時(shí)間：2023-11-21 11:14:59
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關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)警系統(tǒng)；
定義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是在風(fēng)險(xiǎn)中最常見的一種，它強(qiáng)調(diào)的是，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是它的一種競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的參與者，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究正日益受到人們的重視。在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中廣泛的企業(yè)管理環(huán)境中存在一些不確定性因素，受到企業(yè)財(cái)務(wù)收入和利潤(rùn)偏差的影響，從而導(dǎo)致機(jī)會(huì)和潛在的損失。一方面，企業(yè)管理問題的一個(gè)鏈接，可能提示這種風(fēng)險(xiǎn)損失，導(dǎo)致降低企業(yè)的盈利能力和償債能力減少。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征
1.的客觀性和必然性。金融風(fēng)險(xiǎn)的客觀性和必要性取決于金融風(fēng)險(xiǎn)的形成原因的客觀性和必然性。并引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的各種原因，這主要是由于社會(huì)，政治，經(jīng)濟(jì)和科學(xué)技術(shù)的背景下，市場(chǎng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)策略的不確定性，自己的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)參與主體的運(yùn)動(dòng)規(guī)律的復(fù)雜性，資本，知識(shí)和其他限制等等，所有這些構(gòu)成了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀的基礎(chǔ)和依據(jù)。
2.主體性與無(wú)意性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的主觀意識(shí)無(wú)疑是密切相關(guān)的，因?yàn)榧词乖诟鼜?fù)雜的商業(yè)環(huán)境，在正常情況下，只要操作正確認(rèn)識(shí)到他們的環(huán)境，有意識(shí)地采取有效的政策和有效規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)有一定的措施，可以避免或減少。
3.的復(fù)雜性。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因第一績(jī)效財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性是復(fù)雜的，無(wú)論是運(yùn)營(yíng)商自身的內(nèi)在原因，和運(yùn)營(yíng)商的外界環(huán)境因素；既可預(yù)見和不可預(yù)見的原因等等。第二，金融風(fēng)險(xiǎn)的形成過程是復(fù)雜的，在企業(yè)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)都涉及的風(fēng)險(xiǎn)過程，但風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度，頻率，和性能是不同的。
4.潛在的。潛力是指金融風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的可能性，管理者面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)和管理過程中是不可避免的，但風(fēng)險(xiǎn)的具體時(shí)間，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)及其后果發(fā)生的概率是很難準(zhǔn)確地計(jì)算和預(yù)測(cè)。
財(cái)務(wù)預(yù)警理論
對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)通過演繹推理來解釋是什么因素導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及破產(chǎn)的原因，現(xiàn)在這個(gè)方向是國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究主要的方向，通用規(guī)范理論可以分為三類。
1.不平衡理論
不平衡的理論主要解釋在外部影響下破產(chǎn)的原因，如混沌理論和突變理論。還有一部分人是將破產(chǎn)的原因和具體的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系在一起的，如消費(fèi)者偏好的改變，企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，行為特征，生長(zhǎng)特性，在該行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的特征等等。
2.契約理論
契約理論試它是利用股東和債權(quán)人之間潛在的利益沖突來實(shí)現(xiàn)的。在1995年Chen，Weston和Altman建立了破產(chǎn)過程模型，這個(gè)模型已經(jīng)建立了三個(gè)假設(shè)：（1）假設(shè)有三種對(duì)象：股東，銀行，并不能與債權(quán)人直接接觸；（2）認(rèn)為企業(yè)面臨的只有兩種狀態(tài)，好的和壞的兩種狀態(tài)；（3）認(rèn)為所有的參與者都是風(fēng)險(xiǎn)中性的，管理的目標(biāo)是股東利益最大化。在這些假設(shè)的基礎(chǔ)上，有效的投資，過度投資，投資不足，沒有投資的條件下，相信可變現(xiàn)價(jià)值與賬面價(jià)值對(duì)該公司的公司投資行為有很大的影響，同時(shí)，債務(wù)期限結(jié)構(gòu)影響投資效率也是一個(gè)重要因素；提出在總資產(chǎn)短期負(fù)債率在銀行貸款比較高，企業(yè)投資效率更高，這是因?yàn)槠渌麄鶛?quán)人相對(duì)銀行擁有更多的信息優(yōu)勢(shì)和談判技巧，更為了保護(hù)債權(quán)人和股東的共同利益。
3.規(guī)范理論
規(guī)范性的理論，是管理和企業(yè)戰(zhàn)略理論，而這種理論不能被規(guī)范的理論，因?yàn)橹挥型ㄟ^一系列破產(chǎn)企業(yè)的規(guī)律總結(jié)的案例研究。如波特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論強(qiáng)調(diào)競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)入和替代的威脅，對(duì)這些因素的分析可以確定在降低成本和產(chǎn)品差異化的企業(yè)有一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?；诶碚摽蚣茉诠芾眍I(lǐng)域的許多學(xué)者開展了一系列的理論解釋：為什么破產(chǎn)的原因和破產(chǎn)標(biāo)志。他們中的大多數(shù)將是管理不善的公司經(jīng)營(yíng)失敗的主要原因，如權(quán)力過于集中、內(nèi)部控制機(jī)制缺乏沒有得到有效的執(zhí)行，會(huì)計(jì)，財(cái)務(wù)控制不嚴(yán)，競(jìng)爭(zhēng)的緩慢過渡，多元化經(jīng)營(yíng)，借貸等缺乏，規(guī)范的理論，但不能是完全確定的實(shí)證研究或經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ皖A(yù)測(cè)破產(chǎn)應(yīng)包括解釋變量，但他們畢竟提供了變量選擇的理論框架提供了一定的指導(dǎo)作用。
企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，根據(jù)企業(yè)的管理現(xiàn)狀和特點(diǎn)的本質(zhì)是波動(dòng)的原因，通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，財(cái)務(wù)結(jié)果，綜合分析，得到商業(yè)運(yùn)行的波動(dòng)，可能會(huì)發(fā)生信息的混亂。因此，對(duì)企業(yè)管理的綜合分析是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的基礎(chǔ)。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)包括以下子系統(tǒng)：
1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息子系統(tǒng)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息子系統(tǒng)，是確保風(fēng)險(xiǎn)管理人員提供高質(zhì)量的信息，足以識(shí)別金融風(fēng)險(xiǎn)，在這個(gè)保障和前提條件下進(jìn)行正確的分析。該子系統(tǒng)由信息采集，存儲(chǔ)，處理，傳輸，處理，顯示和使用鏈接的形式，通過以上幾部分的所有原始數(shù)據(jù)類型，最終形成有用的決策信息。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策的影響因素主要有：原始數(shù)據(jù)，信息，設(shè)備，會(huì)計(jì)人員，會(huì)計(jì)信息的處理方法。為了獲得準(zhǔn)確，完整，及時(shí)和有效的信息，正確地識(shí)別和判斷金融風(fēng)險(xiǎn)，綜合管理和控制企業(yè)應(yīng)對(duì)上述因素進(jìn)行很好的分析。
2.金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)子系統(tǒng)。該子系統(tǒng)主要是根據(jù)已建立的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算公式來確定金融風(fēng)險(xiǎn)，利用金融風(fēng)險(xiǎn)信息系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)，計(jì)算出具體的參數(shù)值，利用綜合評(píng)價(jià)與預(yù)測(cè)系統(tǒng)。
3.金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)與評(píng)估系統(tǒng)。該子系統(tǒng)主要是根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)進(jìn)行了計(jì)算，使用系統(tǒng)提供的綜合評(píng)價(jià)模型和預(yù)測(cè)模型，探討目前企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)測(cè)未來的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。
4.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警子系統(tǒng)。該子系統(tǒng)主要是根據(jù)反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，綜合評(píng)價(jià)值與預(yù)測(cè)值，根據(jù)不同層次的警告制定一定的報(bào)警模式。
總之，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)為企業(yè)預(yù)警系統(tǒng)的組成部分，它除了能夠告知經(jīng)營(yíng)者隱藏的問題，還能推進(jìn)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)操作系統(tǒng)，經(jīng)營(yíng)者制定應(yīng)有效地解決問題的方向，使有限的財(cái)政資源到最需要的地方或最能產(chǎn)生操作結(jié)果的地方。（作者單位：東北電力大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）
參考文獻(xiàn)
[1]吳世農(nóng)，黃世忠.企業(yè)破產(chǎn)的分析指標(biāo)和預(yù)測(cè)模型.中國(guó)經(jīng)濟(jì)問題，1986（6）：25～36
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)警體系 構(gòu)建策略
一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系概述
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系主要是為了預(yù)防企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程中發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，它利用專業(yè)的分析方法對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，經(jīng)營(yíng)計(jì)劃等相關(guān)財(cái)務(wù)資料進(jìn)行綜合分析，通過監(jiān)測(cè)敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并報(bào)告企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，以便管理者快速采取措施預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的始終，當(dāng)前，僅僅依靠人力無(wú)法迅速做出反應(yīng)，必須借助計(jì)算機(jī)技術(shù)對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)施監(jiān)測(cè)，企業(yè)財(cái)務(wù)必須實(shí)現(xiàn)信息化才能對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出迅速的預(yù)測(cè)。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系是一項(xiàng)系統(tǒng)的工程，構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有重要的意義。在構(gòu)建時(shí)必須遵循以下原則：首先，預(yù)測(cè)性原則。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的構(gòu)建以預(yù)防為主，防治結(jié)合。企業(yè)財(cái)務(wù)控制指標(biāo)眾多，在構(gòu)建預(yù)警體系時(shí)要選擇獨(dú)立性較高的能夠反映財(cái)務(wù)狀況的指進(jìn)行綜合分析，并對(duì)其實(shí)施監(jiān)測(cè)，預(yù)測(cè)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，采取措施及時(shí)預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。其次，動(dòng)態(tài)連續(xù)性原則。財(cái)務(wù)分析預(yù)警體系是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)的動(dòng)態(tài)連續(xù)的過程，通過對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的監(jiān)測(cè)分析，不僅能夠反映企業(yè)目前的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，還能夠預(yù)測(cè)企業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)，加強(qiáng)管理者防范風(fēng)險(xiǎn)的能力。最后，統(tǒng)一性原則。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系以財(cái)務(wù)相關(guān)資料為依據(jù)，相關(guān)財(cái)務(wù)資料信息的核算方法和口徑必須保持統(tǒng)一，只有這樣才能保證財(cái)務(wù)預(yù)警體系預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性和連續(xù)性。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的主要內(nèi)容
（一）剖析引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因
1、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的外部原因
引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生一方面是由于外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，國(guó)際環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生了變化，這些都造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不確定性，對(duì)我國(guó)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。另一方面，由于我國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)的改變，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要符合建設(shè)美麗中國(guó)的要求，國(guó)家大力發(fā)展低污染、低耗能、高附加值和技術(shù)含量高的企業(yè)，這是經(jīng)濟(jì)和社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的必然要求。因此，高污染、高耗能的產(chǎn)業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下就會(huì)面臨被淘汰的困境，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性會(huì)增大。
2、引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部原因
首先，不合理的資金結(jié)構(gòu)可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。目前，很多企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)都不合理，負(fù)債資金的比例遠(yuǎn)高于權(quán)益資金的比例，如果負(fù)債資金過高，權(quán)益資金就會(huì)過少，企業(yè)的償債能力不足，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)加重，企業(yè)可會(huì)因?yàn)橘Y不抵債而破產(chǎn)。其次，企業(yè)的應(yīng)收賬款所占的比重過大。目前企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，不少企業(yè)為了擴(kuò)大產(chǎn)品銷路，采用賒銷的方式銷售產(chǎn)品，盲目采用賒銷的方式忽略對(duì)客戶信用的評(píng)價(jià)，應(yīng)收賬款的壞賬增加。應(yīng)收賬款比例過大而無(wú)法周轉(zhuǎn)資金，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)加大。最后，企業(yè)投資決策失誤，盲目多元化?，F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展日益多元化，很多企業(yè)也采取多元化的發(fā)展戰(zhàn)略，適度多元化有利于企業(yè)找到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。但是如果企業(yè)不具備足夠的實(shí)力盲目收購(gòu)其他企業(yè)，這種錯(cuò)誤的投資決策會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（二）重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系主要監(jiān)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)，它是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中負(fù)債過多到期不能償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為財(cái)務(wù)支付風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)兩種形式。監(jiān)測(cè)財(cái)務(wù)支付風(fēng)險(xiǎn)主要檢測(cè)現(xiàn)金流動(dòng)能力、資產(chǎn)變現(xiàn)能力、內(nèi)部融資能力和逾期負(fù)債能力四個(gè)方面?，F(xiàn)金流動(dòng)能力反映了企業(yè)現(xiàn)金支付的風(fēng)險(xiǎn)程度，資產(chǎn)變現(xiàn)能力是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例，資產(chǎn)變現(xiàn)能力越大，支付風(fēng)險(xiǎn)就越小。內(nèi)部融資能力強(qiáng)也能夠減少企業(yè)支付財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，逾期負(fù)債越少對(duì)企業(yè)越有利。
企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)主要是表現(xiàn)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、負(fù)債過度、應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面。財(cái)務(wù)項(xiàng)目的比例分配不合理容易導(dǎo)致財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)各類資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比例不合理導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益低下產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在企業(yè)中流動(dòng)資產(chǎn)必須保持合理的比例。在企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，負(fù)債所占的比例不宜過高，容易引發(fā)因?yàn)樨?fù)債過多無(wú)法再融資的情況發(fā)生。除此，不要忽略企業(yè)債權(quán)的收回，應(yīng)收賬款壞賬率過高容易導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)不靈，影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)。
（三）選擇合適的企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警分析方法
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系主要是依據(jù)企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)資料，對(duì)能夠反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的獨(dú)立性較高的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，為了準(zhǔn)確的分析預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必須將定性分析和定量分析結(jié)合起來。第一，比較分析法。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的構(gòu)建要遵循動(dòng)態(tài)連續(xù)的原則，要將企業(yè)現(xiàn)在的數(shù)據(jù)資料和過去的數(shù)據(jù)資料進(jìn)行對(duì)比分析，找出現(xiàn)在與歷史的差異，能夠更加清晰的了解企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，對(duì)于預(yù)測(cè)未來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。第二，因素分析法。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)受到眾多因素的影響，利用因素分析法對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體系指標(biāo)的分析，找出影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，有針對(duì)性的做好預(yù)防措施。第三，比率分析。比率分析是財(cái)務(wù)分析方法中的一種，能夠直觀的反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，有利于企業(yè)管理者及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
三、企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系的構(gòu)建策略
中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的管理中通過對(duì)其原理的研究，可了解到，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理系統(tǒng)的實(shí)施是為了彌補(bǔ)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理中出現(xiàn)的失誤，在特殊情況下或是非常狀態(tài)中做相應(yīng)的識(shí)別、評(píng)價(jià)、檢測(cè)、診斷、預(yù)控等工作。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理在企業(yè)中的實(shí)施[1]，應(yīng)在中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理發(fā)生波動(dòng)或者中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理中發(fā)生失誤的情況下進(jìn)行。預(yù)警管理中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理波動(dòng)和財(cái)務(wù)管理失誤中，會(huì)有兩種現(xiàn)象：正確有效的管理可以使正處在逆境中的企業(yè)逐漸轉(zhuǎn)入順境狀態(tài)，但如果管理中出現(xiàn)錯(cuò)誤或失誤就會(huì)使企業(yè)轉(zhuǎn)入危機(jī)狀態(tài)中。在這種情況下，采用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理，來對(duì)企業(yè)進(jìn)行管理，通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的有效管理，可以使企業(yè)轉(zhuǎn)入順境狀態(tài)，但是，這種管理一旦失敗，很可能就是導(dǎo)致企業(yè)面臨破產(chǎn)倒閉。企業(yè)不管是處在逆境狀態(tài)中還是有危機(jī)狀態(tài)轉(zhuǎn)入順境狀態(tài)，都會(huì)把它們的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程及結(jié)果的參數(shù)輸入到預(yù)警管理系統(tǒng)中，通過預(yù)警管理系統(tǒng)的信息庫(kù)和對(duì)策庫(kù)對(duì)下個(gè)環(huán)節(jié)的預(yù)警活動(dòng)進(jìn)行調(diào)整與優(yōu)化[2]。
二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理策略
1.構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理體系
中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理在實(shí)施中應(yīng)發(fā)揮其報(bào)警優(yōu)勢(shì)，對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理具有矯正和預(yù)防錯(cuò)誤發(fā)生的作用，需要把預(yù)警管理功能和中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理相結(jié)合[3]。新功能系統(tǒng)是構(gòu)建在原有財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的基礎(chǔ)上的，由于對(duì)其進(jìn)行重組或改建，使其組織結(jié)構(gòu)及其職能都發(fā)生了一定的變化。應(yīng)該注意到的是，中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理是以縱向和橫向在企業(yè)組織結(jié)構(gòu)中進(jìn)行管理的，中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理在管理職能范圍內(nèi)的部門活動(dòng)中，和企業(yè)縱向?qū)哟蔚呢?cái)務(wù)管理活動(dòng)呈交叉狀態(tài)。其中縱向?qū)哟伟I(yè)務(wù)職能層、決策層以及現(xiàn)場(chǎng)執(zhí)行層三個(gè)管理層次。在企業(yè)預(yù)警管理中，主要包括5個(gè)子系統(tǒng)，即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理、組織預(yù)警管理、戰(zhàn)略預(yù)警管理、生產(chǎn)預(yù)警管理和營(yíng)銷預(yù)警管理，這5個(gè)子系統(tǒng)之間在活動(dòng)中相互依賴，其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理和戰(zhàn)略預(yù)警管理相對(duì)于其他三項(xiàng)預(yù)警管理而言，依賴性最強(qiáng)。
2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理流程
當(dāng)中小企業(yè)財(cái)務(wù)決策的管理指令下達(dá)后，就開始實(shí)施中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理。中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理工作的實(shí)施，是建立在各個(gè)監(jiān)控部門對(duì)本部門和企業(yè)其他管理子系統(tǒng)之間預(yù)警工作的基礎(chǔ)上的。各個(gè)監(jiān)控部門向預(yù)警部定期提交本部門的監(jiān)測(cè)資料，同時(shí)上報(bào)所采取的預(yù)控措施。預(yù)警部再根據(jù)監(jiān)測(cè)部門提交的相關(guān)資料進(jìn)行預(yù)警分析，對(duì)監(jiān)測(cè)指標(biāo)所處狀態(tài)進(jìn)行確認(rèn)，并根據(jù)不同的狀態(tài)進(jìn)行采取對(duì)策。當(dāng)檢測(cè)指標(biāo)處在正常狀態(tài)，監(jiān)測(cè)工作繼續(xù)進(jìn)行，對(duì)企業(yè)的正常運(yùn)作不會(huì)產(chǎn)生影響；當(dāng)檢測(cè)指標(biāo)處在警戒狀態(tài)，預(yù)警部會(huì)根據(jù)具體的實(shí)際情況制定預(yù)控對(duì)策方案，并將該方案向決策層提交，決策層收到其方案之后，向各職能部門下達(dá)命令對(duì)其執(zhí)行，直到中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理恢復(fù)正常為止；當(dāng)檢測(cè)指標(biāo)處在危機(jī)狀態(tài)的時(shí)候，企業(yè)的財(cái)務(wù)系統(tǒng)就會(huì)進(jìn)入危機(jī)管理階段，這時(shí)需要組織危機(jī)領(lǐng)導(dǎo)小組，組織相關(guān)人員根據(jù)預(yù)警部提供的預(yù)控方案進(jìn)行執(zhí)行工作。此時(shí)的危機(jī)領(lǐng)導(dǎo)小組，代替企業(yè)的財(cái)務(wù)決策層對(duì)處在危機(jī)狀態(tài)下的中小企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作全面負(fù)責(zé)，直到企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況恢復(fù)正常。預(yù)警部還要對(duì)企業(yè)的預(yù)警管理工作進(jìn)行組織、協(xié)調(diào)和指揮等相關(guān)工作。并在企業(yè)現(xiàn)有資料中可以分析其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，這些資料主要包括：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、財(cái)務(wù)狀況說明書、現(xiàn)金流量表、損益表和各種資產(chǎn)、收支、成本費(fèi)用明細(xì)表以及匯總表等。預(yù)警部的操作人員對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理失誤的評(píng)估是根據(jù)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)圖、業(yè)務(wù)流程圖、績(jī)效考核說明、部門職責(zé)說明書、財(cái)務(wù)制度等資料中獲得的，另外，還可以在此基礎(chǔ)上通過相關(guān)調(diào)查和訪談等形式進(jìn)一步確認(rèn)評(píng)估的正確性。
三、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理應(yīng)注意的問題
構(gòu)建中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理，需要注意以下幾個(gè)問題：企業(yè)的全體員工應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行全面的認(rèn)識(shí)和高度警惕，員工發(fā)現(xiàn)問題時(shí)應(yīng)向管理層進(jìn)行反饋并提出合理的建議，管理層應(yīng)對(duì)其反饋的問題加以重視，并合理采納員工提出的建議；提高財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)水平，培養(yǎng)其風(fēng)險(xiǎn)觀念，使財(cái)務(wù)人員可以對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地控制；建立以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系為主要內(nèi)容的信息披露制度。財(cái)務(wù)部應(yīng)將預(yù)警分析結(jié)果等相關(guān)信息及時(shí)上報(bào)給決策層，這樣決策層可以根據(jù)這些信息及時(shí)相關(guān)指令，對(duì)各部門以及整個(gè)企業(yè)進(jìn)行有效調(diào)整，以防止混亂現(xiàn)象的發(fā)生；預(yù)警信息的傳遞應(yīng)快速及時(shí)，并具有一定的有效性和準(zhǔn)確性。充分體現(xiàn)和提高預(yù)警管理的應(yīng)用價(jià)值。
四、結(jié)束語(yǔ)
一、Z值財(cái)務(wù)預(yù)警模型簡(jiǎn)介
Z模型是一種偏重于分析上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警方法，其邏輯思路是運(yùn)用多變量模式構(gòu)建多元線性函數(shù)公式，以加權(quán)的方式計(jì)算多種財(cái)務(wù)指標(biāo)，并依據(jù)計(jì)算結(jié)果分值（Z值）來預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。該方法將22個(gè)財(cái)務(wù)比率分為五大類：即流動(dòng)性、獲利性、財(cái)務(wù)杠桿、償債能力和周轉(zhuǎn)能力，然后通過逐步多元區(qū)別分析，在其中選取五個(gè)最有代表性預(yù)測(cè)能力的財(cái)務(wù)比率組合成一個(gè)數(shù)學(xué)式，來計(jì)算、預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。具體而言，就是依據(jù)選取的變量對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)警示影響程度的不同而賦予不同的權(quán)重并進(jìn)行加權(quán)計(jì)算，最后計(jì)算出某個(gè)企業(yè)的總體風(fēng)險(xiǎn)總分值Z，將其與查到的臨界值對(duì)比，從而把握企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的嚴(yán)重程度。
該模型的判別函數(shù)為：
Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5
其中：
X1=營(yíng)運(yùn)資本/資產(chǎn)總額
X2=保留盈余/總資產(chǎn)
X3=息稅前盈余/總資產(chǎn)
X4=期末股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值/期末總負(fù)債
X5=本期銷售收入/總資產(chǎn)
該模型的特點(diǎn)是將企業(yè)的償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力三大指標(biāo)緊密結(jié)合起來綜合考察企業(yè)破產(chǎn)的可能性。具體來說，當(dāng)Z2.99時(shí)，表明企業(yè)安全系數(shù)較高；當(dāng)1.81≤Z3≤2.99時(shí)，企業(yè)處于難以預(yù)料的灰色區(qū)域，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)難以判別。企業(yè)若及時(shí)采取有效措施，才有可能化解風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)危為安。
二、Z值模型的應(yīng)用舉例
Z值模型大多用于判定企業(yè)破產(chǎn)可能性的大小，也常常用于判定企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的狀況，是當(dāng)前在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析中最常采用的一種模型，本文用Z值模型來對(duì)A公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行判別分析。
由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈加之企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，近年來A公司利潤(rùn)連年下滑，甚至出現(xiàn)巨額虧損，2009年陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。根據(jù)A公司2003―2007年定期報(bào)告中的數(shù)據(jù)，分別計(jì)算有關(guān)的財(cái)務(wù)比率。計(jì)算結(jié)果如表1。
根據(jù)前面的敘述，當(dāng)Z值小于1.81時(shí)，公司即將走向破產(chǎn)的邊緣；若Z值大于2.99，則表明公司經(jīng)營(yíng)正常不會(huì)陷入財(cái)務(wù)困境；若Z值處于1.81到2.99之間，則進(jìn)入“灰色地帶”，處在這一區(qū)間的企業(yè)難以使用該預(yù)測(cè)方法通過Z值對(duì)其未來進(jìn)行推測(cè)。通過對(duì)表中Z值數(shù)據(jù)所處區(qū)域的劃分可以看出：2011年以前的3年A公司的Z值維持在2以上，難以判斷財(cái)務(wù)狀況；從2011年開始，A公司的Z值突然大幅度下降，已經(jīng)低于1.81的臨界值。據(jù)此可以挑斷，A公司已經(jīng)深陷財(cái)務(wù)困境的泥沼。
三、供電企業(yè)使用Z值預(yù)警模型需要注意的問題
（一）正確使用財(cái)務(wù)預(yù)警工具
供電企業(yè)財(cái)務(wù)人員要根據(jù)預(yù)設(shè)的各項(xiàng)預(yù)警指標(biāo)，以更寬闊的視野及時(shí)、全面掌握供電企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)情況。尤其需要注意的是，在實(shí)際觀測(cè)時(shí)，不僅僅要采用靜態(tài)的觀測(cè)和分析方法，而且要把動(dòng)態(tài)的觀測(cè)方法引入到實(shí)際工作中，即在實(shí)踐中不僅要關(guān)注各個(gè)指標(biāo)是否達(dá)到預(yù)警的臨界值，還要隨時(shí)觀察、追蹤這些指標(biāo)的變化趨勢(shì)、規(guī)律和變化程度。要結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)市場(chǎng)狀況來分析這些指標(biāo)變動(dòng)的特點(diǎn)，及時(shí)準(zhǔn)確地做出判斷，并采取應(yīng)對(duì)措施。在實(shí)際運(yùn)用模型時(shí)，不僅要隨時(shí)追蹤和觀察本企業(yè)的財(cái)務(wù)變化，而且要把目光延伸到利益相關(guān)方，密切關(guān)注對(duì)方財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)行為。在業(yè)務(wù)來往中如發(fā)現(xiàn)對(duì)方的財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)惡化的趨勢(shì)或存在明顯的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就應(yīng)當(dāng)及時(shí)、果斷采取措施，加大催收欠款的力度，以避免潛在的損失。
（二）建立健全企業(yè)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)
完整的會(huì)計(jì)管理信息系統(tǒng)是供電企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)得以運(yùn)行的基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)通過對(duì)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)提供的大量數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，才能得出需要的結(jié)論。如果會(huì)計(jì)信息缺失或者信息缺乏真實(shí)性，則必然導(dǎo)致預(yù)測(cè)結(jié)論的錯(cuò)誤。因此，只有獲取及時(shí)、真實(shí)、完整、可靠的供電企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息，供電企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警結(jié)果才能及時(shí)、真實(shí)、可信。為了保證信息的真實(shí)性和可靠性，財(cái)務(wù)預(yù)警人員應(yīng)該經(jīng)常去供電企業(yè)的生產(chǎn)一線，實(shí)地考察和檢驗(yàn)信息來源。
本文選取我國(guó)軍工類上市企業(yè)作為研究對(duì)象，在對(duì)軍工上市企業(yè)進(jìn)行特性及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)上結(jié)合文獻(xiàn)研究，提出了軍工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，并進(jìn)一步運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析方法建立了上市軍工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。
一、上市軍工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系建立
為了能使構(gòu)建的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型能更符合上市軍工企業(yè)的實(shí)際，在指標(biāo)選取上盡可能地考慮上市軍工企業(yè)的特征，并融入了部分非財(cái)務(wù)指標(biāo)作為最終的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。
在財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，根據(jù)財(cái)務(wù)管理的有關(guān)理論，為了盡可能全面地反映研究對(duì)象的財(cái)務(wù)狀況，首先確定了償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力、現(xiàn)金流量能力五大類指標(biāo)。另外由于軍工企業(yè)具有明顯的特殊性，因此在財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的選取上也應(yīng)體現(xiàn)行業(yè)特點(diǎn)，對(duì)不能明顯反映軍工企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了剔除。經(jīng)過對(duì)各類財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行選擇和細(xì)分，最終確定了26個(gè)指標(biāo)建立起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系。見表1。
在非財(cái)務(wù)指標(biāo)確定的過程中，從股權(quán)構(gòu)成方面、軍品業(yè)務(wù)方面、關(guān)聯(lián)交易三個(gè)方面考慮，在文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上提出了以下假設(shè)：
假設(shè)l：國(guó)有股比例與企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；
假設(shè)2：法人股比例與企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況呈正相關(guān)關(guān)系；
假設(shè)3：軍品收入比例與企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況呈正相關(guān)關(guān)系；
假設(shè)4：關(guān)聯(lián)交易額比例與公司財(cái)務(wù)狀況呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；
假設(shè)5：上市公司擔(dān)保率與公司財(cái)務(wù)狀況呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。
上市軍工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的各財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)及其計(jì)算公式如表1所示。
二、上市軍工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)篩選
采用前文所建立的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，以我國(guó)軍工上市企業(yè)的26項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為樣本變量。根據(jù)主成分分析法的原理，利用統(tǒng)計(jì)分析軟件SPSS11.5對(duì)原始指標(biāo)進(jìn)行篩選。
從分析結(jié)果中的總方差解釋表中可以得出，第一主成份（Component）的特征值為8.478，它解釋了31.4%的方差；“Cumulative%”表示累計(jì)的方差解釋程度或累計(jì)方差貢獻(xiàn)，26個(gè)變量解釋了全部的方差，累計(jì)數(shù)為100%。
從主成份的特征值表中，根據(jù)特征值大于1及方差累計(jì)貢獻(xiàn)率大于85%的原則，從26個(gè)變量中提取前6個(gè)主成份，這6個(gè)主成份析方差累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)到86.33%，也就是說這6個(gè)主成份可以解釋大部份方差，利用所提取的主成份可以反映樣本86.33%的變量信息，這樣便使26個(gè)指標(biāo)簡(jiǎn)化為6個(gè)主成份而不損失大部分信息。為了進(jìn)一步理解公共因子的實(shí)際意義，本研究中使用了正交旋轉(zhuǎn)中的方差最大法進(jìn)行轉(zhuǎn)換。
因子1主要由X12、X13、X14、X15、X16解釋，基本上反映了我國(guó)上市軍工企業(yè)盈利能力；
因子2主要由X1、X2、X3、X4、X3解釋，基本上反映了該類企業(yè)的償債能力；
因子3主要由X19、X21、X22解釋，反映了企業(yè)的成長(zhǎng)能力；
因子4主要由X7、X9、X10解釋，反映了企業(yè)的資產(chǎn)管理能力；
因子5主要由X24、X25、X26解釋，反映了企業(yè)的現(xiàn)金流量情況。為了方便建立模型，在此把選出來的6個(gè)主成分進(jìn)行重新命名，分別為X1、X2、X3、X4、X5、X6。
三、上市軍工企業(yè)非財(cái)務(wù)類指標(biāo)驗(yàn)證與篩選
在前文的分析中，依據(jù)對(duì)前人的文獻(xiàn)研究以及上市軍工企業(yè)特征選出了三大類共5個(gè)非財(cái)務(wù)類指標(biāo)，但是這些指標(biāo)都是依據(jù)文獻(xiàn)研究所提的假設(shè)，在具體的研究中還需要對(duì)各個(gè)指標(biāo)進(jìn)行相關(guān)性分析，以驗(yàn)證各指標(biāo)與財(cái)務(wù)狀況之間的關(guān)系是否顯著。
首先選取研究變量。本研究中的變量包括了因變量和自變量?jī)蓚€(gè)變量，其中因變量企業(yè)財(cái)務(wù)狀況由企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效來表示，在量化分析中一般選取凈資產(chǎn)收益率代表這一變量，用Y代表；自變量則由本研究所選取的5個(gè)非財(cái)務(wù)類指標(biāo)組成，即國(guó)有股比例、法人股比例、軍品收入比例、關(guān)聯(lián)交易比、上市公司擔(dān)保率，分別用N1、N2、N3、N4、N5表示。
根據(jù)SPSS11.5統(tǒng)計(jì)軟件中的二元變量相關(guān)性分析，初步得到軍工上市企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與其假設(shè)提出變量之間的關(guān)系。從各變量之間的相關(guān)系數(shù)可看出，國(guó)有股比例、軍品銷售額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率、上市公司擔(dān)保率三個(gè)變量與凈資產(chǎn)收益率都有著較高的相關(guān)度，而且支持上文的假設(shè)情況，可以作為入選的非財(cái)務(wù)指標(biāo)。其他指標(biāo)與因變量也有一定的相關(guān)度，但相關(guān)程度比較低，因此認(rèn)為這些變量與反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)而代表財(cái)務(wù)狀況的凈資產(chǎn)收益率之間沒有顯著相關(guān)關(guān)系。
因此，經(jīng)過對(duì)53家軍工上市企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行的相關(guān)性分析，提取出國(guó)有股比例、軍品銷售額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率、上市公司擔(dān)保率這三個(gè)指標(biāo)作為建立上市軍工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的非財(cái)務(wù)變量。
四、基于判別分析法上市軍工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型構(gòu)建與驗(yàn)證
基于判別分析法，對(duì)上市軍工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型進(jìn)行如下構(gòu)建與驗(yàn)證：
第一，對(duì)樣本企業(yè)進(jìn)行聚類分析。本文選取了聚類分析來對(duì)我國(guó)上市軍工企業(yè)進(jìn)行分類，盡量消除主觀因素的影響，提高分類的科學(xué)性，考慮到實(shí)際情況中有些公司的財(cái)務(wù)狀況處于中間狀態(tài)，將我國(guó)上市軍工公司分為三類即財(cái)務(wù)危機(jī)公司、非財(cái)務(wù)危機(jī)公司（不會(huì)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)公司）和中間狀態(tài)公司（財(cái)務(wù)狀況一般公司），以更好地反映整個(gè)行業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。
本次研究選取前文中用主成分分析方法提出的6個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)以及經(jīng)過相關(guān)性分析的3個(gè)非財(cái)務(wù)指標(biāo)總共9個(gè)因子做為變量，用SPSS軟件中的聚類分析模塊進(jìn)行分析?？紤]到現(xiàn)實(shí)中存在部分企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況居于中間位置的情況，本文認(rèn)為把我國(guó)上市軍工企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型分為三類（3 Clusters）更為合理。接下來選取聚類分析法中的完全連接法（Furthest neighbor）做為具體的聚類方法，在輸出的結(jié)果中選擇聚類歸屬表，直觀地表示本次聚類分析的結(jié)果。如表2所示。
第二，上市軍工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型構(gòu)建。在模型構(gòu)建之前，通過對(duì)我國(guó)上市軍工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的判別函數(shù)進(jìn)行的有效性檢驗(yàn)、協(xié)方差相等的Box檢驗(yàn)以及函數(shù)的擬合優(yōu)度檢驗(yàn)，表明該判別函數(shù)是有效的。在這些檢驗(yàn)分析的基礎(chǔ)上結(jié)合結(jié)構(gòu)矩陣，就可以得到非標(biāo)準(zhǔn)化判別函數(shù)，如下表給出了標(biāo)準(zhǔn)化和非標(biāo)準(zhǔn)化的典則（Canonical）判定函數(shù)系數(shù)值，據(jù)此可構(gòu)造標(biāo)準(zhǔn)化和非標(biāo)準(zhǔn)化的典則判定函數(shù)，系數(shù)值如表3所示，用以計(jì)算每一條記錄在領(lǐng)域圖（Territorialmap）中的坐標(biāo)值。
其中的標(biāo)準(zhǔn)化是指原始變量的標(biāo)準(zhǔn)化，使用典則函數(shù)需要先計(jì)算出坐標(biāo)值，然后查領(lǐng)域圖或者計(jì)算該點(diǎn)離各點(diǎn)心的距離，在設(shè)定判別規(guī)則時(shí)還要考慮如何確定閾值點(diǎn)，較為繁瑣。而采用Bayes準(zhǔn)則構(gòu)造出的Fisher判別函數(shù)就可以用原始變量直接進(jìn)行判別，簡(jiǎn)便又不失判別的準(zhǔn)確性。
表4即是所得到的費(fèi)歇（Fisher）線性判別函數(shù)的系數(shù)，從而就可以得出包含9個(gè)變量的判別分析的Fisher線性判別函數(shù)模型，由于本文是將樣本分為三類，在判別分析中需對(duì)這三組進(jìn)行兩兩對(duì)比分析，故判別模型函數(shù)為三個(gè)。
依據(jù)上表中的判別函數(shù)系數(shù)數(shù)據(jù)，這三個(gè)函數(shù)的表達(dá)式為：
Y1=0.477X1+0.106X2+0.457X3+0.433X4+0.916X5-0.743X6+ 0.811X7-0.647X8+0.792X9-1.417
Y2=-0.259X1+0.773X2-2.627X3-3.754X4-4.683X5+1.853X6-
6.130X7+2.376X8+0.593X9-11.057
Y3=-13.003X1-7.042X2-0.579X3+5.777X4-4.053X5+13.025
X6+6.309X7+0.925X8-8.734X9-57.362
其中，Y1，Y2，Y3分別表示無(wú)警類、輕警類、巨警類企業(yè)的函數(shù)判別值；X1、X2、X3、X4、X5、X6、X7、X8、X9分別代表我國(guó)上市軍工企業(yè)盈利能力、償債能力、成長(zhǎng)能力、現(xiàn)金流量情況、資產(chǎn)管理能力（由X5、X6共同反映）、國(guó)有股比例、軍品銷售占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例、上市公司擔(dān)保率。
在判別模型建立以后，為了更直觀地確定企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類別，還需要確定模型的判別規(guī)則。本文建立的我國(guó)上市軍工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型實(shí)質(zhì)上是采用貝葉斯準(zhǔn)則構(gòu)造出的費(fèi)歇判別函數(shù)，因此本文所采用的判別準(zhǔn)則也是貝葉斯判別準(zhǔn)則，具體是將每一家企業(yè)的9個(gè)因子值分別代入模型的三個(gè)判別函數(shù)中，計(jì)算每個(gè)企業(yè)的三個(gè)判別函數(shù)值，以這三個(gè)函數(shù)值最大的一個(gè)做為分類標(biāo)準(zhǔn)，即得分最高的一類就是該企業(yè)所屬的類別。利用這樣的判別準(zhǔn)則就可以把每家企業(yè)的數(shù)據(jù)代入模型進(jìn)行具體的判別分析了。
第三，上市軍工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警判別模型的判別效果檢驗(yàn)。對(duì)于建立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，模型本身是一方面，其實(shí)最關(guān)鍵的還是要看該模型的判別效果如何，準(zhǔn)確度有多大。因此，就有必要對(duì)模型的判別效果進(jìn)行分析檢驗(yàn)。本文選取交互驗(yàn)證法對(duì)模型2008年的判別效果進(jìn)行驗(yàn)證，并引入模型外部數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)，即將2007年和2006年我國(guó)上市軍工企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)代入模型中進(jìn)行驗(yàn)證。從2008年、2007年、2006年的預(yù)測(cè)效果看來，如表5所示模型對(duì)3年的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率逐漸呈下降趨勢(shì)，離建立模型年度越近，預(yù)測(cè)的精度越高，這也符合一般模型離預(yù)測(cè)期限越近，預(yù)測(cè)效果越好的客觀規(guī)律。
通過以上研究表明，該模型的預(yù)測(cè)效果是可觀的，可以作為上市軍工企業(yè)避免財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的有效措施。如果上市軍工企業(yè)采用本文所構(gòu)建的模型進(jìn)行預(yù)警管理，就可在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)惡化的前一年或前兩年對(duì)企業(yè)所存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)采取針對(duì)性的管理措施，從而有效地防范財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。
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一、中小型企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)與生命周期
（一）中小型企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)
中小型企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要分為兩種，一種是企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)項(xiàng)目實(shí)施的過程之中，因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境或者企業(yè)自身內(nèi)部環(huán)境變化而導(dǎo)致的企業(yè)收益減少而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。而另外一種是指企業(yè)在資金不足的情況下，融資或者向銀行借款，而導(dǎo)致的企業(yè)過多財(cái)務(wù)負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)。就中小型企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征而言，主要包括多個(gè)方面，一個(gè)是全面性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是貫穿于企業(yè)的整個(gè)發(fā)展過程之中的，隨著企業(yè)的每一個(gè)發(fā)展項(xiàng)目而存在的，一個(gè)是客觀性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，是無(wú)法因?yàn)槿魏沃饔^原因而被徹底消滅的。再一個(gè)就是不穩(wěn)定性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是無(wú)法被準(zhǔn)確控制和把握的。最后一個(gè)特征是，收益與損失共存，二者是成比例而存在的，收益越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的生命周期
就生命周期而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要存在于多個(gè)階段，創(chuàng)業(yè)階段，成長(zhǎng)階段，成熟階段和衰退階段。在創(chuàng)業(yè)階段，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為缺乏流動(dòng)資金。而在企業(yè)快速成長(zhǎng)階段，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在某部分融資結(jié)構(gòu)的不合理。而在成熟階段，風(fēng)險(xiǎn)主要存在于企業(yè)的控制力與管理程序方面。最后的衰退期，企業(yè)很有可能面對(duì)因?yàn)楫a(chǎn)品問題，資源缺乏、流動(dòng)資金不足而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。
二、與中小型企業(yè)有關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制
（一）信息的收集與傳導(dǎo)
信息收集與傳導(dǎo)機(jī)制是中小型企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警體系的兩個(gè)極其重要的內(nèi)容。充分的信息保證，是準(zhǔn)確預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，幫助科學(xué)有效決策的基礎(chǔ)。因此，為了更好的建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，中小型企業(yè)務(wù)必需要先建立信息的收集與傳導(dǎo)機(jī)制，及時(shí)的收集和傳導(dǎo)市場(chǎng)信息，準(zhǔn)確定位，從而幫助企業(yè)的管理層科學(xué)決策，在一定程度上有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
（二）風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)和分析機(jī)制
中小型企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)主要是針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)項(xiàng)目在進(jìn)行過程之中，對(duì)易產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)的預(yù)測(cè)和分析，幫助企業(yè)管理層準(zhǔn)確判斷決策的科學(xué)性，從而將風(fēng)險(xiǎn)最大可能的消滅在搖籃里。就目前的情況而言，建立一套科學(xué)有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和分析機(jī)制，是保障財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)可以及時(shí)有效控制和管理風(fēng)險(xiǎn)的重要前提條件。
（三）建立報(bào)警和處理機(jī)制
風(fēng)險(xiǎn)報(bào)警和及時(shí)處理機(jī)制，是中小型企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制中非常關(guān)鍵的一個(gè)部分，信息的收集與傳導(dǎo)，風(fēng)險(xiǎn)的及時(shí)預(yù)測(cè)和分析，都是為了更好的完成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)警和處理。當(dāng)然，不同的企業(yè)有不同的發(fā)展情況，因此，每一個(gè)企業(yè)都需要參考自己的實(shí)際情況和企業(yè)文化來設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)警信號(hào)。例如，風(fēng)險(xiǎn)程度較深的，設(shè)置為紅色報(bào)警信號(hào)，風(fēng)險(xiǎn)程度輕的，設(shè)置為橙色報(bào)警信號(hào)，根據(jù)報(bào)警信號(hào)的不一樣，及時(shí)地反映風(fēng)險(xiǎn)的大小和出現(xiàn)情況的緊急性，以幫助企業(yè)以最快的速度設(shè)置最佳的解決方案，減少不必要的時(shí)間浪費(fèi)。
（四）建立有效的組織機(jī)制
在完成以上幾個(gè)機(jī)制的建立之后，中小型企業(yè)還應(yīng)該做最后的保障穩(wěn)定工作，建立一個(gè)高效的組織機(jī)制。組織機(jī)制的建立除了監(jiān)督以上幾個(gè)機(jī)制工作情況的同時(shí)，也是企業(yè)對(duì)自身工作情況的一個(gè)檢查和提醒，以一個(gè)局外人的眼光，站在更高的角度，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制定期檢查分析，有效彌補(bǔ)其不足之處。例如，一個(gè)系統(tǒng)的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，應(yīng)該有總經(jīng)理、財(cái)務(wù)部、財(cái)務(wù)總監(jiān)等多個(gè)方面的參與，預(yù)警系統(tǒng)結(jié)果直接傳達(dá)給總經(jīng)理，從而幫助經(jīng)理決策，進(jìn)行有效的經(jīng)營(yíng)控制，往下，傳達(dá)給財(cái)務(wù)總監(jiān)，由財(cái)務(wù)總監(jiān)領(lǐng)導(dǎo)，財(cái)務(wù)部執(zhí)行，一方面進(jìn)行財(cái)務(wù)控制，一方面將其結(jié)果反饋給財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，上達(dá)給總經(jīng)理，各方層層關(guān)聯(lián)，及時(shí)溝通處理。
三、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警相關(guān)指標(biāo)的建立
（一）確定建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的方法
在中小型企業(yè)開始正式建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系之初，首先需要對(duì)自身的發(fā)展現(xiàn)狀，財(cái)務(wù)支出收入情況做一個(gè)詳細(xì)的分析和了解，在充分把握該企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)的情況之下，進(jìn)行指標(biāo)體系的建立。就獲取評(píng)價(jià)指標(biāo)而言，最常用的是采取專家評(píng)選的方法，主要分為三個(gè)大的步驟，最開始，由專家提出相關(guān)指標(biāo)，制定問卷，其次進(jìn)行問卷市場(chǎng)調(diào)查，其次，統(tǒng)計(jì)問卷，得出指標(biāo)結(jié)論，最后由專家參考過往指標(biāo)，進(jìn)行討論，修改確認(rèn)指標(biāo)。
（二）中小型相關(guān)預(yù)警體系指標(biāo)的建立
在進(jìn)行預(yù)警體系指標(biāo)建立之前，企業(yè)需要成立一個(gè)由專家組織領(lǐng)導(dǎo)的專家小組，在充分了解企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)的情況之下，將企業(yè)在不同的發(fā)展情況會(huì)遇到的不同的風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)格劃分為不同的層次。例如，在企業(yè)最初的建立時(shí)期，風(fēng)險(xiǎn)主要考驗(yàn)的是企業(yè)的相關(guān)盈利能力，債務(wù)償還能力和企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力，而在企業(yè)的衰退時(shí)期，主要考驗(yàn)的又是企業(yè)的現(xiàn)金流量情況，償還能力和盈利能力。根據(jù)不同的發(fā)展情況，將企業(yè)發(fā)展為不同的風(fēng)險(xiǎn)階段，這樣更有利于企業(yè)及時(shí)的對(duì)癥下藥，根除問題，有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
而預(yù)警體系臨界值和標(biāo)準(zhǔn)值的確認(rèn)，指標(biāo)權(quán)重的確認(rèn)，這些方面將由特成立的專家小組采用多種方法，反復(fù)的對(duì)比論證之后，得出結(jié)論，既保證符合企業(yè)的自身發(fā)展特點(diǎn)，又保證可以有效的、及時(shí)預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。例如，在臨界值的確認(rèn)中，專家即可以采用模糊綜合評(píng)價(jià)法，通過劃分等級(jí)的方式，確認(rèn)指標(biāo)。
（三）參照成功案例，不斷修改和完善自身的預(yù)警系統(tǒng)
某中型企業(yè)于1992年成立，多年來一直著力與錳系產(chǎn)品的研發(fā)與制造，并成功在2015年實(shí)現(xiàn)股份制改造。在2016年年初，該公司根據(jù)相關(guān)的預(yù)警指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)了自身存在的資金鏈斷裂問題，經(jīng)公司管理階層研究決定，采取了立即與銀行協(xié)商，成功在貸款到期前通過再融資實(shí)現(xiàn)貸款展期，從而有效的規(guī)避了資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，保證了企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。風(fēng)險(xiǎn)體系的確立在企業(yè)的發(fā)展過程中是必不可少的一項(xiàng)環(huán)節(jié)，其他的中小型企業(yè)在建立預(yù)警體系之時(shí)，可以充分的學(xué)習(xí)和借鑒某些優(yōu)秀企業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)，來幫助自身將風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制做的更加完善。
四、預(yù)警體系建立還需要注意的其他問題
（一）堅(jiān)持定量與定性的結(jié)合
中小型企業(yè)在建立自身的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系之時(shí)，不能只是盲目的參考財(cái)務(wù)報(bào)表上所提供的相關(guān)數(shù)據(jù)，而是要堅(jiān)持定量方法與定性方法相結(jié)合的方法。在充分參考了定量指標(biāo)的之后，還要進(jìn)行大量的定性分析，二者相互結(jié)合，相互補(bǔ)充，才能夠建立完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，更加的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，保證盈利。
（二）規(guī)范企業(yè)的財(cái)務(wù)管理
大部分的中小企業(yè)都存在著財(cái)務(wù)管理不規(guī)范等問題。且因?yàn)樨?cái)務(wù)管理的不規(guī)范，所以無(wú)法保證建立預(yù)警體系時(shí)相關(guān)財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性。信息的不準(zhǔn)確，將會(huì)大大的影響到預(yù)警體系的實(shí)際運(yùn)用效果。因此，為確保有效的預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，需要企業(yè)對(duì)自身的財(cái)務(wù)管理進(jìn)行規(guī)范，科學(xué)決策，建立一套完善的財(cái)務(wù)管理體系，保證財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)從業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)，使會(huì)計(jì)信息更好、更準(zhǔn)確的反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。
（三）建立企業(yè)的財(cái)務(wù)信息化系統(tǒng)
財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的作用發(fā)揮不僅僅需要依靠信息的準(zhǔn)確，更需要信息的及時(shí)傳遞。建立一套完善的企業(yè)財(cái)務(wù)信息化系統(tǒng)，使得財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)信息可以及時(shí)被企業(yè)所發(fā)現(xiàn)，盡可能的減少企業(yè)面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的反應(yīng)時(shí)間，最大程度的采取最有效的措施，使風(fēng)險(xiǎn)降到最低，損失降到最小。
關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)警系統(tǒng)
中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）030-000-02
一、引言
中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)之中起著重要作用， 目前我國(guó)中小企業(yè)的數(shù)量已達(dá)到了4340多萬(wàn)戶，占我國(guó)企業(yè)總數(shù)的95%以上，稅收占到全國(guó)53.02%，提供了近70%的進(jìn)出口貿(mào)易額。由此看出，中小企業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定和發(fā)展發(fā)揮了關(guān)鍵性的作用。但是由于其較小的生產(chǎn)規(guī)模、科技的投資比較低、自有資本相對(duì)較少，同時(shí)，受到傳統(tǒng)因素的機(jī)制和外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響等，使得中小企業(yè)在財(cái)務(wù)監(jiān)督和管理方面存在著與一些適應(yīng)自身發(fā)展和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的情況，這給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)造成了巨大的損失，因此，建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，是我國(guó)目前中小企業(yè)研究的一個(gè)重要的課題。
隨著世界經(jīng)濟(jì)和科技變革日益加速，中小企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中成為了國(guó)家重要的經(jīng)濟(jì)力量，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)的和諧穩(wěn)定起著非常重要的作用，也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)生活中活躍的經(jīng)濟(jì)力量。中小企業(yè)的興衰已經(jīng)成為了一個(gè)國(guó)家興衰的標(biāo)志，同時(shí)國(guó)際社會(huì)對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展越來越重視，政府各種相關(guān)政策也越來越向中小企業(yè)傾斜。但由于中小企業(yè)發(fā)展規(guī)模較小、資本與技術(shù)的發(fā)展滯后，使其在財(cái)務(wù)管理方面存在自身發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展均不適應(yīng)的情況，導(dǎo)致其在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中面臨巨大的困難。因此研究中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的特征并探討建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，以促進(jìn)中小企業(yè)的改革與發(fā)展，提高其抗風(fēng)險(xiǎn)能力是當(dāng)前急需思考和解決的問題。尤其是在我國(guó)虛假財(cái)務(wù)信息以及公司采用各種會(huì)計(jì)手法操縱會(huì)計(jì)收益泛濫的現(xiàn)在，建立有效的企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制， 對(duì)于維護(hù)債權(quán)人的利益，加強(qiáng)政府對(duì)企業(yè)的宏觀監(jiān)控質(zhì)量和規(guī)范市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序等方面，都具有很大的現(xiàn)實(shí)意義。因此，從企業(yè)內(nèi)部看，管理者可以及時(shí)采取措施為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)提供依據(jù)；從企業(yè)外部看，投資者可以預(yù)警，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并采取有效的防范措施。所以中小企業(yè)建立起完善、靈敏的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是非常必要的。
二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的三個(gè)特征
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在不確定的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的過程中對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)成果造成不可預(yù)知的結(jié)果。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種微觀經(jīng)濟(jì)類風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)貨幣政策形成的風(fēng)險(xiǎn)，具體體現(xiàn)在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中，表現(xiàn)在企業(yè)的預(yù)算績(jī)效變化的業(yè)務(wù)活動(dòng)中，貫穿了整個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng)。由此看出，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的外在表現(xiàn)。而不同類型的中小企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在不同的業(yè)務(wù)實(shí)體、不同的財(cái)務(wù)環(huán)境、不同的財(cái)務(wù)管理和金融項(xiàng)目的不同階段，有著不同的風(fēng)險(xiǎn)類型和不同的表現(xiàn)形式。一般來說，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性、不確定性和可控性三個(gè)特征。
（一）客觀性
中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下是客觀存在的，在企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，只要有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，必然存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這是由于客觀的社會(huì)環(huán)境背景、企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的不確定性和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)參與者主觀認(rèn)知的局限性所決定。
（二）不確定性
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由于某些客觀原因，或在財(cái)務(wù)活動(dòng)中財(cái)務(wù)人員并未意識(shí)到的主觀對(duì)客觀認(rèn)知不足造成，而且財(cái)務(wù)活動(dòng)本身的連續(xù)性和復(fù)雜性，造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率難以計(jì)算性，由此導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的不確定性。
（三）可控性
可控性是可以控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)可能，如可以控制經(jīng)營(yíng)者因?yàn)樽陨韱栴}導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，和一些直接原因造成的風(fēng)險(xiǎn)或可以預(yù)測(cè)到的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并非一成不變，在一定條件下，風(fēng)險(xiǎn)可以轉(zhuǎn)化為收益。
三、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)
中小企業(yè)針對(duì)不同的財(cái)務(wù)主體和財(cái)務(wù)對(duì)象、財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系，具有不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)。
（一）資金量不足
中小企業(yè)的特性決定著其經(jīng)營(yíng)管理的局限性。因?yàn)橘Y金量少，所以中小企業(yè)一般不過于注重長(zhǎng)期投資，從而轉(zhuǎn)向于短期的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。過于看中短期內(nèi)的投資，因此會(huì)把額外的現(xiàn)金投入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，使得現(xiàn)金的持有量再次減少；此外，如果銷售不佳或者即使銷售狀況良好但缺乏貨款回收能力，還是有可能導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流的不暢。
（二）信用度不高
中小企業(yè)信用度不高是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一大表現(xiàn)。中小企業(yè)規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)能力和獲利能力不如大企業(yè)高，而且風(fēng)險(xiǎn)防御力較差，當(dāng)企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、金融危機(jī)的時(shí)候，要想及時(shí)獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)的資金貸款，也不是那么容易。
（三）財(cái)務(wù)成果的不確定
中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的集中表現(xiàn)為財(cái)務(wù)成果的不確定性。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)，不管是最大化股東價(jià)值，還是最大化企業(yè)價(jià)值，利潤(rùn)才是企業(yè)的絕對(duì)體現(xiàn)。
四、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因
（一）社會(huì)環(huán)境影響
在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的背景下，所有的企業(yè)基本上都會(huì)受到國(guó)家宏觀市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策的影響。中小企業(yè)由于其資本、技術(shù)以及基礎(chǔ)設(shè)施的限制，對(duì)不利變化不能進(jìn)行及時(shí)的預(yù)見外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，反應(yīng)后知后覺，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。
（二）內(nèi)部因素影響
企業(yè)不注重自身情況過度負(fù)債管理，資金結(jié)構(gòu)不合理。中小企業(yè)普遍存在借貸資本占總資本比率太高的現(xiàn)象。由于存在財(cái)務(wù)杠桿的作用，企業(yè)債務(wù)資本過度的增加，會(huì)增加普通股股利的波動(dòng)或?qū)е缕髽I(yè)破產(chǎn)的可能性。因?yàn)閭鶆?wù)的增加，企I應(yīng)該承擔(dān)更多的借款成本，當(dāng)公司的盈利下降到不足以支付借入資金的利息費(fèi)用時(shí)，將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生虧損。
（三）市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)影響
企業(yè)為了生存過度追求多元化投資，實(shí)踐中，中小企業(yè)沒有根據(jù)自己的實(shí)際狀況，過于盲目的追求多元化經(jīng)營(yíng)，忽略了企業(yè)在發(fā)展壯大的過程中，其經(jīng)營(yíng)管理和資金實(shí)力等方面存在的內(nèi)部矛盾。盡管多元化經(jīng)營(yíng)可以在一定程度上降低風(fēng)險(xiǎn)，但由于中小企業(yè)是一些規(guī)模較小、總體資本少，經(jīng)濟(jì)資源相對(duì)缺乏，多元化投資往往會(huì)更加分散資本，使原本周轉(zhuǎn)困難的項(xiàng)目，營(yíng)運(yùn)資本再次困難，如果新的投資不能發(fā)展成一定規(guī)模，缺乏一定的管理的經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，最終使企業(yè)流動(dòng)資金嚴(yán)重缺乏，一旦新的項(xiàng)目不能獲利或沒有足夠利潤(rùn)，最終導(dǎo)致巨大的現(xiàn)金流壓力，導(dǎo)致發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
五、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)到來時(shí)，中小企業(yè)應(yīng)及時(shí)的分析和識(shí)別，并進(jìn)行有效的預(yù)防控制。風(fēng)險(xiǎn)防范主要有以下辦法：
（一）樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，合理轉(zhuǎn)移財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
在企業(yè)條件允許情況下，分散投資，通過風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和流動(dòng)，將可能蒙受損失的活動(dòng)轉(zhuǎn)移出去，提高資產(chǎn)品質(zhì)，實(shí)現(xiàn)良性流通的目的。
（二）降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
為了降低損失出現(xiàn)的可能性從而付出一定的成本，即面對(duì)客觀存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，采取各種方式方法降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如預(yù)付、出借資金回收風(fēng)險(xiǎn)；回收的結(jié)算資金回收風(fēng)險(xiǎn)基金；為了確?？焖偈栈貞?yīng)收賬款，降低負(fù)債資金占全部資金的比重；維護(hù)與客戶的關(guān)系；維持公司利潤(rùn)和銷售的最大化。
（三）建立合理的風(fēng)險(xiǎn)基金
企業(yè)遵循謹(jǐn)慎性原則，建立風(fēng)險(xiǎn)基金。為了建立長(zhǎng)期負(fù)債的償債基金風(fēng)險(xiǎn)，提取一定比例的準(zhǔn)備金，如短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備金、壞賬準(zhǔn)備金、長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備金、存貨減值準(zhǔn)備金等減少緩沖財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
六、中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建立
（一）中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的定義
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是指中小企業(yè)在財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中的企業(yè)形成的各種有機(jī)、完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，在一個(gè)復(fù)雜的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中有著更高的管理活動(dòng)程序。一些中小企業(yè)通常用以簡(jiǎn)單的系數(shù)來衡量企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但這并不能滿足對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的需求。企業(yè)以財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)為基礎(chǔ)來進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的監(jiān)測(cè)、預(yù)報(bào)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，采用因素分析、比率分析、比較分析方法建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，以系統(tǒng)、全面的監(jiān)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，使企業(yè)預(yù)先得知將要來臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以保證中小企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)安全運(yùn)行而采取一定措施預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的管理行為。
（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的特征及功能
擁有完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的功能才能有效地進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。主要包括：一是收集有用的信息。它通過收集與業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的宏觀市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，政府對(duì)于該行業(yè)的各種政策、市場(chǎng)飽和的行業(yè)地位，對(duì)此分析識(shí)別、并判斷整個(gè)營(yíng)運(yùn)過程中，資金的流程是否應(yīng)該發(fā)出預(yù)警信號(hào)。二是控制風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)的時(shí)候，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)不僅能及時(shí)找到是哪些關(guān)鍵因素導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化，還能夠預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，制定出有效的方法來規(guī)避，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步惡化。三是免疫功能。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)不僅能根據(jù)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因，并能及時(shí)避免現(xiàn)有的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，制定出一個(gè)短時(shí)間內(nèi)最有效的解決方案。
（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的合理化建議
1.完善企業(yè)財(cái)務(wù)控制的信息。健全有效的財(cái)務(wù)信息是防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要措施，可以從根本上控制和反映企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)和規(guī)律，保護(hù)企業(yè)的安全運(yùn)營(yíng)。
2.積極探索和應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)控制方法。概括起來，風(fēng)險(xiǎn)控制方法主要有以下幾種：（1）回避風(fēng)險(xiǎn)法?；乇茱L(fēng)險(xiǎn)法是指企業(yè)在進(jìn)行投資經(jīng)營(yíng)與風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)，應(yīng)盡可能選擇風(fēng)險(xiǎn)較小，安全可靠的投資方案。（2）降低風(fēng)險(xiǎn)法。降低風(fēng)險(xiǎn)法是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，通過采取有效、合理的防范措施來規(guī)避財(cái)務(wù)危機(jī)。（3）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)法。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)法是指企業(yè)通過購(gòu)買市場(chǎng)上的各類金融產(chǎn)品或衍生產(chǎn)品，對(duì)企業(yè)的自有資產(chǎn)進(jìn)行保值增值。
3.選取合理有效的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系。企業(yè)某一時(shí)期用來衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)是財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)，而財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)值變動(dòng)可能會(huì)影響整個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，通過分析這些指標(biāo)的趨勢(shì)變化，可以從全局把握企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況。如在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)之前通常都會(huì)有各種財(cái)務(wù)征兆，例如：企業(yè)的流動(dòng)資金不足，短期經(jīng)營(yíng)資金嚴(yán)重缺乏，企業(yè)資金不能支付各種到期的融入資金的利息費(fèi)用和其他費(fèi)用、銷售凈利潤(rùn)大幅度下降、應(yīng)收賬款大幅上升等，這時(shí)候，企業(yè)可以在各種財(cái)務(wù)指標(biāo)中選擇具有關(guān)鍵性的指標(biāo)進(jìn)行分析研究，了解各種財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響，從而建立有效的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，來預(yù)測(cè)和防范各種可能發(fā)生的財(cái)務(wù)危機(jī)。
4.將企業(yè)的其他有效信息構(gòu)建到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是一種信息技術(shù)和數(shù)據(jù)化的良性機(jī)制，它通過綜合分析企業(yè)的方方面面，將將要產(chǎn)生或企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的信息提前告知企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和其他相關(guān)人。企業(yè)不能僅僅將建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型作為財(cái)務(wù)部門單獨(dú)完成的任務(wù)，應(yīng)該提高到一個(gè)全局的高度，使用整個(gè)企業(yè)的力量，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的建立更加完善有效。
5.提高財(cái)務(wù)從業(yè)人員素質(zhì)。目前我國(guó)中小企業(yè)高素質(zhì)的財(cái)務(wù)專業(yè)人員嚴(yán)重不足，人才缺乏，引進(jìn)高素質(zhì)的財(cái)務(wù)專業(yè)人才也是中小企業(yè)以后發(fā)展的必然趨勢(shì)，但隨著科學(xué)與各種信息技術(shù)的迅猛發(fā)展，相對(duì)于從業(yè)人員的素質(zhì)也提出了更高的要求。財(cái)務(wù)人員在具備扎實(shí)的專業(yè)功底基礎(chǔ)上，要具備吸收新知識(shí)的能力，并在實(shí)踐的過程中不斷的汲取新知識(shí)，新技術(shù)。這樣才能夠使資本力量薄弱、技術(shù)發(fā)展相對(duì)之后的中小企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈的大環(huán)境中得到可持續(xù)健康的發(fā)展。
七、總結(jié)
國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展下，中小企業(yè)是我國(guó)現(xiàn)階段的中堅(jiān)力量，建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)、分析中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，不僅能夠保證中小企業(yè)持續(xù)和諧的發(fā)展，而且能夠大大促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的發(fā)展和完善。建立有效的提高財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是一項(xiàng)綜合性較為復(fù)雜的工程。要建立能夠發(fā)揮積極作用的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，我們就要選取恰當(dāng)合適的財(cái)務(wù)指標(biāo)，確定嚴(yán)密的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理程序，使企業(yè)在發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，有足夠的能力對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制或規(guī)避。必要時(shí)，政府部門應(yīng)該對(duì)中小企業(yè)給予相應(yīng)的政策或資金扶持。中小企業(yè)亦應(yīng)該以積極的姿態(tài)向財(cái)務(wù)體系和財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)較為完善的大企業(yè)學(xué)習(xí)和借鑒，共享各種信息和技術(shù)資源，使中小企業(yè)能夠建立起適合自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。
研究之中的一些言論，由于個(gè)人水平所學(xué)有限，可能存在不足之處，沒有具體闡述預(yù)警模型和演變?cè)?，但在撰寫本文中也取得一定成果。中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及預(yù)警系統(tǒng)還有許多可挖掘的地方，目前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是中小企業(yè)的一大缺口，導(dǎo)致了中國(guó)的中小企業(yè)有級(jí)高的破產(chǎn)幾率，所以，我們不僅要關(guān)注中小企業(yè)所帶來的利潤(rùn)，也應(yīng)關(guān)注中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，建立風(fēng)險(xiǎn)管理為財(cái)務(wù)管理機(jī)制，重視企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防控制，完善企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，只有這樣，才能使中小企業(yè)持續(xù)的在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮舉足輕重的作用。
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[關(guān)鍵詞] 電網(wǎng)企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)警模型 保障體系
隨著電力體制改革的逐步深化，電力市場(chǎng)化進(jìn)一步確立，電網(wǎng)企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈。而電網(wǎng)企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理長(zhǎng)期以來缺乏有效的約束監(jiān)督機(jī)制，使得決策的主觀性給企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)帶來了極大的風(fēng)險(xiǎn)。加之風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建設(shè)的相對(duì)滯后，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法得到及時(shí)發(fā)現(xiàn)和控制，將使企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入困境。因此，運(yùn)用科學(xué)的手段，建立一套符合電網(wǎng)企業(yè)實(shí)際的、高效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)對(duì)電網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展及風(fēng)險(xiǎn)管理有著重要意義。
一、當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警分析模型的研究現(xiàn)狀
目前從國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀來看，財(cái)務(wù)預(yù)警分析主要分為兩類：?jiǎn)巫兞款A(yù)警和多變量預(yù)警分析。
1.單變量預(yù)警模型。單變量預(yù)警模型主要利用個(gè)別單一的財(cái)務(wù)比率來預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此類模型簡(jiǎn)單易懂，便于操作，但其本身存在的缺點(diǎn)巨大。首先，單個(gè)財(cái)務(wù)比率無(wú)法反映企業(yè)的整體財(cái)務(wù)狀況。其次，管理層對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的操縱會(huì)使單個(gè)財(cái)務(wù)比率作出的預(yù)警信息失去可靠性。再次，對(duì)同一家公司選取的財(cái)務(wù)比率不同可能得出的預(yù)測(cè)結(jié)果不同。
2.多變量預(yù)警模型。多變量預(yù)警模型是指運(yùn)用多種財(cái)務(wù)比率加權(quán)匯總而構(gòu)成線性函數(shù)公式來預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的一種模型。應(yīng)用最為廣泛的是美國(guó)紐約大學(xué)教授Altman的Z-Score五變量計(jì)分模型。它克服了單變量預(yù)警模型的缺陷，基本涵蓋了所有預(yù)測(cè)能力很強(qiáng)的指標(biāo)，但局限性在于：它沒有考慮到較為客觀的現(xiàn)金流量指標(biāo)，造成企業(yè)現(xiàn)實(shí)財(cái)務(wù)質(zhì)量失真的存在。
3.模型的研究存在的問題。從國(guó)內(nèi)外研究成果中可以看出，當(dāng)前的預(yù)警模型基本運(yùn)用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率,而存在的問題在于:(1)機(jī)械性的將財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)引入已有模型,忽視模型適用經(jīng)濟(jì)環(huán)境和企業(yè)實(shí)際的不同,造成檢驗(yàn)結(jié)果的失真。(2)進(jìn)行實(shí)證分析時(shí)刻意尋求統(tǒng)一的參數(shù)去解決所有企業(yè)的問題,缺乏對(duì)參數(shù)選擇的應(yīng)變能力。(3)選取的預(yù)警模型的側(cè)重點(diǎn)不同,使得財(cái)務(wù)指標(biāo)不夠全面,降低預(yù)警模型的解釋能力。
二、電網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的建立
1.風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的建立。電網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的選取應(yīng)當(dāng)遵循靈敏性和可操作性的標(biāo)準(zhǔn)。首先，要求所選指標(biāo)體系能準(zhǔn)確、敏感地反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);其次,能夠?qū)ο嚓P(guān)統(tǒng)計(jì)資料及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行即時(shí)客觀的測(cè)定,再現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的真實(shí)狀態(tài)。進(jìn)行指標(biāo)體系設(shè)計(jì)時(shí)應(yīng)結(jié)合電網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)及財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)特色,充分滿足整個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)預(yù)測(cè)性、動(dòng)態(tài)性、實(shí)時(shí)性的要求。
在此基礎(chǔ)上建立的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系包括獲利能力、償債能力、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力、發(fā)展能力及管理能力五個(gè)方面：(1)獲利能力指標(biāo)主要體現(xiàn)在企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力及利潤(rùn)增長(zhǎng)能力，具體指標(biāo)有反映資產(chǎn)盈利能力的凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率，反映利潤(rùn)增長(zhǎng)能力的銷售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率；(2)償債能力指標(biāo)主要體現(xiàn)電網(wǎng)公司的相關(guān)債權(quán)債務(wù)實(shí)現(xiàn)能力，具體指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率以及陳欠電費(fèi)回收率等；(3)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力主要包括反映資產(chǎn)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)狀況的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，反映不良資產(chǎn)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量影響的資產(chǎn)損失比率；(4）發(fā)展能力指標(biāo)主要反映電網(wǎng)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，包括銷售利潤(rùn)的增長(zhǎng)和資本資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，具體指標(biāo)包括銷售增長(zhǎng)率、資本積累率兩個(gè)指標(biāo)；（5)管理能力指標(biāo)主要體現(xiàn)電網(wǎng)企業(yè)的信用政策及供應(yīng)能力，具體指標(biāo)圍繞人力資源的素質(zhì)及技術(shù)能力展開，例如勞動(dòng)生產(chǎn)率、人員知識(shí)層次率等。
2.風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的選取。由于單變量預(yù)警模型不能對(duì)電網(wǎng)企業(yè)整個(gè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行系統(tǒng)反映與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，Z值模型在電力行業(yè)缺乏適用的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。根據(jù)電網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)及相關(guān)行業(yè)環(huán)境分析，對(duì)電網(wǎng)企業(yè)采用功效系數(shù)法綜合評(píng)價(jià)模型評(píng)估其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即對(duì)各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)結(jié)合行業(yè)平均水平設(shè)立滿意值和不允許值，以滿意值為上限，以不允許值為下限，通過計(jì)算各評(píng)價(jià)指標(biāo)的滿意程度來確定各指標(biāo)的分值，最后加權(quán)平均計(jì)算來評(píng)價(jià)被研究對(duì)象的綜合狀況。
建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警函數(shù)
其中：Wi為第i指標(biāo)的權(quán)重； Bi為第i指標(biāo)的值；Q值反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合功效系數(shù)。
最終根據(jù)綜合功效系數(shù)的數(shù)值大小，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警級(jí)別分為5類：
3.風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)值的確定。運(yùn)用功效分析法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)值進(jìn)行歸一化處理。根據(jù)評(píng)價(jià)體系中選取指標(biāo)的特點(diǎn)將指標(biāo)分為極大型變量、極小型變量、穩(wěn)定型變量、區(qū)間型變量四類。用Bi表示實(shí)際指標(biāo)值,m表示滿意值，n表示不允許值，則單項(xiàng)功效系數(shù)Wi值為:
（1)極大型變量單項(xiàng)功效系數(shù)，指標(biāo)數(shù)值越大越好：
（2)極小型變量單項(xiàng)功效系數(shù)，指標(biāo)數(shù)值越小越好：
（3)穩(wěn)定型變量單項(xiàng)功效系數(shù)，指標(biāo)數(shù)值在某一穩(wěn)定點(diǎn)最好：
（4)區(qū)間型變量單項(xiàng)功效系數(shù)，指標(biāo)數(shù)值在一定區(qū)間內(nèi)最好：
4.風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)權(quán)重的確定。風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)權(quán)重的大小根據(jù)電網(wǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)采用德爾菲法（專家打分法）確定，分為兩步：首先，確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)每個(gè)能力類別的指標(biāo)，由若干名專家獨(dú)立地給出每個(gè)類別指標(biāo)的權(quán)數(shù)，取其算術(shù)平均值作為該類別指標(biāo)的權(quán)數(shù)。其次，繼續(xù)使用專家打分法對(duì)每個(gè)能力 類別相應(yīng)的各組評(píng)價(jià)指標(biāo)分配該類別指標(biāo)的權(quán)重，專家組獨(dú)立的給出個(gè)類別每個(gè)指標(biāo)的權(quán)數(shù)，取其算術(shù)平均值作為該指標(biāo)的權(quán)數(shù)。
三、電網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的運(yùn)行保障體系
電網(wǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，因其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)及財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)特色而不同于普通企業(yè)。加之，電力市場(chǎng)化進(jìn)一步確立，面臨的競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建設(shè)的相對(duì)滯后，使得電網(wǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的高效運(yùn)行需要進(jìn)一步結(jié)合COSO風(fēng)險(xiǎn)管理框架加強(qiáng)電網(wǎng)企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)，建立與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)相統(tǒng)一的保障體系。
1.優(yōu)化電網(wǎng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境，保證風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系運(yùn)作的相對(duì)獨(dú)立性。風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境包含著企業(yè)主體的基調(diào)理念，為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)其它要素提供約束和結(jié)構(gòu)。具體而言，風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警目標(biāo)如何制定，預(yù)警活動(dòng)如何組織，風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)、信息與溝通和財(cái)務(wù)預(yù)警監(jiān)控措施的設(shè)計(jì)與運(yùn)行等環(huán)節(jié)都將產(chǎn)生巨大影響。為此，電網(wǎng)企業(yè)必須培育健康的風(fēng)險(xiǎn)管理文化、設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)、明確相關(guān)崗位的權(quán)責(zé)分配，保證預(yù)警系統(tǒng)形成可觀真實(shí)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理文件。
2.制定適合電網(wǎng)企業(yè)實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，保證風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系指標(biāo)的有效性。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)必須制定清晰、統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理政策，制定適合電網(wǎng)企業(yè)實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，保證預(yù)警指標(biāo)的選取遵循靈敏性和可操作性的標(biāo)準(zhǔn)，準(zhǔn)確、敏感地反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，進(jìn)行指標(biāo)體系設(shè)計(jì)時(shí)應(yīng)結(jié)合電網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)及財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)特色，充分滿足整個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)預(yù)測(cè)性、動(dòng)態(tài)性、實(shí)時(shí)性的要求。
3.建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，針對(duì)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。電網(wǎng)企業(yè)業(yè)務(wù)循環(huán)的過程是以電網(wǎng)建設(shè)及電力銷售為核心，應(yīng)對(duì)電網(wǎng)建設(shè)、電力銷售、電費(fèi)回收等關(guān)鍵點(diǎn)設(shè)定“財(cái)務(wù)預(yù)警目標(biāo)一覽表”，結(jié)合相關(guān)目標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)識(shí)別，確定風(fēng)險(xiǎn)因素產(chǎn)生的原因，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，確定事項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)因素評(píng)價(jià)尺度及風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。針對(duì)關(guān)鍵財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，通過系統(tǒng)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、控制、報(bào)告等環(huán)節(jié)對(duì)各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面防范和控制。
4.建立高效的風(fēng)險(xiǎn)信息管理溝通網(wǎng)絡(luò)，確保風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制快速高效運(yùn)轉(zhuǎn)。風(fēng)險(xiǎn)信息管理溝通網(wǎng)絡(luò)為財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)提供數(shù)據(jù)接口，在預(yù)警系統(tǒng)與電網(wǎng)企業(yè)各個(gè)子系統(tǒng)之間建立起暢通的溝通渠道，進(jìn)行數(shù)據(jù)傳遞與共享，確保風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)有效發(fā)揮作用。對(duì)存在于電網(wǎng)企業(yè)的電網(wǎng)建設(shè)、電力銷售、電費(fèi)回收等關(guān)鍵點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及電網(wǎng)企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)各環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理，實(shí)現(xiàn)信息在企業(yè)各層次、各部門之間的傳遞和交流，以便為管理風(fēng)險(xiǎn)和作出與財(cái)務(wù)預(yù)警目標(biāo)相關(guān)的決策提供信息支持。
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關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)警研究
近年來我國(guó)的購(gòu)房需求猛增，經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，房地產(chǎn)行業(yè)很景氣。但在房地產(chǎn)行業(yè)高速發(fā)展的過程中，出現(xiàn)了不同的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最為明顯，因此正確認(rèn)識(shí)我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，并進(jìn)行積極的風(fēng)險(xiǎn)防范與風(fēng)險(xiǎn)控制預(yù)警至關(guān)重要。
一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及特征
（一）房地產(chǎn)企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)
房地產(chǎn)企業(yè)的籌資活動(dòng)主要是事前準(zhǔn)備活動(dòng)，房地產(chǎn)企業(yè)通過籌資活動(dòng)籌集資金，進(jìn)而開展房地產(chǎn)的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售、再投資、再生產(chǎn)的循環(huán)過程。房地產(chǎn)的籌資活動(dòng)是企業(yè)運(yùn)營(yíng)生產(chǎn)的起點(diǎn)，籌得足夠多的資金，然后進(jìn)行資金的運(yùn)營(yíng)。然而目前中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)籌集資金的方式多樣化，同時(shí)就會(huì)有不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如籌資方式不當(dāng)、債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理等都可能造成資金浪費(fèi)，增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（二）房地產(chǎn)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)
由于不確定因素，可能使投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，影響房地產(chǎn)企業(yè)的盈利和償債能力，這就是房地產(chǎn)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于中國(guó)當(dāng)前的房地產(chǎn)市場(chǎng)上投資環(huán)境的復(fù)雜性，投資過程中會(huì)出現(xiàn)很多風(fēng)險(xiǎn)。例如投資項(xiàng)目的滯后性，無(wú)法與時(shí)代接軌；投資項(xiàng)目大小的選擇無(wú)法適應(yīng)企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)，有的企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，可能會(huì)造成企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益。
（三）房地產(chǎn)企業(yè)的資金回收風(fēng)險(xiǎn)
房地產(chǎn)企業(yè)在完成前面的籌資活動(dòng)與投資活動(dòng)后，接下來的工作就是資金回收。俗語(yǔ)說“有付出就會(huì)有回報(bào)”，這同樣適于房地產(chǎn)企業(yè)。資金在回收過程中，不論是從時(shí)間上還是金額上都具有不確定性。且資金的回收與國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策密切相關(guān)，受國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的監(jiān)督、規(guī)定的影響，同時(shí)受國(guó)家財(cái)政金融利率政策的影響等。企業(yè)的管理水平也與資金回收有著密切的聯(lián)系。
（四）房地產(chǎn)企業(yè)的收益分配風(fēng)險(xiǎn)
房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)過上述系列過程后，獲得了收益，會(huì)面臨收益如何分配的問題。在如何分配收益問題上，我們又面對(duì)留存收益和分配股息如何分配的問題。是用更多的資金去重新投資，擴(kuò)大規(guī)模，還是在現(xiàn)有的規(guī)模上穩(wěn)定發(fā)展，分給股東更多的利益，不同的選擇會(huì)有不同的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的資金鏈至關(guān)重要，收益分配的好壞會(huì)直接影響投資者的積極性，影響企業(yè)的外在形象，可能會(huì)降低企業(yè)信譽(yù)。
二、加強(qiáng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理、建立預(yù)警防范體系
（一）加強(qiáng)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理
房地產(chǎn)企業(yè)一般通過兩種途徑進(jìn)行籌資，一是增發(fā)股票，擴(kuò)大規(guī)模，即所有者投資。房地產(chǎn)企業(yè)同時(shí)可以利用上一循環(huán)的留存收益進(jìn)行第二次投資。二是從外界借入資金，負(fù)債經(jīng)營(yíng)。房地產(chǎn)企業(yè)可以通過向銀行借款、信托資金貸款、銷售融資資產(chǎn)證券化等途徑最大效益的利用資金的時(shí)間價(jià)值，實(shí)現(xiàn)利益最大化，降低房地產(chǎn)企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。
（二）重視投資風(fēng)險(xiǎn)的管理
房地產(chǎn)企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)，要認(rèn)真分析房地產(chǎn)市場(chǎng)的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)，既要大膽迎接挑戰(zhàn)，又要謹(jǐn)慎對(duì)待投資風(fēng)險(xiǎn)，盡最大的努力降低投資風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)企業(yè)要充分掌握市場(chǎng)需求，土地信息，經(jīng)濟(jì)政策、相關(guān)利率等各方面的信息，努力實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)投資的最大效益、風(fēng)險(xiǎn)最小、穩(wěn)健發(fā)展的目標(biāo)。
（三）完善現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)管理
在房地產(chǎn)企業(yè)的資金回收環(huán)節(jié)中，現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在實(shí)踐上的上下不一致就會(huì)造成一定的資金回收風(fēng)險(xiǎn)。我們應(yīng)盡量降低房地產(chǎn)企業(yè)的機(jī)會(huì)成本、應(yīng)收賬款管理成本、壞賬損失成本。制定相應(yīng)的信用政策、收賬政策、銷售政策等，以此來實(shí)現(xiàn)資金的快速周轉(zhuǎn)，加大現(xiàn)金的流動(dòng)比率，使企業(yè)能有更多的運(yùn)營(yíng)資金進(jìn)行企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理，降低資金回收風(fēng)險(xiǎn)。
（四）提高收益分配風(fēng)險(xiǎn)的管理
留存收益與分配股息在收益分配中是相互聯(lián)系，相互制約，此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)權(quán)衡兩者的關(guān)系與企業(yè)的實(shí)際情況，合理分配。企業(yè)如果處于快速發(fā)展的狀態(tài)，需要投入更多的資金擴(kuò)大規(guī)模，這就需要更多的留存收益進(jìn)行二次投資。企業(yè)如果利率過高，就要分配股息，吸引投資者的積極性，從另一方面保證企業(yè)的資金運(yùn)營(yíng)。
（五）建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，進(jìn)行預(yù)警和分析
任何預(yù)測(cè)都是以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的，企業(yè)應(yīng)該注重財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的搜集整理，并進(jìn)行相應(yīng)分析，綜合考慮各種因素建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。通過對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)長(zhǎng)期指標(biāo)、短期指標(biāo)、動(dòng)態(tài)指標(biāo)、靜態(tài)指標(biāo)等的分析對(duì)比，構(gòu)建一個(gè)適合房地產(chǎn)企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理的體系，并不斷完善該體系，真正的達(dá)到財(cái)務(wù)預(yù)警的作用。在建立預(yù)警體系的基礎(chǔ)上，要進(jìn)行深入分析，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)做出貢獻(xiàn)。
（六）樹立正確的成長(zhǎng)觀念，堅(jiān)持原則
面對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的各種誘惑，房地產(chǎn)企業(yè)首先要樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，正視房地產(chǎn)企業(yè)中的“泡沫”風(fēng)險(xiǎn)等，不能盲目擴(kuò)大規(guī)模，應(yīng)在原有的基礎(chǔ)上穩(wěn)步發(fā)展。追求質(zhì)量，樹立良好的企業(yè)信譽(yù)，堅(jiān)持自己的原則，努力在大趨勢(shì)下穩(wěn)步發(fā)展。面對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的復(fù)雜性與風(fēng)險(xiǎn)性，積極采取防范措施，分散風(fēng)險(xiǎn)、順勢(shì)改革、打好基礎(chǔ)。從根本做起，從小事做起，努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)的健康、經(jīng)濟(jì)、高速發(fā)展。
三、結(jié)論
綜上，在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的趨勢(shì)下，房地產(chǎn)企業(yè)要緊跟時(shí)代步伐，不斷適應(yīng)市場(chǎng)需求，針對(duì)企業(yè)的現(xiàn)狀做出正確的分析，并提出相應(yīng)的政策。正確對(duì)待房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)行業(yè)特點(diǎn)，尋找適于企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理政策。如何在房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)經(jīng)營(yíng)過程中高效、全面的完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范系統(tǒng)與制定相應(yīng)的預(yù)警措施，對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)高速、穩(wěn)定發(fā)展起著至關(guān)重要的理論意義。
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