摘要：企業(yè)研發(fā)投入作為高風(fēng)險性投資決策,一定程度上體現(xiàn)了CEO個人風(fēng)險偏好特征。金融危機(jī)類重大事件經(jīng)歷會對CEO個人風(fēng)險偏好特征產(chǎn)生烙印:增大CEO對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化不確定性的認(rèn)知、削弱CEO對股權(quán)激勵效用的認(rèn)知,使其趨于風(fēng)險保守,進(jìn)而削弱企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度。筆者以2007-2014年我國滬深A(yù)股主板上市公司為研究樣本進(jìn)行Tobit實(shí)證分析,研究發(fā)現(xiàn):對CEO實(shí)施股權(quán)激勵有助于企業(yè)增加研發(fā)投入強(qiáng)度;2008年金融危機(jī)經(jīng)歷對CEO產(chǎn)生了明顯的烙印效應(yīng),并在主效應(yīng)關(guān)系中起負(fù)向調(diào)節(jié)作用;這一烙印效應(yīng)的顯著性影響持續(xù)時間為三年。本文的研究一是探究了影響股權(quán)激勵與企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度二者關(guān)系的內(nèi)在機(jī)理,有助于加深對二者關(guān)系作用路徑的理解;二是以2008年金融危機(jī)作為烙印事件,引起學(xué)界對高管過往經(jīng)歷的重視,啟發(fā)新的研究視角;三是為類似過往經(jīng)歷對個體特征顯著性影響時間提供了時長參考;四是為企業(yè)及相關(guān)信息使用者的科學(xué)決策提供經(jīng)驗(yàn)支持,同時有助于CEO個人對過往經(jīng)歷有正確的認(rèn)識,并進(jìn)一步提升自我。