時間：2023-03-07 15:01:26
導(dǎo)語：在信用風(fēng)險論文的撰寫旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
信用卡的風(fēng)險管理體系本著覆蓋信用卡業(yè)務(wù)流程的原則，主要包括事前風(fēng)險預(yù)警、事中風(fēng)險控制和事后風(fēng)險化解三個環(huán)節(jié)，具體構(gòu)建分為以下五個階段。第一，產(chǎn)品規(guī)劃階段的風(fēng)險管理。在信用卡產(chǎn)品的規(guī)劃階段，發(fā)卡行需要先對產(chǎn)品的盈利能力進(jìn)行衡量，然后根據(jù)本行的特點(diǎn)以及進(jìn)一步的經(jīng)營策略與規(guī)劃對目標(biāo)市場和客戶進(jìn)行定位，再結(jié)合對市場競爭狀況的評估，擬定產(chǎn)品的定價、授信標(biāo)準(zhǔn)、催收政策等具體的細(xì)節(jié)。第二，市場開發(fā)階段的風(fēng)險管理。市場開發(fā)階段是進(jìn)行信用卡風(fēng)險管理的第一道防線，做好此階段的宣傳以及對客戶的篩選工作能夠大大降低風(fēng)險度。在進(jìn)行市場宣傳之前，發(fā)卡行做好對市場人員的思想道德培訓(xùn)工作，提高其業(yè)務(wù)能力；市場開發(fā)階段，明確營銷人員的工作職責(zé)，確保客戶信息的真實(shí)性，從源頭上防范信用風(fēng)險。第三，授信審批階段的風(fēng)險管理。首先，以最大限度的減少損失和收益的最大化為原則進(jìn)行授信政策的細(xì)化；然后，多渠道搜集信息為信用評分系統(tǒng)提供數(shù)據(jù)信息；最后，建立完善的信用審核機(jī)制，對客戶的信用等級進(jìn)行評定。第四，賬戶維護(hù)階段的風(fēng)險管理。經(jīng)過授信審批，客戶成功申請信用卡之后，發(fā)卡行就要為客戶建立專門的賬戶進(jìn)行業(yè)務(wù)的往來。。第五，還款及催收階段的風(fēng)險管理?？蛻羰褂檬谛蓬~度之后，發(fā)卡行每月按照提前規(guī)定好的日期生成賬單，并為客戶預(yù)留還款期限，如果客戶在此期間償還全部的欠款，那么將可以享受免息的待遇，當(dāng)然預(yù)借現(xiàn)金的除外。否則將進(jìn)入逾期狀態(tài)，發(fā)卡行即可采取催收的措施。
二、信用卡業(yè)務(wù)信用風(fēng)險管理外部體系的構(gòu)建
1.個人征信的含義
個人征信指的是由專門的征信機(jī)構(gòu)建立個人信用信息的數(shù)據(jù)庫，將分散在各金融機(jī)構(gòu)以及社會相關(guān)部門的個人信用信息進(jìn)行收集和分析，從而對外提供個人信用報告和信用評估等服務(wù)的活動。眾多的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)表明，建立完善的個人征信體系能夠?yàn)樾庞每ǖ慕】蛋l(fā)展提供保障。
2.完善我國個人征信體系的建議
經(jīng)過近些年的發(fā)展，我國的個人征信體系獲得了一定的發(fā)展，但是，在很多方面仍然存在不完善的地方，特別是征信機(jī)構(gòu)尚處在發(fā)展的初級階段、征信產(chǎn)品應(yīng)用范圍不夠廣泛等問題，影響了我國商業(yè)銀行信用卡業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險管理工作的深入，急需對其進(jìn)行完善，具體的措施包括：第一，建立全國統(tǒng)一的企業(yè)和個人征信體系，并在原有基礎(chǔ)上將保險、證券、工商等納入范疇之內(nèi)，擴(kuò)大所采集數(shù)據(jù)的覆蓋面，以便為其他部門提供征信服務(wù)；第二，為信用評級機(jī)構(gòu)的發(fā)展創(chuàng)設(shè)良好的外部環(huán)境，在改進(jìn)內(nèi)部評級體系的同時，推動第三方信用評級市場的發(fā)展，促進(jìn)內(nèi)外部評級結(jié)果的結(jié)合，提供更高質(zhì)量的信用服務(wù)；第三，明確監(jiān)管目標(biāo)，完善相關(guān)的法律法規(guī)體系，加強(qiáng)對征信市場的監(jiān)督管理。
三、結(jié)語
1.1宏觀因子壓力測試設(shè)計機(jī)制
商業(yè)銀行要根據(jù)自身情況制訂合理的壓力測試流程，主要步驟包括：選擇壓力測試方法；構(gòu)建壓力測試情景；確定沖擊；選擇信用風(fēng)險計量模型；界定被沖擊的資產(chǎn)；進(jìn)行數(shù)值分析；風(fēng)險加總。壓力測試的重點(diǎn)應(yīng)放在單個流程中不同的方法選擇上。在實(shí)踐中并不需要按照嚴(yán)格的先后順序執(zhí)行，可以根據(jù)實(shí)際需要進(jìn)行修改或補(bǔ)充。按照商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)的特征，測試范圍為整體信貸資產(chǎn)，劃分為公司銀行信貸資產(chǎn)、零售銀行信貸資產(chǎn)。
1.2公司銀行信貸資產(chǎn)
將壓力情景給定的GDP、M2和CPI值代入設(shè)計模型，測算出壓力情景下各行業(yè)的營業(yè)收入情況。將上市公司各行業(yè)營業(yè)收入的實(shí)際值與壓力情景下上市公司各行業(yè)營業(yè)收入的預(yù)測值進(jìn)行對比，得出營業(yè)收入的變化情況。假設(shè)商業(yè)銀行各行業(yè)客戶收入的變化程度同該行業(yè)上市公司收入的變化程度相同，最終得出壓力情景測試下，商業(yè)銀行各行業(yè)客戶的營業(yè)收入變動情況。以商業(yè)銀行客戶各行業(yè)年報數(shù)據(jù)作為壓力測試基期數(shù)據(jù)。根據(jù)前面的計算結(jié)果，測算壓力情景下商業(yè)銀行客戶各行業(yè)的營業(yè)收入水平。根據(jù)壓力情景下的收入水平，編制壓力情景下商業(yè)銀行客戶各行業(yè)平均的財務(wù)報表。其中，涉及的假設(shè)包括：應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等和銷售收入同比例下降；企業(yè)一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債保持不變，企業(yè)長期負(fù)債的減少等于企業(yè)一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債；營業(yè)成本、稅金、銷售費(fèi)用隨銷售收入同比例下降；財務(wù)費(fèi)用隨短期借款同比例下降；用短期借款和貨幣資金調(diào)平報表。計算壓力情景下行業(yè)PD值。我們將壓力情景下的財務(wù)報表數(shù)據(jù)代入公司信用評級的打分卡模型，即可計算出壓力情景下該行業(yè)客戶評級結(jié)果。獲取各行業(yè)客戶實(shí)際的評級遷徙矩陣；假設(shè)壓力情景下，商業(yè)銀行各行業(yè)客戶的評級遷徙矩陣依據(jù)其評級等級變動程度進(jìn)行平移，且在平移過程中遷徙矩陣的形狀不發(fā)生變化，據(jù)此測算出壓力情景下各行業(yè)客戶的評級遷徙矩陣。根據(jù)壓力情境下各行業(yè)客戶的等級分布，測算出壓力情景下各行業(yè)的違約概率值（PD值）。計算壓力情景下行業(yè)LGD值。選擇客戶PD變動、客戶負(fù)債率變動、抵押物價值變化和抵押物變現(xiàn)能力變動4個指標(biāo)作為參數(shù)計算出在壓力情景下各行業(yè)的LGD值，客戶PD變動取自于前一步計算結(jié)果；客戶負(fù)債率變動取自壓力測試前后客戶財務(wù)報表負(fù)債率數(shù)據(jù)，用房屋成交量變化反映抵押物變現(xiàn)能力變化；假設(shè)壓力情景下房屋成交量變化同本壓力測試中房地產(chǎn)壓力測試部分；用房價變化反映抵押物價值變化，假設(shè)壓力情景下房價變化同本壓力測試中房地產(chǎn)壓力測試部分。計算壓力情景下行業(yè)EL變化情況。將壓力情景下測算出來的行業(yè)PD值和行業(yè)LGD值相乘，得到壓力情景下行業(yè)的EL值，將其和基期行業(yè)的EL值進(jìn)行比較，得出變化情況。計算壓力情景下行業(yè)的5級分類結(jié)果。獲取商業(yè)銀行對公信貸資產(chǎn)5級分類遷徙矩陣的實(shí)際數(shù)據(jù)。假設(shè)在無壓力情境下，5級分類的遷徙情況保持不變。假設(shè)壓力情景下，5級分類的遷徙矩陣會依據(jù)其EL的變化發(fā)生平移，且平移過程中形狀不發(fā)生變化。根據(jù)壓力測試下5級分類的遷徙情況以及基期信貸資產(chǎn)的5級分類分布，測算出壓力情景下各行業(yè)5級分類的結(jié)果。
1.3零售信貸資產(chǎn)
利用實(shí)施新資本協(xié)議過程中PD壓力測試成果，宏觀經(jīng)濟(jì)因素與PD之間的傳導(dǎo)關(guān)系。通過歷史遷徙數(shù)據(jù)將PD的變化對應(yīng)到不良貸款各級別的變化上。假設(shè)PD增幅即為不良率增幅且業(yè)務(wù)規(guī)模不變，得出各壓力情景下的不良率及新增不良額。根據(jù)商業(yè)銀行各分類級別貸款間的歷史遷徙率，將新增不良結(jié)果分配至各不良貸款級別中，得到最終的測試結(jié)果。信貸資產(chǎn)壓力測試采用時間序列模型對PD進(jìn)行模擬預(yù)測。
2公司貸款信用風(fēng)險的宏觀因子測定
宏觀因子測定模型的核心思想是把有關(guān)經(jīng)濟(jì)周期的宏觀因子識別出來，測定對我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險有顯著影響的宏觀經(jīng)濟(jì)因子。
2.1基本假設(shè)及基礎(chǔ)框架設(shè)定
在現(xiàn)有理論的信用風(fēng)險因素模型當(dāng)中，Gordy（2003）的單因素模型以及麥肯錫公司提出的CreditPortfolioView（CPV）模型是基于宏觀經(jīng)濟(jì)因子度量信用風(fēng)險的代表模型。其中，單因素模型是設(shè)定單一的宏觀經(jīng)濟(jì)因子，不能區(qū)分有關(guān)經(jīng)濟(jì)周期的宏觀因子對商業(yè)銀行信用風(fēng)險的不同影響，所以，不適合本文的分析。而CPV模型是基于一個開放的因子框架，可以用來測定多元的宏觀經(jīng)濟(jì)因子。然而上述模型在國內(nèi)商業(yè)銀行實(shí)踐中使用的相對較少，本文主要基于巴塞爾協(xié)議的有關(guān)內(nèi)容以及國內(nèi)商業(yè)銀行的壓力測試實(shí)踐，設(shè)計了MEF模型來測定宏觀因子對信用風(fēng)險的影響程度。首先對商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)的風(fēng)險集中度和宏觀經(jīng)濟(jì)因子提出假設(shè)如下。商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)足夠分散，單項(xiàng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的份額很小，因此，債務(wù)人的特異風(fēng)險可以在較大程度上分散掉，而債務(wù)人的違約概率主要受宏觀經(jīng)濟(jì)因子影響。貸款企業(yè)整個行業(yè)的營業(yè)收入受宏觀經(jīng)濟(jì)因子的影響，并能有效傳導(dǎo)到商業(yè)銀行的信用風(fēng)險。宏觀因子對營業(yè)收入以及信用風(fēng)險的影響具有滯后性，對第t期營業(yè)收入及信用風(fēng)險，用t-1期宏觀因子進(jìn)行測定。在測定宏觀因子影響時，將商業(yè)銀行的貸款企業(yè)劃分為若干行業(yè)進(jìn)行測算。在此基礎(chǔ)上，MEF模型采用ln函數(shù)來描述行業(yè)收入和宏觀經(jīng)濟(jì)因子之間的關(guān)系為宏觀因子A在t-1期的數(shù)據(jù)；φ—待估計參數(shù)；e—誤差項(xiàng)。選擇行業(yè)營業(yè)收入的自然對數(shù)的主要原因是為了提高營業(yè)收入序列數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性，測定之前將收入數(shù)據(jù)進(jìn)行了取自然對數(shù)處理。而來自其他系統(tǒng)性因子的“干擾”或者“噪聲”被包含在誤差項(xiàng)e中。
2.2宏觀因子的選擇
在建立了MEF模型之后，最重要的工作就是選擇宏觀經(jīng)濟(jì)因子，選擇宏觀經(jīng)濟(jì)因子必須既有理論依據(jù)的支持，同時又能反映實(shí)際情況。對于經(jīng)濟(jì)周期因子，在借鑒CPV模型、單因素模型和GVAR模型以及其他相關(guān)模型的基礎(chǔ)上，根據(jù)數(shù)據(jù)的可得性，選擇了GDP增長率、通貨膨脹率和M2三個指標(biāo)。
2.2.1GDP增長率（GDPGrowthRate）GDP增長率是反映一國經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)周期狀況的最核心指標(biāo)，在相關(guān)實(shí)證研究中也被普遍用作重要的宏觀經(jīng)濟(jì)因子。從微觀企業(yè)的角度來看，GDP可以看作一國總體企業(yè)產(chǎn)出的增長率，而企業(yè)的產(chǎn)出直接影響著企業(yè)的經(jīng)營收益，也就影響著企業(yè)的償債能力。
2.2.2通貨膨脹率（Inflation，INF）
通貨膨脹率代表著物價上漲水平。由于經(jīng)濟(jì)繁榮往往伴隨著通貨膨脹，而經(jīng)濟(jì)衰退常常也伴隨著通貨緊縮，所以通貨膨脹率也是經(jīng)濟(jì)周期的一個重要指標(biāo)。一般情況下，通貨膨脹會影響企業(yè)的經(jīng)營成本和收益水平，進(jìn)而影響企業(yè)的信用風(fēng)險。反映通貨膨脹率的指數(shù)主要有CPI和PPI，因?yàn)镻PI是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數(shù)，主要反映的是生產(chǎn)成本變化而沒能充分體現(xiàn)通貨膨脹對收益的影響，并且不能全面覆蓋農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)。因此，本文選擇CPI指數(shù)作為通貨膨脹率指標(biāo)。2.2.3廣義貨幣（M2）廣義貨幣是反映貨幣供應(yīng)量的一個重要指標(biāo)。隨著貨幣供應(yīng)量的增加，有助于改善市場的資金供求關(guān)系，企業(yè)的資金成本會呈現(xiàn)下降趨勢，經(jīng)濟(jì)活躍度也會不斷增加，這樣能夠帶來企業(yè)營業(yè)收入的增加，降低信用風(fēng)險。國外的相關(guān)研究還發(fā)現(xiàn)，匯率等因素同樣對企業(yè)信用風(fēng)險有重要影響，但是我國人民幣匯率波動并不具有周期性波動特征，所以本文暫不作考慮。2.3宏觀因子顯著性測定要測定的是宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)的傳導(dǎo)機(jī)制，主要通過MEF模型計量出宏觀經(jīng)濟(jì)因子變動對不同行業(yè)營業(yè)收入的影響。選擇的控制變量為GDP增長率、M2增長率和CPI，因變量采用各行業(yè)年?duì)I業(yè)收入的對數(shù)值。將GDP、M2、CPI和各行業(yè)營業(yè)收入分別作了單因素、雙因素和三因素回歸，并選取解釋能力最強(qiáng)的回歸結(jié)果。考慮到數(shù)據(jù)的可獲取性，用上市公司的營業(yè)收入作為宏觀因子對風(fēng)險的傳導(dǎo)介質(zhì)，并將上市公司營業(yè)收入劃分為九大類型，具體包括資產(chǎn)密集行業(yè)、輕工制造行業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)、投資行業(yè)以及服務(wù)業(yè)等。檢驗(yàn)結(jié)果詳見表1，結(jié)果顯示，三變量模型具有相對較好的解釋效果，9大行業(yè)的R方平均值為74%，且在每個行業(yè)檢驗(yàn)結(jié)果相對穩(wěn)定，最高的為建筑業(yè)（A5）78.61%，最低的資本密集行業(yè)（A1）67.93%。
3零售貸款信用風(fēng)險的宏觀因子測定
3.1宏觀因子的選擇
M2同比增長率與PD成正相關(guān)關(guān)系，在實(shí)際情況中，M2同比增長率變大的時候，無論是流通中的現(xiàn)金，還是個人以及企業(yè)存款都在變多，債務(wù)人整體的償債能力變強(qiáng)，違約率也相對下降，所以，該指標(biāo)與PD的正相關(guān)關(guān)系與經(jīng)濟(jì)意義相反，故不引入PD時間序列預(yù)測的數(shù)量模型中，但考慮到在經(jīng)濟(jì)環(huán)境下M2極端情況對PD仍有相對影響，在PD預(yù)測模型后通過該指標(biāo)對PD預(yù)測值進(jìn)行修正。
3.2宏觀因子對違約率影響的測算過程
建模數(shù)據(jù)：2009Q1—2013Q4的季度數(shù)據(jù)，共計20個樣本。因變量：季度PD=季度新增違約人數(shù)/總?cè)藬?shù)，數(shù)據(jù)來源于國內(nèi)某股份制商業(yè)銀行的內(nèi)部數(shù)據(jù)庫。自變量：收集了GDP類、價格指數(shù)類、收入報酬類、金融類等宏觀變量；數(shù)據(jù)主要來源于Wind數(shù)據(jù)庫和人民銀行網(wǎng)站。研究了國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)變量，涵蓋了代表經(jīng)濟(jì)增長、金融指標(biāo)的主要變量，最終發(fā)現(xiàn)CPI（居民消費(fèi)價格指數(shù)）與GDP同比增長率對PD較為敏感。CPI與PD的相關(guān)系數(shù)為-0.81，具有明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系；GDP與PD的相關(guān)系數(shù)為-0.88，也具有明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，從二者趨勢圖上也可以明顯看到。綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)變量與PD的相關(guān)系數(shù)和經(jīng)濟(jì)含義的解釋度，初步選出GDP同比增長率、CPI同比增長率共2個宏觀經(jīng)濟(jì)變量為參考風(fēng)險變量。從變量間的相關(guān)系數(shù)看出，GDP同比增長率與CPI同比增長率有明顯的相關(guān)性，不適合共同構(gòu)建模型，由于GDP對因變量影響更為顯著，且滯后階大于CPI，可以認(rèn)為GDP增速可以覆蓋CPI增速對因變量的影響，所以模型僅接受GDP同比增長率作為自變量。用時間序列方法建立違約率與宏觀因素的模型，同時，對GDP同比增長率做數(shù)據(jù)變換以平衡數(shù)量級。3.3測算結(jié)果的運(yùn)用根據(jù)壓力情景的設(shè)計，代入PD和宏觀變量的計量模型，計算出通過數(shù)量模型得到的PD。據(jù)此對PD數(shù)量預(yù)測結(jié)果進(jìn)行修正。最終得出不同情景下的PD預(yù)測值及PD上升幅度，基于宏觀因子的不良貸款的壓力測試。
4結(jié)論
關(guān)鍵詞:信用評級風(fēng)險防范議題
中圖分類號:F832文獻(xiàn)標(biāo)識碼:B文章編號:1006-1770(2005)12-0034-03
一、引言
新巴塞爾協(xié)議的核心內(nèi)容是內(nèi)部評級,包括了市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和操作風(fēng)險。市場風(fēng)險由于數(shù)據(jù)都來之外部資本市場,而且方法成熟,需要我們自行研究的較少;操作風(fēng)險的計量方法還不夠成熟;信用風(fēng)險,雖然方法成熟,但是需要使用內(nèi)部數(shù)據(jù),從而更多的需要我們自行開發(fā)研究,而且對于中國的銀行業(yè),傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)仍是比重最大的業(yè)務(wù),所以信用風(fēng)險評級是目前我國銀行研究的重點(diǎn),也是內(nèi)部評級的突破口。
信用風(fēng)險評級模型的基本思想是從已有信用表現(xiàn)的歷史數(shù)據(jù)中提煉信息,得到客戶屬性和行為變量與客戶違約概率之間的函數(shù)關(guān)系,從而來預(yù)測未來的客戶信用狀況。這種函數(shù)關(guān)系,是廣義上的對應(yīng)關(guān)系,并不一定存在顯式的表達(dá)。
盡管信用風(fēng)險計量有很多領(lǐng)域還處于研究階段,不過信用風(fēng)險評級發(fā)展較早,從1968年奧爾特曼(Altman)引入的Z-score模型開始,到現(xiàn)在的logistic模型、機(jī)器學(xué)習(xí)等方法,在發(fā)達(dá)國家,不論是理論研究,還是實(shí)際應(yīng)用,信用風(fēng)險評級都已經(jīng)相當(dāng)?shù)某墒?。那么我們是否可以直接搬來使用?信用風(fēng)險內(nèi)部評級模型,方法的選擇固然重要,但是好的方法并不一定對應(yīng)好的結(jié)果,實(shí)際上模型表現(xiàn)更多的決定于問題本身情況和問題解決的處理細(xì)節(jié)。我國的銀行業(yè)進(jìn)行信用風(fēng)險評級,雖然在技術(shù)上的有一定的“后發(fā)優(yōu)勢”,但是絕對不是簡單的“直接拿來”。信用風(fēng)險的內(nèi)部評級工作需要根植于內(nèi)部數(shù)據(jù),來開發(fā)適合中國實(shí)際情況的評級模型。本文從銀行內(nèi)部評級的角度,對信用風(fēng)險評級的若干問題進(jìn)行了討論,并提出了適當(dāng)?shù)奶幚矸绞健?/p>
二、數(shù)據(jù)特性
不同的數(shù)據(jù)特性適用不同的模型。例如,判別分析要求自變量符合多元正態(tài)分布;而Logistic回歸對于數(shù)據(jù)的分布要求比較低,而且在處理綱目數(shù)據(jù)方面有著非常大的優(yōu)越性。在變量不服從多元正態(tài)分布的情況下,Logistic回歸優(yōu)于判別回歸;但是如果變量服從多元正態(tài)分布,那么線性判別規(guī)則是最優(yōu)的。而機(jī)器學(xué)習(xí)類的模型,對于分布要求不高,而且處理離散變量也有明顯的優(yōu)勢,例如決策樹、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)。
模型沒有絕對的最優(yōu),必須按照數(shù)據(jù)情況來選擇合適的模型。數(shù)據(jù)情況的統(tǒng)計分析,是十分重要的,即使國外已經(jīng)有經(jīng)驗(yàn)表明某種模型表現(xiàn)優(yōu)異,也有結(jié)合實(shí)際的建模數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。如果我國的數(shù)據(jù)情況與國外不同,不符合該模型的假定,該模型就不可取。
所以,建模的第一步工作就是分析數(shù)據(jù)情況,討論各種可能模型的適用性,初步確定符合數(shù)據(jù)情況的模型框架。
三、分布的變化
既然信用評級的基本思想是從歷史數(shù)據(jù)中提煉信息來預(yù)測未來的客戶信用狀況。那么,即使我們從歷史數(shù)據(jù)中提煉出了完整的信息,如果歷史數(shù)據(jù)與未來情況不同,預(yù)測的可信度也會成為問題。
一個比較典型的問題是宏觀經(jīng)濟(jì)的變化。宏觀經(jīng)濟(jì)的變化對于整體違約概率的影響是非常大的,如圖1所示,美國歷年來的公司違約情況。公司客戶的評級往往主要依據(jù)公司的財務(wù)數(shù)據(jù)來得出結(jié)論,而實(shí)際上,即使是相同的財務(wù)比例,在不同的宏觀經(jīng)濟(jì)情況下,也有不同的表現(xiàn)。公司類客戶同樣還要考慮整體行業(yè)的演變過程,根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,行業(yè)生命周期往往經(jīng)歷萌芽期-擴(kuò)展期-成熟期-衰退期四個周期。(見圖1)
在消費(fèi)者評分模型中,還有一個問題是人口漂移。我國目前正處在精神文明和物質(zhì)文明高速發(fā)展的階段,人口特性變化很快,如打工族的出現(xiàn)、貸款購房的增加、家用轎車消費(fèi)增加等。這些變化會導(dǎo)致潛在信用消費(fèi)人群和信用觀念的變化。這種隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境、人口結(jié)構(gòu)和生活方式的變遷使樣本人群的范圍和特質(zhì)發(fā)生變化,一般被稱為人口漂移。人口漂移會使原有評分標(biāo)準(zhǔn)下的評價結(jié)果與現(xiàn)實(shí)情況不符,這時就應(yīng)適當(dāng)?shù)恼{(diào)整權(quán)值修正人口漂移帶來的偏差,并不斷更新作為訓(xùn)練樣本的數(shù)據(jù)。
在宏觀經(jīng)濟(jì)的變化引起的違約概率的整體變化,需要建立宏觀經(jīng)濟(jì)模型來調(diào)整客戶評級;而類似人口漂移等問題,數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)都已經(jīng)發(fā)生了變化,需要經(jīng)常的更新訓(xùn)練樣本,升級評級模型。評級模型有個別模型本身對于分布變化的這類問題有一定的解決能力,例如最近鄰法,它可以直接加入新的申請者或刪除老的用戶的方式動態(tài)升級系統(tǒng),從而克服人口漂移帶來的問題。
四、拒絕推斷
當(dāng)我們使用訓(xùn)練樣本進(jìn)行模型研究的時候,所有訓(xùn)練樣本都是已經(jīng)有信用表現(xiàn)的客戶,即都是曾經(jīng)被授信的客戶,而申請被拒絕的客戶不在其列。但是當(dāng)我們使用模型的時候,卻面對了所有的可能客戶(即包括了按照以前的標(biāo)準(zhǔn)被授信或者被拒絕的客戶),既然我們模型從來就不認(rèn)識被拒絕客戶,又如何對他們作出判斷呢?所謂“拒絕推斷”(refusereference)是指如何從被拒絕的申請人中鑒別出應(yīng)向其授信的申請人的問題。模型開發(fā)者面臨的情況如圖2。
在完全不準(zhǔn)確(近乎隨機(jī))的信用評分的情況下,躍為較為精確的評級模型,“拒絕推斷”造成的影響不是很嚴(yán)重。當(dāng)然實(shí)際情況不會如此,即使是簡單的專家選擇,也會使得訓(xùn)練樣本有偏。而開始使用模型后,由于人口漂移等諸多因素,原有的信用評級模型隨著時間的流逝而漸漸失效,從而需要不斷地更新?！熬芙^推斷”是信用操作中無法回避的重要問題,目前主要的解決有部分接受法、混合分解法等。
1.部分接受法
這是一種解決這類問題的較理想的方法,但是卻不會受到經(jīng)營者的歡迎。部分接受法就是在未被授信的客戶集中進(jìn)行隨機(jī)的取樣,批準(zhǔn)他們的貸款申請,然后觀察其以后的行為。這些申請者,被
(圖2“拒絕推斷”的圖例)
賦以相應(yīng)的權(quán)重,然后和那些通過原有規(guī)則獲得批準(zhǔn)的客戶(或者是它們當(dāng)中的隨機(jī)取樣)聯(lián)系在一起,這將會帶來完全隨機(jī)的人群樣本,可以用來創(chuàng)建新的評級模型。但是經(jīng)營者往往不愿意這樣做,他們的理由就是既然那些客戶已經(jīng)被認(rèn)為是沒有好的信用質(zhì)量,批準(zhǔn)他們的信用申請會帶來損失。但是,如果授信方接收了當(dāng)中一些人的申請,那么就可以通過建立更加具有預(yù)測能力的模型再長期獲利。在任何情況下,授信方的利潤都不會因?yàn)檫@些取樣而受到太大的影響,因?yàn)檫@些取樣都是經(jīng)過仔細(xì)挑選的。關(guān)于部分接受法的研究還需要更加廣泛的工作,不過有一點(diǎn)可以肯定的是,這個方法需要前臺經(jīng)營部門和風(fēng)險管理部門的通力合作和預(yù)先的計劃。
2.混合分解法
這是一種在沒有任何關(guān)于人群信息的情況下,估計兩種人群比例的方法。使用這種方法的前提是關(guān)于好壞人群的性質(zhì)分布的假設(shè)。特別是,必須假設(shè)知道這些分布就等同于知道一些參數(shù)的值,而這些值是可以通過數(shù)據(jù)估計的。這種方法的關(guān)鍵就在于將假定的優(yōu)質(zhì)客戶分布與假定的劣質(zhì)客戶分布的加權(quán)平均作為觀察值的分布與整體樣本分布的匹配。如此得到的整體樣本分布稱為“混合分布”。
這一方法可以讓人們能夠利用已知分布的一些優(yōu)異性質(zhì),但它的弊端也很明顯,就是關(guān)于好壞分布的假設(shè)必須是準(zhǔn)確的。不幸的是,信用數(shù)據(jù)的特征非常復(fù)雜,想準(zhǔn)確的得到它的分布往往是很困難的。
五、數(shù)據(jù)真實(shí)性
這是一個比較有中國特色的問題,雖然發(fā)達(dá)國家也有財務(wù)欺詐,但是絕對沒有中國的嚴(yán)重。由于制度的缺失,或者制度執(zhí)行的乏力,在中國,即使是會計師事務(wù)所審計出來的數(shù)據(jù)可能也是不可靠的。所以反財務(wù)欺詐,對于模型開發(fā)者是面臨的嚴(yán)峻問題。但是模型開發(fā)者能做的只能是發(fā)現(xiàn)在統(tǒng)計意義上或者邏輯關(guān)系上出現(xiàn)的異?，F(xiàn)象。
六、數(shù)據(jù)缺失
我國銀行建立評級模型,面臨最為嚴(yán)重的問題是數(shù)據(jù)缺失。在數(shù)據(jù)缺失非常嚴(yán)重的情況,建立一個優(yōu)秀的模型幾乎是不可能的,所以在此討論在能建模的前提下,數(shù)據(jù)缺失問題如何處理。
如果一個變量缺失一定比例(例如50%)以上,只有放棄該變量;如果從經(jīng)濟(jì)學(xué)含義上,該變量確實(shí)非常重要,那么只有通過專家的經(jīng)驗(yàn)來尋找可替代的變量(或者變量組合)。例如,家庭地址的所屬區(qū)可能是十分重要的變量,但是并沒有被記錄,或者建模人員無法從家庭地址中提煉出區(qū)域,那么可以通過郵政編碼和電話號碼結(jié)合表征區(qū)域變量。
在數(shù)據(jù)缺失不是很嚴(yán)重的情況下,我們可以采用缺值替代的方法,例如均值替代、同類均值替代等,或者在不影響數(shù)據(jù)量的前提下也可以直接刪除數(shù)據(jù)缺失的記錄。
以上討論的都還是完全隨機(jī)缺失,這類缺失是完全隨機(jī)發(fā)生的,不影響樣本的無偏性。但是缺失更常見的隨機(jī)缺失和非隨機(jī)缺失,所謂隨機(jī)缺失是指該變量的數(shù)據(jù)缺失與其他變量有關(guān),例如財務(wù)數(shù)據(jù)缺失情況與企業(yè)的大小有關(guān);非隨機(jī)缺失是該變量的缺失與本身取值有關(guān),如高收入人群的不原意提供家庭收入,財務(wù)情況差的公司不提供財務(wù)報表。
對于隨機(jī)缺失和非隨機(jī)缺失,刪除記錄是不合適的,隨機(jī)缺失可以通過已知變量對缺失值進(jìn)行估計;而非隨機(jī)缺失還沒有很好的解決辦法。總結(jié)而言,缺值問題還是一個需要深入研究的問題。
七、過度擬合
由于樣本中存在噪音,所以模型的擬合優(yōu)度只能達(dá)到一定程度,這是理論能達(dá)到的最優(yōu)擬合度。有些時候,當(dāng)模型把噪音當(dāng)成了信息進(jìn)行擬合,使得擬合優(yōu)度超過了理論的最優(yōu)擬合度,過度擬合的模型實(shí)際上包含了錯誤的信息,預(yù)測能力很差。如圖3是一個過度擬合的簡單例子,對于圖中的點(diǎn),我們通過線性擬合和非線性擬合得到擬合曲線a和b,顯然的曲線b的擬合優(yōu)度要高于曲線a,但是如果本質(zhì)上y和x之間是線性關(guān)系,那么非線性擬合的模型假設(shè)是錯誤的,較高的擬合優(yōu)度實(shí)際上是過度擬合造成的。
過度擬合可以通過評價樣本等方法來解決,如圖4,當(dāng)訓(xùn)練不斷進(jìn)行,訓(xùn)練樣本的誤判率不斷降低,而評價樣本則呈現(xiàn)先降后升的情況,那么當(dāng)評價樣本的誤判率到最低時,我們就應(yīng)該停止訓(xùn)練。
八、指標(biāo)選取中一些問題
信用評級在我國還處于起步階段,而發(fā)達(dá)國家已建立起一套相當(dāng)完備的標(biāo)準(zhǔn),在很多方面我們可以借鑒已有成果,但我國的文化習(xí)慣和道德標(biāo)準(zhǔn)與發(fā)達(dá)國家之間存在很大差異,在選取指標(biāo)時應(yīng)注意國情和評估的具體目的。具體評價指標(biāo)的選取各國具有不同,如美國法律不允許將性別、年齡等個人屬性作為指標(biāo)列入消費(fèi)者信用評估體系,但這顯然是非常重要的指標(biāo),而且我國目前沒有這樣的法律規(guī)定;德國將是否服兵役作為一項(xiàng)重要指標(biāo);意大利將出生省份和婚約中對共同財產(chǎn)的要求作為重要指標(biāo);而日本則將供職公司是否上市以及公司的雇員數(shù)作為重要指標(biāo)。
九、留酌情處理權(quán)
信用評級需要留給專家一定的酌情處理權(quán)。一方面,在我國信用評級制度發(fā)展的起步階段,在信用體系未完善之前,信用信息的提交和披露還很不規(guī)范,信息的真實(shí)性和準(zhǔn)確性還無法得到保證,利用評估模型得出的結(jié)論固然客觀,但若模型計算所依據(jù)的信息本身有問題還是會發(fā)生誤判;另一方面,評級模型是統(tǒng)計意義上的函數(shù)關(guān)系,對于個別的特例情況,不一定能得到合理的評級。所以,在實(shí)際工作中應(yīng)對此保留酌情處理的權(quán)利,根據(jù)專家的經(jīng)驗(yàn)和授信方的具體要求對評級進(jìn)行認(rèn)定或者調(diào)整。
關(guān)鍵詞:信用風(fēng)險授信管理體制創(chuàng)新
進(jìn)入21世紀(jì),我國商業(yè)銀行的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了一系列變化,
宏觀調(diào)控下經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了較為明顯的周期性特征,利率市場化進(jìn)程不斷推進(jìn),綜合經(jīng)營漸行漸近,商業(yè)銀行面臨的信用風(fēng)險出現(xiàn)了新的特征。外資銀行加快在境內(nèi)布局,給中資銀行帶來明顯的競爭壓力。巴塞爾新資本協(xié)議的付諸實(shí)施對銀行信用風(fēng)險管理提出了更高的要求。中資商業(yè)銀行必須適應(yīng)形勢的變化,加快授信管理方式創(chuàng)新步伐,迅速提升信用風(fēng)險管理能力。
一、創(chuàng)新授信管理方式具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義
(一)創(chuàng)新授信管理方式是應(yīng)對經(jīng)營環(huán)境變化的必然選擇
當(dāng)前,宏觀調(diào)控下我國經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)入穩(wěn)定期,部分前期過熱行業(yè)出現(xiàn)了較為明顯的周期性調(diào)整態(tài)勢。受全球貿(mào)易增長放緩、人民幣升值和貿(mào)易摩擦加劇的影響,出口增長步伐放緩。經(jīng)濟(jì)增長的理性回歸以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整必然使企業(yè)面臨新的經(jīng)營風(fēng)險,導(dǎo)致部分行業(yè)、企業(yè)的經(jīng)營狀況發(fā)生波動,這意味著銀行正在面臨著新的信用風(fēng)險。各國銀行業(yè)發(fā)展歷程表明,金融體系運(yùn)營環(huán)境的自由化將使風(fēng)險成倍放大,如果不針對性地進(jìn)行管理方式創(chuàng)新,銀行業(yè)就可能承受更大的信用風(fēng)險。國內(nèi)商業(yè)銀行綜合經(jīng)營的管制正在逐步放開,商業(yè)銀行將逐漸地介入投資銀行、基金、信托、租賃、保險等金融服務(wù)領(lǐng)域。業(yè)務(wù)的拓展將增加銀行的交易對手,進(jìn)而也將擴(kuò)大信用風(fēng)險的范圍。可見,無論是基于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)還是金融管制放松的壓力,或是綜合經(jīng)營帶來的新的風(fēng)險,都要求中資商業(yè)銀行創(chuàng)新授信管理方式,努力提高信用風(fēng)險管理能力。
(二)創(chuàng)新授信管理方式是實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵
近來國內(nèi)商業(yè)銀行紛紛提出戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型要求,落實(shí)到具體經(jīng)營上,就是實(shí)現(xiàn)經(jīng)營方式的轉(zhuǎn)變,從過分依重規(guī)模擴(kuò)張的粗放型經(jīng)營模式,轉(zhuǎn)向強(qiáng)調(diào)風(fēng)險控制前提下集約型的可持續(xù)發(fā)展模式,而創(chuàng)新授信管理方式、提高信用風(fēng)險管理能力則是轉(zhuǎn)變發(fā)展模式的重要環(huán)節(jié)。財務(wù)重組后國內(nèi)銀行資產(chǎn)質(zhì)量有了很大的改觀,但這并不意味著商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理能力有了根本好轉(zhuǎn)。如果銀行不從轉(zhuǎn)變體制機(jī)制上下功夫,從源頭上遏制信貸風(fēng)險,那么隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展,加之信用風(fēng)險的“厚尾性”,即貸款巨額損益概率大于正態(tài)分布下?lián)p益概率,不良資產(chǎn)有可能會卷土重來,從而累積成銀行業(yè)的新的系統(tǒng)性風(fēng)險,給國內(nèi)金融安全留下隱患。商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型反映在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上是表內(nèi)業(yè)務(wù)向表內(nèi)外業(yè)務(wù)并重轉(zhuǎn)變,其中表外資產(chǎn)中很大一部分屬于信貸產(chǎn)品。業(yè)務(wù)重心的轉(zhuǎn)變以及業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大,增加了商業(yè)銀行信用風(fēng)險的范圍和強(qiáng)度,對提高信用風(fēng)險管理能力提出了更高的要求。目前,國內(nèi)部分商業(yè)銀行正致力于向國際公眾銀行轉(zhuǎn)型,這要求銀行的信息披露更加規(guī)范充分,給予股東更豐厚的長遠(yuǎn)回報。如果授信管理不力,將影響投資者的判斷,也會損害中資銀行在國際市場上的形象和價值。
(三)創(chuàng)新授信管理方式是滿足銀行業(yè)監(jiān)管要求的現(xiàn)實(shí)需要
2004年6月公布實(shí)施的巴塞爾新資本協(xié)議秉承了以資本為核心的監(jiān)管理念,允許管理水平較高的銀行采用內(nèi)評法來進(jìn)行風(fēng)險評級,將資本充足率與信用風(fēng)險的大小緊密結(jié)合起來,這將對全球范圍內(nèi)的商業(yè)銀行風(fēng)險監(jiān)管產(chǎn)生重要影響。與此同時,國內(nèi)監(jiān)管部門也對商業(yè)銀行加強(qiáng)信用風(fēng)險管理提高了要求。2004年2月以來,銀監(jiān)會先后頒布了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》、《商業(yè)銀行風(fēng)險監(jiān)管核心指標(biāo)》、《商業(yè)銀行授信工作盡職指引》等一系列監(jiān)管辦法。這些監(jiān)管辦法的制定實(shí)施對國內(nèi)商業(yè)銀行提高信用風(fēng)險管理提出了強(qiáng)制性的要求,表明我國金融監(jiān)管部門的監(jiān)管理念、監(jiān)管目標(biāo)、監(jiān)管制度等方面正在與國際逐步接軌,走在了國內(nèi)許多商業(yè)銀行的前面,如果國內(nèi)商業(yè)銀行不盡快轉(zhuǎn)變觀念,加快授信管理方式改革,提高信用風(fēng)險管理能力,就有可能落在監(jiān)管政策的后面,難以滿足監(jiān)管政策要求,因此,中資商業(yè)銀行應(yīng)盡快改革現(xiàn)行的授信管理方式,以適應(yīng)新的不斷提高的監(jiān)管要求。
(四)創(chuàng)新授信管理方式是應(yīng)對外資銀行競爭的迫切要求
近幾年,外資銀行不斷加大在中國境內(nèi)的業(yè)務(wù)拓展力度,貸款業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大。以上海為例,1997年以來的8年間,各家外資銀行人民幣貸款增長了100倍,外匯貸款余額至今已超過了中資銀行。隨著信貸業(yè)務(wù)的快速發(fā)展,外資銀行憑借其先進(jìn)的授信管理理念、體制機(jī)制、技術(shù)和工具,形成了一定的成本優(yōu)勢和經(jīng)營優(yōu)勢。一方面,在提供相同授信額度時可以配置比較少的資本,使銀行最寶貴的資本可以得到最大程度的節(jié)約,降低授信業(yè)務(wù)的邊際成本。另一方面,通過強(qiáng)化信用風(fēng)險管理,減少風(fēng)險對資本的損耗,節(jié)約風(fēng)險成本。通過降低經(jīng)營成本和較低的產(chǎn)品定價,外資銀行形成了較強(qiáng)的市場競爭力,給中資銀行帶來了明顯的經(jīng)營壓力。為此,對于中資商業(yè)銀行來說,要提高與外資銀行同臺競爭的能力,就應(yīng)該順應(yīng)市場發(fā)展趨勢,創(chuàng)新授信管理方式,盡快提高信用風(fēng)險管理能力。
二、國際商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理的主要特征
國際商業(yè)銀行先進(jìn)的信用風(fēng)險管理方式是在市場經(jīng)濟(jì)條件下經(jīng)過多年的摸索和實(shí)踐逐步形成的,代表了現(xiàn)代商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理發(fā)展的主流成果。隨著我國融入全球經(jīng)濟(jì)金融步伐的加快和國內(nèi)監(jiān)管方式逐漸與國際標(biāo)準(zhǔn)靠攏,國際商業(yè)銀行先進(jìn)的授信管理方式對中資銀行的借鑒意義進(jìn)一步顯現(xiàn)。在先進(jìn)理念指導(dǎo)下的國際商業(yè)銀行的授信管理方式主要具有以下特征。
(一)以注重股東風(fēng)險偏好為特征的公司治理結(jié)構(gòu)
在西方商業(yè)銀行現(xiàn)有公司治理結(jié)構(gòu)下,股東和董事會對銀行的風(fēng)險承擔(dān)最終責(zé)任,由其確定適度的風(fēng)險承受水平,并注重既定政策和制度的嚴(yán)格執(zhí)行。股東和董事會并不要求把授信業(yè)務(wù)控制在“零風(fēng)險”水平,而是根據(jù)風(fēng)險與收益匹配的原則在兩者之間尋找均衡點(diǎn)。匯豐和花旗銀行近年來不良資產(chǎn)率一般控制在1%和2%之間,既嚴(yán)格控制了風(fēng)險承受程度,也不追求絕對的無風(fēng)險,體現(xiàn)了效益、風(fēng)險、成本之間有效平衡。股東和董事會按照自己的風(fēng)險偏好,對銀行各級管理人員的行為進(jìn)行有效監(jiān)督,引導(dǎo)經(jīng)營管理人員按照既定風(fēng)險偏好標(biāo)準(zhǔn),確定目標(biāo)市場、授信標(biāo)準(zhǔn)、信貸政策和程序,使授信業(yè)務(wù)不至于偏離預(yù)定目標(biāo)。
(二)以降低成本為導(dǎo)向的授信管理組織架構(gòu)
根據(jù)新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的解釋,成本是指在委托關(guān)系中,人為了自身的利益而有可能損害委托人利益的行為所導(dǎo)致的機(jī)會成本。在總分行體制下,各分支行能夠充分發(fā)揮其對當(dāng)?shù)匦畔⒄加猩系谋容^優(yōu)勢,通過客戶的賬戶信息及時準(zhǔn)確地掌握客戶的資信情況,使得銀行更接近市場。由于分行比總行更具信息優(yōu)勢,這客觀上會促使分行利用自己的信息優(yōu)勢采取先動策略,以整體的利益為代價追求局部利益,放大成本。
為了降低成本,國際先進(jìn)銀行普遍采取垂直型的授信報告體制和組織架構(gòu)。在此體制下,總行(地區(qū)總部)通過各職能部門來實(shí)現(xiàn)對分支機(jī)構(gòu)的管理和控制,分行各職能部門直接向總行(地區(qū)總部)對應(yīng)部門報告。分行行長往往只是分行某個部門的負(fù)責(zé)人,業(yè)務(wù)權(quán)限十分有限。在每個層次上,業(yè)務(wù)拓展部門和管理部門之間相互獨(dú)立,在分行層次上基本不存在業(yè)務(wù)擴(kuò)展與風(fēng)險控制的替換關(guān)系。依靠銀行內(nèi)部的垂直報告和監(jiān)控機(jī)制,可以有效地防止分行過度地當(dāng)?shù)鼗?在局部利益的方向上不至于走得過遠(yuǎn),從而最大限度地降低成本。從國際商業(yè)銀行發(fā)展趨勢來看,垂直的報告和監(jiān)控體制已經(jīng)成為當(dāng)前銀行授信管理組織架構(gòu)的主流趨勢。
(三)科學(xué)有效的授信業(yè)務(wù)流程
按照達(dá)文波特(T.H.Davenport,1993)的觀點(diǎn),業(yè)務(wù)流程是一組共同為顧客創(chuàng)造價值而又相互關(guān)聯(lián)的活動。銀行每一項(xiàng)業(yè)務(wù)都應(yīng)帶來價值增值,授信業(yè)務(wù)流程也就成為一條價值鏈。西方商業(yè)銀行都比較重視授信業(yè)務(wù)流程的科學(xué)性和有效性,注意兼顧風(fēng)險控制的任務(wù)目標(biāo)和為顧客服務(wù),以提高授信業(yè)務(wù)效率,最大化授信服務(wù)的價值增值。在此理念的指導(dǎo)下,國際先進(jìn)商業(yè)銀行往往在控制風(fēng)險的前提下,最大限度地簡化授信業(yè)務(wù)流程,以減少流程運(yùn)作成本。這些銀行的授信業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)由有權(quán)審批人、盡職調(diào)查小組和信貸管理委員會等負(fù)責(zé)。有權(quán)審批人直接接觸市場和客戶,控制一線的風(fēng)險,有權(quán)審批人在權(quán)限范圍內(nèi)可以直接對授信與否發(fā)表意見,對于超權(quán)限的,直接上報到有權(quán)審批人或是信貸委員會審批,而不需要層層上報,最大限度地剔除了授信管理中的無效流程,提高了業(yè)務(wù)流程效率。盡職調(diào)查小組的運(yùn)作具有獨(dú)立性、專業(yè)性和針對性的特點(diǎn),有針對性地對項(xiàng)目疑點(diǎn)進(jìn)行深入調(diào)查,獨(dú)立提出專家意見,從風(fēng)險控制的角度保證授信業(yè)務(wù)流程的有效性。信貸管理委員會則是一個權(quán)威的專家審議機(jī)構(gòu),它不具有決策權(quán),但對決策層的最終決策發(fā)揮重要的咨詢作用,對整體授信業(yè)務(wù)流程及其實(shí)施效果起評估把關(guān)的作用。
(四)強(qiáng)調(diào)“以人為本”的授信授權(quán)制度
大多數(shù)國際先進(jìn)商業(yè)銀行的授信審批程序沒有集體評審的環(huán)節(jié),一般由專業(yè)的信貸分析員根據(jù)全行統(tǒng)一的分析方法和標(biāo)準(zhǔn),對授信風(fēng)險做出獨(dú)立分析,體現(xiàn)了以人為本的原則。一般來說,只有主管某一區(qū)域的行政主管和副主管,如分行行長;主管某一行業(yè)的客戶關(guān)系經(jīng)理和客戶經(jīng)理;從總行自上而下委派的各級風(fēng)險管理人員等人員才可獲信貸審批的授權(quán)。其它人員無論其行政級別有多高,若其工作分工不涉及信貸審批業(yè)務(wù),均不能獲得授權(quán)。
“以人為本”的信貸授權(quán)制度,有助于明確責(zé)任,增強(qiáng)有權(quán)審批人員的責(zé)任心。同時,由于有權(quán)審批人專職負(fù)責(zé)授信風(fēng)險分析,而不受業(yè)務(wù)指標(biāo)完成與否的影響,因此能夠保持相對獨(dú)立性。當(dāng)然強(qiáng)調(diào)“以人為本”的授信授權(quán)制度也存在著一些缺陷,突出地表現(xiàn)為個人權(quán)限過于集中將誘發(fā)道德風(fēng)險,增加了銀行因內(nèi)部人控制而侵害股東權(quán)益的可能性。同時,由于個人的能力技術(shù)有限,獨(dú)立決策過程中也存在出錯的可能。此外,個人負(fù)責(zé)制對有權(quán)審批人的專業(yè)要求較高,對商業(yè)銀行加強(qiáng)相關(guān)人才儲備提出了更高的要求。
(五)工程化的信用風(fēng)險管理技術(shù)
國際先進(jìn)商業(yè)銀行普遍傾向于更多地采用計量模型,以量化的方法進(jìn)行授信風(fēng)險評估。目前主流商業(yè)銀行風(fēng)險管理技術(shù)大多已進(jìn)入以量化管理為特征的工程化階段,其核心是RAROC,即“風(fēng)險調(diào)整后的資本收益”(RiskAdjustedReturnonCapital)和內(nèi)部評級法。RAROC在國際先進(jìn)商業(yè)銀行授信管理中具有特別重要的作用,除了用以滿足股東風(fēng)險偏好要求并確保風(fēng)險偏好得以執(zhí)行以外,RAROC還被普遍地運(yùn)用于信貸風(fēng)險管理,如果某項(xiàng)業(yè)務(wù)的RAROC的值低于銀行內(nèi)設(shè)的基準(zhǔn),信貸人員可以提高服務(wù)或產(chǎn)品定價,以較高的收益來彌補(bǔ)風(fēng)險成本。RAROC在激勵機(jī)制上也發(fā)揮了較大的作用。一些銀行規(guī)定在一定期限內(nèi)虧損達(dá)到某一核定資本比例(比如說10%),必須暫停工作到下個月;如果一年內(nèi)達(dá)到30%以上,則被勒令下崗。
國際先進(jìn)商業(yè)銀行普遍重視信用風(fēng)險評級體系的建設(shè),大多建立并運(yùn)用了代表先進(jìn)水平的內(nèi)部風(fēng)險評級模型和技術(shù)。通過計算違約概率、違約損失率、敞口風(fēng)險等在內(nèi)的一系列風(fēng)險指標(biāo),實(shí)現(xiàn)對信用風(fēng)險的量化管理,從而大大提升銀行在授信審批、限額管理、風(fēng)險預(yù)警、金融交易定價等方面的科學(xué)管理和決策水平,同時也為信貸政策的制定、經(jīng)濟(jì)資本配置、確定貸款損失準(zhǔn)備是否充足并采取相應(yīng)的管理措施提供了基礎(chǔ)。
(六)先進(jìn)的信用風(fēng)險管理信息系統(tǒng)
對于分支機(jī)構(gòu)眾多、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜的大型銀行來說,全面、高質(zhì)量的數(shù)據(jù)庫和統(tǒng)一的信息系統(tǒng)是衡量和控制授信風(fēng)險的基礎(chǔ)。國際先進(jìn)商業(yè)銀行大多建立了先進(jìn)的數(shù)據(jù)庫和信息管理系統(tǒng)。通過功能強(qiáng)大的管理信息系統(tǒng),西方商業(yè)銀行能夠有效地完成各種信息資料的收集和分析,包括對單筆授信風(fēng)險和組合授信風(fēng)險進(jìn)行衡量與監(jiān)測,實(shí)現(xiàn)授信的內(nèi)部定價和資金的內(nèi)部成本核算,并可以具體對每個部門或分行、每條產(chǎn)品線或每種產(chǎn)品、每個小組或每個崗位、每個客戶或每筆業(yè)務(wù)的成本收益進(jìn)行核算等。因此,先進(jìn)的管理信息系統(tǒng)是現(xiàn)代商業(yè)銀行提高授信管理水平,有效控制信用風(fēng)險的極其重要的基礎(chǔ)性設(shè)施。
三、中資商業(yè)銀行授信管理方式創(chuàng)新的主要方向
長期以來,授信業(yè)務(wù)一直是中資銀行最重要的業(yè)務(wù),近年來發(fā)展依然十分迅速。從未來發(fā)展趨勢看,授信業(yè)務(wù)仍將在中資商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)中占據(jù)主要地位。為應(yīng)對新的形勢,中資商業(yè)銀行必須高度重視并致力于加強(qiáng)信用風(fēng)險管理能力,從國際先進(jìn)商業(yè)銀行授信管理方式中吸取有益的經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合國情,加快創(chuàng)新授信管理方式。近年來中資商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理水平正在提高,授信管理的某些方面正在逐步同國際先進(jìn)水平接軌。但從總體來看,中資銀行授信管理方式改革才剛剛起步,與國際先進(jìn)商業(yè)銀行相比還存在較大的差距,未來在改進(jìn)授信管理方式中還有很多基礎(chǔ)性的工作要做。
(一)確立科學(xué)先進(jìn)的授信管理理念
科學(xué)先進(jìn)的授信管理理念是促進(jìn)授信管理方式科學(xué)合理的認(rèn)知基礎(chǔ)。為更好地應(yīng)對環(huán)境的變化以及隨之而來的機(jī)遇和挑戰(zhàn),中資商業(yè)銀行當(dāng)務(wù)之急是摒棄原有割裂風(fēng)險與收益之間關(guān)系的舊理念,建立崇尚風(fēng)險與收益和諧統(tǒng)一、全面的授信管理新理念。一是必須確立授信管理是風(fēng)險控制與價值增值內(nèi)在統(tǒng)一的理念,用科學(xué)的態(tài)度對待風(fēng)險管理,并為之創(chuàng)造適當(dāng)?shù)墓芾憝h(huán)境,不斷地增強(qiáng)信用風(fēng)險管理和業(yè)務(wù)發(fā)展的協(xié)調(diào)性。二是必須建立全面的授信風(fēng)險管理理念。隨著中資商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大,授信管理也應(yīng)涵蓋更廣泛的內(nèi)容,不僅包括表內(nèi)信貸資產(chǎn),也要包括表外信貸資產(chǎn);不僅包括預(yù)期損失也要包括非預(yù)期損失;不僅包括單筆信貸資產(chǎn)也包括信貸資產(chǎn)組合,等等。三是必須確立量化管理的理念。摒棄一味依靠經(jīng)驗(yàn)積累和主觀判斷的做法,采取定量、科學(xué)、客觀的風(fēng)險管理新思維,自覺主動地運(yùn)用各種被國際銀行業(yè)證明是行之有效的量化工具和技術(shù)。四是必須注意將先進(jìn)的授信管理理念充分地體現(xiàn)到授信管理工作的每一環(huán)節(jié)之中,包括授信管理組織分工、信用風(fēng)險管理、授信隊(duì)伍建議等,使先進(jìn)的理念能夠切實(shí)地落到實(shí)處。
(二)平衡風(fēng)險與回報,形成適合銀行自身的風(fēng)險取向
實(shí)現(xiàn)價值最大化是商業(yè)銀行重要的經(jīng)營目標(biāo)之一,中資商業(yè)銀行在面臨快速發(fā)展的歷史機(jī)遇的同時必須建立適應(yīng)市場競爭、與自身管理能力相匹配、能夠體現(xiàn)風(fēng)險與收益對應(yīng)原則的科學(xué)合理的銀行風(fēng)險取向。當(dāng)前中資商業(yè)銀行確定風(fēng)險戰(zhàn)略的首要任務(wù)是要健全公司治理結(jié)構(gòu),強(qiáng)化董事會職責(zé),發(fā)揮股東、董事會對風(fēng)險承擔(dān)的約束作用,由股東和董事會確定銀行愿意承受的最大風(fēng)險值(即經(jīng)濟(jì)資本值)。各級業(yè)務(wù)和管理人員在是否給予客戶授信額度時,應(yīng)根據(jù)股東和董事會確定的風(fēng)險承受水平,對比授信業(yè)務(wù)經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后的綜合收益率,遵循“寧讓利不讓風(fēng)險的原則”審慎做出授信決策。同時也要在既定的風(fēng)險容忍度下,力爭獲取授信業(yè)務(wù)的最大回報,保證銀行風(fēng)險取向能夠使股東偏好在任何時候都能得到嚴(yán)格的貫徹執(zhí)行。
(三)積極推行垂直、獨(dú)立和專業(yè)的授信管理體制
完善的授信管理體制是加強(qiáng)授信管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。中資商業(yè)銀行創(chuàng)新授信管理方式的重要內(nèi)容之一,就是要結(jié)合國情以及銀行自身的實(shí)際情況,參考國際商業(yè)銀行主流模式,推行垂直、獨(dú)立、專業(yè)的授信管理制度安排。具體來說,一是推進(jìn)授信集中審批,將授信審批權(quán)限逐步上收至一級分行和總行,加強(qiáng)總行對授信風(fēng)險的集中統(tǒng)一管理。二是實(shí)行授信條線管理,地區(qū)總部、分支行的授信管理部門和授信管理人員以接受上級部門和人員的垂直管理為主,以分行橫向管理為輔,增強(qiáng)授信管理的垂直性和獨(dú)立性。三是逐步改變中資商業(yè)銀行普遍實(shí)行的貸審會制度為主要審批制度的做法,適時引入專業(yè)審批人制度,并使兩者相結(jié)合。通過對專業(yè)審批人的管理,總行可以加強(qiáng)授信審批的集中、專業(yè)和統(tǒng)一管理。
(四)加快建設(shè)現(xiàn)代授信管理方式所需的管理信息系統(tǒng)平臺
長期以來,中資商業(yè)銀行信貸管理信息系統(tǒng)發(fā)展十分落后,表現(xiàn)為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)普遍缺乏,信用風(fēng)險程序化監(jiān)控水平很低,等等。近年來,隨著各行普遍重視,信貸管理信息系統(tǒng)的開發(fā)取得了較大的進(jìn)展,但迄今為止IT系統(tǒng)的落后仍然是制約中資商業(yè)銀行提高信用風(fēng)險管理能力的重要方面。西方主流商業(yè)銀行的實(shí)踐證明,先進(jìn)的授信管理信息系統(tǒng),可以最大限度地發(fā)揮當(dāng)今IT技術(shù)的優(yōu)勢,在提高信用風(fēng)險管理效率、節(jié)約人力成本、縮短業(yè)務(wù)流程的同時,也可以最大限度地提高風(fēng)險管理的準(zhǔn)確性,實(shí)現(xiàn)成本與效率的“雙贏”。因此,中資商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)一步加快信貸管理系統(tǒng)建設(shè)步伐,建立實(shí)時的風(fēng)險鑒定、度量、分析和監(jiān)控的系統(tǒng)和完善的成本管理信息系統(tǒng),為授信管理方式創(chuàng)新奠定堅(jiān)實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)。
(五)推進(jìn)內(nèi)部信用評級體系的建設(shè),逐步運(yùn)用RAROC模型于信用風(fēng)險管理和績效考核之中
目前中資商業(yè)銀行對分支機(jī)構(gòu)的業(yè)績考核已開始放棄簡單的總量水平考核,逐步引入風(fēng)險撥備的理念。盡管一些銀行宣稱實(shí)施了經(jīng)濟(jì)資本考核,但在內(nèi)部評級法未完成的情況下,這不是真正意義上的。因此,中資商業(yè)銀行的信用風(fēng)險尚不能完全地準(zhǔn)確地暴露出來,這樣條件下的風(fēng)險管理仍具有粗放的特征。中資商業(yè)銀行應(yīng)加快內(nèi)部評級法建設(shè)并在完成基礎(chǔ)上,盡快吸收并運(yùn)用RAROC模型于信用風(fēng)險管理和績效考核。一方面,通過RAROC對各地區(qū)、行業(yè)、部門、客戶等信用風(fēng)險進(jìn)行實(shí)時的測量和管理,一旦發(fā)現(xiàn)某筆貸款的RAROC低于銀行預(yù)定的標(biāo)準(zhǔn),相關(guān)人員可立即采取措施,或者提高貸款定價,或者終止這筆貸款以及時控制信用風(fēng)險。另一方面,用風(fēng)險調(diào)整后的、反映長期穩(wěn)定的收益來衡量業(yè)績。對于創(chuàng)造RAROC值大的信貸人員、分支行,可以在資源和分配上獲得傾斜和支持,反之則反是,以此引導(dǎo)各級機(jī)構(gòu)和員工自覺追求信用風(fēng)險可接受情況下長期收益的最大化。
一個時期以來,交通銀行始終致力于提高信用風(fēng)險管理能力,注重加強(qiáng)授信管理體制機(jī)制建設(shè),在創(chuàng)新授信管理方式方面做了許多有益的探索。截止2004年,我行已將“世行項(xiàng)目”的主要成果推廣到所有分支行,建立了一套較為先進(jìn)的信貸管理流程,并實(shí)行了信貸首席執(zhí)行官制度。全行授信組織架構(gòu)和職能、授信額度管理、風(fēng)險評級管理、授信審批管理、貸后監(jiān)控和問題類貸款管理都有了統(tǒng)一的規(guī)范。其中十級信貸評級體系的全面推廣,為內(nèi)部評級法的開發(fā)提供了長期和大量的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)支持。
1.建立完善的內(nèi)部控制制度，提供風(fēng)險控制保障從事前、事中到事后，全流程的管理才是完善的風(fēng)險管理，任何一個環(huán)節(jié)的缺失，都有可能給企業(yè)造成損失。而企業(yè)各環(huán)節(jié)的控制需要完善的內(nèi)部控制制度作為保障，內(nèi)控制度包括客戶管理制度、信用管理制度、合同管理制度、資金管理制度、應(yīng)收賬款管理制度、法務(wù)管理制度等業(yè)務(wù)關(guān)鍵點(diǎn)的控制制度，以及風(fēng)險管理制度、內(nèi)部審計制度、業(yè)績考核制度等保障性制度體系。從全流程各環(huán)節(jié)進(jìn)行控股，提高信用風(fēng)險管理的完整性和有效性。企業(yè)在經(jīng)營業(yè)務(wù)開展過程中，做業(yè)務(wù)的風(fēng)險識別與分析，分別制定風(fēng)險控制策略。要安排專門部門或?qū)Ｈ素?fù)責(zé)經(jīng)營風(fēng)險評估，排查、化解、有效控制業(yè)務(wù)流程各個環(huán)節(jié)風(fēng)險點(diǎn)，避免造成損失。具體來說，企業(yè)可安排經(jīng)營管理組從貿(mào)易模式、客戶資信、經(jīng)營效益、進(jìn)銷存風(fēng)險防范等方面進(jìn)行審核；企業(yè)管理組或法律事務(wù)組可負(fù)責(zé)從法律風(fēng)險角度進(jìn)行審核，重點(diǎn)審核經(jīng)營合同是否存在重大隱患和漏洞；財務(wù)組（包括資金結(jié)算組）主要負(fù)責(zé)從資金使用、防范資金風(fēng)險、資金籌措等方面進(jìn)行審核。在內(nèi)控制度的設(shè)計上，企業(yè)應(yīng)建立崗位責(zé)任制，明確內(nèi)部相關(guān)部門和崗位的職責(zé)權(quán)限，切實(shí)做到不相容崗位相互分離、制約和監(jiān)督。
2.有效利用國內(nèi)貿(mào)易信用保險國內(nèi)貿(mào)易規(guī)模的迅速擴(kuò)大，對貿(mào)易規(guī)則的規(guī)范化和信用保障服務(wù)提出了更高的要求。內(nèi)貿(mào)險具有保障國內(nèi)貿(mào)易安全的作用。國內(nèi)貿(mào)易信用保險主要承保買家信用風(fēng)險，包括因買方破產(chǎn)、無力償付債務(wù)以及買方拖欠貨款而產(chǎn)生的商業(yè)風(fēng)險，可緩解企業(yè)因資金鏈條斷裂帶來的風(fēng)險。國內(nèi)貿(mào)易信用保險的基本功能就是當(dāng)上述風(fēng)險發(fā)生時，在企業(yè)難以收回貨款，造成應(yīng)收賬款損失時，提供損失補(bǔ)償。2012年，商務(wù)部發(fā)文五成補(bǔ)助力推國內(nèi)貿(mào)易信用保險，同時確定補(bǔ)助項(xiàng)目承辦機(jī)構(gòu)的七家保險公司。企業(yè)可以在內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)中，有效地利用國內(nèi)貿(mào)易信用保險，降低財務(wù)風(fēng)險。
二、信用風(fēng)險的事中防范
1.加強(qiáng)合同管理，把好風(fēng)險防范的之門業(yè)務(wù)合同是企業(yè)風(fēng)險防范最為重要的手段之一，完善、有效的合同，可以有效對各方權(quán)力和責(zé)任進(jìn)行約定，也是解決糾紛的最為重要的依據(jù)。企業(yè)所有商品貿(mào)易業(yè)務(wù)均要簽訂書面合同，并按合同管理辦法及法律風(fēng)險防范的有關(guān)規(guī)定，切實(shí)做好合同的簽訂和履約，防范合同風(fēng)險，確保企業(yè)權(quán)益不受損害。因此，簽好合同，按規(guī)范操作，對風(fēng)險的防范和規(guī)避能起到非常重要的作用。在合同管理中，要注意以下幾條：（1）加強(qiáng)合同管理，確定合同歸口管理部門，明確合同擬定、審批、執(zhí)行等環(huán)節(jié)的程序和要求，充分運(yùn)用信息化手段，定期檢查和評價合同管理中的薄弱環(huán)節(jié)，采取相應(yīng)措施，促進(jìn)合同有效履行，切實(shí)維護(hù)企業(yè)的合法權(quán)益。（2）簽訂合同，內(nèi)容一定要完整、準(zhǔn)確，要件不能有遺漏。對合同格式和文本擬定，爭取主動，應(yīng)盡量采用本企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)版本，如果使用對方格式合同，應(yīng)用本企業(yè)的版本加以對照，從差異中尋找對我方不利的條款并加以修正，爭取增加對我方有利的條款。這樣就能夠在很大程度上防范和規(guī)避以后環(huán)節(jié)發(fā)生風(fēng)險。嚴(yán)禁簽訂顯失公平、存在重大風(fēng)險隱患的合同。（3）企業(yè)簽訂合同，應(yīng)履行必要的基本審查，重點(diǎn)關(guān)注工商營業(yè)執(zhí)照、法人代表證件、授權(quán)委托書、特殊商品的經(jīng)營許可證等。特殊情況下，還應(yīng)征求法律顧問的意見。（4）企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對合同履行的監(jiān)控，強(qiáng)化合同履行情況及效果的檢查、分析和反饋。在合同履行中發(fā)現(xiàn)條款有誤、對方有欺詐行為，或因政策調(diào)整、市場變化等客觀因素，已經(jīng)或可能導(dǎo)致企業(yè)利益受損，應(yīng)當(dāng)按規(guī)定程序及時報告，并經(jīng)對方協(xié)商一致，按照管理權(quán)限辦理合同變更或解除事宜。協(xié)商不成，應(yīng)采取補(bǔ)救措施，將風(fēng)險降至最低。應(yīng)特別注意，在合并履行中，對同一客戶同一品種的大宗商品貿(mào)易實(shí)行單結(jié)單清，在上一合同未履行完畢之前，嚴(yán)禁新開信用貿(mào)易合同，防止用新合同掩蓋舊合同存在的不足，造成更大的風(fēng)險。
2.加強(qiáng)客戶信息跟蹤，及早識別突發(fā)信用風(fēng)險定期拜訪重要客戶，了解其生產(chǎn)經(jīng)營情況和資信變動情況。進(jìn)行信用等級評估，對信用等級偏低和資信異常的客戶，及時采取收緊信用等措施，防范信用風(fēng)險，保障貨款的及時回籠。企業(yè)應(yīng)制訂客戶信用額度制度，根據(jù)客戶信用檔案記錄、市場情況等，區(qū)別不同客戶類別，合理確定客戶的信用額度和信用周期。對單一客戶應(yīng)設(shè)置賒銷總額限制，每一客戶的信用額度應(yīng)與其支付能力相對應(yīng)，嚴(yán)禁對客戶超額放大財務(wù)杠桿。及時調(diào)整客戶的信用額度，調(diào)整應(yīng)收賬款的狀態(tài)，做好應(yīng)收風(fēng)險與客戶資信相匹配。
3.加強(qiáng)信息化建設(shè)，固化內(nèi)部控制制度流程完善業(yè)務(wù)風(fēng)控信息化系統(tǒng)。加快推動各成員公司優(yōu)化完善業(yè)務(wù)軟件系統(tǒng)，將業(yè)務(wù)流程中識別的風(fēng)險嵌入ERP系統(tǒng)，在業(yè)務(wù)運(yùn)行中實(shí)時動態(tài)提示和及時處置。最好讓技術(shù)公司在ERP管理系統(tǒng)中增加“國內(nèi)貿(mào)易”、“境外貿(mào)易”兩個模塊，使其反饋的內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)信息更加及時準(zhǔn)確，切實(shí)消除了人為風(fēng)險因素。
三、事后信用風(fēng)險防范
1.加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理企業(yè)應(yīng)制定和完善應(yīng)收款項(xiàng)管理制度，實(shí)行應(yīng)收款項(xiàng)責(zé)任管理，做到每筆應(yīng)收款項(xiàng)有專人負(fù)責(zé)。銷售部門負(fù)責(zé)應(yīng)收款項(xiàng)的催收，催收記錄應(yīng)妥善保管，財務(wù)部門負(fù)責(zé)辦理資金結(jié)算并定期與銷售部門、客戶對賬，督促款項(xiàng)回收。要定期通過函證等方式，與客戶核對應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)和預(yù)收賬款等往來款項(xiàng)。企業(yè)要建立銷售考核責(zé)任制，明確業(yè)務(wù)人員的銷售考核包括應(yīng)收賬款的回收、賬齡以及追收額度與銷售績效獎懲掛鉤，形成銷售業(yè)績和貨款回籠并重的管理模式。
2.加強(qiáng)法務(wù)管理與風(fēng)險應(yīng)對建立逾期賬款管理辦法，根據(jù)客戶的最新情況，及時采取催收、資產(chǎn)保全、法律訴訟等管理程序，根據(jù)信用風(fēng)險的狀態(tài)和程度，及時啟用相關(guān)程序，甚至法務(wù)程序，以便及時做到風(fēng)險管控，從而最大程度減少信用損失。在確認(rèn)無法收回時，也及時與相關(guān)保險公司進(jìn)行索賠，通過信用保險，降低信用損失。
3.加強(qiáng)內(nèi)部控制執(zhí)行檢查與考核內(nèi)部控制制度的執(zhí)行是風(fēng)險防范的手段，只有按照企業(yè)內(nèi)部控制制度的執(zhí)行，才能有效防范信用風(fēng)險、及早識別信用風(fēng)險，及早應(yīng)對信用風(fēng)險，防范信用損失。因此，需要定期檢查分析業(yè)務(wù)流程過程中的薄弱環(huán)節(jié)，完善內(nèi)部控制措施，優(yōu)化內(nèi)部控制制度，提高內(nèi)部控股效果。同時，考核是內(nèi)控執(zhí)行的保障，加強(qiáng)內(nèi)部控制制度執(zhí)行的考核，在企業(yè)內(nèi)做好有法必依，違法必糾的法制文化，提高內(nèi)部控制制度的執(zhí)行效果。涉及較大損失還應(yīng)查明原因，落實(shí)追究責(zé)任。
汽車融資租賃主要涉及出租人、承租人和供貨方3方，并由2個或以上的合同構(gòu)成。租賃汽車的所有權(quán)屬于出租人，承租人在租賃期限內(nèi)對該汽車擁有使用權(quán)。
1．1汽車融資租賃的常見方式
1．1．1直接融資租賃目前大部分汽車金融公司主要以直接融資租賃為主。直接融資租賃是指融資租賃公司按照客戶指定的車型購進(jìn)新車，并與客戶簽訂融資租賃合同，在客戶租用一定期限后，將車輛的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓給客戶的租賃形式。在簽訂租賃合同的同時，承租人應(yīng)依次交清20%～30%的保證金和3%～5%的手續(xù)費(fèi)，其余的車款按月支付，租金加起來要等于或超過購車的價格。期滿以后，承租人以名義價格取得汽車的所有權(quán)，完成全部租賃過程，見圖1。
1．1．2售后回租方式融資租賃公司與客戶以雙方協(xié)議價格購買客戶現(xiàn)有車輛，再以長期租賃方式回租給客戶，并提供必要服務(wù)。這樣既能擺脫目標(biāo)客戶的管理負(fù)擔(dān)，有效降低固定資產(chǎn)比例，又能有選擇的分解有關(guān)費(fèi)用。售后回租可以設(shè)計為融資性租賃，也可以設(shè)計為經(jīng)營性租賃，見圖2。
1．1．3委托租賃方式融資租賃公司接受委托人(廠商或經(jīng)銷商)委托，將車輛按融資租賃方式出租給客戶(承租人)，租賃公司作為受托人，代委托方收取租金，交納有關(guān)稅費(fèi)，租賃公司只收取手續(xù)費(fèi)。在委托租賃期間，汽車產(chǎn)權(quán)屬于委托人，租賃公司不承擔(dān)風(fēng)險。此方式可以為廠商或經(jīng)銷商節(jié)約稅費(fèi)。
1．2汽車融資租賃租金計算方式
作為融資租賃收入，可由以下幾部分組成:租金、手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)、貿(mào)易返利、保證金的利差等收入。直接成本可以簡化成以下幾部分:資金成本、標(biāo)的物成本、稅收等。汽車融資租賃的租金計算與其它一般標(biāo)的物融資租賃有所不同，主要體現(xiàn)在以下方面。(1)租金計算方式相對單一。一般融資租賃的租金計算有多種方式，如附加率法、年金法、成本回收法等，根據(jù)出租人實(shí)際需求與承租人商定。汽車融資租賃的租金計算方式一般都采用年金法。(2)租賃標(biāo)的物初始購置價的設(shè)定不同。一般融資租賃標(biāo)的物的初始購置價格是由出租人和承租人共同來確定的，然后再由出租人向指定供應(yīng)商按照約定價格購買指定的租賃物。汽車融資租賃一般是由租賃公司以較低價格大量購買特定車輛，加上費(fèi)用利潤后確定車輛初始價格，再與承租人簽訂租賃合同。(3)租賃解約后的處理方式不同。一般融資租賃解約條款根據(jù)具體標(biāo)的物特性各不相同。汽車融資租賃可允許用戶在6～12個月后解約，一般要求用戶提前回購，支付所有剩余租金及相關(guān)成本。
1．3汽車融資租賃功能作用
汽車融資租賃的最主要功能是融資與促銷，重要意義在于實(shí)現(xiàn)了物品使用權(quán)和所有權(quán)的分離。對于出租人，不僅有債權(quán)也有物權(quán)，如果同時結(jié)合擔(dān)保公司甚至供應(yīng)商的信用疊加，資金安全有切實(shí)保證;對于承租人，可以解決因購置車輛出現(xiàn)的資金短缺的問題;對于供貨方，可以加速市場開拓，也有助于回收資金，降低車輛銷售過程中的應(yīng)收賬款。
2汽車融資租賃的信用風(fēng)險管理
汽車融資租賃公司的外部風(fēng)險主要來源于承租人的信用風(fēng)險:一方面來自于承租人本身的內(nèi)部因素，如道德風(fēng)險、市場風(fēng)險;另一方面來自宏觀經(jīng)濟(jì)與市場環(huán)境，即承租人因外部因素而導(dǎo)致無力償還租金。其內(nèi)部風(fēng)險主要源自汽車租賃公司自身的風(fēng)險管理與公司治理，如制度不健全、內(nèi)部治理存在缺陷、風(fēng)險預(yù)警機(jī)制缺失、風(fēng)險識別與管理能力薄弱、公司授信標(biāo)準(zhǔn)不科學(xué)、缺乏對標(biāo)車輛的技術(shù)管理、資產(chǎn)處置能力薄弱等。
2．1信用風(fēng)險量化評估
對于承租人信用風(fēng)險管理是汽車融資租賃公司風(fēng)險管理的核心內(nèi)容。汽車租賃公司與承租人的關(guān)系以租賃車輛為基礎(chǔ)，因?yàn)檐囕v具有流動性大的特點(diǎn)，一旦承租人發(fā)生違約，不僅直接影響租賃公司剩余風(fēng)險敞口的大小，甚至還有車輛滅失、殖值清零的風(fēng)險。汽車租賃公司不僅承擔(dān)了交易風(fēng)險，還擔(dān)任承租客戶擔(dān)保人的角色，無論承租人是否按時償還租金，融資租賃公司都必須按時支付資金成本。在全球范圍內(nèi)，運(yùn)用與數(shù)據(jù)分析相關(guān)的信用風(fēng)險模型是汽車租賃公司的發(fā)展趨勢。汽車融資租賃公司風(fēng)險管理正由定性向定量、事后向事前、經(jīng)驗(yàn)向模型發(fā)生轉(zhuǎn)變。信用風(fēng)險模型的定量化趨勢主要是通過提高信用風(fēng)險計量的精度，評估違約概率、指導(dǎo)業(yè)務(wù)決策、合理定價貸款利息、確定違約損失范圍。汽車租賃公司可以通過以風(fēng)險模型為核心的計量方法評估承租人的違約風(fēng)險、承租人所在行業(yè)景氣度、財務(wù)現(xiàn)金流預(yù)測;同時，也應(yīng)特別關(guān)注重大風(fēng)險事件，如市場利率大幅變動、資產(chǎn)價格非理性下跌等對公司經(jīng)營穩(wěn)定性的沖擊，運(yùn)用定量風(fēng)險分析方法適時開展壓力測試。信用風(fēng)險內(nèi)部評級模型已成為汽車融資租賃公司對于承租人風(fēng)險分類管理的主要工具。信用風(fēng)險內(nèi)部評級模型，是以融資租賃公司采集承租人的財務(wù)信息、租金現(xiàn)金流、信用評級或記錄、行為習(xí)慣、違約情況等數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，利用統(tǒng)計分析、數(shù)據(jù)挖掘等量化技術(shù)，建立信用風(fēng)險參數(shù)與包括客戶特征、客戶屬性、宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)動態(tài)等在內(nèi)的各種變量的統(tǒng)計關(guān)系，從而對不同客戶進(jìn)行風(fēng)險分類的管理手段。信用風(fēng)險內(nèi)部評級模型的要素主要為違約概率、違約暴露、違約損失和期限。與直接采用外部評級相比，汽車融資租賃公司通過建立自己的信用風(fēng)險內(nèi)部評級模型，可以更加清晰了解租賃業(yè)務(wù)的各項(xiàng)風(fēng)險點(diǎn)與主要風(fēng)險要素違約概率、違約暴露、違約損失、期限之間的計量關(guān)系，從而為制定風(fēng)險政策、優(yōu)化信用風(fēng)險管理提供更明確的指引。
2．2信用風(fēng)險內(nèi)部評級模型的應(yīng)用
汽車融資租賃的承租人為企業(yè)或個人用戶，評級模型變量的差異點(diǎn)主要為財務(wù)信息、信用記錄的可得性與準(zhǔn)確性，以及租賃資產(chǎn)的追溯性。汽車融資租賃相比其它標(biāo)的租賃，期限相對固定，一般3年左右;同時，租賃車輛的違約暴露相對單一、易測算，可通過違約損失線性統(tǒng)計。所以，汽車融資租賃公司風(fēng)險內(nèi)部評級模型一般可以簡化為重點(diǎn)分析兩個維度:違約概率和違約損失率，并以此構(gòu)成兩維矩陣，依次制定業(yè)務(wù)審批政策，評級較優(yōu)的設(shè)置較低的審批權(quán)限，評級較差的設(shè)置較高的審批權(quán)限。內(nèi)部評級模型能夠更精準(zhǔn)地計量承租人的風(fēng)險大小，提升對風(fēng)險的敏感度。融資租賃公司內(nèi)部評級模型示意矩陣如圖4所示。圖4中圓圈位置代表不同承租人在內(nèi)部評級矩陣中的風(fēng)險類別，大小代表公司業(yè)務(wù)對單一承租人的依賴。通過內(nèi)部評級模型，公司可精確量化承租人的信用風(fēng)險，還可以計算諸如風(fēng)險調(diào)整后資本回報率等風(fēng)險收益績效評價指標(biāo)，衡量業(yè)務(wù)的收益和風(fēng)險匹配程度，并作為業(yè)務(wù)審批中重要的量化標(biāo)準(zhǔn)，平衡風(fēng)險和收益。公司內(nèi)部評級結(jié)果直接應(yīng)用于汽車融資租賃公司對承租人的租金定價，不僅可納入資金成本和運(yùn)營成本，還可按評級結(jié)果將其風(fēng)險成本和資本要求回報率納入定價模型，并精確計算業(yè)務(wù)的最優(yōu)定價。
2．3實(shí)施內(nèi)部評級模型的條件
信用風(fēng)險內(nèi)部評級模型要在風(fēng)險管理領(lǐng)域得到有效實(shí)施，汽車融資租賃公司需要在以下3個方面具備基礎(chǔ)條件。(1)數(shù)據(jù)技術(shù)條件。主要包含基礎(chǔ)數(shù)據(jù)支持和信息技術(shù)。相比其它類型的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，汽車融資租賃公司在歷史數(shù)據(jù)，尤其是歷史違約數(shù)據(jù)方面的積累不足，會在一段時間內(nèi)成為行業(yè)和企業(yè)內(nèi)部評級模型順利建設(shè)和運(yùn)行的瓶頸。同時，建立模型需要匹配規(guī)模的信息技術(shù)資源的投入，如投資IT設(shè)備、開展外部合作。(2)人才團(tuán)隊(duì)條件。融資租賃公司要建立良好的內(nèi)部模型，必須有專業(yè)的信用風(fēng)險建模團(tuán)隊(duì)，一方面可以對接外部的第三方專業(yè)支持，另一方面可以確保與業(yè)務(wù)部門的順暢溝通。(3)業(yè)務(wù)應(yīng)用條件。公司內(nèi)部模型管理是要應(yīng)用到租賃業(yè)務(wù)上，從模型策劃、構(gòu)建到應(yīng)用，都要強(qiáng)調(diào)風(fēng)險與收益的平衡，從全公司全業(yè)務(wù)鏈的角度重視并運(yùn)用風(fēng)險模型，制定科學(xué)的激勵約束機(jī)制，提高租賃公司的全面風(fēng)險管理能力。
3結(jié)語
第一，比較違約距離（DD）。理論認(rèn)為違約距離值越大，公司違約的可能性越低，信用狀況較好，反之，違約距離值越小，公司的信用風(fēng)險越大。由實(shí)證分析計算得到的違約距離（DD）的結(jié)果（表6），我們可以看出，屬于同一行業(yè)的樣本公司中，非ST類公司的違約距離較之于大部分ST類公司明顯較大，ST類公司的平均違約距離為9.76，而非ST類公司的平均違約距離為10.26，兩者相比存在明顯差異。根據(jù)違約距離越小，公司產(chǎn)生信用風(fēng)險的可能性越高的理論，需更加關(guān)注ST類公司的經(jīng)營狀況，在實(shí)際生活中，ST類公司因其經(jīng)營不佳等原因出現(xiàn)資不抵債等情況的可能性很大，并因此產(chǎn)生信用風(fēng)險。由此可見，以上實(shí)證分析所得出的違約距離可以反映出ST類公司的信用水平處于較低水平，有較大可能出現(xiàn)信用風(fēng)險，這一結(jié)果與公司實(shí)際情況相吻合。
但我們同樣可從表格中看出，在實(shí)證分析過程中，仍然存在違約距離與公司實(shí)際信用情況不相符的個案。在石油化工行業(yè)中，ST天潤的違約距離為19.59，ST金材的違約距離為18.789，明顯高于同一行業(yè)黑貓股份8.24的違約率，也高于滄州明珠14.68的違約率，同時紡織服裝業(yè)的ST德棉也出現(xiàn)了違約距離優(yōu)于非ST類公司的情況。這些個例說明，本文所選用的中小企業(yè)上市公司作為樣本計算出的違約距離（DD）并不能完全區(qū)別ST類和非ST類公司的差別，甚至?xí)霈F(xiàn)相反的提示結(jié)果。由此可知，用違約距離（DD）來度量我國中小企業(yè)板塊的上市公司的信用風(fēng)險，是大體可行的，違約距離這一指標(biāo)能在較大程度上體現(xiàn)不同公司信用水平的差別。
第二，從預(yù)期違約率（EDF）方面進(jìn)行比較，上文中得到的結(jié)果屬于計算的理論值，而經(jīng)驗(yàn)違約率我們無從得到，所以側(cè)重于所得計算結(jié)果是否符合實(shí)際情況。由表中我們可以看出ST類公司和非ST類公司的預(yù)期違約率存在一些差距，對比平均值，ST類公司的平均預(yù)期違約率為2.62E-04，而非ST類公司的平均預(yù)期違約率為3.35E-08，非ST類公司的平均預(yù)期違約率明顯低于ST類公司，并且?guī)缀跛泄镜睦碚擃A(yù)期違約率數(shù)值都極小，無法表現(xiàn)出明顯的信用質(zhì)量變化的差異。由此可以看出，理論預(yù)期違約率（EDF）對信用水平的反應(yīng)能力較為有限，其有效性似乎還有待商榷。預(yù)期違約率這一指標(biāo)在國際上一直使用較少，很大程度上因?yàn)樗仨氁獫M足公司資產(chǎn)價值服從正態(tài)分布這一假設(shè)，這樣就與從歷史數(shù)據(jù)得出的歷史違約率產(chǎn)生了一定差距。鑒于預(yù)期違約率對信用狀況的反映作用較小，違約距離依然是驗(yàn)證KMV模型有效性的主要證據(jù)，由表6可知，ST類公司和非ST類公司的違約距離存在差異，所以KMV模型對兩類公司在信用水平上的差別有較好的識別作用，我們可以得出結(jié)論，模型是有效的，能夠反映出我國中小企業(yè)板塊上中小企業(yè)的信用水平，能夠?qū)ι鲜兄行∑髽I(yè)的信用風(fēng)險進(jìn)行提示。
本文中所使用的數(shù)據(jù)均來自大智慧股票交易軟件，總體來說，數(shù)據(jù)的獲取相對容易，而且及時，故該模型是能夠?qū)ι鲜兄行∑髽I(yè)的信用風(fēng)險水平進(jìn)行動態(tài)反應(yīng)的。在模型中，本文選取了上市中小企業(yè)基準(zhǔn)日股票收盤價為計算依據(jù)，而違約距離以及預(yù)期違約率都是相對數(shù)值，在對不同企業(yè)信用水平進(jìn)行對比時，能較大程度保證結(jié)果的客觀性。同時，在文章中進(jìn)行KMV模型檢測時，使用了一些軟件進(jìn)行復(fù)雜運(yùn)算的操作，能夠節(jié)約很多時間和人力物力，并且，計算的準(zhǔn)確性也得到了有效保證，使評價結(jié)果更具客觀性，預(yù)警機(jī)制更具靈敏性，推動了我國上市中小企業(yè)信用風(fēng)險管理水平的提高，促使我國的信用環(huán)境向著積極的方向發(fā)展。另外，根據(jù)本文中模型測算的結(jié)果，相對于非ST類上市企業(yè)，ST類公司的違約距離明顯縮小，說明ST類公司的違約風(fēng)險要更大一些，信用水平較低。由此可以看出，中小企業(yè)板塊中的上市公司通過對經(jīng)營水平的提高，業(yè)績的改善，能夠促進(jìn)公司信用質(zhì)量的提高，有利于增強(qiáng)自身風(fēng)險防范能力，減輕信用風(fēng)險帶來的損失的影響程度。
作者：徐濟(jì)瑞單位：農(nóng)業(yè)銀行南京新街口支行
給出企業(yè)的真實(shí)數(shù)據(jù)格式（整理后的財務(wù)報表數(shù)據(jù)），如表1所示，其中違約標(biāo)志一欄為響應(yīng)變量Y，0表示正常，1表示違約，xij，i＝1，…，n，j＝1，…，m表示第i個客戶的第j個指標(biāo)數(shù)值。首先要介紹經(jīng)典的線性回歸。假設(shè)響應(yīng)變量為向量Yn×1，n為樣本個數(shù)；設(shè)計矩陣為Xn×（m＋1），m＋1表示常數(shù)列以及m個變量（表1）。將常數(shù)列放在X的第一列，經(jīng)典的線性回歸具有如下表達(dá)：該式即為經(jīng)典的邏輯回歸模型。其中求解關(guān)鍵未知參數(shù)β的簡單而直接的方法是根據(jù)極大似然估計（利用式（2）寫出似然函數(shù)繼而利用NewtonRaphson方法求解極大值點(diǎn)［4］）。經(jīng)典邏輯回歸相關(guān)理論已經(jīng)比較成熟并且已經(jīng)用到實(shí)際風(fēng)險評級模型中，相關(guān)的結(jié)果可參考文獻(xiàn)［2］。
2證據(jù)權(quán)重邏輯回歸
在實(shí)際的風(fēng)險評級模型中，經(jīng)典邏輯回歸模型有著諸多缺陷。首先變量個數(shù)m過大，例如在下一節(jié)做的真實(shí)數(shù)據(jù)中m＝147，于是需要在建立邏輯回歸模型之前做變量選擇的工作，而變量選擇一直是統(tǒng)計學(xué)中的難題［1］；其次，在邏輯回歸模型中，假定中間變量θ與設(shè)計矩陣X呈線性關(guān)系即θ＝Xβ，這一假設(shè)在實(shí)際中也并不是都滿足的。再次，對于實(shí)際的風(fēng)險評級模型，往往真實(shí)數(shù)據(jù)的采集質(zhì)量比較差（設(shè)計陣不可逆、變量方差過小或者過大等）導(dǎo)致模型偏差較大，甚至無法建立模型，需要新的手段來解決這些問題。在風(fēng)險評級模型中，我們實(shí)際上更關(guān)心的是違約樣本分布與正常樣本分布之間的距離，于是利用信息論中相對熵的思想，證據(jù)權(quán)重方法（weightofevidence）與經(jīng)典邏輯回歸結(jié)合，設(shè)計了證據(jù)權(quán)重邏輯回歸模型，用以估計違約概率。
21信息價值與證據(jù)權(quán)重在這一小節(jié)中，介紹信息論中熵、相對熵與信息價值的概念，并且借此引出證據(jù)權(quán)重（weightofevidence）的定義。實(shí)際上，證據(jù)權(quán)重的概念是Good正式提出的［5］，用來處理假設(shè)檢驗(yàn)問題。而真正應(yīng)用到風(fēng)險評級模型中，則是近年來國際主流評級模型的發(fā)展方向［2］。對于連續(xù)隨機(jī)變量X，密度函數(shù)為f（x），熵的定義為對于風(fēng)險評級模型，基于相對熵判別能力的測量工具是信息價值（informationvalue），用以刻畫違約樣本分布和正常樣本分布的差異［56］。對于某個特定的變量，將對應(yīng)違約樣本密度函數(shù)記為fD；該變量正常樣本密度函數(shù)記為f珚D。信息價值定義為違約樣本對應(yīng)于正常樣本的相對熵與正常樣本對應(yīng)于違約樣本相對熵之和［2］，即從式（5）可知，信息價值的取值范圍為［0，∞）。按照定義，信息價值刻畫的是正常樣本與違約樣本分布之間的差異，對于選定的變量，為了得到具有高的判別能力的風(fēng)險評級模型，該變量的信息價值應(yīng)當(dāng)盡可能的大。信息價值越高，說明該變量對于樣本違約與否的判別能力越強(qiáng)。而信息價值與響應(yīng)變量（違約與否）的相關(guān)關(guān)系［5］如表2所示，此外根據(jù)信息價值可以變量選擇，將信息價值足夠大（如＞03）的變量引入邏輯回歸模型，而舍棄那些信息價值偏?。▽τ跇颖具`約與否，幾乎沒有判別能力）的變量。即正常樣本與違約樣本對數(shù)似然函數(shù)的差。為使信息價值即式（5）達(dá)到最大，我們希望WOE值與該選定變量的原始數(shù)據(jù)呈單調(diào)關(guān)系，即該變量x數(shù)值越大，則對應(yīng)WOE值單調(diào)變化（越大或者越?。４送猓@種單調(diào)關(guān)系，同時反映了該變量對于違約與否的判別能力。定義式（6）反映了正常樣本與違約樣本對數(shù)似然函數(shù)的差，于是該選定變量WOE值的增加意味著違約概率的降低。利用單調(diào)的WOE值作為新的設(shè)計陣代入經(jīng)典邏輯回歸，能夠克服本節(jié)一開始討論的第二個經(jīng)典模型的困難，即中間變量θ與原始數(shù)據(jù)可能并非線性。
22算法在實(shí)際風(fēng)險評級模型中，考慮第j個變量即設(shè)計矩陣X的第j列X•j＝［x1j，x2j，…，xnj］T，響應(yīng)變量yi＝0或1，i＝1，…，n表示第i個樣本的實(shí)際違約情況。證據(jù)權(quán)重邏輯回歸的算法可以歸納如下，（1）將原始連續(xù)數(shù)據(jù)離散化，尋找第j個變量的最優(yōu)劃分，并計算信息價值。具體來說，將X•j按照升序排序，記為X（•j）＝［X（1，j），…，X（n，j）］T。假設(shè)希望將X（•j）分成k個區(qū)間（即尋找k－1個分點(diǎn)）且找到的分點(diǎn)必須使得WOE值為單調(diào)序列。若不存在這樣的劃分，則舍棄該變量；若存在多個這樣的劃分，則選取使得信息價值最大的劃分方式（即最優(yōu)化分）。設(shè)Gi、Bi分別表示該變量第i個區(qū)間的正常、違約樣本個數(shù)，G、B表示全部的正常、違約樣本個數(shù)，則由式（5）和（6）可得相應(yīng)的樣本估計形式為。在實(shí)際風(fēng)險評級模型中，區(qū)間個數(shù)k依賴于經(jīng)驗(yàn)，建議取8～10。（2）根據(jù)信息價值（IV）的大小選取變量。選取第一步中信息價值較大的變量（如IV＞03）；舍棄信息價值較小的變量。（3）將選取變量對應(yīng)的WOE值作為新的設(shè)計陣，代入經(jīng)典邏輯回歸模型。利用經(jīng)典模型中的方法解決選取變量間可能存在的多重共線性問題［7］，計算違約概率并給出相關(guān)統(tǒng)計推斷（系數(shù)的極大似然估計和置信區(qū)間等）。
3真實(shí)數(shù)據(jù)分析
這一節(jié)將結(jié)合某商業(yè)銀行真實(shí)的近兩年來的制造業(yè)數(shù)據(jù)，給出上述證據(jù)權(quán)重邏輯回歸算法的應(yīng)用。通過與經(jīng)典邏輯回歸模型作比較，來驗(yàn)證證據(jù)權(quán)重邏輯回歸模型的功效。數(shù)據(jù)格式如表1所示，其中違約企業(yè)為60個，正常企業(yè)240家，涉及的財務(wù)指標(biāo)為147個，即該訓(xùn)練模型設(shè)計陣Xn×（m＋1），n＝300，m＝147。此外，我們選取另外150家企業(yè)，30條違約樣本、120條正常樣本作模型功效檢測。在算法第一步中，取區(qū)間數(shù)為8，計算信息價值與WOE值，選取了10個變量（權(quán)益乘數(shù)、流動負(fù)債率、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、現(xiàn)金流量凈值、固定資產(chǎn)成新率、盈利能力、現(xiàn)金比率、資本化資金充足率、（應(yīng)收票據(jù)＋應(yīng)收款）／（應(yīng)付票據(jù)＋應(yīng)付款）、保守速動比率）進(jìn)入經(jīng)典邏輯回歸模型。繼而利用經(jīng)典模型相應(yīng)結(jié)果（參數(shù)估計與假設(shè)檢驗(yàn)等），計算違約概率（PD）、正常樣本與違約樣本違約概率的累計分布函數(shù)曲線、訓(xùn)練樣本和檢測樣本的功效曲線（ROC曲線）［1］如圖1～4所示。從違約概率分布來看，證據(jù)權(quán)重邏輯回歸模型很好的將正常樣本（實(shí)線）與違約樣本（虛線）分開，且大多數(shù)的正常樣本的違約概率估計值遠(yuǎn)小于違約樣本的違約概率估計值。從ROC曲線功效來看，無論是訓(xùn)練模型還是檢測模型，結(jié)合證據(jù)權(quán)重的邏輯回歸方法的功效（實(shí)線）都要明顯的高于經(jīng)典邏輯回歸方法的功效（虛線）。此外，若取02為分界點(diǎn)（即若樣本違約概率＞02，認(rèn)為該樣本違約，02是正常樣本違約概率分布密度與違約樣本違約概率分布密度交點(diǎn)，如圖1～4。且從圖中可以看出，選取02作為閾值可以對違約客戶有較好的識別，若選另外兩個曲線交點(diǎn)為閾值則對違約客戶誤判升高），該模型對于訓(xùn)練樣本的辨識度如表3所示。特別地，對于違約客戶的辨識高達(dá)88％。而對于檢測樣本，辨識度如表4所示，對于違約客戶的辨識達(dá)83％。
4結(jié)束語
（一）融資租賃業(yè)務(wù)當(dāng)事人信息不對稱引起信用風(fēng)險在融資租賃業(yè)務(wù)中，承租方和出租方（融資租賃公司）之間存在信息不對稱，承租人有信息優(yōu)勢，出租人則處于信息劣勢地位。承租方的經(jīng)營管理方式、財務(wù)狀況、信譽(yù)度、市場競爭力等各項(xiàng)信息出租方不一定能夠全面掌握，每項(xiàng)信息的不對稱程度直接決定了承租人的道德風(fēng)險和逆向選擇，也決定了承租人信用風(fēng)險的大小。在實(shí)際的租賃業(yè)務(wù)中，往往會出現(xiàn)承租人為了獲得出租人出租的設(shè)備或交通運(yùn)輸工具等，不惜提供虛假財務(wù)報表等信息，融資租賃公司作為出租人若能夠事先發(fā)現(xiàn)問題，獲得準(zhǔn)確的信息就不會和承租人簽訂租賃合同，租賃公司很難獲得全面的信息從而做出準(zhǔn)確無誤的判斷。即使通過嚴(yán)密的調(diào)查獲得了較為準(zhǔn)確的信息，并依次信息提供了租賃物，之后承租人在經(jīng)營過程中還會有很多變數(shù)，同樣會影響租金的支付，從而導(dǎo)致信用風(fēng)險的產(chǎn)生。
（二）信用的供求失衡引發(fā)信用風(fēng)險隨著我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)的快速發(fā)展，對信用的需求量在日益增加，但是，由于我們還沒有建立起完善的信用管理體系，相關(guān)法律法規(guī)還不夠健全，資信調(diào)查和資信服務(wù)機(jī)構(gòu)還不成氣候，還沒有形成良好的信用秩序和制度環(huán)境，承租人違約之后得不到應(yīng)有的約束和懲罰必然會激勵他們再次違約，承租人利益受損嚴(yán)重，因此不愿輕易接受租賃申請，“惜租”現(xiàn)象比較嚴(yán)重，信用供給嚴(yán)重不足，信用的供求失衡很容易引起信用風(fēng)險。我國的融資租賃業(yè)到目前也不過三十多年的歷史，其發(fā)展深受經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型的影響，我國社會信用的缺失，信用制度的不健全從客觀上放大了融資租賃的信用風(fēng)險，嚴(yán)重制約了我國融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。
（三）出租人風(fēng)險控制體系不健全引起信用風(fēng)險我國有很多融資租賃公司信用風(fēng)險的管理手段還比較落后，沒有科學(xué)的風(fēng)險管理體制和內(nèi)控機(jī)制，這也是導(dǎo)致融資租賃業(yè)信用風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。國內(nèi)的租賃公司經(jīng)營的主要業(yè)務(wù)有兩部分——租賃業(yè)務(wù)和風(fēng)險管理，國內(nèi)的租賃公司一直是把注意力集中在租賃業(yè)務(wù)本身，注重租賃業(yè)務(wù)的多樣化發(fā)展和租賃資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，把風(fēng)險管理業(yè)務(wù)當(dāng)成了公司經(jīng)營的附屬業(yè)務(wù)，其實(shí)風(fēng)險管理和租賃業(yè)務(wù)本身之間存在著緊密的聯(lián)系，可以相互支撐、共同發(fā)展，淡化風(fēng)險管理業(yè)務(wù)的結(jié)果直接造成風(fēng)險管理的之后，這也大大制約了租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展，甚至出現(xiàn)的大量壞賬消耗了公司的資本，降低了公司的抗風(fēng)險能力。我國出租人對承租人進(jìn)行信用評估的工作主要集中在財務(wù)方面。而對潛在承租人的財務(wù)狀況的分析通常是以承租人前三年的會計報表為基礎(chǔ)的，分析法法多局限于總量分析和結(jié)構(gòu)分析。事實(shí)上，承租人的賬面資本并不能代表其實(shí)際能力。另外，我國出租人在對潛在承租人進(jìn)行財務(wù)分析時，還經(jīng)常會忽視對現(xiàn)金流的分析。事實(shí)上，現(xiàn)金流對潛在承租人企業(yè)的生存極為關(guān)鍵，因?yàn)楫?dāng)租金到期時承租人必須用現(xiàn)金來履行租金債務(wù)，如果承租人現(xiàn)金短缺、周轉(zhuǎn)不靈導(dǎo)致最終無力償付債務(wù)而破產(chǎn)，就會影響出租人租金的回收。出租人信用風(fēng)險評估方式的落后和欠科學(xué)勢必影響風(fēng)險控制的質(zhì)量和精度。
二、我國融資租賃信用風(fēng)險的控制措施
（一）增強(qiáng)信用風(fēng)險防范意識融資租賃公司要實(shí)現(xiàn)對信用風(fēng)險的有效控制，必須樹立信用風(fēng)險的防范意識，重視信用風(fēng)險，深刻理解信用風(fēng)險對企業(yè)生存與發(fā)展的重要意義。不能夠過分強(qiáng)調(diào)規(guī)模擴(kuò)張的重要性，要注重加強(qiáng)風(fēng)險監(jiān)督與管理，使企業(yè)能合規(guī)穩(wěn)健的經(jīng)營。在收到企業(yè)的租賃申請時必須做足工作，對企業(yè)（未來的承租人）的信譽(yù)、盈利能力、競爭力等進(jìn)行調(diào)查研究，對項(xiàng)目進(jìn)行審慎的可行性分析，了解項(xiàng)目未來給企業(yè)帶來的預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益，可能產(chǎn)生的現(xiàn)金流等信息，從而做出租與不租的決策。為了有效的降低信用風(fēng)險，也可以要求承租人提供抵押物、擔(dān)保人或者是保證金。通過審查之后將出租物提供給承租人使用，在以后的年度內(nèi)也要關(guān)注承租企業(yè)的經(jīng)營狀況，以確保承租人有足夠的現(xiàn)金流支付租金。
（二）強(qiáng)化內(nèi)控機(jī)制建設(shè)內(nèi)控機(jī)制的建設(shè)是一個系統(tǒng)工程，租賃公司強(qiáng)化內(nèi)控機(jī)制建設(shè)主要應(yīng)從以下方面著手。首先，職責(zé)分明，實(shí)施責(zé)任化管理。融資租賃公司的各級工作人員應(yīng)該有明確的分工與職責(zé)，憤青每一崗位環(huán)節(jié)應(yīng)該承擔(dān)的風(fēng)險責(zé)任，將金融風(fēng)險的控制融入公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)工作之中，將信用風(fēng)險的控制效果與相關(guān)人員的經(jīng)濟(jì)利益掛鉤，這樣可以有效激勵各個崗位的員工都能參與到企業(yè)的風(fēng)險控制工作當(dāng)中，從而有效的控制信用風(fēng)險。其次，規(guī)范業(yè)務(wù)操作規(guī)程，加強(qiáng)對項(xiàng)目流程的信用風(fēng)險控制。融資租賃公司需要根據(jù)公司本身的特點(diǎn)和客戶群特征，設(shè)計并健全租賃業(yè)務(wù)的開展程序。可以借鑒商業(yè)銀行的成熟做法，做到“三查”。在開展租賃業(yè)務(wù)前要選擇適當(dāng)?shù)男袠I(yè)發(fā)展承租對象，對承租對象進(jìn)行租前調(diào)查，達(dá)到選擇優(yōu)質(zhì)租賃客戶的目的；在租賃過程中通過有效的信用風(fēng)險管理方案的對租賃資產(chǎn)的風(fēng)險加以管理，確保租賃資產(chǎn)質(zhì)量；在租賃項(xiàng)目開展的后期要嚴(yán)格加強(qiáng)對租賃資產(chǎn)物權(quán)和租期的控制，防范租賃業(yè)務(wù)后期風(fēng)險。具體的作法如下：1.在租賃業(yè)務(wù)辦理前對承租人進(jìn)行財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況、管理層狀況三方面的分析，選擇優(yōu)質(zhì)客戶。為了能全面掌握承租人的綜合實(shí)力和信譽(yù)度，需要認(rèn)真分析承租人的財務(wù)數(shù)據(jù)，通過資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表了解承租人的財務(wù)狀況。但是，只看賬面數(shù)據(jù)明顯是不夠的，為了選擇優(yōu)質(zhì)的承租人，最大限度的防范信用風(fēng)險，還需要通過賬面之外的信息調(diào)查承租人的還款意愿，承租人所處行業(yè)的競爭狀況，了解承租人歷史經(jīng)營情況和現(xiàn)在的主營業(yè)務(wù)等，選擇有實(shí)力和發(fā)展?jié)摿Φ目蛻?。這里需要注意的是，大的企業(yè)不一定就是實(shí)力雄厚的企業(yè)，有些企業(yè)雖然規(guī)模很大，若沒有具備競爭優(yōu)勢的產(chǎn)品，缺乏創(chuàng)新精神與創(chuàng)新意識，一樣有較高的信用風(fēng)險。承租人管理狀況的分析主要是看公司是否有完善的法人治理結(jié)構(gòu)，是否是合理的內(nèi)部分工、是否有有效地激勵與懲罰措施。因?yàn)橹挥芯邆浣∪姆ㄈ酥卫斫Y(jié)構(gòu)，公司才能有持續(xù)健康發(fā)展。在對承租人進(jìn)行分析與評價的時候，應(yīng)區(qū)分不同行業(yè)、不同類型的企業(yè)，對不同的行業(yè)、類型的公司分析的重點(diǎn)和判斷的標(biāo)準(zhǔn)往往是不同的。2.通過設(shè)計慎密的融資租賃資產(chǎn)風(fēng)險管理方案，有效防范租賃過程中的信用風(fēng)險。不同的租賃資產(chǎn)有不同的信用風(fēng)險，租賃公司需要根據(jù)不同特性的租賃資產(chǎn)設(shè)計出不同的風(fēng)險管理方案。對一些具備較強(qiáng)流動性的租賃資產(chǎn)，為了防范承租人非法處置租賃物的物權(quán)風(fēng)險，租賃公司需要到產(chǎn)權(quán)登記部門對租賃物進(jìn)行登記，也可以采取一些方式在出租物上留下標(biāo)記，這樣就可以有效保全租賃資產(chǎn)。另外，租賃公司可以利用租賃保險有效轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險，降低租賃物使用過程中可能給出租人帶來的額外支出，彌補(bǔ)承租人非法處置租賃物給出租人帶來的損失。除此以外，融資租賃公司還可以通過要求承租人交付現(xiàn)金保證金、銀行保函、由與承租人同一集團(tuán)的其他財務(wù)實(shí)力良好的子公司提供保證等形式控制承租人的信用風(fēng)險，在一旦出現(xiàn)承租人非法處置租賃物造成損失的情況下，利用這些擔(dān)保形式彌補(bǔ)損失。3.充分利用對租賃物權(quán)和租期的控制，降低后期風(fēng)險。在融資租賃中，租賃物的所有權(quán)屬于出租人，通常也就是融資租賃公司。租賃物出租以后，租賃公司要密切監(jiān)督承租人的經(jīng)營狀況，一旦出現(xiàn)承租人有意拖延、推遲支付租金或違約不支付租金的情況，可以行使自己對租賃物的物權(quán)，提前收回租賃物，確保自己的利益不受損害。一般情況下，當(dāng)?shù)匠凶馊送锨纷饨鸬臅r點(diǎn)為止的租賃期間與全部租期的比值超過出租人已收回的租賃設(shè)備投資占其全部投資的比值時，出租人必須行使租賃物收回權(quán)。這是出租人行使租賃物收回權(quán)應(yīng)遵循的標(biāo)準(zhǔn)。由于租賃設(shè)備收回后可能帶來的收益會超過出租人當(dāng)初確定租金時的估計值，因此出租人行使物權(quán)時，還可以結(jié)合承租人的具體綜合考慮。