摘要：借助CSAD模型、馬爾科夫轉(zhuǎn)換模型和GARCH模型的研究結(jié)果表明我國A股房地產(chǎn)板塊存在明顯的羊群效應(yīng)且存在如下特點(diǎn):非對稱性,擴(kuò)張期較衰退期更為顯著;規(guī)模差異性,大盤股較中小盤股更為顯著;房地產(chǎn)調(diào)控政策影響的非對稱性,緊縮政策較之寬松政策會誘發(fā)更加明顯的羊群效應(yīng);產(chǎn)業(yè)鏈傳染性,上下游行業(yè)中的羊群效應(yīng)產(chǎn)生影響.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)都對A股房地產(chǎn)板塊羊群效應(yīng)產(chǎn)生了促進(jìn)影響,且系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響較大.
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