時間：2023-08-31 16:37:17
導語：在制藥行業(yè)特征的撰寫旅程中，學習并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領您探索更多的創(chuàng)作可能。
制藥行業(yè)是一個與人的生命息息相關的行業(yè).是一個關系到國計民生的大產(chǎn)業(yè)：同時制藥行業(yè)也是一個競爭非常激烈的行業(yè)，那么制藥行業(yè)中所存在的問題就需要進行改革，實行“綠色管理”之路。綠色管理的核心就是把企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理與生態(tài)環(huán)境管理有機的統(tǒng)一起來，使企業(yè)和社會走可持續(xù)發(fā)展的雙贏道路。本文以河南宛西制藥為例，分析河南宛西制藥的“綠色管理”之路，從而得出河南宛西制藥在市場經(jīng)濟中保持競爭優(yōu)勢的方法。
一、制藥行業(yè)及河南宛西制藥綠色管理現(xiàn)狀
（一）制藥行業(yè)現(xiàn)狀
近年來，制藥行業(yè)污染問題一直困擾著整個行業(yè)?！?009年中國制藥行業(yè)生產(chǎn)總值占全國GDP不到3%，但污染排放總量則占到全國的6%.環(huán)保問題成為制約中國制藥行業(yè)發(fā)展的瓶頸。與此同時，制藥行業(yè)本身發(fā)展結構不盡合理，數(shù)量大而規(guī)模?。哼M出口結構不合理：缺少創(chuàng)新產(chǎn)品等。面對產(chǎn)業(yè)自身矛盾與環(huán)境保護雙重壓力，制藥行業(yè)實行綠色管理變得十分重要。制藥企業(yè)為了實行企業(yè)“綠色管理”與中國環(huán)境報社共同發(fā)起成立了“全國制藥行業(yè)綠色企業(yè)聯(lián)盟”，并向全社會發(fā)表《全國制藥企業(yè)綠色宣言》。這個聯(lián)盟為企業(yè)實行“綠色管理”提供了好的平臺。
（二）河南宛西制藥現(xiàn)狀
河南省宛西制藥股份有限公司是一家經(jīng)營制藥、汽車配件、婦女衛(wèi)生用品、藥用包裝四大產(chǎn)業(yè)，操控十四家公司的現(xiàn)代企業(yè)集團，企業(yè)經(jīng)濟效益顯著，連續(xù)十年領跑河南中醫(yī)藥，躋身中國醫(yī)藥50強。企業(yè)為了保證中醫(yī)藥所用藥材的綠色、環(huán)保、體現(xiàn)中醫(yī)藥資源自然的特色，增強中醫(yī)藥綠色企業(yè)的說服力，企業(yè)在世界地質公園核心區(qū)伏牛山生態(tài)環(huán)境景區(qū)腹地。投資5000萬元建立20萬畝主導產(chǎn)品的主要原料山茱萸中藥材基地，保證了藥材的綠色無污染翻。
二、制藥行業(yè)綠色管理過程中存在的問題
基于制藥行業(yè)的企業(yè)規(guī)模小、生產(chǎn)條件差、工藝落后等特點以及制藥行業(yè)環(huán)境污染嚴重的現(xiàn)狀。指出制藥行業(yè)存在以下不可忽視的問題：
（一）企業(yè)領導者缺乏綠色環(huán)保意識理
中國的一些企業(yè)把經(jīng)濟效益看作是提升綜合競爭力的唯一手段，很少考慮環(huán)境污染帶來的災難。事實上，企業(yè)是經(jīng)濟實體也是倫理實體。作為經(jīng)濟實體，企業(yè)謀求經(jīng)濟效益是理所當然的。作為倫理實體，企業(yè)就必須節(jié)約資源。
河南宛西制藥在企業(yè)建立之初，生存問題嚴重，沒有能力考慮到企業(yè)的環(huán)境污染問題，更沒有合理利用周邊的資源，只注重解決生存問題。企業(yè)的領導者沒有綠色管理的意識。
（二）制藥行業(yè)污染不能得到治理，缺乏完整的環(huán)境管理體系
制藥行業(yè)屬于高污染的行業(yè)，在生產(chǎn)過程中要向外界排放大量的廢水、廢水、廢物，但是廢物的處理設備價格很貴，一些企業(yè)不愿意花費大量資金用在“三廢”處理設備上。在河南宛西制藥了解到，在藥品生產(chǎn)過程中，原材料投入量大，但產(chǎn)出比小，其他大部分物質最終會成為廢物。
在產(chǎn)業(yè)結構方面，宛西制藥缺乏一套完整的環(huán)境保護體系，需要建立一套可以保護環(huán)境同時充分利用周邊資源的產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)模式。
（三）陷入了“傳統(tǒng)經(jīng)濟”怪圈
中國制藥行業(yè)大多數(shù)采用傳統(tǒng)經(jīng)濟“資源一產(chǎn)品一廢棄物一污染物排放”的發(fā)展模式，沒有采用循環(huán)經(jīng)濟模式。循環(huán)經(jīng)濟是以“資源-產(chǎn)品-再生資源-產(chǎn)品”為特征的經(jīng)濟發(fā)展模式，表現(xiàn)為低消耗、低污染、高利用率和高循環(huán)率。
河南宛西制藥過去也一直采用傳統(tǒng)經(jīng)濟的發(fā)展模式，出現(xiàn)了高消耗、高污染、低利用率的情況，不利于企業(yè)的健康發(fā)展。因此，制藥行業(yè)應改變經(jīng)濟模式，采用循環(huán)經(jīng)濟模式，實現(xiàn)有限資源的合理配置，促進企業(yè)的生產(chǎn)活動與社會、經(jīng)濟、資源、環(huán)境有機協(xié)調發(fā)展。
三、完善制藥行業(yè)綠色管理的對策
宛西制藥根據(jù)“綠色管理”5R內容體系。對企業(yè)做出了如下改革：
（一）制定“綠色管理”戰(zhàn)略目標及企業(yè)文化
企業(yè)戰(zhàn)略目標是一個企業(yè)的奮斗綱領.是衡量企業(yè)一切工作是否實現(xiàn)其企業(yè)使命的標準，是企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的核心。宛西制藥為實現(xiàn)“綠色管理”，建立銜接有序的“綠色戰(zhàn)略”，在規(guī)劃發(fā)展目標時，將“綠色戰(zhàn)略”思想及時落實到各個目標中去，在企業(yè)所有目標中有所體現(xiàn)。
（二）采用清潔生產(chǎn)方式，減少污染，建立良好的環(huán)境管理體系
制藥行業(yè)的污染問題應該從根源上得到治理.提高資源利用率。所以制藥行業(yè)應該采用清潔生產(chǎn)，減少污染。宛西制藥運用先進的科學技術，減少生產(chǎn)過程中的污染。利用二氧化碳在中藥的萃取工藝中的良好性能，使宛西制藥企業(yè)在制備、加工、使用乃至回收處理的全生命周期過程中做到了能耗少、資源利用率高，對環(huán)境無污染，易回收處理。宛西制藥憑借著“天然藥庫”的資源優(yōu)勢.從1998年起企業(yè)按照GAP標準采用“公司+基地+農(nóng)戶”的產(chǎn)業(yè)開發(fā)模式，建立了良好的環(huán)境管理體系。
（三）以“循環(huán)經(jīng)濟”代替“傳統(tǒng)經(jīng)濟”
宛西制藥采用產(chǎn)品內部的循環(huán)的方式.將產(chǎn)品生產(chǎn)過程的廢料回收處理，然后再返回該產(chǎn)品的生產(chǎn)流程中循環(huán)使用，使整個生產(chǎn)流程變成一個閉路系統(tǒng)，實現(xiàn)零污染排放。宛西制藥模仿自然生態(tài)，把一個企業(yè)的廢棄物整合成為下個企業(yè)的原材料，然后再把這個企業(yè)的廢棄物整合成下一個企業(yè)的原材料。這樣就實現(xiàn)了以“循環(huán)經(jīng)濟”代替“傳統(tǒng)經(jīng)濟”。
醫(yī)藥行業(yè)表現(xiàn)強勢
在分析醫(yī)藥行業(yè)時，通常將其細分成化學原料藥、生物制藥和中藥3個子行業(yè)，它們由于自身特點不同，表現(xiàn)也略有差異。截至7月15日，上證指數(shù)累計上漲7437％，而醫(yī)藥行業(yè)的3個子行業(yè)分別大幅跑贏上證指數(shù)23.54％、32.9％和24.13％，遠遠強于市場平均水平。
預計在未來，隨著市場風格的轉變，資金的避險需求增加，化學原料藥子行業(yè)具有的防御性特征可能會充分展現(xiàn)。另外，由于醫(yī)改配套政策，如基本藥物目錄等將陸續(xù)出臺，相信受益于醫(yī)改的化學原料藥上市公司將得到市場的關注。生物制藥行業(yè)在3個子行業(yè)中表現(xiàn)最強，這主要與甲型H1N1流感疫情在全球的集中爆發(fā)有關，流感概念股中有部分公司基本面較為優(yōu)良，看點頗多。隨著這類公司估值壓力逐漸釋放，后市仍然值得積極關注。中藥保健品行業(yè)，從長期來看，目前的估值處于歷史平均水平，相對較為合理。如果大盤繼續(xù)強勢上揚，整個行業(yè)將有望隨大盤同步上漲。
估值優(yōu)勢并不明顯
目前，上證指數(shù)已經(jīng)站穩(wěn)了3100的整數(shù)關口，大盤強勢特征明顯。炒股的主要思路有二：第一，尋找行業(yè)的估值洼地。個股和行業(yè)上漲的最大理由就是估值上有優(yōu)勢，通常情況下，估值洼地最容易吸引大資金介入，風險小而收益大。第二，尋找業(yè)績增長明確的公司。上市公司2009年二季度報表陸續(xù)披露，從中尋找二季度業(yè)績大幅增長的公司，逢低介入是最適當?shù)臅r機。
從估值角度看，由于目前上市公司贏利能力處在相對低谷，因此市盈率普遍偏高，用市盈率(PE)來估值并不能反映市場正常的估值水平。這里主要用市凈率(PB)和市銷率(PS)作為標準對個股和行業(yè)進行估值，因為這兩個數(shù)值波動小，敏感性低，更能反映目前的真實水平。對于醫(yī)藥行業(yè)的3個子行業(yè)而言，將目前階段的PB和Ps分
別與歷史上平均的PB和Ps進行對比，如果偏低則表明行業(yè)估值仍然有優(yōu)勢，否則估值優(yōu)勢就不明顯。下表的數(shù)據(jù)表明，3個子行業(yè)中，中藥及保健品行業(yè)剛好處于歷史平均估值水平，相對合理；而化學及原料藥以及生物制藥則處于歷史平均估值水平的上端，估值優(yōu)勢并不明顯。
因此，目前階段整個醫(yī)藥行業(yè)并不屬于市場上的估值洼地，由于股價已經(jīng)相對合理，走出獨立性行情的可能性相對較小。預計后勢整個行業(yè)同步于大盤的可能性較大，在大盤相對較強時，漲幅同步于大盤；在大盤相對較弱時，走勢有望稍強于大盤，顯示出明顯的防守型特征。整個行業(yè)的主要機會將集中在2009年中報大幅增長的醫(yī)藥股。表2為醫(yī)藥行業(yè)2009年中報業(yè)績同比大幅增長30％以上的個股。
尋找有補漲潛力的品種
在醫(yī)藥股里面，除了上述提到的2009年中報業(yè)績同比大幅增長30％以上的股票值得關注外，還有一條思路就是尋找漲幅相對偏小，股價仍有優(yōu)勢的品種，宜積極跟蹤。通常情況下，在分析一個股票時，需要對該公司進行合理的估值，也就是合理的股價是多少。這里把合理的股價定義為中樞價值，中樞價值空間就用來衡量現(xiàn)在的股價與合理的股價相比，是低估還是高估。如果一個公司股價相對低估，漲幅相對行業(yè)偏小，理論上它就存在一定的補漲要求。按照這個標準，醫(yī)藥行業(yè)里面有補漲要求的股票有8只(見表3)。
若考慮到整個行業(yè)的成長性，醫(yī)藥行業(yè)的看點仍然非常多。從2009年中期開始，以基本藥物目錄制度正式實施為標志，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展將進入一個新的階段，用于醫(yī)療服務的投資將不斷增加。在抗腫瘤等高端領域，高價藥品由于需求剛性，仍然保持快速增長；而在一些需求彈性較大的領域，進人基本藥物目錄的品種需求將會得到提升。因此未來幾年，醫(yī)藥行業(yè)仍能保持20％左右的穩(wěn)定增長，高端?？朴盟幒推放破账幧a(chǎn)企業(yè)將是最大的受益者，OTC市場年增速維持15％以上。
從投資邏輯上考慮，可以在以下幾個領域尋找投資機會：
1、把握維生素E、A、B2的上漲趨勢，關注新和成、浙江醫(yī)藥等；
2、制劑中高端剛性的?？朴盟帲绾闳疳t(yī)藥、恩華藥業(yè)、人福科技、華東醫(yī)藥等；
本文主要對于上世紀90年代以來，中外醫(yī)藥企業(yè)（本文主要以國內醫(yī)藥企業(yè)和國外大型跨國醫(yī)藥公司作比較）的基本情況、并購戰(zhàn)略進行全面分析比較，尋找出典型案例進行對比，從中找出不同醫(yī)藥企業(yè)在并購環(huán)境、并購原因以及具體運作方面的不同之處，以求為了未來中國醫(yī)藥企業(yè)的進一步發(fā)展提供一些借鑒。
【關鍵詞】
醫(yī)藥企業(yè)；并購；整合
隨著企業(yè)自身的發(fā)展、完善，企業(yè)利用內部長期積累或通過外部擴張的得到不斷壯大。相對于內部積累，外部擴張在時間上更具有優(yōu)勢。因此，有越來越多的企業(yè)都選擇通過外部擴張的手段使得企業(yè)迅速成長。而并購正是外部擴張的表現(xiàn)形式。過去的百多年中，在西方社會，隨著五次兼并狂潮的接踵而至，誕生了許多的大型公司。
醫(yī)藥行業(yè)是關乎人們身體健康的重要行業(yè)，在各國的國民經(jīng)濟中都占據(jù)了重要的地位。近年來，我國的醫(yī)藥行業(yè)也得到了飛速的發(fā)展。然而，我國醫(yī)藥的產(chǎn)業(yè)結構，無論從創(chuàng)新能力、研發(fā)能力、集中度低以及運營成本等方面，距離發(fā)達國家都有很大的差距。各大醫(yī)藥企業(yè)仍然還是依靠價格進行惡性競爭，在國際上的競爭力低，這些因素都影響我國醫(yī)藥行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。自1999年我國加入WTO后，許多國外制藥巨頭均將中國市場作為最重要的戰(zhàn)略性新興市場。他們不但在華建立了研發(fā)機構和生產(chǎn)基地，還通過合資、并購本土的醫(yī)藥企業(yè)等方式，在中國市場占據(jù)了一席之地。
國內的醫(yī)藥企業(yè)如何才能在這全球一體化的浪潮中殺出一條血路？在筆者看來，企業(yè)并購是一條便捷出路。通過企業(yè)并購可以有效的整合資源，減少支出，快速獲得新技術，從而獲得更大的市場空間，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，最終促進我國醫(yī)藥企業(yè)的快速發(fā)展。
因此，在這種現(xiàn)實情況下，對中外的醫(yī)藥企業(yè)并購戰(zhàn)略進行比較研究的重要性不言而喻?？梢酝ㄟ^這樣一種比較，可以讓我們更加清晰的看到國內醫(yī)藥企業(yè)的不足，以期未來進一步改進，具有借鑒意義。
1 中外醫(yī)藥企業(yè)基本概況
1.1 國內醫(yī)藥企業(yè)的基本概況
醫(yī)藥行業(yè)作為融合了多學科前沿技術和手段的高科技產(chǎn)業(yè)集群，關系到國民健康、社會穩(wěn)定和經(jīng)濟的發(fā)展。特別是改革開放三十多年來，我國的國民衛(wèi)生總費用增長了136 倍，年平均復合增長率達高達17.8%，遠超GDP的增長速度。截至目前為止，我國各類醫(yī)藥類上市公司已經(jīng)達到181家。
1.2 國外醫(yī)藥行業(yè)基本概述
國外大型的跨國醫(yī)藥企業(yè)有很多模式與做法與我們很不相同，但很多地方值得我們去借鑒與學習，是我們未來前進的目標。
（1）國外大型的跨國醫(yī)藥企業(yè)的贏利模式與我國的截然不同。在處方藥方面，他們追求專利保護，獲得市場壟斷地位，取得壟斷利潤。由于中國市場和法律的不健全，我國對制藥企業(yè)缺少市場保護機制。其的贏利方式主要是仍以仿制藥為主，其結果是產(chǎn)品同質化嚴重，利潤率下降。
（2）國外大型的跨國醫(yī)藥企業(yè)對于研發(fā)費用的投入上與我國截然不同。例如，在美國，醫(yī)藥企業(yè)用于自主研發(fā)新藥的費用占到了他們銷售收入的14%以上。而在我國卻只有銷售收入的1～2%的水平。為什么會造成的如此大的差別？第一是由國家政策和行業(yè)政策造成的。第二就是上文所提到的國內外制藥企業(yè)的盈利模式的差異所致。
（3）國外大型的跨國醫(yī)藥企業(yè)在生產(chǎn)管理方面與我國截然不同。在國外，醫(yī)藥行業(yè)的現(xiàn)狀是集中精力生產(chǎn)的不是藥品、某種醫(yī)療器械，也不是某種診斷產(chǎn)品，而是知識，即專利。在世貿(mào)組織的框架下，利用知識產(chǎn)權對專利進行保護，在全球范圍內再予以推廣，而具體的產(chǎn)品生產(chǎn)則在發(fā)展中國家內進行。
我國的醫(yī)藥企業(yè)主要是靠生產(chǎn)仿制藥和專利權過期的藥品生存，而國外大型的跨國醫(yī)藥企業(yè)則在通過研發(fā)新藥品來換取發(fā)展權以及對于他們對整個世界醫(yī)藥市場的控制。
2 中外醫(yī)藥企業(yè)并購特征及個案分析
2.1 國內醫(yī)藥行業(yè)并購的一般特點
我國醫(yī)藥企業(yè)的總體狀況是數(shù)量多、規(guī)模小。自從我國加入WTO以后，跨國醫(yī)藥企業(yè)加快了進入中國市場的步伐。迫于外資企業(yè)強大的外部壓力，近年來中國醫(yī)藥企業(yè)并購數(shù)量在逐年增多，資本市場越來越活躍。2006年至2010年，在國內醫(yī)藥行業(yè)市場中，共完成了92起并購案例。其中有78起并購案例的交易總額達到22.63億美元。
國內醫(yī)藥行業(yè)并購有三大特征：
（1）產(chǎn)業(yè)政策主導型
在我國，醫(yī)藥行業(yè)的并購有一個非常顯著的特點，就是產(chǎn)業(yè)政策主導型。也就是說，很多的企業(yè)并購是由政府所直接推動的。
（2）強強聯(lián)合不多
從我國醫(yī)藥企業(yè)近些年來的并購案例來看，多以橫向并購、縱向并購、混合并購為主，強強聯(lián)手的案例卻比較少。
（3）跨行業(yè)并購居多
通過對國外大型醫(yī)藥行業(yè)的并購特點進行分析，發(fā)現(xiàn)他們的并購基本屬于橫向并購，很少涉及到醫(yī)藥流通領域。而國內的醫(yī)藥企業(yè)往往采取了一體化經(jīng)營的策略。例如復星醫(yī)藥。控股北京金象大藥房，進入醫(yī)療商業(yè)領域；控股北京和睦家醫(yī)藥，進軍醫(yī)療服務業(yè)等，完成了一體化經(jīng)營。
2.2 國外大型跨國醫(yī)藥企業(yè)并購的主要特征
20世紀80年代以來，世界醫(yī)藥行業(yè)的并購活動一直非常活躍。以美國2006-2010醫(yī)藥市場發(fā)生的并購案例為例。（見表1）
從表1的數(shù)據(jù)來看，并購交易在2009年達到頂峰，這是因為有輝瑞公司并購惠氏、默克收購先靈葆雅這樣的重量級并購案例，其各自的交易總額分別達到680億美元和411億美元。從2006年-2010年這5年間的案例中不難發(fā)現(xiàn)，國外大型跨國醫(yī)藥企業(yè)并購有許多典型特征，總結如下。
（1）并購多以提高企業(yè)研發(fā)為主要目的
國外大型跨國醫(yī)藥企業(yè)開展并購，最重要的原因是為了獲取新產(chǎn)品、新技術，并且增強企業(yè)的研發(fā)能力。例如，2009年的美國輝瑞公司收購惠氏一案中，不僅因為輝瑞的專利藥面臨專利到期，同時也可以通過收購惠氏的研發(fā)資源，實現(xiàn)進入疫苗制造以及生物制藥領域。另外，由于新產(chǎn)品的研發(fā)周期比較長而老產(chǎn)品利潤率下降，所以利用企業(yè)并購這種手段獲得更具有價值的新產(chǎn)品。企業(yè)還能通過并購獲得此類產(chǎn)品的市場銷售許可。
（2）多以橫向并購為主
國外大型跨國醫(yī)藥企業(yè)的并購主要以同行業(yè)內部橫向并購為主。從上面的并購案例來看，不論是以大吞小還是強強聯(lián)合，即使是Gilead Sciences并購CGI制藥公司這種交易總額僅為1.2億美元的案例，還是輝瑞并購惠氏的交易總額達到680億的案例，都是在同行業(yè)內的橫向并購。而隨著世界一體化的到來，企業(yè)間的競爭必然會愈演愈烈。企業(yè)間的橫向并購風起云涌，其結果就是，企業(yè)并購后帶來規(guī)模效益，使成本進一步降低從而獲得了競爭上的優(yōu)勢。
（3）強強聯(lián)合
目前國外大型跨國醫(yī)藥企業(yè)主要采取強強聯(lián)合的并購方式，目的在于獲得優(yōu)勢互補。如2009年3月，在全球醫(yī)藥市場呼風喚雨的兩大醫(yī)藥企業(yè)巨頭，默沙東與先靈葆雅選擇了強強聯(lián)合。并購后，默沙東成為全球第二大處方藥生產(chǎn)商，其年銷售額將達到424億美元。
2009年10月，輝瑞公司完成了對惠氏公司并購，交易總額高達690億美元，是21世紀以來的最大一筆醫(yī)療并購案。
3 中外醫(yī)藥企業(yè)并購綜合比較
3.1 并購動因比較
國外大型跨國醫(yī)藥企為了追求利益的最大化，從并購動因看主要包括了以下幾個方面：
（1）整合資源，優(yōu)化產(chǎn)品結構
（2）藥品專利到期之前，并購可以彌補銷售損失，維護公司收入
（3）進入新領域和新市場
國內醫(yī)藥企業(yè)并購動因：
（1）政府主導為主
（2）追求一體化
（3）企業(yè)自身追求利潤化
3.2 并購對象及方式比較
國外大型跨國醫(yī)藥企并購以強強聯(lián)合為主，而我國醫(yī)藥企業(yè)并購通常是以“大吞小”的方式發(fā)生。在并購方式上，國外大型跨國醫(yī)藥企主要是通過流通股轉讓的方式完成并購，而我國醫(yī)藥企業(yè)并購主要采取了場外協(xié)議轉讓的方式。
3.3 支付手段比較
國外大型跨國醫(yī)藥企并購經(jīng)常通過現(xiàn)金支付與換股的手段。換股方式并購的優(yōu)點在于，雙方無需支付大量的現(xiàn)金，被并購公司的股東就可以自動成為并購公司的股東。
而在我國，支付手段依然是以現(xiàn)金支付為主。雖然通過現(xiàn)金支付方式簡單，但是有較高的財務風險。對于并購方而言，要求他們有足夠的銀行存款或者說融資能力，湊個某種程度上講，也限制了我國醫(yī)藥企業(yè)并購案的發(fā)生。
通過對中外醫(yī)藥企業(yè)并購的經(jīng)典案例、基本特點的分析以及并購差異的綜合比較，我們不難發(fā)現(xiàn)。國外大型跨國醫(yī)藥企業(yè)并購具有強強聯(lián)合的特點，并以增加產(chǎn)品研發(fā)能力和擴大市場份額為并購動力，其購行為已經(jīng)相當成熟。然而我國，隨著資本市場的不斷發(fā)展，醫(yī)藥企業(yè)并購在很多方面均取得了長足的進步。但是相對于國外大型跨國醫(yī)藥企業(yè)而言，不論從并購環(huán)境、動因以及并購具體操作等諸多方面，依然有很大差距。主要表現(xiàn)在：政府干預過多、法律制度不完善、追求一體化多元化經(jīng)營等等。并購具體運作時也是問題重重。
為更好的推動我國醫(yī)藥企業(yè)的并購發(fā)展，可以通過三個方面加以推動。1.政府能在企業(yè)并購活動中需要發(fā)揮積極的指導作用；2.企業(yè)并購應該以提高自主創(chuàng)新能力為目的3.企業(yè)必須加強并購后的整合工作。
雖然我國醫(yī)藥企業(yè)的并購仍存在不少的問題。但我們必須清醒的意識到，為了推動我國醫(yī)藥企業(yè)更好的發(fā)展，企業(yè)并購是必經(jīng)之路。也只有這樣，才能使我國醫(yī)藥企業(yè)能給達到世界頂尖水平，迎來更加燦爛的明天。
【參考文獻】
[1]嚴家明.慣性管理——企業(yè)持續(xù)發(fā)展之道[M].北京：經(jīng)濟科學出版社，2005
世界醫(yī)藥市場和貿(mào)易繼續(xù)呈現(xiàn)健康發(fā)展之勢
全球藥品銷售增速有所放緩，但市場規(guī)模日益擴大。
雖然制藥公司面臨著越來越激烈的競爭，但是全球藥品市場仍在繼續(xù)大幅度增長，進入新世紀以來，全球藥品市場約以世界經(jīng)濟發(fā)展速度的兩倍穩(wěn)步增長。2003年全球藥品銷售額增長9％，2004、2005年增長7％～8%，據(jù)IMS報道，2006年全球藥品銷售額將同比增長6%～7%，增長速度雖有所放緩，但市場規(guī)模將達到6500億美元。
醫(yī)藥貿(mào)易增長強勁，成為全球貿(mào)易新亮點
全球制藥行業(yè)分工日益細化、產(chǎn)業(yè)轉移和外包快速發(fā)展、到期專利藥市場龐大，由此推動了藥品貿(mào)易的快速發(fā)展。根據(jù)世界貿(mào)易組織的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2000年以來全球年均貿(mào)易增長率在9.1％左右，而同期藥品（Pharmaceuticals）的年均貿(mào)易增長速度是22.7％左右，高于前者約13個百分點，也大大高于同期的紡織品（Textiles，5.9％）和服裝（Clothing，6.9％）的全球年均貿(mào)易增速。從貿(mào)易量來看，2004年全球藥品貿(mào)易達到2468.48億美元，超過紡織品的貿(mào)易量（1947.32億美元），接近服裝（2580.97億美元）和鋼鐵（2658.63億美元）的貿(mào)易量。2005年全球藥品貿(mào)易突破3000億美元，2006年將有可能超過服裝和鋼鐵貿(mào)易，達到3400億美元左右，占據(jù)全球貿(mào)易越來越突出的地位。
世界醫(yī)藥行業(yè)看點紛呈，商機無限
多年來，世界醫(yī)藥行業(yè)呈現(xiàn)并在相當長時間內將依然呈現(xiàn)如下主要特征：
（一）醫(yī)藥市場分布相對集中。首先是發(fā)達國家占全球藥品銷售的大頭。目前北美、歐洲和日本基本占到全球藥品消費的85％～88％，發(fā)展中國家的市場規(guī)模依舊較小。據(jù)估計，目前比利時、加拿大、法國、德國、意大利、日本、西班牙、英國、美國等世界領先的十大醫(yī)藥市場化學藥的總銷售額約為4340億美元，占據(jù)世界醫(yī)藥市場70%以上的份額。其次是醫(yī)藥產(chǎn)品銷售集中度高。2004年全球10大次級治療類別的藥品銷售就占當年全球藥品銷售的32％以上。再次是醫(yī)藥原料藥供應市場相對集中在發(fā)展中國家，比如中國和印度等。
（二）兼并重組強勁，產(chǎn)業(yè)集中度提高。從20世紀80年代以來，制藥界一直在兼并之中，20世紀90年代后，制藥企業(yè)爆發(fā)的兼并浪潮，形成了諾華、輝瑞、葛蘭素史克等大型跨國醫(yī)藥企業(yè)，使世界前10位的制藥企業(yè)的市場占有率大幅提升。2004年輝瑞等11大制藥巨頭銷售業(yè)績統(tǒng)計為2765億美元，占當年世界藥品市場5180億美元的53.38％。兼并重組勢頭如此強勁，而且還將繼續(xù)強勁，是由該行業(yè)的特點決定的，因為醫(yī)藥行業(yè)是高風險、高投入、高利潤的行業(yè)，企業(yè)為了規(guī)避風險、尋求更高利潤，必將通過兼并重組擴大企業(yè)規(guī)模，實現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模效應，增強企業(yè)實力和核心競爭力。
（三）研發(fā)對制藥企業(yè)至關重要?？萍及l(fā)展是醫(yī)藥行業(yè)快速成長的強大動力。由于人們生活方式的變化，疾病譜也發(fā)生了變化，出現(xiàn)了很多以前沒有的疾病，這就需要進行相應的科研。而且，新藥的開發(fā)對醫(yī)藥企業(yè)的影響非常大，一種轟動性的藥物會立刻改變一家公司的命運。所以，跨國藥企用于新藥的研究開發(fā)費用相當大，一般在銷售收入的10％～20％之間，有的更高。據(jù)有關統(tǒng)計，1980年全球制藥企業(yè)用于研發(fā)的費用僅為2億美元，但至2000年，全球研發(fā)費用已升至260億美元。1980年企業(yè)用于研發(fā)的費用占銷售收入的比例為11.9%，2000年已升至20.3%，翻了近一倍。2004年輝瑞等10巨頭研發(fā)投入達到425.7億美元 。
（四）各國醫(yī)藥管理政策對醫(yī)藥行業(yè)影響較大。據(jù)統(tǒng)計1999年～2005年，歐洲藥品年平均增長率（AAGR）為8.1％，美國為12.3％，日本還出現(xiàn)了負增長，其他國家和地區(qū)約為4.0％。各個國家的發(fā)展水平差距很大，美國醫(yī)藥市場的增長率超過10％，而日本醫(yī)藥市場呈現(xiàn)負增長。出現(xiàn)這樣的狀況是與各國在醫(yī)藥行業(yè)、衛(wèi)生保健業(yè)所采取的政策不一樣有很大關系。
（五）行業(yè)周期長、利潤率高。目前的醫(yī)藥行業(yè)資料顯示，一些世界大制藥企業(yè)的營業(yè)利潤率相當高，平均值達22％之多，而一般行業(yè)的企業(yè)利潤率達到10％就相當高了。在醫(yī)藥行業(yè)營業(yè)利潤率排名前10位的企業(yè)中，最低的也達到15％以上，最高的將近40％。這樣的營業(yè)利潤率在制造業(yè)中是十分驚人的。
除了上述特點外，在全球藥品市場和貿(mào)易不斷擴大的過程中，全球醫(yī)藥行業(yè)也出現(xiàn)了許多重要的發(fā)展趨勢，為醫(yī)藥企業(yè)提供了眾多發(fā)展機遇：
（一）人均用藥水平的逐步提高。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，人們對生存質量和健康的追求越來越高，世界人均用藥水平將逐步提高，尤其是發(fā)展中國家要著力解決缺醫(yī)少藥的問題，要向本國人民提供質優(yōu)價廉的普藥。在眾多經(jīng)濟的、社會的因素推動下，世界醫(yī)藥市場將逐步擴大。
（二）藥品消費結構將不斷變化。隨著生活方式的改變、飲食的改善和人的壽命的延長，隨著生活方式的改變、飲食的改善和人的壽命的延長，許多疾病如高血脂、肥胖病、心血管疾病、糖尿病、老年病、抑郁癥等精神疾病等日益突出，而細菌感染癥已下降為次要疾病。這些疾病使得藥品消費結構逐漸發(fā)生了變化。為了減少住院的病人數(shù)，緩解住院病床的負擔，同時節(jié)約病人和政府對醫(yī)療費用的支出，將住院治療改為門診治療的新藥有著潛在的市場前景；老年疾病用藥以及婦女兒童用藥的市場發(fā)展前景看好；預防性藥物和保健、營養(yǎng)滋補藥的發(fā)展將持續(xù)升溫，近年來保健品市場發(fā)展方興未艾，國際市場你爭我奪，競爭將異常激烈。
（三）通用名藥和非處方藥潛力巨大。目前國際藥品市場的變化情況有利于非專利藥發(fā)展，現(xiàn)在根據(jù)非專利藥處方量上漲的形勢來看，全世界趨勢一致，包括美國都在急劇上升，非專利藥在全部處方總量中比重上升，美國1984年占19％，2000年占48％；歐盟占到51%。而且，即將到期的專利藥數(shù)量多，2001至2010年的近10年間，將迎來世界制藥史上藥品專利到期的高峰時期，全球一些大型跨國制藥公司平均將有一半以上的專利藥品到期，目前市場上57種“重磅炸彈”到2008年將有30種失去專利保護，總額在600億美元以上。
（四）生物技術和生物制藥前景看好。近20年來，以基因工程、細胞工程、酶工程為代表的現(xiàn)代生物技術迅猛發(fā)展，人類基因組計劃等重大技術相繼取得突破，現(xiàn)代生物技術在醫(yī)學治療方面廣泛應用，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)化進程明顯加快。20世紀90年代以來，全球生物藥品銷售額約以年均30%以上的速度增長，大大高于全球醫(yī)藥行業(yè)的平均年增長速度。生物技術的出現(xiàn)促進了藥學從理論到實踐的徹底變革，使人們能夠從整體水平到分子水平，認識人類機體的生理、病理本質及調控機制。
“多、小、散、亂”是我國醫(yī)藥行業(yè)的顯著特征，企業(yè)數(shù)量眾多但規(guī)?；髽I(yè)數(shù)量少，市場集中度低。從產(chǎn)業(yè)鏈布局來看，我們認為，大致可分為四個環(huán)節(jié)：原料(包括化學原料、中藥材)、醫(yī)藥成品(化學藥、中藥、生化類)、商業(yè)流通和以醫(yī)療服務為中心的衍生產(chǎn)業(yè)(醫(yī)療服務、醫(yī)療器械等)。
顯然，醫(yī)療體制改革作為一種社會制度安排，對醫(yī)藥行業(yè)的影響是全方位的，從藥品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，到流通環(huán)節(jié)，以及最后的終端消費需求，都會進行制度性的重新安排，從而造成產(chǎn)業(yè)格局的重新調整。
從相關政策變動情況來看，2006年的醫(yī)藥行業(yè)整頓主要集中在流通領域的打擊商業(yè)賄賂和藥品價格持續(xù)整頓上，2007年的政策調整主要集中在研發(fā)、生產(chǎn)以及終端需求的體制安排。我們認為，在多次治理整頓的綜合作用下，醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)了從“亂”到“治”的轉變。
但是，醫(yī)療體制改革的變化帶來的利益，各環(huán)節(jié)、各細分行業(yè)是冷熱不均的，對于某些環(huán)節(jié)而言可能會是顛覆性的變化。展望未來，我們認為，整體上市場是在不斷從分散走向集中，在市場競爭中，優(yōu)勢企業(yè)的競爭地位會不斷強化，并不斷受益于這種行業(yè)政策的變化。
醫(yī)改，依然是2008年的關鍵詞1
2007行業(yè)在調整中改善
一、數(shù)據(jù)顯示醫(yī)藥行業(yè)轉暖趨勢已經(jīng)確立
由于醫(yī)藥商業(yè)流通領域嚴厲打擊商業(yè)賄賂以及國家發(fā)改委對產(chǎn)品降價，2006年，醫(yī)藥行業(yè)在走過了行業(yè)低潮后，于2007年進入了行業(yè)復蘇。
從中經(jīng)網(wǎng)的行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，截止2007年8月份，醫(yī)藥行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了銷售收入和營業(yè)利潤雙雙走高的局面，并且增速在逐步提升，其中中藥飲片和生物制品行業(yè)增長明顯高于行業(yè)平均增長。這種雙高的增長特征為行業(yè)全年的業(yè)績增長奠定了基礎。
醫(yī)藥行業(yè)銷售收入的增長似乎主要來自兩方面的需求推動：內需和出口。2007年1－8月份中西藥類批發(fā)零售商品總額1369.2億，同比增長25.5％，海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1－10月份醫(yī)藥商品出口總額48億美元，同比增長33.4％。
受益于醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)營環(huán)境的改善，醫(yī)藥行業(yè)的銷售費用、管理費用都有明顯的降低，進一步提升了行業(yè)盈利狀況的改善。
二、2007年：行業(yè)在調整，洗牌在延續(xù)。市場在向優(yōu)勢企業(yè)集中
作為一個承前啟后的年份，2007年相關政府部門出臺了一系列相關政策，這些政策調整對醫(yī)藥行業(yè)帶來的是根本性的影響，是一次制度的重新安排，是對整個行業(yè)的重新洗牌。
近期醫(yī)藥行業(yè)重大政策變動主要集中在以下幾個方面：
1、新的《藥品注冊管理辦法》開始執(zhí)行。新的《藥品注冊管理辦法》嚴格了新藥的界定標準，以前更改劑型、更改包裝、更改規(guī)格的方法將不被認定為新藥，將真正具有技術含量的新藥與沒有創(chuàng)新的藥品分離開來。并且對抗腫瘤、艾滋病等四類藥物實施特別審批程序。我們認為新辦法的實施將極大的激勵企業(yè)從事原創(chuàng)藥物研究的熱情，那些真正具有技術研發(fā)實力的制藥企業(yè)會從中受益。
2、新的《藥品GMP認證檢查評定標準(試行)》開始執(zhí)行。與老標準不同，新《標準》提高了GMP認證檢查評定標準，進一步強化了軟件管理，加強對藥品生產(chǎn)企業(yè)質量管理薄弱環(huán)節(jié)的監(jiān)管。新標準將使藥品生產(chǎn)的過程受到更加嚴格的監(jiān)督，一些不符合標準的中小制藥企業(yè)將會被淘汰，預計產(chǎn)業(yè)的集中度將會進一步的提高。
值得關注的是，自2005年起，中藥飲片企業(yè)的GMP認證工作全面啟動，中藥飲片生產(chǎn)行業(yè)面臨2008年1月1日的GMP認證大限。據(jù)目前的統(tǒng)計，全國已注冊的1100多家中藥飲片企業(yè)中，已經(jīng)通過GMP的只有200多家。而按既定的認證時間表，大限到來，必定會淘汰掉一批不合格的中藥飲片企業(yè)，但對規(guī)范中藥飲片產(chǎn)業(yè)而言，這才只是一個開始。
3、集中整治藥品、保健食品、醫(yī)療廣告。此次廣告整治的重點和目標是：嚴厲查處虛假藥品、保健食品、醫(yī)療廣告的行為；嚴厲查處藥品廣告夸大功能、保證療效和保健食品廣告宣傳療效以及醫(yī)療廣告保證治愈的行為。通過集中整治，藥品、保健食品、醫(yī)療廣告，促使藥品、保健食品、醫(yī)療廣告秩序明顯好轉。
4、“一品兩規(guī)”的招標采購。同一通用名稱藥品的品種，注射劑型和口服劑型各不得超過2種，處方組成類同的復方制劑1～2種。醫(yī)院因為采購數(shù)量上的限制，基本只能從新藥和優(yōu)質優(yōu)價的產(chǎn)品里面采購，減少了仿制藥的醫(yī)院生存空間。此辦法對于一些以仿制藥為主。沒有自主知識產(chǎn)權和優(yōu)質優(yōu)價產(chǎn)品的小型藥企是重大的打擊，將會逐漸退出市場，讓出巨大的市場份額，使得行業(yè)將趨向集中。
整體上來看，這些政策的調整都存在根本性的影響，整個行業(yè)從研發(fā)，到生產(chǎn)、流通，各個環(huán)節(jié)都在進行調整，但歸結到一個共同表現(xiàn)，就是整個市場在趨向集中，那些具備產(chǎn)品優(yōu)勢、技術優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)將獲得更多的市場。
2008年：行業(yè)持續(xù)景氣，需求結構變化
正如前文分析，作為供給端，行業(yè)在調整中不斷洗牌，市場在向優(yōu)勢企業(yè)集中，供給結構在發(fā)生變化。
但醫(yī)藥行業(yè)作為關系國計民生的重要產(chǎn)業(yè)，終端市場卻依然保持了旺盛的需求，這種旺盛趨勢可能會在2008年進一步強化。我們預計，2008年的醫(yī)藥消費需求不僅繼續(xù)保持快速增長趨勢，而且這種需求結構也會隨著醫(yī)療制度的改革而出現(xiàn)結構性變化。
2008年醫(yī)藥行業(yè)需求終端格局存在幾個方面變化趨勢：
一、高漲的藥品需求拉動醫(yī)藥經(jīng)濟持續(xù)增長
其中，居民可支配收入增長、城鎮(zhèn)化、老齡化的改變是拉動藥品需求的三大重要因素。
首先，居民收入增長帶動醫(yī)藥消費需求。醫(yī)療保健作為人類一種基本需求，具有一定的剛性特征，醫(yī)療保健支出往往隨著收入的增長較先得到滿足。我們相信，隨著收入的增加，人民生活水平相應提高，會直接引致居民保健意識提升，醫(yī)療保健需求上升，從而拉動藥品支出。
相比較而言，農(nóng)村人均醫(yī)療支出的絕對數(shù)較低，存在更大的增長空間。隨著“三農(nóng)問題”改革的深入、農(nóng)村醫(yī)療保障制度的完善，農(nóng)村地區(qū)的醫(yī)療消費需求必將逐步釋放出來，將帶動占中國人口56％的農(nóng)村醫(yī)療市場規(guī)模的擴大。
其次，城鎮(zhèn)化會帶來用藥需求的高漲。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來看，城鎮(zhèn)居民衛(wèi)生費用支出是農(nóng)村居民的3－4倍，城鎮(zhèn)化進程有助于擴大城鎮(zhèn)人口衛(wèi)生需求規(guī)模。預計在“十一五”時期，我國城鎮(zhèn)化進程基本呈快速發(fā)展趨勢，年均增幅有望達到1到1.2個百分點左右。到2010年我國城鎮(zhèn)化水平可能達到47.5％，將達到1998年世界城鎮(zhèn)
化47％的平均水平。
最后，人口老齡化是衛(wèi)生消費支出高速增長主要原因之一。衛(wèi)生部調查表明，老年人慢性病患病率高于平均水平的3.2倍，而且老年病多為腫瘤、心腦血管病、糖尿病、老年抑郁癥和精神病等慢性病，花費大，消耗衛(wèi)生資源多。隨著老齡人口的增多，必將會刺激醫(yī)藥支出的增長。我國老齡化趨勢嚴重，已經(jīng)于1999年進入老齡社會。據(jù)測算，到2020年，老年人口將達到2.48億，老齡化水平將達到17.17％。
IMS預測，2015年中國醫(yī)藥總費用達到38000億元，其中藥品消費達到11000億元，2020年中國將成為全球第二大醫(yī)藥消費大國。
二、新醫(yī)療體制改革進一步擴大受益面
雖然具體醫(yī)保方案尚在討論中，但基本可以判斷，國家會圍繞“廣覆蓋、低水平”的原則繼續(xù)推進覆蓋城鄉(xiāng)居民的基本衛(wèi)生保健制度，加速建立社區(qū)衛(wèi)生服務體系和農(nóng)村合作醫(yī)療體系，醫(yī)療制度的變化將引起醫(yī)藥市場規(guī)模和市場結構極其深遠的變革。
1、新醫(yī)改不斷擴大醫(yī)保覆蓋面。新的醫(yī)改制度覆蓋主要來自城鎮(zhèn)居民醫(yī)保制度建設和新農(nóng)村醫(yī)療合作制度建設，這樣醫(yī)保覆蓋從原有的僅就業(yè)職工范圍，擴大到了一般城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村人口，從而實現(xiàn)了全民醫(yī)保。
目前全國有80多家城市從今年下半年開始試點，2008年開始全面推廣，將要覆蓋80％的城鎮(zhèn)居民，預計2010年實現(xiàn)全覆蓋，這意味著將新增大約3.5億人能夠享受到城鎮(zhèn)居民醫(yī)保。根據(jù)現(xiàn)有的財政補貼方案，我們估計至少每年能新增2000億的醫(yī)療費用供給。
2、新醫(yī)保制度建設帶動相關配套服務行業(yè)。首先，醫(yī)療體系的建設必定要增加大量醫(yī)療診斷設備，在《農(nóng)村衛(wèi)生服務體系建設與發(fā)展規(guī)劃》中已經(jīng)明確對各類型醫(yī)院的設備配備有了明確要求；而這必將對相關醫(yī)療設備企業(yè)帶來發(fā)展機遇。其次，作為醫(yī)改的一個重要環(huán)節(jié)，在“醫(yī)藥分家”原則下，醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)作為醫(yī)院用藥藥物配送職能將進一步強化，至少南京醫(yī)藥的“藥房托管”這種模式在實踐中已經(jīng)得到有益的嘗試。
三、新醫(yī)療改革改變醫(yī)療需求結構
從目前的現(xiàn)狀來看，醫(yī)療資源的分布和醫(yī)療費用支出結構呈現(xiàn)倒金字塔結構，20％的三級醫(yī)院占據(jù)了80％的醫(yī)療資源。我們預計未來幾年這種畸形結構將逐步被糾正。
總體來看，有三種變化趨勢：
基層醫(yī)院進入快速發(fā)展期，市場需求快速增長。城市社區(qū)衛(wèi)生服務中心、縣醫(yī)院、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院(含鄉(xiāng)村衛(wèi)生室等)等公立基層醫(yī)療服務單位是建設全民醫(yī)保后的最大受益者，主要定位在普通病、常見病。
中檔醫(yī)院將加速分化。原二甲等中檔醫(yī)院目前地位尷尬，預計將出現(xiàn)分化：一部分條件較好的將會轉化為三甲醫(yī)院。部分效益差、規(guī)模小的醫(yī)院，可能會被轉化為社區(qū)衛(wèi)生服務中心，或者是其他服務機構。
高端醫(yī)院門診占有率逐步下降。今后三甲醫(yī)院的主要職能將是診療疑難雜癥、大病重病和教學研究上，隨著基層醫(yī)療單位的職能得到恢復和強化，雙向轉診實施后，三甲醫(yī)院50％以上的門診患者將被分流。
總體來看，我們預測，隨著各級醫(yī)院職能的轉換，未來高端醫(yī)院門診占有率逐步下降，但大病、重病患者更加集中，總用藥規(guī)模不會下降，并且將進一步向?？扑?主要專利藥、品牌藥)集中；而在基層普通病癥治療和預防的職能強化后，第三終端市場需求將迅速增長，普藥、常用藥規(guī)模將進一步擴大。
2008年上市公司投資主線分析
正如前面的分析，2008年，醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)景氣可以預期，隨著需求供給結構的變化，各子行業(yè)冷熱不均。我們認為，在整體看好醫(yī)藥行業(yè)的同時，可以從結構性變化中去尋找體制改革的最大受益者。
2008年從以下五個角度去尋找投資主線：
1、關注具有極強的新藥開發(fā)能力的企業(yè)。在第一終端中，尤其三甲高端醫(yī)院當中，由于用藥需求結構的變化，預計專利藥、特效藥類企業(yè)將充分受益，重點關注恒瑞醫(yī)藥、康緣藥業(yè)、雙鷺藥業(yè)等；
2、關注普藥類公司。“低水平、廣覆蓋”是我國醫(yī)療改革的方向，今年國家發(fā)改委公布的第一批限價定點藥品生產(chǎn)企業(yè)，已經(jīng)明確了這類普藥企業(yè)將在未來醫(yī)改中受益，在第三終端將大有可為，重點關注雙鶴藥業(yè)、西南藥業(yè)等；
3、關注中藥品牌企業(yè)。“醫(yī)藥分家”使得OTC銷售顯得尤其重要，而在OTC第二終端，品牌依然是決定公司的重要因素，中藥品種尤其適合OTC銷售模式，關注云南白藥、太極集團等；
隨著中國居民醫(yī)療需求的繼續(xù)釋放，中國藥品市場也將快速擴容。然而，由于醫(yī)保支付壓力漸增及控費趨勢明朗，未來行業(yè)擴容的速度或將放緩至趨穩(wěn)。目前來看，在各省區(qū)較少會出現(xiàn)超預期大規(guī)模低價招標情況下，中期內盈利水平仍將得到較好的支撐。
分化明顯
根據(jù)德邦證券的報告顯示，從ROE（凈資產(chǎn)收益率）的角度看，醫(yī)藥行業(yè)近5年（2008～2012年）ROE的水平在12%～18%之間波動，這個數(shù)值和美國各行業(yè)長期平均ROE維持在10%～15%相近。2009年（新醫(yī)改元年）行業(yè)ROE達到最高，銷售凈利率和資產(chǎn)周轉率都達到近5年最高，而后行業(yè)ROE出現(xiàn)下滑，資產(chǎn)負債率持續(xù)下降，至2011年到低點才拐頭回升。
截至2013年6月底，醫(yī)藥制造業(yè)主營業(yè)務收入、利潤總額分別為9493億元、917億元，同比增長分別為19.6%、16.6%；醫(yī)藥制造業(yè)的主營業(yè)務成本為6713億元，同比增長19.8%。然而，在成本上升的推動下，毛利率也出現(xiàn)一定程度的下滑。從總的運行趨勢看，醫(yī)療服務和醫(yī)療器械處于漲幅前列，同時在政策扶持下，生物制藥的利潤總額上升趨勢明顯，中成藥主營業(yè)務收入增長較快。
“從陸續(xù)的中報來看，相對超預期的公司還是比較少的?！比招抛C券醫(yī)藥行業(yè)研究員謝寧寧對本刊記者表示，“整體上延續(xù)了‘強者恒強’的趨勢，行業(yè)內分化比較明顯。”
從已的半年報公告看來，增長原因不盡相同。恒瑞醫(yī)藥公告表示，上半年公司實現(xiàn)收入29.7億元，增長13.7%，凈利潤6.4億元，增長15.2%。由于應收賬款與存貨周轉天數(shù)縮短，經(jīng)營性現(xiàn)金流同比增長62.8%，說明增長質量很高。泰格醫(yī)藥公告稱，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入16，633.01萬元，同比增長36.29%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤4，625.82萬元，同比增長？3.64%；扣非凈利潤4，585.79萬元，同比增長64.35%。在宏源證券看來，泰格醫(yī)藥是國內臨床試驗CRO領軍企業(yè)，收入占比過半的臨床試驗服務項目毛利率同比下降了4.69%，主要是受“營改增”影響，報告期營收不含增值稅，而上年同期營收含營業(yè)稅金額。
“整體而言，增長最快的還是醫(yī)療器械和診斷的一些公司，比如新華醫(yī)療?！睋?jù)謝寧寧介紹，新華醫(yī)療在制藥裝備、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務三業(yè)務上不僅齊頭并進，一直在做收購，使得近幾年的增長水平幾乎都在50%左右，“這種外延式擴張為其帶來的盈利效應比較明顯?！?/p>
謝寧寧表示，近一兩年是醫(yī)藥行業(yè)并購的一個高峰，“下半年的收購還會比較多”。根據(jù)ChinaVenture投中集團的統(tǒng)計顯示，今年7月中國并購市場無較大規(guī)模并購交易拉動，整體活躍度有所降低。從交易規(guī)模分布來看，醫(yī)療健康首次領銜并購市場，交易規(guī)模為5.65億美元，占比為？8%。對于受行業(yè)負面政策影響相對較小的醫(yī)療器械和醫(yī)療服務企業(yè)來說，具有市場優(yōu)勢的企業(yè)會加速整合進行外延式擴張，實現(xiàn)業(yè)績持續(xù)增長。
不過，申銀萬國提醒到，對于大型流通商而言，現(xiàn)有產(chǎn)品毛利率會緩慢下行，而深度介入醫(yī)院的增值服務會帶動毛利率提升。隨著行業(yè)的變化，回款周期會逐步加快，從而財務費用有望降低。綜合而言，盈利能力有提升20%～50%的空間，但盈利能力提升速度取決于醫(yī)院改革速度。
？政策面趨緊
未來即將出臺的各項政策成為醫(yī)藥行業(yè)未來發(fā)展走勢的主要擾動因素。多家分析機構皆認為，下半年醫(yī)藥行業(yè)將面臨反商業(yè)賄賂、藥品降價、醫(yī)保控費、藥品招標日趨嚴厲等政策壓力，行業(yè)政策面偏緊。
隨著葛蘭素史克中國（投資）有限公司（GSK）事件的持續(xù)發(fā)酵，卷入外企已經(jīng)從歐資企業(yè)向美資藥企蔓延，一方面預示著外資企業(yè)在國內的超國民待遇正在被打破，外資藥企增速放緩，國內藥企有望因此而提高市場份額。另一方面，隨著部分地區(qū)加強對醫(yī)院和藥企的調查，國內大部分藥品的營銷模式將因此而逐步轉型，“醫(yī)藥代表都放假了，有些醫(yī)院明確寫著‘藥代請移步’?！蹦乘帢I(yè)控股公司內部人士對記者透露，制藥企業(yè)在營銷過程中變得較為謹慎，部分企業(yè)已經(jīng)減少了走訪醫(yī)院的次數(shù)，有的甚至取消走訪。
行業(yè)的發(fā)展在未來3～6 個月中可能呈放緩趨勢，不過，與2006年有別，大概率上不會發(fā)展為大幅波及全行業(yè)的行為，“銷售生態(tài)是在中國醫(yī)療體制的大背景下形成的，短期的局部動刀僅是行業(yè)發(fā)展中短暫的攪動，不會對整個行業(yè)的成長軌跡造成大的改變?！鄙鲜鏊帢I(yè)公司人士表示。
此外，近期的政策，除了發(fā)改委調研60家醫(yī)藥企業(yè)成本，強化了降價預期外，國務院醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2013年主要工作安排亦顯露出降價趨勢，對企業(yè)的盈利空間形成一定挑戰(zhàn)。據(jù)了解，此次醫(yī)改工作安排基本上延續(xù)了之前的進程，然而和以往政策相比，在基藥招標方面沒有過多強調，但對藥品流通差價方面卻有較多提及。多家機構認為，未來在公立醫(yī)院改革中有可能對藥價特別是原研藥的價格有進一步壓制?！?013年是藥品招標大年，招標政策動向引人關注?！敝x寧寧強調。
事實上，在基藥招標過程中，降價仍會是“主旋律”，“在商務標環(huán)節(jié)中最低價中標仍是主流。”上述藥業(yè)公司人士表示。在她看來，中央和地方的博弈結果將決定各省增補情況。地方基藥增補的沖動一方面源于地方保護、各地臨床需要，另一方面也為制藥企業(yè)施展公關能力開了口子，而國家遏制地方增補的目的在于維護基層醫(yī)保的支付能力和國家目錄的權威性。在這種情況下，地方政府處于控費和政績壓力出臺過激政策，脫離當前實際情況。其可行性偏差，糾偏是大勢所趨。“比如相對比較激進的廣東的招標政策，應該還會修改的，包括對外資藥企的過期專利進行的定價也是不合理的?！敝x寧寧表示，“不可能再按照原來的狀況去執(zhí)行的?！?/p>
不過，“醫(yī)保控費”仍是眾多機構分析師擔心的主要不確定因素。中信建投認為，“醫(yī)保控費”已經(jīng)和正在下拉行業(yè)增速，預計2013年醫(yī)藥行業(yè)后收入增長20%左右，由于藥品價格同比下降，全年凈利潤增速預測在18%左右。
因為政府投入仍然嚴重不足，隨著“醫(yī)保控費”的力度和范圍的擴大，未來3年實際的“以藥養(yǎng)醫(yī)”會加強，一些價格高、獨家或生產(chǎn)廠商少的輔助治療用藥企業(yè)的增長前景依然樂觀。
關鍵詞：醫(yī)藥制造；運營管理；思考；實踐
運營管理是企業(yè)發(fā)展到一定體量和成熟度以后的必要管理手段。企業(yè)的運營管理有廣義和狹義之分。狹義的運營管理是指生產(chǎn)運營管理，致力于生產(chǎn)管理的精細化、系統(tǒng)化、專業(yè)化。廣義的運營管理指企業(yè)各個系統(tǒng)的統(tǒng)籌、協(xié)調、指導、監(jiān)督，實現(xiàn)對上支持決策、對下考核跟蹤的目的。它的主要作用是：一是推動公司層的決策落地，避免決策被曲解和逐層弱化，對決策執(zhí)行情況進行過程跟蹤和評估。二是為公司決策層提供決策依據(jù)支撐，通過對外部與內部環(huán)境進行調查、研究，對各類數(shù)據(jù)進行整合、分析，使公司領導能夠科學、快速地做出決策。因此，運營管理的兩大核心作用是對領導層決策的推動與支撐。
一、目前醫(yī)藥制造型企業(yè)運營管理的現(xiàn)狀
目前醫(yī)藥制造型企業(yè)（特別是總部定位為投資管理型的企業(yè)）在運營管理方面存在兩個極端：一是沒有運營管理意識，企業(yè)仍處于拍腦袋決策、拍桌子管理的業(yè)務導向型管理模式；二是具備運營管理意識，但運營管理部成了行政部、總經(jīng)辦、信息部的雜交體，運營管理部名不符實。
二、對醫(yī)藥制造型企業(yè)總部層面運營管理的思考與實踐
（一）醫(yī)藥制造型企業(yè)的兩個屬性
醫(yī)藥制造型企業(yè)主要包括兩個屬性：首先是制造業(yè)屬性，核心是圍繞效益與效率的過程管理,關鍵信息應包括產(chǎn)品質量、生產(chǎn)成本、產(chǎn)品毛利、產(chǎn)銷平衡、現(xiàn)金流等。其次是醫(yī)藥行業(yè)屬性,其中包括四個方面：一是醫(yī)藥行業(yè)屬于政策敏感性行業(yè)，醫(yī)藥企業(yè)必須時刻關注政策環(huán)境的變化和對企業(yè)的直接和間接影響；二是藥品生產(chǎn)經(jīng)營具有較高的認證門檻，必須嚴格遵守GMP和GSP管理規(guī)范，特殊管制類藥品還要遵守更為嚴格的管制要求；三是制藥企業(yè)（特別是制劑企業(yè)）一般生產(chǎn)品種較多，必須關注品種結構組合的影響；四是制藥行業(yè)為對科技創(chuàng)新要求較高的行業(yè)，對技術和產(chǎn)品的創(chuàng)新管理也是企業(yè)關注的重點。
（二）對醫(yī)藥制造型企業(yè)總部層面運營管理的思考和實踐
制藥行業(yè)信息化現(xiàn)狀
制藥企業(yè)一般包括四大類：藥品、醫(yī)療器械、化學制劑和玻璃儀器。作為典型的連續(xù)型生產(chǎn)制造型醫(yī)藥企業(yè)，由于生產(chǎn)藥品和化學試劑等特殊商品，制藥企業(yè)有著自己獨特的行業(yè)特征：如藥品類別繁多；編碼無規(guī)律，有效期須進行嚴格控制；對專利（配方）有較強的依賴性；銷售范圍廣，各銷售片區(qū)、各品種的銷售情況不易從總體上把握；藥品定價影響因素多而復雜，銷售終端資源（醫(yī)院、藥店）難以控制；藥品更新快，但新品的研發(fā)周期長等。
另外，以藥醫(yī)分離、連鎖經(jīng)營、gsp達標為標志，封閉了近50年的醫(yī)藥產(chǎn)品流通四級批發(fā)制被完全打破。在沉重的市場壓力下，如何把藥品賣出去，成了各家企業(yè)經(jīng)營的核心。因此，機制創(chuàng)新、優(yōu)化流程、強化管理成了各大制藥企業(yè)的重頭戲。面臨一個全新的市場競爭環(huán)境，勢必要啟用新的營銷模式。因此，從根本上改革管理手段已經(jīng)刻不容緩，經(jīng)營和管理必須依托于一套完善的信息系統(tǒng)來開展。
醫(yī)藥信息化涉及到哪些軟件呢？從藥品流通角度來說目前有幾個環(huán)節(jié)。第一個是生產(chǎn)廠家的內部管理，主要涉及到erp系統(tǒng)；從生產(chǎn)廠家到批發(fā)企業(yè)、配送企業(yè)、醫(yī)院的過程，則涉及到物流系統(tǒng)、網(wǎng)上交易系統(tǒng)和crm系統(tǒng)等；醫(yī)院里還有his系統(tǒng)，即醫(yī)院信息管理系統(tǒng)。
據(jù)介紹，目前大約20%的大中型制藥企業(yè)已經(jīng)實施完成erp的實施，并主要是集中在進、銷、存及財務等模塊；而大約有50%的制藥企業(yè)正在推進和實施erp，也基本上集中在供應鏈、分銷、資金管理等領域。從當前一些制藥企業(yè)實施erp的可以看到，幾乎所有企業(yè)都是從營銷做起。
制藥信息化六大不足
隨著醫(yī)藥流通體制、醫(yī)藥衛(wèi)生體制和醫(yī)療保障制度改革的深入發(fā)展，處方藥與非處方藥分類管理的全面推行和定點藥店的實施，醫(yī)藥領域的信息化開始有較大的發(fā)展，但呈現(xiàn)很大的不平衡性，如醫(yī)院信息化方面有了長足的進步，而制藥企業(yè)、醫(yī)藥零售企業(yè)的信息化相對于醫(yī)院落差較大。目前，制藥行業(yè)信息化還存在以下不足。
一是信息化管理機制陳舊。有待建立標準化的信息系統(tǒng)管理數(shù)據(jù)，來解決企業(yè)的信息化機制問題。
二是配送中心與計算機系統(tǒng)不健全?，F(xiàn)代制藥企業(yè)一般都形成了以藥品研發(fā)生產(chǎn)銷售一體的生態(tài)鏈模式，涵蓋的終端包括藥品零售商、醫(yī)院等，有的制藥企業(yè)還有專門的藥店零售連鎖終端，因此連鎖對中國藥企來講是一個非常新的課題，不健全的配送模式跟信息化系統(tǒng)結合的時候不能很好地融合。
三是擴展規(guī)模時不顧信息化的能力。在國家宣布扶持組建制藥企業(yè)百強和銷售終端50強的政策下，出現(xiàn)了盲目擴張，而管理系統(tǒng)并沒有跟上的現(xiàn)象。
四是信息化專業(yè)人才匱乏。
五是連鎖企業(yè)缺乏有效的連鎖化業(yè)務管理系統(tǒng)。尤其是供應鏈管理系統(tǒng)與分銷物流系統(tǒng)缺乏。六是醫(yī)藥企業(yè)選擇系統(tǒng)的時候，重表面輕內核、重產(chǎn)品輕實施、重產(chǎn)品初期運行輕維護和服務。
制藥信息化九大需求
東軟金算盤營銷副總經(jīng)理楊漢東認為，企業(yè)需要的管理軟件有九種，中國制藥企業(yè)最需要物流管理，這是中國企業(yè)要走的第一步。物流管理軟件可以使企業(yè)決策人非常清楚原材料、零配件、成品的采購成本、運輸成本、銷售毛利及流轉錄用等情況。物流管理也可以延伸到業(yè)務管理，對藥店來講就是藥店連鎖。
建立了物流管理以后第二步是生產(chǎn)管理，生產(chǎn)管理一定是在解決了物流管理的基礎上進行。
第三是人力資源管理。在解決了物流管理、生產(chǎn)管理以后，企業(yè)需要在生產(chǎn)和流通的環(huán)節(jié)中對工作人員的參與時間、實施成本、人員素質、技能需求以及所需的培訓項目等進行管理。
第四是產(chǎn)品設計管理。企業(yè)到了一定的規(guī)模，非常需要把產(chǎn)品從創(chuàng)意開始，到產(chǎn)品調研、產(chǎn)品設計、產(chǎn)品設置、產(chǎn)品工藝等過程都用計算機管理起來。
第五是財務成本核算。管理會計是企業(yè)最需要的，只有在對物流成本管理很清楚，對人力成本的分析也很清楚的情況下，才能出現(xiàn)財務成本核算。產(chǎn)品設計管理軟件也要在財務成本核算軟件之前實行，這樣就使企業(yè)的每一項投入都可以非常精確地計量。財務成本核算不僅需要對具體的物品、生產(chǎn)、人員進行管理，還要對市場調研、市場開拓、資金成本、固定資產(chǎn)管理等企業(yè)相關成本進行管理。
第六是財務報告。中國加入wto以后對財務報告有很大需求，因為各個國家的會計制度完全不一樣，同樣一張票在各個國家的財務屬性可能完全不一樣。現(xiàn)在香港就有這種企業(yè)，它會花幾百萬港幣把憑證在香港重新做，因為內地的情況根本不符合香港財務制度的要求。
第七是財務報告分析。企業(yè)通過財務報告分析軟件，使企業(yè)領導對企業(yè)的運營情況和客戶、供應商、合作伙伴等單位的財務情況有比較深入的了解。
關鍵詞：競爭力；競爭性領域；國有企業(yè)；國有資本
長期以來，學者們關于國有企業(yè)是否應退出競爭性領域存在三種不同的觀點：第一種觀點為“全面退出論”。即國有企業(yè)不適合參與競爭，應逐漸從競爭性領域完全退出；第二種觀點為“全面保留論”。即國有企業(yè)依托強大的國家和地方財政支持可在競爭中取得有利地位；第三種觀點為“選擇論”。即由于在某些競爭性領域中，國有企業(yè)可能要比其他類型企業(yè)發(fā)展的更有效率，因此，國有企業(yè)應從競爭性領域中有選擇的退出。2005年，李榮融在全國國有企業(yè)改制和產(chǎn)權轉讓工作會議上指出，各地要圍繞地方經(jīng)濟和社會發(fā)展的總體規(guī)劃全盤考慮和安排國有經(jīng)濟的“進”與“退”，做到“進”而有為，“退”而有序，決不能把國有經(jīng)濟布局和結構的戰(zhàn)略性調整理解為國有經(jīng)濟從一切競爭性領域退出，也不能理解為中央“進”、地方“退”。可見，有必要對目前競爭性領域中的國有企業(yè)競爭能力進行調查分析。
一、指標體系的設計與數(shù)據(jù)選取
本文擬采用指標分析法，對要分析的企業(yè)進行指標設計，將指標指數(shù)化后，通過專家賦權的方式對各指標賦予一定的權重，通過對各指標指數(shù)與其相應的權重之積進行求和，得到各企業(yè)的相應競爭力分數(shù)。參照金碚《企業(yè)競爭力測評的理論與方法》，本文選定四大類共8個指標作為分析的基礎指標建立指標體系，具體為企業(yè)規(guī)模、盈利能力、資本運營能力、技術創(chuàng)新能力等。本文采用專家賦權，通過向相關專家及企業(yè)高層管理者發(fā)放調查問卷，綜合多位專家對各指標給出的權重進行賦權，最終確定分析競爭性領域國有企業(yè)競爭能力評價的指標體系，如表1。
本文所選指標數(shù)據(jù)來源于汽車(轎車或輕型車)、紡織、制藥與家電等四個行業(yè)的2004年上市公司年報。競爭性領域中除這四個行業(yè)外，還包括許多其他行業(yè)部門，本文基于行業(yè)的競爭激烈程度、競爭性國有資產(chǎn)集中程度、資料的可獲得性與完全性等四個方面的考慮，決定對這四個行業(yè)進行行業(yè)內企業(yè)競爭能力的分析。
二、競爭性領域的國有企業(yè)競爭力
(一)選取行業(yè)中國有企業(yè)的競爭能力。利用前面的指標體系，對所列指標數(shù)據(jù)進行處理，發(fā)現(xiàn)以下特點：第一，汽車行業(yè)中，國有企業(yè)競爭力好于其他形式企業(yè)。從所選擇的7家企業(yè)排名情況看，重慶長安汽車位居第1位，上海汽車位居第2位，排名第3的企業(yè)(東風汽車)為非國有股份制企業(yè)，排名第4的企業(yè)(湖南長豐汽車)為國有控股合資企業(yè)。排名結果主要得益于前兩家企業(yè)的規(guī)模與盈利能力較高，而東風汽車則憑借強大的技術創(chuàng)新能力位居第三。其他幾家企業(yè)除在個別指標上具有較大優(yōu)勢外，其余大部分指標均不具有優(yōu)勢?？梢姡诟偁幈容^激烈的輕型車行業(yè)中，國有汽車生產(chǎn)企業(yè)的競爭能力并不一定弱于其他形式的汽車生產(chǎn)企業(yè)，甚至可能會好于其它性質的企業(yè)。第二，家電行業(yè)中，規(guī)模性國有企業(yè)競爭能力較強，而非國有企業(yè)盈利能力較強。所選擇的16家家電企業(yè)中，有5家電視生產(chǎn)企業(yè)。為國有企業(yè)。在電視生產(chǎn)企業(yè)中排名第一的為TCL集團，其競爭力指數(shù)與樣本中任何家電企業(yè)相比均高出很多，而其余4家企業(yè)的競爭力指數(shù)相對較低，即使與其他11家企業(yè)相比也很低。除TCL外，其余國有企業(yè)的整體競爭力均位于中下游的水平，遜色于非國有企業(yè)?？梢姡瑖衅髽I(yè)的競爭力主要體現(xiàn)在占有權重較大的企業(yè)規(guī)模指數(shù)上，而非國有企業(yè)的競爭力主要體現(xiàn)在企業(yè)的盈利能力指數(shù)上。這說明家電行業(yè)特別是制冷與電視機生產(chǎn)企業(yè)中，非國有企業(yè)的盈利能力要好于國有企業(yè)。第三，制藥行業(yè)企業(yè)中，國有企業(yè)具有競爭優(yōu)勢。制藥行業(yè)25家上市公司中，國有企業(yè)有19家，非國有企業(yè)有6家。從觀察制藥企業(yè)競爭力細分指數(shù)與綜合指數(shù)可看出，在制藥行業(yè)，國有企業(yè)無論在數(shù)量上還是在競爭能力指數(shù)上都要優(yōu)于非國有企業(yè)。從國有企業(yè)與非國有企業(yè)競爭力指數(shù)構成上看，非國有企業(yè)無論在企業(yè)規(guī)模、盈利能力，還是在資本運作能力與技術創(chuàng)新能力方面均不具有優(yōu)勢，特別是在盈利能力方面，制藥行業(yè)非國有企業(yè)要落后于國有企業(yè)。第四，紡織行業(yè)中，非國有企業(yè)具有明顯競爭優(yōu)勢。在所選的24家紡織企業(yè)中，國有企業(yè)有14家，非國有企業(yè)有10家。分析結果顯示，排名前10位的企業(yè)中，國有企業(yè)僅兩家，其余均為非國有企業(yè)，而且這兩家國有企業(yè)的綜合排名均位于前10位的下半?yún)^(qū)。而其余的國有企業(yè)大部分集中于整體排名的后半?yún)^(qū)，即10名以后?？梢?，紡織行業(yè)中非國有企業(yè)的競爭力的四個方面均具有明顯高的優(yōu)勢。
(二)四個行業(yè)國有企業(yè)競爭力狀況的成因。總的來說，主要是企業(yè)自身的優(yōu)勢、行業(yè)特點兩方面因素形成了目前的企業(yè)競爭力排名狀態(tài)。
1.國有企業(yè)自身優(yōu)勢。與非國有企業(yè)相比，國有企業(yè)具有如下優(yōu)勢：首先，國有企業(yè)具有資源優(yōu)勢，包括資本、技術等優(yōu)勢。如，電視機行業(yè)中的長虹公司，憑借其所擁有資本與技術優(yōu)勢，1973年起開始研制黑白電視機，1979年從日本松下引進全國第一條彩電生產(chǎn)線，1985年又從松下引進了全國最后一條生產(chǎn)線，其生產(chǎn)能力由1982年的10萬臺，增加到1998年的930萬臺，總量位居全球第四。這種生產(chǎn)能力和國字招牌的優(yōu)勢顯示了強大的競爭力，相反，那些民營企業(yè)和剛從國有企業(yè)轉型的公司則沒有這么大的競爭實力。其次，國有企業(yè)具有融資優(yōu)勢。政府為實現(xiàn)趕超戰(zhàn)略，必須對資金進行非均衡配置并對國有企業(yè)給予特殊扶持。再次，國有企業(yè)具有政策優(yōu)勢。自1995年到2000年國家投資1 000多億元人民幣，重點扶持了8家轎車和微型汽車骨干企業(yè)，目的是使我國汽車工業(yè)到21世紀初成為年產(chǎn)值超萬億的國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)。
2.行業(yè)特點。任何一個行業(yè)都具有其自身的特點，這些特點決定了新進入企業(yè)的初始狀態(tài)參數(shù)和已進入企業(yè)的經(jīng)營行為與經(jīng)營策略等方面。首先，汽車行業(yè)是技術密集、資金密集的重大裝備制造業(yè)，其關聯(lián)面廣、技術含量高、帶動性大，正因為它具有這種特征和作用，所以政府部門十分重視汽車產(chǎn)業(yè)，把汽車制造業(yè)放在國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略高度。其次，我國家電行業(yè)目前處在產(chǎn)業(yè)生命周期的成熟期，行業(yè)進入壁壘低而退出壁壘高，一些處于邊緣效益的企業(yè)盡管生存困難，但仍無意退出市場競爭，這也是近年來我國家用電器市場淘而不汰的直接原因。再次，制藥行業(yè)屬于資本與技術密集型的行業(yè)。其核心技術更新較快，因此，制藥企業(yè)要通過不斷的投入研發(fā)經(jīng)費與開發(fā)新產(chǎn)品，才能取得良好的競爭能力。最后，紡織行業(yè)屬勞動密集型行業(yè)，對資本與資金的需求相對于其他三個行業(yè)要小，因此，在低資本要求與低技術要求條件下，國有企業(yè)的優(yōu)勢不明顯。
三、競爭性領域國有企業(yè)發(fā)展對策
通過前面對競爭性領域中四個行業(yè)國有企業(yè)競爭能力的分析發(fā)現(xiàn)，競爭性領域國有企業(yè)的優(yōu)勢主要來自于企業(yè)規(guī)模因素與技術創(chuàng)新因素，這兩方面因素決定于國有企業(yè)的自身優(yōu)勢與行業(yè)特點。就目前而言，國有企業(yè)并不是在所有行業(yè)中都不具有生存能力，相反在某些行業(yè)如汽車與制藥等依然具有很大優(yōu)勢。隨著我國人世過渡期的縮短，競爭性領域中將迎來一批新的競爭對手，需要進行戰(zhàn)略調整，保持企業(yè)競爭能力。
(一)國有企業(yè)從競爭性領域中退出要有“選擇”的相機而動。國有企業(yè)的退出與否，要根據(jù)行業(yè)壁壘的高低、行業(yè)中國有企業(yè)及其資本的比重與行業(yè)中國有企業(yè)的競爭能力等三方面做出綜合考慮。具體而言，如果一個行業(yè)是完全競爭性行業(yè)，而這個行業(yè)中國有企業(yè)數(shù)量不多，資本存量不高，那么該領域中國有企業(yè)可選擇全部退出策略；如果一個行業(yè)是完全競爭行業(yè)且國有企業(yè)數(shù)量與資本存量都很高，并且競爭能力也較強可以選擇“漸進”退出策略；如果一個行業(yè)具有一定的進入壁壘，并且這個行業(yè)中國有企業(yè)數(shù)量與資本存量占有較大比重，則應該“謹慎”退出，如果全部為國有企業(yè)則不需退出。對不同類型行業(yè)中競爭能力較強的國有企業(yè)可選擇相機而動的策略。