摘要：為了探討全球流動性動態(tài)演化對新興市場經(jīng)濟體經(jīng)濟影響的傳遞渠道和溢出效應,文章分別選取了數(shù)量指標和價格指標來測量全球流動性動態(tài)。其中的數(shù)量指標注重運用先前研究以西方主要發(fā)達國家的貨幣總量作為流動性變量的經(jīng)典方法,同時將新興市場國家或地區(qū)的外匯儲備納入衡量全球流動性的考察范圍;價格指標則根據(jù)世界上主要國家或地區(qū)的利差、利率、股票指數(shù)以及投資者風險恐慌等變量,最終借助于動態(tài)因子模型予以測量。然后,文章再將測量結(jié)果納入面板向量自回歸模型框架實證分析全球流動性擴張對新興市場經(jīng)濟體的短期貸款利率、股票指數(shù)、GDP以及居民消費價格指數(shù)等經(jīng)濟變量的溢出效應。文章的研究結(jié)果表明,全球流動性動態(tài)演化中不斷擴張對于新興市場經(jīng)濟體資產(chǎn)價格的助推作用相對突出,而產(chǎn)出機制和貨幣供給機制影響有限。