時間：2023-10-12 16:11:14
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干預外匯市場
美國可以會同其他主要發(fā)達資本主義國家在一定的時間內控制匯率水平，并通過外匯市場把危機傳染給新興工業(yè)化國家和發(fā)展中國家。什么時候對外匯市場進行干預，干預到怎樣的水平，只有少數(shù)幾個國家知道。美國是聯(lián)合干預的倡導國家，干預確實能夠把匯率調整到他們期望的匯率水平上。新興國家和發(fā)展中國家事前無法知道美國等國家的匯率意圖，只是既定價格的接受者，其結果是新興國家和發(fā)展中國家的外匯儲備遭遇很大的匯率風險。此外，相當多的新興國家和發(fā)展中國家采用盯住美元的匯率制度，在美國等對外匯市場進行干預之時，這些國家為了維持盯住匯率制度，將被迫付出昂貴的代價。
美元泛濫導致信用貨幣貶值
現(xiàn)在的貨幣體系，從本質上說是美元本位制。美元是最主要的國際清償手段，也是最主要的國際儲備貨幣。所以，美國之外的國家就有強烈的對美貿(mào)易順差的沖動，從而也刺激了美國大肆發(fā)行美元而牟利。美國還可以干或正在干的一個不利于其他國家的事情，就是通過國際收支的逆差向美國境外投放大量的美元。這些投放到美國境外的美元，一部分以美國國債或者其他種類的債券形式回流到美國，其中還有很大一部分是沉淀在其他國家央行、官方部門和私人部門手中，作為國際清算手段在發(fā)揮作用。據(jù)統(tǒng)計，美國投放貨幣的總量，大約有3/4是在美國境外流動，只有1/4是為了滿足美國國內交易的需求。美國可以通過發(fā)行美元長期占有別國的商品和勞務。與此同時，按照信用貨幣的一般規(guī)則，信用貨幣長期的變化趨勢是貶值的。大量美元流到美國之外以后，經(jīng)過若干年才有可能轉化為現(xiàn)實的購買力，再從美國購買商品和勞務。經(jīng)過貶值的美元再回流到美國購買美國的商品和勞務，對于美國來說是非常劃算的。
傳導通脹和價格波動
由于美國大量向境外通過國際收支投放美元，使得美國可以非常容易或輕而易舉地把其通貨膨脹傳導到其他國家去。我們可以看到，美元的貶值就意味著這些持有美元資產(chǎn)的國家，必須要以更多的本幣投放，才能夠購買到通貨膨脹之前的商品和勞務。此外，美元的大起大落，總是經(jīng)常地沖擊新興國家的物價水平，并導致宏觀經(jīng)濟的大幅度波動。從長期來看，對物價水平而言，美元是傳導通貨膨脹的一個重要渠道。為了減輕由于美元濫發(fā)可能導致的通貨膨脹，不少新興國家的央行經(jīng)常采取對沖交易，回收由于購買美元而投放出去的基礎貨幣。這不僅增加了央行的運行成本，也使這些國家貨幣政策的運用陷入被動的局面。
儲備資產(chǎn)帶來巨大風險
美元是最重要的國際清償手段，又是最為重要的國際儲備手段。持有美元的這些國家，不可能持有大量的現(xiàn)金。因為現(xiàn)金是一種不生息的資產(chǎn)，它不能夠給你帶來收益，持有大量現(xiàn)金的行為是很愚蠢的。就像中國有1.9萬億美元的外匯儲備，這些外匯儲備的主要表現(xiàn)形態(tài)是什么呢？其中，現(xiàn)金是很少量的一部分，其他形態(tài)的資產(chǎn)占很大一部分。大多數(shù)國家在持有大量外匯儲備的情況下，持有美國的債券類資產(chǎn)是最主要的，其中包括國債、公司債。比方說有很多國家持有美國國家的兩房債券。所以兩房一出問題，這些國家就非常緊張。據(jù)美國財政部最近公布的數(shù)據(jù)，我國1.9萬億美元外匯儲備中的51%，即9613億美元是美國債券，如果美國債券出問題，中國的外匯儲備也難逃厄運。
美國金融市場的風險傳導
最后一個方面，由于美元是最重要的國際資產(chǎn)，在金融自由化和金融國際化的原則下，要進行全球性的金融投資，美國市場是最重要的市場。加之傳統(tǒng)慣例，歐洲，主要是歐盟國家，在美國金融市場上的各種投資活動是非常頻繁的。所以美國金融一旦有問題，就非常容易影響歐洲的金融機構。外國金融機構只要到美國去投資，一旦美國金融出現(xiàn)危機，這些金融機構都會被傳染?，F(xiàn)在我們可以看到，在這次危機中，實際上遭受損失的銀行都是有一定規(guī)模的，至少它的業(yè)務有一定的開放度。從中國的銀行來說，像中國銀行，它持有的美國各種債券總量是最大的，遭受的最直接損失也是最大的。
如果沒有當前國際貨幣體系所決定的美元中心地位的話，紐約就不可能成為這個世界性的金融中心。其實，從國際金融中心、國際金融市場的角度來看，紐約真正提供的具有國際金融意義上的產(chǎn)品并不多。
關鍵詞：國際貨幣體系，金融危機，匯率，人民幣區(qū)域化
一、國際貨幣體系的現(xiàn)狀
布雷頓森林體系崩潰后，國際貨幣基金組織成立了專門委員會研究國際貨幣制度改革問題。1976年1月，參與專門委員會的20個國家在牙買加首都金斯敦舉行的會議上簽訂達成《牙買加協(xié)議》，奠定了新的國際貨幣體系形成的基礎，因此現(xiàn)行的國際貨幣體系也被稱為“牙買加體系”。《牙買加協(xié)議》的要點可以歸納如下：一是黃金非貨幣化，以及強調特別提款權（SDR）的國際儲備地位。二是允許會員國自由選擇、制定和調整匯率，使浮動匯率合法化。三是增加國際貨幣基金的總份額，擴大基金組織在解決成員國國際收支困難和維持匯率穩(wěn)定方面的能力。
實際上，《牙買加協(xié)議》簽訂后，國際貨幣體系并未完全按照其規(guī)定的方向發(fā)展。一方面，自由選擇匯率制度的規(guī)則得到了很好的貫徹，匯率制度朝著多元化的方向發(fā)展，匯率政策也成為一些國家實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟目標的政策手段之一。另一方面，特別提款權并未取代美元成為新的國際貨幣，美元保持著其作為國際貨幣的地位，它既是全球范圍最主要的儲備貨幣，也是國際貿(mào)易中最主要的計價和結算貨幣。需要指出的是，美元在“牙買加體系”中主導地位的確立，是各國政府和交易商、投資者的選擇，而不是像在布雷頓體系中一樣作出明確規(guī)定的。從相關參與方享有對匯率制度、儲備和結算貨幣等的自由選擇權這一角度來說，“牙買加體系”可以概括為“無規(guī)則”的體系。實際上，隨著歐元的推出以及歐洲央行較為穩(wěn)健的貨幣政策操作，歐元在國際貨幣體系的地位逐步確立并呈上升趨勢。這一變化從IMF對各國官方儲備的統(tǒng)計數(shù)據(jù)中得到清晰反映，從2000年末到2008年第二季度末，在可明確幣種的官方外匯儲備部分中，工業(yè)化國家的美元儲備比率從73%下降到68%，歐元儲備比率從17%上升到23%，發(fā)展中國家的美元儲備比率從70%下降到59%，歐元儲備比率從19%上升到29%。
二、金融危機對美元國際主導貨幣地位的影響
由次貸危機引發(fā)的全球金融危機無疑是對美元國際地位的又一次重大沖擊，這表現(xiàn)在以下各方面：
一是危機使美國在世界經(jīng)濟中的份額進一步下降。計量研究的結論認為，主導貨幣經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中的比重每變化一個百分點，其在國際儲備中的比重會變化1.33個百分點。美國在世界經(jīng)濟中份額的下降無疑會對美元的主導貨幣地位產(chǎn)生影響。二是美國金融體系的調整降低了美元資產(chǎn)的吸引力。三是危機使美國中長期通脹前景不利于美元的穩(wěn)定。但種種跡象表明，這次危機仍不足以從根本上動搖美元的霸主地位，美元作為國際主導貨幣的地位仍會持續(xù)相當長的一段時間。國際貨幣體系向美元和歐元雙極化演進還有一段路要走。這主要是基于以下幾方面的原因：
首先，當前的金融危機并不只是美國的危機，而是全球經(jīng)濟的危機。不僅美國經(jīng)濟受到嚴重影響，歐盟、日本經(jīng)濟受打擊的程度絲毫不亞于美國，歐盟和日本經(jīng)濟甚至先于美國進入了衰退。因而在這場危機中，歐元金融資產(chǎn)的安全性并不高于美元資產(chǎn)，美元傳統(tǒng)上作為危機資本避難所的角色沒有改變。這也是近期美元對包括歐元在內的多數(shù)貨幣不貶反升的主要原因。
其次，歐元區(qū)金融市場中還存在著一系列問題導致在與美元競爭中處于不利地位。歐元區(qū)金融市場的深度與流動性與美國相比還有相當?shù)牟罹?，歐元區(qū)金融市場的一體化也尚未完全實現(xiàn)，跨境金融交易與服務的成本高，也沒有形成統(tǒng)一的收益率。這些都制約了外部投資者持有歐元資產(chǎn)。
第三，歐盟發(fā)展中的一些長期問題也影響著歐元的吸引力。歐盟的長期經(jīng)濟增長率要低于美國，并面臨著比美國嚴重得多的人口老齡化問題，這些都會影響到歐元資產(chǎn)的長期收益率。此外，歐盟作為一個民族國家的聯(lián)合體，其政治一體化進程順利與否也對其貨幣的國際影響有很強的關聯(lián)，歐元的不確定性也因此增加。
第四，歷史經(jīng)驗表明國際貨幣體系中主導貨幣的轉換常常滯后于經(jīng)濟實力的轉換。長期以來沒有任何一個使用單一貨幣的經(jīng)濟體規(guī)模接近美國，這也是歷史上曾多次發(fā)生美元危機，但美元的主導地位仍難以撼動的重要原因。美國經(jīng)濟如果持續(xù)出現(xiàn)問題，美元主導貨幣的地位是有可能被替代的。但從歷史經(jīng)驗看，這種替代的過程很漫長并往往伴隨著十分重大的歷史事件。
總體而言，當前金融危機對美元和歐元地位的影響目前還有很大的不確定性。兩大經(jīng)濟體誰能夠率先走出危機，實現(xiàn)金融市場穩(wěn)定和經(jīng)濟增長重返正軌，誰就能夠在主導貨幣的競爭中占有先機。
三、我國的對策－－積極推進人民幣區(qū)域化進程
（一）推進人民幣區(qū)域化的必要性與可行性
面對國際貨幣體系的這一變化與中國經(jīng)濟規(guī)模的擴大，我們應抓住機遇提高人民幣在國際貨幣體系中的地位。通過適度推進人民幣國際化，降低我國在對外貿(mào)易、儲備等方面對美元的過度依賴，以保持我國經(jīng)濟、金融的穩(wěn)定。
人民幣適度國際化對中國經(jīng)濟有多方面的積極意義。減少美元匯率波動對我與周邊地區(qū)貿(mào)易的干擾。人民幣國際化有利于我適度降低外匯儲備規(guī)模，實現(xiàn)資源更有效率的使用，減少巨額外匯儲備對貨幣政策的制約，并降低儲備自身的風險。人民幣國際化有利于降低中國出現(xiàn)貨幣危機的風險，并有利于金融機構和企業(yè)規(guī)避匯率風險，解決債務與收益貨幣不匹配的問題。人民幣國際化有利于更好地利用國際資源實現(xiàn)生產(chǎn)與消費的穩(wěn)定，對提高國民福利也有所助益。
當前，人民幣區(qū)域化的條件也日趨成熟。我國經(jīng)濟持續(xù)增長為人民幣區(qū)域化提供了堅實的基礎。巨額的外匯儲備意味著我國有能力參與區(qū)域金融合作機制的建立并在其中起到相對主導作用，也有利于提升周邊國家和地區(qū)對人民幣的信心。同時，我國有著與其他亞洲國家密切的貿(mào)易聯(lián)系，對亞洲其他地區(qū)保持著較高的逆差。2007年中國進口總額的近40%是與亞洲國家的貿(mào)易。而且，人民幣對內對外的幣值均總體穩(wěn)定。實際上，亞洲金融危機以來，人民幣區(qū)域化的進程已經(jīng)呈現(xiàn)出加快的趨勢，在東南亞部分地區(qū)已經(jīng)成為“硬通貨”?！把蕾I加體系”所具有的“無規(guī)則”的特點和近年來國際貨幣體系呈現(xiàn)的多元化發(fā)展的趨勢，也為人民幣的區(qū)域化、國際化提供了有利空間。國際金融危機的爆發(fā)，促使各國反思當前國際貨幣體系、美元霸權的弊端，對于推進人民幣區(qū)域化可以說是一個良好的契機。
（二）推進人民幣區(qū)域化的對策建議
1、建立有利于實現(xiàn)人民幣區(qū)域化的各類機制
第一，與主要貿(mào)易伙伴建立有效的合作機制，簽訂有關人民幣流通的合作協(xié)議，逐步擴大人民幣作為對外貿(mào)易計價貨幣和結算貨幣的比重和范圍。
第二，實行人民幣在資本賬戶某些項目下的有條件兌換。
第三，建立多元化的人民幣回流機制，包括嘗試允許境外人民幣到境內直接投資、允許用境外人民幣支付我國出口商品貨款等。
第四，與區(qū)域內國家和地區(qū)建立信息交換和統(tǒng)計監(jiān)測的合作機制，加強對人民幣非法和突發(fā)性流動的監(jiān)測和控制。
2、推動香港成為人民幣離岸金融中心
為了有效促進人民幣離岸業(yè)務的發(fā)展，推動人民幣區(qū)域化進程，應充分運用香港作為亞洲主要國際金融中心的地位和優(yōu)勢，將香港發(fā)展成為人民幣離岸業(yè)務中心。一方面，作為亞洲主要的金融中心之一，香港經(jīng)過多年發(fā)展，其金融市場的基礎設施及監(jiān)管制度都相對完備和規(guī)范，金融人才聚集，對于發(fā)展人民幣離岸業(yè)務有良好的硬件和軟件基礎，這有利于幫助人民幣離岸業(yè)務加快發(fā)展，推進人民幣區(qū)域化。另一方面，承接人民幣離岸業(yè)務，加強與內地的經(jīng)濟金融聯(lián)系，也有利于香港分享內地改革開放和經(jīng)濟發(fā)展的成果，從而提高其國際金融中心的地位。
3、加快國內金融機構走出去步伐
金融機構走出去、發(fā)展海外業(yè)務是推動人民幣區(qū)域化過程中的戰(zhàn)略必然選擇，同時也有利于我國經(jīng)濟金融的進一步開放。通過金融機構走出去，在境外設立分支機構，能夠將業(yè)已形成的周邊地區(qū)人民幣流通納入正規(guī)的銀行金融服務體系，降低不規(guī)范的流通方式給交易者帶來的風險，促進人民幣流通規(guī)模和范圍的擴大，同時也有利于對人民幣境外流通狀況的監(jiān)測與分析。
布雷頓森林體系崩潰后，國際貨幣基金組織成立了專門委員會研究國際貨幣制度改革問題。1976年1月，參與專門委員會的20個國家在牙買加首都金斯敦舉行的會議上簽訂達成《牙買加協(xié)議》，奠定了新的國際貨幣體系形成的基礎，因此現(xiàn)行的國際貨幣體系也被稱為“牙買加體系”?！堆蕾I加協(xié)議》的要點可以歸納如下：一是黃金非貨幣化，以及強調特別提款權（SDR）的國際儲備地位。二是允許會員國自由選擇、制定和調整匯率，使浮動匯率合法化。三是增加國際貨幣基金的總份額，擴大基金組織在解決成員國國際收支困難和維持匯率穩(wěn)定方面的能力。
實際上，《牙買加協(xié)議》簽訂后，國際貨幣體系并未完全按照其規(guī)定的方向發(fā)展。一方面，自由選擇匯率制度的規(guī)則得到了很好的貫徹，匯率制度朝著多元化的方向發(fā)展，匯率政策也成為一些國家實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟目標的政策手段之一。另一方面，特別提款權并未取代美元成為新的國際貨幣，美元保持著其作為國際貨幣的地位，它既是全球范圍最主要的儲備貨幣，也是國際貿(mào)易中最主要的計價和結算貨幣。需要指出的是，美元在“牙買加體系”中主導地位的確立，是各國政府和交易商、投資者的選擇，而不是像在布雷頓體系中一樣作出明確規(guī)定的。從相關參與方享有對匯率制度、儲備和結算貨幣等的自由選擇權這一角度來說，“牙買加體系”可以概括為“無規(guī)則”的體系。實際上，隨著歐元的推出以及歐洲央行較為穩(wěn)健的貨幣政策操作，歐元在國際貨幣體系的地位逐步確立并呈上升趨勢。這一變化從IMF對各國官方儲備的統(tǒng)計數(shù)據(jù)中得到清晰反映，從2000年末到2008年第二季度末，在可明確幣種的官方外匯儲備部分中，工業(yè)化國家的美元儲備比率從73%下降到68%，歐元儲備比率從17%上升到23%，發(fā)展中國家的美元儲備比率從70%下降到59%，歐元儲備比率從19%上升到29%。
二、金融危機對美元國際主導貨幣地位的影響
由次貸危機引發(fā)的全球金融危機無疑是對美元國際地位的又一次重大沖擊，這表現(xiàn)在以下各方面：
一是危機使美國在世界經(jīng)濟中的份額進一步下降。計量研究的結論認為，主導貨幣經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中的比重每變化一個百分點，其在國際儲備中的比重會變化1.33個百分點。美國在世界經(jīng)濟中份額的下降無疑會對美元的主導貨幣地位產(chǎn)生影響。二是美國金融體系的調整降低了美元資產(chǎn)的吸引力。三是危機使美國中長期通脹前景不利于美元的穩(wěn)定。但種種跡象表明，這次危機仍不足以從根本上動搖美元的霸主地位，美元作為國際主導貨幣的地位仍會持續(xù)相當長的一段時間。國際貨幣體系向美元和歐元雙極化演進還有一段路要走。這主要是基于以下幾方面的原因：
首先，當前的金融危機并不只是美國的危機，而是全球經(jīng)濟的危機。不僅美國經(jīng)濟受到嚴重影響，歐盟、日本經(jīng)濟受打擊的程度絲毫不亞于美國，歐盟和日本經(jīng)濟甚至先于美國進入了衰退。因而在這場危機中，歐元金融資產(chǎn)的安全性并不高于美元資產(chǎn)，美元傳統(tǒng)上作為危機資本避難所的角色沒有改變。這也是近期美元對包括歐元在內的多數(shù)貨幣不貶反升的主要原因。
其次，歐元區(qū)金融市場中還存在著一系列問題導致在與美元競爭中處于不利地位。歐元區(qū)金融市場的深度與流動性與美國相比還有相當?shù)牟罹啵瑲W元區(qū)金融市場的一體化也尚未完全實現(xiàn)，跨境金融交易與服務的成本高，也沒有形成統(tǒng)一的收益率。這些都制約了外部投資者持有歐元資產(chǎn)。
第三，歐盟發(fā)展中的一些長期問題也影響著歐元的吸引力。歐盟的長期經(jīng)濟增長率要低于美國，并面臨著比美國嚴重得多的人口老齡化問題，這些都會影響到歐元資產(chǎn)的長期收益率。此外，歐盟作為一個民族國家的聯(lián)合體，其政治一體化進程順利與否也對其貨幣的國際影響有很強的關聯(lián)，歐元的不確定性也因此增加。
第四，歷史經(jīng)驗表明國際貨幣體系中主導貨幣的轉換常常滯后于經(jīng)濟實力的轉換。長期以來沒有任何一個使用單一貨幣的經(jīng)濟體規(guī)模接近美國，這也是歷史上曾多次發(fā)生美元危機，但美元的主導地位仍難以撼動的重要原因。美國經(jīng)濟如果持續(xù)出現(xiàn)問題，美元主導貨幣的地位是有可能被替代的。但從歷史經(jīng)驗看，這種替代的過程很漫長并往往伴隨著十分重大的歷史事件。
總體而言，當前金融危機對美元和歐元地位的影響目前還有很大的不確定性。兩大經(jīng)濟體誰能夠率先走出危機，實現(xiàn)金融市場穩(wěn)定和經(jīng)濟增長重返正軌，誰就能夠在主導貨幣的競爭中占有先機。
三、我國的對策――積極推進人民幣區(qū)域化進程
（一）推進人民幣區(qū)域化的必要性與可行性
面對國際貨幣體系的這一變化與中國經(jīng)濟規(guī)模的擴大，我們應抓住機遇提高人民幣在國際貨幣體系中的地位。通過適度推進人民幣國際化，降低我國在對外貿(mào)易、儲備等方面對美元的過度依賴，以保持我國經(jīng)濟、金融的穩(wěn)定。
人民幣適度國際化對中國經(jīng)濟有多方面的積極意義。減少美元匯率波動對我與周邊地區(qū)貿(mào)易的干擾。人民幣國際化有利于我適度降低外匯儲備規(guī)模，實現(xiàn)資源更有效率的使用，減少巨額外匯儲備對貨幣政策的制約，并降低儲備自身的風險。人民幣國際化有利于降低中國出現(xiàn)貨幣危機的風險，并有利于金融機構和企業(yè)規(guī)避匯率風險，解決債務與收益貨幣不匹配的問題。人民幣國際化有利于更好地利用國際資源實現(xiàn)生產(chǎn)與消費的穩(wěn)定，對提高國民福利也有所助益。
當前，人民幣區(qū)域化的條件也日趨成熟。我國經(jīng)濟持續(xù)增長為人民幣區(qū)域化提供了堅實的基礎。巨額的外匯儲備意味著我國有能力參與區(qū)域金融合作機制的建立并在其中起到相對主導作用，也有利于提升周邊國家和地區(qū)對人民幣的信心。同時，我國有著與其他亞洲國家密切的貿(mào)易聯(lián)系，對亞洲其他地區(qū)保持著較高的逆差。2007年中國進口總額的近40%是與亞洲國家的貿(mào)易。而且，人民幣對內對外的幣值均總體穩(wěn)定。實際上，亞洲金融危機以來，人民幣區(qū)域化的進程已經(jīng)呈現(xiàn)出加快的趨勢，在東南亞部分地區(qū)已經(jīng)成為“硬通貨”?！把蕾I加體系”所具有的“無規(guī)則”的特點和近年來國際貨幣體系呈現(xiàn)的多元化發(fā)展的趨勢，也為人民幣的區(qū)域化、國際化提供了有利空間。國際金融危機的爆發(fā)，促使各國反思當前國際貨幣體系、美元霸權的弊端，對于推進人民幣區(qū)域化可以說是一個良好的契機。
（二）推進人民幣區(qū)域化的對策建議
1、建立有利于實現(xiàn)人民幣區(qū)域化的各類機制
第一，與主要貿(mào)易伙伴建立有效的合作機制，簽訂有關人民幣流通的合作協(xié)議，逐步擴大人民幣作為對外貿(mào)易計價貨幣和結算貨幣的比重和范圍。
第二，實行人民幣在資本賬戶某些項目下的有條件兌換。
第三，建立多元化的人民幣回流機制，包括嘗試允許境外人民幣到境內直接投資、允許用境外人民幣支付我國出口商品貨款等。
第四，與區(qū)域內國家和地區(qū)建立信息交換和統(tǒng)計監(jiān)測的合作機制，加強對人民幣非法和突發(fā)性流動的監(jiān)測和控制。
2、推動香港成為人民幣離岸金融中心
為了有效促進人民幣離岸業(yè)務的發(fā)展，推動人民幣區(qū)域化進程，應充分運用香港作為亞洲主要國際金融中心的地位和優(yōu)勢，將香港發(fā)展成為人民幣離岸業(yè)務中心。一方面，作為亞洲主要的金融中心之一，香港經(jīng)過多年發(fā)展，其金融市場的基礎設施及監(jiān)管制度都相對完備和規(guī)范，金融人才聚集，對于發(fā)展人民幣離岸業(yè)務有良好的硬件和軟件基礎，這有利于幫助人民幣離岸業(yè)務加快發(fā)展，推進人民幣區(qū)域化。另一方面，承接人民幣離岸業(yè)務，加強與內地的經(jīng)濟金融聯(lián)系，也有利于香港分享內地改革開放和經(jīng)濟發(fā)展的成果，從而提高其國際金融中心的地位。
3、加快國內金融機構走出去步伐
金融機構走出去、發(fā)展海外業(yè)務是推動人民幣區(qū)域化過程中的戰(zhàn)略必然選擇，同時也有利于我國經(jīng)濟金融的進一步開放。通過金融機構走出去，在境外設立分支機構，能夠將業(yè)已形成的周邊地區(qū)人民幣流通納入正規(guī)的銀行金融服務體系，降低不規(guī)范的流通方式給交易者帶來的風險，促進人民幣流通規(guī)模和范圍的擴大，同時也有利于對人民幣境外流通狀況的監(jiān)測與分析。
4、保持人民幣匯率基本穩(wěn)定
【關鍵詞】國際貨幣體系 美元 改革
一、美元國際貨幣強權
當前國際貨幣金融格局呈現(xiàn)出多維度的特點，其中美元在國際貨幣體系中處于主導地位與貨幣體系失衡有一定的關聯(lián)。在布雷頓森林體系崩潰后，全球經(jīng)濟的波動幅度顯著增強，國際貨幣體系中的不穩(wěn)定性和非對稱性逐漸凸顯，而此外主要有兩種國家：一種是以出口為導向的東亞國家，而另一種是包括一些OPEC國家在內的歐洲和拉美國家。
國際貨幣體系的這種中心―式形態(tài)使得國際金融的潛在風險逐漸積累于國家，國際貨幣領域處于一種嚴重的收益與風險失衡的狀態(tài)。在日益加劇的金融全球化背景之下，不管是發(fā)展中國家這些處于的還是發(fā)達國家這些處于系統(tǒng)中心的國家，只要發(fā)生金融危機，整個國際貨幣體系都面臨著被打破的風險。次貸危機的蔓延和深化對全球各國經(jīng)濟造成致命的打擊，各國對現(xiàn)有國際貨幣體系的信任降低，一針見血地揭示出危機最深層的根源在于一個不受約束的美元居于國際貨幣核心地位的國際貨幣體系。
二、國際貨幣體系失去平衡的表現(xiàn)
現(xiàn)在執(zhí)行的國際貨幣體系并不是依靠國家之間有效的金融協(xié)調合作來形成的，而是國際社會對于經(jīng)濟和金融大國在某種程度上的一種承認。這使得現(xiàn)行國際貨幣體系的存在和運行沒有穩(wěn)固的基礎，由此產(chǎn)生的無序狀態(tài)又以發(fā)達國家與發(fā)展中國家的利益沖突以及全球金融動蕩和金融危機表現(xiàn)出來。國際貨幣體系的內在失衡可以在以下方面得到體現(xiàn)：
1.當前國際貨幣體系不能有效地制約大規(guī)模無序的國際資本流動。金融的自由化是現(xiàn)行國際貨幣體系的一種追求，資本的大規(guī)模流動對于大多數(shù)發(fā)展中國家而言意味著擴大了資本自由流動的陷阱，從而表現(xiàn)出發(fā)展中國家經(jīng)濟和金融繁榮的假象，這使得脆弱的金融體系和如果的發(fā)展中國家的經(jīng)濟成為一種犧牲品，即國際資本失衡的犧牲品。
2.當今國際資本市場迅速膨脹，而國際貨幣體系卻缺乏有力和必要的國際防范措施和監(jiān)管，銀行業(yè)對于國際資本背后流動的一種支撐，也使得資本市場出現(xiàn)了越來越多的高杠桿執(zhí)行行為和問題；加之金融衍生品快速發(fā)展，這使得喜歡和擅長、習慣于集中管理的監(jiān)管制度更難操作，金融衍生工作不但不是一個避險的工具，反而成為一個高風險的投資工具。
3.以發(fā)展中國家為甚的世界各國，其實現(xiàn)在都還沒有形成穩(wěn)定的與經(jīng)濟一體化和金融自由化相互配合的國際資本市場對接的機制。新興的經(jīng)濟發(fā)展中國家對于國際收支的調節(jié)、貨幣的自由兌換以及外匯的選擇、儲備和管理上都還不能適應這種國際資本流動與變化的節(jié)奏。
4.在現(xiàn)行的國際貨幣體系中，單一儲備貨幣的影響依然存在。因為國際貨幣體系對美元的過度依賴，美元的過度擴張必然帶來貨幣的不穩(wěn)定性以及最終崩潰的可能性。這就是人們常說的“特里芬難題”最新形勢下的一種表現(xiàn)?，F(xiàn)行的貨幣體系雖然已經(jīng)出現(xiàn)了貨幣儲備多元化的趨勢，但是仍然沒有解決這么一個難題。
三、國際貨幣體系改革方式的初步思考
由于全球經(jīng)濟政治和金融實力的版圖短期內不可能發(fā)生太大的根本的變化，所以改革方向相對而言比較現(xiàn)實的就只有局部的改良?？傮w目標應該是持續(xù)改革的推動，實現(xiàn)各種國家在金融事務以及國際貨幣中權力與義務的權衡和均衡；要堅持廣泛參與的原則，實現(xiàn)各國在國際經(jīng)濟與金融規(guī)則制定過程中權力與義務的平等。而只有在這個基礎上，緊緊圍繞國際貨幣金融體系的各國不同的組成部分，制定相應的近期和遠期目標，最終去建立一個包容、公正、公平和有序的國際貨幣金融體系。具體的改革方向應該從以下角度努力：
（1）改變當今匯率體系中對于美元過分依賴的現(xiàn)象，建立一個穩(wěn)定的儲備貨幣的匯率體系。根據(jù)目前實際的情況，應該從以下兩個角度進行考慮：一是建立包括美元、歐元、日元等主要貨幣在內的各方均能接受的貨幣匯率穩(wěn)定的協(xié)調機制；二是在其他相對而言比較弱勢的貨幣之間，允許根據(jù)它們自身的情況，在可調節(jié)、浮動等之間選擇。
（2）加強國際金融的合作和協(xié)調。注重協(xié)調各方經(jīng)濟關系，加強地區(qū)間在國際金融的經(jīng)營環(huán)境、國際金融市場約束、國際金融內部控制以及國際金融監(jiān)管等方面的合作與協(xié)調。
（3）改良國際貨幣基金組織的相關職能，使其能夠擔當整個體系的領導者和監(jiān)督者之職位。同時注重增加IMF的基金份額，擴大其在資金上的實力阿赫援助的范圍；同時增強IMF的信息檢測和功能；恢復IMF對成員國國際收支逆差進行干預和援助的職能；要對IMF穩(wěn)定國際貨幣體系的經(jīng)濟績效進行提高。
（4）加快區(qū)域性貨幣一體化的進程。加強區(qū)域內協(xié)調和合作，同時要求國際貨幣基金組織（IMF）和其他國際金融組織協(xié)調不同區(qū)域貨幣集團之間的利益矛盾和沖突，這樣有利于提高國際金融組織的管理效率。
(5)加強金融監(jiān)管,推進金融監(jiān)管國際化。各國應擴大對本國金融的監(jiān)管范圍，實行全面監(jiān)管，提高信息透明度并公開披露有關信息，防范跨行業(yè)和跨境風險。與此同時，推行金融監(jiān)管國際化，即金融監(jiān)管的國際合作，強化對評級運用和評級機構的監(jiān)管，建立有效而及時的信息共享機制、風險預警機制。
由于國際貨幣體系改革中必然會涉及到金融利益格局的調整和新的利益沖突，因此國際貨幣體系的改革道路不會十分順利。這就要求全世界不同的國家和相關機構、通力合作，為建立國際貨幣體系新秩序而不懈努力。
參考文獻
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國際貨幣體系的核心或運轉的基軸是國際本位貨幣。所謂國際本位貨幣，是指在國際活動中，世界各個國家出于經(jīng)濟條件或政策上的考慮，用的形式將本國貨幣與之固定地聯(lián)系起來，作為衡量本國貨幣價值的標準，以及國際交易的最終清償手段。國際本位貨幣是在國際上占據(jù)中心貨幣地位的可自由兌換的貨幣。它首先必須能在世界上自由兌換；其次，還必須占據(jù)國際中心貨幣的地位，能充當國際商品的價值尺度或價格標準，并成為各種貨幣匯率的中心。充當這種中心貨幣的曾經(jīng)有貴金屬——黃金，也有因、經(jīng)濟和現(xiàn)實原因形成的某些國家的紙幣。
從上講，能夠充當國際本位貨幣的國際交易的最終清償手段，應當具備如下條件或性質：
一是耐久性。具有的屬性必須經(jīng)久耐用，不因頻繁的流通和歲月的流逝而喪失其重量或改變其質量，從而保證其所包含的價值量的穩(wěn)定不變。
二是可分性。為保證貿(mào)易和借貸活動的順利進行，要求各種不同面額貨幣的發(fā)行和流通。
三是輕便性。貨幣的輕巧便攜有利于各種經(jīng)濟交易的進行，較小的體積和較輕的重量但卻可以包含較大的價值量，亦成為其一個特征。
四是同質性。貨幣由其發(fā)行國別和面值所產(chǎn)生的差別是客觀的，但在質上卻是相同的。即作為商品交換到一定階段的媒介和一般等價物，它們本身都有價值，都是人類抽象勞動的凝結。
正如馬克思所說那樣：“耐久性、不變性、易于分割和重新合并，因較小的體積包含著較大的交換價值而便于運送這一切使得貴金屬在較后階段特別適于充當貨幣”。貴金屬黃金、白銀等由于本身所具有的自然屬性，使之最成為國際本位貨幣的最佳選擇?？v觀國際貨幣體系產(chǎn)生和發(fā)展的歷史，在一個相當長的時期里，貴金屬特別是黃金都充當著國際本位貨幣的職能。與之相應的是金本位制的國際貨幣金融體系。
金本位制是以黃金為本位貨幣的貨幣制度，該制度下各國都規(guī)定金幣的法定含金量，不同貨幣之間的比價是由它們各自含金量的對比來決定的。這種以兩種金屬鑄幣含金量之比得到的匯率又稱為鑄幣平價（mintparity），它是金本價（Gold parity）的一種表現(xiàn)形式。金本位制度下作為決定匯率的基礎的鑄幣平價，是外匯市場上由于外匯供求變化而引起的實際匯率波動的中心，其上下波動的幅度要受制于黃金輸送點（GoldPoints）。這是因為金本位條件下黃金可以自由跨國輸出或輸入，當市場匯率與法定鑄幣平價之間的偏差達到一定程度時就會導致有關國家不用外匯而改用輸出黃金的辦法來辦理國際結算。決定黃金輸送點的量的界限，是用于替代外匯直接用于國際支付的黃金的鑄幣平價加上（或減去）該筆黃金的運送費用（如包裝費、運費、保險費和運送期的利息等）。
隨著國際貨幣金融體系的發(fā)展演變，金本位制先后被以“黃金—美元”本位為特征的布雷頓森林體系，以及以美元為主體的多元紙幣信用本位制所取代。建立在懷特方案基礎之上的布雷頓森林體系，一方面，基本鎖定了各國貨幣與美元的外匯平價；另一方面，確定了美元與黃金的兌換比例，各國政府可將所持有的美元與美國政府兌換黃金。這種美元與黃金掛鉤，各國貨幣與美元掛鉤的雙掛鉤機制，其本質是一種以黃金為價值基礎的固定匯率制度。與金本位制比較，布雷頓森林體系崩潰后的與貴金屬黃金已無直接聯(lián)系的紙幣信用本位制條件下，國際本位貨幣的發(fā)生了根本的變化，“耐久性、可分性、輕便性、同質性的國際經(jīng)濟交易一般等價物”已經(jīng)不被視作充要條件，國際經(jīng)濟交易的價值符號，則成了當代國際本位貨幣共同特征。
當代紙幣信用本位制條件下，盡管各國特別是國際本位貨幣的發(fā)行國都持有相當數(shù)量的貨幣黃金，但貨幣的發(fā)行與相應的商品準備從理論上來講已無必然的聯(lián)系。作為布雷頓森林體系后國際貨幣體系所確立的黃金非貨幣化的結果，貨幣黃金在世界國際儲備中所占比重呈總體下降的變化。
黃金非貨幣化，以及各國貨幣的發(fā)行再不必與某種特定商品保持法定的比價關系，其結果是各國貨幣之間比價的客觀依據(jù)也不復存在，這亦成為布雷頓森林體系之后國際貨幣體系浮動匯率機制產(chǎn)生和存在的溫床。
二、國際本位貨幣的重新定位
面臨經(jīng)濟全球化的急速發(fā)展的挑戰(zhàn)，尤其是 20世紀90年代以來，國際資本流動和國際貨幣投機引發(fā)的貨幣金融危機及國際貨幣金融市場的動蕩，使得當代國際貨幣金融體系的一些深層次進一步暴露出來。人們往往自然將導致國際貨幣金融市場動蕩的根源歸咎于現(xiàn)行的紙幣信用本位制，亦啟發(fā)了對當代國際貨幣價值基礎的思考。
紙幣信用本位條件下的匯率決定與調整，要受制于眾多的因素。究其性質和特點，可以從長期和短期角度考察。不同國家貨幣實際代表的價值量對比，是決定匯率的一個基本的長期因素。
在實行紙幣流通制度的初期階段，各個國家一般都規(guī)定過紙幣的金平價。即紙幣名義上或法律上所代表的含金量。在紙幣實際代表的金量與國家規(guī)定的含金量一致的情況下，金平價無疑是決定不同貨幣匯率的價值基礎。
然而隨著紙幣流通制度的演進，紙幣的發(fā)行開始與黃金的準備及兌換相分離，黃金非貨幣化的純粹紙幣信用本位制條件下，貨幣作為價值的符號，其發(fā)行在相當程度上，是以各國的經(jīng)濟實力和經(jīng)濟發(fā)展需要為基礎，其實質是由本國的各種商品和勞務的價值組合為基礎。不同國家的單位貨幣所實際代表的價值量對比，成為其匯率決定的基礎。當然不同國家貨幣的價值量對比，主要是由其購買力相對地表現(xiàn)出來。通過比較不同國家紙幣的購買力或物價水平，可以較為合理地決定兩國貨幣的匯率。
不同國家之間的宏觀經(jīng)濟狀況，是決定匯率變動的另一個長期因素。一國貨幣的強弱，是以該國宏觀經(jīng)濟的大背景為重要依托的。經(jīng)濟增長率、失業(yè)率、通脹率、國際收支及外匯儲備狀況等宏觀經(jīng)濟指標構成了衡量這一大背景好壞的綜合指標。
除了上述導致長期匯率波動的因素，作用或影響短期匯率波動的因素也有很多，其中主要包括：相對利率的高低；貨幣供應量的大??；政府或中央銀行匯率政策和其它干預行為；心理預期因素及信息因素，等等。此外，國際上、軍事等方面因素也會在短期內對匯率變動產(chǎn)生影響。
當然，純粹的紙幣信用本位制的存在，與現(xiàn)行以浮動匯率為主體的國際匯率機制，并不存在著必然的聯(lián)系。國際經(jīng)濟學界關于浮動匯率與固定匯率利弊的爭議表明，盡管浮動匯率也有其有利于經(jīng)濟發(fā)展的一面，但傾向于匯率相對穩(wěn)定的觀點還是占據(jù)了優(yōu)勢。因為后者不僅更有利于國際貿(mào)易和國際投資的健康發(fā)展，亦是經(jīng)濟全球化條件國際經(jīng)濟一體化向廣度和深度上發(fā)展的需要。
在實行純粹的紙幣信用本位制的同時，保持匯率的相對穩(wěn)定，離不開國際本位貨幣的重新確認。布雷頓森林體系瓦解后現(xiàn)行的以美元為主體，包括日元、德國馬克和法國法郎（及后來的歐元）等在內的多元化國際本位貨幣，本質上仍是少數(shù)國家的信用貨幣。這種國際本位貨幣機制由于沒有黃金作基礎，其運行在很大程度上取決于貨幣發(fā)行國的情況。發(fā)行國相對經(jīng)濟實力的強弱變化，以及其財政、貨幣金融政策的傾向等諸多因素，都會影響到該國貨幣的強弱和人們對該國際本位貨幣的信心，進而影響到國際匯率的穩(wěn)定。應當承認，現(xiàn)行的以美元為主體的多元化國際本位貨幣制，在一定程度上緩解了布雷頓森林體系“黃金—美元”本位下基礎貨幣發(fā)行國與其它國家相互牽連，國際清償手段不足的弊端，在某些方面促進了世界經(jīng)濟的發(fā)展。但是與此同時，它并沒有使“黃金—美元”本位制下所存在的根本問題得到解決。相反，國際匯率的波動大為加劇，國際貨幣金融秩序更加混亂，各國間特別是經(jīng)濟發(fā)達國家與發(fā)展家之間的矛盾沖突日趨尖銳。
要從根本上改變這一狀況，就必須擺脫國際本位貨幣對少數(shù)國家國別信用貨幣的依賴。這種新的各國貨幣的共同定值標準，應當是某種與 SDR相類似的由一個類似于IMF的國際組織發(fā)行和掌管的純粹的貨幣符號。這種貨幣符號是由若干國家和國家集團（如歐盟）的通貨所組成的“籃子”（Basket），或者說是由一個多種貨幣的復合體為依托。參與該“籃子”或復合體的貨幣，按各自國家GNP在世界所占比重的大小，確定在該“籃子”或復合體中所占權數(shù)。當然，這種新的作為各國貨幣的共同定值標準的多種貨幣復合體，是與黃金脫離聯(lián)系的，與之聯(lián)系的只是“籃子”組成國的貨幣的購買力。所有其他國家的貨幣均與該籃子貨幣掛鉤，與之保持某種形式的固定的或可調整的法定比價。
在國際經(jīng)濟領域，一切交換歸根到底，實際上仍然是以貨幣為媒介的商品及服務的交換。由金本位制到與貴金屬黃金不發(fā)生聯(lián)系的純紙幣信用本位制，作為一般等價物的貨幣，本身并非必須是價值實體，更多地是被作為一種流通手段或價值符號而發(fā)揮作用。一籃子形式的國際貨幣符號所代表的價值，源于組成該貨幣籃子的可自由兌換的各國貨幣所代表的價值。既然后者可以成為國際流通和支付的手段，那么前者類似職能的發(fā)揮也是順理成章的。當然，這離不開一個由在世界經(jīng)濟中具有較大的國家所共同認可的，組織較為健全的國際通貨管理協(xié)調機構的存在。
三、國際本位貨幣重新確立的漸進性和過渡性
經(jīng)濟全球化趨勢下國際本位貨幣的重新定位，盡管是必要和理想的，但要最終成為現(xiàn)實，將是一個較為漫長的過程。這是因為經(jīng)濟的全球化及一體化作為一種趨勢，在相當一段時期內尚不能消除國家的界限和差別。世界經(jīng)濟領域里不同國家經(jīng)濟、和發(fā)展的不平衡，客觀上仍在發(fā)揮著作用。脫離了對國別信用貨幣依賴的純粹的國際本位貨幣的出現(xiàn)，與擁有高度統(tǒng)一權威的國際金融組織的運作一樣，勢必在較大程度上與許多主權國家的利益產(chǎn)生矛盾和沖突。這不僅在當代南北的國際貨幣金融關系中得以表露，更充分地反映在經(jīng)濟發(fā)達國家特別是美國、日本和歐盟，輕易是不愿意因此而放棄作為現(xiàn)行主要國際本位貨幣發(fā)行國所享有的鑄幣稅好處及國際儲備貨幣發(fā)行國特權。由此決定了經(jīng)濟全球化趨勢下國際本位貨幣的重新確立必然帶有漸進性和過渡性的特點。一方面，現(xiàn)行以美元為主體，包括歐元、日元和特別提款權（SDR）等在內的多元化國際本位貨幣體制，在今后相當一個時期內仍將有其存在的空間；另一方面，積極創(chuàng)造條件，使脫離了對個別國家國別信用貨幣依賴的國際本位貨幣的運作早日成為現(xiàn)實，應是國際本位貨幣重新確立的發(fā)展方向。
首先，作為一種機制創(chuàng)新，新的國際貨幣本位機制的建立要考慮現(xiàn)實的基礎和創(chuàng)新成本的高低。可以考慮從進一步擴大和改進特別提款權的作用或職能人手，使之逐步成為各國外匯儲備的主要構成和國際清算的主要手段。要改變按份額分配特別提款權的原則，而根據(jù)世界經(jīng)濟發(fā)展和貿(mào)易投資往來的需要，根據(jù)各國GNP在世界生產(chǎn)中的比重，以及各國國際貿(mào)易和國際投資占世界貿(mào)易與投資的比重進行分配；并使特別提款權成為各國貨幣的共同定值標準，各國貨幣均與其掛鉤，保持某種形式的固定的或可調整的法定比價。
其次，推動區(qū)域性國際貨幣合作，作為邁向新的世界單一本位貨幣和執(zhí)行全球統(tǒng)一的貨幣管理體系的過渡。適宜世界經(jīng)濟全球化、多極化的現(xiàn)狀，歐盟、北美自由貿(mào)易區(qū)，以及亞太經(jīng)合組織這三大區(qū)域性一體化經(jīng)濟圈，責無旁貸地將成為21世紀范圍最為廣泛、經(jīng)濟實力及影響最為強大的國際經(jīng)濟一體化的代表，并以既相互聯(lián)系合作，又鼎足對峙的態(tài)勢，把當代國際經(jīng)濟關系中矛盾的錯綜復雜性提高到一個新的階段。作為一體化性質的經(jīng)濟集團內部，隨著商品、勞務、資本與技術的跨國流動自由度的加大，為穩(wěn)定成員國之間貨幣匯率，降低區(qū)域外其它國際貨幣波動的沖擊，建立一體化區(qū)域內的本位貨幣及其特定匯率機制顯得很有必要。歐盟經(jīng)濟一體化進程中歐洲貨幣單位（ECU）和匯率機制（EBM）的成功經(jīng)驗表明，這種特定區(qū)域性國際本位貨幣單位，作為歐洲貨幣體系運轉的基礎，是由加入該貨幣體系各成員國貨幣按一定比重所構成的一籃子復合貨幣。它起著確定各成員國貨幣匯率的依據(jù)，成員國官方之間清算和信貸的手段，以及被用作歐盟的儲備手段和進行匯率干預的手段的作用；并成為歐洲貨幣體系以區(qū)域內各國貨幣匯率實行可略有調整的準固定匯率，對外則實行區(qū)域貨幣“籃子”的聯(lián)合浮動為主要特征的匯率機制 （ERM）得以在順利運轉的基礎。盡管這種區(qū)域性貨幣聯(lián)盟的實施，對該區(qū)域內成員國經(jīng)濟發(fā)展水平差異及宏觀經(jīng)濟政策的相互協(xié)調，有著較高的要求，但作刀一個方向，區(qū)域性貨幣政策的推動，不失為介于由傳統(tǒng)國際本位貨幣走向未來的實現(xiàn)單一世界貨幣和世界中央銀行管理體系的一種可行的過渡形式。當然，適于不同區(qū)域經(jīng)濟一體化水平的差異，區(qū)域性貨幣合作方式可以采取不同的選擇，如聯(lián)系相對松散的貨幣區(qū)，或支付同盟等多種形式；在區(qū)域內經(jīng)濟一體化達到較高程度時，再走向貨幣聯(lián)盟，即實現(xiàn)區(qū)域內的單一貨幣，并建立區(qū)域性中央銀行執(zhí)行統(tǒng)一的貨幣政策。
除此而外，還應改革現(xiàn)有的國際金融組織，特別是國際貨幣基金組織，擴大基金組織在監(jiān)督協(xié)調成員國貨幣、匯率政策及全球性國際收支調整中的作用，使之成為發(fā)行和掌管新的國際本位貨幣的具有相當權威的全球性國際金融組織，并作為未來統(tǒng)一的世界中央銀行的前身或過渡。應給予發(fā)展家在基金組織中以平等地位參加重大事項討論與決定的權力。參照戰(zhàn)后建立的關貿(mào)總協(xié)定（GATT）及現(xiàn)在的世界貿(mào)易組織（WTO）所確定的多邊國際貿(mào)易體制，積極探索并尋求逐步建立相應的適應于經(jīng)濟與金融全球化發(fā)展要求的現(xiàn)代國際貨幣金融體系。
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2015年恰逢國際貨幣基金組織(IMF)對特別提款權(SDR)進行5年一次的審查，人民幣加入SDR問題再次引起各方重視和關注。中國為什么需要推動人民幣加入SDR?人民幣加入SDR到底能給中國帶來什么好處？這成為人民幣加入SDR的驅動因素。與此同時，人民幣加入SDR也面臨諸多阻礙。本文將著力分析人民幣加入SDR的驅動因素以及現(xiàn)階段人民幣加入SDR面臨的阻礙，并提出相關的應對之策。
一、引言
特別提款權(SDR)是國際貨幣基金組織(IMF)創(chuàng)立的一種超主權貨幣，主要是為了補充國際流動性資金和儲備的不足，承擔部分國際貨幣職能。人民幣加入SDR將使得人民幣國際化達到新的高度，將標志著人民幣與美元、日元、歐元、英鎊共同躋身全球主要貨幣之列。人民幣加入SDR即是人民幣國際化的必然要求，也是中國實現(xiàn)全球戰(zhàn)略的需要。近年來，隨著中國經(jīng)濟貿(mào)易地位和國際政治影響力的不斷提升，人民幣在全球范圍得到越來越廣泛的使用，人民幣國際化程度也不斷提高，人民幣加入SDR的呼聲也越來越高。人民幣加入SDR將有利中國對外資本擴張、確立國際大宗商品定價權、破除美元霸權、推動國際貨幣體系改革，同時也倒逼國內金融體系的改革與開放。然而，人民幣加入SDR也面臨諸多阻礙。中國政府因國內金融體系的脆弱性，一直未能實現(xiàn)人民幣資本項目的開放以及人民幣匯率的完全自由化，這不利人民幣在全球被自由、廣泛使用，成為人民幣加入SDR的障礙。2015年，恰逢國際貨幣基金組織(IMF)對特別提款權(SDR)進行5年一次的審查，中國應抓住這契機，推動人民幣加入SDR。因此，研究探討人民幣加入SDR的驅動因素及面臨的阻礙是非常有必要，也具有重要的意義。
二、人民幣加入SDR的驅動因素
（一）人民幣加入SDR是中國經(jīng)濟貿(mào)易地位的客觀要求
近年來，全球貿(mào)易和經(jīng)濟增長的格局已經(jīng)發(fā)生了重大的變化。據(jù)商務部統(tǒng)計，2013年，中國貨物貿(mào)易總額突破4萬億美元，超過美國成為全球最大貨物進出口國，進出貿(mào)易總量約占全球12%。與此同時，中國利用外資和對外投資規(guī)模也居世界前列。2014年中國吸引外資約1200億美元，居全球第二；中國對外投資規(guī)模達1400億美元，僅次美、日，成為全球第三大對外投資國。近年來中國經(jīng)濟增長速度依舊7%以上，遠超發(fā)達國家。據(jù)亞洲開發(fā)銀行《2015年發(fā)展展望》報告指出，過去五年，中國經(jīng)濟為全球經(jīng)濟增長貢獻率達31. 2%，遠高于美國的11. 8%和印度的9.6%。然而，在國際貨幣體系中，人民幣國際地位遠落后于中國的經(jīng)濟貿(mào)易地位和中國國際利益。目前SDR籃子貨幣中的貨幣種類全部來自發(fā)達經(jīng)濟體，其重要性和代表性不能反映全球經(jīng)濟和貿(mào)易的真實情況。由于中國經(jīng)濟和貿(mào)易在全球的重要地位，人民幣加入SDR將有利于人民幣國際地位的提升，有利人民幣在國際貨幣體系中發(fā)揮更大的作用，增強中國在全球金融領域的話語權，并將有利鞏固中國經(jīng)濟貿(mào)易地位和國際利益。
（二）人民幣加入SDR將進一步推動世界各國對人民幣的需求和廣泛使用
據(jù)渣打銀行估計，目前有超過60家央行投資了人民幣，更多的國家也正準備投身其中。不僅中國周邊國家及新興市場國家投資人民幣，就連發(fā)達國家也開始考慮人民幣作為自己的儲備貨幣。目前美元仍然是世界上最大的儲備貨幣，但近年來一直在下降，據(jù)IMF數(shù)據(jù)，相比2000年全球55%的儲備貨幣是美元，截止2014年底美元在全球的外匯儲備占比降至32%。由于中國與各國的貿(mào)易聯(lián)系日漸密切，各國央行也更愿意增持更多人民幣用于貿(mào)易，據(jù)環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(SWIFT)數(shù)據(jù)顯示，2014年底人民占全球支付貨幣的市場份額達到1. 5%，全球排名為第七。一旦人民幣加入SDR，人民幣作為國際儲備貨幣將得到極大改善。因為SDR本身就是IMF創(chuàng)設的一種國際儲備資產(chǎn)，人民幣加入SDR，象征著人民幣的地位得到肯定，意味著IMF成員國默認將人民幣作為儲備貨幣，將吸引全球更多國家投資、儲備人民幣，大大提高人民幣在國際儲備貨幣中的比重，進一步擴大全球對人民幣需求和廣泛使用。
（三）人民幣加入SDR將促成人民幣成為國際大宗商品的定價貨幣
據(jù)2014年聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議(UNCTAD)所數(shù)據(jù)顯示，全球81種大宗商品價格序列中，有76種以美元計價和結算，其他以歐元、日元或英鎊計價和結算。中國是制造業(yè)大國，也是全球最大的工業(yè)金屬和石油等大宗商品消費國，經(jīng)濟增長速度是發(fā)達國家的幾倍，經(jīng)濟規(guī)模僅次美國。美元作為全球主要的大宗商品定價和結算貨幣，對大宗商品定價權的壟斷，使得中國企業(yè)面對大宗商品價格漲跌只能被動接受，極大影響企業(yè)的正常生產(chǎn)。盡管人民幣用于跨境貿(mào)易和投資結算的情況一直在增多，但是還未用于設定包括原油、鐵礦石等國際大宗商品的價格。如果人民幣加入SDR，將加速人民幣進入大宗商品結算市場，提高人民幣在大宗商品上的定價權，對于中國制造業(yè)穩(wěn)定價格和降低成本有非常重要大的意義。
（四）人民幣加入SDR將有利于中國海外投資，提高融資便利，降低借貸成本
人民幣加入SDR將提高人民幣國際化程度，而人民幣國際化可以為中國企業(yè)對外投資提供融資便利。如果人民幣成為了國際貨幣，中國企業(yè)就可以憑借自有資本或從本國金融機構的融資來解決其海外投資資金問題。人民幣國際化也可以降低中國企業(yè)的購匯成本和匯率風險。如果人民幣成為國際貨幣，中國企業(yè)可以直接使用人民幣進行采購，避免兌換時間成本和匯率風險。近年來，中國對外投資規(guī)模不斷擴大，特別是中國主導的亞洲基礎設施投資銀行的創(chuàng)立(AIIB)和“一帶一路”戰(zhàn)略的推出，對資金的融資需求也不斷增加。隨著中國推動人民幣加入SDR，減少對資本流動的管制，將使人民幣更加國際化，成為國際貨幣。這將有助于降低中國在海外的借貸成本，并為未來經(jīng)常項目赤字融資提供額外的自由度，有助于中國公司向海外擴張。
（五）人民幣加入SDR將倒逼中國國內金融體系改革與開放
中國經(jīng)濟金融的成功轉型將為人民幣加入SDR提供經(jīng)濟基礎與制度保障；而人民幣加入SDR也推動中國經(jīng)濟金融的深入改革。中國建設金融強國，需要人民幣國際化，人民幣加入SDR是推動人民國際化的重要手段。因此，人民幣加入SDR、人民幣國際化與中國建成經(jīng)濟金融強國是同一過程，人民幣加入SDR是人民幣成為國際貨幣的重要標志，也是金融強國內在品質的外在表現(xiàn)。為了人民幣加入SDR，中國必須向前推進國內金融體系改革。人民幣加入SDR對于中國的金融開放也有重要促進作用。人民幣納入SDR貨幣籃子之后，中國勢必還將有更多金融開放措施推出，包括加快改革外匯管理制度，增加資本項下人民幣的可兌換程度等等。
（六）人民幣加入SDR，有利于擴大SDR的代表性和穩(wěn)定性，同時也有利于推動國際貨幣體系的改革
SDR設計的初衷是為了解決黃金和美元兩種儲備資產(chǎn)不足的問題。但美國為維持美元在國際貨幣體系的霸權地位，極力阻礙SDR成為國際儲備資產(chǎn)，使得SDR的國際儲備貨幣的作用一直未能得到充分發(fā)揮。2009年以來，中國積極推動SDR作為超主權貨幣的推廣，以此作為改革國際貨幣體系的重要手段之一。人民幣加入SDR后，一方面，有助于提高SDR籃子貨幣所代表的經(jīng)濟體在世界經(jīng)濟貿(mào)易中的比重，從而增強SDR的代表性；另一方面，將有助于降低SDR匯率的波動性，從而提高其作為儲備資產(chǎn)的吸引力，減少儲備貨幣波動對全球經(jīng)濟的影響。SDR代表性和穩(wěn)定性的提高將有利于SDR撬動國際貨幣體系改革。此外，人民幣加入SDR將改變由美歐壟斷的國際貨幣、金融領域的格局，促使全球金融治理結構更加合理和平衡，促進國際貨幣金融體系更加公平、公正、包容、有序的發(fā)展。
三、現(xiàn)階段人民幣加入SDR面臨的阻礙
（一）人民幣廣泛使用的程度與現(xiàn)有的SDR籃子貨幣還存在較大差距
隨著中國經(jīng)濟貿(mào)易地位的不斷提升，人民幣國際化程度也不斷提高，全球對人民幣的需求也不斷增加。但與SDR籃子貨幣美元、歐元、日元、英鎊相比，人民幣在全球外匯市場交易、貿(mào)易結算和外匯儲備過程中被使用的比重非常有限。根據(jù)環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會的數(shù)據(jù)，2014年，全球外匯市場交易量人民幣占比1.1%（全球排第九），美元占比43. 5%，歐元占比16. 7%，日元占比11. 5%，英鎊占比5.9%；全球外匯儲備人民幣占比約0. 3%（全球排第八），美元占比61. 2%，歐元占比24. 6%，日元占比3.9%，英鎊占比4．O%：全球結算貨幣人民占比1. 5%（全球排第七），美元占比38. 9%，歐元占比33.0%，日元占比2. 5%，英鎊占比9.4%。顯然，人民幣的廣泛使用程度與現(xiàn)有的SDR籃子貨幣還存在較大的差距，甚至與澳元、瑞士法郎、加拿大元也存在差距，此外，人民幣在資本項目下不可自由兌換也阻礙了人民幣的可自由使用，而全球被自由、廣泛使用是SDR籃子貨幣篩選的基本條件之一，這將成為人民幣加入SDR的障礙。
（二）中國國內金融體系的不完善成為人民幣加入SDR的阻礙
從SDR籃子貨幣如美元、歐元、日元、英鎊的發(fā)行國（或地區(qū)）的經(jīng)驗來看，比較發(fā)達的金融市場體系是該國貨幣加入SDR實現(xiàn)國際化的基礎和保障。而金融市場體系的發(fā)達程度更多體現(xiàn)在該圍金融市場化程度、金融的效率、吸引和平滑風險的能力、開放程度。近年來，中國金融體系市場化方向改革取得了一定程度的進步，總體競爭力也得到了提升，但與世界發(fā)達金融體系國家相比，還存在諸多缺陷。首先，中國金融體系存在比較大的政府壟斷性，市場化程度和金融效率比較低。中國對民營資本的準入管制非常嚴格，甚至存在對民營資本的歧視，且利率尚未實現(xiàn)市場化，造成中國金融體系的競爭不夠充分，金融效率比較低。其次，中國金融體系吸收和平滑風險的能力比較弱。中國金融體系的證券化程度不夠，金融產(chǎn)品的規(guī)模和種類比較有限，造成金融結構的彈性非常低，不利于國家金融安全有效的運行。最后，中國金融體系開放程度不夠。外國投資者進入中國資本市場還存在制度性的障礙，資本項目下人民幣還不可以自由交換，外國企業(yè)還不能在中國市場上市，人民幣的匯率并未完全開放，這些都會影響到中國金融在全球配置資源，同時又在全球分散風險的能力。由此，中國金融體系的不完善也成為人民幣加入SDR進一步推進人民幣國際化的重要障礙。
（三）中美政治博弈成為人民幣加入SDR的阻礙
二戰(zhàn)以后建立的布雷頓森里體系將美元取代了黃金成為了真正的世界貨幣的霸主，確立了美元全球金融霸權地位。雖然因為特里芬難題的存在以及世界多極化的發(fā)展趨勢導致了布雷頓森林體系的崩潰，但是美元一直保持著世界最主要儲備貨幣和世界貨幣的職能。在世界金融市場上，貨幣與貨幣之間可能更大程度上是一種零和博弈，美元和人民幣之間存在雖然有共同促進的一面，但是更多是矛盾和對立的，為了維持美元金融霸權地位，美國政府利用其強大的國際政治影響極力阻撓人民幣的國際化，特別是美國作為國際貨幣基金組織(IMF)唯一擁有一票否決權的最大股東，這讓美國阻礙人民幣加入SDR變得更加容易。
四、人民幣加入SDR的應對之策
（一）進一步推動人民幣更自由、更廣泛的使用
首先，加速實現(xiàn)人民幣資本項目開放。從目前國際貨幣基金組織(IMF)定義的7大類、40子項的資本項目來看，中國在借外債、非居民到中國來證券投資、國內居民到境外投資及這些項目下貨幣能否自由兌換4項下未能實現(xiàn)開放。若該4項能得到進一步開放，將有利于增加境外人民幣投資的渠道，吸引更多的境外投資者對人民幣的需求。為降低資本項日開放對國內資本市場的沖擊，可在上海、天津等臼貿(mào)區(qū)先行推行人民幣資本項目開放。其次，發(fā)揮好貨幣互換協(xié)議和境外人民幣離岸市場的作用。目前，中國與28個國家或地區(qū)簽訂了貨幣互換協(xié)議，在香港、新加坡和倫敦設有境外人民幣離岸中心。為推動人民幣在全球更廣泛的使用，可進一步擴大簽署貨幣互換協(xié)議的范圍，在國際金融中心城市設立更多境外人民幣離岸市場，并建立更加有效的機制促使其落到實處，發(fā)揮更好的作用。最后，可利用中國主導的國際機構和區(qū)域戰(zhàn)略推動人民幣的使用。近年來，在中國的倡導下，亞投行、金磚開發(fā)銀行相繼成立，“一帶一路”戰(zhàn)略也得到亞洲沿線國家和世界大部分國家的支持。中國可利用在亞投行、“一帶一路”戰(zhàn)略中的主導地位推動人民幣的使用。
（二）不斷完善國內金融體系
首先，推進金融結構的市場化和證券化，進行更加多樣化的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，提高金融資產(chǎn)證券化率和金融市場產(chǎn)品層次。其次，為滿足境外投資者保值和投資的需求，應進一步拓展境外人民幣債券市場、在境外發(fā)行人民幣股票、人民幣結算的保險產(chǎn)品等形式，實現(xiàn)人民幣的匯率市場化，并有序開放國內的資本市場，實現(xiàn)外國公司在中國境內上市，將中國資本市場建設成具有全球重要影響力的國際金融中心，使金融資源的配置鏈條超越國界。再次，推進利率市場化，推動利潤在實體經(jīng)濟和金融領域的平衡，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的合理配置和協(xié)調發(fā)展；消除歧視，打破壟斷，允許更多民營資本和互聯(lián)網(wǎng)金融的參與競爭，以此打破金融政府性壟斷，促進適當競爭，適度競爭，提高金融效率。最后，為應著力建設更加發(fā)達的金融市場，政府應制定更為完善的金融監(jiān)管制度，為人民幣國際化提供良好的制度環(huán)境和政策支持。完善金融市場體系將為人民幣加入SDR提供更強有力的金融市場支持和保障。
（三）積極爭取IMF成員國的支持
人民幣加入SDR不是—個純粹的單邊政策行為，而需要得到其他國家政府的支持和配合，尤其要得到IMF成員國的支持。因此，人民幣加入SDR成為國際貨幣不僅僅是一個經(jīng)濟事件，同時也是一個外交事件。對歐洲和發(fā)展中國家而言，G20關于IMF份額和治理結構改革已經(jīng)有146個國家77. 07%投票權通過，如果爭取到它們的支持，調整籃子貨幣的70%投票權要求就可能得到滿足。由于美國在IFM擁有一票否決權，爭取美國的支持尤為重要。為此，中國應在各種國際場合積極與美國交涉，促成美國支持人民幣加入SDR。中國應抓住中美投資協(xié)定談判（即BIT談判）時機，應把人民幣加入SDR做為談判議程。由于IMF改革方案依然僵持在美國國會以及美國即將進入總統(tǒng)換屆選舉之際，美國做出讓步，支持人民幣加入SDR將成為可能。
總的來說，一直以來，美元霸權給美國帶來了諸多經(jīng)濟利益，同時給世界其他國家造成了諸多經(jīng)濟負面影響，甚至引發(fā)貨幣危機。對中國而言，發(fā)展一個“多級的”世界是中國的戰(zhàn)略需要，美國只是其中一員，而不是霸權國。然而，破除美國的全球霸權地位首先要破除美元霸權地位，建立一個多元化的國家貨幣體系。人民幣加入SDR，將使人民幣成為全球認可的儲備貨幣的目標更加近了一步，將進一步撼動美元的霸權地位，有利發(fā)展一個多級世界。
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根據(jù)將總部設在最大股東國家這一規(guī)定，IMF總部70年間一直設在持有IMF股份最多的美國華盛頓。
不過，據(jù)媒體報道，拉加德在倫敦政經(jīng)學院演講時就說，即使未來IMF將總部遷至北京，她也不會感到驚訝。對于美國，拉加德表示了不滿。她批評美國在G20中，仍像個“局外人”。因為在其他重要股東均已批準IMF的份額改革計劃時，只有美國仍在反對。
目前IMF成員國的份額已擴大1倍，因此IMF提出了將其中6%份額轉移至新興國家的改革方案，但因美國的反對遲遲未能通過。此改革方案一旦生效，中國在IMF內部的國家地位將升至第3位。對此拉加德表示，如果中國在快速發(fā)展的情況下，對IMF的影響力仍停留在過去的水平，這將違背IMF代表世界所有國家意見的設立目標。
在發(fā)達國家的掣肘下，出現(xiàn)了一種需求與供給無法匹配的無奈現(xiàn)象。新興市場及發(fā)展中國家想投錢投不出去，而IMF想拿錢又拿不到。這種僵局，最終損害的是IMF本身，到時候，IMF都退化了，再多的份額有什么用。
簡單來說，IMF的改革就是一場資金戰(zhàn)，誰砸錢砸得多誰份額就大。但現(xiàn)在的問題癥結在于，經(jīng)濟實力日益增強的新興市場及發(fā)展中國家愿意增資IMF，卻不是無條件的；發(fā)達國家希望擴大IMF的資金來源，卻不希望自身的地位與權力被削弱。
在整個IMF改革方案中最受矚目的無疑是中國。中國承諾向IMF增資430億美元，在所有承諾增資的國家中排名第三，僅次于日本和德國。而按照IMF董執(zhí)會在2010年12月通過的改革方案，在改革完成后，中國、巴西、俄羅斯、印度、南非等最大新興經(jīng)濟體在IMF的表決權份額將增加4.5%至14.3%，其中中國的份額將從原來的3.72%升至6.39%，成為IMF第三大成員國。
雖然IMF改革將向新興市場國家轉移6%以上的份額已定，不過具體的份額轉移方式卻不得而知?！凹词惯_成協(xié)議，各國之后如何落實和操作都有很大的難度，各成員國之間必然會產(chǎn)生各種博弈。”復旦大學世界經(jīng)濟研究所所長華民表示。
[中圖分類號]G63 [文獻標識碼]B [文章編號]0457-6241（2011）21－0041－06
設計思路
本課是人教版必修2第八單元《當今世界經(jīng)濟當代經(jīng)濟的全球化趨勢》中的第一課。按照課程標準要求，專題八的主要內容是了解戰(zhàn)后以美國為主導的資本主義世界經(jīng)濟體系的形成，認識當代世界經(jīng)濟區(qū)域集團化發(fā)展趨勢，了解世界貿(mào)易組織的由來和發(fā)展，認識它在世界經(jīng)濟全球化進程中的作用，了解中國加入世界貿(mào)易組織的事實，認識其影響和作用，了解經(jīng)濟全球化的發(fā)展趨勢，探討經(jīng)濟全球化進程中的問題。本課作為專題八的開篇，我想應該通過學習本課內容，使學生了解戰(zhàn)后以美國為主導的資本主義世界經(jīng)濟體系的形成過程，進一步認識到它與當今世界全球化的內在聯(lián)系。
在設計本課時，我想講清三大核心問題：
一是二戰(zhàn)后以美國為主導的資本主義世界經(jīng)濟體系形成的背景。二戰(zhàn)的結束不但改變了世界的政治格局，也改變了世界經(jīng)濟格局。為什么美國能夠替代英國成為新的經(jīng)濟霸主？其他國家為什么心甘情愿的唯美國馬首是瞻？這是本課所要探討的第一個核心問題。
二是資本主義世界經(jīng)濟體系形成的過程。這是本課要解決的重點問題。它包含布雷頓森林體系的形成和資本主義世界貿(mào)易體系的形成兩大內容。在這兩大體系中，美國是如何獲得最大的權利，成為日后資本主義世界經(jīng)濟體系的主導？美國與其他歐洲國家之間是否存在妥協(xié)？如果存在，那相互妥協(xié)的表現(xiàn)又是什么？這是本課要探討的第二個核心問題。
三是對以美國為主導的資本主義世界經(jīng)濟體系的評價。通過以上兩個核心問題的深入分析，第三個問題是概括總結性問題，考察學生的評價能力和思維程度。以美國為主導的資本主義世界經(jīng)濟體系存在哪些先進性？對美國以及其他資本主義國家的發(fā)展起到哪些促進作用？對經(jīng)濟全球化又起到什么樣的推動作用？這是本課所要探討的第三個核心問題。
本課圍繞這三大問題展開，從分析二戰(zhàn)后國際形勢的變化入手，漸次分析隨著各國經(jīng)濟實力的變化，經(jīng)濟格局產(chǎn)生的重要改變及影響。
過程設計
導入：
（出示幻燈片：國際貨幣基金組織總裁候選人拉加德、朱民、利普頓的照片）
問題1：展示在多媒體上的這三個人是當前國際貨幣基金組織總裁的熱門人選。大家都知道他們是誰嗎？
他們分別是法國財政部長拉加德，中國前央行副行長朱民和美國前財政部長利普頓。究竟誰能夠當選下一任總裁，結果會在6月30日揭曉，我們拭目以待。
問題2：如果我們讓這三個人退回到60年前，二戰(zhàn)剛剛結束以后，那大家猜測一下，哪一位會順利當選國際貨幣基金組織的總裁呢？
大部分學生都會認為是美國人能夠成功當選?？墒菑亩?zhàn)后一直到現(xiàn)在，國際貨幣基金組織總裁的位置一直由歐洲人把持，比利時人、荷蘭人、法國人都曾當選。這又是為什么呢？讓我們帶著這個問題走進今天這節(jié)課《二戰(zhàn)后資本主義世界經(jīng)濟體系的形成》。（板書課題）
（意圖：通過當今國際貨幣基金組織選舉這一熱門事件，引出大家對總裁人選的猜測，帶著疑問走進本課，激發(fā)了學生學習本課的興趣。）
問題3：既然學習的是資本主義世界經(jīng)濟體系的形成，那首先我們來了解一下資本主義世界經(jīng)濟體系的概念。
（幻燈片：資本主義世界經(jīng)濟體系概念。）
（意圖：通過概念展示，讓學生首先對這個體系有一個完整的認知，了解資本主義世界經(jīng)濟體系的三大特點：第一，這個體系排除所有社會主義國家，只限于資本主義國家范圍；第二，連接起這個體系的紐帶是經(jīng)濟；第三，這個體系包含兩大要素，國際貨幣體系和國際貿(mào)易體系。）
下面我們就從這個體系形成的背景、過程以及評價三個方面來學習本課內容。
一、二戰(zhàn)后資本主義世界經(jīng)濟體系形成的背景
材料1 1943年，《星期六晚郵報》發(fā)表《羅斯福的世界藍圖》一文，透露了羅斯福在戰(zhàn)后建立一個由美國領導的、符合美國利益的世界政治與經(jīng)濟秩序的設想。具體措施有二：其中一項是組建一個以美國為核心的世界經(jīng)濟體系。1945年，杜魯門總統(tǒng)在致國會的咨文中鄭重宣布：“勝利已使美國人民有經(jīng)常而迫切的必要來領導世界了?！?/p>
材料2 （幻燈片：1945年美國工業(yè)生產(chǎn)、黃金儲備在資本主義世界所占比重）
材料3
問題4：從這些材料中我們感受到美國發(fā)出了一個強有力的信號，是什么呢？
細節(jié)：二戰(zhàn)后，隨著美國經(jīng)濟實力的增長，她迫切想要成為一個金融大國，領導世界。1945年，美國的工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)占到世界工業(yè)生產(chǎn)的60%，黃金儲備占到了全世界的59%。美國的經(jīng)濟總量是英國的4.7倍，人均收入是英國的1.7倍。兩次世界大戰(zhàn)幾乎摧毀了英國所有的主要工業(yè)，而第二次世界大戰(zhàn)更讓英國政府在財政上破產(chǎn)，很快就不得不向美國借債度日，其首相丘吉爾曾一臉無奈地說：“即使我們賣掉了我們的全部黃金和國外資產(chǎn)，也不能付清訂貨的一半貸款。”隨著經(jīng)濟實力的衰弱，英國不得不讓出經(jīng)濟體系的領導地位。
（意圖：問題4的設置，主要是解決戰(zhàn)后的資本主義世界經(jīng)濟體系為什么以美國為主導，為了解下一個問題“布雷頓森林體系”作鋪墊。）
問題5：英國喪失了領導世界的實力，其他資本主義國家是否需要建立一個以美國為主導的資本主義世界經(jīng)濟體系呢？
材料 1929年發(fā)生經(jīng)濟危機時，各國面對惡化的形勢，轉嫁危機，設置關稅壁壘，從而引發(fā)了傾銷戰(zhàn)、關稅戰(zhàn)，使危機程度更加嚴重。各國以鄰為壑的利己主義政策導致了資本主義世界的不斷分化，資源自給率較低、金融力量相對薄弱的德意日逐漸勾結并結成了法西斯聯(lián)盟，走上了戰(zhàn)爭道路。
經(jīng)濟危機和二戰(zhàn)的慘痛教訓使建立世界經(jīng)濟新秩序成為必要。
（意圖：問題5的設置，主要希望學生通過史料，了解二戰(zhàn)給各國經(jīng)濟帶來的影響，同時使學生意識到新的經(jīng)濟體系的建立，也并不是美國的一廂情愿，而是各資本主義國家的迫切需要。問題4、5的提出，層層推進，解決“為什么戰(zhàn)后需要建立和能夠建立新的經(jīng)濟體系”這一問題。材料、圖表的運用，可以給學生形象的感受，提高他們閱讀史料的能力，強化“論從史出”這一觀點。）
二、二戰(zhàn)后資本主義世界經(jīng)濟體系形成的過程
（一）以美元為主導的國際貨幣金融體系――布雷頓森林體系
（展示布雷頓森林會議召開的圖片）
問題6：讓學生從課本上找到這次會議召開的時間和地點。并思考會議召開的時間和地點是否暗藏玄機。
細節(jié)：1944年7月，44個二戰(zhàn)同盟國與國際組織的730名代表進入美國的新罕布什爾州的布雷頓森林這個小鎮(zhèn)，其中就有中華民國財政部長孔祥熙。他們將在這里探討如何建立戰(zhàn)后的世界經(jīng)濟新格局。美國人選擇開會的時間和地點可是頗費了一些心思。1944年6月，盟軍在諾曼底登陸，第二戰(zhàn)場開辟，使人們看到了打敗法西斯指日可待，美國為盟軍提供了強大的軍事支持，國際地位繼續(xù)提高。布雷頓森林是個風景優(yōu)美的小鎮(zhèn)，同時，這個地方?jīng)]有任何娛樂設施，各國代表到會后，從7月1日到19日，這伙人每天兩眼一睜，吵到熄燈，從會議室里不時傳來各種語言的陳詞、質問和爭辯。據(jù)一個當事秘書50年后的回憶，那時自己“每天簡直要工作上28小時”。這是戰(zhàn)后世界各大國關于金融權利的一次較量，主角是美國和英國。代表美國的是52歲的聯(lián)邦財政部官員哈里?懷特，而代表英國的是當時最著名的經(jīng)濟學家，61歲的凱恩斯。談判完全由他們兩個人控制，他們決定整個談判的主題和基調。他們都在追求本國利益，但也知道要想得到本國利益更需要強大的經(jīng)濟實力。終于，在1945年12月，各代表國經(jīng)過討價還價，通過了意義重大的《布雷頓森林協(xié)議》。
（意圖：設置這個問題讓學生感受到美國想要稱霸世界的迫切。這樣設置問題不但提高了學生的興趣，而且也夯實了基礎知識，他們對布雷頓森林會議召開的時間和地點一定記憶深刻。）
問題7：大家從書中找到《布雷頓森林協(xié)議》的主要內容。
細節(jié)：（邊講邊展示幻燈片）該體系下各國間的貿(mào)易用美元來結算，美元取代英鎊成為世界貨幣。但是這些儲備美元的國家會有一個擔心，用商品換回來美元會不會貶值、導致財富縮水呢？為了維護美元的信用，美國政府同意別國政府以35美元等于1盎司黃金的官價，即每1美元的含金量為0.888671克黃金向美國兌換黃金。美元取得了等同于黃金的地位。這樣，美元就成為資本主義世界信任的國際貨幣，結束了國際貨幣金融領域的混亂局面，穩(wěn)定了世界經(jīng)濟秩序。從此美元也有了“美金”之稱，可以成為國際清算的支付手段了。難怪當時美國財政部長福勒說：“各個行星圍繞著太陽轉，各國貨幣圍繞著美元轉”。美元和黃金之間的比價有了（35美元兌換1盎司黃金），那別國貨幣和美元之間的比價是怎樣的呢？實行固定匯率。這就是著名的“雙掛鉤一固定”機制，以美元為中心的資本主義世界貨幣體系形成了。
問題8：從這個貨幣體系中我們當然看到了美元在資本主義世界貨幣金融領域的霸主地位得以確立，美國獲得的巨大收獲，那其他參會的國家有沒有分得一杯羹，保護自己的既得利益呢？
細節(jié)：為了監(jiān)督各國貨幣匯率和幫助其他資本主義國家戰(zhàn)后復興，國際貨幣基金組織和世界銀行得以成立。國際貨幣基金組織的主要職能是制定成員國間的匯率政策和經(jīng)常項目的支付以及貨幣兌換性方面的規(guī)則，并進行監(jiān)督；對發(fā)生國際收支困難的成員國在必要時提供緊急資金融通，避免其他國家受其影響；為成員國提供有關國際貨幣合作與協(xié)商等會議場所。促進國際間的金融與貨幣領域的合作；促進國際經(jīng)濟一體化的步伐；維護國際間的匯率秩序；協(xié)助成員國之間建立經(jīng)常性多邊支付體系等。世界銀行的主要職能是世界銀行則主要負責經(jīng)濟的復興和發(fā)展，向各成員國提供發(fā)展經(jīng)濟的中長期貸款。
（幻燈片：國際貨幣基金組織和世界銀行的總部及標志）
我們了解了兩個組織的宗旨，再來看看這兩個機構的主要領導。
材料 2007年英美兩國都推出世行行長候選人，英國推出了前首相布萊爾，美國總統(tǒng)布什推出了佐利克，盡管布萊爾名聲大，呼聲很高，結果可想而知，關鍵位置美國人可是絕不含糊。
問題9：美國為什么會擁有如此特權？
細節(jié)：因為世界銀行的資金來源于各國繳納的股金，投票權的大小與其認繳的股金份額呈正比。美國憑借強大經(jīng)濟實力，認繳資金最多，所以理所當然的控制著世界銀行的行長。
問題10：另一個國際金融機構，國際貨幣基金組織的總裁還是美國人把持嗎？
回答這個問題我們應該從國際貨幣基金組織的職能著手。國際貨幣基金組織的主要職能是監(jiān)督各國匯率是否穩(wěn)定，所以總裁這個職位由歐洲人來擔當，這也說明布雷頓森林體系的形成是美國與各國相互斗爭和妥協(xié)的產(chǎn)物，客觀上促進了國際貨幣金融體系的穩(wěn)定與健康發(fā)展。
（意圖：問題8、9、10的設置主要是讓學生了解，參會各國都是“無利不起早”，都有自己的利益。為了維護和爭取自身利益的最大化，他們相互斗爭也相互妥協(xié)。但同時也促進了世界向著制度化和健康化的方向發(fā)展。同時這三個問題也解決了本課一開頭提出的疑問。）
問題11：既然美國按照自己的意愿將國際貨幣金融體系建立起來了，要想讓美元在世界流通起來需要靠什么呢？
貿(mào)易。于是美國著手建立世界貿(mào)易體系。
（意圖：讓學生了解金融體系和貿(mào)易體系相互之間的關系，同時自然過渡到下一專題――國際貿(mào)易體系的建立。）
（二）以美國為中心的國際貿(mào)易體系――《關稅和貿(mào)易總協(xié)定》
問題12：從課本中找到美國建立世界貿(mào)易體系的背景。
①二戰(zhàn)后初期，由于西歐各國實力大減，國際經(jīng)濟萎縮，進而導致各國紛紛采取貿(mào)易保護主義政策；②布雷頓森林體系的建立；③美國為擴大世界市場，著手建立國際貿(mào)易體系。
問題13：1947年10月，美、中等國簽署《關稅與貿(mào)易總協(xié)定臨時適用協(xié)定書》，并于1948年1月1日開始實施。1996年世界貿(mào)易組織成立，取代了關貿(mào)總協(xié)定。大家看，幻燈片右上角展示的標志就是今天世界貿(mào)易組織的標志，能說說你對這個標志的理解嗎？
這個標志用多條彩色線條旋轉成地球的輪廓，極具動感，象征世界各國的商業(yè)貿(mào)易互流互通。
（意圖：不但增加學生興趣，而且能夠更形象地展示關貿(mào)總協(xié)定對貿(mào)易流通的巨大作用。）
問題14：通過材料來看看作為世界貿(mào)易組織的前身關貿(mào)總協(xié)定是如何推動貿(mào)易的互流互通的。結合材料分析關貿(mào)總協(xié)定的宗旨是什么？
材料 一締約國領土的產(chǎn)品輸入到另一締約國領土時，在關于產(chǎn)品的國內銷售、兜售、購買、運輸、分配或使用的全部法令、條例和規(guī)定方面，所享受的待遇應不低于相同的本國產(chǎn)品所享受的待遇。
――《關稅與貿(mào)易總協(xié)定》
降低關稅，減少貿(mào)易壁壘，在實施互惠和非歧視的基礎上實現(xiàn)國際貿(mào)易自由化。
問題15：你認為關貿(mào)總協(xié)定對世界貿(mào)易的發(fā)展有什么作用？
細節(jié)：第一，促進了國際貿(mào)易發(fā)展和規(guī)模的不斷擴大。在關貿(mào)總協(xié)定主持下，經(jīng)過八輪貿(mào)易談判，各締約方的關稅均有了較大幅度的降低。發(fā)達國家加權平均關稅從1947年的平均35％下降至4％左右，發(fā)展中國家的平均稅率則降至12％左右。在第7、8輪談判中對一些非關稅措施的逐步取消達成協(xié)議。這對于促進貿(mào)易自由化和國際貿(mào)易的發(fā)展作出了積極貢獻，國際貿(mào)易規(guī)模從1950年的607億美元，增加至1995年的43700億美元。世界貿(mào)易的增長速度超過世界生產(chǎn)的增長速度。
第二，發(fā)展成為一套國際貿(mào)易政策體系，成為貿(mào)易的規(guī)則。關貿(mào)總協(xié)定的基本原則及其談判達成的一系列協(xié)議。形成了一套國際貿(mào)易政策與措施的規(guī)章制度和法律準則，這些成為各締約方處理彼此間權利與義務的基本依據(jù)，并具有一定的約束力。關貿(mào)總協(xié)定要求其締約方在從事對外貿(mào)易和制定或修改其對外貿(mào)易政策措施，處理締約方間經(jīng)貿(mào)關系時，均需遵循基本原則和一系列協(xié)議。因此，成為各締約方進行貿(mào)易的規(guī)則。
第三，緩和了締約方之間的貿(mào)易摩擦和矛盾。關貿(mào)總協(xié)定及其一系列協(xié)議是各締約方之間談判相互妥協(xié)的產(chǎn)物，協(xié)議執(zhí)行產(chǎn)生的貿(mào)易糾紛通過協(xié)商、調解、仲裁方式解決，這對緩和或平息各締約方的貿(mào)易矛盾起到了一定的積極作用。
第四，對維護發(fā)展中國家利益起到了積極作用。關貿(mào)總協(xié)定條款最初是按發(fā)達資本主義國家的意愿擬定的，但是，隨著發(fā)展中國家的壯大和紛紛加入關貿(mào)總協(xié)定，也增加了有利于發(fā)展中國家的條款。所以，關貿(mào)總協(xié)定為發(fā)達國家、發(fā)展中國家在貿(mào)易上提供了對話的場所，并為發(fā)展中國家維護自身利益和促進其對外貿(mào)易發(fā)展起到了一定的作用。
（意圖：此問題對學生能力要求較高。通過簡短的一則材料，從關貿(mào)總協(xié)定的宗旨入手，提高學生結合史料分析概括問題的能力。）
三、對二戰(zhàn)后資本主義世界經(jīng)濟體系的評價
材料1 1997年，韓國爆發(fā)金融危機，韓元貶值一半以上，韓國政府向國際貨幣基金組織申請緊急貸款。國際貨幣基金組織認為，發(fā)生金融危機的根本原因是韓國經(jīng)濟體制存在缺陷，要求韓國按照國際貨幣基金組織的方案進行改革并接受監(jiān)督，以此作為發(fā)放貸款的條件。韓國政府接受了條件，得到了其提供的195億美元的巨額貸款，并按其方案進行了改革。經(jīng)過短短的兩年，韓國經(jīng)濟迅速恢復。
材料2 世界出口貿(mào)易總額年均增長率1948―1960年為6.8%，1960―1965年為7.9%，1965―1970年為11%。
問題16：大家從以上兩則材料中可以得到哪些結論呢？
材料1可以看出國際貨幣基金組織在救助發(fā)生金融危機的韓國這件事情上起到積極作用，不但提供貸款，而且更重要的是幫助韓國進行改革，促進了韓國經(jīng)濟今后的健康發(fā)展。材料2告訴我們資本主義世界經(jīng)濟體系的建立促進了自由貿(mào)易，有利于世界經(jīng)濟的發(fā)展。
我們再來看下面兩則材料：
材料3 美國財政部顧問懷特說：“只要美國反對，就不可能做出任何重大決定，基金組織實際上將至少不會成為反對美國的工具?！?/p>
材料4 1946―1949年，美國對外投資增加了近50%，到1970年，美國資本輸出總額達1555億美元，占資本主義世界的一半左右。
問題17：這兩則材料又說明什么問題呢？
該體系確立了美國的經(jīng)濟霸主地位，有利于美國對外經(jīng)濟擴張。
（意圖：這一環(huán)節(jié)設計的兩個問題，主要通過分析材料，讓學生了解國際貨幣基金組織的主要職能和先進的制度，同時不排除對促進美國經(jīng)濟的巨大作用。）
問題18：本單元的專題是《當今世界的全球化趨勢》，大家想一想今天我們學習的《二戰(zhàn)后資本主義世界經(jīng)濟體系的形成》與當今世界的全球化又存在什么樣的聯(lián)系呢？
細節(jié)：資本主義世界貿(mào)易體系的確立的關貿(mào)總協(xié)定以后發(fā)展成為今天的WTO，說明了二戰(zhàn)后形成的世界貿(mào)易體系對當今全球化的影響。但是二戰(zhàn)后創(chuàng)立的以美元為中心的國際貨幣體系，卻由于各種因素在1976年崩潰了。隨著西歐各國經(jīng)濟的增長，出口貿(mào)易擴大，其國際收支由逆差轉為順差，美元和黃金儲備增加。而美國由于對外擴張和侵略戰(zhàn)爭，黃金儲備不斷減少，國際收支由順差轉為逆差，美國資金大量外流，形成“美元過剩”。最終布雷頓森林貨幣體系崩潰。布雷頓森林體系的解體，引起了各國對貨幣合作的模式的反思。它的優(yōu)點和缺陷，都為后來者借鑒。在美國倡導下建立起來的這套國際金融體系，至今仍在維護世界經(jīng)濟秩序。直到2008年這套體系遭到前所未有的挑戰(zhàn)。從美國華爾街引發(fā)的金融危機，已經(jīng)給全球造成了數(shù)十萬億美元的損失，人們開始重新審視以美國和美元為中心的世界金融格局。這場金融危機給世界帶來災難的同時，也帶來了變革的呼聲和希望。隨著全球化的經(jīng)濟的不斷發(fā)展，各國經(jīng)濟實力的增強，人們也在不斷地想象誰會像當年的美國一樣主導世界，哪一國的貨幣會像當年的美元一樣成為新體系的主宰，為穩(wěn)定國際貨幣金融秩序貢獻力量？所以，再次回顧二戰(zhàn)后資本主義世界經(jīng)濟體系的形成，我們不得不承認，正是這個體系開創(chuàng)了將金融和貿(mào)易連成了一個整體，才有今天經(jīng)濟全球化不可抵擋的趨勢。
（幻燈片展示漫畫）
（意圖：主要是讓學生明確學習本課的最終目的是了解資本主義世界經(jīng)濟體系的形成是全球化的起步。漫畫的使用既呼應了本節(jié)課講的主要內容，同時給學生留下思考的空間。）
設計之后的話
這節(jié)課是2011年6月河北省教科所舉辦的河北省新課程優(yōu)質課評選活動中，我做的一節(jié)全省公開課。教學設計大體是根據(jù)當時的授課實錄整理而成。在教學過程和重新整理的過程中，我一直在思考幾個問題：
第一，怎樣把經(jīng)濟學問題講授得更加通俗易懂。經(jīng)濟學是高中歷史教學中的一個重要專題知識，和現(xiàn)代社會的聯(lián)系尤其緊密。比如本課所涉及的金融體系、貿(mào)易體系，以及他們之間存在怎樣的關系都需要更加透徹的講解。在分析布雷頓森林體系這個問題上，所涉到的匯率、外匯儲備等經(jīng)濟學名詞，以及其他貨幣與美元掛鉤等機制都可以用更形象的方式表達。
第二，在高中緊張學習的同時，如何合理安排時間，讓學生獲取更多的課外知識。隨著新課改的不斷深入，教材不再是學生獲取知識的唯一途徑，學生需要更多的自主時間通過其他途徑吸取知識，達到自主探究的目的。如果沒有時間廣泛涉獵，那又何來課堂上與教師的互動和探究呢？以本課導入為例，國際貨幣基金組織的三個熱門人選，是新聞熱點，可是當我提出問題后，學生一無所知，這是我始料未及的，他們可是文科生??！文科生如果沒有時間去關心時事，關心熱點，就沒有可能去探究社會熱點問題，這不利于應對高考。
總之，研究性教學會越來越頻繁地出現(xiàn)在日常教學中，這就要求教師開拓思路，提高專業(yè)素養(yǎng)，探索新的課程教學方法。
關鍵詞：國際貨幣基金組織；金融危機；困境
一、全球金融危機折射出國際貨幣基金組織改革的迫切性
2007年，隨著房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)濟泡沫的破滅，美國次貸危機爆發(fā)。2008年9月，先后經(jīng)歷了雷曼兄弟倒閉，華盛頓互助銀行告急，美國國際集團（AIG）國有化，危機急劇惡化，并進一步演變?yōu)?0世紀30年代以來最為嚴重的金融危機。然而在全球性的金融危機面前，國際貨幣基金組織（IMF）作為國際貨幣金融體系的監(jiān)管機構發(fā)揮的作用卻顯得不盡如人意。一方面IMF未對以美國為首的發(fā)達成員國的國內金融體系進行嚴格有效的監(jiān)管，致使歐美等發(fā)達國家過度發(fā)展金融衍生產(chǎn)品、過度使用杠桿，以謀求資本利潤的最大化，這最終導致了金融市場的道德失控。另一方面，IMF在救助危機國家方面也少有作為，這主要源于IMF貸款資源的匱乏、貸款條件的僵硬以及對國家經(jīng)濟的入侵，都阻礙了成員國向其尋求救助。此外，由于IMF中發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間權利結構的失衡從而導致的IMF治理結構的失衡,也制約了其防范危機發(fā)生、遏制危機蔓延的能力。IMF在全球危機下的無能為力更多地折射出IMF改革的迫切性。要徹底改革IMF，必須在重新審視各國基金份額的配比、廢止少數(shù)發(fā)達國家事實上的一票否決權、提升發(fā)展中國家的話語權的基礎上，建立起一個反應迅速、卓有成效的國際金融救援機制，擔負起危機救助及促進世界經(jīng)濟發(fā)展的重任，成為真正意義上的“國際”貨幣基金組織。
二、國際貨幣基金組織存在的主要問題
（一）不公平的份額制及投票表決制
IMF的決策采用加權表決方式，每一成員國的投票權都是由250票的基本投票權與各國按照出資比例及份額計算公式得到的加權投票權所構成的。在布雷頓森林體系下建立的承擔戰(zhàn)后經(jīng)濟重建重任的IMF，采用加權表決方式能夠真實地反映出各個成員國在經(jīng)濟實力、貢獻大小等方面的差異，因此在當時的國際環(huán)境下具有一定的合理性。但隨著牙買加體系的更替，新興市場國家對于全球經(jīng)濟發(fā)展的影響越來越大，由于早期發(fā)達國家出資較多，擁有了超半數(shù)的投票權，進而對IMF實施了絕對的控制，這種發(fā)達國家主導下的份額計算公式的不合理導致新興市場國家及發(fā)展中國家無法獲得與之經(jīng)濟實力相匹配的份額。IMF決策機制的不公平還體現(xiàn)在投票表決方式上。目前IMF的表決方式有兩種，一種是多數(shù)表決方式，另一種是特別表決權表決方式。《國際貨幣基金組織協(xié)定》(后簡稱《協(xié)定》)規(guī)定：“IMF的重大政策決定（如份額的調整、特別提款權的分配、章程的修改等）必須有85%以上的投票權通過方可實施”。然而根據(jù)IMF2009年的資料顯示，歐美這些發(fā)達國家直接或間接控制的投票表決權比重超過60%，這就意味著無論是采用哪一種表決方式，發(fā)達國家能夠實質性地決定IMF的重大決策。而美國則更為特殊，其對于特別投票表決事項享有一票否決權。這種決策機制導致了新興市場國家及發(fā)展中國家對IMF各事項的態(tài)度表達變得無足輕重，一項決議的命運實質上掌控在少數(shù)發(fā)達國家手中。
（二）危機救助機制存在缺陷
在當前金融危機的背景下，IMF的職能之一就是通過貸款方式的資金援助幫助受災成員國控制危機。然而隨著其運用貸款條件次數(shù)的增加，該危機救助機制越來越受到成員國的詬病。首先，貸款條件僵化。IMF在對成員國進行救助時缺乏對成員國國內經(jīng)濟狀況與經(jīng)濟結構的具體分析，也未依據(jù)客觀情況的變化審視其援助方案的客觀性與合理性。在以往的救助中，IMF為了達到國際收支好轉以及維持對外償付的目的，都傾向于迫使受援國接受實施經(jīng)濟緊縮政策、減少財政赤字、抑制需求增長。這些措施將會帶來短期內的經(jīng)濟蕭條、失業(yè)上升甚至社會動蕩。同時，IMF在經(jīng)濟危機中的政策指令也未能充分考慮各國金融危機的新特點。其次，貸款條件干預成員國經(jīng)濟?！秴f(xié)定》對使用基金普通資金的條件做出了規(guī)定，政府必須承諾在政策上做出某些改變以換取IMF的財政援助。但在實踐中，發(fā)生危機的成員國往往只能被迫地接受IMF附加的一系列結構性政策條件。近年來，貸款條件不僅涉及一國宏觀經(jīng)濟的改革與調整，甚至還涉及到一國的社會及文化政治領域。最后，貸款額度有限，不能有效發(fā)揮救助功能。隨著金融危機的進一步深化，陷入危機的國家越來越多，IMF的資金短缺問題日益凸顯。IMF的救濟貸款主要來源于成員國繳納的配額，而該配額與一國在國際貿(mào)易中的權重成正比，與資本流動量卻遠遠不配比。
（三）監(jiān)管機制不足
IMF在監(jiān)管方面的問題主要表現(xiàn)在，首先是危機預警能力較差，目前IMF的援助主要在危機發(fā)生以后，只是盡可能的減少損失，并不能做到事前避免損失。其次是在政策監(jiān)督職能上的兩難，《協(xié)定》中賦予了IMF政策監(jiān)督的職能，但協(xié)定并未對監(jiān)督的程序及法律效力進行明確的規(guī)定，因此，在實踐中政策監(jiān)督職能往往是通過IMF與成員國之間進行協(xié)商完成的。這樣的“軟機制”也就導致了IMF的監(jiān)督通常是以貸款條件的方式進行，從另一個角度來看，IMF也只有通過對成員國提供救助資金，才能實現(xiàn)其監(jiān)督職能，因而對于非救助國則不具有強制力。
（四）監(jiān)管機制、調節(jié)國際收支平衡能力不足
美國國際收支巨額逆差，新興市場和發(fā)展中國家國際收支巨額順差，全球國際收支的嚴重失衡。而IMF不但對逆差國國際收支的調節(jié)沒有任何約束力，還將全球國際收支失衡歸咎于新興市場和發(fā)展中國家，指出造成全球國際收支失衡的主要原因是新興市場和發(fā)展中國家采取本幣低估等政策。
三、國際貨幣基金組織改革的法律建議
（一）改革治理結構，完善決策機制
如前所述，IMF在決策機制上的改革應從份額分配和表決方式兩方面入手。在份額分配方面，IMF應當按照新興市場國家在全球經(jīng)濟中的比重，增加其份額與投票權。美國當前的份額與其經(jīng)濟比重基本相當，大幅讓渡份額的可能性不大。而歐洲一些中小國家所持有的份額與其經(jīng)濟實力并不相當。但當前改革IMF決策機制的一個悖論是：改革決策機制也必須由現(xiàn)行的決策機制來決定。要讓利益既得體出讓其既得利益，可能性并不大。所以針對這種狀況，可以通過讓歐洲國家將自己分散的份額合并成歐元區(qū)國家與非歐元區(qū)歐洲國家兩個大的份額，這樣歐元區(qū)國家就可以獲得與美國同樣的一票否決權。合并之后歐洲國家還可以適度的讓渡多余的份額。在表決方式方面，降低特別多數(shù)投票的門檻。可以通過采取雙重多數(shù)的表決方式，即在某些重大決議的表決上，采用兩種方式結合的共同表決。一種是傳統(tǒng)的投票表決，另一種是每個國家只用基本投票權進行表決，然后將兩種表決結果賦予一定的權重，加權平均后決定是否通過決議。這種改革方案可以兼顧基本投票權和各國認繳基金組織份額比例兩方面的因素，從而有效地把決策權從持有大額投票權成員國手中轉移到持有較少投票權成員國手中。2010年11月12日，二十國集團通過了首爾峰會宣言，確認了IMF的份額改革方案。該方案在數(shù)值上有三個大的變化：一是發(fā)達國家向新興市場國家和發(fā)展中國家轉移超過6%的基金份額；二是新興市場化國家中的金磚四國全部進入前十名；三是中國持有的份額從3.72%升至6.39%，投票權也將從3.65%升至6.07%。至此，中國的基金擁有份額躍居全球第三，將揭開中國在國際金融舞臺上的新篇章。
（二）改進國際貨幣基金組織貸款條件
IMF的貸款條件雖然受到了很多批評，但仍有其存在的必要性，應當進行改革。相比較言，事后的貸款條件比事前貸款條件更合理。盡管某些受援國面臨的危機具有一定的共性，但其初始條件及經(jīng)濟結構千差萬別，因此經(jīng)濟調整政策也要根據(jù)受援國國內狀況量身制定，不能一成不變。另外，在一些涉及到國家范疇的調整政策方面，IMF應當充分尊重受援國的國家，加強溝通與協(xié)調，不能貿(mào)然強制執(zhí)行。此外，在考察貸款發(fā)放的依據(jù)時，要多方面考量受援國的經(jīng)濟條件，制定出切實可行的階段性目標。還有一些學者提出貸款條件不應該由IMF和成員國的非正式協(xié)商來決定，而應該由受援國自己設定貸款條件，IMF執(zhí)行董事會則履行審查這些條件的特定權力。除其他一些程序上的要求，條件應符合合理性的標準。若受援國提出的貸款條件達到合理性標準，IMF執(zhí)行董事會則可以按照其條件對其發(fā)放貸款。但這僅僅是單方面的陳述，IMF要想做出全面、公平的判斷，必須建立在更加客觀、公證、科學的分析基礎之上。因此，給各成員國建立詳細的經(jīng)濟金融檔案非常有必要的，這使得基金組織可以親自掌握第一手詳盡的資料，更加有利于IMF考察借款國的真實狀況、評估調整計劃，也更加有助于該貸款條件的有效執(zhí)行。針對貸款額度有限的問題，首先，可以向新興市場國家增發(fā)特別提款權，這種方式不但可以將新興市場國家閑置的外匯儲備聚集起來，而且可以增加新的經(jīng)濟增長體在IMF中的份額和投票權，這既符合現(xiàn)有的國際經(jīng)濟狀況，也能夠在一定程度上改善IMF現(xiàn)有結構的缺陷。其次，作為一個超國家的機構，IMF的融資能力不應僅局限于對于動員和催化官方機構，還需要催化其他私人資本參與到危機的救援中來。私人資本參與危機救援可能有雙重效應，這就要求IMF一方面發(fā)揮國際金融市場中介和人的功能，盡可能地將債權人與債務人聚集到一起，對受援國原有債務進行重組；另一方面，提供更加合理可行的經(jīng)濟改革方案，進而讓私人投資者重拾信心。2009年3月，IMF批準了對基金組織的貸款框架進行一系列重大改革，其中一項內容就是使基金組織針對所有借款人的貸款條件現(xiàn)代化，通過推出一個新的靈活信貸額度，實現(xiàn)既能保證撥付貸款的條件有所側重，又能增強向低收入成員國提供短期融資和緊急融資的需要，從而保證救助效率，幫助發(fā)展中成員國更迅速地走出危機。
（三）強化監(jiān)督機制，提高透明度
為保證基金組織與各成員國的有效合作，IMF有權對國際貨幣制度進行監(jiān)督，主要是對成員國匯兌安排和儲備資產(chǎn)政策合作義務的監(jiān)督。與此同時，IMF的監(jiān)督職能不能僅限于成員國的匯率政策與貨幣政策。當前形勢下，加強金融監(jiān)管是防范金融危機的一個重要環(huán)節(jié)，國際社會需要一套權威、高效的國際金融監(jiān)管準則。因此IMF在對全球金融市場進行監(jiān)測時，應加強與相關國際機構的合作，制定一套有約束力的最低要求的金融監(jiān)管規(guī)則。IMF在發(fā)表監(jiān)測結果方面也應當保持更大的獨立性，使得監(jiān)測結果對發(fā)達國家具有更強的約束力。同時，在《協(xié)定》中專設一條詳細地列舉出IMF的職能，并增加兜底條款，以適應發(fā)展國際金融活動對IMF的職能的需求。此外，IMF應當建立一個宏觀審慎的監(jiān)督框架，將其宏觀監(jiān)督職能擴展到對成員國貨幣政策及其他宏觀經(jīng)濟政策的監(jiān)督，使得衡量金融風險的范圍涵蓋系統(tǒng)性金融風險，并進一步加強了對全球宏觀經(jīng)濟和金融市場的多邊監(jiān)督。
作者:李昱臻 單位:山西財經(jīng)大學法學院
參考文獻：
[1]王晶．國際貨幣基金組織改革探析．吉林大學博士學位論文．2010．
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