時間：2022-05-16 09:04:13
導(dǎo)語：在上市公司財務(wù)論文的撰寫旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了一篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
一、關(guān)于上市企業(yè)財務(wù)報表分析的具體方法總結(jié)
不同的市場經(jīng)濟環(huán)境，具有不同的投資主體，對于上市公司的財務(wù)內(nèi)容進(jìn)行分析和總結(jié)的側(cè)重點也不同，但是，針對上市公司的管理人員來說，他們關(guān)心的重點是上市企業(yè)未來的發(fā)展方向以及上市企業(yè)的整體運營是否盈利等。但是，不同的管理人員以及投資者，具體的分析方法是不相同的，進(jìn)而得出的結(jié)果也是不同的，因此，針對上市公司的財務(wù)情況進(jìn)行有效的分析和總結(jié)，對上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行全面掌握，要求利用有效的分析方法將公司的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行連接，將二者之間的關(guān)系進(jìn)行歸納和總結(jié)，進(jìn)而有效的將公司的整體情況、公司的經(jīng)濟運營以及上市公司的整體財務(wù)情況進(jìn)行掌握。因此，對上市公司的財務(wù)報表進(jìn)行有效分析的方法具體包括：
(一)利用靜態(tài)比較法分析報表將上市公司的各項財務(wù)數(shù)據(jù)有效的轉(zhuǎn)化成以股份為主要量價的方式進(jìn)行比較和分析。換句話說，就是把上市公司的財務(wù)總數(shù)和上市公司發(fā)行的普通股數(shù)之間利用除法進(jìn)行計算。算出的結(jié)果是上市公司每股的純利潤、上市公司每股的純資產(chǎn)以及上市公司每股的資金流量等。將此階段的數(shù)據(jù)和以往的數(shù)據(jù)進(jìn)行有效比較，還可以將未來可能實現(xiàn)的指標(biāo)和此階段的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較。利用各個階段的數(shù)據(jù)和指標(biāo)之間的比較情況來說，可以明顯的、直觀的將上市企業(yè)的發(fā)展情況、運營情況以及股份情況等，進(jìn)行有效的總結(jié)和分析。利用靜態(tài)比較法分析報表，有一定的優(yōu)勢，但是，也有一定的弊端存在，這個分析的方法僅僅是將上市企業(yè)的表面運營情況進(jìn)行總結(jié)，對于上市公司的實際指標(biāo)具體變動的因素和條件等，沒有及時、有效的表達(dá)出來，同時，也缺乏將整個公司的業(yè)務(wù)情況以及實際經(jīng)營情況進(jìn)行總結(jié)。利用個別數(shù)據(jù)對上市企業(yè)的運營情況進(jìn)行分析，缺乏一定的準(zhǔn)確度。因此，要想對上市公司的運營情況進(jìn)行分析，在使用靜態(tài)對比分析的方法的同時，還要結(jié)合其他的方法進(jìn)行分析。
(二)利用縱向分析法分析報表利用縱向分析法分析報表是指，將上市公司一整年的財務(wù)報表之間的各項比率關(guān)系進(jìn)行分析，進(jìn)而將報表中體現(xiàn)的比重進(jìn)行有效揭示，使上市企業(yè)的財務(wù)情況和其他企業(yè)進(jìn)行比較后，有一定的可比較性。因此，上市企業(yè)在利用縱向分析法進(jìn)行企業(yè)報表分析過程中，針對公司總資產(chǎn)負(fù)債情況來說，要以上市公司一個階段內(nèi)總資產(chǎn)負(fù)債額以及股東的總權(quán)益額為主要基數(shù)，把上市公司的總資產(chǎn)產(chǎn)生的余額看成資產(chǎn)總額的百分比。對上市公司的財務(wù)進(jìn)行分析，還可以把公司的整體財務(wù)結(jié)構(gòu)情況進(jìn)行簡要分析。但是，公司的性質(zhì)不同，分析的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及具體流動情況分析的結(jié)果不同。
二、利用上述分析法分析上市公司報表情況值得注意的情況
對上市公司的財務(wù)情況進(jìn)行分析的過程中，企業(yè)的工作人員要對公司的具體政策以及會計核算方法進(jìn)行全面了解和掌握，只有這樣，才能將公司的報表以及各種數(shù)據(jù)的變動原因進(jìn)行總結(jié)。另外，在利用財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行有效分析公司財務(wù)報表時，要將有效的數(shù)據(jù)進(jìn)行總結(jié)，不能使用較少的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，如果使用較少的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得到的結(jié)果沒有意義，避免產(chǎn)生錯誤、片面的分析報告，將公司的管理者引入歧途。但是，進(jìn)行報表分析期間，要突出重點，不要盲目的增加分析報表的難度，分析要有側(cè)重點，同時，建立合理的指標(biāo)體系，還要建立客觀的評價體系。
三、結(jié)束語
總而言之，在上市企業(yè)的發(fā)展過程中，提高財務(wù)報表的分析能力是一項十分重要的工作。通過對財務(wù)報表的分析，可以將企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀與國際的發(fā)展趨勢全面的結(jié)合起來，在促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的同時為我國社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展提供全面的保障。在上市公司的管理過程中，相關(guān)人員要建立健全的管理制度，優(yōu)化企業(yè)的管理模式，通過不斷的實踐完善上市公司財務(wù)報表的管理制度，從而為我國社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展提供良好的保障。
作者：張武民單位：新疆吉峰天信國際貿(mào)易有限公司
（一）樹立風(fēng)險意識，加強決策管控
作為上市企業(yè)其本身的財務(wù)風(fēng)險受到外部法律和經(jīng)濟環(huán)境變動的影響，又來自企業(yè)內(nèi)部財務(wù)運作控制和管理中存在先天不足。因此，從宏觀層面而言企業(yè)必須要加強員工自身財務(wù)風(fēng)險意識的提升與改善，從而使得在日常的經(jīng)營管理中能夠?qū)撛陲L(fēng)險進(jìn)行有效防范與規(guī)避。與此同時，在此基礎(chǔ)上建立科學(xué)的決策機制，通過相應(yīng)的有序的決策機構(gòu)以及決策機制的構(gòu)建，通過內(nèi)部規(guī)范的決策制度的形成以及完善，從而逐步引導(dǎo)企業(yè)內(nèi)部形成良好的相互制約性，借助于內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的完善，從而保證董事會與企業(yè)決策層之間的制約，避免一家獨大所帶來決策的盲目性，從而保證企業(yè)決策者在決策過程中的集思廣益，更好的聽取不同層面的意見以及聲音，從而在實際的企業(yè)發(fā)展規(guī)劃以及投資過程中，更好的綜合性的考慮不同層面不同部門的意見，并且在此基礎(chǔ)上，形成有序的財務(wù)投資計劃。我國現(xiàn)有上市公司，由于有章不循以及內(nèi)部缺乏完善的對企業(yè)決策人員自身的行為制約以及投資管理制度的缺失，從而使得企業(yè)管理者再盲目投資的過程中沒有得到充分的制約，并且在實際企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理過程中，受制于人們自身的意識以及綜合素質(zhì)的薄弱，從而帶來的是整體財務(wù)風(fēng)險意識的缺失，由此對于企業(yè)未來整體的發(fā)展必然帶來巨大的風(fēng)險以及危害。因而，未來上市公司各部門、各人員，特別是企業(yè)的決策管理部門和財務(wù)管理人員必須增強風(fēng)險防范意識，真正將日常的風(fēng)險管理應(yīng)用到實際工作中，加強對于現(xiàn)有工作過程中的各項風(fēng)險管理的識別以及認(rèn)知。與此同時，財務(wù)管理人員要掌握扎實的財會專業(yè)知識，積極提高自身的綜合素質(zhì)，改變過去傳統(tǒng)制度下的盲目決策投資以及審核制度，真正形成有序的可持續(xù)性的財務(wù)風(fēng)險管理意識。
（二）加強籌資風(fēng)險的控制
在籌資風(fēng)險管理控制方面，首先，要加強負(fù)債風(fēng)險管理，在財務(wù)指標(biāo)中企業(yè)的負(fù)債比重越高，財務(wù)風(fēng)險也越大。但是企業(yè)在負(fù)債籌資過程中，應(yīng)該適度負(fù)債，利用企業(yè)財務(wù)杠桿效應(yīng)，發(fā)揮適度負(fù)債對企業(yè)經(jīng)營活動的積極作用；其次，企業(yè)需要加強利率風(fēng)險識別，根據(jù)市場規(guī)律，合理做出籌資組合，減少利息支出；最后，企業(yè)還需要優(yōu)化籌資組合方式，合理安排負(fù)債籌資和股票籌資的比列，有效規(guī)避籌資風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實際情況選擇適合自己的籌資方式，將籌資風(fēng)險最小化同時又使加權(quán)資金成本最小化，以達(dá)到最優(yōu)籌資方式組合。
（三）完善應(yīng)收賬款的控制
首先，企業(yè)需要完善壞賬準(zhǔn)備制，通過建立壞賬準(zhǔn)備金制度，可以將按期估計的壞賬損失分期列入當(dāng)期費用，作為核銷壞賬時的資金來源，從而保持費用的均衡性和可比性。其次，要加強部門間的聯(lián)系與溝通，建立科學(xué)高效的協(xié)調(diào)配合機制，更好地實現(xiàn)公司協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)。此外，還應(yīng)加強企業(yè)應(yīng)收賬款的會計控制，有助于企業(yè)更好的去改善目前現(xiàn)有的應(yīng)收賬款的管理，使企業(yè)在未來的經(jīng)費預(yù)算以及編制更加準(zhǔn)確，形成良性循環(huán)。如云南馳宏鋅鍺公司目前所承接的業(yè)務(wù)數(shù)額和規(guī)模都較大，因此為了降低由于應(yīng)收賬款無法收回而帶來的影響，該公司應(yīng)該按新的財務(wù)制度規(guī)定，不斷完善壞賬準(zhǔn)備金制度；同時從冶煉企業(yè)應(yīng)收賬款的特點入手，制定合理的應(yīng)收賬款管理制度，以避免壞賬損失風(fēng)險；同時應(yīng)當(dāng)注重提高部門間整體協(xié)調(diào)配合的能力，建立健全部門間協(xié)調(diào)配合機制。
（四）建立健全我國財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制
建立完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制應(yīng)采用及時的信息化管理模式，通過分析企業(yè)內(nèi)部管理的綜合水平，外部環(huán)境等數(shù)據(jù)信息，通過財務(wù)指標(biāo)的數(shù)據(jù)將企業(yè)所面臨的潛在風(fēng)險的進(jìn)行分析，揭示企業(yè)當(dāng)期的財務(wù)狀況和本期經(jīng)營業(yè)績，從而預(yù)測其整體發(fā)展趨勢，使管理當(dāng)局及時制定出解決問題的有效對策。企業(yè)應(yīng)把總體財務(wù)預(yù)警機制和部門財務(wù)預(yù)警機制有機結(jié)合，設(shè)定相應(yīng)預(yù)警線，使經(jīng)營者可以對企業(yè)財務(wù)危機的征兆預(yù)先了解，及時應(yīng)對必要的改進(jìn)，把企業(yè)整體管理水平提上來。首先，制定短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算。通過現(xiàn)金流量研究分析，企業(yè)動態(tài)現(xiàn)金流量可以一目了然。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營性應(yīng)收、庫存大大降低時，表明企業(yè)產(chǎn)品積壓少，企業(yè)管理能力較強；相反，當(dāng)現(xiàn)金流量的業(yè)務(wù)活動收入低于凈收入時，容易導(dǎo)致投資者損失，也容易形成潛在的損失?，F(xiàn)金流量預(yù)算表信息還能為投資者預(yù)測股利支付、債權(quán)人決定是否繼續(xù)提供融資、管理人員做好融資和投資的決定等提供有用的財務(wù)信息。其次，建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)及風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系。其中當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率超過60%的時候，企業(yè)應(yīng)該盡可能的壓縮銀行貸款，逐步提升自身的現(xiàn)金流動性以及償還能力，從而逐步將資產(chǎn)負(fù)債率降低到40%至60%的區(qū)間之內(nèi)。
作者：委芮單位：西北師范大學(xué)商學(xué)院
1天津電器機械及器材制造業(yè)上市公司財務(wù)綜合評價
（一）評價方法與評價指標(biāo)的選取
從已有的文獻(xiàn)來看，對企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行綜合評價有多種不同的方法，如杜邦分析法、財務(wù)比率結(jié)合評價法、平衡記分卡法、因子分析法、模糊評價法等。其中，因子分析法由于避免了人為因素隨意性、方法科學(xué)、簡單實用而得到了廣泛應(yīng)用。因此，本研究也采用這一方法來對天津電器機械及器材制造業(yè)上市公司的財務(wù)狀況進(jìn)行評價。從已有的研究來看，盡管不同的研究者從不同的研究角度選取了不同的財務(wù)評價指標(biāo)，但是他們基本上都遵循了從償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力4個方面選取指標(biāo)的原則。本文也按照這一原則，并借鑒研究者們的經(jīng)驗，最終確定了12個指標(biāo)：流動比率、速動比率和資產(chǎn)負(fù)債率3個指標(biāo)反映企業(yè)的償債能力；存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映營運能力；凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率和營業(yè)利潤率反映企業(yè)盈利能力；發(fā)展能力則用營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率和凈資產(chǎn)增長率來表示。
（二）利用因子分析進(jìn)行財務(wù)綜合評價
本研究利用wind數(shù)據(jù)庫共提取了深滬兩市175家電器機械及器材制造業(yè)上市公司，在剔除了B股上市公司之后，共得到169個有效樣本。另外，為了消除特殊年度對研究結(jié)果的影響作用，本文采用了2011-2013年的均值變量進(jìn)行因子分析。提取公因子因子1反映了企業(yè)的償債能力，流動比率、速動比率和資產(chǎn)負(fù)債率的載荷值都極高，最高值甚至達(dá)到96.1%；因子2反映了企業(yè)營運能力，存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的荷載值都超過85%；因子3反映了企業(yè)的盈利能力，凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率和營業(yè)利潤率的荷載值都在80%以上；因子4反映了企業(yè)的發(fā)展能力，除了營業(yè)收入增長率的荷載值稍低僅為0.385以外，其余兩個指標(biāo)總資產(chǎn)增長率和凈利潤增長率的荷載值都很高，均超過了88%。
2天津電器機械及器材制造業(yè)上市公司存在的主要問題
通過對天津電器機械及器材制造業(yè)上市公司財務(wù)狀況評價得分與行業(yè)排名表進(jìn)行仔細(xì)分析，可以得出天津電器機械及器材制造業(yè)上市公司在財務(wù)方面存在以下幾個突出問題：
（一）整體發(fā)展水平落后于全國平均水平
從財務(wù)綜合得分來看，除了經(jīng)緯電材排名較高達(dá)到12名以外，其余3家天津公司在行業(yè)中的排名幾乎都在后面，分別在169家公司中排143位、152位和162位。而從分項指標(biāo)來看，天津這4家上市公司都至少有2項或者2項以上的指標(biāo)排在100名以外，其中以鑫茂科技尤為突出，其在償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力和綜合排名都排在100位以后。由此可見，天津在電器機械及器材制造業(yè)的整體發(fā)展方面落后于全國平均水平。
（二）上市公司盈利能力偏弱
從盈利能力得分來看，除了中環(huán)股份的得分為正值（但也僅為0.009）以外，其余3家公司的得分均為負(fù)值，分別為經(jīng)緯電材-0.243、百利電氣-0.048、鑫茂科技-0.085，而且他們的排名幾乎都在百名以外，分別為150、98和107位。從這些數(shù)據(jù)可以看出，與同行業(yè)公司相比，天津電器機械及器材制造業(yè)上市公司盈利能力偏弱的問題較為突出。
（三）上市公司發(fā)展后勁不足
從發(fā)展能力得分來看，除了中環(huán)股份略好（得分0.201，排名19位）以外，經(jīng)緯電材、百利電氣和鑫茂科技的得分均為負(fù)值，分別為-0.106、-0.161和-0.136，行業(yè)排名也都非?？亢螅謩e排在118位、156位和143位。而從2011年-2013年反映發(fā)展能力的均值變量來看，經(jīng)緯電材、百利電氣、鑫茂科技的營業(yè)收入增長率分別為3.14%、-1.58%和10.86%，總資產(chǎn)增長率分別為1.92%、3.39%和0.04%，凈資產(chǎn)增長率分別為2.64%、0.85%和1.76%，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，天津電器機械及器材制造業(yè)上市公司發(fā)展的后勁明顯不足。
3天津電器機械及器材制造業(yè)上市公司的發(fā)展對策
針對天津電器機械及器材制造業(yè)上市公司存在的主要問題，本文提出以下發(fā)展對策：
（一）建議出臺發(fā)展電器機械及器材制造業(yè)的系列產(chǎn)業(yè)扶植政策鑒于電器機械及器材制造業(yè)在全市大力發(fā)展的裝備制造業(yè)中的重要地位，建議政府相關(guān)部門出臺一系列的產(chǎn)業(yè)扶植政策，力爭早日改變天津市在該行業(yè)的落后局面。具體可考慮以下政策：
一是根據(jù)電器機械及器材制造業(yè)技術(shù)密集度高的特點，支持建立行業(yè)共用技術(shù)創(chuàng)新平臺、鼓勵企業(yè)和高校、科研機構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)學(xué)研的合作；
二是對于符合天津市發(fā)展方向的電器機械及器材制造業(yè)公司實施一定的稅收優(yōu)惠減免政策；
三是圍繞電器機械及器材制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的高端進(jìn)行布局，制定專門政策吸引行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)到天津投資創(chuàng)業(yè)，力爭形成電器機械及器材制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集群。
（二）企業(yè)制定針對性的發(fā)展舉措針對盈利能力偏低、發(fā)展后勁不足的問題，天津電器機械及器材制造業(yè)上市公司應(yīng)做好多種發(fā)展舉措。
一是對內(nèi)做好挖潛工作，通過降低成本來增加效益。具體可考慮以下措施：首先實施生產(chǎn)成本對標(biāo)管理。選擇行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先公司的生產(chǎn)成本管理進(jìn)行對標(biāo)，設(shè)計具體的指標(biāo)分解體系，簽訂責(zé)任狀，確保對標(biāo)管理取得成效。其次，合理配置財務(wù)資源，做好資金管理，動態(tài)調(diào)節(jié)中長期貸款、借款的比例，制定合理避稅規(guī)劃，盡量降低財務(wù)成本。再次，嚴(yán)格執(zhí)行財務(wù)定期審計制度，盡量減少甚至杜絕各種不必要支出，減少各類費用的跑冒滴漏。
二是相關(guān)企業(yè)應(yīng)加大營銷力度，在確保原有市場份額的基礎(chǔ)上，大力開拓新的市場空間，穩(wěn)步提高市場占有率，并盡最大努力尋找新的利潤增長點。
三是要加大創(chuàng)新力度，如進(jìn)一步加大研發(fā)投入、不斷推出新產(chǎn)品新技術(shù)、加強與高校和科研院所的合作創(chuàng)新等來真正解決企業(yè)發(fā)展后勁不足的問題。
作者:孫德升單位:天津社會科學(xué)院
一、引言
近年來，隨著資本市場的不斷發(fā)展，我國的上市公司數(shù)目逐步增加，上市公司作為現(xiàn)代化企業(yè)的代表，通過資本市場獲得的財務(wù)支持，使它們快速地發(fā)展，然而，在發(fā)展的過程中，我們卻能看到不少上市公司的經(jīng)營業(yè)績不佳，導(dǎo)致一批虧損的企業(yè)被暫停上市甚至終止上市，這反映出一些上市公司并沒有建立起有效合理的財務(wù)風(fēng)險管理制度。在2003年對478家資產(chǎn)規(guī)模超過500萬元的企業(yè)的一個訪問發(fā)現(xiàn)，僅有18%的中高管理人員具備較高的危機識別能力，而超過七成的人僅具備對危機識別的較低能力，現(xiàn)代企業(yè)面對的財務(wù)風(fēng)險卻不斷地多樣化和復(fù)雜化，危害程度不斷地加深。因此，通過早期的風(fēng)險識別與評估來防范和降低財務(wù)風(fēng)險的危害度，是具有重要的現(xiàn)實意義的。
二、上市公司財務(wù)風(fēng)險的類別
需要建立有效的風(fēng)險識別評估系統(tǒng)，首先需要對現(xiàn)有的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行分類總結(jié)，典型的財務(wù)風(fēng)險包括：籌資和投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險、收益分配風(fēng)險、公司外部風(fēng)險以及財務(wù)實務(wù)風(fēng)險。一是籌資其中一個渠道是借入資金，當(dāng)公司經(jīng)營虧損導(dǎo)致無法還本付息時，需要籌借更高代價的資金，嚴(yán)重時甚至導(dǎo)致倒閉；另一個渠道是所有者投資，這種資金屬于公司自有資金，不需承擔(dān)收益風(fēng)險，但當(dāng)經(jīng)營業(yè)績不佳時，則會令投資者失去信心從而影響進(jìn)一步的籌資，影響公司發(fā)展。當(dāng)公司的投資項目時，由于市場調(diào)研失誤、項目執(zhí)行錯誤、資源投入不合理、交易過度等原因，導(dǎo)致不能達(dá)到預(yù)期的收益水平時，就可能導(dǎo)致嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險，如2003年中航油則因為衍生品交易巨虧而申請破產(chǎn)保護令。二是當(dāng)公司不合理的控制產(chǎn)能，通過賒銷來擴大銷量，導(dǎo)致應(yīng)收賬款規(guī)模過大或是債務(wù)期限結(jié)構(gòu)不合理時，會導(dǎo)致現(xiàn)金流的缺乏甚至資金鏈的斷裂。三是在股利分配決策過程中，需要確定企業(yè)的稅后利潤用于支付股利和支持在投資的比率，一旦沒有合理的分配，則影響著未來的籌資或者企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。四是當(dāng)公司擔(dān)保的企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難而無法還款付息時，公司需要付連帶責(zé)任；當(dāng)外部匯率劇烈波動時，公司以外幣計算的資產(chǎn)與負(fù)債價值也會有很大的變化，如今年發(fā)生的盧布下跌。連帶責(zé)任風(fēng)險和外匯風(fēng)險是現(xiàn)今主要的外部風(fēng)險。五是由于公司的內(nèi)部財務(wù)制度不合理，財務(wù)處理方法失誤以及內(nèi)部控制的缺失都可能導(dǎo)致嚴(yán)重的后果，如2001年安然公司因財務(wù)處理不當(dāng)而最終破產(chǎn)。
三、財務(wù)風(fēng)險的識別評估方法建議
最有效率的財務(wù)風(fēng)險識別方式就是通過分析上市公司經(jīng)過審計的會計報表和相關(guān)信息，識別并評估風(fēng)險發(fā)生的概率和導(dǎo)致的損失程度，從而提前改進(jìn)財務(wù)制度和控制資金流動，規(guī)避或降低損失。當(dāng)注冊會計師對公司年報被出具了不發(fā)表意見、保留審計意見或懷疑意見時，應(yīng)該研究公司會計方法的選擇是否夸大了資產(chǎn)和收入等等，尤其是對存貨的計價、收入費用的確認(rèn)方法以及折舊提取過程需要倍加注意，并注意現(xiàn)金流所反映的真實情況。公司的高層管理人員也應(yīng)該定時評估財務(wù)的狀況去調(diào)整公司的經(jīng)營，通過調(diào)整籌資、經(jīng)營生產(chǎn)活動、銷售過程、存貨周期等等的管理，是公司的財務(wù)狀況維持正常，當(dāng)發(fā)現(xiàn)籌資成本上升、經(jīng)營收入未達(dá)預(yù)期、股利分配過高或過低，或銷售回收資金延期等等風(fēng)險時，應(yīng)該及時和財務(wù)人員溝通并預(yù)測這些風(fēng)險發(fā)生的概率和其會導(dǎo)致的最嚴(yán)重后果。在為其他企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保時，公司應(yīng)組織財務(wù)人員和專業(yè)人員對被擔(dān)保公司進(jìn)行理性的審查，避免因為管理人員主觀的原因輕易為企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保。相關(guān)人員應(yīng)該詳盡地評估擔(dān)保企業(yè)的經(jīng)營狀況、資產(chǎn)負(fù)債水平、商業(yè)信譽、還款能力等等。在形成擔(dān)保關(guān)系后，相關(guān)人員需要定期地對擔(dān)保企業(yè)進(jìn)行評估，當(dāng)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險時應(yīng)當(dāng)及時主張權(quán)利，并做好使用抗辯權(quán)、追索權(quán)和免責(zé)規(guī)定的評估。當(dāng)公司由于對外的經(jīng)濟和貿(mào)易而存在以外幣計價的財產(chǎn)和負(fù)債時，財務(wù)人員也應(yīng)該關(guān)注外匯匯率的波動，遇到以某些以外幣計價資產(chǎn)或負(fù)債金額數(shù)目較大，或是該種外幣匯率風(fēng)險較大時，應(yīng)評估損失的可能性并考慮使用選用如遠(yuǎn)期外匯合同等外部套期保值工具規(guī)避外匯風(fēng)險，管理人員也應(yīng)該再訂立相關(guān)合同式盡量采用對公司有利的貨幣計價。如果公司有控股的子公司，在分析財務(wù)信息時則應(yīng)該先合并報表，使管理人員清楚公司整體真正的財務(wù)狀況，對相應(yīng)的財務(wù)信息進(jìn)行季度或者年度的對比，通過對比發(fā)現(xiàn)變動較大的項目；同時，財務(wù)人員應(yīng)該觀測各種財務(wù)比率的變動，常見的有：一是流動性比率：流動與速動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期；二是負(fù)債比率：總資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債與股東權(quán)益比率、長期負(fù)債權(quán)益比率、利息保障倍數(shù)；三是獲利能力比例：總資本報酬率、凈資產(chǎn)收益率、長期資金報酬率、銷售凈利潤率等等，當(dāng)發(fā)現(xiàn)某項目年度變化過大或某種比率出現(xiàn)異常時，應(yīng)該分析原因并及時報告管理層，讓公司可以及時地調(diào)整籌資、投資活動、銷售以及經(jīng)營，使風(fēng)險得到合理的控制。另外，為了獲取清晰的財務(wù)信息，財務(wù)人員應(yīng)該在報表附注中清楚說明采用的會計方法如合并、存貨、折舊、收入和費用的確認(rèn)、無形資產(chǎn)評估、所得稅、股票計劃、債務(wù)與借款安排等等，并在實際操作中不斷評估所采用的會計方法是否能合理的反映公司的經(jīng)營狀況，對于財務(wù)報表有重大影響的會計方法變更，需要向管理人員解釋不同會計方法會導(dǎo)致的財務(wù)結(jié)果。公司的管理人員和董事會應(yīng)該定期評估公司內(nèi)部控制制度是否能保證財務(wù)信息的有效性，此外，為了避免人生操作的失誤或者員工由于利益關(guān)系的故意隱瞞，公司應(yīng)該通過信息化系統(tǒng)，建立相應(yīng)的業(yè)務(wù)邏輯以自動發(fā)現(xiàn)財務(wù)信息的異常，對可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行識別和評估，在公司發(fā)展過程中不斷地更新和豐富系統(tǒng)的業(yè)務(wù)邏輯，盡量涵蓋新增的財務(wù)風(fēng)險范圍。
四、結(jié)語
目前，隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，我國上市公司的數(shù)量不斷增長，規(guī)模也日益擴大，上市公司的財務(wù)處理愈加頻繁和復(fù)雜，財務(wù)問題不斷涌現(xiàn)，造成一些上市公司股價的劇烈波動，不利于我國資本市場的發(fā)展，造成財務(wù)風(fēng)險的原因往往是一系列風(fēng)險因素的共同作用，因此，上市公司需要對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行全面的了解，就要求擁有一套完整的財務(wù)風(fēng)險識別和評估系統(tǒng)，對公司面臨的風(fēng)險的發(fā)生概率和影響程度進(jìn)行評估，從而能調(diào)整經(jīng)營和內(nèi)部控制制度，最大限度地防范風(fēng)險和降低風(fēng)險的損害程度。
作者:李昆文單位:北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院
一、模型構(gòu)建
（一）研究假設(shè)
基于掏空理論，杰森、拉波塔認(rèn)為公司控股股東將資產(chǎn)或者利潤轉(zhuǎn)移以獲取個人利益的的經(jīng)濟行為，通過發(fā)行股票降低股東權(quán)益、內(nèi)幕交易、出售資產(chǎn)等方式損害了小股東的利益，這種掏空行為存在于具有終極控制權(quán)的上市公司中，并嚴(yán)重影響了上市公司的發(fā)展。由于上市公司存在不同性質(zhì)的終極控制人，其掏空動機不同，對財務(wù)風(fēng)險的影響程度不同。本文按照終極控制人的性質(zhì)將上市公司分為政府直接控制的上市公司、政府間接控制的上市公司、民營上市公司。很多研究表明，由于政府直接控制的上市公司比政府間接控制的上市公司在經(jīng)濟活動中，控制鏈條更長，因此，財務(wù)風(fēng)險更高，而民營上市公司的控制人“掏空”動機往往更強，并且民營控制人常常面臨融資困難、經(jīng)營約束等。因此，本文提出如下假設(shè)。H1：農(nóng)業(yè)上市公司的現(xiàn)金流權(quán)與控制權(quán)的偏離度和財務(wù)風(fēng)險成正比。H2：在其他條件相同的情況下，我國農(nóng)業(yè)上市公司中，民營上市公司的財務(wù)風(fēng)險最高，地方政府控制的上市公司的財務(wù)風(fēng)險較高，中央政府控制的上市公司的財務(wù)風(fēng)險較低。
（二）樣本選擇及數(shù)據(jù)來源
由于我國上市公司的終極控制人披露較晚，本文選取了2011-2013年滬市的上市公司作為研究對象。共77家公司，其中，1個2013年上市的公司，4個2012年上市的公司，最終得到225個樣本數(shù)據(jù)。財務(wù)數(shù)據(jù)來自國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫，原始數(shù)據(jù)由Excel進(jìn)行數(shù)據(jù)整理和基本數(shù)據(jù)計算，然后采用SPSS19.0進(jìn)行統(tǒng)計分析。
（三）建立模型
1.財務(wù)風(fēng)險的度量關(guān)于衡量財務(wù)風(fēng)險的計算方法有很多，為了更準(zhǔn)確全面的反映企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，本文參考楊淑娥（2003）的Y指數(shù)進(jìn)行計算，Y指數(shù)越低表明企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越高，反之則越低。另外，本文采用蒙特卡洛的VaR的計算方法，計算公式如下。Var=-μR+Zα×σR其中，表示樣本公司股票收益率的均值，σR表示樣本公司股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，Zα表示顯著性水平為α的臨界值，本文選擇95%的置信水平，Zα＝1.65。本文從數(shù)據(jù)庫獲得2011-2013年樣本公司的每日收盤價（Pt），利用收盤價格計算股票的日對數(shù)收益率Rt=ln(Pt+1)-ln(Pt)。2.解釋變量（1）兩權(quán)偏離度。即現(xiàn)金流量權(quán)與控制權(quán)的偏離度，本文用CV和（V-C）來度量偏離度；（2）終極控制人的類型。由于本文將終極控制人分為了中央政府控制的上市公司、地方政府控制的上市公司、民營控制的上市公司，因此，設(shè)計了兩個虛擬變量Owner1和Owner2來表示。具體的變量定義如表1表示。3.控制變量（1）公司規(guī)模（Size）：很多研究表示，公司規(guī)模與財務(wù)風(fēng)險存在正相關(guān)的關(guān)系，本文以總資產(chǎn)的自然對數(shù)來衡量公司的規(guī)模大小。（2）固定資產(chǎn)比率（Am）：一個企業(yè)的固定資產(chǎn)的比例越高，則企業(yè)的流動性越差，因此，財務(wù)風(fēng)險相對較高，所以本文用固定資產(chǎn)凈額/總資產(chǎn)來度量固定資產(chǎn)比率。（3）盈利能力（RoA）：盈利能力強的企業(yè)債務(wù)風(fēng)險較小，可以使企業(yè)處在良性運轉(zhuǎn)中，所以相對來說財務(wù)風(fēng)險較小。本文用凈利潤/總資產(chǎn)余額來度量盈利能力。（4）成長性（Growth）：本文用（本年營業(yè)收入-上年營業(yè)收入）/上年營業(yè)收入度量企業(yè)的成長性，成長越快的企業(yè)所面臨的風(fēng)險會越大，反之，穩(wěn)定的成長性可以使企業(yè)處在較小的風(fēng)險中。
二、實證分析
（一）描述性統(tǒng)計
在表2中，CV表示兩權(quán)偏離的絕對程度，（V-C）表示兩權(quán)偏離的相對程度，CV均值分別是0.8559，（V-C）的均值是4.9877，說明在我國農(nóng)業(yè)上市公司中，終極控制人的控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)存在著明顯偏離。財務(wù)預(yù)警指數(shù)Y的均值是0.1189，VaR的均值為0.0528，表示樣本公司的財務(wù)風(fēng)險較高。表3是對不同性質(zhì)的終極控制人的現(xiàn)金流權(quán)與控制權(quán)的絕對偏離度和相對偏離度以及財務(wù)風(fēng)險指數(shù)Y和VaR進(jìn)行了對比。比較發(fā)現(xiàn)，民營控制的兩權(quán)偏離度最高，地方政府的兩權(quán)偏離度較高，中央政府的終極控制人最低。這也說明，在我國農(nóng)業(yè)上市公司中，地方控制人的“掏空”動機比中央政府控制人要強，且民營控制人的“掏空”動機最強。通過Y指數(shù)的比較，發(fā)現(xiàn)中央政府控制的公司Y指數(shù)最高，地方政府控制的次之，民營控制的上市公司最低。從VaR指標(biāo)來看，中央政府、地方政府、民營控制的上市公司財務(wù)風(fēng)險指數(shù)逐漸升高，表明財務(wù)風(fēng)險逐漸變大，假設(shè)得到驗證。
（二）回歸結(jié)果分析
表4中，分別用Y和VaR作為因變量，CV和（V-C）做解釋變量，用來度量現(xiàn)金流權(quán)與控制權(quán)的偏離度。從回歸結(jié)果來看，四個方程總體上均顯著，當(dāng)Y做因變量時，CV與（V-C）的系數(shù)分別是0.359和-0.304，且都在5%的水平下顯著，表明偏離度越高，財務(wù)風(fēng)險也越大，假設(shè)1得到驗證。Control1的系數(shù)分別為-0.604和-0.611，均為負(fù)，在5%的水平下顯著，說明我國農(nóng)業(yè)上市公司中，民營控制的財務(wù)風(fēng)險比地方政府控制的高，Control2的系數(shù)分別為0.361和0.356，均為正，說明中央政府控制的上市公司的財務(wù)風(fēng)險顯著低于地方政府控制的上市公司，所以假設(shè)2得到了驗證。當(dāng)因變量為VaR時，CV與（V-C）的系數(shù)分別是0.271和-0.242，且都在5%的水平下顯著，Control1的系數(shù)均為正，Control1的系數(shù)均為負(fù)，也表明中央政府控制的上市公司的財務(wù)風(fēng)險最低，地方政府控制的上市公司財務(wù)風(fēng)險較高，民營控制的上市公司財務(wù)風(fēng)險最高，假設(shè)同樣得到驗證。
三、結(jié)論
本文從終極控制權(quán)的視角，選取了我國2011-2013年的77個農(nóng)業(yè)上市公司的225個樣本作為研究對象，對現(xiàn)金流權(quán)與控制權(quán)的偏離度以及終極控制人的類型和上市公司財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系進(jìn)行了深入的研究分析。研究結(jié)果表明，我國農(nóng)業(yè)上市公司整體上財務(wù)風(fēng)險狀況良好，現(xiàn)金流權(quán)與控制權(quán)的偏離度和財務(wù)風(fēng)險成正比；按照控制類型分類，中央政府控制、地方政府控制、民營控制的上市公司財務(wù)風(fēng)險依次降低。因此，對于農(nóng)業(yè)上市公司的財務(wù)風(fēng)險管控方面，本文具有一定的借鑒意義。
作者：王瀟宋麗平單位：哈爾濱理工大學(xué)
一、國外財務(wù)預(yù)警研究對我國的啟示
國外財務(wù)預(yù)警研究起步較早，通過學(xué)習(xí)和對比，可以大大開拓我們繼續(xù)進(jìn)行這方面研究的思路。盡管到目前為止，財務(wù)比率在企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機前的預(yù)測能力還沒有得到任何一個理論說明，但財務(wù)預(yù)警模型已經(jīng)在國外得到了廣泛應(yīng)用，對于我國在該領(lǐng)域的理論與實踐有著諸多啟示。1.選取與財務(wù)危機相關(guān)性較高的會計數(shù)據(jù)和財務(wù)比率。對比國外財務(wù)預(yù)警模型，我們不難發(fā)現(xiàn)它們有一個共同點，即在模型中均運用了會計數(shù)據(jù)和財務(wù)比率。國外以破產(chǎn)做為界定財務(wù)危機的標(biāo)準(zhǔn)，學(xué)者們紛紛選取那些在債務(wù)契約中經(jīng)常用來限制管理人員行為的數(shù)據(jù)和比率，并把它們做為破產(chǎn)可能性的計量指標(biāo)。他們普遍認(rèn)為，違反契約并不必然導(dǎo)致破產(chǎn)，但那些數(shù)據(jù)和比率的惡化，將會導(dǎo)致債務(wù)人違約，債權(quán)人就有權(quán)迫使企業(yè)破產(chǎn)。因此我們在研究中，首先應(yīng)當(dāng)以適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)來衡量財務(wù)危機，同時應(yīng)當(dāng)選取那些與財務(wù)危機高度相關(guān)的會計數(shù)據(jù)和財務(wù)比率。2.單變量模型與多變量模型相結(jié)合。通過比較可以發(fā)現(xiàn)，單變量模型和多變量模型各有優(yōu)勢。單變量模型簡便易操作，而且可以同時選取多個適當(dāng)?shù)闹笜?biāo)進(jìn)行分析。多變量模型則建立在統(tǒng)計學(xué)和數(shù)量經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)上，能較全面反映公司財務(wù)狀況。我們在研究和運用財務(wù)預(yù)警模型時，應(yīng)把二者結(jié)合起來，這樣可以做到優(yōu)勢互補，進(jìn)而提升模型的使用效果。3.設(shè)計時應(yīng)充分考慮中國實際。國外的預(yù)警模型是基于國外的證券市場和上市公司背景。我們在借鑒的同時，還應(yīng)充分考慮國內(nèi)上市公司的具體特點，探索符合我國國情的預(yù)警模型。到目前為止，在這一領(lǐng)域占據(jù)著核心地位的仍數(shù)國外最具權(quán)威的愛德華?奧特曼的Z模型。
二、建立和實施財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)注意的問題
從國內(nèi)目前的情況看。為了保護與上市公司有關(guān)的各利益方的正當(dāng)權(quán)益，上市公司建立和實施財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)勢在必行。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的建立和實施都不是一個獨立的工作過程，為了提高模型的預(yù)警效果，在建立和實施過程中必須同時注意做好以下幾方面的工作：1.力求會計信息真實、完整和及時。財務(wù)預(yù)警是建立在對會計信息進(jìn)行一系列處理和分析基礎(chǔ)上，會計信息的質(zhì)量直接影響到企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的功能和質(zhì)量。作為企業(yè)，首先必須嚴(yán)格遵守有關(guān)會計制度和會計法規(guī)，完善企業(yè)內(nèi)部的各項財務(wù)制度，以確保會計信息的質(zhì)量。2.確定合理的預(yù)測期間。由于企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)在破產(chǎn)前兩三年才開始發(fā)生變化，過早預(yù)測財務(wù)危機可能會影響到預(yù)測結(jié)果的準(zhǔn)確程度。對此，應(yīng)根據(jù)企業(yè)的需要和可能，選擇適當(dāng)?shù)呢攧?wù)危機預(yù)測期間，以保證預(yù)測結(jié)果的可靠性和相關(guān)性。3.定量分析與定性分析相結(jié)合。在財務(wù)預(yù)警分析中不應(yīng)該缺少定量分析，但也不能過分強調(diào)其重要性。這是因為財務(wù)預(yù)警本質(zhì)上是保守的。事實上，任何財務(wù)危機預(yù)警模型只是能提供一個關(guān)于企業(yè)財務(wù)危機發(fā)生可能性的線索，而并不確定財務(wù)危機是否真的會發(fā)生。而定性分析則是在財務(wù)報表分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合專業(yè)分析人員的經(jīng)驗判斷，可以在一定程度上彌補定量分析的不足。定性分析的方法主要有專家調(diào)查法、四階段癥狀分析法、三個月資金周轉(zhuǎn)表分析法、流程圖分析法等。如當(dāng)企業(yè)過度依賴貸款、過度依賴某家關(guān)聯(lián)公司、過度大規(guī)模擴張、總資產(chǎn)和收益急劇下降、企業(yè)股價急劇下降、財務(wù)預(yù)測在較長時間不準(zhǔn)確等情況，則預(yù)示著企業(yè)存在著發(fā)生財務(wù)危機的潛在可能。為此，企業(yè)不但要通過定量分析對企業(yè)的發(fā)展趨勢進(jìn)行準(zhǔn)確把握，而且要結(jié)合定性分析作出專業(yè)判斷。4.正確認(rèn)識和處理企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)和其他管理系統(tǒng)的關(guān)系。（1）加強信息系統(tǒng)管理。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)要求強有力的信息管理向其提供全面、準(zhǔn)確、及時的信息，因此在企業(yè)內(nèi)部要建立起相對完善的信息管理組織機構(gòu)。（2）協(xié)調(diào)各子系統(tǒng)之間的關(guān)系。企業(yè)是一個有機整體，財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)該與其他子系統(tǒng)保持良好的合作關(guān)系，各子系統(tǒng)之間應(yīng)實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享。（3）完善內(nèi)部控制制度。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)向內(nèi)部控制制度提出了更高的要求，企業(yè)必須不斷完善內(nèi)部控制，以滿足財務(wù)預(yù)警的需求。
作者:張慧君單位:首都醫(yī)科大學(xué)附屬北京世紀(jì)壇醫(yī)院
一、引言
與國外對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的研究相比，國內(nèi)的相關(guān)研究起步比較晚。國內(nèi)的預(yù)警研究主要從20世紀(jì)80年代開始，國內(nèi)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究與國外研究一樣，也主要集中于建立數(shù)學(xué)模型方面，從定量的角度進(jìn)行實證分析判斷，同時建立判別模型或邏輯回歸模型。高雷(2004)等人采用該方法對華能國際公司的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警研究。在文中他指出從上市公司入手，逐步建立適合于我國的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型是一個比較好的過渡。韓彥峰、王娟娟(2012)運用功效系數(shù)法對餐飲業(yè)進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究。他們得出結(jié)論對于企業(yè)成長過程中具有的周期性波動沒有考慮，文中所出現(xiàn)的數(shù)值一般是企業(yè)處于成熟期的數(shù)值，一旦企業(yè)不處于成熟期階段，而正處在成長周期中的另外階段，則對模型中的數(shù)值標(biāo)準(zhǔn)要進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。孫紅梅、黃開欣(2013)運用功效系數(shù)法對紡織服裝行業(yè)ST公司進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究，服裝紡織企業(yè)普遍處在預(yù)警的財務(wù)風(fēng)險狀態(tài)下，這是該行業(yè)普遍存在的行業(yè)特點和特性決定的。
二、對基礎(chǔ)化工行業(yè)上市公司進(jìn)行財務(wù)預(yù)警的思路
為了解并及時預(yù)測基礎(chǔ)化工行業(yè)上市公司的財務(wù)狀況，進(jìn)一步推動我國基礎(chǔ)化工行業(yè)的發(fā)展，本文采用了26個樣本上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，利用功效系數(shù)法進(jìn)行財務(wù)預(yù)警分析，構(gòu)建起財務(wù)預(yù)警模型。
(一)建立化工行業(yè)上市公司財務(wù)預(yù)警的模型
本文構(gòu)建的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，主要通過綜合評價公司的經(jīng)營成果進(jìn)行財務(wù)預(yù)警，考慮到預(yù)警模型的可操作性和國家財政部在2006年頒布的《企業(yè)經(jīng)營績效評價體系》中的權(quán)威權(quán)重和參考滿意值和標(biāo)準(zhǔn)值。本文基于行業(yè)特點并根據(jù)層次分析法來確定財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)的權(quán)重，盈利利能力：凈資產(chǎn)收益率0.168，銷售利潤率0.084，成本費用利潤率0.084，總資產(chǎn)報酬率0.084；營運能力：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.054，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.054，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率0.018，存貨周轉(zhuǎn)率0.018，資產(chǎn)損失率0.036；償債能力：資產(chǎn)負(fù)債率0.066，流動比率0.044，速動比率0.044，現(xiàn)金流動負(fù)債比率0.044，長期資產(chǎn)適合率0.022；成長能力：銷售增長率0.09，總資產(chǎn)擴張率0.09。
(二)功效系數(shù)法在基礎(chǔ)化工行業(yè)上市公司中的預(yù)警
計算基礎(chǔ)化工行業(yè)處于整個石油產(chǎn)業(yè)鏈中游部分，主要從原油和原油冶煉品中合成的一些化工產(chǎn)品以及其他化工合成產(chǎn)品，這一部分涉及的子行業(yè)較多，本文按照上海證券交易所的劃分標(biāo)準(zhǔn)將整個基礎(chǔ)化工行業(yè)分為一下6個子行業(yè)，每個子行業(yè)選取一個代表公司，有化學(xué)原料與化學(xué)制品業(yè)的煙臺萬華，化學(xué)纖維制造業(yè)的S儀化，化學(xué)農(nóng)藥業(yè)的新安股份，化學(xué)肥料業(yè)的鹽湖股份，橡膠制造業(yè)的雙錢股份，塑料制造業(yè)的金發(fā)科技。根據(jù)功效系數(shù)法，針對所選定的每個評價指標(biāo)的滿意值(或其上、下限)和不允許值(或其上、下限)，設(shè)計并計算各指標(biāo)的單項功效系數(shù)，再根據(jù)各指標(biāo)對企業(yè)安全的重要程度(各指標(biāo)的權(quán)數(shù))，用加權(quán)算術(shù)平均或加權(quán)幾何平均的方法得到其平均數(shù)，即為該公司的綜合功效系數(shù)，根據(jù)綜合功效系數(shù)的大小即可進(jìn)行警情預(yù)報，警情程度可分為五個等級，巨警、重警、中警、輕警、無警。其中，基礎(chǔ)化工企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值如下，并分為四大類，極大型變量：凈資產(chǎn)收益率，滿意值(8.615)，不允許值(0)；銷售利潤率，滿意值(2.145)，不允許值(0)；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，滿意值(346.38)，不允許值(173.19)；總資產(chǎn)報酬率，滿意值(3.565)，不允許值(0)；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，滿意值(128)，不允許值(64)；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，滿意值(59.5875)，不允許值(29.79375)；成本費用利潤率，滿意值(3.455)，不允許值(0)；總資產(chǎn)擴張率，滿意值(19.59)，不允許值(0)；存貨周轉(zhuǎn)率，滿意值(7.245)，不允許值(3.6225)；銷售增長率，滿意值(16.89)，不允許值(0)。穩(wěn)定型變量：流動比率，滿意值(1.17)，不允許值上限(2.34)，不允許值下限(0.585)；速動比率，滿意值(0.768)，不允許值上限(1.536)，不允許值下限(0.384)。極小型變量：資產(chǎn)損失率。區(qū)間型變量：現(xiàn)金流動負(fù)債比率，滿意值(18.045)，滿意值上限(21.654)，滿意值下限(14.436)，不允許值上限(36.09)，不允許值下限(9.0225)；資產(chǎn)負(fù)債率，滿意值(55.465)，滿意值上限(66.558)，滿意值下限(44.372)，不允許值上限(110.93)，不允許值下限(27.7325)；長期資產(chǎn)適合率，滿意值(1.23)，滿意值上限(1.48)，滿意值下限(0.99)，不允許值上限(2.46)，不允許值下限(0.62)。根據(jù)本文實證分析中所選取的16個財務(wù)預(yù)警指標(biāo)，對基礎(chǔ)化工行業(yè)上市公司的指標(biāo)進(jìn)行計算，得到該行業(yè)的滿意值、不允許值等，16個指標(biāo)分為極大型變量、穩(wěn)定型變量、極小型變量和區(qū)間型變量，對上述四類變量分別設(shè)計單項功效系數(shù)如下:極大型變量：[(實際值-不允許值)/(滿意值-不允許值)]×40+60(實際值<滿意值)100(實際值≥滿意值)穩(wěn)定型變量：[(上限的不允許值-實際值)/(上限的不允許值-滿意值)]×40+60(實際值<滿意值)[(實際值-下限的不允許值)/(滿意值-下限的不允許值)]×40+60(實際值≥滿意值)極小型變量：[(不允許值-實際值)/(不允許值-滿意值)]×40+60(實際值<滿意值)100(實際值≥滿意值)區(qū)間型變量：[(上限的不允許值-實際值)/(上限的不允許值-滿意值上限值)]×40+60(實際值<上限值)100(下限值≤實際值≤上限值)[(實際值-下限的不允許值)/(滿意值下限值-下限的不允許值)]×40+60(實際值≥下限值)綜合功效系數(shù)=Σ(單項功效系數(shù)×該指標(biāo)的權(quán)數(shù))/權(quán)數(shù)總和。
(三)基礎(chǔ)化工行業(yè)上市公司財務(wù)預(yù)警警度的判斷結(jié)果
基礎(chǔ)化工行業(yè)上市公司2013年度綜合功效系數(shù)計算結(jié)果如下：煙臺萬華74.41分，S儀化77.90分，新安股份75.43分，鹽湖股份74.24分，雙錢股份74.96分，金發(fā)科技67.16分。根據(jù)警限綜合功效系數(shù)說明，得出煙臺萬華輕警，S儀化輕警，新安股份輕警，鹽湖股份輕警，雙錢股份輕警，金發(fā)科技中警。同時選取了子行業(yè)中化學(xué)原料與化學(xué)制品中的20家上市公司進(jìn)行分析：澄星股份73.60分，輕警；路翔股份75.46分，輕警；六國化工75.10分，輕警；藍(lán)帆股份73.49分，輕警；沙隆達(dá)A74.65分，輕警；興發(fā)集團75.18分，輕警；新開源86.00分，無警；中核鈦白75.84分，輕警；司爾特81.17分，輕警；德美化工87.08分，無警；華邦穎泰74.77分，輕警；聯(lián)化科技76.59分，輕警；揚農(nóng)化工82.88分，輕警；ST明科75.55分，輕警；*ST祥龍71.19分，輕警；*ST河化74.91分，輕警；*ST黃海75.04分，輕警；*ST南化73.72分，輕警；*ST川化75.57分，輕警；寶莫股份123.02分，無警。
三、對基礎(chǔ)化工行業(yè)上市公司財務(wù)預(yù)警的結(jié)果分析
為了檢驗?zāi)Ｐ偷挠行詫⒈疚牡脑u價結(jié)果與中國基礎(chǔ)有機化工原料競爭力報告2013年的結(jié)果進(jìn)行了對比，本文的評價結(jié)果和中國基礎(chǔ)有機化工原料競爭力報的研究結(jié)果基本吻合，說明運用功效系數(shù)法來評價基礎(chǔ)化工行業(yè)上市公司的財務(wù)風(fēng)險狀況是有效的，它在一定程度上提高了基礎(chǔ)化工行業(yè)上市公司財務(wù)風(fēng)險狀況評價的準(zhǔn)確性。值得說明的是，本文的結(jié)論是根據(jù)上市公司所得來的，沒有考慮行業(yè)內(nèi)其他非上市公司的情況。另外，本文僅僅是提供了一種財務(wù)預(yù)警模型，企業(yè)應(yīng)該通過財務(wù)預(yù)警的過程和結(jié)果，發(fā)現(xiàn)財務(wù)危機形成的原因，并且及時采取有效的措施，保證降低企業(yè)的風(fēng)險和損失，同時提高企業(yè)經(jīng)營管理水平。
作者:吳欣狄張丹單位:武漢工程大學(xué)
一、國外財務(wù)預(yù)警研究對我國的啟示
國外財務(wù)預(yù)警研究起步較早，通過學(xué)習(xí)和對比，可以大大開拓我們繼續(xù)進(jìn)行這方面研究的思路。盡管到目前為止，財務(wù)比率在企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機前的預(yù)測能力還沒有得到任何一個理論說明，但財務(wù)預(yù)警模型已經(jīng)在國外得到了廣泛應(yīng)用，對于我國在該領(lǐng)域的理論與實踐有著諸多啟示。
1.選取與財務(wù)危機相關(guān)性較高的會計數(shù)據(jù)和財務(wù)比率。對比國外財務(wù)預(yù)警模型，我們不難發(fā)現(xiàn)它們有一個共同點，即在模型中均運用了會計數(shù)據(jù)和財務(wù)比率。國外以破產(chǎn)做為界定財務(wù)危機的標(biāo)準(zhǔn)，學(xué)者們紛紛選取那些在債務(wù)契約中經(jīng)常用來限制管理人員行為的數(shù)據(jù)和比率，并把它們做為破產(chǎn)可能性的計量指標(biāo)。他們普遍認(rèn)為，違反契約并不必然導(dǎo)致破產(chǎn)，但那些數(shù)據(jù)和比率的惡化，將會導(dǎo)致債務(wù)人違約，債權(quán)人就有權(quán)迫使企業(yè)破產(chǎn)。因此我們在研究中，首先應(yīng)當(dāng)以適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)來衡量財務(wù)危機，同時應(yīng)當(dāng)選取那些與財務(wù)危機高度相關(guān)的會計數(shù)據(jù)和財務(wù)比率。
2.單變量模型與多變量模型相結(jié)合。通過比較可以發(fā)現(xiàn)，單變量模型和多變量模型各有優(yōu)勢。單變量模型簡便易操作，而且可以同時選取多個適當(dāng)?shù)闹笜?biāo)進(jìn)行分析。多變量模型則建立在統(tǒng)計學(xué)和數(shù)量經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)上，能較全面反映公司財務(wù)狀況。我們在研究和運用財務(wù)預(yù)警模型時，應(yīng)把二者結(jié)合起來，這樣可以做到優(yōu)勢互補，進(jìn)而提升模型的使用效果。
3.設(shè)計時應(yīng)充分考慮中國實際。國外的預(yù)警模型是基于國外的證券市場和上市公司背景。我們在借鑒的同時，還應(yīng)充分考慮國內(nèi)上市公司的具體特點，探索符合我國國情的預(yù)警模型。到目前為止，在這一領(lǐng)域占據(jù)著核心地位的仍數(shù)國外最具權(quán)威的愛德華?奧特曼的Z模型。
二、建立和實施財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)注意的問題
從國內(nèi)目前的情況看，有很大一部分上市公司把上市發(fā)行新股和配股看成是公司“圈錢”的最佳方式。同時由于上市公司治理結(jié)構(gòu)的不完善，存在著“一股獨大”、“內(nèi)部人控股”等現(xiàn)象，使得上市公司投資者和管理者之間存在著嚴(yán)重的信息不對稱，管理者手中擁有很大的權(quán)利，他們?yōu)榱丝浯笞约旱慕?jīng)營業(yè)績，同時也為了獲得上市發(fā)行新股和進(jìn)一步配股的資格，不惜冒著巨大的風(fēng)險粉飾公司的財務(wù)報表。而作為廣大的投資者，卻無法事先對公司的財務(wù)狀況做出準(zhǔn)確的判斷，因而也就不可避免地在公司發(fā)生財務(wù)危機時遭受損失。為了保護與上市公司有關(guān)的各利益方的正當(dāng)權(quán)益，上市公司建立和實施財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)勢在必行。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的建立和實施都不是一個獨立的工作過程，為了提高模型的預(yù)警效果，在建立和實施過程中必須同時注意做好以下幾方面的工作：
1.力求會計信息真實、完整和及時。財務(wù)預(yù)警是建立在對會計信息進(jìn)行一系列處理和分析基礎(chǔ)上，會計信息的質(zhì)量直接影響到企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的功能和質(zhì)量。作為企業(yè)，首先必須嚴(yán)格遵守有關(guān)會計制度和會計法規(guī)，完善企業(yè)內(nèi)部的各項財務(wù)制度，以確保會計信息的質(zhì)量。
2.確定合理的預(yù)測期間。由于企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)在破產(chǎn)前兩三年才開始發(fā)生變化，過早預(yù)測財務(wù)危機可能會影響到預(yù)測結(jié)果的準(zhǔn)確程度。對此，應(yīng)根據(jù)企業(yè)的需要和可能，選擇適當(dāng)?shù)呢攧?wù)危機預(yù)測期間，以保證預(yù)測結(jié)果的可靠性和相關(guān)性。
3.定量分析與定性分析相結(jié)合。在財務(wù)預(yù)警分析中不應(yīng)該缺少定量分析，但也不能過分強調(diào)其重要性。這是因為財務(wù)預(yù)警本質(zhì)上是保守的。事實上，任何財務(wù)危機預(yù)警模型只是能提供一個關(guān)于企業(yè)財務(wù)危機發(fā)生可能性的線索，而并不確定財務(wù)危機是否真的會發(fā)生。而定性分析則是在財務(wù)報表分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合專業(yè)分析人員的經(jīng)驗判斷，可以在一定程度上彌補定量分析的不足。定性分析的方法主要有專家調(diào)查法、四階段癥狀分析法、三個月資金周轉(zhuǎn)表分析法、流程圖分析法等。如當(dāng)企業(yè)過度依賴貸款、過度依賴某家關(guān)聯(lián)公司、過度大規(guī)模擴張、總資產(chǎn)和收益急劇下降、企業(yè)股價急劇下降、財務(wù)預(yù)測在較長時間不準(zhǔn)確等情況，則預(yù)示著企業(yè)存在著發(fā)生財務(wù)危機的潛在可能。為此，企業(yè)不但要通過定量分析對企業(yè)的發(fā)展趨勢進(jìn)行準(zhǔn)確把握，而且要結(jié)合定性分析作出專業(yè)判斷。
4.正確認(rèn)識和處理企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)和其他管理系統(tǒng)的關(guān)系。（1）加強信息系統(tǒng)管理。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)要求強有力的信息管理向其提供全面、準(zhǔn)確、及時的信息，因此在企業(yè)內(nèi)部要建立起相對完善的信息管理組織機構(gòu)。（2）協(xié)調(diào)各子系統(tǒng)之間的關(guān)系。企業(yè)是一個有機整體，財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)該與其他子系統(tǒng)保持良好的合作關(guān)系，各子系統(tǒng)之間應(yīng)實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享。（3）完善內(nèi)部控制制度。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)向內(nèi)部控制制度提出了更高的要求，企業(yè)必須不斷完善內(nèi)部控制，以滿足財務(wù)預(yù)警的需求。
作者:張慧君單位:首都醫(yī)科大學(xué)附屬北京世紀(jì)壇醫(yī)院
1財務(wù)預(yù)警分析的理論內(nèi)涵
1.1財務(wù)危機的表現(xiàn)形式企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)形式共有五種:營業(yè)額或利潤明顯下降;資產(chǎn)質(zhì)芷不高，運營效率低下，利息負(fù)擔(dān)過重，到期償債能力弱;應(yīng)收賬款大幅增長，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量低，大幅小于現(xiàn)金總流出量，企業(yè)盲目擴張，投資不當(dāng)，效益低下。上述財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)象明顯時，企業(yè)很可能已經(jīng)出現(xiàn)了財務(wù)危機，亡羊補牢己經(jīng)不能挽救企業(yè)。只有在財務(wù)危機發(fā)生前，建立財務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)，針對可能造成財務(wù)危機的因素采取有效的監(jiān)測和預(yù)防措施，才能控制財務(wù)風(fēng)險，防范財務(wù)危機的發(fā)生。
1.2財務(wù)預(yù)警分析的概念財務(wù)預(yù)輩子分析是指企業(yè)利用數(shù)據(jù)化管理方式對經(jīng)營資料和財務(wù)資料進(jìn)行分析，得出關(guān)于企業(yè)可能發(fā)生財務(wù)危機的原因，以及企業(yè)財務(wù)、經(jīng)營體系巾隱藏問題的結(jié)論，并將結(jié)論預(yù)先告知經(jīng)營者和企業(yè)其他利益相關(guān)者，以提前做好相關(guān)的防范措施的管理手段。財務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)是企業(yè)經(jīng)營預(yù)警系統(tǒng)的子系統(tǒng)，它為企業(yè)糾正經(jīng)營決策、有效配置資源、強化財務(wù)管理、避免財產(chǎn)損失提供有效的依據(jù)，是現(xiàn)代化企業(yè)財務(wù)管理的重要內(nèi)容之一。1.3財務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)的作用
1.3.1參照、作用財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)依據(jù)相關(guān)的經(jīng)營和1財務(wù)特點，從若干信息中篩選中能及時、準(zhǔn)確反映財務(wù)風(fēng)險的指標(biāo)，并用具體的數(shù)量方法測試出指標(biāo)的相對重要性，使其成為分析財務(wù)風(fēng)險的判斷依據(jù)。
1.3.2預(yù)測作用財務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營信息和財務(wù)信息，及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)危機的信號，根據(jù)信號預(yù)測可能發(fā)生的危機，并財務(wù)適當(dāng)?shù)拇胧?
2財務(wù)預(yù)警分析的方法
企業(yè)財務(wù)預(yù)警的基本方法有定量分析、法和定性分析法，定量分析的主要依據(jù)是企業(yè)的經(jīng)營利財務(wù)資料以及一定的數(shù)學(xué)段，型或數(shù)理統(tǒng)計方法，邊過模型對數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，而定性分析法的主要依據(jù)則是由分析者的主觀判斷進(jìn)行預(yù)警分析。
2.1定量分析法
2.1.1單變盤分析法
單變量財務(wù)預(yù)警棋型選取了美國1954-1964年間資產(chǎn)規(guī)棋模相同的79家經(jīng)營失敗企業(yè)和79家正常經(jīng)營的企業(yè)作為研究對象，運用統(tǒng)計方法對多個財務(wù)比率指標(biāo)進(jìn)行分析，得出具有良好預(yù)測性的兩個財務(wù)指標(biāo)依次為:債務(wù)保障率(現(xiàn)金流量/負(fù)1;1總額〉、資產(chǎn)收益率(濘’資產(chǎn)/資產(chǎn)總額)和資產(chǎn)負(fù)債率(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)。單變量分析實施簡單，但由于有時會出現(xiàn)對同一企業(yè)運用不同指標(biāo)測試約果不同的現(xiàn)象，逐漸被多變量分析法取代。
2.1.2多變是分析法
Z值脫型是具有代表性的多變盤分析法。該模型對33家經(jīng)營失敗企業(yè)和33家正常經(jīng)營的企業(yè)進(jìn)行研究。最終選擇對5個指標(biāo)加權(quán)匯總對財務(wù)信息、進(jìn)行預(yù)測，研究結(jié)論就是著名的Z指模型型。該模型如下:Z=1.2Xl+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5，其中，X1=營運資金/總資產(chǎn);X2=商存收益/總資產(chǎn):X3=息稅前利潤/總資產(chǎn);X4=股東權(quán)益市場價值/總負(fù)債;X5=銷售收入/總資產(chǎn)。根據(jù)得到Z值的不同對財務(wù)情況進(jìn)行判斷，當(dāng)Z<1.81財務(wù)危機發(fā)生的可能性極大。Z值模型從企業(yè)多方而的綜合信息指標(biāo)考核企業(yè)財務(wù)狀況，是具有代表性的多變芷分析方法。
2.2定性分析法
2.2.1標(biāo)準(zhǔn)化檢查法
該方法又稱為風(fēng)險分析調(diào)查法，是通過專業(yè)的風(fēng)險分析咨詢公司、人員等對企業(yè)可能迎到的財務(wù)危機進(jìn)行調(diào)查與分析。這種方法的缺點在于提出的方法普遍適應(yīng)于大部分組織或企業(yè)，缺乏對企業(yè)個性特征的分析，都某些存在財務(wù)危機隱忠的問題無法進(jìn)行識別。
2.2.2不同階段癥狀分析法
該方法認(rèn)為企業(yè)的財務(wù)危機可以分為四個階段:潛伏期、發(fā)作期、惡化期、實現(xiàn)期。在四個階段會呈現(xiàn)出不同的運營特點。因此，分析人員需要及時將企業(yè)現(xiàn)有的經(jīng)營狀況與各階段經(jīng)營特點對照，及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)危機發(fā)生的可能性，保證財務(wù)的正常運在企業(yè)實施財務(wù)預(yù)警一般采用定量分析與定性分析相約合的方法，對于各種內(nèi)外部因素產(chǎn)生的財務(wù)影響運用定性分析進(jìn)行分析，當(dāng)出現(xiàn)財務(wù)危機的可能現(xiàn)象時運用定量分析法進(jìn)行分析，當(dāng)指標(biāo)偏離正常范圍內(nèi)，分析原因并及時發(fā)出預(yù)警信號，及時遏制財務(wù)危機發(fā)生的可能性。此外，針對不同行業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)，財務(wù)指標(biāo)的選取應(yīng)當(dāng)不同。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)歷史信息建立適應(yīng)于本公司的財務(wù)指標(biāo)以及預(yù)警臨界值。
3企業(yè)實施財務(wù)預(yù)警分析的措施
從企業(yè)發(fā)展的歷史可以發(fā)現(xiàn)，多數(shù)企業(yè)破產(chǎn)倒閉的原因都是因為出現(xiàn)財務(wù)危機，現(xiàn)金斷裂，而引發(fā)財務(wù)危機的原囚則撲不相同，外部原因主要政治原因、經(jīng)濟原因、社會囚素和技術(shù)環(huán)撓等原因，而內(nèi)部原因主要是由于經(jīng)營決策不當(dāng)引起。為了保證企業(yè)長期健康的發(fā)展，建立有效的財務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)，實施財務(wù)預(yù)警具有重要的意義。
3.1建立企業(yè)現(xiàn)金流量的分析
財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)中必須包含企業(yè)的現(xiàn)金流量，企業(yè)的現(xiàn)金流量能夠在一定程度上反映應(yīng)收、應(yīng)付賬款以及存貨的機關(guān)信息，是企業(yè)短期內(nèi)能否正常經(jīng)營的一個重要指標(biāo)。正常經(jīng)營企業(yè)的現(xiàn)金流量應(yīng)該能夠保持正的現(xiàn)金流量。當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金流量出現(xiàn)異?，F(xiàn)象時，企業(yè)往往已經(jīng)陷入危機當(dāng)中。準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量信息，可以為企業(yè)提供財務(wù)危機預(yù)警信號，使經(jīng)營者和管理者及時采取應(yīng)對措施。
3.2選取適合與企業(yè)的長期指標(biāo)與短期指標(biāo)建立
正確的財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)，可以從長期期指標(biāo)和短期指標(biāo)兩個方而進(jìn)行選取，其中，短期指標(biāo)主要與企業(yè)的現(xiàn)金流量與負(fù)債情況有關(guān)，常用指標(biāo)有現(xiàn)金流量、營運資金等，而長期指標(biāo)主要與企業(yè)的未來發(fā)展趨勢與發(fā)展?jié)摿τ嘘P(guān)，主要有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、業(yè)務(wù)收入增長率和資本收益率等相關(guān)指標(biāo)，為企業(yè)設(shè)計合理的指標(biāo)系統(tǒng)，并分別設(shè)定指標(biāo)的上下線值，企業(yè)實施財務(wù)預(yù)警分析研究的限制性越來越大，處于滯后狀態(tài)，然而作業(yè)成本法（ABC）這一高效的成本核算方法在大量中小型物流企業(yè)中廣泛運用[3]。作業(yè)成本法異于傳統(tǒng)成本法在于它更加重視成本核算的精確度，尤其是更加合理化地分配各項間接費用，作業(yè)成本法主要按照“作業(yè)”為根據(jù)，把整個物流運行程序劃分為很多作業(yè)，從而明確物流成本的核算方法。根據(jù)大量調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，與傳統(tǒng)成本核算方法相比較下來，作業(yè)成本法更有利于中小型物流企業(yè)的發(fā)展。
1、作業(yè)成本核算對象更加精確，另外在實際操作中使用多標(biāo)準(zhǔn)分配間接費用，提升了間接費用分配的準(zhǔn)確性；
2、作業(yè)成本法主要采用“作業(yè)”形式存在于整個成本核算的過程中，先確定物流過程中各項作業(yè)產(chǎn)生的耗費，根據(jù)每項作業(yè)產(chǎn)生的耗費準(zhǔn)確計算出所產(chǎn)生的成本，再按照作業(yè)成本需要為根本，根據(jù)物流成本核算的形式，從而確定物流企業(yè)所產(chǎn)生的物流成本，全面提升了物流成本核算的精確度。換句話說，作業(yè)成本法對那些間接費用所占全部成本份額高、運用過程繁雜的中小型物流企業(yè)更加適用。所以，中小型物流企業(yè)要廣泛采用作業(yè)成本法，統(tǒng)一成本核算方法，從而進(jìn)一步提升物流成本核算的精確度。當(dāng)前我國中小型物流企業(yè)的成本核算的現(xiàn)狀和存在的問題，突顯了物流成本核算機制存在的問題，這些問題在一定程度上影響了成本核算數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，造成企業(yè)管理能力下降，因此，構(gòu)建科學(xué)、全方位的物流成本核算系統(tǒng)，是目前中小型物流企業(yè)降低成本、提高經(jīng)濟效益的關(guān)鍵，也是推動中小型物流企業(yè)生存發(fā)展的重要因素。在物流企業(yè)成本核算過程中確定成本核算要素是關(guān)鍵，成本核算因素的確定主要根據(jù)物流企業(yè)的自身經(jīng)營的業(yè)務(wù)而定。按照當(dāng)前中小型物流企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)不斷擴張、經(jīng)營范圍不斷延伸、信息技術(shù)不斷運用和服務(wù)需求越來越多樣化，從而要求了建設(shè)現(xiàn)代中小型物流企業(yè)成本核算機制。
作者:程新華單位:河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司
一、引言
企業(yè)及其利益相關(guān)者要想在企業(yè)陷入財務(wù)困境之前采取必要的手段規(guī)避損失或?qū)p失控制在可承受的范圍內(nèi)，就需要通過財務(wù)預(yù)警對企業(yè)未來的財務(wù)狀況進(jìn)行科學(xué)準(zhǔn)確的判斷。由于現(xiàn)代市場競爭日趨激烈以及企業(yè)所處經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜多變等原因，單純依靠傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)的財務(wù)預(yù)警已經(jīng)難以滿足企業(yè)自身及其利益相關(guān)者的需求，此時國內(nèi)學(xué)者把目光紛紛投向了E-VA。EVA（經(jīng)濟增加值，1982年由美國思騰思特公司提出）作為一種創(chuàng)值指標(biāo)能夠體現(xiàn)出企業(yè)為股東創(chuàng)造價值的能力，并且能夠在一定程度上抵消盈余管理對企業(yè)會計信息真實性的影響，這些特點使得EVA應(yīng)用于財務(wù)預(yù)警研究具有一定的理論優(yōu)勢，但EVA畢竟不是本土經(jīng)濟的產(chǎn)物，其與我國資本市場的融合尚需一定的過程，這就意味著將EVA應(yīng)用于我國財務(wù)預(yù)警研究時要考慮我國的具體情況，并進(jìn)行必要的論證分析。
二、文獻(xiàn)回顧
EVA概念的提出，為我國的財務(wù)預(yù)警研究提供了新的視角，近年來，我國有關(guān)EVA的財務(wù)預(yù)警研究主要以實證研究為主，研究的成果主要集中在運用統(tǒng)計學(xué)知識建立預(yù)警模型和個案預(yù)警分析方面，如：周娟、王麗娟（2007）以滬深兩市的111家上市公司（其中包括45家ST公司和66家財務(wù)正常公司）為研究樣本，以研究樣本2001年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，從反映上市公司償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力狀況的36個傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)中通過非參數(shù)檢驗篩選出應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、凈利潤增長率3個指標(biāo)，于引入EVA（EVA取自美國思騰思特公司公布的數(shù)據(jù)）前后分別建立Logistic回歸模型，并對兩個模型進(jìn)行比較分析，發(fā)現(xiàn)引入EVA后的模型預(yù)測的準(zhǔn)確率有所提高，此外，閆二梅（2008）、吳永賀（2013）等人也得出了類似的結(jié)論。董雪雁（2008）以滬深兩市2001至2004年間被戴帽的65家ST公司和75家財務(wù)正常公司（其中ST公司的選取是以EVA數(shù)據(jù)是否存在為前提，EVA取自美國思騰思特公司公布的數(shù)據(jù)）為研究樣本，在傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)基礎(chǔ)上引入EVA建立主成分分析模型，發(fā)現(xiàn)該模型對檢驗樣本的ST-2年的綜合預(yù)測準(zhǔn)確率達(dá)到了83.8%。施赟、張蔚文（2009）以2003至2004年的60家上市公司（包括正常公司30家，ST公司30家）為樣本，初步選定18個財務(wù)指標(biāo)，將其中涉及到凈利潤的指標(biāo)均以EVA（EVA取自美國思騰思特公司公布的數(shù)據(jù)）代替，以修正后的指標(biāo)建立Logistic回歸模型并檢驗，發(fā)現(xiàn)用EVA代替凈利潤后的預(yù)警模型的綜合準(zhǔn)確率為72%。戴蓬軍、任天然（2013）以美國安然公司申請破產(chǎn)的事件為案例進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)1990至2000年期間，單從安然公司財務(wù)報告中銷售收入、凈利潤等財務(wù)指標(biāo)反映的情況來看，安然公司的業(yè)績似乎良好，但如果采用EVA對安然公司的財務(wù)狀況進(jìn)行分析，結(jié)果卻是相反的，這期間安然公司的EVA在急劇的下降，鑒于此，文章認(rèn)為EVA應(yīng)用于財務(wù)預(yù)警相比于傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)，理論上具有靈敏度高、提供財務(wù)信息更可靠的優(yōu)勢，此外李憲華（2012）以ST吉炭為案例進(jìn)行分析，也得出了類似的結(jié)論。筆者認(rèn)為上述文獻(xiàn)存在兩處不足，一是部分文獻(xiàn)僅通過個別公司的案例分析得出EVA能夠應(yīng)用于財務(wù)預(yù)警研究的結(jié)論說服力不強；二是部分文獻(xiàn)實證研究中的EVA都直接取自美國思騰思特公司所公布的數(shù)據(jù)，而沒有考慮我國的具體情況對其進(jìn)行計算調(diào)整，并且在預(yù)警模型引入EVA前，沒有針對EVA作為預(yù)警指標(biāo)的可行性進(jìn)行分析。鑒于此，筆者將根據(jù)國資委2010年頒布的《經(jīng)濟增加值考核細(xì)則》中闡述的EVA內(nèi)容及其計算方法，對EVA應(yīng)用于我國上市公司財務(wù)預(yù)警的可行性進(jìn)行研究。
三、EVA用于上市公司財務(wù)預(yù)警的計算分析
以我國制造業(yè)上市公司為例，為了解決不同規(guī)模制造業(yè)上市公司之間EVA不可比的問題，采用相對數(shù)EVA資本率（EVA/資本成本）進(jìn)行研究。根據(jù)2012年修訂版證監(jiān)會上市公司分類指引，從滬深兩市制造業(yè)上市公司中選出30家作為研究樣本，其中包括15家ST、*ST公司作為財務(wù)困境組，15家財務(wù)狀況正常公司作為正常組，依據(jù)2012年30家公司的財務(wù)報表公布的數(shù)據(jù)，分別計算兩樣本組的EVA與EVA資本率，結(jié)果如表1所示：觀察表中數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，15家正常公司中只有1家公司的EVA資本率是負(fù)值，即總體來說，正常組的公司為股東創(chuàng)造價值的能力是不錯的，而ST、*ST組公司除了有4家公司的E-VA資本率為正值外，其余11家公司均為負(fù)值，即ST、*ST組公司為股東創(chuàng)造價值的能力較差。但這只是兩個樣本組之間的比較結(jié)論，該結(jié)論在兩類上市公司總體之間也成立嗎？這需要對兩個樣本組的EVA資本率進(jìn)行獨立樣本的t檢驗，觀察EVA資本率均值在正常公司與ST、*ST公司的總體之間是否存在顯著的差異性。由于獨立樣本的t檢驗要求兩個測試樣本的總體要呈正態(tài)分布，所以要先對兩個樣本組數(shù)據(jù)進(jìn)行正態(tài)性檢驗。本文采用Q-Q圖對兩組樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行正態(tài)性檢驗，Q-Q圖是一種能夠直觀體現(xiàn)數(shù)據(jù)是否呈正態(tài)分布的方法，通過SPSS軟件繪制的兩個樣本組數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)Q-Q圖分別如表2和表3所示：表格2%正常組標(biāo)準(zhǔn)Q-Q圖表格3%ST組標(biāo)準(zhǔn)Q-Q圖標(biāo)準(zhǔn)Q-Q圖中的直線是以樣本數(shù)據(jù)的均值為截距，標(biāo)準(zhǔn)差為斜率，如果觀測值所形成的點與該直線的擬合程度很高，即觀測值所形成的點分布在直線上或緊密的分布在直線周圍，則可以認(rèn)為該組數(shù)據(jù)呈近似的正態(tài)分布。通過觀察兩組樣本數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)Q-Q圖可以認(rèn)為兩組樣本公司的總體皆呈近似的正態(tài)分布，即可以對兩組樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行獨立樣本的t檢驗。獨立樣本的t檢驗是雙總體t檢驗的兩種情況之一，即兩個總體按相關(guān)性分為相關(guān)和獨立兩種情況。雙總體的t檢驗是用來檢驗?zāi)骋粩?shù)據(jù)的均值在兩總體之間是否存在顯著性差異的方法，其公式如下：其中：X1，X2代表兩樣本平均數(shù)，本文中分別為正常組與ST、*ST組的EVA資本率均值；σ代表兩樣本方差，本文中分別為正常組與ST、*ST組的EVA資本率的方差；為相關(guān)樣本的相關(guān)系數(shù)，在本文中，由于正常組與ST、*ST理論研討組是相互獨立的兩個樣本組，需做獨立樣本的t檢驗，所以令樣本的相關(guān)系數(shù)γ=0。將兩組樣本公司的EVA資本率輸入SPSS軟件進(jìn)行IndependentSamplesTest分析，輸出結(jié)果如表4所示：方差方程的levene檢驗是對兩組樣本公司總體之間的方差齊性檢驗，如果方差齊性檢驗的sig值大于0.05，則可以認(rèn)為兩組樣本公司的總體方差齊性相同，均值方程的獨立樣本t檢驗就選擇假設(shè)方差齊性相同情況下的sig值；如果方差齊性檢驗的sig值小于0.05，則認(rèn)為兩組樣本公司的總體之間不具備相同的方差齊性，均值方程的獨立樣本t檢驗就選擇假設(shè)方差齊性不相同情況下的sig值。觀察表4中l(wèi)evene檢驗的sig值為0.536>0.05，即可認(rèn)為兩類樣本公司總體之間具備相同的方差齊性，所以均值方程獨立樣本t檢驗的sig值應(yīng)選擇假設(shè)方差齊性相同情況下的0.000，由于0.000<0.05，這說明EVA資本率均值在兩類樣本公司的總體之間存在顯著的差異性，也就是說EVA資本率對上市公司是否陷入了財務(wù)困境具有很好的解釋能力，EVA資本率可以作為財務(wù)預(yù)警的一個指標(biāo)，將EVA應(yīng)用于上市公司財務(wù)預(yù)警是可行的。
四、結(jié)論
以我國制造業(yè)上市公司為例進(jìn)行計算分析，得出EVA應(yīng)用于上市公司財務(wù)預(yù)警是切實可行的。EVA應(yīng)用于財務(wù)預(yù)警研究，對于以傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)的預(yù)警指標(biāo)體系來說一種創(chuàng)新，除了EVA資本率，EVA還可以與企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益、利潤和現(xiàn)金流量等指標(biāo)組合，以更加全面的反映企業(yè)的財務(wù)狀況，為企業(yè)的利益相關(guān)者提供更加詳盡的預(yù)警信息。
本文作者:王永德王欣宇工作單位:黑龍江八一農(nóng)墾大學(xué)會計學(xué)院
本文作者：孫靜芳工作單位：白城職業(yè)技術(shù)學(xué)
市公司信息披露的制度性缺陷
制度經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為,制度是用于共同體內(nèi)的眾所周知的規(guī)則,它通過無例外地對違規(guī)行為施加某些懲罰來抑制人類交往中可能出現(xiàn)的機會主義行為。上市公司信息披露的監(jiān)管作為一項制度,它通過一系列規(guī)則和約束,強制人及時準(zhǔn)確地披露相關(guān)信息,抑制人可能出現(xiàn)的機會主義行為,減輕或消除委托人和人之間的信息不對,同時又通過對信息披露過程中所涉及的利益相關(guān)者及其行為的約束,協(xié)調(diào)信息需求者的信息搜尋成本,保證市場穩(wěn)定運作。從會計信息供應(yīng)鏈可以發(fā)現(xiàn),符合一定質(zhì)量的會計信息與公司治理中的管理與審計委員會、監(jiān)事會的責(zé)任和作用密不可分。
公司治理框架下上市公司會計信息披露監(jiān)管的路徑
根據(jù)公司法和證券法的規(guī)定,我國的(上市公司治理準(zhǔn)則》要求各上市公司完善治理結(jié)構(gòu),提升公司的治理水準(zhǔn)。完善措施有兩種,一是引進(jìn)外部非執(zhí)行獨立董事以增強董事會的權(quán)威性和獨立性,建立獨立董事評價制度；二是設(shè)立專門委員會(主要包括風(fēng)險管理委員會、審計委員會、薪酬委員會和提名委員會)以使董事會對公司高級管理層的領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)督具體化。完善上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。改變上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)過于集中的局面。將國有股權(quán)適當(dāng)分散持有、國有股人之間有效競爭、相互制衡的國有股持股結(jié)構(gòu)。目前實施的方案之一是國有股減持,即向社會公眾及證券投資基金等公共投資者轉(zhuǎn)讓上市公司國有股?；蛘吒淖儑挟a(chǎn)權(quán)的虛置問題。對于那些處于非國民經(jīng)濟命脈行業(yè)的上市公司,可通過出讓國家股、國有法人股或者資產(chǎn)重組方式,降低國有股權(quán)的集中程度；另一方面可借鑒日本人相互持股的經(jīng)驗,嘗試發(fā)展法人持股和機構(gòu)持股,特別是法人交叉持股模式,構(gòu)造穩(wěn)定的大股東。完善基于公司治理的內(nèi)部控制組織結(jié)構(gòu)與運行體制。實行決策、執(zhí)行、監(jiān)督分權(quán)制衡制度,建立所有者層次和經(jīng)營者層次內(nèi)部控制組織。所有者層次內(nèi)部控制組織代表所有者利益。向股東會委派財務(wù)董事、財務(wù)監(jiān)事或財務(wù)總監(jiān),主要債務(wù)人列席董事會,董事會中建立財務(wù)委員會、設(shè)計委員會或內(nèi)部控制委員會,設(shè)立獨立董事等。建立財務(wù)委員會作為投資中心的核心組織,對財務(wù)負(fù)責(zé)人進(jìn)行制衡,提高財務(wù)決策科學(xué)性；建立的審計委員會與經(jīng)營者獨立,確立審計委員會于內(nèi)部審計經(jīng)理之間信息溝通與制衡關(guān)系,避免信息不對稱；經(jīng)營者層次內(nèi)部控制組織主要為經(jīng)營者控制資金流、物流、信息流服務(wù),為履行其經(jīng)營管理責(zé)任而發(fā)揮作用,獨立董事或外部董事代表弱勢群體的利益,對大股東或內(nèi)部人形成制衡。完善經(jīng)理人員的激勵和約束機制。建立報酬和業(yè)績相對稱的長效激勵機制。其核心內(nèi)容在于設(shè)法把高層經(jīng)理的個人利益跟企業(yè)牢牢捆在一起,使他們享有部分剩余索取權(quán),讓其年薪取決于整個公司的經(jīng)營業(yè)績,如實行利潤分成、延期獎金、增股和股票期權(quán)等激勵性報酬,其中股票期權(quán)是主要的。在公司的各類人員中,職位愈高,這部分報酬的比重愈大,總經(jīng)理的長期性報酬激勵可占其總收入的一半,從而充分激發(fā)高層經(jīng)理的努力動機。建立逆向激勵契約。即通過制約因素,限制經(jīng)理人侵占股東權(quán)益的可能集合,完善與經(jīng)營者之問的委托契約關(guān)系。契約內(nèi)容除有完備的考核指標(biāo)外,要詳細(xì)載明處罰條款,對未完成指標(biāo)或有違紀(jì)行為的經(jīng)理人員應(yīng)嚴(yán)格按條款規(guī)定給予處罰。提高會計人員的職業(yè)判斷能力。做好會計人員后續(xù)教育,加強會計人員職業(yè)道德修養(yǎng)等綜合手段與方法進(jìn)行。要加強財會人員尤其是高級財會人員和企業(yè)管理人員的財會知識培訓(xùn),不斷提高對財會人員的管理水平,要支持和鼓勵。
完善外部治理機制。培育市場競爭機制
盡快完善政府監(jiān)督與約束機制,明確政府社會管理者的身份。經(jīng)濟學(xué)家斯蒂格利茨指出,政府有兩大特征：一是對全體社會成員都具有普遍性的組織。二是政府擁有其他經(jīng)濟組織所不具有的強制力,因此,會計信息監(jiān)管的主體首先是政府機構(gòu),證監(jiān)會(包括其下屬監(jiān)管機構(gòu))是會計監(jiān)管的主體。參照國際慣例,應(yīng)逐步將其他政府部門的監(jiān)管權(quán)力收歸證監(jiān)會,使證監(jiān)會成為全國唯一的權(quán)威的最高證券監(jiān)管機構(gòu)。完善各種法律法規(guī),加大信息披露立法和執(zhí)法的力度。我國現(xiàn)行的《公司法》、《會計法》、《證券法》等皆對信息披露和公司法人治理結(jié)構(gòu)雖作了規(guī)定,但還有許多漏洞,因此建議要求企業(yè)經(jīng)營透明,上市公司財務(wù)公開,禁止內(nèi)部交易等方面加強和細(xì)化對上市公司信息披露的立法和執(zhí)法力度,形成對上市公司信息披露法律責(zé)任的追究和懲戒機制。完善對經(jīng)理人市場的監(jiān)督。經(jīng)理人市場的監(jiān)督是通過經(jīng)理人市場的選擇機制實現(xiàn)的,在市場經(jīng)濟體制,經(jīng)理人是最重要的人力資源,更是市場最稀缺的資源。經(jīng)過長期的培育,美國已經(jīng)形成了非常完善、成熟的經(jīng)理人市場,而且這種市場具有很強的記憶功能,只有那些即具有良好經(jīng)營業(yè)績又具有良好的職業(yè)操守的經(jīng)理人才能得到公司股東和其他利益相關(guān)者的認(rèn)同,企業(yè)家也因此非?？粗刈约旱穆殬I(yè)聲譽。只有不斷的完善一個完全市場競爭的環(huán)境,才能造就許多適合企業(yè)發(fā)展的合格的經(jīng)理人。完善注冊會計師的審計監(jiān)督。增強注冊會計師審計意見的法律效用,注冊會計師行業(yè)不能完全依賴自我監(jiān)管,證監(jiān)會等部門應(yīng)當(dāng)擔(dān)當(dāng)監(jiān)管職責(zé),檢查他們的職業(yè)質(zhì)量,并有權(quán)對違規(guī)注冊會計師和會計師事務(wù)所進(jìn)行處罰。引導(dǎo)司法介入,加大失信懲罰力度，追究有關(guān)責(zé)任人的刑事和民事責(zé)任。補充完善注冊會計師職業(yè)道德規(guī)范，建立誠信信譽檔案，增強注冊會計師行業(yè)誠信的內(nèi)在約束。
摘要：本文針對我國上市公司財務(wù)報告舞弊的狀況,從內(nèi)而外提出幾點治理途徑和措施,即完善會計準(zhǔn)則,提高會計透明度;加強上市公司的外部市場監(jiān)管;健全上市公司的內(nèi)部治理,旨在打造和諧、透明的會計環(huán)境。
關(guān)鍵詞：上市公司會計透明度監(jiān)管內(nèi)部治理
一、完善會計準(zhǔn)則,提高會計透明度
1.改善會計準(zhǔn)則的制定過程。在準(zhǔn)則制定之前,應(yīng)向社會公眾公開更多的已有的相關(guān)知識,尤其是世界各國和國際準(zhǔn)則委員會的成熟經(jīng)驗、先進(jìn)做法,以使廣大公眾聯(lián)系切身實際,理解會計準(zhǔn)則及其相應(yīng)的利益關(guān)系;在制定過程中,應(yīng)進(jìn)一步擴大征求意見稿的對象和范圍,尤其使廣大中小投資者及其利益相關(guān)者都能參與進(jìn)來,建立起公開化、制度化的征求意見體制,以增加準(zhǔn)則制定過程的透明化;在頒布實施后,應(yīng)對其執(zhí)行情況進(jìn)行跟蹤調(diào)查,關(guān)注新的準(zhǔn)則給社會公眾所帶來的影響,同時,了解準(zhǔn)則執(zhí)行中遇到的問題,促進(jìn)全員參與會計準(zhǔn)則的制定。
2.健全會計準(zhǔn)則的內(nèi)容體系。加緊財務(wù)會計報告準(zhǔn)則的制定、實施,對防范財務(wù)報告舞弊行為是基本的前提。在2006年新頒布的會計準(zhǔn)則中,已經(jīng)提出了財務(wù)會計報告的基本準(zhǔn)則,但要以此為指導(dǎo),徹底改變我國會計實務(wù)的狀況,略顯不足。本文認(rèn)為,在財務(wù)會計報告基本準(zhǔn)則中,應(yīng)明確提出財務(wù)會計報告的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)——會計透明度。透明度一詞,最早是由美國證券交易委員會(SEC)前主席利維特提出的。此后,SEC多次重申高質(zhì)量會計準(zhǔn)則問題,并將透明度作為一個核心概念加以使用。透明度的廣泛關(guān)注和研究,成為了繼相關(guān)性和可靠性研究的又一發(fā)展。
會計透明度是會計信息質(zhì)量的全面、綜合的要求,注重以高質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn),給信息使用者以充分使用。基于此,我國會計準(zhǔn)則中,應(yīng)當(dāng)規(guī)定出為保證財務(wù)會計報告的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn),要在反映準(zhǔn)確、真實、全面的財務(wù)信息基礎(chǔ)上,來實現(xiàn)會計透明度的基本要求。在這里強調(diào)以下兩層含義:要有明確的會計準(zhǔn)則為指導(dǎo)并嚴(yán)格遵守,以為廣大投資者提供及時、有用的財務(wù)信息;保證財務(wù)信息在有效的監(jiān)管體系和完善的內(nèi)部運行環(huán)境中,發(fā)揮作用,實現(xiàn)會計透明度。
二、加強證券市場的監(jiān)管,保證會計工作的透明化
1.建立完善的監(jiān)管體系。依靠外部監(jiān)管,來實現(xiàn)透明的信息,也不是一蹴而就的事情。首要的是要有一個完善的監(jiān)管體系。目前單靠政府監(jiān)管是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,必須要同其他層次的監(jiān)管主體有機的結(jié)合,組成一個由證監(jiān)會、證券交易所、證券業(yè)協(xié)會三方共同組成的、功能互補的監(jiān)管體系結(jié)構(gòu)。給不法會計行為以威懾,防止舞弊行為。
當(dāng)然,作為證券市場上立法和執(zhí)法主角的證監(jiān)會應(yīng)集中精力查處內(nèi)外串通及違反法規(guī)的案件,產(chǎn)生足夠的威力;證券交易所則負(fù)責(zé)日常的信息監(jiān)管工作,核心是通過上市規(guī)則和上市協(xié)議書制約上市公司應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行會計制度;而證券業(yè)協(xié)會要充分發(fā)揮作用,制定內(nèi)部自律管理規(guī)定,對會計師事務(wù)所等中介機構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范,對違規(guī)成員給予相應(yīng)的處罰。由此形成的監(jiān)管體系,封堵上市公司的僥幸心理,從組織上保證會計準(zhǔn)則的執(zhí)行,扼殺舞弊之風(fēng)。
2.強化會計師事務(wù)所的獨立性。面對盡顯突出的舞弊性財務(wù)報告,保證會計師事務(wù)所的獨立性也是至關(guān)重要的。為了保證服務(wù)質(zhì)量和會計信息的真實性,可以要求上市公司采取強制性變更制度。即對同一審計單位只允許聘任一定時期,到期更換,未到期更換必須披露更換原因,并經(jīng)有關(guān)部門審核同意,否則不得更換。因為,如果注冊會計師的職位和薪水長期過分依賴一個上市公司,二者之間就可能發(fā)生復(fù)雜的利益關(guān)系,就會滿足一些客戶的不正當(dāng)要求,幫助他們造假,而且也不利于發(fā)現(xiàn)一些執(zhí)業(yè)問題;除此之外,還可要求上市公司每年必須披露相關(guān)的審計費用,對嚴(yán)重超過行業(yè)平均收費標(biāo)準(zhǔn)的行為,給出合理的解釋。從而增強中介機構(gòu)的執(zhí)業(yè)質(zhì)量,充分發(fā)揮社會的監(jiān)管功能,對防范和提高信息的透明性提供最基層的保證。
三、完善上市公司的內(nèi)部治理,營造內(nèi)部環(huán)境的透明性
1.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)。建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu),可以解決上市公司中小股東與控股股東利益不一致的沖突,有效地均衡信息分布,減少信息不對稱,提高會計信息的透明度。在我國,多數(shù)上市公司是由國有企業(yè)改制而來,股權(quán)高度集中,“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象嚴(yán)重,所以應(yīng)降低國有股比重,構(gòu)造多元化股權(quán)結(jié)構(gòu),并增加其流動性,這是最為有效的方法,可以避免股東大會“一言堂”的局面,避免經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)兩權(quán)不分,董事長兼任總經(jīng)理、總經(jīng)理為董事長代言的局面。另一方面,通過國有股的減持,國家對需要控股的一些行業(yè)的上市公司,可以為其國有股找一理性的管理者,代其行使股東的職權(quán),使國有上市公司的經(jīng)營和管理按照保證國有資產(chǎn)保值增值的這一目標(biāo)進(jìn)行。
所以,股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,實質(zhì)上是公司控制權(quán)在不同投資者間的分配過程,在這一過程中要注意協(xié)調(diào)不同投資個體的利益關(guān)系,防止出現(xiàn)憑借控股權(quán)力侵犯其他投資者利益的現(xiàn)象。
2.發(fā)揮獨立董事的監(jiān)督作用。首先,我們應(yīng)增加獨立董事的比例,強化獨立董事的職權(quán)行使,讓獨立董事能更多地深入公司,了解公司的實際情況,而不是僅憑經(jīng)理們上報的材料做出判斷,給予獨立董事更多的參與公司管理的機會;其次,在選聘程序上,應(yīng)剝奪大股東的投票權(quán),可由股東代表采取累計表決方式選舉,而不再由股東大會選定;第三,在任用條件上,獨立董事除了具備專業(yè)知識、技能外,還應(yīng)對行業(yè)的發(fā)展形勢、戰(zhàn)略能力等有前瞻性,不再是單純的“學(xué)者型”。
3.改善公司內(nèi)部的激勵機制。一是要打破原來的對國有企業(yè)管理者的行政任命體制,建立以市場運作為主,以經(jīng)營管理能力為導(dǎo)向,從組織內(nèi)部選拔或者直接從外部人才市場上招聘合適人才擔(dān)任管理者都是比較好的選聘方法。二是建立有效地內(nèi)部激勵機制。首先要重視經(jīng)理人的經(jīng)營才能,承認(rèn)其經(jīng)營才能是一種有效的生產(chǎn)要素,對公司經(jīng)營管理層的薪金實行股票期權(quán)。實行股票期權(quán)制度,可以使公司的經(jīng)營管理層更注重公司的長期發(fā)展,有效地防止企業(yè)管理者的短期行為,并在一定程度上可以減少企業(yè)管理層舞弊會計報表、操縱業(yè)績的動機。三是在設(shè)計公司內(nèi)部激勵機制時,要注意企業(yè)的短期利益和長期利益的平衡,特別是財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)的結(jié)合。
【摘要】我國證券市場經(jīng)過近20年的發(fā)展,在優(yōu)化資源配置方面起到了重要作用。但由于上市公司財務(wù)報告造假不斷,很大程度上造成了理性的投資者對證券市場的信心不足,影響了我國證券市場的進(jìn)一步發(fā)展。嚴(yán)重地說,某些上市公司故意在財務(wù)報告中設(shè)置陷阱,提供不真實的會計信息,誤導(dǎo)信息使用者,這已經(jīng)成為了影響我國資本市場和貨幣市場健康發(fā)展的公害,因此上市公司財務(wù)報告的質(zhì)量亟待改善。本文闡述了財務(wù)報告的基本理論結(jié)合目前我國上市公司現(xiàn)狀,分析了上市公司的財務(wù)報告陷阱的設(shè)置與識別,提出了防范陷阱設(shè)置的措施。
【關(guān)鍵詞】財務(wù)報告陷阱陷阱識別防范
目前會計資料的失真、會計做假現(xiàn)象的嚴(yán)重,已使我國企業(yè)會計工作籠罩在假賬的陰影之下。因此,對會計信息中存在的造假行為及其形成根源進(jìn)行深入研究是一項非常艱巨而又重要的工作。本文將從企業(yè)造假中常用的幾種財務(wù)報告陷阱入手,有針對性地提出相應(yīng)的識別手法,以期對廣大投資者有所幫助,并結(jié)合當(dāng)前的一些政策改革,對從根本上治理虛假財務(wù)報告提出幾點對策。
1上市公司財務(wù)報告的陷阱
編制和提供財務(wù)報告的最終目的,是為了達(dá)到社會資源的合理配置。因此,現(xiàn)有和潛在投資者、債權(quán)人、政府及其機構(gòu)都要求企業(yè)能夠提供真實、公允地反映企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的財務(wù)報告。但現(xiàn)實生活中,企業(yè)管理層為了達(dá)到獲取非法利益的目的而蓄意粉飾財務(wù)報告,通過各種辦法設(shè)置財務(wù)報告陷阱。以下是幾種較常用的陷阱手法。
1.1虛構(gòu)交易事實
財務(wù)會計的主要功能是對企業(yè)己經(jīng)發(fā)生的交易和事項進(jìn)行確認(rèn)、計量、記錄和披露,并且在這個基礎(chǔ)上向外界提供關(guān)于企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的財務(wù)報告信息。但若發(fā)生的交易和事項是虛構(gòu)的,那么據(jù)此記錄的財務(wù)報告自然也是虛假的。由于國外的市場經(jīng)濟較發(fā)達(dá),各項法規(guī)已較完善,所以國外公司一般會通過會計技術(shù)手段來進(jìn)行利潤修飾。而我國的一些企業(yè)卻是主要通過構(gòu)造實質(zhì)上并沒有的虛假的交易和事項,并讓其“真實”地發(fā)生,從而實現(xiàn)粉飾財務(wù)會計報告的目的。這種在沒有實物流和現(xiàn)金流的情況下虛構(gòu)交易,也許是最方便的業(yè)績創(chuàng)造手法了:虛構(gòu)一個交易事項和交易對象,開一張發(fā)票或者收據(jù),然后以此作為原始憑證,虛構(gòu)交易就此完成。為了確保虛構(gòu)交易的仿真程度,造假者會認(rèn)真編制一份合同和產(chǎn)品的出庫或發(fā)運單或者出口報關(guān)單,同時結(jié)轉(zhuǎn)銷售收入和銷售成本,虛增利潤就此而來。
1.2利用關(guān)聯(lián)方交易設(shè)置陷阱
《企業(yè)會計準(zhǔn)則》規(guī)定:“在企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營決策中,如果一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?本準(zhǔn)則將其視為關(guān)聯(lián)方;如果兩方或多方同受一方控制,本準(zhǔn)則也將其視為關(guān)聯(lián)方?！本唧w包括:直接或間接地控制其他企業(yè)或受其他企業(yè)控制,以及同受某一企業(yè)控制的兩個或多個企業(yè);合營企業(yè);聯(lián)營企業(yè);主要投資者個人、關(guān)鍵管理人員或與其關(guān)系密切的家庭成員;受主要投資者、關(guān)鍵管理人員或與其關(guān)系密切的家庭成員直接控制的其他企業(yè)。關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生的交易行為稱關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)交易是一種有別于一般市場交易的交易行為;其特殊性在于交易主體之間存在某種程度的甚至是相當(dāng)復(fù)雜的特殊利益關(guān)系。正由于此,有可能使得交易失去一般的市場交易行為應(yīng)有的公允性。由于歷史的原因,我國的許多上市公司在上市改組時是由母公司某一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)為主整合而成,與母公司往往存在著千絲萬縷的聯(lián)系,這就為上市公司利用關(guān)聯(lián)交易構(gòu)造陷阱,從而粉飾財務(wù)報告提供了條件,具體的手法有:
(1)利用關(guān)聯(lián)購銷增加收入,轉(zhuǎn)嫁費用
由于不少上市公司與其關(guān)聯(lián)方之間存在著產(chǎn)、供、銷及其他服務(wù)方面的密切聯(lián)系,上市公司常常利用關(guān)聯(lián)購銷來設(shè)置財務(wù)報告陷阱。當(dāng)上市公司業(yè)績不好時,關(guān)聯(lián)方就會以低于市場價格的價格向公司提供原材料,而又以較高的價格買斷并包銷公司的產(chǎn)品,從而增加上市公司的業(yè)績,達(dá)到財務(wù)報告粉飾的目的。
由于上市公司有時會與其關(guān)聯(lián)方同用一個銷售系統(tǒng),或者共同開發(fā)一些項目等等,上市公司就會與其關(guān)聯(lián)方簽定協(xié)議各自分?jǐn)備N售費用、管理費用等費用項目。但是各種費用的具體數(shù)量和攤銷原則因外界無法準(zhǔn)確地判斷是否合理,操作空間較大。當(dāng)一些公司業(yè)績不好時,母公司就會調(diào)低上市公司應(yīng)交納的費用標(biāo)準(zhǔn),或承擔(dān)上市公司的管理費用、廣告費用、離退休人員的費用,甚至將上市公司以前年度交納的費用退回,從而達(dá)到降低當(dāng)年費用的目的。如波導(dǎo)股份曾將其10427萬元的廣告宣傳費用的70%,即7299萬元轉(zhuǎn)由大股東奉化波導(dǎo)科技發(fā)展公司承擔(dān),占當(dāng)年利潤總額4401萬元的165.8%。若剔除這部分原因,波導(dǎo)股份將會虧損2898萬元。
(2)受托經(jīng)營
近年來,受托經(jīng)營逐漸成為上市公司經(jīng)營運作的重要方式之一。但由于信息不對稱和缺少相關(guān)方面的法律、法規(guī),受托經(jīng)營常常成為粉飾財務(wù)報告的工具。具體有:上市公司將不良資產(chǎn)委托母公司經(jīng)營,定額收取回報,不僅回避了不良資產(chǎn)的虧損,還意外獲得了一塊利潤;或是母公司將穩(wěn)定的、高獲利的資產(chǎn)以低收益的形式委托給上市公司經(jīng)營,并在協(xié)議中將收入以較高比例留在上市公司,直接增加上市公司的利潤。
(3)委托或合作投資
如果上市公司面臨的投資項目周期長、風(fēng)險大,往往將部分資金轉(zhuǎn)讓給總公司,以總公司名義進(jìn)行投資,將投資風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給總公司,而將投資收益的回報確定為上市公司當(dāng)前利潤。另外,當(dāng)上市公司預(yù)計凈資產(chǎn)收益率達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)時,往往會倒退計算利潤缺口,然后與總公司簽訂聯(lián)合投資協(xié)議,投資回報按測算的利潤缺口確定,從公司利潤中讓出一部分利潤給上市公司。
(4)關(guān)聯(lián)方占用上市公司資金
按我國現(xiàn)行有關(guān)法規(guī)規(guī)定,企業(yè)之間不允許進(jìn)行資金拆借,但實際情況是關(guān)聯(lián)公司之間的資金往來和拆借非常普遍。歸納起來主要有兩種形式:一是資金由上市公司流向關(guān)聯(lián)方;二是資金由關(guān)聯(lián)方流向上市公司。在現(xiàn)實中,由于上市公司可通過資本市場籌集資金,資金較為充裕,因此關(guān)聯(lián)方占用上市公司資金的情況較為普遍。有的關(guān)聯(lián)方長期大量占用上市公司資金,嚴(yán)重影響了上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營。如托普軟件(含控股子公司)與其控股子公司以外的關(guān)聯(lián)公司之間進(jìn)行了大量沒有實質(zhì)交易的資金劃撥,并最終形成了這些關(guān)聯(lián)公司對托普軟件資金的占用,僅一年時間被關(guān)聯(lián)方占用未歸還的資金額達(dá)98247萬元。
(5)利用資產(chǎn)置換粉飾會計報表
有關(guān)法規(guī)規(guī)定,上市公司若連續(xù)三年虧損,將被取消上市資格;上市一年的公司獲取配股資格的條件是必須在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利,而且凈資產(chǎn)稅后收益率應(yīng)在10%以上。股份公司為了保住“殼資源”或利用“殼資源”繼續(xù)進(jìn)行股權(quán)融資,資產(chǎn)置換便成為“殼企業(yè)”扭虧增盈、提高經(jīng)濟效益最常用的手法。而其利用資產(chǎn)置換扭虧為盈的“秘訣”便在于以不等價交換獲取巨額利潤。基本做法是:先由非上市的企業(yè)將盈利能力較強的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)剝離出來廉價出售給上市公司,再由上市公司將一些閑置資產(chǎn)高價出售給非上市公司,借助關(guān)聯(lián)交易,由非上市的國有企業(yè)以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換上市公司的劣質(zhì)資產(chǎn),以此達(dá)到粉飾會計報表的目的。
1.3“巧用”會計政策和會計估計設(shè)置陷阱
很多人認(rèn)為會計是一門精確的科學(xué)。其實,這是一個不全面的理解。會計并不是以精確作為唯一的追求。財務(wù)會計中的權(quán)責(zé)發(fā)生制、收入實現(xiàn)制等原則雖然是計量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績所必需的,但也給一些別有用心的公司提供了財務(wù)報告粉飾的機會,他們往往借助于多種多樣的會計政策選擇和會計估計來實現(xiàn)對自己有利的經(jīng)濟后果,其主要方式有:
(1)將收益性支出或期間費用資本化
會計上一般將支出按受益期的不同,分為收益性支出和資本性支出,收益性支出直接計入當(dāng)期損益,資本性支出形成長期資產(chǎn)。在實務(wù)中,一些公司缺乏承受能力而將己經(jīng)發(fā)生的支出或費用掛在“待攤費用”、“長期待攤費用”、“在建工程”等科目,將虛擬資產(chǎn)科目作為蓄水池。這是中外企業(yè)慣用的手法,比如將本應(yīng)列入本期費用的利潤表項目反映為待攤項目或長期待攤項目的資產(chǎn)負(fù)債表項目。在國內(nèi)深銅城上市公司將當(dāng)年發(fā)生的118萬元管理費用于年末調(diào)入遞延資產(chǎn),虛增當(dāng)年利潤118萬元。在國外,如世界通信將總額38億美元的營業(yè)支出記在資本支出項目下從而虛增利潤。
在實務(wù)中常發(fā)生的還有借款費用資本化。借款費用包括借款利息、匯兌損益以及相關(guān)的金融手續(xù)費。按企業(yè)會計制度規(guī)定借款費用根據(jù)其借款的用途可將其計入開辦費、在建工程或財務(wù)費用等。某些上市公司借此人為調(diào)節(jié)借款費用,應(yīng)計入費用的卻予以資本化,從而達(dá)到人為調(diào)節(jié)利潤的目的。如金路公司曾以多計資本化利息,少計財務(wù)費用等手段虛增利潤3415.17萬元。
(2)利用不同的資產(chǎn)計價方式設(shè)置陷阱
在現(xiàn)行會計制度下,利用資產(chǎn)的計價方式不同而使企業(yè)的資產(chǎn)“虛胖”,使資產(chǎn)負(fù)債表中的賬面資產(chǎn)與實際資產(chǎn)價值相背離,是當(dāng)前企業(yè)粉飾財務(wù)報告的一個司空見慣的手段。具體有:
1)變更存貨的計價方法。銷售成本是根據(jù)存貨(產(chǎn)成品)的發(fā)出來計量的,公司可以根據(jù)具體情況,采用先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法、移動平均法、后進(jìn)先出法和個別計價法(新會計準(zhǔn)則取消了后進(jìn)先出法),方法一經(jīng)確定,不得隨意變更,如需變更,應(yīng)在會計報表附注中予以說明。使用不同的計價方法直接影響本期銷貨成本的大小,進(jìn)而影響著主營業(yè)務(wù)利潤的大小。由于公司產(chǎn)品銷售量很大,變更銷售商品成本的計價方法對主營業(yè)務(wù)成本及利潤的影響是非常明顯的。如南洋實業(yè)發(fā)出存貨的計價方法由原來的加權(quán)平均法改為先進(jìn)先出法,因此公司的銷售毛利率由2000年的17.6%升到18.9%,使得公司主營業(yè)務(wù)利潤增加了2474萬元。
2)不良資產(chǎn)掛賬。一般來說,在企業(yè)的資產(chǎn)賬戶中,三年以上的應(yīng)收賬款、待攤費用、長期待攤費用及待處理財產(chǎn)損失基本上己不具備盈利能力,質(zhì)量較差,屬于不良資產(chǎn),應(yīng)進(jìn)行沖銷。但不少公司卻將其長時間掛在賬上,從而出現(xiàn)虛增資產(chǎn),利潤水分較大。如數(shù)碼測繪公司年報中對五年以上的應(yīng)收賬款未按規(guī)定全額計提壞賬準(zhǔn)備,造成少計虧損9,181.73萬元。
3)運用不恰當(dāng)?shù)墓蓹?quán)投資方法,人為調(diào)節(jié)收益。根據(jù)會計準(zhǔn)則規(guī)定,公司對長期股權(quán)投資可以采用成本法或權(quán)益法。如果采用權(quán)益法,當(dāng)被投資企業(yè)出現(xiàn)虧損時,投資企業(yè)必須按投資比例確認(rèn)投資損失。但一些公司卻相機致宜,對于虧損的被投資企業(yè),應(yīng)采用權(quán)益法核算卻采用了成本法,不確認(rèn)投資損失。如銅城集團旗下租賃公司,注冊資本5.13億元人民幣,銅城集團持19.16%股權(quán),仍是第一大股東,對租賃公司有著重大影響。按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則—投資》規(guī)定,對租賃公司投資差額1100萬元應(yīng)按權(quán)益法核算,并以不超過10年期限將股權(quán)投資差額進(jìn)行攤銷。但該公司仍按成本法核算,使當(dāng)年應(yīng)攤銷長期股權(quán)投資差額110萬元未攤銷,由此虛增利潤110萬元。
(3)變更會計核算和會計估計方法
根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的要求,企業(yè)在一般情況下不得隨意變更會計程序和會計處理方法,即企業(yè)采用的會計程序和會計處理方法前后各期必須一致。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營情況、經(jīng)營范圍和經(jīng)營方式,或國家有關(guān)的政策規(guī)定發(fā)生重大變化時,企業(yè)可以根據(jù)實際情況,選擇使用更能客觀真實反映企業(yè)經(jīng)營情況的會計政策和會計處理方法。然而,事實上,是否改變或采用什么樣的會計核算方法大多是根據(jù)企業(yè)的需要來決定的。其手法主要有:
1)改變折舊政策。延長固定資產(chǎn)折舊年限(即降低折舊率),本期折舊費用減少,相應(yīng)減少了本期的成本費用,從而增加了本期帳面利潤,同時還可以高估資產(chǎn)價值。對固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重大的企業(yè),折舊政策的調(diào)整對當(dāng)期的利潤影響重大,可成為某些上市公司財務(wù)報告造假的重要手段。
2)利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備?！镀髽I(yè)會計制度》規(guī)定上市公司必須進(jìn)行八項計提,即對短期投資、長期投資、存貨、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)、委托貸款八個項目計提減值準(zhǔn)備。但一些上市公司出于粉飾財務(wù)報告的目的,根據(jù)需要變更有關(guān)計提比例,有的甚至將其視為操縱盈虧的“蓄水池”。特別是一些ST,PT公司,為了下年度“保牌”或避免“摘帽”,索性在當(dāng)年大提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,一次性虧個夠,然后在下年度沖回一部分減值準(zhǔn)備就能“扭虧為盈”。新的企業(yè)會計準(zhǔn)則對此作了修改,規(guī)范了資產(chǎn)減值跡象的判斷。規(guī)定在會計期末是否必須計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,應(yīng)當(dāng)首先取決于資產(chǎn)是否存在減值跡象,如果資產(chǎn)不存在減值跡象,則既不必估計資產(chǎn)的可回收金額,也不必確認(rèn)減值損失。
2上市公司財務(wù)報告陷阱的識別
面對紛繁復(fù)雜的財務(wù)報告陷阱,廣大財務(wù)報告使用者如何識別這些陷阱以評價企業(yè)的真實盈利能力從而識別財務(wù)報告陷阱呢?作為一名投資者,他所接觸的企業(yè)財務(wù)資料是有限的,無法像經(jīng)營者一樣熟知公司的內(nèi)部經(jīng)營情況,當(dāng)對經(jīng)營情況有疑問時,甚至無法像注冊會計師一樣做各種調(diào)查與函證,他所面對的只有一張企業(yè)的財務(wù)報告。下面是本人以一個投資者的角度提出的一些意見,希望能給投資者提供一些參考。
2.1關(guān)注市場動態(tài),做好閱讀財務(wù)報告的前期準(zhǔn)備
(1)關(guān)注整體的經(jīng)濟及行業(yè)情況
企業(yè)設(shè)置財務(wù)報告陷阱必然有其動機,如整個行業(yè)不景氣或新競爭對手的出現(xiàn)等從而使企業(yè)的營業(yè)額減少,利潤率降低,或要想維持公司在證券市場上的良好形象,或要達(dá)到證券市場的某些規(guī)定,或保證自己的薪金不受影響,高層管理者往往會通過設(shè)置財務(wù)報告陷阱達(dá)到目的。因此,只有對企業(yè)整體情況有深入的了解之后,投資者才有可能抓住公司管理當(dāng)局的心思,發(fā)現(xiàn)其潛在的舞弊動機,從而事半功倍地發(fā)現(xiàn)財務(wù)報告陷阱。具體來說,企業(yè)的整體情況可以從宏觀經(jīng)濟信息、公司行業(yè)背景資料、業(yè)內(nèi)其他公司的信息入手。
1)每一家企業(yè)都處在宏觀經(jīng)濟中,市場中的一舉一動都會直接、間接地影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。如經(jīng)濟周期的變化,政府宏觀政策的出臺,新稅法的開征,利率、匯率的變化等等,這些宏觀經(jīng)濟的變化對不同的企業(yè)影響是不同的:有的利于企業(yè),有的就會對企業(yè)造成不良的影響;可能對有的企業(yè)影響很大,而對另外一些企業(yè)幾乎沒有影響。如今年開始國家大力鼓勵企業(yè)創(chuàng)新,這對一直致力于企業(yè)創(chuàng)新的企業(yè)是個好消息,這是有利于企業(yè)的。而匯率的變化就會對進(jìn)出口貿(mào)易企業(yè)造成很大影響,對專做國內(nèi)業(yè)務(wù)的企業(yè)幾乎沒有影響。宏觀經(jīng)濟對自己不利的企業(yè)為了維持公司的良好印象,財務(wù)報告造假的可能性就會增大。
2)行業(yè)是影響財務(wù)報告陷阱的一個重要因素。例如近年來,從行業(yè)的角度分析,在汽車、房地產(chǎn)業(yè)快速增長的直接帶動下,相關(guān)的機械、鋼鐵、化工、電力等行業(yè)也呈現(xiàn)出良好的增長態(tài)勢。因此,這些行業(yè)內(nèi)上市公司一般業(yè)績都好,有望取得超出整體水平的收益,相應(yīng)的,財務(wù)造假的可能性也相對較小。但這并不排除企業(yè)提供虛假財務(wù)報告的可能性。
3)如果說財務(wù)報告是企業(yè)情況的一面鏡子的話,那么同行業(yè)企業(yè)的財務(wù)報告可算是財務(wù)報告陷阱的照妖鏡。一般不同行業(yè)的利潤率會有所不同,但同行業(yè)的不會相差很大。就拿藍(lán)田股份來說,該公司稱其單畝魚塘產(chǎn)值可達(dá)3萬元;而同樣是在湖北養(yǎng)魚的武昌魚的單畝產(chǎn)值卻不足1000元。藍(lán)田股份創(chuàng)造了武昌魚30倍的魚塘養(yǎng)殖業(yè)績,這種奇跡到底有多少可信度呢?
(2)關(guān)注審計報告
雖然隨著近幾年虛假財務(wù)報告案的發(fā)生,注冊會計師的公信力降到了最低,但注冊會計師作為獨立行使經(jīng)濟評價職能的“經(jīng)濟警察”,作為“公眾看門狗”,對財務(wù)報告陷阱的防范無疑起了重要作用。由于注冊會計師擁有較高的專業(yè)技能,能夠接觸到上市公司的原始憑證、記賬憑證、總賬、明細(xì)賬、經(jīng)濟合同等第一手資料,可以用實地調(diào)查和函證等方法來證實企業(yè)的真實情況,因而注冊會計師出具的審計報告對投資者有很大的價值。閱讀審計報告是投資者跨越財務(wù)報告陷阱的一個重要方法。但是,在目前證券市場上,很少有投資者能全文閱讀完注冊會計師出具的審計報告,大多數(shù)投資者對其持有股票的上市公司被出具何種審計報告并不清楚。誠然,由于多方面的原因,我國注冊會計師制度在許多方面仍需加以完善,公眾對其出具的審計意見的信任度不高。但是如果出具的是非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計報告,包括帶強調(diào)事項段的無保留意見、有保留意見、無法表示意見和否定意見的審計報告,投資者就應(yīng)該對這些公司有所警惕,對說明段中所涉及的事項予以充分關(guān)注,并適當(dāng)參考公司管理當(dāng)局對此的解釋,從而做出合理的判斷。
2.2認(rèn)真閱讀財務(wù)報告,還財務(wù)報告真實面目
(1)利用會計報表相關(guān)財務(wù)指標(biāo)的計算及其與同行業(yè)對比,分析公司經(jīng)營狀況
財務(wù)學(xué)家們作了大量的統(tǒng)計研究,結(jié)果發(fā)現(xiàn)“任何嚴(yán)重的會計欺詐,如虛增巨額的銷售收入和應(yīng)收賬款,都可能使得公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)異常的狀態(tài)”,導(dǎo)致公司的財務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)異常。因此可以利用財務(wù)報表資料進(jìn)行有關(guān)財務(wù)指標(biāo)的計算,如資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率等分析公司的償債能力;利用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等分析企業(yè)資本營運能力;運用營業(yè)收益率、資本收益率、成本費用收益率等指標(biāo)分析公司的盈利能力;同時將各項財務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)進(jìn)行橫向數(shù)據(jù)的比較,分析公司在同行業(yè)中的狀況及業(yè)績,分析指標(biāo)有否異常,借以分析公司的財務(wù)狀況。并可利用相關(guān)指標(biāo)的鉤稽關(guān)系來判斷是否有財務(wù)報告舞弊。
(2)現(xiàn)金流量分析
現(xiàn)金流量分析法是指將經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、現(xiàn)金凈流量分別與主營業(yè)務(wù)利潤、投資收益和凈利潤進(jìn)行比較分析,以判斷企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤、投資收益和凈利潤的質(zhì)量。一般而言,沒有相應(yīng)現(xiàn)金凈流量的利潤,其質(zhì)量是不可靠的。如果企業(yè)的現(xiàn)金凈流量長期低于凈利潤,將意味著與已經(jīng)確認(rèn)為利潤相對應(yīng)的資產(chǎn)可能屬于不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流量的虛擬資產(chǎn),表明企業(yè)可能存在著粉飾財務(wù)報表的財務(wù)造假現(xiàn)象。
現(xiàn)金流量分析法的具體方法有:通過綜合分析“利潤表”的“主營業(yè)務(wù)收入”,“資產(chǎn)負(fù)債表”中的“應(yīng)收帳款”和“應(yīng)收票據(jù)”的期初數(shù)和期末數(shù)以及“現(xiàn)金流量表附注”中“凈利潤”“經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少(或增加)”以及“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”之間的相互數(shù)量關(guān)系,我們可以對上市公司所披露的利潤水平進(jìn)行綜合分析和判斷。如果經(jīng)營性應(yīng)收項目的數(shù)額增加較大,就說明所披露的銷售收入和利潤的變現(xiàn)能力較差、收款風(fēng)險較大,可能有虛構(gòu)交易事實的現(xiàn)象發(fā)生,應(yīng)引起密切關(guān)注。此外通過比較“損益表”中的“投資收益”項目,“現(xiàn)金流量表”中的“分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金”項目和“權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金”項目,我們可以清楚地了解其投資活動的現(xiàn)金流入與收益狀況,得出其產(chǎn)出效果。以往一些公司將投資收益作為調(diào)節(jié)利潤閥門的現(xiàn)象也將得到遏制。否則,“投資收益”過大而“分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金”過小的矛盾必將暴露無疑。
(3)關(guān)注會計報表附注
會計報表附注是為了便于財務(wù)報告使用者了解會計報表的內(nèi)容而對報表的編制基礎(chǔ)、編制依據(jù)、編制原則和方法及主要項目等所作的進(jìn)一步說明。如果我們將會計報表視為一種“會計產(chǎn)品”,則會計報表附注就是“會計產(chǎn)品”的使用說明書。如果“會計產(chǎn)品”有什么瑕疵,我們都可以在這個使用說明書上找到一些蛛絲馬跡。
根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》、《企業(yè)會計制度》和中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定,會計報表附注的主要內(nèi)容有:①不符合會計核算前提的說明;②重要會計政策和會計估計的說明;③重要會計政策和會計估計變更及重大會計差錯更正的說明;④或有事項的說明;⑤資產(chǎn)負(fù)債表日后事項的說明;⑥關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交易的說明;⑦重要資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及出售的說明;⑧企業(yè)合并、分立的說明;⑨會計報表重要項目的說明;⑩收入;⑾所得稅的會計處理方法;⑿合并會計批表的說明;⒀有助于理解和分析會計報表需要說明的其他事項。對于以上內(nèi)容,投資者要特別關(guān)注第二、第六、第七項。
1)從會計政策和會計估計的改變分析公司有否濫用會計政策和會計估計,以達(dá)到粉飾財務(wù)報告的目的。一方面,看公司有否通過改變會計政策以增加利潤,如改變折舊計算方法,改變主要固定資產(chǎn)的使用年限、降低壞帳準(zhǔn)備計提比例,減值準(zhǔn)備計提比例或沖回減值準(zhǔn)備等增加利潤的現(xiàn)象。另一方面,看公司是否利用資產(chǎn)計價手段來虛增資產(chǎn),如改變期末存貨的計價方式,長期股權(quán)投資核算方式,壞賬損失的核算方式。還要看其借款費用的處理方法,看其是否把收益性的支出列為資本性支出,從而達(dá)到虛增利潤的目的。
2)從關(guān)聯(lián)方關(guān)系及應(yīng)收款項或其他應(yīng)收款分析公司經(jīng)營狀況及其風(fēng)險。一要特別關(guān)注應(yīng)收賬款前五名單位及其金額,從中分析有否通過關(guān)聯(lián)交易虛構(gòu)收入和利潤現(xiàn)象。其次要特別關(guān)注對會計報表主要項目注釋中的其他應(yīng)收款中“應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司的款項”,從中分析有否控股股東占用上市公司資金,上市公司又計提資金占用費形成歷年利潤的現(xiàn)象,該事實發(fā)生,會一方面虛增公司資產(chǎn);另一方面虛增公司利潤,從而導(dǎo)致公司資金緊缺,營運能力下降。更重要的是可以看出是否有控股股東長期占用上市公司的資金。
3)從重要資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及其出售說明中分析公司是否利用資產(chǎn)置換粉飾會計報表。具體可以看土地置換收入;轉(zhuǎn)讓使用權(quán)收入;營業(yè)外收入中的處置固定資產(chǎn)凈收益及托管收入等。如果上述收益過高則屬不正常,有利用資產(chǎn)置換增加利潤,以達(dá)到證監(jiān)會的某些規(guī)定嫌疑。
最后想說明一下的是,對于一些財務(wù)報告陷阱,投資者能利用自己的知識、手上的資料去發(fā)現(xiàn)、去識別,而對于另外一些陷阱,投資者就對其無能為力了,這就需要從制度、法規(guī)上對虛假財務(wù)報告進(jìn)行根本治理。
3上市公司財務(wù)報告陷阱防范
大量虛假的財務(wù)報告欺騙了銀行和投資者,使銀行遭受不良貸款損失,使廣大投資者也遭受重大損失,已經(jīng)成為影響我國資本市場和貨幣市場健康發(fā)展的公害。因此從根本上治理虛假的財務(wù)報告已成為當(dāng)務(wù)之急。
3.1完善公司治理結(jié)構(gòu)
在國家會計學(xué)院《會計誠信教育》課題組對216家企業(yè)總會計師問卷調(diào)查報告(以下簡稱調(diào)查報告)中,當(dāng)被問到最近出現(xiàn)的上市公司嚴(yán)重虛假財務(wù)報告主要原因是什么時,有45.48%的總會計師選擇了“公司治理不到位”(,他們非常希望加快公司治理的步伐,從企業(yè)內(nèi)部真正遏制虛假財務(wù)報告的出現(xiàn)。完善的公司管理體制既可防范舞弊行為,也有助于提高會計信息的可靠性,是所有者權(quán)益的保障。具體措施可以從以下幾方面考慮:
(1)實施國有股減持,完善公司產(chǎn)權(quán)制度
公司的財務(wù)報告是由管理層負(fù)責(zé)管理和提供,而管理層的聘任又受大股東意志的支配和影響,這不可避免地帶來不利選擇和道德風(fēng)險。為了防止內(nèi)部人控制,制衡大股東在提供財務(wù)報告方面的權(quán)利,解決信息不對稱所帶來的負(fù)面影響,應(yīng)實施國有股減持。減持國有股可以降低上市公司國有股的比重,引進(jìn)其他投資主體,甚至包括外資,以便解決國有股“一股獨大”的問題。這一問題的解決,既有助于國有股、法人股股東有效地行使“用腳投票”等監(jiān)督方式,改變政府及有關(guān)法人缺乏退出機制這一預(yù)算約束軟化現(xiàn)象,促使上述股東基于“買一持一賣”決策之需要而更為關(guān)注財務(wù)報告的披露,增強其參與上市公司監(jiān)控的動機;也有利于上市公司股權(quán)的分散化:股權(quán)的分散能夠在股東間形成制約,保證公司的利益得到充分尊重。
在實施國有股減持的同時,還要完善公司的產(chǎn)權(quán)制度。完善的產(chǎn)權(quán)制度是股東等市場主體根據(jù)真實財務(wù)報告進(jìn)行交易活動的先決條件和基礎(chǔ),只有完善的產(chǎn)權(quán)制度,才能使得股東追求資本收益的最大化,才能形成其與公司管理層之間經(jīng)濟上的契約關(guān)系,進(jìn)而形成真實財務(wù)報告的需求主體。
當(dāng)前進(jìn)行的股權(quán)分置改革很好地解決了產(chǎn)權(quán)的分散化和多元化,受到了投資者的普遍歡迎。但在此基礎(chǔ)上,還需進(jìn)一步完善公司的產(chǎn)權(quán)制度。具體有:落實股東權(quán)利,使董事會受到股東大會的有效制約。其次,完善公司章程,明確界定股東大會、董事會、監(jiān)事會及經(jīng)理的權(quán)限,做到分工明確、責(zé)任落實,并盡量避免董事和經(jīng)理交叉任職,從而確實建立起董事會和監(jiān)事會對股東大會負(fù)責(zé)、經(jīng)理對董事會負(fù)責(zé)的制衡機制。第三,中央或各地證券管理部門應(yīng)抓好董、監(jiān)事及經(jīng)理人員的培訓(xùn)工作,促使他們熟悉相關(guān)法律、法規(guī),并樹立正確指導(dǎo)思想,自覺履行對股東的誠信義務(wù)和勤勉責(zé)任。
(2)建立健全公司內(nèi)部審計控制,減少管理層財務(wù)造假的機會
內(nèi)部審計控制是指單位為了提高會計信息質(zhì)量,保護資產(chǎn)的安全、完整,確保有關(guān)法律法規(guī)和規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行等而制定和實施的一系列控制方法、措施和程序。我國上市公司內(nèi)部審計工作普遍薄弱,很多公司的內(nèi)部審計形同虛設(shè),或僅將內(nèi)部審計作為公司經(jīng)理人員對下級單位財務(wù)、經(jīng)營的監(jiān)督手段,內(nèi)部審計向公司經(jīng)理人員報告并負(fù)責(zé)。在這種情況下,即使內(nèi)部審計發(fā)現(xiàn)公司管理人員蓄意操縱財務(wù)報告也無能為力。這樣,內(nèi)部審計的監(jiān)督作用其實是名存實亡。實際上,內(nèi)部審計作為內(nèi)部控制的一部分,它的一個重要功能就是監(jiān)督經(jīng)理人員的行為。
健全的內(nèi)部審計制度是對公司管理者的一種監(jiān)督機制。充分發(fā)揮內(nèi)部審計工作的作用,既會對管理層造假產(chǎn)生一定的約束作用,又會大大降低外部審計的費用,這對公司自身也是有利的。但到目前為止,我國還未正式建立內(nèi)部審計工作制度規(guī)范,為此政府有關(guān)部門應(yīng)盡快制定關(guān)于公司建立內(nèi)部審計制度的相關(guān)規(guī)定,使得內(nèi)部審計控制走上制度化、法制化的軌道。
(3)完善獨立董事制度,強化董事會的中立性
完善公司治理結(jié)構(gòu)標(biāo)志之一就是公司的董事會所代表的利益應(yīng)具有中立性,為強化董事會所代表的利益的中立性,不僅應(yīng)在董事會中引入獨立董事,而且要不斷地完善獨立董事制度。防范虛假財務(wù)報告是獨立董事的重要作用。理性的管理當(dāng)局將權(quán)衡披露虛假財務(wù)信息的潛在收益和成本,從而決定雄露的質(zhì)量以使其收益最大化,或使其承擔(dān)的成本最小化。引進(jìn)獨立董事將增大對內(nèi)部人的壓力,提高其提供虛假財務(wù)報告的成本。財務(wù)報告要經(jīng)過董事會的批準(zhǔn),而由于獨立董事在經(jīng)濟上獨立于控股股東和管理者,因而能夠承受公司操縱利潤的壓力,有效地監(jiān)督財務(wù)會計程序。大量實證研究表明,獨立董事對于監(jiān)督財務(wù)報告,保證財務(wù)報告的真實可靠,防范盈余操縱,保護中小投資者的利益具有重要意義。
目前在一些發(fā)達(dá)國家的公司中,獨立董事都占有相當(dāng)高的比例,如美國、英國、法國等。我國近些年獨立董事所占比例也有顯著提高,但卻沒有發(fā)揮相應(yīng)的作用,對此建議:第一,為了維護獨立董事會的引入獨立性,獨立董事應(yīng)來自外部投資機構(gòu),不僅滿足形式上的獨立性,同時滿足實質(zhì)上的獨立性。第二,授予獨立董事更多的監(jiān)督權(quán)利。讓獨立董事能更多地深入企業(yè),了解企業(yè)的實際情況,而不是僅憑經(jīng)理們上報的材料做出判斷。可以給予獨立董事更多的參與公司管理的機會。第三,建立獨立董事誠信檔案系統(tǒng)。作為外部董事,由于企業(yè)經(jīng)營的好壞與自己無關(guān),因此必須以誠信檔案來保證對獨立董事的激勵作用。
3.2完善立法和嚴(yán)格執(zhí)法
在調(diào)查報告中被問到假賬的根源在哪里時,有28.23%的總會計師認(rèn)為法規(guī)不健全、懲處不嚴(yán)厲是假賬屢禁不止的重要原因。在我國證券市場發(fā)展的十多年中,對規(guī)范企業(yè)財務(wù)會計報告的各項法律法規(guī)陸續(xù)推出,為規(guī)范市場行為、維護市場秩序、促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。但計劃永遠(yuǎn)沒有變化快,隨著經(jīng)濟的發(fā)展,各項創(chuàng)新交易和事項不斷涌現(xiàn),但法律的建設(shè)卻相對落后。而且由于我國正處于從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的過渡時期,各項政治、經(jīng)濟體制改革還處在一個漸進(jìn)階段,人們的思想觀念跟不上改革的步伐,處理問題時很多情況下只是按照政府的旨意行事,或是根據(jù)領(lǐng)導(dǎo)人的話去做,政策的不確定性很大程度上增大了企業(yè)提供虛假財務(wù)報告的可能性,結(jié)果不能從源頭上規(guī)范經(jīng)濟行為。因此,必須加強財經(jīng)會計法規(guī)建設(shè),做到有法可依,把治理虛假財務(wù)報告行為放到法制的環(huán)境中。慶幸的是,國家領(lǐng)導(dǎo)人早已經(jīng)意識到了這個問題,2006年2月15日,我國財政部在北京正式了新修訂的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》,并于2007年1月1日實施。這套會計準(zhǔn)則體系比以前更強調(diào)對企業(yè)財務(wù)狀況的真實反映,而不僅僅是簡單地關(guān)注企業(yè)損益情況;更強調(diào)企業(yè)盈利模式和資產(chǎn)的營運效率而不僅僅是效果;更重視資產(chǎn)質(zhì)量、關(guān)注企業(yè)今后的增長潛能、揭示可能存在的風(fēng)險,在一定程度上減少了財務(wù)會計人員設(shè)置財務(wù)報告陷阱的可能性。
在完善法律的同時,還要嚴(yán)格執(zhí)法。目前,證券市場執(zhí)法不嚴(yán)已引起了社會的普遍反感。每次虛假財務(wù)報告丑聞之后,廣大投資者和債券人都遭受了巨大的損失,但對得益人的處罰卻區(qū)區(qū)幾萬元了事。當(dāng)前虛假財務(wù)報告泛濫的一個很重要的原因就是處罰不嚴(yán),即公司提供虛假的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于所付出的成本,法律制度沒有落實到實處,沒有起到應(yīng)有的威懾作用。在成熟市場國家,特別是美國,讓出具虛假財務(wù)報告者最為膽戰(zhàn)的不是刑事訴訟或者行政處罰,而是由中小股東提起的民事訴訟要求民事?lián)p害賠償。因此,首先我們在處理處罰上要嚴(yán)格執(zhí)法,加大查處力度;其次要建立起嚴(yán)厲的處罰規(guī)定,包括刑事處罰和經(jīng)濟處罰等,增大造假者的“成本”,從而從根本上遏制虛假財務(wù)報告的蔓延。
3.3完善注冊會計師制度
注冊會計師審計是“客觀收集和評價有關(guān)經(jīng)濟活動和事項陳述的證據(jù),判斷這些證據(jù)與建立的標(biāo)準(zhǔn)符合的程度,并將其結(jié)果傳遞給有關(guān)利益的使用人”。因此,注冊會計師制度在確立財務(wù)報告可靠性,防范財務(wù)報告陷阱方面起著重要的作用。但由于我國注冊會計師制度起步比較晚,與快速發(fā)展的資本市場不相適應(yīng),因此在許多方面有待完善,以便充分發(fā)揮注冊會計師的“經(jīng)濟警察”的作用。
(1)加強注冊會計師的獨立性
獨立性是注冊會計師審計的靈魂和生命,是其能否發(fā)揮防范虛假財務(wù)報告的關(guān)鍵所在。盡管中國具有證券持業(yè)資格的會計師事務(wù)所已完成脫鉤改制工作,為注冊會計師在執(zhí)業(yè)時保持獨立性創(chuàng)造了條件。但我們?nèi)皂毑扇∫欢ù胧﹣韽娀@種獨立性。具體措施有:
應(yīng)完善注冊會計師的聘用及更換機制,為注冊會計師審計提供制度性保障?？煽紤]暫時停止由上市公司自行聘任注冊會計師的做法,由監(jiān)管部門或證券交易所委托會計師事務(wù)所對上市公司的財務(wù)會計報告進(jìn)行審計?；蛘?實行上市公司審計輪換制。每隔三年強制更換會計師事務(wù)所,以免注冊會計師與上市公司過于親密而喪失獨立性。
優(yōu)化執(zhí)業(yè)環(huán)境。政府應(yīng)加快職能轉(zhuǎn)變,擺正政府和市場的關(guān)系,堅決杜絕政府部門行政干預(yù)注冊會計師獨立審計,一旦發(fā)現(xiàn)此腐敗行為,應(yīng)當(dāng)查明原因,從嚴(yán)懲處,保證注冊會計師審計的獨立性。
(2)完善獨立審計準(zhǔn)則,為注冊會計師防范虛假財務(wù)報告提供技術(shù)支持
我國第一批獨立審計準(zhǔn)則于1996年1月1日開始施行,獨立審計準(zhǔn)則的施行客觀上促進(jìn)了上市公司會計信息質(zhì)量的提高,維護了證券市場的秩序,并有力推動了國有企業(yè)的改革。但近年來不斷出現(xiàn)的上市公司重大財務(wù)報告舞弊案件,對注冊會計師應(yīng)當(dāng)履行的職責(zé)提出了更高的期望,對獨立審計準(zhǔn)則的制定提出了新的要求。首先,在獨立審計準(zhǔn)則體系中應(yīng)合理定位和適當(dāng)履行舞弊審計責(zé)任。履行舞弊審計責(zé)任是注冊會計師行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的前提和基礎(chǔ),因此在獨立審計準(zhǔn)則的制定和實施過程中有必要進(jìn)一步研究舞弊審計,強調(diào)注冊會計師對相關(guān)審計風(fēng)險的提示。盡管我國審計準(zhǔn)則“錯誤與舞弊”規(guī)定:“注冊會計師應(yīng)根據(jù)獨立審計準(zhǔn)則的要求,充分考慮審計風(fēng)險,實施適當(dāng)?shù)膶徲嫵绦?以合理確信能夠發(fā)現(xiàn)會計報表嚴(yán)重失實的錯誤及舞弊”,但因缺乏審計舞弊報表的詳細(xì)指南,也沒有提供需要關(guān)注的舞弊風(fēng)險因素,致使舞弊審計效果欠佳。為指導(dǎo)注冊會計師理清思路、突出重點,提高審計舞弊的能力,我們可在借鑒國外審計準(zhǔn)則和認(rèn)真總結(jié)我國注冊會計師制度恢復(fù)20多年來積累的舞弊規(guī)律及審計經(jīng)驗的基礎(chǔ)上,抓緊研究修訂我國舞弊審計準(zhǔn)則,重點解決對管理當(dāng)局舞弊的審計程序改進(jìn)問題,以為注冊會計師提供一個有效發(fā)現(xiàn)舞弊的概念框架和更為正式、具體的審計程序指南。
(3)推行合伙制會計師事務(wù)所,提高對注冊會計師出具虛假審計報告的處罰
與國際上通行的“合伙制”做法不一樣,目前我國會計師事務(wù)所90%以上采用的是有限責(zé)任制,這種組織形式使會計師事務(wù)所對其審計質(zhì)量所承擔(dān)的責(zé)任過于輕微,不利于強化事務(wù)所和注冊會計師的風(fēng)險意識和對社會的責(zé)任感。只有推行“合伙制”,讓注冊會計師成為這個行業(yè)的真正主體,承擔(dān)無限責(zé)任。在會計師事務(wù)所作假時,利害關(guān)系人可以要求會計師事務(wù)所及注冊會計師賠償其損失,從而加強其過失成本。只有這樣才能真正實現(xiàn)民事賠償,使會計師事務(wù)所自愿建立起風(fēng)險和質(zhì)量控制,充分利用經(jīng)濟杠桿迫使注冊會計師強化風(fēng)險意識和質(zhì)量意識,以達(dá)到提高執(zhí)業(yè)水平。
3.4加強誠信教育
證券市場是充滿機會和誘惑的博弈場所,需要通過制度安排對參與者和監(jiān)管者進(jìn)行制約和威懾,但是如果證券市場的參與者與監(jiān)管者不講誠信,對制度、規(guī)則不以為然,那么再好的制度安排也將顯得蒼白無力。當(dāng)巨大的經(jīng)濟利益與嚴(yán)肅的道德規(guī)范發(fā)生碰撞時,只有潛移默化的誠信教育,才能使天平傾向于道德規(guī)范?？茖W(xué)的制度安排是誠信的保證,但制度安排不能取代誠信教育。
美國的一系列財務(wù)報告陷阱案表明,在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟國家,盡管其制度建設(shè)已經(jīng)比較完備,但是光有制度安排是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,必須加強會計從業(yè)人員的職業(yè)道德建設(shè)。作為會計從業(yè)人員行為準(zhǔn)則的職業(yè)道德建設(shè)包含四個方面的基本內(nèi)容,即熟悉法規(guī)、依法辦事、客觀公正、敬業(yè)愛崗。其中客觀公正是會計人員職業(yè)道德規(guī)范的靈魂。會計工作的首要職能就是對各項經(jīng)濟活動進(jìn)行客觀公正的記錄與反應(yīng),離開了實際發(fā)生的客觀經(jīng)濟事項去進(jìn)行會計處理只能是做假賬。我國正處在市場經(jīng)濟體制創(chuàng)建初期,市場發(fā)育還很不完善,計劃經(jīng)濟時期調(diào)節(jié)經(jīng)濟活動的手段已不再適用,而適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟需要的調(diào)節(jié)經(jīng)濟活動的手段尚未健全。另外,法律和制度是根據(jù)過去的實踐和經(jīng)驗來制定的,社會總是不斷向前發(fā)展的,法律雖有預(yù)見未來的功能,但很難準(zhǔn)確預(yù)見未來要發(fā)生的事情。所以,法律制度總是有漏洞的。在資本市場中,法律的漏洞需要誠信來彌補,同樣,法律的貫徹執(zhí)行也需要誠信來保證。北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長厲以寧教授曾指出:“道德的力量十分重要,是對社會經(jīng)濟活動的市場調(diào)節(jié)和政府調(diào)節(jié)之外的第三種調(diào)節(jié)力量,市場調(diào)節(jié)與政府調(diào)節(jié)都有其局限,兩種調(diào)節(jié)互補之后仍會留下一部分空白,這個空白只能依靠道德調(diào)節(jié)來發(fā)揮作用?！?在調(diào)查報告中在回答在會計行業(yè)開展誠信教育時,有92.59%的總會計師選擇了“能起部分作用”和“抓住了根本”,說明他們不僅相信誠信教育在會計行業(yè)十分必要,而且還很有作用。雖然誠信文化的建立是一個相對漫長的過程,但是,一旦形成良好的文化氛圍,就好比建立起人體的免疫系統(tǒng),能夠自覺地抵制造假行為,并且效果好,成本低。因此,要想健康發(fā)展中國的資本市場,就應(yīng)該從最根本的問題著手,即培養(yǎng)中國資本市場的誠信原則,職業(yè)化精神和基本的道德操守,建立一支“誠信為本,操守為重,堅持準(zhǔn)則,不做假賬”的會計師隊伍。
當(dāng)然,一種文化的建立必須在全社會的共同參與下才能完成。不論是個人、集體,還是政府、國家,都應(yīng)該恪守誠信原則,才能夠共同營造出良好的誠信氛圍。只有養(yǎng)成人人講誠信的社會風(fēng)氣,才能對虛假財務(wù)報告形成有效遏制。
財務(wù)報告陷阱既是一個世界性的難題,也是一個世紀(jì)性的難題。說它是一個世界性的難題,是因為財務(wù)報告陷阱不僅在中國有,在美國也有,在世界各個國家都有。說它是一個世紀(jì)性的難題,是因為財務(wù)報告陷阱在過去有,現(xiàn)在有,將來也不會消失。只要財務(wù)報告陷阱可以為作假賬的人帶來巨大的經(jīng)濟利益,財務(wù)報告陷阱就很難被消滅。但是,資本市場發(fā)揮資源配置的作用的前提是信息披露的公開性和公平性。因此,我們要有將“不可能完成的任務(wù)”進(jìn)行到底的勇氣,堅決反對財務(wù)報告陷阱,提高財務(wù)報告的質(zhì)量。
論文摘要:本文首先從資本結(jié)構(gòu)、財權(quán)配置、激勵約束機制、財務(wù)信息披露四個方面對美國上市公司的財務(wù)治理現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，然后結(jié)合我國上市公司財務(wù)治理中存在的問題，提出了完善我國上市公司財務(wù)治理機制的具體方法。
論文關(guān)鍵詞:財務(wù)治理;資本結(jié)構(gòu):財權(quán)配置;信息披露
一、美國上市公司財務(wù)治理分析
上市公司財務(wù)治理是指基于財務(wù)資本結(jié)構(gòu)等機制安排，對上市公司財權(quán)進(jìn)行合理的配置，形成有效的財務(wù)激勵與約束機制，以解決利益矛盾，保證上市公司效率。美國上市公司財務(wù)治理可以從以下四個方面來進(jìn)行分析。
(一)上市公司財務(wù)資本結(jié)構(gòu)
美國上市公司財務(wù)資本結(jié)構(gòu)的特點是:
1、負(fù)債率較低。在西方經(jīng)濟發(fā)達(dá)國家中，美國上市公司的負(fù)債率是較低的。歐洲經(jīng)濟合作組織的統(tǒng)計資料表明.美國上市公司的平均資產(chǎn)負(fù)債率低于37%,股權(quán)在資本結(jié)構(gòu)中占優(yōu)勢地位，加之法律禁止銀行等金融機構(gòu)直接持有上市公司的股份，使得股權(quán)在財務(wù)治理中的效應(yīng)明顯強于債權(quán)。
2、股權(quán)分散，且絕大多數(shù)股票為個人所持有。美國的資本市場發(fā)展較早且較成熟，上市公司多，股票發(fā)行額度大，股票流動性強，股權(quán)極為分散。
(二)上市公司財權(quán)配置
上市公司財權(quán)配置就是將上市公司的財務(wù)決策權(quán)、財務(wù)執(zhí)行權(quán)、財務(wù)監(jiān)控權(quán)在各主體之間合理地分配，以形成主體自我約束與相互制衡。美國上市公司的財權(quán)配置表現(xiàn)為:
1、對經(jīng)營者行使財務(wù)監(jiān)控的主導(dǎo)力量方面。
美國上市公司股權(quán)治理的優(yōu)勢使得股東成為監(jiān)控經(jīng)營者的主要力量。股東大會基本上能夠代表股東的利益，股東可以在股東大會上向經(jīng)營者提出嚴(yán)厲的質(zhì)詢，甚至把不稱職的經(jīng)營者趕下臺;更重要的是股東可以通過在證券市場上買賣股票間接監(jiān)督經(jīng)營者。而債權(quán)人主要是通過派駐代表擔(dān)任非執(zhí)行董事，監(jiān)督權(quán)比較有限，影響力也不大。這種靠“相機治理”取得的財權(quán)也只是在短期之內(nèi)有效。
2、財務(wù)治理的權(quán)力核心方面。
財權(quán)在股東和經(jīng)營者之間分離，使經(jīng)營者成為上市公司財務(wù)治理的核心。而財權(quán)在經(jīng)營者內(nèi)部再分配，使經(jīng)營者中的董事會或總經(jīng)理成為上市公司更精確意義上的財務(wù)治理核心。
3、財權(quán)配置的集權(quán)分權(quán)程度方面。
在美國上市公司中，財權(quán)在經(jīng)營者及下層財務(wù)人員之間的再分配體現(xiàn)出濃厚的分權(quán)思想。近年來。這種分權(quán)的級次表現(xiàn)出向員工個人延伸的趨勢，一些公司的基層人員開始擁有諸如一定限額的資金調(diào)用權(quán)等財權(quán)。
(三)上市公司激勵約束機制
美國上市公司激勵約束機制的特點是:
1、具有完善的外部市場機制。美國有著世界上最成熟的競爭性很強的資本市場。激烈的公司控制權(quán)爭奪、完善的證券市場披露機制、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐獠控攧?wù)監(jiān)控和審計機構(gòu)的鑒證對于經(jīng)營者的約束發(fā)揮著重要的作用。股權(quán)分散導(dǎo)致的股東直接監(jiān)控能力的弱化也由此得到了很好的彌補。
2、高額的物質(zhì)報酬。美國上市公司對經(jīng)營者的激勵主要體現(xiàn)在物質(zhì)方面，采取包括高額薪金、獎金、股票期權(quán)等形式給予報酬。
(四)上市公司的財務(wù)信息披露
1、注重誠信的微觀環(huán)境和宏觀環(huán)境的培育。積極實施信息有效披露制度，一方面通過建立問題發(fā)現(xiàn)機制，幫助一線監(jiān)管者發(fā)現(xiàn)更多的問題;另一方面，通過問詢信息披露制度可以增加信息披露深度，幫助投資者發(fā)現(xiàn)尚未關(guān)注的問題。通過互動的、多次的連續(xù)問詢信息披露，讓公司經(jīng)營徹底透明，提高市場效率，降低虛假信息的效用。
2、加強上市公司信息披露的相關(guān)法規(guī)建設(shè)，明確相關(guān)機構(gòu)及人員責(zé)任，加強監(jiān)管。包括將審計委員會明確為法定的公司財務(wù)監(jiān)督機構(gòu)、鎖定CEO/CFO個人責(zé)任，即公司定期報告須有CEO/CFO認(rèn)證、對會計師事務(wù)所等中介機構(gòu)實施嚴(yán)格監(jiān)管。
二、美國上市公司財務(wù)治理機制對我國上市公司的借鑒作用
通過以上對美國上市公司在財務(wù)治理機制方面的分析.我們可以歸納出如下優(yōu)點:
1、出資者擁有對經(jīng)營者的財務(wù)監(jiān)控權(quán);2、上市公司財權(quán)是獨立的，經(jīng)營者是財務(wù)治理的核心;3,激勵約束機制到位，出資者與經(jīng)營者之間的委托關(guān)系成立，財務(wù)治理最基本的框架得以構(gòu)建;4、信息披露機制規(guī)范。當(dāng)然，美國上市公司的財務(wù)治理并非十全十美，主要問題是如何根據(jù)經(jīng)濟形勢的變化和社會的進(jìn)步，對現(xiàn)有財務(wù)治理框架進(jìn)行補充、完善，以提高治理效率。結(jié)合美國上市公司的財務(wù)治理狀況，可以發(fā)現(xiàn)我國上市公司財務(wù)治理主要存在以下問題:(1)資本結(jié)構(gòu)不合理。我國上市公司普遍存在資產(chǎn)負(fù)債率偏低的情況。在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，存在股權(quán)高度集中和股權(quán)缺乏流動性等問題，導(dǎo)致我國上市公司產(chǎn)權(quán)不清晰、法人治理機制缺失，以致大股東可以隨意操縱，采用擔(dān)保與互相擔(dān)保、連環(huán)擔(dān)保等形式或是進(jìn)行大量非公平的關(guān)聯(lián)交易，大量占用上市公司的資金，從而損害廣大中小股東乃至公司的利益。(2)經(jīng)營者的激勵與業(yè)績相關(guān)度低.且形式單調(diào)。我國上市公司在激勵機制方面存在薪金水平總體偏低，薪酬結(jié)構(gòu)單一化，激勵目標(biāo)短期化等問題。(3)外部約束機制不健全。存在監(jiān)管部門監(jiān)管不力和監(jiān)管過度問題。由于我國上市公司發(fā)展歷史較短，相應(yīng)的法規(guī)法制都不夠健全，監(jiān)管措施不到位，常常表現(xiàn)為某些方面監(jiān)管不力，而在另一些方面又監(jiān)管過度。銀行作為上市公司的最大債權(quán)人，大都未參與上市公司的經(jīng)營管理，對其實施有效監(jiān)督，難以勝任上市公司有效監(jiān)督者的角色。(4)信息披露機制不規(guī)范，由于投資者處于信息劣勢地位，上市公司為了使證券順利發(fā)行或保持較高的價格，就有可能利用自己的信息優(yōu)勢對企業(yè)進(jìn)行虛擬包裝、惡意制造虛假信息、遺漏重要事實，蒙騙投資者和監(jiān)管部門，導(dǎo)致投資者對上市公司的財務(wù)狀況、信用能力和未來發(fā)展前景產(chǎn)生誤解，作出錯誤的投資決策。因此，借鑒美國上市公司財務(wù)治理的有益經(jīng)驗，對我國上市公司財務(wù)治理機制須從如下方面進(jìn)行完善:
(一)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，促進(jìn)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)分散化，提高股權(quán)的流動性
“一股獨大”或股權(quán)集中在極少數(shù)國有股東手中，是導(dǎo)致我國上市公司治理結(jié)構(gòu)不合理的一個重要原因。因此必須促進(jìn)我國上市公司股權(quán)分散化，并且前幾大股東之間應(yīng)均衡持股，從而起到權(quán)利相互制衡的作用，并克服股權(quán)集中所帶來的各種弊端。我國上市公司發(fā)展至今，只有1/3流通股上市，2/3的國有股和法人股為非流通股，大量股權(quán)不具有流通性，股東“用腳投票”機制的缺失，導(dǎo)致我國上市公司外部約束機制不健全，從而造成一些上市公司頻繁出現(xiàn)違規(guī)失信現(xiàn)象。為了能夠真正改善我國上市公司治理結(jié)構(gòu)，必須解決股票全流通問題，具體建議:一是進(jìn)行國有股減持，同時引進(jìn)其他所有者，實現(xiàn)股權(quán)的多元化。二是確定今后發(fā)行新股全部實行全流通的發(fā)行制度，上市公司所有股份都賦予上市流通的權(quán)利，并提高社會公眾股的比例。
(二)進(jìn)一步完善上市公司內(nèi)部激勵機制
可以把國外廣為流傳的股票期權(quán)和員工持股計劃等激勵方式引入激勵體系中，以彌補我國上市公司內(nèi)部經(jīng)營者在中、長期激勵方面的不足。美國哈佛大學(xué)教授奧德雷通過實證分析發(fā)現(xiàn)，當(dāng)經(jīng)營者擁有公司的5%-20%時，公司的盈利能力最強。因此，一定意義而言，衡量公司治理結(jié)構(gòu)的有效標(biāo)準(zhǔn)之一在于是否對公司員工實行了包括股票期權(quán)在內(nèi)的激勵方式。此外.高息債券和可轉(zhuǎn)換債券以及職工福利基金等激勵方式也是比較好的中期激勵方式?？傊?，在我國上市公司已有的激勵機制基礎(chǔ)上，逐步建立起適合我國國情的長、中、短相結(jié)合的激勵機制，可進(jìn)一步克服經(jīng)理人的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”，進(jìn)一步完善上市公司的治理結(jié)構(gòu)。
(三)進(jìn)一步完善外部約束機制
針對我國上市公司外部監(jiān)管不力或過度的缺陷，首先要加強監(jiān)管的權(quán)威性，加大公司違規(guī)失信的成本，確保監(jiān)管獨立性，防止監(jiān)管不力。同時，通過構(gòu)建一套相應(yīng)的機制來約束監(jiān)管機構(gòu)，防止監(jiān)管權(quán)利的濫用，從而防止監(jiān)管過度。另外，可以引進(jìn)銀行作為債權(quán)人的相機治理機制。銀行對上市公司所擁有的債權(quán)和股權(quán)一樣，都分擔(dān)了企業(yè)的不確定性風(fēng)險.因此，債權(quán)人參與公司治理合情合理。為此，上市公司可以引進(jìn)開戶銀行的相機治理機制，即允許銀行進(jìn)入公司的董事會和監(jiān)事會，對企業(yè)的經(jīng)營在事前、事中和事后進(jìn)行全過程的監(jiān)督。
(四)規(guī)范信息披露制度，降低信息不對稱性
首先要完善立法，創(chuàng)造良好的法制環(huán)境。通過法律手段強化管理者在信息披露中的法律責(zé)任，制定有關(guān)信息質(zhì)量管理法規(guī)，對管理人員責(zé)任與權(quán)利、提供偽劣信息的懲處作出明確規(guī)定，并加大懲處力度。其次要完善上市公司內(nèi)部會汁制度，嚴(yán)格會計核算的基本程序，健全財產(chǎn)物資、財務(wù)收支的制度，為提供真實的會計信息奠定良好的會計基礎(chǔ)。強化公司約束機制。堅決制止管理者任意違反財務(wù)規(guī)定，自行支配企業(yè)財產(chǎn)物資的經(jīng)營行為。再次要建立健全以注冊會計師為核心的社會監(jiān)督體系。會計師事務(wù)所在證券市場信息披露中起著獨立審核、嚴(yán)格監(jiān)督的外部審計作用。以外部審計為核心的社會監(jiān)督體系，是會計信息到達(dá)外部使用者的最后一道關(guān)卡。這一監(jiān)督體系的完善程度和運行效益，對于市場上的信息流通具有決定性的影響。最后，政府對信息市場要進(jìn)行適度管理，通過行政手段強化企業(yè)外部監(jiān)督，通過政府審計機構(gòu)、財稅部門加強審計監(jiān)督，并與會計管理部門合作，建立會計信息規(guī)范體系，規(guī)范企業(yè)信息披露的內(nèi)容與格式，披露會計政策選擇和變更、重大環(huán)境變化對企業(yè)造成的影響。
編者按：本文主要從上市公司財務(wù)報告舞弊案不斷沖擊著我國的證券市場、舞弊審計最初是20世紀(jì)90年代中期在以美國和加拿大為首的西方國家異軍突起、舞弊審計是為防止、識別和用文件證明貪污、盜竊、欺詐、腐敗這類舞弊行為而進(jìn)行的審計活動、加強注冊會計師的職業(yè)懷疑精神，并將其貫穿于審計過程的始終、充分關(guān)注審計風(fēng)險點,并借助新的舞弊風(fēng)險評價模式進(jìn)行評價、加強對企業(yè)內(nèi)部控制的審查和評價、審計人員應(yīng)確定被審單位是否建立了現(xiàn)實的企業(yè)目標(biāo)、對可能存在的舞弊風(fēng)險進(jìn)行披露、舞弊審計是一項綜合性很強的工作，也是當(dāng)前審計工作面臨的嚴(yán)峻的審計問題等，具體請詳見。
近幾年來，上市公司財務(wù)報告舞弊案不斷沖擊著我國的證券市場，給廣大投資者帶來了巨大損失，也引起了社會對財務(wù)報告舞弊審計的極大關(guān)注。如何對舞弊進(jìn)行審計，已成為審計界的一個不斷思考和探索的問題。
舞弊審計最初是20世紀(jì)90年代中期在以美國和加拿大為首的西方國家異軍突起，并完成從傳統(tǒng)審計查錯糾弊的職能到一個獨立的審計類別的轉(zhuǎn)變。我國“獨立審計具體準(zhǔn)則第8號——錯誤與舞弊”指出，舞弊“是指導(dǎo)致會計報表產(chǎn)生不實反映的故意行為”。主要包括：（一）偽造、編造記錄或憑證；（二）侵占資產(chǎn)；（三）隱瞞或刪除交易或事項；（四）記錄虛假的交易或事項；（五）蓄意使用不當(dāng)?shù)臅嬚??？梢钥吹?，我國獨立審計?zhǔn)則對舞弊的定義與美國會計界對職業(yè)舞弊的定義是基本相同的。挪用財產(chǎn)和貪污腐敗都是侵占資產(chǎn)的具體方式，“虛假會計報表”的編制過程實際上就是采用我國“獨立審計具體準(zhǔn)則第8號——錯誤與舞弊”中所指出的（一）、（三）、（四）以及（五）這四種方式。
我們知道，舞弊審計是為防止、識別和用文件證明貪污、盜竊、欺詐、腐敗這類舞弊行為而進(jìn)行的審計活動，與財務(wù)審計關(guān)注各種財務(wù)報表和會計數(shù)據(jù)不同，舞弊審計需要更多的思維形式而不是常規(guī)的技術(shù)方法，它重點放在研究和分析例外、古怪的事，以及會計違規(guī)事項和行為結(jié)構(gòu)上，而不是放在對會計報表的錯誤和遺漏上。舞弊審計人員的知識主要是從經(jīng)驗中，而不是從審計教科書或上年的工作底稿中學(xué)到的。因此，對于舞弊進(jìn)行審計就要采取與傳統(tǒng)的財務(wù)審計不同的方法，很多在財務(wù)審計中適用的方法在舞弊審計中卻不適用。
舞弊審計就是要創(chuàng)造一種環(huán)境，激勵審計人員有意識地去查詢和預(yù)防經(jīng)濟活動中的舞弊行為，要想成為一名合格地舞弊審計人員，就要了解舞弊人員的思維方式，舞弊審計人員頭腦里最重要的問題不是檢查會計系統(tǒng)和內(nèi)部控制是否遵循會計標(biāo)準(zhǔn)和審計準(zhǔn)則，而是要思考“在企業(yè)會計控制制度的各個環(huán)節(jié)中，哪個是最薄弱環(huán)節(jié)，哪些人會利用這些環(huán)節(jié)，哪個環(huán)節(jié)最容易誘發(fā)舞弊行為等。
在具體審計過程中，審計人員要充分關(guān)注那些容易引發(fā)舞弊的會計“信號”，比如一些非常交易事項，像非主營業(yè)務(wù)占公司業(yè)績主導(dǎo)地位的事項、非貨幣性交易、關(guān)聯(lián)交易、復(fù)雜股權(quán)控制關(guān)系等事項。另外某些會計變更、資產(chǎn)重組涉及訴訟糾紛等重要會計事項以及經(jīng)營出現(xiàn)危急的事項也是舞弊行為經(jīng)常發(fā)生的地方，應(yīng)引起審計人員的關(guān)注。
在舞弊審計中，審計人員必須始終保持正確的心態(tài)：懷疑、謹(jǐn)慎。在關(guān)注每一個審計環(huán)節(jié)時都要假定它是有問題的，存在著舞弊行為。然后要搜集容易產(chǎn)生舞弊風(fēng)險的信息。比如，詢問公司管理當(dāng)局、內(nèi)部審計部門，以及關(guān)鍵管理人員；有效運用分析性程序識別、評估造成舞弊風(fēng)險的因素等。
1、加強注冊會計師的職業(yè)懷疑精神，并將其貫穿于審計過程的始終?！奥殬I(yè)懷疑主義”觀點是由美國SAS第99號提出的，它為注冊會計師如何履行職業(yè)謹(jǐn)慎這一概念提供了具體的指導(dǎo)。第99號首先假設(shè)不同層次上管理層舞弊的可能性，包括共謀、違反內(nèi)部控制的規(guī)定等，并要求在整個審計過程中保持這種精神狀態(tài)。它要求審計舞弊必須先了解舞弊環(huán)境及特征，強調(diào)計劃階段審計小組就應(yīng)集中討論和思考舞弊可能會怎樣發(fā)生及會在哪發(fā)生，促使其對潛在的舞弊保持更高的警覺，以共享審計經(jīng)驗，共同提高發(fā)現(xiàn)舞弊的意識和能力。還要求注冊會計師在審計的全過程保持職業(yè)謹(jǐn)慎，獲取必要信息，識別和評估舞弊風(fēng)險，并據(jù)此作出適當(dāng)反應(yīng)。因此,注冊會計師在審計每個項目時都要保持高度的職業(yè)懷疑精神，應(yīng)首先思考是否有舞弊的嫌疑，不能推測管理層是誠實可信的。
我國目前上市公司造假成風(fēng)。大部分的上市公司業(yè)績都不可信，都存在粉飾報表嫌疑。因此,對我國上市公司的審計必須要有足夠的專業(yè)懷疑精神，如果注冊會計師不能搜集充分、適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)證明被審計單位的報表是公允的，就應(yīng)認(rèn)為其不能公允反映企業(yè)情況，存在舞弊嫌疑。
審計人員不僅應(yīng)了解會計審計問題，對于客戶的營業(yè)性質(zhì)與風(fēng)險及交易的經(jīng)濟實質(zhì)，也必須徹底了解。作為一個優(yōu)秀的審計人員，必須要有好奇心及敏銳的觀察力，對于看似無關(guān)的問題或線索，能鍥而不舍。
2、充分關(guān)注審計風(fēng)險點,并借助新的舞弊風(fēng)險評價模式進(jìn)行評價。審計風(fēng)險點對注冊會計師起著提示和導(dǎo)向作用，因此，精心設(shè)計并有效制定審計風(fēng)險點，對審計人員發(fā)現(xiàn)舞弊起著重要的作用。審計風(fēng)險點包括控制環(huán)境、控制活動、風(fēng)險評估、信息與溝通和監(jiān)控等方面的因素，還包括宏觀政策、法律限制等方面的因素。在審計過程中，注冊會計師通過了解上市公司的經(jīng)營狀況和分析性程序的運用，應(yīng)能識別企業(yè)存在的重大風(fēng)險信號。新的舞弊風(fēng)險評價模式，將重點放在舞弊產(chǎn)生的根源上，而非舞弊產(chǎn)生的表面結(jié)果。該準(zhǔn)則建議注冊會計師將足夠的注意力放在舞弊產(chǎn)生的主要條件上，這些條件可以歸納為：壓力、機會和借口。當(dāng)三個條件同時成立時，就意味著出現(xiàn)舞弊的可能性很大，注冊會計師必須給予足夠的關(guān)注，采取有效的審計程序以控制風(fēng)險。
3、加強對企業(yè)內(nèi)部控制的審查和評價。內(nèi)部控制是企業(yè)的一項很重要的工作,建立完善的內(nèi)部管理控制制度和內(nèi)部財務(wù)控制制度對企業(yè)既有防錯防弊，又有促進(jìn)經(jīng)營管理效果的作用；能起到事前預(yù)防、事中、事后及時發(fā)現(xiàn)工作漏洞。因此,從某種意義上說,可以從對內(nèi)部控制的審查和評價來發(fā)現(xiàn)舞弊的存在。
從審計角度分析，舞弊的存在與發(fā)生，說明被審單位組織管理上有漏洞，內(nèi)部控制存在薄弱環(huán)節(jié)。因此，實施舞弊審計時，需考慮并注意對內(nèi)部控制的審查，評價內(nèi)部控制系統(tǒng)是否健全、有效，以及相應(yīng)地檢查和評價經(jīng)營業(yè)務(wù)的各個部門可能暴露的風(fēng)險，來發(fā)現(xiàn)舞弊。為此，審計人員應(yīng)確定被審單位是否建立了現(xiàn)實的企業(yè)目標(biāo)，是否有書面政策以說明具體的規(guī)則及在發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為時應(yīng)采取的行動，是否建立和保持了恰當(dāng)?shù)氖跈?quán)政策，是否已制定了用以控制一些活動和保護資產(chǎn)的政策與程序及其機制，是否具有為管理層提供足夠、可靠信息的通訊渠道，是否具備能夠保證控制的控制環(huán)境，是否需要提出一些協(xié)助防止舞弊的建議等。
4、對可能存在的舞弊風(fēng)險進(jìn)行披露。無論什么時候，只要審計人員發(fā)現(xiàn)了被審計單位存在舞弊行為的證據(jù)，即使認(rèn)為這些證據(jù)不夠合理，也應(yīng)當(dāng)把它提交給適當(dāng)級別的管理人員。涉及高層管理人員的舞弊行為應(yīng)當(dāng)徑向?qū)徲嬑瘑T會報告。如果在審計中發(fā)現(xiàn)舞弊風(fēng)險，則預(yù)示著內(nèi)部控制存在重大缺陷，應(yīng)當(dāng)及時以書面形式與董事會和審計委員會進(jìn)行溝通，履行告知義務(wù)。如果獲取了額外證據(jù)判定被審計單位已經(jīng)發(fā)生了重大舞弊，應(yīng)當(dāng)考慮出具審計報告的類型。必要時，征求律師的意見，并結(jié)合管理層的誠信度、盡職表現(xiàn)、與審計人員的配合程度以及董事會的后續(xù)投資等情況，判斷是否解除業(yè)務(wù)約定。如果被審計單位拒絕審計人員接近有關(guān)記錄等審計證據(jù)；管理層向?qū)徲嬋藛T施加時間壓力；管理層抱怨審計方式或威脅審計小組成員等，應(yīng)將該客戶視為具有重大舞弊征兆的委托者，視嚴(yán)重程度決定出具無法表示或否定意見的審計報告。
總之，舞弊審計是一項綜合性很強的工作，也是當(dāng)前審計工作面臨的嚴(yán)峻的審計問題，還有待每一位審計人員不斷地學(xué)習(xí)和探索，充分發(fā)揮審計在查找和打擊舞弊行為的作用。