摘要：本研究以2008-2014年間我國A股上市的制造業(yè)企業(yè)為研究樣本,探討了研發(fā)投入對企業(yè)融資約束的影響,以及風險投資在二者關(guān)系中所起的調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果表明,風險投資能夠通過積極的參與以及有效的監(jiān)督降低被投資企業(yè)的信息不對稱性,從而緩解被投資企業(yè)由于研發(fā)投入增加所帶來的融資約束。此外,分別從企業(yè)所處產(chǎn)品市場環(huán)境、企業(yè)特征以及風險投資特征三個維度所做的分析進一步佐證了本研究所得出的主要結(jié)論。本文為風險投資提升企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新水平的機制研究提供了另外一種分析視角。