摘要：建立主權養(yǎng)老基金是為了應對人口老齡化對養(yǎng)老保險制度的挑戰(zhàn)以及因資金來源的公共屬性造成投資治理過程中獨立性不足的問題。我國兩支主權養(yǎng)老基金的投資運營面臨投資限制過嚴、風格過于保守、信息披露不足和'長錢短投'的問題,亟須加以完善。文章借鑒了澳大利亞FF、挪威GPFG和加拿大CPP等三只各具特點的主權養(yǎng)老基金的不同治理經驗,提出我國主權養(yǎng)老基金可'分三步走'改革投資治理體制。