摘要：本文采用理論與實(shí)證相結(jié)合的方法,研究了虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫風(fēng)險(xiǎn)、管理者風(fēng)險(xiǎn)偏好對企業(yè)投資效率的影響。研究結(jié)果表明,虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫風(fēng)險(xiǎn)較小,會(huì)降低企業(yè)非效率投資;管理者風(fēng)險(xiǎn)偏好與非效率投資正相關(guān),即管理者越偏好風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)非效率投資越嚴(yán)重,但研究發(fā)現(xiàn),管理風(fēng)險(xiǎn)偏好者對虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫風(fēng)險(xiǎn)具有顯著敏感性,即在虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫風(fēng)險(xiǎn)下,較高水平的管理風(fēng)險(xiǎn)偏好能夠顯著改善虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的非效率投資。