的烙痕，也使我們深刻認識到在橋梁工程建設(shè)中所面臨的巨大挑戰(zhàn)，一系列的問題需要我們?nèi)ド钏肌⑷パ芯?，這些問題歸根到底都是工程風險評估涉及到的研究內(nèi)容，需要通過對工程項目的風險評估的研究才能科學地回答這些問題。
1風險評估理論在橋梁工程領(lǐng)域研究現(xiàn)狀
隨著經(jīng)濟的快速健康發(fā)展，我國橋梁建設(shè)突飛猛進。但在大批橋梁工程相繼建成的同時，工程風險事故也屢屢發(fā)生。從風險事故發(fā)生的態(tài)勢來看，一方面橋梁工程事故發(fā)生的可能性比過去大大增加，另一方面風險事故的后果嚴重程度大大增加，所以橋梁工程的風險也就越來越引起人們的重視。工程風險評估旨在以科學系統(tǒng)分析方法，辨識并分析工程風險因素，量化風險發(fā)生的概率，評估風險損失，并尋求各種可行的風險應(yīng)對策略。通過風險評估的實施，除了可以整體檢查并消除設(shè)計中的盲點、重復或遺漏，還可以在工程實施的過程中，應(yīng)用各種風險應(yīng)對措施，將意外事故的發(fā)生概率降到最低，以提高項目實施的安全水平，減少意外事故所造成的損失和沖擊的目的。橋梁建設(shè)過程中，為順利實現(xiàn)建設(shè)目標，往往過分強調(diào)規(guī)范化和標準化，但在實際操作過程中卻存在著大量不確定性、不可預見的潛在因素，如來自于環(huán)境、材料、人為及結(jié)構(gòu)自身的原因等，使得橋梁的規(guī)劃、設(shè)計、施工、運營過程都不可避免面臨著各種風險。風險評估在橋梁工程領(lǐng)域的研究相對較少。目前橋梁工程領(lǐng)域風險評估研究主要涉及的方面有抗災減災、碰撞、項目管理、施工、政策與環(huán)境、投資等。
2 風險分析在橋梁工程中的應(yīng)用
在碰撞方面主要有船碰撞和車碰撞，我國建立了船撞橋的事故數(shù)據(jù)庫，并開發(fā)了該數(shù)據(jù)庫管理軟件，建立了船撞橋風險評估的一般性框架，在后果評價方面，提出了后果當量的概念。車撞引起的損失可以從對橋梁造成的損失，對車輛及其運送貨物造成的損失，造成的人員傷害、在橋梁維修期間造成的交通堵塞等的間接損失，交通系統(tǒng)不暢造成的社會和經(jīng)濟損失，對環(huán)境造成的損失等方面考慮。在項目管理上，通過對風險管理與保險在錢江四橋工程中的應(yīng)用的研究，探討了風險管理與保險在橋梁工程中的應(yīng)用，并對橋梁工程施工階段的風險因素、風險管理機制、風險控制體系等項目風險管理。在施工方面主要有結(jié)構(gòu)施工風險、施工進度風險、施工管理風險。在投資方面的研究主要是針對建設(shè)項目投資失控問題，分析投資風險因素及其對投資的影響。施工階段工程投資風險因素，研究項目投資的動態(tài)控制原理及方法，建立了項目灰色控制體系，對影響投資的風險因素進行灰色關(guān)聯(lián)辨識。
3 橋梁風險分析存在的問題
首先，從風險識別方法來講，橋梁工程施工建設(shè)期間，可能引起工程風險的因素很多，其后果的嚴重程度也各不相同，所以不可能將所有的因素完全考慮到風險分析體系中。通過建立風險源普查表，從施工項目的實際工程情況著手，或從己有的橋梁工程事故中篩選確定，進行風險源普查，并根據(jù)工程進展和對風險源的認識深化，對風險源動態(tài)數(shù)據(jù)庫進行新的擴充或刪減。但就從目前收集的文獻看，這方面的工作尚未展開。其次，風險概率估計是風險分析整個過程中最為復雜也是最為關(guān)鍵的核心步驟。目前工程風險評估領(lǐng)域里，在缺少相關(guān)統(tǒng)計資料的情況下，風險概率估計常常應(yīng)用專家調(diào)查法進行，當然，該方法的前提是專家的判斷應(yīng)盡可能的真實可靠。再次，從風險后果估計方面來講，定性的后果評價是用定性的指標如嚴重、一般、輕微等分級來描述損失的嚴重程度，這種方法對于風險損失難以定量估計情況下，雖然具有一定的適用性，但損失估計結(jié)果卻不可難免的具有片面性缺陷。如何對橋梁施工風險后果進行系統(tǒng)、全面地分析與估算，是一個亟待解決的問題。橋梁工程風險事態(tài)所建立的后果模型既要考慮模型內(nèi)部固有的風險，又要考慮模型本身失效的風險。最后，安全與否的判定，需要確定一個風險接受標準。風險可接受的標準實際上是公眾愿意承受的經(jīng)濟負擔和能夠經(jīng)受得起的風險之間的一種平衡，是經(jīng)濟、技術(shù)和安全之間的一種平衡。相對于我國的國情，橋梁工程領(lǐng)域里風險分析研究才剛剛起步，尚沒有確定相應(yīng)的風險可接受標準。 轉(zhuǎn)貼于
4 橋梁結(jié)構(gòu)風險概率綜合分析方法
概率估計是指通過對典型風險事態(tài)有影響的風險因素的調(diào)查分析，確定它們可能發(fā)生的狀態(tài)及相應(yīng)的概率，計算風險事態(tài)評價指標的概率分布，進而確定風險評估對象偏離預期目標的程度和可能發(fā)生偏離的概率。BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析方法在橋梁風險分析中得到廣泛應(yīng)用，人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是在現(xiàn)代神經(jīng)學、生物學、心理學等科學研究成果的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，反映了生物神經(jīng)系統(tǒng)的基本特征，是對生物神經(jīng)系統(tǒng)的某種抽象、簡化與模擬。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的特點是具有優(yōu)越的非線性映射能力和聯(lián)想記憶能力，能夠?qū)Σ灰子靡?guī)則公式描述或需處理大量原始數(shù)據(jù)的情況，表現(xiàn)出極大的靈活性和自適應(yīng)性。橋梁在施工階段結(jié)構(gòu)失效分析問題的復雜性、不確定性、非線性及其規(guī)律的非顯性性狀等正契合人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法的特點，故引入人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法是非常恰當?shù)?，這樣就可發(fā)揮其強非線性逼近能力的優(yōu)勢以重構(gòu)橋梁結(jié)構(gòu)功能函數(shù)。
5 結(jié) 語
橋梁工程的基本特點是投資巨大、技術(shù)復雜、工程涉及面廣、工程壽命周期長、一旦發(fā)生事故又影響重大，因此橋梁工程的決策問題也異常復雜，政府決策壓力日益增大。建立橋梁工程風險評估體制，研究橋梁工程風險評估理論和方法將有助于完善橋梁建設(shè)管理體制，制定應(yīng)對橋梁風險的有效措施，達到提高橋梁安全性的目的。近年來，工程風險分析在土木工程界的理論和應(yīng)用研究已經(jīng)受到了廣大學者的關(guān)注，各種分析方法也正逐步得以應(yīng)用。相比之下，國內(nèi)橋梁工程風險分析受限于資料不足，研究還很不充分，其研究深度和研究水平也參差不齊，沒有充分體現(xiàn)工程風險評估工具的有效性，難以滿足方興未艾的工程建設(shè)需要，當務(wù)之急就是要全面開展橋梁風險分析研究，分析風險事故發(fā)生的內(nèi)在規(guī)律，對將要發(fā)生的風險情況做出預測，并根據(jù)預測情況對風險進行處置，將風險降低到可以接受的水平，促進行業(yè)技術(shù)的全面發(fā)展。
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