摘要：2019年8月17日,中央銀行"2019第15號(hào)公告"。公告稱,為深化利率市場(chǎng)化改革,提高利率傳導(dǎo)效率,宣布改革L(fēng)PR形成機(jī)制,利率并軌改革最終落地。我國(guó)的LPR形成機(jī)制最終采用了"美國(guó)模式",即在央行公開(kāi)市場(chǎng)操作利率的基礎(chǔ)上加點(diǎn)。但與"美國(guó)模式"不同,我國(guó)LPR在公開(kāi)市場(chǎng)操作利率基礎(chǔ)上的加點(diǎn)幅度可以由商業(yè)銀行自主決定。但我們認(rèn)為利率改革"雙軌合一"并非簡(jiǎn)單的"合一",其中許多問(wèn)題有待解決。