時間：2023-07-19 17:12:16
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BAT開啟機器人競速模式
2015年我國進入人工智能元年，自此以后，BAT等互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛踏足機器人領域。截至目前，BAT已相繼建立與機器人基礎科學和技術有關的研發(fā)機構。
2016年，騰訊成立AI Lab，肩負騰訊在人工智能領域的基礎研究及應用探索。目前，騰訊AI Lab擁有70多位科學家和300多位應用工程師，研發(fā)成果已應用在微信、QQ及天天快報等上百個產(chǎn)品。而此次機器人實驗室“Robotics X”的誕生，則意味著騰訊要在人工智能領域開辟一塊新的戰(zhàn)場。
2017年10月，阿里巴巴宣布成立“達摩院”，來進行基礎科學和顛覆式技術創(chuàng)新研究。據(jù)悉，達摩院將包括亞洲達摩院、美洲達摩院、歐洲達摩院，并在北京、杭州、新加坡、以色列、圣馬特奧、貝爾維尤、莫斯科等地設立不同研究方向的實驗室。
就在2018年1月份，百度研究院宣布設立“商業(yè)智能實驗室”和“機器人與自動駕駛實驗室”，同時，三位世界級人工智能領域科學家Kenneth Ward Church、浣軍、熊輝也加盟百度研究院。目前，百度研究院擁有超過2000名科學家及工程師，并建立起包括七位世界級科學家、五大實驗室的陣容。
圖表1：BAT在機器人領域布局情況
資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
近年來市場高速增長 發(fā)展?jié)摿薮?/p>
當前，我國機器人市場進入高速發(fā)展期，2017年市場規(guī)模約62.8億美元，2012-2017年平均增長率達到28%。
圖表2：2012-2017年我國機器人市場規(guī)模增長情況（單位：億美元，%）
資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
其中，工業(yè)機器人連續(xù)五年成為全球第一大應用市場，服務機器人需求潛力巨大，特種機器人應用場景顯著擴展，核心零部件國產(chǎn)化進程不斷加快，創(chuàng)新型企業(yè)大量涌現(xiàn)，部分技術已可形成規(guī)?；a(chǎn)品，并在某些領域具有明顯優(yōu)勢。2017年，工業(yè)機器人是機器人市場主要產(chǎn)品，所占整體比重高達67.2%，市場規(guī)模為42.2億美元。此外，得益于互聯(lián)網(wǎng)巨頭對機器人在服務場景應用的投入，服務機器人所占比重也超過20%，市場規(guī)模達到13.2億美元。
圖表3：2017年我國機器人市場結構（單位：億美元，%）
資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
（一）工業(yè)機器人
我國工業(yè)機器人市場發(fā)展較快，約占全球市場份額三分之一，是全球第一大工業(yè)機器人應用市場。2016年，我國工業(yè)機器人保持高速增長，銷量同比增長31.3%。按照應用類型分，目前國內(nèi)市場的搬運上下料機器人占比最高，達到61%；其次是裝配機器人，占比15%，高于焊接機器人占比6個百分點。當前，我國生產(chǎn)制造智能化改造升級的需求日益凸顯，工業(yè)機器人的市場需求依然旺盛，據(jù)估算2017年我國工業(yè)機器人銷量首次超過11萬臺，市場規(guī)模達到42.2億美元。
圖表4：2012-2017年我國工業(yè)機器人銷售額及增長率（單位：億美元，%）
資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
圖表5：我國工業(yè)機器人市場應用結構（單位：億美元，%）
資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
在需求端，未來隨著我國勞動力成本快速上漲，人口紅利逐漸消失，生產(chǎn)方式向柔性、智能、精細轉變，構建以智能制造為根本特征的新型制造體系迫在眉睫，對工業(yè)機器人的需求將呈現(xiàn)大幅增長。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的《2018-2023年中國工業(yè)機器人行業(yè)產(chǎn)銷需求預測與轉型升級分析報告》預測，到2023年，國內(nèi)市場規(guī)模將翻一番，進一步擴大到接近80億美元。
圖表6：2018-2023年我國工業(yè)機器人銷售額及增長率預測（單位：億美元，%）
資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
另外，在供給端，根據(jù)三部委的《機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》，到2020年，我國自主品牌工業(yè)機器人年產(chǎn)量達到10萬臺，六軸及以上工業(yè)機器人年產(chǎn)量達到5萬臺以上。工業(yè)機器人速度、載荷、精度、自重比等主要技術指標達到國外同類產(chǎn)品水平，平均無故障時間（MTBF）達到8萬小時。
（二）服務機器人
我國服務機器人的市場規(guī)?？焖贁U大，成為機器人市場應用中頗具亮點的領域。2016年，我國服務機器人市場規(guī)模達到10.3億美元；據(jù)估算2017年我國服務機器人市場規(guī)模將達到13.2億美元，同比增長約28%，高于全球服務機器人市場年均增速。其中，我國家用服務機器人、醫(yī)療服務機器人和公共服務機器人市場規(guī)模分別為5.3億美元、4.1億美元和3.8億美元，家用服務機器人市場增速相對領先。
圖表7：我國服務機器人市場應用結構（單位：億美元，%）
資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
截至2017年底，我國60歲以上人口已達2.41億人，占總人口的17.3%。老齡化社會服務、醫(yī)療康復、救災救援、公共安全、教育娛樂、重大科學研究等領域對服務機器人的需求也呈現(xiàn)出快速發(fā)展的趨勢。根據(jù)《機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》，到2020年我國服務機器人年銷售收入將超過300億元，在助老助殘、醫(yī)療康復等領域實現(xiàn)小批量生產(chǎn)及應用。因此，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的《2018-2023年中國服務機器人行業(yè)發(fā)展前景與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》預測，我國服務機器人市場規(guī)模將增長至66億美元。
圖表8：2012-2023年我國服務機器人銷售額及增長率（單位：億美元，%）
資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
（三）特種機器人
當前，我國特種機器人市場保持較快發(fā)展，各種類型不斷出現(xiàn)，在應對地震、洪澇和極端天氣，以及礦難、火災、安防等公共安全事件中，對特種機器人有著突出的需求。2016年，我國特種機器人市場規(guī)模達到6.3億美元，增速達到16.7%，略高于全球特種機器人增速。其中，軍事應用機器人、極限作業(yè)機器人和應急救援機器人市場規(guī)模分別為4.8億美元、1.1億美元和0.4億美元，其中極限作業(yè)機器人是增速最快的領域。
圖表9：我國特種機器人市場應用結構（單位：億美元，%）
資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
2017年，據(jù)估算，我國特種機器人市場規(guī)模為7.4億美元。隨著我國企業(yè)對安全生產(chǎn)意識的進一步提升，將逐步使用特種機器人替代人在高危場所和復雜環(huán)境中進行作業(yè)。到2023年，特種機器人的國內(nèi)市場需求有望達到18.7億美元。
分級診療和多點執(zhí)業(yè)政策正在成為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的重要催化劑
中國醫(yī)療體系的問題根源在于供給端的生產(chǎn)力沒有得到釋放，而未分級的就醫(yī)路徑及醫(yī)生的定點執(zhí)業(yè)被認為是影響生產(chǎn)力釋放的最大障礙；在一個供給被嚴重約束且無法短期內(nèi)創(chuàng)造新供給的市場下，擅長于創(chuàng)造與滿足海量需求的互聯(lián)網(wǎng)模式在醫(yī)療領域顯得有點水土不服，這也是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在過去幾年中面臨諸多挑戰(zhàn)的根源。
來自于支付方與民生方面的巨大壓力，使得分級診療的強制推行成為新醫(yī)改最重要的措施之一，對于醫(yī)生的多點執(zhí)業(yè)尺度也越來越大，將會在很大程度上釋放生產(chǎn)力，改善供給，這無疑會給互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療帶來巨大的發(fā)展機遇。
患者就醫(yī)路徑的改變會改善患者與醫(yī)生的匹配，再加上t生的多點執(zhí)業(yè)，會使得稀缺的名醫(yī)資源逐漸從看大量的小病中解放出來，大醫(yī)生與小醫(yī)生、等級醫(yī)院醫(yī)生與基層醫(yī)療機構醫(yī)生間的分工與合作會更明確，進而能為更多真正有需要的患者服務，互聯(lián)網(wǎng)的篩選與匹配功能就能發(fā)揮作用。圍繞著分級診療體系及醫(yī)生多點執(zhí)業(yè)下的醫(yī)患關系而展開的一系列商業(yè)模式的創(chuàng)新將會成為可能，不管是大平臺還是垂直細分的模式都有可能找到自身的市場需求。
大數(shù)據(jù)將在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領域發(fā)揮重要作用
醫(yī)療大數(shù)據(jù)價值的重要性是大家普遍認同的觀點。雖然整體看來目前整個大數(shù)據(jù)的商業(yè)應用方面還處在早期階段，主要原因是目前普遍2C的流量模式無法產(chǎn)生結構化的醫(yī)療數(shù)據(jù)，2B的模式數(shù)據(jù)質量更好但積累速度較慢。雖然目前慢病數(shù)據(jù)價值還無法被完全釋放，但隨著國家“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的進一步落地，以及醫(yī)療改革的大勢所趨，醫(yī)院的數(shù)據(jù)孤島將逐漸被打破，數(shù)據(jù)本身也會經(jīng)歷量變到質變的積累挖掘過程。
尤其是在慢病領域，由于具有人群基數(shù)大、數(shù)據(jù)質量高和隨訪周期長等特點，其數(shù)據(jù)價值更是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領域的金礦。試想如果通過互聯(lián)網(wǎng)平臺累計的結構化高質量數(shù)據(jù)達到一定的體量，后續(xù)無論在應用于精準醫(yī)療、學術科研還是產(chǎn)品研發(fā)方面，都會帶來足夠的商業(yè)價值。同時，預計未來醫(yī)療大數(shù)據(jù)尤其在慢病領域，在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺精準分轉診、醫(yī)保控費和互聯(lián)網(wǎng)健康險等環(huán)節(jié)，都會有巨大變現(xiàn)落地的機會。
藥品降價勢在必行，醫(yī)藥電商發(fā)展?jié)摿薮?/p>
醫(yī)藥電商是行業(yè)公認的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療離變現(xiàn)最近的領域，同時也密切關系到現(xiàn)有醫(yī)療體系醫(yī)院的核心利益。中國近1.4萬億的藥品市場中，醫(yī)院銷售端占了超過80%。目前現(xiàn)有電商體系下，無論是B2B、B2C還是O2O模式，都無法打通醫(yī)院端，真正觸及中國藥品渠道的核心。
核心問題還是在于醫(yī)療行業(yè)的醫(yī)院供給端的特殊性，醫(yī)生掌握處方權，同時患者在需求端信息高度不對稱，很難有決策權，因此無論平臺需求量有多大，也較難對醫(yī)院的供給端形成溢價能力，從而打破醫(yī)院原有的經(jīng)濟體系。但隨著網(wǎng)上銷售處方藥的不斷放開和醫(yī)院藥品比例管控的嚴格推行，未來兩年可能是處方藥電商發(fā)展的關鍵時期。
隨著醫(yī)療健康場景的互聯(lián)網(wǎng)化，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療正在為健康險的產(chǎn)品設計、營銷和承保環(huán)節(jié)帶來革新
海通證券
投資要點：
1、政府云落地明確。
2、政府大數(shù)據(jù)市場空間大。
云計算和大數(shù)據(jù)直擊傳統(tǒng)電子政務痛點。從發(fā)展歷史階段來看，電子政務逐漸進入到數(shù)據(jù)整合和應用階段。傳統(tǒng)電子政務的IT架構決定了其痛點較多：（1）政府各部門的電子政務系統(tǒng)各自經(jīng)營，分散建設、管理、運行導致重復建設、信息孤島、投入高收益低等；（2）在管理上難以與組織內(nèi)部工作流程有機結合，無法形成動態(tài)的應用模式；（3）缺乏統(tǒng)一的規(guī)范導致功能缺失、信息更新緩慢，交互性差等問題；（4）電子政務的建設還存在重建設輕應用、重硬件輕軟件。而云計算和大數(shù)據(jù)的采用有望克服傳統(tǒng)電子政務的弊端。
政務云落地明確。根據(jù)CCID數(shù)據(jù)，2014年我國電子政務市場的IT投資規(guī)模為1906億元，同比增長16.6%，2015年有望突破2000億元，未來四年的年平均復合增速為15.7%，有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。我們認為政務云市場規(guī)模增速有望大幅超過電子政務整體增速。目前政務云市場的主要參與方可以分為三大陣營：BAT互聯(lián)網(wǎng)巨頭、電信運營商、傳統(tǒng)IT企業(yè)。我們認為傳統(tǒng)IT企業(yè)依靠底層IT基礎資源和上層行業(yè)解決方案的積累，有望成為行業(yè)領導者。
政府大數(shù)據(jù)市場空間大。2014年的政府大數(shù)據(jù)市場規(guī)模為22.4億元，未來三年的年復合增速將高達95.0%，2017年的市場規(guī)模有望達到167億元。我們認為政府大數(shù)據(jù)市場正迎來歷史最佳政策環(huán)境，政府大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈也在逐步完善。
建議關注在政府大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈中具有數(shù)據(jù)獲取渠道和變現(xiàn)渠道的標的：美亞柏科、飛利信。
飼料：正處于估值提升最快時期
長江證券
投資要點：
1、能繁母豬存欄底部徘徊。
2、歷史數(shù)據(jù)顯示飼料股的估值先于業(yè)績催化。
從上輪豬周期看飼料股走勢表現(xiàn)：估值提升先于業(yè)績催化。從上輪豬周期來，飼料板塊一共出現(xiàn)過三波比較明顯的上漲。第一階段：2010年7月-2010年11月。此時能繁母豬存欄在底部徘徊，使得市場提高對于飼料板塊未來業(yè)績預期，在此階段板塊估值水平出現(xiàn)明顯提升，飼料板塊整體股價上漲60%。第二階段：2011年6月-2011年7月。豬價在此時達到高點，催化飼料股第二波行情，同時11年二季度飼料公司業(yè)績開始釋放，當時飼料板塊整體股價漲幅15%。第三階段：2012年11月-2013年3月。
能繁母豬存欄到達高位（5000萬頭以上），催生飼料股第三波行情，且12年全年飼料股業(yè)績高增長，當時飼料板塊整體股價漲幅27%。
目前飼料股正處于估值快速提升的第一階段。在現(xiàn)階段生豬存欄量仍舊處于低位的背景下，飼料行業(yè)整體業(yè)績尚未出現(xiàn)較大漲幅。但我們認為現(xiàn)階段飼料股正處于估值提升期。同上輪豬周期類似，現(xiàn)階段能繁母豬存欄處于歷史低點，但尚未出現(xiàn)明顯拐頭趨勢，此時正是市場未形成一致預期時，因此也是給予板塊高估值的時期。且這一點在10年同樣時期可得到驗證，在當時能繁母豬尚未確立明顯拐頭趨勢的情況下飼料股出現(xiàn)較大漲幅，估值明顯提升（當時飼料股對應當年真實業(yè)績PE從24上漲到39）。
基于現(xiàn)階段正處于飼料股估值水平提升最明顯時期，我們看好飼料板塊投資機會，重點推薦：金新農(nóng)、唐人神、禾豐牧業(yè)、海大集團。
傳媒：影視和游戲進入大IP時代
東方證券
投資要點：
1、lP市場蓬勃發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈結構不斷完善。
2、超級lP更受青睞，泛娛樂戰(zhàn)略成為趨勢。
IP為源，影游互動具有明顯的雙向屬性：影游互動包括影視作品改編為游戲產(chǎn)品，也包括了游戲產(chǎn)品拍攝成為影視作品進行播出。影游互動借助影視作品的熱播增強游戲產(chǎn)品的認知度，同時游戲產(chǎn)品的推廣也可以反向提升影視作品的收視率。IP是影視互動所爭奪的核心資源，形式多樣，內(nèi)涵極廣。利用IP進行影游互動形成的產(chǎn)業(yè)鏈一個轉換：觀眾變成玩家，玩家變成觀眾，游戲與影視作品相互帶動。
IP市場蓬勃發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈結構不斷完善；IP產(chǎn)業(yè)現(xiàn)已經(jīng)形成一套完整的產(chǎn)業(yè)鏈：利用上游IP儲備和IP創(chuàng)造，形成版權交易市場；利用中游影視劇的創(chuàng)作和運營，形成影視劇制作和傳播市場；利用下游IP衍生品，形成以游戲和實景娛樂設施等衍生產(chǎn)品市場。上游市場規(guī)模100億元左右，中游市場規(guī)模1000億元左右，下游市場更是超過2000億元，IP產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模不斷拓展，未來大有作為。
超級IP更受青睞，泛娛樂戰(zhàn)略成為趨勢：未來IP的開發(fā)將朝著超級IP、精品化的制作方向展開，各大傳媒影視公司紛紛布局SIP計劃。另外，影游互動的泛娛樂全產(chǎn)業(yè)鏈將在未來爆發(fā)，各大公司紛紛瞄準了全產(chǎn)業(yè)鏈的市場。以第九城市為例，將旗下游戲開發(fā)商Red530.6%的實體股份轉讓給利亞國際，這些轉讓股將與利亞國際新發(fā)行股有同等價值。在眾多業(yè)內(nèi)大玩家的推動下，red旗下的《火瀑》有望成為繼魔獸之后，成為下一個“現(xiàn)象級”的超級IP。
重點推薦：華策影視、華誼兄弟以及完美環(huán)球；
兒童醫(yī)療：服務缺口巨大
廣證恒生
投資要點：
1、JL童醫(yī)療服務缺口巨大。
2、政策春風利好醫(yī)療發(fā)展。
根據(jù)中國衛(wèi)計委數(shù)據(jù)，我國0-14歲兒童約2.3億，占全國總人口的16.6%，但隨著2015年10月全面二胎政策落地，新生兒數(shù)量將在未來幾年呈遞增態(tài)勢，根據(jù)國家衛(wèi)計委預測，未來每年將新增新生兒約300-400萬人，到2024年兒童人口有望達到2.65億；且兒童患病率高企，兒科門診量爆棚，2015兒科門急診人數(shù)達5.4億人次，占全部門急診人數(shù)的9.6%。兒童醫(yī)療服務剛需強勁。
供給端兒童醫(yī)療服務缺口巨大，醫(yī)院總量不足分布不均，兒科醫(yī)生緊缺。（1）醫(yī)院總量不足，兒童?？漆t(yī)院僅有99家，僅占全國醫(yī)療機構的0.38%，且主要集中在東南大中城市，資源分布嚴重不均。兒科床位25.8萬張，僅占全國醫(yī)院總床位數(shù)的6.4%，兒童醫(yī)院病床使用率一直處于高位，2014年達到103.8%；（2）兒科醫(yī)師緊缺，數(shù)據(jù)顯示，2014年兒童醫(yī)師總量11.8萬，平均每千個兒童擁有0.53位兒科醫(yī)師，嚴重低于美國平均水平，中國兒科醫(yī)師的缺口至少為20萬，兒科醫(yī)師日均擔負診療人次約16人次，遠超醫(yī)療機整體7.5人次的平均水平，超負荷運行。
日前，方正國際軟件有限公司（簡稱方正國際）對外表示，從2011年4月起，正式將旗下方正眾邦、方正奧德兩家公司的全體員工、全部資產(chǎn)及相關資質和知識產(chǎn)權等轉入北京方正國際，被整合公司的原有業(yè)務成為方正國際的事業(yè)部。
早在2011年年初，方正國際已經(jīng)整合了方正電子政務公司。至此，方正國際IT服務全產(chǎn)業(yè)鏈布局初步形成?！按舜畏秸龂H整合旗下兩家子公司正是為了完善國際IT服務全產(chǎn)業(yè)鏈布局?！痹诮邮堋队嬎銠C世界》報記者專訪時，方正國際CEO管祥紅表示。
抓IT服務機遇
整合行業(yè)
合并后，方正國際的業(yè)務線和公司規(guī)模都得到了不小的擴充?！敖窈髮⒁苑秸龂H統(tǒng)一的品牌形象、更加規(guī)范的高水平的統(tǒng)一管理，為各行各業(yè)的客戶提供更高水平、更專業(yè)的IT服務?！睋?jù)管祥紅介紹，整合后的方正國際已經(jīng)擴展至醫(yī)療衛(wèi)生、智能交通、金融、公安與地理信息、媒體、教育等業(yè)務領域，方正國際的員工數(shù)量也將從3000人擴展到4000多人。
一位業(yè)內(nèi)人士分析道，此次方正國際整合旗下兩家子公司正是看到了醫(yī)療、智能交通行業(yè)快速發(fā)展帶來的機遇。IDC預計，2013年中國醫(yī)療IT市場的總體規(guī)模將達241.5億元。另據(jù)計世資訊數(shù)據(jù)顯示，2010年，交通IT的市場規(guī)模已超過300億元，并且保持25%的增長速度。不僅如此，有資料顯示，整個中國IT服務的市場規(guī)模在2011年就將超過2000億元。
機遇來臨，眾多廠商“磨刀霍霍”，方正國際自然不會錯過。據(jù)了解，方正國際的前身是日本方正株式會社（即日本方正），業(yè)務覆蓋東南亞、日本及北美市場。僅在日本，方正國際的媒體客戶就達400多家。
如今，在國家經(jīng)濟轉型升級，信息技術產(chǎn)業(yè)政策扶植力度加大等多重利好推動下，方正國際逐步開始了在中國市場的軟件和信息技術服務全產(chǎn)業(yè)鏈布局?！罢戏秸龏W德和方正眾邦后，公司的技術研發(fā)實力得以增強，產(chǎn)業(yè)鏈更加完善?！?/p>
據(jù)了解，方正奧德與方正眾邦原本都是方正國際的全資子公司。其中，專注于IT信息系統(tǒng)集成業(yè)務的方正奧德的前身是北京奧德計算機公司，業(yè)務涉及金融、智能交通、教育等行業(yè)，提供專業(yè)的信息系統(tǒng)集成解決方案與服務支持。
提供醫(yī)療信息化系統(tǒng)整體解決方案的方正眾邦，起源于衛(wèi)生部研究所。1996年，正式更名為方正眾邦。目前，方正眾邦擁有500多家用戶，其中三甲醫(yī)院有100多家。其自主研發(fā)的“中國醫(yī)院信息系統(tǒng)（CHIS）”是主打產(chǎn)品。
此次整合并不是簡單地“將一個個土豆裝入袋子中”，更多的是業(yè)務的整合?！胺秸龏W德在系統(tǒng)集成上做得不錯，方正眾邦在醫(yī)療軟件方面有優(yōu)勢。合并后，這兩家公司在硬件與軟件方面的實力也可以互相補充。系統(tǒng)集成商的資質可以在方正國際目前所有的業(yè)務板塊發(fā)揮優(yōu)勢，減少重復，有效地利用資源?！惫芟榧t說。
靠國際經(jīng)驗
助力品牌突圍
如今，IT服務的市場規(guī)模越來越大，可行業(yè)競爭也更加激烈。從市場數(shù)據(jù)看，整個中國IT服務市場就像是一個碎片化的地帶。
按IDC的分析，在醫(yī)療IT行業(yè)，從公司能力和公司戰(zhàn)略的角度來看，金仕達衛(wèi)寧、東軟醫(yī)療、北京天健是行業(yè)的領先廠商，望海康信是快速成長廠商，東華軟件、重慶中聯(lián)是實力型廠商，四川銀星、南京海泰、廣州安易是潛在的競爭者。這意味著方正國際也面臨著眾多實力強勁的本土競爭者。
不僅如此，諸如IBM、英特爾、GE等國際巨頭也來勢洶洶地進入醫(yī)療領域。IBM不僅將醫(yī)療行業(yè)納入“智慧地球”，還聯(lián)手SAP提供醫(yī)院財務管理、醫(yī)療設備、藥品等方面的解決方案。而微軟認為，未來10年內(nèi)，醫(yī)療行業(yè)的生態(tài)系統(tǒng)規(guī)模將超過金融、電信行業(yè)。并且，其對醫(yī)療行業(yè)的研發(fā)投入，位列其公司全球業(yè)務的第二位。
顯著受益二股政策放寬
公司所處大行業(yè)為醫(yī)療器械行業(yè)，細分產(chǎn)品市場屬于體外診斷領域中的人體微量元素檢測市場，主要包括相關檢測儀器、檢測試劑等。招股說明書顯示，公司是國內(nèi)為數(shù)不多的可以同時提供臨床檢測分析儀器及配套體外診斷試劑的臨床檢測系統(tǒng)集成提供商，市場份額達到60%。微量元素檢測的主要客戶群體是孕婦與兒童，目前市場規(guī)模僅有不到2億元，按信達證券的測算，潛大市場規(guī)?？蛇_20億元，換句話說，存在10倍的增長空間。據(jù)了解，微量元素檢測是孕婦體檢中必不可少的項目，特別是在晚婚晚育較為普遍的情況下，孕婦一般會在孕前與孕中做兩次微量元素檢測。
十八屆三中全會提出，啟動實施一方為獨生子女的夫婦可生育兩個孩子的政策，即普通意義上的“單獨二胎”。據(jù)《股市動態(tài)分析》周刊記者統(tǒng)計，2014年以來，已有包括浙江、安微等省開始落實“單獨二胎”政策，預計在未來一兩年以會有越來越多的省份開始執(zhí)行該政策，由此帶來一輪生育高峰。機構預測，2014年以后每年新生兒將增加100萬，對應的計劃懷孕的婦女增加更多，意味著微量元素檢測市場規(guī)模增速則會增加20%左右，公司作為該行業(yè)的絕對龍頭企業(yè)，有望成為下一輪嬰兒潮中的受益者。
醫(yī)療器械行業(yè)景氣度最高
中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮表示，醫(yī)療器械發(fā)展迅速的原因一方面是老年人需要長期的醫(yī)療護理以及人們對養(yǎng)生保健的需求增強，另一方面也得益于人們生活水平的提高，加上如今新醫(yī)改正大張旗鼓地進行，成了醫(yī)療器械行業(yè)快速發(fā)展的催化劑。目前，我國醫(yī)療器械行業(yè)規(guī)模在3000億元左右，占醫(yī)藥總市場的14%，與全球42%的水平還相去甚遠，可挖的潛力非常大。無論是產(chǎn)業(yè)界，還是研究界，均認為下一個十年將是醫(yī)療器械行業(yè)的黃金十年。
菁英時代是深圳的老牌私募基金，其領軍人物陳宏超認為醫(yī)療器械行業(yè)值得看好主要原因有三個方面。第一，需求面爆增，醫(yī)療改革、人口老齡化、城鎮(zhèn)化的趨勢以及國民消費水平、保健意識提升推升醫(yī)療器械需求量。第二，藥械使用結構改善，2010年醫(yī)療器械占醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)值比重僅14%，全球平均水平是42%，我們國家距全球平均水平有2倍差距，差距就是未來發(fā)展的空間。第三，器械公司成長空間大，醫(yī)療器械公司現(xiàn)在都比較小，未來跑出牛股可能性大，A股醫(yī)療器械類公司就三四家市值超百億，離國外美敦力3000多億人民幣市值差距甚遠。
公司業(yè)務擴張性良好
據(jù)了解，近幾年積極向體外診斷其他領域拓展。2007年公司就著手研發(fā)微流控技術，并將該技術應用于分子檢測領域。此外，公司還建立了免疫熒光檢測平臺，主要開發(fā)適宜臨床快速檢測的免疫類產(chǎn)品，當前公司正在這兩個平臺上積極有序地開發(fā)配套產(chǎn)品，向病毒、腫瘤檢測領域擴展。隨著配套產(chǎn)品的逐步完成，公司的產(chǎn)品品種將極大豐富，已完成“腹瀉四病毒聯(lián)合檢測試劑盒”等注冊上市。
2014年2月14日，包括中信產(chǎn)業(yè)基金、東興證券、泰達宏利基金等機構投資者赴公司調(diào)研，對于眾機構所關心的微流控技術產(chǎn)品申報注冊問題，公司表示，基于微流控芯片技術平臺的儀器目前正在申報注冊中，因其技術為國內(nèi)首創(chuàng)，相關儀器注冊時間和國家標準確立時間都相對較長；公司此產(chǎn)品為“儀器+試劑”配套的檢測系統(tǒng)，即便儀器獲得注冊，后續(xù)仍需在此基礎上進行試劑注冊，整個系統(tǒng)才能進入市場推廣。新的創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審批程序文件可能對以后公司的新產(chǎn)品注冊有一定的幫助，但要視具體的品種而定。
公司估值低于醫(yī)療器械板塊平均水平
1 中國移動互聯(lián)網(wǎng)整體發(fā)展情況
2011年以來，中國移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)加速發(fā)展，未來呈現(xiàn)爆發(fā)增長之勢。根據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2012年6月30日，中國網(wǎng)絡經(jīng)濟整體規(guī)模達943.4億元，同比上升66.1%，環(huán)比上漲22.5%。其中桌面網(wǎng)絡經(jīng)濟市場規(guī)模為816.9億元，同比增長60.9%，環(huán)比上升23.1%；移動網(wǎng)絡經(jīng)濟市場規(guī)模為126.5億元，同比增速高達108.9%，環(huán)比增長18.6%。移動網(wǎng)絡經(jīng)濟市場規(guī)模同比增速顯著高于桌面網(wǎng)絡經(jīng)濟市場。從整個移動互聯(lián)網(wǎng)市場發(fā)展趨勢上看，2011年第一季度移動互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模同比增長22.6%，環(huán)比增長14.7%，與最新數(shù)據(jù)相比差距極為明顯，2012年的中國移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)保持了高速發(fā)展的增長態(tài)勢，處于高速增長的發(fā)展階段。這一高速增長現(xiàn)象反映了隨著時代與技術的進步，人類對移動性和信息的需求急劇上升，越來越多的人希望在移動的過程中高速地接入互聯(lián)網(wǎng)，獲取急需的信息，完成想做的事情，所以移動互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展是歷史的必然。
同時，移動互聯(lián)網(wǎng)的應用條件及基礎服務至2011年以來有了顯著提升，主要推動因素在于：一方面，在智能終端和應用服務上，其用戶規(guī)模和滲透率有了明顯地增長，智能終端操作系統(tǒng)的競爭日益激烈，目前的iOS、Android和WindowsPhone三種智能終端操作系統(tǒng)“三國爭霸”，進一步加快了智能手機的普及速度，不斷促進移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)快速發(fā)展；第二方面，3G用戶規(guī)模和Wifi熱點的覆蓋區(qū)域范圍顯著擴大，移動互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民規(guī)模持續(xù)增長，形成對移動網(wǎng)絡服務的巨大需求；第三方面，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛加大對移動互聯(lián)網(wǎng)的投入，新應用的不斷出現(xiàn)和商業(yè)模式的不斷創(chuàng)新，吸引了大量新進入者，推動整個行業(yè)更快發(fā)展；第四方面，移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)都在加緊戰(zhàn)略布局，搶占移動互聯(lián)網(wǎng)市場份額，極大地推動了移動互聯(lián)網(wǎng)整體市場的發(fā)展。
2 中國移動互聯(lián)網(wǎng)各細分行業(yè)的熱門應用
2.1 移動增值
移動增值業(yè)務是移動運營商在移動基本業(yè)務（話音業(yè)務）的基礎上，針對不同的用戶群和市場需求開通的可供用戶選擇使用的業(yè)務。移動增值業(yè)務是市場細分的結果，它充分挖掘了移動網(wǎng)絡的潛力，滿足了用戶的多種需求，因此在市場上取得了巨大的成功，它是移動互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模的主要收入來源。艾瑞咨詢最新統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示（引自：
/29/20120803/178289.shtml），2012年第二季度，在中國移動網(wǎng)絡經(jīng)濟領域，移動增值是占比最大的細分行業(yè)，達56.6%，但傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)公司增值業(yè)務增速趨于減緩，市場份額有所下降。而新型的移動增值服務，例如移動閱讀、移動視頻等增值服務貢獻較大，發(fā)展勢頭初顯。
移動增值業(yè)務具有廣闊的應用前景：隨著社會的發(fā)展，人們的活動范圍越來越大，而且越來越不確定。這種移動性和不確定性給移動通信帶來市場和挑戰(zhàn)的同時，也為移動位置業(yè)務的開展和擴大提供了必要的條件，帶來了無限商機。
2.2 移動電子商務
移動電子商務就是指利用手機、PDA、掌上電腦、筆記本電腦等移動通信設備與無線上網(wǎng)技術結合所構成的電子商務體系。移動電子商務受桌面電商市場的影響取得快速發(fā)展，成為移動互聯(lián)網(wǎng)重要的細分領域，市場份額呈持續(xù)擴大趨勢，達到20.5%。
移動電子商務利用了移動無線網(wǎng)絡的優(yōu)點，移動終端既是一個移動通信工具，又是一個移動POS機，用戶可在自己方便的任何時間、任何地點獲取所需的信息、服務，進行電子交易和辦理銀行業(yè)務。移動電子商務除了能在互聯(lián)網(wǎng)上完成直接購物，還提供了一種全新的銷售與促銷渠道。與目前銷售方式的區(qū)別體現(xiàn)在：移動電子商務能充分滿足消費者的個性化需求，具有移動性、即時性、私人性和方便性，可實現(xiàn)電信、信息、媒體和娛樂服務的電子支付。目前，移動電子商務主要提供銀行業(yè)務、交易、訂票、購物、娛樂、無線醫(yī)療、移動應用服務提供商（MASP）等服務。
移動電子商務在整體移動互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模的占比激增至30.5%，已呈井噴之勢。有79%的消費者在使用手機幫助他們進行購買，未來幾年這一數(shù)字會顯著地增長。移動電子商務時代已來臨。傳統(tǒng)電商如淘寶、京東商城、凡客等紛紛推出相應的客戶端，大規(guī)模進軍移動電子商務領域。
2.3 移動營銷
移動營銷指移動互聯(lián)網(wǎng)和手機終端，以文本廣告、語音廣告、網(wǎng)頁廣告、客戶端等媒體形式產(chǎn)品或服務促銷信息。移動營銷由于廣告主的進一步認知和智能終端的普及，行業(yè)占比逐漸擴大，市場份額達11.0%，發(fā)展勢頭良好。
移動營銷市場規(guī)模的發(fā)展主要得益于廣告主對移動營銷價值的進一步認可和積極的嘗試。發(fā)展原因：智能終端進一步普及，移動營銷依托的外部環(huán)境發(fā)展良好；移動媒體、廣告平臺等產(chǎn)業(yè)鏈各方不斷提升自身的價值，促進整個移動營銷產(chǎn)業(yè)鏈的完善和共贏。
2.4 移動游戲
指用戶使用手機等終端，通過移動網(wǎng)絡進行專門適配手機的單機游戲和網(wǎng)絡游戲。
移動游戲市場份額9.7%，由于功能機比例的進一步縮小帶來的單機游戲和Wap游戲營收的減少，市場發(fā)展增速趨于平緩，但隨著智能終端的發(fā)展為移動游戲帶來的良好用戶體驗，將促進未來移動游戲的快速發(fā)展。
目前的診斷，一般可分為體內(nèi)診斷和體外診斷兩大類。體內(nèi)診斷一般用于舊結核菌素、布氏菌素、錫克氏毒素等疾病的皮內(nèi)診斷，而其他大部分診斷方式都屬于體外診斷（in vitro diagnostic， IVD）。而由此延伸的服務和商品更是包含了從試劑到材料到儀器的廣闊產(chǎn)業(yè)鏈，并形成了一個嶄新的產(chǎn)業(yè)——體外診斷產(chǎn)業(yè)，并以其特有的魅力吸引著社會的關注。
隨著創(chuàng)新與科學的進展，應用體外診斷方法所能檢測的疾病種類越來越多，這也預示著人們可以采取更為主動的方式，來斷定某些人發(fā)生某種疾病的可能性，并采取相應的預防措施。而且隨著體外診斷市場的發(fā)展和健全，體外診斷也已經(jīng)成為疾病管理的先鋒。羅氏診斷首席運營官Daniel ODay說，“體外診斷的最新進展意味著我們可以通過預后評估，更好地實現(xiàn)對疾病進程的管理，并為個體患者量身定制治療方案。這些發(fā)展使患者獲益良多，不僅能提高健康狀況改善生活質量，對全社會而言，還能節(jié)約可觀的醫(yī)療成本，減少患者誤工時間。”
“十二五”期間，體外診斷技術納入《“十二五”生物技術發(fā)展規(guī)劃》。而在國務院《生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中，體外診斷試劑研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化平臺的建設也被提上了日程。此外，“體外診斷技術產(chǎn)品開發(fā)”也被列為“十二五”863計劃生物和醫(yī)藥技術領域的重大項目。2013年3月，第四屆國際體外診斷產(chǎn)業(yè)高峰論壇在廈門海滄舉行，會上國家食品藥品監(jiān)督管理局醫(yī)療器械技術評審中心審評處處長安娟娟說：“一張小小的化驗單往往決定著患者能否得到合理的治療，體外診斷產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為生物醫(yī)藥市場中最具潛力、發(fā)展最快的領域?！?/p>
現(xiàn)在，隨著體外診斷這個相對于傳統(tǒng)醫(yī)藥板塊而言還未被廣泛認知的領域被越來越多人認識，體外診斷產(chǎn)業(yè)正在成為生物產(chǎn)業(yè)新的增長點。
新概念，新產(chǎn)業(yè)
體外診斷的概念早期是比較模糊的，主要是最開始其診斷技術相對簡單，一些早期的技術如酸堿滴定等靈敏度較低，體外診斷也沒有得到重視。
在上世紀80年代后，隨著相關的免疫學技術的發(fā)展，通過酶、膠體金、熒光物質或者放射性物質標記在特定抗原或抗體上，利用抗體和抗原的特異性結合來對靶標物進行檢測呈現(xiàn)出了廣闊的發(fā)展前景；90年代以后，又有酶催化化學發(fā)光免疫分析、電化學發(fā)光免疫分析、基因檢測方法等技術不斷應用到體外診斷行業(yè)中來，這讓體外診斷技術一下進入到了分子水平。這些技術檢測精度高，可處理樣本能力強，很快成為醫(yī)療行業(yè)中的“利器”。 比如美國和歐洲等發(fā)達地區(qū)的醫(yī)學界提出的預防為主、防治結合的全球癌癥控制策略，就重在對一些危害大的疾病進行早期發(fā)現(xiàn)、早期診斷和早期治療。而在這其中體外診斷技術扮演著極其重要的角色。
而隨著技術種類的豐富，體外診斷產(chǎn)業(yè)所囊括的內(nèi)容進一步延伸。目前該產(chǎn)業(yè)包括一系列的產(chǎn)業(yè)服務產(chǎn)品和平臺，如試劑、試劑產(chǎn)品、校準材料、控制材料、裝置、設備或系統(tǒng)等。根據(jù)統(tǒng)計，當前臨床診斷信息的80%左右來自體外診斷，特別是通過對人體的樣品（血液、唾液、體液、組織等）進行檢測獲取臨床診斷信息的產(chǎn)品和服務，由于其信息的全面、準確，已經(jīng)成為如今的診療過程中獲取臨床診斷信息的重要流程。正因為如此，體外診斷產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為生物技術行業(yè)中與實際應用最為密切的行業(yè)，由于行業(yè)的轉化率和利潤率都較高，因此在2012年剛剛的《生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中，我國明確提出建設體外診斷試劑研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化平臺，加強原料酶、診斷性抗體等試劑原料基地建設，構建量值溯源體系及其參考實驗室網(wǎng)絡，推動我國體外診斷產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
巨大市場和發(fā)展?jié)摿?/p>
在多項政策的支持下，我國體外診斷市場規(guī)模逐漸擴大，在2010年增長為122億元，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預計， 2012～2015年間，我國體外診斷行業(yè)的市場規(guī)模將保持15%左右的年增長率。至2015年，我國的體外診斷市場規(guī)模將突破300億元，有望成為全球第三大市場，年均增幅在15%～20%之間。
一些公司的財務報表也顯示出企業(yè)快速的發(fā)展勢頭。比如位于北京經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)的北京利德曼生化股份有限公司是一家典型的體外診斷行業(yè)企業(yè)，其主營業(yè)務涵蓋體外診斷試劑、診斷儀器、生物化學原料等領域，主要的產(chǎn)品范圍包括體外診斷試劑盒、生物化學品等。2012年，利德曼公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.17億元，同比增長25.8%；實現(xiàn)歸屬凈利潤9828萬元，同比增長36.8%。2013一季度，利德曼實現(xiàn)營業(yè)收入7817萬元，同比增長21%，歸屬凈利潤2354萬元，同比增長32%。同為行業(yè)龍頭的深圳邁瑞生物醫(yī)療電子股份有限公司，2013年一季度財報顯示其體外診斷產(chǎn)品銷售同比增長20.7%至6830萬美元，占總收入比例為28.2%，其中試劑銷售占體外診斷產(chǎn)品銷售的比例36.4%。
中國體外診斷市場快速發(fā)展的原因主要在于龐大的人口及其需求。據(jù)統(tǒng)計，我國體外診斷市場份額僅為全球的3%；中國體外診斷產(chǎn)品人均年使用量僅為1.5美元，而發(fā)達國家人均使用量達到25～30美元。由于以前市場一直沒有發(fā)育，所以在相關政策的指引和生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的帶動下，體外診斷行業(yè)規(guī)模才逐步擴大。目前中國是第二大體外診斷自動化儀器需求國，近幾年每年需求4000套生化分析系統(tǒng)、9000套血液分析系統(tǒng)、3000套免疫分析系統(tǒng)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計，由于醫(yī)保覆蓋度增加效果體現(xiàn)，未來幾年行業(yè)仍將快速增長，預計將保持22%～25%增速。
此外，高毛利水平也是體外診斷產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的原因之一。目前政府對體外診斷行業(yè)尚沒有進行價格管控，因此相對于藥品及醫(yī)療器械來說，體外診斷行業(yè)的行業(yè)限制較少，很多醫(yī)院可以自行采購。根據(jù)目前的統(tǒng)計，體外診斷檢驗的毛利率高達50%左右，而藥品的加成率只在15%左右。以主營體外生化試劑的利德曼為例，體外診斷業(yè)務在2008～2011年間發(fā)展迅速，營業(yè)收入由2008年的1.02億元增長到2011年的2.21億元，同時毛利率從60%穩(wěn)步提升至68%左右。
目前，我國體外診斷市場依然具有廣闊的發(fā)展空間。目前國外的IVD市場已經(jīng)步入成熟階段，IVD市場規(guī)模約為全部藥品規(guī)模的5～6%；但在中國IVD市場僅為全部藥品市場規(guī)模的1～1.5%左右。因此與國外的IVD相對市場規(guī)模對比，國內(nèi)的IVD市場仍有很大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
但同時也要看到，這塊蛋糕已經(jīng)給國外的“眾狼”盯上，全球IVD巨頭，包括瑞士的羅氏、德國的西門子、美國的雅培、日本的希森美康等紛紛在中國IVD市場布局，除了不斷加大市場和研發(fā)投入，一些公司已經(jīng)在中國建立強大的產(chǎn)品線。如羅氏早在2008年就在上海張江高科技園區(qū)的羅氏工廠內(nèi)啟動新一輪廠區(qū)擴建，并在中國成立亞洲藥品合作部。2010年，羅氏制藥亞太運營中心落戶上海張江；2012年12月，羅氏在成都成立中國西部運營中心；2013年4月，羅氏制藥集團近日與中國生物制藥企業(yè)世方藥業(yè)簽署合作協(xié)議，旨在促進丙型肝炎治療藥物Danoprevir在中國市場的開發(fā)和推廣?？梢钥闯觯鐕径荚谥袊鴮で笳加懈蟮氖袌龇蓊~，因此未來的中國IVD市場競爭將會愈加激烈。
自主創(chuàng)新能力提升
體外診斷試劑按檢測原理或方法劃分，主要有生化診斷試劑、免疫診斷試劑、分子診斷試劑、微生物診斷試劑、尿液診斷試劑、凝血類診斷試劑、血液學和流式細胞診斷試劑等，其中生化、免疫、分子診斷試劑是我國診斷試劑主要的三大類品種。從市場競爭格局來看，經(jīng)過多年發(fā)展，我國在生化診斷試劑領域的自主創(chuàng)新能力已顯著提升，整體技術水平已基本達到國際同期水平，并涌現(xiàn)出了一些具備與國際巨頭競爭的企業(yè)。
“花費低、速度快是臨床生化試劑的優(yōu)勢，在醫(yī)療檢測中一直保持較大份額。這在相當長一段時間內(nèi)很難被取代?！北本┐髮W人民醫(yī)院檢驗科副主任楊鐵生表示，“隨著國內(nèi)企業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)技術水平不斷地提高，部分企業(yè)的產(chǎn)品質量已經(jīng)達到國際先進水平。目前，中生北控、科華生物、利德曼、上海復興是生化試劑領域的佼佼者，無論是產(chǎn)品種類，抑或產(chǎn)品質量，都已經(jīng)可以和外資品牌掰掰手腕?！?/p>
上?？迫A生物工程股份有限公司生產(chǎn)的三聯(lián)核酸試劑、“卓越”生化分析儀、大型核酸工作站等高端體外診斷產(chǎn)品正在引領潮流。目前科華生物累計已獲得產(chǎn)品生產(chǎn)批文128個，其中47項試劑和儀器產(chǎn)品通過了歐盟CE認證。科華品牌產(chǎn)品已出口至海外數(shù)十個國家和地區(qū)，艾滋病診斷試劑被列入世界衛(wèi)生組織、聯(lián)合國兒童基金會、美國總統(tǒng)基金等國際知名機構的采購名錄，并與美國克林頓基金會簽署了長期供貨合同。
中生北控生物科技股份有限公司的產(chǎn)品主要包括體外診斷產(chǎn)品和蛋白質藥物兩大系列，涵蓋了蛋白質多肽類藥物（蚓激酶等）、生化診斷試劑系列產(chǎn)品、免疫診斷試劑系列產(chǎn)品、分子診斷系列產(chǎn)品、生化分析儀、免疫檢測分析儀、婦幼保健快速診斷產(chǎn)品、金標快速診斷產(chǎn)品、參考品以及質控品等。
醫(yī)療器械屬于醫(yī)藥工業(yè)中醫(yī)藥制造業(yè)的一個子行業(yè)。
根據(jù)我國《醫(yī)療器械監(jiān)督管理條例》的規(guī)定，醫(yī)療器械是指單獨或者組合使用于人體的儀器、設備、器具、材料或者其他物品，包括所需要的軟件。
國家食品藥品監(jiān)督管理局根據(jù)產(chǎn)品的安全性和有效性，將醫(yī)療器械分為三類：
Ⅰ類，是指通過常規(guī)管理足以保證其安全性、有效性的醫(yī)療器械；
Ⅱ類，是指對其安全性、有效性應當加以控制的醫(yī)療器械；
Ⅲ類，是指植入人體；用于支持、維持生命；對人體具有潛在威脅，對其安全性、有效性必須嚴格控制的醫(yī)療器械。
根據(jù)具體用途不同，又可將醫(yī)療器械細分為以下十二大類（見表1）。
二、行業(yè)背景
（一）國際醫(yī)療器械行業(yè)背景
2009年全球醫(yī)療器械市場規(guī)模已經(jīng)達到2900億美元。在世界范圍內(nèi)，醫(yī)療器械市場長期由大型跨國公司所壟斷。2009年全球銷售額排名前十的醫(yī)療器械公司如表2所示。
由表2中數(shù)據(jù)可以看出，排名第一的強生是醫(yī)療器械領域當之無愧的霸主，其它主要競爭者如西門子、通用、飛利浦和雅培等，雖然并非專業(yè)的醫(yī)療企業(yè)，但在醫(yī)療器械領域同樣占有重要地位。專注于細分行業(yè)產(chǎn)品的公司如美敦力、百特醫(yī)療和波士頓科學也同樣收入不菲。
目前，全球藥品和醫(yī)療器械的消費比例約為1 ∶07，歐、美、日等發(fā)達國家和地區(qū)已達到1 ∶102，全球醫(yī)療器械市場規(guī)模已占據(jù)全球醫(yī)藥市場總規(guī)模的42%，并有繼續(xù)擴大之勢。在人口老齡化壓力和新興市場醫(yī)療需求持續(xù)增長背景下，近年來世界各國對醫(yī)療器械的需求一直保持著高速增長。從2006年至今，美國醫(yī)療器械市場保持9%的年增長率；2008年日本醫(yī)療器械市場規(guī)模已達到1142億日元；已進入老齡化社會多年的新加坡，近年來醫(yī)療器械銷售額每年上升18%左右。據(jù)Kalorama Information預測，2011年全球醫(yī)療器械市場規(guī)模將達到3120億美元，并且未來幾年將會以4%～6%的速度增長
從風險投資公司的角度來看，由于國際經(jīng)濟形勢變化較大，加之醫(yī)療行業(yè)本身的風險較大，2010年風險資本對于醫(yī)療器械行業(yè)的風險投資相對謹慎。美國2010年風險資本投資醫(yī)療器械行業(yè)總額為23億美元，同比下降了9%。根據(jù)產(chǎn)品實際情況，美國風險資本更看好已在歐洲獲得批準、相對風險較小的產(chǎn)品，融資主要用于國內(nèi)試驗以及FDA批準。具體細分領域集中在心血管產(chǎn)品（如TriVascular的血管內(nèi)支架、CardioMEMS的心衰壓力測試系統(tǒng)）、家用醫(yī)療（如Home Dialysis Plus的家用腎透析設備）和醫(yī)療信息（Theranos的醫(yī)療IT系統(tǒng)和個體化用藥）等領域。
（二）中國醫(yī)療器械行業(yè)背景
截至2009年底，中國實有醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)13876家，其中：Ⅰ類3696家，Ⅱ類7869家，Ⅲ類2311家，全國持有《醫(yī)療器械經(jīng)營企業(yè)許可證》的企業(yè)共有155765家。目前我國可以生產(chǎn)47個種類、5000個品種、30000余個規(guī)格的醫(yī)療器械產(chǎn)品，生產(chǎn)能力基本能滿足全國各級各類醫(yī)院的基本裝備需求。
根據(jù)國家發(fā)改委公告，2010年，我國醫(yī)療器械行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模超過1000億元，同比增長近20%，市場地位已躍升至世界第二位，僅次于美國；累計完成固定資產(chǎn)投資200多億元，同比增長50%左右，是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中同比增幅最大的行業(yè)。由于銷售情況出現(xiàn)好轉，我國醫(yī)療器械行業(yè)盈利顯著增長，全年累計實現(xiàn)利潤總額近115億元，同比增長20%左右。根據(jù)海關數(shù)據(jù)，2010年我國醫(yī)療器械進出口總額達22656億美元，同比增長2347%。其中，出口額為14699億美元，同比增長2005%；進口額為7957億美元，同比增長3035%。出口額和進口額同時創(chuàng)造歷史最高記錄，進口增速高于出口增速103個百分點。總體來看，2010年我國醫(yī)療器械對外貿(mào)易繼續(xù)保持較大順差，累計貿(mào)易順差額達6742億美元[1]。這表明國際市場對我國醫(yī)療器械產(chǎn)品的依賴程度越來越高。
盡管我國醫(yī)療器械行業(yè)在十一五規(guī)劃的收官之年取得了不錯的成績，但是行業(yè)內(nèi)仍存在著一些需要引起高度重視的問題。在國際醫(yī)療器械市場中，高端產(chǎn)品市場份額一般占55%，中低端產(chǎn)品占45%。而我國醫(yī)療器械市場的基本構成為：中高端產(chǎn)品僅占25%，而中低端產(chǎn)品則占75%。雖然我國在多種中低端醫(yī)療器械產(chǎn)品如衛(wèi)生材料、一次性醫(yī)院耗材、輸液器、B超、呼吸機、普通手術器械和激光類手術器械等方面，產(chǎn)量均居世界第一，然而，這些產(chǎn)品均為高耗能、低附加值產(chǎn)品，這類產(chǎn)品相對依賴較低的原料價格和人力成本，容易受到原料、勞動力成本上升的影響。從企業(yè)構成來說，我國醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)中，小型企業(yè)數(shù)量占比較高（90%左右），且整體技術水平不高，缺乏新產(chǎn)品研發(fā)投入，僅能依靠低價在國際市場競爭。
由于醫(yī)改政策向基層醫(yī)療機構的傾斜和醫(yī)保覆蓋面的擴大，由醫(yī)院設備的巨大缺口產(chǎn)生的市場空間十分可觀。據(jù)衛(wèi)生部數(shù)據(jù)顯示，目前我國2000多所縣醫(yī)院、5000多所中心鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院和2400所社區(qū)衛(wèi)生服務中心及3萬～5萬所村衛(wèi)生室裝備配置平均缺口達30%。盡管在中國市場上，外資巨頭占據(jù)了高端醫(yī)療器械市場的80%，然而外資企業(yè)一家獨大的情況并不存在。因為想在中國市場立足，僅僅依靠品牌和產(chǎn)品并不能掌控市場，還需要推出適合中國市場需求的新產(chǎn)品、主動和經(jīng)銷商合作、加強售后服務解決方案等。中國醫(yī)療器械市場正處于轉型期，呈現(xiàn)出外資巨頭與本土龍頭企業(yè)相互向對方勢力領域滲透的格局。我國已有多地先后建立了專業(yè)發(fā)展醫(yī)療器械的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)園區(qū)，以促進產(chǎn)業(yè)轉型和升級。例如2011年4月，江蘇常州武進區(qū)西太湖國際醫(yī)療產(chǎn)業(yè)園引進建設了總投資額達50億人民幣的高端醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)基地，并配套建設國際會展、物流、信息、產(chǎn)學研服務、檢測等6大中心，設立共享GMP倉庫和實驗室，形成醫(yī)療器械科研、轉化、生產(chǎn)、展銷多功能基地。
從風險投資角度來看，2010年，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)名列IPO數(shù)量最多的四個行業(yè)之一，以截至創(chuàng)業(yè)板上市一周年的數(shù)據(jù)來看，各行業(yè)企業(yè)IPO平均賬面投資回報率最高的行業(yè)是醫(yī)療健康，平均投資回報率為1868倍。在此背景下，各類醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)基金先后成立，項目爭奪戰(zhàn)硝煙四起。
三、行業(yè)政策
我國實施了國家基本藥物制度建設并加強藥品價格管理，藥品利潤明顯下降；與此同時，國家加大對醫(yī)療基礎設施的建設和投入，將對醫(yī)療器械市場產(chǎn)生利好。醫(yī)療器械科技成果一般需要3-5年的轉化期，上千萬的投入，因此普及型器械的發(fā)展需要國家有關部門以政策、資金等加以推動，幫助企業(yè)走完全程。政府采購導向對促進本土醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展相當重要，隨著新醫(yī)改方案的實施，把替代進口產(chǎn)品的國產(chǎn)產(chǎn)品列入醫(yī)保范圍，會給本土企業(yè)帶來更多成長機會。基于此背景，國家先后出臺了多項政策來扶持國內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)的發(fā)展。
（一）衛(wèi)生部公布《醫(yī)療衛(wèi)生機構醫(yī)學裝備管理辦法》
2011年3月，衛(wèi)生部了《醫(yī)療衛(wèi)生機構醫(yī)學裝備管理辦法》的通知，旨在加強醫(yī)學裝備采購管理?！豆芾磙k法》的出臺為今年醫(yī)療器械行業(yè)的有序健康發(fā)展提供了政策支持[2]?！豆芾磙k法》強調(diào)，未來醫(yī)療衛(wèi)生機構須加強醫(yī)學裝備采購管理，未納入集中采購目錄或集中采購限額標準以下的醫(yī)學裝備，應當首選公開招標方式采購。據(jù)此推測，未來低端醫(yī)療器械市場競爭將會愈演愈烈，價格和利潤也將無法保持原有水平，而產(chǎn)品獨特、技術門檻較高的企業(yè)將在招標中具有更強的議價能力。
（二）衛(wèi)生部啟動耗材集中采購
2011年衛(wèi)生部重新啟動高值耗材集中采購系統(tǒng)。高值醫(yī)用耗材是指對安全至關重要、生產(chǎn)使用必須嚴格控制、限于某些?？剖褂们覂r格相對較高的消耗性醫(yī)療器械。
2004年，衛(wèi)生部曾在北京、上海、浙江、廣東等8省市進行高值醫(yī)用耗材集中采購試點工作，目的是擠掉流通環(huán)節(jié)的價格水分，減輕患者的醫(yī)療費用負擔。試點的范圍為普遍使用的心臟介入類醫(yī)用耗材、心臟起搏器、人工關節(jié)三大類產(chǎn)品。經(jīng)過集中采購，耗材價格確有下降：心臟介入類耗材降價376%，心臟起搏器降價152%，人工關節(jié)降價243%。2007年，衛(wèi)生部了《關于進一步加強醫(yī)療器械集中采購管理的通知》[3]?！锻ㄖ芬?guī)定，“甲類大型醫(yī)用設備配置工作由衛(wèi)生部審批，其集中采購由衛(wèi)生部統(tǒng)一負責組織。心臟起搏器、心臟介入類等高值醫(yī)用耗材臨床應用的醫(yī)療機構少，各地采購價格差異大，價格虛高問題較為突出，由衛(wèi)生部統(tǒng)一負責組織?！?008年，衛(wèi)生部進行了第一次高值醫(yī)用耗材集中采購，這也是衛(wèi)生部第一次大規(guī)模采購醫(yī)用耗材。這次集中采購，實現(xiàn)了部分醫(yī)療器械產(chǎn)品的全國統(tǒng)一價格，為全國制定統(tǒng)一的醫(yī)療服務收費價格奠定了基礎。
衛(wèi)生部集中采購，將減少企業(yè)產(chǎn)品進入終端銷售的流通環(huán)節(jié)，產(chǎn)品價格預計會有明顯下調(diào)，這將對企業(yè)利潤產(chǎn)生影響。集中采購有利于降低藥物和器材的價格，但在執(zhí)行過程中有可能走偏，出現(xiàn)例如“中標死”等問題。同時，如果衛(wèi)生部集中采購要求降價，可能促使外資企業(yè)的產(chǎn)品降價，從高端市場向中低端市場進軍，這將會對國內(nèi)中低端產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)構成巨大威脅。
（三）新醫(yī)改國家將投入千億巨資裝備縣級醫(yī)院
據(jù)測算，目前我國2000余所縣醫(yī)院裝備配置平均缺口達30%，西部地區(qū)甚至超過50%?？h鄉(xiāng)村三級農(nóng)村衛(wèi)生服務網(wǎng)絡和城市社區(qū)衛(wèi)生服務機構的建設投資總需求已達1000億元（含設備投資），這包括全國2000多所縣醫(yī)院、5000多所中心鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院和2400所社區(qū)衛(wèi)生服務中心及3萬～5萬所村衛(wèi)生室的建設。截至2010年6月底，中央專項投資200億元已分3批下達。
依此政策，首先，基建行業(yè)的水泥、沙石、門窗、上下水管件和瓷磚、玻璃、燈具等醫(yī)療機構常用、必需設備行業(yè)以及新興低碳行業(yè)將明顯受益。由于縣鄉(xiāng)村建設的地域性等特點，一些地方性的中小型企業(yè)由于價格和運輸成本等優(yōu)勢，在政府招標采購中勝出幾率更高。
其次，中低端醫(yī)療器械產(chǎn)品將獲得巨大市場空間。衛(wèi)生部明確表示，此輪縣醫(yī)院建設必須全部裝備CT，部分經(jīng)濟發(fā)展和診療水平較高的地區(qū)可以配置核磁和直線加速器，三類設備將納入國家大型醫(yī)用設備管理。其中CT選擇16排以下（含16排），核磁選擇10T以下，直線加速器選取普通、三維適形和立體定向放療設備。
四、投資重點關注領域
2007 年到2010 年，我國醫(yī)藥制造業(yè)的年銷售收入增長保持在20%左右，已經(jīng)成為國民經(jīng)濟中發(fā)展最快的行業(yè)之一。醫(yī)療器械是醫(yī)藥制造業(yè)的一個重要分支，隨著人口老齡化進程的影響，醫(yī)療器械將隨著整個醫(yī)藥大行業(yè)的發(fā)展迎來巨大的市場前景。
面對形形、千差萬別的醫(yī)療器械，究竟哪些領域值得投資呢？根據(jù)我們的分析，未來以下細分子行業(yè)將是醫(yī)療器械行業(yè)中最值得投資者關注的：
（1）社區(qū)、家用醫(yī)用電子診療儀器：適用于社區(qū)快速診斷的POCT類儀器，家庭用小型、多功能、快速診斷治療儀器。
（2）可替代進口的大型醫(yī)學影像設備：如高場強CT、MRI、高精度內(nèi)窺鏡。
（3）人性化康復輔具：設計人性化、細節(jié)周到、使用方便的家用康復輔具。
（4）臨床檢驗分析設備和試劑：能夠快速給出可靠的臨床生化檢測結果的設備及配套試劑。
（5）腫瘤放化療設備：超聲治療、光學治療、激光治療等專業(yè)設備。
（6）醫(yī)用生物材料：生物相容性性能極佳的人工骨、口腔填充材料、人工皮膚、人工器官、血管支架、心臟起搏器等。
（7）系統(tǒng)性醫(yī)療信息軟件：遠程醫(yī)療、個人電子信息整合與醫(yī)療資源對接等軟件。
下面將逐一詳細介紹這七個重點細分領域的行業(yè)、市場和技術方向。
（一）社區(qū)、家用醫(yī)用電子診療儀器
社區(qū)、家用等電子儀器屬于醫(yī)用電子產(chǎn)品中的一類。
醫(yī)用電子產(chǎn)品最主要的應用范疇是快速診斷與治療，由于醫(yī)療需求的增長醫(yī)院等醫(yī)療基礎設施不能滿足現(xiàn)有需求，將醫(yī)療裝置與電子技術相結合研發(fā)成可居家使用的小型醫(yī)療設備，可以讓人們隨時監(jiān)測健康狀況并及時采取治療措施，既節(jié)約了醫(yī)療資源，又有利于病人自身健康，再加上設備小巧、使用便攜，將有可能作為消費性電子產(chǎn)品走向市場。
家用醫(yī)療電子設備將是21世紀前十年最具發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)業(yè)之一。曾出任布什和克林頓總統(tǒng)經(jīng)濟顧問的保羅·皮爾澤也指出“保健產(chǎn)業(yè)蘊含著兆億美元的商機”[4]。根據(jù)BCC Research的最新調(diào)查報告，至2012年，全球家用醫(yī)療設備市場規(guī)模將達到204億美元，僅血糖測量儀就有89億美元的商機。其他包括輔助復健、治療、監(jiān)視等有益健康的家用醫(yī)療裝置也將有大幅增長。報告還認為，人口老齡化是推動家用醫(yī)療電子發(fā)展的主力之一，家用醫(yī)療電子市場的銷售額區(qū)域性分布也印證了這一觀點，已進入老齡化社會的美國與加拿大、歐洲、日本等國，占有全球家用醫(yī)療電子約70%的市場，包括中國在內(nèi)的其它國家僅占約30%。
目前在全球范圍內(nèi)，家用醫(yī)療電子市場主要被強生、羅氏與拜耳三大龍頭所占據(jù)，并且都擁有超過10%的市場占有率。其他包括微軟、英特爾、飛利浦等半導體、硬件與軟件廠商也開始逐漸將焦點轉移到家用醫(yī)療電子市場。涉及領域包括便攜式設備（診斷影像、氧氣治療和病人監(jiān)護）、家用設備（生理監(jiān)視器、疾病管理、康復、遵守監(jiān)督和醫(yī)療信息終端）、安全設備（耗材鑒定和數(shù)據(jù)保密）以及無線技術等。
據(jù)國內(nèi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2010年中國家用醫(yī)療器械產(chǎn)品總銷售額僅有140億元，僅占國內(nèi)醫(yī)療器械市場總銷售額的14%，而在國際市場上這一比例一般在25%左右，由此可見，我國家用醫(yī)療器械產(chǎn)品有著巨大的發(fā)展空間。
未來家用便攜式醫(yī)療設備技術將向以下方向發(fā)展：
1.小型化、低成本。為了方便攜帶和使用，需要產(chǎn)品小型化。因此，未來家用醫(yī)療設備可能會盡量采用SoC、SIP（系統(tǒng)封裝）或高密度模塊。然而高密度集成有一些技術困難有待突破，例如把多傳感器放在高密度的范圍內(nèi)時，信號會互相干擾，參數(shù)較多，處理困難等等。同時家用器械成本不能過高，否則一般家庭將無法負擔，產(chǎn)品市場會受限。
2.低功耗、智能化、信息化。由于人體的生理周期長，有些檢測可能需要幾小時甚至幾十小時的時間，因此需要醫(yī)療器械超低功耗。同時，為符合數(shù)據(jù)采集處理、體內(nèi)控制、遠程醫(yī)療等要求，未來家用醫(yī)療器械將向智能化和信息化方向發(fā)展。例如重慶金山公司的膠囊內(nèi)鏡，可通過口服膠囊代替常規(guī)內(nèi)窺鏡檢測，在體內(nèi)每分鐘拍照1～2次，并通過無線把圖像傳輸出來，可以持續(xù)8小時，對病人損傷小、無痛苦。進入體內(nèi)的儀器還要符合體外可控性，這就需要體內(nèi)與體外通信，例如低功耗的無線信號發(fā)射和接收。
（二）醫(yī)學影像設備
醫(yī)學影像設備包括超聲、X線、CT、核磁共振、內(nèi)窺鏡等設備。
根據(jù)市場調(diào)研機構Karolama的報告，由于市場需求的穩(wěn)定增長和各國對醫(yī)療行業(yè)投入的增加，從2010年開始全球超聲設備行業(yè)將以6%～8%的年增長率持續(xù)增長，2012年將達到50億美元。另一份來自IMS的數(shù)據(jù)表明，到2012年中國國內(nèi)超聲診斷設備銷售額將達到62億美元。超聲醫(yī)學設備包括B超和彩超兩種，國內(nèi)生產(chǎn)超聲診斷設備的企業(yè)主要分布在長三角和珠三角地區(qū)，產(chǎn)品以黑白超聲設備為主，同質化嚴重、企業(yè)數(shù)量眾多、在低端市場競爭激烈。然而在高端彩超市場，跨國公司則占據(jù)著絕對的優(yōu)勢，有近90%的市場份額。近年來已經(jīng)有一批擁有研發(fā)實力的國內(nèi)領先企業(yè)開始推出高端產(chǎn)品，如便攜式彩超等。從技術發(fā)展的角度來看，超聲設備技術含量體現(xiàn)在數(shù)字3D影像、多普勒造影、造影劑技術、軟件系統(tǒng)升級、儀器便攜性等方面。
CT是電子計算機X射線斷層掃描技術的簡稱。CT設備的技術優(yōu)勢主要體現(xiàn)在檢測器多列化、數(shù)字化、高分辨率、高掃描速度、計算機運行速度等方面。由于政府對醫(yī)療投入的持續(xù)增長以及醫(yī)院X光機設備向數(shù)字化方向發(fā)展，中國醫(yī)用X光機設備市場每年將以93%的年復合增長率增長，到2012年將達到873億美元的市場規(guī)模。跨國公司在高端X光機（心血管、胃腸機，移動C臂以及DR）市場占據(jù)主導地位，目前超過80%的DR產(chǎn)品都是由跨國公司供應。由于三級醫(yī)院對于X光機產(chǎn)品的選擇有著嚴格的要求，國內(nèi)企業(yè)在高端X光機方面很難與跨國公司競爭。本土企業(yè)更多的以較低的產(chǎn)品價格在相對低端的市場進行競爭。
核磁共振成像既是科技界炙手可熱的重點跨學科領域之一，又是高科技技術被廣泛應用于醫(yī)學及生物醫(yī)藥領域。用于人體的核磁共振裝置依其磁場強度可分為高磁場與低磁場兩大類型。前者一般為15-30T，價格在15-3百萬美元，而后者一般為02-05T，價格在50萬美元左右。低場機由于價格優(yōu)惠更適用于中國、印度等發(fā)展中國家的普及，缺點是性能不如高場機。據(jù)預測，隨著臨床應用，包括神經(jīng)、心血管和乳腺影像的增長，到2015年全球MRI設備市場將增加到74億美元。目前全球MRI市場仍由飛利浦、通用和西門子主導。
利用內(nèi)窺鏡可以直觀顯示X射線不能顯示的病變，內(nèi)窺鏡領域無論從技術、臨床和市場來看，都在不斷變化。未來內(nèi)窺鏡技術將向微型化、集成化、遠程會診和遠程治療等方向發(fā)展。相關的膠囊內(nèi)窺鏡、內(nèi)窺鏡病理信息遠程會診等領域值得關注。
（三）康復輔具
康復輔具是指能夠有效預防、代償、監(jiān)測和緩解殘障的產(chǎn)品、器具、設備或技術系統(tǒng)，它的理論基礎是人、機、環(huán)境一體化和工程仿生，是一個涉及面廣，與人體特點息息相關，技術要求高的交叉學科?；诰薮蟮娜丝诨鶖?shù)和老齡化問題，在未來十年內(nèi)康復輔具市場將快速增長。截至2008年底，我國60歲及以上老年人口已達15989億，占總人口的12%。我國老年人中，長期臥床、生活不能自理的約有2700萬人，半身不遂的約有70萬人，82萬老年性癡呆病人中約有24萬人長期臥床。根據(jù)第二次殘疾人抽樣調(diào)查的結果，我國殘疾人總數(shù)為8296萬，占人口總數(shù)的634%，涉及26億家庭人口。
康復輔具產(chǎn)品分為11個主類、135個次類、741個支類，有上萬個品種，而這些品種在我國市場上僅能見到約1/5左右。經(jīng)過近三十年的發(fā)展，我國在假肢、矯形器和輪椅車等輔助器具領域已形成產(chǎn)業(yè)，制定和了不少相關國家標準和行業(yè)標準，但是與整個康復輔具產(chǎn)業(yè)相比，仍有許多空白有待填補。
由于尚未建立輔具產(chǎn)品市場的準入制度，沒有國家或集團的支持，高技術含量的新產(chǎn)品研發(fā)成果很難進行轉化，導致了中國康復輔具產(chǎn)品存在市場比較混亂、產(chǎn)品質量參差不齊、商業(yè)價值不高等問題。目前康復輔具高端產(chǎn)品主要被國外公司壟斷，我國具有自主知識產(chǎn)權的產(chǎn)品較少，自主研發(fā)的產(chǎn)品主要停留在技術含量較低的中低檔產(chǎn)品，大多只是簡單的仿造，產(chǎn)品種類少、技術含量低，無法形成輔具產(chǎn)品的規(guī)?；?、標準化生產(chǎn)。盡管科研院所研究的相關課題如鈦合金下肢假肢組件、肌電假手、2C運動儲能腳等均達到同期國際先進水平，但是很多產(chǎn)品從研究院向產(chǎn)業(yè)化的銜接還不成熟，難以順利產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。
輔助技術產(chǎn)品的特殊性在于它們的個體性。每個服務對象的個體特征不同，康復目標不同，則會要求不同的康復產(chǎn)品，有些可以對市場產(chǎn)品進行改裝，有些則必須定做。未來康復輔具技術發(fā)展方向主要是個體化和無障礙兩個方面。
（四）臨床檢驗分析設備和試劑
臨床檢驗分析領域涉及生化分析、生物學檢驗和實驗室儀器行業(yè)。其中體外診斷試劑是臨床檢驗分析的一個重要組成部分。2010年全球體外診斷市場規(guī)模約為460億美元左右，我國體外診斷市場規(guī)模為17億美元，年復合增長率在15%左右[5]。臨床診斷信息的80%左右來自體外診斷，體外診斷費用占到醫(yī)療費用的20%-30%，而我國只有10%左右，未來發(fā)展空間巨大。
臨床基礎生化、免疫檢測試劑技術十分成熟，目前國產(chǎn)和進口試劑質量已不相上下，開始逐步替代進口高端產(chǎn)品。從測試設備上來說，高端的診斷設備仍是由進口產(chǎn)品（羅氏、貝克曼、朗道等）占據(jù)大半市場份額，在國內(nèi)三級醫(yī)院的高端市場占據(jù)壟斷地位，價格普遍比國產(chǎn)同類產(chǎn)品高1-5倍。國產(chǎn)產(chǎn)品具有價格低、售后服務好的優(yōu)勢，用戶集中在二級醫(yī)院和基層醫(yī)院的中低端市場。
未來臨床檢驗分析的技術發(fā)展方向將向診斷設備的快速化、結果可靠、配套試劑價格低的方向逐步發(fā)展。僅做試劑而沒有生產(chǎn)設備能力的企業(yè)沒有競爭優(yōu)勢，同時生產(chǎn)產(chǎn)品同質化嚴重的企業(yè)也將逐漸在激烈的競爭中被淘汰一大部分。
（五）腫瘤治療設備
2008年，全球有1270萬人患癌癥，死亡人數(shù)達760萬。第五屆亞太癌癥預防組織大會預測，從2008年至2030年，全球新增癌癥患者人數(shù)將從每年的1240萬增至2640萬[6]。由于環(huán)境污染、不良生活習慣、精神和社會壓力等因素，我國患惡性腫瘤的人數(shù)急劇增加，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國的癌癥發(fā)病率在過去30年增長了80%，肺癌、肝癌、宮頸癌發(fā)病率居高不下，已成為我國因疾病死亡的第一大死因。
惡性腫瘤的治療手段主要是手術切除和放化療，根據(jù)發(fā)病部位和病理改變不同，還有超聲治療、光學治療、激光治療等方法。
現(xiàn)在約有70%的腫瘤患者可以使用放射治療手段，常用的放療設備包括：x線治療機、鈷-60治療機、醫(yī)用加速器。中國正在成為世界的加速器工廠。經(jīng)過三十多年的努力，中國已建成了以生產(chǎn)直線加速器為中心，包括鈷60、模擬機、后裝機、伽瑪?shù)兜戎委熤鳈C和劑量儀器、定位設備、模室設備、計劃軟件、網(wǎng)絡系統(tǒng)全套放療設備的生產(chǎn)能力。中國的放療設備不僅已占據(jù)國內(nèi)50%以上市場，而且開始出口到發(fā)展中國家。此外，對腫瘤患者實施準確定位的熱塑膜與碳纖維定位技術、適形鉛模塊屏蔽技術以及放療劑量儀、三維劑量場分析系統(tǒng)這些放療配套設備也在臨床廣泛應用，所有這些放療配套設備中，國產(chǎn)設備占有率可達65%-70%。
其他治療設備理論上優(yōu)于傳統(tǒng)放療設備，然而由于種種技術條件的尚不成熟，無法大規(guī)模應用于臨床治療，只能針對性治療某些腫瘤，未來在超聲、光療、激光等領域獲得巨大技術突破的企業(yè)值得我們關注。
（六）醫(yī)用植入材料與人工器官
生物醫(yī)用材料是用于對生物體進行診斷、治療、修復或替換其病損組織、器官或增進其功能的新型高技術材料。醫(yī)用材料應用廣泛，分類多，常用的醫(yī)用材料包括介入治療器具材料、心血管外科用新型生物材料、骨科內(nèi)置物、口腔材料、組織工程用材料、載體和控釋材料等。
國產(chǎn)骨科材料包括骨折用固定鋼板、螺栓和骨水泥等在內(nèi)的常規(guī)材料，由于生產(chǎn)廠家競爭逐漸激烈，使其質量得到大幅提高，同時由于醫(yī)保費用控制加強，使其近年來增長非常迅速，在2010年首次壓倒進口材料，占據(jù)國內(nèi)市場主流。與骨科材料類似，國產(chǎn)心血管支架也逐漸有替代進口產(chǎn)品的趨勢。2010年，我國心血管支架類產(chǎn)品年銷售額達到150億元，其中進口支架與國產(chǎn)支架零售額之比為1∶1，表明國產(chǎn)支架已在植入式支架這一高端器械產(chǎn)品市場上站穩(wěn)腳跟。所以涉足相對技術門檻較低領域的材料企業(yè)，關注價值將逐漸降低。
醫(yī)用材料和人工器官都屬于長期性植入裝置，與人體的生物相容性是該類產(chǎn)品的核心技術所在，因此國內(nèi)外醫(yī)療廠商正在大力研制各種具有良好生物相容性的新材料，以取代傳統(tǒng)高分子聚合物材料，在此方面有所突破的企業(yè)才能夠占領市場制高點。
（七）醫(yī)療信息化系統(tǒng)、遠程醫(yī)療及相關軟件
衛(wèi)生部統(tǒng)計信息中心主任孟群在出席2011中國數(shù)字醫(yī)院建設高峰論壇暨首屆縣醫(yī)院數(shù)字化促進改革與發(fā)展大會時表示：2010年中央財政專門用于衛(wèi)生信息化建設的基層衛(wèi)生信息化專項總計投入了27個億。數(shù)字化醫(yī)療及其解決方案已成為這次改革的主角。“十二五”規(guī)劃提出75%以上的城鄉(xiāng)居民都要求建立電子健康檔案。到2013年國內(nèi)醫(yī)療IT市場規(guī)模將超過160億元人民幣，未來3年復合年均增長率超過26%，而其中的區(qū)域衛(wèi)生信息化投資3年復合年均增長率甚至有望高達45%。
由于看好國內(nèi)醫(yī)療信息化市場，國內(nèi)外各大醫(yī)療企業(yè)紛紛進行相應產(chǎn)品的開發(fā)，英特爾、IBM、GE、邁瑞醫(yī)療、東軟醫(yī)療等眾多公司不約而同地展出了最新的醫(yī)療信息化產(chǎn)品，且目標大多劍指基層，展會現(xiàn)場中遠程醫(yī)療、物聯(lián)網(wǎng)等新技術的應用已隨處可見。國內(nèi)醫(yī)療領域軟硬件供應商龍頭也開始著手布局健康服務領域。
目前我國已初步實現(xiàn)數(shù)字化醫(yī)療，但仍存在醫(yī)療信息系統(tǒng)不統(tǒng)一的情況，這一現(xiàn)狀將在未來五年內(nèi)得到逐步解決。根據(jù)國務院和衛(wèi)生部相關政策分析，未來醫(yī)療信息化將向互聯(lián)互通、信息共享的方向發(fā)展，具備醫(yī)療智能化、管理信息化、參與國家信息化統(tǒng)一標準制定的企業(yè)，才能在行業(yè)內(nèi)占據(jù)長久有利地位，一些小的、僅能提品、無法進行標準化和區(qū)域信息共享服務的信息技術企業(yè)，將會被逐漸淘汰。因此在醫(yī)療信息化行業(yè)中，企業(yè)規(guī)模和現(xiàn)有優(yōu)勢十分重要，新設立的小企業(yè)風險將會非常大。
五、總結
從產(chǎn)品構成來說，由于中國人口老齡化日益加劇，老年人群對醫(yī)療器械產(chǎn)品，尤其是家用電子診斷治療儀器等小型醫(yī)療器械產(chǎn)品的需求更高，今后中國將與已進入老齡化社會多年的日本一樣，需要更多的植入式血管支架、矯形器械、家用電子診斷儀器、心房除顫器、心臟起搏器、各種大型電子診斷設備等。而這些中高端設備將主要從美國、日本等發(fā)達國家進口。同時，中國具有全球最強的一次性醫(yī)療器械產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，如一次性注射器、輸液器、輸血袋、普通外科器械產(chǎn)品、各種醫(yī)用紡織品等。在經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)轉型過程中，中國將仍然占據(jù)著低附加值的勞動密集型醫(yī)療器械產(chǎn)品出口大國的地位。
此外，因為中國、印度等國家的勞動力成本較低，勞動力技能水平較高，近年來成為歐美醫(yī)療器械廠商的產(chǎn)品“外包生產(chǎn)”重要基地。包括通用醫(yī)療、西門子、IBM等在內(nèi)的醫(yī)療器械巨頭為節(jié)約生產(chǎn)成本與運輸費用，相繼在中國、印度等亞洲國家設立了生產(chǎn)線，直接在當?shù)厣a(chǎn)并就近銷售。隨著跨國醫(yī)療器械企業(yè)在亞洲生產(chǎn)規(guī)模的擴大，今后幾年，亞洲國家醫(yī)療器械外包業(yè)務也將大幅度增加，這一方面會為外包承接企業(yè)帶來發(fā)展機遇，另一方面也有利于提高我國整體醫(yī)療器械產(chǎn)品質量和生產(chǎn)人員的技術水平。
不可忽視的是未來我國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展也將面臨一系列負面影響因素。首先是在全球資源緊缺背景下，加之國內(nèi)經(jīng)濟通脹預期，上游原材料如石油、棉花、電力、鋼鐵、化工原料、勞動力等成本將維持上漲勢頭，有可能導致部分企業(yè)生產(chǎn)中斷。其次，人民幣持續(xù)升值，對我國醫(yī)療器械產(chǎn)品出口利潤將帶來較大影響。
參考文獻：
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[4] 保羅·皮爾澤. 財富第五波 [M]. 知識出版社，2004：1012.
關鍵詞 在線教育 發(fā)展趨勢 現(xiàn)狀
一、在線教育行業(yè)簡介
在線教育即e-Learning，或稱遠程教育、在線學習，現(xiàn)行概念中一般指的是指一種基于網(wǎng)絡的學習行為，與網(wǎng)絡培訓概念相似，通過網(wǎng)絡，學員與教師即使相隔萬里也可以開展教學活動。此外，借助網(wǎng)絡課件，學員還可以隨時隨地進行學習，真正打破了時間和空間的限制，對于工作繁忙，學習時間不固定的職場人而言，網(wǎng)絡遠程教育是最為方便的學習方式。
在線教育首先在航空公司飛行員培訓領域開展應用。1997年起，美國在線學習開始興起，在汽車行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)等得到廣泛應用。1999年，我國出現(xiàn)首批在線學習企業(yè)，面向少數(shù)電信和金融企業(yè)提供服務。2000年～2003年是我國在線教育客戶培育階段，2003年～2008年是在線教育行業(yè)快速發(fā)展期，特別是2003年“非典”為在線教育行業(yè)提供了快速發(fā)展的契機，越來越多的電信和金融企業(yè)開始采用在線教育方式對員工進行培訓。2009年～2013年，在線教育應用逐漸擴展到其他行業(yè)，課程仍以PC端課程為主。2014年以后，依托移動互聯(lián)網(wǎng)的爆發(fā)式增長，移動端在線課程出現(xiàn)并且市場份額增長迅速。
在線教育企業(yè)分為內(nèi)容供應商及平臺供應商兩種類型。內(nèi)容供應商又分為成品課件供應商及定制課件兩類，平臺供應商又分為自建平臺供應商和租用平臺供應商兩類。業(yè)內(nèi)大多數(shù)在線教育企業(yè)為定制課件供應商和租用平臺供應商。
定制課件供應商雖然數(shù)量眾多，但大多數(shù)企業(yè)規(guī)模不大，各企業(yè)一般面向某一個或某幾個特定細分市場開拓業(yè)務，不同細分市場之間知識差異較大，因此競爭并不算激烈，市場集中度較低。成品課件供應商企業(yè)數(shù)量較少，主要系課件制作企業(yè)需要有豐富的課程儲備和良好的課程質量，才能提升客戶的體驗，擁有較好的客戶粘性，獲得可持續(xù)發(fā)展的基礎。
租用平臺供應商由于技術和資金門檻較低，企業(yè)數(shù)量眾多，且價格戰(zhàn)有愈演愈烈的趨勢，甚至出現(xiàn)免費供應平臺服務的情況，對同行業(yè)企業(yè)產(chǎn)生較大的競爭壓力。自建平臺企業(yè)數(shù)量也比較少，主要是因為自建平臺的技術和資金門檻較高，因此只有少數(shù)大型跨國企業(yè)，如Sum Total Systems，Saba Cloud，SAP，Oracle等能夠在此細分市場長期生存發(fā)展。
二、我國在線教育發(fā)展概況
（一）在線教育市場規(guī)模
艾瑞數(shù)據(jù)顯示，2013年中國在線教育市場規(guī)模達839.7億元，同比增長19.9%，預計2017年市場規(guī)?？蛇_1734億。其中，學歷教育、K-12、語言培訓占比位居前三位；企業(yè)E-learning占比最小。但職業(yè)在線教育和在線語言培訓屬于用戶剛性需求，且用戶付費能力較強，將會成為在線教育發(fā)展較為突出的領域。
隨著中國E-learning市場的迅速增長，企業(yè)E-learning已成為HR領域最大、發(fā)展最快速的細分市場。從現(xiàn)有的企業(yè)E-Learning客戶分析，主要集中在大中型企業(yè)，尤其是大型企業(yè)以電信、保險、銀行、券商、IT等行業(yè)為主，另外有部分知識密集度高的中小企業(yè)有E-Learning的需求。據(jù)資料顯示，中國現(xiàn)在大型企業(yè)（一般指年收入在3000萬～5000萬元以上、員工人數(shù)在300～500人以上，視不同的行業(yè)而定）的企業(yè)數(shù)量約在5萬家左右。以發(fā)達國家目前20%的E-Learning普及率計，則有1萬家的大型企業(yè)會實施E-Learning。目前，每個企業(yè)在E-Learning上的投入從數(shù)萬元至上百萬元不等（其中不包括基礎設施建設）。估測中國大陸企業(yè)E-Learning的市場潛量約在10億～20億元之間，在3～5年左右的時間內(nèi)會達到8億～10億元左右的規(guī)模。
（二）在線教育用戶規(guī)模
艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2013年在線教育用戶人數(shù)達6720萬人，同比增長13.8%。隨著網(wǎng)民規(guī)模的不斷擴大、在線教育用戶網(wǎng)絡學習習慣的養(yǎng)成，用戶規(guī)模還將有持續(xù)增長，預計到2017年將達到12032.6萬人。
（三）在線教育細分市場結構
艾瑞數(shù)據(jù)分析顯示，2013年中國在線教育市場規(guī)模中高等學歷在線教育比重雖有所下滑，但市場占比依然最大，為50%。職業(yè)在線教育和在線語言培訓增長平穩(wěn)，占比分別為21.1%和18.7%。
三、在線教育行業(yè)發(fā)展前景
過去十年我國在線教育實現(xiàn)了21.2%的年復合增長率，未來我國在線教育占教育整體比例將超過20%。2012年美國在線教育行業(yè)為910億美元，而我國目前在線教育市場規(guī)模僅為1000億元人民幣左右，不到美國的20%。在線教育行業(yè)未來將遵循“與傳統(tǒng)教育相結合，更加專業(yè)化，非學歷教育比例大幅增加”三大趨勢，并因為互聯(lián)網(wǎng)用戶的快速增長和國家教育政策的不斷扶持實現(xiàn)快速增長。
（一）互聯(lián)網(wǎng)普及率提升推動在線教育迅速發(fā)展
大規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)用戶是在線教育發(fā)展的基礎。隨著我國互聯(lián)網(wǎng)和基礎設施建設的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)普及率由22.6%提升至45%，互聯(lián)網(wǎng)使用用戶的提升必將帶來線上教育的快速增長。
（二）4G和智能手機普及推動在線教育加速增長
隨著4G牌照的正式發(fā)放和智能手機市場規(guī)模的快速提升，在線教育在渠道上進一步有所改進，讓在線直播課程成為可能，未來將帶動整個在線教育產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。學員不必坐在電腦旁，身邊也無須接入WIFI網(wǎng)絡，通過高速的4G網(wǎng)絡，只要使用手機、平板電腦等就可以隨時隨地學習。目前由于4G資費較高，無線端教育還較難以突破，但在4G資費下降到一定程度后，4G教育會突破拐點呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。
（三）知識更新迅速推動企業(yè)和個人市場的在線教育需求