摘要：自上世紀(jì)九十年代英國(guó)強(qiáng)制要約收購(gòu)制度被移植至中國(guó)后,中國(guó)對(duì)該制度進(jìn)行了多次修訂,極大地?cái)U(kuò)大了要約義務(wù)豁免的范圍.修訂后的強(qiáng)制要約收購(gòu)制度爭(zhēng)議頗多,許多聲音認(rèn)為該修訂損害了小股東的經(jīng)濟(jì)利益,但實(shí)證證據(jù)的缺乏導(dǎo)致該爭(zhēng)議至今未得出結(jié)論.本文從法經(jīng)濟(jì)學(xué)視角對(duì)該問(wèn)題進(jìn)行實(shí)證研究,分析了2011年至2014年所有要約義務(wù)豁免案例中目標(biāo)公司績(jī)效,發(fā)現(xiàn)修訂后的強(qiáng)制要約收購(gòu)制度能夠顯著促進(jìn)目標(biāo)上市公司績(jī)效提升,小股東的經(jīng)濟(jì)利益未受到損害,因而中國(guó)對(duì)強(qiáng)制要約收購(gòu)制度的修訂具有合理性.該實(shí)證證據(jù)也對(duì)西方的靜態(tài)模式—?jiǎng)討B(tài)模式理論之爭(zhēng)做出了一定貢獻(xiàn).